Статистика по акциям компаний на фондовой бирже

• Медиафайлы на Викискладе

Страницы в категории «Компании, имеющие листинг акций на Московской бирже»

Показаны 164 страницы из 164, находящихся в данной категории.

БИРЖЕВАЯ СТАТИСТИКА

Фондовая биржа в широком смысле является организованным рынком для торговли стандартными финансовыми инструментами (ценными бумагами и срочными контрактами). Этот рынок создается профессиональными участниками рынка ценных бумаг для взаимных оптовых операций.

Предметом биржевой статистики являются количественные характеристики массовых биржевых процессов обращения ценных бумаг и производных финансовых инструментов, перераспределения на этой основе денежных ресурсов, рисков и информации в хозяйстве, а также показатели биржевой инфраструктуры и функционирования бирж как хозяйственных объектов.

Задачами статистики фондовой биржи являются:

— обеспечение сбора полной и адекватной информации о фондовом биржевом рынке (ценные бумаги как товары, цены, сделки, эмитенты, инвесторы и финансовые посредники, объемы, уровень рисков, ликвидность рынка и т.д.);

— создание информационной базы для принятия инвестиционных решений, обеспечивающей честность и справедливость ценообразования, для текущего надзора, регулирования и развития фондового биржевого рынка;

— совершенствование методологии статистического наблюдения за биржевыми процессами, выявление складывающихся закономерностей;

— обеспечение с информационной и методологической точки зрения контроля за базовыми финансовыми индикаторами, формирующимися на фондовой бирже и характеризующими состояние деловой активности и тенденции развития макроэкономики, и т.д.;

— формирование информационного обеспечения для статистическогоанализа и управления социально-экономическими процессами в той мере, в какой они отражаются или формируются в финансово-кредитной сфере, разработка соответствующей методологии анализа и его осуществление;

— разработка методологии и осуществление прогнозирования биржевых показателей.

Российским законодательством предусматривается, что информация о произведенных сделках раскрывается организатором торговли по итогам каждой торговой сессии.

Органами государственной статистики разработаны формы государственной статистической отчетности, отражающие информацию о деятельности бирж:

1) Форма №1-ФБ «Отчет о фондовой деятельности бирж» содержит данные о структуре биржевых операций, включая данные о количестве проданных ценных бумаг (акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, производные ценные бумаги), об обороте по всем видам фондовых ценностей, а также денежные ресурсы; продаже акций с указанием количества проданных акций различных номиналов; сделках по операциям с денежными ресурсами с выделением данных по депозитам, кредитам, частным вложениям.

2) Форма №2-ФБ «Отчет об основных показателях операции с валютными средствами» представляется биржами, имеющими лицензии ЦБ РФ на право совершения операций с валютой. Эта форма содержит статистические данные об основных показателях с валютными средствами стран дальнего и ближнего зарубежья (включая объем заключенных сделок, средневзвешенный курс, рублевый эквивалент оборота), представляется ежемесячно в органы государственной статистики.

Основными объектами статистического изучения фондового биржевого рынка являются биржевые сделки с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами, а предметом — ценовые и объемные характеристики этих операций. Кроме того, в статистике фондовых бирж широко используютсяданные о доходности ценных бумаг, емкости биржевого рынка, его ликвидности и др.

К показателям статистики фондовых бирж относятся:

1. Показатели цен биржевых сделок. Ценовые показатели включают в себя следующие виды цен:

— цены первичного рынка (первичный рынок — рынок первых и повторных эмиссии ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов).

— цены вторичного рынка (вторичный рынок — рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги).

2. Показатели объемов биржевых торгов (таблица 7.1).

Таблица 7.1 — Показатели объема биржевых торгов

Приведенные в таблице показатели рассчитываются по видам ценных бумаг, по эмитентам, а также в сводном, агрегированном виде.

3. Показатели качества фондового биржевого рынка (таблица 7.2).

Таблица 7.2 — Система показателей качества фондового биржевого рынка

4. Показатели фондовых бирж как организаций, ведущих хозяйственную деятельность.

Все фондовые биржи публикуют статистические показатели, характеризующие их хозяйственно-финансовое положение (капитал, численность персонала, структуру баланса, структуру доходов и расходов). Отличной от других хозяйственных организаций является структура доходов фондовых бирж. Ее характеризуют такие публикуемые статистические показатели, как:

— плата за листинг;

— взносы членов биржи;

— продажи ценовой и другой информации;

— продажи технологий, математического обеспечения.

Указанные показатели используются для выявления и анализа тенденции к коммерциализации фондовых бирж, к превращению бирж в компании, ориентированные на получение прибыли, ведущие конкурентную бизнес-политику, котирующие свои собственные акции и финансирующие свое развитие из генерируемых ими доходов.

5. Статистические показатели производных финансовых инструментов.

Производные финансовые инструменты — стандартные, обращающиеся срочные контракты, дающие право на поставку таких базовых ценных бумаг, как акции, облигации, портфель ценных бумаг (индексные контракты) и пр.

В биржевой статистике производных ценных бумаг распространены следующие показатели:

— объем торгов производными финансовыми инструментами в натуральном выражении (количество штук заключенных контрактов опционов на акции; опционов на индекс фьючерсов на индекс; опционов и фьючерсов на долговые инструменты, контрактов на долговые инструменты);

— открытая позиция по производным финансовым инструментам (по каждому их виду) – количество незакрытых срочных контрактов на момент времени, оцененное в натуральном либо стоимостном измерении;

— объем торгов производными финансовыми инструментами (по каждому виду) по номинальной стоимости базисных активов;

— суммарная величина премии, выплаченной покупателями продавцам производных финансовых инструментов – плата за то, что последние принимают на себя обязательства по срочным контрактам, составляющим производные финансовые инструменты.

Приведенные показатели формируются на основе ежегодного учета зарегистрированных сделок в торговой системе биржи. Соответственно указанные показатели рассчитываются за день, неделю, месяц, квартал, год либо (открытая позиция) на дату.

К индикаторам, характеризующим состояние и динамику фондового рынка, относятся фондовые индексы. Они используются в следующих целях:

— для определения ценовой динамики рынка акций, рынка облигаций и в целом фондового рынка;

— для характеристики макроэкономической ситуации, прогнозным и текущим индикаторами которой является состояние рынка ценных бумаг;

— в качестве параметров рынка в математических моделях, рекомендуемых для управления инвестициями в фондовые ценности;

— при создании ряда производных финансовых инструментов, таких, как фьючерс на индекс, опцион на индекс, опцион на фьючерс на индекс;

— при расчете ряда показателей, характеризующих волатильность или иные параметры фондового рынка, где базой сравнения являются фондовые индексы.

Различают следующие типы фондовых индексов:

1) индексы, характеризующие отдельные сегменты рынка ценных бумаг, среди них могут быть выделены индексы акций и индексы облигаций;

2) индексы, представляющие фондовый рынок с географической точки зрения, в этом случае выделяются индексы, относящиеся к национальным фондовым рынкам (рассчитываются национальными биржами и информационными агентствами, действующими внутри страны), и международные индексы,формируемые международными организациями и транснациональными инвестиционными банками и информационными агентствами. К первой группе относятся, например, промышленный индекс Доу-Джонса (Dow Jones Industrial Average DJIA),характеризующий американский фондовый рынок, индексы семейства DAX,описывающие поведение германского рынка акций, индексы Московской межбанковской валютной биржи и Российской торговой системы, представляющие динамику рынка акций России. Ко второй группе можно отнести глобальные индексы, например, IFC/S&P (International Finance Corporation/ Standard & Poor’s), Morgan Stanley Capital International;

3) индексы, характеризующие сектора экономики,например, в семействах индексов выделяются промышленные, банковские, сводные (композитные) индексы;

4) относительно статистических методов, на базе которых рассчитываются индексы, выделяют индикаторы, рассчитываемые на базе средних величин, и индикаторы, рассчитываемые непосредственно с помощью индексного метода.

Для расчета фондовых индексов может использоваться средняя арифметическая цена, рассчитываемая по N акциям:

где — средняя арифметическая цена;

N — количество акций;

— цена каждой акции в момент времени t.

Изменение средней цены во времени указывает на характер изменения рынка (падение или рост курса),

Указанный индекс является невзвешенной величиной. Вместе с тем влияние каждой акции в целом на индекс определяется ценой данной акции. Чем выше цена акции, тем сильнее изменение цены сказывается в целом на индексе. Таким образом, в индексах, построенных на базе средних арифметических, в неявном виде присутствует взвешивание по цене.

Для отражения структурных изменений, т.е. изменений в наборе или количестве компаний, на базе которых рассчитываются индексы, вводится поправочный коэффициент-делитель, позволяющий сопоставлять последующий и предыдущий индексы:

где — последующий делитель;

— предшествующий делитель (в общем случае равен количеству компаний);

— сумма цен всех акций после внесения изменений;

— сумма цен всех акций до внесения изменений.

Этот механизм работает как в случае добавления, удаления, так и в случае сплита (дробления) акций.

Средней арифметической величине присущ ряд недостатков. Так, при использовании невзвешенной средней арифметической большее влияние оказывают акции с более высокой стоимостью. Однако невзвешенная средняя арифметическая адекватно представляет однородную статистическую совокупность, т.е. такую, у которой разрыв между максимальным и минимальным значениями, а также другие показатели вариации невелики.

В случае большой колеблемости признака в статистической совокупности целесообразнее для ее характеристики использовать расчет среднегеометрической величины из относительных цен:

где — средняя геометрическая цена;

— цены акции.

К достоинствам такого индекса относятся, прежде всего, нивелирование влияния разброса между самыми дорогими и самыми дешевыми акциями, входящими в расчет индекса, что является неоспоримым преимуществом по сравнению с индексами, рассчитываемыми на базе среднеарифметических, а также соответствие тестам временной обратимости.

Тест обратимости предполагает, что необходимо рассчитать индекс от базового момента времени к текущему и от текущего момента к базовому. Произведение двух рассчитанных индексов при соответствии тесту временной обратимости должно равняться единице, т.е. две полученные величины должны быть взаимно обратны друг другу. Очевидно, что индексы, построенные на базе средней геометрической, соответствуют тесту временной обратимости, тогда как индексы, созданные на базе средней арифметической, этот тест пройти не могут.

При создании фондовых индексов в качестве одного из возможных подходов используется индексный метод расчета. Формируемые при этом агрегатные индексы могут определяться на базе формул Ласпейреса, Пааше и Фишера. Агрегатные индексы основаны на способе взвешенной капитализации, при котором цены акций взвешиваются по объему их присутствия на рынке. Общим принципом является то, что значение индекса на определенную дату принимается за базовый уровень (100, 1000 и т.д.). В последующем динамика индексов оценивается по отношению к базовому уровню.

Формула Ласпейреса предполагает исчисление фондовых индексов следующим образом:

где — индекс Ласпейреса текущего периода;

— индекс Ласпейреса базового периода;

— цена акции i-го вида в текущий момент;

— количество акций i-го вида, находящихся в обращении в базовом периоде;

— цена акции i-го вида в базовом периоде;

— рыночная стоимость или капитализация акций i-го вида, рассчитанная на основе текущей цены и количества акций, находящихся в обращении в базовом периоде;

— показатель капитализации по цене базового периода.

Формула Пааше предполагает исчисление фондового индекса следующим образом:

где — индекс Пааше текущего периода;

— индекс Пааше базового периода;

— количество акций i-го вида, находящихся в обращении в текущем периоде;

— рыночная стоимость или капитализация акций i-го вида, рассчитанная на основе текущей цены и количества акций, находящихся в обращении в текущем периоде;

— показатель капитализации по цене текущего периода.

В силу статистических особенностей индекс, рассчитываемый на базе одних и тех же исходных данных с использованием формулы Пааше, выше по уровню (имеет большую величину), чем индекс, рассчитываемый с помощью формулы Ласпейреса.

Для того чтобы нивелировать занижение индекса на базе формулы Ласпейреса и завышение индекса на базе формулы Пааше, было предложено рассчитывать индекс на базе средней геометрической из указанных индексов.

Формула Фишера — идеальная формула — предполагает расчет фондового индекса с использованием среднегеометрической из индексов, рассчитанных на базе формул Ласпейреса и Пааше:

где — индекс Фишера.

Несмотря на то, что индекс Фишера в определенной мере позволяет устранить недостатки, присущие индексам Ласпейреса и Пааше, на практике данный индекс не используется для расчета реальных фондовых индексов.

Формулу Ласпейреса можно представить в несколько ином виде:

где — цена акции i-го вида в базовом периоде;

— цена акции i-го вида в текущем периоде.

Таким образом, получается индекс, который рассчитывается как средневзвешенная арифметическая из индивидуальных индексов цен, при этом в качестве весов рассматривается капитализация базисного периода. С практической точки зрения это очень удобная и технологически приемлемая форма для расчета индекса, она широко используется на практике.

Большинство индексов акций, использующих формулы Ласпейреса, Пааше или Фишера, являются индексами, отражающими капитализированный доход, т.е. доход, полученный на разнице цен покупки и продажи акций, так называемый ценовой индекс (price index).

Индекс полной доходности (total return или performance index) отражает включение выплаченного дивиденда и рассчитывается следующим образом (на примере формулы Ласпейреса):

где — размер общего дивиденда по i-й акции.

Индексный метод расчета точнее, чем расчет на базе средних. Он является особенно эффективным при оценке изменения состояния рынка в целом и отражает изменения уровня цен акций более адекватно. Это наиболее характерно при анализе динамики за продолжительный период. При этом индексы, рассчитанные на базе средних, являются более чувствительными, хотя особенности расчета индексов на базе средних определяют различную чувствительность индексов.

Индексы акций разных стран и их характеристика приведены в прил. 10.

Основными индикаторами, используемыми при работе на рынке долговых инструментов, являются доходность к погашению и показатель дюрации. Цели создания индексов облигаций практически не отличаются от целей создания индексов акций, но особенности рынка облигаций определяют не столь широкое распространение этих индексов.

Аналогично индексам акций среди индексов облигаций различают национальные и международные индексы. Существуют особенности расчета индексов по облигациям, в частности то, что в индексе необходимо учесть срок до погашения облигаций и размеры купонов.

Наряду с определением динамики фондового рынка и его доходности, характеризуемыми фондовыми индексами, необходимо оценить волатильность рынка. Для этого разрабатываются соответствующие рыночные индикаторы:

1) показатель волатильности акций рассчитывается на основе дисперсии цен на акции

где — показатель среднеквадратического отклонения по акции;

— среднее значение ценовой доходности.

Указанный показатель определяет меру колеблемости, а, следовательно, и меру рискованности по каждой акции. Чем выше рассчитанный показатель дисперсии, тем более волатильной является акция, тем рискованнее вложения средств в указанную акцию.

2) коэффициент корреляции между значениями индексов и каждой из акций, входящих в тот или иной индексы

где — значение коэффициента корреляции;

— значение коэффициента ковариации между значениями индекса и показателем цены акции;

— значение индекса;

— значение цены акции;

— среднеквадратическое отклонение индекса;

— среднеквадратическое отклонение цены акции.

Чем выше коэффициент корреляции, тем точнее динамика цены данной акции соответствует динамике индекса, и при значении r = 1 изменение цены акции точно соответствует изменению индекса.

Рассчитанные коэффициенты корреляции находятся в динамике, и изменение соотношений между коэффициентами корреляции по тем или иным индексам указывает на изменение силы связи между различными рынками.

3) β-фактор рассчитывается для определения чувствительности акции к изменениям в динамике индекса

где — коэффициент между значениями индекса и показателем цены акции;

-дисперсия индекса.

Если β > 1, то цены конкретной акции изменяются сильнее, чем индекс в целом, следовательно, рискованность вложений в данную акцию является более высокой, при β

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Только сон приблежает студента к концу лекции. А чужой храп его отдаляет. 8736 — | 7470 — или читать все.

91.105.232.77 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.

Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)
очень нужно

ЛЕКЦИЯ № 9. Статистика фондового рынка

ЛЕКЦИЯ № 9. Статистика фондового рынка

Фондовый рынок – механизм, который сводит вместе покупателей и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т. е. ценных бумаг.

Развитая фондовая система включает в себя субъекты рынка (биржи, банки, инвестиционные фонды и компании), которые обеспечивают оборот ценных бумаг.

Рыночная инфраструктура включает вспомогательные органы и системы, обслуживающие рынок и обеспечивающие его функционирование: систему связи и информационного обеспечения; систему хранения ценных бумаг и обслуживания их владельцев и держателей; научное и методическое обеспечение; кадровое обеспечение.

Рынок ценных бумаг дает возможность правительствам и предприятиям расширять область источников финансирования, используя не только самофинансирование и банковские кредиты. К тому же потенциальные инвесторы с помощью рынка ценных бумаг получают шанс вложить свои сбережения в расширенную область финансовых инструментов, тем самым получая большие возможности для выбора.

Определения фондового рынка и рынка ценных бумаг одинаковые, т. е. товаром, обращающимся на данном рынке, являются ценные бумаги, определяющие состав участников рынка, его местоположение, порядок функционирования и правила регулирования.

Рынок ценных бумаг взаимодействует с рынком капиталов, денежным рынком, финансовым рынком; традиционно на этих рынках представлено движение денежных ресурсов.

Финансовый рынок = Денежный рынок + Рынок капиталов

Фондовый рынок является частью денежного рынка и рынка капиталов, включающих движение прямых банковских кредитов, внутрифирменные кредиты, перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль и т. д. (см. схему ниже).

На фондовом рынке осуществляется процесс превращения сбережений в инвестиции, т. е. целью функционирования рынка ценных бумаг является обеспечение наличия механизма для привлечения инвестиций в экономику с помощью установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход.

Рынок ценных бумаг в рыночной экономике является основным способом перераспределения денежных накоплений. Следовательно, фондовый рынок формирует условия для свободного перелива капиталов в самые эффективные отрасли хозяйствования (см. схему).

Внутренний фондовый рынок России включает:

1) рынок корпоративных ценных бумаг;

2) рынок облигаций федерального займа;

3) рынок облигаций областных и муниципальных органов;

4) рынок производных финансовых инструментов.

Фондовый рынок, или рынок ценных бумаг, демонстрирует собой систему отношений купли-продажи различных финансовых активов или фондовых ценностей. Фондовый рынок включает в себя первичный и вторичный рынки ценных бумаг. К первичному рынку относятся продажа, первоначальное размещение вновь выпущенных ценных бумаг для получения дополнительных финансовых ресурсов для эмитента (он напрямую продает свои ценные бумаги), в качестве которого могут быть правительство, местные органы власти, различные корпорации, организации и т. д. В качестве покупателей выступают индивидуальные и институциональные инвесторы (государственные учреждения, инвестиционные и пенсионные фонды, страховые компании, инвестиционные банки и т. д.).

После размещения ценных бумаг нового выпуска на первичном рынке эти ценные бумаги становятся объектом перепродажи. Перепродажа их производится на так называемом вторичном рынке.

На первичном и вторичном рынках существует много путей продажи и покупки ценных бумаг. Основным из них является торговля ценными бумагами на фондовой бирже. Фондовая биржа представляет собой организованный рынок, где торгуют стандартными финансовыми инструментами, который создан профессиональными участниками рынка ценных бумаг для взаимных оптовых операций, т. е. это организация, чья деятельность состоит в создании условий для обращения ценных бумаг и установления их рыночных цен.

Фондовая биржа – это наилучший рынок, создаваемый для лучших ценных бумаг посредниками, которые работают на фондовом рынке.

Индивидуальные показатели ценной бумаги:

1) цена (номинальная – рыночная);

3) отношение цены акции к прибыли компании в расчете на 1 акцию – P/E;

4) отношение дивиденда, выплачиваемого на 1 акцию, к цене – Д/Р;

5) количество ценных бумаг данного вида в обращении;

6) емкость рынка.

Доходность в годовом исчислении (к погашению) рассчитывается следующим образом:

где P i – цена приобретения (процент от номинала);

t i – срок до погашения (дней).

Средняя доходность на каждый торговый день:

P i – средняя цена заключения сделок за день;

d i – срок до погашения;

y i – доходность к погашению.

Средняя доходность показывает уровень рыночной процентной ставки.

Дюрация рынка (средний срок до погашения) равна:

где d i – i-тая ценная бумага, обращающаяся на рынке.

Биржевые индексы – это ключевые показатели, используемые для оценки, исследования и прогнозирования общего положения в фондовой торговле и в отдельных отраслях.

Исчисление биржевых индексов можно производить по разной методике. Одни индексы являются простыми средними величинами (средние арифметические) движения курсов акций; другие же рассчитываются как средневзвешенные величины, где весы представляют собой показатели базисной рыночной стоимости обращающихся на рынке акций каждой включенной в его состав компании. С точки зрения основы измерения, одни индексы могут представлять рынок в целом, а другие – только конкретную отрасль или сектор рынка.

К наиболее главным и популярным в мире индексам относятся:

1) индексы Доу-Джонса (промышленный, транспортный, коммунальный и составной – простые средние показатели);

2) индексы «Стэндард энд пурз» («Стэндард энд пурз-500» – взвешенный по рыночной стоимости индекс акций 500 корпораций, «Стэндард энд пурз-100» – взвешенный показатель акций корпораций, имеющих зарегистрированные опционы на Чикагской бирже опционов) и др.

В нашей стране одними из наиболее известных индексов являются фондовые индексы AK amp; M, рассчитанные акционерной компанией «AK amp; M», которая специализируется на информационно-аналитическом обеспечении рынка ценных бумаг.

Существует три индекса AK amp; M для различных типов эмитентов:

1) индекс банковских акций, рассчитывается по ценным бумагам 10 крупнейших коммерческих банков;

2) индекс акций приватизированных промышленных предприятий, включает акции 40 промышленных компаний различных отраслей;

3) сводный индекс AK amp; M, учитывает котировки акций банков, промышленных предприятий различных отраслей экономики (включая транспорт, торговлю, связь).

Чтобы провести более подробный анализ экономики, используют отраслевые индексы, строящиеся на базе расширенного списка эмитентов для каждой отрасли.

При проведении расчета фондовых индексов AK amp; M экспертный совет организовывает листинг («включение в список»), который определяется несколькими критериями с учетом влияния той или иной ценной бумаги на ситуацию на фондовом рынке в целом. В качестве исходной информации для расчетов индекса АК amp; M используются котировки на покупку и продажу, выставленные участниками рынка, по каждой конкретной акции.

За базовую дату расчетов индексов AK amp; M взято 1 сентября 1993 г., а значение индекса на этот день равно 1,000. Сам индекс равен соотношению суммарной рыночной капитализации всех компаний, входящих в листинг на текущий день, и ее значения на базовую дату. Рыночная капитализация по каждой включенной в листинг ценной бумаге исчисляется исходя из количества находящихся в обращении обыкновенных (простых) акций. При этом берутся в расчет только размещенные выпуски этих акций. Из этого следует, что вес ценных бумаг при расчете индексов (влияние изменения цены акции на значение индекса) является долей рыночной капитализации данного элемента в суммарной рыночной капитализации.

Индекс взвешенной по объемам рыночной капитализации имеет вид:

где p 0, p t – цена акции в t и базисный момент;

g 0 – количество акций в обращении;

J 0 – начальное значение индекса.

Российскими индексами являются:

2) индекс российского внебиржевого рынка акций не корпоративных предприятий.

В начале апреля 2007 г. рынок российских акций увеличился за счет того, что уровень цен на нефть и металлы поддерживался на высоком уровне и продолжался приток средств иностранных фондов в развивающиеся рынки в размере 241,5 млн долл. за неделю, из них 19,9 млн в Россию. Индекс акций РТС повысился на 0,6 % и составил 1943 пункта, индекс акций второго эшелона РТС-2 увеличился на 1,3 % до нового максимального значения 2067 пунктов. Введена новая структура индекса ММВБ с 16 апреля, в него дополнительно входят акции компаний «Новатэк», «Северосталь», НЛМК, ОГК-3, ОГК-5, «Иркут», «Седьмой Континент», «ВолгаТелеком» и Банка Москвы.

К середине апреля 2007 г. лидерами роста среди «голубых фишек» на ММВБ стали привилегированные акции Сбербанка (+11,8 %), а также акции РАО ЕЭС (+6,7 %) и «Норильского Никеля» (+6,5 %). А лидерами снижения оказались за этот период акции «АвтоВАЗа» (-4,8 %) и «Сургутнефтегаза» (-4,4 % обыкновенные и -6,1 % привилегированные).

Сколько акций торгуется в США и сколько в России

В последние годы российские инвесторы обратили свой взор на Запад. Прежде всего, речь идет об американском рынке акций.

Вложения в зарубежные акции позволяют расширить горизонты и инвестировать в бренды, которые у всех на слуху. Появляется возможность диверсифицировать портфель, включая его валютную составляющую, что помогает сгладить колебания финансового результата.

И хотя о российских акциях забывать не следует, давайте посмотрим на наглядном примере, насколько широк и разнообразен американский рынок акций. Для этого проведем простое сравнение на тему того, сколько акций торгуется в США и России.

Биржи США

В Штатах можно выделить две крупнейших площадки, на которых торгуются акции — NYSE и NASDAQ.

Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) является старейшей в мире. Создана она была в 1792 году. На сегодняшний день на NYSE торгуется более 3100 американских акций и ADR ведущих «зарубежных» компаний. NYSE принято считать площадкой для более традиционных предприятий. Однако в последнее время ситуация несколько изменилась. На Нью-Йоркской бирже уже успели разместиться Twitter, Alibaba и Snapchat.

NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotations) — полностью автоматизированная площадка, которая не имеет физического места нахождения. Год основания — 1971. На NASDAQ зарегистрированы преимущественно высокотехнологичные компании. Тут обращается почти 3300 бумаг.

В итоге, имеем около 6500 акций на ведущих биржах США. Помимо этого, порядка 10 000 акций торгуется на внебиржевом рынке (OTC).

В рамках S&P 500, в который входит около 500 акций крупнейших американских компаний, насчитывается 11 секторов. Каждый сектор, в свою очередь, подразделяется на индустрии. Лидерами по числу акции являются технологичный сектор (167 на 31 января, 2020 года) и сегмент производителей товаров вторичной необходимости (163). В аутсайдерах — телекомы (8).

Подробнее о секторах рынка США вы можете узнать из специальных обзоров:

Лидеры по капитализации на рынке США сконцентрированы в технологичной и финансовой сферах. Номер 1 в Штатах и мире — Apple с $892 млрд.

Помимо акций, на рынке США отметим бумаги ETF. Exchange Traded Funds — биржевые фонды, которые инвестируют в определенные активы или их группы. В идеале бумаги ETF достаточно точно повторяют изменения базового портфеля.

На американском рынке торгуется около 2000 ETF. Лидирующей площадкой по торговле этими бумагами является NYSE Arca, на которой обращается около 1500 ETF с совокупными активами под управлением в $2,8 трлн.

Российские биржи

Двумя основными площадками по торговле российскими акциями являются Московская Биржа и Санкт-Петербургская биржа.

На МосБирже обращается 283 акции 229 эмитентов.

На МосБирже существует восемь отраслевых индексов.

Теперь о лидерах. Индекс ММВБ 10 — ценовой равновзвешенный индекс, состоящий из 10 наиболее ликвидных акций фондового рынка МосБиржи.

На данный момент американские акции легко купить в и России, в частности, на инвестиционный счет. Для этого даже не нужно быть квалифицированным инвестором и обладать солидными средствами. Речь идет о торговой площадке «Санкт-Петербургская биржа». Сейчас на СПб торгуются практически все бумаги индекса S&P 500.

Иностранные ценные бумаги, обращающиеся на «Санкт-Петербургской бирже», не являются депозитарными расписками, это обыкновенные акции иностранных эмитентов, абсолютно аналогичные акциям, торгуемым в США.

По этим акциям приходят те же самые дивиденды, облагающиеся налогами по тем же самым правилам, и на эти акции распространяются все корпоративные действия, осуществляемые с бумагами за рубежом. Читайте также специальный обзор «За американскими акциями — в Санкт-Петербург».

БКС Брокер

пополни брокерский счёт без комиссии

• С карты любого банка
• Прямо на сайте
• Без комиссии

Последние новости

Рекомендованные новости

Какой самый волатильный месяц на российском рынке акций

Рынок США. Слухи из Китая провоцируют продажи

Fortum нарастит долю в немецкой Uniper. Что это значит

ВТБ отменяет вклады в евро

Чистая прибыль Распадской упала на 40%, но акции взлетели. В чем дело?

Рубль ускорил снижение из-за обострения внешнеторговых проблем

Гонконгская биржа отказались покупать Лондонскую. Акции британской площадки упали

Сегодня последний день с дивидендами торгуются акции НЛМК, Новатэка и Полюса

Адрес для вопросов и предложений по сайту: website4@bcs.ru

Copyright © 2008–2020. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

ii-oleg-ii

ii-oleg-ii

Все акции торгуемые на ММВБ

Составил для себя список всех акций торгуемых на ММВБ и решил их выложить, вдруг кому-то будет полезна эта информация.

К сожалению не по алфавиту.

3. «Авиакомпания «ЮТэйр» ао

4. «Группа Компаний ПИК» ао

5. «Группа ЛСР» ао

6. «Группа Черкизово» ао

7. «Интер РАО ЕЭС» ао

9. «Межрегиональная распределительная сетевая компания Центра и Приволжья» ао

10. «Межрегиональная распределительная сетевая компания Центра» ао

13. «Мобильные ТелеСистемы» ао

14. «Московская объединенная электросетевая компания» ао

15. «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ» ао

17. «НОМОС-БАНК» ао

18. «Сбербанк России» ао

18.1. «Сбербанк России» ап

20. «Татнефть» имени В.Д. Шашина ао

20.1. «Татнефть» имени В.Д. Шашина ап

21. «Территориальная генерирующая компания №1» ао

22. «Трубная Металлургическая Компания» ао

23. «Уралкалий» ао

24. «Федеральная гидрогенерирующая компания – РусГидро» ао

26. «Энел ОГК-5» ао

27. «Московская Биржа ММВБ-РТС» ао

28. Банк «Возрождение» ао

29. «Ростелеком» ао

29.1. «Ростелеком» ап

30. Открытое акционерное общество энергетики и электрификации «Мосэнерго» ао

31. ПолиметаллИнтернэшнлплс (Polymetal International plc) ао

32. Иркутское открытое акционерное общество энергетики и электрификации ао

33. «Нижнекамскнефтехим» ао

33.1. «Нижнекамскнефтехим» ап

34. «Аэрофлот — российские авиалинии» ао

35. «Волжская территориальная генерирующая компания» ао

36. «Горно-металлургическая компания «Норильский никель» ао

37. «ДИКСИ Групп» ао

39. «Квадра — Генерирующая компания» ао

40. «Межрегиональная распределительная сетевая компания Волги» ао

41. «Межрегиональная распределительная сетевая компания Северо-Запада» ао

42. «Межрегиональная распределительная сетевая компания Урала» ао

43. «Российские сети» ап

43.1. «Российские сети» ао

46. «Кузбасская Топливная Компания» ао

47. «Компания «М.видео» ао

48. «Территориальная генерирующая компания № 14» ао

49. «Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы» ао

51. «Авиационная компания «ТРАНСАЭРО» ао

53. «Акционерная компания по транспорту нефти

54. «Транснефть» ап

55. Акционерная финансовая корпорация «Система» ао

56. «Аптечная сеть 36,6» ао

58. «БАНК «САНКТ-ПЕТЕРБУРГ» ао

60. «Вторая генерирующая компания оптового рынка электроэнергии» ао

62. «ГАЗ-сервис» ао

63. «Галс-Девелопмент» ао

64. «Группа «РАЗГУЛЯЙ» ао

65. «Группа компаний «Русское море» ао

66. «Дальневосточная энергетическая компания» ао

67. «Дальневосточное морское пароходство» ао

68. «Корпорация ВСМПО-АВИСМА» ао

69. «Магнитогорский металлургический комбинат» ао

70. «МегаФон» Акции обыкновенные именные бездокументарные

71. «Межрегиональная распределительная сетевая компания Сибири» ао

72. «Межрегиональная распределительная сетевая компания Юга» ао

73. «МОСТОТРЕСТ» ао

74. «Мосэнергосбыт» ао

76. «Новолипецкий металлургический комбинат» ао

77. «Новороссийский морской торговый порт» ао

78. «Открытые инвестиции» ао

80. «РАО Энергетические системы Востока» ао

81. «Распадская» ао

84. «Северсталь» ао

86. «Софринский экспериментально-механический завод» ао

87. «Сургутнефтегаз» ао

87.1. «Сургутнефтегаз» ап

88. «Территориальная генерирующая компания № 6» ао

89. «Территориальная генерирующая компания №2» ао

90. «Территориальная генерирующая компания №5» ао

91. «Территориальная генерирующая компания №9» ао

92. «Фармстандарт» ао

93. «Центр международной торговли» ао

93.1. «Центр международной торговли» ап

94. «Центр по перевозке грузов в контейнерах

95. «Челябинский цинковый завод» ао

96. «Э.ОН Россия» ао

99. Якутскэнерго» ао

100. «Ленэнерго» ао

100.1. «Ленэнерго» ап

101. Живой офис» ао

102. «Российский акционерный коммерческий дорожный банк» ао

103. «АЛОР БАНК» ао

104. Акционерный Коммерческий банк «АВАНГАРД» ао

105. «Банк Москвы» ао

106. «Приморье» ао

107. «ПРОБИЗНЕСБАНК» ао

108. МОСКОВСКИЙ ОБЛАСТНОЙ БАНК ао

109. Казанское открытое акционерное общество «Органический синтез» ао

109.1. Казанское открытое акционерное общество «Органический синтез» ап

110. КИТ Финанс Инвестиционный банк ао

111. Кузбасское Открытое акционерное общество энергетики и электрификации. ао

112. «Лензолото» ао

112.1. «Лензолото» ап

113. «Каменск-Уральский завод по обработке цветных металлов» ао

115. «Нижегородская сбытовая компания» ао

115.1. «Нижегородская сбытовая компания» ап

116. «Завод имени И.А. Лихачева» ао

117. «Мультисистема» ао

118. «Полюс Золото» ао

119. «СкайКомпьютинг» ао

120. «Тамбовская энергосбытовая компания» ао

120.1 «Тамбовская энергосбытовая компания» ап

122. «Абрау — Дюрсо» ао

123. «АЛРОСА-Нюрба» ао

124. «Астраханская энергосбытовая компания» ао

125. «Ашинский металлургический завод» ао

126. «БАНК УРАЛСИБ» ао

127. «Башинформсвязь» ао

127.1. «Башинформсвязь» ап

129. «Богородские деликатесы» ао

130. «Бумажная фабрика «Коммунар» ао

131. «Бурятзолото» ао

132. «Варьеганнефтегаз» ао

132.1. «Варьеганнефтегаз» ап

133. «Вимм-Билль-Данн Продукты Питания» ао

134. «Владимирская энергосбытовая компания» ао

135. «Владимирский химический завод» ао

136. «Волгоградэнергосбыт» ао

136.1. «Волгоградэнергосбыт» ап

137. «Волтайр-Пром» ао

138. «Воронежская энергосбытовая компания» ао

138.1. «Воронежская энергосбытовая компания» ап

139. «ВТОРРЕСУРСЫ» ао

140. «Выборгский судостроительный завод» ао

140.1 «Выборгский судостроительный завод» ап

142. «Газпром нефтехим Салават» ао

143. «Газпром нефть» ао

145. «Газпромнефть – Московский НПЗ» ао

146. «ГлавТоргПродукт» ао

147. «Группа Компаний «Роллман» ао

148. «Дагестанская энергосбытовая компания» ао

149. «Донской завод радиодеталей» ао

149.1. «Донской завод радиодеталей» ап

150. Дорогобуж»; JointStockCompanyDorogobuzhао

150.1. «Дорогобуж»; Joint Stock Company Dorogobuzh ап

151. «ЕВРОПЕЙСКАЯ ВЕЩАТЕЛЬНАЯ КОМПАНИЯ» ао

152. «Заволжский моторный завод» ао

152.1. «Заволжский моторный завод» ап

155. Золото Якутии» ао

157.1. «Ижсталь» ап

158. «Имени Героя Великой Отечественной войны Данильченко В.И.» ап

159. «ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ» ао

160. «Институт Стволовых Клеток Человека» ао

161. «ИЦ «Ангара» ао

162. «Калужская сбытовая компания» ао

163. «Квадра — Генерирующая компания» ап

164. «Кировэнергосбыт» ао

164.1. «Кировэнергосбыт» ап

165. «Ковровский механический завод» ао

167. «Коммерческий банк»Ярославич» ао

168. «Коршуновский горно-обогатительный комбинат» ао

169. «Косогорский металлургический завод» ао

170. «Костромская сбытовая компания» ао

170.1. «Костромская сбытовая компания» ап

171. «Краснокамский завод металлических сеток» ао

172. «Красноярская ГЭС» ао

173. «Красноярскэнергосбыт» ао

173.1. «Красноярскэнергосбыт» ап

174. «Кубанская степь» ап

175. «Кубанская энергосбытовая компания» ао

176. «Куйбышевазот» ао

176.1. «Куйбышевазот» ап

177. «Липецкая энергосбытовая компания» ао

178. «Мариэнергосбыт» ао

178.1. «Мариэнергосбыт» ап

179. «Машиностроительный завод» ао

180. «Межрегиональная распределительная сетевая компания Северного Кавказа» ао

181. «МЕТКОМБАНК» ао

183. «Мордовская энергосбытовая компания» ао

185. «Московская городская телефонная сеть» ао

185.1. «Московская городская телефонная сеть» ап

186. «Московская кондитерская фабрика «Красный Октябрь» ао

186.1. «Московская кондитерская фабрика «Красный Октябрь» ап

187. «Мурманская ТЭЦ» ао

187.1. «Мурманская ТЭЦ» ап

188. «Наука-Связь» ао

189. «Научно-производственная корпорация «Иркут» ао

190. «Научно-производственное объединение «Сатурн» ао

192. «Нефтекамский автозавод» ао

193. «Нижневартовскнефтегаз» ао

194. «Нижнекамскшина» ао

195. «Объединенная авиастроительная корпорация» ао

196. «Объединенные Кредитные Системы» ао

«Объединенные Кредитные Системы» ао

197. «Омскшина» ао

198. «Останкинский мясоперерабатывающий комбинат» ао

200. Павловский автобус» ао

201. «Пермская энергосбытовая компания» ао

201.1. «Пермская энергосбытовая компания» ап

203. «Платформа ЮТИНЕТ.РУ» ао

204. «Прайм Солар» ао

205. «Приморское морское пароходство» ао

206. «ПРОЕКТНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ» ао

207. «Промсвязьбанк» ао

208. «Промышленный актив» ао

209. «Ракетно-космическая корпорация «Энергия» имени С.П.Королева» ао

210. «РАО Энергетические системы Востока» ап

211. «Региональный банк развития» ао

212. «Ростовоблгаз» ао

213. «Русгрэйн Холдинг» ао

214. «Русолово» ао

215. «Русполимет» ао

216. «Рязанская энергетическая сбытовая компания» ао

217. «Саратовский нефтеперерабатывающий завод» ао

217.1. «Саратовский нефтеперерабатывающий завод» ап

218. «Свердловэнергосбыт» ао

218.1. «Свердловэнергосбыт» ап

219. «Северо-западное пароходство» ао

220. «Селестра» ао

221. «СИТРОНИКС» ао

222. «Славнефть-Мегионнефтегаз» ао

223.1. «Славнефть-Мегионнефтегаз» ап

224. «Славнефть-Ярославнефтеоргсинтез» ао

224.1. «Славнефть-Ярославнефтеоргсинтез» ап

225. «Соликамский магниевый завод» ао

226. «Ставропольэнергосбыт» ао

227. «Ставропольэнергосбыт» ап

228. «Таганрогский комбайновый завод» ао

230. «Таттелеком» ао

89.1. «Территориальная генерирующая компания №2» ап

231. «Томская распределительная компания» ао

231.1. «Томская распределительная компания» ап

232. «Торговый дом ГУМ» ао

233. «Торговый дом ЦУМ» ао

235. «ТрансКредитБанк» ао

237. «Туймазинский завод автобетоновозов» ао

238. «Тучковский комбинат строительных материалов» ао

239. «Угольная компания «Южный Кузбасс» ао

240. «Удмуртская энергосбытовая компания» ао

240.1. «Удмуртская энергосбытовая компания» ап

241. «Ульяновский автомобильный завод» ао

242. «Управляющая компания «Арсагера» ао

243. «Управляющая компания Объединенных резервных фондов» ао

244. «Уральская кузница» ао

245. «Уфимское моторостроительное производственное объединение» ао

246. «Фармсинтез» ао

247. «Финансовая Лизинговая Компания» ао

249.1. «Химпром» ап

250. «Центральный телеграф» ао

250.1. Центральный телеграф» ап

251. Челябинский завод профилированного стального настила» ао

252. «Челябинский кузнечно-прессовый завод» ао

253. «Челябинский металлургический комбинат» ао

254. Челябинский трубопрокатный завод» ао

255. «Челябэнергосбыт» ао

255.1. «Челябэнергосбыт» ап

256. «Черногорнефть» ао

257. «Электроцинк» ао

258. «Энергетическая Русская Компания» ао

259. «Энергосбыт Ростовэнерго» ао

259.1. Энергосбыт Ростовэнерго» ап

260. «Южно-Уральский никелевый комбинат»

обыкновенные именные бездокументарные акции

261. «Якутская толивно-энергетическая компания» ао

262. «Ярославская сбытовая компания» ао

262.1. «Ярославская сбытовая компания» ап

263. «Ярославский ордена Ленина и ордена Октябрьской Революции шинный завод» ао

264. «Дальневосточный завод энергетического машиностроения» ао

265. «Курганская генерирующая компания» ао

265.1. «Курганская генерирующая компания» ап

266. «Левенгук» ао

267. «Медиахолдинг» ао

268. «Научно-производственное объединение «Физика» ао

269. «Первый инвестиционный фонд недвижимости МЕРИДИАН» ао

270. «РН Холдинг» ао

270.1. «РН Холдинг» ап

271. «Русские Навигационные Технологии» ао

272. «Якутскэнерго» ап

273. «Башнефть» ао

273.1. «Башнефть» ап

28.1. Банк «Возрождение» ап

274. Банк «Западный» ао

Банк «Западный» ао

275. Банк «Кузнецкий» ао

276. Завод экологической техники и экопитания «ДИОД» ао

277. банк «Петрокоммерц» ао

банк «Петрокоммерц» ао

банк «Петрокоммерц» ао

278. Медиа группа «Война и Мир» ао

279. Научно-производственное объединение «Наука» ао

280. Объединенные машиностроительные заводы (Группа Уралмаш-Ижора) ао

280.1. Объединенные машиностроительные заводы (Группа Уралмаш-Ижора) ап

281. Сельхозпредприятие «Новопластуновское» ап

282. общество специального машиностроения и металлургии «Мотовилихинские заводы» ао

283. Таганрогский котлостроительный завод «Красный котельщик» ао

283.1. Таганрогский котлостроительный завод «Красный котельщик» ап

284. «Камчатскэнерго» ао

284.1. «Камчатскэнерго» ап

285. «Магаданэнерго» ао

285.1 «Магаданэнерго» ап

286. Новосибирскэнерго» ао

286.1. «Новосибирскэнерго» ап

287. «Самараэнерго» ао

287.1. «Самараэнерго» ап

288. «Саратовэнерго» ао

288.1. «Саратовэнерго» ап

289. Открытое акционерное общество энергетики и электрификации Кубани ао

290. Санкт-Петербургский акционерный коммерческий банк «Таврический» ао

Итого: 290 эмитентов которые надо изучить для успешной торговли.

Каким образом фирмы выставляют свои акции на фондовых рынках

Все мы знаем, что такое акция и многие торговали акциями или же хотят перейти на рынок акций. И в связи с этим напрашивается вопрос, а как появились акции и как появляются акции новых компаний на бирже?

Выставить свои акции на фондовых рынках очень трудоемкий процесс. Фондовые биржи выставляют определенные условия, которые необходимо выполнить компании, чтобы стать фирмой-участником на рынке акций.

Сначала поговорим о том, для чего компании выставляют свои акции на фондовых рынках и как выбирают биржу.

Компании хотят стать фирмой-участником и продавать свои акции, чтобы привлечь к себе крупных инвесторов. Инвесторы им необходимы для дальнейшего развития и расширения своей деятельности, и для повышения своей репутации.

Компании выбирают биржу по некоторым показателям, главные из них:

1. Каких инвесторов компания может привлечь на данной бирже
2. Какую репутацию принесет размещение акций на данной бирже
3. Какие условия необходимо выполнить, чтобы разместить свои акции

Представим, что компания «Н» выбрала себе подходящую биржу «А» и выполнила все условия для размещения акций. Что следует далее?

Далее происходит первая (пробная) продажа акций. Пробная продажа на рынке ценных бумаг имеет назание Initial Public Offering, сокращенно IPO.

К первой продаже компания готовится в течение года, и подготавливают следующие пункты:

1. Проводят проверку на наличие юридических ошибок (если такие имеются) и исправляют их
2. Ведет переговоры с банком (адеррайтером – он проверяет платежеспособность и кредитоспособность компании). Банк подготавливает все необходимые документы для IPO, а так же представляет интересы фирмы-участника
3. Производят оценку возможной стоимости акции
4. Проводят листинг
5. Подготавливают материалы необходимые для инвесторов
6. Проводят рекламную компанию

Поговорим об одном из пунктов подготовки, о листинге.

Листинг – это совокупность процедур включения ценных бумаг в биржевой список. Листингом зачастую называют сам биржевой список.

Компания проводит переговоры с биржей о том, что хочет продавать свои акции. Но необходимо выполнить некоторые условия. Условия листинга у всех бирж одни и те же.

Но у разных бирж разные показатели к этим самым критериям:

-компания должна предъявить свою чистую прибыль

-предъявить стоимость всех своих активов

-оговорить размер выпуска акций и предъявить затраты эмитента.

Целями листинга является:

1. Создать все необходимые условия для торговли на бирже
2. Повысить информативность инвесторов о состоянии рынка ценных бумаг
3. Выявить наиболее качественные акции
4. Защитить интересы инвесторов и повысить доверие и спрос на ценные бумаги
5. И привести к единой форме правила экспертизы к допуску и обращению акций

IPO — это весьма трудоемкая процедура. Если компания все же решает стать фирмой-участником и размещать свои акции на бирже, то она подвергается к более серьезным требованиям от регулирующих органов. Фирма-участник так же обязана предоставлять своевременно квартальные отчеты, предоставлять информацию о стоимости акции, но приобретение ценных бумаг потенциальными инвесторами дает возможность получения постоянного финансирования и укрепления рейтинга фирмы.

Теперь мы знаем, через что приходится пройти компаниям, чтобы их акции оказались на бирже. И ведь не все и не сразу проходят эти процедуры. Но все же мы приобретаем и продаем акции известных на весь мир компаний, которые прошли через эти тяготы и добились успеха.

— Акция. Виды акций

— Акция. Виды акций
— Листинг и первичный выпуск данных ценных бумаг
— Сколько акций можно купить?
— Что влияет на изменение стоимости акции?
— Список самых популярных вопросов по ценным бумагам и ответы на них
-Заключение

Акции – это эмиссионные ценные бумаги, дающие права их владельцам участвовать в управлении компанией, права на часть имущества компании, в случае ее ликвидации, права на получение прибыли в форме дивидендов.

Другое, менее популярное название «фонды» (источник финансирования деятельности компании) дало название понятию фондовый рынок. Фондовым рынком называют комплекс механизмов и институтов, которые созданы для купли-продажи ценными бумагами. Его частью являются фондовые биржи. Они в свою очередь получают от предприятий ценные бумаги, после чего они выставляются на торги. После этого трейдеры и инвесторы делают оценку их стоимости, и если она их устраивают – отдают за акции свои деньги.

Дело в том, что для развития компаниям часто бывает недостаточно своих собственных средств, а брать кредиты не всегда удобно и выгодно. В этом случае компании становятся акционерными обществами, то есть привлекают финансирование извне за счет продажи долей в компании на бирже. Таким образом, акционеры получают право на участии в управлении деятельностью компании, а компания, соответственно, — ресурсы, необходимые ей для развития бизнеса.

Вам также может быть интересно почитать об архиве котировок.

Первые акции в России были выпущены «Российской в Константинополе торгующей компанией», основанной в 1757 году. В качестве благодарности и вознаграждения за предоставленные денежные средства компании выплачивают своим акционерам дивиденды (долю от прибыли).

Различают две категории акций: обыкновенные и привилегированные.
Акции обыкновенные – это акции, которые представляют основные права на собственность компании (акционерного общества). Держатели обыкновенных акций имеют право выбирать совет директоров и влиять на ключевые вопросы, участвовать в доходах компании (в виде дивидендов).

Акции привилегированные – это акции, владелец которых имеет определенные привилегии по сравнению с держателем простых акций. Привилегии могут выражаться в получении фиксированных дивидендов; также владельцы привилегированных акций могут иметь преимущественное право на получение остатков имущества компании в случае ликвидации. Но обычно за вышеуказанные привилегии, владельцы привилегированных акций лишены права голоса на собраниях акционеров. Однако, в случае не выплаты дивидендов, если это прописано в Уставе компании, привилегированные акции дают права голоса их владельцам до момента выплаты дивидендов.

На примере российской компании Сбербанк вы можете увидеть, что обыкновенные и привилегированные акции торгуются на бирже по разным ценам, а также по ним выплачиваются различные суммы дивидендов.

— Листинг и первичный выпуск данных ценных бумаг

Когда предприятие хочет привлечь деньги крупных инвесторов, они выводят свои ценные бумаги на публичные торги. Также они могут это делать для укрепления своей репутации и выведения бизнеса на новый уровень. Первичный выпуск акций на фондовой бирже получил название IPO. К нему предприятия подготавливаются в течение приблизительно года, Процесс включает в себя несколько этапов:

1) выявление юридических трудностей, которые могут отпугнуть инвестора;

2) договоренности с банковской компанией – андеррайтером, которой предстоит подготавливать документацию к IPO;

3) оценка возможной стоимости ценных бумаг;

4) выбор фондовой биржи, на которой будет проводиться листинг;

5) подготовка документации и инвестиционного меморандума, в котором содержится важная для потенциальных инвесторов информация;

6) начало рекламной кампании.

Как уже отмечалось, перед тем, как акции компании попадают на фондовую биржу, они проходят листинг. В ходе его обсуждаются договоренности с фондовой биржей, в свою очередь площадка берет на себя обязательства вести продажу акций. Компания обязана доказать, что отвечает требованиям действующего законодательства и правилам фондовой биржи.

Большинство фондовых торговых площадок выдвигают такие требования для проведения листинга:

1) наличие чистого дохода;
2) размер активов;
3) объем выпускаемых акций
4) расходы эмитента.

На каждой фондовой бирже действуют свои параметры по рассмотренным выше критериям. Первичное размещение акций является сложным и недешевым процессом. После начала ведения публичных торгов ценными бумагами, регулирующие органы выдвигают к ним повышенные требования и следят, чтобы они были выполнены.

После проведения IPO на компанию ложатся новые финансовые обязательства – она должна каждый квартал публиковать отчеты, предоставлять данные, которые влияют на цену акций, а ее финансовые операции должны быть прозрачными.
Многие частные инвесторы приобретают ценные бумаги на фондовых биржах с целью долгосрочного размещения средств.

Перед тем, как начать торговать на бирже ознакомьтесь с историей фондовой биржи.

— Крупнейшие фондовые биржи

Сегодня РБК позволяет получить информацию о котировках акций на различных фондовых биржах. При выборе площадок для размещения собственных ценных бумаг предприятия принимают в расчет различные параметры: какой репутацией пользуется биржа, какие инвесторы на ней смогут приобрести акции, а также требования, которые требуется выполнить. На сегодняшний день по всему лицу земли действует приблизительно 200 фондовых бирж. Они расположены в различных государствах мира. Рассмотрим лишь те, которые могут заинтересовать российского инвестора.

1) NYSE.
На фондовой бирже представлены акции крупнейших компаний. По показателю капитализации эта торговая площадка занимает передовые позиции в мире. Сделки здесь заключаются с высокой скоростью.

2) Euronext Amsterdam.
Эта торговая площадка справедливо считается старейшей в мире. Амстердам является важным торговым узлом и портом, здесь на протяжении столетий заключались различные сделки. Эта биржа начала свою работу в далеком 1602 году.

На сегодняшний день европейская площадка Euronext включает в свой состав фондовую биржу Амстердама. Она начала свою деятельность в 2000 году, основателями выступили помимо нидерландской площадки Парижская и Брюссельская биржи. Португалия вошла в их состав в 2002 году. После консолидации биржа смогла приобрести Лондонскую торговую площадку опционов и фьючерсов.

3) Лондонская фондовая биржа.
Эта торговая площадка занимает третью позицию в мире по капитализации. Вначале она позиционировала в качестве Королевской биржи, компания была открыта за средства британского финансового агента. Свое сегодняшнее название она получила в 1801 году. На данный момент на Лондонской бирже торгуются ценные бумаги предприятий из 60 государств мира. Эта площадка по праву называется наиболее интернациональной.

4) Московская фондовая биржа.
Российская фондовая биржа является наиболее масштабной во всей Восточной Европе. Такого положения она достигла после объединению РТС и ММВБ в 2011 году. Торговая площадка позволяет торговать различными производными фининструментами, облигациями, драгметаллами и валютой. Здесь можно купить акции Газпрома, Сбербанка и других российских компаний.

Это достаточно молодая площадка, на которой ведется торговля акциями. Она действует в Нью-Йорке. Первоначально она выступала в роли объединения, которое защищала интересы инвесторов. Компания стала фондовой биржей в 1971 году. РБК котировки акций на фондовой бирже позволяет принять осознанное решение о покупке ценных бумаг.

— Сколько акций можно купить?

На некоторых фондовых биржах определённые акции торгуются не поштучно, а лотами. Лот — это фиксированное количество ценных бумаг (пакет), меньше которого купить и продать конкретные бумаги нельзя. Размер лота бывает разным у разных акций: у одних акций размер лота может быть равен 10, у других 100, у третьих 500 или другие количества (обычно чем дешевле акции, тем больше для них размер лота). Соответственно акции можно покупать и продавать только в количестве, кратном размеру лота.

Но это не относится к фондовым биржам США (NASDAQ, NYSE, AMEX), на них все акции торгуются поштучно. Т.е. на биржах NASDAQ, NYSE, AMEX можно купить и продать любое количество акций: хоть одну, хоть 50, хоть 143, хоть 1001. Но нужно понимать, что покупать/продавать всего одну акцию будет не слишком выгодно, т.к. в этом случае фиксированные накладные расходы при покупке, продаже и выводе средств будут составлять уже значительный процент от общих затрат на сделку.

А если будете торговать акциями на других (неамериканских) фондовых биржах, то предварительно уточните (например, у брокера) размер лота для интересующих вас акций.

— Где и как отслеживать стоимость акций

В биржевых терминалах есть не только функции совершения сделок, но и информационные функции по отслеживанию курса акций (как текущего, так и графика по времени). Правда по умолчанию котировки акций с бирж NYSE и NASDAQ там отображаются не в режиме онлайн, а с задержкой в 15 минут. Чтобы в биржевых терминалах видеть котировки в режиме онлайн, обычно кроме абонентской платы за доступ к терминалу нужно ещё дополнительно платить абонентскую плату за доступ к онлайновым биржевым котировкам.

Но платить за онлайновые котировки совсем не обязательно, тем более с учётом того, что существуют онлайн-сервисы, где можно отслеживать курсы акций:

1) Google Finance
2) Yahoo! Finance
3) Bing Finance
4) MSN Money

Все эти сервисы получают данные о курсе акций на фондовых биржах США (NYSE, NASDAQ) в режиме реального времени. Поэтому там можно всегда получить актуальную информацию о стоимости акций.

Кроме стоимости акций (текущей и в графиках по времени) в этих сервисах можно посмотреть и некоторую другую финансовую информацию по акциям: объём торгов, изменение стоимости за последнюю торговую сессию, размер и даты выплаты дивидендов, новости, связанные с финансовой деятельностью компании, и прочее (где-то информации больше, где-то меньше). Периодически можете заходить туда и отслеживать интересующие вас акции.

— Что влияет на изменение стоимости акции?

На этот вопрос, пожалуй, исчерпывающий ответ дать невозможно. На стоимость акций отдельной компании влияет огромное количество самых разных факторов.

1) Финансовые показатели компании.
Нередко заметные скачки или падения акций происходят как раз после публикации годовой или квартальной финансовой отчётности компании. Если по отчётам показали хороший доход — акции растут, показали сильные расходы — акции падают.

2) Также на стоимости акций сказывается выход или даже только анонс нового перспективного продукта компании, на который инвесторы возлагают большие надежды по росту доходности.

3) Часто влияют крупные корпоративные сделки: покупка какой-то перспективной компании, продажа части компании, слияния, поглощения и прочее.

4) Объявление каких-то стратегических планов компании, смена руководства.

5) Общий рост или падение всего рынка или отдельной отрасли.

6) Локальные и глобальные финансовые кризисы.

7) Стихийные бедствия, войны, эпидемии в зоне, где находятся основные производственные мощности компании.

8) Новости о деятельности компании и возможных финансовых последствиях.
И много-много других факторов (очевидных и не очень) из самых разных сфер жизни и бизнеса.

— Список самых популярных вопросов по ценным бумагам и ответы на них

1) Форекс и фондовый рынок — в чем разница? Это одно и то же?

Это вообще разные вещи. Форекс — международная межбанковская биржа валют, к фондовому рынку не имеет никакого отношения, акциями там не торгуют. Здесь важно, что незнанием разницы между рынком валют и акций пользуются мошенники, предлагающие «инвестировать в Форекс».

2) Что такое облигация и почему я не могу инвестировать в нее?

Облигация — электронное долговое обязательство публичной компании, характеризуется определенной доходностью и сроком погашения. Вы можете купить облигации, но делать этого не нужно. Облигации предназначены для вложений крупного капитала. Как правило, одна облигация очень дорогая, может стоить 2 миллиона рублей, против нескольких сотен рублей за один лот акций. Доходность может быть на уровне банковского вклада или ниже. Поэтому смысла покупать облигации для физлиц в большинстве случаев нет.

3) Сколько стоит одна акция в среднем?

Цены на бирже меняются каждый рабочий день. Первичная номинальная цена за акцию и количество акций для каждой публичной компании были установлены много лет назад. Некоторые акции стоят буквально копейки, самая дорогая — привилегированная акция «Транснефти» — стоит на сегодня 125 тысяч рублей. Несколько лет назад Московская биржа установила стоимость одного лота акций на уровне 1000 рублей, но с тех пор какие-то бумаги подешевели, поэтому минимальный лот упал до нескольких сотен рублей.

4) Что такое привилегированная акция?

При наличии у компании прибыли, такая ценная бумага гарантирует выплату дивидендов, в то время как для обыкновенных акций акционерное общество может не назначать выплату дивидендов. Доля привилегированных акций в уставном фонде публичной компании не может превышать 25 %. Держатели таких акций не могут ими голосовать на общем собрании акционеров.

5) Что такое обыкновенная акция?

Дает право на голосование и дивиденды в случае, если дивиденды рекомендованы советом директоров и приняты на общем собрании.

6) Кто такой миноритарный акционер?

Акционер, не обладающий правом прямого управления компанией.

7) Кто такой мажоритарный акционер?

Владелец контрольного пакета (50% + одна акция или более). Может созывать общее собрание акционеров, значение которого формально — любое его решение будет принято очевидным большинством голосов. Поэтому мажоритарий управляет компанией непосредственно.

8) Что такое дивиденды?

Выплата части прибыли компании держателям акций по итогам отчетного периода (квартал или год).

9) Как получить дивиденды, если я купил акции?

Вам ничего не нужно делать, депозитарий зачислит их на ваш счет автоматически согласно договору, который вы подпишете у брокера.

10) Кто может стать акционером в России согласно законодательству?

Любое дееспособное совершеннолетнее лицо. Достаточно купить акции или получить их по наследству, в дар или другими способами.

11) Что такое эмитент?

Компания, выпустившая акции (или другие ценные бумаги) в обращение.

— Заключение

Фондовые биржи являются частью фондового рынка. Они выставляют на торги ценные бумаги, которые получают от различных предприятий. Инвесторы и трейдеры оценивают стоимость таких ценных бумаг и, если их все устраивает, покупают эти акции.

Для тех, кто планирует в будущем приобрести на фондовой бирже акции компании, очень важно с ответственностью подойти к выбору торговой площадки. Ведь для того, чтобы купить акции следует открыть счет в брокерской компании.

Материал подготовлен Дилярой специально для blog-forex.org

Понравилась статья? Ставь лайк и делись с друзьями!

МСФО, Дипифр

Фондовая биржа — это место, где торгуют акциями и другими ценными бумагами

В каждой стране мира с рыночной экономикой есть национальная фондовая биржа. Это организованной рынок для торговли ценными бумагами: акциями, облигациями и другими финансовыми инструментами. Более материальными активами (нефтью, золотом) торгуют на товарных биржах.

Чтобы акции попали на фондовую биржу, компания должна провести IPO — первичное размещение акций. После IPO акции становятся доступны любому инвестору для купли-продажи на фондовых биржах. Это так называемый вторичный рынок акций.

• Какие биржи мира являются крупнейшими по состоянию на декабрь 2020 года?
• Какие требования к отчетности предъявляют фондовые биржи для листинга акций?
• Какие российские компании котируются на зарубежных фондовых биржах?

Собственно фондовая биржа это юридическое лицо, которое организует торговлю ценными бумагами: устанавливает правила торговли, организует сам процесс, производит определение равновесной биржевой цены, обеспечивает гарантии выполнения сделок, разбирает споры. Доходы биржи складываются из взносов её членов (вступительных, ежегодных) и комиссионного вознаграждения в виде процента от оборота сделок.

Человек с улицы не сможет напрямую участвовать в биржевой торговле. Сделать это можно только через брокерские компании. Они являются профессиональными посредниками, имеющими соответствующую лицензию для работы на конкретной бирже.

Как работает фондовая биржа? Компании выпускают акции, биржа допускает их к торгам, брокеры принимают заявки от своих клиентов на покупку и продажу акций и других инструментов, а сами сделки совершаются либо в компьютерной системе, либо между трейдерами в торговом зале. Информация о принадлежности тех или иных ценных бумаг тому или иному лицу учитывается депозитарием — компанией, которая занимается учетом перехода прав на ценные бумаги.

Кроме акций на разных фондовых биржах торгуются и другие финансовые инструменты: облигации, опционы, варранты (warrants), фьючерсы и опционы на индексы биржи, паи инвестиционных фондов (ETF или Exchange Traded Fund). Но основные объемы торговли приходятся на акции и облигации. Иностранные компании-эмитенты не могут торговать акциями на бирже, вместо акций торгуются депозитарные расписки (=производные финансовые инструменты, гарантирующие право собственности на акции иностранной компании).

Как происходит торговля акциями на фондовой бирже?

Фондовая биржа это место, где покупатели и продавцы договариваются о цене и заключают сделки. Сейчас это происходит в виртуальном пространстве с использованием компьютерных технологий (electronic trading system). Однако заключение сделок в торговом зале (open outcry) сохранилось на некоторых фондовых биржах и сейчас, но в малых объемах. Я не смогла найти оценки того, какая часть торговли ценными бумагами сейчас совершается с помощью трейдеров в торговом зале (около 10%?), но всё говорит о том, что время такой торговли ушло безвозвратно.

Заключение сделок в торговом зале (open outcry floor trading)

До начала компьютерной эры биржей назывался торговый зал в большом здании, где в будние дни в определенное время собирались трейдеры, чтобы покупать и продавать ценные бумаги. Это было очень шумное место, так как все трейдеры старались перекричать друг друга в попытке заключить выгодную сделку. Чтобы преуспеть на бирже много лет назад, в первую очередь требовалось умение считать в уме быстрее других и быстро жестикулировать. Были выработаны целые системы жестов, помогающих участникам торговли понимать друг друга без голоса. Язык жестов отличался от биржи к бирже, и трейдеры с одной биржи не могли без подготовки торговать на другой биржевой площадке.

С появлением телеграфа и телефона скорость передачи информации о ценах и сделках резко увеличилась, и это привело к вовлечению в биржевую торговлю всё большего числа желающих вложить свои накопления. Но настоящая революция произошла с появлением компьютеров и Интернета.

Торговая площадка NYSE

Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) одна из немногих, кто наряду с электронными торгами сохраняет и старую систему торговли. Когда биржа открывается, можно увидеть как десятки трейдеров в торговом зале кричат друг другу, жестикулируют, говорят по телефону, наблюдают за мониторами и вводят данные в ручные терминалы. Это выглядит как хаос, но на самом деле это не так.

Покупатель выставляет своему брокеру заявку на покупку акций определенной компании за определенную цену в определенном количестве. Трейдеры получают заявки по телефону и планшету и собираются в торговом зале вокруг маркет-мейкера, который командует процессом торговли акциями нужной компании. Если есть подходящая встречная заявка, то сделка совершается. Информация о ней передается в брокерскую фирму, которая затем уведомляет инвестора, разместившего заявку.

24 января 2007 года Нью-Йоркская биржа перешла от чисто аукционных торгов к гибридной технологии, которая объединяет в себе как аукционы через маркет-мейкера, так и электронную торговлю. Только небольшая группа дорогостоящих акций по-прежнему торгуется в режиме аукциона исключительно в торговом зале (on the trading floor).

По мере того, как технологии развивались большинство фондовых бирж начали использовать компьютеры, заменяя ими трейдеров на торговых площадках. Сейчас большинство фондовых бирж представляют собой электронные площадки для торговли.

Электронная торговля акциями

Первоначально компьютеризация заключалась в появлении автоматизированных систем, которые позволяли брокерам, трейдерам видеть котировки ценных бумаг, а сами сделки заключались по телефону. Сейчас компьютерные системы не только предоставляют информацию, но и сами сделки заключаются автоматически. Когда заявка от брокера на покупку/продажу попадает в систему, программа пытается найти подходящую по количеству и цене встречную заявку. Система использует два базовых правила, определяющих, кто кому сколько продаст и по какой цене:

1. Цена: лучшее ценовое предложение всегда удовлетворяется первым.
2. Время: если цены равны, сделка заключается с тем, кто разместил заявку раньше.

Таким образом, автоматизированные трейдерские системы (роботы) пришли на смену маркет-мейкерам (людям). Это было неизбежно, потому что машины могут работать одновременно с огромным количеством акций и обрабатывать заявки быстрее и аккуратнее, чем человек. Трейдеры потеряли работу в торговом зале, но они не потеряли её совсем: они просто переместились к терминалам компьютеров.

Торговля сейчас означает продажу и покупку миллионов акций в течение дня, десятки и сотни тысяч сделок, и даже самая маленькая сделка на сотню акций должны быть выполнена с той же аккуратностью, что и сделка на миллион акций.

Нью-Йорк, мировой финансовый центр

Крупнейшие мировые фондовые биржи

На национальных фондовых биржах котируются преимущественно национальные компании. Например, на Московской бирже (сейчас это объединенная биржа РТС и ММВБ) из 254 эмитентов на конец 2020 года только три являются иностранными (данные из отчета Всемирной федерации фондовых бирж, WFE, таблица ниже).

Крупнейшие мировые фондовые биржи располагаются в Нью-Йорке: NYSE и NASDAQ. Конечно, можно разместить акции и в других странах, но при прочих равных условиях наибольшую цену за акции и наибольшую выгоду компании-эмитенты получат именно на этих двух площадках. Так сложилось исторически, что на американских биржах сконцентрирована основная часть самых богатых инвесторов.

Первичное размещение акций на разных биржевых площадках даст разные результаты в размере привлеченных средств. Чем больше крупных инвесторов работают на конкретном рынке, тем выгоднее будет IPO на этой площадке. Судить о привлекательности биржи для компаний и инвесторов можно по её капитализации и количеству иностранных эмитентов. Рыночная капитализация фондовой биржи равна суммарной рыночной капитализации компаний, включенных в её листинг.

Ниже приведены цифры для 11 крупнейших фондовых площадок по состоянию на конец 2020 года на основе данных Всемирной федерации фондовых бирж (World Federation of Exchanges). Я включила в таблицу Московскую биржу, так как большинство читателей этого сайта из России, и эти цифры нам интересны.

Таблица 1.

Цифра капитализации для NYSE 19,573 — это 19 триллионов долларов. Из этой таблички видно, что крупнейшие компании предпочитают получить листинг на биржах NYSE и NASDAQ: у этих бирж самая большая рыночная капитализация, но не самое большое число компаний-эмитентов. Иностранные компании также предпочитают две этих площадки, а также европейские фондовые биржи и биржу Гонконга. На Нью-Йоркской фондовой бирже NYSE из 2,307 компаний-эмитентов, 485 (21%) являются иностранными компаниями. На Лондонской фондовой бирже 18% эмитентов являются иностранными. Именно там в Лондоне и Нью-Йорке котируются акции и некоторых российских компаний. А вот китайские и японские фондовые биржи остаются сугубо национальными финансовыми центрами.

Цифровые данные меняются и каждый год, и каждый месяц, что неудивительно, ведь глобальный капитал свободно перетекает с одного рынка на другой. Наглядно капитализацию фондовых бирж мира можно увидеть на картинке ниже:

На этой карте видно, что северо-американский фондовый рынок пока остается главным в мировом масштабе, а второе место по рыночной капитализации это Азия, а не Европа. Фондовые биржи Японии в Токио и Осаке и до 2000 года суммарно превышали по рыночной капитализации капитализацию Лондонской биржи, а в 21 веке наблюдается быстрый рост размера фондовых рынков Китая и Гонконга.

Требования для листинга на фондовой бирже

Каждая из фондовых бирж имеет собственные требования к компаниям-эмитентам. Эти требования являются количественными и относятся к показателям отчетности и количеству акций/акционеров. Например, для листинга иностранной компании на NYSE она (компания) должна показать не менее 100 миллионов долларов доналоговой прибыли за предыдущие три года, из них за каждый из двух последних отчетных периодов не менее 25 миллионов долларов. Описывать все долго, если кто-то хочет посмотреть подробнее: https://www.nyse.com/publicdocs/nyse/listing/NYSE_Initial_Listing_Standards_Summary.pdf

Сравнительные требования для листинга на биржу по разным биржевым площадкам (на 2012 год) можно посмотреть в Интернете по адресу (язык английский): http://www.ey.com/Publication/vwLUAssets/Comparing-global-stock-exchanges-Eng/$FILE/Comparing-global-stock-exchanges-Eng.pdf

Что касается финансовой отчетности, но почти на всех фондовых биржах требуется предоставить отчетность за последние 3 финансовых года. Отчетность должна быть подготовлена в соответствии со следующими стандартами:

Таблица 2.

Как видно из этой таблицы почти все крупные фондовые биржи допускают использование отчетности по стандартам МСФО (IFRS), за исключением Китая и Индии. Считается, что китайские стандарты очень близки к МСФО (буквально были переведены на китайский язык), но я видела публикации, в которых утверждалось, что отчетность, составленная по МСФО и в соответствии с китайскими стандартами, несколько отличается. Судить об этом не берусь, но иностранных эмитентов на Шанхайской и Шенчженьской биржах не наблюдается совсем.

Депозитарные расписки это вторичные ценные бумаги

Несколько слов необходимо сказать о том, что такое депозитарные расписки. Ведь именно эти инструменты российских компаний торгуются на зарубежных фондовых биржах. Дело в том, что в США, Великобритании законодательно запрещено обращение ценных бумаг нерезидентов. Это было сделано давно, и, вероятно, с целью ограничить отток капитала с национальных бирж. Поэтому для выхода на эти фондовые рынки иностранные компании используют депозитарные расписки.

Депозитарные расписки — это физически существующие ценные бумаги (сертификаты), выпускаемые банком-депозитарием. Под выпуск депозитарных расписок компания осуществляет эмиссию своих акций. Банк-депозитарий покупает этот выпуск акций компании-эмитента, затем выпускает под них депозитарные расписки, причем сами акции выступают в качестве обеспечения. Каждая депозитарная расписка представляет/заменяет одну или несколько акций иностранной компании. Банк-депозитарий устанавливает это соотношение таким, чтобы оно было привлекательным для инвесторов (чтобы цена не была слишком дорогой или слишком дешевой). Если инвестор владеет депозитарной распиской иностранной компании, он имеет право приобрести соответствующее количество акций этой компании.

Если банк-депозитарий находится на территории США, то он выпускает американские депозитарные расписки (ADR). Если банк-депозитарий находится в любой другой стране (не в США), то это будут глобальные депозитарные расписки (GDR). Валютой обращения как американских так и глобальных депозитарных расписок является доллар, реже евро.

Фактически депозитарные расписки — это эквивалент акций иностранной компании, которые необходимы только из-за законодательных ограничений.

Москва, вид на Кремль и Москва-Сити

Акции российских компаний на фондовых биржах зарубежных стран

Ниже приведен список российских компаний, имеющих листинг депозитарных расписок на Лондонской фондовой бирже. Информация взята с официального сайта Лондонской биржи в январе 2020 года. Для обладателей сертификата Дипифр все эти компании — потенциальные работодатели, поскольку они готовят отчетность по МСФО.

Таблица 3.

*звёздочкой обозначены компании, котирующиеся на внебиржевом рынке

Количество российских компаний на американских биржах не столь значительно. Не уверена, что в тбалице приведены все российские компании, имеющие листинг на NYSE и NASDAQ. Поскольку я выбирала фильтр по стране, а, например, для компаний Яндекс и Вымпелком в качестве страны указаны Нидерланды.

БИРЖЕВАЯ СТАТИСТИКА

Фондовая биржа в широком смысле является организованным рынком для торговли стандартными финансовыми инструментами (ценными бумагами и срочными контрактами). Этот рынок создается профессиональными участниками рынка ценных бумаг для взаимных оптовых операций.

Предметом биржевой статистики являются количественные характеристики массовых биржевых процессов обращения ценных бумаг и производных финансовых инструментов, перераспределения на этой основе денежных ресурсов, рисков и информации в хозяйстве, а также показатели биржевой инфраструктуры и функционирования бирж как хозяйственных объектов.

Задачами статистики фондовой биржи являются:

— обеспечение сбора полной и адекватной информации о фондовом биржевом рынке (ценные бумаги как товары, цены, сделки, эмитенты, инвесторы и финансовые посредники, объемы, уровень рисков, ликвидность рынка и т.д.);

— создание информационной базы для принятия инвестиционных решений, обеспечивающей честность и справедливость ценообразования, для текущего надзора, регулирования и развития фондового биржевого рынка;

— совершенствование методологии статистического наблюдения за биржевыми процессами, выявление складывающихся закономерностей;

— обеспечение с информационной и методологической точки зрения контроля за базовыми финансовыми индикаторами, формирующимися на фондовой бирже и характеризующими состояние деловой активности и тенденции развития макроэкономики, и т.д.;

— формирование информационного обеспечения для статистическогоанализа и управления социально-экономическими процессами в той мере, в какой они отражаются или формируются в финансово-кредитной сфере, разработка соответствующей методологии анализа и его осуществление;

— разработка методологии и осуществление прогнозирования биржевых показателей.

Российским законодательством предусматривается, что информация о произведенных сделках раскрывается организатором торговли по итогам каждой торговой сессии.

Органами государственной статистики разработаны формы государственной статистической отчетности, отражающие информацию о деятельности бирж:

1) Форма №1-ФБ «Отчет о фондовой деятельности бирж» содержит данные о структуре биржевых операций, включая данные о количестве проданных ценных бумаг (акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, производные ценные бумаги), об обороте по всем видам фондовых ценностей, а также денежные ресурсы; продаже акций с указанием количества проданных акций различных номиналов; сделках по операциям с денежными ресурсами с выделением данных по депозитам, кредитам, частным вложениям.

2) Форма №2-ФБ «Отчет об основных показателях операции с валютными средствами» представляется биржами, имеющими лицензии ЦБ РФ на право совершения операций с валютой. Эта форма содержит статистические данные об основных показателях с валютными средствами стран дальнего и ближнего зарубежья (включая объем заключенных сделок, средневзвешенный курс, рублевый эквивалент оборота), представляется ежемесячно в органы государственной статистики.

Основными объектами статистического изучения фондового биржевого рынка являются биржевые сделки с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами, а предметом — ценовые и объемные характеристики этих операций. Кроме того, в статистике фондовых бирж широко используютсяданные о доходности ценных бумаг, емкости биржевого рынка, его ликвидности и др.

К показателям статистики фондовых бирж относятся:

1. Показатели цен биржевых сделок. Ценовые показатели включают в себя следующие виды цен:

— цены первичного рынка (первичный рынок — рынок первых и повторных эмиссии ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов).

— цены вторичного рынка (вторичный рынок — рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги).

2. Показатели объемов биржевых торгов (таблица 7.1).

Таблица 7.1 — Показатели объема биржевых торгов

Приведенные в таблице показатели рассчитываются по видам ценных бумаг, по эмитентам, а также в сводном, агрегированном виде.

3. Показатели качества фондового биржевого рынка (таблица 7.2).

Таблица 7.2 — Система показателей качества фондового биржевого рынка

4. Показатели фондовых бирж как организаций, ведущих хозяйственную деятельность.

Все фондовые биржи публикуют статистические показатели, характеризующие их хозяйственно-финансовое положение (капитал, численность персонала, структуру баланса, структуру доходов и расходов). Отличной от других хозяйственных организаций является структура доходов фондовых бирж. Ее характеризуют такие публикуемые статистические показатели, как:

— плата за листинг;

— взносы членов биржи;

— продажи ценовой и другой информации;

— продажи технологий, математического обеспечения.

Указанные показатели используются для выявления и анализа тенденции к коммерциализации фондовых бирж, к превращению бирж в компании, ориентированные на получение прибыли, ведущие конкурентную бизнес-политику, котирующие свои собственные акции и финансирующие свое развитие из генерируемых ими доходов.

5. Статистические показатели производных финансовых инструментов.

Производные финансовые инструменты — стандартные, обращающиеся срочные контракты, дающие право на поставку таких базовых ценных бумаг, как акции, облигации, портфель ценных бумаг (индексные контракты) и пр.

В биржевой статистике производных ценных бумаг распространены следующие показатели:

— объем торгов производными финансовыми инструментами в натуральном выражении (количество штук заключенных контрактов опционов на акции; опционов на индекс фьючерсов на индекс; опционов и фьючерсов на долговые инструменты, контрактов на долговые инструменты);

— открытая позиция по производным финансовым инструментам (по каждому их виду) – количество незакрытых срочных контрактов на момент времени, оцененное в натуральном либо стоимостном измерении;

— объем торгов производными финансовыми инструментами (по каждому виду) по номинальной стоимости базисных активов;

— суммарная величина премии, выплаченной покупателями продавцам производных финансовых инструментов – плата за то, что последние принимают на себя обязательства по срочным контрактам, составляющим производные финансовые инструменты.

Приведенные показатели формируются на основе ежегодного учета зарегистрированных сделок в торговой системе биржи. Соответственно указанные показатели рассчитываются за день, неделю, месяц, квартал, год либо (открытая позиция) на дату.

К индикаторам, характеризующим состояние и динамику фондового рынка, относятся фондовые индексы. Они используются в следующих целях:

— для определения ценовой динамики рынка акций, рынка облигаций и в целом фондового рынка;

— для характеристики макроэкономической ситуации, прогнозным и текущим индикаторами которой является состояние рынка ценных бумаг;

— в качестве параметров рынка в математических моделях, рекомендуемых для управления инвестициями в фондовые ценности;

— при создании ряда производных финансовых инструментов, таких, как фьючерс на индекс, опцион на индекс, опцион на фьючерс на индекс;

— при расчете ряда показателей, характеризующих волатильность или иные параметры фондового рынка, где базой сравнения являются фондовые индексы.

Различают следующие типы фондовых индексов:

1) индексы, характеризующие отдельные сегменты рынка ценных бумаг, среди них могут быть выделены индексы акций и индексы облигаций;

2) индексы, представляющие фондовый рынок с географической точки зрения, в этом случае выделяются индексы, относящиеся к национальным фондовым рынкам (рассчитываются национальными биржами и информационными агентствами, действующими внутри страны), и международные индексы,формируемые международными организациями и транснациональными инвестиционными банками и информационными агентствами. К первой группе относятся, например, промышленный индекс Доу-Джонса (Dow Jones Industrial Average DJIA),характеризующий американский фондовый рынок, индексы семейства DAX,описывающие поведение германского рынка акций, индексы Московской межбанковской валютной биржи и Российской торговой системы, представляющие динамику рынка акций России. Ко второй группе можно отнести глобальные индексы, например, IFC/S&P (International Finance Corporation/ Standard & Poor’s), Morgan Stanley Capital International;

3) индексы, характеризующие сектора экономики,например, в семействах индексов выделяются промышленные, банковские, сводные (композитные) индексы;

4) относительно статистических методов, на базе которых рассчитываются индексы, выделяют индикаторы, рассчитываемые на базе средних величин, и индикаторы, рассчитываемые непосредственно с помощью индексного метода.

Для расчета фондовых индексов может использоваться средняя арифметическая цена, рассчитываемая по N акциям:

где — средняя арифметическая цена;

N — количество акций;

— цена каждой акции в момент времени t.

Изменение средней цены во времени указывает на характер изменения рынка (падение или рост курса),

Указанный индекс является невзвешенной величиной. Вместе с тем влияние каждой акции в целом на индекс определяется ценой данной акции. Чем выше цена акции, тем сильнее изменение цены сказывается в целом на индексе. Таким образом, в индексах, построенных на базе средних арифметических, в неявном виде присутствует взвешивание по цене.

Для отражения структурных изменений, т.е. изменений в наборе или количестве компаний, на базе которых рассчитываются индексы, вводится поправочный коэффициент-делитель, позволяющий сопоставлять последующий и предыдущий индексы:

где — последующий делитель;

— предшествующий делитель (в общем случае равен количеству компаний);

— сумма цен всех акций после внесения изменений;

— сумма цен всех акций до внесения изменений.

Этот механизм работает как в случае добавления, удаления, так и в случае сплита (дробления) акций.

Средней арифметической величине присущ ряд недостатков. Так, при использовании невзвешенной средней арифметической большее влияние оказывают акции с более высокой стоимостью. Однако невзвешенная средняя арифметическая адекватно представляет однородную статистическую совокупность, т.е. такую, у которой разрыв между максимальным и минимальным значениями, а также другие показатели вариации невелики.

В случае большой колеблемости признака в статистической совокупности целесообразнее для ее характеристики использовать расчет среднегеометрической величины из относительных цен:

где — средняя геометрическая цена;

— цены акции.

К достоинствам такого индекса относятся, прежде всего, нивелирование влияния разброса между самыми дорогими и самыми дешевыми акциями, входящими в расчет индекса, что является неоспоримым преимуществом по сравнению с индексами, рассчитываемыми на базе среднеарифметических, а также соответствие тестам временной обратимости.

Тест обратимости предполагает, что необходимо рассчитать индекс от базового момента времени к текущему и от текущего момента к базовому. Произведение двух рассчитанных индексов при соответствии тесту временной обратимости должно равняться единице, т.е. две полученные величины должны быть взаимно обратны друг другу. Очевидно, что индексы, построенные на базе средней геометрической, соответствуют тесту временной обратимости, тогда как индексы, созданные на базе средней арифметической, этот тест пройти не могут.

При создании фондовых индексов в качестве одного из возможных подходов используется индексный метод расчета. Формируемые при этом агрегатные индексы могут определяться на базе формул Ласпейреса, Пааше и Фишера. Агрегатные индексы основаны на способе взвешенной капитализации, при котором цены акций взвешиваются по объему их присутствия на рынке. Общим принципом является то, что значение индекса на определенную дату принимается за базовый уровень (100, 1000 и т.д.). В последующем динамика индексов оценивается по отношению к базовому уровню.

Формула Ласпейреса предполагает исчисление фондовых индексов следующим образом:

где — индекс Ласпейреса текущего периода;

— индекс Ласпейреса базового периода;

— цена акции i-го вида в текущий момент;

— количество акций i-го вида, находящихся в обращении в базовом периоде;

— цена акции i-го вида в базовом периоде;

— рыночная стоимость или капитализация акций i-го вида, рассчитанная на основе текущей цены и количества акций, находящихся в обращении в базовом периоде;

— показатель капитализации по цене базового периода.

Формула Пааше предполагает исчисление фондового индекса следующим образом:

где — индекс Пааше текущего периода;

— индекс Пааше базового периода;

— количество акций i-го вида, находящихся в обращении в текущем периоде;

— рыночная стоимость или капитализация акций i-го вида, рассчитанная на основе текущей цены и количества акций, находящихся в обращении в текущем периоде;

— показатель капитализации по цене текущего периода.

В силу статистических особенностей индекс, рассчитываемый на базе одних и тех же исходных данных с использованием формулы Пааше, выше по уровню (имеет большую величину), чем индекс, рассчитываемый с помощью формулы Ласпейреса.

Для того чтобы нивелировать занижение индекса на базе формулы Ласпейреса и завышение индекса на базе формулы Пааше, было предложено рассчитывать индекс на базе средней геометрической из указанных индексов.

Формула Фишера — идеальная формула — предполагает расчет фондового индекса с использованием среднегеометрической из индексов, рассчитанных на базе формул Ласпейреса и Пааше:

где — индекс Фишера.

Несмотря на то, что индекс Фишера в определенной мере позволяет устранить недостатки, присущие индексам Ласпейреса и Пааше, на практике данный индекс не используется для расчета реальных фондовых индексов.

Формулу Ласпейреса можно представить в несколько ином виде:

где — цена акции i-го вида в базовом периоде;

— цена акции i-го вида в текущем периоде.

Таким образом, получается индекс, который рассчитывается как средневзвешенная арифметическая из индивидуальных индексов цен, при этом в качестве весов рассматривается капитализация базисного периода. С практической точки зрения это очень удобная и технологически приемлемая форма для расчета индекса, она широко используется на практике.

Большинство индексов акций, использующих формулы Ласпейреса, Пааше или Фишера, являются индексами, отражающими капитализированный доход, т.е. доход, полученный на разнице цен покупки и продажи акций, так называемый ценовой индекс (price index).

Индекс полной доходности (total return или performance index) отражает включение выплаченного дивиденда и рассчитывается следующим образом (на примере формулы Ласпейреса):

где — размер общего дивиденда по i-й акции.

Индексный метод расчета точнее, чем расчет на базе средних. Он является особенно эффективным при оценке изменения состояния рынка в целом и отражает изменения уровня цен акций более адекватно. Это наиболее характерно при анализе динамики за продолжительный период. При этом индексы, рассчитанные на базе средних, являются более чувствительными, хотя особенности расчета индексов на базе средних определяют различную чувствительность индексов.

Индексы акций разных стран и их характеристика приведены в прил. 10.

Основными индикаторами, используемыми при работе на рынке долговых инструментов, являются доходность к погашению и показатель дюрации. Цели создания индексов облигаций практически не отличаются от целей создания индексов акций, но особенности рынка облигаций определяют не столь широкое распространение этих индексов.

Аналогично индексам акций среди индексов облигаций различают национальные и международные индексы. Существуют особенности расчета индексов по облигациям, в частности то, что в индексе необходимо учесть срок до погашения облигаций и размеры купонов.

Наряду с определением динамики фондового рынка и его доходности, характеризуемыми фондовыми индексами, необходимо оценить волатильность рынка. Для этого разрабатываются соответствующие рыночные индикаторы:

1) показатель волатильности акций рассчитывается на основе дисперсии цен на акции

где — показатель среднеквадратического отклонения по акции;

— среднее значение ценовой доходности.

Указанный показатель определяет меру колеблемости, а, следовательно, и меру рискованности по каждой акции. Чем выше рассчитанный показатель дисперсии, тем более волатильной является акция, тем рискованнее вложения средств в указанную акцию.

2) коэффициент корреляции между значениями индексов и каждой из акций, входящих в тот или иной индексы

где — значение коэффициента корреляции;

— значение коэффициента ковариации между значениями индекса и показателем цены акции;

— значение индекса;

— значение цены акции;

— среднеквадратическое отклонение индекса;

— среднеквадратическое отклонение цены акции.

Чем выше коэффициент корреляции, тем точнее динамика цены данной акции соответствует динамике индекса, и при значении r = 1 изменение цены акции точно соответствует изменению индекса.

Рассчитанные коэффициенты корреляции находятся в динамике, и изменение соотношений между коэффициентами корреляции по тем или иным индексам указывает на изменение силы связи между различными рынками.

3) β-фактор рассчитывается для определения чувствительности акции к изменениям в динамике индекса

где — коэффициент между значениями индекса и показателем цены акции;

-дисперсия индекса.

Если β > 1, то цены конкретной акции изменяются сильнее, чем индекс в целом, следовательно, рискованность вложений в данную акцию является более высокой, при β

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Сдача сессии и защита диплома — страшная бессонница, которая потом кажется страшным сном. 8686 — | 7113 — или читать все.

91.105.232.77 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.

Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)
очень нужно

Акции российских компаний на бирже

За последние годы значительно увеличилось количество частных трейдеров, торгующих ценными бумагами на крупнейшей российской фондовой бирже ММВБ – от 100 до 650 тысяч человек. Сделать свои первые шаги на фондовом рынке и купить акции российских компаний достаточно просто – мы поможем это сделать.

Трезвая оценка своих возможностей и технический анализ акций

Для покупки-продажи акций нам нужно открыть брокерский счет. Стандартный взнос биржи ММВБ составляет 10 тысяч рублей. И если для тренировок или первых шагов такой суммы более чем достаточно, то для получения серьезных результатов этого очень мало. Инвестору на заметку – чтобы получить ощутимую прибыль, вложить нужно минимум полмиллиона рублей. Средний счет успешного трейдера – 500-600 тысяч рублей.

Правильно выбрать стратегию

Стратегия – ваша точка опоры. От грамотно составленной стратегии будет зависеть эффективность торговых инструментов, выбор тарифов и брокера. На фондовом рынке можно торговать:

• Опционами
• Облигациями
• Акциями
• Фьючерсами

Разновидностей стратегий достаточно много, самые распространенные – спекулятивные и долгосрочные. К спекулянтам относим:

• скальперов (проводят много сделок за рабочий день, улавливая минимальные колебания валютных курсов);
• swing-трейдеров – открывают торговые позиции на несколько дней, ожидая смены тренда;
• day-трейдеров – схожи со скальперами, заработок – краткосрочные колебания валютных курсов.

Смешивать стили торговли опасно – чревато убытками. Лучше проводить операции с акциями, ориентируясь на среднесрочные стратегии.

Правильный выбор брокера для покупки акций компаний

Ваш лучший друг, товарищ и брат – это брокер, его правильный выбор очень важен. Соблюдайте осторожность – если брокер разорится, вы потеряете и ценные бумаги (не хранимые в депозитарии), и свои деньги. Брокер берет процент за обслуживание – от 0,05 до 0,1% от суммы сделки. Ориентироваться на размер комиссионных мы не рекомендуем. Также можно просмотреть рейтинг брокера Национального рейтингового агентства, но 100% доверия этим спискам нет, и не может быть. Ключевой критерий – сумма оборотных средств брокера, а также количество частных трейдеров, сотрудничающих с ним.

Работа по договору

Взаимоотношения с брокерами строятся на основе заключенного договора – трейдеру для его заключения нужен паспорт и немного времени. При заключении договора с брокером открывается банковский счет, через который можно будет вносить деньги на биржу, за которые осуществляется покупка акций компаний. Также:

• Предоставляются реквизиты брокера для зачисления средств
• Открывается счет в депозитарии для хранения купленных ценных бумаг

Обратите внимание! Обычно типовые договоры включают в себя пункт – брокер может использовать ценные бумаги и деньги своих клиентов. Мы рекомендуем провести переговоры с представителями брокерской компании об исключении этого пункта из подписываемого соглашения. Будьте готовы – исключение пункта исключит возможность использования заемных ценных бумаг и заемных денег для торговли

Внимание на отчеты финансовых брокеров и фундаментальный анализ акций!

Превыше всего — диверсификация и ликвидность. Мы рекомендуем проводить фундаментальный анализ компании, акции которые вы хотите приобрести до совершения сделки. Опытные финансисты без проблем определяют действительную стоимость акций и принимают решение о покупке или отказе от сделки. Брокеры снабжают своих клиентов отчетами аналитиков, однако доверять этим сводками полностью не рекомендуется. Вооружитесь отчетами с других брокерских компаний – анализ рынка акций и спектра мнений даст возможность создать хорошую стратегию. Начать торговлю нужно с ориентира на «целевые цены». Самое главное – это создать стратегию своих действий на фондовом рынке. По мнению известных финансистов, умение следовать выбранной стратегии – 30% будущего успеха.

Помните, что большинство аналитиков не могут предсказывать глобальное падение на финансовом рынке и кризисы (прецедент был в 2008 году). Акции российских компаний очень сильно зависят от стоимости нефти, и если рынок упал – вооружитесь терпением и надежной, что инвестиции себя оправдают в долгосрочной перспективе.

Биржа акций

Биржа акций – это фондовая биржа, которая является значительным финансовым институтом в каждом государстве. Именно биржа акций обеспечивает хождение ценных бумаг, позволяя финансистам, экономистам и собственно владельцам предприятий:

• привлекать средства на развитие,
• оценивать состояние их компании,
• узнавать стоимость компании в конкретный момент времени,
• отслеживать положение организации на рынке.

Фондовым биржам, или биржам акций, которых в мировой практике уже свыше двух сотен, свойственно присваивать собственные «сводные показатели» — индексы. Они указывают на деловую активность, периоды подъёма либо спада в экономической деятельности, оценивая состояние, развитие и изменение:

• рынков,
• отраслей,
• отдельных стран,
• крупных регионов (из нескольких стран).

В России работали 2 крупнейшие фондовые биржи: ММВБ и РТС. На сегодня они объединены в одну – Московскую биржу.

Котировка акций биржа

Котировки акций на бирже изменяются в свободном режиме. Одновременно цены регистрирует специальная комиссия, или комитет – котировальная комиссия. При этом, как правило, изменения курса (цены, процентной ставки) акций на бирже меняется в течение биржевой сессии (дня), а публикуется только цена (котировка) на момент открытия сессии и её закрытия в конце дня. Публикацию называют официальной котировкой.

Котировка отражает интерес к акциям и его изменения, выявленные на основе объёма спроса и предложения.

Видов котировок несколько: есть пряма и обратная. Прямая – стоимость единицы акции в денежном выражении. Для товаров и при обмене валют часто применяется и обратная котировка – сколько единиц товара можно приобрести на определённую денежную единицу.

Размещение акций на бирже

Размещение акций компании на любой из бирж называют IPO, или первичным публичным размещением. После проведения первичного размещения они начинают торговаться и на вторичном финансовом рынке. Размещение, как правило, необходимо самой компании – для подтверждения своего статуса и финансовой значимости, для привлечения значительных инвестиций путём продажи акций по более высокой цене. Побочный плюс выхода на публичное размещение (Initial Public Offering) – привлечение нужны специалистов, чаще всего – топ-менеджмента, которым помимо основной оплаты предлагаются еще и опционы компании. Аналогично, разместив акции, легче привлечь инвесторов.

Внимание. Акции компании не возникают «ниоткуда» – их выпуск обязательно должен одобрить соответствующий госорган (в РФ – ЦБ, в США – Комиссия по ценным бумагам). В него подаётся меморандум, содержащий массу финансовой информации о компании.

Торговля акциями на фондовых биржах

Торговля акциями – это процесс перехода права собственности на акцию (либо другую ценную бумагу) от одного участника торгов к другому. Различают первичное размещение акций (приносит средства предприятию за счёт продажи части акций), вторичное (изменяет собственников). При торговле различают несколько видов сделок:

• «длинную позицию» – простую покупку финансового инструмента для его хранения и с расчётом на последующий рост цены,
• «короткую позицию» (акции продаются без оплаты в текущий момент – взаймы, а трейдер рассчитывает на выкуп дешёвых активов, после продажи которого он вернёт средства, не выплаченные изначально).

Как играть на бирже акций начинающему?

Для начала торговли на бирже акций новичку необходимо будет пройти регистрацию в дилинговом центре. Для того, чтобы выбрать первый дилинговый центре, старайтесь ориентироваться на лидеров, успешно работающих в данной области. На сайте выбранного вами дилингового центра нужно будет открыть счет и осуществить его пополнение. Также вам понадобится терминал для торговли акциями – это специальная программа, которая устанавливается на ПК. После этого вы сможете приступить к торгам. Для того, чтобы не допустить ошибок на первых этапах, попробуйте начать работу на виртуальных счетах – это позволит вам разобраться с тем, как работает вся биржа в целом. Играть на бирже акций начинающему будет проще, если он будет пользоваться помощью брокеров.

Как выбрать биржу для торговли?

Если выбирать между российскими биржами акций, здесь у вас будет не так уж много вариантов. Самая популярная российская торговая площадка – ММВБ. Специализируется она на торговле акциями и начинающие трейдеры ориентируются в работе именно на нее. Принцип работы на ММВБ отличается своей простотой: в электронной системе и покупатели, и продавцы акций просто формируют соответствующие заявки. Система самостоятельно находит совпадающие по спросу-предложению заявки и автоматически заключает сделки. Торговлю акциями и фьючерсами на индекс РТС в России также осуществляет биржа ФОРТС.

Стратегии игры на бирже

На самом деле, все стратегии игры на бирже не дают стопроцентной гарантии успешной торговли. Они служат лишь ориентиром для трейдеров, который помогает им более выгодно совершать сделки. Основная проблема всех торговых стратегий состоит в том, что каждый трейдер все равно по-разному понимает ее суть. Соответственно, принимать решение он также будет самостоятельно.

Общими для всех трейдеров можно выделить такие стратегии как:

• Инвестиционная стратегия
• Стратегия паттернов
• Следование тренду
• Новостная стратегия
• Контрольно-трендовая стратегия.

Статистика свидетельствует о том, что стратегия следования тренду на российских торговых площадках демонстрирует наибольший положительный результат. Ее суть состоит в том, что в позицию трейдеру необходимо успеть войти до того, как тренд начнет ее терять (на этапе формирования или сразу после того, как тренд был создан). Психологически сделать это достаточно сложно. Однако приобретать акции в период роста цены с целью их дальнейшей перепродажи по еще более высокой цене наиболее выгодно.

Фондовая биржа акций

Фондовая биржа акций – определенная торговая площадка, которая на рынке ценных бумаг выполняет роль посредника. Фондовая биржа является не только центром, где осуществляется торговля информацией. Биржа выполняет регулятивную, индикативную и, конечно, посредническую функции. Ценные бумаги, содержащие акции компаний, распространяются на бирже. Торговые сделки здесь заключаются брокерами. Действуют брокеры не самостоятельно, а от имени инвесторов, эмитентов (собственно, тех, кто выпускает ценные бумаги) или же различных финансовых посредников, зарабатывающих на купле-продаже акций. Права на купленные бумаги принадлежат не самим брокерам, а их клиентам. Брокер зарабатывает лишь комиссионные от выгодно заключенных сделок.

Что такое фондовый рынок?

Фондовый рынок также именуют рынком ценных бумаг (облигаций, акций и т.д.). Рынок такого плана представляет собой часть рынка капиталов. Рынок торговли ценными бумагами не полностью принадлежит фондовым биржам – некоторые акции продаются и покупаются за их пределами.

Фондовый рынок – понятие достаточно абстрактное. Оно обозначает комплекс различных механизмов, которые позволяют осуществлять торговлю производными различных финансовых инструментов, облигациями и акциями. Фондовая биржа – это конкретная организация, которая предоставляет площадку для проведения торгов, сводит в одном месте продавцов ценных бумаг и тех, кто интересуется их приобретением.

Какой товар реализуется на фондовых биржах?

На фондовых биржах осуществляется продажа ценных бумаг самых разных типов. Однако чаще всего здесь происходит именно торговля акциями. Именно по этой причине фондовые бирже в быту называют биржами акций. Приобретенные акции могут позволить их владельцу получать дивиденды – долю чистого дохода компании, которой эти акции были эмитированы. Также акции позволят собственнику получить определенный процент материальных ценностей компании в том случае, если она будет ликвидирована. Акции бывают простые и привилегированные. Привилегированные акции позволяют получать фиксированную часть прибыли компании, которая, как правило, выше процента по дивидендам. Однако простые акции дают возможность как на получение дивидендов, так и на принятие участия в управлении компанией, акции которой вам принадлежат.

Крупнейшие мировые фондовые биржи: как выглядит ТОП-7

1. NYSE Euronext. Биржа была образована в 2007 году. Объемы ее капитализации составляют более 16-ти триллионов долларов США. Порядка трех тысяч ведущих мировых компаний осуществляют продажу своих акций на этой площадке.
2. NASDAQ. Данная биржа была открыта в феврале 1971 года. Она уникальна тем, что самостоятельно следить за ликвидностью выставленных котировок и, соответственно, обеспечивает высокие показатели торговли. Данную площадку еще называют биржей «высоких технологий», поскольку здесь осуществляют торговлю акциями «Майкрософт», «Гугл», «Интел» и ряд других всемирноизвестных компаний.
3. Токийская фондовая биржа. Функционирует с 1878 года. На банный момент 4/5 биржевого оборота Японии вращаются именно здесь.
4. Лондонская фондовая биржа. Томаса Грешема. Одна из самых старых торговых площадок мира. Была основана в 1570 году. Здесь в обороте присутствуют только местные акции.
5. Шанхайская фондовая биржа. Является самой крупной фондовой торговой площадкой Китая. Биржа имеет собственный индекс SSE Composite.
6. Гонконгская фондовая биржа. Работает с середины 60-х годов прошлого века. Одна из самых популярных торговых площадок Китая.

Фондовая биржа Торонто. Канадская биржа осуществляет торговлю ценными бумагами тысяч компаний, зарегистрированных по всему миру. Площадка функционирует с середины 19-го века.

Анализ российского рынка акций Текст научной статьи по специальности « Экономика и экономические науки»

Аннотация научной статьи по экономике и экономическим наукам, автор научной работы — Вуколова Елена Григорьевна, Сопина Виктория Алексеевна

В статье проанализирован российский рынок акций на основе фондовых индексов , в частности ММВБ и РТС. С их помощью были выявлены определенные тенденции и факторы, которые оказали наибольшее влияние на их изменение. Также выделены наиболее крупные компании, чьи акции наиболее ликвидные.

Похожие темы научных работ по экономике и экономическим наукам , автор научной работы — Вуколова Елена Григорьевна, Сопина Виктория Алексеевна,

Analysis of the Russian Stock Market

The article analyzes the Russian stock market on the basis of stock market indices, in particular, the MICEX and RTS. With them were identified certain trends and factors that had the greatest impact on their changes. Also highlighted are the largest companies whose shares are the most liquid.

Текст научной работы на тему «Анализ российского рынка акций»

Вуколова Е.Г., Сопина В.А. Анализ российского рынка акций // Электронный научно-методический журнал Омского ГАУ. — 2020. -№4(7) октябрь — декабрь. — URL http://e-journal.omgau.ru/index.php/2020-god/7/32-statya-2020-4/457-00202. — ISSN 2413-4066

Вуколова Елена Григорьевна

Воронежский государственный аграрный университет имени императора Петра I, г.

Сопина Виктория Алексеевна

Воронежский государственный аграрный университет имени императора Петра I, г.

allall 18 @yandex.ru

Анализ российского рынка акций

Аннотация. В статье проанализирован российский рынок акций на основе фондовых индексов, в частности ММВБ и РТС. С их помощью были выявлены определенные тенденции и факторы, которые оказали наибольшее влияние на их изменение. Также выделены наиболее крупные компании, чьи акции наиболее ликвидные.

Ключевые слова: акция, рынок акций, фондовые индексы, «Голубые фишки».

Рынок акций в России, на сегодняшний день, отличается нестабильностью, но по статистики все больше россиян задумываются о вложении денежных средств в ценные бумаги. Ведь именно такое инвестирование позволит, создать источник пассивного дохода, существенно приумножить сбережения и защитить их от инфляции.

Динамику фондовых индексов можно считать основным показателем развития российского рынка акций. С их помощью можно проанализировать состояние фондового рынка в прошлые периоды времени и выявить определенные тенденции, а также на их основе сделать прогнозы. На основе биржевых индексов можно судить также о состоянии экономики всей страны в целом. Инвесторам фондовые индексы позволяют оценивать состояние собственного портфеля ценных бумаг.

В группе российских фондовых индексов выделяются два основных: РТС и ММВБ. Эти индексы Московской Биржи представляют собой ценовые, взвешенные по рыночной капитализации композитные индексы российского фондового рынка, включающие наиболее ликвидные акций крупнейших и динамично развивающихся российских эмитентов, виды экономической деятельности которых относятся к основным секторам экономики, представленных на Московской бирже. База индексов пересматривается 4 раза в год, на основании нескольких критериев, определяющими факторами являются рыночная капитализация и ликвидность акций, значение коэффициента free-float и отраслевая принадлежность эмитента. Отличие этих индексов заключается в том, что РТС строится по ценам акций, выраженным в долларах, а ММВБ — в рублях, поэтому на

динамику индекса РТС влияет изменение курса доллара [1]

Для анализа российского рынка акций продемонстрировано два графика, которые отражают динамику фондовых индексов в период 2014-2020гг. (Рис.1 и Рис.2)

В 2014 году в фондовых индексах акций отмечается два глубоких падения, которые увязываются с событиями на Украине, присоединение Крыма в марте, и с повышением учетной ставки Банка России до 17% в декабре.

Однако значение индекса ММВБ постепенно вернулось к своему первоначальному значению и впоследствии значительно не сокращалось, однако индекс РТС снижался вплоть на протяжении всего года.

Рис 2. Динамика индекса РТС за 2014 — 2020 гг.

В итоге, за год доходность по индексу ММВБ уменьшилась на 8,3%, а по индексу РТС на 47%. Указанные политические факторы в большей степени повлияли на индекс РТС, который рассчитывается в иностранной валюте, связанно это со снижением курса национальной валюты.

Введение экономических санкций против ряда российских компаний, кредитных учреждений и физических лиц со стороны США и европейских стран привело к существенным негативным последствиям для российской экономики. Практически все сектора финансового рынка страны ощутили удар от резкого падения цен на нефть, курса национальной валюты и постепенное увеличения инфляции до 12,9% в 2015 году.

Как ни странно, наши фондовые индексы показали в 2015 году почти 25%-ный рост, но это не много, так как сработал эффект низкой базы. Ведь в конце 2014 года цены акций большинства компаний упали до многолетних минимальных значений и игроки оценивали ситуацию на российском рынке как критическую.

В 2015г. Индекс ММВБ повысился на 25% до 1 761,36 пункта (1 396,61 пункта на 30 декабря 2014г.), долларовый Индекс РТС упал на 4,26% до 757,04 пункта (790,71 пункта на 30 декабря 2014г.). Сильное давление на рынок, особенно в начале года, оказывали падающая нефть, которая опустилась ниже отметки в 50 долларов за баррель сорта Brent и потянула за собой вниз курс рубля, снижение кредитных рейтингов России.

В 2020 году, после резкого снижения, происходит рост российских фондовых индексов, несмотря на продление санкций. По состоянию на конец июня индекс ММВБ находился на 14,30% выше закрытия год назад (1 654,55 пункта на 30 июня 2015г.), Индекс РТС был на 0,97% ниже аналогичного показателя год назад (939,93 пункта на 30 июня 2015г.).

Индекс ММВБ сохраняет положительную динамику и достигает максимальной точки за 3 года в 2054 пункта. Но о состоянии российского рынка инвесторы судят по индексу РТС. Именно индекс РТС является индикатором российского фондового рынка. [2]

Наибольшее позитивное влияние на Индекс РТС оказало повышение цен на обыкновенные акции ПАО «ЛУКОЙЛ (+0,90%), ПАО Сбербанк (+0,51%) и ОАО «НК «Роснефть» (+0,36%). Наибольшее негативное влияние на Индекс РТС оказало понижение цен на обыкновенные акции ПАО «Газпром» (-0,13%),на привилегированные акции ОАО «Сургутнефтегаз» (-0,11%). На нефтегазовый сектор приходится 50,27% суммарной капитализации Индекса ММВБ. Среди остальных отраслей выделяются финансы (вес в индексе 21,73%) и металлургия (10,63%).

Не менее важным индексом, показывающим состояние рынка акций в стране, является индекс «Голубых фишек» Московской биржи. Индекс голубых фишек является индикатором рынка наиболее ликвидных акций российских компаний или так называемых «Голубых фишек». Индекс рассчитывается на основании цен сделок с акциями 15-ти наиболее ликвидных эмитентов российского фондового рынка. Расчет индекса ведется на основании цен акций, выраженных в рублях. (Рис 3.)

Рис 3. Динамика индекса «Голубых фишек» за 2014 — 2020 гг.

Необходимо отметить, что основное влияние на индекс ВВМБ и на весь рынок в целом оказывает небольшое количество компаний, входящих в состав «Голубых фишек», поэтому, мы можем наблюдать сходство графиков на рис 1 и рис 3.

Подавляющее большинство «голубых фишек» московской биржи относятся к нефтегазовой отрасли страны, как «Газпром» (GAZP), «Лукойл» (LKOH), «НОВАТЭК» (NVTK), «Роснефть» (ROSN), «Сургутнефтегаз» (SNGS), «Транснефть» (TRNFP) и «Татнефть» (TANT). Также здесь представлены два крупнейших российских банка «Сбербанк» (SBER) и «Банк ВТБ» (VTBR). Торговая сеть «Магнит» (MGNT), крупнейшие металлургические предприятия страны «Норильский Никель» (GMKN) и «Северсталь» (CHMF), телекоммуникационная компания «МТС» (MTSS), предприятие химической отрасли «Уралкалий» (URKA), и группа компаний по добыче алмазов, под названием «АЛРОСА» (ALRS). [2]

На Московской фондовой бирже оборачиваются сотни акций различных компаний, которые существуют за счёт реализации своей деятельности. Акции довольно волатильный товар на рынке, они в течении дня могут и упасть и взлететь. Среди большого числа подобных бумаг очень сложно выбрать, те которые способны принести ощутимую выгоду.

Цена и доходность акций по самым популярным компаниям по итогам _2015 года.

Название компании Цена за 1 акцию, руб. Доходность за год

Московскаябиржа 114,91 7%

Сбербанк 142,75 2%

Ростелеком 81,14 7%

Норильский никель 9157 3%

При осуществлении выбора, многие инвесторы предпочитают уделять внимание компаниям, которые указаны в таблице 1. Рекомендуют обращать внимании на крупные компании с длительной историей, к таким можно отнести акции следующих компаний — ПАО «Лукойл», «Норильский никель», «Сбербанк», «Роснефть» и др.

Также популярностью среди инвесторов пользуются компании у которых низкая конкуренция и одновременно очень широкий рынок, прежде всего, это акции ПАО «Московская биржа».

Операторы мобильной связи в частности, акции компаний «МТС» и «МегаФона» характеризуются высокой стабильностью и отсутствием резкого снижения цен на них. В последние годы отмечается рост стоимости акций компании, они также является весьма надежным средством для сохранения денег и получения прибыли. [3]

В то же время внутренние финансовые ресурсы страны сосредоточены главным образом либо в виде наличных сбережений у населения, которое уже не рискует вкладывать их в акции любого вида, либо в виде депозитов в банки.

Рынок российских акций находиться в большой зависимости от иностранного капитала, так как в основном функционирует за его счет. Всякий отток этого капитала по причинам, например, политического характера, ввергает рынок акций в глубокий спад, что наглядно показывают представленные индексы (большой отток капитала в марте 2014 года на фоне присоединения Крыма к РФ). [4]

За 2014-2015 гг. периодически наблюдается резкое снижение исследуемых показателей, обусловленное не столько реальной динамикой макроэкономических факторов функционирования рынка акций РФ, сколько в связи с нестабильной геополитической ситуацией в стране и мире. Подводя итоги 2020 года, следует отметить, что большинство показателей характеризуются тенденцией к росту своих значений в анализируемый период. Несмотря на это, существует ряд проблем, тормозящих развитие российского рынка акции, такие как: преобладание «Голубых фишек»; основную долю капитализации рынка составляют компании нефтегазового сектора; невысокий уровень активности предприятий на вторичном рынке акции; недостаточное развитие региональных рынков акций, инфраструктуры рынка акций и др. Возможно, для улучшения ситуации в первую очередь необходимо устранить несовершенство законодательной базы фондового рынка и ужесточить контроль за деятельностью участников рынка.

Ссылки на источники:

1) Кирьянов И.В. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие/Кирьянов И. В. — М.: НИЦ ИНФРА-М, 2020. — 264 с.

2) Московская биржа — http://moex.com/

3) Банки — http://www.banki.ru/

4) Гузнов А.Г. Организации финансового рынка и финансово-правовые механизмы урегулирования их несостоятельности: Монография / Гузнов А.Г., Рождественская Т.Э. -М.:Юр.Норма, НИЦ ИНФРА-М, 2020. — 304 с.

Voronezh State Agrarian University named after Emperor Peter I

Voronezh State Agrarian University named after Emperor Peter I

Analysis of the Russian Stock Market

Abstract. The article analyzes the Russian stock market on the basis of stock market indices, in particular, the MICEX and RTS. With them were identified certain trends and factors that had the greatest impact on their changes. Also highlighted are the largest companies whose shares are the most liquid.

Keywords: stock, stock market, stock indices, «Blue chips».

Как искать недооцененные акции на Примерах

Приобретение недооцененных акций с последующей продажей по мере возрастания их стоимости – вариант биржевой торговли, который отлично подойдет инвесторам, не стремящимся к сиюминутному доходу. Не исключено, что пока спрос на актив вырастет настолько, чтобы можно было продать его с хорошей прибылью, могут пройти годы. До этого момента владелец будет просто получать дивиденды.

Но в этом и заключается секрет всех миллионеров, ведь недооцененные акции со временем дорожают на 1000%!

Что такое недооцененные акции

Недооцененные акции — это ценные бумаги, у которых капитализация меньше, чем балансовая стоимость компании, а также ниже стоимости, которую называют аналитики рынка.

Покупка недооцененных акций дает возможность заработать на них в дальнейшем, когда спрос поднимется до объективного уровня. Главная сложность состоит в том, как определить и найти недооцененные акции.

В первую очередь необходимо оговориться, что поиск «недооцененных» бумаг – это прерогатива адептов фундаментального анализа, поскольку относительные понятия «дорого» и «дешево» в техническом анализе не употребляется.

Некоторые приверженцы математического подхода даже советуют убирать цену с графиков и ориентироваться по условным нейтральным цифрам. Таким образом, трейдер морально не привязывается к конкретным уровням, что позволяет ему более гибко мыслить.

Наибольшие доходы на фондовом рынке приносят инвесторам самые недооцененные акции. Отыскать эти самые привлекательные объекты для вложения денег позволяет анализ некоторых финансовых показателей компаний.

Где найти недооцененные акции

Недооцененные акции можно найти в любой отрасли. Чаще всего они предлагаются компаниями, деятельность которых носит цикличный характер. В определенные периоды доходность таких организаций может резко снижаться, вследствие чего будет падать и спрос на их акции. Со временем производительность нормализуется, соответственно, снова возрастает и стоимость активов. Задача состоит в том, чтобы купить в момент «отлива» цены.

• Часто недооценка связана с невысокой популярностью молодого предприятия. Начинающие компании – одно из наиболее перспективных направлений анализа.

Если уменьшение стоимости активов связано с глобальными проблемами фирмы, то говорить о недооценке нельзя. Значит, низкая цена является вполне объективной.

Для поиска «дешевых» акций и расчета соотношения между их рыночной и действительной стоимостью используются различные методы фундаментального анализа. Ниже мы рассмотрим основные методы поиска недооцененных акций.

Как искать недооцененные акции

Как говорилось выше, будущие покупки будут совершаться по фундаментальным соображениям и на срок, достаточный для инвестиционного роста недооцененного инструмента.

Не может выйти так: сегодня вы решили, что акции Amazon торгуются по заниженной цене, купили их, а завтра они выросли на 300%. Процесс приведения цены к реальной стоимости может длиться не один год.

Очень важно понимать, что решение о покупке акций должно быть взвешенным и осмысленным, иначе весь трейдинг сведется в торговлю новостями. Соответственно, не стоит бежать покупать какие-либо акции, если сегодня вы увидели передачу о «небывалом» потенциале роста какого-либо эмитента. Хоть это и не технический анализ, где все определяется цифрами, но черпать информацию лучше из тех источников, которые вы сами находите, а не тех, которые нашли вас.

Для поиска недооцененных акций нужно использовать специальные сервисы, которые называются Stock Screener (скринеры акций) — это мониторинги показателей всех компаний на бирже. С помощью этого сервиса удобно отбирать активы, установив ограничения для различных финансовых показателей. В интернете предлагается немало подобных программ.

Настройка скринера

Начинаем с того, что выбрать страну. Далее нужно будет определиться с биржей — если у вас нет особых предпочтений, то лучше оставить все для большего количества недооцененных акций на выбор. Следующим шагом станет указание критериев, согласно которым будут отбираться акции. Каждый параметр нужно настроить под критерии недооцененных акций:

• Price to sales – до 1. Показатель больше 2 свидетельствует о переоценке.
• Volume – от 100. Данный критерий показывает объем торгов. Чем ниже его значение, тем меньше спрос на рынке и больше спред — разница между ценой покупки и продажи. Значимость этого показателя снижается с увеличением срока инвестиции. Главная цель – отсечь активы с нулевой ликвидностью. При желании минимальный Volume можно увеличить.
• Price to book – до 2. Справедливым соотношением Цены/Балансовой стоимости считается от одного до пяти. Чем ниже показатель, тем выше вероятность недооценки актива.
• Return on equity (TTM, %) – от 10. Акции относятся к рисковым инструментам, поэтому возврат на капитал должен быть достаточно высоким. По крайней мере, не ниже, чем для облигаций или банковского депозита.
• Operating margin (%) – от 0. Здесь все просто: маржа операционной прибыли компании не должна быть отрицательной.
• Gross margin (%) – от 0. Предыдущее требование относится и к марже валовой прибыли.
• Total debt/equity (Recent yr, %) – до 50. Чем ниже соотношение заемных средств к собственным, тем здоровее финансовое положение компании. Наличие серьезных долгов существенно ухудшает перспективы дальнейшего роста.
• Div yield (%) – от 0. Размеры дивидендов будут приниматься во внимание только в случае возникновения затруднений с выбором.
• P/E ratio – до 15. Если соотношение цены к прибыли будет выше, значит, недооценка акции под вопросом.
• Last price – от 0. Данный параметр нам нужен исключительно для того, чтобы видеть текущую цену акции. В качестве фильтра мы его не используем. Для удобства можно поставить этот критерий последним.

Вот как выглядит таблица после настроек:

А внизу сразу вышел список недооцененных акций:

Так как мы составляем диверсифицированный портфель, ограничиваем присутствие в каждой отрасли по одной компании. То есть, если у нас, например, две строительных организации, следует выбрать одну. Впрочем, ничто не мешает и просто разделить сумму инвестиции на акции обеих организаций.

Вы можете воспользоваться сервисом на http://finviz.com/screener.ashx, настраивая те же параметры, тут при желании вы можете выделить страну эмитента, отрасль, индустрию и другие показатели, например целевую цену:

Также у нас на сайте работает мониторинг акций:

Но что делать, если количество подходящих компаний оказалось больше, чем планировал инвестор?

В таких случаях проводится «кастинг» для всех кандидатов, включая и тех, что отсеялись из-за квоты по отраслям. При новой фильтрации ужесточаются следующие критерии: Price to book, Return on equity, Price to sales, Total debt/equity и P/E. Ограничение для каждого параметра увеличивается на 10%. То есть, если P/E изначально должен был быть меньше 15, то по новым требованиям – не больше 13,5. И так далее.

Подвохи

Отбор недооцененных акций привлекает простотой и эффективностью, но у него есть и определенный недостаток. Дело в том, что все данные о компаниях берутся из их финансовых отчетов, которые далеко не всегда отображают реалии.

Например, на протяжении многих месяцев положение дел освещалось исключительно как стабильное. И вдруг, вскоре после покупки акций, организация публикует минорный отчет, в котором внезапно все сразу стало плохо. В подавляющем большинстве случаев такой обвал объясняется тем, что реальная ситуация до этого момента элементарно скрывалась.

От таких неприятных сюрпризов защититься практически невозможно, разве что вы имеете своего человека в руководстве фирмы. Впрочем, с этой проблемой сталкиваются все без исключения аналитики, вне зависимости от используемого ими метода. Единственной защитой от таких форс-мажоров является диверсификация портфеля, поэтому описанную нами стратегию можно считать одной из самых надежных.

Коэффициент Грэма

Наверняка вы слышали про коэффициент Грэма, который способен определить недооцененные акции.

• Бенджамин Грэм – человек, сумевший доказать состоятельность своей теории даже в годы Великой Депрессии, когда разорилось подавляющее большинство игроков американского фондового рынка. Его книги «Анализ ценных бумаг» (1934 г.) и «Разумный инвестор» (1949 г.) являются настоящей классикой жанра, актуальной и сегодня. Эти труды настоятельно рекомендуются к прочтению всем, кто хочет серьезно заниматься инвестициями.

Несколько лет назад на американском рынке только 20% акций удовлетворяли коэффициент Грэма, однако это более 5000 акций, есть из чего выбирать.

Как рассчитывается коэффициент Грэма

Коэффициент Грэма представляет собой инструмент, с помощью которого оценивают потенциал акций. Он выражается простым числом, отображающим текущую стоимость чистых активов (NCAV) относительно одной акции.

NCAV рассчитывается, как разница между текущими активами и долгами. Таким образом, мы видим, останутся ли ликвидные активы после выплат по всем обязательствам. Если разница отрицательная, предприятие для нашего анализа не подходит. Разделив NCAV на количество акций, мы получим нужный нам коэффициент Грэма.

Например, в активах компании 70 млн долларов, при этом долги — на 30 млн, количество акций — 5.5 млн.

(70-30) / 5.5 = 7,2

Акции, стоимость которых не превышает 50-66% от числа NCAV, следует рассматривать очень внимательно.

К примеру, мы получили NCAV 7,2, а акции компании стоят $3,6. Такое соотношение означает выгодное приобретение по очень низкой цене.

Следует отметить, что большинство финансовых организаций имеют отрицательный NCAV, то есть сумма их активов не покрывает долгов. Положительным балансом могут похвастаться максимум треть компаний из числа зарегистрированных на ведущих фондовых биржах. Тем не менее этого количества вполне достаточно, чтобы можно было отобрать несколько интересных предложений.

Далее, все компании которые имеют положительное значение NCAV стоит отфильтровать и выделить из них наиболее интересные и недооцененные акции.

Критерии выбора недооцененных акций

Определившись со списком подходящих компаний, можно приступать непосредственно к поиску недооцененных акций. Подобно настройкам в Stock Screener, мы будем отбирать акции по определенным параметрам. Классическая схема с использованием коэффициента Грэма выглядит так:

1. Для начала следует определить соотношение рыночной и реальной стоимости одной акции. Последняя указывается в пассиве бухгалтерского баланса (первый раздел). Данное соотношение не должно превышать 0,8. Если показатель существенно ниже, можно уверенно говорить о недооценке.
2. Следующим пунктом анализа станет изучение среднесуточного объема торгов. Он должен как минимум в сотню раз превышать количество акций, которые вы планируете купить. Такая мера предосторожности может показаться излишней, но практика показывает, что данная «перестраховка» выручает не так уж и редко.
3. Далее, вычисляем соотношение между совокупным долгом и рыночной капитализацией компании. Показатель должен составить меньше 0,1. Если организация накопила значительное количество долгов, к ее перспективам следует отнестись с повышенной подозрительностью. Особенно внимательным нужно быть при изучении краткосрочных обязательств.
4. Соотношение биржевой цены одной акции к величине оборотных средств, приходящихся на ее долю, должно превысить 0,1. Соответствие этому требованию означает, что компания обладает достаточным запасом ликвидных средств. То есть, ее положение относительно стабильно, и перспективы выглядят неплохо.
5. Соотношение цены одной акции к объему приходящихся на нее финансовых поступлений должно быть меньше 0,3.
6. Выплата дивидендов. Сам Грэм считал, что если акционер не получает хотя бы небольших отчислений, сотрудничество с компанией не имеет особого смысла. Если вы рассматриваете покупку актива, как долгосрочную инвестицию, наличие дивидендов крайне желательно. Но этот пункт не является обязательным, так как на сегодняшний день многие компании намеренно не выплачивают дивиденды, пуская весь капитал в развитие.

В таблице ниже указаны основные критерии выбора:

После того как вы нашли акции, полностью соответствующие вышеизложенным критериям, можно покупать акции.

Лучшие брокеры для инвестиций в акции

• FinmaxFX
• eToro
• Libertex

Брокер FinmaxFX предлагает огромное количество акций. Большинство брокеров стремится дать доступ только к самым популярным NYSE или NASDAQ, но у FinmaxFX есть огромное количество европейских и азиатских акций, большое количество индексов, и конечно, ценные бумаги с американских бирж, включая и отечественные компании. Брокер предоставляет профессиональную торговую платформу и лучшие условия.

Регулируется VFSC и в России ЦРОФР. Рекомендуемый начальный депозит $250-300.

Брокер eToro предлагает огромное количество акций и ETF на американских, европейских и азиатских рынках. Более чем 12 летний опыт работы, регуляция CySEC, инвестиционные фонды на рынке акций, готовые портфели и другие инвестиционные возможности. Профессиональный брокер для покупки и заработка на ценных бумагах. Минимальный депозит $500.

Платформа Libertex принадлежит брокеру, который работает более 20 лет. Сама платформа находится под контролем европейских регуляторов CySEC и MiFID. Здесь вы найдете огромное количество акций, фондовых индексов, ETF фондов и не только.

Брокер предлагает огромную базу активов, академию (программы обучения), постоянно проводит вебинары, предоставляет аналитику и имеет очень удобную торговую платформу, к которой подключено большое количество индикаторов. В самой платформе есть блок с последними новостями и прогнозами на русском языке. Минимальный депозит $200.

Показатели указывающие на недооцененные акции

Из двух верхних способов отбора недооцененных акций вы уже поняли, что определение недооцененных акций складывается только на сухом расчете стоимости фундаментальных показателей компании. Давайте познакомимся с некоторыми из них поближе.

Отношение капитализации к прибыли (P/E)

Соотношение суммарной стоимости акций (капитализации) и прибыли компании считается одним из важнейших показателей при оценке инвестиционной привлекательности.

Чем дешевле стоит актив по сравнению с доходами, тем больше он недооценен. Таким образом, низкий коэффициент Р/Е является очевидным признаком того, что рыночный курс акций компании существенно уступает их реальной цене.

Чтобы определить истинный уровень P/E, следует сравнить показатель с данными организаций, работающих в этом же сегменте экономики. Для разных рынков и секторов промышленности средний коэффициент может отличаться. Например, у технологических компаний, как правило, он существенно выше, чем у организаций, торгующих сырьем. Предприятия, работающие в развивающихся странах, обычно имеют меньший Р/Е, чем их конкуренты из высокоразвитых государств. И так далее.

Отношение капитализации к денежному потоку (P/CF)

Многие эксперты, осуществляя анализ, интересуются не столько прибылью компании, сколько свободными деньгами, которые останутся у нее после оплаты всех расходов.

• Низкий коэффициент P/CF свидетельствует о том, что у организации достаточно здоровая финансовая ситуации и есть резервы для дальнейшего развития.

Однако невысокий P/CF может означать и то, что предприятие не инвестирует достаточно в развитие бизнеса. Акции такой компании могут стоить дешево, но перед покупкой следует тщательно взвесить все «за» и «против». Не исключено, что организация испытывает серьезный дефицит капиталовложений и поэтому оставляет запас на случай, если дела ухудшатся.

В общем, низкий P/CF – фактор положительный, но тоже не являющийся сам по себе достаточным для покупки недооцененного актива.

Отношение капитализации к балансовой стоимости (P/BV)

Понятие балансовой стоимости подразумевает «чистые» активы за вычетом долгов и других обязательств компании. Относительно невысокий коэффициент P/BV является хорошим признаком для инвесторов.

• Нормальным показателем сегодня считается P/BV=3.

Как только соотношение вырастает, увеличивается риск переоценки акций. Снижение может говорить о том, что объем долгов компании стал больше.

Нужно учесть, что значимость данного коэффициента во многом определяется родом деятельности предприятия.

Например, он не имеет практического значения при оценке акций организаций, работающих в сфере IT. Дело в том, что балансовая стоимость не учитывает интеллектуального потенциала, от которого напрямую зависит успех технологических компаний. Получается, что их коэффициент может быть высоким даже при наличии серьезных долгов. А вот при оценивании акций финансовых или промышленных компаний этот показатель имеет немаловажное значение.

Отношение капитализации к выручке (Price/Sales)

Выбирая компанию, акции которой недооценены, многие аналитики обращают внимание на такой показатель, как выручка. Чем больше коэффициент Price/Sales, тем привлекательнее выглядят перспективы предприятия. Однако нельзя забывать о том, что размер выручки далеко не всегда соответствует величине прибыли. Компания с высоким Price/Sales вполне может испытывать серьезные проблемы с эффективностью управления.

Как правильно распорядиться активами

Как только цена приобретенного актива повышается на 50%, можно сразу продать две трети имеющегося на руках пакета. Таким образом, вы сразу вернете все первоначальные затраты. Получается, треть акций были получены вами совершенно бесплатно и представляют собой чистую прибыль. Если вы не станете продавать большую часть пакета при 50%-ом подорожании, а проявите выдержку и дождетесь 100%-го роста, то сможете отбить инвестиции уже всего половиной активов.

Перед тем, как купить недооцененные акции, очень важно понять почему они упали — есть ли у компании серьезные проблемы, которые могут не решиться в будущем или это сезонный характер.

Например, упавшие акции Circuit City из-за упадка доходов не были проблемными, так как доходы упали из-за того, что компания ввела потребительское кредитование, при котором покупатели не вносили платежей первые 6 месяцев. Очевидно, что падение акций было хорошим моментом для покупки, ведь скоро клиенты начнут платить не только за товары, но и проценты по кредитам.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Рассказать миру

• Поделиться

Комментарии

wow! теперь знаю чем заняться)

Подскажите, а есть ли сервисы, где можно своевременно получать отчеты и новости компаний именно по своему портфелю?

Вы можете просить об этом вашего брокера.

очень интересная тема, и тут много ответов нашел, благодарю за такой сайт! по больше бы таких.

«А внизу сразу вышел список недооцененных акций:» — не выводит. На странице только таблица с критериями. Может нужно еще что-то нажать?