Дивиденты Втб в 2020 г за 2019 г

Лучший Форекс-брокер за этот месяц - Forex4you

В этой статье раскрыты следующие темы:

Какие дивиденды ждать от ВТБ по итогам 2020 года

Наблюдательный совет Банка ВТБ рекомендовал дивиденды за 2020 год в размере 0,0011 рублей на обыкновенную акцию. Дивидендная доходность к текущим ценам составляет 3,1%. Дата закрытия реестра: 24 июня 2020 года.

Коэффициент выплат снизился

Всего на дивиденды банк направил 26,6 млрд рублей, что составляет 15% от прибыли по МСФО по итогам 2020 года. Из них 12,4 млрд рублей пришлось на привилегированные акции, находящиеся в собственности государства и Агентства по страхованию вкладов. Таким образом, на обыкновенные акции пришлось лишь 14,2 млрд рублей или 7,9% от прибыли.

По итогам 2020 года ВТБ рекомендовал дивиденды в размере 61% от прибыли по МСФО на все типы акций. На обыкновенные акций пришлось 37,3% от прибыли. Снижение коэффициента выплат связано с увеличением требований ЦБ к достаточности капитала в рамках стандарта «Базель III». В стратегии на 2020–2022 гг ВТБ планирует вернуться к коэффициенту выплат на дивиденды в размере 50% от прибыли. Согласно дивидендной политике банка, рекомендуемая сумма дивидендных выплат составляет не менее 25% от чистой прибыли по МСФО.

На какие дивиденды рассчитывать в 2020 году

В 2020 году группа ВТБ увеличила прибыль на 48,8% до 178,8 млрд рублей, однако большую часть роста показателя обеспечил доход в размере 54,1 млрд рублей по продаже «ВТБ страхования». В предыдущей стратегии ВТБ ставил цель по достижению прибыли в размере 200 млрд рублей по итогам 2020 года. Учитывая слабую динамику прироста чистого процентного дохода и комиссионных платежей банка, мы считаем показатель завышенным и ожидаем чистую прибыль в размере 160 млрд рублей.

Если ВТБ вернется к выплате дивидендов на уровне 50% от прибыли, то при сохранении пропорции распределения выплат между обыкновенными и привилегированными акциями, совокупные выплаты на обыкновенные акции по итогам 2020 года составят 42,1 млрд рублей или 0,0033 рубля на акцию, доходность к текущим ценам 9,2%. С учетом невысокого индекса стабильности выплат этого будет недостаточно, чтобы попасть в портфель по дивидендной стратегии.

Сколько может выплатить дивидендов ВТБ в 2020 году: прогнозы экспертов

Автор: Виктор, главный редактор. Экономист. Опыт работы в финансах более 15 лет. Дата: 29 января 2020. Время чтения 4 мин.

Согласно базовому прогнозу, ВТБ в 2020 году выплатит годовые дивиденды в размере 0,363 руб. за обыкновенную акцию. На эти цели будет направлено 50-60% чистой прибыли за отчетный период. Получить деньги акционеры смогут в июле 2020 г.

Прогноз по планируемым дивидендам сформирован на основе экспертного мнения автора. Итоговое решение по срокам и размеру выплаты дивидендов ВТБ принимается на Общем собрании акционеров компании. Прогноз по дивидендам ВТБ в 2020 году строится посредством изучения результатов деятельности компании за отчетный период и других имеющих отношение к теме новостей.

Дивидендная политика

В 2020 году банк принял обновленную дивидендную политику, в соответствии с которой расчет выплат стал производиться по МСФО, а также был увеличен порог этих выплат.

Капитал компании разделен на 3 вида акций: обыкновенные и привилегированные первого и второго типа. По состоянию на весну 2020 года, 57% от всего объема составили привилегированные акции 1 типа, 35% – обыкновенные акции и 8% – привилегированные акции 2 типа.

В 2020 г. в кооперации с Минфином России было согласовано очередное изменение дивидендной политики: теперь выплаты по всем видам акций приравняются. Это значит, что доходность обыкновенных акций возрастет.

Как известно, банк на 60% принадлежит государству. Значит, в соответствии с директивой Правительства России, он обязан направлять на выплату дивидендов не менее 50% от чистой прибыли. К примеру, за 2020 г. акционерам было выплачено 61% от прибыли.

Какие дивиденды выплатит ВТБ в 2020 году

За предыдущий год банк заметно улучшил свои финансовые показатели. Согласно отчету за 11 месяцев 2020 г., чистая прибыль ПАО выросла на 65,9%, по сравнению с 2020 г., составив 163,9 млрд руб. Расходы за этот же период уменьшились на 1,4%.

Кратко. В то же время достаточность капитала снизилась до 13,5% против 14,4% в 2020 г. Но все равно это высокий показатель: установленный ЦБ минимум составляет 8%.

Известно, что ВТБ не дает высокой див. доходности, однако с 2020 г. ситуация начала меняться. В 2020 г. в случае базового и оптимистического сценария доход продолжит увеличиваться. Размер дивиденда ВТБ на 1 акцию обыкновенную по прогнозу составит 0,363 руб.

Когда банк выплатит дивиденды в 2020 году

Рисунок 2. Собрание акционеров ВТБ

Принятая дивидендная политика позволяет выплачивать деньги инвесторам 1 раз в год.

Таблица 1. Сроки выплат дивидендов ВТБ в 2014–2020 гг. с прогнозом на 2020 г.

Период, за который выплачивалась прибыль Дата закрытия реестра (отсечки) Дата выплаты
2013 01.07.2014 01.08.2014
2014 06.07.2015 01.08.2015
2015 04.07.2020 01.08.2020
2020 10.05.2020 01.06.2020
2020 04.06.2020 01.08.2020
2020 04.06.2020 01.08.2020

За 2020 г. компания улучшила результаты деятельности, даже вопреки падению стоимости ценных бумаг и усилению позиций Сбербанка как своего конкурента.

По состоянию на середину января 2020 г., информация о дате проведения Общего собрания акционеров отсутствует. Впрочем, если обратить внимание на данные из таблицы за последние годы, можно выявить закономерность и предположить, что собрание состоится в конце мая 2020 г., а отсечка – в начале июня.

Подробнее узнать о Группе ВТБ можно в статье: «Все о банке ВТБ».

Доходность акций банка

Акции одного из крупнейших банков страны считаются недооцененными. Стоимость бумаг организации невысока, как и доход, который они приносят владельцам. Одну акцию (обычка) можно купить за 0,0375 руб. (на середину января 2020 г.). За последний год цена упала примерно на 30%, что связано с международными санкциями США.

В то же время банк перевыполнил свои планы по прибыли, и это скажется на росте акции и уровня дохода по ним. В связи с этим ожидаемая дивидендная доходность в 2020 г. составляет 7-9%.

В частности, согласно прогнозу специалистов BCS Express, существует 4 сценария развития событий, в соответствии с которыми дивидендная доходность акций составит от 6,4 до 8,9%. При этом ожидается реализация базового сценария, когда на выплаты руководство направит 50% чистой прибыли, и доходность одной акции составит 7,2%.

Другими словами, инвестировать средства в бумаги выгоднее, чем держать их депозитном банковском счету.

Сохраните и поделитесь информацией в соцсетях:

Сбербанк и ВТБ: ставка на дивиденды и не только

старший аналитик Альфа-банка

Мы полагаем, что акции российских госбанков будут опережать рынок в случае дальнейшего улучшения макро- и геополитической ситуации. Между тем, мы считаем, что краткосрочную поддержку акциям должны оказать динамика процентных ставок в рублях и качество кредитов. В будущем году замедление роста розничного кредитования должно быть нейтрализовано ускорением роста корпоративного кредитования в связи с необходимостью финансировать нацпроекты, и Сбербанк и ВТБ, вероятно, станут главными бенефициарами этого процесса. Хотя мы ожидаем, что прибыльность банковского бизнеса в долгосрочной перспективе будет ниже текущих уровней, мы считаем, что инвесторы еще не учли в котировках дивидендные доходности (8,3-9,4%) и краткосрочные драйверы роста, о которых мы говорили выше.

Таким образом, мы рекомендуем использовать любые распродажи на российском рынке для увеличения своих позиций в акциях обоих банков. Мы не исключаем, что динамика акций ВТБ будет опережать Сбербанк, так как инвестиционная история ВТБ становится более дружественной в отношении миноритариев. При потенциале роста 23-48%, по нашей оценке, мы подтверждаем рекомендацию ВЫШЕ РЫНКА по акциям обоих банков.

Процентные ставки и качество кредитов как краткосрочные драйверы роста. Чистая процентная маржа Сбербанка и ВТБ в 2К19 начала восстанавливаться, главным образом, на фоне роста доходности кредитов. В то же время мы считаем, что три понижения ставки (на 25 б. п. каждое) и еще два ожидаемых понижения в 2020-2020 гг. еще не отражены в стоимости фондирования Сбербанка и ВТБ. Стоимость розничных депозитов в 2К19 находилась на пике за последние 7 кварталов, тогда как рыночные ставки снизились на 80 б. п. с 1К19, по данным ЦБ. Таким образом, мы ожидаем дальнейшего улучшения ЧПМ в ближайшие несколько кварталов с удешевлением фондирования. Что касается кредитного риска, Сбербанк и ВТБ пока не видят ухудшения качества потребительских кредитов, как, впрочем, и крупных проблем с корпоративными займами. Таким образом, прогноз банков по стоимости риска (1-1,2% против 0,5-0,8% в 1П19) выглядит консервативным, на наш взгляд. Это должно сохранить интерес инвесторов к акциям обоих банков перед результатами за 3К19.

Предварительный прогноз на 2020: ускорение роста корпоративного кредитования нейтрализует замедление розницы … По нашей оценке, коэффициент обслуживания долга (процент от располагаемых доходов) должен достичь пика 2014 г. в 2020 г. Банки учитывают регуляторные требования по ПДН (которые вступают в силу с 1 октября) при принятии кредитных решений, снижая лимиты и повышая процентные ставки для заемщиков с ПДН >50%. Таким образом, мы ожидаем замедления роста розничного кредитования в 2020 г. до 10% г/г (по нашей оценке, он должен находиться на уровне 14% г/г, чтобы покрыть накопленные проценты по долгу). В то же время запуск нацпроектов (программа на 25,7 трлн руб.) и снижение ставок должны поддержать корпоративное кредитование в будущем году. Мы ожидаем ускорение роста корпоративного кредитования до 7% г/г с 5% в 2020 г.

… и Сбербанк, и ВТБ занимают хорошо позиционированы с точки зрения этих двух трендов, учитывая 1) фокус на зарплатных клиентах (50% базы розничных клиентов), так как ЦБ требует официальное подтверждение доходов при расчете ПДН, тогда как 2) бюджетное финансирование должно поддержать доходы населения (к примеру, было объявлено о 50%-й индексации зарплат служащих оборонного сектора с сентября) и 3) оба банка имеют сильную франшизу в корпоративном бизнесе и могут конкурировать в части процентных ставок. Позитивные факторы для капитала обеспечивают дивидендную доходность на уровне 8,39,4% по итогам 2020П. Долгожданное закрытие сделки по продаже DenizBank привело к увеличению достаточности капитала 1-го уровня Сбербанка на 120 б. п. Потенциальное снижение риск-весов по корпоративным кредитам должно поддержать достаточность капитала ВТБ. Сейчас обсуждается две меры – сокращение коэффициента риска по кредитам “инвестиционного качества” (со 100% до 65%) и использование шкалы кредитных рейтингов без суверенного потолка. Эти факторы должны помочь банкам противостоять ужесточению регулирования в рознице и обеспечить коэффициент дивидендных выплат на уровне 50%, начиная с 2020 г. Это предусматривает привлекательную дивидендную доходность на уровне 8,3-9,4% по акциям Сбербанка и ВТБ.

Оценка: Сбербанк торгуется по коэффициентам P/BV и P/E 2020П соответственно на уровне 1x и 5,2x (против средних мультипликаторов за последние два года на уровне 1,2x и 5,6x соответственно), а также ожидаемой дивидендной доходности по итогам 2020 г. на уровне 8,3-9,4%. ВТБ торгуется по коэффициенту P/BV на уровне 0,48x, а по коэффициенту P/E на уровне 3,3x (против средних за последние два года 0,53x и 4,6x соответственно) и ожидаемой дивидендной доходности 8,9% по итогам 2020 г. Скорректировав наши модели (см стр.5), мы понизили наши РЦ по Сбербанку и ВТБ на 4-7% соответственно, подтвердив рекомендации ВЫШЕ РЫНКА по обоим банкам с потенциалом роста 23-48% соответственно.

Драйверы роста: Мы осознаем, что поддержание ROE на текущих уровнях в долгосрочной перспективе становится все более сложным для банков, учитывая снижение маржи и рост рисков (мы заложили терминальное ROE на уровне 17% и 11% соответственно для Сбербанка и ВТБ, пока не ожидая позитивного эффекта для ROE от цифровой экосистемы Сбербанка). В то же время мы считаем, что дивидендные доходности Сбербанка и ВТБ (8,3-9,4%) и благоприятные факторы пока не полностью отражены в котировках и продолжат поддерживать бумаги обоих банков в дальнейшем. Мы считаем, что акции обоих банков будут опережать рынок при дальнейшем улучшении макро- и геополитической ситуации в России. Мы не исключаем, что бумаги ВТБ могут опережать акции Сбербанка, так как инвестиционная история ВТБ становится более дружественной в отношении миноритариев.

Риски: 1) ухудшение макроэкономической и геополитической ситуации в России; 2) аномально высокий рост кредитования, ведущий к ухудшению качества кредитного портфеля; 3) сдерживающие регуляторные инициативы со стороны ЦБ.

Дивиденды ВТБ

ао ОАО Банк ВТБ

7.61% 25.11% 0.71
текущая доходность доля от прибыли индекс DSI

Совокупные дивиденды в следующие 12m: 0.0031012 руб. (прогноз)
Средний темп роста дивидендов 3y: n/a
Ближайшие дивиденды: 0.0031012 руб. ( 7.61% ) 24.06.2020 (прогноз)

Совокупные выплаты по годам

Год Дивиденд (руб.) Изм. к пред. году
след 12m. (прогноз) 0.0031012 +182.27%
2020 0.0010987 -68.19%
2020 0.0034535 +195.17%
2020 0.00117 0%
2020 0.00117 0%
2015 0.00117 +0.8621%
2014 0.00116 -18.88%
2013 0.00143 +62.5%
2012 0.00088 +51.72%
2011 0.00058 0%
2010 0.00058 +29.75%
2009 0.000447 -66.64%
2008 0.00134 +103.03%
2007 0.00066 n/a

Дата закрытия реестра Дата выплаты Дивиденд (руб.) % прибыли
24.06.2020 (прогноз) 19.07.2020 0.0031012 25.11%
24.06.2020 01.08.2020 0.0010987 n/a
04.06.2020 01.08.2020 0.0034535 24.96%
10.05.2020 01.06.2020 0.00117 12.57%
04.07.2020 01.08.2020 0.00117 28.91%
06.07.2015 01.08.2015 0.00117 141.27%
01.07.2014 01.08.2014 0.00116 362.3%
13.05.2013 01.07.2013 0.00143 18.18%
26.04.2012 01.07.2012 0.00088 10.61%
21.04.2011 01.07.2011 0.00058 6.78%
16.04.2010 01.05.2010 0.00058 10.42%
13.05.2009 01.06.2009 0.000447 n/a
07.05.2008 01.08.2008 0.00134 166.06%
07.05.2007 01.07.2007 0.00066 11.72%

Прогноз прибыли в след. 12m: 160000 млн. руб.
Количество акций в обращении: 12953424.56 млн. шт.
Стабильность выплат: 1
Стабильность роста: 0.43

Комментарий:

Дивидендная политика — не менее 25% от прибыли по МСФО. По итогам 2020 г. дивиденды по обыкновенным акциям составили около 37% прибыли по МСФО. По итогам 2020 года с учетом дивидендов по привилегированным акциям коэффициент выплат снижен до 15%. Новая стратегия развития ВТБ предусматривает, что по итогам 2020 года банк выплатит дивиденды в размере 50% чистой прибыли.

Инвестиционная компания ДОХОДЪ, Акционерное общество (далее Компания) не обещает и не гарантирует доходность вложений. Решения принимаются инвестором самостоятельно. При подготовке материалов, содержащихся на данной странице, была использована информация из источников, которые, по мнению специалистов Компании, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей, не содержит рекомендаций и является выражением частного мнения специалистов аналитической службы Компании. Не взирая на осмотрительность, с которой специалисты Компании отнеслись к составлению этой страницы, Компания не дает никаких гарантий в отношении достоверности и полноты содержащейся здесь информации. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов. Ни Компания, ни ее агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Информация, содержащаяся на странице, действительна на момент ее публикации, при этом Компания вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Компания, ее агенты, работники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми на данной странице, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.

При формировании расчетных показателей используются последние доступные на дату публикации данных официальные цены закрытия соответствующих ценных бумаг, предоставляемые Московской Биржей.

Обзор текущих и будущих дивидендов. Чего ждать от российских компаний

Почти все российские компании отчитались за 2020 год и объявили о дивидендах. Текущие дивиденды почти ничем не интересны: инвесторы о них знают, акции уже выросли или упали. Интересны особые случаи и будущие дивиденды, которые могут кратно переоценить акции компаний.

�� Донской завод радиодеталей

Обыкновенные и привилегированные акции завода торгуются на Мосбирже. Руководство решило направить на привилегированные акции 294,81 Р дивидендов на штуку. Текущая дивидендная доходность — 13,9% годовых. Но осторожно: скорее всего, банкета не будет. Да и купить большой пакет акций компании сложно — как правило, инвесторы и спекулянты торгуют 15—20 акций в день.

Обычно ситуация такая: руководство из прибыли рекомендует дивиденды, держатели акций утверждают решение, дивиденды выплачиваются. В большинстве российских компаний есть крупный акционер, который чаще всего утверждает дивиденды.

На Донском заводе радиодеталей каждый год происходит следующее: руководство рекомендует дивиденды, часть акционеров голосуют за выплату, но большинство воздерживается. В итоге дивиденды не выплачивают.

У компании три крупных акционера: гендиректор завода, бывший председатель и «Ростех». Судя по собраниям акционеров прошлых лет, за выплату дивидендов голосует «Ростех», воздерживаются от решения — гендиректор и бывший председатель.

Суть привилегированных акций в том, что держатель отказывается от права голоса взамен на дивиденды. Если акционер лишается права на дивиденды, привилегированные акции становятся голосующими.

Сейчас пойдет конспирология — догадки, которые невозможно подтвердить. У компании 343 407 обыкновенных и 114 469 привилегированных акций. Из-за того, что по привилегированным акциям не платятся дивиденды, все 457 876 акций становятся голосующими. Голоса нужны для утверждения дивидендов, назначения своих кандидатов в совет директоров и для принятия других решений.

Из-за невыплаты дивидендов доля голосующих акций «Ростеха» значительно уменьшается: с 44 до 33%. У двух руководителей падение незначительное — с 47,6 до 46,6%. Голосующих акций выходит ощутимо больше, чем у «Ростеха», — можно провести больше своих кандидатов в совет директоров и влиять на работу компании. Но, опять же, это больше конспирология — доказательств-то нет.

Заводу хватает денег на дивиденды. Раньше можно было сослаться на отсутствие свободного денежного потока, но в 2020 году вроде бы осталось много свободных денег. Это единственная зацепка, говорящая в пользу выплаты дивидендов по привилегированным акциям за 2020 год.

Свободный денежный поток — разница между переведенными деньгами на счета компании за вычетом инвестиций в бизнес. Чистая прибыль может быть искажена бумажными доходами или расходами и не учитывает расходы бизнеса на инвестиции.

Должны направлять на дивиденды 50% чистой прибыли. Ходили слухи, что на дивиденды направят всего 15%, — они подтвердились. Дивиденды за 2020 год — 0,0011 Р на акцию. Текущая дивидендная доходность — 3,1% годовых. Чтобы получить дивиденды, нужно купить и держать акции до 20 июня 2020 года.

Правительство обещает, что ВТБ направит 50% чистой прибыли на дивиденды за 2020 год. Руководство ВТБ планирует заработать за год 200 млрд рублей.

Текущая стоимость акций — 0,035 Р . Предположу, что средневзвешенная цена акций ВТБ за 2020 год будет равна текущей цене. С помощью нашей таблицы получились дивиденды 0,0036 Р на акцию. Потенциальная дивидендная доходность за 2020 год — 10,3% годовых.

У банка три типа акций: обыкновенные и два вида привилегированных. Обыкновенные можно купить на бирже, привилегированные принадлежат государству — их выпустили, чтобы залатать дыры в бюджете банка во время кризиса. Доходность по всем акциям при расчете дивидендов должна быть одинаковой. В ВТБ берут средневзвешенную цену обыкновенных акций за прошедший год. Из-за методики расчета есть один неприятный момент для государства: чем выше цена обыкновенных акций, тем больше денег придется разделить с инвесторами.

Я собрал заявления руководителей конкурентов и их прогнозы по дивидендам на 2020 год. Годом ранее руководство ВТБ обещало направить 50% чистой прибыли на дивиденды за 2020 год. Что-то не срослось. Может не срастись и в будущем.

«Русгидро»

Компания пока не объявляла размер дивидендов за 2020 год. Зато обновила дивидендную политику: на дивиденды продолжат направлять 50% чистой прибыли по МСФО, но не менее среднего объема за последние три года. Под объемом понимают сумму, которую направляют на дивиденды.

Такое решение поможет удержать дивиденды примерно на одном уровне в ближайшие несколько лет. Роста ждать, наверное, не стоит: «Русгидро» в последние годы проводит крупные списания, то есть фиксирует расходы и уменьшает прибыль.

Компания строит новые электростанции, оценивает их, а через несколько лет делает переоценку — выходит меньшая стоимость и бумажный убыток. Из-за этого возникает разница — обесценение основных средств. Эти убытки сокращают чистую прибыль и размер дивидендов.

Увы, даже без списаний у компании нет свободных денег на большие дивиденды: каждый год «Русгидро» продолжает инвестировать в строительство и модернизацию гидроэлектростанций.

По текущим ценам акций «Русгидро» выходит, что за 2020 и 2020 годы можно получить чуть больше 5% годовых на дивидендах за вычетом налогов. Даже вечно инвестирующий «Газпром» дает больше.

Мне кажется, инвестиционная идея лежит не в финансах, а скорее в контракте с ВТБ. В чем суть: ВТБ купил 55 млрд акций «Русгидро» до 2021 года, а «Русгидро» взамен получил 55 млрд рублей. Когда подойдет срок окончания контракта, кому-то придется компенсировать разницу между стоимостью акций по контракту и на фондовом рынке. По контракту акция «Русгидро» оценена в 1 рубль, а на фондовом рынке стоит 0,54 Р .

Пока выходит так, что «Русгидро» должен будет выплатить разницу ВТБ. Руководство думает, как увеличить цену акций на рынке, но пока ничего не придумало. Но кажется, что платить разницу они не хотят — возможно, найдут способ поднять стоимость акций. Вот и инвестидея.

За 2020 год «Русгидро» может направить на дивиденды больше, чем за 2015 год: 15,9 против 15 млрд рублей. Но из-за постоянного выпуска новых акций в пересчете на одну акцию дивиденды не выросли, а даже упали.

Скорее всего, за 2020 год на дивиденды направят 50% чистой прибыли — так дивиденды выходят больше, чем по среднему объему за три года. Что будет с прибылью дальше — неизвестно. Может, у компании будут убытки — тогда вообще не будет никаких дивидендов.

«Газпром»

Исходя из презентации со дня инвестора «Газпрома», за 2020 год заплатят 10,43 Р на акцию. Текущая дивидендная доходность — 6,3% годовых, с учетом налога — 5,5% годовых.

Презентация «Газпрома» со дня инвестора, стр. 52PDF, 1,6 МБ

10,43 Р на акцию — это 16,2% чистой прибыли по международным стандартам финансовой отчетности. Правительству принадлежит половина акций «Газпрома», и правительство хочет 50% чистой прибыли на дивиденды. Тогда бы владельцы акций получили 32 Р дивидендов — это примерно 19% дивидендной доходности. Такие большие дивиденды для крупной компании кратно увеличат цену акций. Но пока это мечты.

Цена акций «Газпрома» на 08.05.2020 — 164,4 Р за штуку.

Менеджмент «Газпрома» уверяет, что компания пройдет пик инвестиций в 2020 году — тогда руководство подумает над постепенным ростом дивидендов. А пока свободных денег нет.

«Газпром» инвестирует больше, чем зарабатывает. Свободных денег от продажи нефти и газа не хватает на выплату дивидендов. Финансовый отчет «Газпрома» по МСФО за 2020 год, стр. 11

По расчетам «Газпрома», свободные деньги есть — 488 млрд рублей за 2020 год. Они появились за счет размещения или снятия 510 млрд рублей с депозитов. Найти в отчетности движение денег по депозитам не удалось.

«Газпром» инвестирует больше, чем зарабатывает. Свободных денег от продажи нефти и газа не хватает на выплату дивидендов. Презентация «Газпрома» по итогам 2020 года, стр. 9

Если смотреть на прибыль прошлых лет, 50% от чистой прибыли — это около 400—500 млрд рублей на дивиденды. «Газпром» очертил минимум расходов на инвестиции до 2035 года — 1,0—1,2 трлн рублей. То есть расходы могут вырасти в любой момент. Так было в 2020 году: сначала объявили 1,27 трлн, а концу года повысили до 1,64 трлн рублей. Пока пик инвестиций должен пройти после 2020 года.

Один из вариантов роста дивидендов в «Газпроме» — выкачивание дивидендов из дочерних компаний. Стоит следить за «Газпром-нефтью», «Мосэнерго», ТГК-1 и ОГК-2.

За чем следить

ВТБ, «Русгидро» и «Газпром» — кандидаты на серьезный рост цены акций. Конечно, если решат свои финансовые трудности и перестанут кормить обещаниями. Если бы все было так просто ¯\_(ツ)_/¯

Донской завод радиодеталей. Кажется, тут игра не стоит свеч: гипотетические 13,9% годовых, которых, скорее всего, не будет. Компания работает с госкорпорациями, минимально раскрывает данные о своей работе, прибылью не делилась и вроде бы не собирается. Эта компания нам нужна как напоминание, что иногда акционеры могут отказаться от выплаты дивидендов. Случается редко, обычно в небольших и странных компаниях. Но случается.

ВТБ. Один раз с обещанными дивидендами прокатили, могут повторить. Но если поделятся половиной прибыли, то потенциальные дивиденды за 2020 год будут лучшими в банковском секторе. Но это если считать по текущим ценам. Здесь нужно следить за квартальными отчетами и смотреть, как растет чистая прибыль.

«Русгидро». Здесь постоянные стройки и списания, уменьшающие чистую прибыль. Свободных денег нет из-за инвестиций в Дальний Восток. Вместо кредитов руководство часто выпускает новые акции — доля текущих инвесторов размывается. Основной акционер — государство — вроде не против. Причина инвестировать — вера в то, что руководство придумает, как увеличить цену акции с 0,54 до 1 Р к 2021 году, чтобы не платить ВТБ компенсацию. Ну, знаете, вдруг какой-нибудь пенсионный фонд решит купить много-много акций «Русгидро», из-за чего цена вырастет.

«Газпром». Здесь тоже постоянные стройки, из-за которых не хватает свободных денег на большие дивиденды. Подумают над постепенным ростом дивидендов после 2020 года. Возможно, «Газпром» увеличит дивиденды в своих дочерних компаниях, чтобы увеличивать дивиденды холдинга.

Раскрытие потенциала акций ВТБ зависит от успешного выполнения стратегических целей банка

Новость

ВТБ представил стратегию на 2020-2022 годы. Аналитики «АТОН» выделают следующие основные моменты стратегии: — фокус на развитии цифровых каналов и экосистемы; — банк прогнозирует . Подробнее

Комментарий

Банк ВТБ в минувший четверг провел презентацию, посвященную стратегии банка на период с 2020 до 2022 гг. ВТБ до 2022 года планирует повысить чистую прибыль до 300 млрд руб. при ROAE 15% за счет расширения розничного бизнеса (как кредитного, так и транзакционного), а также оптимизации расходов. Менеджмент подтвердил свое намерение направлять 50% чистой прибыли по МСФО на дивиденды в период с 2020 до 2022 гг., что при текущих уровнях котировок соответствует дивидендной доходности 9,7% по итогам 2020 г. (однако зависит от показателей достаточности капитала).

В целом, на наш взгляд, стратегия ВТБ сосредоточена на том, чтобы привести продуктовое предложение и внутренние процессы банка в соответствие с уже существующим на рынке стандартами. Мы повысили оценку чистой прибыли на 2020-22 на 2-15%, оставаясь на 1-18% ниже ожиданий ВТБ. Тем не менее, наш прогноз на 20% опережает консенсус-прогноз Bloomberg. Таким образом, мы повысили РЦ на 9-15%. В итоге мы подтверждаем рекомендацию ВЫШЕ РЫНКА по бумагам ВТБ, учитывая их невысокие оценки стоимости (после того как бумаги отставали от рынка) и потенциально привлекательную дивидендную доходность. Тем не менее, мы считаем, что дальнейшее раскрытие их стоимости (после ралли на 10% в минувший четверг) во многом зависит от того, насколько успешно банк будет реализовывать свою стратегию (особенно в плане дивидендов).

Розничный сегмент будет стимулировать рост и поддержит ЧПМ. ВТБ планирует довести свою базу розничных клиентов до 18 млн к 2022 г. (то есть увеличить ее в 1,5 раза), одновременно увеличивая монетизацию своей клиентской базы (выручка на клиента должна вырасти на 25%). Банк планирует активно использовать свои цифровые каналы продаж (через цифровые каналы будут доступны все 100% продуктов банка и будет осуществляться более 50% продаж). По ожиданиям менеджмента, кредитный портфель вырастет в 1,8 раза к 2022 г. (опередив рост рынка), главным образом, на фоне кросс-продаж зарплатных клиентам. В сочетании с ростом доли текущих счетов в совокупных обязательствах банка (27% к 2022 г. против 20% в 2020 г.) это должно обеспечить устойчивую ЧПМ на уровне 3,8%.

Контроль над качеством кредитов и расходами. По прогнозам ВТБ, стоимость риска по розничным кредитам почти не изменится к 2022 г. (0,2% по ипотеке и 3,2% по неипотечным кредитам против 0,1% и 3,3% на данный момент), несмотря на начавшийся рост долговой нагрузки домохозяйств: рост долга за счет кросс-продаж клиентам зарплатных проектов позволяет банку контролировать риски. Стоимость риска по корпоративным кредитам должна составить 1% к 2022 г. (против 1,4% в 2020 г.) на фоне слабого роста корпоративного кредитования (в среднем на 4-5% в 2020-2022 гг.). Как заявил менеджмент, у банка существует потенциал снижения операционных расходов за счет оптимизации недвижимости (по прогнозам ВТБ, коэффициент “расходы/доходы” составит 32% к 2022 г. против примерно 40% в настоящий момент).

Дивиденды. Менеджмент ВТБ планирует направлять на дивиденды 50% чистой прибыли, начиная с будущего года (на основе прибыли за 2020 год). В то же время ВТБ придерживается принципа равной доходности по своим обыкновенным и привилегированным акциям. По сути это означает, что более высокая цена обыкновенных акций предполагает больший размер дивиденда в абсолютном выражении на одну обыкновенную акцию. Основываясь на текущей цене акций при расчете, дивидендная доходность по итогам 2020 г. составит 9,7% при текущих уровнях котировок. В то же время она зависит от показателей достаточности капитала: стратегическая модель менеджмента не предполагает запаса капитала над минимальными уровнями, из-за чего дивиденды банка ничем не защищены в случае макроэкономических шоков.

Обновление модели. Мы учли в нашей финансовой модели новую стратегию, повысив прогноз чистой прибыли на 2020-2022 гг. на 2-15%. Наша оценка чистой прибыли на 2020 год примерно соответствует прогнозу ВТБ, тогда как в долгосрочной перспективе наши ожидания все еще на 3-18% ниже (на фоне более консервативных макроэкономических прогнозов). Тем не менее, мы считаем, что текущий консенсус-прогноз рынка по чистой прибыли может быть повышен как минимум на 20%.

Оценка и риски. Акции ВТБ выросли всего на 13% с начала года (тогда как акции других банков подорожали на 25-30%) и торгуются по коэффициенту 2020П на уровне 0,5x, что предполагает дисконт 17% к средним мультипликаторам 2020-2020 гг. Дисконт к Сбербанку вырос до 56% (против в среднем 50% в 2020-2020 гг. и в начале 2020 г.). Учитывая более высокие прогнозы прибыли, мы повысили нашу РЦ по обыкновенным акциям и ГДР на 9-15% до 0,066 руб. за обыкновенную акцию и $2 за ГДР соответственно. Это предполагает потенциал роста 67-69%, что подтверждает нашу рекомендацию ВЫШЕ РЫНКА. В то же время мы считаем, что дальнейшее раскрытие потенциала стоимости бумаг банка во многом зависит от того, насколько успешно банк будет выполнять свои стратегические цели (особенно по дивидендным выплатам).

Риски: 1) ухудшение макроэкономической и геополитической ситуации; 2) ослабление рубля, которое повлияет на показатели достаточности капитала; 3) аномально высокий рост кредитования, который приведет к ухудшению качества кредитного портфеля; 4) ограничительные регуляторные меры со стороны ЦБ; 5) возможная волатильность прибыли; 6) размывающие стоимость банка сделки M&A.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Все дивиденды ВТБ: размер и дата выплат в 2020 году

Здравствуйте, уважаемые читатели!

При покупке акций инвесторы рассчитывают на получение дохода от разницы в курсовой стоимости ценных бумаг. Также акционеры компании получают дополнительную прибыль в виде дивидендoв. Не является исключением и акционерное общество ВТБ.

Сегодня, я расскажу о том, какие дивиденды ВТБ получают держатели акций, о сроках выплат.

Дивидендная политика ВТБ

По итогам финансового года рассчитывается чистая прибыль АО ВТБ. Вопрос выплаты дивидендов решается на общем летнем собрании.

Номинальные владельцы бумаг получают дивиденды через доверительного управляющего спустя десять дней. Другие держатели активов — через 25 дней. Наличные суммы не выплачиваются. Доход начисляется на брокерский счет или переводится на счет в банке, реквизиты которого были указаны в договоре на брокерское и депозитарное обслуживание.

По уставу акционерное общество имеет 3 вида акций:

  • привилегированные первого типа;
  • привилегированные второго типа;
  • обыкновенные акции.

Министерство финансов владеет первым типом привилегированных акций. Второй тип префов принадлежит АСВ (Агентству по страхованию вкладов). Обыкновенные акции в размере 70% принадлежат Росимуществу.
Остальные акции принадлежат разным инвесторам.

Все дивиденды ВТБ за последние 10 лет

Рассмотрю более подробно размер дивидендов, выплаченных компанией с 2008 года. Для наглядности представляю таблицу доходности по обыкновенным акциям ВТБ.

За какой год Дата закрытия реестра Совокупные выплаты Размер в % от чистой прибыли Размер на акцию в рублях Доходность Изменение к предыдущему году
2020 24.06.2020 0.0010987 2.50%
2020 24.06.2020 0.0010987 2.72%
2020 04.06.2020 44,759 44,19% 0,0034535 6.92% +22,19%
2020 10.05.2020 15,164 22% 0,00117 1.74% -8,86%
2015 04.07.2020 15,164 30,86% 0,00117 1.72% -46,22%
2014 06.07.2015 15,164 77,08% 0,00117 1.51% +33,48%
2013 01.07.2014 15,034 43,60% 0,00116 2.75% -39,06%
2012 13.05.2013 14,959 82,66% 0,00143 2.99% +44,94%
2011 26.04.2012 9,205 37,72% 0,00088 1.39% +23,72%
2010 21.04.2011 6,067 14% 0,00058 0.63% -11,54%
2009 16.04.2010 6,067 25,54% 0,00058 0.69% +14,36%
2008 13.05.2009 3,006 11,18% 0,000447 1.05% ­­-39%
2007 07.05.2008 9,01 млрд. рублей 50,12% 0,00134 1.42% 30%

Какие дивиденды выплатит ВТБ в 2020 году

В 2020 году ВТБ выплатит от 0,0010987 рубля за 1 обыкновенную акцию (около 30% от чистой прибыли).

Когда банк выплатит дивиденды в 2020 году

АО ВТБ выплатит дивиденды после июньской отсечки в июле 2020 года.

Доходность акций банка

Среднее значение дохода составляет около 4%. В 2020 году выплаты дивидендов составили более 15 млрд. рублей.

Как приобрести акции ВТБ и получать дивиденды

Для покупки бумаг необходимо открыть брокерский счет. Это можно сделать у представителей МФБ (Московская фондовая биржа) — лицензированных брокеров.

Лучшие брокеры

Название Рейтинг Плюсы Минусы
Финам 8/10 Самый надежный Комиссии
Открытие 7/10 Низкие комиссии Навязывают услуги
БКС 7/10 Самый технологичный Навязывают услуги
Кит-Финанс 6.5/10 Низкие комиссии Устаревшее ПО и ЛК

Список лучших брокеров включает следующие компании: ЦерихКэпитал, ВТБ 24, БКС, Атон, Альфа банк, Промсвязьбанк, Открытие брокер, Сбербанк.

Предупреждение о Форекс и БО

Форекс и БО никак не связаны с ценными бумагами компаний. Регуляторы здесь отсутствуют.

Акции можно купить только через брокеров, которые имеют лицензию ЦБ.

Заключение

Ценные бумаги ВТБ приносят прибыль владельцам в виде дивидендов на регулярной основе. Размер вознаграждения меняется каждый год в зависимости от прибыли банка. Но половина дохода гарантированно выплачивается акционерам.

А как вы считаете, стоит ли ждать дохода от ВТБ? Пишите комментарии.

ВТБ: В ожидпнии дивидендов

ВТБ (VTBR) – второй в РФ банк по чистым активам, занимает более 18% на рынке кредитования физических и юридических лиц, лидирует в сегменте инвестиционно-банковских услуг. Переход на более строгие стандарты банковской отчетности потребовал от ВТБ пополнения капитала за счет сокращения доли прибыли, направляемой на дивиденды, по итогам 2020 года. В апреле банк утвердил стратегию до 2022 года, которая предполагает возврат к доли дивидендных выплат к 50% от чистой прибыли и рост чистой прибыли до 300 млрд. руб. к 2022 году. Обновленная стратегия и финансовые результаты ВТБ за первый квартал текущего года дали основания для разворота вверх котировок акций банка – с начала мая бумаги подорожали на 20%. Наши оценки показывают, что в случае выполнения целей, заявленных в стратегии, ожидаемый поток дивидендных платежей по акциям ВТБ может дать основания для дальнейшего роста капитализации. Наша оценка справедливой стоимости обыкновенных акций ВТБ на основании метода дисконтированных дивидендных платежей составляет 0.0555 руб. на акцию, что подразумевает потенциал роста более 30% и дает нам основание присвоить обыкновенным акциям ВТБ рекомендацию ПОКУПАТЬ.

Стратегия ВТБ – основные цели

  • — чистая прибыль 2020г.: 200 млрд. руб. (+11.6% г/г);
  • — чистая прибыль 2022г.: 300 млрд. руб. (CAGR=13.7%);
  • — дивиденды 2020-2022гг.: 50% чистой прибыли (2020: 15%);
  • — увеличении доли розничного сегмента в доходах;
  • — рост клиентской базы в рознице в 1.5 раза;
  • — цифровизация бизнеса (>50% цифровых продаж);
  • — возврат на капитал (RoE) = 15% (2020: 12.3%).

Акции ВТБ (VTBR):

Текущая цена: 0.0424 руб.

Целевая цена: 0.0555 руб.

Потенциал роста: 30.9%

Динамика цены акций (5 лет):

Сравнение с сектором:

P/E P/B MCap/ депо-зиты
ВТБ 3.5 0.64 0.06
Банки РФ 6.6 0.82 0.14
Мировые банки 10.8 1.49 0.37

Факторы роста:

  • — выполнение норм достаточности капитала открывает возможность для увеличения доли дивидендных выплат;
  • — снижение процентных ставок на рынке повышает сравнительную привлекательность будущих дивидендных выплат для инвесторов;
  • — фокус на рознице способствует повышению рентабельности бизнеса;
  • — рост объемов кредитования в экономике повышает чистый процентный доход.

Источники риска:

  • — снижение процентных ставок на рынке в целом оказывает давление на маржу;
  • — выполнение целей по див. доходности зависит от способности менеджмента оптимизировать издержки и нарастить розничный портфель;
  • — 80% УК приходится на привилегированные акции, не торгуемые на бирже;
  • — санкционные риски могут влиять на приток капитала в акции банков.

Мы сохраняем акции ВТБ в списке среднесрочных инвестиционных идей. Для обсуждения выбора оптимального момента покупка акций ВТБ свяжитесь с нашими инвестиционными консультантами по телефону +7 (495) 960-3129 (доб. 1608).

Структура акционерного капитала

Уставный капитал ВТБ разделен на три вида акций, два из которых (привилегированные акции разных номиналов) не обращаются на бирже (что затрудняет применение стандартных методов оценки справедливой стоимости для установления целевой цены по обыкновенным акциям).

Уставный капитал:

Обыкновенные акции – доли владения:

Кредитный портфель

Рублевый кредитный портфель ВТБ по состоянию на 31.03.19 составлял почти 11.3 трлн. руб. и был сформирован на 28% кредитами физическим лицам (ФЛ), на 72% — кредитами юридическим лицам (ЮЛ). Кредитование ФЛ является более рентабельным для ВТБ, поэтому ставку на розничный сегмент, озвученную в стратегии банка, мы считаем правильной. Снижение процентных ставок на рынке в целом оказывает негативное влияние на маржу кредитного портфеля (разность между средней доходностью кредитов и стоимостью заемных средств), мы ожидаем стабилизации ставок после достижения ключевой ставкой ЦБ уровня нейтральности, что прогнозируется ЦБ к середине 2020 года.

Динамика кредитного портфеля и его доходности:

Источник: данные ВТБ

Кредитный портфель ЮЛ – разбивка по отраслям:

Источник: ВТБ. оценки ИФ «ОЛМА»

Динамика прибыли

Стратегия ВТБ предполагает увеличение чистой прибыли с текущих 179 млрд. руб. до 300 млрд. руб. в 2022г. (подразумеваемые годовые темпы роста: 13.7%) как за счет роста чистого процентного дохода в силу увеличения клиентской базы (прежде всего, в розничном сегменте), так и за счет повышения эффективности бизнеса (оптимизация издержек) за счет цифровизации. В свой прогноз чистой прибыли в целях оценки справедливой стоимости акций ВТБ мы заложили прогноз менеджмента на 2020г. и 2022г. и подразумеваемые стратегией средние темпы роста в 2020-2021гг.

Фин. показатели ВТБ:

Источник: ВТБ. оценки ИФ «ОЛМА»

Структура активов

По состоянию на 31.03.19 активы ВТБ составляли 14.3 трлн. руб. В структуре активов наибольшую долю (более 53%) занимает корпоративно-инвестиционный бизнес.

Обязательства в иностранной валюте занимают 35% в структуре обязательств ВТБ, в то время как на валютные активы приходится 28% всех активов банка. Диспропорция между структурой активов и обязательств в разрезе валют является потенциальным источником валютного риска, однако эта диспропорция работает в пользу ВТБ в условиях укрепления рубля (курс рубля к доллару США с начала года повысился примерно на 10%). Мы ожидаем, что соотношение долей валютных активов и обязательств будет выравниваться по мере увеличения розничного сегмента в кредитном портфеле.

Структура активов по сегментам бизнеса:

Источник: данные ВТБ

Активы и обязательства в разрезе валют:

Источник: данные ВТБ

Прогноз дивидендов и оценка справедливой стоимости

Мы спрогнозировали дивидендный поток ВТБ на ближайшие четыре года на основании целей стратегии банка по размеру чистой прибыли и доли дивидендных выплат (50%), а также предположив, что доля дивидендов, приходящихся на обыкновенные акции, составит 50% в общих дивидендных выплатах (что близко к среднему за прошедшие три года). Далее, мы оценили дивиденды в постпрогнозный период на уровне 0.006 руб. на акцию (немногим выше прогнозируемых дивидендов по итогам 2022 года) и получили оценку справедливой стоимости обыкновенных акций ВТБ, приведя ожидаемый поток дивидендных платежей к текущему моменту с использованием ставки дисконтирования 9.5%, которая соответствует премии 1.5 п.п. к доходности биржевых облигаций ВТБ с погашением в 2021г. Ниже мы приводим данные, позволяющие оценить чувствительность нашей оценки к ставке дисконтирования и предполагаемому размеру дивидендов в постпрогнозный период.

ВТБ вернется к дивидендам в 50% от прибыли по итогам 2020 года

Группа ВТБ начнет выплачивать дивиденды в 50% от прибыли по МСФО по итогам 2020 г., заявил журналистам председатель набсовета ВТБ, первый вице-премьер и министр финансов Антон Силуанов.

Сегодня наблюдательный совет ВТБ рекомендовал направить на дивиденды за 2020 г. 15% чистой прибыли по МСФО, а остальная часть пойдет на повышение достаточности капитала банка по условиям «Базель III».

В 2020 г. ВТБ выплатил акционерам 73,5 млрд руб., или 61% чистой прибыли по МСФО и 73% от прибыли РСБУ, сообщали «Вести. Экономика».

В 2020 году чистая прибыл ВТБ выросла по российским и международным стандартам бухгалтерской отчетности

«Наблюдательный совет банка ВТБ при распределении прибыли за 2020 г. принял решение об исключении из общего принципа о направлении на дивиденды 50% прибыли по МСФО. В результате принятого решения 15% чистой прибыли банка ВТБ за 2020 г. будет направлено на выплату дивидендов, остальная часть прибыли пойдет на повышение уровня достаточности капитала банка», — отметил Силуанов.

«В соответствии с утвержденной 23 апреля стратегией развития банка предусматривается, что по итогам 2020 г. банк вернется к практике выплаты акционерам дивидендов в размере 50% от чистой прибыли, и при этом будет полностью соответствовать всем стандартам по капиталу», — сообщил Силуанов по итогам заседания набсовета.

Банк получил отсрочку по дивидендам из-за стандартов «Базеля III», которые заставили ВТБ провести докапитализацию в 450 млрд руб. в 2020-2020 гг.

По плану правительства все компании и банки с госучастием обязаны платить дивиденды в размере 50% от прибыли с учетом их возможностей.

Дивиденты Втб в 2020 г за 2020 г

Живая лента

21:20 • Новости Мира • В магазинах Австралии вновь находят иголки в ягодах и фруктах, полиция ведет расследование (ФОТО)

21:18 • Новости Дня • Псих или террорист: в Германии не знают, как квалифицировать действия сирийского мигранта

21:18 • Новости Дня • На месте уникальной усадьбы боспорского царя недалеко от Керчи появится музей

21:16 • Фондовый рынок • Анализ временного ряда эквити

20:56 • Новости Украины • Правозащитники потеряли связь с двумя украинскими узниками Кремля: Москалькову просят помочь

20:48 • Новости России • В ночь на среду можно будет наблюдать первый из двух ярких октябрьских звездопадов

20:44 • Новости Дня • В Париже у японского бизнесмена похитили часы стоимостью 800 тысяч евро

20:44 • Новости Дня • В Госдуме одобрили законопроект о возмещении ущерба обманутым дольщикам ЖСК

20:42 • Фондовый рынок • Шаманы Эквадора

20:42 • Фондовый рынок • Как решается эта задача?

20:30 • Новости Происшествия • На Украине рабочего залило расплавленным металлом

20:22 • Новости Украины • Смертельное ДТП с полицейскими под Николаевом: появилось видео с места трагедии

20:22 • Новости Украины • И снится рокот космодрома: в Одесской мэрии тоже хотят осваивать космос

20:14 • Новости России • «Охота на ведьм» в эфире государственного ТВ: в Чечне назвали «приверженцами чертей» тех, кто читает молитву Оптинских старцев

20:12 • Новости Москвы • Хохлатая чернеть и белоспинный дятел: каких еще птиц обнаружили в столице участники EuroBirdwatch 2020

20:08 • Новости Дня • «Это символ мотивации»: статуя Ибрагимовича презентована в Мальме

20:08 • Новости Дня • Не «18+»: в России появится новая возрастная маркировка

20:06 • Фондовый рынок • Рынок РЕПО ФРС постепенно стабилизируется

20:06 • Фондовый рынок • Топ-24 поста месяца. 5 блогов, на к-е стоит подписаться. Скоро Новосибирск! СмартЧат

19:56 • Новости Армении • В Армении изобрели «умные» теплицы

19:54 • Новости Происшествия • Россияне бросили маленьких детей без еды в полной мух и мусора квартире

19:54 • Новости Происшествия • Стало известно о движущемся из Берлина в Москву радиоактивном поезде

19:46 • Новости Украины • Разведение войск на Донбассе: ВСУ покинут территорию, которую отвоевали за три года

19:46 • Новости Украины • Пойдут к Зеленскому: шахтеры собираются на Киев из-за долгов по зарплате

19:38 • Новости Москвы • Снегоуборочная техника и аварийные бригады: как столица подготовилась к зиме

19:34 • Новости Дня • Путин обсудил с членами Совбеза ситуацию в Сирии

19:34 • Новости Дня • США в Минске никто не ждет, однако они могут повлиять на Украину, считает Песков

19:32 • Фондовый рынок • Рассмотрим популярный мем: все ждут кризиса. Правда или нет?

19:20 • Новости Происшествия • Журналист ВГТРК рассказал, с какими трудностями столкнулся в ЦАР

19:20 • Новости Происшествия • В Польше два сапера погибли при обезвреживании снарядов времен войны

Дивиденды ВТБ 2020 — сколько будут?

  • ВТБ заработал 180 млрд руб прибыли МСФО
  • Коэффициент выплат ВТБ снизится с 50% до 25%, т.к. ВТБ надо больше денег в капитал, чтобы протиснуться в БазельIII

правда есть еще варианты

  • схематозов, которые позволят формально повысить капитал, и не снижать коэффициент выплат
  • допэмиссия, хотя Костин божится что не будем делать допку
  • наплевать на базель)

    Для соблюдения равной доходности на обычку и преф ВТБ соотношение между ними должно быть 0,92 (пейаут обычка/пейаут преф)

    x=выплата на преф
    x+0,92x=25%180 млрд
    1,92x=25 млрд
    x=23,44
    Пейаут на обычку = 0,92*23,44=21,6 млрд руб
    Это почти в 2 раза ниже чем в 2020

    все прогнозы по дивидендам 2020

    Дивиденд ВТБ 2020 составит 0,0017 руб
    Дивдоходность = 4,6% (при цене 0,037 руб)

    Добавить комментарий Отменить ответ

    Похожие новости:

    8 октября в 21:20 • Новости Мира • В магазинах Австралии вновь находят иголки в ягодах и фруктах, полиция ведет расследование (ФОТО) подробнее

    8 октября в 21:18 • Новости Дня • Псих или террорист: в Германии не знают, как квалифицировать действия сирийского мигранта подробнее

    8 октября в 21:18 • Новости Дня • На месте уникальной усадьбы боспорского царя недалеко от Керчи появится музей подробнее

    Сбербанк vs ВТБ. Дивидендные перспективы

    Сбербанк в последние годы показывает впечатляющие результаты: чистая прибыль растет, дивиденды увеличиваются, капитализация банка выросла в 4 с лишним раза от минимумов 2015 г. Отчасти такой результат был обеспечен переходом к новой дивидендной политике, которая устанавливает цель по чистой прибыли к 2020 г. в 1 трлн руб. при коэффициенте дивидендных выплат в 50%. С 2015 г. Сбербанк последовательно наращивает размер дивидендов, увеличив размер дивиденда на акцию за 5 лет в 35 раз.

    ВТБ пока не столь радует инвесторов. Капитализация банка не показывает роста в последние годы, а динамика дивидендных выплат не отличалась стабильностью. Тем не менее нельзя не отметить ряд положительных сдвигов в дивидендной политике банка.

    Во-первых, ВТБ перешел к политике равной дивидендной доходности по всем типам акций, что повысило привлекательность обыкновенных бумаг, торгующихся на Московской бирже. По итогам 2020 г. госбанк распределил 61% от чистой прибыли по МСФО на дивиденды, обеспечив 5,5% див. доходности.

    Во-вторых, банк, как и большинство компаний с государственным участием, стремится к выплате 50% от чистой прибыли.

    По итогам 2020 г. при расчете дивидендов ВТБ продолжил придерживаться политики равной дивидендной доходности по всем типам акций, но от директивы Минфина пришлось отступить. Дело в том, что у банка при выплате половины чистой прибыли на дивиденды могли бы возникнуть проблемы с выполнением требований ЦБ РФ по достаточности капитала. В этой ситуации ВТБ пришел к компромиссу с Минфином и было решено направить на дивиденды по итогам 2020 г. 15% от чистой прибыли или 0,0011 руб. на акцию, что предполагает около 2,8% дивидендной доходности.

    В 2020 г. как по размеру дивидендов, так и по дивидендной доходности большую привлекательность для инвесторов однозначно представляет Сбербанк, однако в будущем ситуация может поменяться.

    На какие дивиденды можно рассчитывать

    На последнем ГОСА менеджмент Сбербанка вновь подтвердил намерение заработать 1 трлн руб. чистой прибыли к 2020 г. и выйти на 50% коэффициент дивидендных выплат. В презентации для инвесторов Сбербанк обозначил прогноз по росту прибыли в 2020 г. на 10%, что предполагает около 915 млрд руб. по итогам года. Уровень достаточности капитала банка находится вблизи 12,5%, установленных дивидендной политикой, что может позволить уже по итогам 2020 г. выплатить 50% чистой прибыли. При таком раскладе дивиденды по итогам 2020 г. могут составить около 460 млрд руб. или 22,1 руб. на акцию.

    ВТБ, в свою очередь, на прошедшем собрании акционеров обозначил стремление вернуться к коэффициенту 50% чистой прибыли уже по итогам 2020 г. Чистая прибыль банка, по словам менеджмента, может составить 300 млрд в 2022 г. При планомерном росте финансовых результатов, акционеры ВТБ могут рассчитывать примерно на 230 млрд руб. чистой прибыли или 0,00413 руб. на акцию по итогам 2020 г. при 50% payout ratio.

    На основании предположения, что прогнозы будут выполнены и рост чистой прибыли будет плавным, мы посчитали ожидаемую дивидендную доходность бумаг госбанков при текущем уровне цен (Сбербанк АО: 246,7 руб., Сбербанк АП: 218,7 руб., ВТБ: 0,0388 руб.). Вот что из этого получилось:

    По итогам расчетов акции ВТБ могут обеспечить более высокую дивидендную доходность относительно обыкновенных акций Сбербанка уже в следующем году. Доходность по привилегированным бумагам Сбербанка сможет составить конкуренцию ВТБ по доходности в 2020 г., но только на один год.

    В 2020 г. дивидендная доходность ВТБ может составить 10,6%. В то же время при достижении Сбербанком прогнозного 1 трлн чистой прибыли в 2020 г. и выплате 50% сравнимый показатель будет ниже: 9% по обыкновенным бумагам и 10,1% по привилегированным. С учетом прогнозируемых более высоких темпов роста чистой прибыли ВТБ разрыв и далее будет постепенно увеличиваться, а по итогам 2022 г. банк может предоставить уже 14,8% дивидендной доходности по текущим ценам.

    Важно оговориться, что данные расчеты – лишь допущение о достижении банками своих целевых показателей. В действительности на дивидендные перспективы может оказать влияние множество факторов, начиная с принятия новой дивидендной политики Сбербанка в 2021 г. до изменения прогнозных темпов роста чистой прибыли. Также не стоит забывать, что дивидендная доходность является важным, но не единственным фактором, определяющим привлекательность инвестиций.

    Костин: решение по дивидендам ВТБ за 2020 год может быть принято к апрелю

    0

    «Нам надо посмотреть по итогам прошлого года, по ситуации этого года, с учетом графика Центрального банка по докапитализации (по выполнению надбавок в рамках «Базеля III»), сколько нам потребуется потратить прибыли, чтобы соответствовать нормативам. А оставшаяся часть — пойдет в дивиденды. В апреле набсовет должен утверждать этот вопрос, я думаю, к тому времени решение будет принято», — сказал А.Костин. По его словам, вопрос капитала является первостепенным по отношению к дивидендам. При этом ВТБ будет стараться и выполнить требования «Базеля III», и выплатить дивиденды за 2020 год.

    «Мы вообще сторонники платить дивиденды, если это можно. Мы считаем это правильным по отношению к нашим акционерам. Но, с другой стороны, на дивиденды ведь должно распределяться только то, что остается после вычета необходимых сумм для капитализации, это банковская аксиома: банк не может распределять дивиденды, пока он не выполняет требования по капиталу. Поэтому очередность такая: капитал — сначала, дивиденды — потом. Но мы надеемся, что мы сможем в какой-то степени и дивиденды заплатить, и выполнить те требования, о которых уже говорили», — заявил глава ВТБ.

    ВТБ в 2020 году рассчитывает превзойти собственный прогноз по прибыли в 170 млрд рублей.

    За 2020 год ВТБ выплатил дивиденды на все виды акций в размере около 73,5 млрд рублей, что составляет 61% его чистой прибыли по МСФО и 73% чистой прибыли по РСБУ.

    Костин: дивиденды ВТБ за 2020 год составят меньше 50% от прибыли по МСФО

    Москва, 24 января — «Вести.Экономика». Дивиденды ВТБ за 2020 г., скорее всего, составят меньше 50% от прибыли по МСФО, однако банк намерен вернуться к 50% уже в 2020 г., заявил глава ВТБ Андрей Костин.

    «Ниже (50% — прим. ред.), конечно, выше не будет», — ответил Костин на вопрос, есть ли предварительные расчеты по дивидендам за 2020 г. «По итогам 2020 г. мы планируем вернуться к 50%», — добавил глава ВТБ.

    Первый вице-премьер, министр финансов Антон Силуанов заявил в октябре 2020 г., что источником капитализации системно значимых банков для выполнения базельских нормативов в части надбавок к достаточности капитала может стать невыплата части прибыли в качестве дивидендов.

    Первый зампред правления ВТБ Дмитрий Олюнин в ноябре 2020 г. заявил, что ВТБ обсуждает с Минфином оптимальный размер дивидендов за 2020 г. В свою очередь Костин отметил, что первоочередная цель ВТБ — соответствие требованиям нормативов «Базеля III» по капиталу на 1 января 2020 г., а оптимальный уровень дивидендов является «счетной задачей».

    ВТБ выплатил в качестве дивидендов за 2020 г. 73,5 млрд руб. (61% прибыли по МСФО и 73% по РСБУ).

    Bloomberg: ВТБ планирует выплачивать дивиденды в размере 50% прибыли по МСФО

    МОСКВА, 23 мая. /ТАСС/. ВТБ может увеличить дивидендные выплаты в рамках стратегии банка на 2020-2022 годы, сообщает агентство Bloomberg со ссылкой на присутствующих на презентации стратегии ВТБ аналитиков.

    Позже пресс-служба ВТБ подтвердила ТАСС данную информацию. «ВТБ подтверждает, что, согласно стратегии, планирует направить на выплату дивидендов за 2020-2022 годы [средства] в размере 50% прибыли по МСФО», — сообщили в госбанке.

    На фоне данной информации акции банка в ходе торгов на Московской бирже выросли на 10,4%, до 0,03885 рублей за бумагу, обновив максимумы середины ноября 2020 года.

    Ранее сообщалось, что набсовет госбанка рекомендовал направить на дивиденды за 2020 год 15% чистой прибыли по МСФО.

    Первый вице-премьер РФ Антон Силуанов, возглавляющий наблюдательный совет ВТБ, также заявлял, что новой стратегией развития ВТБ предусматривается, что к практике выплаты дивидендов в размере 50% чистой прибыли по МСФО банк вернется по итогам 2020 года. Также ВТБ сообщал, что группа планирует по итогам 2022 года получить прибыль в 310 млрд руб. по МСФО, это предусмотрено новой стратегией банка. По прогнозам банка прибыль в 2020 году может составить около 200 млрд рублей.

    В рамках новой стратегии банка предполагается, что кредитный портфель физических лиц на горизонте 2020-2022 гг. будет расти на 16%, малого бизнеса — на 14%, среднего и крупного бизнеса — в горизонте 4-8%.

    Темпы роста депозитов в малом бизнесе прогнозируются на уровне 16%, физических лиц — 13%.

    В новость были внесены изменения (20:34 мск) — добавлен комментарий банка.

    Акции ВТБ в 2020 году: нужно ли рисковать

    Второй по величине активов банк ВТБ занимает первое место в РФ по размеру уставного капитала. Изучив котировки ценных бумаг, дивидендную политику, а также представленную общественности стратегию развития банка до 2023 года, предлагаем прогноз на акции ВТБ на 2020 год.

    Самый закрытый банк

    В ПАО ВТБ доля государственного участия составляет 60,9 %. За последние годы банк вышел на второе место после «Сбербанка», значительно укрепив свои позиции в секторе. Все привилегированные акции (префы) и более 60 % обыкновенных находятся в собственности государства.

    Проблемой банка эксперты считают большое количество префов (почти в два раза больше, чем обыкновенных акций), на которые расходуется много прибыли. Активы ВТБ оцениваются в 15 трлн рублей, прибыль по РСБУ за предыдущий год — 256 млрд рублей. Прибыль держателей ценных бумаг по МСФО в 2020 г. выросла на 49 % и составила 179 млрд рублей.

    Как зарабатывают инвесторы «бесперспективного» банка

    В прошлом году многие эксперты объявили ВТБ бесперспективным. В текущем году планируется резкое снижение дивидендов по сравнению с предыдущим. Выплаты на одну акцию 4 июня 2020 года составили 0,0034535 рубля, что обеспечило наибольшую с 2010 года доходность в 6,98 %. В этом году (на 18 июня) показатели составили 0,0010987 рубля и 2,7 % соответственно.

    Акции

    Стоимость ГДР 17 июня 2020 года — 1,27 доллара. ГДР — глобальные депозитарные расписки, по которым операции проходят в других странах. По сравнению с началом 2020 года (1,212 доллара) цена бумаг незначительно увеличилась. С начала июня параметр незначительно, но стабильно растет и с 1,081 вырос до 1,27 доллара.

    Котировки

    В таблице представлены ГДР банка за предыдущие пять лет.

    Дата 25.07.2014 24.07.2015 22.07.2020 21.06.2020 21.06.2020 17.06.2020
    Стоимость, в долларах 2,294 2,427 2,030 2,127 1,148 1,273

    В 2020 году цена бумаг выросла по сравнению с 2020 годом более, чем на 10 %. Но из представленной шкалы видно, что стоимость ГДР по сравнению с 2014 годом снизилась более чем на 50 %.

    Дивиденды

    Закрытие реестра назначено на 24 июня 2020 года. Для особо смелых инвесторов, последний день покупки — 20 июня. Размер дивидендов на обыкновенную акцию по состоянию на 18 июня 2020 года – 0,0010987 рубля. Показатель предыдущей отсечки – 0,040 рубля. Дивидендная доходность — 2,71 %.

    Вложив сумму в 100 тыс. рублей инвестор может рассчитывать на прибыль в 2360 рублей. И даже потратив 1 млн рублей на покупку акций ВТБ, доход за год будет не особенно ощутимым — 23 609 рублей.

    Станет ли ВТБ комфортным для вкладчиков и акционеров?

    В мае 2020 года банк озвучил стратегию развития до 2023 года. Она предполагает следующие шаги:

    • цифровую трансформацию;
    • ставку на лидерство по удовлетворенности пользователей;
    • сведение к нулю документооборота на бумажном носителем;
    • создание лайфстайл-платформы для пользователей со всем спектром услуг;
    • предоставление 100 % продуктов онлайн;
    • реализация 50 % продаж удаленно.

    Стратегия содержит план по чистой прибыли в 2020 году – 200 млрд, а к 2022 году — 300 млрд рублей. Таких показателей возможно достигнуть, если исключить убытки от непрофильного бизнеса (около 50 млрд рублей), сократить кредитование физлиц и затраты на 70 млрд рублей.

    Глубокое погружение в тему

    Без профессионального мнения экспертов трудно принять решение о том, выгодно ли покупать акции ВТБ, достаточно ли подробно мы описали все подводные камни. Предоставим заинтересованным лицам возможность ознакомиться с высказываниями аналитиков.

    Alfa-Quant

    «ВТБ — неэффективный банк» — на таком утверждении настаивают специалисты Alfa-Quant. Несмотря на невысокую стоимость, динамика роста прибыли оставляет желать лучшего. Специалисты отмечают 3 причины падения VTBR:

    • неблагоприятная ситуация в мировой банковской сфере;
    • отсутствие ликвидности;
    • глобальный кризис финансовой системы.

    По мнению экспертов, у ВТБ один плюс — относительно высокая дивидендная доходность.

    Morgan Stanley

    Эксперты Morgan Stanley понизили рекомендацию по ценным бумагам ВТБ. Они советуют продавать акции банка, несмотря на хорошую отчетность. По предположению аналитиков, в следующем году прибыль пойдет на убыль, резервы уменьшатся. Если прогноз Morgan Stanley сбудется, то через год цена бумаг банка упадет в два раза по сравнению с сегодняшними показателями. Положительную динамику ВТБ в последние семь месяцев эксперты считают рывком перед стагнацией.

    Вадим Кравчук, эксперт ИФК «Солид»

    Показатели ВТБ значительно хуже, чем у «Сбербанка», по мнению Вадима Кравчука, эксперта ИФК «Солид». И это несмотря на рост ключевых индикаторов. Решающее значение при определении дальнейших перспектив имеют санкции. Несмотря на то что показатели ВТБ близки к историческому минимуму, аналитик дает отрицательный прогноз на акции банка ВТБ на 2020 год и советует отказаться от покупок ценных бумаг.

    Торопиться не надо: риски слишком высоки

    Мнение относительно будущих перспектив ВТБ у инвестиционных аналитиков разное. Кто-то считает банк недооцененным, кто-то высказывает пессимистическое мнение относительно будущего банка. Анализируя деятельность ВТБ в последние годы, прибыль, дивидендную политику, можно сделать вывод о высоких рисках для потенциальных приобретателей акций. И даже если акции не упадут, много заработать на них не удастся.

    Несмотря на преобладающее отрицательное мнение относительно покупки ценных бумаг ВТБ, некоторые эксперты все же уверены, что акции могут быть интересными в долгосрочной перспективе. Реагентом для роста ценных бумаг банка называют принятие прозрачной дивидендной политики, более понятной для потенциальных инвесторов. Тогда появится надежда, что акции ВТБ смогут конкурировать с бумагами «Сбербанка».

  • Добавить комментарий