Дивиденды детский мир 2020

Лучший Форекс-брокер за этот месяц - Forex4you

В этой статье раскрыты следующие темы:

6 акций с высокими дивидендами на ближайшие 12 месяцев

Стратегии инвестирования в дивидендные бумаги являются очень востребованными на российском рынке, что во многом обусловлено тем, что дивдоходность российских акций в среднем является одной из самых высоких в мире — около 7% по итогам 2020 г. Однако при желании можно найти бумаги, которые могут принести инвесторам и более 10% дивидендами на горизонте 12 месяцев. В данном материале мы отобрали бумаги, которые могут обеспечить высокую доходность в ближайший год.

Татнефть-п (Дивдоходность: 13,6% )

За привилегированными акциями Татнефти в последние годы прочно закрепилась репутация дивидендной фишки. За 2020 г. компания выплатила 84,9 руб. на акцию или около 17,8% относительно средней стоимости акции за год.

По заверению главы компании Наиля Маганова, компания намерена как минимум не понижать планку дивидендных выплат по итогам 2020 г. Это означает, что условной нижней границей дивидендных выплат можно считать те же самые 84,9 руб. на акцию. По итогам I полугодия 2020 г. компания уже выплатила 40,11 руб. на акцию. Топ менеджер дополнительно отметил, что в случае необходимости компания даже готова привлечь долговое финансирование для выплаты дивидендов. На счет дивидендов за I полугодие 2020 г. сохраняется неопределенность, однако мы полагаем, что выплаты не должны сильно измениться относительно I полугодия 2020 г.

В то же время увеличение дивидендов в ближайший год выглядит весьма сомнительно. Татнефть за 2020 г. выплатила в виде дивидендов 134% от свободного денежного потока (FCF) и 94% от чистой прибыли по МСФО, а значит потенциал для роста за счет увеличения payout ratio практически отсутствует. Сам по себе свободный денежный поток или чистая прибыль также вряд ли сильно вырастут без увеличения стоимости нефти.

Тем не менее дивидендная доходность Татнефть-ап заметно превышает аналогичный показатель других представителей российской нефтегазовой отрасли и рынка в целом.


Норникель (Дивдоходность: 10,6-13,7%)

По итогам I полугодия 2020 г. ГМК Норильский никель представил сильные финансовые результаты: EBITDA выросла на 21% г/г, чистая прибыль +91% г/г. Рост показателей в значительной степени был обусловлен увеличением цен на ключевые металлы Норникеля: никель +14% и палладий +23% за I полугодие. По итогам полугодия компания выплатила 883,91 руб. на акцию, что соответствует 5,3% дивдоходности на дату отсечки.

В III квартале цены на никель и палладий продолжили рост, прибавив еще 42% и 9% соответственно. То есть финансовые результаты компании по итогам II полугодия при сохранении благоприятной конъюнктуры могут еще улучшиться, увеличив тем самым дивидендные выплаты. В подобном сценарии дивиденды Норникеля за II полугодие могут оказаться в диапазоне от 950 руб. до 1150 руб., что предполагает от 5,9% до 7,1% дивдоходности по цене 16 630 руб. за акцию.

В то же время волатильность в котировках цветных металлов сохраняется, что при коррекционном движении в I полугодии 2020 г. способно негативно сказаться на показателях компании, понизив дивидендную базу. Неопределенность ценовой конъюнктуры обуславливает довольно широкую вилку дивидендов на грядущие 12 месяцев. Нижней границей при умеренном снижении стоимости продуктовой корзины Норникеля от текущих значений можно отметить уровень 1700 руб., что предполагает около 10,6% дивдоходности

Позитивный расклад предполагает, что благоприятная ценовая конъюнктура сохранится, а дивиденды на ближайшие 12 месяцев составят 2200 руб. на акцию. В таком случае совокупная дивидендная доходность может достичь 13,7%.


Детский мир (Дивдоходность: 10,1-12,7%)

Детский мир ­— уникальная история на российском рынке. Компания сочетает в себе высокие темпы роста и выплату 100% от чистой прибыли по РСБУ в качестве дивидендов. По итогам 2020 г. ритейлер выплатил 8,84 руб. на акцию, что обеспечило около 9,6% дивидендной доходности.

Операционные и финансовые результаты Детского мира продолжают рост: выручка по РСБУ за I полугодие увеличилась на 16,2%, а чистая прибыль в 2,2 раза. Сильной динамике способствует выход компании на рынок Казахстана: сопоставимые продажи в стране в I-II кварталах составили 36,4% и 38,4%.

I полугодие сезонно наиболее слабое, компания зарабатывает львиную долю прибыли в IV квартале. При условии сохранения темпов роста финансовых показателей и выплате 100% от чистой прибыли на дивиденды, Детский мир способен обеспечить акционерам 9,1-11,4 руб. на акцию или от 10,1% до 12,7% дивидендной доходности.

Политика выплаты всей прибыли на дивиденды в нашем базовом сценарии сохранится в 2020 г., так как в этом заинтересован главный акционер компании — АФК Система. Финансовый холдинг нуждается в стабильных денежных потоках от дочерних компаний.


ЛСР (Дивдоходность: 10,9%)

Строительная компания ЛСР обладает одной из самых стабильных историей дивидендных выплат.

Отчасти подобная дивидендная политика объясняется заинтересованностью крупнейшего акционера в стабильности выплат.

«Для меня важно, чтобы люди получали дивиденды, поэтому дивидендную политику мы не меняем», — заявил основатель и крупнейший акционер ЛСР Андрей Молчанов на одном из последних интервью в мае 2020 г.

То есть на текущий момент нет никаких предпосылок полагать, что дивидендная политика компании в ближайшее время изменится. Это означает, что и по итогам 2020 г. могут быть выплачены все те же 78 руб. на акцию, что по цене 715 руб. за бумагу предполагает 10,9% дивидендной доходности.


МТС (Дивдоходность: 10,6%)

МТС, как и ЛСР, придерживается практики фиксированных выплат акцию. В марте 2020 г. компания приняла новую дивидендную политику, установив минимальной планкой 28 руб. на акцию. Такой дивиденд предполагает 10,6% дивидендной доходности. По итогам I полугодия было рекомендовано выплатить 8,68 руб. на акцию, последний день торгов с дивидендами — 10 октября.

МТС остается консервативной дивидендной историей, а дополнительную уверенность в стабильности дивидендных выплат вселяет ключевой акционер компании — АФК Система.

Привлекательность МТС и других дивидендных фишки также подогревается ожиданиями снижения процентных ставок в экономике. В условиях падения доходностей долговых инструментов инвесторы склонны обращать внимание на консервативные дивидендные истории, которые могут обеспечить привлекательную доходность при относительно невысоком уровне риска. Спрос на акции в подобной ситуации может способствовать росту курсовой стоимости бумаг, что обеспечивает рост курсовой стоимости бумаг.


Юнипро (Дивдоходность: 8,3%-11,9%)

Дивидендная политика Юнипро предполагает выплату фиксированной суммы в 14 млрд руб. по итогам 2020 г., что соответствует 0,222 руб. на акцию или 8,3% дивидендной доходности по текущим котировкам. Доходность выше среднерыночной, но все-таки не дотягивает до отобранных выше бумаг.

Тем не менее, уже через год дивидендная доходность Юнипро должна значительно возрасти. Дело в том, что компания намеревается выплачивать по 20 млрд руб. в год за 2020-2022 гг., что соответствует примерно 0,317 руб. на акцию или 11,9% дивидендной доходности по цене 2,7 руб. за бумагу. Это отражено в презентации для инвесторов по итогам 2020 г.

Рост дивидендов связан с запуском третьего блока Березовской ГРЭС, который должен существенно улучшить финансовые результаты. Несмотря на то, что ввод в эксплуатацию затягивается и уже был перенесен на I квартал 2020 г., менеджмент уверил, что это не отразится на размере выплат в 2020 г.

Прибыль «Детского мира» выросла в 1,8 раза: компания выплатит дивиденды

Москва, 29 октября — «Вести.Экономика». Группа компаний «Детский мир», крупнейший российский ритейлер детских товаров, в январе-сентябре 2020 г. увеличила чистую прибыль по МСФО в 1,75 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 4 млрд руб., сообщается в опубликованной сегодня отчетности.

Выручка группы увеличилась на 14,9% до 76,6 млрд руб., в т. ч. объем выручки интернет-магазина вырос на 94,7% до 5,1 млрд руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Всю прибыль по РСБУ за 9 месяцев компания направит на дивиденды.

«По итогам 9 месяцев 2020 г. чистая прибыль ПАО «Детский мир» по РСБУ составила 3,3 млрд руб., что дает основания менеджменту компании рекомендовать распределить всю чистую прибыль в качестве промежуточных дивидендов», — заявил Владимир Чирахов, генеральный директор ПАО «Детский мир».

«Основным драйвером роста выручки стали высокий темп роста сопоставимых продаж (like-for-like) сети магазинов «Детский мир» в России на уровне 4,9% и повышение загрузки магазинов, открывшихся в 2020 г. Существенный вклад в рост товарооборота группы также внесла сеть «Детский мир» в Казахстане, удвоив выручку и увеличив сопоставимые продажи на 30%. Интернет-магазин www.detmir.ru с темпом роста выручки в 94,7% является одним из самых быстрорастущих в России», — отметил Чирахов.

Компания продолжает улучшать операционную эффективность, в первую очередь за счет повышения производительности труда и снижения расходов на аренду. В результате за 9 месяцев «Детский мир» сократил долю коммерческих, общехозяйственных и административных расходов без учета бонусных выплат менеджменту в процентном соотношении от выручки на 130 п. п. год к году.

Это позволило дополнительно инвестировать в цены, повысив сопоставимый трафик покупателей на 7,5%, и одновременно увеличить EBITDA на 34,2% год-к-году, пояснил Чирахов.

Кроме того, строгая инвестиционная дисциплина и эффективная реализация программы развития за счет арендной модели бизнеса позволили увеличить доходность на инвестированный капитал до 69% по итогам отчетного периода, при этом чистая прибыль группы увеличилась на 74,5% год-к-году.

Планы

План развития сети «Детский мир» — открыть не менее 100 магазинов по итогам 2020 г. — реализуется в полном объеме, заверил гендиректор.

С начала года открыто 37 новых магазинов, оставшаяся часть будет открыта в последнем квартале в пиковый сезон продаж.

«Детский мир» также подтверждает свои планы развития в Республике Беларусь — открытие дебютного магазина ожидается в I квартале следующего года.

Вместе с тем компания поставила цель выйти под брендом «Зоозавр» на рынок зоотоваров с ежегодным объемом более 200 млрд руб., открыв первые розничные магазины и интернет-магазин до конца года.

«Детский мир» — акции с высоким дивидендным потенциалом

Детский мир
Рекомендация Держать
Целевая цена: 93,4 руб.
Текущая цена: 87,7 руб.
Потенциал: 7%

Инвестиционная идея

«Детский мир» – сеть магазинов, продающая товары для детей в России и Казахстане с выручкой в 2020 году 97 млрд руб. Сейчас сеть насчитывает 625 магазинов, и в 2020-2021 компания планирует открыть еще как минимум 250 новых торговых точек. «Детский мир» вышел на IPO в феврале 2020 г. при цене размещения 85 руб. Крупнейший акционер – АФК «Система».

Детский Мир отчитался о росте прибыли и выручки в 1-м полугодии 2020 за счет органического роста и оптимизации расходов. По итогам ожидается повышение чистой прибыли на 35%, и ритейлер, скорее всего, увеличит дивидендные выплаты. Мы позитивно оцениваем динамику операционных показателей и прибыли, но считаем, что это уже отражено в цене. Акции привлекательны, прежде всего, дивидендами. Мы сохраняем рекомендацию «держать», но понижаем целевую цену с 97,9 до 93,4 руб. с на фоне сжатия мультипликаторов по российскому ритейлу. Потенциал роста

7%.

  • Рост продаж в 1П 2020 умеренный, +14% в сравнении с +25% годом ранее. Прибыль повысилась в 2,7х раза. Главными драйверами роста остаются открытие магазинов, положительная динамика LFL выручки, а также оптимизация постоянных операционных расходов, в частности, аренды и оплаты труда.
  • В этом году мы ожидаем рекордной выручки,

113 млрд.руб. (+16%) c прогрессом прибыли на 35%. Далее рост прибыли по прогнозам замедлится в 2020-2021 до 12% CAGR.

  • Консенсусный дивиденд за 2020 год 7,7 руб. (+13% г/г) с ожидаемой доходностью 8,8%. В дальнейшем рост прибыли и высокие нормы выплат позволят ритейлеру поддерживать существенные дивидендные платежи, и DY 2020-2021E в среднем может составить 11%.
  • Вопрос о SPO Детского мира остается на повестке, но по времени и размеру сделки пока нет видимости.
  • По форвардным мультипликаторам DSKY торгуется с небольшим дисконтом по отношению к компаниям-аналогам.

    Тикер DSKY ISIN RU000A0JSQ90 Рыночная капитализация 65 млрд руб. Кол-во обыкн. акций 739 млн Free float 34% Мультипликаторы P/E LTM 12,5 P/E 2020Е 9,9 P/B LFI NA P/S LTM 0,6 EV/EBITDA 2020Е 6,9 Финансовые показатели, млрд руб. 2020 2020 2020П Выручка 79,5 97 112,9 EBITDA 8,2 9,8 12,2 Чистая прибыль 3,8 4,8 6,5 Финансовые коэффициенты 2020 2020 Маржа EBITDA 10,3% 10,1% Чистая маржа 4,8% 5% Чистый долг/EBITDA 1,49 1,06

    Краткое описание эмитента

    Детский мир – это сеть магазинов, продающая товары для детей – игрушки, одежду, товары для младенцев и др. На конец 2020 сеть магазинов «Детский мир» включала в себя 578 магазинов на территории России и Казахстана, вместе с ELC 622. Доля на розничном рынке детских товаров в России 20%. Детский мир продает товары не только оффлайн, но и онлайн — доля в выручке последних составила лишь 4,8% в 2020 г., но показывает довольно быстрые темпы роста (67% в 2020).

    Структура капитала. Контрольный пакет акций,

    52%, находится у АФК Система. Free-float – 34%. Детский мир вышел на IPO в феврале 2020 г. при цене размещения 85 рублей.

    Финансовые показатели Детского мира

    Органический рост. Детский мир отчитался о повышении продаж и чистой прибыли в 1П 2020 благодаря органическому росту и контролю за операционными расходами. По сопоставимым стандартам учета (МСФО 17), выручка выросла на 14,3% до 48 млрд.руб., продажи-онлайн повысились на 78% в 1П 2020. EBITDA +38%, чистая прибыль +171%. По новым стандартам учета EBITDA составила 8,2 млрд.руб. с маржой 17%, чистая прибыль 1 млрд.руб. с маржой 2,1%.

    Ритейлер открыл 121 новых магазина за последний год. Торговая сеть к концу 2К 2020 насчитывала 650 торговых точек (+23%) с площадью 704 тыс.кв.м. (+16%). Детский мир повысил прогноз по открытию магазинов в этом году с 70 до как минимум 100 (в 1-м полугодии +25 магазинов). Большинство открытий придется, скорее всего, на высокий 4-ый квартал. По планам ритейлер за 4 года собирается открыть не менее 300 магазинов.

    Сопоставимая выручка увеличилась во 2К на 6,1% за счет притока новых покупателей (+8,9%), но средний чек сократился на 2,6%. Всего выручка выросла на 14,6% во 2К 2020 и на 14,3% по итогам 1-го полугодия, и темпы роста заметно ниже прошлого года (+25% 1П 2020).

    Контроль за расходами. Ритейлер оптимизировал постоянные операционные расходы в этом году, в частности, по аренде и заработной плате, что оказало дополнительный положительный эффект на прибыль. Доля аренды в выручке сократилась до 9,9% в 1П 2020 в сравнении с 10,9% в прошлом году, а доля расходов на персонал уменьшилась до 8,6% с 8,8% годом ранее.

    Чистый долг с учетом финансовой аренды составил 51,6млрд.руб. Без учета финансовой аренды чистый долг 18,9 млрд.руб. или 1,7х EBITDA.

    Вопрос о SPO акций остается открытым. Недавно ключевой акционер АФК Система высвободил контрольный пакет акций Детского мира из-под залога по кредитным обязательствам, и теперь доля в ритейлере может быть вновь выставлена на продажу. Пока нет ясности, когда и какой пакет акций может быть выставлен на продажу. В прошлом году, например, обсуждалось SPO в размере 5% от 25% акций. Мы полагаем, что возврат к этой теме может быть не ранее конца 2020/начала 2020, так как в этом года капитализация DSKY заметно снизилась, и собственник вряд ли решит продавать акции после снижения их стоимости.

    Результаты по продажам при росте на 14% можно назвать умеренными, но нам нравится улучшение по прибыли в этом году за счет контроля за операционными расходами. По прогнозам прибыль Детского мира будет нарастать, +35% в 2020 и далее более умеренными темпами +12% CAGR в 2020-2021, и за счет этого компания сможет повышать дивидендные выплаты акционерам. Вместе с тем, мы отмечаем, что ослабление экономического и демографического фона может ограничить перспективы ритейлера.

    Основные финансовые показатели Детского мира

    млн руб., если не указано иное 1П 2020

    МСФО 16 1П 2020

    МСФО 17 1П 2020

    МСФО 17 Изм., % Выручка 48 116 48 116 42 096 14,3% EBITDA 8 188 4 128 2 987 38,2% Маржа EBITDA 17,0% 8,6% 7,1% 1,48% Операционная прибыль 3 493 NA 2 113 NA Маржа опер. прибыли 7,26% NA 5,02% NA Чистая прибыль 1 031 1 909 705 171% Маржа чистой прибыли 2,1% 4,0% 1,7% 2,29% EPS, руб. 1,40 NA 0,95 NA CFO -733 NA -3 423 NA FCFF 335 NA -3 324 NA Выручка 48 116 48 116 42 096 14,3% 2К 2020 Чистый долг* 51 633 NA NA NA Чистый долг 18 901 18 901 15 148 NA Сопоставимые продажи 2К 2020 2К 2020 2020 2020 LFL продажи 6,1% 4,8% 6,50% 10,8% LFL траффик 8,9% 10,7% 11,40% 4,4% LFL чек -2,6% -5,4% -4,50% 6,2%

    * с учетом финансовой аренды
    Источник: данные компании, расчеты ГК ФИНАМ

    Прогнозные показатели

    млрд руб., если не указано иное 2 017 2020П 2020П 2020П 2021П
    Выручка 97,0 112,9 129,9 147,0 163,4
    Изменение NA 16% 15% 13% 11%
    EBITDA 9,8 12,2 13,8 15,3 15,6
    Изменение NA 24% 13% 11% 2%
    Маржа EBITDA 10,1% 10,8% 10,6% 10,4% 9,5%
    Чистая прибыль 4,9 6,5 7,6 8,7 9,1
    Изменение NA 35% 16% 15% 5%
    Маржа прибыли 5,0% 5,8% 5,9% 5,9% 5,6%
    FCFF 5,0 5,0 6,7 7,9 9,5
    Изменение NA -1% 35% 19% 19%
    Дивиденды 5,06 5,70 6,05 7,34 9,33
    DPS, руб. 6,85 7,72 8,18 9,93 12,62
    Изменение NA 13% 6% 21% 27%
    DY 7,0% 8,8% 9,3% 11,3% 14,4%

    Источник: прогнозы Bloomberg, расчеты ГК «ФИНАМ»

    Дивиденды по акциям Детского мира

    Согласно дивидендной политике, Детский мир распределяет на дивиденды не менее 50% чистой прибыли по МСФО. За 2020 год суммарные выплаты составили 5,1 млрд.руб. или 100% прибыли по РСБУ (105% прибыли по МСФО). Мы ожидаем сохранения высоких норм выплат, пока основному акционеру ритейлера АФК Система необходима ликвидность для погашения кредитов после судебного разбирательства.

    Согласно консенсусу Bloomberg, дивиденд за 2020 год может составить 7,7 руб. (+13%), что дает ожидаемую дивидендную доходность 8,8%. В дальнейшем с ростом бизнеса и прибыли ожидается повышение выплат, и дивидендная доходность DSKY по прогнозам будет значительно превосходить среднеотраслевую. Средняя DY по выплатам за 2020-2021 сейчас составляет 11%.

    Источник: Bloomberg, расчеты ГК ФИНАМ

    Оценка

    При оценке мы ориентировались в большей степени на российский потребительский сектор, отдав ему вес 80% из-за общих ключевых драйверов — демографические тренды, покупательная способность, высококонкурентный рынок. Вес зарубежных ритейлеров детских товаров, соответственно 20%, страновой дисконт 40%.

    Бизнес, прибыли и дивиденды Детского мира продолжают расти. Мы позитивно оцениваем результаты ритейлера, но считаем, что динамика ключевых показателей уже отражена в цене. По нашим оценкам, акции DSKY вполне справедливо оценены рынком, и мы сохраняем рекомендацию «держать», но понижаем целевую цену с 97,9 до 93,4 руб. на фоне сжатия мультипликаторов по российскому ритейлу. Потенциал роста

    7%. Акции привлекательны, прежде всего, дивидендами.

    Ниже приводим основные данные по мультипликаторам:

    Название компании Страна Рын. кап, млн $ P/E, 2020E P/E, 2019E EV/EBITDA, 2020E EV/EBITDA, 2019E
    Детский мир Россия 967 9,9 8,5 6,9 6,1
    Российские аналоги:
    Магнит Россия 6 424 12,4 10,9 5,6 5,1
    X5 Россия 6 409 12,6 10,5 6,0 5,3
    Лента Россия 2 153 9,3 8,3 5,8 5,3
    О’КЕЙ Россия 525 23,8 14,1 6,4 5,6
    Зарубежные аналоги:
    Carter’s США 5 072 16,8 15,4 10,9 10,5
    Five Below США 6 229 45,0 37,3 26,9 21,6
    Jumbo Греция 2 027 NaN 10,8 NaN NaN
    Childrens Place США 2 275 16,9 14,4 9,4 8,9
    Российские аналоги, медиана 12,4 10,5 6,0 5,3
    Зарубежные аналоги, медиана 16,9 14,9 10,9 10,5

    Источник: Thomson Reuters, расчеты ГК ФИНАМ

    Техническая картина акций

    На недельном графике акции Детского мира оттолкнулись от годовых минимумов. При закреплении выше локального сопротивления открывается возможность для лонгов с целью 97 и далее 101. Поддержка 85.

    Календарь инвестора: дивиденды «Детского мира», «Газпром-нефти» и Xerox

    Компании, чьи акции покупают на фондовом рынке, раскрывают информацию о бизнесе: показывают финансовую отчетность и презентации, рассказывают, сколько произвели продукции, и утверждают дивиденды. Акция — это доля в бизнесе, поэтому важно знать бизнес и следить за его результатами. Мы собрали все важные события предстоящей недели.

    Большая часть российских компаний выпустили финансовые отчеты — можно подсчитать потенциальные дивиденды за 2020 год. Пока есть время и другие инвесторы не достали свои калькуляторы, возьмите финансовую отчетность любой компании, найдите ее дивидендную политику и посчитайте самостоятельно результат.

    Инвесторы берут данные из финансовой отчетности, чтобы подсчитать мультипликаторы и оценить, дорого или дешево торгуются акции компании, как быстро она растет и что у нее с долгами. Тут хорошо бы знать про мультипликаторы.

    Дивиденды. Чтобы получить дивиденды компании, купите и держите акции до конца дня, указанного в статье. Не забывайте: на следующий день акции, скорее всего, подешевеют на размер дивидендов. Это дивидендный гэп. У компаний с хорошими финансовыми показателями цена быстро восстанавливается.

    Детский мир – недетские дивиденды

    Детский мир – крупнейший российский ритейлер товаров для детей. Контролирующим акционером является АФК «Система». Компания показывает хорошую динамику роста, а также платит довольно щедрые дивиденды. Мы рекомендуем акции Детского мира к покупке с целевой ценой 98 руб. и ожидаемой дивидендной доходностью на уровне 9-10%.

    Факторы роста

    1. Финансовые показатели. Детский мир продемонстрировал неплохие результаты по итогам I квартала 2020 года. Выручка компании увеличилась на 16,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 27,9 млрд руб. Показатель скорректированная EBITDA вырос на 30,1% до 1,9 млрд руб. Скорректированная прибыль поднялась на 4,5% до 474 млн руб. Детский мир показал рост эффективности, сумев снизить уровень коммерческих, общехозяйственных и административных расходов с 23,5% до 22,2% от выручки. «Ложкой дегтя» можно назвать увеличение чистого долга по сравнению с предыдущим кварталом на 27,4% до 23,1 млрд руб. Показатель чистый долг/скорректированная EBITDA увеличился до 1,8х против 1,5х в 2020 году.
    2. Дивиденды. Дивидендная политика компании предполагает выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО в качестве дивидендов. При этом компания исторически превышает этот ориентир. По итогам 2020 года на выплаты было направлено 90% чистой прибыли, а дивидендная доходность составила 10%, что является достаточно высоким показателем для российского рынка. Учитывая потребность материнской компании в деньгах, мы полагаем, что Детский мир и далее будет придерживаться высокого уровня выплат.

    Риски

    1. Рост долговой нагрузки может ограничить возможности компании по выплате дивидендов.
    2. АФК «Система» в начале года заявляла о возможности продажи пакета в Детском мире. Новый акционер может сосредоточиться на развитии успешного актива, пожертвовав дивидендами.
    Вход 90,5 руб.
    Целевая цена 98 руб.
    Потенциал роста 8%
    Дивидендная доходность 10%
    Временной горизонт удержания позиции 1 год

    Стратегия доверительного управления от GX2INVEST «Перспектива»

    Цель инвестирования Делать долгосрочные накопления. Получать доход от дивидендов и роста стоимости акций.
    Что входит в портфель Ликвидные акции, по которым выплачиваются дивиденды
    Уровень риска Умеренно-агрессивный
    Срок инвестирования от 3 лет

    Стратегия «Перспектива» предполагает создание и ведение сбалансированного инвестиционного портфеля ликвидных акций российских эмитентов, по которым осуществляются выплаты дивидендов и которые имеют хороший потенциал роста курсовой стоимости.

    Сектор рынка Доля в портфеле, %* Потенциал роста, %** Дивиденды, %***
    Финансы 20 26,40 6,28
    Нефтегаз 25 12,40 8,78
    Телеком 15 16,55 10,02
    Металлы и добыча 15 9,74 9,27
    Электроэнергетика 25 30,20 8,85

    * Доля в портфеле не является неизменной, фактическое распределение зависит от рыночной ситуации

    ** Потенциал роста рассчитан в текущей рыночной ситуации

    *** Дивидендная доходность определена на основе исторических данных и потенциально возможных выплат в 2020 году

    • Потенциально высокий доход, превышающий уровень рынка, при умеренном профиле риска
    • Вложения в акции не застрахованы государством, присутствуют рыночные риски
    • Риск изменения дивидендной политики эмитентов

    Обращаем ваше внимание!

    Изложенная выше информация содержит общий обзор продуктов и услуг, предлагаемых АО «Управляющая компания «Система Профит» (торговая марка GX 2 Invest , далее GX 2 Invest ). Информация является конфиденциальной и предназначена исключительно для внимания лиц, которым она адресована. Дальнейшее распространение этой информации допускается только с предварительного согласия GX 2 Invest . Информация носит лишь ориентировочный характер, не является исчерпывающей и предоставляется исключительно для целей обсуждения. Информация не должна расцениваться как публичная оферта, просьба или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, финансовые инструменты или услуги. GX 2 Invest оставляет за собой право принимать окончательное решение о предоставлении данных продуктов и / или услуг конкретному клиенту, в том числе отказывать в предоставлении продуктов и / или услуг в случае, если такая деятельность будет противоречить применимому законодательству. Никаких гарантий в прямой или косвенной форме, в том числе обусловленных законодательством, в связи с указанными сведениями и материалами не предоставляется. Представленная выше информация не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой GX 2 Invest , вы должны обсудить с представителями GX 2 Invest условия и порядок предоставления каждой конкретной услуги и самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании конкретной услугой, свою готовность и возможность принять такие риски. Риск наступления негативных последствий в результате использования представленных выше рекомендаций, мнений и утверждений, в полном объеме несет адресат информации. GX 2 Invest не несет ответственности за какие-либо убытки (прямые или косвенные), возникшие в результате использования вышеизложенных сведений и материалов. За дополнительной информацией по вопросам предоставления продуктов и услуг компаний GX 2 Invest обращайтесь, пожалуйста, к сотрудникам GX 2 Invest по указанным телефонам и адресам.

    «Детский мир» скоро продадут. Хороший момент для инвестиций

    04 декабря 2020 , РБК

    Акции «Детского мира» привлекательны с точки зрения потенциала развития компании и щедрых дивидендов. Стимул роста бумагам придаст сделка по продаже контрольного пакета, считает эксперт «БКС Экспресс» Константин Карпов

    «АФК Система» достигла принципиальной договоренности о продаже контрольного пакета (52,1%) «Детского мира». В конце ноября глава «Системы» Владимир Евтушенков заявил, что сделка может состояться в конце 2020 года или начале 2020 года.

    «В начале сентября Евтушенков сообщал о 12 потенциальных покупателях, в августе — о семи, в начале года — о трех. Мы видим рост интереса к активу, что наталкивает на мысль о конкурентной борьбе, а также о выгодной для «Системы» и миноритариев цене сделки. Это также говорит в пользу того, что сделка может пройти с премией к текущей рыночной цене. После объявления цены сделки котировки акций могут приблизиться к ней из-за ожидания оферты», — полагает аналитик «БКС Экспресс» Константин Карпов.

    Кроме того, Владимир Евтушенков ранее сообщал, что рассматривается продажа только контрольного пакета. При покупке пакета более 30% новый контролирующий акционер должен будет выставить оферту миноритариям по цене приобретения доли у «Системы», указал эксперт «БКС Экспресс».

    Другие факторы роста и риски

    Даже без сделки по продаже сами по себе акции привлекательны, считает автор инвестидеи. «Компания является растущей, она демонстрирует двузначные темпы увеличения выручки, торговых площадей. В третьем квартале 2020 года выручка увеличилась почти на 16% в годовом выражении. Среднегодовой темп прироста с 2013 года — 28%. Компания продолжает расширяться, в том числе в страны СНГ. Есть планы по развитию нового направления товаров для животных — «Зоозавр», — перечислил Карпов.

    Акционерам выплачиваются довольно щедрые дивиденды: компания планирует отдать акционерам всю чистую прибыль по РСБУ за 2020 год. Кроме того, вся чистая прибыль за девять месяцев будет направлена на промежуточные дивиденды. Это 3,3 млрд руб, или 4,39 руб. на акцию, что составляет 4,7% доходности, посчитал Карпов. Последний день для покупки акций под дивиденды — 24 декабря. «Необходимо отметить, что в целом с 2013 по 2020 год среднегодовой рост дивидендов составил 46%», — вспомнил аналитик.

    В качестве рисков Константин Карпов выделяет перенос сроков продажи контрольного пакета акций «Детского мира» или отмену сделки. Кроме того, по его мнению, стоит иметь в виду продолжение падения располагаемых доходов населения, общий негативный фон в России и санкционные риски.

    Материал носит исключительно ознакомительный характер: Мы не несем ответственности за результаты инвестиционных решений, принятых на основе указанных данных

    Детский мир (DSKY)

    Детский мир (DSKY)
    Итоги 1 п/г 2020 г.: под знаком роста операционной эффективности

    Компания «Детский мир» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2020 года по МСФО.

    В отчетном периоде количество магазинов увеличилось на 16,9% до 760 штук. Торговая площадь росла более медленными темпами (+10,4%), достигнув 777 тыс. кв. м.

    Совокупная выручка компании выросла на 16,2% до 55,9 млрд руб. Сопоставимые продажи увеличились на 6,4% на фоне роста трафика на 7,6% и сокращения среднего чека на 1,2%. Существенные темпы роста продолжает демонстрировать сегмент «Интернет-магазин», выручка которого увеличилась почти на три четверти благодаря улучшению клиентского сервиса.

    Валовая рентабельность компании в годовом сопоставлении незначительно сократилась с 32,3% до 31,5%. В итоге валовая прибыль продемонстрировала рост на 13,2%, составив 17,6 млрд руб.

    Рост операционной эффективности привел к снижению доли коммерческих и административных расходов в выручке с 25,0% до 23,0%, в результате операционная прибыль выросла на 35,1% до 4,7 млрд руб., а соответствующая маржа повысилась с 7,3% до 8,4%.

    Чистые финансовые расходы увеличились на 23,3% до 2,7 млрд руб. вследствие увеличения расходов по обслуживанию возросшего долгового бремени (с 19,7 млрд руб. до 27,5 млрд руб.), а также получения компанией отрицательных курсовых разниц в размере 286 млн руб.

    В результате чистая прибыль выросла на 87,6%, составив 1,9 млрд руб.

    Ниже представлены наши прогнозы ключевых финансовых показателей компании. Мы не приводим значения ROE и потенциальной доходности акций компании, поскольку компания в данный момент имеет отрицательный капитал и продолжает направлять на выплату дивидендов всю прибыль.

    Если говорить о будущих результатах компании, то мы ожидаем, что в среднесрочной перспективе компания будет способна зарабатывать чистую прибыль в диапазоне 7-10 млрд руб. На данный момент акции компании торгуются исходя из P/E 2020 около 12 и не входят в число наших приоритетов.

    ___________________________________________
    Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях: https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kni.

    Детский мир (DSKY)
    Итоги 1 п/г 2020 г.: под знаком роста операционной эффективности

    Компания «Детский мир» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2020 года по МСФО.

    В отчетном периоде количество магазинов увеличилось на 16,9% до 760 штук. Торговая площадь росла более медленными темпами (+10,4%), достигнув 777 тыс. кв. м.

    Совокупная выручка компании выросла на 16,2% до 55,9 млрд руб. Сопоставимые продажи увеличились на 6,4% на фоне роста трафика на 7,6% и сокращения среднего чека на 1,2%. Существенные темпы роста продолжает демонстрировать сегмент «Интернет-магазин», выручка которого увеличилась почти на три четверти благодаря улучшению клиентского сервиса.

    Валовая рентабельность компании в годовом сопоставлении незначительно сократилась с 32,3% до 31,5%. В итоге валовая прибыль продемонстрировала рост на 13,2%, составив 17,6 млрд руб.

    Рост операционной эффективности привел к снижению доли коммерческих и административных расходов в выручке с 25,0% до 23,0%, в результате операционная прибыль выросла на 35,1% до 4,7 млрд руб., а соответствующая маржа повысилась с 7,3% до 8,4%.

    Чистые финансовые расходы увеличились на 23,3% до 2,7 млрд руб. вследствие увеличения расходов по обслуживанию возросшего долгового бремени (с 19,7 млрд руб. до 27,5 млрд руб.), а также получения компанией отрицательных курсовых разниц в размере 286 млн руб.

    В результате чистая прибыль выросла на 87,6%, составив 1,9 млрд руб.

    Ниже представлены наши прогнозы ключевых финансовых показателей компании. Мы не приводим значения ROE и потенциальной доходности акций компании, поскольку компания в данный момент имеет отрицательный капитал и продолжает направлять на выплату дивидендов всю прибыль.

    Если говорить о будущих результатах компании, то мы ожидаем, что в среднесрочной перспективе компания будет способна зарабатывать чистую прибыль в диапазоне 7-10 млрд руб. На данный момент акции компании торгуются исходя из P/E 2020 около 12 и не входят в число наших приоритетов.

    ___________________________________________
    Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях: https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kni.

    Арасагера, а как вы P/E 2020 посчитали?
    Чистая прибыль LTM 6,597 млрд. Капитализация компании на вчерашний день 65,858 млрд
    Вы ожидаете, что второе полугодие будет сильно хуже прошлогоднего и ждете 5,5 млрд ЧП по году?

    Дивиденды Детский мир

    Дата последней покупки Дата закрытия реестра Размер выплат, на 1 акцию Дивидендная доходность Валюта
    23 мая 2020 г. 27 мая 2020 г. 4.45 4.96%
    24 дек. 2020 г. 26 дек. 2020 г. 4.39 4.63%
    12 дек. 2020 г. 16 дек. 2020 г. 4.39 4.67%
    25 мая 2020 г. 29 мая 2020 г. 3.88 4.02%
    13 дек. 2020 г. 15 дек. 2020 г. 2.97 3.14%
    13 июл. 2020 г. 17 июл. 2020 г. 3.48 3.79%

    ПАО «Детский Мир» – крупнейшая российская сеть торговли детскими товарами. Основным акционером компании является «АФК Система», которая владеет пакетом более 52% акций.

    Дивидендная политика «Детского Мира»

    Утверждена в декабре 2020 года. Компания руководствуется следующими принципами при определении и назначении дивидендов:

    • выплата дивидендов осуществляется в форме денежных средств
    • рекомендуемая сумма дивидендных выплат определяется Советом директоров и составляет минимум 50% чистой прибыли по МСФО, при условии, что успешно реализуется инвестиционная программа и поддерживается финансовая устойчивость компании
    • при выплате дивидендов никто из акционеров не имеет преимуществ по срокам выплат (это важно, так как у «Детского Мира» есть главный мажоритарный акционер – «АФК Система»)
    • компания оставляет за собой право выплачивать промежуточные дивиденды по результатам квартальной отчетности.

    Стоит заметить, что своим правом выплачивать промежуточные дивиденды компания «Детский Мир» воспользовалась в первый же год публичного обращения: выплаты за 9 месяцев 2020 года будут произведены в декабре.

    IPO «Детского мира». Обобщение

    Ритейлер провел первичное размещение акций, которое стало первой за три года масштабной рыночной сделкой

    Москва. 8 февраля. INTERFAX.RU — Ритейлер «Детский мир» провел IPO, которое стало первой за три года масштабной рыночной сделкой, ориентированной на иностранных инвесторов. Последнее такое размещение состоялось около трех лет назад, тогда интерес к российскому рынку успешно протестировал ритейлер «Лента». Хотя размещение «Детского мира» прошло по нижней границе объявленного ценового диапазона, и оценка компании оказалась ниже, чем ожидали многие участники рынка, по мультипликаторам «Детский мир» оказался сопоставим с лидерами рынка российского ритейла «Магнитом» и Х5 — с триллионным оборотом каждый.

    Цена размещения «Детского мира» в рамках IPO на Московской бирже была установлена на уровне 85 рублей за акцию — по нижней границе диапазона, который изначально составлял 85-105 рублей, а в ходе формирования книги заявок дважды сужался — до 85-90 рублей и 85-87 рублей за акцию.

    Продающими акционерами выступают АФК «Система», Российско-китайский инвестиционный фонд (создан РФПИ вместе с China Investment Corporation), а также некоторые представители менеджмента «Детского мира» и «Системы». АФК по итогам IPO сохранит контрольный пакет акций. «Система» и РКИФ предоставили банкам-организаторам опцион дополнительного размещения в размере до 15% от объема продаваемых акций. Продающие акционеры реализуют 247 млн 912 тыс. 160 акций (33,55% уставного капитала компании) в случае полного исполнения опциона дополнительного размещения, или 216 млн 514 тыс. 669 акций (29,3%) без учета опциона.

    Объем IPO составит около 21,1 млрд рублей в случае полного исполнения опциона и 18,4 млрд рублей — без него. Доля «Системы» в капитале «Детского мира» снизится с 72,57% до не менее 50% + 1 акция (без учета реализации опциона — до 52,9%), РКИФ — с 23,1% до 13,1% (14,4% без учета опциона). Исходя из цены IPO, рыночная капитализация «Детского мира» составит 62,8 млрд рублей.

    Инвесторы, опрошенные «Интерфаксом» накануне объявления диапазона IPO, ожидали, что «Детский мир» будет оценен выше — в 80-100 млрд рублей. Можно будет назвать размещение успешным, если оно пройдет по цене от 70 млрд рублей, или 95 рублей за акцию, говорил аналитик «Велес Капитала» Александр Костюков.

    Большой спрос по скромной цене

    Основной спрос размещению «Детского мира» обеспечили иностранные инвесторы, традиционно увлеченные историями российских ритейлеров. Именно нерезиденты были самыми активными участниками IPO «Ленты» три года назад. После этого российские компании масштабных IPO с фокусом на иностранцев не проводили — но «Детскому миру», похоже, удалось возродить традиции.

    IPO «Детского мира» стало классической сделкой на рынках капитала, какие мы видели до геополитических событий в начале 2014 года — это проявилось во всем: и в количестве заявок, которые были поданы инвесторами, и в географии спроса, сказал «Интерфаксу» Антон Мальков, руководитель управления рынков капитала, управляющий директор Sberbank CIB, выступившего одним из организаторов размещения.

    По его словам, всего на акции компании было подано более 80 заявок. География спроса выглядит следующим образом: около 35% пришлось на инвесторов из Великобритании, около 25% — на представителей США, порядка 20% — на инвесторов из континентальной Европы, около 10% пришлось на российских инвесторов, рассказал Антон Мальков. Согласно сообщению РФПИ, в сделке, помимо европейских и американских инвесторов, поучаствовали и его традиционные партнеры — ближневосточные фонды. Исходя из географии, приведенной Sberbank CIB, они могли выкупить в пределах 10% объема размещения.

    По словам Малькова, размещение станет стимулом для других российских эмитентов к выходу на публичные рынки. «Размещение по нижней границе может показаться не слишком феерическим, но, как правило, именно качественные, долгосрочные инвесторы максимально консервативны в выставлении заявок и ориентируются на самую низкую цену. Получить качественную книгу даже по минимальной цене — это большая и сложная работа», — сказал еще один банкир, близкий к сделке.

    Впрочем, не все наблюдатели полны только позитивом. «Изначально казалось, что размещение «Детского мира» пройдет успешнее, чем вышло на самом деле — по нижней границе ценового диапазона. Видимо, портфели иностранных инвесторов уже загружены бумагами российских ритейлеров, и у них мало возможности покупать что-то дополнительно», — считает начальник управления аналитических исследований УК «Уралсиб» Александр Головцов.

    Также на цену размещения, по его словам, могли повлиять в целом не слишком позитивные новости по сектору. «Видно, что ситуация с потребительским спросом не выправляется вопреки ожиданиям, а напротив — спрос слабеет, акции российских компаний этого сектора уже выглядят достаточно перекупленными, так что желающих покупать бумаги нового игрока по сопоставимым мультипликаторам оказалось маловато», — отметил он.

    «Чтобы купить акции «Детского мира» даже по нижней границе, нужно очень агрессивно верить в их модель развития, иначе этот актив выглядит переоцененным, по крайней мере, для многих российских инвесторов», — сказал «Интерфаксу» управляющий одной из крупных УК.

    Оценка на уровне лидеров ритейла

    «Детский мир» стал единственным публичным российским ритейлером детских товаров. Для оценки компании банки-организаторы ориентировались на мультипликаторы пяти публичных продовольственных ритейлеров («Магнита» , Х5, «Ленты», «Дикси», «О`Кей» ) и зарубежных сетей детских товаров. «Мы исходили из среднерыночных мультипликаторов, и мультипликатор к такому параметру, как EBITDA, составил порядка 7,1, что сравнимо с мультипликаторами таких ведущих крупнейших торговых сетей, как Х5 и «Лента», которые находятся в другом сегменте», — сказал президент АФК «Система» Михаил Шамолин.

    «Продуктовый ритейл традиционно оценивается дороже, чем ритейл непродуктовый, поэтому мы считаем, что с точки зрения мультипликаторов и цены мы абсолютно в рынке разместились — и разместились очень хорошо, переподписка составила 150%. Безусловно, мы не стали задирать цену, исходя из тех соображений, что инвесторы пришли и вложились в «Детский мир» и должны также иметь возможность заработать, и мы хотим зарабатывать дальше вместе с ними», — отметил он.

    Организаторы IPO «Детского мира» дважды двигали диапазон цены в ходе формирования книги заявок — в начале недели коридор был сужен до 85-90 рублей, а в день закрытия книги — до 85-87 рублей за акцию.

    Первоначальный ценовой диапазон — 85-105 рублей за акцию — ряд инвесторов и аналитиков посчитали завышенным. Заявленная цена выглядела довольно амбициозно в свете того, что по нижней границе «Детский мир» оценивается на уровне лидера российского розничного сегмента «Магнита» по мультипликатору EV/EBITDA — 2020, а по верхней границе премия к «Магниту» превышала 20%, подсчитал аналитик БКС Марат Ибрагимов.

    При этом объем акций «Детского мира» в свободном обращении составит всего около $300 млн, в то время как у «Магнита» он равен $10,5 млрд, а у X5 Retail — около $3,3 млрд, отметил аналитик. «Кроме того, стоит отметить, что у «Детского мира» будет только локальный листинг, что ограничит доступ к бумаге со стороны международных портфельных инвесторов», — отметил он.

    «Сегодня торговля акциями в мире настолько глобальна, происходит настолько просто и эффективно, что мы не видели большой разницы и не почувствовали, что делая IPO в Лондоне или Гонконге, мы получили бы какую-то существенно более высокую оценку или более высокую ликвидность. А с учетом того, что мы находимся на домашнем рынке, где и законодательство нам понятнее, решение было очевидно», — прокомментировал выбор площадки президент «Системы» Михаил Шамолин.

    «Мы наблюдали за деятельностью «Московской биржи» на протяжении последних нескольких лет, и мы видели, насколько биржа сильно продвинулась в своей эффективности, поменялось законодательство, стало проще на порядок иностранным инвесторам вкладывать деньги напрямую через «Московскую биржу», а не через Лондон или Гонконг или какие-то другие площадки», — отметил он.

    В ожидании новых сделок

    По словам председателя правления «Московской биржи» Александра Афанасьева, акционеры «Детского мира» осознанно попытались «в не самых простых условиях» «найти полный, широкий международный спрос на локальные акции на национальной площадке». «И это получилось, это будет получаться, это безусловный тренд. Я уверен, что за этим подтянутся другие компании», — сказал он.

    «В нынешних условиях сохраняющихся санкций, в условиях, когда долгое время у нас отсутствовал в стране экономический рост, произошло очень успешное размещение частной компании, причем оно произошло с подписанием международного меморандума, с полным международным маркетингом, то есть со всеми road show, с переподпиской достаточно существенной, с широким кругом иностранных инвесторов, достаточно равномерно распределенным по всем регионам, и при этом исключительно в локальных бумагах, исключительно на национальной площадке», — заявил Афанасьев.

    «Мы считаем, что историческое событие сегодня — первое посткризисное IPO, которое открывает рынки для других компаний», — сказал глава РФПИ Кирилл Дмитриев. Участие в IPO «Детского мира» — первый частичный выход РКИФ из инвестиций. По словам К.Дмитриева, доходность для фонда составила 90% годовых в долларах. Около года назад РКИФ заплатил «Системе» 9,75 млрд рублей за 23,1% акций ритейлера. Исходя из суммы сделки, «Детский мир» тогда был оценен в 42,2 млрд рублей.

    «Это не последнее IPO, которое планируем делать мы как АФК «Система», мы приняли стратегию на выращивание бизнесов и размещение их, в первую очередь, на московской площадке», — отметил Шамолин. В январе основной владелец «Системы» Владимир Евтушенков говорил, что вслед за «Детским миром» АФК может вывести на биржу другой свой актив — агрохолдинг «Степь». По его словам, IPO может состояться в конце 2020 — начале 2020 года.

    «Пока рано говорить об IPO чего бы то ни было. Мы развиваем наш агробизнес, и когда он будет готов к IPO, мы покажем, какая конкретно компания будет выходить, под каким брендом, с какой структурой и так далее. Сейчас об этом преждевременно говорить», — сказал Шамолин в среду. Кроме агрохолдинга «Степь» «Система» на паритетных началах с семьей Луис-Дрейфус владеет производителем зерна RZ Agro с земельным банком в 99 тыс. га. У «Степи» к концу ноября было более 200 тыс. га земель. «Система» выведет на биржу свой агробизнес после того, как тот достигнет определенных размеров. «Внутренний таргет есть, но я, наверное, пока не буду публично об этом говорить», — сказал Шамолин.

    Среди компаний потребительского сектора и сферы ритейла, объявлявших о намерении провести IPO в ближайшие годы, — алкогольный гигант Roust Рустама Тарико, занятый реструктуризацией текущего долга, и онлайн-ритейлер «Юлмарт», резко замедливший рост на фоне акционерного конфликта.

    Риск замедления

    IPO «Детского мира» обсуждалось с 2013 года. «Система» планировала вывести компанию на биржу в весеннее «окно» 2014 года, но из-за обострения российско-украинского конфликта оно закрылось, едва открывшись с размещения «Ленты».

    Хотя состоявшееся IPO «Детского мира» назвали первой «посткризисной» сделкой такого масштаба с участием иностранных инвесторов, российская экономика и ее потребительский сектор продолжают жить под влиянием кризисных реалий: спрос не спешит восстанавливаться, а ритейлеры замедляют рост выручки. Тем не менее, рынок детских товаров более устойчив в кризис, в отличие от большинства сегментов розничного сектора, поскольку люди не склонны экономить на детях, отмечали аналитики.

    «Детский мир» еще не раскрыл финансовые показатели за 2020 год. По итогам девяти месяцев его выручка по МСФО увеличилась на 36%, до 54,2 млрд рублей, скорректированная EBITDA повысилась на 56%, до 4,7 млрд рублей, рентабельность этого показателя составила 8,7% по сравнению с 7,4% годом ранее. Чистая прибыль ритейлера выросла до 1,76 млрд рублей с 679 млн рублей за девять месяцев 2015 года. По предварительной оценке компании, ее выручка по итогам прошлого года выросла примерно на 30%, до 79,2-79,8 млрд рублей, рентабельность EBITDA осталась на уровне 2015 года (10,2%).

    По оценке Ipsos Comcon, доля «Детского мира» на специализированном розничном рынке детских товаров в 2015 году составляла 32%, на всем рынке детских товаров (включая гипер- и супермаркеты) — 13%. У ближайшего конкурента — сети «Кораблик» — было 9% и 4% рынка соответственно. Группа «Детский мир» объединяет 525 магазинов — 468 магазинов в России и 12 в Казахстане под брендом «Детский мир», а также 45 магазинов под брендом ELC в России (данные на конец декабря). Общая торговая площадь магазинов составляет 596 тыс. кв.м.

    Ритейлер концентрируется на развитии сети в городах с населением свыше 50 тыс. человек и на сегодняшний день уже присутствует в 171 из примерно 300 городов, удовлетворяющих этому требованию. В 2020-2020 годах «Детский мир» планирует открыть 250 новых магазинов, включая 70 в этом году. Это означает, что темпы его экспансии замедлятся: в прошлом году ритейлер открыл 100 новых торговых точек.

    Банки-организаторы IPO «Детского мира» в своих обзорах предупреждали инвесторов о риске замедления роста его выручки. По оценке Morgan Stanley, рост выручки «Детского мира» в этом году замедлится до 26% с 32% в прошлом году. Объем продаж вырастет до 100,5 млрд рублей с 79,7 млрд рублей. Консервативный прогноз предполагает замедление роста до 17%, оптимистичный — до 31%. Sberbank CIB ждет роста выручки ритейлера на 28%, до 101,8 млрд рублей (в 2020 году — на 31,4%).

    «Хочу заверить, что компания находится не на пике роста, компания продолжает расти, и много еще позитивного ждет нас впереди. Я уверен, что мы как акционеры и вы как инвесторы сумеем заработать и дальше от того уровня, на котором компания была размещена сегодня», — сказал в среду президент «Системы» Михаил Шамолин.

    Прогноз дивидендов Детского мира

    Один из организаторов IPO Детского мира Sberbank SIB сделал прогноз, что компания выплатит своим акционерам свыше 12 млрд. рублей дивидендов в период с 2020 по 2020 гг. При этом за 2020 год Детский мир может выплатить 1,6 млрд. рублей.

    Прогноз дивидендов за 2020 год составляет 2,39 млрд. рублей. Далее по годам: 3,7 млрд. рублей за 2020 и 4,55 млрд. рублей за 2020.
    Согласно дивидендной политики «Детского мира», компания направляет на выплату дивидендов не менее 50% годовой чистой прибыли по МСФО при условии, что компания не нуждается в дополнительных финансах для развития.

    Сеть магазинов «Детский мир» объявила о скором IPO на Московской бирже. Это размещение может стать крупнейшим на российском рынке за последние три года. Стоит ли входить в «Детский мир» частному инвестору?

    Инвесторы ждут этого события уже три года: изначально оно должно было состояться в 2014 году, но его отложили из-за санкций.

    В сегодняшнем сообщении ретейлера отмечается, что в ходе IPO можно будет приобрести только уже выпущенные бумаги «Детского мира», которые сейчас принадлежат компании АФК «Система» (владеет более 75% акций), Российско-китайскому инвестиционному фонду (23,1%), а также отдельным менеджерам АФК «Система». Дополнительной эмиссии не планируется. При этом контрольный пакет акций сохранится за основным владельцем — АФК «Система».

    Как сообщила газета The Financial Times, в рамках IPO планируется разместить не менее 30% акций «Детского мира». При этом, по данным источника РБК, знакомого с подробностями сделки, в случае высокого спроса до 15% от общего объема предложения могут выкупить банки — организаторы размещения (в рамках опциона Greenshoe), то есть Credit Suisse, Goldman Sachs International, Morgan Stanley, Sberbank CIB и UBS Investment Bank.

    В сообщении ретейлера уточняется, что в настоящее время бумаги компании допущены к торгам на Московской бирже и включены в третий уровень списка ценных бумаг под тикером DSKY. По итогам IPO ретейлер рассчитывает попасть в котировальный список первого уровня. Для этого минимальное количество акций в свободном обращении (free-float) должно составить 10%.

    Перспективы «Детского мира»

    Аналитики банка «Уралсиб» Константин Чернышев и Константин Белов оценивают капитализацию «Детского мира» в 42,2 млрд руб. Эта цифра получена с учетом сделки по продаже 23,1% акций торговой сети Российско-китайскому инвестиционному фонду в конце 2020 года — он заплатил за эту долю 9,75 млрд руб. Начальник департамента торговых операций ИК «Фридом Финанс» Игорь Клюшнев дает более высокую оценку стоимости «Детского мира» — $1–1,5 млрд, или около 60 млрд руб., что переводит российскую компанию в категорию потенциальных «единорогов». «Это может быть самое крупное IPO на российском рынке со времен размещения «Ленты», — подчеркнул финансист.

    По мнению Чернышева и Белова из «Уралсиба», размещение «Детского мира» имеет хорошие шансы на успех. Аналитики напоминают, что ретейлер остается ведущим игроком в своем сегменте, занимая долю в 13% в целом по рынку и в 32% среди специализированных сетей. Компания демонстрирует высокие темпы развития: за девять месяцев 2020 года количество магазинов сети выросло на 25% год к году, до 464, включая 420 магазинов «Детский мир» и 44 магазина ELC, поясняют аналитики.

    За этот же период выручка ретейлера увеличилась на 36% в годовом выражении. Компания прогнозирует, что по итогам 2020 года ее выручка вырастет примерно на 30% и составит 79,2–79,8 млрд руб. «Успешное размещение должно оказать поддержку акциям материнской компании, то есть АФК «Система». Мы сохраняем рекомендацию «покупать» для GDR (глобальных депозитарных расписок. — РБК) «Системы», — отмечается в обзоре «Уралсиба».

    Компания в условиях кризиса показала, что может наращивать выручку, и это в целом нехарактерно для потребительского сектора, который стагнировал, добавляет заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Андрей Верников. «Кроме того, у «Детского мира» есть китайские инвесторы, и то, что компания сможет привлекать капитал из Азии, — это большой плюс», — подчеркивает он.

    Стоит ли инвесторам участвовать в IPO

    Первичное размещение «Детского мира» должно пройти удачно, соглашается старший аналитик ФГ БКС Марат Ибрагимов. Он отмечает, что приток денег иностранных фондов на российский рынок и вызванный этим позитивный настрой инвесторов заставляет расти почти все российские бумаги. «Рыночный фон для IPO очень благоприятный, у самого «Детского мира» очень хорошая финансовая и операционная ситуация, поэтому они могут хорошо разместить свои бумаги», — рассказывает Ибрагимов.

    В первом полугодии бумаги «Детского мира» должны значительно вырасти в цене, предполагает Верников. «В целом сейчас достаточно перспективная ситуация, российский рынок вырастет где-то на 20%, а эта акция, как мне кажется, будет выше рынка», — считает он.

    Однако инвесторам Верников советует несколько подождать, а не приобретать бумаги «Детского мира» в первый же день IPO. «Как показывают исследования, примерно в 60% случаев первые несколько дней акции растут, а потом начинают снижаться», — говорит он. Это связано с тем, что при размещении рынок получает массу позитивной информации от эмитента и андеррайтера, а потом они снижают активность и, соответственно, акции начинают корректироваться, поясняет Верников. Инвесторам стоит дождаться завершения этого процесса, добавляет эксперт.

    Генеральный директор УК «Спутник — Управление капиталом» Александр Лосев настроен в отношении перспектив IPO акций «Детского мира» скептически. По его словам, в условиях экономического спада инвесторы предпочитают ретейл экономкласса, а сеть магазинов «Детский мир» относится к более высокому сегменту потребительского рынка. В этом свете текущая оценка компании выглядит завышенной, поясняет Лосев. Впрочем, если российская экономика начнет восстанавливаться, а потребительский спрос — расти, это может благотворно повлиять и на акции «Детского мира», резюмирует финансист.

    Рейтинг лучших дивидендных акций России и США на 2020—2020 год

    Здравствуйте, уважаемые читатели!

    Можно ли жить на дивидендные выплаты от одной компании или нужно формировать пул таких компаний? Какой размер выплат, насколько рискованны вложения в акции с высокими дивидендами? Эти и другие вопросы, связанные с дивидендами, в моей сегодняшней статье — лучшие дивидендные акции 2020.

    Какие акции купить, чтобы гарантированно получить доход в 2020—2020

    Рассмотрю ниже российские и американские бумаги, интересные к покупке и удержанию их в своем дивидендном портфеле в текущем и 2020 году.

    Подборки будут разбиты по доходности, отраслям и секторам, странам и отчетности.

    ТОП-10 самых доходных дивитикеров РФ в 2020-м

    В десятку лучших дивидендных акций в 2020 году вошли следующие компании (из списка ликвидных и голубых фишек):

    № пп Компания, ценная бумага Годовая доходность, %
    1 Сургутнефтегаз привилегированные 18,72
    2 Мечел привилегированные 16,19
    3 Северсталь 15,06
    4 Татнефть привилегированные 14,32
    5 НЛМК 14.13
    6 Норникель 11,45
    7 Группа ЛСР 11,32
    8 ПАО «Детский Мир» 10,36
    9 Алроса 9,36
    10 Башнефть привилегированные 9,24

    Рейтинг лучших российских компаний с максимальным размером дивидендов по отраслям

    Дивидендные истории российских компаний можно посмотреть на ресурсе investing.com. Гибкий подбор параметров позволяет отсортировать необходимые сектора, типы акций и т. д.

    На июнь 2020 список из 25 самых высокодоходных российских дивидендных компаний выглядит так (без сортировки на ликвидность и принадлежности к торгуемым эшелонам на бирже):

    Внешнеторговые предприятия

    Все нижеперечисленные компании из нефтегазового и металлургического секторов интересны к покупке. Эти 6 предприятий ведут внешнеэкономическую деятельность, получают валютную выручку.

    Нефтегазовый сектор

    1. Башнефть (в составе Роснефти).
    2. Сургутнефтегаз.
    3. Татнефть.

    Металлургия

    1. Мечел.
    2. Северсталь.
    3. Норникель.

    Ритейл

    1. ПАО «Детский мир».

    Рейтинг лучших американских компаний с максимальным размером дивидендов

    С низким риском инвестирования от 1 года с целью получения высоких дивидендов следует ориентироваться на индекс S&P 500 Dividend Aristocrats. В нем включены иностранные компании, которые увеличивают дивидендные выплаты не менее 25 лет подряд. Это отличный метод для вложений с минимизацией рисков на долгосрочный период.

    № пп Компания Тикер Присутствие на Санкт-Петербургской бирже Дивидендная доходность, %за год. Выплаты 2020 года
    1 AbbVieInc. ABBV Да 5,58
    2 3MCompany MMM 3,61
    3 AbbottLaboratories ABT 1,68
    4 AFLAC Inc. AFL 2,11
    5 AirProducts&ChemicalsInc APD 2,28
    6 A.O. Smith AOS 2,17
    7 Archer-Daniels-MidlandCo ADM 3,65
    8 AT&T T 6,67
    9 AutomaticDataProcessing ADP 1,97
    10 BectonDickinson BDX 1,32

    В таблице ниже приведен полный список 56 американских компаний из индекса, данные на май 2020. Индекс S&P 500 Dividend Aristocrats постоянно корректируется. Указаны данные возможности покупки акций на Санкт-Петербургской бирже.

    При покупке таким способом дивиденды также выплачиваются за удержанием 10% налога, если вы налоговый резидент РФ и брокер правильно указал ваш статус. Если статус резидента невыяснен — налог составляет 30%. Желтым выделены тикеры с доходностью >3%, бирюзовым >5%.

    Как видно, долгосрочный тренд по дивидендным выплатам поддерживается в основном в коридоре 1-3% на акцию. Подбор компаний по размеру дивидендов c определением параметров можно сделать на ресурсе Finviz.com.

    В текущей таблице показаны компании из списка SP&500 c выплатами более 5%.

    Самые большие дивидендные выплаты в размере 10% и более выплачивают компании, с которыми могут быть связаны дополнительные риски. Каждый инвестор должен учитывать это в своих планах.

    Перечень лучших отечественных компаний, проводящих buyback

    1. На первом месте компания Лукойл. На buyback в 2020 году направлено $3 млрд.
    2. МТС. На выкуп выделено 30 млрд. р.
    3. Роснефть. Программа выкупа $2 млрд.

    Российские компании с лучшей отчетностью

    В этот список на 2020 год можно отнести Яндекс, Газпром, Русал, АФК Система, X5 RetalGroup.

    Подборки

    В качестве подборки покупки дивидендных акций вы можете использовать идеи, обозначенные в этой статье. Второй способ — сформировать самостоятельно. Третий путь — воспользоваться идеями формирования дивидендного портфеля профессиональных участников рынка/брокеров, которые они публикуют в открытом доступе.

    Топ недооцененных российских компаний с потенциалом роста

    По версии экспертов БКС Экспресс, к недооцененным дивидендным акциям с хорошей перспективой роста на конец 2020 года можно отнести следующие компании:

    1. Нефтегазовый сектор. Новатэк, Лукойл.
    2. Металлургия, добыча, переработка. Русал, Алроса, Полюс.
    3. Телекоммуникации. МТС.
    4. Энергетика. Ленэнерго-АП, ФСК ЕЭС, МРСК ЦП.
    5. IT. Яндекс.
    6. Финансы. Сбербанк, ВТБ.
    7. Транспорт. Аэрофлот.

    Топ недооцененных американских акций с потенциалом

    1. Технологический сектор. Micron Technology, Applied Materials, Advanced Micro Devices. Потенциал роста до 80%.
    2. Биотехнологии. Celgene, GileadSciences.
    3. Платежные системы. Square, PayPal.
    4. Быстрое питание. Starbucks.
    5. Авиаперевозки. AmericanAirlines.

    Сроки выплат дивидендов

    Так выглядит дивидендный календарь на ресурсе 2stocks.ru:

    Список лучших сервисов-календарей на мой взгляд:

    Даты закрытия реестров, даты отсечки

    Дата закрытия реестра или дата отсечки — день, когда происходит сверка действующих акционеров компании для дальнейшего начисления им дивидендных выплат. Эта дата известна заранее. За некоторое время до даты отсечки существует последний день, когда можно купить бумагу для получения дивидендов в текущем году.

    Покупка дивидендных акции после этой даты автоматически исключает владельца из числа акционеров для текущих выплат.

    Для примера — данные с БКС Экспресс по предстоящим отсечкам в июне 2020 года:

    Плюсы и минусы инвестиций в дивидендные акции

    Основной плюс покупки дивидендной акции — возможность получения дохода в виде дивидендов. При соблюдении минимальных требований к риску (рассмотрены в этой статье) минусов у таких вложений нет.

    Советы начинающему инвестору

    1. Минимальная рекомендуемая сумма для формирования долгосрочного дивидендного портфеля составляет 50 000 рублей. С меньшей суммой достаточно проблематично диверсифицировать риски и перетряхивать полноценно портфель. Плюс высокие сопутствующие издержки (комиссии брокеру и т. п.).
    2. Начните инвестирование в дивидендные акции с низкими рисками. Исключите на начальном этапе покупки малоликвидных акций и бумаг третьего эшелона, даже если были обещаны высокие дивидендные выплаты. Покупки дивидендных акций с доходностью выше 10% на американском рынке и 20% на российском несут дополнительные риски, которые начинающему инвестору желательно избегать.
    3. Повышайте свой профессиональный уровень как инвестор. В открытом доступе много обучающих и информационных материалов для самостоятельного изучения.
    4. Если у вас сумма, достаточная, чтобы сформировать портфель дивидендных акций из американских ценных бумаг, — начните с них. Из списка торгуемых на Санкт-Петербургской бирже. Сформируйте простой портфель из голубых фишек индекса дивидендных аристократов S&P 500. Рекомендуемая сумма вложений в таком случае — не менее 200 тысяч рублей, срок инвестирования — 2 года и более. Количество акций в портфеле — не менее 20. В этом случае будет сформирован портфель из высоколиквидных бумаг американских компаний с минимальными рисками. Риски на российском рынке априори выше в силу разных причин — как недавней историей самого российского фондового рынка, так и более низкой ликвидностью и более слабой законодательной базой относительного мирового опыта.

    Управление рисками

    Простые подходы в управлении рисками позволят вам сохранить ваши вложения. Несколько общих принципов:

    1. Диверсификация вложений. В этой статье уже рассмотрен такой подход. Разбивайте деньги по разным инструментам с разными суммами инвестирования. Надежные акции с меньшей дивидендной доходностью получают большую долю в портфеле. Рискованные активы с высокими дивидендами должны составлять не более 20-25% вложений, если портфель формируется как консервативный — не более 15%.
    2. Отслеживайте текущую историю компании. При резких изменениях в деятельности в худшую сторону, уменьшайте долю таких акций в дивидендном портфеле вплоть до полного исключения ценной бумаги из него. И наоборот — хорошие новости, которые интересны инвесторам. Например, увеличение дивидендных выплат в Газпроме — повод для увеличения доли этой бумаги.
    3. Следите за графиком движения цены и фундаментальными показателями. Обновление исторических минимумов цены дивидендной акции с одновременным ухудшением фундаментальных показателей на плохой отчетности — повод для уменьшения рисков по такой дивидендной бумаге и уменьшения ее доли в портфеле.

    Правила инвестирования в ценные бумаги

    При составлении личного инвестиционного дивидендного портфеля и при отсутствии собственного опыта посмотрите, как формируют покупки профессиональные участники — инвестиционные компании и фонды, брокерские конторы. Результаты доходности по таким вложениям регулярно публикуются. Это хорошая возможность для оценки подхода того или иного участника рынка.

    Для старта вы можете взять принцип формирования дивидендного портфеля, который вам понравился. В дальнейшем самостоятельно его корректировать.

    Основные принципы при покупке акций для получения дивидендов указаны ниже.

    Основные принципы составления дивидендного портфеля

    Основные подходы и этапность самостоятельного составления портфеля из дивидендных акций:

    1. Определите сумму, которую вы готовы потратить на приобретение акций.
    2. Определитесь со сроками инвестирования. Вкладываться меньше чем на год можно — под акции с выплатами поквартально или за 6 месяцев, но это не лучший вариант. Дивидендный портфель составляется с целью получения регулярных выплат не на один год.
    3. Не привлекая платных экспертов, без собственных знаний в базовых вопросах инвестирования вам не обойтись. Знания в основах технического и фундаментального анализа дадут базу для собственных выводов по целесообразности покупки той или иной бумаги в портфель. Плюс новостной фон по компании. Вся информация в широком доступе в сети и на сайтах компаний. Используйте такие ресурсы, как yahoo.finance, www.div >Глоссарий

    Основные пояснения по акциям и некоторым вопросам, с ними связанным.

    Что такое акции

    При этом любой акционер принимает все риски экономической деятельности компании — от возможности банкротства до получения неплохих дивидендных выплат и заработка на росте акции.

    Зачем покупать акции

    Любой может стать владельцем акций публичной компании. В зависимости от количества приобретенных бумаг это миноритарный или мажоритарный акционер:

    1. Миноритарный — с одной или небольшим количеством акций, не может влиять на решения собрания акционеров.
    2. Мажоритарный — в зависимости от размера пакета может быть реальным владельцем компании или иметь возможность на принятие решений.

    Акция любой компании дает возможность заработать на выплате дивидендов и на росте стоимости прибыльной ценной бумаги. В любом случае это полностью риск держателя дивидендной акции как реального совладельца компании.

    Будут хорошо идти дела у компании — будут и дивиденды, и рост цены. В противном случае акционер может не получить ничего, вплоть до потери всех денег, на которые были куплены акции.

    Что такое голубые фишки

    Акционер голубых фишек не имеет явных привилегий в размере выплат дивидендов или росте стоимости акции. Яркий пример — акции Газпрома. Инвесторы, купившие их больше 10 лет назад выше 260 рублей за 1 акцию, до сих пор в убытке и не имели возможность за все это время продать их хотя бы в ноль.

    Что такое дивиденды

    Так же по решению акционеров дивиденды могут не выплачиваться. Причины — от отсутствия дохода до решения направить прибыль не на дивидендные выплаты, а на развитие.

    Обыкновенные и привилегированные акции: в чем отличия

    Обыкновенная акция дает право на участие в собрании акционеров и голосовании на нем. Плюс право на получение дивидендов, если таковые есть.

    Привилегированные акции имеют ряд плюсов по сравнению с обычными: получение гарантированных дивидендов и необязательно из прибыли, при ликвидации АО — приоритет выкупа (погашения) ценной бумаги. При этом, как правило, привилегированные акции не дают права голоса на собрании акционеров.

    Как купить акции частному лицу

    Как выбрать компанию с высокими дивидендами по акциям

    Первый шаг при выборе компании, которая декларирует высокие выплаты, — посмотреть график изменения цены дивидендной акции за последние 10 лет. Как минимум 5 лет. И сопоставить с размерами дивидендов за эти года. Если в итоге отрицательные изменения цены бумаги не покрывают дивидендные выплаты — смысл покупки такой акции?

    Второе — определить общий тренд по выплатам дивидендов за последние 5 лет. Насколько они регулярны, привязаны к чистой прибыли и в каких размерах. Это прерогатива решений собрания акционеров.

    Третье — проанализировать потенциал дальнейшего движения тикера на основе технического и фундаментального анализа, новостного фона и оценки экспертов. Если у компании все плохо и вероятность получения прибыли крайне низкая — то и дивидендов не стоит ждать. Как минимум по обыкновенным акциям.

    Как заработать на дивидендах

    Заработать на дивидендах можно двумя путями.

    Первый — купить и держать акцию в своем долгосрочном портфеле на срок от года и более. При удачном стечении обстоятельств прибыль может составить не только дивиденды, но и рост цены акции, которую в любой момент можно продать.

    Второй — купить дивидендную акцию перед отсечкой реестра акционеров, как минимум за 3-4 дня. Срок отсечки известен заранее, это публичная информация. Главное, чтобы на момент отсечки акция числилась за вами. После отсечки дивидендную акцию можно сразу продать.

    Как заработать на росте стоимости

    Заключение

    В статье я рассмотрел преимущества и недостатки, а также возникающие риски при инвестирование в дивидендные акции. Высокие дивиденды не являются залогом успешного инвестирования. Разумное управление рисками позволит обычному инвестору сохранить и преумножить вложенные деньги с итоговым результатом выше, чем банковский депозит.

    Акционеры «Детского мира» утвердили дивиденды за 9 месяцев в размере 4,39 руб. за акцию

    Акционеры «Детского мира» на общем собрании утвердили выплату дивидендов за 9 месяцев 2020 г. в размере 4,39 руб. за акцию. Об этом говорится в сообщении компании. Общий объем выплат составит около 3,2 млрд руб.

    Как отметили в компании, с учетом данной выплаты общая сумма дивидендов, распределенных в 2020 г., составит 6,1 млрд руб. Это соответствует дивидендной доходности в размере 9% от средней цены акций «Детского мира» за последние 12 месяцев.

    Список лиц, имеющих право на получение дивидендов, будет составлен 26 декабря 2020 г. Дивиденды будут перечислены в течение 10 рабочих дней с момента указанной даты.

    «Детский мир» — крупнейшая сеть товаров для детей в России. АФК «Система» принадлежит 52,1% «Детского мира», у Российско-китайского инвестиционного фонда (РКИФ) — 14%.

    Детский Мир — хорошая инвестиция в моем портфеле

    Около года назад я писал статью , где рассказывал о том, какие акции я покупаю. Если кратко, то я увеличивал доли в следующих компаниях: Лукойл, Северсталь, ФСК ЕЭС, Распадская, Магнит и Детский Мир.

    Сегодня поговорим о Детском мире, потому что именно по этой компании мне часто пишут вопросы. Когда я покупал акции Детского мира, я знал, что падение застраховано 2-мя факторами: дивидендами и возможной продажей компании АФК Системой. Евтушенков заявлял, что если продажа будет, то выше текущей цены. Скорее всего компанию не продадут, а это значит мы будем продолжать получать высокие дивиденды, которые в текущем году стали рекордными. Я даже рад, что компания осталась в АФК Системе (но еще конечно возможно все), ведь мои вложения будут носить долгосрочный характер как и всегда.

    Сначала давайте поговорим о дивидендах компании Детский мир

    Детский мир платит дивиденды 2 раза в год: за 9 месяцев и общие годовые. В декабре 2020 года, компания выплатила 4,4 рубля на акцию. Это был дивиденд за 9 месяцев 2020 года. Сейчас компания рекомендовала дивиденды за весь прошедший год в размере 4,5 рубля. Таким образом, общий дивиденд за прошедший год составит 8,9 рублей. При цене в 90 рублей за акцию, мы получаем дивидендную доходность в размере 10% годовых. Меня это более чем устраивает.

    В таблице ниже привел дивидендную историю компании:

    Суммарные дивиденды за 2020 год наивысшие в истории компании.

    Детский мир сегодня — что хорошего и почему я покупаю акции

    Разберемся что из себя представляет компания, ее достоинства и недостатки.

    ГК Детский мир — крупнейший в России и Казахстане оператор торговли детскими товарами. Отчасти, я купил акции потому, что мне очень нравится их бизнес, мне нравятся магазины, товары, которые там продаются. Согласно отчету, на конец 2020 года компания насчитывает 673 магазина. Магазины открыты в 237 городах нашей страны и в 15-ти городах Казахстана. Также сейчас началось открытие магазинов для животных Зоозавр, но пока их 4 штуки.

    Большой выбор правильных игрушек и товаров для детей — основной плюс магазина. К минусам отнесу политику ценообразования, но не на все товары.

    Компания развивается и открывает свои магазины очень органически и без спешки. Прогнозируемые траты, ясность с дивидендами, заинтересованность менеджмента в рости капитализации, сильные менеджеры. Мне все это понятно и поэтому, я покупаю акции. Я вижу конкурентные преимущества, я не вижу никаких других больших игроков, или быстрых средних, которые бы могли предложить что-то подобное, поэтому в этом бизнесе мне приятно находиться.

    За 2020 год открылось 100 магазинов сети. В течении следующих 4 лет, компания прогнозирует открытие не менее 300 магазинов (80 магазинов будут открыты в текущем 2020 году). Такой темп позволяет подобрать лучшие локации, а не пичкать магазины где попало, а инвестору в свою очередь будут идти высокие дивиденды и рост акций.

    Кстати говоря, дивидендная политика прописана в уставе и предполагает выплату не менее 50% от чистой прибыли. При этом, как и год назад, компания направляет на дивиденды 100% прибыли.

    ГК Детский мир принадлежит АФК Система, которая нуждается в деньгах на покрытие долгов и развитие, поэтому высокие дивиденды будут обеспечены и в будущем.

    Скажу сразу, компанию нельзя назвать дешевой, но я считаю что лучше купить компанию подороже с хорошим потенциалом и конкурентным преимуществом, чем недооцененную компанию, которая таковой и останется.

    Чтобы вы понимали мультипликаторы, сделал расчет. О том как анализировать большинство из них мы уже прошли на обучении, поэтому смотрите и анализируйте:

    Почему не стоит вкладывать в Детский мир слишком большую часть денег?

    Я стремлюсь к доле акций Детского мира в своем портфеле в размере 4-х процентов. Сейчас в процессе, но думаю у меня будет около 3%.

    Я осознаю то, что рынок детских товаров в нашей стране не растет, об этом свидетельствуют различные исследования. Каких-то точек роста этого рынка разглядеть я не могу. Я понимаю, что компания делает все возможное для роста выручки: усовершенствование системы продаж, маркетинг, улучшение каких-то других бизнес процессов. Вижу рост сети, ее крепкие позиции на рынке, которые усиливаются с каждым годом, но несмотря на это — РЫНОК ДЕТСКИХ ТОВАРОВ И УСЛУГ СТАГНИРУЕТ , а это самое главное, ведь здесь заключен спрос.

    Рынок Детских товаров

    Рынок Детских товаров еще в 2000 годы был самым быстрорастущим во всей Европе. В среднем мы видели постоянный ежегодный рост на 17%. В 2020 году рост составил уже 2%, а сейчас это 1%. Игрушки теперь покупаются значительно реже.

    Детскому миру сейчас важно занимать долю рынка и укрепляться, так как промедление дает шанс множеству других игроков захватывать территорию. Лидерство важно не только удерживать, а еще и увеличивать отрыв. Компания сейчас и растет хорошо и об акционерах не забывает. Именно поэтому, акции еще будет хорошо расти. Им просто есть куда расти.

    Какого-то огромного роста ждать не стоит, но в перспективе мы увидим двукратный рост, а пока же будем получать дивиденды. Если рождаемость будет хорошо расти, то рынок детских товаров полетит вперед, но что-то я сомневаюсь в демографии.

    Одно из дополнительных преимуществ компании — это очень хороший анализ на спрос. К примеру, уже 2 года на рынке идет тенденция спроса на долговечные и недорогие игрушки и товары. И я замечал в Питерских магазинах Детского мира большой выбор такой продукции. Такая продукция выглядит немного хуже (менее яркие рисунки на бутылочках, или их отсутсвие, упрощенные другие товары….) , но на нее идет хороший спрос. Отмечу, в Балканских странах, где мы провели больше 2 месяцев весной, в аналогичных магазинах я видел по большей части только дорогую продукцию, хотя учитывая их уровень жизни, мне кажется они просто слабо анализируют тенденции и продают только дорогое.

    Есть продукция, которая наоборот ежегодно сохраняет спрос и в детском мире представлены самые различные бренды таких товаров (детская мебель, коляски….). Другими словами, я хочу сказать, что бизнес работает слажено и четко, чего не скажешь о конкурентах. Вообще объем рынка детских товаров на 31 декабря 2020 года составил 529 млрд и вырос на 1%. По 2020 пока я не видел данных, но никакого роста там ждать неоткуда, учитывая, что рождаемость по итогам 2020 года составила 1,69 млн — это очень мало и это снижение пугает.

    Переходим к финансовым показателям Детского мира за 2020 год.

    Совсем недавно компания отчиталась за 2020 год. Там же отчет за 4 квартал, но мы посмотрим по году. По кварталу каждый сам посмотрит.

    • Выручка за 2020 выросла на 14,3% и составила 110,9 млрд. рублей. (В 2020 году выручка была 97 млрд. руб.

    — выручка интернет-магазина выросла в два раза до 8,8 млрд руб.

    — выручка группы «Детский мир» в Казахстане выросла в два раза до 2,5 млрд руб.

    • Валовая прибыль за 2020 выросла на 12,3% и составила 36,8 млрд. рублей. Валовая рентабельность 33,2 %
    • Скорректированная EDITDA за 2020 выросла на 18,8% и составила 12,7 млрд. рублей. (В 2020 году скорректированная EBITDA была 10,7 млрд. руб.) Рентабельность выросла на 40 пунктов до 11,4%.
    • EBITDA выросла на 21% и составила 11,9 млрд. руб.
    • Скорректированная прибыль выросла на 31,4% и составила 7,2 млрд. рублей.
    • Прибыль без корректировок выросла на 36,3% и составила 6,6 млрд. рублей.

    Мы видим хорошие результаты. Очень понравилось, что онлайн-продажи выросли в 2 раза и уже сегодня это почти 10% общей выручки. Пока есть куда расти и в ближайшие годы увидим значительное увеличение доли онлайн продаж в общей выручке. Я в этом вижу точку роста.

    И самое главное — сопоставимые продажи увеличились на 4,3% в 2020 году. Но надо понимать, что рост сопоставимых продаж идет от прироста трафика, в то время как средний чек сети сокращается на -2,4 %. Денег у потребителя мало и это порождает риски начала замедления компании. Благо темпы роста магазинов достаточно хорошие, и скорее всего нас еще ждут хорошие показатели.

    Инвесторы выкупят акции сети на бирже по самой низкой цене

    Крупнейший в России продавец детских товаров «Детский мир» официально объявил цену размещения своих акций на Московской бирже. Сумма не превысила 85 руб. за бумагу — это нижняя граница окончательно установленного ценового диапазона, который корректировался дважды. Биржевые торги акциями розничной сети начнутся в ближайшую пятницу: на этот момент ее капитализация, как рассчитывают организаторы IPO, превысит 62 млрд руб.

    Стоимость одной акции «Детского мира» в рамках первичного размещения на Московской бирже составила 85 руб., говорится в официальном сообщении компании. Это самая нижняя граница определенного накануне закрытия книги заявок ценового диапазона — 85–87 руб. за акцию. Организаторы IPO «Детского мира» неоднократно сужали ценовой коридор, который изначально составлял 85–105 руб. за бумагу, позже — до 85–90 руб. Как только верхняя граница диапазона достигла 87 руб., инвесторы, с осторожностью рассматривающие возможность участия в размещении на бирже «Детского мира», стали активнее интересоваться акциями ритейлера, говорил ранее источник “Ъ” в финансовых кругах.

    Кто интересуется акциями «Детского мира»

    Сегодня же сеть официально сообщила, что предложила инвесторам бумаг на 18,4 млрд руб. В случае, если будет реализован опцион на дополнительное размещение, эта сумма увеличится до 21,1 млрд руб. Всего в рамках IPO инвесторам было предложено 247,9 млн акций (с учетом опциона), что соответствует 33,55% компании.

    Начало торгов запланировано на 10 февраля, сообщается в пресс-релизе. Капитализация «Детского мира» на этот момент составит 62,8 млрд руб.

    В результате размещения основной акционер ритейлера АФК «Система» снизит свою долю с 72,6% не менее чем до 50% плюс одна акция. Компания продает более 145 млн акций (19,6%) без учета опциона. С ним число проданных акций вырастет до 166,8 млн (22,6%). Таким образом, «Система» заработает 12,3–14,2 млрд руб. Российско-китайский инвестиционный фонд, созданный Российским фондом прямых инвестиций (РФПИ) и China Investment Corporation, продаёт от 8,7% до 10% (в зависимости от реализации опциона), снижая свою долю с 23,1% до не менее 13,1%. Его доход от IPO «Детского мира» составит 5,5–6,3 млрд руб. Топ-менеджмент ритейлера и «Системы» уменьшает свою долю с 4,33% до 3,35%, получая около 612 млн руб.

    Goldman Sachs, выступавший одним из координаторов размещения, получил право в течение ближайших 30 дней, действуя в качестве стабилизационного менеджера, приобрести на рынке до 31,4 млн акций.

    Почему организаторы IPO «Детского мира» сократили ценовой диапазон акций

    О намерении «Детского мира» выйти на биржу стало известно в 2011 году, но сроки размещения переносились несколько раз. В качестве площадки акционеры изначально рассматривали Гонконгскую или Лондонскую биржу. Гендиректор «Системы» Михаил Шамолин объяснил, что компания провела IPO «Детского мира» в Москве, потому что не увидела возможности получить за границей большую ликвидность, а законодательство на родном рынке понятнее. Он подчеркнул, что сейчас уже нет каких-либо сложностей с привлечением иностранных инвесторов на Московской бирже. По его словам, переподписка составила 150%. Более 30% заявок подали инвесторы из США, отмечал вчера другой источник “Ъ”, знакомый с ходом IPO. По его словам, в размещении также участвовали инвесторы с Ближнего Востока, из Азии и Европы, в том числе крупные инвестфонды.

    На конец 2020 года «Детский мир» управлял в России и Казахстане 480 одноименными магазинами и 45 магазинами ELC общей торговой площадью 596 тыс. кв. м. По данным Ipsos Comcon, ритейлер занимает 13% отечественного рынка товаров для детей, 32% среди специализированных сетей, что делает его лидером сегмента. За первые девять месяцев 2020 года выручка ритейлера выросла на 35,7%, до 54,2 млрд руб. По итогам всего 2020 года, по предварительной оценке, она может достичь 79,2–79,8 млрд руб., что примерно на 30% выше показателя 2015 года (60,5 млрд руб.).

    Как «Детский мир» назвал себе цену

    В конце января крупнейший в России продавец товаров для детей «Детский мир» в рамках IPO на Московской бирже установил ценовой диапазон между 85 и 105 руб. за акцию. АФК «Система» и другие акционеры ритейлера рассчитывают выручить 21,1–26 млрд руб., продав инвесторам до 33,5% акций. Весь «Детский мир» был оценен в 62,8–77,6 млрд руб. Читайте подробнее

    Почему выручка региональных магазинов сети «Детский мир» будет расти быстрее, чем в Москве

    Начиная с 2020 года выручка региональных магазинов розничной сети «Детский мир», которая готовится в феврале провести IPO, будет расти быстрее, чем в Москве и Подмосковье, прогнозирует Credit Suisse. В 2020-2020 годах разница может достигать 6-8%. Такое изменение аналитики объясняют постепенным насыщением столичного рынка детских товаров и более быстрым развитием на нем онлайн-продаж. Читайте подробнее

    Дивиденды компании Детский мир

    Период выплаты Дивиденд на 1 акцию, руб Дата закрытия реестра
    2020 3,48 17.07.17
    2020 (9 месяцев) 4,22 12.12.16
    2015 1,77 17.07.16
    2014 1,1354 23.05.15
    2014 (9 месяцев) 1,5439 28.11.14
    Нераспределенка 2013 0,3819 28.11.14
    Нераспределенка 2011 0,2782 28.11.14

    Какие акции покупать в 2020 году

    Всем привет! Сегодня пролистывая почту и отвечая на ваши вопросы, решил написать статью c своим видением того, какие акции стоит покупать в 2020 году. Тема на самом деле интересная для многих, ведь всего такой вопрос задали около 100 человек. В

    Детский мир дивиденды 9 месяцев 2020

    «Детский мир» (MOEX: DSKY) может направить на выплату дивидендов по итогам девять месяцев 2020 года 2,2 млрд рублей, сказала финансовый директор компании Анна Гарманова на телефонной конференции в понедельник. По ее словам, совет директоров

    Детский мир рекомендовал дивиденды за 2020

    Детский мир рекомендовал дивиденды за 2020 год в размере 3,48 на одну обыкновенную акцию. Закрытие реестра — 11.07.2020

    Дивидендные заявления ПАО Детский мир

    Детский мир (MOEX: DSKY) планирует направить на дивиденды по итогам 2020 года 100% чистой прибыли по РСБУ, на промежуточные дивиденды за девять месяцев этого года — минимум 50% прибыли по МСФО. «Мы уже объявили, что будем рекомендовать совету

    Детский мир выплатит хорошие дивиденды

    Менеджмент «Детского мира» будет рекомендовать совету директоров направить на дивиденды по итогам 2020 года более 50% чистой прибыли ритейлера — возможно, 100% прибыли, заявила финансовый директор «Детского мира» Анна Гарманова. «В этом году мы

    Акции, которые стоит покупать прямо сейчас

    Сегодня мы представляем достаточно интересный и очень полезный материал для тех, кто задался вопросом «Какие акции покупать в 2020 году». При проработке данного материала, мы решили подойти к рассматриваемому вопросу с точки зрения

    Прогноз дивидендов Детского мира от Sberbank CIB

    Один из организаторов IPO Детского мира Sberbank SIB сделал прогноз, что компания выплатит своим акционерам свыше 12 млрд. рублей дивидендов в период с 2020 по 2020 гг. При этом за 2020 год Детский мир может выплатить 1,6 млрд. рублей. Прогноз

    Детский мир выплатит дивиденды за 9 месяцев 2020 года

    Группа компаний Детский мир приняло решение выплатить дивиденды за 9 месяцев 2020 года в размере 4,22 рубля на одну акцию. Всего на выплаты дивидендов будет направлено свыше 3,1 млрд. рублей. 12.12.2020 года — дата закрытия реестра. Напомним, что

    Добавить комментарий