Трейдинг еврооблигациями на московской бирже

Как купить еврооблигации на МосБирже? Возможные риски при покупке еврооблигаций

Итак, как купить еврооблигации физическому лицу? В статье речь пойдет об операциях на официальном биржевом рынке России – Московской Бирже (о том, как купить еврооблигации на внебиржевом межбанковском рынке, мы говорить не будет).

Как вы, наверное, знаете, покупать ценные бумаги напрямую на бирже физическому лицу запрещено законодательством, поэтому в любом случае нужен посредник, так называемый брокер, у которого есть все необходимые лицензии на право заниматься посреднической брокерской деятельностью.

Но как найти надежного брокера и не «обмануться»? Очень просто! МосБиржа на своем официальном сайте публикует перечень лицензированных компаний, дающих возможность купить еврооблигации на российском фондовом рынке. На данный момент их всего 17 (все они указаны ниже), однако со временем список может расшириться, актуальный на сегодня список брокеров по еврооблигациям смотрите на сайте Московской Биржи.

Как именно купить еврооблигации

Схема покупки данных ценных бумаг одинакова у всех вышеперечисленных брокеров. Вам необходимо выбрать брокерскую компанию, прийти к ним в офис с паспортом, обозначить свое намерение, сказав, что хотите купить еврооблигации, после чего вам откроют брокерский счет. В рамках этого брокерского счета будет создан специальный регистр ТКС (Торгово-Клиринговый счет), на котором и будут в дальнейшем совершаться операции с еврооблигациями.

Важно учитывать такой момент, что для возможности приобретения еврооблигаций наличие статуса Квалифицированного Инвестора (КИ) по условиям биржи не требуется! Статус КИ это особое состояние счета инвестора, подразумевающее наличие у него определенного опыта в инвестировании, а также хорошей финансовой базы, что позволяет ему работать с более рисковыми инструментами фондового рынка, не доступными обычным инвесторам. Повторюсь, для покупки еврооблигаций статус КИ получать не нужно.

После открытия брокерского счета вам будет присвоен индивидуальный номер договора, связывающий вас, вашего брокера и Московскую Биржу. Дальше вы получаете реквизиты для зачисления денег на этот счет и собственно переводите деньги с вашего банковского счета, отдав поручение в вашем банке. При этом деньги из банка вы можете переводить как в валюте, так и в рублях. При переводе средств в валюте, купить еврооблигации можно сразу после поступления денег на брокерский счет. Если же из банка вы переводите рубли, то брокеру потребуется осуществить конверсионную операцию по обмену рублей на нужную валюту (сделать это он может двумя способами: 1) через банк; 2) путем покупки валюты на бирже).

Как только деньги поступают на брокерский счет, у вас появляется 2 варианта для покупки ценных бумаг (напомню, что минимальный лот, позволяющий купить еврооблигации физлицу, составляет 1000$):

• Через торговый терминал QUIK, который вам предоставит брокер;
• По телефону, обозначив идентификационную информацию «с голоса».

Еще перед покупкой узнавайте размер комиссии, которую брокер возьмёт за данную операцию, она, как правило, составляет не более 0,08% от оборота. Немаловажно, что купить еврооблигации вы можете в рамках ИИС – Индивидуального Инвестиционного Счета, дающего инвестору хорошие налоговые льготы, которые в итоге позволят значительно увеличить конечную доходность.

Какие существуют риски при покупке еврооблигаций

Потенциальные риски при инвестировании в указанные активы по большому счету делятся на три категории:

1. Риск ликвидности;
2. Рыночный риск;
3. Кредитный риск.

1. Риск ликвидности

Под риском ликвидности подразумевается возможность быстро обменять еврооблигацию на денежные средства без особой потери во времени и главное без значительной потери в цене. Чем большей ликвидностью обладает инструмент, тем проще его купить/продать, т.е. тем меньшие издержки испытывает инвестор при досрочной (т.е. до даты погашения) продаже еврооблигаций. Чем ликвидность ниже, тем большие потери понесет инвестор при попытке реализовать данный актив до даты погашения (а то и вовсе не сможет ее продать).

Чтобы узнать ликвидность и легко купить еврооблигации, необходимо ближе к концу биржевой торговой сессии (т.е. около 18:00 мск) посмотреть, какие объемы наторговали в тех ил иных бумагах. Найти эту информацию можно на сайте CbondS в разделе «котировки еврооблигаций». Вбив нужные параметры поиска, появится список еврооблигаций, в котором так же будет столбец «Оборот». Проранжировав список бумаг по столбику «Оборот» вы получите список самых «торгуемых», а значит, самых ликвидных еврооблигаций на сегодняшний день. Внимание. На сайте CbondS бесплатный доступ к данной информации по времени доступен дня на 3, по истечении этого срока вам будет предложено оформить платный доступ к сервису.

2. Рыночный риск

Рыночный риск тесно связан с вероятностью изменения ключевой процентной ставки, в результате чего стоимость облигации может упасть (в случае повышения процентной ставки), либо вырасти (в случае снижения ставки). Когда %-ная ставка растет, инвесторам выгоднее вкладывать деньги в депозиты, ведь в новых условиях ставки по депозитам тоже растут, обгоняя фиксированные купоны по облигациям. Поэтому, все начинают продавать облигации и «покупать» депозиты, спрос на облигации падает, вследствие чего снижается и цена на них. Помимо цены измениться может и купон, но только тогда, когда по условиям выпуска он является плавающим. Поэтому если вы собираетесь купить еврооблигации, оцените и этот потенциальный риск.

Для измерения рыночного риска используются показатели дюрации и модифицированной дюрации. Дюрация отражает чувствительность цены еврооблигации к вероятности изменения ставки %. Фактически, чем выше показатель дюрации, тем более рискованным считается инструмент, т.е. тем более непредсказуемо и волатильно будет вести себя цена на облигацию при изменении процентной ставки. С другой стороны, дюрация будет уменьшаться по мере роста доходности по облигации. Модифицированная дюрация покажет инвестору, насколько сильно изменится стоимость облигации при повышении ставки на 1%. Дюрацию можно посмотреть в той же таблице, в которой мы искали оборот, выражается она, как правило, в днях, но в некоторых источниках ее указывают в годах.

3. Кредитный риск

Данный риск связан с финансовым состоянием эмитента еврооблигаций, т.е. насколько велика вероятность разорения той компании, облигации которой вы приобрели в портфель. Чтобы случайно не купить еврооблигации сомнительного качества, тщательно прорабатывайте этот вопрос! Существует два пути, по которым можно оценить кредитный риск компании-эмитента:

• Посмотреть, какой рейтинг надежности присвоен эмитенту независимыми рейтинговыми агентствами, такими как Standard and Poor’s, Moody’s и Fitch Ratings. Указанные агентства проводят независимый анализ бухгалтерских отчетов всевозможных компаний, после чего делают вывод и присваивают соответствующий кредитный рейтинг. Так, значение ААА считается рейтингом наивысшей надежности, BBB – средней надежности, ССС – с очень высоким кредитным риском и значение D говорит о пред-дефолтном состоянии эмитента.
• Проанализировать отчеты компании самостоятельно. Этот путь более трудоемкий и время-затратный, однако, ввиду того, что бухгалтерские отчеты часто обновляются, а рейтинговые агентства не успевают менять рейтинги в случае ухудшения ситуации, данный способ будет намного надежнее. Для анализа вам потребуется самый свежий бухгалтерский баланс эмитента и отчет о прибыли и убытках, на основании которых вы сможете оценить состояние краткосрочной и долгосрочной кредиторской задолженности.

Прежде чем купить еврооблигации, уточните каковы условия их выпуска. Так, по некоторым выпускам предусматривается возможность полного списания долга (а проще говоря, дефолта) в случае санации (т.е. реструктуризации кредитной задолженности в целях избежания банкротства предприятия) или уменьшении нормативов достаточности капитала, что увеличивает риск потери ваших инвестированных средств. Примерами таких выпусков служат еврооблигации Московского Кредитного Банка со сроком погашения в 2020 г. и еврооблигации Промсвязьбанка, срок окончания по которым наступает в 2021 г.

Вы можете купить еврооблигации не только эмитируемые какой-либо компанией (т.е. корпоративные), но и выпускаемые на государством уровне (т.е. государственные и муниципальные). В случае покупки государственных еврооблигаций кредитный рейтинг присваивается в целом по стране. Самыми надежными еврооблигациями являются государственные бумаги, немного проигрывают в надежности муниципальные, и самые рискованные – корпоративные, которые в свою очередь могут быть первого эшелона (больше ликвидности и меньше риска) или второго эшелона (меньше ликвидности и больше риска).

Каковы параметры еврооблигаций и где посмотреть котировки еврооблигаций? Как узнать доходность по еврооблигациям?

Что нужно знать о еврооблигациях начинающему инвестору

И как получить нормальный доход в валюте

Не все еврооблигации торгуются в евро. И не все облигации в евро — это еврооблигации.

Хватит читать про политику, давайте лучше поговорим про деньги. Сегодня разберемся, что такое еврооблигации, насколько это законно и что как вообще.

Матчасть

Облигация — это долговой инструмент с фиксированной доходностью. Проще всего сравнить их с кредитом, только в обратную сторону — вы даете денег какой-то компании. В течение срока кредита вы получаете заранее известные фиксированные выплаты за то, что отдали деньги в пользование. В конце срока вам возвращают всю сумму облигации. Смотрите на полях ссылку, мы об этом уже подробно писали.

Еврооблигации — это те же самые облигации, но выпущенные в валюте, которая для заемщика считается иностранной. Эта валюта может быть любой — хоть евро, хоть долларом, хоть рублем.

Если российская компания выпускает облигации в рублях — это просто облигации, а если в евро или долларах — это еврооблигация. Если американская компания выпускает облигации в долларах — это просто облигация, если она выпускает их в евро — это еврооблигация.

Выпуск облигаций в иностранной валюте может иметь множество причин: например, компании нужно рассчитываться с поставщиками в этой валюте или как-то застраховаться от рисков. Нас интересует сторона частного инвестора — и здесь нам нужны еврооблигации, чтобы разнообразить портфель с помощью нескольких валют.

Еврооблигации — это то же, что просто облигации. Чтобы понять, зачем давать в долг именно валюту, нужно сравнить еврооблигации с другим валютным инструментом — валютными вкладами в банке.

Как хранить деньги почти без риска

Для сравнения: вклады в валюте

Вот самые доходные валютные вклады на сегодня по данным сайта «Банки-ру». Лучшее предложение — 3% годовых. Если вы оставите в банке 1000 $, через год вы получите 1030 $. Вау, 30 $ за год!

Лучшее предложение — всего 3% годовых по валютным вкладам

Но и эти 3% дадут не всем: в Кемерове, Красноярске, Волгограде, Саратове, Липецке, Сургуте, Нижнекамске, Туле, Сергиевом Посаде, Перми, Омске этот вклад открыть не получится. Кроме того, по этому вкладу вам будут выплачивать проценты каждый месяц, без возможности их капитализации. Ну и наконец — это промопредложение для пользователей самого «Банки-ру». Вам еще нужно сначала получить промокод.

Если же в фильтр еще добавить поиск только по топ-100 банков, то лучшее реальное предложение — это 2,3% годовых без капитализации от банка «Таврический».

Реальная ставка, которую вам могут дать банки, — это как раз около 2,3%. А теперь еще три аргумента против вклада в банк.

Лимиты. Если у банка отзовут лицензию, ваша сумма вклада должна быть в рамках застрахованных АСВ 1,4 миллиона рублей — не более 23 тысяч долларов.

Конвертация. Если банк обанкротится или у него отзовут лицензию, то деньги назад вы получите уже не в долларах, а в рублях. Сумму будут считать по курсу Банка России в день страхового случая — банкротства или отзыва лицензии. То есть доллары за вас насильно обменяют по тому курсу, который будет, а не по тому, который вы захотите.

Инфляция доллара в 2020 году была около 2,07%, а в 2020 году — примерно 2,4% годовых. Даже открыв вклад под 2,3% годовых, вы в итоге все равно потеряете часть покупательной способности доллара.

Имея теперь эту информацию и память о черном вторнике 2014 года, когда рубль в течение дня обвалился с 60 до 80 рублей за доллар, можно сделать два вывода:

1. Нужно диверсифицировать свой портфель с помощью валюты.
2. Вклады как инструмент вложения своих валютных сбережений сейчас однозначно не привлекают.

Теперь тема еврооблигаций становится куда интереснее.

Простой доступ к еврооблигациям

Самый доступный способ купить еврооблигации — это сходить на Московскую биржу. Вам они уже доступны, если у вас есть брокерский счет или ИИС . А еще вам не нужно думать о двойных налогах, как если бы вы выходили за валютной диверсификацией к иностранным брокерам.

Если вы клиент Тинькофф-инвестиций, то нужно перейти на вкладку «Облигации» — «Фильтр» — «Иностранная валюта» и они предстанут перед вами во всей красе.

Московская биржа предлагает клиентам два типа еврооблигаций: минфиновские и корпоративные. Минфиновские более надежные, но менее доходные (в теории); корпоративные — менее надежные, но более доходные.

На момент написания этой статьи в Тинькофф-инвестициях есть только одна валютная облигация Минфина — «Russia 12.75 2028». Вот она же на сайте Московской биржи. В будущем в Тинькофф-инвестициях могут появиться и другие облигации Минфина, так что проверяйте.

Валютная облигация Минфина XS0088543193 в Тинькофф-инвестициях

Доходность еврооблигаций Минфина

Посмотрим на еврооблигации Минфина на примере бумаги с кодом RUS -28. Я выделил наиболее важные параметры инструмента:

Номинал нашей облигации — 1000 $, но последняя сделка была совершена по цене 167% от номинала, то есть реально мы можем купить такую облигацию за 1670 $. Мы будем получать купонный доход 63,75 $ два раза в год. За год наш купонный доход составит 63,75 × 2 / 1670 $ × 100% = 7,6% годовых. Это лучше, чем депозит.

А вот если бы мы купили эти еврооблигации еще в 1998 году, на момент начала торгов и по цене номинала, то гарантировали бы себе доходность 12,75% годовых в долларах аж на 30 лет вперед. Ну или как минимум на 19 лет вперед вплоть до сегодняшнего дня.

На самом деле из числа доступных еврооблигаций Минфина RUS -28 — это чуть ли не единственный реальный для нас вариант, потому что здесь порог входа 1000 $, в то время как у других министерских еврооблигаций порог входа — 200 000 $. Есть еще RUS -30 — здесь порог входа 475 $ — и, пожалуй, всё. Но нам много вариантов и не нужно.

Доходность корпоративной облигации

Теперь разберем одну из корпоративных еврооблигаций. Я выберу ту, у которой неплохой оборот на бирже и известный эмитент, — АФК «Система» . Я разбираю эту облигацию еще и затем, чтобы вы почувствовали риск, который сопряжен с корпоративными еврооблигациями.

Еврооблигации АФК «Система»

Номинал еврооблигации АФК «Система» — 1000 $ США , но реально сейчас можно купить за 1025 $. При этом мы за год получим два купона по 34,75 $ за каждую еврооблигацию. Итого за год мы сможем получить доходность 34,75 $ × 2 / 1025 $ × 100% = 6,8% годовых.

Это однозначно выгоднее вклада. Но почему у еврооблигации АФК «Система» доходность меньше, чем у еврооблигации Минфина? Или, наоборот, почему у Минфина такая высокая доходность? Тут два фактора.

1. Завышенная цена облигаций Минфина. Дата погашения у RUS -28 еще очень далеко, в 2028 году. Но когда-то этот срок настанет, и чем ближе он будет подходить, тем ниже будет становиться рыночная цена облигации: ведь погашение у нас будет по 100% номинала, а сейчас мы покупаем по 167% номинала. Именно этот риск и компенсируется купонной доходностью больше, чем у АФК «Система» .

Купив еврооблигацию Минфина за 167%, мы точно не захотим держать ее в портфеле до погашения за 100%. А в случае снижения рыночной цены мы получим потенциальный убыток, который может даже перекрыть всю возможную прибыль.

С другой стороны, купив еврооблигацию АФК «Система» , мы гарантированно получим 6,8% годовых и можем при этом сильно не бояться рыночного изменения цены, ведь в крайнем случае мы просто сможем дождаться срока погашения: здесь мы купили за 1025 $, а погасят нам ее за 1000 $ — пусть это и снизит нашу итоговую доходность, но даже так мы получим более 4% годовых. Но еще есть риски увидеть дефолт со стороны АФК «Система» — тогда можно потерять вообще все деньги.

2. Налог 13%. И еще не забывайте про налог 13%, которым облагается купонный доход корпоративных еврооблигаций. Еврооблигации Минфина от него освобождены, как и ОФЗ . Это значит, что 13% от 6,8% дохода вам придется отдать, а значит, ваш реальный процентный доход составит только 6,8% × 0,87 = 5,9% годовых.

Как действовать

Теперь все риски оглашены и вы видите, что еврооблигации не такой простой инструмент, как могло показаться. Но в сравнении с депозитом это по-прежнему интересный инструмент.

Еврооблигации для всех

Продажа еврооблигаций от 1000$
Выгодные условия для физических лиц!

Фиксированная доходность выше , чем по банковскому вкладу

Инвестирование в еврооблигации выгоднее банковских вкладов — имея всего 1000 долларов США Вы можете купить еврооблига­ции, допущенные к торгам на Московской Бирже. При этом не требуется статус Квалифицированного инвестора.

Для Квалифицированных инвесторов доступен более широкий круг еврооблигаций, торгующихся на внебиржевом рынке (от 100 000 долларов США).

Купив еврооблигации на ММВБ, Вы сможете защитить свои сбережения от падения курса рубля, а так же спрогнозировать свой доход в валюте на несколько лет вперед. Вам заранее будут известны сроки погашения еврооблигаций и их доходность.

Если вы хотите купить еврооблигации в Банке «ЦентроКредит» Москве, позвоните нам по тел: +7 495 956 86 26

3 способа купить еврооблигации — выбираем самый выгодный

Еврооблигации или евробонды позволяют получать фиксированный валютный доход (обычно в долларах). Тем самым защищая инвестиции от «неприятных сюрпризов», которыми грешит рубль.

Высокая инфляция, девальвация или резкое ослабление рубля по отношению к мировым валютам пройдут в стороне от вас. Инвестиции в еврооблигации — прекрасная альтернатива валютным вкладам. Позволяющая получать доход в несколько раз выше, чем дают банки по вкладам.

Как, и главное где можно купить еврооблигации физическому лицу. Куда обратиться и сколько денег потребуется для покупки.

Разберем 3 основных возможности инвестиций в евробонды, доступные частному инвестору. Достоинства и недостатки каждого варианта и выберем самый оптимальный.

Небольшое вступление

Стоимость одной еврооблигации начинается от одной тысячи долларов и заканчивается несколькими сотнями тысяч (долларов естественно).

Но не обязательно иметь столько денег. Можно обойтись и намного меньшей суммой.

Бывают корпоративные еврооблигации (выпускаемые крупнейшими компаниями России — Газпром, Роснефть, Сбербанк) и муниципальные, эмитентом которых выступает министерство финансов РФ.

Доходность напрямую зависит от эмитента, то есть того, кто выпускает долговые бумаги. Чем выше надежность, тем меньше доход или ставка по купону.

Самые надежные — это государственные бумаги, за обязательство по долгам отвечает как понятно из названия — государство. Соответственно процентная ставка — будет ниже.

Корпоративные евробонды способны давать чуть большую доходность.

В итоге инвестор, покупающий еврооблигации, может рассчитывать на годовой доход от 2-3% до 6-8% в долларах.

Самый главный риск и особенность евробондов в том, что на доходность будет влиять не только процентная ставка по купону. Но и изменение валютного курса.

В период 2014-2015 гг. инвестиции в еврооблигации показали наибольшую доходность. Намного опередив вклады, золото, акции и вложения в недвижимость.

Но нужно понимать, что возможна и обратная ситуация. Если курс рубля будет укрепляться, рублевая доходность евробондов может быть отрицательной.

В долларах инвесторы получат прибыль в размере установленного купона. Но в пересчете на рубли — может образоваться убыток.

ПИФ еврооблигаций

Инвестировать в еврооблигации можно в составе Паевых инвестиционных фондов.

Управляющая компания аккумулирует у себя средства инвесторов. И на эти деньги покупает еврооблигации. Каждый вкладчик имеет долю пропорционально внесенным средствам.

Минимальная стоимость одной доли или пая составляет от 1 000 до 5-10 тысяч рублей.

Для покупки паев фонда нужно обратиться в управляющую компанию (УК), заключить договор и можно совершать операции по приобретению еврооблигаций.

Многие УК действует в связке с банками. И процедура покупки может быть упрощена до предела. Все операции производятся онлайн через личный кабинет.

Самые крупнейшие ПИФЫ инвестирующие в фонды еврооблигаций:

Плюсы покупки еврооблигаций через ПИФ

Простота. От пайщика требуется только внести деньги. И получить долю от всего фонда, пропорционально внесенным средствам.

Управляющая компания покупает евробонды на основании собственного анализа аналитиков. Выбирая бумаги исходя из доходности, надежности, дюрации, собственной стратегии и правил управления капиталом. Делая инвестиции максимально прибыльными на долговом рынке. По крайней мере они (УК) говорят, что это так. )))

В портфеле инвестора будут находиться бумаги из разных секторов экономики. С разным уровнем доходности и надежности. По истечении срока жизни облигаций, при погашении бумаг эмитентом, получение купонного дохода — ПИФ самостоятельно перекладывает свободные деньги в другие бумаги. И средства вкладчиков работают постоянно.

Учитывая высокую стоимость большинства евробондов (от $100 000) обращающихся на Московской бирже — покупка для частных инвесторов является практически невозможной. ПИФ еврооблигаций, за счет управления огромной суммой инвесторов может приобретать абсолютно все бумаги.

Что в итоге?

Минимум действий от вкладчика. Не нужно разбираться с устройством фондового рынка и проводить анализ. За небольшие деньги получаем диверсифицированный портфель, включающий в себя десятки евробондов из разных секторов экономики.

Звучит красиво. Но давайте нальем в эту бочку меда немножко дегтя.

Все ПИФ номинированы в рублях. Покупки и продажи производятся только в национальной валюте. И хотя сами инвестиции в еврооблигации, особенно в составе фонда, будут считаться низкорискованными. Но по отношению к рублю — высокорискованными.

Рассмотрим на примере самого крупнейшего ПИФ — Сбербанк фонд еврооблигаций. В распоряжении фонда — сумма в 2,5 миллиарда рублей.

В состав фонда входят.

График доходности начиная с 2013 года составляет примерно 30%. Именно в долларах. Годовая доходность в последнее время снижается. Но все равно понемногу идет рост.

Но если посмотреть на тот же график в пересчете на рубли, то картина кардинально меняется. Больше 100% доходности с 2013 года.

Причем большая часть прибыли получена в период кризиса 2014 — 2015 годов. А дальше идет планомерное падение за счет укрепления курса рубля.

То есть инвесторы несут убытки. И более чем за 2 года ничего заработать не удалось.

Второй момент, на который нужно обратить внимание — это комиссии фонда.

ПИФ работает не за спасибо. А за «небольшую» мзду или комиссии, которые платят инвесторы фонда. Вернее фонд сам забирает их себе.

Итак, какие расходы будут нести потенциальные вкладчики?

Плата за вход — 1% от суммы покупки. Берется сразу.

1. 2% — при владении паями до 180 дней;
2. 1% — при инвестиции до 2-х лет.
3. 0% — двух лет.

Любой разумный человек, сопоставив среднюю доходность, которую приносят еврооблигации (4-5% годовых) и комиссии, взимаемые ПИФ за покупку-продажу, сделает вывод, что на короткий срок вкладывать деньги вообще не выгодно. И будет прав.

Тупо отдавать 2-3% управляющей компании, чтобы в итоге получать после этого 1-3% годовых (при сроке инвестиций до 2-х лет). Смешно.

Делаем вывод, что покупка еврооблигаций через ПИФ финансово более выгодна, при сроке инвестиций от 2-3 лет. Чтобы минимизировать влияние комиссий на общую доходность.

Фонд еврооблигаций Сбербанка на своей главной странице сайте не указал еще дополнительные расходы, которые будет нести инвестор. Покопавшись в тарифах можно другие найти комиссии.

1. Вознаграждение УК за управление — 1,5%.
2. Плата депозитарию — 0,3%.
3. Прочие расходы — 0,5%.

Итого — 2,3%.

Причем все эти издержки — фиксированные. Берутся каждый год и не зависят от доходности фонда. Получили вы прибыль, убыток или ПИФ сработал в ноль. Денежку удержат в любом случае.

Даже если не брать во внимание комиссии за покупку-продажу паев — получается, что инвестор ежегодно отдает около половины получаемой в виде купонов по облигациям прибыли управляющей компании.

И это при том, что инвестиции в облигации практический пассивный способ получения дохода. Один раз купил — и получай постоянно купонный доход. Периодически, возможно делая какие-то действия по покупке-продажи. И потенциал для роста прибыли весьма ограничен, по сравнению с рынком акций, где возможен рост на десятки процентов.

Справедливости ради нужно проверить остальные УК имеющие фонды еврооблигаций. Возможно это только у Сбербанка высокие издержки. А остальные не такие «жадные».

Оказалось нет. Все ПИФ еврооблигаций берут комиссии на примерно одинаковом уровне.

По таблице, можно сравнить уровень расходов в зависимости от УК. В колонке «Продажа» — процент указан при владении паями фонда до 2-х лет. Свыше двух лет комиссии обычно не берут за продажу имеющихся у вкладчики паев.

Если посмотреть на доходность фонда еврооблигаций Сбербанка ровно за 2020 год. И именно в долларах (чтобы исключить валютные колебания), то мы видим, что он принес всего 2,93% годовых. Остальное ушло на комиссии УК.

ETF на евробонды

Вторым способом инвестиций в еврооблигации является покупка ETF.

Если вы не знаете что это такое — советую прочитать статьи на эту тему:

Если в кратце, то ETF очень похож на ПИФ. Фонд покупает еврооблигации различных эмитентов. Общая стоимость фонда делится на акции, которые может купить любой инвестор.

Особенностью покупки, в отличие от ПИФ — нужно иметь доступ к торгам на Московской бирже. То есть обратиться к брокеру и открыть у него счет. И с этого счета осуществлять операции.

На Московской бирже для покупки доступны 2 ETF: FXRU и FXRB.

Оба ETF инвестируют в одни и те же еврооблигации. Разница только в рублевом хедже у FXRB, который позволяет получать дополнительную прибыль за счет разницы в процентных ставках рубля и доллара.

Стоимость 1 акции FXRU — 1427, FXRB — 6 270 рублей (на момент написания статьи).

Покупая 1 акцию ETF вы фактически инвестируете в 27 еврооблигаций различных компаний c разной долей веса.

Фонд реинвестирует получаемую прибыль от купонов. Проводит ребалансировку портфеля. И поддерживает среднюю дюрация в портфеле на низком уровне, перекладывая деньги из одних бумаг в другие, добиваясь высокой доходности при низких уровнях риска.

При сравнении двух фондов ETF мы снова видим, что за счет укрепления рубля имеется отрицательная доходность у одного. Но за счет рублевого хеджирования второй показывает вполне неплохую прибыль.

Что мы имеем в итоге?

• Низкая цена входа — 1400 — 6400 рублей за пакет из еврооблигаций.
• Комиссии за покупку-продажу примерно 0,02 — 0,07% от суммы сделки (зависит от брокера) + комиссия биржи — 0,01%.
• Годовые издержки в 0,5-0,95% от суммы инвестиций. Дополнительно плата за депозитарий — обычно не более 0,01-0,02%.
• Высокая ликвидность поддерживаемая маркет-мейкером. Бумаги можно легко продать-купить в любой момент по справедливой цене.
• Дополнительная доходность за счет рублевого хэджа (для ETF FXRB).

Важно! Обычно минимальная сумма, для открытия брокерского счета начинается от нескольких десятков тысяч рублей (30-50 000). Дополнительно нужно иметь в виду комиссии, которые берут брокеры за обслуживания счета. У кого то, это обязательная ежемесячная минимальная плата (150-300 рублей, например Финам), другие при превышении на счете определенного порога собственных средств полностью отменяют плату (например, брокер Открытие).

Самостоятельная покупка на бирже

Алгоритм покупки аналогичен инвестициям в ETF. Заключаем договор с брокером, вносим деньги и выбираем еврооблигации.

Главное отличие от двух вышеперечисленных способов — это низкие комиссии. По сравнению с ПИФ можно сказать практически их полное отсутствие.

Вы платите только за сделку — сотые доли процента от суммы покупки. Максимум 0,1%. И практически все. Еще есть плата за депозитарные услуги. Но их можно не учитывать. 0,01-0,02% в год.

Особенности:

Нужно самостоятельно выбирать, что и сколько вы хотите купить. Здесь уже потребуются определенные знания. Государственные, корпоративные евробонды? Если последние, то каких компаний. С какой доходностью, сроком погашения и прочее прочее.

Хорошая и плохая новость одновременно состоит в том, что для покупки мелкому инвестору доступен ограниченный выбор еврооблигаций. Одни практически не обращаются на рынке. Другие стоят несколько сотен тысяч долларов. И все что остается — с десяток евробондов, которые можно купить частному лицу.

Это намного упрощает проведение анализа. Но сильно ограничивает выбор.

Дополнительно нужно уметь настраивать программу для торговли (терминал). И хотя ничего сложного в этом нет — на освоение азов уйдет определенное количество времени.

Вариант совсем для ленивых. Покупка через сервис Тинькофф инвестиции. Договор привезут на дом. Покупки осуществляются через браузер или мобильное приложение. Никуда ехать и ничего настраивать не нужно. Действует единая (и единственная) комиссия за все операции — 0,3% от суммы сделки. Больше никаких расходов нет.

Минимальная стоимость покупки всего одной еврооблигации будет начинаться от тысячи долларов. С небольшими деньгами весьма будет затруднительно сформировать пакет из нескольких видов облигаций различных эмитентов.

Получая купонные выплаты — реинвестировать их опять в евробонды будет тяжеловато. В том плане, что учитывая минимальную стоимость 1 евробонда в тысячу долларов. Купон платится 1 раз в полгода. При средней доходность в 5% — получаем 25 доллара прибыли с одной бумаги.

Нужно получать сумму в 40 раз больше, чтобы хватало хотя бы на покупку одного евробонда. Для этого в портфеле необходимо иметь как минимум 40 еврооблигаций (40 тысяч долларов).

Дополнительно нужно учитывать, что разные бумаги выплачивают купоны в различные даты. И опять деньги могут лежать без движения до накопления необходимой суммы.

С другой стороны — при самостоятельной покупки купонные выплаты вы получаете на руки. И отличие от ПИФ и ETF прибыль будет здесь и сейчас. Хороший вариант обеспечить себя пассивным доходом.

Главный недостаток самостоятельной покупки евробондов — это высокие риски. Особенно, если в состав портфеля входит небольшое количество бумаг.

При наступление негативных ситуаций у эмитента котировки могут просто рухнуть. И если нужно будет срочно продавать — придется отдавать с сильным дисконтом по текущей рыночной цене.

В ПИФ и ETF за счет широкой диверсификации эффект снижения по одной бумаге будет не так заметен.

Вот как это было на примере еврооблигаций АФК-система. Падение более 20% на фоне иска Роснефти. Правда котировки потом снова выросли. Но инвесторам нервы потрепали изрядно.

Главная фишка самостоятельной покупки еврооблигаций — доступны инвестиции в рамках ИИС. Можно получать дополнительно 13% прибыли, помимо получаемого купонного дохода.

Делаем выводы

Мы рассмотрели три возможности покупки еврооблигаций физическим лицам.

Сказать однозначно, какой из них наиболее выгодный и предпочтительный нельзя.

Для себя нужно ответить на несколько вопросов.

1. Сколько вы готовы вложить
2. На какой срок
3. Будете ли докупать на дополнительные собственные деньги
4. Купонный доход будете тратить или реинвестировать
5. Готовы тратить время на анализ и изучение хотя бы азов и периодически отслеживать ситуации по долговому рынку. Или для вас главное удобство, простота.

Для лучшего визуального восприятия в таблице собраны основные условия покупки еврооблигация для физических лиц, с выделением цветом лучших и худших параметров

Вариант покупки фондов еврооблигаций в составе ПИФ — не вариант. За счет просто огромных комиссий, несопоставимых с получаемой прибылью.

Остается только ETF и самостоятельная покупка. Именно среди них и нужно делать выбор.

А критерий отбора инвестиций в евробонды простой. Хотите большую защищенность от рыночных рисков, при минимальных затратах времени — выбираем ETF на еврооблигации. Цена вопроса — 0,9% ежегодной комиссии.

При самостоятельном выборе нужно обладать значительными знаниями (да и капиталом), для тщательного выбора нужных бумаг. И еще не факт, что купленные бумаги принесут доход больше, чем в составе ETF.

Не будем забывать, что в ETF присутствуют бумаги с минимальной стоимостью в 100-200 тысяч долларов. Которые практически недоступны частным инвесторам. И могут давать большую доходность.

И в итоге может получиться, что даже уплачивая ежегодную комиссию в 0,9% — инвесторы могут получать большую доходность, за счет грамотного управления и отбора евробондов в состав портфеля.

За обновлениями в этой и других статьях теперь можно следить на Telegram-канале: @vsedengy.

Блог трейдера

Торговые роботы, скальпинг, ммвб, фортс, алготрейдинг, опционы, московская биржа, стратегии трейдинга.

воскресенье, 17 марта 2020 г.

Еврооблигации на Московской Бирже доступны каждому

Еврооблигации на ммвб список

C 14 октября 2014 года на Московской Бирже начались торги корпоративными еврооблигациями. В ближайшее время компания БКС планирует предоставить доступ своим клиентам к этому инструменту. Услуги по обеспечению доступа к покупке/продаже еврооблигаций предоставлялись и ранее, однако теперь инвестор может делать это полностью в автономном режиме, как будто он приобретает обыкновенную акцию в «биржевом стакане» через торговый терминал QUIK.

Что такое еврооблигации?

Еврооблигации – это долговые ценные бумаги, выпускаемые компаниями за пределами страны. Они торгуются на внебиржевых рынках и, как правило, номинированы в долларах США или евро. Рынок еврооблигаций, позволяет успешно диверсифицировать риски, связанные с ситуацией на рынках и в отдельных отраслях.

Основные преимущества:

— Высокая валютная доходность. Показатели доходности еврооблигации потенциально выше, чем проценты по банковским депозитам. В условиях нестабильности курса рубля, которую мы наблюдаем в последнее время, этот инструмент становится еще более актуальным.

— Возможность досрочной продажи. Вы можете продать еврооблигации в любой торговый день, не дожидаясь срока их погашения.

— Несгораемые проценты. При досрочной продаже еврооблигаций накопленный купонный доход сохраняется.

— Выгодный залог. Закладывайте облигации и используйте деньги на свои нужды, не теряя проценты дохода.

Еврооблигации очень интересный инструмент для инвесторов, позволяющий получать доходность в иностранной валюте. Допуск к торгам на Московской Бирже способствует повышению ликвидности евробондов российских эмитентов – как выпусков, находящихся в обращении, так и новых бумаг, которые МосБиржа планирует допускать к торгам одновременно с началом торгов на зарубежных рынках. Со временем планируется расширение списка еврооблигаций.

Торги еврооблигациями на ММВБ проводятся с расчетами в долларах США. Участвовать в торгах на Московской Бирже могут как квалифицированные, так и неквалифицированные инвесторы, ознакомленные с уведомлением о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

На Московской Бирже уже допущены облигации 23 выпусков. Сегодня на рынке представлены долговые бумаги таких компаний как Русский Стандарт, ВТБ, Россельхозбанк, Газпромбанк, ТКС, ВЭБ, Новатэк, Роснефть, Евраз, Еврохим, Альянс Ойл и другие.

Еврооблигации допускаются к торгам в третий уровень листинга (некотировальная часть списка) в режиме основных торгов («стакан Т0»). Для обычного инвестора это означает, что если он «сегодня» купил, то «сегодня» и получил бумаги себе на счет.

На текущий момент ситуация на рынке еврооблигаций позволяет рассчитывать на получение доходности, превышающей ставки валютных депозитов в банках. При этом можно подобрать бумаги по сроку обращения. Самым существенным ограничением для выхода инвесторов на рынок еврооблигаций является достаточно высокий размер стандартного лота. Однако уже сейчас есть ряд долговых бумаг, один лот по которым составляет всего $1 тыс.

Как можно будет приобретать еврооблигации?

• Заводите средства на счет. Можно не только валюту, но и рубли, которые вы в свою очередь можете обменять по самому выгодному биржевому курсу.

• Далее вы находите и выбираете интересующие вас облигации. Можно обратиться за консультацией к специалистам БКС, которые обязательно помогут выбрать наиболее подходящие вам инструменты.

• Самостоятельно совершаете сделку через терминал QUIK или даете поручение трейдерам на покупку еврооблигаций. Самостоятельная торговля еврооблигациями не несет в себе никаких сложностей.

• Торги еврооблигациями планируется запустить в конце января 2015 года.

Если для формирования сбалансированного портфеля Еврооблигаций вам может потребоваться помощь, то можно обратиться к профессиональным консультантам компании БКС.

БКС Экспресс

Последние новости

Рекомендованные новости

Итоги торгов. Проявили слабость на благоприятном внешнем фоне

Величайший инвестор, о котором вы никогда не слышали: окулист, ставший миллиардером

Доходность облигаций на все случаи жизни

Финансовая стратегия Максима Шеина: Делаем прибыль на советах!

Проблема СПГ – его слишком много

Как развитие Интернета обвалило на 17% бумаги HP

СД Распадской рассмотрит допэмиссию, акции рухнули

Активное снижение развивающихся валют сдерживает рост рубля

Адрес для вопросов и предложений по сайту: website4@bcs.ru

Copyright © 2008–2020. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе. Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Куда вложить валюту на Московской бирже

Дата последнего обновления материала: 21.05.2020

Любой инвестор скажет: не стоит держать все деньги в одном активе. Гораздо спокойнее, когда инвестиции распределены по разным корзинам и при просадке одного инструмента рост другого компенсирует убытки. То же относится и к валюте: лучше не держать весь портфель в нестабильном рубле, а распределить его между валютами.

Ставки по депозитам в долларах колеблются в диапазоне 1,5—2% годовых, поэтому хорошо бы поискать другие варианты вложений — в том числе на Московской бирже. По сути, все сводится к покупке акций ETF и еврооблигаций с расчетами в долларах. Выбор невелик, но варианты хороши за счет низкого порога входа и высокой потенциальной доходности.

Что такое валютная переоценка и зачем о ней помнить

Полученный доход от операций на Мосбирже облагается подоходным налогом по ставке 13%. И при операциях с валютой действует валютная переоценка — это перерасчет подоходного налога из-за изменения курса доллара к рублю в моменты покупки и продажи ценных бумаг.

Например, полгода назад вы купили 100 акций по 60 долларов. В момент покупки доллар стоил 57 Р. А сегодня вы продали эти акции по 70 долларов. Курс доллара на момент продажи — 62 Р.

Вот как будет считаться подоходный налог.

1. Покупка: 60 × 57 × 100 = 342 000 Р
2. Продажа: 70 × 62 × 100 = 434 000 Р
3. Налогооблагаемая база: 434 000 − 342 000 = 92 000 Р
4. Подоходный налог: 92 000 × 0,13 = 11 960 Р

Простыми словами, переоценка учитывает, сколько рублей вы потратили в момент покупки и сколько получили в момент продажи.

Без учета валютной переоценки НДФЛ считался бы по курсу доллара на момент продажи:

(70 − 60) × 100 × 0,13 × 62 = 8060 Р

Из-за валютной переоценки подоходный налог увеличился почти на 50%.

Если доллар к моменту продажи подешевеет, валютная переоценка сработает в пользу инвестора. Помните о валютной переоценке, когда рассчитываете прибыльность валютных инвестиций.

ETF с расчетами в долларах

Похожая статья Как купить ETF на Московской бирже Мы писали отдельную статью про ETF. Если кратко, это инвестиционные фонды, которые инвестируют в определенный набор ценных бумаг. Можно представить, что это такая огромная кастрюля с супом, в котором плавает множество ингредиентов. Вы можете купить тарелку супа, и в нем будет по чуть-чуть всех ингредиентов. Чтобы получить их, вам не нужно покупать мешок картошки или целого быка.

То же самое с ETF. Большой фонд за большие деньги покупает много ценных бумаг огромного количества компаний, формирует портфель. Стоимость портфеля растет и падает вместе с совокупной стоимостью всех его акций. Вы покупаете долю в этом портфеле, и вам не нужно покупать каждую акцию по отдельности. Порог входа в фонд в десятки и сотни раз ниже, чем если просто купить все его акции, даже по одной штуке.

Ну так вот. Расчеты в долларах.

ETF с расчетами в долларах появились на Московской бирже 7 августа 2020 года. Возможность их покупки есть не у всех брокеров, проверьте у себя в терминале. Всего доступно 8 валютных ETF.

• FXUS — 631 эмитент из США. Хороший вариант инвестировать в экономику США с максимальной диверсификацией.
• FXIT — 100 крупнейших ИТ-компаний США. В фонд входят акции Apple, Microsoft, Google, Cisco, IBM, Intel, Visa, Facebook.
• FXRL — фонд по индексу РТС: 43 наиболее ликвидные акции крупнейших российских эмитентов.
• FXAU — 68 крупнейших по капитализации компаний Австралии: BHP Billiton, Rio Tinto, National Australia Bank и другие.
• FXCN — 153 крупнейшие компании Китая с высоким потенциалом роста: China Mobile, PetroChina, Bank of China и другие.
• FXJP — 321 ведущая компания Японии: Toyota, Honda, Hitachi, Canon, Mitsubishi и другие.
• FXRU — фонд еврооблигаций 27 российских эмитентов: «Газпром», «Лукойл», Сбербанк, ВТБ, «Газпромбанк», РЖД, «Вымпелком» и другие.
• FXGD — фонд инвестирует в золото и отслеживает изменения стоимости золота на глобальном рынке.

С появления долларовых ETF прошло чуть больше года. За этот период у 7 из 8 фондов положительная динамика. Лучшая доходность у фондов акций США (FXUS и FXIT) и России (FXRL). Худшие показатели у фонда, инвестирующего в золото (FXGD): стоимость тройской унции на мировом рынке с момента появления фонда потеряла 3,68%.

Одно из преимуществ валютных ETF — это высокая ликвидность, возможность купить или продать их в любой момент. Ликвидность обеспечивает маркетмейкер — простыми словами, это профессиональный участник рынка, который обязуется перед биржей покупать и продавать определенные ценные бумаги. Даже если реальных покупателей на акции ETF сейчас нет, их выкупит маркетмейкер.

Разница между ценой покупки и продажи называется спредом. Чем лучше ликвидность, тем меньше спред. По всем ETF он в диапазоне 0,05—0,2 $. Исключение — фонд FXRU, его ликвидность ниже, поэтому спред составляет 0,5 $.

Скриншот из терминала QUIK. Первый столбец — цена (над чертой — продавцы, под чертой — покупатели); второй столбец — объем на покупку/продажу в лотах. Третий столбец показывает объем в лотах накопленным итогом. Маркетмейкер продает 1000 акций FXIT по 69,72 $. Покупает на 0,17 $ дешевле — по 69,55 $

Еврооблигации с расчетами в долларах

Еврооблигации, или евробонд, — это долговые ценные бумаги, которые выпускаются в валюте, отличной от валюты эмитента, и торгуются на международном рынке. Мы уже писали про рублевые облигации, сегодня рассмотрим облигации в долларах.

Несмотря на название, еврооблигации выпускаются не только в Европе. Эмитентом выпуска еврооблигаций могут быть государства (суверенные выпуски) или коммерческие организации.

Похожая статья Корпоративные облигации на Московской бирже На Московской бирже зарегистрировано 67 выпусков еврооблигаций: 14 выпусков Минфина РФ и облигации 22 коммерческих организаций — несколько выпусков на одного эмитента.

Если оставить только приемлемые по цене входа варианты — от 1000 до 10 000 долларов, — останется 32 коммерческие еврооблигации и 3 государственные. Хорошая ликвидность только у четырех из них. По остальным либо нет покупателей и продавцов на рынке, либо очень большой спред на покупку или продажу: вы купите бумаги по очень высокой цене (плюс 5—15% от справедливой рыночной цены), а продать сможете по очень низкой.

Из всех вариантов на Московской бирже можно выделить 4 евробонда: от 1000 долларов — выпуск Минфина RUS-28 и 2 выпуска Внешэкономбанка Veb-23 и Veb-20; от 10 000 долларов — выпуск «Газпрома» GAZPR-34.

Доход по еврооблигациям состоит из двух частей: купонов и курсовой разницы.

Купон — это проценты, которые эмитент платит владельцу облигации. Величина купона и даты его выплаты заранее известны, купоны выплачивают 2 раза в год. Доход от купонов учитывается в доходности к погашению — это среднегодовой процент, который получит держатель, если купит еврооблигацию по нынешней цене и продержит до погашения. Конечно, можно не держать облигации до погашения, но тогда появится риск продать облигации дешевле, чем купили, и потерять часть доходности.

Вторая часть дохода — курсовая разница между покупкой и продажей. Еврооблигации выпускаются номиналом от 1000 до 500 000 долларов, а потом попадают на вторичный рынок, где их цена может меняться. Цена отображается в виде процентов от номинала: если облигацию с номиналом 1000 долларов продают за 110%, значит, ее продают за 1100 долларов. Купили за 110%, продали за 112% — получили 20 долларов дохода.

Рассмотрим пример.

1. Есть еврооблигация номиналом 1000 долларов, купон — 8%, погашение — 1 января 2020. Купон выплачивается 2 раза в год.
2. 1 января 2020 инвестор купил эту облигацию за 1050 долларов (105%). За весь срок владения он получит 4 купона. Сумма купонов — 160 долларов, так как купон всегда рассчитывается от номинала (1000 × 0,08 × 2 = 160).
3. 1 января 2020 года еврооблигация погашается по номиналу 1000 долларов. Доход инвестора: 1000 − 1050 + 160 = 110 $, или 5,24% годовых. Если бы инвестор купил облигации дешевле номинала, итоговая доходность была бы выше. Но рассматриваемые четыре варианта торгуются выше номинала. Самая высокая цена у выпуска Минфина RUS-28 — 164,5% от номинала, то есть 1645 долларов за штуку. Но за счет высокого купона 12,75% годовых и длинного срока погашения (2028 год) его доходность к погашению составляет 4,58%.

Если бы инвестор купил облигации дешевле номинала, итоговая доходность была бы выше. Но рассматриваемые четыре варианта торгуются выше номинала. Самая высокая цена у выпуска Минфина RUS-28 — 164,5% от номинала, то есть 1645 долларов за штуку. Но за счет высокого купона 12,75% годовых и длинного срока погашения (2028 год) его доходность к погашению составляет 4,58%.

Эти еврооблигации ликвидны за счет высокой доходности и надежности эмитентов. Особенно хорошо это видно на евробондах RUS-28: на продажу по 164,5% выставлен объем 296 000 $

За 2020 год средняя ставка по долларовым депозитам на срок от 3 лет по 30 крупнейшим банкам России составляет 2,26%. Доходность к погашению рассмотренных выпусков еврооблигаций варьируется от 4,5 до 6% годовых — в 2—2,5 раза выше

Акции иностранных эмитентов

В 2020 году на Московской бирже должны появиться 50 акций крупнейших иностранных эмитентов: председатель правления Мосбиржи заявил, что площадку планируют запустить в 3 квартале 2020 года. А потом всё это дело отложили на неопределенный срок. Ну, подождем.

А пока ждем, немного матчасти.

Акция — это право владеть маленькой долей компании. Иногда по акциям платят дивиденды — просто присылают деньги за то, что вы совладелец. Многие компании никаких дивидендов не платят. В основном на акциях зарабатывают, покупая их дешевле и продавая дороже.

Акции растут и падают в цене в основном из-за изменения баланса спроса и предложения на рынке. А это зависит от поведения инвесторов: когда все массово продают акции, они дешевеют. Когда все массово покупают — дорожают.

Похожая статья Как устроен фондовый рынок на Московской бирже Связь между стоимостью акций и реальной пользой, которую приносит миру компания, не всегда прямая. Иной раз новостной фон и слухи имеют большее влияние. Например, Илон Маск согласился оставить управление «Теслой» — акции подросли на 16%.

Акции, которые продаются за доллары, растут и падают в цене по тем же законам, что и акции в рублях. Акции — очень высокорисковый инструмент.

В России доход по акциям в долларах облагается НДФЛ и подлежит валютной переоценке. Рубль слабеет — сумма налога увеличивается. Рубль укрепляется — сумма налога уменьшается.

На Московской бирже пока нет иностранных акций.

Почти валютный депозит

В начале статьи я говорил про валютную переоценку при расчете налогооблагаемой базы, которая возникает по всем валютным инструментам на Московской бирже. Недавно в этом правиле появилось одно исключение: государственные выпуски в валюте освобождаются от валютной переоценки.

Похожая статья Какие есть налоговые льготы для инвесторов? Закон вступает в силу в следующем налоговом периоде — с 1 января 2020 года. При расчете налога по еврооблигациям Минфина не будет учитываться валютная переоценка — это выгодно, если курс доллара растет, и невыгодно, если падает.

По сути, если срок погашения устраивает, такой вариант подходит как альтернатива валютному депозиту с фиксированной доходностью.

На Московской бирже такой выпуск, с номиналом от 1000 $, один — это RUS-28.

Дополнительное преимущество этого выпуска — еще одна налоговая льгота: проценты по ценным бумагам Российской Федерации освобождаются от налогообложения.

Если учесть высокую надежность эмитента, ликвидность, низкий порог входа (ETF — от 8 долларов, еврооблигации — от 1050 долларов) и хорошую доходность к погашению (4,6% в долларах), получим отличную альтернативу валютному вкладу.

Еврооблигации на ММВБ

• ИИС позволит не платить налоги при инвестиции в еврооблигации
• Доходность инвестиций будет соответствовать этому параметру в терминале QUIK
• НДФЛ зависит только от цены продажи
• Субординированные облигации так же надежны

Еврооблигации стали довольно популярным инструментом среди частных вкладчиков после того, как в 2015 году начались торги на ММВБ а размер лота был снижен до 1 тыс. долл. США.

Традиционно еврооблигация – это внебиржевая ценная бумага с номиналом в 100 – 200 тыс. долл. США. Понятно, что инвестиции в такие бумаги доступны далеко не всем частным инвесторам.

Однако в 2015 году на Московской бирже появилась возможность покупать еврооблигации российских эмитентов небольшими лотами по 1000 долл. США. На сегодняшний день на ММВБ представлено 84 еврооблигации, но реальные торги идут по 25-30 бумагам. Количество более или менее ликвидных облигаций – около 20 штук. 20 ликвидных облигаций — это немного, но тем не менее на много больше чем можно было увидеть на торгах в 2015 году. Какой-то выбор все-таки уже есть.

Важно, что сейчас частные инвесторы свободно могут купить еврооблигации России (государственные) нескольких сроков погашения с доходностью выше банковской. Ликвидными сейчас являются:

Название

Погашение

Доходность к погашению

Не менее популярными и ликвидными являются выпуски облигаций крупных госкорпораций и банков: ВЭБа, Газпрома, Росэксимбанка и Государственной транспортной лизинговой компании (ГТЛК). Доходности в этих бумагах выше: 4,0 — 5,5%.

Есть и более рискованные корпоративные облигации (Полюс Золото, МКБ, Промсвязьбанк, Бинбанк и др.) с соответствующими доходностями: 6 — 13%.

Объемы торгов даже среди ликвидных бумаг небольшие – подходящие только для не очень крупных розничных инвесторов. Но присутствие маркетмейкеров вопрос с доступностью к продаже и покупке бумаг решают неплохо, хотя по их котировкам всегда есть потери из-за более крупных спредов.

В целом для тех, кто понимает, что именно он покупает, в еврооблигациях на ММВБ уже есть что выбрать.

Как показывает практика, начинающие инвесторы не всегда разбираются в деталях. Зачастую это приводит к неприятным сюрпризам. Что характерно, брокеры зачастую лишь усугубляют ситуацию, выступая часто в качестве «инвестиционных консультантов», но никак не соразмеряя свои советы с уровнем квалификации клиентов и их инвестиционными задачами.

Рассмотрим наиболее характерные ошибки и заблуждения, касающиеся еврооблигаций (но не только их).

ИИС позволит не платить налоги при инвестиции в еврооблигации

Это верно лишь частично. Тип «Б» Индивидуального инвестиционного счета позволяет избежать уплаты НДФЛ от реализации (продажи) ценной бумаги. Налог на купон платится даже на ИИС. В свою очередь эта особенность подталкивает частных инвесторов к покупке облигаций с небольшим купоном, или вообще без купона (дисконтные облигации), если такие появятся.

НДФЛ на купон не платится только при начислении купона по еврооблигациям России, так же как и в случае с ОФЗ.

Доходность инвестиций будет соответствовать этому параметру в терминале QUIK

Скорее всего, как раз наоборот … Реальная доходность инвестиций в облигации почти никогда не соответствует доходности, которую мы видим в терминале QUIK. Почему так происходит?

Первая причина следует из определения доходности к погашению , а именно ее транслирует QUIK. При расчете этого типа доходности следуют из предположения, что все купоны реинвестируются с доходностью равной расчетной. Легко понять, что это можно считать лишь довольно неточным приближением, т.к. на деле купоны очень редко удается реинвестировать по стартовой доходности.

Вторая причина заключается в том, что при небольшом объеме инвестиций, купон может не получиться реинвестировать вообще. Если вы покупаете 1-5 облигаций, то купоны могут аккумулироваться годами, прежде чем наберется сумма достаточная для покупки 1 лота в $1000. Продать валюту тоже не получится, так как минимальный лот на валютной секции биржи – $1000. Некоторые брокеры идут на встречу частным клиентам и помогают им поменять некратные лоты в рубли, но это уже зависит от ваших взаимоотношений с брокером. Официально такую возможность никто не декларирует.

Если купон не реинвестируется, доходность от покупки еврооблигаций будет заметно ниже расчетной.

Третья причина следует из того, что терминал QUIK не учитывает уплату налога и комиссии брокера. А в еврооблигациях НДФЛ и брокерские комиссии всегда приходится платить.

Кроме того, по многим выпускам еврооблигаций QUIK вообще не показывает доходность. Но ее всегда можно посмотреть, например, на rusbonds.ru (искать бумагу лучше всего по ISIN).

НДФЛ зависит только от цены продажи

При продаже еврооблигаций инвесторы обязаны выплатить подоходный налог (13%) исходя из рублевого дохода от операций. Так как бумаги чаще всего номинированы в долларах США (реже в Евро), то при росте курса доллара налоги «съедают» часть дохода. При этом налог может возникнуть даже если цена облигации снизилась к моменту продажи (а курс валюты вырос).

Субординированные облигации так же надежны

Среди еврооблигаций (также как и среди рублевых облигаций банков) есть субординированные облигации. Эти виды ценных бумаг почти всегда торгуются с заметной премией по доходности. Новички часто, не задумываясь откуда берется эта премия, покупают облигацию с заманчивой доходностью. Такие покупки могут привести к полной или частичной потере проинвестированных денег.

Дело в том, что субординированные облигации являются «младшим» видом долговых обязательств. В случае неприятностей у заемщика именно эти обязательства выплачиваются в последнюю очередь … или не выплачиваются вообще. Российская нормативная база предусматривает обстоятельства, когда субординированный долг списывается полностью или конвертируется в акции.

Ликвидные еврооблигации на Мосбирже

Еврооблигации – облигации, выпущенными российскими эмитентами, но котирующиеся в иностранной валюте. Как правило, еврооблигации котируются в долларах США или евро и позволяют инвестору получить высокую валютную доходность, опережающую ставки по банковским вкладам.

Основной объем еврооблигаций обращается на внебиржевом рынке и доступен для покупки через трейдеров брокерских компаний. Такую возможность предоставляет, в том числе, компания БКС.

Однако есть широкий список еврооблигаций, которые торгуются на Московской бирже. Инструменты доступны для покупки рядовому инвестору. Многие из бумаг имеют комфортный для покупки номинал 1000 у.е. (USD или EUR).

Мы собрали список наиболее ликвидных еврооблигаций на Московской бирже. Именно ликвидность является ключевым фактором в подборе бумаг, так как на Мосбирже обороты торгов по многим выпускам крайне низкие.

Данный список отсортирован по дате погашения. Инвестору доступны вложения от $1000 с различным горизонтом в бумаги различных российских компаний.

Наиболее консервативные инвесторы, рассчитывающие на долгосрочные вложения, могут обратить внимание бумаги RUS-28, выпущенные Минфином РФ и имеющие минимальный в РФ уровень кредитного риска эмитента. Также они освобождены от НДФЛ с дохода от валютной переоценки.

Также есть выпуски около государственных компаний, таких как Внешэкономбанк, ГТЛК, Газпром. Среди отдельных более-менее ликвидны корпоративных бумаг на Московской бирже имеются выпуски ТМК и Полюс Золота.

Преимущества еврооблигаций для инвестора

Высокая валютная доходность. На текущий момент самые привлекательные ставки по долларовым депозитам в российских банках колеблются около 2,5-3,5%, в то время как по наиболее консервативным еврооблигациям Минфина выпуска RUS-28, торгующегося на Мосбирже, доходность находится на уровне 4,3-4,5% годовых. Если рассмотреть корпоративные облигации, то можно получить еще более привлекательную доходность в USD.

Возможность досрочной продажи еврооблигации без потери накопленных процентов. Будучи торгуемым инструментом, еврооблигация может быть продана в любой день без существенных ограничений.

Еврооблигации могут быть использованы в качестве залога, если вам срочно понадобились наличные деньги, но инвестицию требуется сохранить.

Еврооблигации на Мосбирже могут быть куплены на индивидуальный инвестиционный счет, что позволяет получить дополнительные 13% на каждые внесенные 400 тыс. руб. в год в виде налогового вычета.

Еврооблигации, торгующиеся на Московской бирже, доступны для неквалифицированных инвесторов и имеют весьма комфортный минимальный размер лота от 1000 у.е. (долларов США или евро, в зависимости от конкретного выпуска).

Как купить еврооблигацию

Приведенные выше еврооблигации можно приобрести через терминал QUIK или приложение «Мой Брокер». Инструменты находятся в подкатегории «МБ ФР: Облигации (расч. в USD) / расч. в EUR».

Сам процесс покупки полностью идентичен покупке обыкновенной облигации. Купленные бумаги появятся в вашем портфеле с отображением стоимости в USD.

Какие риски характерны для еврооблигаций

В целом еврооблигации по своей сути идентичны обычным рублевым облигациям за тем исключением, что они котируются в валюте. Соответственно здесь появляется валютный риск – риск того, что стоимость инвестиций снизится из-за валютных колебаний.

Если рубль укрепится к доллару США, то рублевая стоимость портфеля инвестора снизится. В то же время стоимость портфеля в USD останется прежней.

Если рубль ослабнет к доллару США, то рублевая стоимость портфеля увеличится, и инвестор получит дополнительный рублевый доход. С этого дохода по закону инвестор должен заплатить НДФЛ, что может снизить валютную стоимость портфеля.

Исключением являются еврооблигации Минфина РФ (гособлигации), которые освобождены от НДФЛ на прибыль от валютной переоценки. Соответствующий законопроект вступил в силу 1 января 2020 г. и действует для еврооблигаций, проданных/погашенных после этой даты. По нему для целей налогообложения принимается одно значение курса USD/RUB, взятое на момент продажи. Это освобождает инвестора-физическое лицо от уплаты НДФЛ с валютной переоценки и повышает привлекательность инвестиционного инструмента.

Подробнее о налогообложении облигаций читайте в статье: Сколько налогов я заплачу со своих облигаций?

Лучшие брокеры без обмана

• 

  ☆☆☆☆☆

  ★★★★★

  Evotrade

  Бонусы для новых трейдеров до 5000$!

  Регистрация

• 

  ☆☆☆☆☆

  ★★★★★

  BINARIUM

  Лучший брокер по бинарным опционам. Огромный раздел по обучению.

  Регистрация

Список других еврооблигаций, торгующихся на Московской бирже и доступных для покупки через QIUK можно в перечне еврооблигаций, допущенных к торгам на ФБ «ММВБ».

Защита от рубля: какие купить еврооблигации

Сегодня еврооблигации качественных российских эмитентов могут принести инвестору доход в среднем в три раза больше, чем валютный депозит. Крупнейшие банки предлагают ставки уже менее 1%, тогда как доходность еврооблигаций компаний первого эшелона составляет от 3% до 6% годовых в долларах и до 3% годовых в евро, говорит партнер и заместитель генерального директора по работе с частными клиентами «Атон» Григорий Седов.

«Депозит на три года в долларах обеспечивает 1,25% годовых против 3,5% доходности по еврооблигации того же банка (на примере вклада «Максимальный доход» от ВТБ Банк Москвы на срок от двух лет и еврооблигации VTB с погашением в 2020 году с ежегодным купоном 6,55% в долларах)», — продолжает Седов. Инвестор берет на себя сопоставимые риски, но получает повышенную доходность, добавляет эксперт. Однако стоит помнить, что инвестиции в бумаги не защищены государством — в отличие от депозитов (АСВ вернет вкладчикам депозит в размере до 1,4 млн рублей, если ЦБ отзовет у банка лицензию).

По данным Московской биржи, в 2020 году объем торгов еврооблигациями вырос в 14 раз, до $293,6 млн.

Частные инвесторы не доверяют национальной валюте, опасаются резкого ослабления рубля, как в 2014 году, поэтому предпочитают хранить сбережения в долларах и евро. «Мы наблюдаем повышенный интерес к размещению валюты в еврооблигации как российских, так и международных эмитентов», — говорит генеральный директор АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» Андрей Зайцев. Кроме того, укрепление рубля на 16% по отношению к доллару в 2020 году образовало «пул клиентов, которые не готовы продавать доллары на текущем уровне, но ищут консервативные инструменты для инвестирования». «Еврооблигации являются лучшим выбором», — уверяет он.

Как купить?

В октябре 2014 года на Московской бирже начались торги еврооблигациями российских компаний. На сегодняшний день частные инвесторы могут купить бумаги 45 эмитентов, среди которых крупнейшие российские банки и компании-экспортеры, такие как «Роснефть», «Газпром», «Евраз» и др.

Для покупки бумаг на Московской бирже частному инвестору необходимо учитывать размер минимального лота – при номинальной стоимости одной еврооблигации $1000 стандартный размер лота равен 100-200 бумаг. Таким образом, минимальный «порог входа» на рынок еврооблигаций для частного инвестора определяется в размере $100 000, или около 6 млн в рублевом эквиваленте. Тем не менее многие брокеры предоставляют возможность покупки части лота. Кроме того, на бирже есть лоты меньших размеров. Например, бумаги таких эмитентов, как Внешэкономбанк (погашение 21.11.2023), Промсвязьбанк (погашение 06.11.2020), Московский кредитный банк (погашение 13.11.2020), «Полюс Золото» (погашение 29.04.2020) и другие доступны для приобретения в количестве от одной штуки.

«Полная сумма покупки зависит от номинала еврооблигации, ее цены и накопленного купонного дохода. В большинстве случаев это $1000, хотя есть и нестандартные бумаги типа РФ-2030 – достаточно $650 для покупки одной штуки, или РФ-2028 – потребуется около $1750», — добавляют трейдер Алексей Бойко и начальник отдела продаж Павел Гольцблат из ИК «Ай Ти Инвест».

Для покупки бумаг на Московской бирже инвестору не обязательно иметь статус квалифицированного участника рынка. Другими словами, приобрести еврооблигации на российской торговой площадке может любой желающий, ограничений по количеству приобретаемых бумаг нет. Доступ для частных инвесторов на биржу предоставляют брокеры. Чтобы открыть брокерский счет, нужны удостоверение личности и подписанный договор. Также в некоторых случаях нужно подписать «уведомление о рисках», так как формально любые еврооблигации считаются иностранными бумагами. Размер комиссии посредника обычно составляет 0,1% от суммы сделки. Список всех брокеров можно найти на сайте биржи, там же можно посмотреть рейтинг по оборотам их клиентов.

«Клиент должен заключить договор на брокерское обслуживание с компанией-участником торгов, перевести денежные средства на счет брокера и после этого может торговать. Поручения инвестор может давать брокеру по телефону, лично или через программу электронного трейдинга», — говорит начальник управления учета иностранных ценных бумаг «Велес Капитал» Андрей Николаев.

Вместо обычного брокерского счета можно открыть индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) — это специальный вид брокерского счета, владелец которого имеет возможность получать не только доход от инвестиций в биржевые инструменты, но и гарантированные налоговые льготы от государства в размере 13% при соблюдении ряда условий: на такой счет в год можно перевести не более 400 000 рублей, купить можно бумаги, торгуемые на российском рынке, а забрать средства со счета можно только через 3 года. У обычного брокерского счета нет таких ограничений, но нет и налоговых льгот: инвестору придется заплатить 13% с разницы между ценой покупки и продажи, а если речь идет о корпоративных облигациях, то еще 13% с дохода по купону.

Согласно Налоговому кодексу финансовый результат считается от суммы в рублях в момент продажи минус сумма в рублях на момент покупки. И в зависимости от этого взимается подоходный налог. «Здесь ситуация может быть на стороне инвестора, если, допустим, облигация была в долларах, а национальная валюта за время держания этой ценной бумаги на счету инвестора ослабла», — говорит Седов. Клиент, инвестирующий изначально в долларах при продаже/погашении бумаги, по факту фиксирует плюс. «Но может быть и обратный эффект (при укреплении национальной валюты и снижении курса доллара), поэтому необходимо учитывать этот момент валютной переоценки при покупке еврооблигаций», — отмечает Седов. Принципы формирования прибыли и расчет налогообложения в зависимости от изменения курса доллара по отношению к рублю можно также посмотреть на сайте Московской биржи в разделе «Особенности налогообложения для физических лиц».

Сегодня частные инвесторы также могут купить еврооблигации практически любой иностранной компании вне Московской биржи. Тем не менее если вы хотите купить бумаги Apple или Twitter (равно как и российских компаний, чьи облигации обращаются на международных торговых площадках), то необходимо получить статус квалифицированного инвестора. Процедура квалификации инвестора несложная – чаще всего представляет собой подтверждение наличия на счете в любом российском банке средств на сумму 6 млн рублей или эквивалента в другой валюте. «Основные параметры, необходимые для совершения внебиржевых сделок: наличие действующего брокерского счета с доступом к международным площадкам, статус квалифицированного инвестора и необходимое количество денежных средств на счете», — пояснила ведущий аналитик «КИТ Финанс Брокер» Анна Устинова.

Что купить?

Управляющие и аналитики поделились идеями о том, в какие бумаги лучше всего вкладываться в текущей рыночной ситуации.

Олег Воротницкий, заместитель руководителя департамента инвестиционно-банковского обслуживания банка УРАЛСИБ:

На фоне роста волатильности на развивающихся рынках из-за перспектив повышения базовой ставки в США и сокращения положительно кэрри-трейда валют развивающихся экономик, мы рекомендуем инвесторам покупать облигации среднесрочной дюрации. Например, в нефтегазовом сегменте мы отдаем предпочтение выпускам «Лукойла» – у эмитента самая низкая долговая нагрузка в секторе, доходность еврооблигаций составляет порядка 4,1-4,3% годовых. Среди банковских бумаг мы предпочитаем выпуски Альфа-Банка и ВЭБа. Мы также рекомендуем покупать еврооблигации «Вымпелкома», GlobalPorts, «Норникеля» и НЛМК.

Андрей Николаев, начальник управления учета иностранных ценных бумаг «Велес Капитал»:

Наиболее выгодным вложениям является покупка банковских облигаций, предлагающих премию до 100 базисных пунктов к эмитентам из реального сектора аналогичных кредитных рейтингов. Рынок до сих пор недооценивает долларовые выпуски Внешэкономбанка, поскольку они расположены над кривой ВТБ и Сбербанка, что выглядит несправедливо, учитывая активную поддержку государственных ведомств.

Анна Устинова, ведущий аналитик «КИТ Финанс Брокер»:

Рекомендуем к покупке бумагу ЕВРАЗ 2020. Короткий срок и купон 6,75% делают бонд привлекательным в горизонте 6-12 месяцев. Минимальный лот — $200 000. Дата погашения – 27.04.2020. Из надежных эмитентов также интересны бонды Сбербанка 2022 (минимальный лот – $200 000). Это достойная альтернатива валютному банковскому вкладу. Купон – 5,13%, доходность на дату погашения – 4,63%. Кроме того, отметим и НЛМК 2023: купон – 4,50%, доходность – 4,45%. Надежный эмитент с сильными финансовыми показателями. Из бондов с минимальными лотами в размере $100 000 отметим «Лукойл» с датой погашения 05.11.2020, а также «Роснефть» (погашение 02.02.2020).

Сергей Скоробогатов, главный инвестиционный консультант ФГ БКС:

Из самых надежных российских эмитентов я бы отметил «Газпром». У компании высокий рейтинг, большой купон, маленький лот ($100 000). Доходность к погашению составляет 2,9%. Еврооблигации Московского кредитного банка предлагают более высокую доходность, на уровне 5,7% к погашению. Компания O1 Properties, крупнейший собственник офисной недвижимости Москвы, осенью 2020 года разместила еврооблигации с купоном 8,25% и погашением в 2021 году. Доходность на текущий момент составляет 8,5%.

Александр Миленный, начальник отдела инвестиционного консультирования АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»:

Если говорить о более рисковых вложениях, нам нравятся выпуски: Банка Санкт-Петербург2020 (5% годовых), МКБ2020 (6,5% годовых), Бинбанк2020 (6,7% годовых). Учитывая, что доходности российских корпоративных еврооблигаций за год снизились, мы находим интерес в зарубежных еврооблигациях: бумаги Deutsche Bank, The Royal Bank of Scotland, с погашением в 2020 году и доходность 3% и 3,5% годовых соответственно. А также T-Mobile 2020 с доходностью 5,5% или Levi Strauss с погашением в 2022 году и доходностью 5,8% годовых. А если рассматривать еврооблигации как вложение на десятки лет вперед, то и в таких корпорациях, как Apple, Citigroup, Ford, Philips, можно найти доходности более 4% годовых.

Алексей Бойко, трейдер ИК «Ай Ти Инвест», и Павел Гольцблат, начальник отдела продаж ИК «Ай Ти Инвест»:

Наиболее интересные бумаги из представленных на Московской бирже – бумаги ВЭБа с погашением в 2020, 2023 и 2025 годах и доходностью 3,8%, 4,96%, 6% соответственно. Чем дальше срок погашения, тем выше доходность к погашению еврооблигации, но выше и ее волатильность – больше вероятность потерять на разнице цен при продаже бумаги до даты погашения. Для консервативных инвесторов мы бы рекомендовали самый короткий выпуск – VEB-2020. Также мы рекомендуем к приобретению Газпром19, ВЭБ20, ВЭБ25, Россия28, Газпром34, Газпромнефть22, Номос18, Евраз22, ТМК20.

Как выбрать и купить евробонды на Московской бирже?

Надежные российские эмитенты обещают по еврооблигациям доход, превышающий валютный депозит в три раза. Крупные банки устанавливают ставки менее 1%. Еврооблигации первого эшелона имеют долларовую доходность до 6% и до 3% в евро.

Для приобретения еврооблигации необходимо открыть ИИС у лицензированного брокера, установить терминал, получить доступ в личный кабинет.

Настраиваем терминал

В первую очередь необходимо провести ряд настроек. Предстоит задать необходимые параметры для окна котировок, настроить стакан и провести фильтрацию. Правильные настройки максимально упрощают процесс анализа и покупки.

1. Создать новую вкладку с названием «Евробонды».
2. Через меню открыть окно котировок с перечнем еврооблигаций для операций. Для этого выбрать в списке доступных инструментов «T+ Облигации (расчеты в USD)».
3. Настроить отображение параметров: размер лота, валюту, доходность, номинал, накопленный купонный доход, размер и период купонного платежа, оборот, дату погашения, количество дней до погашения и код ценной бумаги.

Формируется большая таблица с информацией по всем еврооблигациям. Затем необходимо отсортировывать бумаги, убирая не подходящие по параметрам.

1. Первоначальный отбор можно произвести по стоимости. Например, отфильтровать дорогие облигации с номиналом по 100000 долларов.
2. Затем сделать отбор с учетом оборота. Столбец «Оборот» показывает число сделок, проведенных за текущий период. Если оборота нет, значит, держатели данных бумаг не пустят их в продажу, будут владеть ими до погашения. Низкий показатель по оборотам должен настораживать (в несколько десятков меньше, чем по большинству бумаг). Оставляем облигации со средними показателями.
3. Для проведения фильтрации «кликнуть» на название столбца, выбрать операцию – фильтрация, ввести условия. Например, «оборот» и «номинал» установить выше нуля, 1000 или больше 1000. Из большого списка бумаг останется несколько еврооблигаций.

Для осуществления купли-продажи ценных бумаг формируют вкладку «Торговля еврооблигациями». Во вкладке создают отдельные таблицы для торгов по корпоративным и муниципальным облигациям. В таблицах отражаются показатели изменения процентов, цены последней сделки, размера, даты и длительности купонного платежа, НКД, даты погашения, доходности и другие.

Важным показателем для выбора еврооблигаций является доходность. Ценная бумага выкупается по текущей стоимости. При погашении держатель получит среднегодовую доходность, которая указывается в списке с параметрами при покупке.

Правее указанной таблицы выводят котировки. Во вкладку кроме информации рекомендуется добавить окно с графиком облигационного индекса RUABICP. Для удобства работы каждую таблицу закрепляют с графиком и котировочным стаканом. Для закрепления предусмотрен значок «якорь» в правом верхнем углу.

На покупку облигаций может потребоваться несколько тысяч долларов. Инвестиции будут зависеть от количества лотов. Если номинал одной бумаги составляет 1000 долларов, минимальный лот – 10 штук, то для покупки потребуется 10 тысяч.

Делаем правильный стакан котировок

Стакан со стандартными настройками показывает цены и предложения на продажу (красный цвет), предложения на покупку бумаг (зеленый). Для работы с облигациями необходимо настроить стакан. Для этого «кликнуть» по стакану, нажать «редактировать», добавить параметры доходности по покупке и продаже.

После настройки пользователь увидит стоимость и доходность облигации при разных ценах. При выборе ценной бумаги необходимо учитывать уровень доходности, разницу в ценах при продаже и покупке.

Сохраняем настройки

Для сохранения выполненных настроек надо создать шаблон. Кликнуть по стакану котировок, выбрать строку «шаблоны», задать команду «сохранить шаблон». После создания шаблона можно применять настройки к вкладке или окнам.

Перед отключением терминала рекомендуется с помощью специальной кнопки снимать заявки, которые остались невыполненными в течение биржевого дня.

Проводим анализ

После проведения настроек, фильтрации инвестор переходит к анализу оставшихся ценных бумаг. При работе еврооблигациями используется такой же подход, как при торговле простыми облигациями. Еврооблигации выпускаются российскими компаниями. Основная задача – поиск бумаги, подходящей по параметрам надежности, доходности и срокам. Выбирать еврооблигации проще, так как их меньше по количеству. Среди них нет эмитентов, попавших в дефолт.

Самими рисковыми являются субординированные еврооблигации — это корпоративные бумаги. Отличаются тем, что долг по ним может быть списан при наличии серьезных финансовых проблем у инвестора. В худшем случае можно получить небольшую компенсацию. Если инвестор не готов нести высокие риски, не знаком с деятельностью компаний, проводивших эмиссию субординированных облигаций, то лучше отказаться от их покупки.

Высокий показатель доходности, например, 13% годовых, тоже является рисковым. Инвестор может покупать облигацию тогда, когда знает о ситуации в компании и понимает, почему доходность так высока.

Вкладываться рекомендуется в евробонды надежных компаний со средней доходностью 3-5%. Можно создать диверсифицированный портфель из бумаг с разной доходностью и сроком погашения. В рамках ИИС приобретают еврооблигации со сроком до 3 лет. Дата погашения должна приближаться к концу периода владения ИИС. Облигации с длительным сроком погашения могут падать в цене. Бумаги с коротким сроком имеют более низкую волантильность.

Оценка рисков и доходности

После обязательного изучения присутствующих на бирже ценных бумаг инвесторы переходят к оценке рисков. Эмитентами еврооблигаций являются крупные компании, но риск присутствует всегда. Инвестор должен иметь представление о долгах эмитента, размерах прибыли, финансовом состоянии предприятия, о том, кто владеет бизнесом. Для вложений на 20 лет подходят только самые надежные компании.

Уровни риска и доходности всегда взаимосвязаны. Перед проведением анализа стоит определиться, какой баланс риска и доходности устроит инвестора. Доходность еврооблигаций составляет от 1,5 до 10% и более. Чтобы правильно оценить доходность, надо понимать, что она складывается из дисконта и купонных выплат. Дисконт – это разница между рыночной стоимостью и ценой продажи.

1. Высокая доходность означает, что данные облигации имеют высокие риски.
2. Наименьшую доходность имеют обычно государственные ценные бумаги с коротким сроком погашения.

При инвестировании в еврооблигации существуют три типа рисков: кредитный, рыночный и риск ликвидности. Как правильно оценить риски?

Ликвидность – это скорость обмена бумаги на денежные средства без потерь в цене и времени. Ликвидные инструменты проще продать или купить. При низкой ликвидности инвестор рискует не продать облигацию до даты погашения.

Оценку ликвидности проводят под конец биржевого дня. Информацию по самым «торгуемым» бумагам можно найти на специализированных сайтах.

Рыночный риск – это риск неблагоприятных изменений ключевой ставки, которая влияет на стоимость облигаций. Когда ставка растет, инвесторы продают облигации и вкладывают деньги в депозитные счета. В результате спрос и цена облигаций снижаются. Изменения могут затронуть только плавающий, а не фиксированный купон.

Рыночный риск оценивается с помощью показателя дюрации. Показатель отражает, насколько цена бумаги чувствительна к изменениям ставки. Инструменты с высокими рисками имеют большую дюрацию, но при росте доходности еврооблигации дюрация уменьшается.

Дюрацию можно отследить с помощью терминала. Показатель (в днях) присутствует в таблице с данными о ценных бумагах.

3. Кредитный риск

Риск связан с финансовой надежностью эмитента и требует качественной проработки.
Существует два способа для оценки кредитного риска:

• смотреть рейтинги, составленные независимыми агентствами, на основе анализа бухгалтерской отчетности компаний
• самостоятельно изучать финансовую отчетность организаций. Это более надежный способ, так как агентства не всегда успевают обновлять рейтинги. Для анализа подойдет баланс, отчет о прибылях и убытках. Надо обращать внимание на показатели краткосрочной и долгосрочной задолженности

Разновидность риска

Риск ликвидности

Рыночный риск

Совершаем покупку

Допустим, была выбрана еврооблигация с оптимальной доходностью и периодом погашения. Для покупки надо дважды щелкнуть на облигацию в списке. После открытия стакана котировок можно увидеть цену продажи, номинал и реальную цену. Изменение котировок прослеживают через график, снижение цен указывает на увеличение доходности.

Выбранная ценная бумага открывается в следующем окне, где есть НКД. При покупке придется уплатить продавцу накопленный купонный доход. К реальной цене прибавляется НКД. Полученный показатель называется «грязной» или окончательной ценой. Если конечная стоимость ценной бумаги является оптимальной для инвестора, он подтверждает предложение на сделку.

Инвестор имеет право выставить собственные предложения, если текущие биржевые его не устраивают. В таком случае, придется ждать, когда найдется продавец, которому подойдут установленные предложением цены. На бирже торгуются не только еврооблигации компаний, но и бумаги, выпущенные государством, муниципальными властями. Еврооблигации государства считаются самыми надежными.

Никто еще не оставлял комментариев. Вы можете стать первым!

Еврооблигации для физических лиц

Еврооблигации торгуются на биржевом рынке за доллары (а некоторые, также и за рубли, что делает их доступными для приобретения на ИИС) при этом, купонные выплаты производятся только в долларах. Для физического лица или, как принято сейчас говорить, частного инвестора, этот вид финансовых инструментов труднодоступен из-за высокого порога входа.

Еврооблигации торгуются на бирже лотами (пачками) и имеют, как правило, номинал в 1000 долларов. Проблема в том, что большинство выпусков имеют крупные лоты от 100 до 300 штук.

То есть, порог входа начинается от 100 000 американских долларов. Однако, есть несколько бумаг порог входа в которые не так высок и составляет от 1 000 до 10 000 долларов. Обзор этих бумаг и является предметом настоящей статьи.

Весь список еврооблигаций торгуемых на Московской бирже можно посмотреть на официальном сайте биржи moex.com.

На главной странице сайта биржи есть менюшка «Частным инвесторам». После клика по этой менюшке на открывшейся страничке слева вверху нужно кликнуть по ссылке «Фондовый рынок» в разделе «Как начать торговать».

Биржа рекомендует частному инвестору рассмотреть четыре типа активов – это акции, облигации, еврооблигации и акции ETF фондов. После клика по ссылке «Еврооблигации» откроется страничка с презентацией этого вида активов.

Можно посмотреть презентацию, правда, сколько я ее помню, она не менялась.

Поиск ссылки с официального сайта — на полный список еврооблигаций торгуемых на Московской бирже

В самом блоке «Еврооблигации» Московская биржа раскрывает этот вид инструмента как: «Облигации, преимущественно номинированные в иностранной валюте». Здесь можно отметить, что еврооблигации делятся на две различные группы – это корпоративные еврооблигации и еврооблигации Министерства Финансов РФ. Последние имеют льготу, купонные выплаты по еврооблигациям эмитированным Министерством Финансов РФ подоходным налогом для физических лиц, частных инвесторов, не облагаются.

На следующей страничке можно прочитать в самом кратком изложении о том, что это за финансовые инструменты, какие они имеют преимущества. Также кратко рассмотрен вопрос налогообложения доходов, связанных с использованием еврооблигаций. Немножечко о том, как происходит процесс торговли и совсем капелька о рисках, которые несут в себе эти замечательные финансовые инструменты.

Собственно, говоря – эта страничка официального сайта Московской биржи хороша тем, что на ней находится ссылка на список торгуемых инструментов. На рисунке ниже эта ссылка обведена рамочкой.

Где скачать полный список еврооблигаций, торгуемых на Московской бирже

После вышеперечисленных действий открывается страничка официального сайта Московской биржи со списком всех торгуемых еврооблигаций. На самом деле, тот путь, который описан выше – запоминается человеком проще всего. Гораздо сложнее запомнить Интернет-адрес этой странички.

Хотя, безусловно, если ввести следующий Интернет-адрес в адресную строку браузера напрямую, то это существенно сократит время доступа к списку. Список разбит на две таблицы. Сначала размещена таблица со списком корпоративных еврооблигаций, а в самом низу страницы находится таблица со списком государственных еврооблигаций. На рисунке ниже отображен Интернет-адрес этой страницы для искушенных пользователей сети.

Еврооблигаций на первый взгляд в списке достаточно много. Но реально доступных для физического лица существенно меньше. Целью данной статьи не является рекомендация какой-либо конкретной бумаги, но наиболее «народной» является еврооблигация Минфина РФ выпуска RUS-28 с погашением по номиналу в 2028 году.

Списки доступных облигаций с широким спектром параметров можно скачать себе на компьютер в табличном формате CSV. Этот формат хорошо понимает офисная программа Microsoft Excel.

Наблюдательные читатели уже, наверное, заметили на картинке красную кнопку: «Экспорт в CSV». Клик левой кнопкой мыши по этой кнопке – инициализирует скачивание списка корпоративных еврооблигаций на ваш компьютер. Такая же кнопка есть и у таблицы-списка государственных еврооблигаций, смотрим на картинку ниже:

В общем, выбирайте на вкус и цвет. При этом, рекомендуется просматривать торговые стаканы на предмет наличия возможности купить понравившуюся еврооблигацию.

Не смотря на то, что еврооблигации номинированы в долларах, по некоторым из них торги ведутся и в рублях.

Какие еврооблигации номинированные в валюте торгуются за рубли

Выше уже упоминалось о том, что некоторые еврооблигации можно купить за рубли.

В общем виде, одна и та же бумага может торговаться в долларовом режиме торгов и в рублевом.

Чтобы узнать в каких режимах торгуется облигация нужно найти страничку на официальном сайте Московской биржи, которая полностью посвящена приглянувшейся еврооблигации.

Чтобы это сделать, достаточно ввести ISIN код понравившейся облигации в строку поиска на сайте биржи по адресу moex.com

После ввода ISIN кода приглянувшейся еврооблигации в строку поиска – выпадет список активных ссылок ведущих на странички относящиеся к данной бумаге.

Клик левой кнопки мыши по ссылке в разделе «Облигации» приведет на страничку, которая полностью посвящена информации относящейся к еврооблигации. Внизу такой странички есть ссылка на «Режимы торгов».

После клика по ссылке «Режимы торгов» на страничке видно, что в рублевом режиме еврооблигация RUS-28 торгуется в режиме Т0, то есть поставка бумаги совершается в дату заключения сделки.

В долларовом режиме RUS-28 торгуется в режиме Т+2, то есть поставка бумаги производится через один торговый день после заключения сделки.

Сразу возникает вопрос, а можно ли такую еврооблигацию купить за рубли, а продать за доллары и наоборот?

Ответ – да! Таким образом можно конвертировать валюту, но при этом, нужно помнить о комиссионных расходах.

Еврооблигации России и российских компаний на Московской бирже

С 2014 года Московская Биржа развивает проект по организованной торговлей российскими еврооблигациями, где любой желающий может приобрести облигации на сумму от 1000 долларов США.

До января 2020 года проблема покупки еврооблигации заключалось в том, что вы не могли видеть стакан заявок на покупку и продажу от других участников и не имели возможности самостоятельно принять решение о покупке.

Необходимо было звонить брокеру и запрашивать котировку на интересующую вас еврооблигацию. Брокер иногда сразу, а иногда спустя некоторое время предлагал вам цену покупки или продажи. Если вас все устраивало, то вы соглашались, но, к сожалению, узнать насколько рыночными являлись котировки, предложенные брокером вы не могли.

22 января 2020 года Московская биржа запустила трансляцию котировок. Таким образом стало возможно через пользовательский терминал quik выставлять и снимать заявки. Плюс к этому вы видите привычный стакан котировок и соответственно можете самостоятельно принимать решение о покупке. Так же с 11 июля биржа начала трансляцию доходности еврооблигаций, что особенно важно, так как это параметр облигаций, пожалуй даже, важнее цены. Можно прочитать — как добавить параметр доходности в стакан котировок.

На текущий момент на Московской Бирже представлены далеко не все российские еврооблигации, и к сожалению, не все они имеют стоимость 1000$. При развитии этого рынка объем предложенных бумаг будет расширяться.

Евробонды с низким порогом входа

Давайте рассмотрим какие еврооблигации можно приобрести. В смысле цена входа в сделку не превышает двадцати тысяч долларов. Первое, это три выпуска российских еврооблигаций. С погашением в июле 2020 году (RUS-18), номиналом 1000 долларов и доходностью порядка 2 % годовых. Также RUS-28 с погашением в июне 2028 года, номиналом 1000 долларов и доходностью 4 % годовых. И облигация с амортизацией долга RUS-30 с погашением в марте 2030 года номиналом 1 доллар (не амортизированный номинал – 0,565 размер лота — 1000 штук).

Ликвидность, т. е. количество желающих продать и купить, по указанным бумагам достаточна для покупки или продажи. Помимо этого, для поддержания ликвидности биржей привлечены маркетмейкеры, которые держат свои котировки порядка 70 % времени торговой сессии.

Государственные облигации являются безрисковыми инструментом.

Среди корпоративных заемщиков выделим следующие евробонды (все номиналом в 1000 $):

3 %

3 %

Компания	Сокращенное название бумаги	Дата погашения	Текущая доходность	Комментарий
АФК Система	Sistema-19	17.05.2020	Указана оценочная доходность
Газпром	GAZPR-34	28.04.2034	5,65 %	Размер лота для сделки – 10 бумаг
ТМК	TMK CAP-20	03.04.2020	Указана оценочная доходность
ТМК	TMK CAPITA	27.01.2020
Полюс золото	PGIL-20	29.04.2020	3,72 %

Важно обратить внимание, там, где указана приблизительная доходность к покупке, Мосбиржа не рассчитывает доходность, по причини отсутствия информации обо всех купонных выплатах. То есть, купон может меняться, а значит и доходность. В отношении некоторых корпоративных облигаций сложно оценить и текущую рыночную цену.

Так же заемщики коммерческие банки «Промсвязьбанк», «Бинбанк», «Акбарс» и другие. Вот покупать евробонды коммерческих банков крайне не рекомендую по следующей причине. В случае финансовых сложностей (даже не банкротства) банк будет вынужден, по требованию законодательства, списать субординированный долг (еврооблигации сюда относятся).

Как видим, корпоративные облигации дают возможность заработать больше, но и риск в этом случае отличен от нулевого. Чем этот риск выше, тем выше и доходность. И наибольшую доходность на этом рынке сейчас приносят облигации крупных российских банков. Например, облигации «Промсвязьбанк», с погашением в 2021 году, торгуются с доходностью 8 % годовых в долларах США. При этом, напомню, что доходность долларовых депозитов ни превышает 2-х процентов.

Рынок еврооблигаций прежде всего создан для тех трейдеров и инвесторов, которые хотят получать стабильный и надежный доход в валюте, а также для качественной диверсификации активов.

Корпоративные еврооблигации

ИК РУСС-ИНВЕСТ предлагает купить частным и юридическим лицам еврооблигации российских эмитентов, которые позволяют получить доходность в иностранной валюте выше, чем доходность по банковским вкладам.

ПАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» реализует новый продукт в рамках брокерского обслуживания. Мы предлагаем нашим клиентам (физическим и юридическим лицам) возможность получения прогнозируемого дохода в иностранной валюте от вложения в корпоративные еврооблигации (евробонды) крупных российских компаний.

Еврооблигации – это эмиссионные долговые ценные бумаги, номинированные в долларах США или другой валюте отличной от валюты эмитента, выпускаемые государственными и частными организациями.

Евробонды являются главной альтернативой банковским вкладам (депозитам) в валюте, а также эффективным инструментом защиты от снижения курса рубля.

Купить еврооблигации можно на Московской Бирже (расчеты в USD или EUR). Доступ к торгам еврооблигациями российских эмитентов (корпоративные/Минфина) осуществляется через терминал (QUIK). Брокер предоставляет определённым категориям инвесторов возможность торговли евробондами «с плечом» для повышения доходности.

Основными рынками корпоративных еврооблигаций являются лондонские, люксембургские и швейцарские фондовые центры. Большая часть эмитентов имеет известное имя, отличную репутацию и чистую кредитную историю. Инвестируя в ценные бумаги таких предприятий, инвестор может быть уверен в выполнении заемщиком своих обязательств в полном объеме.

Преимущества Еврооблигаций:

• вам заранее известны срок погашения еврооблигации и её доходность (купонный доход в валюте);
• фиксированная доходность евробондов выше, чем у банковского валютного вклада;
• купонный доход по евробондам начисляется ежедневно;
• ваши активы защищены от падения курса рубля;
• заключение сделок на ПАО Московская Биржа гарантия их прозрачности и исполнения;
• высокая ликвидность;
• торговля лотами от 1000$;
• не требуется статус квалифицированного инвестора: еврооблигациями могут торговать как квалифицированные инвесторы, так и клиенты участника торгов, уведомленные о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг;
• нет ограничений на валютные расчеты для резидентов.

Физлица, имеющие подтвержденную учетную запись на Госуслугах, могут воспользоваться онлайн открытием.

Еврооблигации на Московской Бирже.

Уровень: Легкий уровень

Уроков: 1 урок(ов)

Преподаватель: Вадим З.

14 октября 2014 «Московская Биржа» запустила торговлю «Еврооблигациями». В данной видео-лекции будут рассмотрены особенности этого инструмента.

Еврооблигации, торгуемые на Московской бирже, представляют особый интерес для частных инвесторов – стоимость инструмента составляет от 655 до 200 000 долларов.

Основное внимание в материале уделено расчетам рисков при изменении процентной ставки, возможности сделок РЕПО и работы с плечом.

Прогресс прохождения курса

1. Еврооблигации на Московской Бирже.

14 октября 2014 «Московская Биржа» запустила торговлю «Еврооблигациями». В данной видео-лекции будут рассмотрены особенности этого инструмента. Еврооблигации, торгуемые на Московской бирже, представляют особый интерес для частных инвесторов – стоимость инструмента составляет от 655 до 200 000 долларов. Основное внимание в материале уделено расчетам рисков при изменении процентной ставки, возможности сделок РЕПО и работы с плечом.

Комментарии ( 0 ):

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Согласие на обработку персональных данных

Еврооблигации на ММВБ

Думаю, что при текущей тенденции к ослаблению рубля неплохим вариантом биржевых спекуляций было бы вложение средств в еврооблигации на ММВБ. А то торгуешь, торгуешь акции, и даже если по рублям в плюсе, то в долларовом эквиваленте по итогам года очень вероятен общий минус. Почему бы не прикупить долларовых облигаций и получать почти гарантированно несколько процентов годовых и по итогам года оказаться в плюсе в долларах, а уж в рублях и подавно. Тем более что в банках долларовый годовой процент совсем небольшой (от нуля до двух процентов). А по еврооблигациям можно получать значительно больше. Но это все, конечно, выгодно в том случае если рубль продолжит ослабляться. А также надо учитывать риск банкротства эмитента.

Так как я никогда в жизни облигациями на ММВБ не занимался, то пришлось сегодня почитать немного и ознакомиться как это все функционирует. Вот тут, например, неплохая статья для чайников типа меня
http://brokerkf.ru/doc/presentation/bonds_092015.pdf

В общем, немного ознакомился, и теперь хотелось бы узнать у знатоков, правильны ли мои следующие рассуждения?

—————————————————————————————
Возьмем, например, еврооблигации PSB Fin-7. Это еврооблигации Промсвязьбанка. Их погашение будет 11/6/2020.

1) Размер купона обозначен как 51,00 — это я так понимаю в долларах. Длительность купона -182. Это я так понял через столько дней выплачивается купон. То есть это происходит два раза в год. Поэтому, в год получаем выплату 51,00 * 2 = 102 доллара.

2) Номинал облигации — 1000 долларов. Поэтому, если получаем в год купонов на 102 доллара, то это 10,2% годовых.

3) Облигация торгуется по 104,5 (предложение). Поэтому, если купим по этой цене, то истинная доходность будет высчитываться по формуле из вышеприведенной брошюры:

10,2 * 1000 / 1045 = 9,76%

Именно столько будем получать годовых вплоть до погашения в 2020 году.
—————————————————————————————

Правильно ли это или я что-то не догнал? 🙂

Лучшие брокеры с бонусами:

• 

  ☆☆☆☆☆

  ★★★★★

  Evotrade

  Бонусы для новых трейдеров до 5000$!

  Регистрация

• 

  ☆☆☆☆☆

  ★★★★★

  BINARIUM

  Лучший брокер по бинарным опционам. Огромный раздел по обучению.

  Регистрация