Временные циклы для Форекс

Необходимо отметить также еще одно правило построения и анализа циклов -левую и правую трансляцию. Правая трансляция заключается в том, что в первой фазе цикла (повышательной) импульсивные линии имеют правый наклон по отношению к оси времени. Левая трансляция происходит во второй (понижательной) фазе цикла, когда им­пульсивные линии имеют левый наклон. Графически это будет выглядеть следующим образом.

Самый интересный вывод от применения правой и левой трансляции заключается в том наблюдении, что на бычьем тренде рост происходит медленнее, нежели паде­ние (откат на тренде). На медвежьем тренде рост (откат на тренде) будет происходить быстрее, нежели падение. Если вы замечаете подобную динамику цены, то вы може­те точнее интерпретировать тренд и наблюдать за его разворотом.

Классическая теория циклов выделяет следующие пять фаз одного цикла:

— предварительная фаза (введение);
— рост;
— зрелость;
— насыщение;
— снижение, откат.

Графически расположение этих фаз будет выглядеть следующим образом.

Для медвежьего тренда этот график будет выглядеть с точностью до наоборот.

Предварительная фаза характеризуется незначительными колебаниями цены от­носительно средней и началом неуверенного движения в направлении будущего тренда.

По окончании фазы введения начинается фаза роста. В это время происходит первое сильное движение цены в направлении развивающегося тренда.

Фаза зрелости продолжает с набранной в предыдущей фазе цикла скоростью рост цены, хотя возможно даже некоторое ускорение тренда.

Насыщение рынка предшествует откату и характеризуется нервными движениями рынка вокруг средней с разнонаправленной краткосрочной (по сравнению с общей продолжительностью цикла) динамикой цены.

Откат — заключительная фаза цикла. Как правило, длится до достижения ценой уровня очень длинной средней (с порядком от 34).

Циклический анализ рынка

Ниже будет рассмотрен циклический анализ, его отдельные этапы и методы работы. Кроме того, во второй половине статьи рассматриваются текущие циклы по популярным активам, среди которых очень важно значение имеет нефть. Причем черное золото обладает высокой ценностью не только в качестве торгового инструмента, но оно еще и оказывает огромное влияние на всю мировую экономику, в общем, и России, в частности.

Зарождение теории циклического анализа

Циклический анализ – это выявление закономерностей на основе исторических данных. Любой метод прогнозирования на основе циклов зависит от фактора времени, и, в свою очередь, сам по себе анализ определяет этот фактор времени. Некоторые специалисты технического анализа еще в 50-х годах 20 века стали наблюдать определенные закономерности в формировании рынка. Сначала они выявили это на основании изучения товарного и фондового рынка, заметив, что есть определенные периоды, в которые наблюдается явный рост, после чего неизбежно следует спад.

Вскоре после проявления интереса к этому предмету было установлено при помощи фактов, что такая цикличная структура вовсе не является случайной, а с ее помощью можно довольно точно предугадать, когда ситуация на рынке изменится в силу его структуры. Одним из первых экспертов, которые это заметили, был Джон Херст, написавший впоследствии книгу «Таинственное искусство своевременных операций на фондовых рынках». Это был первый серьезный труд, который представлял собой набор систематизированных и подкрепленных фактами данных, подтверждающими существование естественных циклов в развитии финансовых рынков.

Несмотря на то что книге на сегодня уже более 40 лет, она все еще остается довольно актуальной, так как Херст очень детально изложил в ней все необходимые основы и сделал очень точные выводы, на которые опираются многие современные аналитики. К примеру, циклический анализ Эллиотта основывается именно на постулатах Херста.

Три ключевых столпа теории цикличности

Теория формирования рыночных циклов зиждется на трех китах, которые позволяют точно оценить суть развития определенного рынка, чтобы в последующем сделать правильный прогноз.

1. Первой важной характеристикой выступает амплитуда, отображаемая в пунктах. Ее размер определяется крайними максимумами и минимумами движения актива за всю его историю.
2. Временной период, который необходим для формирования цикла.
3. Фаза, определяющая направление (снижение/рост).

Виды циклов на финансовых рынках

Херст выделял три типа рыночных циклов:

• долгосрочные;
• среднесрочные;
• краткосрочные.

Естественно, что на рынке для определенного инструмента одновременно развивается сразу три цикла. Это важный момент, так как по одному и тому же активу можно стоять в лонги в рамках глобального долгосрочного цикла или продавать его, ориентируясь на среднесрок, и так далее.

Поэтому здесь, исходя из базового правила цикличного анализа, собственно, как и технического, необходимо сначала анализировать долгосрочную тенденцию, то есть более старшую, а потом переходить на меньшую, но держать в приоритете всегда долгосрок. Причем точность прогнозирования новых циклов имеет прямую пропорциональную зависимость с его типом, так как появление новой долгосрочной волны легче предсказать именно на крупных и долгих временных периодах.

Классификация циклов

В свою очередь, долгосрочные циклы делятся на:

1. Период в 55 лет длиной, который еще называют волной Кондратьева (известный российский экономист).
2. Цикл 18 лет.
3. Волна в 9 лет.
4. Меньший из долгосрочных имеет длину 4,5 года.

Среднесрочные циклы состоят из:

При использовании циклов нужно иметь в виду, что все цифры приведены приблизительно. Это как с вероятностью выпадения орла/решки при подбрасывании монеты. Всем известно, что шанс выпадения одной из сторон стремится к 50%, но это не значит, что при цикле в 10 подбрасываний орел выпадет строго 5 раз, так как в одном случае это может быть 4 раза, в другом 6, но общая система остается эффективной и рабочей.

Точно также и в циклическом анализе, к примеру, цикл в 34 дня прекрасно себя отрабатывает, но в одной ситуации он может быть 30 дней, в другой 38 и так далее. Так что всегда нужно дополнительно анализировать текущую ситуацию, используя знания о цикличности в роли надежного ориентира дальнейшего развития тенденции.

Получив общие представления о том, что любой рынок развивается циклами, можно посмотреть, как это стоит использовать на практике.

Цикличность цен на нефть

Для начала посмотрим на долгосрочную тенденцию и месячный график нефти, которая является основой экономики всего мира.

Согласно циклическому анализу выходит, что по нефти развивается 9 летний цикл. Пик его был установлен в июле 2008 года, когда котировки Brent достигли цены 147,5 доллара. В то же время минимум был зафиксирован в январе 2020 года, когда котировки черного золота опустились к отметке 30 долларов за баррель и даже краткосрочно падали еще ниже этой отметки.

В соответствии с этим, сейчас стоит ожидать развития нового цикла, в рамках которого цены на нефть будут расти. Произойти это может в рамках коррекции или смены тренда. В первом случае длина цикла составит половину от текущего, то есть 4,5 года. Во втором случае, если речь о смене тенденции, то восстановление произойдет в рамках полноценного 9-летнего или даже 18-летнего цикла.

Если же провести цикличный анализ с точки зрения краткосрочных тенденций, то здесь ситуация выглядит следующим образом.

То есть можно видеть, что актуальный восходящий тренд развивается с 14 ноября 2020 года еще перед саммитом ОПЕК, когда котировки были 44,18 USD за баррель, а завершилась 12 декабря, когда цены установили локальный максимум 57,57 USD за баррель по сорту Brent. Общий краткосрочный цикл таким образом составил примерно 28 дней, то есть в данном случае отклонение от 34 дней составило 6.

Теперь в соответствии с теорией цикличного анализа стоит ожидать падения, которое как минимум будет в два раза короче роста, то есть снижение должно наблюдаться 28/2=14 дней по самым скромным подсчетам. Исходя из этого, стоит ожидать, что к концу года сформируется некий минимум, от которого может начаться новый рост или новая волна падения.

Таким образом, краткосрочная тенденция по нефти сейчас направлена вниз, а долгосрочная вверх.

Цикличность цен на индекс SP500

Американский биржевой индекс SP500 упорно растет, хотя многие давно пророчат ему падения, да и доллар США активно укрепляется на фоне роста процентной ставки, что обычно плохо для фондового рынка.

Если взглянуть на график, то рост S&P начался в марте 2009 года. То есть в рамках 9-летнего цикла он должен длиться примерно до марта 2020 года. Не забываем, что это лишь ориентир, при котором отклонение на 1-3 года вполне вероятно. То есть глобально трейдеры уже должны наблюдать за рынком, брать в расчет технический и фундаментальный анализ, так как действительно относительно скоро тенденция изменится и начнется новый цикл падения, который как минимум будет длиться 4,5 года, если это коррекция, и 9- 18 лет, если будет полноценная смена тренда.

В краткосрочной ситуации можно видеть следующую картину.

Последний цикл роста SP500 начался 9 ноября 2020 года, а закончился 13 декабря. То есть в данном случае длина цикла точно соответствует цифре в 34 дня, как это и определено постулатами теории.

То есть теперь однозначно стоит ожидать падения, которое будет развиваться не менее половины наблюдавшегося цикла – 34/2=17 календарных дней. Для точности торговых результатов можно отследить развитие ситуации через окончание наиболее короткого цикла в 8-9 дней. Если в этот период сформируется сильный уровень поддержки, то коррекция будет очень короткой, но обычно ее длительность равна половине движения или 17 дней в данном случае.

Цикличность цен на российскую валюту

Теперь будет рассмотрено, о чем говорит теория цикличности в применении к российскому рублю и валютной паре USD/RUB.

Последний краткосрочный цикл был нисходящим. Его максимум был установлен 14 ноября, а минимум 13 декабря. Таким образом, цикл на данный момент составляет 29 дней, что от указанного выше параметра в 34 дня составляет в отклонении 5 дней. Соответственно, цена еще может немного снизиться, завершив 34-дневный цикл, или уже идти вверх в рамках коррекции или нового тренда, что вполне вероятно на фоне сильных фундаментальных факторов – поднятие ставки со стороны ФРС.

Цикличность цен на пару фунт доллар

Еще один цикл, который как раз активно развивается и содержит хорошие идеи для заработка, замечен на паре GBP/USD. Он отличается от ранее рассмотренных формаций тем, что здесь развитие новой волны происходило по направлению вверх, а длина составила 68 дней, то есть цикл был довольно продолжительным.

Минимум цикла совпадает с его началом на отметке 1,1525, которая была 7 октября 2020 года, а максимум зафиксирован на 1,2770 (6 декабря).

Теперь можно ожидать снижения котировок, которое может составить:

• в два раза меньше, чем был рост, то есть 34 дня;
• также может быть короткая коррекция, составляющая меньший цикл, то есть примерно 34/2=17 дней.

Итоги рассмотрения циклов на рынке

Таким образом, научившись правильно осуществлять циклический анализ рынка, можно значительно повысить результативность своей торговли, двигаясь вместе с его естественным ритмом. При этом можно эффективно работать как по тренду, так и против него, совершая сделки на среднесрок и долгосрок, которые позволяют накопить хорошую прибыль!

Теория циклов на форекс

Большинство трейдеров при анализе валютного рынка Форекс используют баровые графики. Данный вид графиков является важным методом в анализе и исследовании валютного рынка. Он способен отобразить важные ценовые изменения и имеет ряд неоспоримых преимуществ перед другими системами. Циклы на рынке Форекс и их анализ у трейдеров представляют большой интерес, с помощью них можно увидеть большие и не очень максимумы и минимумы в изменении цены валютной пары. Проанализировав графики, трейдер определяет самый подходящий момент для открытия или закрытия ордеров.

Важность циклов при анализе.

Существует четыре основных принципа, позволяющих рассмотреть ценовую модель как циклическую закономерность: суммирование, гармоничность, синхронность и пропорциональность. Часто и последовательно повторяющаяся последовательность событий и является циклом. В реальной жизни можно встретить множество примеров последовательностей. Это смена времени года, движение стрелок в часах, накатывающиеся на берег волны и т.д. Циклы присутствуют везде, в том числе и на валютном рынке Форекс. Цикл фиксирует изменение цен от максимума до минимума и в обратную сторону, и это происходит с повторяющейся периодичностью. Из выявленной цикличности каждого периода растущая пара будет создавать определенный локальный максимум и наоборот падающая пара будет обозначать локальный минимум. Таким образом, при анализе трейдер может довольно точно определить точки входа и выхода из рынка.

Циклы, в прочем, как и тренды, классифицируют по их продолжительности. При анализе рынка важно выявить циклы доминантные, т.е. те, из которых складывается движение цен. Циклы по продолжительности бывают нескольких видов. Первый из циклов — длинный или долгосрочный, обычно длящийся больше года. Второй — средней продолжительности, обычно сезонный и длится он в течение года. Третий вид — краткосрочные циклы, они не имеют существенного значения для цели практического применения теории.

Важным также является определение места возникновения максимума или минимума цикла. Период обычно определяют между минимумами, значит максимум, скорее всего, должен быть где-то посередине периода. К примеру, трендовый рынок определяют длительным движением цены вниз или вверх. Восходящий тренд длится дольше, чем нисходящий

Все перечисленные циклы, могут действовать сразу одновременно на валютном рынке. Анализируя каждую периодичность и с помощью графика накладывая одну на другую, можно довольно четко определить движение цены, чем более краткосрочным является используемый график анализ, тем более точнее будет рыночный прогноз.

Что такое циклы на Форекс

Здравствуйте, дорогие гости блога womanforex.ru, сегодня я решила рассказать вам про цикличность рынка. Движение рынка не является хаотичным, к этому умозаключению пришли опытные трейдеры много лет назад. На рынке наблюдается определенная закономерность, которую можно применять в своих целях. Движение цены можно делить на циклы, что позволит предвидеть дальнейшее движение цены.

Форекс циклы

Форекс циклы используют трейдеры в ходе создания ордеров. Опытные трейдеры различают несколько типов циклов:

• Сезонный. В такие периоды цена ведет себя в соответствии с сезоном. В такие периоды рынок может становиться гиперактивным или полностью затихать. Некоторые трейдеры вообще не ведут торги в некоторые сезоны, например, летом, так как активность на некоторых активах в это время резко сокращается.
• Месячный. Каждый месяц ведущие корпорации заключают сделки крупных объемов. Одни компании покупают определенную валюту в конце месяца и продают другую. Подобные действия, конечно же, сильно влияют на движение цены.
• Недельный. Это короткий период, в котором также могут быть специфические особенности изменения ценового уровня. Допустим, в начале недели на паре может быть флэт, далее активность может увеличиться, а в пятницу, когда все трейдеры фиксируют прибыль, рынок может быть гиперактивным.
• Волны. Цикличность не всегда зависит от времени, она может зависеть от важных событий. Волновой анализ основывается на выявлении волн и их смене. Многие аналитики часто используют волновой анализ. Они выявляют волны и определяют факторы, которые могут привести к смене текущей обстановки на рынке.
• Дневной. В течение одного дня на рынке работает то одна торговая сессия, то другая. Так, например, валютная пара евро/доллар пребывает в спокойном состоянии в период работы азиатской сессии, а когда начинает работу европейская торговая сессия на паре зарождаются сильные тренды.

В зависимости от своей торговой стратегии, трейдер уделяет внимание определенным периодам.

3,0,1,0,0

Применение цикличности рынка на практике

Главная ошибка многих трейдеров, которые решили применять цикличность рынка, заключается в том, что они предполагают, что после появления разворотной точки, рынок будет двигаться в точности с предыдущими циклами. На самом деле, все не так просто по следующим причинам:

1. Колебания рынка не являются симметричными. В математике циклы выглядят в виде симметричных кривых, на них отчетливо видно, что скачки вверх и вниз обладают одинаковой продолжительностью. Колебания на рынке, в свою очередь, являются смещенными. Если скачки вверх являются более длительными, тогда считается, что цикл смещен вправо, в обратной ситуации – влево.
2. Пики и впадины цикла могут образовываться раньше или позже. Важно понимать, что идеальных циклов, как они описываются в учебниках математики, на рынке нет. Даже если такой цикл был выявлен на графике, не существует гарантии, что в следующем цикле места поворота будут соответствовать точкам из того цикла, который был ранее.

С упомянутыми выше трудностями можно справиться, об этом мы и поговорим более подробно.

Коррекция смещения цикла

На смещения цикла сильно воздействуют 2 особенности движения цены:

6,1,0,0,0

1. Обычно ценовой уровень медленнее растет и быстрее снижается. Следовательно, медвежий рынок продолжается меньше, чем бычий. По этой причине долгосрочные тренды чаще всего имеют смещение вправо.
2. На краткосрочных и долгосрочных циклах линия цены будет смещаться в направлении тенденции на более длинном временном интервале. Иными словами, во время длительного медвежья тренда, чаще будет происходить возникновение нисходящих фаз цикла, чем восходящих (левое смещение). А во время длительного бычьего тренда будет больше восходящих фаз цикла, чем нисходящих (смещение вправо).

Аналитику нужно отслеживать все пики, возникшие в одном цикле, это позволит ему выявить смещение. Оптимальным вариантом является построения гистограммы прошлых пиков. Например, если на годовом цикле пики наблюдаются в 7,8 и 9 месяцы, а не в 5,6,7(как это должно быть при симметричном цикле), тогда речь идет о смещении вправо.

Подтвердить смещение можно путем выполнения повторного анализа, можно выполнить построение отдельных гистограмм прошлых пиков, ориентируясь на направление господствующей долгосрочной тенденции.

Окна цикла

Помня о том, что циклы добираются до своих минимальных/максимальных значений позже/раньше планируемого места поворота, лучше всего применять не точечную проекцию, а окна цикла. Практика показывает, что окно составляет до двадцати процентов от цикла. В случаях, когда при проекции цикла применяется коррекция смещения, то в качестве центра окна необходимо применять скорректированную точку поворота.

9,0,0,1,0

При анализе непродолжительных циклов разница между скорректированной и теоретической точками разворота обычно отсутствует.

При помощи окон цикла трейдер может точно выявить временной отрезок, в течение которого может случиться поворот. Как именно применять эту информацию, напрямую зависит от самого трейдера. Большинство трейдеров в период высокой вероятности поворота стараются размещать Stop-Loss ближе к месту открытия ордера.

Опытным трейдерам важно знать текущее направление рынка, а также оптимальное место для создания ордера и его закрытия. При помощи анализа циклов можно эффективно решать все описанные выше задачи. Анализ позволяет выявлять два вида циклов: временные и трендовые.

13,0,0,0,1

Трендовый цикл обычно прекрасно подходит для определения господствующего тренда в будущем. Временной цикл больше подходит для выбора максимально подходящей точки для открытия ордера.

Форекс циклы. Цикличность трендов на рынке.

Движение цены на валютном рынке нельзя назвать хаотичным, что было давно замечено многими трейдерами. Есть определенные закономерности, повторяющиеся события, которые можно использовать в своих интересах. Другими словами, рынок можно делить на циклы, тем самым, прогнозируя дальнейшее поведение цены.

Форекс циклы стали основой для целых направлений трейдинга, например, как волновой анализ. Тысячи людей основывают свою торговлю на Forex именно на цикличности рынка, правда, беря разные периоды. Принято выделять различные типы циклов, которые не ограничиваются только временными рамками.

Перечислим наиболее часто встречающиеся на рынке виды циклов:

Сезонный — в зависимости от сезона, проявляются те или иные особенности рынка. Это могут быть существенные изменения волатильности, наличие или отсутствие резких продолжительных движений цены и так далее. Некоторые трейдеры могут специально избегать некоторых сезонов, например, лета, так как их торговля больше подходит для более активного рынка.

Месячный цикл — ежемесячно крупные финансовые структуры примерно в одно и то же время совершают крупные торговые операции. Одни организации нуждаются, к примеру, в определенной валюте к концу месяца, другие просто фиксируют прибыль. Естественно, что такие факторы сказываются на рынке.

Недельный — это краткосрочный цикл, в котором тоже могут быть определены некоторые особенности в поведении рыночной цены. В понедельник это может быть спокойный рынок, когда трейдеры разных стран анализируют ситуацию и присматриваются к действиям крупных игроков. В пятницу, особенно во второй половине дня, это время фиксации результатов, когда можно наблюдать повышение активности в торговле.

Волны — цикличность может быть не только временная, но и ограничиваться определенными событиями, как разворот тренда. Весь волновой анализ посвящен определению волн и их смене. Как раз это направление очень часто используется трейдерами на Forex, которые постоянно оценивают, согласно условиям теории, какова текущая ситуация, при каких условиях она сменится.

Дневной — каждый день на Forex происходит смена торговых сессий Европы, США, азиатских стран. Ежедневно идет смена рынков, а потому, можно наблюдать проявление особенностей каждой сессии. Так, например, азиатский рынок считается самым спокойным, а во время работы площадок в США можно наблюдать обратную ситуацию с сильными трендами. Благодаря тому, что смена торговых сессий происходит ежедневно, можно смело говорить о цикличности.

Циклы на Форекс не предназначены для того, что бы опираться именно на них при принятии решения во время торговли. Скорее, они применяются в качестве фильтров, что бы заранее понять, на что следует ориентироваться в своей работе на Forex. В зависимости от стиля торговли трейдера, во внимание принимаются различные периоды.

В процессе внутридневной торговли человек будет обращать внимание в первую очередь на дневные циклы, а при среднесрочных сделках более актуальными окажутся недельные. Многое зависит именно от способа работы на валютном рынке.

Определение циклов на валютном рынке

Есть ли цикл на рынке? На этот вопрос по сей день, нет конкретного ответа. Но прежде чем мы попытаемся различить циклы на Forex, нужно сначала ответить на вопрос, что есть цикл? На валютном рынке циклом принято называть структуру изображенную на рис.171

То есть это структура, состоящая из характерно выраженного подъема, а также коррекции после него. На рынке принято различать и обратный цикл, т.е нисходящий. В целом этого бывает достаточно для того, чтобы найти несколько таких подъемов и спадов и подтвердить наличие данного явления на рынке. Однако не все так просто. Не многие из приверженцев теории Эллиота, не говоря уже о новичках, могут сойтись во мнение в определении начала и конца цикла. Из-за чего происходят данные споры? Все дело в том, что восходящих и нисходящих волн на валютном рынке достаточно много и в принципе, каждый может указать цикл в том или ином масштабе цен(рис.172).

Перед нами встает вопрос о том, как научиться распознавать циклы? И каким образом они проявляются на рынке?

В повседневной жизни мы сталкиваемся с регулярными (периодическими) циклами. Весна сменяет зиму, затем наступает лето, после чего наступает осень. Данный переход можно назвать совокупностью сезонных циклов. Мы, если не точно, то достаточно хорошо знаем, когда наступит похолодание нужно одеться потеплее, а когда жарко все готовятся к летнему сезону отпусков. Сезонные циклы предсказывать достаточно легко, так как они сменяются регулярно, без каких либо изменений. В связи с различными временами года, существует множество видов бизнеса, которые благодаря учету начала и конца сезонного цикла начинают увеличивать обороты выпускаемой продукции, тем самым, получая огромные прибыли. В главе «Волны Эллиота» мы рассмотрели один из примеров такого бизнеса на примере продажи мороженного.

Но на валютном рынке мы не знаем, где закончится нынешний цикл и начнется новый. Если бы каждый инвестор обладал данной информацией, то мы наблюдали бы ровные и регулярные циклы, представленные на рисунке 173.

Но вместо этой изящной картины, мы наблюдаем огромное количество хаотических подъемов и спусков с виду похожих на цикл, но не являющихся таковыми. Вот как Мандельброт описывает наличие циклов на финансовых рынках: «. все периодичности суть «артефакты», не характеристика процесса, но, скорее, совокупный результат зависящий от собственно процесса, длины выборки и суждения экономиста или гидролога. Первый из упомянутых факторов является внешним по отношению к наблюдателю, второй (в зависимости от конкретного случая) может предполагаться заранее или выбираться произвольно, а третий субъективен во всех случаях, то есть представляет собой продукт человеческого восприятия и предмет разногласий. (Впрочем, эти разногласия зачастую касаются только деталей, что может представлять интерес с точки зрения теории восприятия.)».

Отсюда возникает несколько вопросов: как внешние факторы влияют на характеристики цикла? Какова длина цикла? И что значит теория восприятия?

Влияние внешних факторов на структуру цикла

В главе «Броуновское движение» мы познакомились с таким понятием, как показатель Херста. Пришло время разобрать его более подробно. Процесс, который мы наблюдаем на рынке можно назвать самоафинным, из-за этого утрачивает свой смысл понятие размерности подобия. То есть та размерность, которая находятся в случае геометрических фракталов явно не применима к ценовым данным. Мандельброт предложил в качестве опеределения размерности самоафинных процессов использовать показатель Херста!

Данный показатель характеризует меру зазубренности временного ряда. Мы не будем заниматься расчетами Н, нашей задачей будет понять влияние данного показателя к ценовой структуре. Как нам уже известно при Н=0.5 — наблюдаемый процесс представляет собой случайные блуждания, что делает временной ряд более зашумленным по сравнению с тем когда Н не равно 0.5 (рис.174).

Если показатель Н принимает значения меньше 0.5, то шум будет увеличиваться (рис.175), если больше 0.5, то шум будет уменышаться(рис.176).

Фрактальная размерность в этом случае определяется как:

И характеризует то, как предмет заполняет пространство.

Волатильность на рынке есть ни что иное, как воздействие внешних сил на структуру цены. Так вот Н, как раз показывает силу воздействия информации на цену.

При Н больше 0.5 процесс является персистентным, а следовательно все больше положительных приращений будет следовать за положительными и отрицательных за отрицательными. То есть, проще говоря, если рынок имеет слабую волатильность, то он будет склонен игнорировать плохие новости, которые могут изменить направление тренда.

Если Н меньше 0.5, то цена очень восприимчива к поступлению внешней информации на рынок. Что будет выражаться в резких ценовых подъемах и спусках. Изучение данной размерности может помочь нам определить дальнейшее развитие тренда. Давайте рассмотрим то, как меняется поведение структуры согласно изменению ее фрактальной размерности.

На рис.177(А,Б) Мы видим одну и туже структуру цены, но с различными значениями D. Обратите внимание на то, что увеличение зашумленности временного ряда ведет к изменению угла наклона тренда! А теперь посмотрите на точки альфа и бета. На рисунке А , бета находится выше альфа, что делает тренд более выраженным, тогда как на рисунке Б, точка бета уже ниже альфа и дальнейшее развитие тренда уже идет более полого. Это еще раз подтверждает важность данных точек в определении развития тренда.

Рис. 177 «Модель 1.9»

Как определить зашумлен или нет временной ряд? Можно конечно измерить показатель Херста данного ряда и найти его значение, однако для этого требуется большое количество данных, которых просто может не оказаться. Нужно определиться, что есть шум на рынке? Если рассматривать все графики в виде линейных, которые строятся только по одной цене закрытия, то можно заметить одну характерную особенность, что все они будут статистически самоподобны! То есть вы не отличите, например минутный график от часового, как бы вы не старались (рис.178).

Собственно этот пример любят приводить все без исключения, кто когда либо упоминал применения фрактального анализа на финансовых рынках. Но они упускают одну деталь, ведь графики можно представить не только как линейные, но и в виде свечей! Свеча имеет четыре цены вместо одной, а именно: максимальную цену, минимальную цену, цену открытия и закрытия. Когда мы представим значение цены в виде свечного графика, мы сразу сможем отличить, где минутный, а где часовой! И графики уже не будут, таким образом статистически самоподобны (рис.179).

А теперь определимся с шумом. В зависимости от временного масштаба, на каждом из них информация по — разному оказывает влияние на цену. Давайте рассмотрим пример: обозначим на часовом графике, представленном в виде свеч, цены максимума и минимума горизонтальными уровнями (рис.180(А)), затем изменим свечи на линию (рис.180(Б)).

Хорошо видно, что линия проигнорировала, наши уровни, так как строится только по одной цене. Но именно благодаря максимальным и минимальным ценам мы можем различать минутный и часовой графики. Выходит, что тени, которые мы наблюдаем на различных временных масштабах и есть шум!

Отсюда можно сделать вывод, что масштабы на валютном рынке представляют из себя некий фильтр, который отсеивает всю ненужную информацию и определяет более важную.

Предположим, что первым уровнем масштаба является минутный, хотя есть еще и тиковый, но вы обращали когда-нибудь внимение на то, что он не представляется в виде свечей? Правильно, этого и не может быть, так как он просто превратиться в набор точек. Но вернемся к минутному графику. Так как на нем каждая свеча соответствует одной минуте, то он является наиболее пропускающим фильтром, с большими отверстиями (рис.181).

На минутном графике относительно редко можно увидеть максимальные и минимальные значения в виде теней (рис.182).

Цены в часовом масштабе, представляют из себя ни что иное, как ход минутного, однако благодаря тому, что на часовом графике свеча формируется 1 час, в ней заложена уже выборочна информация из 60 свечей минутного. Чем меньший масштаб мы будем использовать, тем все более будут сужаться отверстия фильтра и тем важнее и глобальнее будет та информация, которая отображается на них. Общую схему поступления информации на рынок можно посмотреть на рис.183.

Получается, что шумом будут являться тени, отсюда мы и будем исходить в определении дальнейшего развития поведения тренда.

Для нас будет важно определить волатильность начальных условий, т.е волны origin. Если данная структура обладает достаточно выраженными максимумами и минимумами, то есть очень большая вероятность того, что точка бета будет находиться ниже альфа. Пример зашумленного и менее зашумленного временного ряда представлен на рис.184.

Хорошо видно, что на рис.А есть наличие длинных теней, тогда как на рис.Б они достаточно не заметны. Наклоны трендов различны невооруженным глазом.

Из выше изложенного материала нам важно было понять то, что чем более выраженными становятся пики цены, тем опаснее торговать в таком тренде, так как такой тренд менее предсказуем, как по своей структуре, так и по ключевым уровням пробоя. Но не путайте термин волатильность с выше описанным, так как мы говорим именно о тенях образованных свечой, волатильность же подразумевает всю свечу в целом. То есть не факт, что пара с высокой волатильностью может оказаться более рискованной, чем валюта с меньшей волатильностью. Нужно определить уровень зашумленности данных валют.

Как определить длину цикла?

Отличительной чертой циклов, которые присутствуют на валютном рынке является их непериодичность. Это значит, что цикл не имеет определенной стандартной длины. Начало и конец данного цикла постоянно меняются. Когда мы с вами говорили о броуновском движение, то там как раз я выделял то, что траектория движения точки является самоподобными, но само перемещение точки случайно. То есть мы не можем предсказать положение точки в следующий момент времени от ее текущего состояния, но мы можем проследить траекторию ее движения, которая будет подобна предшествующей.

Петере в своей книге «Хаос и порядок на рынке капитала» дает следующее определение: «Средняя длина цикла есть длительность, по истечении которой теряется память о начальных условиях.» Отсюда становится ясно то, что цикл есть структура, прошлые значения которой связаны с будущими и которые действуют согласованно по отношению ко всей системе в целом лишь на том интервале, где сохраняется память о начальных условиях.

В своей книге «Хаос и порядок на рынках капитала» Петере делает попытку определить длину цикла с помощью показателя Н. Он нашел, что средняя длина цикла по индексу S&P500 равна 4 года. Однако автор делает поправку на то, что это некий статистический цикл и, что для практической торговли он не представляет ровными счетом никакого интереса. Возможно, если рассматривать его работу с теоретической точки зрения, то статистическим циклом будет некое ограничение памяти рынка. Однако я бы с радостью с этим согласился, но факты показывают совсем иное.

На рисунке 185 изображен индекс Dow Jones, на котором хорошо просматривается цикл длина которого составляет 24 года! Это не просто случайная структура, как можно убедиться из рисунка 185, где точь-в-точь такая же, образована Австралийским долларом.

По Австралийскому доллару длина данного цикла равна 4 года, тогда как по Dow Jones 24 года.

Может Петере и нашел длину цикла, но явно не ту, что интересна с практической точки зрения. То, что автор жалуется на нехватку данных для выявления цикла на валютном рынке также является сомнительным, так как мы увидим наличие циклов на этом рынке, но вовсе не продолжительностью в 4 года.

Непериодичность циклов на валютном рынке выражается в том, что данные циклы действительно имеют разные размеры и переменную размерность. На рис.186 представлен вид непериодических циклов.

Поскольку здесь идет повторение лишь одной структуры, то начало следующего цикла будет угадать очень легко. Однако, начало и конец цикла будут постоянно меняться, растягиваться, в связи с чем мы не будем наблюдать регулярно повторяющихся периодов. К тому же с каждым повторением, структура цикла становится все более сложной, что приводит к изменчивости некоторых его элементов. Показатель Н также будет не постоянным.

На рисунке 187 (А) представлены циклы на валютном рынке. Здесь уже структура не является такой правильной как на рис.186, но принцип построения циклов соблюдается. Можно хорошо видеть, как с каждым шагом растет детализация цикла, то есть меняется его размерность. Более того, из-за того, что валютный рынок обладает характерными масштабами отображения цены, данные циклы длятся не в бесконечной цепочке как на рис.186, а имеют тенденцию к резкому изменению направления, после чего начинается другой цикл рис.187 (Б). Таким образом, с практической точки зрения мы должны с вами понять то, что циклы на валютном рынке имеют разные размеры и, что самое главное различную структуру, которая, как правило, является более усложненной «схемой» предыдущей.

Здесь изображена валютная пара Доллар/Франк в дневном масштабе цен. На рис. 187(Б) показано изменение направления тренда посредством перевернутого цикла.

Как правило, данные цепочки циклов очень часто можно наблюдать на минутных графиках, так как именно с них и начинается весь процесс формирования моделей.

Рис. 188 Минутный график

Мы рассмотрели с вами, какое влияние оказывают на структуру цены внешние факторы и что значит непериодический цикл на Forex. Но если мы не знаем того, как выглядят данные циклы, мы не сможем определить их начало, а уж тем более разлиновать согласно рис.186.

Здесь мы должны прибегнуть к помощи функции Вейштрасса — Мандельброта и путем изменения параметра b получить необходимые нам циклы. Именно эта математическая модель дает понять нам, что есть цикл.

Как мы уже видели изменение параметра D, ведет к более зашумленному временному ряду. Изменением параметра b изменяет саму структуру в целом. Данный показатель очень тесно связан с таким параметром как α.

В начале курса мы рассматривали модель нормального распределения гаусса и модель которая соответствует реальному распределению цен на финансовых рынках. Последняя, была разработана Парето Леви и является характеристической функции вероятностных распределений. Параметр α в формуле Леви измеряет островершинность распределения, также как и толщину хвостов. То есть именно изменение значение данного параметра приводит к тому, что модель отличается от нормального гауссовского распределения.

Параметр α, может изменяться в диапазоне от 0 до 2 включительно. Когда α = 2 распределение считается нормальным. Нас же с вами будут интересовать значения, которые параметр α принимает в области от 1 до 2. Поль Леви показал, что α не может превосходить 2, это очень важно для нас так как в таком случае мы имеем область ограниченных значений. Данный параметр очень важен в различии между гипотезой Эффективного рынка и фрактальной теорией.

Из определения фрактала понятно, что речь идет об описании объекта с помощью дробных значений. Теория же Эффективного рынка, подобна Евклидовой геометрии, где мы сталкиваемся с описанием совершенных форм. Поэтому данная теория предполагает параметр α постоянно равный 2, то есть он не может быть дробным и находится в области от 1 до 2, и принимать значения равные 1.2, 1.5 и т.д.

Мандельброт в своей книге «Фракталы, случай и финансы» приводит следующий интересный для нас пример:

«Опишем тест, который был реализован в компании «Bell Telephone Laboratories». Поскольку величина 2 — α представляет собой меру разрывности движения, тест имитировал различные движения, показатели которых а были равны 1,5; 1,6; 1,7; 1,8; 1,9. Смешав эти кривые с броуновским движением (α=2), их показали агенту по обмену валюты, заявив, что они соответствуют различным имитационным моделям, и только одна из них иллюстрирует поведение биржи; именно эту кривую и предложили определить.

Эксперт сразу исключил броуновское движение α=2, а также кривую с α=1.9, поскольку они обнаруживали слишком много закономерностей в своих деталях. Затем он исключил кривую с α=1.5, как слишком неправильную. Степень нерегулярности при α=1.7 показалась ему ближе всего разумной. Оказалось, что именно это значение получается при непосредственной оценке показателя а во многих экономических хрониках». Мне же остается только добавить то, что цифры в названии «модель 1.7» или «модель 1.5», как раз и являют собой значения данного параметра!

В примере Мандельброта говорится о том, что эксперт отверг значение α = 1.5, однако это вполне нормально, так как его попросили выбрать всего ОДНУ модель. На рынке данные модели отличаются между собой незначительными деталями, которые вполне могут быть проигнорированы лишь только с первого взгляда.

Наш модельный ряд находится в области α больше 1, но меньше 2. Кого то может насторожить такой диапазон разброса значений, но контраст между случаями α чуть меньше двух и α равно 2 не настолько силен, как между черным и белым (рис.189)

«Правильнее будет сказать, что при убывании α от 2 до 0 мы получаем «серое» все более и более темного цвета.» Для нас это будет означать, что не смотря на то, что все модели находятся в диапазоне 1 до 2 и не представляю собой одну единственную структуру, как например модель Эллиота, разница между ними будет незначительная и их вполне можно свести в некоторые группы моделей, как мы это сделали в главе «модели». Изменяя в функции Вейштрасса — Мандельброта значение параметра b мы получим необходимый ряд моделей для визуального анализа поведения рынка.

Из всего выше изложенного мы можем заключить, что α есть фрактальная размерность пространства вероятностей временного ряда и равно:

Теперь мы имеем два параметра характеризующих размерность временного ряда цен. Параметр D есть фрактальная размерность временного следа и измеряет зазубренность (шум) временного ряда, в то время как α изменяет его.

(Материалы приведены на основании: А. Алмазов. Фрактальная теория. Как поменять взгляд на рынки)

Форекс индикатор рыночного цикла MASi WaveHist для MetaTrader 5

Форекс индикатор MASi WaveHist для терминала MetaTrader 5 предназначен для определения рыночного цикла по методу Раджи Хорнера с высокой эффективностью.

Форекс индикатор MASi WaveHist – это техническая реализация индикатора рыночного цикла, который описан Раджи Хорнером.

В своей книге «FOREX на 5 часов в неделю: как зарабатывать трейдингом на финансовом рынке в свободное время» он описывает этот принцип следующим образом:

«Волна — простой индикатор рыночного цикла: три экспоненциальные скользящие средние, значение которых высчитывается на базе числа Фибоначчи 34. Индикатор дает визуальный отпечаток рыночной тенденции или, наоборот, ее отсутствия. В этом плане Волна намного лучше линии тренда, уровней поддержки и сопротивления. Дело в том, что линии тренда, уровни поддержки и сопротивления не работают — просто эти линии можно обнаружить на всех рынках с восходящими и нисходящими тенденциями или с ограниченным диапазоном движения, а сами по себе они не указывают на ту или иную стадию рыночного цикла».

Форекс индикатор рыночного цикла MASi WaveHist

Принцип индикатора MASi WaveHist прост:

• Зеленые бары отражают наличие восходящей тенденции, появляются при закрытии бара выше ЕМА 34 (High);
• Отсутствие свечей — консолидация, появляется при закрытии бара в пределах ЕМА 34 (High) и ЕМА 34 (Low);
• Розовые свечи отражают наличие нисходящей тенденции, появляются при закрытии бара ниже ЕМА 34 (Low);
• Подтверждением сигнала является появление трех свечей одного цвета.

Форекс индикатор рыночного цикла MASi WaveHist может с успехом использоваться в качестве форекс фильтра в трендовых торговых стратегиях.

Временные циклы для Форекс

Главная » Блог о трейдинге » Биржевые циклы. Когда и куда лучше инвестировать?

Биржевые циклы. Когда и куда лучше инвестировать?

Если с помощью циклов можно предсказать движение планет, время приливов и отливов, миграцию птиц, то почему бы не использовать этот механизм при решении: куда вложить деньги? Пусть не всегда точно, как это бывает с природными явлениями, но циклический анализ помогает спрогнозировать изменения фондового рынка, а с учетом правильной стратегии торговли на бирже – прибыльные инвестиции. С цикличностью тесно связаны ожидания и перемены, колебания спроса и предложения, формирование цены и эффективная биржевая торговля, а еще ответ на вопрос: куда лучше инвестировать?

Все в мире подчинено циклам

Торговля на бирже не стала исключением из правил, мистическое действие периодически повторяющейся закономерности действует и в этой сфере. Повторяемость, которая лежит в основе цикла, является естественным процессом, отображающим постоянное изменение ожиданий. В мире финансов самым наглядным и ярким фактом проявления цикличности является колебание цены. Попытки проанализировать движение, которое вызывает смещение в области «спрос-предложение», привели к созданию инструментов и технических индикаторов, чтобы сделать торговлю на бирже более успешной.

Биржевые циклы развиваются, движутся и завершаются, как и всякие другие, более того – повторяются снова и снова. Как новичку, который прошел обучение трейдингу, использовать знания о них, чтобы сделать выгодные вклады или превратить инвестиции в интернете из мечты в реальность? Применительно к бирже о цикле надо знать следующее:

1. амплитуда (высота волны) – означает стоимость ценной бумаги;
2. период (время) – это характеристика, которую определяют по нижним точкам волны и насколько они отделены друг от друга;
3. фаза – расположение основания волны по времени, если заметно движение по оси Х (вправо или влево), то принято говорить о смещении по фазе.

Для чего это необходимо знать об амплитуде, периоде, фазе? На основе этих данных можно построить цикл, а затем использовать для предсказания будущих ценовых изменений.

Цикличная природа финансовых рынков

Прежде чем решить, куда инвестировать деньги, трейдеру необходимо определить путь наименьшего сопротивления ценовых колебаний. Биржевой анализ, связанный с темой циклов, опирается только на модели, которые имеют устойчивый характер, и это является особенностью философии всего направления о цикличности. Задним числом закономерность в изменениях можно найти во всем, но для успешной торговли и реализации стремления как получить прибыль, помимо устойчивости, приходится принимать в расчет и другие торговые инструменты. Сформировавшиеся условия послужили основой для появления разнообразных циклов фондового рынка, среди которых следующие:

• Волна Джаглера (цикл длиной 8–10 лет);
• Волна Кондратьева (цикл от 49 до 58 лет);
• «Циклы войн»;
• Длинные волны процентных ставок;
• Временные циклы Фибоначчи;
• Трехлетний цикл в долгосрочных процентных ставках.

Интерпретация некоторых других биржевых циклов сделает трейдинг для начинающих более доступным инструментом для получения прибыли.

10,5-месячный фьючерсный цикл.

Для того или иного товарного рынка, обладающего индивидуальностью, характерна своя цикличность. И все же с учетом динамики индекса исследования товарных рынков (индекс CRB) есть смысл говорить о биржевом цикле от 9 до 12 месяцев.

28 дней.

Результатом исследований, который проводились в 30-х года прошлого столетия, стал факт: рынок пшеницы подчиняется периоду равному 28 календарным или 20 торговым дням. Связано ли это с фазами Луны или другими природными явлениями – неизвестно, но помимо рынка пшеницы, многие другие, например, рынок акций, подчинены влиянию 28-дневного цикла.

Волна Китчина или 4летний цикл.

Английскому экономисту принадлежит открытие краткосрочных циклов с периодом от 3 до 4-х лет. Благодаря исследованиям, в которых учитывались финансовые показатели Великобритании и США за 30-летний период, Джозефу Китчину удалось определить закономерность изменений, подчиняющихся 40-месячному циклу. Почти столетие рынок акций испытывал на себе сильное влияние 4летнего цикла, помогая трейдерам прогнозировать прибыль, что делало биржевую торговлю в разы успешнее, чем торговлю на Форекс.

Эффект января.

Краткое понимание этой закономерности передает расхожая фраза: каков январь – таков весь год. Во второй половине прошлого века это утверждение с точностью 86% помогало предсказать будущее рынка акций. Мистическая закономерность ни единожды подтверждала свое влияние: если в январе цены росли, то год заканчивался на высоком уровне, если же в первый месяц нового года стоимость ценных бумаг падала, то и заканчивался он низкими показателями.

Форекс циклы.

В биржевой торговле одним из наиболее важных параметров, который используется при анализе рынка, является цикличность тренда.

Форекс циклы действительно существуют, они повторяются с завидным постоянством и служат дополнительным ориентиром при составления прогнозов движения тренда.

Определение подобного явления довольно размыто, но при желании можно выделить следующие циклические моменты:

Торгуй по крупному только с ведущим брокером

• Долгосрочный цикл — его можно взять за основу определения главного тренда если в трейдинге используется долгосрочная торговля, продолжительность такого цикла на форекс составляет от 2 лет.
Поэтому обнаружить данное повторение можно только на месячном тайм фрейме с небольшим масштабом.

• Сезонный или годовой — множество различных инструментов форекс подвержены сезонным колебаниям курсов. Особенно это касается энергоносителей и сельскохозяйственной продукции, но так как существует корреляция между некоторыми валютами и товарными группами, изменение цен на товары ведет сезонное изменение курсов валют.

• Основной цикл — 4-8 недель, причиной его появления является переход валютного рынка из одного состояния в другое. В большинстве случаев именно один два месяца требуется для того, что бы перекупленность сменилась перепроданностью.

• Месячный — основывается на спросе и предложении валюты, экспортеры продают выручку, а импортеры закупают валюту примерно в одно и то же время, что не может не влиять на курс.

• Недельный — формируется под действием как внешних так и внутренних факторов, в зависимости от дня недели меняется как активность участников рынка так и объемы совершаемых ими сделок. Образуются недельные минимумы и максимумы, которые часто повторяют показатели прошлой недели. Недельные форекс циклы используются для среднесрочной торговли именно благодаря им можно не только определить место входа, но и вовремя закрыть сделку.

• Дневной — на этом временном промежутке активность игроков напрямую зависит от времени суток и торговой сессии. К примеру, в середине торговой сессии большинство участников торгов уходят на обеденный перерыв, что значительно замедляет тренд, а к завершению суток происходит массовое закрытие сделок. Основными показателями дневного тайм фрейма являются — скорость движения и диапазон тренда, сравним несколько предыдущих дней можно выявить дневную цикличность движения валютной пары.

• Краткосрочный цикл — при желании можно выделить и такое понятие, регулярные колебания курса на краткосрочных временных промежутках зачастую используют трейдеры торгующие по скальпинг.
Это не постоянное явление, но иногда курс в течении нескольких минут или даже часов может меняться с завидным постоянством. К примеру — 9-10 пунктов в сторону основного тренда и 5-7 против него.

Циклы форекс нельзя охарактеризовать как постоянное явление, даже самая часто повторяющуюся закономерность может быть поломана сильной новостью, поэтому использование форекс циклов может служить только в качестве дополнительного ориентира при совершении сделок.

Предупреждение о рисках.

Начиная торговлю CFD на любом из финансовых рынков вы должны четко понимать, что такой вид деятельности может привести не только к прибыли, но и к убыткам.

Консультации по торговле на форекс и других биржевых площадках России

Временные циклы для Форекс

Мы все много наслышаны о рыночных пузырях, и найдутся тысячи примеров тех, кто был пойман хотя бы в один из таких пузырей. Хотя есть множество уроков, которые можно извлечь из прошлых пузырей, рыночные участники все еще вовлекаются каждый раз, когда возникает новый пузырь. Пузырь — это лишь одна часть важной фазы на рынках, поэтому, если вы хотите избежать ловушки, то важно знать, что из себя представляют все стадии рыночного движения. Понимание того, как работают рынки, и хорошее знание технического анализа могут помочь вам распознавать цикличность на финансовых рынках.

Четыре стадии

Циклы существуют во всех аспектах жизни. Они ранжируются от очень краткосрочного периода, вроде жизненного цикла июньского жука, который занимает лишь несколько дней, до жизненного цикла планеты, который длится миллиарды лет.

Независимо от того, какой рынок вы рассматриваете, все имеют подобные характеристики и проходят те же самые стадии. Все рынки являются цикличными. Они повышаются, достигают максимума, снижаются и затем формируют основание. Когда один цикл закончен, то начинается следующий.

Проблема заключается в том, что большинство инвесторов и трейдеров либо не в состоянии признать, что рынки являются цикличными, либо забывают об окончании текущей рыночной стадии. Другой существенный вызов заключается в том, что, даже когда вы принимаете существование циклов, почти невозможно выбрать вершину или основание. Но понимание циклов очень важно, если вы хотите максимизировать доходность инвестиций или торговую прибыль. Вот — четыре главных компонента рыночного цикла и описание, как их можно распознать:

1. Стадия накопления (Accumulation)

Эта стадия происходит после того, как рынок сформировал основание и «новаторы» (корпоративные инсайдеры и инвесторы в недооцененные активы) и «охотники за новинками» (агрессивные менеджеры фондов и опытные трейдеры) начинают покупать, рассчитывая, что худшее уже позади. На этой стадии цены выглядят очень привлекательно, а общее рыночное настроение все еще остается медвежьим. Статьи в СМИ проповедуют мрачные перспективы, и те, кто был на длинной стороне в худший период нисходящего тренда, недавно сдались, продав оставшуюся часть своих активов. Но на стадии накопления, цены сгладились и на каждого продавца, закрывающего свои длинные позиции, находится желающий купить с хорошей скидкой. Общее рыночное настроение начинает переключаться с негативного на нейтральное.

2. Стадия повышения (Mark-Up)

В этой стадии рынок был устойчив некоторое время и начинает двигаться выше. «Раннее большинство» присоединяется к начинающемуся тренду. Эта группа включает технических трейдеров, которые, видя, что рынок формирует более высокие минимумы и более высокие максимумы, признают, что рыночное направление и настроение изменились. Различные СМИ начинают обсуждать возможность, что худшее уже позади, но безработица продолжает повышаться, так же, как и продолжают поступать сообщения о сокращениях производства во многих секторах. По мере развития этой стадии, все больше инвесторов вскакивают в текущее движение, поскольку страх потерь подавляется жадностью и опасением упустить выгодную возможность.

Поскольку эта стадия начинает заканчиваться, «последнее большинство» вскакивает в рынок и объемы торгов начинают существенно увеличиваться. В этот момент преобладает теория большой глупости. Цена поднимается значительно за рамки исторических уровней, и логики и разум уступают место жадности. В то время как последнее большинство входит в рынок, профессиональные трейдеры и инсайдеры сокращают или закрывают свои торговые позиции. Но по мере того, как цены начинают выравниваться или повышение замедляется, те опоздавшие, кто оставался вне игры, рассматривают это как возможность покупки и входят в рынок. Цены делают последнее параболическое движение, известное в техническом анализе как кульминация покупок, когда часто делается наибольшая прибыль за короткий период. Но цикл приближается к вершине пузыря. Настроение сменяется с нейтрального на бычье и на эйфорию в течение этой стадии.

3. Стадия распределения (Distribution)

В третьей стадии рыночного цикла начинают доминировать продавцы. Эта часть цикла идентифицирована периодом, в котором бычье настроение предыдущей стадии сменяется смешанным настроением. Цены часто могут оставаться зажатыми в торговом диапазоне, который может длиться несколько недель или даже месяцев. Например, когда индекс «Dow Jones» (DJIA) достиг максимума в январе 2000 года, он торговался вблизи своего предыдущего пика и оставался там более 18 месяцев. Но стадия распределения может проходить достаточно быстро. Для индекса «Nasdaq» стадия распределения длилась менее одного месяца с момента достижения максимума в марте 2000г. Когда эта стадия закончена, рыночное направление изменяется. Классические графические модели, вроде «двойной и тройной вершины» или «головы и плеч», являются примерами таких движений, которые происходят в течение стадии распределения.

Стадия распределения является очень эмоциональным периодом для рынков, поскольку инвесторы захвачены периодами полного страха, с вкраплениями надежды и даже жадности, поскольку время от времени может казаться, что рынок вновь повышается. Цены по многим акциям являются экстремальными и инвесторы в недооцененные активы долго остаются вне игры. Настроение медленно, но верно, начинает изменяться, но это изменение может произойти быстрее, если будут происходить серьезные негативные геополитические события или чрезвычайно плохие экономические новости. Те, кто не может продать с прибылью, вынуждены согласиться на нулевой или даже минусовой результат.

Четыре стадии рыночного цикла.

4. Стадия снижения (Mark-Down)

Четвертая и заключительная стадия в цикле является наиболее болезненной для тех, кто все еще удерживает длинные позиции. Многие удерживают, потому что их активы упали ниже первоначальной суммы. Они ведут себя подобно пирату, который, упав за борт, сжимает в руке слиток золота, надеясь быть спасенным. Только, когда рынок снижается на 50% или больше, многие из тех, кто купили во время стадии распределения или на ранней стадии снижения, сдаются. К сожалению, это служит сигналом покупки для «ранних новаторов» и является признаком, что формирование основания неизбежно. Но, к сожалению, это — уже новые инвесторы, кто будет покупать обесцененные активы в течение следующей стадии накопления и наслаждаться следующим повышением.

Выбор времени

Полный цикл может длиться от нескольких недель до множества лет, в зависимости от финансового рынка и рассматриваемого горизонта времени. Внутри-дневный трейдер, использующий 5-минутные бары, может увидеть четыре и больше полных циклов за день, в то время, как для инвестора на рынке недвижимости цикл может длиться 1820 лет.

Различные стадии рыночного цикла.

Президентский цикл

Один из лучших примеров циклического движения — эффект четырехлетнего президентского цикла на фондовом, рынке недвижимости, бондов и сырья. Теория об этом цикле гласит, что экономика несет потери в течение первых двух лет президентского срока. По мере приближения выборов, власти обычно стараются сделать все, что могут, чтобы стимулировать экономику таким образом, чтобы избиратели пришли на выборы с наличием рабочих мест и чувством, что экономика хорошо развивается.

Процентные ставки в целом ниже в год выборов, поэтому опытные агенты по недвижимости часто советуют клиентам намечать взятие ипотечного кредита сразу перед выборами. Эта стратегия работала достаточно хорошо в течение прошлых 16 лет. Фондовый рынок также извлекал выгоду из возрастающих государственных расходов и уменьшения процентных ставок в преддверии выборов. Президенты четко усвоили, что, если избиратели недовольны состоянием экономики, то возможности для переизбрания близятся к нолю.

Заключение

Хотя, это не всегда очевидно, циклы существуют на всех рынках. Для подготовленных трейдеров, стадия накопления представляет отличную возможность для покупок, потому что цены перестали падать, и большинство все еще склонны к продажам. Этот тип рыночных участников также называют контр-трендовыми, так как они в тот момент идут против общего настроения рынка. Эти же участники продают, когда рынки входят в заключительную стадию повышения, известную как параболическая или кульминационная. В этот период цена повышается наиболее быстро, и настроение является экстремально бычьим, что означает, что рынок готовится к развороту.

Опытные трейдеры, которые признают различные стадии рыночного цикла, способны использовать их в своих интересах для получения максимальной прибыли.

Циклический анализ рынка Форекс и фондовых бирж на практике

Классическим методом анализа финансовых рынков стали волны Эллиота – математическая теория распознаваемых моделей. Цикличность различных процессов жизнедеятельности интересовала человека со времен древнего Вавилона. Изучение закономерностей, с использованием исторических данных, определяется современной наукой как циклический анализ.

Цикличность есть везде

Циклы позволяют предсказывать многие события в природе – птичьи миграции, приливы, отливы и прочие явления. Биржевые аналитики установили, что цикличная структура не является случайной и ее можно использовать в прогнозировании поведения рынка.

О чем говорит теория волн Эллиотта

В основе волновой теории Р.Эллиотта лежит предпосылка, что многие природные явления можно уложить в 5-ти волновую модель. Применительно к рынку свободно торгуемых активов, волна представляет собой ценовое движение, которое можно определить и отобразить графическим способом.

Волновое деление по Эллиотту

Согласно определению Эллиотта, у рынка есть две фазы, которые определяют вектор тренда – бычий и медвежий.

Пять волн тренда делятся на три импульсные и две коррекционные. Импульсные волны создают мощное движение по направлению тренда (в направлении быков или медведей), а коррекционные волны (откат) плывут против тренда.

Волны Эллиотта: график

На рисунке импульсные волны в медвежьем тренде (1,3,5), коррекционные (2,4). В бычьем тренде импульсные волны (А, С), коррекционная (В).

Но, не все так просто. Далее надо рассматривать структуру каждой волны, где наблюдается принцип поглощения – каждая волна является частью большей волны и, в свою очередь, делится на короткие (деление зависит от направленности большей волны). Любая импульсная волна включает пять мини-волн, а коррекционная – три мини-волны.

Определить волны, особенно коррекционные, достаточно сложно. Успешная аналитика по волнам Эллиотта возможна после тщательного изучения данной теории и длительного тестирования. Скачать книги о волнах Эллиотта можно свободном доступе.

• А.Фрост, Р.Пректер «Волновой принцип Эллиотта».
• Д.Возный «Код Эллиотта. Волновой анализ рынка Форекс.»

Аналитика и прогнозы по волнам Эллиотта

Трейдеры постоянно ведут поиски оптимальных решений для надежного прогнозирования, с использованием волн Эллиотта на Форекс и других биржах. Классические паттерны на основе волновой теории отслеживают на разных таймфреймах, в т.ч. с применением индикаторов волн Эллиотта:

• Elliott Wife Prophet – индикатор дорисовывает неоконченную волновую модель, пытаясь тем самым предсказать дальнейшее развитие цены;
• Elliott Wife Oscillator – график похож на МАСD. Для уверенного использования этого инструмента необходима хорошее знание волновой теории;
• Watl – к достоинствам следует отнести полноту расчерчивания графика.

Волновая разметка может отличаться у разных авторов индикаторов, т.к. каждый ищет свой путь надежности.

Гениальные напарники

Прогноз волны Эллиотта базируется на принципах числового ряда Фибоначчи. В построении рыночного цикла прослеживается тенденция совпадения количества волн и чисел Фибоначчи. Практическое применение такой закономерности заключается в определении момента, когда волновая модель исчерпает себя (совокупный анализ).

Данные расчеты не могут гарантировать 100% точности, т.к. идеальную модель можно построить только теоретически. Рынок может качнуть волну с таким размахом, что книжная графика будет искать новые объяснения поведения цен. Эти проблемы – удел теоретиков, а практикующие трейдеры всегда должны быть готовы к неожиданным разворотам и страховать свой депозит.

Временные зоны Фибоначчи

Виды циклов на финансовых рынках

В теории формирования рыночных циклов выделяют несколько определяющих факторов:

• история амплитуд движения актива (экстремальные максимумы и минимумы);
• временной отрезок, в течение которого происходит формирование цикла;
• стадия, определяющая дальнейшее направление движения.

Принято рассматривать долгосрочный, среднесрочный и краткосрочный циклы. Каждый актив развивается одновременно во всех временных периодах, поэтому в циклическом анализе во главе угла стоят старшие таймфреймы, где точность прогноза намного выше на долгосрочной волне.

Долгосрочные циклы также делятся по длительности: от 4.5лет (самый короткий) до 55 лет. Среднесрочные циклы имеют периоды от 4,5 до 18 месяцев. Краткосрочные – от 5 до 68 дней. Цифры являются только ориентирами, поэтому слепое следование за ними в практической торговле не даст ощутимого эффекта. Дополнительное изучение текущей ситуации позволит внести коррективы в основную стратегию, опирающуюся на циклический анализ на Форекс или при операциях на фондовой бирже.

Анализ циклического развития экономики

Волнообразное развитие экономики выражается в закономерности чередования периодов подъемов и спадов. Экономические циклы имеют различия в интенсивности и длительности, но проходят по одинаковому сценарию:

1. Подъем – в этой фазе отмечается ежегодный рост ВВП, сокращается безработица, растут инвестиции. Увеличение потребительского спроса повышает цены, поднимается процентная ставка.
2. Бум – подъем перерастает в стадию бума, когда производственные мощности перезагружены, занятость населения очень высокая, значительно вырастает уровень зарплат и процентных ставок. Инвестиционная деятельность в производственной сфере замирает, т.к. слишком высокой становится плата за ресурсы.
3. Спад – темпы производства падают, растет число безработных, низкий спрос провоцирует падение цен на товары и услуги, убытки многих компаний приводят к банкротству.
4. Дно спада – этап замедления темпов спада и стабилизации на текущем уровне. Уровень производства падает до максимальных значений, высокая безработица, минимальные цены. В такой обстановке выживают только самые мощные компании. Постепенно, за счет низких процентных ставок, возрождается интерес инвесторов, что со временем дает толчок к переходу в стадию подъема.

Причины цикличного развития экономики объясняются по-разному (специалисты насчитали более 200 различных точек зрения).

Получив представление о цикличном характере рыночных изменений, можно использовать этот фактор для совершенствования собственных торговых стратегий, осознанно работать по тренду и на коррекциях.

Циклы рынка Форекс

Циклы рынка Форекс

Цикличность встречается в нашей повседневной жизни буквально на каждом шагу. Зима сменяет лето, а день наступает сразу за ночью, морской прилив следует за отливом, а стрелки на часах совершают круговой оборот за определенный интервал времени. Присмотревшись, её можно обнаружить и на валютном рынке.

Какие бывают циклы рынка Форекс

Одним из популярнейших графиков является свечной, он позволяет наблюдать различные процессы и одновременно проводить их изучение. График помогает увидеть в изменении котировок максимумы и минимумы, что упрощает открытие или закрытие сделок.

В торговле циклом принято считать ценовое движение и входящую в его состав коррекцию. Различают восходящий импульс и нисходящий. В большинстве случаев первый по продолжительности заметно превосходит второй.

Иными словами, циклы рынка Форекс – это повторяющаяся периодичность. Цикл показывает, как меняется цена от минимума до максимума и обратно. При росте на графике будет образовываться пик, а при падении – впадина. Анализируя таким методом движение цены, трейдер сможет найти оптимальный момент для проведения спекулятивной операции.

Различают несколько циклов.

Самый продолжительный – сезонный.

В зависимости от времени года котировки могут вести себя по-разному: едва колебаться либо, напротив, совершать стремительные прыжки. Например, некоторые игроки предпочитают летом не работать, т.к. многие активы в данный период не востребованы.

Далее выделяют месячный. Ведущие корпорации с определенной периодичностью проводят между собой коммерческие сделки, поэтому обычно в конце каждого месяца на их счета поступают крупные объемы валюты. Подобные действия оказывают сильное влияние на цены.

Большое значение имеет недельный цикл. К примеру, на паре в понедельник почти всегда может наблюдаться флет, затем активность понемногу начинает возрастать, достигая пика к пятнице, когда происходит массовое закрытие ордеров.

В течение суток на рынке попеременно сменяются торговые сессии, изменяя активность пар. Так, в тихоокеанскую и азиатскую EUR/USD колеблется несильно, зато в европейскую и американскую пара становится очень волатильной.

Как использовать циклы рынка Форекс в торговле

Применяя в работе различные стратегии, трейдерами принимаются во внимание соответствующие циклы. Их нежелательно использовать напрямую для совершения операций, принимая решения, основываясь только на них. Но они значительно облегчают процесс анализа, предоставляя дополнительную информацию.

Если проводить сделки исключительно внутри дня, то, в основном, надо следить за дневными циклами, а если работа основана на среднесрочных стратегиях, то наблюдать следует за недельными.

Главная трудность состоит в том, что график рынка не предстает в симметричном виде.

В теории максимумы и минимумы длятся примерно одинаковое время. А в реальности же ценовые колебания оказываются смещенными. К примеру, как уже упоминалось выше, рост котировок всегда занимает больше времени, чем падение.

Поэтому не стоит пытаться искать идеальные циклы на рынке Форекс. Пик и идущая за ним впадина могут появиться в любой момент и быть не совсем такими, как нарисованы в учебнике. А позже никто не даст гарантий, что новый цикл будет выглядеть аналогично предыдущему.

Данное обстоятельство связано с тем, что перекос рынка вызван следующими свойствами цены

• медвежий цикл всегда короче бычьего, отчего растущий тренд всегда сдвинут вправо;
• при краткосрочных и долгосрочных циклах цена имеет обыкновение смещаться в сторону более длительной тенденции.

Основная задача рынка – выявить точку открытия сделки. Анализ циклов облегчает решение этой задачи. Он помогает выявить следующие два вида циклов:

Первый позволяет обнаружить будущую господствующую тенденцию. Второй же упрощает поиск оптимального входа в сделку.

Рынок настолько сложен и непредсказуем, что на нем можно встретить одновременно сразу все виды циклов. Изучая их, накладывая один на другой, трейдер наиболее грамотно определяет направление движения курса и тем самым максимально четко прогнозирует дальнейшее развитие событий.

Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteForex. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.

Форекс циклы

В числе прочих аспектов, на которые нужно обращать внимание при анализе финансовых рынков, является цикличность тренда. Не остался в стороне и рынок форекс, на котором временные циклы тоже присутствуют.

Циклы движения валютных пар на рынке форекс

Выделяются следующие циклы движения валютных пар на рынке форекс:

— Долгосрочный цикл. Его продолжительность составляет от двух лет. Лучше всего обнаруживается при анализе месячного таймфрейма. Использовать такую долгосрочную закономерность нужно тем трейдерам, которые предпочитают долгосрочную торговлю.

— Сезонный (годовой) цикл. Так как на рынке существует корреляция между определёнными валютами и товарными группами, то сезонное изменение цен на такие товары неизменно влечёт за собой характерное движение связанных с ними валютных пар.

— Основной цикл. Его продолжительность – 4-8 недель. Появляется вследствие перехода рынка из одного состояния в другое. Именно один – два месяца чаще всего требуется, чтобы перекупленность на рынке сменялась перепроданностью.

— Недельный цикл. Известно, что в каждый день недели активность участников рынка разная, вследствие этого разнятся и объёмы заключаемых ими сделок (различная волатильность). При анализе графиков можно заметить, что недельные экстремумы графиков валютных пар повторяют экстремумы предыдущей недели. Анализ недельных циклов очень помогает в среднесрочной торговле, т.к. позволяет лучше определять место входа и вовремя закрывать сделки.

— Дневной цикл. Активность игроков на рынке напрямую зависит от времени суток и текущей торговой сессии. Например, середина торговой сессии характеризуется тем, что тренд замедлятся, т.к. большинство участников рынка уходит на обед. К концу торговой сессии рынок наоборот оживляется, т.к. происходит массовое закрытие торговых позиций.

— Краткосрочный цикл. Его использование подходит для трейдеров, торгующих по скальпинговым стратегиям. Краткосрочный цикл – явление непостоянное, и очень часто колебание курса в узком диапазоне сменяется резким скачком волатильности.

Выводы о циклах на рынке форекс

Торговая стратегия не может быть построена исключительно на цикличности движения валютных пар, т.к. любая повторяющаяся закономерность может быть нивелирована важной новостью. Тем не менее, изучение циклов рынка форекс поможет трейдерам лучше узнать природу поведения валютных пар и, соответственно, лучше выбирать моменты для заключения сделок.

Циклы фьючерсных рынков

На протяжении многих лет реальность существования циклов была предметом серьезных споров в среде ученых и экономистов. Однако на деле вопрос не в том, существуют ли циклы — некоторые из циклов, такие как смена дня ночью и круговорот сезонов, несомненны — а в том, до какой степени физические, социальные и экономические явления цикличны по своей природе. Например, очевидная цикличность присуща появлению пятен на Солнце (рис. 1), но присутствуют ли циклы в климатических изменениях? Есть ясные циклы в бизнесе, но присущи ли они фондовому рынку?

Рисунок 1. Циклы солнечных пятен

И положительный, и отрицательный ответы на эти вопросы имеют своих искренних и знающих сторонников, и, вероятно, истина лежит где-то посередине: возможно, циклы не настолько распространены, как считают энтузиасты циклической теории, и, конечно, их не так мало, как утверждают противники исследований циклов. Статистических свидетельств того, что циклы существуют во многих рядах экономических данных (как, например, в ценовых рядах), весьма много. Так, анализ фондового рынка обнаруживает 40-месячный цикл (рис. 2), который, как показывает статистический анализ, имеет лишь 2 шанса из 10 000 оказаться игрой случая. Сорок лет назад лишь немногие верили в циклы в области науки или экономики. С тех пор свидетельства повторяемости данных умножились.

Рисунок 2. Сорокамесячный цикл на фондовом рынке

Почему должна присутствовать цикличность в ценовых данных рынка? Этому есть два объяснения: одно — фундаментальное, другое — психологическое.

1. Фундаментальное объяснение: Изменения в спросе и предложении воздействуют на экономику с некоторой задержкой, которая и приводит к появлению циклов. Например, если наблюдается недостаток говядины, приводящий к резкому росту цен на нее, у скотоводов возникает веская причина увеличить ее производство. Однако такое решение не может быть немедленно приведено в исполнение. Сначала производителям придется сократить забой скота, чтобы увеличить поголовье. По иронии, это действие, направленное на увеличение поставок, будет только усиливать нехватку говядины в ближайшем будущем, что заставит цены расти еще выше, а это еще больше будет побуждать фермеров увеличивать поголовье. Несколько лет потребуется на то, чтобы решение по поводу увеличения поголовья привело к насыщению рынка. Когда эти запаздывающие поставки достигнут рынка, цены на говядину начнут падать. В конце концов цены упадут достаточно для того, чтобы побудить производителей снижать поголовье, что приведет к дальнейшему краткосрочному увеличению поставок и дальнейшему снижению цен. С задержкой в несколько лет снижение поставок говядины, которое произойдет из-за решения о сокращении поголовья, приведет к росту цен на говядину, и цикл начнется вновь.

2. Психологическое объяснение: циклы отражают психологическую реакцию трейдеров на колебания цен. Движение на рынках не происходит в виде непрерывных трендов. После периода преимущественного движения в определенном направлении рынок будет становиться все уязвимее для коррекции. По мере развития тренда растут убытки части трейдеров, держащих позиции против тренда. Все большее их количество будет признавать себя побежденными и закрывать свои противотрендовые позиции, двигая тренд еще дальше. При этом более успешные трейдеры, играющие в направлении тренда, начнут фиксировать прибыль. Другие участники рынка, обеспокоенные возможностью потери своей текущей прибыли, будут готовы ликвидировать позиции при первом же признаке разворота тренда. Некоторым трейдерам покажется, что движение цены зашло слишком далеко, и они начнут открывать позиции против тренда.

Сочетание всех этих факторов будет приводить к периодическим коррекциям или разворотам тренда.

Теория циклов предполагает, что на любом рынке эти фундаментальные и психологические силы будут действовать в рамках некоторых приблизительных периодических моделей. Разумеется, никто не утверждает, что циклы рыночных цен будут разворачиваться с точностью хода часового механизма. 20-недельный цикл цен на акции совсем не подразумевает, что цены на акции будут устанавливать новый относительный минимум каждые 20 недель. Иначе каждый смог бы разбогатеть, используя в торговле только эту информацию. Тем не менее наличие цикла проявляется в том, что цены будут иметь тенденцию к снижению примерно каждые 20 недель. Иногда относительный минимум будет появляться чуть раньше, иногда чуть позже, а иногда вовсе не будет появляться, поскольку циклические эффекты могут затмеваться другими силами, влияющими на цены. Однако основная идея заключается в том, что циклы рыночных цен достаточно регулярны, чтобы эта информация оказывалась существенной для принятия торговых решений.

Начало исследования циклов

Хотя циклы и были важной частью основных мировых культур и религий на протяжении сотен лет, рассматривать их как двигатель экономических колебаний стали лишь с начала XIX столетия. По иронии в памяти человечества первым человеком, искавшим в циклах способ понимания экономических изменений, остался не экономист, а астроном — сэр Уильям Гершель, открывший планету Уран. В 1801 г. Гершель заявил, что может существовать связь между циклами появления пятен на Солнце и погодой, что в свою очередь могло бы оказывать влияние на цену урожая и в итоге на экономику в целом. Примерно в то же время знаменитое семейство Ротшильдов в Европе, работая в обстановке строжайшей секретности, выделило в британских процентных ставках три цикла, включая 40-месячный.

В 1870-х годах идея периодичности экономических данных была выдвинута англичанином В. Стенли Джейвонсом и Сэмюэлем Беннером, фермером из Огайо, которые сопоставили экономические данные своих стран с историческими данными о солнечных пятнах. В 1875 г. Беннер написал ныне знаменитый труд «Пророчества Беннера по поводу будущего роста и падения цен». Он также утверждал, что его циклы находятся в зависимости от солнечной активности. Беннер опубликовал интересный график, предсказывающий экономические изменения вплоть до 1895 г. (рис. 3). Работавший примерно в то же время Клемент Джаглар обнаружил 10–12-годичные циклы в процентных ставках и экономике; теперь этот цикл носит его имя.

Рисунок 3. Экономические циклы, предсказанные беннером

Ротшильды тайно использовали свои циклы, до тех пор пока слухи не достигли в 1912 г. Нью-Йорка. Здесь группа инвесторов наняла математиков с целью обнаружения этих закономерностей. С момента воспроизведения формул Ротшильдов началось серьезное использование циклов в инвестициях. В 1923 г. двое экономистов, профессора Крам и Китчин, обнаружили приблизительный 40-месячный цикл в экономических данных. Несмотря на то что Ротшильды открыли тот же самый цикл почти на век ранее, с 1923 г. он стал известен как цикл Китчина.

Реальный прогресс в изучении циклов начался с математических достижений в области анализа временных рядов и статистики в конце XIX-XX столетии. Некоторые из этих ключевых аналитических разработок — периодограмма, гармонический анализ и спектральный анализ — обсуждаются в этой главе.

Интерес инвестирующей публики к циклам был сильно подогрет двумя анонимными версиями графиков Беннера, всплывшими в 30-е годы. По иронии об обеих этих версиях говорили, что они были найдены в старых столах офисов в штате Пенсильвании, одна — в Коннеллсвилле, а другая — в Филадельфии. Коннеллсвилльский график стал известен под именем «перегонный» (distillery), поскольку был найден в столе, принадлежавшем компании «Overholt Distillery». Филадельфийская версия графика была опубликована под названием «Предсказание прошлого поколения» в «Уоллстрит Джорнэл» 2 февраля 1933 г. Этот график моментально стал популярен, поскольку он якобы предсказывал Великую депрессию. Версия графика Беннера, опубликованная «Уолл-стрит Джорнэл», тем не менее, очевидно была модифицирована таким образом, чтобы лучше соответствовать краху 1929 г., и показывала пик в 1929 г., а не в 1926 г., как это было на первоначальном графике.

Основы теории циклов

Природа данных

Любой ряд данных может быть разбит на три компонента: (1) силы роста, (2) периодические силы и (3) случайные силы (рис. 4). Циклический анализ занимается поиском периодических или повторяющихся моделей в данных 2 .

Силы роста заставляют временные ряды медленно расти или снижаться с течением времени и фактически являются синонимом тенденции, или тренда. Случайные силы — это факторы, которые вызывают нерегулярные колебания в данных, они по определению непредсказуемы. Циклический аналитик, обнаружив тренд, вычитает его из данных, чтобы удалить влияние сил роста, и сглаживает данные, чтобы удалить случайные колебания, и, таким образом, находит периодические модели.

Циклическая модель

В начале ХХ века циклические аналитики стали пользоваться математическим аппаратом для определения циклов. Цикл стали описывать как синусоидальную волну, используя при этом язык физики и статистики. С тех пор говорят, что у цикла есть частота, амплитуда и фаза, так же как и у электромагнитных волн. Поскольку эта терминология универсально используется для описания циклов, важно ее определить.

Период и частота

Длина цикла — временной отрезок от одного гребня до другого или от одной впадины до другой — называется его периодом (рис. 5). Частота — это количество циклов внутри определенного отрезка данных, она обратно пропорциональна периоду:

частота = длина отрезка данных/период.

Рисунок 4. Основные компоненты данных

Например, для серии данных из 200 точек цикл с периодом 20 имел бы частоту 10 (10 = 200/20). Существует два основных математических метода анализа циклов — гармонический анализ и спектральный анализ. Первый из них основан на периоде, а второй — на частоте.

Фаза, гребень и впадина

Фаза — это позиция определенной точки волны во времени. Гребень цикла — его самая высокая точка, а впадина — самая низкая точка (рис. 5). Фаза цикла обычно определяется положением гребня внутри цикла. Например, если длина цикла (период) равна 10 точкам данных, а фаза равна 3, то первый гребень данных приходится на третью точку данных, с последующими гребнями, появляющимися в точках 13, 23, 33, 43, 53 и т.д.

Рисунок 5. Идеальная модель цикла

Амплитуда и ось

Амплитуда — это сила колебаний, которая измеряется высотой гребня волны над ее осью (или глубиной впадины). Ось — это прямая линия, вокруг которой колеблются данные в цикле. Амплитуда в циклическом анализе измеряется от оси до гребня (рис. 5). Ось иногда называют точкой перегиба цикла.

Восемь шагов при проведении циклического анализа

Полный циклический анализ рядов данных использует следующую пошаговую процедуру.

2. Визуальный анализ данных.

3. Перевод данных в логарифмическую форму (первый шаг по удалению трендовых компонентов).

4. Сглаживание данных.

5. Поиск возможных циклов.

6. Окончательное удаление трендовых компонентов данных благодаря использованию отклонений от скользящей средней.

7. Проверка циклов с точки зрения статистической значимости и доминантности.

8. Комбинирование и проецирование циклов в будущее.

Эти шаги по очереди рассматриваются в следующих разделах.

Шаг 1: Выбор данных

Выбор данных для циклического анализа — нетривиальная задача. Из-за природы анализа циклов различные данные (например, фьючерсы и спот-рынок, ближайшие контракты и непрерывные фьючерсы, дневные и недельные данные) будут приводить к разным результатам. В дополнение, анализ, выполненный на данных в 1000 точек, может значительно отличаться от анализа, использующего 5000 точек. Вот почему крайне важно, чтобы аналитик уделил достаточно внимания выбору подходящих данных, иначе весь анализ может привести к неправильным выводам. Этот первый шаг анализа циклов — выбор данных — может быть разбит на четыре различных этапа.

a. Понимание природы данных.

b. Выбор типа данных.

c. Выбор длины отрезка данных.

d. Выбор степени сжатия данных.

Понимание природы данных. Природа данных в серии может подвергаться значительным изменениям с течением времени, и для аналитика важно хорошо понимать эти изменения. Превосходный пример такого рода изменений данных предоставляет рынок сырой нефти. Данные о ценах на сырую нефть известны с момента бурения первой нефтяной скважины в 1859 г. в Титусвилле, штат Пенсильвания. На протяжении XIX столетия сырая нефть перерабатывалась преимущественно в керосин для последующего его использования в осветительных лампах, а побочными продуктами производства керосина были смазочные вещества. После изобретения двигателя внутреннего сгорания главным продуктом переработки сырой нефти стал бензин. В результате поведение цен на сырую нефть до и после 1900 г. сильно отличалось. До наступления XX века и широкого распространения автомобилей сырая нефть использовалась в первую очередь для освещения. Поэтому цены на нее вели себя скорее как цены на хозяйственные товары, а не как цены на энергоноситель. Таким образом, хотя серии данных начинаются в 1859 г., скрытая за ними роль нефти в экономике изменилась вместе со столетием, и изменились циклы.

Хотя подобные масштабные изменения природы данных проявляются только в случае очень долгосрочных циклов, следовало бы подчеркнуть, что структурные изменения в природе данных не связаны напрямую с длительными временными промежутками. Например, циклы цен на соевые бобы значительно изменились за последние 20 лет вследствие климатических и политических изменений. В 1970-х годах действия Эль-Ниньоса привели к массовой гибели рыбы, вызвав резкое сокращение поставок анчоусовых и резко взвинтив спрос на соевые бобы как заменитель белка. Однажды возникнув, такой сдвиг стал постоянным.

Другим переломным изменением, начавшимся примерно в то же самое время, стала тенденция к росту производства сои в Южной Америке, изначально вызванная зерновым эмбарго против Советов, введенным президентом Картером. За последние 20 лет производство соевых бобов в Южной Америке более чем удвоилось, в то время как производство в США оставалось на прежнем уровне. Важность такой тенденции состоит в том, что сельскохозяйственные сезоны в Южной Америке являются зеркальным отражением сезонов в США: в южном полушарии сеют, когда у нас осень, и убирают урожай, когда у нас весна. Как результат отмеченных выше сдвигов в спросе и распределении производства, ценовые циклы соевых бобов существенно изменились за два последних десятилетия.

Главное в том, что все используемые для анализа циклов данные должны быть относительно однородны. Если природа данных меняется, циклы с большой вероятностью тоже изменятся.

Выбор типа данных. Тип выбранных данных должен отражать реальные изменения цен на рынке, а не аномалии, связанные с заменами контрактов или сглаживающими методами. Для фьючерсных трейдеров лучше всего использовать непрерывные фьючерсы, которые устраняют влияние замены одного контракта на другой. Тем не менее следует заметить, что использование непрерывных фьючерсов иногда приводит к отрицательным значениям исторических цен для некоторых периодов. Если возникают отрицательные цены, к данным следует прибавить константу, достаточную для того, чтобы устранить отрицательные величины (значение добавленной константы никак не повлияет на анализ), что позволит трансформировать данные в логарифмическую форму — общий шаг в анализе циклов, который будет описан позже.

Наименее желательный тип данных для анализа циклов — это графики ближайших фьючерсных контрактов, которые могут привести к сильным искажениям из-за разрывов цен при замене контракта. Серии цен наличного товара (спот-рынок) иногда тоже могут быть использованы для анализа циклов, исключая случай чрезвычайно высоких процентных ставок. (Процентные ставки влияют на стоимость поставки и на уровень цен и будут, таким образом, приводить к большой разнице между наличной и фьючерсной ценами, как это было в конце 1970-х и начале 1980-х годов.) «Бессрочные» фьючерсы не настолько проблематичны, как ближайшие фьючерсные контракты, но поскольку такой подход создает серии, которые никогда не существовали, он определенно представляет собой менее желательную альтернативу непрерывным фьючерсам, которые, изменяются параллельно реальным движениям цен на рынке.

Выбор длины отрезка данных. Большинство методов поиска циклов испытывает проблемы, связанные с недостатком или переизбытком данных. Если набор данных слишком мал, то аналитик просто не увидит достаточного количества повторений, чтобы обнаружить наличие цикла. Как правило, требуется по меньшей мере десять повторений цикла (лучше пятнадцать), чтобы статистически подтвердить его наличие. Следовательно, если кто-то ищет 100-дневный цикл, необходимо иметь данные за 1000 дней, чтобы его обнаружить. Практический минимум — это примерно 200 точек данных, независимо от длины отыскиваемых циклов, поскольку большинство математических алгоритмов не смогут правильно работать при меньшем количестве данных.

В анализе циклов, однако, больше — не обязательно лучше. Слишком большое количество точек данных (например, более 5000), скорее всего, приведет к многочисленным смещениям фаз, и в результате статистические тесты пропустят некоторые важные циклы. Чаще всего нет необходимости использовать более чем 2000 точек данных и, более того, нежелательно использовать более чем 5000 (водораздел между отсутствием преимуществ и негативным влиянием лежит где-то посередине этого отрезка). Основываясь на опыте, можно рекомендовать, чтобы первичный анализ был проведен для 2000 точек данных, а второй, более точный, — примерно для 1000 точек с целью детального нахождения временных рамок циклов. Это с очевидностью означает, что в любом случае не следует искать циклы с периодом, большим чем 100 точек данных, поскольку циклы с более длинными периодами будут иметь менее десяти повторений при втором сканировании. Чтобы найти циклы с большими периодами, потребуется сжатие данных.

Выбор степени сжатия данных. Обычно рыночные данные подытоживаются по временным периодам, таким как N-минутные (например, 5-, 15-, 30-, 60- или 90-минутные), дневные, недельные, месячные, квартальные или годичные интервалы. В каждом случае все цены внутри временного периода сжимаются в одно значение — обычно среднее или последнее значение для данного интервала. В этом смысле каждой временной рамке соответствует определенная степень сжатия данных. Данные наименее сжаты в случае 5-минутных интервалов и сильнее всего при годичных интервалах. Сжатие сглаживает ценовые изменения внутри данного интервала, поскольку всему массиву ценовых «тиков» внутри интервала ставится в соответствие одно значение.

В анализе циклов важно выбрать правильный уровень сжатия. Есть два основных правила при выборе правильного сжатия: если цикл повторяется более 250 раз на отрезке данных, используйте большее сжатие (например, возьмите дневные данные вместо часовых). С другой стороны, если цикл повторяется менее 15 раз, используйте меньшее сжатие (например, возьмите дневные данные вместо недельных). Далее следует обзор характеристик основных типов сжатия и возможных проблем, связанных с ними.

1. Внутридневные данные. Хотя циклы могут быть обнаружены и во внутридневных данных, существуют две проблемы, связанные с их поиском. Во-первых, подобные сжатия содержат слишком много случайного шума. (В общем случае более короткие, чем 30-минутные сжатия, склонны содержать слишком много случайных флуктуаций.) Во-вторых, поскольку, как обсуждалось ранее, лучше всего не работать с количеством данных, превышающим 2000 точек, большинство преобладающих циклов будет упущено. Тем не менее довольно часто часовые или более долгосрочные данные работают хорошо, и аналитику следовало бы поэкспериментировать с подобными сериями. Общий принцип состоит в том, что чем больше средний дневной объем, тем более вероятно, что краткосрочные данные содержат важные циклы.

2. Дневные данные. Дневные данные — это лучшие данные для анализа циклов. С практической точки зрения период минимального цикла, который может быть проанализирован, равен пяти дням, поскольку трудно отфильтровать шум для меньшего количества точек данных. Верхний предел периода цикла равен одной десятой длины всего объема данных, поскольку, как объяснялось ранее, более длинные циклы покажут слишком мало повторений, чтобы адекватно подтвердить наличие обнаруженного цикла.

Основная сложность, связанная с анализом дневных данных, — это проблема выходных дней. Есть три основные возможности ее решения: (1) считать, что в выходные были торги с теми же результатами, что и в предшествующий им день; (2) интерполировать ценовые данные на выходные дни; (3) игнорировать выходные дни. Хотя единственного правильного ответа не существует, мы предпочитаем, исходя из опыта, первое решение.

3. Недельные данные. После внутридневных данных недельные данные представляют собой наиболее проблематичную степень сжатия, поскольку их период не совпадает с периодами любых сезонных моделей. Проблема связана с тем, что изменения цен многих фьючерсных контрактов имеют сезонный характер. Поскольку месяц не равен четырем неделям, а год немного длиннее, чем 52 недели, недельные данные «идут не в ногу» с сезонными изменениями. Основная ценность недельных данных заключается в том, что они позволяют идентифицировать циклы, слишком длинные, чтобы их можно было найти, используя дневные данные. Один из возможных подходов — использовать недельный анализ для отыскания подобных более длинных циклов, а затем конвертировать циклы в дневные или месячные, что позволит избежать проблемы несовпадения фаз цикла с сезонными моделями данных. Аналогично дневным данным, ограничьте поиск циклами, период которых не меньше пяти недель и не больше одной десятой всего объема данных.

4. Месячные данные. Вместе с дневными данными месячные данные представляют собой наилучшее сжатие для циклического анализа. У месячных данных нет проблем, связанных со случайными флуктуациями, поскольку они сильно сглажены. Кроме этого, они прекрасно сочетаются с сезонными тенденциями во фьючерсных данных. Месячные данные могут использоваться для отыскания циклов от 5 месяцев до 350. (Верхний предел превышает максимальную длину цикла, равную одной десятой всего объема данных, о которой говорилось выше. Это менее жесткое условие возникает благодаря сглаженной природе месячных данных.)

5. Квартальные и годичные данные. В общем случае эти более долгосрочные виды сжатий не предоставляют достаточно материала для анализа фьючерсных данных. Для некоторых рынков, однако, существуют данные по ценам наличного товара, продолжительности которых хватает для проведения подобного анализа. Обычно годичные данные дают возможность получить лучший результат, чем квартальные. В случае более долгосрочных сжатий аналитику приходится использовать комбинированные данные. Например, годичные цены на зерно доступны начиная с 1259 г. и являются комбинацией четырех отдельных серий: британские цены на зерно до существования американских данных и три различные американские ценовые серии, отражающие изменения в преобладании наиболее популярных сортов зерна (например, твердых сортов над мягкими). Для того чтобы «склеить» различные ценовые серии, необходимо, чтобы эти серии содержали перекрывающиеся ценовые данные не менее чем за 10 лет, форма которых более или менее совпадает. Затем полученную комбинированную серию умножают на коэффициент, подобранный так, чтобы ее последние значения совпадали с современными ценами.

Шаг 2: Визуальная проверка данных

Поскольку в наши дни львиная доля циклического анализа осуществляется с помощью компьютера, исследователи часто забывают просмотреть ценовой график, прежде чем приступить к его математической обработке. При этом теряется много значимой информации, поскольку визуальная проверка имеет несколько полезных функций.

1. Выделение точек, содержащих негодные данные. Любые данные содержат ошибки. Большие ошибки могут полностью разрушить методы анализа циклов. Визуальная проверка данных на графике позволяет аналитику быстро идентифицировать все точки, в которых данные сильно выбиваются из общего ряда. Точность этих данных необходимо проверить отдельно.

2. Нахождение экстремальных колебаний цен. Ценовые пики на рынке золота и серебра 1980 г. и крушение фондового рынка 19 октября 1987 г. — примеры экстраординарного ценового движения. Движения цен, подобные этим, настолько велики, что могут существенно исказить анализируемые циклы, а также затруднить нахождение циклов, присутствующих на широких интервалах данных. Наилучший подход к таким ситуациям состоит в том, чтобы произвести два отдельных анализа данных: первый — на данных вплоть до возникновения ненормального движения, а второй — на тех данных, которые появляются после него. Найденные в результате анализа двух наборов данных циклы следует сравнить, проверив их на надежность с точки зрения статистики, и выбрать один из двух циклов.

3. Оценка тренда. Визуальная проверка графика дает возможность с легкостью понять, присутствует ли в данных тренд, и оценить силу любого подобного тренда. Понимание этих аспектов важно для принятия решения о том, нуждаются ли данные в удалении тренда.

4. Оценка средней длительности рыночных колебаний. Человеческий глаз лучше понимает форму, чем большинство циклических алгоритмов. Если ваш глаз не видит колебаний, вероятно, преобладающий цикл отсутствует. Параметры цикла можно оценить путем измерения расстояния между гребнями с помощью линейки.

Шаг 3: Перевод данных в логарифмическую форму 3

Все математические правила отыскания циклов предполагают статичность рядов данных, т.е. отсутствие в сериях тренда. Таким образом, чтобы правильно применять эти математические процедуры, необходимо удалить тренд (т.е. снять направленность данных). Полное снятие направленности данных о фьючерсных ценах обычно включает два отдельных шага: (1) перевод серий в логарифмическую форму; и (2) преобразование сглаженных логарифмических данных в отклонения от скользящей средней. По причинам, которые скоро станут очевидными, эти шаги не могут быть предприняты последовательно. В этом разделе мы разберем первый из шагов по удалению тренда.

На нескорректированном графике ценового ряда одно и то же процентное изменение цены будет выглядеть все больше и больше по мере роста цен — нежелательное качество, которое может привести к серьезным искажениям, особенно в данных с сильным трендом. Однако когда данные переведены в логарифмическую форму (взяты логарифмы данных), равные процентные изменения будут изображаться как одинаковые вертикальные изменения на графике 4 .

Эти характеристики данных можно увидеть на рис. 6, который показывает промышленный индекс Доу-Джонса с 1900 г. до начала 1995 г. в виде необработанных данных и в логарифмической форме. На диаграмме, показывающей необработанные данные, одинаковое процентное изменение индекса выглядит по-разному в начале и в конце графика, так как цены в начале века были ниже, чем в настоящее время. Тем не менее на логарифмическом графике характер движения цен не меняется на протяжении всего XX века. Например, 10%-ное движение акций составляет 400 пунктов на уровне 4000, но лишь 10 пунктов на уровне 100, в то время как на логарифмической диаграмме 10%-ное движение цен всегда одинаково и не зависит от арифметической разницы.

Даже при использовании других методов удаления тренда необходимо работать с логарифмическими данными. Причина состоит в том, что взятие логарифмов нормирует процентные ценовые колебания, что является полезным свойством даже для бестрендовых данных. Если не брать логарифмы, то одно и то же процентное ценовое изменение на более высоком ценовом уровне окажется больше, чем при низких ценах. Таким образом, появится искажение в соотношении амплитуд различных ценовых колебаний. Например, если из графика фондового индекса удален тренд без взятия логарифмов, колебания вокруг горизонтальной оси будут становиться все шире и шире при росте цен с течением времени.

Рисунок 6. Результат перевода данных в логарифмическую форму

Рассуждения, приведенные выше в этой главе, предполагают, что анализ циклов применяется к фьючерсным ценовым сериям. Ради полноты следовало бы заметить, что если циклический анализ применяется к экономическим сериям, в которых присутствует элемент ярко выраженной тенденции (например, индекс потребительских цен), перевод в логарифмическую форму не окажется адекватным в качестве первого шага по снятию направленности. В сериях такого типа следует удалять тренд одним из двух методов: с помощью темпов изменения или первых разниц.

Темпы изменений (rate of change, ROC) вычисляются путем деления данных в текущей точке на данные в точке, расположенной в ряду данных на некоторое количество периодов ранее. В месячных экономических данных обычно берется точка, расположенная на 12 месяцев раньше. 12-месячный ROC показывает процентные изменения от года к году. Первые разницы вычисляются путем вычитания значения предшествующей точки данных из значения текущей точки. Метод первых разниц — один из наиболее редко используемых приемов обработки данных, поскольку после его применения график данных становится похож на случайные колебания, что затрудняет его визуальную интерпретацию. Хотя перевод в логарифмическую форму может сочетаться с отклонениями от скользящей средней (которые обсуждаются позже), он не сочетается с такими методами снятия направленности, как темпы изменений или первые разницы.

Шаг 4: Сглаживание данных

Сглаживание с целью устранения ошибок в данных. Этот тип сглаживающей процедуры необходим только тогда, когда данные могут содержать ошибки, например резкие выбросы цены, не соответствующие реальному рынку. Если данные не содержат ошибок, то данный тип сглаживания можно не применять. Наиболее популярным методом сглаживания при работе с данными, содержащими ошибки, является сглаживание по трем точкам. При этой процедуре оригинальные данные конвертируются в свою трехточечную скользящую медиану — из трех точек выбирается средняя по величине, а максимальная и минимальная величины отбрасываются. Таким образом, ошибочные выбросы цены будут проигнорированы и не войдут в преобразованный ценовой ряд. Конечно, этот метод будет удалять и реальные трехдневные максимумы и минимумы. Если представляется возможным, предпочтительно корректировать данные «вручную» и полностью избегать данного метода.

Сглаживание с целью удаления случайных колебаний. Как обсуждалось ранее, ряды данных могут быть разбиты на три основных компонента: тренд, циклы и случайные колебания. Таким образом, чтобы найти циклы, необходимо из данных удалить тренд и случайные колебания. Если из первоначальных данных полностью удалены тренд и случайные колебания, полученный в результате ценовой ряд может оказаться цикличным. Удаление тренда уже было рассмотрено, за исключением последнего шага — взятия отклонений от скользящей средней, которое обсуждается ниже.

Сглаживание с целью устранения (или, по крайней мере, подавления) случайных колебаний достигается путем вычисления краткосрочной центрированной скользящей средней ценового ряда. Центрированная скользящая средняя отличается от обычной скользящей средней, используемой в техническом анализе, тем, что она рассчитывается как среднее значение равного количества точек перед и после текущей точки. Например, 11-дневная скользящая средняя — это среднее значение данного дня, предыдущих пяти дней и последующих пяти дней. Центрированная скользящая средняя всегда вычисляется по нечетному количеству дней. Если мы вычисляем скользящую среднюю по n точкам, то из первоначального ряда данных будет выброшено n — 1 точек — половина в начале и половина в конце ряда.

Следующий пример показывает вычисление трехдневной центрированной скользящей средней 5 :

Законы циклов на фондовых рынках

Тренды не длятся вечно. Они заканчиваются в момент остановки и смены направления или временной паузы перед продолжением. Как определить конец тренда?

Рыночные колебания

Ни для кого не является секретом факт того, что заявки на выход из открытых позиций передаются в центры ликвидности в виде новых ордеров, а само покрытие позиций чаще всего является прямым следствием эмоциональных реакций участников рынка. Именно эмоции приводят к инерции и задержкам ценового движения.

Положительная эмоциональная реакция стимулирует рост цены финансовых инструментов, в то время как негативная реакция — остановку восходящего движения и нисходящие тренды. От временной неликвидности и сопровождающего ее дисбаланса между ценами продавца и покупателя возникают нисходящие тренды, но при положительной реакции цены снова начинают расти. Тогда в дело вступает один из рыночных законов, который требует вложения в рынок б о льших средств, чтобы цены продолжили расти. В конечном итоге инертность и негативная реакция ограничат ее, что даст начало коррекции. Такие колебания обычно случаются в крупных трендах, поэтому именно им и свойственна коррекция.

Когда направление тренда становится очевидным для большинства участников рынка, инерция усиливается, а колебания становятся менее выраженными. В случае, когда позитивная реакция набирает обороты, на графике наблюдается экспоненциальный взрыв.

Когда все относительно крупные заявки исполнены, и подавляющее число покупателей находится в длинных позициях, тренд меняется под действием коррекции. С этого момента начинается самое интересное. Поскольку негативная реакция первоначального тренда с приходом коррекции переходит в позитивную, наступает момент, когда направление тренда полностью меняется. На смену нетрендовой фазе приходит фаза трендовая, и когда объем торгов начинает возрастать начинается процесс. Любая коррекция воспринимается как возможность открыть или увеличить позицию, поскольку в рынок прибывают все новые и новые участники. В этой ситуации можно ожидать продолжения тренда и стремительного роста цен.

Тренд – необходимый инструмент для изменения уровня цен, ведь он соединяет гепы. Всем известно, что читать ценовые графики сплошь покрытые гепами весьма затруднительно. С подобной проблемой интерпретации рыночных данных можно столкнуться, наблюдая за ценовыми движениями в неликвидных инструментах. Присутствие на графике гепа вверх предполагает, что трейдеры размешают заявки на продажу по более высоким ценам. Геп вниз, в свою очередь, означает, что из-за отсутствия покупателей трейдеры хотят избавиться от акций по любой цене. Поскольку рационально мыслящие люди так никогда не поступают, это редкий случай. Поэтому наличие гепа в достаточно ликвидном инструменте свидетельствует о каких-то резких изменениях в настроении участников рынка относительно торгуемого инструмента.

Фазы рынка

Циклы рынка или акций могут быть разделены на четыре стадии. При возникновении трудностей в определении рыночной фазы следует обратить внимание на максимальный таймфрейм. Если это не помогает, проверьте ликвидность . Если она недостаточна – пропустите этот график, поскольку на графике, который подходит для дальнейшего анализа инструмента фаза должна определяться сразу.

На рисунке 1 изображены четыре фазы, которые обязательно присутствуют в любых ценовых движениях. На нем видны две трендовые фазы – спад и рост. Для их определения на графике может использоваться скользящая средняя или визуальный метод по локальным максимумам и минимумам. Существуют еще две нетрендовые фазы – распределение и накопление.

Как понять, находится рынок в стадии накопления или распределения? Существует несколько подходов. Во-первых, накоплению всегда предшествует спад, в то время как распределению предшествует накопление. Другой способ – проверить волатильность . Распределение, как правило, происходит с более высокой волатильностью, чем накопление. В период накопления акции переходят от большего количества владельцев к меньшему, а во время распределения – наоборот. Участники, накапливающие акции, обычно являются крупными игроками, влияющими на финансовые СМИ. Их задача – запустить следующую фазу — фазу роста с целью продажи своих акций.

Есть множество причин, которые могут привести к падению рынка, однако почти в каждом случае существуют признаки того, что поток денег иссяк еще до начала спада. Например, дивергенция между новостями (ожидания роста/падения цен) и самими ценами, не растущими/не падающими выше предыдущей вершины или ниже предыдущего дна. Это почти всегда четко сигнализирует к тому, что пришло время фиксировать прибыль и занимать противоположную позицию.

Обычно перед фазой роста формируется консолидация, после чего происходит ценовой импульс к более высоким ценовым уровням. В этот период акции переходят к другим владельцам, способным вложить в них достаточно денег для достижения нового максимума. Этот процесс прекрасно видно на графике Apple Inc. (рисунок 2). В течение фазы спада покупатели поддерживают тренд, не давая ценам упасть слишком низко. Завершающая горизонтальная фаза – распределение, характеризуется б о льшей волатильностью и более резким рывком к прежнему уровню. Подобный случай отражается на графике длинными идущими вверх свечами во второй половине 2012 года.

Люди консервативны по своей природе и поэтому всегда стремятся сохранить свои сбережения. Например, когда мы открываем позицию, мы сравниваем ее с ценой входа, играющей роль своеобразной точки отсчета. Что принесет нам эта позиция: прибыль или убыток? Это может казаться важным с точки зрения рискменеджмента, но аналитиков это точно не волнует.

При анализе финансового рынка вам стоит привязать движение цен к какому-либо показателю, будь то минимум, максимум, разрыв вверх или разрыв вниз. Анализируя же собственную позицию, вам стоит обратить внимание на поступление новых ордеров. В реальности трейдеры очень неохотно закрывают позиции себе в убыток, однако лучше все же сделать это, чем понести большой убыток на проигрышной позиции.

Такая привязка к анализу рыночной ситуации будет работать в обоих направлениях ценового движения, при этом создавая уровни поддержки и сопротивления. Вот почему аналитики рисуют линии, соединяющие минимум и максимум. Но такой подход недальновиден. В качестве точки отсчета больше подходит средневзвешенная по объему цена (VWAP). Она высчитывается путем сложения цен всех сделок за определенный период времени с последующим умножением на их объем транзакций. Уравнение выглядит следующим образом:

i = номер транзакции.

VWAP можно представить как среднюю цену за определенный промежуток времени. Это – важная точка отсчета, однако чем больше интервал, в котором ведутся подсчеты, тем меньше его значение из-за расширения среднего значений цен транзакций. Начало интервала следует оставить неизменным, фиксируя при этом изменение значений VWAP. Таким способом можно отнести начальную точку к недавним минимумам и максимумам, гепам или другим значимым точкам графика как, например, моменты выпуска важных новостей. Такая привязка имеет большое значение для многих трейдеров, поэтому торговля в такие моменты очень эмоциональна. По этой причине эти точки создают надежные линии поддержки и сопротивления, что можно увидеть на рисунке 3.

Определение опорной точки

Определив правильную опорную точку отсчета, вы сможете увидеть цикличную природу рынка. Трейдеры постоянно открывают новые позиции и, чем больше производится транзакций по разным ценам, тем больше будет опорных точек не графике, поэтому вам нужно постоянно искать новые – здесь возможности безграничны. Таким образом вы сможете начать анализировать ценовое поведение с более четким видением общей картины.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders — подписывайтесь на наш телеграм-канал

Торговля на Форекс: циклы тренда

Цикл тренда: от рождения до смерти

Любой трейдер согласится, что вряд ли есть что-нибудь важнее тренда. От того сумеешь ли вовремя его распознать, и от того насколько он окажется сильным зависит успешность торговли на Форекс и, соответственно, прибыльность сделки. Но, к сожалению (или к счастью?) любой тренд рано или поздно заканчивается. Ведь он, как человек, со временем старится и умирает… Нашей сегодняшней темой будут тайны жизни и смерти ценового тренда на Форекс, мы будем говорить о его жизненном цикле.

Хаос или порядок?

Несмотря на кажущуюся хаотичность движения цены на Форекс, некоторые закономерности выделить все же можно. Собственно, на этом и держится технический анализ. Одной из таких закономерностей является циклический характер развития тренда. Любой ценовой тренд, будь он восходящим, нисходящим или боковым, последовательно проходит вполне определенные этапы. Таких стадий жизненного цикла тренда обычно выделяется четыре. Взгляните пока на рисунок 1, где они изображены, а позже мы познакомимся с ними поближе.

Как видите это вполне «человеческие» этапы жизни – рождение, развитие (юность), зрелость и старение (потому и «жизненный цикл»). Примечательно, что в рамках каждой стадии цикла тренда, можно выделить точно такие же стадии, только меньшие. И в каждом из этих «микротрендов» также выделяются более мелкие ценовые волны – стадии. Трейдеры знакомые с волнами Вульфа или волновой теорией Эллиота, с легкостью проведут параллели.

А теперь перейдем к подробному рассмотрению жизненного цикла тренда.

Первая фаза: «Рождение тренда»

Первой стадией жизни тренда, естественно, будет его «рождение». Это начало цикла. Оно характеризуется относительным спокойствием на рынке. Цена изменяется незначительно, рынок копит силы, консолидируется. Это «затишье перед бурей». Как говорят классики Форекс: «тренд начинается с флета, флетом и заканчивается». Вскоре происходит резкое движение цены вверх или вниз, сопровождающееся пробоем предыдущего важного уровня (если тренд восходящий, это будет прорыв уровня сопротивления). Посмотрите на рисунок 2, где изображен этот момент.

Кстати, кульминация первой фазы (на нашем примере это прорыв цены вверх) обычно на финансовых рынках сопровождается ростом объема.

Что же делать на этом этапе трейдеру? Стараться не «прозевать» появление тренда. Но даже если Вы не успели войти на рынок в этой фазе, ничего страшного. Ведь это этап неопределенности и ценовых коррекций…

Вторая фаза: «Рост тренда»

Итак, рынок бодро растет (или падает). Вначале могут наблюдаться попытки цены «вернуться» — протестировать пробитый уровень. Но если движение очень мощное, откатов может и не быть вообще.

Посмотрите на рисунок 3. Обратите внимание на то, что при росте рынка произошла коррекция. Если бы уровень ее поддержки был выше, чем точка прорыва, а уровень сопротивления значительно выше уровня поддержки – это были бы важные сигналы, подтверждающие силу тренда.

рост (развитие) тренда

Для трейдера (особенно консервативного, не любящего входить на рынок в самом начале) это самый лучший шанс открыть позицию – на прорыве линии сопротивления, после ценовой коррекции.

Третья фаза: «Зрелость тренда»

На этом этапе тренд уже «выдыхается». Он себя исчерпал, и бурный рост/падение прекращается. Формируется вершина тренда. При этом может образоваться один из паттернов, например «Двойная вершина/Двойное дно». Как на рисунке 4.

Как только Вы смогли определить, что тренд достиг зрелости и дальше развиваться не будет, следует подумать о закрытии имеющихся позиций. Это можно сделать на прорыве текущего уровня поддержки вниз (если мы говорим о восходящем тренде). Но, закрытие позиций не означает мгновенного открытия обратных ордеров, что так свойственно Форекс начинающим. Часто тренды, взяв короткую передышку (откаты), продолжают свое движение обновляя экстремумы.

Четвертая фаза: «Старение тренда»

Рынок достиг своего предела, «перегрелся» и ему самое время немного «остыть». Наступает заключительная фаза жизненного цикла тренда, цена начинает падать (в случае бычьего тренда). Это изображено на рис. 5.

Трейдер, на этом этапе должен (если он этого еще не сделал) закрыть сделки. Здесь уже можно присмотреться к позициям в обратную сторону. Но это может быть трудно, а точнее – убыточно, ведь пока не известно, продолжит рынок падение или начнет возвратную коррекцию.

Знание жизненного цикла тренда поможет Вам войти на рынок в нужный момент и убережет от опрометчивых шагов. Помните, что тренд не вечен. На рынке (как и в жизни) все циклично.

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице

Временные циклы для Форекс

Скрыли комментатора под публикацией, а теперь хотите его вернуть? Мы добавили новую функцию: «разбанить» пользователя, от которого вы отписались, можно у себя в профиле во вкладке «Скрытые комментаторы».

Есть вопросы о трудовых правах?

Привет! Мы продолжаем разбираться в том, что действительно вас волнует. Сегодня собираем вопросы о ваших трудовых правах, зарплате, отношениях с начальством и коллективом. Спрашивайте, а мы ответим!

Новая функция: пожаловаться на комментарий

Привет! На нашем сайте появилась новая функция: теперь вы можете пожаловаться на комментарий, который вас оскорбил, обидел или, по вашему мнению, нарушил правила сайта. Нажмите на три точки под комментарием и вы увидите кнопку «пожаловаться». Чтобы нажать на неё, нужно авторизоваться.

Теория временных циклов Хёрста

Сначала кто такой J.M. Hurst Hurst был американским авиа инженером. Свою теорию временных циклов он разработал в 70е года прошлого века и представил ее в книге The Profit Magic of Stock Transaction Timing. Некоторое время он выступал с лекциями, но широкого распространения теория не получила. Книга The Profit Magic это библия временной теории циклов Хёрста. Но практическое ее применения было достаточно запутано, четких правил не было. Именно поэтому теория не находила применения в трейдинге. До тех пор пока за дело не взялся David Hickson. Дейвид Хиксон является достаточно известным южноафриканским режиссером фильмов. Один из его фильмов даже упоминается в википедии, что для заштатной южной африки имхо большое достижение. В один момент он увлекся также торговлей на рынках и теорией Хёрста. результатом этого стало появление программы для анализа временных циклов — Sentient Trader, которой я и пользуюсь сейчас. Надо сказать, что до меня теория Хёрста почти не была известна в русском сегменте сети. По крайней мере я знал лишь одного человека говорящего по русски кто ею занимался. Да и тот не использовал ее для предсказания времени достижения той или иной точки или разворота цены. А также направления движения. Именно поэтому по теории Хёрста на русском нет почти ничего. Ну кроме моего жж )))
Итак что же это за теория?

Теория Херста базируется на 7 простых принципах.
1. The Principle of Commonality – Все активы на рынке, независимо от вида имеют много общего в своем движении
2.The Principle of Cyclicality – движение на рынках подчиняется циклическим законам
3. The Principle of Summation – В каждый конкретный момент времени на цену действуют множетсво временных циклов. Движение цены есть результирующие влияние этих циклов.
3. The Principle of Harmonicity – движение цен подчиняется волновым законам, а те в свою очередь описываются гармоническими законами.
4. The Principle of Synchronicity – Волны циклов влияющие на цену гармонические и синхронизируются. А это значит что дно циклов всегда страется синхронизироваться с дном циклов другой длительности.
5. The Principle of Proportionality – Волны в циклах имеют амплитуду пропорциональную своей длительности. В том смысле, что чем больше длительность цикла тем сильнее его амплитуда которую он вызывает у движения цены.
6. The Principle of Nominality – Определенный, специфический набор длин волн одинаков для всех активов
7. The Principle of Variation – Предыдущие 4 правила являются сильной тенденцией, но вариации от них все еще возможны.

Внутри теории Хёрста есть несколько интсрументов. которые используются для входа в сделки и выхода из нее а также предсказания направления движения. Это VTL FLD каналы и прочее. Все это я рассматривал в платном блоге в разделе обучение
Вот так например выглядит рисунок по евро доллару с указанными на графике инструментами

Тут указаны 80 дневная FLD, 40 дневная VTL, дно 20 недельного цикла и будущее дно 80 дневного цикла. 18 месячное дно является подтвержденным, с закрашенными кристаллами, 20 недельное является предполагаемым, кристаллы не закрашены, а будущее дно 80 дневного цикла обозначено кружками с усиками, где усы указывают период времени когда это дно может произойти. Справа сбоку внизу указана реальная длительность разных циклов в данный момент времени. Она не равна номинальной.
Длительность номинальных циклов и их примерная реальная длительность указана в таблице ниже

Сам Хёрст определял только циклы длительность до 5 дней. Ниже — это уже изобретение Хиксона. Позже я расскажу подробнее каждый из приципов теории Херста подробнее

Ценовые циклы Форекс

Трейдеру в течение торговой сессии необходимо оптимально точно определять ценовые циклы. И чем более удобным и менее трудоемким способом этот вопрос будет решаться, тем быстрее будут получены средние данные, а так же прогнозы рыночной циклической активности. При помощи осциллятора RSI в любой промежуток времени, на любом рынке способ определения ценовых циклов эффективен.

Приступать к определению можно исходя из показателей двух графиков:

— графика вертикальных баров.

Так же потребуется анализ широкого диапазона данных по торгам за последние два-три года. Долгосрочные циклы в данных определениях — это более подходящий вариант, нежели краткосрочные. Долгосрочные диапазоны помогают выявить повторения циклов. Всегда отслеживайте новостные события, с использованием систем поиска.

1) выявляется самый низкий минимум на взятом графике. Обычно минимумы отмечаются на графиках короткими вертикальными чертами красного цвета с небольшой горизонтальной линией в вершине (вид буквы Т). Фиксируем для дальнейшего определения этот участок, определяя его циклическим минимумом. Шляпка буквы Т в вершине — это краткосрочны временной диапазон фиксирующий «до» и «после».

Другими словами временной диапазон или «окно возможностей».

2) учет раннего и позднего разворота рынка, из-за не точных движений цен. Именно это «окно возможностей» берется как временной промежуток до и после даты, находящейся по центру. И по нему ведется наблюдение за движением цен.

Итак. Нижний ценовой минимум найден. Следующим ходом является обязательное определение минимумов, находящихся по левую и правую сторону.

Следующий найденный минимум может отображать временной промежуток определенного цикла. Он будет считаться началом исследования.

Пользуясь программными инструментами, трейдер различает вертикальные линии, так называемые линии циклов. Их особенность в том, что слева направо у них одно и то же число. Можно расширить (увеличить) расстояние между данными вертикальными линиями до тех пор, пока расстояние не совпадет с первоначальным низшим минимум, и вторым минимумом.

Дополнительно можете прочесть о страховании рисков на Forex.

Цикличность на рынке форекс

Многие из участников рынка не понаслышке знают о рыночных пузырях, и можно без определенного труда найти сотни и даже тысячи примеров, когда кто-то попадался в ловушку одного из таких пузырей. И это несмотря на то, что имеется масса уроков, которые можно с пользой извлечь для себя из предыдущих пузырей. Трейдеры все чаще вовлекаются всегда, когда появляется новый пузырь.

Пузырь – это так называемая одна из частей важной фазы на международном валютном рынке, и поэтому, если вы желаете себя обезопасить от попадания в ловушку, следует знать, что представляют собой совершенно все стадии рыночного движения. Осознание и понимание того, как функционируют рынки в добавку, с хорошим знанием технического анализа смогут оказать вам помощь в распознавании цикличности на финансово валютных рынках.

Цикличность присутствует в совершенно всех аспектах повседневной жизни. Она может быть краткосрочной, вроде жизненного цикла жука, который занимает максимум это несколько суток, а может быть и весьма продолжительной, на подобии жизненного цикла масштаба планеты, который способен длиться миллиарды лет.

В независимости от того, какой рынок вы исследуете, все они подобны друг другу и имеют аналогичные стадии. Другими словами, все они имеют определенный цикл. Они способны достигать своего максимума, а затем, снижаясь, формировать основание. С определенной последовательностью, при окончании одного цикла, начинается следующий.

Вся проблема заключается в том, что преобладающее большинство трейдеров и инвесторов либо забывают о факте окончания текущей стадии рынка, либо, попросту, не в состоянии признавать, что рынки подвержены циклам. Следующий, существенно важный вызов заключается в том, даже в тот момент, когда вы осознаете и принимаете существование циклического характера на рынке, становится почти невозможно правильно выбрать основание или вершину. Но все же понимание и изучение циклов очень важно, если вы ставите перед собой цель максимизировать доход от инвестиций или прибыль от торговли. Немного ниже представляются четыре основных компонента рыночного цикла.

1. Стадия накопления (Accumulation)

2. Стадия повышения (Mark-Up)

3. Стадия распределения (Distribution)

4. Стадия снижения (Mark-Down)

Опытнейшие из трейдеров, которые знают и признают разные стадии циклов рынка, способны их использовать себе во благо для приобретения максимальной выгоды и прибыли.