Зависимость дивидентов и цены акции

Лучший Форекс-брокер за этот месяц - Forex4you

В этой статье раскрыты следующие темы:

Зависимость дивидентов и цены акции

Дивидендная политика и стоимость акции имеют связь между собой, хотя нет четкой зависимости между этими понятиями. Цена акции формируется под воздействием разных факторов. Есть несколько способов регулирования стоимости акции, оказывающих влияние на размер выплачиваемых дивидендов. К таким методам относятся: метод дробления, метод консолидации и метод выкупа акций.

Метод дробления акций (Сплит). Имеет место только в отношении акций компаний, которые учитывают акции по номинальной стоимости. При этом цель компании — сокращение номинальной стоимости каждой акции. В таком случае компания размещает среди существующих акционеров компенсирующее количество акций для поддержания стоимости их пакетов акций. Может влиять на размер выплаты дивидендов. Суть этого метода заключается в том, что акции дробятся, т.е. производится их обмен по принципу: 1 старая акция на 2 новых, 1 старая на 3 новых и т.д. Далее производится замена ценных бумаг. Величина собственного капитала и валюта баланса не изменяются, меняется лишь количество обыкновенных акций, стоимость которых со временем растет. Дивиденды в этом случае могут изменяться пропорционально изменению нарицательной стоимости акций. Обычно к такому методу прибегают крупные компании.

Метод консолидации. Метод, обратный дроблению, в случае, когда компания увеличивает номинальную стоимость акции, но по факту аннулирует некоторое количество акций, чтобы сохранялась стоимость пакета акций каждого акционера. Как и дробление, — чисто внешнее действие, оказывающее влияние только на рыночную цену акции.

Метод выкупа акций, в этом случае компания желает вернуть капитал или капитальную прибыль, в отличие от прибыли, полученной за счет текущего доходам своим акционерам. Эта мера применяется только тогда, когда компания полагает, что не может получить достаточную прибыль, позволяющую обеспечить акционерам доходность не ниже той, которую они бы получили, разместив свои собственные средства в банке и т.д. Хотя это может показаться привлекательным для акционеров, очень часто является плохим знаком для будущего компании. Выкуп акций происходит для того, чтобы предоставить своим работникам стать акционерами, для уменьшения числа собственников компании, для повышения курсовой цены. Эта операция влияет на совокупный доход акционеров.

В случае неплатежеспособности компании обыкновенные акции занимают последнее место после всех своих кредиторских обязательств, и поэтому являются более рискованными инвестициями, чем любые облигации. Однако, поскольку чем больше риск, тем как правило, больше ожидаемый доход, эти инструменты привлекают инвесторов, заинтересованных в приросте капитала, нежели в надежном доходе.

Доход (дивиденды) по обыкновенным акциям может существенно различаться по акциям различных компаний, а также может изменяться стоимость из года в год для акций одной компании, в значительной мере имея зависимость от чистой прибыли за данный финансовый год. Поэтому справедливо утверждение, что акции могут считаться спекулятивной инвестицией. Но, верно и то, что чем стабильнее компания, тем менее спекулятивным считается инвестиция в нее.

Для иллюстрации рассмотрим следующий пример.

Компания, данные о которой приведены ниже, планирует потратить 60% прибыли либо на выплату дивидендов, либо на покупку своих акций. Проанализировать, какой из этих двух вариантов более выгоден акционерам.

Пример определения рыночной цены акции

Прибыль к распределению среди владельцев обыкновенных акций, тыс. руб.

Дивиденды российских компаний, даты отсечки

В следующем календаре находятся точные даты закрытия реестров, утвержденные советом директоров. Кроме того, здесь указываются даты закрытий реестров для участия в годовых и внеочередных собраниях акционеров российских компаний

Даты закрытия реестров, даты отсечки

Название Тикер дата T-2 дата отсечки Год Период дивиденд,
руб
Цена акции Див.
доходность
АЛРОСА ао ALRS 10.10.2020 14.10.2020 2020 2 кв 3,84 71,8 5,3%
ВСМПО-АВСМ VSMO 09.10.2020 11.10.2020 2020 2 кв 884,6 17660 5,0%
КузнецкийБ KUZB 11.10.2020 15.10.2020 2020 3 кв 0,00066656 0,0138 4,8%
Газпрнефть SIBN 16.10.2020 18.10.2020 2020 2 кв 18,14 414,9 4,4%
Роснефть ROSN 09.10.2020 11.10.2020 2020 2 кв 15,34 419,5 3,7%
МТС-ао MTSS 10.10.2020 14.10.2020 2020 2 кв 8,68 260,9 3,3%
ЧКПЗ ао CHKZ 14.11.2020 18.11.2020 2020 3 кв 125 4040 3,1%
НЛМК ао NLMK 08.10.2020 10.10.2020 2020 2 кв 3,68 131,58 2,8%
Распадская RASP 16.10.2020 20.10.2020 2020 2 кв 2,5 116 2,2%
ФосАгро ао PHOR 11.10.2020 15.10.2020 2020 2 кв 54 2525 2,1%
Полюс PLZL 08.10.2020 10.10.2020 2020 2 кв 162,98 7680 2,1%
ММК MAGN 11.10.2020 15.10.2020 2020 2 кв 0,69 37,025 1,9%
Новатэк ао NVTK 08.10.2020 10.10.2020 2020 2 кв 14,23 1314 1,1%
Дата Описание Ссылка
08.10.2020 NLMK: посл. день с дивид. 3,68 руб
08.10.2020 NVTK: посл. день с дивид. 14,23 руб
08.10.2020 PLZL: посл. день с дивид. 162,98 руб
08.10.2020 закр реестра для ВОСА (0,00017/ап) >>>
09.10.2020 ROSN: посл. день с дивид. 15,34 руб
09.10.2020 VSMO: посл. день с дивид. 884,6 руб
10.10.2020 НЛМК: закр реестра под див (3,68) >>>
10.10.2020 NLMK: отсечка по д-дам 3,68 руб
10.10.2020 MTSS: посл. день с дивид. 8,68 руб
10.10.2020 закр реестра див (14,23 р) >>>
Полный календарь

В нижеследующих таблицах указаны дивидендные доходности, которые рассчитаны как отношение суммы всех полностью выплаченных дивидендов за прошлый год к текущей рыночной цене акции. Фактически, эта таблица показывает, на какую годовую доходность могут рассчитывать инвесторы в случае, если компания за этот год выплатит такие же дивиденды как и в прошлый раз. Но поскольку ситуация с прибылью компаний из года в год меняется, прошлые доходности не могут быть гарантированы в будущем.

Прошлая дивидендная доходность

Название Див доход, ао,
%
Цена,
посл
1 Центральный телеграф 42.6% 17.4
2 НКНХ 20.6% 97
3 Северсталь 18.3% 878.8
4 НЛМК 17.3% 131.58
5 МРСК Центра и Приволжья 16.3% 0.2457
6 ММК 15.9% 37.025
7 НМТП 15.7% 8.14
8 Алроса Нюрба 15.7% 66400
9 Энел Россия 15.6% 0.899
10 Globaltrans 14.7%
Полная таблица
Привилегированные акции

Название Див доход, ап,
%
Цена,
посл
1 Центральный телеграф 49.7% 14.92
2 НКНХ 28.7% 69.5
3 Мечел 21.0% 86.9
4 Сургутнефтегаз 20.6% 37.075
5 Татнефть 13.5% 630
6 МГТС 13.1% 1768
7 Пермэнергосбыт 12.7% 86
8 Башинформсвязь 12.2% 5.17
9 Банк Санкт-Петербург 11.0%
10 Саратовский НПЗ 10.7% 13900
Полная таблица

Здесь представлены все последние новости по дивидендам, опубликованные на смартлабе.
Чтобы добавить новость по дивидендам в этот раздел, напишите пост и поставьте в нему тег «дивиденды»

Новости дивидендов

Здесь можно увидеть сообщения о дивидендах, поступивших на счет акционеров.
Участники смартлаба, которым пришли дивиденды, пишут в соответствующую ветку нашего форума акций — «Поступление дивидендов«

Поступление дивидендов

  • 19:10 Дивиденды Татнфт пришли кому-нибудь? rpa5spo, от отсечки в среднем через 20 дней приходит Torres, Брокер ВТБ пока еще дивы не выплатил.,Andriy
  • 18:50 пришли дивы Macyc.брокер Тинькофф.,Вадим Джог
  • 17:15 Дивиденды Татнфт пришли кому-нибудь? rpa5spo, от отсечки в среднем через 20 дней приходит,Torres
  • 16:01 Дивиденды Татнфт пришли кому-нибудь?,rpa5spo
  • 13:51 Коллеги, добрый день. Подскажите, пожалуйста, а от русагро уже приходили дивы? Скоро уже месяц с даты выплаты, но на ВТБ денег нет…,Scary
  • 07/10 Спасибо! В субботу сходил — все подписал.,Денис Гаврилов
  • 05/10 А если эмитент налог удержал? Но w8-ben ВТБ не предлагает подписать. Денис Гаврилов, Запрашиваете самостоятельно в своём филиале(справку W8-BEN), при себе иметь паспорт и ИНН. Справка действует 3. ,Василий Пупкин
  • 05/10 А если эмитент налог удержал? Но w8-ben ВТБ не предлагает подписать. Денис Гаврилов, Запрашиваете самостоятельно в своём филиале(справку W8-BEN), при себе иметь паспорт и ИНН. Справка действует 3. ,Виктор Шаталов
  • 05/10 А если эмитент налог удержал? Но w8-ben ВТБ не предлагает подписать. Денис Гаврилов, Запрашиваете самостоятельно в своём филиале(справку W8-BEN), при себе иметь паспорт и ИНН. Справка действует 3. ,Василий Пупкин
  • 04/10 А если эмитент налог удержал? Но w8-ben ВТБ не предлагает подписать. Денис Гаврилов, Запрашиваете самостоятельно в своём филиале(справку W8-BEN), при себе иметь паспорт и ИНН. Справка действует 3. ,Виктор Шаталов
  • Поступление дивидендов

Часто задаваемые вопросы по дивидендам

Как получить дивиденды?

Чтобы получить дивиденды, надо купить акции и держать их на день, когда происходит фактическая отсечка по дивидендам (для акций, купленных на Московской бирже, эта дата указана в таблице сверху в графе “дата Т-2”). Например, если “дата Т-2” указана 16 июля, то для того, чтобы получить дивиденды, вам необходимо купить акции в любой день и в любое время и держать их до окончания торгов в этот день.

Как определить дату отсечки по дивидендам?

Дату отсечки заранее утверждает совет директоров компании. В таблице на странице дивиденды указаны две даты: “дата отсечки” — это дата, на которую надо быть в реестре акционеров, чтобы получить дивиденды. На Московской бирже торги акциями осуществляются в режиме Т+2, что означает, что поставка акций осуществляется на второй рабочий день после сделки. Поэтому если вы хотите попасть в реестр под дивиденды, акции надо покупать за два дня до даты, которую совет директоров компании определил как “дату, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов”. Фактическую дату отсечки в нашей таблице мы вывели в столбце “дата Т-2”.

Как определяется размер дивидендов?

Обычно, предсказать будущие дивиденды не составляет труда. У компаний есть дивидендная политика, которую вы можете найти на странице дивидендов компаний(см. например Сбербанк). После того, как компания представляет финансовой отчет, участники рынка смотрят на чистую прибыль, умножают на коэффициент дивидендных выплат и имеют представление о том, сколько денег компания направит на дивиденды. Эта сумма делится на число акций и так мы узнаем дивиденд на акцию. Сюрпризы случаются, если компания имеет нечеткую дивидендную политику, либо если компания от нее отступает ввиду каких-либо обстоятельств.
Здесь по ссылке вы найдете таблицу, в которой указано, какую долю от прибыли российские компании направили на дивиденды за последний год.

Как можно быстро заработать на дивидендах?

Первое, что приходит в голову людям, которые плохо знакомы с рынком: купить акции на все плечи в день отсечки и получить дивиденды:) Но, как известно, халява только в мышеловке — на следующий день, акции будут торговаться без дивидендов и обычно, акции после дня фактической отсечки падают на величину дивидендов.
У тех, кто узнал про это, возникает другой вопрос — а можно ли зашортить акцию перед отсечкой? Зашортить-то можно, но смысла в этом большого нет — брокер удержит с каждой акции размер дивидендов или даже большую величину (уточняйте эту инфу у своего брокера!).
Единственный способ быстро заработать на дивидендах — это предсказать, что размер рекомендации совета директоров будет существенно больше, чем ожидает рынок и успеть купить акции до того, как рекомендация выйдет в ленты новостей. Такие сюрпризы редки, но возможны. Например настоящие ракеты в 2020 году случились после объявления неожиданно высоких дивидендов в Газпроме, НКНХ, Центральном телеграфе.

Как компания принимает решение о выплате дивидендов?

Сначала должен собраться совет директоров и вынести рекомендацию по дивидендам для собрания акционеров. Собрание акционеров не может сделать дивиденд больше, но может утвердить дивиденд, сделать его меньше, или отклонить совсем. Такое бывает, но редко. Между публичным сообщением о собрании акционеров, на котором будет голосование по дивидендам и самим собранием должно быть не меньше 20 дней.
Обычно, самый важный день — это именно заседание совета директоров, поскольку именно его рекомендацию почти всегда утверждает собрание акционеров.
После собрания акционеров сообщение о его итогах должно быть публично раскрыто в течение 4 дней. Фиксация реестра акционеров для дивидендов должна произойти от 10 до 20 дней после собрания акционеров.

В какие сроки компания выплачивает дивиденды?

Эмитент перечисляет дивиденды номинальным держателям (депозитариям) деньги на счет в течение 10 рабочих дней. Другим акционерам — в течение 25 рабочих дней.
То есть максимальный срок, в течение которого вам могут перечисляться дивиденды может составить чуть больше месяца после отсечки. Разные брокеры выплачивают дивиденды в разные сроки. Чтобы посмотреть, кто в каком брокере получил дивиденды, смартлабовцы используют ветку форума поступление дивидендов.

Можно ли зашортить дивидендную отсечку?

Запомните, легких денег не бывает! Брокер обязательно вычтет с каждой бумаги в вашей позиции величину дивидендов, а может и больше. Изучайте регламент, уточняйте правила у своего брокера!

Как быстро акции закрывают дивидендный гэп?

Все зависит от состояния рынка и от будущих перспектив прибыли. Если рынок считает, что в следующий раз дивиденды вырастут, то акции сохраняют привлекательность и могут быстро закрыть гэп. Если большие дивиденды были в последний раз и в дальнейшем ожидается ухудшение прибыли, то незакрытый гэп может висеть долго.

Какие надо платить налоги с дивидендов?

С дивидендов удерживается налог 13%. Даже если вы покупаете акцию на ИИС, с дивидендов вы заплатите налог. По этой причине бывает выгодно продать акцию до отсечки и откупить назад после дивидендного гэпа, так как гэп обычно бывает на всю величину дивидендов, а не дивиденд минус налог.
Важно понимать, что в холдинговых структурах, которые получают свою прибыль из дивидендов других компаний, налог на дивиденд уже уплачен, поэтому в целях избежания двойного налогообложения, ставка налога может быть меньше или даже нулевой, если вся прибыль получена из дивидендов дочерних компаний, налог по которым уже уплачен.

Акции с дивидендами каждый месяц

Как получать дивиденды с акций ежемесячно? Я уже рассказывал про американские акции с ежемесячной выплатой дивидендов в статье топ-7 растущих акций с ежемесячной выплатой дивидендов и советую присмотреться к этим бумагам в первую очередь. Данная статья рекомендована к прочтению, если ваша цель не растить капитал, а получать дивиденды с акций ежемесячно, т.е. чтобы капитал работал прямо сейчас и приносил высокий и стабильный денежный поток, который можно потратить на жизнь или реинвестировать для увеличения этого потока.

Какие акции приносят дивиденды каждый месяц

В соответсвии с американским законодательством выплачивать дивидендны ежемесячно могут инвестиционные фонды. Наиболее популярные типы таких фондов — ETF, BDC, REIT (расшифровка этих абревиатур есть в моем словаре инвестора).

Дисклеймер — все расчеты выполнены по ценам закрытия на 16-20 ноября 2020 года. Проверяйте актуальную информацию перед покупкой ценных бумаг.

1) APLE — Apple Hospitality REIT

Не путайте с производителем iPhone — Apple, у нее другой тикер — AAPL. Дивидендная доходность — 7.65%. REIT Apple Hospitality Владеет 241 отелем в 34 штатах. Инвестирует только в 2 бренда — Hilton и Marriot. Payout Ratio — 69,4%. Компания стала публичной в 2015 году. Высокие дивиденды компенсируются отсутсвием роста.

Изменение стоимости акций APLE с мая 2015 года | dividend.com История дивидендных выплат REIT APLE | dividend.com

2) DIV — Global X SuperDividend US ETF

Дивидендная доходность — 6.70%. ETF DIV сочетает акции компаний из сферы услуг, энергетики и потребительских товаров. Среднегодовой рост на отрезке 5 лет — 5.27%. Для наглядности сравнил его с другими ETF SPHD и DES из моего списка на графике.

Сравнение среднегодовой доходности за 5 лет DIV, SPHD, DES | etf.com

Expense Ratio DIV0.45%, но результаты того стоят. P/E — 15.85. Среднедневной обьем торгов — $2.25M.

История дивидендных выплат ETF DIV | dividend.com

3) GNL — Global Net Lease

Дивидендная доходность — 9.90%. Payout Ratio — 103,9%. GNL владеет торговыми, промышленными и офисными активами в США и Европе. Портфель состоит из 333 объектов площадью более 2-х миллионов квадратных метров пространства под аренду с заполняемостью 99,5% из 104 арендаторов. Основные арендаторы это FedEx, государственные учреждения США и известные банки.

Изменение стоимости акций GNL с 2020 года | dividend.com

Global Net Lease планирует расширение своего портфеля промышленных предприятий США. В течение первых шести месяцев 2020 года он приобрел 14 объектов стоимостью $182,4 млн. из примерно $372 млн., которые собирается потратить в этом году.

История дивидендных выплат GNL | dividend.com

4) EPR — EPR Properties

Дивидендная доходность — 6.11%. Payout Ratio — 71,5%. Более 7 лет регулярно увеличивает дивиденды. REIT EPR инвестирует в три основных сегмента недвижимости: развлечения, отдых и образование. Владеет 371 объектом в 43 штатах, 250+ арендаторов.

Изменение стоимости акций REIT EPR за 5 лет | dividend.com История дивидендных выплат REIT EPR | dividend.com

5) GOOD — Gladstone Commercial

Дивидендная доходность — 7.73%. Payout Ratio — 94,3%. REIT GOOD инвестирует в недвижимость с одним арендатором — офисную, промышленную и в меньшей степени в медицинские объекты, расположенные на растущих субрынках и с сильной базой стоимости земли.

Изменение стоимости акций REIT GOOD за 5 лет | dividend.com История дивидендных выплат REIT GOOD | dividend.com

6) KBWD — Invesco KBW High Dividend Yield Financial

Дивидендная доходность — 7.52%. Payout Ratio — 103,9%. Среднегодовой рост на отрезке 5 лет — 5.86%. ETF KBWD инвестирует более 90% своих активов в акции и облигации банков, страховых и диверсифицированных компаний по оказанию финансовых услуг.

Изменение стоимости акций ETF KBWD за 5 лет | etf.com

Expense Ratio KBWD2.40%. P/E — 14.28. Среднедневной обьем торгов — $1.54M. Фонд был запущен в 2010 году и управлялся теми же управляющими фондами в течение восьми лет. В то время как его коэффициент расходов кажется высоким на уровне 2,4%, это немного вводит в заблуждение, так как ETF включает в себя операционные расходы частных компаний (Private equity). Соотношение чистых затрат — 0,35%.

История дивидендных выплат ETF KBWD | dividend.com

7) KBWY — Invesco KBW Premium Yield Equity REIT

Дивидендная доходность — 6.71%. ETF KBWY инвестирует в REIT с малой и средней капитализацией. Expense Ratio KBWY — 0.35%. Среднедневной обьем торгов — $3.19M.

Изменение стоимости акций ETF KBWY за 5 лет | etf.com История дивидендных выплат ETF KBWY | dividend.com

8) LTC — LTC Properties

Дивидендная доходность — 5.11%. Payout Ratio — 75,7%, P/E — 12.33. Американский REIT LTC специализируется на сфере здравоохранения, инвестирует в специализированные учреждения по уходу за пожилыми людьми. Владеет 205 объектами в 25 штатах США и сдает объекты 29 разным арендаторам на долгосрочной основе. Более 6 лет регулярно увеличивает дивиденды. В течение следующих 30 лет прогнозируется увеличение пожилых людей в США в 2 раза, что позволит фонду зарабатывать еще больше.

Изменение стоимости акций REIT LTC за 5 лет | dividend.com История дивидендных выплат REIT LTC | dividend.com

9) WSR — Whitestone REIT

Дивидендная доходность — 8.13%. Payout Ratio — 109,6%, P/E — 58.46. Американский REIT WSR владеет районными торговыми центрами в быстрорастущих областях на юге США, таких как Феникс, Остин, Даллас-Форт-Уорт, Хьюстон и Сан-Антонио.

Изменение стоимости акций REIT WSR за 5 лет | dividend.com История дивидендных выплат REIT WSR | dividend.com

10) YYY — YieldShares High Income

Дивидендная доходность — 9.06%. Среднегодовой рост на отрезке 5 лет — 3.35%. ETF YYY это комбинация из 74% облигаций и 26% акций.

Изменение стоимости акций ETF YYY за 5 лет | etf.com

Expense Ratio YYY2.02%. Среднедневной обьем торгов — $1.11M. Более 87% его активов в США, но у YYY также есть инвестиции в Европе, Латинской Америке и Азии. Помимо географической диверсификации, ETF диверсифицирован в разных секторах. Наибольший вес это энергетика (17,1%), технологии (12,9%) потребительские товары (11,9%) и финансовые услуги (11,9%).

История дивидендных выплат ETF YYY | dividend.com

11) LAND — Gladstone Land Corporation

Дивидендная доходность — 4.14%.Payout Ratio — 121,1%. Американский REIT LAND инвестирует в фермы и сельхозугодья. Владеет 75 фермами и 25,5 тыс. гектар земли в 9 штатах США. 2 года подряд увеличивает дивиденды. Фонд выплачивает больше, чем зарабатывает, а дивидендная доходность довольно низкая. Добавил его в подборку исключительно для диверсификации, как представителя сельхоз сектора.

Изменение стоимости акций LAND с мая 2013 года | dividend.com История дивидендных выплат REIT LAND | dividend.com

Сводная таблица акций с дивидендами каждый месяц

В этой таблице я собрал вместе акции с ежемесячной выплатой дивидендов с указанием сферы деятельности и типа для наглядности диверсификации, если комбинировать эти бумаги в своем портфеле.

Таблица — акции с дивидендами каждый месяц

Доход без претензии. Зачем покупать акции компании, которая не платит дивиденды

Любая прибыльная компания с более-менее стабильным бизнесом в конечном счете начнет платить дивиденды — если не завтра, то через 20 лет. Но стоимость ее акций за это время, скорее всего, значительно вырастет, что создает возможность заработка для инвестора здесь и сейчас. Главное — вложиться в правильный бизнес.

Речь идет о перспективных компаниях, которые постоянно развиваются: покупают технологии, заключают сделки, перекупают конкурентов, представляют новые продукты. Их бизнес выглядит привлекательно и многообещающе — если предприятие работает, значит, и его прибыль со временем будет только увеличиваться. Соответственно, рано или поздно такая компания начнет выплачивать дивиденды акционерам. Так думает большинство инвесторов, поэтому они и покупают акции перспективного эмитента, разгоняя их стоимость на бирже.

Если же все деньги компании уходят на выплаты акционерам, а на развитие остается совсем мало или ничего, то вскоре у этого эмитента может начать сокращаться прибыль, его обойдут более технологичные конкуренты и, соответственно, акции подешевеют на бирже.

Заработать на ожиданиях

Производитель гаджетов Apple не платил дивиденды 16 лет — с 1996 по 2012 год. Последняя перед «паузой» квартальная выплата была в ноябре 1995 года — $0,12 на акцию, что обеспечило дивидендную доходность на уровне 8,82% при цене акции $1,36. Следующая выплата имела место только в августе 2012 года — $2,65 на акцию, дивидендная доходность около 3% при цене акции $88.

Сейчас одна акция Apple стоит $169, последние ежеквартальные дивиденды выплатили несколько дней назад, в середине ноября, — $0,63, доходность при этом составила около 0,3%.

Пример Apple показывает, что прибыльная компания не может не платить дивиденды. Когда-нибудь емкость рынка все равно закончится, и прибыль просто будет некуда больше девать, кроме как на выплаты акционерам. Развиваться бесконечно невозможно, так как у каждого бизнеса есть свой предел.

Если же терпения на длительное ожидание не хватит, то есть смысл вложиться в «бездивидендную» компанию, чтобы впоследствии продать ее акции дороже или просто сберечь свои накопления от инфляции.

Продать с премией

Акции компании Facebook начали торговаться на бирже в мае 2012 года. К ноябрю этого же года ее бумаги подешевели на 45% — c $42 до $23. Ниже этой отметки котировки Facebook больше не опускались. В ноябре 2020 года одна акция компании стоит более $177. Рост за пять лет — 669,5%, или более 130% годовых. Facebook еще ни разу не платил дивиденды.

Прибыль соцсети за 2020 год составила $10 188 млрд. Обычно компании направляют на выплаты акционерам от 20% до 50% прибыли. Таким образом, если бы Facebook заплатил акционерам по итогам 2020 года — его дивиденды могли бы составить примерно $2,14 на акцию, а дивидендная доходность — около 1,6%.

Обойти инфляцию

Плюс в долгосрочном инвестировании очевиден — рост цены акции перспективной компании, если не произойдет ничего сверхъестественного, во много раз превысит и уровень инфляции, и ставку по депозиту в банке. Правда, при условии, что инвестор вложился в действительно качественный актив. Прибыльная компания без дивидендов смотрится весьма выигрышно — стоит посмотреть, как за 5 лет изменились курс доллара к рублю, цена акций Facebook и уровень инфляции. Вложения в соцсеть оказались выгоднее.

Рейтинг самых доходных акций по дивидендам

Вложение инвестиций в ценные бумаги весьма заманчиво и финансово перспективно. Однако начинающие инвесторы сталкиваются с проблемой выбора компании, чьи акции принесут гарантированный доход. Для успешной реализации поставленных целей необходимо проанализировать актуальный рейтинг дивидендных акций, и, в первую очередь, отобрать те компании, которые выплачивают дивиденды на постоянной основе в течение продолжительного времени.

Как заработать на дивидендах по акциям

Условия выплат по дивидендам у разных компаний могут отличаться. Перед покупкой акций рекомендуется ознакомиться с уставом организации, где прописаны основные положения дивидендной политики. Приблизительно за 2 месяца до выплаты, после собрания акционеров, становятся известны размеры дивидендов, которые планируется выплатить за отчетный период. Для их получения необходимо владеть акциями на день отсечки реестра.

Самый простой способ получения прибыли – приобретение ценных бумаг перспективной компании и получение дивидендов за определенный промежуток времени: раз в квартал, раз в полгода или один раз в год. Это долгосрочная стратегия, гарантирующая получение относительно регулярной прибыли. Кроме того, вложенные деньги практически всегда можно вернуть путем продажи имеющихся ценных бумаг.

Получить доход можно и на курсовой разнице, не дожидаясь выплаты дивидендов, продав бумаги по более высокой цене. За несколько недель до закрытия реестра, как правило, акции вырастают в цене на размер дивидендов, утвержденных на собрании акционеров.

Ключевые параметры, которые необходимо учитывать при выборе акций:

  • дивидендная доходность;
  • история выплаты дивидендов – должны выплачиваться минимум в течение 5 лет;
  • систематичность выплат – компания платит дивиденды без перерыва и на регулярной основе;
  • дивидендная политика – четко сформулированная, прозрачная и понятная политика в этой сфере позволяет понять, какую часть прибыли и при каких условиях компания будет выплачивать в виде дивидендов;
  • порядок выплат – условия предоставления дивидендных выплат у каждой компании свои, исключать следует те, которые регулярно снижаю процент;
  • рост дивидендов – необходимо оценить выплаты компании за последние 5 лет, благоприятный показатель — стабильный рост выплат.

Опытные трейдеры рекомендуют формировать дивидендный портфель, т.е. покупать ценные бумаги не одной, а нескольких компаний. Это дает более широкую возможность получения стабильного дохода и снижает риски убытков, если акции упадут в цене или дивиденды не будут выплачены. Составлять портфель советуют, ориентируясь на компании, входящие в рейтинг ММВБ. Это порядка 50 крупных эмитентов, показывающих высокую и стабильную дивидендную доходность.

Для увеличения прибыли инвесторы также проводят реинвестирование – покупку дополнительных акций с полученной прибыли. Это довольно консервативная тактика, которая наиболее эффективна для бумаг компаний, выплачивающих дивиденды ежеквартально.

При составлении портфеля возможна такая ситуация, когда одни акции существенно вырастают в цене по отношению к другим и занимают слишком высокую долю в общем капитале. Такое положение чревато финансовыми рисками при неблагоприятных ситуациях. Лучший вариант – держать состав портфеля сбалансированным, продавая слишком дорогие бумаги и приобретая более дешевые. Дивидендная стратегия получения прибыли дает преимущество в том, что даже при падении рынка дивидендная доходность может компенсировать потери инвестора из-за понижения котировок.

Российские компании с самыми высокими дивидендами в 2020 году

Подводя итоги 2020 года, эксперты подсчитали, что общий объем дивидендов, в среднем, может вырасти на 15%, а в денежном выражении, с учетом выплат за 2020 год, это 1,8 трлн. рублей. На рост оказало влияние требование Правительства по увеличению выплат: компании с государственным участием обязаны отчислять 50% от чистой прибыли с этой целью. Способствовал росту дивидендов и переход ряда эмитентов на расчет дивидендных выплат на основе свободного денежного потока.

Топ-10 компаний Московской Биржи, показавших высокую дивидендную доходность в 2020 году:

Компания Размер дивидендов
Руб./акция
Цена акции на закрытие (руб.) Дивидендная доходность (%)
«Мечел» 16,66 135,75 12,27
«Аэрофлот» 12,8053 140 9,15
«Башнефть» 158,95 1758,5 9,04
МТС 23,4 288 8,13
«Ростелеком» 5,045825249 74,9 6,74
«Сбербанк» 12 191,5 6,27
«Газпром» 8,04 145,31 5,53
«Норильский Никель» 607,98 11398 5,33
«Алроса» 5,24 106 4,94
Московская Биржа 5,47 123,06 4,44

Лидирующие позиции по размеру доходности традиционно занимают предприятии добывающей промышленности и нефтегазового сектора. «Мечел», «Башнефть», «Газпром» остаются привлекательными на рынке ценных бумаг, несмотря на нестабильность стоимости энергоресурсов.

В банковской сфере трейдеры традиционно отдают предпочтение Сбербанку. Держатели обыкновенных и привилегированных акций уже получили выплаты по дивидендам за 2020 год. Котировки обоих типов бумаг были скорректированы в большую сторону, чем размер дивидендов, что делает выгодным положение инвесторов, которые не входили в дивидендную отсечку.

«Норникель» демонстрирует неплохие результаты. Компания отчисляет на дивиденды 60% от EBITDA, придерживаясь соотношения между чистым долгом и этим показателем > 1,8, осуществляя выплаты 2 раза в год. Акционеры предполагают, что степень вероятности значительной дивидендной доходности по итогам 2020 года достаточно высока.

«Газпром» платит 8,04 рубля на акцию по итогам 2020 года, дивидендная доходность держится на уровне 5,8%. Министерство финансов требует направлять на дивиденды 50% чистой прибыли, пока компания этого требования не реализует. Причина кроется в необходимости вкладывать финансы в строительство новых газопроводов.

Акции привилегированного типа компании«Башнефть» обладают высокой доходностью в нефтегазовом секторе. По отношению к текущей котировке она составит 9,2%.

Привлекательны для инвесторов бумаги Московской Биржи. Компания придерживается стабильной дивидендной политики на протяжении длительного времени, направляя не менее 50% ежегодной чистой прибыли на дивиденды. В 2020 году это обеспечило 7,07% доходности.
Какие акции стоит купить в 2020 г.

Наиболее надежными и привлекательными для инвестиций считаются российские компании, относящиеся к привилегированной категории голубых фишек. Это организации, отличающиеся стабильностью в росте, прогнозируемыми рисками и финансовой надежностью. Акции голубых фишек имеют высокий престиж на фондовом рынке. В эту категорию входят предприятия из различных сфер: IT; здравоохранение; энергетика; посреднические и биллинговые услуги.

Рекомендации для выбора акций в 2020 году:

  1. Анализ актуальных графиков котировок ценных бумаг и их изменений, а также финансовых мультипликаторов: отношения рыночной цены акции к выручке, приходящейся на одну акцию, цены компании к прибыли и т.д.
  2. Принимать во внимание влияние долгосрочных факторов и оценивать перспективы роста в течение всего года.
  3. Объективно оценивать дивидендный гэп. Продажа в период гэпа может быть убыточной, так как котировки имеют тенденцию снижаться на размер дивидендов. Но при этом покупка с дисконтом может быть весьма перспективной.
  4. Покупка акций госкомпаний. На стороне инвестора закон, требующий от госкорпораций направлять на выплаты в 2020 году не менее 50% от чистой прибыли. Относительно высокие дивиденды можно получить владельцам акций «Газпрома», «Россети», «Алроса», «Роснефти», «Северстали», «Норильского никеля», «Лензолото».
  5. Привилегированные акции «голубых фишек».

Акции частных компаний, которые могут принести дивиденды:

Выбирать момент для входа в акции необходимо с условием достижения приемлемой для инвестора цены. Окончательное решение о размере выплат утверждается собранием акционеров, поэтому заранее предсказать величину дивидендов проблематично. Успешный и подробный анализ дивидендной политики может помочь определиться с выбором акций с целью получения максимальных дивидендов.

Дивидендная доходность акций — примеры и расчет

Дивиденды дают право акционерам получать часть прибыли компании. В зависимости от прописанных в статусе компании правил, она имеет право:

  • проводить полную выплату по дивидендам;
  • проводить частичную выплату по дивидендам;
  • не проводить выплату по дивидендам.

Каждое акционерное общество или корпорация планирует свою стратегию на финансовый год, либо сразу на несколько финансовых лет. В зависимости от этой стратегии, полученная прибыль может либо полностью распределяться среди акционеров (пропорционально имеющемуся количеству акций), либо распределению подлежит только её часть, либо вся прибыль реинвестируется в дальнейшее развитие компании.

Последний вариант подразумевает, что выплат по дивидендам не будет, либо они начнутся через оговоренное количество лет. В таком случае владельцы акций имеют в своём портфеле ценные бумаги, стоимость которых постоянно растёт. Их можно либо продать по более выгодной цене, либо ожидать выплаты дивидендов в будущем.

Частичная выплата подразумевает, что часть прибыли компания будет вкладывать в развитие, а оставшуюся выплачивать акционерам в виде дивидендов. По такой схеме работает компания «Coca-cola». По открытым данным Income statement за 2013 год чистый операционный доход компании составил 8,584 миллиарда долларов. При этом на выплату дивидендов компания потратила 4,969 миллиарда долларов, что составляет 58% от прибыли.

Расчет дивидендной доходности

  • Дивиденды на акцию(Dividend per share- DPS) – это размер дивидендов, приходящийся на одну обыкновенную или привилегированную акцию компании в денежных единицах.
  • DPR (Dividend payout ratio) – доля чистой прибыли компании, направляемой на выплату дивидендов по обыкновенным или привилегированным акциям.
  • Dividend Yield (DY) – дивидендная доходность, это доход (в процентах за период владения – с даты расчета доходности до даты фактической выплаты дивидендов), приходящийся на каждую денежную единицу инвестиций в обыкновенную или привилегированную акцию от выплаты дивидендов эмитентом такой акции.

Инвесторы, стремящиеся получать небольшой, но постоянный доход от имеющихся ценных бумаг, апеллируют таким понятием, как дивидендная доходность. Этот коэффициент определяется размером выплаченных дивидендов относительно официального курса акций компании. В случае отсутствия динамики роста прибыли, дивидендная доходность акции становится окупаемостью инвестиций для ценных бумаг.

С помощью этого коэффициента оценивают размер денежного потока, получаемого инвестором на каждый вложенный доллар в капитал акционерного общества.

Вычисляется дивидендная доходность акции по формуле: отношение годового дивиденда на акцию к цене акции умноженное на сто процентов.

Ярким примером разницы данного коэффициента могут стать компании Washington Post и Phillip Morris (новое название Altria Group).

годовой дивиденд ($) цена акций ($) дивидендный доход
Washington Post 7 910 0,77%
Phillip Morris 2,72 49,75 5,47%

При этом акционеры имеют стабильные выплаты по дивидендам.

Распределение дивидендов

Распределение выплат по дивидендам происходит пропорционально количеству имеющихся акций. Но при этом существуют отличия между выплатами по обыкновенным и привилегированным акциям.

  • Привилегированные акции. Фиксированная сумма выплат, реже определённый процент от чистого операционного дохода;
  • Обыкновенные акции. Остаток прибыли после выплат по первому типу акций.

Примером такого распределения может предприятие «Johnson&Johnson», прибыль которого на 2014 год составила 298,89 миллиардов долларов. Соотношение привилегированных и простых акций 1:10. Цена акции – 93,1 долларов, дивиденд на одну простую акцию – 2,76 долларов, на привилегированную – 67,31 долларов. Соответственно компания изначально осуществляет выплаты дивидендов по первому типу акций, а остаток прибыли распределяет между акционерами, имеющими второй тип акций. С 2003 года стоимость обыкновенных акций «Johnson&Johnson» выросла с 0,79 доллара до 2,76 (по состоянию на 23.04.2015).

На простом примере этот расчёт выглядит так:

  • Всего акций компании – 100 шт.
  • Всего привилегированных – 10 шт.
  • Всего обыкновенных – 90 шт.
  • Размер дивиденда на 1 привилегированную акцию – 5 долларов.
  • Выплаты акционерам по привилегированным акциям – 50 долларов.
  • Всего прибыль компании – 100 долларов.
  • Остаток прибыли для обычных акционеров –50 долларов.
  • Размер дивиденда на 1 обычную акцию – 0,55 доллара.

Значимые даты

Иметь право на дивидендную доходность по приобретённым акциям можно уже через день после их приобретения. Для этого необходимо только знать несколько важных дат:

  • Declaration date – День, в который огласят дату и сумму выплат по дивиденду;
  • Date of record – За четыре дня до выплаты компания составляет списки акционеров, которые получат дивиденды. Дивиденды получат только те инвесторы, которые внесены в реестр акционеров на эту дату. Если вы купили акции в этот день или за день до этого, то вы, скорее всего, не успеете попасть в реестр, так как на это обычно уходит 3 дня.
  • Payment date – Объявление даты выплаты дивидендов по акциям.

Кроме того, по решению совета директоров, выплата дивидендов может осуществляться не только наличными, но и дополнительными акциями.

Для получения дивидендов от акционера не требуется никаких действий, все дивиденды будут перечислены на брокерский счет инвестора.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Дивиденды. Что это такое и как их получить

В фокусе внимания большинства инвесторов на российском рынке акций постоянно находятся дивидендные выплаты. В этой статье мы разберем, как их получить, на что ориентироваться при выборе акции и когда покупать бумаги в расчете на получение дивидендной прибыли.

Что такое дивиденды?

Приобретая акции компании на бирже, мы, по сути, становимся владельцами части ее бизнеса. И как любой владелец, имеем право получать часть прибыли от результата деятельности предприятия.

Дивиденды — это и часть прибыли, полученной организацией и компанией, которая распределяется между владельцами ее акций или ценных бумаг.

Если предприятие получило убыток, то рассчитывать на дивидендный бонус чаще всего не стоит. Но бывают и исключения: иногда топ-менеджмент компании может принять решение о выплате дивидендов из нераспределённой прибыли прошлых лет или даже занять, чтобы порадовать своих акционеров.

Как часто будет начисляться дивиденды, какая именно часть заработанного компанией будет распределяться среди акционеров — все это закреплено в дивидендной политике предприятия. Ознакомиться с ней может каждый. Для этого достаточно зайти на официальный сайт конкретного акционерного общества в раздел «Инвесторам и акционерам».

Как выбрать компании, чьи акции будут приносить неплохие дивиденды?

Шаг № 1. Изучите историю компании

Прежде чем начать формировать дивидендный портфель, в первую очередь, познакомьтесь с историей дивидендных выплат потенциальных кандидатов. Например, существуют компании, которые никогда не платили дивиденды, поэтому вряд ли стоит надеяться, что эмитент вдруг начнет «раздавать» часть нераспределенной прибыли, если этого не анонсировалось. Конечно, такие случаи бывают, но обычно компания заранее объявляет изменения в своей дивидендной политике, чтобы быть открытой и стимулировать интерес инвесторов, повышая спрос на бумаги. Поэтому выбирайте в свой портфель компании, которые стабильно выплачивают дивиденды и, даже несмотря на ухудшение рыночных условий, продолжают генерировать прибыль.

Шаг № 2. Познакомьтесь с дивидендной политикой

Не ленитесь — почитайте о дивидендной политике компании. Эту информацию обычно без труда можно найти на официальном сайте эмитента. Именно там описано, какую часть прибыли компания обязуется направлять на дивиденды, и сколько раз в год будут производиться выплаты.

Обязательно обратите внимание на гарантированные дивидендные платежи, которые могут составлять фиксированную сумму или процент чистой прибыли. При этом надо следить за оговорками, которые могут, например, отменять платежи в случае получения чистого убытка по РСБУ (притом, что по МСФО зафиксирована прибыль) или вычитать из величины чистой прибыли, участвующей в расчете дивидендов, «бумажные доходы», связанные, к примеру, с переоценкой активов.

Также нужно учитывать возможные различия в дивидендной политике, которые касаются привилегированных и обыкновенных акций.

Шаг № 3. Оцените финансовые итоги компании

Год на год не приходится и иногда даже стабильные корпорации, генерировавшие ранее хорошую чистую прибыль и щедро одаривающие своих акционеров дивидендными бонусами, вдруг выпадают из пула так называемых дивидендных историй.

Пожалуй, самый наглядный пример в истории российского рынка акций — Сургутнефтегаз. Компания всегда радовала держателей своих акций высокими дивидендами, но по итогам работы в 2020 году получила отрицательный финансовый результат из-за отрицательной валютной переоценки. Было решено выплатить дивиденды из нераспределенной прибыли прошлых лет. В итоге разбалованные высокими выплатами акционеры получили достаточно скромный бонус. Чтобы для вас маленький дивиденд не стал сюрпризом, стоит следить за квартальной отчетностью компаний и корпоративными событиями.

Шаг № 4. Посчитайте дивидендную доходность

Открывая счет в банке, вы можете определить, как сумма вашего вклада увеличится с течением времени. С дивидендами дела обстоят несколько иначе. Цена акции — величина непостоянная. Поэтому чтобы понять, какую именно прибыль вам могут принести дивиденды, рассчитывают дивидендную доходность. Для этого разделите сумму дивиденда на цену акции, по которой вы покупаете ее, и умножьте на 100%.

Рассмотрим пример . У вас есть 1000 обыкновенных акций Газпрома, которые вы купили в начале 2020 года по цене 125 рублей за акцию. По итогам работы в 2020 году компания выплатила дивиденды в размере 7,89 рубля на акцию. Получается, что ваш дивидендный доход составил 7890 рублей, или 6,3% годовых.

Если вы не слишком разбираетесь в показателях и не готовы тратить свое время на изучения истории и дивидендной политики компании.

. просто читайте БКС Экспресс

Аналитики часто дают свои прогнозы и заранее рассчитывают возможный размер дивидендных выплат. Например, на сайте БКС Экспресс в разделе «Дивидендный календарь» в начале каждого года мы представляем прогноз отраслевых аналитиков компании ФГ БКС по размерам дивидендных выплат ключевых компаний.

Как получить дивиденд?

Для получения дивиденда надо пройти несколько этапов: получить необходимую информацию от компании, вовремя купить акцию и дождаться зачисления средств на свой брокерский счет.

Этап № 1. Следим за действиями компании

Совет директоров, в зависимости от дивидендной политики компании, один или несколько раз в год, дает свои рекомендации по размеру дивидендов. Кроме того, он определяет дату закрытия реестра (так называемую дивидендную отсечку) — дату, на которую надо владеть акциями, чтобы получить дивиденды.

Эта информация публикуется на сайте компании или на общедоступном информационном ресурсе. Чаще всего, российские компании используют для этих целей — Центр раскрытия корпоративной информации Интерфакса e-disclosure.ru

Вот пример такого сообщения.

Общее собрания акционеров (ОСА) принимает окончательное решение о выплате дивидендов. Чаще всего акционеры в ходе собрания соглашаются с рекомендациями совета директоров, и инвесторы могут быть уверены, что дивиденды по акциям будут выплачены. Однако могут быть и исключения, когда участники ОСА голосуют «против». В этом случае, несмотря на решение совета директоров, дивиденды не выплачиваются или переносятся на более поздний период. Исходя из принятой практики, вероятность такого события не превышает 5%.

Этап № 2. Действуем сами

Отмечаем в календаре дату закрытия реестра под дивиденды

Для любого инвестора, рассчитывающим получить дивиденды, дата закрытия реестра под дивиденды (так называемая отсечка), является очень важной реперной точкой. Это дата, на которую надо владеть акциями, если вы хотите получить выплаты.

Чтобы вам зачислили дивиденды, необязательно держать акции весь год, как полагают многие новички. Достаточно владеть ценными бумагами на день закрытия реестра. Время фиксации реестра — конец операционного дня даты закрытия реестра под дивиденды. На следующий день вы можете продать бумагу, но все равно получите дивиденд.

Согласно установленным 1 января 2014 года правилам, дата «отсечки» под дивиденды не может быть установлена до того, как принято решение об их выплате, то есть до окончательного решения общего собрания акционеров. При этом реестр под дивиденды должен закрываться не позднее 20 дней со дня ОСА. Для компаний, чьи акции торгуются на бирже, коридор сужен: дата закрытия реестра под дивиденды не может быть раньше 10 дней и позже 20 дней после собрания акционеров.

Покупаем бумаги под дивиденды с учетом режима торгов «Т+2»

На Московской бирже акции торгуются в режиме «Т+2». Это означает, что поставка бумаг наступает на второй рабочий день после заключения сделки. Таким образом, фактическим владельцем акции вы становитесь через два дня после ее покупки. Этот момент обязательно стоит учитывать, если вы рассчитываете получить дивиденды.

Раньше, когда на Московской бирже действовал режим «T+0», чтобы получить дивиденды, необходимо было владеть ценными бумагами на день закрытия реестра акционеров («отсечки»). Если совет директоров обозначил датой закрытия реестра, например, 20 июля, то вам достаточно было купить акцию 20 июля.

При покупке акции в режиме «Т+2» фактическая смена владельца ценной бумаги происходит только после расчета и клиринга по заключенной сделке, то есть на день «Т+2» после 19:00. Таким образом, чтобы получить дивиденды, вам необходимо купить бумагу не позднее, чем за два торговых дня до даты закрытия реестра.

Рассмотрим реальный пример . Вы хотите получить дивиденды в размере 125 руб. по акциям Газпрома. Дата, на которую определяются лица, имеющие право получить дивиденды — 20.07.2020 года. С учетом режима торгов «Т+2», чтобы попасть в реестр и получить право на дивиденды, необходимо купить бумаги за два торговых дня до даты закрытия реестра. Таким образом, последний день торгов бумаг Газпрома с дивидендами — 18.07.2020.

Получаем дивиденды на брокерский счет

Если вы являлись владельцем бумаги на дату отсечки с учетом режима T+2, то остается только дождаться зачисления выплат на ваш брокерский счет. Каких-то дополнительных действий предпринимать не нужно: компания сама перечислит дивиденд вашему брокеру, который впоследствии начислит их на ваш брокерский счет. Это может занять какое-то время: необходимо получить данные обо всех владельцах бумаг на Дату закрытия реестра, совершить необходимые расчеты, перечислить средства, а брокеру их распределить.

Согласно российскому законодательству, депозитарий обязан передать выплаты по ценным бумагам путем перечисления денежных средств на банковские счета, определенные депозитарным договором, своим депонентам, которые являются номинальными держателями и доверительными управляющими — профессиональными участниками рынка ценных бумаг, не позднее следующего рабочего дня после дня их получения, а выплаты по ценным бумагам иным депонентам — не позднее семи рабочих дней после дня их получения. При этом перечисление депозитарием выплат по ценным бумагам депоненту, который является номинальным держателем, осуществляется на его специальный депозитарный счет или счет депонента — номинального держателя, являющегося кредитной организацией.

Стоит отметить один нюанс. Дивиденды — это прибыль и с нее необходимо уплатить подоходный налог в размере 13%. В РФ все необходимые налоговые выплаты производит сама компания/депозитарий, и на свой брокерский счет вы получаете сумму уже очищенную от налога, то есть за вычетом 13% (это касается только дивидендов, которые поступают в рублях).

Когда лучше покупать и продавать акции в расчете на дивиденды?

Кажется все просто? Хочешь дивиденд — купи акцию в день фиксации реестра и продай ее на следующий. Но здесь не все так просто. И вот почему

Во-первых, рынок живет ожиданиями. Опытные участники рынка постоянно следят за финансовыми показателями компаний и заранее высчитывают возможный размер дивидендных выплат. Если дивидендная доходность обещает неплохой процент, инвесторы покупают бумаги в свой «Дивидендный портфель» заранее, используя просадки или просто общее снижения рынка.

Постепенно, когда ситуация с выплатами становится более прозрачной, особенно после рекомендаций совета директоров, присоединяются и другие участники, желающие получить дивидендный доход.

Во-вторых, продажа бумаг после отсечки — массовое явление. Очистившись от дивидендов, акция, по сути, теряет свою краткосрочную дивидендную привлекательность. Инвесторы больше не могут получить по ней приятный бонус, и многое предпочитают тут же от нее избавиться.

Массовые продажи после даты закрытия реестра — традиционное явление на рынке: в первый день после отсечки цена акции снижается примерно на размер дивидендов. Это и есть так называемый дивидендный гэп, который сглаживает неэффективность рынка, не давая заработать хитрым покупателям, которые бы в обратном случае просто купили бы бумаги с плечом перед отсечкой, а затем продали после нее. Конечно, впоследствии акция может вернуться к своей стоимости до отсечки (то есть закрыть дивидендный гэп), но у каждой из них свой срок: одним надо день-два, другим год.

Внимание ДИВИДЕНДНЫЙ ГЭП! Рассмотрим пример на бумаге МТС

Таким образом, приобретая бумаги на короткий срок в расчете на дивиденды, вы рискуете купить их по самой высокой цене, а продать по самой низкой, тем самым потеряв свой дивидендный доход за счет снижения курсовой стоимости акций.

Именно поэтому грамотная покупка бумаг в расчете на дивиденды — это среднесрочная и долгосрочная история.

Дивидендный сезон в РФ

Дивидендный сезон понятие относительное. У каждой компании своя дивидендная политика. Одни предпочитают выплачивать часть прибыли своим акционерам каждый квартал, другие по полугодиям, третьи раз в год. Но самый большой урожай на российском рынке собирают по итогам прошедшего года. Именно этот период и принято называть «Дивидендным сезоном».

Первый массовый блок рекомендаций советов директоров по размеру дивидендов поступает в марте, последний — приходится на конец мая.

Даты закрытия большинства реестров выпадают на период с конца апреля и до конца июля. Часто компании не изменяют себе и предпочитают устанавливать отсечки в те же даты, что в прошлые годы.

Основная часть реестров тяжеловесных компаний закрывается со второй половины июня и до середины июля — это и есть пик «Дивидендного сезона».

Покупаем заранее и не спешим продавать

Итак, если вы хотите поучаствовать в «охоте за дивидендами» лучше заранее приступить к выбору цели. Формировать дивидендный портфель, как показывает практика, лучше всего за три-шесть месяцев до пика дивидендного сезона.

Согласно исследованиям аналитиков ФГ БКС, дивидендная корзина генерировала самую высокую доходность в первой половине года до пика сезона, который в последние два года приходится на июль. Здесь логика связана с идеей, что за несколько месяцев до даты закрытия реестра прогнозируемость дивидендов заметно повышается, и инвесторы предпочитают держать эти бумаги до получения выплат.

Как отмечалось ранее, продавать бумаги сразу после отсечки не стоит. Если вы не имеете фундаментальных причин держать акцию долго, дождитесь, когда бумага закроет дивидендный гэп или хотя бы приблизится к цене до закрытия реестра.

Если же вы долгосрочный инвестор и подобрали в свой портфель бумаги не только исходя из высоких дивидендных выплат, обещанных компанией, но и учли фундаментальные основания для роста котировок, то есть смысл держать эти акции в течение более длительного срока, от 12-18 месяцев. Дивидендные бумаги исторически выглядят более устойчиво на падениях рынка и демонстрируют более существенный рост в периоды подъема.

В дивидендной игре нет места спекулянтам?

Нет, конечно, краткосрочные инвесторы тоже активно участвуют в «дивидендной охоте», но принцип действий у них существенно отличается от консервативных игроков. Например, часто спекулянты отказываются от дивидендов, рассчитывая лишь на рост курсовой стоимости бумаг: купив акции за несколько недель в момент просадки, они продают ее непосредственно перед отсечкой.

Многие из них делают ставку на «темных лошадок», которые могут преподнести «сюрприз» и выстрелить на неожиданных новостях. Стоит отметить, что такая игра достаточно опасна и требует определенного опыта. Мы настоятельно рекомендуем новичкам подходить с умом к выбору актива и не идти на неоправданный риск.

Дивидендный календарь в помощь

Все вышесказанное может показаться начинающему инвестору довольно сложным и трудозатратным процессом. Но сегодня чтобы поучаствовать в «охоте за дивидендами» не обязательно постоянно следить за корпоративными событиями и изводить себя мыслями, что вы упустите дивиденд, просто купив/продав бумагу не в то время.

БКС Экспресс предлагает вам воспользоваться Дивидендным календарем, с помощью которого вы сможете держать руку на пульсе событий.

+ Узнайте размер дивиденда, и за какой период он выплачивается

+ Узнайте Дивидендную доходность

+ Узнайте, когда последний день для покупки бумаг с дивидендами с учетом торгов в режиме «Т+2»

+ Ознакомитесь с Дивидендной историей компании. Просто кликните на название организации, чтобы увидеть ее выплаты за прошедшие периоды.


+ Найдите бумаги с самыми высокими дивидендами и самой большой дивдоходностью, а также ближайшим днем покупки. Для сортировки используйте курсоры в заголовках столбцов календаря.

Кроме того, в начале каждого года, в Дивидендном календаре, мы публикуем возможный размер дивидендов или дивидендную доходность, рассчитанную аналитиками ФГ БКС.

Для большинства инвесторов дивиденды не являются основным способом получить прибыль. Но возможность поучаствовать в распределении прибыли корпораций не упускает практически ни один участник торгов. Это простой и довольно безопасный (если не идти на неоправданный риск) способ повысить свой доход как за счет непосредственно получения дивиденда, так и за счет роста курсовой стоимости акций во время дивидендного сезона. Высокие дивидендные выплаты российских корпораций привлекают не только отечественных инвесторов, но и нерезидентов — такие доходности трудно найти на других мировых площадках.

пополни брокерский счёт без комиссии

  • С карты любого банка
  • Прямо на сайте
  • Без комиссии

Последние новости

Рекомендованные новости

Какой самый волатильный месяц на российском рынке акций

Рынок США. Слухи из Китая провоцируют продажи

Fortum нарастит долю в немецкой Uniper. Что это значит

ВТБ отменяет вклады в евро

Чистая прибыль Распадской упала на 40%, но акции взлетели. В чем дело?

Рубль ускорил снижение из-за обострения внешнеторговых проблем

Гонконгская биржа отказались покупать Лондонскую. Акции британской площадки упали

Сегодня последний день с дивидендами торгуются акции НЛМК, Новатэка и Полюса

Адрес для вопросов и предложений по сайту: website4@bcs.ru

Copyright © 2008–2020. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Дивидендная политика компании и цена акций. Западный и восточный подходы, результаты

Обычно после объявления о выплате дивидендов акциями цена акций компании возрастает. Что является восприятием инвесторами данной информации как сигнала о росте прибыли и дивидендов в будущем. Так как дробить акции склонны только те фирмы, которые рассчитывают на хорошие показатели роста, объявление о дроблении акций зачастую воспринимается как сигнал, что прибыль и дивиденды, скорее всего, еще более возрастут.Для примера влияния размера дивидендов на поведение инвесторов (и соответственно на спрос) обратимся к исследованию, затрагивающему Россию, Китай, Индию и Бразилию. Цель исследования — установить, если ли связь между размером выплачиваемыми компаниями дивидендами и желанием инвесторов их приобрести.

Основываясь на этих данных, можно сделать вывод о том, что в Росси при увеличении дивиденда, выплаченного в предыдущем году на 1 $, уровень текущих дивидендов будет меньше затронут в фирмах, которые всегда выплачивают дивиденды. Тот же самый результат наблюдается и в случае с увеличением рентабельности компании.

Для Бразилии были получены незначимые результаты позволяющие сделать вывод о том, что инвесторы не принимают во внимание прибыльность, ликвидность компании, а также уровень предыдущего дивиденда при попытке предсказать уровень будущего дивиденда.

При анализе индийского рынка были получены данные, свидетельствующие о большом желании индийских инвесторов анализировать предыдущую рыночную ситуацию, но отсутствии значимости для них ликвидности компании, как и для России. Для Китая результаты аналогичны.

Автор исследования отмечает, что результаты его работы, необходимо сравнить с результатами других работ, проведенных на развитых и развивающихся рынках. Однако на данный момент большинство исследований сфокусировано на анализе данной тематики в развитых странах, таких как США, Япония, Греция и т.д. Тем не менее, существуют работы, рассматривающие реакции на других развивающихся рынках.

В данном контексте представляет интерес статья Kaestner и Liu, в которой рассматривается реакция инвесторов на объявление дивиденда компаниями, торгующимися на Нью-Йоркской бирже. Авторы приходят к выводу, что рынок воспринимает дивиденды, как надежный источник информации о будущих перспективах компании. В их работе выявлена положительная зависимость между избыточной доходностью и размером выплаченного дивиденда, то есть чем выше выплата, тем сильней рынок реагирует на данное событие (тем выше сверхдоходность по акции). Кроме этого авторы говорят о положительной зависимости между избыточной доходностью, возникающей при объявлении дивиденда, и размером компании. Данное утверждение обратно результату, полученному в данной работе для рынков Бразилии, России и Индии.

Автор соотносит различную реакцию рынка на дивиденды с различными целями инвестиционной политики: Бразилии, России, Японии сигнализируют именно перспективы будущих денежных потоков, в то время как компании Китая и США проводят дивидендную политику с целью избежать избыточных вложений капитала.

В Японии ряд компаний осуществляет фиксированные низкие дивидендные выплаты безотносительно уровня прибыли. В США же размер дивидендных выплат относительно стоимости акции постоянно колеблется.

Рассмотрим, как влияет выплата дивидендов на стоимость акции.

На практике рыночная цена акции зависит от размера выплачиваемых дивидендов и финансового положения компании, а также от огромного числа рыночных, общеэкономических, политических и даже психологических факторов. При увеличении размера дивидендов инвестиционная оценка акции будет расти, а бухгалтерская стоимость акции падать, так как дивиденды выплачиваются за счет составной части собственного капитала — чистой прибыли отчетного года. Однако выплата слишком больших дивидендов будет приводить к истощению внутренних источников развития предприятия.

Информация о величине дивидендов влияет на курс акций, а это принуждает Менеджеров поддерживать стабильность дивидендов. Большинство компаний стремятся к этому и наращивают дивиденды только тогда, когда чувствуют, что в будущем смогут выплачивать еше более высокий дивиденд. Поэтому аналитики и инвесторы склонны истолковывать рост дивидендов как признак того, что руководители компании рассчитывают на долговременный подъем. Именно в силу этого решение об увеличении Дивидендов обычно ведет к росту курса акций. Однако объявление о росте дивидендов не имеет отношения к росту курса. Это лишь способ сообщить публике о том, что компания рассчитывает на процветание в ближайшем будущем.

Вопросы о влиянии уровня дивидендов на стоимость компании годами были предметом дебатов в среде практиков и ученых. По утверждению Гордона, рост дивидендов провоцирует рост стоимости акций. Но нужно не забывать и того, что с ростом дивидендов сокращается величина нераспределенной прибыли и скорость роста доходов. А это обеспечивает понижение курса акций. Процесс имеет двоякую направленность. Значит, оптимальная дивидендная политика должна как-то уравновешивать эти две переменные. По этому поводу проводились эмпирические исследования, но их результат не вполне однозначен.

Выплата дивидендов по акциям

  • Рыночная и коммерческая деятельность
  • Индивидуальный предприниматель
  • Модели корпоративного управления
  • Сделки эмитента с размещенными им акциями
  • Государство как акционер
  • История организации акционерных обществ
  • Акционерные общества в России

Порядок выплаты дивидендов по акциям

Дивиденд это часть прибыли акционерного общества, выплачиваемая им на эмитированные акции согласно решению общего собрания; это доход владельца акции, который перечисляет ему акционерное общество в установленном этим обществом порядке.

Прибыль акционерного общества после уплаты налогов в пользу государства и отчислений в обязательные фонды используется в двух направлениях: на расширение деятельности (реинвестиции) и на выплату дивидендов. Размер последних зависит от итогов работы акционерного общества, т. е. размера полученной им прибыли и проводимой им дивидендной политики. В среднем обычно половина чистой прибыли общества идет на выплату дивидендов, другая — на нужды его самого. Если общество быстро развивается, то доля дивидендов в чистой прибыли обычно невелика. Если рыночная цена акции испытывает понижательную тенденцию, то одним из путей преодоления последней является увеличение размера дивидендного дохода, приходящегося на акцию.

Решение о выплате дивидендов и их окончательном размере принимает общее собрание акционеров, но оно не вправе по закону увеличить размер дивиденда, который рекомендован ему советом директоров акционерного общества.

Образование и выплата дивиденда

Дивиденд — это приходящаяся на одну акцию чистая прибыль акционерного общества по итогам текущего года, распределяемая среди акционеров пропорционально числу имеющихся у них акций соответствующих категорий и типов.

Дивиденд устанавливается в денежном выражении или в процентах к номиналу.

В соответствии с законом «Об акционерных обществах» дивиденд не может быть больше размера, рекомендованного советом директоров (наблюдательным советом) акционерного общества.

Виды дивидендов

Выплачиваемые акционерным обществом дивиденды можно классифицировать по различным видам в зависимости от используемых классификационных характеристик:

Классификационные характеристики Виды дивидендов
Категория акций
  • По привилегированным акциям
  • По обыкновенным акциям

Обыкновенные акции:

  • Удостоверяют участие в акционерном обществе и предоставляют право голоса;
  • Дают право на получение дивидендов и части имущества акционерного общества при его ликвидации после удовлетворения требований кредиторов и отстствия иных задолженностей.

Преимущества привилегированных акций:

  • Владельцы данных акций первыми получают доход акционерного общества;
  • При ликвидации акционерного общества держатели привилегированных акций получают преимущственное право по отношению к держателям обыкновенных акций на получение части имущества в соответствии с долей, выраженной стоимостью акций.
Период выплат
  • Квартальные
  • Полугодовые
  • Годовые
Способ выплат
  • Денежные
  • Оплачиваемые имуществом (в том числе собственными акциями)
Размер выплат
  • Полные
  • Частичные

Акции, по которым начисляются дивиденды

Дивиденды начисляются и выплачиваются только по тем акциям, которые находятся на руках у акционеров и полностью ими оплачены.

Акции, по которым дивиденды не начисляются. По некоторым группам выпущенных (размещенных) акций дивиденды не начисляются.

Акции, по которым дивиденды не начисляются и не выплачиваются:

  • Не размещенные (не выпущенные в обращение)
  • Приобретенные и находящиеся на балансе акционерного общества по решению совета директоров
  • Выкупленные и находящиеся на балансе общества по решению общего собрания акционеров или по их требованию
  • Поступившие в распоряжение общества из-за неисполнения покупателем обязательств по их приобретению

Решение собрания акционеров о дивидендах. В соответствии с законом акционерное общество может принять решение о полной или частичной выплате дивидендов или о их невыплате по итогам отчетного года.

Закон устанавливает ситуации, при которых акционерное общество не может принимать решение о выплате дивидендов.

Решение об объявлении годовых дивидендов не может быть принято:

  • До полной оплаты уставного капитала
  • Если не соблюдается требование о размере стоимости чистых активов
  • До выкупа всех акций по требованию акционеров
  • Если есть или появятся в результате выплаты дивидендов признаки банкротства акционерного общества

Получатели дивиденда

Дивиденд может быть выплачен как акционерам, так и номинальным держателям акций, внесенным в реестр акционеров общества в установленном порядке.

Если в реестре акционеров числится номинальный держатель, то дивиденды начисляются ему, и на нем лежит ответственность за перечисление начисленных дивидендов его депонентам (конкретным акционерам).

Если после даты составления списка лиц, имеющих право на дивиденды (даты закрытия реестра), акции или их часть будут проданы другому лицу, то право на дивиденды остается за их прежним владельцем. Приобретатель вправе получить в этом случае дивиденды только на основании доверенности, выданной продавцом, включенных в список лиц, имеющих право на дивиденд.

Очередность выплаты дивидендов

Дивиденды в акционерном обществе устанавливаются и выплачиваются раздельно по привилегированным и обыкновенным акциям.

Владелец привилегированной акции имеет преимущество в получении дивидендов по сравнению с владельцем обыкновенной акции.

В свою очередь владельцы различных типов привилегированных акций могут иметь разную очередность в их получении. Согласно закону «Об акционерных обществах» дивиденды в первую очередь выплачиваются по тем привилегированным акциям, которые предоставляют владельцам преимущество в очередности получения дивидендов. Если финансовые условия акционерного общества позволяют по этому типу акций дивиденды выплатить, рассматривается возможность выплаты дивидендов по кумулятивным акциям, по которым в предшествующих периодах дивиденды не выплачивались или выплачивались частично. Если могут быть выплачены дивиденды по перечисленным двум типам привилегированных акций, рассматривается возможность выплаты дивидендов по привилегированным акциям, по которым размер дивиденда определен уставом общества. Затем может быть принято решение о выплате дивидендов по привилегированным акциям, по которым размер дивиденда не определен. И в последнюю очередь принимается решение о выплате дивидендов по обыкновенным акциям.

Пример порядка расчета дивидендов

Уставный капитал в 1 млрд. руб. разделен на привилегированные акции (25%) и обыкновенные (75%) одинаковой номинальной стоимостью в 1 000 руб., т. е. всего 1 млн. акций. По привилегированным акциям дивиденд установлен в размере 14% к номинальной стоимости. Какие дивиденды могут быть объявлены по акциям, если на выплату дивидендов совет директоров рекомендует направить 110 млн. руб. чистой прибыли?

  • Расчет дивидендов, приходящихся на привилегированные акции: 1 000 руб. * 14 / 100 = 140 руб. на одну акцию, всего 140 руб. * 250 000 акций = 35 000 000 руб.
  • Определение чистой прибыли, которую можно использовать для выплаты дивидендов по обыкновенным акциям: 110 млн. руб. — 35 млн. руб. = 75 млн. руб.
  • Расчет дивиденда, выплачиваемого по одной обыкновенной акции: 75 000 000 руб. : 750 000 акций = 100 руб., или 10% от номинальной стоимости 1000 руб.

Форма выплаты дивидендов

Дивиденд может выплачиваться деньгами, а в случаях, предусмотренных уставом общества, — иным имуществом, как правило, акциями дочерних предприятий или собственными акциями.

Если дивиденды выплачиваются собственными акциями, то такая практика носит название капитализации доходов, или реинвестирования. В мировой и российской практике выплата дивидендов собственными акциями довольно распространена. При этом дивиденд устанавливается либо в процентах к одной акции, либо в определенной пропорции с учетом даты их приобретения (например, 4 акции на 10 акций, ранее приобретенных за год владения или 1 акция на 10 ранее приобретенных акций за 1 полный квартал владения).

Модель капитализации дохода

Теоретическая цена акции в данной модели базируется на том, что она есть сумма дисконтированных дивидендов, выплачиваемых по ней

  • (2.1)
  • — теоретическая цена акции в текущий момент времени;
  • — дивиденд по акции в -ом периоде.

Если по акции выплачивается примерно одинаковый дивиденд каждый год (период), как это имеет место, например, в привилегированных акциях, то вышеприведенная формула сильно упрощается:

  • — одинаковый размер дивиденда, выплачиваемого по акции на протяжении многих лет.

Если по акции выплачивается дивиденд, размер которого возрастает ежегодно на один и тот же небольшой процент, то формула 2.1 принимает вид:

  • — дивиденд, выплачиваемый в первом периоде;
  • — ежегодный прирост дивиденда (в долях) (при условии, что r > g).

Основная проблема данной модели состоит в прогнозировании размера дивиденда, который под влиянием самых разнообразных причин обычно не остается одинаковым и о его будущих размерах можно говорить только на сравнительно небольшом промежутке времени, обычно исчисляемом месяцами;

Пример расчета выплаты дивидендов акциями, или капитализации дохода

Предположим, что 20 акций куплены 10.05.04 г., решение о выплате дивидендов в форме собственных акций принято 20.02.05 г. из расчета 4 акции за 10 приобретенных за полный год владения: 20 акций / 10 акций * 4 акции * 9 мес. / 12 мес. = 6 акций (так как полных месяцев владения — 9).

Сроки выплаты дивидендов

Срок выплаты годовых дивидендов может быть определен уставом общества или решением общего собрания акционеров о выплате годовых дивидендов. Если уставом общества или решением общего собрания акционеров дата выплаты годовых дивидендов не определена, срок их выплаты не должен превышать 60 дней со дня принятия решения о выплате годовых дивидендов.

Если решение о выплате дивидендов принято, то их выплата становится обязанностью акционерного общества.

Однако закон «Об акционерных обществах» устанавливает, что общество не может выплачивать объявленные дивиденды по акциям, если на день выплаты:

  • общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства) или они появятся у общества в результате выплаты дивидендов;
  • стоимость чистых активов общества меньше суммы его уставного капитала, резервного фонда и превышения ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций, определенной уставом, над их номинальной стоимостью или она станет меньше указанной суммы в результате выплаты дивидендов.

При прекращении указанных обстоятельств обязательства общества по выплате дивидендов возобновятся.

Налогообложение дивидендов

Акционерное общество является агентом по сбору и своевременному перечислению удержанных с дивидендов налогов в бюджет.

При выплате начисленных дивидендов акционерное общество производит удержание налогов.

Порядок выплаты дивидендов в акционерном обществе

Для определения порядка выплаты дивидендов акционерное общество разрабатывает и утверждает на общем собрании акционеров специальное положение о порядке начисления и выплаты дивидендов акционерного общества. Ключевыми вопросами при решении о выплате дивидендов являются форма выплаты дивидендов, их размер и срок выплаты.

Дивидендная доходность

Что такое «Дивидендная доходность»

Дивидендная доходность — это финансовый коэффициент, показывающий, сколько компания выплачивает в виде дивидендов каждый год по отношению к цене акций. Дивидендная доходность представлена в процентах и может быть рассчитана путем деления стоимости долларового значения выплаченных в данном году дивидендов на одну акцию, по отношению к долларовой стоимости одной акции. Формула для расчета дивидендной доходности может быть представлена следующим образом:

Доходность на текущий год часто оценивается с использованием дивидендной доходности за предыдущий год или при помощи последнего квартального дохода, умноженного на 4 (с поправкой на сезонность) и деленного на текущую цену акции.

Подробнее о дивидендной доходности

Дивидендная доходность представляет собой способ измерения объема денежного потока, получаемого за каждый доллар, вложенный в акционерный капитал. Другими словами, дивидендная доходность измеряет «отдачу» от дивидендов. В условиях отсутствия каких-либо доходов от прироста капитала, дивидендная доходность, фактически, представляет собой окупаемость инвестиций в акции.

Чтобы лучше объяснить понятие дивидендной доходности, рассмотрим пример. Предположим, что акции компании ABC торгуются на уровне $ 20, и акционерам по ним выплачиваются ежегодные дивиденды в размере $ 1 на акцию. Также предположим, что акции компании XYZ торгуются на уровне $ 40, и акционерам по ним также выплачиваются ежегодные дивиденды в размере $ 1 на акцию. Это означает, что дивидендная доходность компании ABC составит 5% (1/20 = 0,05), а дивидендная доходность XYZ будет равна 2,5% (1/40 = 0.025). Если предположить, что все остальные факторы эквивалентны, то инвестор, желающий использовать свой портфель для увеличения прибыли, скорее всего, предпочтет акции АВС, так как они имеют более высокую дивидендную доходность.

Однако за высокие дивиденды компании приходится расплачиваться потенциалом роста. Каждый доллар, который компания выплачивает в виде дивидендов своим акционерам — это доллар, который она не реинвестирует в себе. В то же время, получение дивидендов очень привлекательно для акционеров, т.к. они могут получить значительную прибыль, если стоимость их акций будет увеличиваться. Другими словами, выплата высоких дивидендов компанией может увеличить ее стоимость.

Например, предположим, что компании ABC и XYZ оцениваются в $ 1 млрд каждая, где половина от $ 1 млрд — это 5 миллионов акций, которые стоят $ 100 каждая. Также предположим, что в конце 1-го года каждая из компаний заработала 10% от своей стоимости, или $ 100 млн. каждая. Компания ABC решает выплатить половину своего заработка (50 миллионов долларов) в виде дивидендов своим акционерам, заплатив $ 10 за каждую акцию (дивидендная доходность равна 10%). Вторую часть заработка, компания реинвестировала в прирост капитала, тем самым повысив свою стоимость до $ 1,05 млрд. Компания XYZ решает не выдавать никаких дивидендов и реинвестирует всю свою прибыль в прирост капитала, тем самым повышая свою стоимость до $ 1,1 млрд.

Если эти компании продолжат такую же политику теми же темпами и с таким же заработком в 10% от стоимости в течение 2-го года, инвесторы, держащие акции ABC, получат еще большие дивиденды в размере $ 10,50 за акцию ($ 1.05 млрд * 10% = $ 105 млн, $ 105 млн / 2 = $ 52.5 млн, $ 52.5 млн / 5 млн = $ 10,50 (дивидендная доходность равна 10,5%)). Итого, в конце 2-го года, компания ABC будет оцениваться в $ 1155 млн и иметь множество счастливых держателей ее акций. Но, в то же время, компания XYZ будет стоить уже $ 1,21 млрд. Если подобная политика продолжится, то к концу 3 года компания ABC будет стоить $ 1213 млн, а XYZ — $ 1331 млн. Обе компании растут в цене, но XYZ растет с удвоенной скоростью по отношению к ABC. Стоимость XYZ удвоится по отношению к своей первоначальной стоимости в течение 8 лет, в то время как ABC понадобиться на это 14 лет. Через 10 лет, ABC будет стоить $ 1706 млн, а XYZ — $ 2594 млн, что на 52% больше чем ABC. Хотя этот пример очень упрощен и практически невозможен в реальности, он иллюстрирует недостатки высоких выплат по дивидендам для компаний.

Если компания выплачивает высокие дивиденды своим акционерам, это может указывать на то, что она в настоящее время недооценена или что она пытается привлечь инвесторов. Если же компания выплачивает низкие дивиденды или не выплачивает ничего, это может свидетельствовать о том, что компания переоценена или, что она пытается нарастить свой капитал.

То, что компания выплачивает высокие дивиденды своим акционерам, не означает, что ничего не изменится с течением времени. Компании часто сокращают выплаты по дивидендам или приостанавливают их вообще в трудные для них экономические времена, так что редко можно рассчитывать на последовательно высокие дивиденды на постоянной основе.

На основе последних выплат годовых дивидендов можно приблизительно оценить будущие дивиденды компании. В английском языке такую оценку называют «forward dividend yield». Однако подобную оценку следует использовать с осторожностью, так как будущие дивидендные выплаты по своей сути неопределенны.

Дивидендная доходность акций: что это такое

Дивидендная доходность – один из важнейших показателей для дивидендного инвестора. При оценке дивидендной привлекательности акций на него всегда обращают внимание. Разберем его подробнее.

Что это такое

Дивидендная доходность – это финансовый показатель, который выражается как отношение выплачиваемых дивидендов к текущей стоимости акции. Указывается в процентах.

Если о дивидендной доходности говорят в прошедшем времени, то подразумевают последнюю цену акции перед дивидендной отсечкой.

Если размер будущих дивидендов не известен, то в таком случае можно предположить, что он будет таким же, как и за прошлый год. Но такой подход не отличается надежностью: компания может существенно сократить размер дивидендов или даже вообще прекратит их выплачивать. Поэтому если вы ожидаете от компании определенной дивидендной доходности в будущем, то не лишним будет ознакомиться с её финансовым состоянием и дивидендной историей.

Формула расчета

Дивидендная доходность рассчитывается как количество дивидендов, которые компания заплатит за год, разделенное на стоимость акций. При этом достаточно взять всего 1 акцию.

Формула выглядит следующим образом: (ВЕЛИЧИНА ДИВИДЕНДОВ НА 1 АКЦИЮ) / (СТОИМОСТЬ 1 АКЦИИ) * 100%

Как вы понимаете, стоимость акции постоянно меняется (читайте также что влияет на стоимость акций), поэтому и показатель дивидендной доходности будет меняться.

Что влияет на дивидендную доходность

Из формулы выше следует, что чем выше размер дивидендов, тем выше дивидендная доходность. При этом если растет стоимость акций, то дивидендная доходность падает.

В целом не стоит зацикливаться только лишь на дивидендной доходности. Если акции компании растут, то для инвесторов это будет даже приятнее.

Чрезвычайно высокая дивидендная доходность должна вас настораживать. Скорее всего, дела у компании идут плохо и, возможно, в скором времени они урежут дивиденды или даже сократят бизнес. Подобная история произошла с компанией General Electric, которая сократила ежеквартальные дивиденды с 24 центов на акцию до 12 центов. Причем это понижение может быть не последним.

Поэтому обращаю ваше внимание еще раз: не гоняйтесь только за дивидендами, обращайте внимание на бизнес компании и её перспективы.

Почему этот показатель важен

Дивидендная доходность позволяет вам оценивать ваш долгосрочный портфель относительно других финансовых инструментов. Например, вы купили акции компании X на 100 000 рублей, ее дивидендная доходность составляет 7%. Это позволяет вам быть уверен в том, что свои 7 000 рублей вы получите в любом случае. Поэтому если даже стоимость акций компании просядет, вы получите реальные деньги на свой банковский счет.

Дивидендная доходность и инфляция

Так как государственные центробанки таргетируют инфляцию ключевой ставкой (так делает и Российский Центробанк, и американский Федеральный Резерв), то при высокой инфляции растет ключевая ставка. Вместе с ключевой ставкой растет доходность по государственным ценным бумагам. Крупные инвестиционные фонды и банки могут переводить часть средств из акций в облигации – и это спровоцирует рост дивидендной доходности акций (но и их стоимость тоже упадет).

Это правило действует не всегда, так как если компания демонстрирует хороший рост, то её акции продавать не будут. Но если их держали только ради дивидендов, то рост ключевой ставки вызовет и рост дивидендной доходности.

Например, дивидендная доходность американских телекомов AT&T и Verizon существенно выросла после того, как Федеральный Резерв провел несколько повышений ключевой ставки.

Примеры

На примере нескольких компаний рассмотрим, как считается дивидендная доходность.

В 2020 году Сбербанк объявил о выплате 12 рублей на 1 обыкновенную акцию. Закрытие реестра 25 июня. 30 мая акции торговались по цене 221 рубль за 1 ценную бумагу. Складываем и получаем (12 / 221) * 100% = 5,43% . Таким образом, по состоянию на 30 мая дивидендная доходность Сбербанка составляла 5,43%. Но при этом 18 февраля 1 бумага торговалась по цене 277 рублей за акцию. Если бы вы купили акции Сбербанка в феврале, то дивидендная доходность составила бы 12 / 277) * 100% = 4,33% годовых. То есть на целый процент меньше.

Как можете видеть, момент покупки и текущая стоимость влияют на дивидендную доходность.

Лидеры

Лидерами по дивидендной доходности на российском рынке являются следующие компании:

НЛМК: больше 10% в 2020 году. История дивидендных выплат. Выплачивали дивиденды 4 раза за год.

МТС: больше 10% в 2020 году, выплачивали дивиденды дважды.

Аэрофлот. Доходность получилась высокой, но за счет того что акция очень сильно подешевела.

Для подробной статистики вы можете обратиться к странице со списком компаний и посмотреть дивидендную доходность по каждой из них. Также вы можете перейти на интересующий вас год (например, 2020) и посмотреть все дивидендные выплаты за этот год.

Дивидендная доходность на американском рынке

Дивидендная доходность американских акций, в среднем, ниже чем российских. Связано это со следующими факторами:

в американских акциях сосредоточено значительно больше денег. Акции «перекуплены»

Ключевая ставка ниже. Кредиты дешевле и ставка по депозитам ниже

Если рассматривать доходность «голубых фишек» американского рынка на примере индекса S&P500, то средняя дивидендная доходность колеблется в районе 1,6%. Но здесь важно учесть следующий факт: многие крупные американские компании не платят дивиденды. Из 6 крупнейших компаний (Apple, Amazon, Microsoft, Google, Berkshire Hathaway, Facebook) только 2 выплачивают дивиденды – это Apple и Microsoft.

Вопросы и ответы

Можно ли сравнить дивидендную доходность с депозитом?

И да, и нет. Дивиденды у текущих акций могут вырасти, а ставка по текущим депозитам – нет. К тому же банки не стремятся повышать ставки по депозитам, им это не выгодно. Они стараются платить столько, чтобы люди несли им свои сбережения. Ставки по депозитам всегда следуют за инфляцией и никогда не будут значительно её опережать на протяжении долгого периода.

Но есть и сходство. Дивидендная доходность позволяет вам спрогнозировать, какой доход вы получите за год. И если этот доход выше ставки по депозиту, то вы получите больше денег на руки, чем если бы положили в банк.

Но следует помнить, что стоимость акций может упасть, а сами дивиденды всегда облагаются налогом.

Так что отличий значительно больше, чем сходств.

Вывод

Дивидендная доходность очень важный показатель. Чем более надежна компания и её корпоративное управление, тем более предсказуема её политика по поводу дивидендов. Нет смысла ориентировать на дивидендный заработок, если из года в год компанию «штормит». Сегодня платим акционерам, завтра нет, послезавтра еще что-нибудь. Поэтому помимо дивидендной доходности всегда обращайте внимание на истории дивидендных выплат компаний и их устав.

Дивидендная доходность российских компаний в среднем выше, чем американских, но при этом американский рынок внимательнее относится к своим акционерам и компании ежегодно стараются увеличивать дивидендные выплаты (есть даже специальный термин – «дивидендные аристократы», это те компании, которые повышают выплаты минимум 25 лет подряд). В России дивиденды, как правило, привязаны к показателям чистой прибыли, что делает их очень нестабильными.

Поэтому обязательно совмещайте в своем инвестиционном портфеле акции из разных стран.

И помните о том, что каждый рубль, который компания выплачивает акционерам – это тот рубль, который компания не сможет проинвестировать в расширение производства и рост прибыли.

Если вам понравилась эта статья, делитесь ею с друзьями и подписывайтесь на мой блог Вконтакте!

Дивидендная доходность

Дивиде́ндная дохо́дность (англ. dividend yield ) — это отношение величины годового дивиденда на акцию к цене акции. Данная величина выражается чаще всего в процентах.

Содержание

Пример [ править | править код ]

При цене акции ОАО «Лукойл» 1124,37 рублей и дивиденде 28 рублей на акцию дивидендная доходность будет равна:

28 1124 , 37 ⋅ 100 % = 2 , 49 % <\displaystyle <\frac <28><1124<,>37>>\cdot 100\,\%=2<,>49\,\%> .

История [ править | править код ]

До 1990-х годов высокая дивидендная доходность служила для большинства инвесторов признаком недооценённости акции, низкая — переоценённости. Во время экономического и биржевого бума 90-х годов данный показатель существенно утратил популярность среди инвесторов, придававших большее значение росту цены акции как источнику дохода. Так, несмотря на то, что средняя дивидендная доходность акций компаний из индекса S&P 500 упала с 6,7 % в 1982 году до 1,4 % в 1998 году, бум на фондовом рынке продолжался ещё два года.

С падением фондовых рынков в 2001—2002 годах дивидендная доходность вновь стала весомым фактором при принятии инвестиционных решений.

Возросшая в последнее время популярность данного показателя нашла своё отражение в создании нового биржевого индекса DivDAX, охватывающего 15 компаний немецкого биржевого индекса DAX с максимальной дивидендной доходностью.

В 2001—2007 гг. дивидендная доходность акций российского фондового рынка составляла в среднем 1-2 % при доходности около 8-10 %.

Это связано с реинвестированием прибыли. В условиях падения рынка избыток инвестиций может являться источником высоких рисков.

Историческая информация [ править | править код ]

Информация о S&P 500 взята из статьи [1] :

Акции

Акции

Первое публичное акционерное общество в мире возникло в Великобритании около

450 лет назад. Им стала «Московская компания», просуществовавшая с 1555 по

1917 г. Сегодня акционерное общество – это наиболее распространенная форма

Определение акции в российском законодательстве, как это ни странно, дано не в

законе «Об акционерных обществах», а в законе «О рынке ценных бумаг».

Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца

(акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов,

на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося

после его ликвидации.

Акция предоставляет ее владельцу (акционеру) ряд имущественных и

Имущественные права – это права на получение:

Ликвидационной стоимости акции.

Неимущественные права – это:

Право на участие в общем собрании акционеров

Право голоса на общем собрании акционеров

Право на получение информации о деятельности акционерного общества, о составе

Право вносить вопросы в повестку дня общего собрания акционеров, и так далее.

Конечно, неимущественные права интересуют акционеров не сами по себе, а в

связи с тем, что они так или иначе связаны с осуществлением имущественных

Акционерное общество может эмитировать обыкновенные и привилегированные

акции. Доля привилегированных акций в оплаченном уставном капитале

акционерного общества не может превышать 25 %.

Обыкновенные (простые) акции предоставляют своему владельцу все

права, предусмотренные акционерным правом, т. е. право голоса на общем собрании

акционеров по всем вопросам, право получить дивиденд, если у общества есть

чистая прибыль, право получить ликвидационную стоимость акции, если у общества

в момент ликвидации осталось имущества после расчетов с кредиторами. Все

простые акции одного акционерного общества имеют один номинал. Каждая

обыкновенная акция дает один голос при решении вопросов на общем собрании

Привилегированные акции в общем случае не дают права голоса на

общем собрании акционеров, но гарантируют фиксированный дивиденд и определенный

размер ликвидационной стоимости акции. Разные выпуски привилегированных акций

одного акционерного общества могут предоставлять своим владельцам разные права

и привилегии и иметь разные номиналы.

Интересно, что закон «Об акционерных обществах» предоставляет широкие

возможности для комбинаций прав, закрепляемых привилегированными акциями. Так,

например, устав акционерного общества может предоставлять право голоса по ним.

Кроме того, по закону «Об акционерных обществах» владельцы привилегированных

акций имеют право голоса при решении вопросов на общем собрании

акционеров о реорганизации и ликвидации общества, а также получают право

голоса по всем вопросам компетенции общего собрания акционеров в случае

невыплаты обозначенных в уставе дивидендов по привилегированным акциям.

Размер дивиденда по привилегированным акциям, равно как и размер

ликвидационной стоимости привилегированных акций, может быть обозначен

в виде фиксированной денежной суммы

в виде процента от номинальной стоимости акции

в уставе может быть определен порядок расчета дивидендов или ликвидационной

в уставе вообще может ничего не содержаться по поводу размера дивидендов и

ликвидационной стоимости привилегированных акций.

В последнем случае привилегированные акции имеют право на получение дивиденда

наравне с простыми акциями, а ликвидационная стоимость определяется в

установленном законом порядке, но не может быть ниже номинала акции.

Дивиденд – это доход по акции, это часть чистой прибыли

акционерного общества, выплачиваемая акционеру. Решение о выплате дивидендов

принимает общее собрание акционеров по предложению совета директоров. Общее

собрание не может увеличить размер дивиденда по сравнению с предложенным

советом директоров, даже если у общества огромная чистая прибыль, но может его

Дивиденд, приходящийся на одну акцию и выраженный в денежной сумме, по-другому

называется массой дивиденда. Масса дивиденда, соотнесенная с

номинальной стоимостью акции, показывает ставку дивиденда.

Ставка дивиденда выражается в процентах. Дивиденд начисляется и выплачивается

только на те акции, которые находятся в обращении. Если акционерное общество

выкупило акции у акционеров, и они находятся на балансе АО, то такие акции не

участвуют в голосовании, по ним не начисляется и не выплачивается дивиденд.

Привилегированные акции всегда имеют преимущества перед простыми с точки

зрения очередности выплат. Так, в любом случае дивиденды по привилегированным

акциям начисляются и выплачиваются до того, как начисляются и выплачиваются

дивиденды по простым акциям. То же относится и к выплате ликвидационной

стоимости акций. Если у акционерного общества нет в текущем году чистой

прибыли, то дивиденды по простым акциям не будут выплачены. Дивиденды же по

привилегированным акциям могут выплачиваться не только из чистой прибыли, но

и из специального фонда, если такой фонд был сформирован.

В мировой практике выпускается множество разновидностей как обыкновенных (в

отличие от России), так и привилегированных акций. Так, например, простые

акции могут различаться по режиму голосования (предоставлять один или

несколько голосов). В Российской Федерации все обыкновенные акции одного

эмитента имеют равные права. Что касается выпуска привилегированных акций, то

российское законодательство не содержит никаких ограничений на этот счет.

Можно выделить следующие основные разновидности привилегированных акций:

привилегированные акции с регулируемой ставкой дивидендов

голосующие привилегированные акции, и так далее.

Кумулятивные привилегированные акции отличаются от некумулятивных

тем, что в случае невыплаты дивидендов по кумулятивным акциям эти дивиденды

«накапливаются» и выплачиваются при первой же возможности. Например, если у

акционерного общества нет чистой прибыли и не сформирован специальный фонд для

выплаты дивидендов по привилегированным акциям, то такие дивиденды за текущий

год и не будут выплачены. Однако когда чистой прибыли будет достаточно, то

дивиденды по кумулятивным акциям будут выплачены суммарно за все предыдущие

годы. Если же дивиденды не выплачены по некумулятивным акциям, то они уже не

будут за этот год выплачены никогда, однако сами акции получают право голоса на

общем собрании акционеров наряду с обыкновенными до того момента, пока не

начнут выплачиваться дивиденды.

Конвертируемые привилегированные акции – это акции, которые при

определенных условиях могут быть превращены (конвертированы) в другие ценные

бумаги, чаще всего — в обыкновенные акции.

Участвующие привилегированные акции названы так потому, что они

участвуют в дополнительном распределении чистой прибыли. По таким акциям

установлен минимальный фиксированный уровень дивиденда, однако, если прибыли

будет достаточно, то эти акции получат дивиденд наравне с обыкновенными

Привилегированные акции с регулируемой ставкой дивидендов это

акции, размер дивидендов по которым «привязан» к какому-то показателю,

экономическому индикатору, например, к ставке по депозитам в банках высшей

категории надежности, к уровню инфляции, к доходности на рынке государственных

ценных бумаг и т.д.

Акции имеют свою цену. Различают следующие виды цены акции:

Номинальная цена акций прямо связана с величиной уставного

капитала. Ведь уставный капитал акционерного общества формируется за счет

номинальной стоимости размещенных акций. В некоторых странах, например, в США,

акции могут быть выпущены и без указания номинала. В этом случае определяется

только, какую долю в уставном капитале представляет одна акция. В России акции

могут выпускаться только с указанием номинальной стоимости, который не

ограничен не минимальной, ни максимальной величиной.

Акционерные общества по решению общего собрания акционеров могут изменять

номинальную стоимость акций.

Сплит, или дробление акций – это уменьшение номинальной стоимости

акций с одновременным пропорциональным увеличением их количества. Например,

вместо одной акции с номиналом 10 рублей появляются 10 акций номиналом 1 рубль.

Консолидация, или обратный сплит акций – это увеличение

номинальной стоимости акций с одновременным пропорциональным уменьшением их

числа в обращении. Например, вместо 10 акций с номиналом в 1 рубль будут

выпущены 5 акций с номиналом в 2 рубля.

Дробление и консолидация акций не ведут к изменению уставного капитала, а

означают лишь изменение количества акций в обращении.

Эмиссионная цена акций – это цена, по которой акции продаются их

первым владельцам. Эмиссионная цена не может быть ниже, чем номинал, поскольку

тогда акционерное общество не сможет сформировать свой уставный каптал. Разница

между эмиссионной и номинальной стоимостью акции составляет эмиссионный

доход. Эмиссионный доход является добавочным капиталом акционерного

общества, он не может быть использован на цели потребления, то есть не может

быть выплачен в виде дивидендов.

Рыночная, или курсовая стоимость акции – это цена, по которой

акция продается на вторичном рынке. Это – основная форма цены. Именно рыночная

цена показывает, чего «стоит» акция. Рыночная цена зависит от многих факторов,

которые в совокупности проявляются на рынке как соотношение спроса и

предложения на данные акции. Для инвесторов основным вопросом является,

принесет ли данная акция дивиденды? В зависимости от ответа на этот вопрос и

складываются предпочтения инвесторов. Инвестор сравнивает индивидуальный доход,

приносимый конкретной акцией, со средней нормой доходности в настоящий момент.

Например, акция приносит дивиденд 10 рублей в год. Сколько целесообразно

заплатить за такую акцию? Можно дать следующий ответ: столько же, сколько денег

следовало бы положить в банк, чтобы получить такой же доход, и если банк

выплачивает 10 % годовых своим вкладчикам по депозитам, то цена акции будет100

Произведение рыночной стоимости акции на количество выпущенных акций определяет

капитализацию компаний. Совокупная капитализация всех компаний, акции

которых обращаются на фондовом рынке, определяет капитализацию рынка

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: При сдаче лабораторной работы, студент делает вид, что все знает; преподаватель делает вид, что верит ему. 9219 — | 7263 — или читать все.

91.105.232.78 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.

Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)

очень нужно

Получение дивидендов российских и зарубежных компаний

Здравствуйте, дорогие друзья! В прошлых материалах мы подробно рассматривали инвестиции в акции компаний. Внимательные читатели помнят, что тогда же я говорил о таком понятии как дивиденды. Отмечал, что не все их платят, но это неплохой источник дополнительного дохода. Сегодня подробнее поговорим о том, как получить дивиденды по акциям и разберемся во всех связанных с этим тонкостях.

Забегая наперед, отмечу, что этот тип дохода стоит рассматривать как дополнение к прибыли, получаемой за счет роста стоимости акций. Важно соблюсти баланс, подобрать активы так, чтобы ежегодная выплата «дивов» не привела к замедлению роста стоимости бумаг компании. Иначе и прибыль ваша будет расти медленнее.

Что такое дивиденды

Это удобнее рассматривать на конкретном примере:

  1. Представьте себе, что вы владелец компании, сдающей технику в лизинг;
  2. По итогам определенного периода зафиксирована чистая прибыль в $100 млн. Изначально вы указывали в документации, что не менее 10% от чистой выручки направляется на выплату дивидендов акционерам;
  3. Вы можете направить на выплату хоть все $100 млн., но в этом случае ничего не останется на развитие и модернизацию предприятия. Можете ограничиться минимальными $10 млн. или по своей инициативе выплатить $20-$30 млн;
  4. Если бы деньги не выплачивались, то выручку вы бы направили в развитие предприятия, закупку новой техники, выкуп акций. Если выбран такой путь, то остаток чистого дохода скачкообразно снижается.

Простыми словами дивидендами можно назвать часть прибыли, которую компания готова выплатить держателям бумаг. При этом не имеет значения, когда вы приобрели акции, главное, чтобы к моменту отсечки (закрытия реестра) они были в вашей собственности. Условия по выплате, в частности, какую долю от выручки компания будет направлять на вознаграждение акционеров, указываются на официальных сайтах.

Выше – пример дивидендной политики от Лукойла. Есть и более сложные методики расчета, когда величина выплаты привязывается к различным финансовым показателям компании.

Выплата «дивов» – решение самой компании. Нет закона, который бы обязывал ее делать это. Целесообразность зависит от конкретной ситуации:

  • Например, если бизнес находится на пике развития, нет потребности в дополнительных инвестициях, есть смысл выплатить дивиденды, чтобы повысить лояльность акционеров. Распыление средств на новые направления результата не даст;
  • Если же осваивается новое перспективное направление, целесообразнее не выплачивать дивиденды и направить все усилия на развитие и закрепление в новой сфере.

Это простые примеры. Их я привел для лучшего понимания того, что нельзя однозначно сказать о вреде или положительном влиянии выплат на развитие компании.

На видео ниже – неплохой разбор особенностей акций, по которым выплачиваются дивиденды.

Что такое дивидендная доходность и как изменяются выплаты по годам

В вопросе, как рассчитывать дивиденды, удобнее пользоваться показателем в виде отношения выплаты к стоимости акции на момент отсечки. Получаем число в процентах. По нему удобно ориентироваться при оценке доходности бумаг.

Динамику изменения дивидендной доходности можно отслеживать либо на специализированных сайтах (о них поговорим позже), либо на порталах самих компаний. На рисунке выше показано изменение дивидендной доходности компании за последние 3 года.

Например, всего в обороте 1 млн. акций, а на выплату компания решила пустить $10 млн. Значит на каждую бумагу приходится по $10, которые получит ее владелец. Если при этом стоимость самой акции на момент отсечки была равна $100, то дивидендная доходность составит 10%.

Выплата дивидендов по акциям может отличаться по годам в зависимости от финансовых результатов:

  • Есть компании, десятилетиями наращивающие выплаты. Coca Cola, например, последние 53 года увеличивает сумму, направленную на дивиденды. В отдельные периоды на нее уходит до 50-60% чистой прибыли компании;

И не забывайте, что есть много компаний, не платящих дивиденды вообще. Все заработанные средства они направляют в развитие. Этот подход также имеет право на существование.

Даты, которые должен знать инвестор

Это критически важный момент, на нем остановлюсь подробнее. Для начала разберемся с основными датами:

  1. Дата закрытия реестров – акции часто покупаются и продаются, далеко не все приобретают их и хранят годами. Назначается определенная дата, и те, кто к этому дню являлся владельцем бумаг компании, получат дивиденды. Те же, кто приобрел акции даже на день позже смогут получить выплаты только в следующем отчетном периоде;
  2. Дата отсечки – тот день, после которого покупатели акций теряют право на получение дивидендов.

На данный момент в России торги ведутся по схеме Т+2. То есть если вы заключаете сделку на покупку бумаг, например, в понедельник, то реально их владельцем вы станете только в среду. Новички часто попадают в эту ловушку:

  • Представьте ситуацию – дата отсечки назначена на 28 августа (вторник), новичок оформляет сделку в понедельник, и ждет дивидендов;
  • В итоге он становится реальным владельцем бумаг только в среду, то есть после даты отсечки. Мало того, что не получает ожидаемый доход, так еще и теряет на падении стоимости акций.

Чтобы срок выплаты не держать в голове, в календарях специально указываются даты, когда бумаги можно приобретать с расчетом на получение дивидендов. На рисунке выше я выделил пару примеров, где разрыв между датой отсечки и днем закрытия реестра составляет больше 2 дней. Это связано с тем, что день покупки выпадает либо на четверг, либо на пятницу. В таком случае к сроку добавляется еще 2 выходных.

До 2 сентября 2013 г. торги велись в стакане Т0, то есть не было временного разрыва между датой заключения сделки и поставкой бумаг покупателю. Стакан Т0 был закрыт на ММВБ в этот день.

Переход был постепенным, с 25 марта того года ТОП-15 бумаг торговались сразу в стаканах Т0, Т+2. С 8 июля список был расширен до ТОП-30 бумаг. Осенью же торги окончательно перешли в режим Т+2.

В США, кстати, торговля ведется в схожем режиме. Убедиться в этом можно если зайти в календарь любой американской биржи и посмотреть даты отсечки и закрытия реестра. На рисунке выше показан календарь дивидендов с сайта nasdaq.com. Видно, что разрыв между Ex-Dividend Date и Record Date – 1 день.

Под Ex-Div >

В Европе та же картина. Убеждаемся в этом, изучив условия выплат дивидендов, указанные на сайте Лондонской фондовой биржи.

Есть еще одно незначительное отличие в порядке выплат, принятом в России, и на других рынках:

  • В РФ дивиденды перечисляются лицам, имеющим право на их получение не позднее 25 дней с даты закрытия реестра;
  • В Европе и США этот срок равен 30 дням.

Выплата дивидендов и стоимость акций

Выше я уже говорил, что начисление дивидендов выполняется всем тем, кто владел бумагами компании к дате отсечки. Логично, что к этой дате к бумагам возникает нешуточный интерес, появляется все больше покупателей, их стоимость растет.

А вот после даты отсечки покупателей нет, наблюдается падение котировок. Разберемся на примере Северстали:

  • В календаре видим, что последняя дата выплаты приходится на 19 июня 2020 г. После этой даты логично ожидать падения стоимости, переходим на график;
  • 19 июня приходилось на вторник, с учетом режима торгов Т+2 приобрести акции в понедельник, и получить выплаты вы уже не смогли бы. Видим, что на графике образовался солидный разрыв, это связано именно с выплатой «дивов», других причин для падения в тот момент не было.

Выглядит впечатляюще, но в процентах снижение оказалось не таким катастрофическим. Стоимость акций упала на 6,67%. Со временем происходит восстановление. Зная эту закономерность, можно разработать пару стратегий:

  • Держать акции непосредственно перед выплатой дивидендов, потом покупать их в расчете на восстановление курса. Так вы убиваете 2 зайцев – получаете фиксированный доход + прибыль от роста бумаг в целом. Учитывайте только, что восстановление может быть не быстрым. В примере с Северсталью на конец августа ГЭП еще не перекрыт. По состоянию на 20 августа инвестор при покупке акций в конце дня выплат мог получить прибыль за счет роста порядка 83 рублей с одной акции. К этому добавьте фиксированную выплату в 27,72 рубля;
  • Зная, как выплачиваются дивиденды, можно сбрасывать бумаги по более выгодной цене и потом покупать их после ГЭПа вниз. В итоге на одну и ту же сумму получится купить больше акций или приобрести потом то же количество, что и до продажи, а остаток денег будет вашим доходом;
  • Можно просто набирать бумаги сразу после отсечки. Последующее восстановление позволит неплохо заработать.

Для тех, кто торгует активно в обе стороны рекомендую всегда учитывать дату закрытия реестра собственников и день отсечки. В вопросе, когда можно продавать акции, чтобы получить дивиденды – это единственное жесткое условие.

Способы получения дивидендов и их типы

Коротко пройдемся по классификации.

  • Промежуточными – те, которые распределяют до завершения финансового года;
  • Финальными – выплачиваются после завершения этого периода.

В зависимости от того, чем именно выплачивается вознаграждение, выделяют:

  • Денежные – самый распространенный тип. Вознаграждение владельцы акций получают в валюте;
  • Имущественные – вместо денег выплата происходит в акциях той же компании. Это оговаривается в дивидендной политике компании.

По срокам выделяются:

  • Ежегодная выплата;
  • Ежеквартальная;
  • С периодичностью раз в полгода, 9 месяцев.

Разделение можно привести и в зависимости от того, по графику или нет выплачиваются деньги:

  • Регулярные – распределяемые по графику;
  • Внеплановые или дополнительные – изредка компании в случае особо хороших результатов и образования избыточного количества средств выплачивают деньги вне установленного графика;
  • Ликвидационные – если компания прекратила свое существование, все деньги, которые удается выручить при продаже имущества, распределяются среди акционеров.

Способы получения

Что касается того, как выплачиваются дивиденды российских компаний (да и всех остальных тоже), то варианты доступны следующие:

  • Если работаете через брокера, то они зачислятся на ваш счет. Удобно то, что в этом случае компания сразу вычтет налог, ждать поступления средств нужно несколько недель;
  • Можно получить деньги через отделение банка, на карточный счет и даже почтовым отправлением. В этом случае о налогах придется думать самостоятельно.

Сразу после того, как пройдет дата отсечки, деньги вам не придут. На это отводится до 25 дней, обычно ждать приходится 2-3 недели.

Полезные для инвестора сайты

Думаю, пока что все выглядит не особо сложным, но остается вопрос, где брать информацию по компаниям, платящим дивиденды, когда происходит выплата и прочие нюансы. Ниже я приведу подборку полезных для инвестора сайтов, рекомендую добавить их себе в закладки.

Investing

По этой ссылке доступен календарь на investing.com. Указывается не отсечка по дивидендам, а дата ex-div >

Не путайте этот календарь со скринером. Здесь нет обилия фильтров, в настройках выбрать можно только сектор, в котором работает компания, страну, вес.

Календарь на Investing я рекомендую использовать для отслеживания важных дат, не более того.

По выбранному инструменту доступна подробная информация, в том числе и статистика по дивидендам за прошлые отчетные периоды. На рисунке выше приведены показатели для Johnson & Johnson.

Etfdb

С этим сервисом должен быть знаком каждый инвестор. На сайте есть материал про инвестиции в ETF, в нём принцип работы с etfdb.com рассматривается подробнее. Здесь есть скринер с массой фильтров, помимо этого публикуются собственные рейтинги лучших компаний, платящих дивиденды, что облегчает поиск.

Как следует из названия, сайт посвящен Exchange traded funds. Также здесь можно получить максимально подробную информацию по фондам США и остального мира. Во вкладке ETF research есть отдельный пункт, посвященный инвестфондам, платящим дивиденды.

В местном скринере есть пункт, касающийся дивидендов. Можно указать диапазон желаемых значений и выбрать регулярность выплат, задать временной промежуток, когда прибыль должна быть распределена между инвесторами.

Примеры ETF и акций для дивидендного портфеля можно будет посмотреть в отдельной статье. Сейчас на этом останавливаться не буду.

Центр раскрытия e-disclosure

Подробная база данных , в которой собирается информация по российским компаниям. Опять же – нет удобного скринера, зато отображаются все новости по российскому фондовому рынку.

По каждой компании отображается адрес регистрации, контакты, ФИО руководителя, а под этим окном идет список новостей. Здесь данные не только касающиеся распределения дивидендов, но в целом вся информация, связанная с ее работой.

На рисунке выше я выделил пункт, касающийся выплат дивидендов. Если работаете с российским рынком, то Центр раскрытия можно рекомендовать к работе.

Принцип работы прост – вводите в строке поиска название компании, выбираете нужную и работаете с новостями.

Сайт Московской биржи также подходит для мониторинга информации по российским компаниям. Отдельного скринера, чтобы фильтровать компании по дивидендам нет, но ММВБ я бы советовал рассматривать в роли источника информации по интересующим вас компаниям.

Учтите, что ММВБ и сама выплачивает дивиденды, ее политику в этом вопросе я привел на рисунке выше.

На сайте отображается информация не только по фондовому рынку, но и по валютному, срочному, товарному. Здесь есть информация не только по акциям, но и по облигациям: когда и сколько было выпущено, планируется ли эмиссия в будущем.

Если вы новичок и в этих терминах еще «плаваете», рекомендую ознакомиться с другими материалами на сайте. Желательно прочесть пост о том, чем отличается акция от облигации и другие статьи для новичков.

Dohod.ru

По этой ссылке доступен раздел, в котором можно работать с российскими компаниями. Их можно фильтровать по:

  • Сектору, где ведется работа;
  • Периоду выплат;
  • Капитализации;
  • Также можно настроить отображение только бумаг со стабильными дивидендами, с определённым размером совокупных выплат за год и рекомендованных начислений.

Если нажать на знак «+» рядом с компанией, откроется окно с основной статистикой.

Если же перейти в раздел с детальной информацией по ней, то можно ознакомиться и с историей выплат в прошлом. Все очень наглядно, удобно, есть данные в виде графика, так что я dohod.ru использую почти всегда при работе с российским рынком. Возможности сервиса на этом не ограничиваются, но о нем детальнее поговорим в другой раз.

БКС Экспресс

У брокера БКС есть собственный календарь выплаты дивидендов. Его можно использовать, если вам нужно быстро оценить даты и решить, успеваете вы приобрести бумаги до даты отсечки или нет. Ознакомиться с календарем можно здесь .

Если, например, нужно узнать, когда Сбербанк выплачивает дивиденды в 2020 году, просто ищете в календаре название компании и смотрите на даты закрытия реестра, отсечки и планируете покупки.

Justetf.com

По названию видно, что посвящен ресурс ETF фондам. Внешне немного напоминает Etfdb, но в скринере меньше позиций. Этот сайт подойдет тем, кто плотно работает с европейским рынком.

Как и на Etfdb, здесь параметры для поиска фондов расположились в левой части. Пункт, касающийся дивидендов, находится во вкладке Use of Profit.

В остальном все стандартно – получаем список ETF, подходящих под наши критерии. Нажав на название фонда, переходим к информации о нем. Там же находится и статистика по выплатам дивидендов.

Дополнительно рекомендую подписаться на новости LSE (Лондонская фондовая биржа). Это полезно при работе с российскими акциями.

Сколько нужно денег для покупки акций

Давайте поработает с конкретным примером. Исходные данные:

  • Доход компании Аэрофлот составит 23 млрд. рублей по итогам года, на дивиденды идет 50% от чистого дохода;
  • Количество простых бумаг составляет 1,11062 млрд. Немного усложним задачу и представим, что у Аэрофлота есть 100 млн. привилегированных акций, по ним доход равен 20% от той суммы, которая распределяется среди акционеров.

Мы владеем 100 тыс. простых бумаг и 25 тыс. привилегированных, нужно рассчитать выплату по итогам года. Если не знаете, как купить акции, читайте мой ликбез – торговля акциями для начинающих. Перейдем к решению задачи:

  • Начинаем с привилегированных бумаг. Всего акционерам будут выплачивать 0,5 х 23 = 11,5 млрд. рублей;
  • На привилегированные акции пойдет 0,2 х 11,5 = 2,3 млрд. рублей. На 1 бумагу будет начислено 23 рубля. Наш доход составит 25000 х 23 = 575 тыс. рублей;
  • Теперь расчет выполняем для обычных акций. На них приходится 9,2 млрд. рублей, а на 1 бумагу – по 8,28 руб. Нам достанется 828 тысяч;
  • Суммарный ожидаемый доход – 828 + 575 = 1,403 млн. рублей.

В примере выше были взяты реальные показатели Аэрофлота, я только добавил привилегированные бумаги для наглядности расчетов. Теперь поработаем с меньшими суммами. Рассчитаем, сколько нужно денег, чтобы получать доход в 360 тыс. в год (30 000 рублей в месяц) для того же Аэрофлота. Теперь отбросим привилегированные бумаги, и расчет выполним на основании реальной статистики компании:

  • Ожидаемый доход на 1 бумагу составит 10,35 рублей;
  • Наша цель – получить прибыль в 360 тыс. руб. в год, то есть мы должны приобрести 360000/10,35 = 34782,6 акций;
  • Лот не может включать меньше 100 акций, округляем полученное число, нужно купить 34800 бумаг или 348 лотов, каждый стоит 10900 рублей;
  • Итого потратить придется 348 х 10900 = 3,793 млн. рублей. Учтите – вы можете купить бумаги компании перед датой отсечки, получить дивиденды, дождаться восстановления их стоимости и продать, вернув сумму за пару месяцев.

По той же схеме вы сами можете прикинуть свои расходы при работе с бумагами американских, европейских компаний. Это простая математика.

Что касается непосредственно покупки акций, то работать можно через:

  • Interactive brokers . Надежный выбор для мировых рынков;
  • БКС . Лучший выбор для российского рынка.

Налоги и другие издержки

Обойти налог на прибыль с дивидендов лучше не пытаться, зато можно минимизировать его размер. Ниже перечислю особенности налогообложения в этом случае:

  • Если дивиденды выплачиваются акциями, то вы вообще ничего не платите, пока не обменяете их на фиат и не выведете;
  • Брокер – налоговый агент, поэтому если работаете через него, то все сборы автоматически будут уплачены при выводе средств;
  • Налог взимается с итогового результата за год, так что если убытки компенсировали вашу прибыль, то вы ничего не должны государству. Если ранее налог уже выплачен, его вернут инвестору;
  • При инвестировании в американские бумаги вы избегаете двойного налогообложения. В США взимается фиксированный налог 10%, он платится IRS. Так как в РФ ставка принята в 13%, останется только доплатить разницу;
  • Исключение – инвестиции в REIT и узкий ряд бумаг, по которым налог равен 30%;
  • Можно пользоваться инвестиционными счетами. По ИИС1-го типа налоговый вычет составляет до 52 тыс. рублей (13% от максимальной внесенной суммы в 400 тыс. руб в год.). ИИС 2-го типа освобождает от уплаты налога на прибыль, но выгоднее первого типа он становится с прибыли от 1 300 000 рублей в год.

Полностью избежать необходимости уплаты 13% НДФЛ нельзя. На малые суммы могут не обратить внимание, но я не рекомендую экономить на этом. Есть риск возникновения проблем в будущем.

Примеры «щедрых» компаний

Списком приведу несколько самых «щедрых» компаний РФ и США:

  • Лукойл – ожидается к концу года около 240 руб. на акцию. В среднем за последние 3 года дивиденды росли на 17,48%;
  • Норильский никель – на акцию платят больше 500 рублей, «дивы» также растут, хотя в компании и предупреждают, что могут снизить их в будущем;
  • Детский мир – вся прибыль направляется на дивиденды. Доходность порядка 9-10%, по каждой акции выплачивают 6-8 рублей;
  • Газпром – с доходностью порядка 5,7% и дивидендами в 16,51% от прибыли не относится к лидерам. Его я упомянул из-за надежности. Хотя бы из-за этого Газпром стоит включить в портфель.

Из зарубежных выделю Euromoney, WS Atkins, Spectris, PZ Cussons, Burberry, Sage, Reckitt Benckiser.

Подводим итоги

Если вы заинтересовались получением дохода за счет дивидендов, рекомендую придерживаться следующих правил:

  • Старайтесь покупать акции по минимальной цене;
  • Костяк портфеля должны составлять надежные компании;
  • В идеале компания должна постоянно наращивать дивиденды, иметь стабильную, надежную бизнес стратегию. Пример – Coca Cola, которая с 1963 г. ежегодно увеличивает выплаты;
  • Диверсифицируйте риски.

И постоянно отслеживайте, как меняются финансовые показатели компаний. Это переменная величина, так что нет гарантий, что в будущем выплаты будут такими же высокими, как и год назад. Нужно держать руку на пульсе.

Вероятнее всего, у вас остались вопросы после прочтения этого материала. Их можете задавать в комментариях, я всегда рад поделиться собственным опытом, так что не стесняйтесь. И не забывайте, подписавшись на обновления моего блога, вы всегда будете получать уведомления о выходе новых материалов. Рекомендую не пропускать их. На этом прощаюсь с вами, всего хорошего и желаю вам прибыльных инвестиций!

Если вы нашли ошибку в тексте, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter. Спасибо за то, что помогаете моему блогу становиться лучше!

Дивидендные выплаты российских компаний

Конец апреля-май на российском фондовом рынке – традиционное время дивидендных идей. В этот период компании закрывают реестры акционеров по выплате дивидендов. Зачастую через пару недель после «отсечки» котировки акций возвращаются на прежние уровни, при этом сами дивиденды поступают на счета акционеров. Соответственно, участники рынка имеют возможность получить повышенную доходность.

Рисунок 1. Дивидендные выплаты российских компаний за 2015 год (жирным выделены утверждённые компаниями размеры выплат, остальные значения – согласно рекомендациям советов директоров и нашим ожиданиям).

Дивиденды госкомпаний

На российском фондовом рынке не так много компаний, балующих своих акционеров солидными дивидендами. В этом году высокие выплаты ожидаются от госкомпаний. Напомним, 19 апреля Дмитрий Медведев подписал постановление, согласно которому государственные компании в 2020 году направят на дивиденды 50% чистой прибыли (наибольшей из РСБУ или МСФО). Улюкаев объявил, что из постановления не будет исключений (как это делалось в прошлые года). Кроме того, на дивиденды может быть направлена нераспределённая прибыль прошлых лет.

Это может привести к росту дивидендов Газпрома ( GAZP ), Россетей ( RSTI ), АЛРОСА ( ALRS ), Роснефти ( ROSN ) и ещё ряда компаний. Впрочем, определённые вопросы остаются. Так, у Россетей большая нераспределённая прибыль за прошлые года, а текущих денежных средств может не хватить на выплаты акционерам. Непонятно, будет ли компания брать кредиты для выплаты дивидендов? Любопытная ситуация и у Газпрома. Правление газовой компании уже объявило, что направит на дивиденды 50% чистой прибыли по РСБУ (это соответствует 7.4 рубля на акцию). Традиционно, у Газпрома прибыль по МСФО, больше, чем прибыль по РСБУ. Если смотреть по прибыли по МСФО, дивиденды могут быть увеличены на 10 рублей (как раз настолько выросли акции Газпрома), поэтому Газпром полностью отыграл эту новость. Собственно, отчётность по МСФО за 2015 год будет опубликована на следующей неделе (последней среди российских компаний). Как известно, отчёт – вещь, в некоторой степени, манипулируемая. Газпром может показать убыток от курсовых разниц (как это было в прошлом году), тем самым уменьшив размер прибыли (а значит, и дивидендных выплат).

«Префы» Сургутнефтегаза ( SNGS )

Отдельно рассмотрим одну из главных дивидендных идей на российском фондовом рынке последних лет – привилегированные акции Сургутнефтегаза . Как известно, компания обладает солидной денежной подушкой (порядка $32 млрд хранится на долларовом депозите – эта цифра сравнима с Резервным фондом России и размером госдолга РФ). Соответственно, размер чистой прибыли и размер дивидендных выплат по «префам» (на выплаты направляется 10% чистой прибыли) определяется в большей степени не операционными показателями, а валютной переоценкой долларового депозита. Солидные дивиденды за 2014 и 2015 годы объясняются сильным ослаблением рубля. Соразмерного ослабления рубля в 2020 году мы не ждём – соответственно, в следующем году дивиденды по этой бумаге (а, значит, и интерес инвесторов к ней) будут меньше.

Дивиденды частных компаний

Среди остальных компаний с высокими дивидендными выплатами отметим НКНХ , М. Видео , Московская биржа , Башнефть ( BANE ), Ростелеком ( RTKM ), МТС ( MTSS ). Отметим также, что возможность увеличения дивидендных выплат (до 50% чистой прибыли) рассматривает ЛУКОЙЛ ( LKOH ), а ГМК «Норильский никель» ( GMKN ) из-за непростой ситуации на рынке металлов может пересмотреть свою дивидендную политику в сторону уменьшения.

Инвестиционные идеи

Рекомендуем обратить внимание на АФК « Система », взявшую курс на увеличение дивидендов – холдинг нацелен на увеличение свободного денежного потока. В связи с этим были увеличены дивиденды МТС, также рассматриваются варианты IPO ряда активов (Детского мира, Segezha Group). В связи с этим дивиденды АФК «Система» в будущем могут возрасти. Привлекательно на текущих уровнях смотрятся и акции Мегафона ( MFON ) – отскок вверх в них назрел.

Резюме

С начала 2020 года индекс ММВБ вырос на 25% и достиг своего исторического максимума. Тому было несколько факторов (рост цен на нефть, увеличение дивидендов госкомпаний и пр.), но факт остаётся фактом – желающих покупать на текущих уровнях становится всё меньше, коррекция назрела. Многие бумаги реализовали свои апсайды, и новые инвестиционные идеи в дефиците. Одной из них видится покупка бумаг после закрытия реестра – по традиции многие акции в течение 1-2 месяцев закрывают «дивидендный гэп».

Роман Ткачук, старший аналитик ИК «Окей Брокер»

Добавить комментарий