Список лучших дивидендных акций российских компаний

4. МРСК Волги (MOEX:​MRKV)

Цена акции: 0,13 р.

МРСК Волги показывают порядка 12% дивидендной доходности. Это наиболее привлекательные акции по стоимостному (EV/EBITDA) и долговому (ND/EBITDA) мультипликаторам. Особенностью российского энергетического сектора, и сетевых компаний в частности, является их сравнительно невысокая стоимость на фондовом рынке. Во многом это связано с тем, что долгое время организации генерировали слабые финансовые показатели из-за масштабных инвестиционных программ, отдача от которых началась лишь год назад. С тех пор многие корпорации показали рост капитализации в 2-3 раза. При этом «МРСК Волги» обладает самой низкой долговой нагрузкой в секторе.

5. ПАО Северсталь (MOEX:​CHMF)

Цена акции: 988,90 р.

Годовая дивидендная доходность ПАО Северсталь, приближается к 12%, платится она каждый квартал. Это самая высокая дивидендная доходность в сталелитейном секторе. Ближайший дивиденд — уже 15 июня.

6. Полюс (MOEX:​PLZL)

Цена акции: 3.737,00 р.

Для долгосрочных инвестиций стоит обратить внимание на акции ПАО Полюс. Это крупнейший производитель золота в России, который входит в 10 ведущих глобальных золотодобывающих компаний. На предприятиях Полюса себестоимость производства одна из самых низких в мире. Привлекательность акций связана со снижением их стоимости, ожидаемым ростом добычи золота и высокой годовой дивидендной доходностью 6,4%.

7. Распадская (MOEX:​RASP)

Цена акции: 97,76 р.

Акции ПАО Распадская являются одними из самых привлекательных в секторе добычи металлов: стоимостный мультипликатор EB/EBITDA равен 3. Это лучший показатель в мире среди угольных компаний. Пока дивиденды у Распадской отсутствует, так же, как и долговая нагрузка, в связи с чем она может направлять средства на дивидендные выплаты.

Какие компании заплатят самые высокие дивиденды в 2020 году

Представляем вам список ключевых дивидендных акции на российском рынке, которые могут порадовать инвесторов высокой дивидендной доходностью выше среднерыночной. Мы спрогнозировали финансовые результаты компаний и дивидендные выплаты по ним на ближайшие 12 месяцев.

Топ-14 бумаг с самой высокой див. доходностью на 2020 г., по нашим расчетам, представлены в таблице ниже.

Важно помнить, что высокая дивидендная доходность на ближайшие 12 месяцев не всегда является признаком привлекательности бумаг. Поэтому при инвестировании необходимо учитывать, за что компания дает такую премию к рынку и насколько столь высокие дивидендные выплаты стабильны на длинном горизонте. Данный рейтинг не является списком самых лучших бумаг, а отражает лишь акции, по которым могут быть выплачены высокие дивиденды.

1. Мечел-ап (update)

Компания тратит львиную долю своего операционного денежного потока на обслуживание обязательств из-за огромной долговой нагрузки. В 2020 г. около 40 из заработанных 70 млрд руб. пойдет на выплаты процентов по обязательствам, а оставшиеся будут потрачены исключительно на необходимые капитальные инвестиции и гашение долга, который превышает 420 млрд руб. Поэтому на выплаты дивидендов по обыкновенным акциям в ближайшие годы рассчитывать не стоит.

А вот на дивиденды по привилегированным акциям по уставу направляется 20% от чистой прибыли по МСФО. Этот показатель имеет высокую зависимость от изменений валютных курсов год-к-году из-за того, что на балансе Мечела находятся обязательства на 1,2 млрд евро и $770 млрд.

Если курс доллара на 31 декабря 2020 г. остановится на отметке 67, а евро — на уровне 77, то при таком раскладе Мечел получит около 2,3 млрд руб. убытка от переоценки валютных обязательств в IV квартале. Совокупная прибыль за год будет в районе 11,95 млрд руб., а размер дивидендов на одну привилегированную акцию около 17,2 руб., что соответствует текущей доходности около 17,4%.

Риски: Риски для дивидендов по префам у Мечела значительные. Выплаты, как мы уже писали выше, имеют высокую чувствительность к динамике валютных курсов. В случае ослабления рубля к 31 дек. до отметок 70 и 80 в парах с долларом и евро, соответственно, дивиденды перестанут быть двузначными, доходность опустится в район 9,5% по текущим ценам акций. При снижении курса рубля к 73 в паре с долларом и к 83 в паре с евро дивиденды обнулятся.

Ожидаемые дивиденды в последующие годы также будут иметь высокую цикличность, реагируя на изменение курсов валют. Кроме того, компания имеет крайне низкую маржинальность чистой прибыли (около 4%) из-за высоких процентных издержек. Поэтому потенциальное снижение цен на уголь также может негативно сказаться на величине дивидендов.

2. МРСК Центра и Поволжья

Согласно уставу, на выплату дивидендов компания направляет 50% от максимальной из двух величин: скорректированной прибыли по МСФО и скорректированной прибыли по РСБУ. В результате корректировок из базы для выплаты дивидендов исчезает доля прибыли, направляемая н финансирование инвестиционной программы и прибыль от ТП (тех. присоединения), которая не подкреплена денежным потоком.

В дивидендной формуле, которая представлена на сайте МРСК ЦП, перечислен еще ряд корректировок, но в данном конкретном случае мы считаем их либо не существенными, либо не прогнозируемыми.

По результатам 2020 г. мы ожидаем рост чистой прибыли по МСФО на 20%, до 13 633 млн руб. благодаря увеличению выручки от передачи электроэнергии и росту рентабельности EBITDA на 2 п.п., до 28%. Согласно обновленному проекту инвестпрограммы, прибыль, направляемая на инвестиции, увеличится до 2 933 млн руб. Этот показатель вычитается из базы чистой прибыли для расчета дивидендов и вместе с другими корректировками уменьшает ее значение до 10 200 млн руб.

В итоге на дивиденды, по нашим расчетам, может быть направленно 5,1 млрд руб., что на 12,5% превышает объем выплат за 2020 г. Дивиденд на одну акцию в таком случае составит 0,045 руб.

Риски: основным риском для дивидендных выплат в будущие периоды является рост инвестиционной программы. Пик инвестиций может наступить в 2022 г., капиталовложения увеличатся на 70% в сравнении с текущим уровнем. Это окажет давление на базу чистой прибыли для выплаты дивидендов: с одной стороны, через рост амортизации, с другой, через увеличение прибыли направляемой непосредственно на инвестиции.

3. Сургутнефтегаз-ап (update)

Согласно уставу, Сургутнефтегаз направляет на дивиденды по привилегированным акциям 7,1% от чистой прибыли по РСБУ. Чистая прибыль, а соответственно, и дивиденды компании имеют высокую зависимость от динамики курса рубля. Это объясняется огромным объемом валютных депозитов Сургутнефтегаза, который по итогам I полугодия перевалил за $40 млрд.

Переоценка этой «кубышки» приводит к получению сверхприбыли, когда рубль по итогам года девальвируется и, наоборот, к значительному снижению прибыли, или даже убыткам в противном случае.

Если курс рубля к доллару завершит год на отметке 67, то размер дивидендов на «преф» в таком сценарии составит 6,5 руб., что соответствует дивидендной доходности в районе 17% по текущим ценам. Рост курса на 1 рубль от базового прогноза увеличивает потенциальные дивиденды на 0,3 руб.

Риски стабильности выплат на горизонте ближайших лет резко возрастают — дивиденды зависят от изменения валютного курса, а соответственно, слабо прогнозируемы.

Но если 2020 г. завершится на 67 по USD/RUB, то дивидендная доходность может составить около 10% при средней цене нефти на уровне 3800 руб. за баррель

4. Башнефть-ап

Башнефть является стабильной дивидендной фишкой. Дивидендная политика компании устанавливает минимальный коэффициент выплат на уровне 25% от чистой прибыли по МСФО.

Однако фактически в последние годы коэффициент выплат колебался в диапазоне 43-50% от чистой прибыли по МСФО. В пользу сценария сохранения высоких дивидендных выплат говорит присутствие в структуре акционерного капитала Республики Башкортостан, заинтересованной в сохранении дивидендной политики.

Средние цены нефти в рублях в 2020 г. году выросли на 42% относительно цен в 2020 г. Рост в течение года и вовсе доходил до 46% на максимуме в начале октября. Увеличение цен стало ключевым катализатором роста нефтяной отрасли и обеспечило компаниям сильные финансовые результаты по итогам текущего года.

По результатам 2020 г. мы ожидаем рост чистой прибыли по МСФО на 62% до 101 млрд руб. относительно скорректированной прибыли за 2020 г. (на полученную сумму от Системы по судебному иску). Таким образом, инвесторы могут рассчитывать на выплату 256 руб. на акцию (43% от чистой прибыли), что соответствует 14,5% дивдоходности.

Риски. С октября нефть марки Brent пошла на спад, упав с $86 до $55. При сохранении этих значений, финансовый результат 2020 г. будет ниже прошлогоднего. ЦБ обновил прогноз платежного баланса, где ожидает среднюю цену нефти на ближайший год на уровне $55. Это может негативно отразиться на дивидендах за 2020 г. Тем не менее, сильные результаты за 2020 г. поддержат высокие выплаты на ближайшие 12 месяцев.

5. Северсталь

Дивидендная политика Северстали предполагает, что если коэффициент «чистый долг/EBITDA» будет находиться ниже значения 0.5х, то размер выплаченных дивидендов может превысить 100% размера свободного денежного потока (FCF). При условии роста коэффициента «чистый долг/EBITDA» выше значения 1.0х компания предполагает выплату дивидендов на уровне 50% размера свободного денежного потока.

С 2020 г. цены на стальную продукцию неуклонно росли, однако со II квартала 2020 г. началась постепенная коррекция. На текущий момент падение с максимумов марта 2020 г. составляет около 20%. Однако для российских компаний падение мировых долларовых цен частично было нивелировано ослаблением рубля. Северсталь показывает высокие финансовые результаты в 2020 г.

Мы прогнозируем дивиденды, что Северсталь направит на дивиденды около 130 руб. в ближайшие 12 месяцев.

Риски. На дне инвестора менеджмент заявил о планах нарастить CAPEX до $1400 млн (рост в 2,2 раза относительно текущего значения) на пике в 2020 г. с его постепенным снижением обратно до $750 млн к 2023 г. Несмотря на то, что повышенные капитальные затраты не будут учитываться в расчете свободного денежного потока для базы выплаты дивидендов, это вызовет рост долговой нагрузки.

С учетом риска падения цен на металлы, компании будет сложно выплатить дивиденды на прошлогоднем уровне (больше 100% FCF). Если же они продолжать это делать, то быстро накопят долг/EBITDA, превышающий 1х уже в середине 2020 г.

6. НЛМК

Дивидендная политика НЛМК предполагает, что, если соотношение «Чистый долг/EBITDA» меньше или равно 1х, уровень дивидендных выплат находится в диапазоне, границами которого являются 50% чистой прибыли 50% свободного денежного потока. Если соотношение больше 1х, то выплата находится в диапазоне, границами которого являются 30% чистой прибыли и 30% свободного денежного потока. По факту в последнее время компания отправляет на дивиденды весь свободный денежный поток.

Несмотря на то, что ситуация на рынке стали в последнее время ухудшается, НЛМК обладает высоким запасом прочности — коэффициент чистый долг/EBITDA по итогам III квартала составляет 0,25х. Это позволит, в случае продолжения падения цен на сталь, сохранить дивиденды на высоком уровне. Вдобавок дивиденд за сильный III квартал будет выплачен только в начале 2020 г.

Риски. Не стоит забывать, что финансовые результаты металлургических компаний очень сильно подвержены влиянию волатильности цен на сталь. На 2020 г. прогнозы по ценам не внушают уверенности в связи с падением темпов роста Китая. Подобные риски и неопределенность заложены в цену акций сталелитейщиков, что обеспечивает высокую дивидендную доходность при благоприятном сценарии.

7. Татнефть-ап

Дивидендная политика Татнефти предполагает, что целевым уровнем совокупных средств, направляемых на выплату дивидендов, является не менее 50% от чистой прибыли, определенной по РСБУ или МСФО, в зависимости от того какая из них является большей. За 2020 г. компания по факту выплатила 70% от полученной прибыли.

Благоприятная ценовая конъектура на рынке нефти в 2020 г. стала ключевым катализатором роста нефтяной отрасли и обеспечила компаниям сильные финансовые результаты по итогам года.

Мы ожидаем прибыль Татнефти в районе 239 млрд руб. по итогам 2020 г. и сохранение коэффициента дивидендных выплат на уровне 2020 г. Прогнозы на 2020 г. менее оптимистичен. Мы рассчитываем на 170 млрд руб. чистой прибыли, из которых 30% пойдут на выплату за I полугодие 2020 г.

В итоге по нашим расчетам на дивиденды может быть направленно около 63,6 руб. на одну акцию, что по текущим котировкам соответствует 12,8% дивдоходности.

Риски. Татнефть обладает аналогичными с отраслью рисками. В случае закрепления цены нефти на текущем уровне, прибыль компании за 2020 г. окажется под существенным давлением. Тем не менее, сильные результаты за 2020 г. поддержат высокие дивиденды на ближайшие 12 месяцев (выплата за 9 месяцев 2020 г. и за полный 2020 г.).

8. ЛСР

Дивидендная политика ЛСР предполагает выплату дивидендов не менее 20% от чистой прибыли за финансовый год. Фактически компания в течение 4 лет придерживается фиксированных дивидендных выплат в размере 78 руб. на акцию.

Ранее мы делали подробный разбор эмитента, где анализировали его перспективы на среднесрочном горизонте. На текущий момент, причин для сокращения дивидендных выплат мы не наблюдаем. Более того, с учетом начала этапа ввода в эксплуатацию значительной части портфеля недвижимости ЛСР, мы вполне ожидаем, что компания даже может приятно удивить акционеров.

Риски. Мы не видим существенных рисков на среднесрочном горизонте. На более длительном горизонте негативное влияние на денежный поток компании может оказать рост ключевой ставки и слабая динамика реальных доходов населения.

9. Московская биржа

Дивидендная политика Московской биржи предполагает, что на дивиденды отправляет не менее 55% от чистой прибыли группы Московская Биржа за отчетный финансовый год. По итогам 2020 г. компания выплатила около 70% прибыли, а по результатам 2020 г. и вовсе 89%, перейдя на выплату дивидендов два раза в год.

Ранее мы делали подробный обзор эмитента. Московская биржа не заплатила промежуточные дивиденды из-за необходимости поддерживать высокий уровень достаточности капитала в случае волатильности на рынке. Однако компания рассматривает возможность выплаты промежуточного дивиденда вместе с итоговым за 2020 г., если сценарий с повышенной волатильностью не реализуется. В таком случае инвесторы могут рассчитывать на дивиденды в размере 10 руб. на акцию на горизонте ближайших 12 месяцев, что соответствует 12% дивдоходности по текущим ценам. Но стоит понимать, что эта величина включает промежуточные уже по итогам первого полугодия 2020 г., так как они могут быть выплачены в течение следующего календарного года.

Риски. Следует помнить, что шансы на повышенную волатильность в начале 2020 г. весьма высоки в связи с рисками санкций. Так что есть вероятность того, что компания решит проявить осторожность и продлит «период удержания» невыплаченных по итогам первого полугодия 2020 г. дивидендов.

10. Ленэнерго-ап

Дивидендная политика по «префам» Ленэнерго предполагает выплату в размере 10% от чистой прибыли по РСБУ. Выплаты за 2020 г. составили 13,46 руб., что гарантировало инвесторам 11,14% дивдоходности, в то время как по обыкновенным акциям она составила лишь 2,3%. Мы подробно описывали эту нестандартную ситуацию в нашей статье «В чем секрет префов Ленэнерго»

По итогам 9 месяцев 2020 г. чистая прибыль Ленэнерго по РСБУ составляет 9,2 млрд руб. За 2020 г. итоговая прибыль составила 12,5 млрд руб. во многом благодаря выручки от техприсоединения (+8,7 млрд руб. в IV квартале). Однако в текущем году подобная прибыль по данной статье у компании не предвидится.

Генеральный директор Ленэнерго Андрей Рюмин в интервью Деловому Петербургу заявил:

«Согласно бизнес—плану, объем выручки по итогам 2020 года ожидается на уровне 74 млрд руб., чистой прибыли — около 9 млрд руб. Убежден, что эти показатели будут перевыполнены».

В соответствии с этим заявлением консервативный прогноз предполагает итоговую чистую прибыль компании за 2020 г. в районе 10 млрд руб. Если этот сценарий реализуется, то держатели привилегированных акций могут рассчитывать на дивиденды в размере 10,7 руб. на штуку, что по текущим ценам соответствует доходности в 11,4%.

11. ФСК ЕЭС

Дивидендная политика ФСК ЕЭС в начале 2020 г. была приведена в соответствие с унифицированным видом, применяемым ко всем «дочкам» Россетей. Согласно уставу, на выплаты компания направляет 50% от максимальной из двух величин: скорректированной прибыли по МСФО и скорректированной прибыли по РСБУ.

Прибыль по МСФО корректируется на разницу амортизаций, которые начисляются в соответствии с российскими и международными стандартами отчетности. Этот пункт дивидендной политики играет для ФСК ЕЭС значительную роль, так как амортизация по РСБУ существенно превосходит аналогичный показатель по МСФО.

В частности, в 2020 г. разница между двумя величинами составила около 36 млрд руб. В результате чистая прибыль МСФО после данной корректировки опустилась с 72 до 36 млрд руб., а дивиденды были выплачены из скорректированной прибыли по РСБУ, так как она оказалсь больше.

Для расчета ожидаемых дивидендов за 2020 г. мы воспользовались прогнозами финансовых показателей, которые дал глава компании Андрей Муров на прошедшем недавно дне инвестора. Согласно его оценкам, чистая прибыль по МСФО может вырасти до 89,3 млрд руб. Этот показатель необходимо скорректировать на дельту между амортизациями.

По нашим расчетам, она останется примерно на уровне 2020 г. Кроме того, из полученной величины необходимо вычесть прибыль, направляемую на инвестиции, и неденежную прибыль от техприсоединений. Спрогнозировать последний показатель можно лишь приблизительно. Мы ожидаем, что скорректированная ЧП по МСФО может вырасти до 21,7 млрд руб. по итогам 2020 г., что соответствует дивидендам на акцию в размере 0,0172 руб., с текущей доходностью 11,3%.

Риски. В качестве основного риска можно выделить непрозрачность корректировок прибыли МСФО на неденежную прибыль от ТП. Кроме того, существует вероятность роста инвестпрограммы (итоговый вариант пока не утвержден Минэнерго). Это приведет к более сильным корректировкам чистой прибыли.

В этой ситуации можно ориентироваться на прогноз Мурова, который в ходе дня инвестора предположил, что величина дивидендов, вероятно, будет не меньше, чем за 2020 г. Это соответствует 0,0161 руб. на акцию, с текущей доходностью 10,6%.

Риски существенного снижения дивидендов в будущих периодах довольно низкие. Инвестпрограмма ФСК ЕЭС вышла на пик в текущем году, к 2020 г. капитальные инвестиции могут снизиться на 15%, что должно увеличить базу прибыли под дивиденды. Операционный денежный поток при этом у компании очень стабильный, регулируется тарифами. ФСК ЕЭС можно считать бессрочной облигацией наивысшего уровня надежности с опционом на рост выплат, когда инвестпрограмма будет снижена.

12. МТС

В соответствии с собственной дивидендной политикой, компания в период 2020-2020 гг. выплачивала акционерам дивиденды в размере 26 руб. на одну акцию, без учета обратного выкупа. Фактически МТС распределяет неизменную сумму на протяжении последних 5 лет.

Совокупно за этот период МТС потратила на дивиденды 255 млрд руб. Свободный денежный поток (FCF = операционный денежный поток за вычетом капитальных инвестиций) за 5 лет при этом составили 267 млрд руб. Если добавить расходы на байбэк, который длится последние 2 года, то величина денежных средств, распределенная между акционерами с 2014 г., практически достигла 300 млрд руб. Это около 112% от FCF за аналогичный период.

Получается, что частично дивиденды выплачиваются за счет привлечения долга. Однако в данном случае это не стоит считать угрозой. Долговая нагрузка (Net Debt/EBITDA) находится на консервативном уровне 1,2x. Денежный поток компании стабилен, а CAPEX цикличен и предсказуем.

Большое значение в вопросе распределения прибыли между акционерами играет позиция мажоритария. Контрольный пакет МТС принадлежит АФК Системе, для которой телеоператор является основным донором. Учитывая высокую долговую нагрузку материнской компании, стабильные денежные притоки от МТС (дивиденды + байбэк) должны сохраниться, даже несмотря на расследование по делу в Узбекистане.

13. ГМК Норникель

Дивидендная политика Норникеля предполагает, что дивидендные выплаты компании зависят от отношения чистого долга к EBITDA: 60% от показателя EBITDA, если уровень чистого долга к EBITDA на конец соответствующего года будет меньше 1,8x; 30% от показателя EBITDA, если уровень чистого долга к EBITDA на конец соответствующего года будет больше 2,2x. Доля EBITDA в диапазоне от 60% до 30% рассчитана обратно пропорционально уровню чистого долга к EBITDA, если уровень чистого долга к EBITDA на конец соответствующего года будет в диапазоне от 1,8х до 2,2x.

Для Норникеля 2020 г. выдался позитивным, благодаря росту цен на основную корзину металлов и ослаблению курса рубля. Средние рублевые цены на палладий и никель выросли на 26% и 36% соответственно относительно цен за 2020 г. Помимо этого 19 ноября ГМК провел ежегодный день инвесторов, где представил долгосрочную стратегию роста до 2023 г. В статье Инвесторы поставили акции ГМК на место мы подробно разобрали позитивные и негативные моменты представленной стратегии. По результатам за I полугодие 2020 г. отношение чистый долг/EBITDA сохраняется на уровне 1,09х. В базовом сценарии мы не ожидаем рост соотношения за пределы 1,8х.

Таким образом, рост рублевых цен на металлы обеспечил сильные финансовые результаты за 2020 г., а новая стратегия стала катализатором роста благодаря бедующим перспективам компании. По нашим расчетам по бумагам ГМК инвесторы могут ожидать 1400 руб. дивидендов на ближайшие 12 месяцев, что соответствует 10,6% доходности по текущим котировкам.

Риски. Основными рисками для компании выступает падение цен на корзину металлов, в частности на палладий, который находится в близи исторических максимумов. Также скользким моментом является капитальные затраты (CAPEX) по новой инвестиционной программе. Мы рассматриваем риск увеличение CAPEX по намеченным проектам. К тому же на текущий момент, по нашему мнению, цена Норникеля (13 160 руб.) немного завышена.

14. Сбербанк-ап

Дивидендная политика Сбербанка предусматривает последовательное увеличение размера дивидендных выплат до уровня 50% от чистой прибыли по МСФО, при условии достижения к 2020 г. и удержания на среднесрочном горизонте целевого уровня достаточности базового капитала на уровне 12,5%. За 2020 г. компания отправила на дивиденды порядка 36% от ее чистой прибыли. По итогам III квартала 2020 г. достаточность базового капитала первого уровня составляет 11,9% (11,2% на начало года).

По итогам 9 месяцев 2020 г. Сбербанк показал сильные результаты. Его чистая прибыль увеличилась на 13,7% аналогично 9 месяцев 2020 г. до 655 млрд руб. 14 декабря пресс-служба Сбербанка со ссылкой на его президента Германа Грефа сообщила, что банк может получить в 2020 г. чистую прибыль в размере $12,5 млрд в зависимости от финальных результатов и валютного курса на конец года. Если взять консервативный прогноз, предполагающий прибыль за IV квартал на уровне прошлого года, то это обеспечивает годовой финансовый результат в 830 млрд руб.

Точной информации о том, какой именно размер чистой прибыли Сбербанк отправит на дивиденды сейчас нет. Можно взять наиболее простой и в то же время консервативный вариант. По итогам 2020 г. выплаты ожидаются на уровне 50% чистой прибыли. Если равными ступенями год от года поднимать планку с предыдущих 36,2% до 50% в 2020 г., то по результатам 2020 г. может быть 40,8%. При таком сценарии получается около 15 руб. При варианте выплаты 50% дивиденд увеличивается до 18,3 руб.

Риски. Санкционное давление не дает покоя российским рынку. Особенно сильно это сказалось на акциях Сбербанка, поскольку из-за повышенные рисков иностранные инвестиционные фонды начали выходить из бумаг. Несмотря на успешный финансовый год, котировки обыкновенных и привилегированных акций упали на 21,6% и 16,8% соответственно с начала года. Это обеспечивает почти двузначную дивидендную доходность для самой ликвидной бумаги рынка.

Таким образом, инвесторы могут рассчитывать на дивиденды в размере 15,0 руб. на акцию, что соответствует 10% дивдоходности по текущим котировкам.

Примечание: высокая дивидендная доходность по акциям не всегда означает, что эти бумаги должны расти.

Сергей Сидилев, Сергей Гайворонский, Василий Карпунин

БКС Брокер

пополни брокерский счёт без комиссии

• С карты любого банка
• Прямо на сайте
• Без комиссии

Последние новости

Рекомендованные новости

Какой самый волатильный месяц на российском рынке акций

Рынок США. Слухи из Китая провоцируют продажи

Fortum нарастит долю в немецкой Uniper. Что это значит

ВТБ отменяет вклады в евро

Чистая прибыль Распадской упала на 40%, но акции взлетели. В чем дело?

Рубль ускорил снижение из-за обострения внешнеторговых проблем

Гонконгская биржа отказались покупать Лондонскую. Акции британской площадки упали

Сегодня последний день с дивидендами торгуются акции НЛМК, Новатэка и Полюса

Адрес для вопросов и предложений по сайту: website4@bcs.ru

Copyright © 2008–2020. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Какие акции пора купить под дивиденды будущих лет

Завершается сезон дивидендных выплат акционерам российских компаний. В июле закрываются последние реестры для выплаты итоговых дивидендов за 2020 г. (некоторые компании ранее выплатили промежуточные дивиденды). Оставшиеся деньги (за вычетом налога на доходы или прибыль) акционерам перечислят в течение 25 дней с даты утверждения размера дивидендов собранием акционеров, которые проходят до конца июня.

Совокупные дивиденды российских публичных компаний за 2020 г. могут приблизиться к 3 трлн руб., прогнозирует ведущий финансовый аналитик «Алор брокера» Сергей Рапотьков.

Кто порадовал инвесторов

В 2020 г. дивидендная привлекательность большинства российских эмитентов повысилась, констатирует старший аналитик УК «Райффайзен капитал» София Кирсанова: рост дивидендов в абсолютном выражении обеспечило улучшение финансовых результатов всех экспортеров благодаря ослаблению курса рубля и повышению цен на нефть. Также некоторые компании в прошлом году пересмотрели дивидендную политику, что привело к увеличению коэффициента дивидендных выплат (МТС, Сбербанк, «Татнефть», «Алроса»), указывает она.

«Большинство нефтегазовых компаний удвоили дивиденды по сравнению с предыдущим годом, а выплаты по привилегированным акциям «Сургутнефтегаза» выросли в 5,5 раза благодаря существенной прибыли от переоценки валютных депозитов из-за ослабления рубля», – приводит примеры старший аналитик ITI Capital Анна Лакейчук.

Самым большим сюрпризом для рынка стало повышение дивидендов «Газпрома» более чем в 2 раза по сравнению с 2020 г. – до 16,61 руб. на акцию – и обещание компании поднять выплату до 50% от чистой прибыли по МСФО через три года, отмечают аналитики.

Среди лидеров по общей сумме дивидендов и другие компании с участием государства в капитале: Сбербанк (16 руб. на акцию), «Роснефть» (25,91 руб.), «Новатэк» (26,06 руб.), сообщает Рапотьков.

По подсчетам аналитиков, дивидендная доходность российского рынка в целом составила 7% (одна из самых высоких в мире). По итогам 2020 г. у многих акций показатель оказался и вовсе двузначным. Дивиденд на привилегированную акцию «Сургутнефтегаза» после уплаты налога составил 15,6% от ее цены, «Мечела», НЛМК, «Северстали» – более 12%.

Акционерам «Алросы», «Энел Россия», ММК, «Татнефти» причитается чистыми более 10% от стоимости бумаг по состоянию на середину этого года.

А максимальную прибыль получили владельцы низколиквидных акций «Центрального телеграфа» (дивидендная доходность привилегированных акций – 47%, обыкновенных – 39%) и «Нижнекамскнефтехима», который выплатил высокие дивиденды после трехлетнего перерыва (26 и 23% соответственно).

«Либо российские компании стали платить очень много, либо их рыночные котировки сильно отстали от жизни», – шутит начальник отдела анализа акций и облигаций «Открытие брокера» Алексей Павлов: такого количества ликвидных дивидендных историй (не говоря уже про неликвидные), которые можно было приобрести еще буквально месяц назад с двузначной форвардной доходностью, не было, наверное, никогда.

Кто не оправдал ожиданий

Некоторые компании не удержали дивидендную планку прошлого года или не стали платить акционерам вовсе.

«ВТБ снизил выплаты по обыкновенным акциям в 3 раза из-за необходимости докапитализации. Мосбиржа разочаровала инвесторов отказом от выплаты промежуточных дивидендов, а годовые выплаты незначительно снизились относительно 2020 г.». АФК «Система» не выплатила промежуточные и снизила годовые дивиденды в связи с необходимостью сокращения долга. Почти в 5 раз упали дивиденды «Аэрофлота» из-за сокращения прибыли по причине роста затрат на топливо. «Камаз» не стал выплачивать дивиденды за 2020 г., хотя платил за 2020 г.», – перечисляет Лакейчук.

Главным разочарованием дивидендного сезона, по словам Павлова, стала «Распадская»: инвесторы второй год ждали от компании щедрых выплат, однако не получили их вовсе.

Что купить на будущее

Однако не все компании, что выплачивают высокие дивиденды, смогут долго поддерживать взятую высоту.

«Многие частные компании давно наращивали дивидендные выплаты и сейчас находятся на пределе, отдавая инвесторам почти 100% свободного денежного потока. Дальнейший рост их дивидендов возможен лишь с ростом экономики в целом или цен на товарных рынках. Госкомпании и квазигоскомпании, наоборот, обладают заделом для роста дивидендов без ущерба для финансовой устойчивости», – рассказывает портфельный управляющий УК «Альфа-капитал» Эдуард Харин. В таких компаниях дивиденды будут расти как за счет роста прибыли, так и за счет увеличения коэффициента выплаты (Сбербанк и «Газпром»), полагает старший аналитик «Атона» Михаил Ганелин.

На российском рынке сформировался большой пул зрелых компаний, которые стабильно выплачивают и будут выплачивать дивиденды с доходностью на уровне или выше доходности ОФЗ, утверждает начальник отдела экспертов «БКС брокера» Василий Карпунин: некоторые акции начинают приобретать признаки облигаций, по которым платятся стабильные «купоны». Это «Юнипро», МТС, ФСК ЕЭС, ЛСР, «МРСК Центра и Приволжья», «МРСК Волги».

У МТС, «Ростелекома», «Вымпелкома» квазиоблигационные бумаги, соглашается старший управляющий директор УК «Сбербанк управление активами» Евгений Линчик. «Телекомсектор получает постоянный денежный поток при ограниченном росте бизнеса – и компании платят высокие дивиденды, предлагают акционерам до 10% ежегодной дивидендной доходности», – объясняет он.

Именно из таких бумаг можно формировать долгосрочный портфель дивидендных акций.

Большинство аналитиков советуют включить в него акции МТС. «Компания приняла новую дивидендную политику на 2020–2021 гг., планирует выплачивать не менее 28 руб. на акцию в год, к текущей котировке это около 9,9%. Акция воспринимается инвесторами как квазиоблигация, поэтому при снижении ключевой ставки это очень интересная история», – объясняет начальник отдела инвестиционного консультирования ИК «Велес капитал» Виктор Шастин.

Гарантированно высокие дивиденды в ближайшие годы будет платить «Юнипро», считает Шастин: компанией утверждена новая дивидендная политика, в 2020 и 2021 гг. фиксированная выплата составит 0,317 руб. (11% к текущей котировке). «Но после 2021 г. будет приниматься новая политика, и ситуация может измениться», – предупреждает Шастин.

Рапотьков ждет, что в следующем году дивиденды «Сургутнефтегаза» превысят 16% от текущих цен, ГМК «Норильский никель» – 12% (за 2020 г. – 10,8%), Сбербанка – 10% (за 2020 г. – до 7,8%). Эти бумаги стоит включить в портфель, как и акции «Газпрома». «Даже в случае повышения цены акций «Газпрома» до 280 руб. (целевая цена; сейчас акция стоит 254 руб.) и повышения дивидендных выплат до 50% от чистой прибыли компании по МСФО дивидендная доходность бумаги вырастет до 10%», – прогнозирует аналитик управления операций на российском фондовом рынке «Фридом финанс» Александр Осин.

Есть риск замедления мировой экономики, что может отразиться на дивидендных выплатах в будущем, предупреждают аналитики. В первую очередь от этого пострадает выручка экспортеров и снизятся их дивиденды.

Главный аналитик ПСБ Роман Антонов считает привилегированные акции Сбербанка, акции МТС и ЛСР долгосрочно привлекательными даже в случае замедления российской экономики.

Большинство аналитиков рекомендуют инвесторам включить в дивидендный портфель 5–15 бумаг в равных долях.

Например, Ганелин предлагает построить широко диверсифицированный портфель из 10 акций с высокими выплатами и перспективой роста: префы Сбербанка, префы «Татнефти», акции МТС, «Московской биржи» «Детского мира», «Норникеля», ЛСР, «Газпрома», «Газпромнефти», Globaltrans. Дивидендная доходность такого портфеля – 10,3%, подсчитал он.

Аналитики УК «Сбербанк управление активами» предлагают добавить в портфель бумаги НЛМК, «Северстали», «Лукойла» и привилегированные акции «Сургутнефтегаза», а Рапотьков – еще и «Алросы».

Топ 10 дивидендных акции России

Автор: Сергей Рэй · Опубликовано 16.02.2020 · Обновлено 13.03.2020

Для того чтобы попасть в список дивидендных акций, а тем более в список лучших ценных бумаг для инвестирования, нужно чтобы акции совмещали в себе, как минимум, три компонента: регулярность выплат дивидендов, потенциал роста и относительную стабильность. Мы говорили об этом в статье об акциях американских голубых фишек.

На российском рынке тоже есть акции, которые включают в себя все эти три компонента и не смотря на сложность общеэкономической обстановки, являются отличными ценными бумагами для долгосрочных инвесторов, нацеленных на получение стабильного и высокого дивидендного дохода.

В сегодняшней статье мы приводим список топ 10 акций с наилучшим дивидендным доходом, перспективностью отрасли, в которой они являются ключевыми игроками и относительной стабильностью, которая основывается прежде всего на востребованности их продукции или услуг и доли рынка, которую они занимают в своих секторах.

Топ дивидендных акций России на 2020 год:

Сургутнефтегаз-ап

Нефтяная компания, в соответствии со своим Уставом, выплачивает в качестве дивидендов по привилегированным акциям 7,10% от чистой прибыли по отчетности РСБУ. Предприятие имеет огромные объемы валютных депозитов с суммой более $40 млрд. Некоторое укрепление рубля в начале 2020 года негативно сказывается на переоценке текущих активов компании, что приводит к снижению чистой прибыли нефтяного холдинга.

Сургутнефтегаз-ап дневной график за период один год

Цена на нефть и укрепление российской валюты являются основными рисками для чистой прибыли нефтяной компании и дивидендного дохода по ее акциям.

Энел Россия

Для дивидендной стратегии частного инвестора акции Энел являются скорее среднесрочным активом, в связи с высокой вероятностью существенного снижения или отмены выплат дивидендов после 2020 года, в связи с планами по наращиванию инвестиций в ближайшие периоды.

Энел Россия дневной график за период один год

4 мая 2020 года Совет директоров ПАО «Энел Россия» утвердил дивидендную политику Общества. В соответствии с утвержденной дивидендной политикой размер дивидендов должен составлять: по результатам 2020 года – 65% от чистой прибыли по МСФО. Пока прогноз дивидендной доходности акций Энел вполне благоприятный для покупки акций.

НЛМК

ММК

Северсталь

Некоторое время назад мы посвящали отдельную статью акциям металлургических компаний, как дивидендным активам в инвестиционном портфеле. Посмотреть статью можно здесь.

• Северсталь дневной график
• НЛМК дневной график
• ММК дневной график

В сегодняшней статье лишь повторимся, что все три акции являются отличными дивидендными активами, выбор которых скорее зависит от технических ценовых предпочтений инвесторов.

МРСК Центра и Поволжья

Устав компании предусматривает направление 50% от максимального показателя чистой прибыли одного из двух величин: по МСФО или по данным РСБУ.

МРСК ЦП дневной график за период один год

Основными рисками снижения дивидендной доходности для инвесторов является инвестиционная программа холдинга, пик которой придется на 2022 год. Показатели инвестиционной программы непосредственно вычитаются из чистой прибыли, уменьшая базу для распределения дивидендов.

ВСМПО-АВИСМА

Корпорация ВСМПО-АВИСМА, крупнейший в мире производитель слитков и проката титановых сплавов. Кроме этой продукции компания производит прессованные изделия из алюминиевых сплавов, полуфабрикаты из легированных сталей и жаропрочных сплавов на никелевой основе.

ВСМПО-АВИСМА дневной график за период один год

Предприятие является лидером высокотехнологичного рынка титановой продукции, одним из ключевых поставщиков в мировой авиакосмической индустрии. А также, продукция ВСМПО-АВИСМА активно используется в энергетике, нефтегазовой промышленности, судостроении, медицине, спорте и в строительстве.

Если к этому добавить дивидендную доходность около 9%, явно речь идет об одном из лучших активов для долгосрочного инвестирования.

Татнефть-ап

В одной из предыдущих статей мы кратко говорили об этой замечательной компании для дивидендного портфеля. Нужно отметить ее ключевую роль в качестве налогоплательщика для наполнения регионального бюджета, что не может не согревать инвестора долгосрочника.

Татнефть-ап дневной график за период один год

Основные риски для дивидендного дохода аналогичны для других нефтяных компаний: дорогой рубль, низкая цена на нефть. А также, амбициозный рост инвестиционных затрат.

Ленэнерго-ап

ПАО «Ленэнерго» – одна из крупнейших распределительных сетевых компаний страны. С 2005 года, в результате реформы энергетической отрасли, основными функциями «Ленэнерго» являются передача электрической энергии по сетям 110-0,4 кВ, а также присоединение потребителей к электрическим сетям на территории Санкт-Петербурга и Ленинградской области.

Ленэнерго-ап дневной график за период один год

Ленэнерго, в соответствии со своей дивиендной политикой направляет на выплату дивидендов по своим привилегированным акциям 10% от чистой прибыли по отчетности РСБУ.

ГМК Норникель

Норникель — крупнейший производитель в мире палладия и никеля. А также, один из лидеров в производстве кобальта, платины и родия.

Дивидендная политика компании привязывает дивидендные выплаты к отношению показателя Чистого долга к EBITDA. Если этот показатель на конец года меньше 1,8 то на выплату дивидендов направляется 60% от показателя EBITDA. В случае, если показатель больше 2,2, то на дивиденды компания направит 30%.

Норникель дневной график за период один год

В предыдущем году цены на палладий показали очень хороший рост, создав хорошую финансовую основу для финансовых показателей компании. В ближайший год не планируется, что показатель долга к прибыли будет выше 1,8.

В тоже время, есть потенциальный риск корректировки цен на металлы и снижение котировок акций Норникеля, что говорит о целесообразности не спешить со входом в данную позицию, так как цены на акции выглядят переоцененными.

МТС

Телекомы являются одной из основных стабильных дивидендных тем на российском фондовом рынке, наряду, например с металлургическими компаниями.

МТС дневной график за период один год

В пользу постоянных дивидендных выплат говорит и тот факт, что контрольный пакет акций компании принадлежит АФК Системе, на текущее время заинтересованной в стабильном денежном потоке от своего телекоммуникационного актива.

Алроса

В 2020 году аналитики ожидают более хороших показателей от продаж компании, что будет позитивным фоном для инвесторов.

Алроса дневной график за период один год

Дивидендная политика компании и заявления ее руководства говорят о возможности направления на дивидендные выплаты от 70 до 100% СДП компании. Это может позволить инвесторам рассчитывать на дивидендную доходность около 10%.

Сбербанк-ап

На российском банковском рынке складывается ситуация, благоприятная для увеличения дивидендного дохода от крупнейшего банка в стране. С одной стороны, продолжает снижаться количество банков в экономике. Доля государственных банков и Сбербанка, в частности, продолжает расти, как и показатели прибыльности его бизнеса. С другой стороны, санкционное давление снижает цены акций крупнейших государственных банков на фондовой бирже, что повышает дивидендную доходность и без того возросших выплат, которые начал производить Сбербанк.

Сбербанк-ап дневной график за период один год

Таким образом, если покупать акции на просадках, вполне возможно получить двухзначные показатели дивидендной доходности по акциям крупнейшего банка в стране.

Нужно отметить, что приведенные акции не являются окончательным списком достойных дивидендных историй на российском фондовом рынке в 2020 году. Российский фондовый рынок по уровню дивидендного дохода один из самых привлекательных в мире.

Мы обязательно будем возвращаться к данной теме, так как без дивидендной составляющей российский фондовый рынок является чисто спекулятивной площадкой.

Список лучших дивидендных акций российских компаний

Дивиденды — одна из причин вложиться в акции. В зависимости от того, какую стратегию выбрал инвестор, дивиденды можно получать регулярно, однократно или несколько раз. Редакция РБК Quote сравнила разные тактики инвестирования, чтобы понять, на каких акциях можно заработать больше всего.

Что такое гэп и почему это важно

Непосредственно дивидендный доход — не главная составляющая дохода от инвестиций в акции. Основной доход инвестору приносит рост котировок. Но дивиденды могут быть катализатором роста. Лучше всего это подтверждает наличие гэпа. После того, как приближается время «отсечки», то есть покупки акций с возможностью получения дивидендов, акции резко падают в цене. Причем чем выше изначальная дивидендная доходность, тем, как правило, больше величина такого падения.

Почему это происходит? После объявления о размере дивидендов и сроках выплаты акции начинают свой рост: у инвесторов появляется возможность получить прибыль с вполне прогнозируемым уровнем доходности.

Наиболее важна эта возможность для профессиональных участников рынка, которые ориентируются не просто на уровень доходности как отношение прибыли к затратам. Для них важна доходность с учетом срока окупаемости инвестиций. Именно такие участники рынка задают тон этого движения.

Инвестируя в акции в расчете на дивидендные выплаты важно помнить, что реальная отдача от «дивидендных» вложений отличается от ожидаемой дивидендной доходности, которую можно просчитать в любой момент после объявления о выплате дивидендов. Об этом РБК Quote уже писала в своем обзоре прошлым летом.

Согласно расчетам РБК Quote, средняя ожидаемая дивидендная доходность накануне отсечки для российских акций составляет 4,5%, для иностранных — 0,7%. Средний срок от «отсечки» до получения дивидендов — 31 день. С учетом того, что основную часть вложения инвестор вернет уже на следующий день, средневзвешенный срок инвестиции составит чуть больше двух дней — 2,3 суток. Банк имеет возможность размещения средств на три-четыре дня в качестве депозита в другом банке на уровне 7,5% годовых, или 0,12% за это время. В таком случае с гэпом не более 4,38% вложения для получения дивидендов для банка будут привлекательнее, чем депозит.

В предыдущем обзоре мы сравнивали четыре стратегии инвестиций с получением дивидендов — 1) «купить в момент объявления размера дивидендов, продать после отсечки», 2) «купить накануне закрытия реестра, продать сразу после отсечки», 3) «инвестировать после объявления дивидендов, дождаться закрытия гэпа», 4) «купить после гэпа и ждать восстановления цены».

Оказалось, что самая выигрышная стратегия для среднего инвестора — это вариант номер один: «покупаем в момент объявления размера дивидендов, продаем после отсечки». А вот для профессионального институционального инвестора более выгоден вариант номер два: «купить накануне закрытия реестра, продать сразу после отсечки».

Приняв во внимание стратегию-победителя, мы рассмотрим еще две стратегии инвестиций, показав топ акций победительниц для каждой стратегии.

В первой новой стратегии мы посмотрим на возможность получить доход исключительно на росте котировок под выплаты дивидендов. Суть состоит в том, чтобы купить акцию после объявления дивидендных выплат и продать накануне отсечки. При такой стратегии инвестор не получит сами дивиденды, но зато сможет продать ценную бумагу по максимуму цены — до падения после отсечки.

Вторая стратегия предполагает исключительно долгосрочные инвестиции с получением ежегодных дивидендных выплат. При выборе такой стратегии внутригодовые колебания акций для инвестора становятся не важны.

Классическая стратегия: «покупаем в момент объявления размера дивидендов, продаем после отсечки»

Лидеры дивидендной доходности с применением классической стратегии среди российских и иностранных акций выглядят так:

Средняя доходность лидеров российских акций составила 18,95%, иностранных — 6,36%. При подсчете учитывались все дивидендные выплаты 2020 года.

Как видно из таблицы, лидеры доходности далеко не всегда имеют самую высокую ожидаемую дивидендную доходность.

Если принимать во внимание срок инвестиций, то средняя доходность российских лидеров по доходности в годовом выражении составила 162,9% при среднем сроке инвестиций 41,6 дней.

У иностранцев эти показатели — 85,1% и 23,5 дня, соответственно. Это намного лучше ставок банковских депозитов на аналогичные сроки.

Стратегия «купить после объявления дивидендных выплат и продать накануне отсечки»

Эта стратегия предполагает получение прибыли только за счет роста акций на возросшем спросе под выплату дивидендов — без получения самих дивидендов.

Лидеры дивидендной доходности с применением этой стратегии выглядят следующим образом:

Средняя доходность лидеров российских акций составила 16,73%, что немного хуже классической стратегии. Зато в случае с иностранцами эта стратегия оказалась более эффективной в сравнении с первым вариантом: в этом случае доходность составила 6,63%. Дополнительный плюс в том, что инвестору в зарубежные бумаги не нужно платить подоходный налог, которым облагаются дивидендные выплаты.

Лидеры доходности далеко не всегда имеют самую высокую ожидаемую дивидендную доходность.

С учетом срока инвестиций средняя доходность российских лидеров по доходности в годовом выражении составила 167,5% при среднем сроке инвестиций 33,7 дня, что лучше результата лидеров классической стратегии.

У иностранцев эти показатели — 92,3% и 21,9 дня соответственно, что тоже лучше показателей лидеров классической стратегии.

Эта стратегия предполагает покупку акций на продолжительный срок — не менее года. На первый взгляд эта стратегия может быть оправдана для акций, по которым регулярно происходят выплаты промежуточных дивидендов, то есть дивиденды стабильно платятся несколько раз в год.

Однако из топ-15 российских акций с наибольшей доходностью с применением консервативной стратегии по семи акциям в 2020 году дивиденды были выплачены однократно. В первой десятке таких акций всего пять.

Дивидендную доходность в этом случае мы оценивали как отношение суммы всех выплаченных на одну акцию дивидендов к средней цене акции в течение года.

В случае иностранных лидеров этой стратегии по всем акциям в течение 2020 года производились выплаты промежуточных дивидендов. Средняя доходность первых десяти акций лидеров консервативной стратегии составила по российским бумагам 14,25%, по иностранным — 6,56%. По сравнению с другими стратегиями показатель российских акций оказался хуже, а доходность иностранных акций немного превысила среднюю доходность лидеров классической стратегии.

Обратим внимание, что при применении консервативной стратегии показатель доходности в годовом выражении равен дивидендной доходности, а также исключена возможность рефинансирования инвестиций, которую предусматривают первые две стратегии.

Получается, что для инвестора, которому важна длительность срока инвестиций, эта стратегия практически нецелесообразна. Но для действительно консервативного и спокойного инвестора, имеющего возможность владеть акцией на протяжении нескольких лет, такой способ, возможно, наиболее приемлем.

Консервативная стратегия позволяет инвестору в большей степени ориентироваться на предполагаемую дивидендную доходность. Сравните итоговые доходности для акций с наибольшей изначально ожидаемой после объявления выплат дивидендной доходностью на примере российских бумаг:

А так выглядит пример иностранных акций:

Кроме того, консервативная стратегия в значительной степени снижает риск вложения.

Можно сравнить распределение доходностей инвестиций в акции по отдельным дивидендным выплатам с применением классической стратегии и распределение доходности с применением консервативной стратегии.

Как видно из рисунка, высокая ожидаемая дивидендная доходность практически никогда не гарантирует высокую доходность инвестиций. К тому же, достаточно большое количество инвестиций с применением этой стратегии оказываются убыточными (на рисунке, точки находящиеся ниже оси ожидаемой доходности).

Иными словами, инвестиции с применением стратегии «покупаем в момент объявления размера дивидендов, продаем после отсечки» дают в случае успеха доход значительно больший по сравнению с банковскими депозитами, но носят достаточно рискованных характер.

Для консервативной стратегии напротив, наглядно заметно соответствие между ожидаемой и фактической дивидендной доходностью.

Если инвестор имеет возможность держать акции на протяжении долгого времени, чего требует эта стратегия, то он может практически избежать убытков от своих вложений.

Документ, удостоверяющий имущественное право, который может покупаться и продаваться. Наиболее распространенные ценные бумаги акции, облигации и депозитарные расписки. Акция — удостоверяет долю участия в имуществе компании, включая долю в нераспределенной прибыли. Акции бывают обыкновенными и привилегированными. Обыкновенная акция наделяет владельца правом голоса на собрании акционеров компании, причем количество голосов пропорционально количеству акций. Привилегированная акция наделяет преимущественным правом на распределение прибыли, но не наделяет правом голоса на собрании акционеров. Облигация удостоверяет право на часть долга эмитента, который возник путем размещения этих облигаций. Часто акции и облигации торгуются на специальных торговых площадках — биржах (обращаются на биржах) и являются предметом инвестиций портфельных инвесторов. От англ. gap – разрыв, брешь. Резкое изменение котировок, при котором с начала торгов цена выходит за пределы диапазона предыдущей торговой сессии. Часто встречается дивидендный гэп – падение котировок в тот день, когда покупатель ценной бумаги уже не будет включен в списки акционеров, имеющих право на получения дивидендов

Дивидендные выплаты российских компаний

Конец апреля-май на российском фондовом рынке – традиционное время дивидендных идей. В этот период компании закрывают реестры акционеров по выплате дивидендов. Зачастую через пару недель после «отсечки» котировки акций возвращаются на прежние уровни, при этом сами дивиденды поступают на счета акционеров. Соответственно, участники рынка имеют возможность получить повышенную доходность.

Рисунок 1. Дивидендные выплаты российских компаний за 2015 год (жирным выделены утверждённые компаниями размеры выплат, остальные значения – согласно рекомендациям советов директоров и нашим ожиданиям).

Дивиденды госкомпаний

На российском фондовом рынке не так много компаний, балующих своих акционеров солидными дивидендами. В этом году высокие выплаты ожидаются от госкомпаний. Напомним, 19 апреля Дмитрий Медведев подписал постановление, согласно которому государственные компании в 2020 году направят на дивиденды 50% чистой прибыли (наибольшей из РСБУ или МСФО). Улюкаев объявил, что из постановления не будет исключений (как это делалось в прошлые года). Кроме того, на дивиденды может быть направлена нераспределённая прибыль прошлых лет.

Это может привести к росту дивидендов Газпрома ( GAZP ), Россетей ( RSTI ), АЛРОСА ( ALRS ), Роснефти ( ROSN ) и ещё ряда компаний. Впрочем, определённые вопросы остаются. Так, у Россетей большая нераспределённая прибыль за прошлые года, а текущих денежных средств может не хватить на выплаты акционерам. Непонятно, будет ли компания брать кредиты для выплаты дивидендов? Любопытная ситуация и у Газпрома. Правление газовой компании уже объявило, что направит на дивиденды 50% чистой прибыли по РСБУ (это соответствует 7.4 рубля на акцию). Традиционно, у Газпрома прибыль по МСФО, больше, чем прибыль по РСБУ. Если смотреть по прибыли по МСФО, дивиденды могут быть увеличены на 10 рублей (как раз настолько выросли акции Газпрома), поэтому Газпром полностью отыграл эту новость. Собственно, отчётность по МСФО за 2015 год будет опубликована на следующей неделе (последней среди российских компаний). Как известно, отчёт – вещь, в некоторой степени, манипулируемая. Газпром может показать убыток от курсовых разниц (как это было в прошлом году), тем самым уменьшив размер прибыли (а значит, и дивидендных выплат).

«Префы» Сургутнефтегаза ( SNGS )

Отдельно рассмотрим одну из главных дивидендных идей на российском фондовом рынке последних лет – привилегированные акции Сургутнефтегаза . Как известно, компания обладает солидной денежной подушкой (порядка $32 млрд хранится на долларовом депозите – эта цифра сравнима с Резервным фондом России и размером госдолга РФ). Соответственно, размер чистой прибыли и размер дивидендных выплат по «префам» (на выплаты направляется 10% чистой прибыли) определяется в большей степени не операционными показателями, а валютной переоценкой долларового депозита. Солидные дивиденды за 2014 и 2015 годы объясняются сильным ослаблением рубля. Соразмерного ослабления рубля в 2020 году мы не ждём – соответственно, в следующем году дивиденды по этой бумаге (а, значит, и интерес инвесторов к ней) будут меньше.

Дивиденды частных компаний

Среди остальных компаний с высокими дивидендными выплатами отметим НКНХ , М. Видео , Московская биржа , Башнефть ( BANE ), Ростелеком ( RTKM ), МТС ( MTSS ). Отметим также, что возможность увеличения дивидендных выплат (до 50% чистой прибыли) рассматривает ЛУКОЙЛ ( LKOH ), а ГМК «Норильский никель» ( GMKN ) из-за непростой ситуации на рынке металлов может пересмотреть свою дивидендную политику в сторону уменьшения.

Инвестиционные идеи

Рекомендуем обратить внимание на АФК « Система », взявшую курс на увеличение дивидендов – холдинг нацелен на увеличение свободного денежного потока. В связи с этим были увеличены дивиденды МТС, также рассматриваются варианты IPO ряда активов (Детского мира, Segezha Group). В связи с этим дивиденды АФК «Система» в будущем могут возрасти. Привлекательно на текущих уровнях смотрятся и акции Мегафона ( MFON ) – отскок вверх в них назрел.

Резюме

С начала 2020 года индекс ММВБ вырос на 25% и достиг своего исторического максимума. Тому было несколько факторов (рост цен на нефть, увеличение дивидендов госкомпаний и пр.), но факт остаётся фактом – желающих покупать на текущих уровнях становится всё меньше, коррекция назрела. Многие бумаги реализовали свои апсайды, и новые инвестиционные идеи в дефиците. Одной из них видится покупка бумаг после закрытия реестра – по традиции многие акции в течение 1-2 месяцев закрывают «дивидендный гэп».

Роман Ткачук, старший аналитик ИК «Окей Брокер»

Дивиденды по 20 крупным компаниям РФ: размер, доходность

Многие инвесторы, которые вкладывают свободные средства в ценные бумаги компаний, стараются не упускать из виду фактор дивидендов. Рост котировок ценной бумаги это, конечно, хорошо, но ведь можно зарабатывать не только на этом. Итак, какие компании РФ выплачивают дивиденды, на каком уровне находится размер дивидендов, когда происходит закрытие реестра?

Для начала давайте вспомним, что современное законодательство подразумевает под дивидендами. Согласно ст.43 НК РФ, это доход, который получает акционер компании при распределении ее прибыли, оставшейся после уплаты налогов. Иными словами, гражданин верит в компанию, покупает ее акции на бирже, а организация, в свою очередь, поощряет его за оказанное доверие выплатами.

Поскольку дивиденды – это самый настоящий доход, то с них нужно платить налог. Сегодня он составляет 13%.

Дивиденды бывают:
● по обыкновенным акциям
● по привилегированным акциям

В целом принято считать, что если инвестор нацелен исключительно на дивиденды, то ему необходимо покупать привилегированные акции, по которым обычно уплачивается твердый, фиксированный доход. По обыкновенной акции дивиденды зависят от размера полученной прибыли и могут сильно меняться от года к году, в некоторые периоды, когда компания столкнулась со сложностями на рынке, дивиденды и вовсе могут не выплачивать.

Какие компании выплачивают дивиденды?

Если брать в расчет публичные организации, которые торгуются на бирже, то из них, как минимум, около 100 компаний регулярно балуют своих инвесторов выгодными дивидендами. Мы не стали приводить весь список этих компаний, решив отобрать 20 наиболее крупных и известных организаций, чтобы отследить размер их дивидендов и сравнить показатели доходности.

В таблицах рядом с названием компаний указан тип акций, по которым направляются дивиденды. Это могут быть акции обыкновенные, либо акции привелигированные. Если в компании присутствуют выплаты по двум видам акций, то приоритет отдавался в пользу наиболее доходной.

В 2020 году многие компании выплачивали дивиденды своим акционерам за минувший год. В нашем списке 20 компаний хорошую дивидендную доходность показали обыкновенные акции МГТС и МРСК Центра и Приволжья. Купив эти акции до закрытия реестра акционеров, инвесторы могли заработать 10-11% прибыли. Весьма солидный результат, учитывая, что, например, по банковским вкладам в 2020 году доходность была на уровне 6-7%, при этом, чтобы ее получить, деньги должны были пролежать в банке не меньше года. Для получения дивидендов ограничений по сроку нет, главное попасть в реестр акционеров на дату отсечки.

Дивиденды компаний РФ за 2020 год

Среди рассматриваемых нами компаний в лидеры по размеру дивидендов за 2020 год попали МГТС и Ростелеком. Акции МГТС принесли владельцам просто фантастические дивиденды в размере 16%. Пожалуй, это лучший результат не только нашей таблицы, но и, возможно, всего рынка.

Дивиденды компаний РФ за 2020 год

По размеру дивидендов за 2015 год опять возглавила нашу таблицу компания МГТС с результатом доходности в 21%. Рядом идут привилегированные акции Сургутнефтегаза, которые принесли по дивидендам 16% прибыли.

Дивиденды компаний РФ за 2015 год

Когда происходит закрытие реестра?

Чаще всего закрытие реестра происходит в апреле – июле. Выбирается определенная дата, на которую подсчитают всех держателей акций. Им и направят дивиденды. При этом не имеет значения, сколько по времени акционер владел акциями. Поэтому многие инвесторы активно зарабатывают на дивидендных историях, покупая акции на короткий промежуток времени, чтобы попасть на дату отсечки. А после этого акции уже можно продавать, гарантировав себе выплату дивидендов.

Самое главное, о чем должны помнить инвесторы, это то, что для попадания в реестр акционеров нужно приобретать акции не в дату отсечки, а хотя бы за 2 дня. В целом по новостям и релизам компаний можно следить за датами закрытия реестров, формируя свою стратегию заработка на дивидендах.

Если все деньги вложены в ценные бумаги и нет на руках свободных средств, то на помощь придут микрозаймы на карту без отказа. Это достаточно удобный и быстрый способ пополнения кошелька. В некоторых случаях компании готовы выдавать займ на карту под 0 процентов.

10 российских компаний, которые регулярно платят дивиденды

Акции компаний покупают не только для того, чтобы заработать на росте их стоимости, но и с целью получить дивиденды с прибыли. Аналитики «Открытие Брокер» по просьбе Сравни.ру составили список из 10 российских компаний, которые заплатили больше всего дивидендов за последние пять лет.

С 31 декабря 1989 года в США существует индекс S&P 500 Dividend Aristocrats (часто компании из списка так и называют — «дивидендными аристократами»). Он состоит из компаний, входящих в S&P 500, имеющих рыночную капитализацию от $3 миллиардов, среднедневной оборот не меньше $5 миллионов, а главное — постоянно повышающих дивиденды в течение как минимум 25 лет. То есть в этом индексе компании, которые постоянно выплачивают часть прибыли держателям своих акций. В 2020 году список состоит из 57 компаний. Среди них Coca-Cola, Colgate-Palmolive, Exxon Mobil, McDonald’s, PepsiCo и другие. Их долларовая доходность — от 0,6% до 6,7% (на 15 февраля 2020 года).

В России немного компаний, которые работают на рынке так долго, и сложно найти тех, кто в течение этого периода постоянно платят хоть какие-то дивиденды. Мы попросили «Открытие Брокер» составить список из 10 компаний, которые ежегодно в течение последних 5 лет платят дивиденды с доходностью выше средней по рынку. В этом списке оказались МТС, Северсталь, Татнефть и другие. У некоторых из них дивидендная доходность составила 22% и даже 27%.

10 компаний, которые регулярно платят высокие дивиденды

Таблица составлена главным аналитиком компании «Открытие Брокер» Алексеем Павловым. Указана доходность при покупке акции в начале отчётного года. Красным отмечен прогноз брокера по доходности за 2020 год.

Средняя доходность 10 ведущих акций за 2020 год составила 13%, по итогам 2020 года она может, по прогнозу аналитиков брокера, снизиться до 12,2%. Но всё равно это значительно больше, чем доходность вкладов в российских банках. По данным АСВ, средняя ставка по рублёвым депозитам в 100 крупнейших розничных банках по итогам 2020 года составляла 7,2% годовых.

Дивиденды облагаются налогом в размере 13%. Его автоматически удерживает и уплачивает брокер. На счёт владельца выплаты поступают за минусом налогов.

Для тех, кто не хочет рисковать и платить налоги

Список лучших дивидендных акций российских компаний

Коллекторы, банкротство, открытие ООО или ИП и др.
Мы поможем!

Курсы валют