Биржевая торговля фондами

ETF — что это? Exchange Traded Fund. Торгуемый на бирже фонд. Торговля на бирже

Инвестиции, сопряженные с минимальными рисками, справедливо притягивают внимание как новичков, так и опытных дельцов. У всего есть обратная сторона медали: чем меньше риск, тем и прибыль от такого проекта будет скромнее. ETF – что это такое? Термин скрывает как раз такой оптимальный инструмент работы, связанный с небольшим риском и относительно невысокой прибылью, но показывающий очень хорошую доходность для ситуаций, когда в фондовую биржу есть возможность вложить крупную сумму. Сомневаетесь, что этот метод может стать путем к прибыли? Изучите историю успеха Уоррена Баффета – между прочим, он до сих пор активно применяет Exchange Traded Fund.

О чем идет речь?

ETF – что это такое? Аббревиатура, как указано выше, расшифровывается, и получается, что это такой фонд, который на бирже можно торговать. Следовательно, речь идет о возможности вложения денег в целевые активы, акции в рамках некоего фонда, обращающегося на бирже. Рынок, работающий с такими фондами, имеет два уровня: первичный, вторичный.

Ключевые понятия

ETF – что это простыми словами? Это такой фонд, который в качестве участников может пригласить неких лиц и дать им широкие полномочия. С этого начинается выпуск фондовых акций, обмен ценных бумаг, происходящий в соответствии с составом фонда. При желании акции можно купить за деньги. Подобные махинации относятся к первичному фонду. Участники, занимающиеся ими, могут обратно обменивать полученные ими акции.

Вторичный рынок в равной степени доступен для физических, юридических лиц. Торговые операции тут такие же, как и свойственные обычным акциям – это классический вариант биржевой торговли. Биржевые фонды ETF не рассматривают понятия «погашение акций», «подписка».

Активы и инструменты

Торгуемый на бирже фонд использует активами индексы биржи, экономические сектора, товары, связанные с сырьем, деньги и инструменты, обеспечивающие доход в конкретной сумме. В качестве инструментов допускается применять ценные бумаги. Разбираясь в том, как инвестировать в ETF, можно заметить, что механизмы сходны с логикой, по которой работают ПИФы – паевые фонды, выгодные для инвестирования.

История торговли

Впервые торговля на бирже ETF стала доступной для желающих около двух с половиной десятилетий тому назад. Самый первый в истории человечества фонд увидел свет в 1993 году. Его активы на тот момент в долларах составляли 464 миллиона. Фонд показывал, с какой динамичностью меняется S&P 500.

Прошло семь лет, и брокеры ETF стали предоставлять услуги на восьми десятках фондов. Еще спустя шесть лет суммарно в мире насчитывалось 359 организаций. О том, что торговля на бирже выгодна, очевидно свидетельствует следующий факт: суммарные активы всех существующих фондов в американских долларах в 2008 году составляли ни много ни мало 500 миллиардов. Последние несколько лет отмечаются всплеском интереса к ETF, ММВБ, инвестированию в целом, в том числе и в России. В равной степени свою заинтересованность показывают инвесторы не только крупные, но и среднего масштаба. Причина в том, что индекс ETF показал себя эффективным для диверсификации портфеля инвестиций. Существует более восьми сотен фондов разного масштаба, число из года в год только растет.

Структура и особенности

ETF – что это в плане организационной специфики? Для начала есть инициатор. Это такое лицо, которое располагает некоторой суммой и превращает ее в уставной капитал. Уже из этих средств будут изысканы возможности для создания структуры фонда. Обычно таковая включает в себя акции, разнообразные инструменты, формирующие специфику конкретного ETF.

В классическом варианте предусмотрено копирование некоторого индекса биржи, но идентичность не достигает 100 %. Портфель инвестиций разделяют, при этом частей столько, сколько есть акций. Следовательно, акция может включать в себя множество активов – сотни. Нередко таким образом на фондовой бирже представлена экономика страны.

Разбираемся на примере

ETF – что это более простыми словами? Чтобы разобраться, начнем с самого начала. Так, есть фондовый индекс S&P 500. В его составе – 500 акций. Все они выпущены организациями с повышенной капитализированностью. Чтобы сформировать рассматриваемый нами фонд, который бы показывал динамику индекса, нужно купить акции именно тех компаний, чьи есть в составе S&P 500. Из них создают паи, ориентируясь на базовые активы индекса. Фондовые акции достанутся инвесторам, которые проводят махинации на бирже.

Классификация и структура

ETF на Московской бирже, американской и других можно разделить на несколько групп, ориентируясь на особенности конкретной организации. Общепризнанные категории:

• отражающие динамичность экономических секторов фонды;
• отражающие различные направления работы;
• облигационные;
• имеющие леверидж, что позволяет создавать инструменты маржинальной торговли.

Последний вариант предполагает кредитное плечо. Выделяют медвежьи, бычьи фонды: у первых применяется инверсия, вторые – просто маржинальные. Инверсные работают на понижение котировок инструментов, включенных в состав фонда. Чтобы опознать принадлежность фонда к инверсным, можно просто изучить название – обычно о причастности к этой категории сигнализирует слово Short.

Некоторые особенности

Рассматривая облигационные ETF на Московской бирже, можно заметить, что все они применяют в работе такие инструменты, которым свойственен определённый доход. Фонды этой категории можно подразделить на группы, опираясь на состав ценных бумаг. В некоторых преобладают государственные, в других применяют муниципальные, в третьих используются корпоративные. Еще один критерий, отличающий составы фондов, – сроки погашения включенных в них облигаций.

Котировки ETF обязательно рассматривают динамику изменений государственных индексов. С этим работают такие фонды, которые принадлежат к категории международных. Они покупают индексы регионов, стран. В этой категории особенно большой популярностью пользуется iShares MSCI Japan. Как следует из названия, он работает с индексом Японии.

А вот если фонд занимается мировыми валютами, тогда и наименование будет соответствующее – валютный. Обычно такой скупает фьючерсы, ключевой рабочий инструмент – валютные депозиты. Из работы такого фонда видно, как меняется та или иная валюта, валютные корзины.

Наконец, обязательно нужно упомянуть ETF, работающие с сырьем. Они применяют соответствующие инструменты, распространенные на бирже. Для Америки в этой области лидирует US Natural Gas. Из его работы видно, как сильно меняется стоимость газа. А вот цену на золото можно отследить по колебаниям американского фонда SPDR Gold Shares.

Сколько заработаем?

Есть несколько показателей, влияющих на доходность. Ключевыми понятиями становятся:

• цена чистого актива;
• структура ETF;
• оборачиваемость комплекта акций;
• управленческая стратегия.

Строя анализ, нужно учесть их все, а также обратить внимание на ряд более мелких. Наконец, управляющая компания, через которую происходит взаимодействие с биржей, выбирает, какой будет комиссия ETF. Обычно это небольшая величина, но инвестору стоит учитывать ее, если необходимо произвести точный расчет.

Объясняем на пальцах

В последние годы наиболее велика востребованность фондов, работающих с учетом индекса S&P 500. В частности, активен придерживающийся политики «Взял – держи» фонд SPY. Всего лишь за последние три года доходность выросла на 71,58 %, а если провести анализ за пятилетие, тогда показатель повышается до 106 %. То есть за такой короткий временной промежуток объем инвестиций возрос в два раза.

Несколько более низкие показатели характерны для облигационных фондов. Здесь к числу лидеров относится TTL. Его область работы – американские облигации, рассчитанные на 20 лет. За год доходность этого фонда составила 17 %. Временной промежуток в пять лет дает показатель 43 %. Если изучить рынок недвижимости, то на нем за год 57 % доходности показывает фонд VNQ. Для пяти лет его параметр – 120 %.

Прибыль и риски

Ни для кого не секрет: прибыль тем выше, чем больше риск. То есть указанные ранее безупречно привлекательные показатели доходности характерны для тех фондов, работа с которыми сопряжена с определённой «щекоткой нервов». Опасные ситуации можно условно разделить на категории:

• Рыночные, когда убытки провоцируются падением стоимости.
• Ликвидные, когда пай не удается продать или эта процедура сопровождается слишком значимыми величинами неустоек.
• Валютные, свойственные валютным фондам и показывающие, что валюты могут терять в цене.
• Инфляционные, вызванные уровнем инфляции большим, нежели доходность фонда.
• Риски, сопряженные с вероятностью ошибочного решения при следовании индексу. При этом доходность актива будет иметь определенную разницу с этим показателем фонда.
• Банкротство. Этот риск возникает тогда, когда компания, стремясь получить дополнительную прибыль, покупает ценные бумаги в долг. Заёмщик может стать банкротом, следовательно, вернуть вложенные в него деньги уже не получится.

Важные особенности

Во многом рассматриваемая фондовая структура близка паевой, то есть ПИФам. При этом выигрывают ETF за счет лучших показателей ликвидности. Операции в рамках фондовой биржи при участии брокера делают доступными покупки через торговый терминал. Это значит, что всего лишь одна торговая сессия может стать возможностью для многократных продаж, покупок.

Значимая черта, позволяющая отличить ПИФ от ETF, состав фонда. Для второго варианта таковой известен заранее, со временем в нем не обнаружатся перемены. Для ПИФа актуальная информация каждый квартал меняется. Конечно, состав портфеля обязательно публикуется, тем не менее отслеживать изменения от квартала к кварталу для крупного инвестора становится затруднительной задачей. При этом ETF по цене в сравнении со сборными фондами дешевле, а значит, можно поначалу вложить немного денег.

Диверсификация – значимое преимущество ETF в сравнении со многими другими вариантами. Она свойственна портфельным инвестициям в целом. Анализируя эту особенность в разрезе конкретного фонда, потенциальный инвестор должен изучить состав портфеля и обратить внимание на то, при помощи каких инструментов его создали. В некоторых случаях возможны отличия от базовых активов.

Ложка дегтя

К каким недостаткам нужно быть готовым, собираясь работать с ETF:

• транзакция сопровождается определёнными дополнительными тратами, поскольку биржа и брокеры взымают комиссии;
• имеется спред, нередко вырастающий до значительной величины, если ликвидность опускается;
• цена чистого актива и цена ETF отличаются, что иногда бывает выгодным, а иногда приводит к потерям.

Инвесторам из России биржа ETF доступна в довольно ограниченном формате. Это связано с несформированной окончательно системой законов, регулирующих подобные сделки. Тем не менее неплохие возможности заработка есть у каждого, кто готов рискнуть и освоить новое.

Как работать?

Самый простой вариант – покупка пая в таком паевом инвестиционном фонде, который в себя включает ETF. Правда, выгода при такой операции окажется небольшой из-за существенной комиссии.

Еще один путь – инвестирование посредством банков, брокеров, работающих в России. Но в какой попало фонд вложить деньги не получится: придется выбирать из числа тех, с которыми уже сотрудничают брокеры, банки. Также есть неторговые риски, которые обязательно придется учесть, собираясь работать на бирже.

Еще один путь – покупка пая через иностранную страховую организацию. Правда, обычно требуется, чтобы участник инвестировал в программный продукт, чаще всего – в накопительное страхование.

Последний вариант – это работа с иностранным брокером для выхода на биржу напрямую. Самый сложный момент – подобрать такого брокера, работа с которым будет надёжной и честной. Наиболее актуально это из-за изменений в мировой политике в последние годы. Наиболее надежными традиционно считаются американские брокеры, но из-за санкций, накладываемых странами друг на друга, взаимодействие превращается в большую кучу сложностей, бюрократии. Есть несколько европейских брокеров, работать с которыми несколько проще. Эксперты рекомендуют уделить внимание Saxo-bank: эта компания предлагает русскоязычную поддержку и доступ к двум с половиной тысячам инструментов для торгуемых на бирже фондов.

Что попроще?

Для инвесторов из России наиболее простыми для начала вариантами принято считать те фонды, которые доступны через FinEx на Московской бирже. Эта фирма работает уже с 2013 года, авторизована для тех фондов, которые официально представлены на Московской бирже. Всего сейчас есть 11 фондов, но предполагается, что в будущем разнообразие увеличится.

Имея капитал в несколько тысяч американских долларов и планируя развить его при относительно небольшом риске, стоит воспользоваться именно этим вариантом как самым надежным. Практика последних десятилетий очевидно показывает, что даже в условиях мирового кризиса и сложной политической обстановки биржевой рынок активно развивается и показывает прибыльность. Это напрямую связано с тем, что на нем торгуются индексы стран и экономических секторов. Даже если международный рынок оказался в сложной ситуации, показатели со временем возвращаются в норму, а затем идут на повышение. Это означает, что инвестор окажется в выигрыше.

Покупки на FinEx: механизм изнутри

ETF по факту – это хранилище, содержащее различные ценные бумаги. Есть индекс фирм, чьи акции можно найти в составе фонда. Предположим, инвестор пожелал вложить в ETF тысячу рублей. Если через год рынок показал рост в размере 21 %, тогда на ту же величину возрос и ETF. Следовательно, доля инвестора – 1 021 рубль. Правда, еще нужно вычесть отсюда комиссию.

Предположим, инвестор решает приобрести ETF на 50 000 рублей. В момент перевода денег в Лондоне робот, ответственный за этот процесс, покупает акции некоторой компании из списка фонда. Таким образом, индекс можно сравнить с инструкцией по выбору предприятия, чьи акции можно купить и в каких пропорциях это надлежит сделать.

Предположим, что инвестор хочет вложить деньги в такой фонд, который покупает акции, скажем, «Газпрома». Это означает, что нужно найти тот, в чьем индексе есть именно эта фирма, а не, к примеру, Apple и Google. И наоборот: если хочется вложить деньги в Google, нужно найти фонд, в чьем индексе есть это наименование, а не «Газпром». При приобретении ETF инвестор тем самым получает права на акции и считается их владельцем.

Как запустить ETF в России

Какие попало ETF на Московской бирже торговаться не могут. Чтобы все было легально, нужно учесть требования федерального закона под номером 39, выпущенного в 1996 году и посвященного рынку ценных бумаг. Дополнительный контроль над ситуацией обеспечивается принятым в 2010 году приказом 10-5/пз-н.

Ценная бумага, чтобы стать ETF на Московской бирже, должна получить уникальный идентификационный номер, присваиваемый на международном уровне. В качестве финансового инструмента она также получает номер, но уже показывающий принадлежность к некоторому классу. Все это помогает точно определить тип бумаги, учитывая введенные российскими законами нормативы.

В России действует Национальный расчетный депозитарий. Номера ценной бумаги, указанные ранее, должны быть через него опубликованы в сети Интернет. Иные сравнивают РНД с накопителем, шлюзом, поскольку для торговли в России акции обязательно проходят через этот депозитарий.

Наконец для частного инвестора акции станут доступны на ETF, когда они пройдут листинг – это последний этап бюрократической цепочки. Это возможно, если ранее инструмент был опубликован на мировой бирже и прошел одобрение регуляторов, после чего депонирован НРД. Центробанк имеет несколько условий к ценным бумагам, все они опубликованы в специальном положении. Как только удалось удовлетворить всем перечисленным критериям, можно считать, новый инструмент в руках инвесторов.

Что такое биржевые ETF фонды и как это работает

Инвестиции с небольшими рисками всегда была предметом постоянного поиска у инвесторов. Конечно, инструменты с умеренными рисками обычно не дают сверхприбылей. Но при соответствующей психологической установке инвестора и возможности достаточно крупных вложений такие варианты могут оказаться весьма востребованными. Как вы уже догадались, сегодня речь пойдет о ETF фондах, подробно расскажу что это такое и как работает. Этим инструментом пользуется сам Уоррен Баффет – инвестор с мировой известностью.

Для более подробного знакомства с инструментом рассмотрим следующие вопросы:

ETF фонды — что это такое и как работает

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Английская аббревиатура ETF расшифровывается как Exchange Traded Fund – это фонд, торгуемый на бирже. Таким образом, ЕТФ — это биржевой фонд, инвестирующий в целевые активы, и акции которого имеют обращение на бирже. В структуре рынка ETF фондов можно выделить первичный и вторичный рынок.

Участником первичного рынка может являться только уполномоченное фондом лицо (крупные хеджфонды, инвест. компании и пр.). Это лицо может инициировать выпуск акций фонда, то есть обменять ценные бумаги, соответствующие составу фонда на акции ETF или приобрести их за деньги. Также участник первичного рынка может производить обратный обмен акций фонда.

На вторичном рынке могут работать как юридические, так и физические лица. В рамках вторичного рынка торговые операции совершаются аналогично акциям компаний. То есть осуществляется обычная биржевая торговля. Подписка и погашение акций здесь отсутствует.

В качестве активов в ETF фонде могут быть различные биржевые индексы, сектора экономики, инструменты с фиксированным доходом, валюты и сырьевые товары. Инструменты etf фондов торгуются как любые другие биржевые ценные бумаги, но их специфика имеет много сходных характеристик с паевыми инвестиционными фондами.

История ETF насчитывает чуть более 20 лет. Первый такой фонд был образован в 1993 году, имея активы на $464 млн., и отражал динамику самого известного индекса S&P 500. Через 7 лет, в 2000-м году, их было уже около 80-ти, а шестью годами позже – 359. В 2008-м году совокупные активы фондов ETF составили более $500 млрд. В последние годы ETF стали очень популярным инструментом диверсификации портфельных инвестиций не только крупных, но и средних инвесторов. Общее количество фондов сейчас составляет более 800, и их количество только увеличивается.

Структура ЕТФ фондов

Как формируется ETF фонд? Инициатор создания фонда вносит в качестве уставного капитала определенную сумму, на которую формируется структура фонда – акции и другие инструменты, образующие определенный набор. Этот набор чаще всего копирует определенный биржевой индекс, но не является его точной копией. Далее такой инвестиционный портфель делится на части, соответствующие количеству акций фонда. Таким образом, каждая акция фонда может состоять из сотни и более активов, представляющих экономику целого государства.

Более доступно для понимания можно объяснить на примере. Возьмем, к примеру, североамериканский индекс фондового рынка S&P 500. Как известно, индекс состоит из 500 акций самых высококапитализированных компаний. Для формирования ETF фонда, отражающего динамику этого индекса, управляющая компания приобретает акции входящих в S&P 500 компаний и формирует из них паи, состав которых так же соответствует базовым активам, входящим в индекс. Акции фонда, в свою очередь, распределяются между инвесторами, осуществляющими с ними биржевые операции.

По характеристикам активов, входящих в ETF-фонды, подразделяются на следующие категории:

• фонды, характеризующие динамику различных секторов экономики;

Могут представлять практически все возможные направления деятельности. Так, например, SPDR S&P Retail отражает динамику отрасли розничной торговли, входящей в S&P 500.

• фонды ETF с левериджем, формирующие инструменты маржинальной торговли;

В этом случае фонды представляют инструмент, использующий кредитное плечо. В рамках этой категории фонды могут быть маржинальными (бычьими) и инверсными маржинальными (медвежьими). Инверсные фонды рассчитаны на падение котировок входящих в них инструментов. Например, если инвестор считает, что индекс DJ Industrial будет падать, он может приобрести ProShares Short Dow 30. Слово Short в наименовании фонда является отличительным признаком инверсных маржинальных фондов.

Используют инструменты, имеющие фиксированный доход. Эти фонды, в свою очередь, делятся на инвестирующие средства в корпоративные, муниципальные и государственные бумаги, а так же различаются по срокам погашения.

• международные фонды специализируются на приобретении фондовых индексов государств или регионов, как например, японский индекс фондового рынка iShares MSCI Japan;
• валютные фонды ETF занимаются приобретением фьючерсов на мировые валюты либо используют валютные депозиты.

Фонды могут отражать как движение определенной валюты, так и движение корзин валют, как фонды PowerShares DB U.S.Dollar Bullish (NYSE:UUP) и Bearish (NYSE:UDN), которые отслеживают динамику доллара относительно ведущих мировых валют;

• сырьевые фонды инвестируют в сырьевые инструменты, имеющие хождение на бирже. Например, в США ведущими сырьевыми фондами ETF являются US Natural Gas и SPDR Gold Shares, отражающие колебания цен на газ и золото соответственно.

Доходность и риски фондов

Доходность фондов ETF зависят от многих показателей. Большое значение имеет структура фондов, стоимость чистых активов, оборачиваемость портфеля, стратегия управления и много других показателей, на которых строится анализ. Рассмотрим примеры, позволяющие оценить перспективность инвестиций.

Наиболее популярными являются фонды, следующие за индексом S&P 500. Так, фонд SPY, работающий по стратегии «Взял и держи», за последние три года показал доходность 71,58% и 106% за 5 лет. Таким образом, инвестиции за это время увеличились в два раза.

В то же время фонд ЕЕН, формирующийся так же на базе компаний с высокой капитализацией, но использующий в стратегии показатели технического анализа, имел доходность в 230, 396 и 443% за год, три и пять лет соответственно. В отличие от развитых стран, развивающиеся экономики показали рост за 5 лет в пределах 13%, а Россия – отрицательные показатели доходности.

Фонды облигаций имеют более низкие показатели. Так фонд TTL, отражающий динамику 20-летних облигаций США, показал годовую доходность 17%, за 5 лет 43%. На рынке недвижимости фонд VNQ имеет доходность за год 57%, а пятилетняя установилась на отметке 120%.

Эти высокодоходные примеры только подчеркивают возможные риски фондов ETF. К таким рискам можно отнести:

• рыночные риски – убытки от падения инструмента;
• риск ликвидности – невозможность продажи пая или его продажа с большой неустойкой;
• валютный риск – характерен для валютных ETF и отражает возможность отрицательной динамики курса валют;
• инфляционный риск – риск того, что доходность фонда окажется ниже уровня инфляции;
• риск ошибки в следовании индексу – характеризует разницу в доходности между базовым активом и соответствующим фондом ETF;
• риск банкротства контрагента, возникающий в результате получения дополнительного дохода от одалживания ценных бумаг, когда банкротство заемщика делает невозможным возврат ценных бумаг.

Кроме этого существуют инфраструктурные риски, которые приведены ниже.

Преимущества и недостатки ETF

Как было сказано выше, ETF схожи с паевыми инвестиционными фондами – ПИФами, и об их преимуществах и недостатках удобнее всего говорить в разрезе их сходства и различия. Основное преимущество фондов ETF заключается в ликвидности. Их обращение на бирже позволяет совершить покупку через брокера с использованием торгового терминала, то есть покупка и продажа может осуществляться многократно в пределах торговой сессии.

В отличие от ПИФов состав фондов ETF заранее известен и не может изменяться. В ПИФах же состав портфеля публикуют ежеквартально. Также ETF имеют более низкую стоимость относительно традиционных сборных фондов, что предопределяет более низкие первоначальные вложения.

Еще одним немаловажным достоинством ЕТФ фондов является высокая степень диверсификации, впрочем, присущая всем портфельным инвестициям. Правда, при оценке этого параметра следует обращать внимание на состав портфеля, так как при его формировании перечень инструментов может не полностью соответствовать базовому активу.

К недостаткам ETF можно отнести:

• транзакционные затраты, идущие на оплату брокерских и биржевых комиссий;
• наличие спреда, достигающего значительных размеров в периоды низкой ликвидности;
• разрыв между стоимостью ETF и стоимостью чистых активов. В зависимости от направления сделок эта разница может быть выгодной, но в большинстве случаев она приносит убытки.

Инвестиции в ETF

Российские инвесторы в некоторой степени ограничены в отношении ETF фондов вследствие несовершенства национального законодательства. Однако возможности их использования имеются. Рассмотрим способы инвестирования в ETF фонды.

Во-первых, можно приобрести паи в ПИФах, в состав которых входят ETF фонды. Но это малопривлекательный вариант вследствие более высоких комиссионных издержек.

Во-вторых, инвестировать можно через российские брокерские компании или банки. Здесь видятся такие недостатки, как ограниченное число фондов и работа на иностранных биржах через оффшоры (неторговые риски).

В-третьих, паи можно приобрести, используя зарубежную страховую компанию. Но в этом случае может потребоваться участие инвестора в программных продуктах, таких как, например, программа накопительного страхования.

И, наконец, прямой выход на иностранную биржу через иностранного же брокера. Однако в свете последних политических событий к выбору брокера лучше отнестись серьезно. Американские брокеры имеют высокую степень надежности, но нужно быть готовым к возможным проблемам в рамках санкционных войн. Из европейских брокеров я бы рассматривал датский Saxo-bank, имеющий поддержку на русском языке и доступ к более 2500 инструментам ETF.

Наиболее доступными фондами для российского инвестора являются фонды, представленные на Московской бирже управляющей компанией FinEx. Компания начала свою работу в конце 2013 года и является авторизованным участником ETF фондов, имеющих обращение на Московской бирже. В настоящее время компания предоставляет возможность инвестиций в 11 ETF фондов и работа по расширению линейки продолжается. Собственно в один из таких фондов я и вложился. В следующей статье я сделаю обзор фондов Финекс, а так же расскажу о том, как покупать ETF фонды.

Заключение

Фонды ETF являются неплохим инструментом для диверсификации инвестиционного портфеля с капиталом в несколько тысяч долларов. Многолетняя биржевая практика показывает, что невзирая на все кризисы и падения, общая тенденция биржевого рынка – это движение вверх. Обусловлено это тем, что различные индексы отражают целые сектора экономики. А развитие экономики в развивающихся странах – это поступательное движение. И даже в периоды обрушения рынка всегда есть вероятность того, что показатели рано или поздно вернутся к своим прежним значениям.

Биржевой фонд – Exchange Traded Fund, ETF

Exchange Traded Fund (ETF) – это разновидность взаимного фонда, паи которого торгуются на фондовой бирже и могут быть куплены и проданы, как обычные акции. Упрощенно биржевой фонд ETF представляет собой корзину активов (акций, облигаций, товаров), текущая стоимость которой равномерно распределяется на каждый пай (акцию) фонда.

В США первые биржевые фонды ETF появились в 1993 году, в 1999 году – в Европе и быстро завоевали популярность инвесторов благодаря своей простоте, широкой диверсификации, низким издержкам и налоговой эффективности.

Информацию о стратегии инвестирования фонда, ее рисках и доходности, а также обо всех взимаемых комиссиях и сборах можно найти на сайте фонда и в его проспекте (Prospectus).

Покупка и продажа ETF осуществляется через брокера в течение торгового дня и по текущим рыночным ценам. Цена ETFа зависит от состава бумаг в портфеле фонда, а также от спроса и предложения на рынке.

Стоимость пая (акции) ETF меняется в течение торгового дня и может быть выше или ниже стоимости чистых активов фонда (СЧА) – Net Asset Value (NAV). В результате чего ETF могут торговаться с премией или дисконтом к NAV.

• СЧА (NAV) – это цена ETF, рассчитываемая на основе цены базовых активов в портфеле фонда за вычетом всех издержек в расчете на одну акцию.

Виды ETF

Представленное на американском фондовом рынке разнообразие биржевых фондов позволяет подобрать ETF, отвечающий любой инвестиционной стратегии. В частности, выделяют ETF:

На фонды рыночных индексов, повторяющие структуру определенного индекса (фондового, международного, странового, отраслевого, товарного).

На фонды акций (обыкновенных, привилегированных, дивидендных акций компаний с большой, средней и малой капитализацией; акций развивающих и развитых стран).

На фонды облигаций (долгосрочные и краткосрочные государственные и корпоративные облигации различных стран).

На фонды жилой, коммерческой и социальной недвижимости – REIT-ы (рентные, ипотечные и гибридные).

На товарные фонды, вкладывающие в отдельный товар (золото, серебро, нефть или их группу) – торгуемые на бирже товарные инструменты (Exchange-traded commodities, ETC).

На обратные (инверсные) фонды (Inverse ETF), которые отражают обратную динамику воспроизводимого индекса, т.е. растут при его падении. Бывают Short и UltraShort. Short просто движется против индекса (1:1), а UltraShort удваивает результат (1:2). Позиция по инверсному ETF – не то же самое, что короткая позиция по базовому активу, и результаты по ним могут отличаться.

На маржинальные фонды (Leveraged ETF) – фонды с левериджем (кредитным плечом), которые двигаются в 2 (2Х) или 3 (3Х) раза быстрее воспроизводимого фондом индекса. Риск и доходность таких ETF зависит от частоты пересмотра плеча. Например, фонды семейства Direxion и ProShares пересматривают плечо в конце каждого торгового дня.

Плюсы ETF

Широкая диверсификация. Биржевые фонды ETF дают инвестору возможность распределить активы в портфеле и не принимать на себя риск выбора и владения отдельной бумагой.

Низкая комиссия. Классические ETF, как и индексные фонды, управляются пассивно (без управляющих), в связи с чем имеют более низкий размер затрат. В отличие от взаимных фондов, у ETF отсутствуют сборы за вход и комиссия за досрочный выход.

Низкий порог входа. Пайщики ETF не имеют ограничений по порогу входу (минимальной начальной сумме инвестиций), которые устанавливают взаимные фонды. Инвестор может приобрести даже одну акцию ETF.

Мгновенная ликвидность. ETF обращается на фондовой бирже наравне с акциями и может быть куплен (продан) в течение торгового дня. В отличие от взаимного фонда, который покупается или продается в конце торгового дня, ETF можно продать всегда, когда рынок открыт.

Прозрачная структура. Структура портфеля активов биржевого фонда ETF публикуется ежедневно и дает инвестору точное представление о том, какими ценными бумагами и в каком соотношении, он владеет в настоящий момент. Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) таким преимуществом не обладают. ПИФы публикуют данные по составу портфеля активов 1 раз в квартал.

Минусы ETF

Ошибка отслеживания (Tracking Error, TE). Операционные издержки накладывают определенные ограничения при копировании базового индекса. Возникающая погрешность влияет на эффективность фонда.

• Важно: Чем выше процент отклонения, тем выше риск недополучения доходности базового индекса.

Брокерская комиссия. Недостаток ETF – это комиссия, которую платят инвесторы брокеру при покупке и продаже его паев (акций), в то время как взаимные фонды без нагрузки таких сборов не взимают. Комиссия брокера может быть высоко затратной статьей для тех, кто инвестирует на регулярной основе и небольшими суммами.

Риски ETF

Основной риск, который принимают инвесторы при вложении в ETF, – это рыночный риск. Данный риск может реализоваться при ухудшении экономической и политической ситуации и выражаться в снижении цен на базовый индекс или актив. При вложении в ETF на облигации инвестор сталкивается с кредитными рисками и рисками изменения процентных ставок.

Кроме этого ETF присущи те же риски, что и обыкновенной акции – риски ликвидности и волатильности (изменчивости) цены. Однако за счет диверсифицированного портфеля ETF менее волатилен, чем отдельно взятая акция.

• Для контроля издержек и управления рисками по ETF доступны стоп и лимит приказы, а также опционы Put на имеющиеся в портфеле акции фонда.
• Избежать риска низкой ликвидности, присущего специализированным ETF, позволяют вложения в классические индексные фонды.

Риски ETF увеличиваются при использовании их в спекулятивных стратегиях и внутридневном трейдинге, так как акции фондов можно покупать с плечом, брать в долг у брокера, торговать ими без покрытия (короткие продажи). Самый простой способ избежать этих рисков – применять ETF по назначению – для пассивного долгосрочного инвестирования.

Перечень лидеров рынка ETF

Обзор российских биржевых фондов – ETF 2020

Совсем недавно появились первые российские биржевые фонды или ETF. Первым российским ETF стал фонд Сбербанка Индекс МосБиржи полной доходности «брутто», SBMX. Он появился в сентябре 2020 года. На сегодняшний день на Московской бирже уже 13 биржевых ПИФов, т.е. каждый месяц появляются 1-2 новых фонда. За дело взялись практически все крупные инвестиционные компании.

История вопроса

В 2012 году в N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» были внесены изменения, согласно которым вводилось понятие биржевой паевой инвестиционный фонд или БПИФ. Несмотря на это, до 2020 года ни одного фонда такого типа в России не было. Для создания не хватало решить несколько технических вопросов. Например, не хватало расчета индикативной стоимости паев (iNAV) в течение дня.

Только в 2020 году появился первый фонд нового типа — SBMX. За ним последовали аналогичные продукты от ВТБ Капитал и Альфа-Капитал.

Российские ETF и комиссии

Наименование фонда

Тикер

Тип актива

Валюта

Управляющая компания

Индекс

Комиссия*

СЧА, млн. руб.

Сбербанк Управление Активами

Сбербанк Управление Активами

Сбербанк Управление Активами

Сбербанк Управление Активами

Сбербанк Управление Активами

ВТБ Капитал Управление активами

ВТБ Капитал Управление активами

ВТБ Капитал Управление активами

ВТБ Капитал Управление активами

Газпромбанк Управление активами

Газпромбанк Управление активами

Лидером по выпуску новых ETF был и пока остается Сбербанк. На сегодняшний день у него 5 биржевых фондов с общим объемом активов 4,5 млрд. руб. Последний из фондов Сбербанка – на индекс Мосбиржи корпоративных облигаций, находится в стадии формирования. На втором месте находится ВТБ Капитал, у которого 4 фонда этого типа, но гораздо более скромная капитализация – 738 млн. руб. У Альфа-Капитал только 2 фонда, но они довольно популярны. Суммарно Альфа управляет 3,1 млрд. руб.

Самым популярным (судя по быстро растущему размеру СЧА) является БПИФ Сбербанка на Индекс Мосбиржи государственных облигаций (ОФЗ) – SBGB.

Преимущества и недостатки БПИФ

Биржевые ПИФы стали называть «ETF по российскому праву». Многие подвергают критике этот вид инструментов. Давайте разберемся в преимуществах и недостатках БПИФов.

Преимущества

Российские индексы

После выхода на рынок БПИФ российским инвесторам стали доступны, наконец, российские индексы акций и облигаций в рублях. До этого можно было купить на Московской бирже только иностранные ETF управляющих компаний Finex и ITI, которые следовали иностранным индексам и отдельным российским индексам в валюте (индекс РТС и индексы российских еврооблигаций).

Для российских частных и институциональных инвесторов это важно. Инвестировать в российские ценные бумаги, предварительно покупая доллар, как в случае с индексом РТС, это довольно «странная» идея.

Теперь на бирже есть фонды, которые следуют индексу акций Мосбиржи, индексам корпоративных и государственных облигаций. По всей видимости, разнообразие индексных стратегий со временем будет расти.

Точность следования

Пока еще рано делать выводы, но самый «старый» из БПИФ – SBMX, которому нет даже 1 года, довольно точно следует Индексу акций Мосбиржи. Отставание составляет с точностью до сотых процента величину комиссии фонда -1,0%, при низкой ошибке следования (Tracking Error) в 0,01. У лучшего из обычных индексных ПИФов ошибка следования составляет 0,38 при ежегодном отклонении -4,6%. Подробнее об этих параметрах в нашем Обзоре индексных фондов российских акций.

Доступность для госслужащих и для российских институциональных инвесторов

Все зарубежные ценные бумаги, включая ETF, по закону недоступны для государственных служащих и многими российских институциональных инвесторов (например, пенсионных фондов). БПИФ могут стать в этом случае хорошим выходом.

Налоговые преимущества

Все российские БПИФ являются Flow-through entity для ФНС. Иными словами, ПИФ (как биржевой, так и обычный) не платит налоги при покупке-продаже российских ценных бумаг и получении дивидендов и купонов. Все налоги переносятся на конечного инвестора (для инвесторов тоже есть ряд налоговых льгот). Западные ETF, которые специализируются на российских ценных бумаг платят налог, чем, вероятно, объясняется нелюбовь иностранных ETF к российским индексам.

ETF без хеджирования и синтетических активов

Западные ETF, доступные на Московской бирже, применяют в своих стратегиях варианты хеджирования и синтетическую репликацию. Это вызвано необходимостью «сгладить» колебания стоимости паев, связанные с волатильностью валют, в которых номинированы эти бумаги. Синтетическая репликация применяется обычно небольшими фондами, у которых не хватает ресурсов для физической репликации. Оба явления (хеджирование и синтетика) сопряжены с дополнительными издержками УК, более высокими комиссиями, и добавляют дополнительные риски контрагента.

В российских БПИФах пока нет ни одного фонда с хеджированием и синтетической репликацией.

Российская юрисдикция

В случае возникновения каких-либо проблем после покупки иностранных ETF, отстаивать свои интересы придется в зарубежных судах. Что по карману далеко не каждому. Кроме того, зарубежные ETF не подконтрольны российскому Центробанку.

Недостатки

Недостатки нормативной базы

Российское законодательство, регулирующее деятельность УК при формировании и управлении БПИФ далеко от совершенства. В отличие от иностранных ETF у нас разрешается использовать депозитарии, подконтрольные УК, нет возможности использовать обмен базовыми единицами между УК и маркетмейкером. Кроме того, в нормах нет каких-либо требований по поддержке ликвидности и точности следования индексу. Как, впрочем, нет и самого понятия «индексного фонда». Каждая управляющая компания свободна самостоятельно определять понятие «индексного фонда».

Высокие комиссии

Ежегодные комиссии управляющих компаний довольно высоки. Так облигационные БПИФ при комиссиях выше 0,5% (1,15% у Газпромбанка) сильно теряют в привлекательности. В целом все комиссии ETF и БПИФ, которые можно найти на Московской бирже (включая бумаги FinEx и ITI), отличаются даже не разы, а в десятки раз от собратьев на NASDAQ. Но растущая конкуренция среди управляющих компаний, видимо, постепенно будет двигать комиссии вниз.

Покупки западных ETF

Многие российские БПИФ, которые следуют иностранным индексам слишком «упрощают себе жизнь», просто покупая аналогичные ETF на западных площадках и не стесняясь при этом брать комиссию, которая в десятки раз превосходит оригинальные ETF.

Судя по инвестиционным стратегиям, так поступают все БПИФ на иностранные индексы кроме SBSP Сбербанка. Только этот фонд самостоятельно реплицирует индекс S&P 500 через покупку соответствующих акций.

Малая история

У всех биржевых продуктов на Московской биржи (ETF и БПИФ) довольно маленькая история обращения. Она не захватывает ни одного финансового кризиса. Пока мы не были свидетелями ликвидаций ETF или БПИФ в России. Поэтому при будущих «встрясках» могут возникать какие-то сюрпризы.

Что такое ETF (Exchange Traded Fund)

Что такое ETF?

ETF (Exchange Traded Fund) — это открытый инвестиционный фонд, паи которого торгуются на бирже. Чем-то данные фонды похожи на обычные ПИФ (Паевые Инвестиционные Фонды), основное отличие — акциями ETF (“паями”) можно торговать на бирже, как обычными акциями или фьючерсами! Также, стоимость ETF меняется в течение дня в ходе биржевых торгов, тогда как цена ПИФа пересчитывается раз в день. О том, как вложить в ETF деньги, читайте в статье «Как вложить деньги в ETF — советы инвестору».

ETF представляет собой портфель акций или активов (товаров, сырья, облигаций, процентных ставок, валюты), чаще всего повторяющий какой-либо биржевой индекс, например, S&P 500. Соответственно, покупая или продавая ETF, вы на самом деле торгуете корзиной некоторых активов. Биржевые фонды имеют ряд преимуществ перед остальными инструментами, вероятно, это и сделало их самым популярным торговым инструментом на американских биржах!

Первыми биржевыми фондами являлись созданные в 1989 году Акции участия в индексе, торгуемые на Филадельфийской и Американской фондовых биржах. Тем не менее, после иска Чикагской товарной биржи их пришлось “свернуть”.

Затем, аналогичный продукт появился на Фондовой бирже Торонто, и его успех заставил Американскую фондовую биржу разработать (не отставать же от конкурента!) похожий инструмент, но попадающий под требования SEC (финансовый регулятор в США). В 1993 году появился самый популярный ETF в мире “спай” — SPY, представляющий собой депозитарные расписки на индекс S&P. Фонд быстро стал самым крупным в мире, в 1993 году появился еще один “спайдер” — MDY, отражающий акции со средней капитализацией.

В 1998 году компания State Street Global Advisors представила секторные биржевые фонды, следующие за девятью секторами индекса S&P 500, в этом же году появились “Алмазы Доу” — DIA — фонд на индекс Dow Jones Industrial Average, в 1999 году — “Кубики” — QQQ — фонд индекса NASDAQ-100. Эти популярнейшие фонды послужили локомотивами всего рынка биржевых фондов, в общем — после их создания “жить стало лучше, жить стало веселее”!

Каковы отличия ETF от акций и фьючерсов?

Чем же биржевой фонд отличается от акций? Во-первых, своей “составной” натурой. Ведь покупая ETF, Вы не просто покупаете его акцию, а приобретаете целый диверсифицированный портфель акций! Причем, в случае ETF на сектора экономики, это не просто набор акций, а отобранные профессионалами бумаги, которые с большой вероятностью будут стабильно приносить хорошие дивиденды. Особенно приятным это будет для долгосрочных инвесторов, ведь вместо сложного анализа и набора акций в свой портфель они могут просто выбрать биржевой фонд “по своему вкусу”, купить его акции, откинуться на кресле и получать доход! Еще одной особенностью ETF, уже в сравнении с обычными инвестиционными фондами, является отсутствие платы за управление.

Также крайне важным отличием, которому стоит посвятить небольшой абзац, является особенная структура рынка ETF — она состоит из двух “слоев”:

— первичный рынок ETF — к данному рынку допущены лишь т.н. “авторизованные участники” — чаще всего — крупные хедж-фонды или инвестиционные компании, которые могут совершать две операции — инициировать выпуск акций ETF (по сути — купить, или “войти в лонг”), обменяв соответствующие фонду ценные бумаги или денежные средства на сами акции — делается это, естественно, большими пакетами (от 50 тысяч акций и выше!), или погасить свои акции ETF — обратная операция, подразумевающая обмен акций (паёв) ETF на, соответственно, денежные средства или акции, в него входящие.

— вторичный рынок — сюда “открыта дверь” всем физическим и юридическим лицам! Все смешалось в кучу — проп-компании, брокеры, трейдеры, люди, кони… На этом рынке не проводятся операции выпуска и погашения пакетов — лишь покупка и продажа по аналогии с акциями и другими инструментами.

Вы спросите — зачем все эти сложности? Обменивая часть своего портфеля акций (часто купленных давно, по более низкой цене), участники первичного рынка как бы получают ETF со “скидкой”, используя потом эти пакеты для предоставления ликвидности в самом ETF для вторичного рынка путем маркет-мейкинга. “Купи дешевле — продай дороже” — главное правило рынка — в действии!

А компаниям провайдерам какой прок? — возникает справедливый вопрос. Данные фонды создаются для удобства инвесторов (. и для взимания комиссии со сделок с фондом, что требует больших объемов торгов — “Вот на эти два процента и живём!”), а что может быть удобнее, чем, по сути, механизм арбитража между рыночной ценой фонда и стоимостью портфеля акций, входящих в него? У подавляющего большинства существующих ETF прозрачные портфели (известен состав и объемы/веса компонент), и, таким образом, торговцам первичного рынка точно известно, какой портфель они должны “собрать” для покупки модуля.

Большинство ETF в США имеют структуру, сходную с взаимными фондами (mutual funds) и фондами денежного рынка (money market funds) — в форме открытой управленческой инвестиционной компании, хотя некоторые ETF, включая крупнейшие, имеют структуру ПИФа. Фонды ETF, имеющие структуру открытой управленческой инвестиционной компании, имеют большую гибкость в формировании портфеля, также перед ними открываются возможности предоставления маржинального кредитования, а также фьючерсов и опционов своим инвесторам.

Плюсы и минусы биржевых фондов

Плюсы по сравнению с акциями:

— Комиссия — торгуя портфелем акций, Вы платите комиссию за сделку по каждому тикеру, что на корню уничтожает все стратегии, кроме долгосрочных.

— Диверсификация — “сегодня прикупил нефтедобывающий сектор, завтра собираюсь продавать развивающиеся рынки” — так может сказать лишь трейдер, занимающийся торговлей ETF-фондами. ETF-фонды, например, дают Вам возможность поучаствовать даже в сдаче недвижимости в аренду (для этого существуют специальные фонды)!

— Ликвидность — компания, создающая ETF и осуществляющая его обслуживание (т.н. issuer или “провайдер”), обычно является и маркетмейкером в данном биржевом фонде, огромные спреды в стаканах ETF — скорее редкость

Плюсы по сравнению с фьючерсами:

— Разнообразие — по сути, в той или иной форме на бирже присутствуют ETF-аналоги всех торгуемых фьючерсов, а также многие другие (скажем, ETF не только на весь индекс, но и на отдельные сектора экономики, а так же бетта-нейтральные ETF)!

— “Бюджетность” — никто не мешает и не запрещает Вам купить одну акцию биржевого фонда, в отличие от фьючерсов, где размер гарантийного обеспечения одного контракта часто выше 2-5 тысяч долларов, а стоимость одного тика порой в десятки раз превышает стоимость тика в ETF, что может позволить далеко не каждый мелкий и средний счет! Поэтому ETF’s дают возможность торговать фьючерсы с маленьким капиталом!

Крупнейшие компании-”производители” ETF

1. Blackrock (iShares)

Blackrock — крупнейшая в мире инвестиционная компания, размер AuM (Assets under Management — активы в управлении) превышает 4.9 триллиона (!) долларов. Является создателем линейки биржевых фондов iShares. Была основана в 1988 году восемью трейдерами, первоначально специализировалась на риск-менеджменте и инструментах с фиксированной доходностью (fixed-income).

Линейка ETF от компании Blackrock, iShares, включает в себя практически все виды инструментов, например, казначейские облигации США разных сроков, индексы различных стран ( Япония, Германия, Сингапур, Испания и др.), различные сектора фондового рынка, товары (commodities) и многие, многие другие. Всего компания является “провайдером” 297 биржевых фондов, являясь, опять же, крупнейшей в мире и по этому показателю. Так держать!

2. Vanguard

Еще один гигант американской финансовой сферы с активами в управлении, превышающими 2 триллиона долларов! Основана в конце 1974 года Джоном Боглом. Компания названа в честь флагманского корабля адмирала Нельсона (и была бы флагманским кораблем инвестиционного мира, не будь на горизонте Blackrock и следующей в нашем списке компании).

Компания предоставляет 67 ETF, охватывая, по сути, весь фондовый рынок США: тут Вам и разнообразные индексы, и по фонду на каждый сектор экономики… Настоящее раздолье для инвестора!

3. State Street Global Advisors (SPDR)

Один из крупнейших финансовых институтов США, как и другие два из нашего мини-обзора, размер средств в управлении — 2.34 триллиона долларов. Первоначально эта компания, открытая в 1978 г., являлась филиалом State Street Corporation (основанной аж в 1792 году).

Является провайдером для 144 фондов, в их числе известнейшие SPY, GLD (“золотой” ETF) и многие другие, причем SPDR действительно предоставляют инвестору то, что можно назвать всемирной диверсификацией — в списке как мировые индексы, так и акции мировых финансовых центров, а также облигации, фонды рынка капитала, индексы развивающихся рынков…

Далее вас ждет серия статьей, посвященная самым популярным и ликвидным ETF на американских биржах. Вы подробнее узнаете о моделях построения различных ETF, о их структурах и о многом другом.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders — подписывайтесь на наш телеграм-канал

Биржевая торговля фондами

ETF Exchange-Traded Funds — это биржевые инвестиционные фонды, ценные бумаги которых торгуются на бирже.

«Торгуемый на бирже» означает, что любой инвестор может купить ценные бумаги фонда, так же, как и обычные акции компаний. В этом ETF отличается от взаимных фондов или ПИФов, которые на бирже не торгуются. Будучи «биржевым продуктом», стоимость акции ETF может постоянно меняться даже в течение одного дня. Как правило, ETF обладают большей ликвидностью и взимает меньшую комиссию за управление, чем ПИФы и взаимные фонды. Это свойство делает их весьма привлекательными для инвесторов.

Например, вы хотите купить облигации нескольких эмитентов или облигации государства, или даже нескольких государств, но вам не хочется, да и нет времени, разбираться в тонкостях покупки каждой облигации — в итоге вы идете и покупаете ETF на облигации. Причем вы можете выбрать ETF на облигации определенной страны, сектора экономики или группы стран, например, облигации развивающихся стран. Такая же ситуация с ETF на акции.

В отличие от акции, ETF — это не одна ценная бумага, а их «набор». По сути, приобретая долю ETF, инвестор получает уже готовый и диверсифицированный портфель, за качеством которого следят профессиональные финансисты, входящие в управление фондом. Провайдер ETF формирует портфель за вас, ваша «миссия» — просто купить бумаги этого индексного фонда на бирже через своего брокера.

На сегодняшний день по всему миру через ETF инвестировано более 3 триллионов долларов, существует более 270 глобальных провайдеров ETF.

Первый ETF появились в 1990 году, им стал Toronto Index Participation Fund (TIP 35). Первый американский фонд появился три года спустя и включал в себя акции S&P 500. В 1998 году появились фонды на другие крупнейшие мировые индексы — Dow Jones Industrial Average и NASDAQ-100, что ознаменовало новый виток в развитии ETF. Первый ETF на московской бирже появился всего пять лет назад, в 2013 году.

Вы, наверное, слышали о необходимости диверсифицировать свои вложения или, как говорят в России: «Не храните все яйца в одной корзине». ETF как раз помогает вам в полной мере диверсифицировать свои инвестиционные портфели. Вам нет необходимости покупать каждую акцию в отдельности, вы можете купить ETF сразу десяти компаний входящих в корзину ETF.

Данный тип ETF повторяет структуру определенного индекса: к примеру, Индекс Доу Джонса (американский) или индекс РТС (российский).То есть биржевой фонд покупает и продает бумаги в зависимости от веса компании в индексе. Чем он больше – тем больше бумаг данной компании будет в портфолио фонда.

Крупные индексные биржевые фонды славятся своими низкими комиссиями. Например, комиссия за управление SPY составляет всего 0.09%! То есть меньше одной десятой процента. Чем крупнее индексный фонд, тем более привлекательную комиссию он может себе позволить.

Товарные ETF представляют собой фонды, целью которых является слежение за определенным сырьевым или сельскохозяйственным активом. Не смотря на то, что товарные ETF не всегда используют прямую покупку базисного актива, они могут включать на свой баланс и производные инструменты для сглаживания воздействий колебаний цен на базисный актив. Это означает, что вы не идете открывать металлический счет в банк, а покупаете ETF на золото.

Виды товарных ETF:

• Энергетические ETF широкого рынка
• ETF чистой и альтернативной энергии
• ETF на природный газ
• ETF на бензин
• Нефтяные ETF
• Угольные ETF
• ETF на энергию ветра
• ETF солнечной энергии
• ETF ядерной энергии
• ETF биотоплива
• Энергетические ETF развивающихся рынков
• ETF на золото и бирж металлов
• Серебряные и золотые ETF
• ETF сырьевых и промышленных металлов
• Товарные ETF широкого рынка
• Сельскохозяйственные ETF широкого рынка
• Сельскохозяйственные ETF по типу продукции
• ETF воды и водных ресурсов

3. Инверсионные

Классические ETF не получают дохода от падения активов, а вот инверсионные ETF растут, если цена базового актива падает. В отличии от инвестирования на традиционном рынке, когда при покупке короткой позиции по акциям вы зарабатываете на падении, рискуя не только суммой вложения, но и всеми активами. Покупая инверсионную ETF, вы ограничиваете сумму убытков только суммой вложения.

Активно управляемые ETF были созданы в битве ETF против взаимных фондов (или ПИФов). Инвесторы предпочитают простоту и преимущества ETF, но также хотят пользоваться бонусами взаимных фондов — активным обслуживанием и торговлей.

Активно управляемые ETF, как правило, имеют за собой определенные индексы, но их менеджеры также могут менять параметры портфеля. Поэтому результат по доходности активно управляемых ETF может отличаться от отслеживаемых индексов. Пассивные ETF, с другой стороны, не могут превысить доходности отслеживаемых индексов, однако они имеют меньшие издержки (например, меньшую плату управляющему).

Также существует деление биржевых фондов на: секторные или производственные ETF – инвестиционные фонды, специализирующиеся на ценных бумагах компаний одной отрасли. Эти фонды нацелены на определенный сектор. Это означает, что покупая такой ETF инвестор может занять позицию на рынке по интересующему сектору, например, фармацевтическому или телекоммуникационному. Как правило, состав компаний производственных ETF тщательно подобран и инвестору не нужно тратить время на их выбор.

Нужно понимать, что для России рынки США и других стран являются иностранными. Значит ETF на иностранные рынки формирует вложения в активы других стран, исключая страну проживания.

Это самый большой класс ETF: он формирует портфели облигаций как по странам, так и по отраслям. Отдельно могут быть представлены муниципальные облигации и облигации развивающихся рынков. Сегодня активы облигационных ETF превышают 500 миллиардов долларов.

Динамика активов под управлением ETF различных сегментов рынка облигаций

Какие ETF на Московской бирже лучше всего покупать?

Инвестпривет, друзья! Вижу, что тема ETF заинтересовала читателей. В одной из прошлых публикаций я рассказывал, что такое ETF в целом. Сегодня же поговорим о том, какие ETF на Московской бирже стоит купить, сколько они стоят и как вообще произвести процесс покупки.

Для чего стоит покупать ETF

Я уже писал о том, что такое ETF, поэтому подробно расписывать не буду. Напомню только, что это биржевые фонды, которые формируют структуру активов в соответствии с каким-либо индексом. С помощью ETF легко осуществлять портфельные вложения с небольшими суммами. К примеру, приобретя одну акцию ETF FXRL, вы как бы покупаете весь индекс Мосбиржи одним махом. А купив акцию FXDE, вы покупаете ценные бумаги всей Германии. Круто, правда?

Ближайший аналог ETF – ПИФы. Но если паевыми фондами управляют профессиональные инвесторы, то ETF просто следует за индексом.

Теперь, когда вы знаете, что это – ETF на Московской бирже, разберемся в том, сколько это стоит. На самом деле за покупку акции фонда надо заплатить совсем немного – стандартную комиссию, предусмотренную брокером. Если вы откроете счет у брокера с минимальными комиссиями, то будете платить буквально сотые доли процента при покупке и продажи одной ETF-ки.

Теперь к вопрос, стоит ли покупать ETF на Московской бирже. Однозначно – да. Этот инструмент позволяет вам совершить широкую диверсификацию вложений даже с малым капиталом.

Индексы, которые повторяют биржевые фонды, фактически отражают экономику страны. В индекс включатся акции самых продвинутых и доходных компаний. Его формируют реальные прошаренные экономисты. Поэтому индекс в основном растет – обычно на 10-15% в год (но всё зависит от страны). Просто посмотрите на графики основных индексов – Мосбиржи, S&P 500, Nikkei и т.д., чтобы убедиться, что я говорю правду.

Представьте, что вы захотите повторить доходный индекс Мосбиржи или SPY? Сколько денег понадобится? Ответ: немеряно. И всё равно в точности такой же портфель не соберете. А сколько уйдет на издержки?

ETF позволяет купить частички всех акций и облигаций, входящих в индекс, как бы по чуть-чуть. И за счет этого вы снижаете свои риски и повышаете доходность.

Какие ETF продаются на Московской бирже

Теперь о том, сколько ETF доступно на Московской бирже. На Западе существуют сотни различных ETF – но там и фондовый рынок более развит, и этот инструмент более привычен. В России же пока существует 15 ETF и еще один биржевой фонд от Сбербанк Управление активами, которые представляет собой что-то среднее между ETF и ПИФом – ETF SBMX.

Сведения о том, какие ETF торгуются на Московской бирже, размещены на сайте непосредственно Мосбиржи. При желании можно скачать оттуда презентации и посмотреть, во что инвестирует тот или иной фонд. Но по-настоящему ценную инфу о фонде можно найти у компании-провайдера, т.е. поставщика ETF на Московскую биржу. В России их всего два:

• FinEx – компания предоставляет 13 фондов для покупки;
• ITI Funds – у нее только два ETF.

Подробный список ETF на Московской бирже привожу далее:

• FinEx Tradable Russian Corporate Bonds UCITS ETF (RUB) от FinEx – ETF на еврооблигации российских корпоративных эмитентов, основная валюта – рубль, тикер: FXRB;
• FinEx Tradable Russian Corporate Bonds UCITS ETF (USD) – такой же фонд, только в долларах, его удобно использовать дополнительно для хеджирования валютных рисков, тикер: FXRU;
• ITI Funds Russia-focused USD – такой же ETF на еврооблигации, но от ITI Funds, тикер FUSB;
• FinEx Gold ETF (USD) – «золотой» фонд, его обычно приобретают при нестабильности на рынках в качестве защитного актива, тикер: FXGD;
• FinEx MSCI Germany UCITS ETF (EUR) – фонд, инвестирующий в фондовый рынок Германии, «под капотом» – акции Siemens, BMW, Bayer, Adidas, BASF и т.д., тикер: FXDE;
• FinEx MSCI Japan UCITS ETF (USD) – как можно догадаться, фонд инвестирует в акции Японии, здесь – Sony, Canon, Toyota, Honda, Hitachi и т.д., тикер: FXJP;
• FinEx MSCI Australia UCITS ETF (USD) – интересный вариант вложения в экономику страны-континента с кенгуру и собаками Динго (и, кстати, единственный для клиентов Московской биржи), тикер этого фонда: FXAU;
  FinEx MSCI United Kingdom UCITS ETF (GBP) – вложения в фондовый рынок Британии, всего 108 компаний, тикер FXUK;
• FinEx MSCI China UCITS ETF (USD) – фонд инвестирует в Али-Бабу, Байду, Tencend, Bank of China и другие акции Поднебесной, тикер: FXCH;
• FinEx MSCI USA UCITS ETF (USD) – вложение в индекс MSCI USA, в который входят порядка 600 акций США – примерно 85% всего фондового рынка Америки, здесь под капотом – акции Apple, Coca-Cola, General Electric, Facebook, Disney, Netflix и др., тикер: FXUS;
• FinEx MSCI USA Information Technology UCITS ETF (USD) – здесь тоже американский индекс, но сделана выборка IT-компаний, среди которых Apple, Microsoft, Visa, Oracle, Intel и другие, тикер: FXIT;
• FinEx FFIN Kazakhstan Equity ETF (KZT) – вложения в фондовый рынок Казахстана (неожиданно), тикер: FXKZ;
• FinEx Cash Equivalents UCITS ETF (RUB) – ETF, вкладывающий в портфель краткосрочных казначейских облигаций США, фонд, обеспечивающий преимущественно стабильный рост (казначейские облиги – это аналог наших ОФЗ), тикер: FXMM;
• FinEx Russian RTS Equity UCITS ETF (USD) – ETF на индекс РТС (индекс Мосбиржи), тикер: FXRL;
• ITI Funds RTS Equity ETF – такой же фонд, на индекс Мосбиржи, но от ITI Funds, тикер: RUSE.

Как видите, много чего. Есть что выбрать. Хоть биржевых фондов на Московской бирже всего 15, диверсификацию сделать можно.

Где посмотреть стоимость и доходность ETF

Сколько стоит акция одного фонда, т.е. котировки ETF на Московской бирже проще посмотреть у своего брокера в терминале QUIK или OpenBroker. Но отследить их можно по тикеру на сайте любого брокера или аналитического агентства. Например, на https://ru.investing.com/etfs/major-etfs.

Но обратите внимание: некоторые сайты дают информацию с задержкой на 15 минут, в режиме реального времени котировки можно просмотреть только клиентам или зарегистрировавшимся пользователям.

Стоят ETF по-разному. Например, на момент написания статьи ETF FXUS стоил 3290 рублей, FXMM – 1468, FXGD – 570, а FXRU – 7470. Учтите, что если дела у фонда (читай: у индекса) идут хорошо, то акции дорожают.

Посмотреть доходность ETF на Московской бирже можно опять-таки в своем торговом терминале. Выбираете гипотетическую точку входа – и смотрите, на сколько выросли котировки ETF.

Да, зарабатывают на биржевых фондах точно также, как и на ПИФах – покупают дешевле, а продают дороже. Российские ETF не платят дивиденды. Полученная прибыль реинвестируется обратно для увеличения капитала. Поэтому в период «дивидендопада» цена ETF может резко подскочить.

Кроме того, в конце года котировки нередко падают, так как фонд рассчитывается с управляющими, провайдером, кастодианом и другими типами – комиссии с инвестора не взимаются, но они уже заложены в цену акции.

Как выбрать подходящий ETF

Чтобы выбрать подходящий именно вам ETF на Московской бирже, нужно исходить из собственных целей и потребностей:

• если вам хочется стабильности и предсказуемого дохода – выбирайте «золотой» фонд или ETF на облигации;
• если готовы ждать минимум 3-4 года для достаточной капитализации – нужны ETF на акции (как правило, именно на такой дистанции акции показывают хорошую доходность);
• для защиты от валютных рисков выбирайте фонды, где основная валюта – доллар или евро (но в то же время все акции ETF покупаются на рубли).

Но самый лучший вариант – собрать сбалансированный портфель из 4-5 ETF. Я, например, купил в качестве безусловно растущего (т.е. безрискового) FXMM (казначейские облигации США), в качестве хеджа от падения рубля – FXRU, а также чуть-чуть США, Японии, Германии и Британии.

Австралию и Казахстан пока не взял, т.к. не знаю, что там почем. От золота тоже отказался – не то время. В IT-сектор США решил не вкладываться, так как считаю этот рынок перегретым. А вместо FXRL (индекс Мосбиржи) решил попробовать поработать с вариантом от Сбербанка.

Admiral Markets Group состоит из следующих компаний:

• Кредитное Плечо до:
  1:500 для розничных клиентов
• Защита от волатильности
• Защита от отрицательного баланса

ПРОДОЛЖИТЬ

• Кредитное Плечо до:
  1:30 для розничных клиентов,
  1: 500 для профессиональных клиентов
• FSCS защита
• Защита от отрицательного баланса

ПРОДОЛЖИТЬ

• Кредитное Плечо до:
  1:500 для розничных клиентов
• Защита от волатильности
• Политика защиты от отрицательного баланса

• Кредитное Плечо до:
  1:30 для розничных клиентов,
  1: 500 для профессиональных клиентов
• FSCS защита
• Защита от отрицательного баланса

Время чтения: 24 минут

иржевые фонды (ETF) — это вид ценных бумаг, которые отслеживают индексы, товары, валюты, определенные акции или облигации. С акциями ETF возможно осуществлять те же операции, что и с обычными акциями при торговле на бирже.

Эти новые инструменты позволяют Вам получать экономически выгодный доступ к различным рынкам и отраслям, не покупая отдельные акции или другие активы и не оплачивая дополнительные комиссии.

ETF фонды что это — почему они так популярны?

ETF фонды это одни из самых востребованных недавно созданных финансовых инструментов для небольших инвесторов. ETF предлагает широкий спектр преимуществ, и, если их выбирать с умом, то они помогут достичь ваших инвестиционных целей.

Как продукт ETF появился в 1993 году, с аббревиатурой SPY или Spiders. Он стал крупнейшим ETF в истории.

На одних только фондовых биржах США насчитывается около 1000 разных продуктов ETF, в которые инвестировано около 1 триллиона долларов. Admiral Markets предоставляет возможность торговать тысячами акций и ETF, а также более чем 300 CFD на ETF.

Контракты на разницу (CFD) и биржевые фонды (ETF) — это два наиболее предпочтительных варианта торговли, доступных на рынке.

В этой статье мы рассмотрим лучшие CFD на ETF для торговли, но сперва выясним, что они из себя представляют и чем они отличаются друг от друга.

Биржевые фонды ETF — торговля

Так же, как акции компании, котирующиеся на бирже, ETF можно купить и продать во время торгов на бирже. Кроме того, как и в случае перечисленных акций, у ETF будет символ тикера с внутридневной ценой.

Биржевые фонды ETF — что это, и как работают CFD?

Контракт на разницу — это продукт с высоким уровнем риска, торгуемый с использованием заемных средств, а биржевой фонд обычно отслеживает базовый индекс и считается инструментом с низким уровнем риска.

• Как работает ETF? Фонд, торгуемый на бирже, — это эффективный и малорисковый способ получения доступа к конкретным рынкам. Например, австралийские фондовы или австралийские ETF с фиксированным доходом отслеживают индексы, предлагая преимущества диверсификации в портфеле базовых активов.

Что такое ЕТФ и чем он отличается от покупки акций? Одно из отличий — разнообразние. На биржевых фондах гораздо больше доступных акций, так как их количество может меняться ежедневно из-за непрерывного создания новых и погашения существующих акций.

Что такое ETF на бирже и почему они так популярны?

ETF означает Биржевой фонд, который был впервые создан в 1990 году в Канаде. Концепция ETF проста — все дело в объединении акций и инвестиций.

Рыночная цена ETF обычно поддерживается в соответствии с базовыми ценными бумагами на постоянной основе, исходя из способности ETF выпускать и выкупать акции в свой портфель.

Поскольку ETF создавались для индивидуальных инвесторов, институциональные инвесторы по-прежнему сохраняют ликвидность и отслеживают волатильность ETF по количеству купленных и проданных акций. Так как цена ETF отличается от стоимости базового актива, учреждения используют систему арбитража, чтобы привести цену ETF в соответствие с ее базовой ценой.

Как правило, ETF это выдающиеся инвестиционные решения. Их можно купить и продать в режиме реального времени, как и акции, при этом уменьшив комиссионные.

Инвестирование в ETF для индивидуальных инвесторов

• Налоговая эффективность: у инвесторов больше контроля, когда они платят налог при приросте капитала.
• Более низкие комиссионные: поскольку отсутствуют комиссии при продаже, но действуют брокерские комиссии.
• Торговля в любое время суток: Паевые фонды можно погасить после закрытия рынка.
• Торговые операции. Поскольку ETF можно торговать как акциями, инвесторы могут размещать различные ордерыы (лимит ордеры, ордеры на стоп-лосс, ордеры на покупку и т. д.), которые недоступны в паевых инвестиционных фондах.
• Кроме того, при торговле биржевыми фондами существует более низкий инвестиционный риск, известный как бета-риск, или инвестиционный риск, который распространяется на некоторые базовые активы, а не на отдельную компанию.

CFD или ETF — активная торговля или пассивные инвестиции

CFD ETF что это и как работать с ними?

Как правило, вы должны использовать CFD в своей торговле, если хотите увеличить кредитное плечо. При этом заимствование большего объема средств для торговли увеличивает вашу потенциальную прибыль или убытки, делая торговлю более рискованной.

В качестве альтернативы торговли CFD, ETF лучше для тех, кто ищет пассивные инвестиции, используя стратегию типа «покупать и удерживать».

Например, если ASX 200 увеличивается или уменьшается на 15 процентов, то и EFT отслеживает ASX 200.

ETF можно торговать на фондовом рынке, то есть они могут использоваться как акции на бирже. Тем не менее, торговля CFD — отличный способ получить доступ к более широкому кругу различных инструментов, используя свой счет у брокера.

CFD, с другой стороны, предлагают большое преимущество в том, что вы можете открывать сделки Sell / на продажу. Кроме того, CFD позволяют хеджировать базовый актив.

ETF, в свою очередь, это средство инвестиций, используемое для хранения ваших средств.

Будучи производным продуктом высокого риска, который обычно торгуется в более низких таймфреймах (от внутридневных до внутринедельных или дольше), CFD идеально подходят при использовании краткосрочных стратегий. Вы также можете использовать CFD для хеджирования в ETF, но то же самое нельзя сказать про ETF.

Один из недостатков ETF инвестиции заключается в том, что Вы можете получить доступ к определенным секторам или всему фондовому рынку, но обычно нет экспертного отбора в портфеле базовых активов ETF.

Если это так, это означает, что акции ETF могут быть привлекательными для инвестора. Кроме того, когда конкретный сектор «горячий», он может снизить цену акций для этого конкретного сектора. Цены могут пойти выше, если в индекс включены компании этого сектора, так как фонд будет вынужден покупать больше акций этих компаний.

В чем разница — CFD или ETF ?

Одно из самых больших различий между CFD и ETF заключается в том, что первые обычно используются больше для спекуляций, тогда как последние для долгосрочных инвестиций. Будучи продуктами с заемными средствами, CDF торгуются на внутридневной основе.

CFD это сложные инструменты и сопряжены с высоким риском потери капитала из-за использования кредитного плеча. CFD также снимает комиссию за период, за который Вы их удерживаете.

Когда дело доходит до инвестиции в биржевые фонды и индексы, Вы будете иногда видеть обратную корреляцию между ними. ETF также доступны в форме, которая может умножить разницу. Например, ETF может увеличиться в два раза больше, чем индекс. Это то, что ищут многие инвесторы и трейдеры

Хотя у них много преимуществ во многих областях, у ETF также есть некоторые недостатки, в том числе:

• Задержки выплат: продажи ETF не могут погашаться в течение двух дней после транзакции, что означает, что средства продавца могут быть технически доступны для реинвестирования только спустя два дня.
• Неликвидность: некоторые торгуемые ETF могут иметь широкие спреды бид/аск, что означает, что ваши транзакционные издержки могут быть высокими, хотя то же самое можно сказать и о небольших акциях компании, которые мало торгуются.
• Арбитражные операции:: хотя цены ETF достаточно хорошо отслеживают их базовый класс активов, могут быть расхождения.
• Издержки: если сумма инвестиций небольшая, могут быть альтернативы с более низкой стоимостью, путем инвестирования непосредственно в класс активов.

Лучшие биржевые фонды и кредитное плечо

По данным Investopedia, базовое определение « Leveraged ETF» — это фонд, который использует финансовые деривативы и долговые обязательства для усиления прибыли базового индекса.

Эти средства направлены на удержание определенного уровня кредитного плеча в течение периода инвестирования, например 2:1 или 3:1. ETF с кредитным плечом используют финансовые деривативы и долговые инструменты, чтобы последовательно увеличивать доходность базового индекса.

Не забывайте, что некоторые ETF могут преподнести непредвиденные результаты, если вы удерживаете их слишком долго. Из-за математического характера этих фондов долгосрочная производительность не обязательно будет соотве тствовать индексу, который он отслеживает.

При торговле биржевыми фондами, старайтесь уменьшить свои потери в каждой сделке. Нормально совершать ошибки, так как даже профессиональные трейдеры время от времени ошибаются. Большинство трейдеров ETF уделяют много времени дисциплине, чтобы получать прибыль и удерживать потери не выше 5-10%, особенно при нестабильном рынке.

Розничные трейдеры и инвесторы обычно используют разные стратегии, такие как:

Прежде чем начать торговать, не забудьте выбрать надежного брокера ETF для торговли ETF, например, Admiral Markets теперь предлагает торговый счет Admiral.Invest для трейдеров.

Лучшие CFD на ETF для торговли в 2020 году

Ответ на вопрос о лучших CFD на ETF (контракты на разницу на торгуемые биржевые фонды) требует анализа секторов ETF для принятия решения. Нет четкого ответа на вопрос о том, какие именно CFD на ETF лучшие для торговли.

Некоторые инвестиции с более высоким риском могут влиять на профиль риска молодых инвесторов, поскольку у них есть время для создания капитала через свой доход, но, вероятно, он не подходит для пенсионеров, которые в основном полагаются на свой доход из базы активов.

Следовательно, ключевой фактор это определение профиля риска человека перед тем, как выбрать соответствующий актив.

Поскольку рынки ETF большие и расширяющиеся, ведущие фонды могут иметь свои привилегии в качестве долгосрочных инвестиций. Ниже приведены некоторые ETF, которые считаются одними из лучших фондов, доступных в многочисленных классах активов.

Инвестирование в ETF золота и серебра

Доступ к этим активам включает отслеживание активов Gold и Silver, что остается хорошей инвестицией для высокоинтенсивных сред. Некоторые ETF поддерживаются физическими золотыми запасами, многие из которых торгуются во всем мире.

Лучшим выбором для профессиональных трейдеров остается SPDR Gold Shares (GLD) из-за его высокой ликвидности и более низких транзакционных издержек, связанных со спредами bid/ask. Что касается долгосрочных инвесторов, iShares Gold Trust (IAU) достаточно хорош, так как его годовой коэффициент расходов составляет 15 базисных пунктов ниже GLD.

Инвестиции в ETF с 1,000 EUR

Далее мы рассмотрим: все, что нужно знать об инвестировании в биржевые фонды (ETF), о том, что они такое и почему инвесторы их используют, о доступных для вас типах ETF, фондах ETF, CFD на ETF, фондах ETF, индексных ETF, технических ETF, S&P 500,Index ETF и другое, а также информацию о том, как определить наиболее эффективные ETF, и, наконец, как вы можете начать инвестировать в ETF сегодня, начиная всего с 1000 евро!

Вероятно, Вы слышали фразу «вам нужно инвестировать в будущее». Будь то семья или друзья, или гуру богатства, такие как Уоррен Баффет или Тони Роббинс, которые учат тому, что умение инвестировать должно быть в первым в списке. Однако, как и большинство людей, вы можете быть разочарованы текущей ставкой, доступной в вашем местном банке.

Возможно, вы решили инвестировать в фондовый рынок, чтобы попытаться найти следующий Amazon. В конце концов, если бы Вы инвестировали 1000 долларов, когда Amazon впервые стал публично торговаться в мае 1997 года, то в сентябре 2020 года эта инвестиция увеличилась бы до примерно 1 362 000 долларов.

Однако найти новую компанию наподобие Amazon и инвестировать в нее в нужное время — не так уж и легко. Но есть ли решения, которые помогут инвесторам получить больший доход, чем хранение в банке, не тратя всё свое время на поиски подходящей компании для инвестиций? Да, есть — они называются ETF или Биржевые фонды.

Сперва давайте рассмотрим возможности инвестирования 1000 евро.

Как торговать ETF — банковские вложения и фондовый рынок

Если Вы намерены инвестировать в будущее, будет полезным взглянуть на возможный доход от разных сценариев инвестирования. В этом сценарии мы рассмотрим инвестирование в сберегательный счет и инвестиции в ETF.

• Процентная ставка Банка при индивидуальных инвестициях: представьте, что вы вложили 1000 евро в простой сберегательный счет, который выплачивает процентную ставку 3% в год. Если Вы будете хранить деньги в банке в течение 40 лет, сколько в сумме у Вас будет средств?

Это вложение выросло бы на 3,262.04 евро — для большинства людей эта разница вряд ли бы что то изменила. Посмотрим, можем ли мы попытаться увеличить общий доход во втором сценарии:

Источник: The Calculator Site: 1000 евро инвестиций, с 3% ставкой в год в течение 40 лет.

Процентная ставка Банка с регулярными инвестициями: теперь представьте, что Вам также удалось дополнительно откладывать 100 евро в месяц. При том же начальном капитале 1000 евро и той же 3% ставке, через 40 лет тот же банковский счет теперь будет иметь 95 207,23 евро. Теперь этот график начинает выглядеть немного лучше! Но можем ли мы добиться большего?

Источник: The Calculator Site: первоначальные инвестиции в размере 1000 евро со 100 евро в месяц, с 3% ставкой в год в течение 40 лет.

Вложения в фондовый рынок с регулярными инвестициями: мы уже знаем, что регулярные инвестиции превосходят индивидуальные инвестиции, о чем свидетельствуют возвраты при сценариях один и два.

Теперь предположим, что мы инвестировали в фондовый рынок, чтобы попытаться увеличить годовой процентный прирост.

Индекс S&P 500, который отслеживает крупнейшие 500 компаний, зарегистрированных на Нью-Йоркской фондовой бирже, с 1928 по 2020 год. Ежегодный доход около 10% в год. Первоначальные инвестиции в размере 1000 евро с регулярными ежемесячными инвестициями в размере 100 евро с 10-процентной процентной ставкой за 40 лет теперь вырастут до 604 720,00 евро.

Источник: The Calculator Site: сценарий #2 с годовой доходностью на фондовом рынке с 10% в год

Конечно, это всего лишь гипотетический пример, и доходность будет изменяться, поскольку предыдущая производительность не указывает на будущую производительность.

Не смотря на это ясно, почему инвесторы-миллиардеры, такие как Уоррен Баффет, инвестируют в фондовый рынок.

Как можно начать инвестировать в фондовый рынок? Есть несколько способов, и в качестве хорошего примера можно воспользоваться советами инвестора и миллиардера Уоррена Баффета:

Уоррен Баффет и индекс S&P 500 ETF

Уоррен Баффет, получивший имя «Оракул Омахи», является одним из лучших инвесторов всех времен. На своем собрании акционеров компании в 2004 году Беркшир Хэтэуэй, миллиардер-инвестор, спросил одного из своих инвесторов, стоит ли ему покупать акции Berkshire Hathaway, инвестировать в индекс ETF или нанять менеджера для этого.

И вот цитата из ответа ответа Баффета: «Просто выберите индекс широкого рынка, такой как S&P 500. Не вкладывайте свои деньги сразу, делайте это в течение определенного периода времени. Vanguard. Надежность, низкая стоимость».

Сравнив два предыдущих сценария, становится очевидно, что в словах Баффета есть глубокий смысл. Но что он подразумевает под Vanguard и S&P 500? Он имеет в виду очень популярный ETF под названием «Vanguard S&P 500 ETF».

Что такое ETF фонды и зачем инвестировать в Биржевые фонды с Admiral.Invest?

Admiral Markets предлагает различные типы счетов, охватывающие ETF инвестиции и торговлю. Admiral.Invest позволяет инвестировать в акции и ETF из пятнадцати крупнейших фондовых бирж в мире. У вас также есть доступ к:

• Бесплатные рыночные данные в режиме реального времени
• Премиум-класса дополнения для торгов на рынке
• Обширный охват рынка
• Низкие транзакционные комиссии и плата за обслуживание
• Дивидендные выплаты
• Современные торговые площадки

Открытие счета доступно для всех клиентов, которые согласны с общими условиями договора, с минимальным объемом финансирования всего 500 евро. Итак, теперь Вы знаете, как начать инвестировать, давайте посмотрим, как определить лучшие ETF для инвестиций:

Где торгуются ETF

Пока многие инвесторы довольствуются 10-процентным годовым возвратом, доступным с индексом S&P 500, некоторые предпочитают диверсифицировать свой портфель, чтобы найти другие рынки, которые могли бы увеличить общий доход.

Некоторые инвесторы также могут инвестировать в то, о чем они знают больше, например в акции технологий. Индекс Nasdaq 100, который отслеживает акции 100 лучших технологических компаний на бирже Nasdaq, в годовом исчислении достиг 28,24% в 2020 году.

Вот почему все больше инвесторов учатся инвестировать в ETF и ищут наиболее эффективные биржевые фонды для инвестиций. Ведь найти подходящий Nasdaq ETF или Nasdaq Index ETF, может иметь большое значение.

Как бы вы могли инвестировать в этот конкретный биржевой фонд?

Существует много ETF, которые отслеживают производительность индекса Nasdaq 100. Например, существует первый фонд NASDAQ-100 Technology Index Fund ETF (QTEC). Это дает возможность инвестировать в большое количество технологических компаний, таких как Facebook, Apple, Amazon, Netflix и Google, в форме ETF.

Однако для профессиональных трейдеров есть и другие области и отрасл.

Биржевые фонды ETF и их типы

Существуют различные фонды ETF и акции ETF, которыми Вы можете торговать, например:

• Биржевые фонды отдельной страны — вы можете получить доступ к фондовым рынкам со всего мира, к которым в другом случае сложно получить доступ. Например, если вы думаете, что фондовый рынок Тайваня будет расти, вы можете торговать iShares MSCI Taiwan ETF.

• Биржевые фонды по отраслям — если Вы уверены, что сектор недвижимости Великобритании может вырасти, вы можете торговать iShares UK Property UCITS ETF. И поскольку это CFD, вы можете открыть позицию я покупку (Buy) или продажу (Sell).

• Биржевые фонды Сырьевых ресурсов — через CFD на ETF, такие как SPDR S&P Metals & Mining ETF, вы можете получить доступ к глобальным рынкам металлов и добычи полезных ископаемых, а не пытаться найти подходящий металл для торговли или правильную горнодобывающую компанию для инвестиций.

• Индексный фонд — как мы уже говорили, вы можете торговать индексом S&P 500 ETF через Vanguard S&P 500 ETF.

Есть еще много типов ETF, которые включают в себя облигации, валютный рынок, рост новых рынков, таких как биотехнология, искусственный интеллект и т.д. Тем не менее, одна из областей, которая всегда привлекала инвесторов — это поиск лучших акций и ETF компаний технологического сектора.

Все мы используем технологии в нашей повседневной жизни, и компании всегда покоряют новые горизонты своими инновациями. Итак, давайте посмотрим на технологический сектор ETF немного подробнее.

Что значит ETF технологического сектора

Рыночный капитал индекса S&P 500 составляет 46,6 трлн долларов США. И более 20% компаний входящих в список из технологического сектора. Это делает его самой большой группой биржевых фондов.

Традиционно инвесторы придерживаются более широких рыночных индексов, таких как S&P 500.

Однако, когда изменяющиеся рынки и новые продукты становятся доступными как для инвесторов, так и для трейдеров, трейдеры могут воспользоваться движениями в этих нишах. Давайте рассмотрим несколько примеров:

• Если бы вы инвестировали 10 000 долларов в биржевой фонд Vanguard 500 (который отслеживает S&P 500) 28 февраля 1997 года, 20 лет спустя стоимость инвестиций выросла бы до 42 650 долларов.

• Если бы вы инвестировали 10 000 долларов США в Apple 31 декабря 1980 года, то к 28 февраля 2020 года, инвестиции выросли бы до 2 709 248 долларов США, обеспечивая ежегодный доход в размере 16,75%.

• Если бы вы инвестировали в размере 1000 долларов США, когда Amazon впервые начал публично торговать в мае 1997 года, то в сентябре 2020 года доход увеличился бы до примерно 1 362 000 долларов.

Конечно, попытка найти следующие FANG акции может занять годы, если не всю жизнь (акции FANG — это термин, придуманный CNBC Jim Cramer как акроним для Facebook, Apple, Amazon, Netflix и Google).

Хотя Вы не можете торговать FANG ETF или Facebook ETF, Amazon ETF или Google ETF, есть несколько вариантов для тех, кто ищет возможность инвестирования в биржевые фонды технологического сектора.

ETF МетаТрейдер — давайте рассмотрим некоторые варианты, доступные для инвестирования в Admiral Markets на торговой платформе MetaTrader 5 (MT5):

Инвестирование в лучшие биржевые фонды технологичного сектора

Существует огромное разнообразие лучших биржевых фондов технологичного сектора. Вот лишь некоторые из них:

• Биржевой фонд SPDR Fund ETF (#XLK)

Этот всемирный биржевой фонд технологического сектора является одним из самых популярных способов торговли в технологическом секторе. В нем находится семьдесят пять акций, включая таких гигантов, как Apple, Microsoft и Facebook.

Однако, более 16% портфеля — это акции Apple. Это говорит о том, что акции Apple сильно влияют на весь фонд. Вот график того, как это выглядело за последние годы:

Источник: Admiral Markets MetaTrader 5 MT5 — #XLK, Weekly — Диапазон данных: с 28 июня 2015 года по 25 октября 2020 года — выполнено 25 октября 2020 года в 4:49 PM BST

Этот биржевой фонд фактически потерял большую часть 2015 года и половину 2020 года в торговом диапазоне. Это тип рыночного состояния, в котором цены заключаются между двумя уровнями цен, поскольку ни покупатели, ни продавцы не хотят иметь контроль.

Как мы можем это узнать? С помощью торговых индикаторов. Две линии, показанные на приведенном выше графике, это индикаторы скользящего среднего.

Они помогают определить, растет рынок или нет. По сути, они вычисляют среднюю цену предыдущих закрытых сделок, чтобы затем найти «среднюю» цену этой серии.

Затем это отображается на графике, как, например на графике выше.

Синяя линия представляет собой 20-процентную простую скользящую среднюю, а красная линия — 50-процентная простая скользящая средняя. По сути, эти линии выставили среднюю цену за последние двадцать и пятьдесят баров.

Однако наиболее интересным для трейдеров является то, что в течение трендового периода, когда скользящие средние движутся плавно вверх, это указывает на сильную тенденцию роста. В период, основанный на диапазоне между 2015 и половиной 2020 года, Вы можете видеть, что скользящие средние фактически движутся параллельно.

Это всего лишь один из доступных торговых индикаторов, доступных на платформе MetaTrader 5.

• iShares PHLX Semiconductor ETF (#SOXX)

Источник: Admiral Markets MetaTrader 5 — #SOXX, Weekly — Диапазон данных: с 26 февраля 2020 года по 25 октября 2020 года — выполнено 25 октября 2020 года 5:01 PM BST

Хотя предыдущий биржевой фонд технологического сектора охватывал широкий спектр технологий, этот ETF гораздо более конкретный. Как предполагает часть названия, этот ETF фокусируется на оборудовании всех других технологических акций.

ETF включает в себя некоторые из крупнейших компаний-производителей оборудования в секторе, таких как Nvidia Corp и Intel Corp. Используя уровни поддержки и сопротивления, трейдеры могут определить, что этот конкретный ETF сформировал симметричный треугольник в 2020 и 2020 годах.

Это паттерн консолидации, который предполагает, что ни покупатели, ни продавцы не хотят контролировать этот рынок, и что прорыв неизбежен. В этом конкретном случае рынок превзошел ожидания.

Биржевые фонды ETF

Инвестирование всего 1000 евро может стать существенным вкладом в долгосрочную перспективу. Разумеется, самое важное в инвестировании — это прибыль.

Вот почему многие инвесторы торгуют на фондовом рынке — чтобы попробовать получить лучшую прибыль по сравнению с тем, что предлагается при открытии обычного сберегательного счета в банке.

Инвестирование в ETF дает возможность инвестировать в разные сектора и рынки. Например, вы можете найти лучшие ETF технологического сектора, или вы можете выбрать более узко направленные ETF, которые фокусируются на оборудовании или кибербезопасности.

Биржевые фонды ETF недвижимости

Инвесторы недвижимости могут получать диверсификационные выгоды от инвестиционных фондов (REIT) различных типов.

REIT — это компания, которая разрабатывает или управляет недвижимостью для получения дохода.

Существует много типов REIT, например, жилые, коммерческие (например, фабричные магазины, медицинские учреждения, гостиницы, офисные и торговые центры), промышленные и ипотечные REIT.

В соответствии с требованиями закона REIT должны выплачивать акционерам по меньшей мере 90 процентов своего налогооблагаемого дохода, выплачивая им дивиденды.

REIT регулируются в США Комиссией по ценным бумагам и биржам США. Кроме того, инвесторы могут приобретать акции в паевых инвестиционных фондах или биржевых фондах, в которых есть один или несколько REIT в портфелях. Некоторые портфели в этой категории также инвестируют в компании по операциям с недвижимостью. Если вы планируете инвестировать в индексные фонды REIT, вот некоторые из лучших паевых инвестиционных фондов недвижимости:

• CFD на Vanguard Large-Cap ETF (VM)
• CFD на SPDR Dow Jones International Real Estate ETF (RWX)
• CFD на iShares U.S. Real Estate ETF (IYR)
• CFD на Schwab U.S. REIT ETF (SCHH)

Vanguard ETF инвестиции

Как у второго по величине американского спонсора ETF по активам, у Vanguard были активы в размере 869,60 млрд. долл. США по состоянию на 11 апреля 2020 года, они отставали только от iShares. Несмотря на это, общая стабильность ETF Vanguard относительно ограничена, но достаточно велика.

Фонд Vanguard FTSE Developed Markets ETF (VEA) был одним из самых значительных, поскольку VEA прибавил $ 17,46 млрд в новых активах в течение 2020 года и стал третьим по величине среди ETF, зарегистрированных в США. Поскольку развитые рыночные акции торгуются со значительными скидками по отношению к S & P 500, инвесторы могут быть снова заинтересованы в VEA на 2020 год. По данным Investopedia, VEA обеспечивает доступ к почти 3,900 акциям из 24 стран.

Лучшие растущие ETF

Растущие ETF — те, которые обладают характеристиками роста, быстро растущими продажами и относительно высокими соотношениями цены и прибыли.

• CFD на Vanguard Growth ETF (VUG)
• CFD на Technology Select Sector SPDR Fund ETF (XLK)
• CFD на Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund ETF(XLY)
• CFD на iShares Nasdaq Biotechnology ETF (IBB)

Инвестиции в ETF с лучшими дивидендными выплатами

Инвесторы, стремящиеся получить доход от дивидендов, могут выбирать среди множества ETF. Тем не менее, хотя послужной список дивидендов компании может быть и информативным, он не может рассматриваться как прогноз будущих дивидендных выплат.

Коэффициент выплаты дивидендов за прибыль не обязательно свидетельствует о том, что это произойдет в предстоящем году.

Инвесторам следует обратить внимание на:

• CFD на iShares U.S. Real Estate ETF (IYR)
• CFD на PowerShares Preferred Portfolio ETF (PGX)
• CFD на Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD)
• CFD на SPDR S&P Dividend ETF (SDYUS)

Как торговать ETF с применением искуственного интеллекта

Искусственный интеллект — это область компьютерной науки, которая фокусируется на создании интеллектуальных машин, которые могут работать и принимать решения, подобно людям.

Такие ETF могут извлечь выгоду из более широкого использования искусственного интеллекта, особенно в различных аспектах промышленной или непромышленной робототехники, автоматизации, социальных сетей, автономных транспортных средств и обработки языка.

Amazon, Tesla Motors, Apple и Alphabet — это средства, у которых по меньшей мере 25% портфельных рисков для компаний, которые много тратят на исследования искусственного интеллекта (AI).

Эти средства специально инвестируют в компании, которые разрабатывают ИИ, технологическое совершенствование, а также разработку новых услуг и продуктов. AI используется для выбора отдельных ценных бумаг для включения в фонд.

• CFD на PowerShares QQQ ETF (QQQ)
• CFD на Technology Select Sector SPDR Fund ETF (XLK)

Другие ETF с большим потенциалом роста

Это список других ETF из разных секторов, таких как финансы, здравоохранение, энергетика, аэрокосмическая промышленность и оборона. Эти ETF также имеют большой потенциал роста.

• CFD на iShares US Aerospace & Defense ETF (ITA)
• CFD на iShares U.S. Home Construction ETF (ITB)
• CFD на iShares Global Energy ETF (IXC)
• CFD на SPDR S&P Bank ETF (KBE)
• CFD на VanEck Vectors Oil Services ETF (OIH)
• CFD на SPDR S&P Biotech ETF (XBI)
• CFD на Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO)
• CFD на Financial Select Sector SPDR Fund ETF (XLF)
• CFD на Schwab U.S. Large-Cap Value ETF (SCHV)

Admiral Markets предлагает не только торговлю CFD, но и возможность торговать акциями и ETF со счетом Admiral.Invest. Получите доступ к 15 крупнейшим фондовым биржам и торгуйте тысячами акций и ETF и управляйте своим портфелем на мощной платформе с несколькими активами — MetaTrader 5! Так почему бы не открыть счет сегодня?

Продолжайте свое обучение на Форекс

О нас: Admiral Markets

Как регулируемый брокер, мы предоставляем доступ к наиболее популярным торговым платформам в мире. Вы можете торговать с нами CFD, акциями и ETF.

Этот материал не содержит и не должен трактоваться как содержащий рекомендации по инвестициям, советы по инвестициям, предложение или просьба о любых сделках с финансовыми инструментами. Обратите внимание, что такой торговый анализ не является надежным индикатором для любой текущей или будущей торговли, поскольку обстоятельства могут меняться со временем. Прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения, вам следует обратиться за советом к независимым финансовым советникам, чтобы Вы поняли все риски.

ЛУЧШИЕ СТАТЬИ

MetaTrader 4

Платформа для торговли на Форекс и CFD

iPhone App

MetaTrader 4 для вашего iPhone

Android App

MT4 для вашего Android устройства

MT WebTrader

Торгуйте прямо в браузере

MetaTrader 5

Торговая платформа нового поколения

MT4 для OS X

MetaTrader 4 для вашего Mac

Биржевые фонды (ETF)

Биржевые фонды (Торгуемые на бирже фонды или ETF) быстро становятся популярными среди частных инвесторов, но настолько ли они прозрачны, как это кажется?

Что именно представляют собой ETF? И настолько ли они прозрачны и доступны, чтобы стать наиболее удобным форматом инвестиций, как хотят нам это показать? Здесь мы осветим наиболее важные аспекты того, что нужно знать инвесторам, интересующимся ETF.

Что такое ETF?
ETF – это фонды, которые торгуются на фондовой бирже, подобно акциям. Они представляют собой сборные инвестиционные фонды, где каждый может получить доступ к индексу или сырью, обеспечивая инвесторам ту же доходность, что и основные рынки. Существует невероятно широкий диапазон фондов ETF, которые могут инвестировать в соевые бобы, лесоматериалы и продукцию лесного хозяйства, равно как и в индекс FTSE 100 или фонд ETF, отслеживающий корпоративные облигации.

Джастин Уркварт Стюарт, директор Seven Investment Management, говорит, что «ETF – это наиболее популярные акции на фондовом рынке. Они являются простым способом инвестировать в индексы и сектора, не оплачивая услуги управляющего фондом.

Вам нужно быть осторожными, инвестируя в некоторые ETF. Например, вы покупаете ETF развивающихся рынков, и сектор включает 800 компаний, но ваш ETF включает только 400 из них. Например, может случиться, что вы не инвестируете в Индию. Перед покупкой ETF, проверьте, что включает в себя ваш фонд».

В чем разница между традиционным фондом и торгуемым на бирже (ETF)?
ETF обращаются на бирже, это значит, что цена не устанавливается раз в день, как в ПИФах, а постоянно плавает. Вы сможете осуществить более выгодную инвестицию, если правильно подберете время покупки и продажи в течение дня. Вы можете покупать или продавать традиционные фонды только один раз в день, но ETF могут быть куплены и проданы множество раз, пока открыта биржа.

Дебора Фур из BlackRock говорит, что эта гибкость по-настоящему удобна инвесторам. «Если вышла какая-то новость, которая, на ваш взгляд, должна отразиться на определенном рынке, вы можете с легкостью пойти и купить ETF, который отслеживает этот рынок и наслаждаться потенциальной прибылью».

Цены на акции ETF двигаются вместе с ценами на индексы, которые они созданы копировать. Цена, по которой вы покупаете или продаете, близка к цене базовых активов, хотя комиссии фонда и ошибки отслеживания означают, что динамика не полностью идентична. Некоторые, например, реинвестируют дивиденды поквартально, а не ежедневно, что может создать лаг на растущем рынке.

В чем разница между ETF, ETN и ETC?
Основное различие состоит в риске банкротства второй стороны. Это когда третья сторона ответственна за выплату любой премии и доходности по любому капиталу. Все это приводит к проблемам, если третья сторона испытывает финансовые трудности – вне зависимости от показателей активов фонда, инвестиции могут быть потеряны.

Это может быть проблемой с синтетическими ETF – другими словами, они не подкреплены физическими активами. Физически подкрепленные ETF означают, что вы на самом деле являетесь держателем активов вашего фонда. Например, ETF iShares FTSE 100 будет на самом деле владеть акциями компаний, входящих в FTSE 100.

«Весь спектр наших фондов – тех, которые доступны розничным инвесторам – физически подкрепленные ETF. Но это не означает, что у синтетических ETF нет своих преимуществ», — говорит Джулиан Хинс из iShares. «Некоторые географические, торговые или имущественные ограничения могут препятствовать прямому владению активами, тогда вместо этого вы покупаете деривативы в инвестиционном банке, и эти активы обеспечивают вам инвестиционный доход».

Торгуемые на бирже обязательства (Exchange-traded notes, ETNs) или сырьевые активы (Exchange-traded commodities, ETCs) имеют другую структуру в сравнении с ETF. Обычно они являются долговыми инструментами, которые не попадают под законодательство ЕС, которое называется UCITS III, которое ограничивает риск контрагента и поощряет диверсификацию инвестиций. Подчеркивается, что ETFмогут иметь максимальный риск контрагента в 10%, что означает, что другие структуры, перечисленные здесь не попадают под эти правила. Вместо этого, такие продукты попадают либо в категорию ETN, либо, как в случае с золотом, — в категорию ETC.

Попаду ли я под схему компенсации Британии?
Важно иметь в виду, что все размещаемые по правилам UCITS фонды, такие как iShares и другие ETF не попадают под компенсационную схему. Схемы компенсации в целом покрывают те сценарии, когда инвестиционная фирма не может отвечать по своим обязательствам.

В случае с iShares, компании фондов имеют отдельные юридические права от BlackRock и активами, возложенными на держателей соответствующих фондов компании iShares. Если управляющий фондом обанкротится, ETF может назначить другого управляющего, который будет вести портфель или ликвидировать все бумаги и вернуть все активы инвесторам.

Помимо этого, нет риска эмитента в корзине, которая содержит ценные бумаги.

Какие еще существуют риски?
М-р Хинс считает, что ETF имеют те же риски, как и другие инвестиционные вложения – нет никаких гарантий, что вы не потеряете весь свой капитал, и вам нужно обратиться к финансовому консультанту, чтобы выбрать тот ETF, который подойдет вам по степени риска.

Некоторые ETF, как, например, те, что позволяют ставить на падение рынка, принося в этом случае прибыль, и маржинальные ETF могут оказаться слишком сложными для непрофессиональных инвесторов. Недостаток знаний может повлечь убытки и рекомендуется не инвестировать в те ETF, принцип действия которых вы не сможете объяснить другим. Используйте лишь то, что полностью понимаете, и все будет хорошо.

Сколько это стоит?
Приверженцы ETFs говорят, что такие фонды «очень демократичная» форма инвестиций, так как розничные и институциональные инвесторы платят одни и те же комиссии и несут те же издержки. Это необычно для финансового мира, где частные инвесторы обычно платят в несколько раз больше институциональных. ETF дешевле многих традиционных сборных фондов и первоначальные вложения в них ниже, чем в большинство инвестиций или ПИФов.

При этом в них не существует никакой платы за выход, но торговые комиссии могут различаться, как объясняет Дэн Дрэпер, объясняет глава фонда ETF в Credit Suisse.

«Чем активней ETF торгуется на бирже, тем ниже будут комиссии за сделку, так как брокеры будут конкурировать между собой, снижая спред между покупкой и продажей», — говорит он. «В плане комиссий, некоторые компании отказываются от брокерских комиссионных по некоторым ETF. ETF обходятся дешевле и являются более открытыми в сравнении с более традиционными инвестициями, например ПИФами».

Биржевой фонд

Что такое «Биржевой фонд»

Биржевой фонд (ETF) — это рыночная ценная бумага, цена которой следует за индексом, товаром, облигацией или портфелем активов. В отличие от взаимных фондов, биржевые фонды торгуются как обыкновенные акции на фондовой бирже. Стоимость биржевых фондов постоянно меняется в течение дня, поскольку они постоянно покупаются и продаются. Биржевые фонды, как правило, имеют более высокую ежедневную ликвидность и более низкие комиссионные сборы, в отличие от акций взаимных фондов, что делает их привлекательной альтернативой для индивидуальных инвесторов.

Поскольку биржевые фонды торгуются как акции, для них не вычисляется ежедневная стоимость чистых активов (NAV), как это происходит с взаимными фондами.

Подробнее о биржевых фондах

Биржевые фонды являются одними из самых популярных и инновационных ценных бумаг, появившихся на рынке с момента введения взаимного фонда. Первым биржевым фондом был Standard and Poor’s Deposit Receipt (SPDR, или «Паук»), который впервые был запущен в 1993 году. Так как биржевые фонды торгуются как акции, SPDR может покупаться и продаваться в течение всего дня, покупаться с маржей или продаваться без покрытия.

Всякий раз, когда инвестор покупает биржевой фонд, он инвестирует в лежащие в основе фонда ценные бумаги — как правило, те, которые представляют определенный индекс или отрасль. Ассоциации паевых фондов и инвестиционных трастов организованы таким же образом. Тем не менее, необычная правовая структура биржевых фондов делает данный продукт в определенной степени уникальным.

Биржевые фонды не продают акции напрямую инвесторам. Вместо этого, спонсор биржевых фондов выпускает крупные пакеты акций (часто 50000 акций или более). Затем эти пакеты покупаются так называемым «уполномоченным участником» — как правило, маркет-мейкером, специалистом или институциональным инвестором — который приобретает акции лежащих в основе ценных бумаг и помещает их в траст. После этого, уполномоченный участник дробит эти пакеты акций в акции биржевого фонда, где каждая акция представляет собой законное право на незначительную часть активов пакета акций. После дробления, акции продаются на вторичном рынке.

Плюсы и минусы биржевых фондов

Биржевые фонды с каждым годом становятся все более популярными. Сегодня эти ценные бумаги конкурируют с взаимными фондами и предлагают целый ряд преимуществ по сравнению с их предшественниками, таких как:

— В отличие от традиционных взаимных и индексных фондов, биржевые индексные фонды не имеют front-end и back-end нагрузок. Кроме того, поскольку они меньше управляются, большинство ETFs имеют минимальные коэффициенты операционных расходов, что делает их гораздо более доступными, чем большинство других диверсифицированных инвестиционных механизмов. Большинство взаимных фондов имеют ограничения на минимальный размер инвестиций, что делает их непрактичными для некоторых мелких инвесторов. В случае с биржевыми фондами, инвестор может приобрести всего лишь одну акцию фонда.

— В то время как традиционные взаимные фонды переоцениваются в конце дня, биржевые индексные фонды могут быть куплены и проданы в любое время в течение торгового дня. Многие из них имеют средние дневные объемы торгов в сотни тысяч (а в некоторых случаях миллионы) акций в день, что делает их чрезвычайно ликвидными.

— В традиционных взаимных фондах, менеджеры, как правило, вынуждены продавать активы портфеля для выполнения обязательств выкупа. За это взимается налог на прирост капитала, который платят акционеры. А покупка и продажа акций на открытом рынке не оказывает никакого влияния на налоговые обязательства по биржевым индексным фондам, и те, кто решил выкупить свои биржевые фонды, получат акции, а не наличные. Это сводит к минимуму налоговую нагрузку на биржевые фоны, поскольку они не должны продавать акции, чтобы получить денежные средства для возврата инвесторам, а, следовательно, они не должны платить налог на доходы от прироста капитала.

Хотя биржевые фонды имеют ряд преимуществ по сравнению с традиционными взаимными фондами, они также имеют и небольшой недостаток. Так как биржевые фонды торгуются как акции, за каждую покупку фонда будет сниматься брокерская комиссия.

Рынок ожидает появления отечественных ETF

Биржевые фонды (ETF) — ликвидный инвестиционный продукт, позволяющий использовать различные стратегии. За счет низкой комиссии и неплохих результатов управления эти фонды уже завоевали популярность во всем мире, а объем активов под их управлением достиг $5 трлн. Российское законодательство только в этом году позволило управляющим компаниям подобную практику.

Профессиональные инвесторы уже давно спорят, что лучше — пассивное или активное управление фондами. Сторонники первого типа управления приводят доводы о минимальных комиссионных, более высокой ликвидности и стабильности результата. С другой же стороны убеждены, что такой подход лишает инвестора возможности отыгрывать самые привлекательные инвестиционные идеи в рамках специализации фонда. Одними спорами дело не ограничивается.

Пари на миллион долларов

Десять лет назад признанный гуру финансов Уоррен Баффетт заключил пари с менеджментом инвестфонда Protege Partners LLC о том, какая стратегия более эффективна. Господин Баффетт поставил $1 млн на то, что вложения в хедж-фонды в долгосрочной перспективе из-за высоких расходов не смогут превзойти инвестиции в один из американских индексов. «За каждый шаг на рынке нужно платить. Брокер ничего даром не сделает!» — парировал Уоррен Баффетт. Представители же Protege Partners LLC посчитали, что хедж-фонды, активы которых тщательно отобраны экспертами, продемонстрируют результаты выше рынка, а значит, принесут инвестору большую прибыль.

Победителем в споре вышел Уоррен Баффетт, который пообещал направить выигранные деньги на благотворительность. По итогам 2020 года доходность позиций господина Баффетта в фонде Vanguard S&P 500 Index Fund, отслеживающем движение индекса S&P 500, составила 125,8%. Доходность же выбранных Protege хедж-фондов за это время составила в среднем 36,3%.

Конечно, приверженцы активного управления могут сказать, что один раз еще ничего не значит. Дескать, это случайность, да и управляющие оказались не столь успешными, как о себе возомнили. Но статистика последних лет свидетельствует: интерес инвесторов к пассивным стратегиям стремительно растет. По данным исследовательской компании ETFGI, активы под управлением биржевых инвестиционных фондов выросли за последние десять лет в пятнадцать раз. К слову, максимальный приток средств наблюдался в прошлом году. Стоимость активов всех мировых ETF в конце минувшего года составила около $4,8 трлн, что на треть выше показателя конца 2020 года. В США приток в ETF в 2020 году достиг $464 млрд против $288 млрд годом ранее. Для сравнения: за тот же период поступления в паевые фонды достигли лишь $91 млрд.

В текущем году темпы привлечений в ETF замедлились, но все еще остаются на очень высоком уровне. По данным ETFGI, в июне объем мировой индустрии индексных продуктов держится возле уровня $5 трлн, что на $8,7 млрд больше показателя апреля. С начала года приток средств составил $156,81 млрд, что на треть ниже показателя за аналогичный период 2020 года. По оценкам ETFGI, всего в мире существует свыше 7,4 тыс. пассивно управляемых фондов с листингом на 70 биржах в 57 странах.

Как это работает

Традиционно к инструментам пассивного управления относят индексные и биржевые инвестиционные фонды (ETF). Их стратегии основаны на отслеживании динамики тех или иных рыночных индексов или активов. В качестве базового актива могут выступать портфели различных ценных бумаг, товарные активы, валюты и инструменты срочного рынка. Стоимость акций фонда точно повторяет динамику цен базового актива. При этом ценные бумаги фонда обращаются на бирже, а значит, их можно купить и продать точно так же, как любую другую торгуемую ценную бумагу. В то время как покупка или продажа обычного фонда происходит по цене закрытия торгового дня.

Популярности биржевым индексным фондам добавляет огромное разнообразие стратегий, на любой, даже самый изощренный вкус. Самой большой категорией ETF остаются индексные фонды. На сегодняшний день из десяти самых крупных биржевых фондов восемь относятся именно к этой категории, а сумма их активов составляет $640 млрд. Эти фонды характеризуются очень высокой корреляцией с базовыми индексами. Традиционно это индекс признанного индекс-провайдера, такого как MSCI, S&P, Dow Jones или Barclays. Такие ETF дают возможность инвестировать в широкий рынок, не ограничивая себя одной страной или регионом.

Инвестор может заработать и на отдельных секторах экономики, приобретая отраслевые ETF. Покупка такого фонда позволяет занять позицию в популярных в данное время отраслях. Еще одной значительной группой биржевых фондов являются товарные ETF. В качестве базового актива в таких фондах выступают сырьевые товары (нефть, золото, цветные металлы), либо целые товарные корзины (металлов, сельхозпродукции), либо сырьевые фьючерсы. Эти фонды помогают выйти на товарные рынки даже инвесторам с небольшим капиталом, тем, кто не имеет прямого доступа к этому рынку.

Мировой индустрии биржевых фондов уже почти полвека. В России же этот продукт только начинает свое развитие. В 2012 году в закон «Об инвестиционных фондах» были внесены поправки, которые вводили понятие биржевого паевого фонда, прототипом которого стали зарубежные ETF. В 2013 году правительство утвердило один из подзаконных актов — типовые правила доверительного управления биржевыми фондами.

Однако только в текущем году у российских управляющих компаний появилась возможность для формирования ETF по российскому законодательству. В конце апреля вступило в силу указание Банка России N4713-У, установившее требования к правилам определения и раскрытия расчетной цены одного пая биржевого фонда, которое обозначило срок определения цены пая не реже одного раза в 15 секунд. «Это и стало ключевым отличием ETF-фондов от открытых паевых фондов, допущенных к торгам, в которых определение стоимости пая производится по окончании торгового дня»,— поясняет заместитель генерального директора по операционным расходам УК ТФГ Севинч Ипатова. По словам Николая Швайковского, руководителя направления по взаимодействию с госорганами УК «Альфа-Капитал», информация о текущей стоимости частных активов необходима как управляющей компании, так и маркетмейкеру в связи с требованием законодательства к величине максимально допустимого отклонения выставляемых котировок от расчетной стоимости пая не более 5%.

С появлением нового регулирования появилась возможность внесения корзины бумаг в оплату паев, выплаты инвестдохода, а также публикации внутридневной справедливой цены пая. «Ранее этого не было, поэтому можно было только вывести пай существующих ПИФов для вторичного обращения на бирже»,— говорит гендиректор УК «Сбербанк Управление Активами» Евгений Зайцев.

Продукт на старт

«Деньги» опросили представителей крупных управляющих компаний, чтобы узнать, кто готовится запустить новый продукт. Только в УК «Сбербанк Управление активами» подтвердили факт переговоров с Московской биржей, пояснив, что готовится документация для первого российского ETF. «Мы подготовили все необходимое для запуска ETF: подали документы на регистрацию фонда в Банк России. После регистрации мы сможем выпустить его на рынок. Планируем запуск этим летом»,— рассказал Евгений Зайцев. Этот фонд будет ориентирован на индекс MOEX Total Return. К тому же до конца года в компании рассматривают возможность запуска фондов на индекс S&P 500 или S&P 100, а также фонд облигаций. Комиссия управляющего будет ниже — 0,8% от стоимости частных активов (СЧА). Это почти втрое выше средневзвешенного уровня годовой комиссии у ведущих мировых ETF, но значительно ниже вознаграждения по открытым паевым фондам (составляет 1,5-3% СЧА).

Впрочем, интерес к новому продукту проявляют и другие управляющие компании. «Мы всегда внимательно следим за развитием рынка, мировыми тенденциями, востребованностью продуктов среди инвесторов и сейчас рассматриваем возможные варианты запуска ликвидных фондов на нашей платформе»,— отмечает председатель совета директоров компании «ВТБ Капитал Управление активами» Владимир Потапов. «В ближайшее время мы не планируем создание биржевых фондов, но будем внимательно следить за развитием ситуации»,— заявил гендиректор УК БКС Игорь Кобзарь.

Основная проблема, с которой может столкнуться новый продукт на российском рынке,— отсутствие большого интереса к российским биржевым фондам как со стороны розничных инвесторов, так и со стороны управляющих, которым придется нести издержки на доработку инфраструктуры. По словам Николая Швайковского, отечественному рынку биржевых фондов только предстоит завоевать свое место под солнцем. Тем более что вовлеченность частных инвесторов в фондовые рынки в России очень низкая. И более чем за 20 лет индустрия не сильно поменялась.

Однако в последние два года ситуация на рынке коллективных инвестиций начала радикально меняться, что позволяет участникам рынка рассчитывать на популярность российских ETF. «Развитие ИТ-технологий, снижение процентных ставок по депозитам и отчасти ослабление уровня доверия к частным банкам полностью меняет модель инвестиционного поведения населения,— считает Севинч Ипатова.— В целом концепция ETF как доступного, качественного, малозатратного финансового инструмента может стать ключевой моделью для популяризации финансовых инструментов среди населения».

Импортный продукт

Российские инвесторы уже сейчас могут покупать ETF на Московской бирже, но эти продукты выпущены не по российскому законодательству. Такая возможность появилась в апреле 2013 года, когда начал торговаться FinEx Tradable Russian Corporate Bonds UCITS ETF, ориентированный на вложения в российские корпоративные еврооблигации. Сегодня на бирже торгуется уже 14 биржевых фондов, ориентированных на фондовые индексы Китая, США, Японии, Великобритании, Германии, Австралии, а также на вложения в еврооблигации и золото.

Основная часть фондов выпущена FinEx Funds Plc, управляющим фондов выступает входящая в ту же группу FinEx Investment Management LLP. В России уполномоченным лицом FinEx Funds PLC выступает управляющая компания «Финэкс Плюс». Еще два фонда выпущены в этом году компанией ITI Funds. Общий объем активов ETF на российском рынке приблизился к $180 млн, что уже выше, чем в ряде стран Европы, где рынок ETF развивался намного дольше. Средний объем торгов большинства из этих ETF составляет 2-7 млн руб. в день.

Биржевой фонд (ETF) очень похож на паевой инвестиционный фонд, но выигрывает в «мелочах». Ключевое преимущество, за которое его полюбили на Западе,— это низкое комиссионное вознаграждение, взимаемое управляющей компанией. За счет того что менеджер фонда не занимается активным управлением, УК может взымать минимальную плату, которая на Западе колеблется от 0,01% до 1% годовых, тогда как комиссия ПИФа составляет 2-5%.

Важное преимущество ETF — ликвидность и прозрачность структуры. За счет того что акции фонда торгуются на бирже, его можно легко купить и продать. К тому же состав фонда и долю каждой компании в его структуре можно узнать онлайн. В то же время ПИФ можно купить или продать только по цене закрытия, а состав доступен раз в квартал и без детализации.

Стоимость акции ETF — от 500 руб. Для покупки розничного ПИФа инвестору потребуется сумма от 1 тыс. до 50 тыс. руб.

Нет гарантий, что ETF будут точно отслеживать свои базовые портфели. Этому может помешать недостаток ликвидности той или иной бумаги, входящей в индекс.

Из-за жесткой структуры ETF управляющий не может отыграть привлекательные инвестиционные идеи, увеличивая долю вложения в отдельные быстро растущие акции. В отличие от ПИФов пассивные фонды не защищены от падения индекса.

Часто задаваемые вопросы

Вес золота в FXGD не регламентируется в соответствии с проспектом. Однако зная курсы золота и стоимость акции FXGD, можно рассчитать весовое содержание. Общая сумма активов, инвестированная в золото, делится на число выпущенных акций — это справедливая стоимость акции, или стоимость чистых активов (СЧА) в расчете на 1 акцию. Делается это так: СЧА/1 акцию ($9,59) делим на цену тройской унции золота ($1352,85). Полученный результат (0,007 унций/акция) делим на коэффициент пересчета в граммы (0,0321507). Содержание в граммах =0,22/акция, это примерно 1,102 карата.

Фонд заключает с одним из крупнейших банков соглашение под названием Total Return Swap (своп на суммарную доходность) на актив (индекс акций/облигаций или биржевой товар, например золото), динамику которого фонд обязан повторять в соответствии со своей инвестиционной декларацией. Своп – это широко используемый профессиональными инвесторами тип производного финансового инструмента. Смысл его заключается в том, что две стороны обмениваются платежами, определяемыми исходя из доходности используемого актива. Как правило своп – внебиржевой инструмент и его условия оговорены в конфиденциальном контракте, заключенном по стандартам International Swaps and Derivatives Association (ISDA).

• Как работает своп в случае FXGD? Фонд заключает одномесячный своп в отношении LBMA Gold Price AM (лондонский утренний золотой фиксинг) с UBS AG. Отметим, что это первоклассный партнер: на конец 2015 г. – капитализация банка составляла 75 млрд швейцарских франков, рейтинг Ba1 от Moody’s.
• Благодаря своему статусу (напоминаем, что фонд зарегистрирован в ЕС) фонд не размещает у банка обеспечение, и стороны, заключившие своп, перечисляют по нему друг другу прибыль/убыток. Риск контролируется за счет привязки момента расчетов не только ко времени, но и к размеру прибыли/убытка). Иначе говоря, при существенном изменении цены прибыль/убыток перечисляется, не дожидаясь конца месяца.
• Денежные средства, полученные от инвесторов, фонд не менее чем на 93% размещает в максимально безопасные активы, например, в американские казначейские обязательства (векселя) T-Bills и фонды денежного рынка (money market funds) (в полном соответствии с проспектом фонда и Директивой о коллективных инвестициях UCITS). Это обеспечивает максимальную сохранность средств – даже в худшем случае более 93% активов фонда не находятся под риском банка-контрагента!
• Что же происходит, если цена золота растет? Фонд получает от UBS прибыль от свопа и полученные дополнительные деньги размещает в безопасные активы. Если цена золота падает – фонд продает часть портфеля безопасных активов и перечисляет убыток по свопу UBS. В результате таких несложных операций FXGD легко достигает своей цели, обеспечивая точное следование за динамикой цены золота на лондонском рынке драгоценных металлов (LBMA)

Более подробная информация об особенностях функционирования фонда содержится в Проспекте FXGD.

ETF (Exchange Traded Fund, биржевой инвестиционный фонд) – это инструмент коллективных инвестиций, созданный на базе фондовой инфраструктуры и допущенный к обращению на бирже для неограниченного круга лиц, имеющий эффективный механизм выпуска и погашения акций через уполномоченных лиц (авторизованных участников). Как правило, ETF отслеживает индекс акций или облигаций (например MSCI, Solactive и пр.) или металла (золота). Торгуется на Московской бирже и других мировых биржевых площадках как акция.

Прозрачная «упаковка», в которой можно купить «весь рынок целиком», т.е. через брокерский счет вложиться во все ценные бумаги, входящие в соответствующий индекс. При этом поддержание индексной структуры портфеля происходит внутри ETF без усилий со стороны инвестора.

Европейские ETF, как правило, зарегистрированы в рамках Директивы о коллективных инвестициях (UCITS). ETF FinEx полностью соответствуют требованиям наиболее современной редакции этих правил. Организационно фонд UCITS – это открытый фонд, отвечающий европейским требованиям по диверсификации и ликвидности активов, качеству контрагентов и т.д.

Основные преимущества ETF:

– доступ к международным рынкам со стандартного брокерского счета,

– защищенная европейская юридическая структура (UCITS),

– многоуровневый контроль всех операций со стороны контрагентов фонда (таких как Bank of New York Mellon),

– максимально близкое следование за динамикой соответствующего базового индекса,

– низкие издержки, которые несет инвестор,

– постоянная высокая биржевая,

– внебиржевая ликвидность ETF.

Благодаря тому, что Проспект фонда FXGD требует жесткого следования за ценой золота и устанавливает обязанность ежедневной публикации стоимости активов и состава фонда, вы без труда можете проверить точность следования FXGD за ценой золота на лондонском внебиржевом рынке драгоценных металлов (LBMA Gold Market).

Мы предлагаем два простых способа:

1. Перейдите на страницу, соответствующую фонду золота FXGD. В этом разделе вы найдете не только детальную информацию о составе и структуре фонда и стоимости его чистых активов, но и сравнение графика цены акций фонда против графика цены золота в Лондоне (для построения графиков используется информация, раскрываемая Московской биржей и LBMA).

2. Если хотите проверить справедливость цены FXGD самостоятельно, то на том же сайте вы найдете информацию об СЧА на акцию. Она позволит определить, какому объему золота соответствует одна акция FXGD и, используя цену золота на LBMA, доступную из публичных источников (например, Yahoo Finance), проверить адекватность цены приобретения/продажи ETF на MoEx. Смотри также вопрос «Какое содержание физического золота (граммы, караты, унции) в одной акции FXGD?»

Фондовые компании FinEx Funds PLC и FinEx Physically Backed Funds PLC не являются плательщиками налогов и не имеют ИНН.

FinEx Investment Management LLP является английским партнерством. В Великобритании ИНН или его международный аналог TIN не используются, вместо него применяется UTR (Unique Taxpayer Reference) – FinEx UTR – 6464899102. Кроме того, у партнерства есть VAT Registration No. (в соответствии с европейским форматом данных): GB 125 9331 19.

В настоящее время все 12 FinEx ETF входят в маржинальный список MoEx, также в отношении них разрешены сделки РЕПО с центральным контрагентом (ЦК). В отношении 9 фондов разрешены непокрытые короткие позиции.

Инвестору/брокеру это дает возможность торговать ETF с плечом, делать короткие продажи (шорт), а также занимать ETF у ЦК или наоборот привлекать ликвидность под свой портфель из ETF.

Пока Биржа не предоставляет возможности принятия ETF в качестве обеспечения. В результате решение о принятии акций FinEx ETF в обеспечение по сделкам на фондовом и валютном рынке каждый брокер принимает самостоятельно. В настоящее время два ведущих российских брокера – компании ФИНАМ и Открытие Брокер оказывают подобную услугу. Открытие Брокер — на стандартных брокерских счетах и в рамках сервиса «Единый брокерский счет», ФИНАМ — «единого торгового счета». В результате у клиентов этих компаний есть возможность, используя ETF в качестве обеспечения, торговать на фондовом и срочном рынке.

Отличий очень много, это совершенно разные инструменты. Основными отличиями ETF являются прозрачность (состав ETF известен на каждый момент времени), низкие издержки для инвестора (общая комиссия ниже в несколько раз, нет надбавок и скидок). Доступ к ETF возможен через брокерский счет у любого брокера, «выход в деньги» максимально прост и не требует визита в управляющую компанию.

Комиссии FinEx ETF находятся в пределах 0,45-0,95%, нет ни скидок, ни надбавок. Заявленный общий уровень расходов (Total Expense Ratio, TER) – это не расходы по управлению (management fee), а суммарный показатель, включающий в себя все расходы ETF (расходы депозитария, аудитора и т.д.).Комиссия ETF оказывает влияние только на стоимость чистых активов (СЧА) фонда, с брокерского счета ничего дополнительно в пользу FinEx ETF не списывается. Расходы в размере 1/365*0,45% (для FXGD) ежедневно равномерно удерживаются из активов фонда.

Эмитируют акции ETF иностранные компании с переменным капиталом, в случае FinEx ETF – это FinEx Funds Plc и FinEx Physically Backed Funds Plc, акции которой принадлежат конечным инвесторам, и инвестиционный менеджер не обладает уникальными правами в отношении решений, принимаемых фондовой компанией. Создание новых акций ETF возможно только после передачи соответствующих дополнительных активов в фонды компаний.

Выстроена многоуровневая система защиты активов акционеров FinExETF (владельцев акций).

Ответственное хранение активов обеспечивает Кастодиан (Bank of New York Mellon). В соответствии с европейским регулированием Кастодиан (депозитарий) отвечает всем своим имуществом за сохранность активов Фонда.

Все активы фонда находятся на сегрегированных счетах. Номинальным держателем акций FinEx ETF для российских инвесторов является Национальный Расчетный Депозитарий (НРД), входящий в группу Московской Биржи.

Проверка процедур подписки и погашения акций фонда со стороны Администратора (Bank of New York Mellon).

Kinetic Partners LLP, независимый сервис-провайдер, нанятый Советом директоров для независимого мониторинга выполнения Компанией требований Проспекта, положений законодательства и риск-менеджмента.

Дополнения к Проспекту для каждого фонда (ETF) в разделе Investment Policy четко описывают, что целью фондов является максимально близкое следование за динамикой соответствующего базового индекса. Причем в качестве инструмента достижения поставленных целей в Приложении указывается техника повторения (replication) через инвестирование в компоненты индекса.

На основе данного Дополнения к Проспекту и информации о составе индекса администратор BNY Mellon ежедневно формирует и рассылает всем авторизованным участникам фонда информацию о составе подписной корзины фонда (портфеле облигаций или акций), которая должна быть поставлена фонду в обмен на новые акции фонда. Этот ключевой документ называется Portfolio Composition File (PCF).

Создание любых новых акций фонда происходит только после того, как соответствующие акции/облигации базового актива поступают в фонд. Таким образом, процедура функционирования фонда обеспечивает, чтобы любые новые акции создавались только в четком соответствии с требованиями проспекта.

В течение всей жизни фонда Управляющая компания (Инвестиционный менеджер) фонда должна следовать правилам, описанным выше, а Кастодиан, действуя в интересах акционеров, непрерывно проверять соответствие действий менеджера инвестиционным целям (эта задача является приоритетной для BNY Mellon в качестве Кастодиана фонда).

Расформирование фонда может быть инициировано директорами (например, если компоненты индекса больше не доступны и у управляющей компании (Инвестиционного менеджера) нет возможности адекватно повторять заявленный индекс). В этом случае инвесторы будут своевременно уведомлены о предстоящей ликвидации и смогут продать акции на вторичном рынке или позднее реализовать свои права в рамках процедуры погашения (до тех пор, пока погашение акций не завершено, Фонд не сможет прекратить свою деятельность и приостановить следование заявленной инвестиционной стратегии).

По своей природе ETF является высоко ликвидным инвестиционным инструментом, т.к. в его основе лежат наиболее ликвидные базовые активы.

Крис Хемпстед (KCG Holdings), один из гуру торговли ETF, заявил в своем интервью: «Не позволяйте никому говорить, что ETF не слишком ликвиден, если его дневные биржевые обороты малы. Вы не инвестируете в объем, вы инвестируете в продукт, который отслеживает индекс. Если вы можете эффективно продавать и покупать индексный портфель, вам безразличны объемы, которыми между собой торгуют другие люди».

Ликвидность по определению – это возможность за короткий период времени продать актив по справедливой стоимости. Следовательно, главным критерием ликвидности можно смело считать bid/ask спред – разницу между ценами покупки и продажи ETF (без учета брокерской комиссии), для расчета стоимости покупки необходимо к средней цене (midpoint price) добавить комиссию.

Однако сколько акций можно купить или продать? Это определяет(повтор) показатель глубины рынка – число бумаг, «стоящих» на стороне покупки или продажи. Если одному игроку не под силу сдвинуть цену ETF, рынок считается глубоким. Отметим, что глубокий рынок не обязательно показывает большие обороты и, напротив, обороты еще ничего не говорят о глубине рынка. Полезно помнить, что 50-90% торговли ETF в Европе происходят не на бирже, а в режиме внебиржевых сделок (OTC).

Что показывает bid/ask спред? В первую очередь спред показывает риск работы с тем или иным активом для маркетмейкера, особенно в моменты высокой волатильности. Маркетмейкер всегда пытается оставить свою позицию нейтральной по рынку и хеджирует рыночный риск актива за счет ценных бумаг или фьючерсов. Если рынок базового актива не очень ликвиден (к примеру, рынок российских корпоративных бондов) – спред чуть больше, если ликвиден (золото, американские акции) – спред меньше. Вот несколько практических советов, которые могут помочь инвесторам и трейдерам эффективно управлять своим портфелем ETF:

анализируйте ликвидность базовых активов, т.к. именно ими определяются спреды на рынке самих ETF;

обращайте внимание на соответствие цен в стакане индикативному показателю СЧА (iNAV), раскрываемому в течение дня каждые 15 секунд;

избегайте больших рыночных заявок и отдавайте предпочтение лимитированным заявкам (limit ordes), это позволяет точно контролировать цену транзакции, а маркетмейкеру дает возможность добавить необходимый объем акций для сделки. При осуществлении крупных сделок (близких к подписной корзине фонда) взаимодействуйте с маркетмейкером напрямую – есть хороший шанс получить лучший спред;

совершайте сделки с ETF только тогда, когда есть нормальная ликвидность по базовому активу (например, избегайте торговли ETFs на американские индексы во время нерабочих дней в США).

Да, это разрешено Положением Банка России от 01.03.2020 № 580-П «Об установлении дополнительных ограничений на инвестирование средств пенсионных накоплений негосударственного пенсионного фонда, осуществляющего обязательное пенсионное страхование, дополнительных требований к кредитным организациям, в которых размещаются средства пенсионных накоплений и накопления для жилищного обеспечения военнослужащих, а также дополнительных требований, которые управляющие компании обязаны соблюдать в период действия договора доверительного управления средствами пенсионных накоплений» (с изменениями и дополнениями).

Пункт 1.1.4 прямо называет 5 фондов FinExETF, разрешенных Банком России для инвестирования средств пенсионных накоплений.

1.1.4. Паи (акции, доли) иностранных индексных инвестиционных фондов, выпущенные одним из следующих фондов:

• ФиЭкс ЭмЭсСиАй Юнайтед Киндом ЮСиАйТиЭс ИТиЭф (FinEx MSCI United Kingdom UCITS ETF);
• ФинЭкс ЭмЭсСиАй Джермани ЮСиАйТиЭс ИТиЭф (FinEx MSCI Germany UCITS ETF);
• ФинЭкс ЭмЭсСиАй Джапэн ЮСиАйТиЭс ИТиЭф (FinEx MSCI Japan UCITS ETF);
• ФинЭкс ЮЭсЭй ЮСиАйТиЭс ИТиЭф (FinEx USA UCITS ETF);
• ФинЭкс Голд ИТиЭф ЮЭсДэ (FinEx Gold ETF USD).

Да, разрешенными фондами являются фонд золота (FXGD), фонд еврооблигаций с рублевым хеджированием (FXRB), фонд денежного рынка (T-billsс рублевым хеджированием (FXMM)).
Пункт 10 Постановления Правительства РФ от 01.02.2007 N 63 (ред. от 26.08.2013) «Об утверждении Правил размещения средств пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов и контроля за их размещением» устанавливает, что «акции (паи, доли) иностранного инвестиционного фонда могут составлять пенсионные резервы фонда при соблюдении следующих условий: а) иностранный инвестиционный фонд создан в соответствии с законодательством государства, являющегося членом Организации экономического сотрудничества и развития, которое регулирует институты коллективного инвестирования; б) акции (паи, доли) иностранного инвестиционного фонда допущены к обращению на торгах фондовой биржи, включенной в перечень фондовых бирж, утвержденный Федеральной службой по финансовым рынкам; в) активы иностранного инвестиционного фонда, который является индексным фондом, инвестируются в ценные бумаги иностранных эмитентов в соответствии с инвестиционным индексом, включенным в перечень, утвержденный Федеральной службой по финансовым рынкам».

Да, при условии соблюдения требований Указания Банка России от 22 февраля 2020 г. N 4297-У «О порядке инвестирования средств страховых резервов и перечне разрешенных для инвестирования активов».
На практике это значит, что акции эмитента должны пройти процедуру листинга на Московской бирже и включены в высший котировальный список. Таким образом, большинство фондов FinEx Funds Plc и FinEx Physically Based Funds являются разрешенными активами для инвестирования средств страховых резервов.

Перечень фондов, являющихся допустимыми активами для страховых резервов:

Уточнить перечень можно по ссылке: http://www.moex.com/s1163#?sort_order=asc&sort_column=SEC >

Налоговые льготы, в т.ч. по ИИС и долгосрочному владению ценными бумагами, распространяются на ETF, обращающиеся на Московской бирже. Подробнее о льготах – на сайте Московской биржи http://moex.com/s188

Удобство ETFв получении налоговых льгот ярко проявляется при замене прямого инвестирования в еврооблигации на инвестирование в диверсифицированный портфель еврооблигаций через фонды FXRU или FXRB. В первом случае налоговые льготы не распространяются на выплату купонов, а во втором (при использовании ETF), благодаря автоматическому реинвестированию купонов в соответствии с индексной методологией, такой коллизии не возникает.

Мы рекомендуем воспользоваться бесплатным сервисом www.finance-autopilot.ru для составления оптимального портфеля из ETFс учетом Ваших индивидуальных целей, несклонности к риску и других параметров.

Решением Совета директоров FinEx Funds plc. от 30 марта 2015 г. все полученные дивиденды по акциям и купоны по облигациям, находящимся в портфелях биржевых инвестиционных фондов FinEx ETF, допущенным к обращению на Московской бирже, будут реинвестироваться в соответствующие индексные портфели. Это означает, что с момента принятия такого решения фонды ETF не будут выплачивать дивиденды.

Основная причина такого решения – рост ставки налогообложения дивидендов в РФ с 9% до 13%. С принятием этого решения у инвестора пропали прямые выгоды от получения дивидендов. Напротив, на 10-летнем горизонте, по некоторым фондам, выигрыш от переноса налоговых платежей по дивидендам до момента продажи акций фонда достигнет 5,8%!

Вторая причина – российские брокеры и депозитарии не всегда корректно обслуживают поток дивидендов в иностранной валюте. Прежде всего это касается уклонения от исполнения функции налогового агента в отношении дивидендов и хищнических комиссий по конвертации валютных дивидендов в рубли.

В режиме реинвестирования дивидендов инвестор может практически забыть про налоги. По операциям, связанным с налогообложением дохода от купли-продажи ценных бумаг, брокер обязан выступать налоговым агентом и самостоятельно удерживать налоги.

С официальным решением по переходу к реинвестированию дивидендов можно ознакомиться по адресу в сети Интернет: Company announcement on cessation of payment of dividends (March 30, 2015)

Еврооблигационный фонд FinEx ETF (FinEx Tradable Russian Corporate Bonds UCITS ETF) выпускает два класса акций – долларовый (FXRU) и захеджированный рублевый (FXRB). Первый обеспечивает инвестору доступ к валютной корзине из еврооблигаций ведущих российских корпоративных заемщиков и банков, а второй к валютной корзине активов добавляет рублевый хедж (устраняет воздействие курса RUBUSD на рублевую стоимость активов фонда). Для начала остановимся на двух источниках дохода для долларового класса акций (FXRU):

Доходность корзины валютных облигаций – определяется исключительно индексной структурой и доходностями отдельных облигаций, входящих в индекс, формируемый крупнейшим индекс-провайдером облигационных фондов в мире Barclays.

Доходность за счет заложенной в индекс методологии по перекладыванию из коротких бумаг в более длинные (восстановление дюрации) – возникает из-за положительной временной премии за риск (инвесторы требуют дополнительной доходности при вложениях на более длинный срок). За счет поддержания заданного диапазона погашения облигаций в индексном портфеле (бумаги не могут быть короче 18 месяцев) фонд имеет возможность зарабатывать дополнительную доходность для инвесторов (конечно, не выходя за рамки индексной методологии). Естественно, процентная кривая может стать более пологой в будущем, что может приводить к меньшему приросту валютной доходности за счет действия этого фактора.

Для рублевого класса акций, кроме двух источников доходности, описанных выше, существует третий: с одной стороны, добавление валютного хеджа конвертирует валютные доходности в рублевые (другими словами, 15% в валюте конвертируется в 15% в рублях), но, с другой – конвертация обеспечивает инвестору возможность получать разницу в рублевой и долларовой доходности на российском межбанковском рынке (форвардную премию). В результате переноса на фонд форвардной доходности, связанной с валютным хеджем RUBUSD, текущее значение которой находится на уровне 10%, доходность рублевого класса получает прибавку в 10% годовых и доходность фонда в примере выше возрастает с 15% в долларах (для FXRU) до 25% в рублях (для FXRB).

В отличие от ПИФов на российском рынке, фонд не является упаковкой для какого-либо другого фонда, а самостоятельно вкладывает в золото через максимально надежную сеть контрагентов (депозитарий – BoNY, своп-провайдер UBS), демонстрируя предельно низкие издержки. Так, общий уровень расходов фонда (TER) составляет всего 0,45%, что меньше, чем у популярных европейских Exchange-traded commodities, таких как ETFS GOLD (0,49%), и предельно близко к уровню крупнейшего в мире золотого фонда SPDR Gold (0.40%).

Естественно, по издержкам FXGD выигрывает у российских ПИФов: общий уровень расходов (суммарная комиссия, TER) FXGD составляет всего 0.45%. Расходы обычных ПИФов находятся на уровне 0,99% — 3.6%. К издержкам золотого ПИФа необходимо еще добавить расходы популярного среди российских ПИФов Powershares DB Gold Fund, составляющие дополнительные 0,78%. Таким образом, издержки конечного инвестора золотого ETF ниже в 4-12 раз. И это без учета скидок-надбавок ПИФа, которые могут «съедать» около 2,5% вложений инвестора.

Валютой фонда (расчет его СЧА), как и индекса РТС, является доллар США, а значит, доллар — простая мера стоимости.

На Московской бирже цена акций определяется в рублях по биржевому курсу, так что биржевая цена FXRL будет следовать за индексом ММВБ (совпадает с РТС с точностью до курса). Поскольку фонд инвестирует непосредственно в акции российских компаний, его стоимость зависит исключительно от динамики стоимости рублевых активов.

На Московской бирже ETF торгуются в рублях, долларах США и евро. Московская биржа установила в отношении валютных биржевых фондов под брендом FinEx ETF возможность расчетов, совершения сделок в долларах США и евро на условиях T+2. Новый режим торгов действует в отношении следующих FinEx ETF:

Купля-продажа ETF в валюте также возможна либо на внебиржевом рынке, либо на иностранных биржах. Пожалуйста, проконсультируйтесь у своего брокера о наличии таких возможностей.

Это продукт, с которым могут работать частные клиенты, так что порог входа определяется минимальным размером счета, открываемого через брокера.

Порог входа – от нескольких сотен рублей на Московской бирже. Самый «розничный» продукт на Московской бирже – фонд золота FXGD (на февраль 2020 – менее 1000 руб.).

Биржевые ПИФы в России: полный обзор БПИФов на Мосбирже

Инвестпривет, друзья! Похоже, что биржевые ПИФы в России – это новый тренд. Всё больше управляющих компаний предлагают различные виды БПИФов для инвесторов. Новатором был Сбербанк, на счету которого уже три биржевых ПИФа. Вслед за Сбером свои БиПИФы выпустили Альфа-Капитал, Газпромбанк Управление Активами и ВТБ Капитал Управление Активами. Расскажу немного про каждый из этих фондов и что вообще представляют собой биржевые ПИФы.

Что такое биржевой ПИФ?

Биржевые ПИФ, или ETF по российскому праву – это сравнительные новые инструменты на отечественном фондовом рынке. Первый БиПИФ от Сбербанка был запущен 17 сентября 2020 года и уже добился определенной популярности среди инвесторов.

По своей сути БПИФы представляют собой что-то среднее между ПИФами и ETF. Как и акции ETF, паи БПИФов торгуются на фондовой бирже в режиме реального времени и их в любой момент можно купить и продать по рыночной цене. Но если классический ETF (он же биржевой фонд) просто следует за индексом и роль управляющих сводится лишь к тому, чтобы собрать аналогичный индексу портфель активов, то БПИФ подразумевает более активное управление.

Формально БПИФ тоже следует за индексом. Например, SBGB повторяет индекс ОФЗ Мосбиржи, а AKNX – индекс Nasdaq-100, но там всё не так однозначно. Однако правила фонда позволяют ему отклоняться от структуры и приобретать другие активы, либо производить ребалансировку активов в зависимости от рыночной ситуации. В одних фондах возможно отклонение от индекса зафиксировано строго – например, БПИФы Сбербанка не могут отклониться от индексов больше, чем на 3%. А другие – не так строго. Например, инвестиционная политика AKNX составлена так, что фонд может покупать многие другие активы, а не только входящие в обозначенный индекс.

Чтобы было возможным существование биржевых ПИФов в России, пришлось даже вносить изменения в федеральное законодательство. Так что тут всё серьезно ��

Для определения цены пая (iNAV) также была разработана и внедрена специальная формула – ведь здесь просто разделить СЧА на число паев, как у ПИФа, недостаточно.

Ликвидность БПИФам на бирже обеспечивают маркет-мейкеры – держатели большого количества паев фонда. Они принимают активное участие в торгах, исполняя заявки на покупку и продажу. Маркет-мейкеры по закону должны быть на торгах не меньше 6 часов. У Сбербанка в роли маркет-мейкера выступает сам Сбербанк, у ВТБ – тоже ВТБ, а вот у Альфа-Капитала – Атон.

Другая инфраструктура БПИФов:

• регистратор – тот, кто «записывает» владельцев паев в депозитарий;
• депозитарий – «хранилище» паев;
• аудитор – «контролер» фонда.

Знать, какие компании являются регистраторами и аудиторами у БиПИФов, не будет лишним. Так вы соберете больше информации о фонде и решите, стоит ли ему доверять.

Плюсы и минусы БПИФов

Преимущества БПИФов перед стандартными ПИФами:

• цены на паи меняются в течение дня, а не являются зафиксированными;
• покупку и продажу паев можно проводить в любой момент по рыночной цене на Московской бирже – можно даже зарабатывать внутри дня;
• структура активов БПИФа должна быть всегда известна и раскрываться на сайте Мосбиржи, а вот инфа о структуре активов ПИФов находится только на сайте управляющей компании и актуализируется раз в квартал;
• паи БПИФов покупаются мгновенно, а вот на исполнение заявок на покупку ПИФов может проводиться несколько дней (аналогично продажа);
• так как БПИФы не являются активно управляемыми, то их комиссии ниже, чем у стандартных ПИФов – 0,8-1,5% против 3-4%, и нет скидок и надбавок;
• полученная от эмитентов прибыль (купоны и дивиденды) реинвестируются, что позволяет расти капиталу фонда и подстегивает рост котировок биржевого ПИФа;
• низкий порог входа, по крайней мере, сейчас – от 1000 рублей.

Еще один плюс – экономия на налогообложении и комиссиях. Чтобы собрать по-настоящему диверсифицированный портфель на маленькую сумму, то придется отдать брокеру очень много комиссий, если у него введен минимальный платеж за покупку. Да и постоянная ребалансировка потребует расходов и усилий. А в БПИФе всё делается управляющими за вполне вменяемую плату.

Но чтобы вы не думали, что всё так радужно, вот список минусов БПИФов:

• информация раскрывается всё-таки недостаточно хорошо – у обычных ETF всегда можно просмотреть, во что они инвестируют, причем на независимых площадках (инфу публикуют аудиторы), а у БПИФов в открытом доступе только то, что захотели показать (или не захотели);
• комиссии всё-таки большие по сравнению с ETF – в среднем 0,8-1,5% против 0,1-0,5%;
• имеются определенные неторговые риски, так как вся инфраструктура биржевого ПИФа обычно «завязана» на управляющей компании – а вот контроль и функционирование ETF обеспечивает несколько независимых компаний, в том числе банки-кастодианы и трасти.

Да и в целом БПИФы представляют собой некий гибрид между традиционным российским ПИФов и «продвинутым» западным ETF, таким промежуточным звеном. В отсутствии простого доступа к большинству зарубежных ETF БПИФы остаются единственным вариантом вкладывать средства во вкусные индексы массовому инвестору.

Налоги и БПИФы

По налогам. При инвестировании в облигации и акции придется платить много налогов – с НКД, с дивидендов, с купонов, с курсовой разницы. А если покупаете активы в валюте – то и с прибыли в рублях (даже если в валюте потерпели убытки).

Если же купить БПИФ, то платить надо будет налог только один раз – если продадите пай дороже, чем купили. И в рублях. Никаких сложных вычислений и лишних потерь. Дивиденды и купоны, как я уже говорил, реинвестируются, повышая цену пая, так что можно условно считать, что с них налог не платится.

Если держать паи БПИФа более 3 лет в собственности, то на них будет действовать налоговый вычет в размере 3 млн рублей за год обладания. Или же можно открыть ИИС и использовать инвестиционный налоговый вычет, не дожидаясь истечения этих самых трех лет.

Особенности биржевых ПИФов Сбербанка

Всего компанией Сбербанк Управление активами запущено три БПИФа. Вот эти самые биржевые ПИФы Сбербанка с возможностью их покупки на Московской бирже:

• Фонд Индекс МосБиржи полной доходности «брутто» (тикер SBMX) – вкладывает средства в акции и ГДР компаний, входящих в индекс Мосбиржи. Среди эмитентов – Сбербанк, Газпром, ВТБ, Лукойл, МТС и другие ласкающие слух названия российских «голубых фишек». Мечта патриота, и только ��
• Фонд Индекс МосБиржи государственных облигаций (тикер SBGB) – первый в России БПИФ на ОФЗ. Лично он у меня вызвал смешанные чувства. Серьезно? Делать солянку из ОФЗ, которые по сути своей и так являются малодоходным и почти безрисковым вариантом размещения средств? Мне кажется, что проще самому составить портфель из облигаций, обгоняющих депозит, и не переплачивать проценты управляющим фондом. Но – БПИФ есть, и судя по объемам, торгуется очень хорошо.
• Фонд Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций (тикер SBCB) – этот вариант поинтересней. Фонд предлагает вкладывать в долговой рынок российских корпораций – в списке эмитентов опять те же Сбербанк, Газпром, Лукойл и прочее наше национальное достояние. Плюс этого БПИФа от Сбербанка заключается в том, что вы можете захеджировать ваши валютные риски. Если рубль упадет, то цена пая вырастит, так как базой для расчета берется американская валюта.
• БПИФ РФИ «Сбербанк – S&P 500» (тикер SBSP) – фонд, инвестирующий в индекс американских акций S&P500, представляющий собой по сути срез самых доходных, ликвидных и крупных компаний США. Фонд покупает ценные бумаги, входящие в состав индекса – т.е. он полностью репликативный. Дивиденды не платятся, а реинвестируются увеличения активов для.

Самыми интересными из всех биржевых ПИФов Сбербанка мне показались БПИФы на индекс Мосбиржи и еврооблигаций. Почему? Российский фондовый рынок очень недооценен, в первую очередь, из-за санкций, поэтому надо брать. А проще взять все акции разом – для диверсификации, конечно. Поэтому для инвесторов, желающих вложиться именно в российский фондовый рынок этот БПИФ – просто находка.

Интересный вариант БПИФ SBCB. Главным образом, за счет того, что порог входа в еврооблигации составляет обычно 100 тысяч долларов, а в этот фонд можно инвестировать от 1000 рублей. А заработать можно неплохо, да заодно перестраховаться от валютных невзгод.

Обзор БПИФов от ВТБ Капитал

Если сбербанковский БПИФ предлагал вкладывать в долларовые еврооблигации, то биржевой ПИФ ВТБ Российские корпоративные облигации смарт бета с тикером VTBB предлагает инвестировать в долговой рынок российских эмитентов в рублях. Под «капотом» у фонда – 86 корпоративных облигаций от наиболее надежных отечественных компаний.

В целом VTBB БПИФ позволяет заработать больше, чем БПИФ Сбербанка на ОФЗ. Но есть и определенные риски. Из-за санкций долговой рынок нередко проседает – а с ним, соответственно, и индекс, а с индексом будет проседать и VTBB. С другой стороны, можно будет на просадках инвестировать, но это уже другой вопрос ��

В целом этот фонд среди прочих биржевых ПИФов России смотрится неплохо за счет разумного сочетания риска и доходности. Для долгосрочных вложений однозначно хорошо. В качестве страховой части портфеля.

Новый БПИФ РФИ от ВТБ – Фонд “Американский корпоративный долг” (тикер – VTBH). Фонд вкладывает исключительно в корпоративные облигации США посредством покупки ETF Ishares $ High Yield Corp Bond. Это простой и эффективный биржевой финансовый инструмент, предоставляющий российского неквалифицированному инвестору выход на американский рынок корпоративных облигаций без необходимости открывать счет у зарубежного брокера.

Текущая доходность фонда – около 5,4%, что выше на 2,9% средней ставки по долларовым депозитам. Под капотом у VTBH – порядка 976 облигационных высокодоходных
выпусков корпоративного сектора США, среди которых бонды Avon, Barclays, Hilton, Uber, Tesla, Netflix и т.д.

БПИФ от Альфа-Капитала

БПИФ на американские акции – «Технологии 100» под управлением УК «Альфа-Капитал» (тикер AKNX) – это единственный пока российский фонд, позволяющий вкладывать в американские акции, да не абы какие – а входящие в индекс NASDAQ-100. Это сотня самых крутых и продвинутых компаний из сферы IT или смежных с ней. Инвестор может одним махом вложиться в акции Apple, Microsoft, Alibaba или Netflix.

Однако у БПИФа «Технологии 100» есть недостаток. Он является «оберткой» для фонда ETF QQQ от Invesco, т.е. это фонд, вкладывающий в другой фонд. Плюс инвестполитика БПИФа AKNX составлена так, что он может вложиться и в другие активы, которые соответствуют его стратегии. Так что тут есть определенные риски.

Ну и комиссия. Напрямую вложиться в ETF QQQ выгоднее. Но на порядок сложнее. И только через зарубежных брокеров. Так что за неимением другой альтернативы фонд «Технологии 100» остается отличным вариантом для диверсификации своего портфеля с помощью вложений в зарубежные активы.

Следуя за Сбербанком, Альфа-Капитал предложил свой вариант фонда, следующего за индексом американских акций S&P 500 – Альфа – Капитал Эс энд Пи
500 (S&P 500). Тикер на Мосбирже – AKSP.

Если SBSP Сбербанка реплицирует индекс, то есть покупает такие же акции в такой же пропорции, то Альфа-Капитал решил проблему по-другому. Он осуществляет следование за индексом через покупку паев сдругих иностранных инвестфондов. Таким образом, это классический «фонд фондов» – ну или, как его называют инвесторы, «фонд-прокладка”. К сожалению, информации, в какие именно фонды будет вкладывать этот БПИФ, в открытом доступе я не нашел.

Еще один новый БПИФ от ВТБ – “Фонд Акций развивающихся стран” (тикер – VTBE). БПИФ инвестирует в акции 2450 компаний развивающихся стран посредством покупки ETF Ishares Core MSCI EM. Комиссия за управление – не более 0,8% в год. Подробности – в полном обзоре.

БПИФы от Газпромбанка

Компания Газпромбанк Управление Активами предлагает пока только два БПИФа: “Газпромбанк – Корпоративные облигации (дюрация — 2 года)” и “Газпромбанк – Корпоративные облигации (дюрация — 4 года)”.

Оба фонда следуют за разработанным аналитиками управляющей компании индексами. Базовые активы БПИФа — корпоративные облигации преимущественно 1-го эшелона с кредитным рейтингом не ниже ВВ+, которые могут быть включены в состав средств пенсионных накоплений и пенсионных резервов в полном соответствии с законодательством. Основным критерием для включения инструментов в состав портфеля является приемлемая ликвидность на вторичном рынке и высокое кредитное качество. Целевая дюрация – 2 и 4 года.

Одно из преимуществ фондов – рекордно низкая комиссия, всего 0,15%, что приравнивает эти БПИФы к классическим зарубежным ETF с небольшими издержками. Правда порог входа большой – от 50 тысяч рублей.

Пошаговый план действий для начала успешной торговли на бирже

С чего начать торговлю на фондовом рынке? На первый взгляд это довольно просто. Но если вы не разу не сталкивались с торговлей на бирже, то для вас это будет темный лес. Помню сам, когда тоже хотел начать покупать акции даже не знал что для этого нужно. Какие действия нужно предпринять? Приходилось искать информацию из разных источников: всего понемногу. Проблема в том, что у многих информация подана кусками, без полной картины плана действий от самого начала до получения первой прибыли.

Поэтому я решил показать полный путеводитель для успешной работы на фондовом рынке. Торговля на бирже это можно сказать целая наука, но вам не нужно овладевать ей полностью. По крайней мере пока. На полное изучение могут уйти многие месяцы, а то и годы. Вам на первое время достаточно знать только азы, которые обеспечат вам 80% успеха (по принципу 80 /20). Ну а остальные знания, которые вы сможете позже изучить потребуют от вас более серьезных временных затрат и не гарантируют значительного увеличения прибыли.

Начало торговли

Сам процесс начала работы на бирже очень напоминает открытие вклада в банке и его можно свести к 3-м простым шагам:

• открываете брокерский счет;
• вносите деньги;
• покупаете акции.

Но без дополнительных знаний, вы будете предоставлены сами себе и практически действовать вслепую, подобно лодке в море без парусов и навигации. Куда понесет течение, туда и поплывете. Без четкого курса того, что вам надо делать, вы практически никогда не сможете добиться положительных результатов на рынке.

Допустим вы хотите обладать акциями самых известных и крупных компаний. Вы покупаете акции Газпрома, Лукойла, Магнита, Сбербанка. Хорошо. В этом много ума не надо. А что потом? Вот несколько сценариев дальнейшего развития событий:

• Котировки Газпрома вырастут через месяц на 30% — что вы будете делать? Держать дальше? Или фиксировать прибыль.
• Акции Сбербанка упадут в цене в 2 раза — продавать с убытком?
• Лукойл начинает расти бешенными темпами, а Магнит начинает также быстро снижаться. Ваши действия?
• Абсолютно все акции входят в нисходящий тренд и падают уже несколько месяцев. Распродавать все или ждать, когда остановится падение (и смотреть как обесценивается ваш портфель с каждым днем) с надеждой на дальнейший рост?

Если нет ответов на эти вопросы, то вы будете подобны слепому котенку бредущему наугад. И ваши шансы на успех минимальны. Это будет напоминать казино, где вы делаете ставки (покупаете акции) на различные цифры. По теории вероятности есть шанс правильно сделать ставку на нужный сектор и остаться в выигрыше. Но как вы знаете, математическое ожидание будет не на вашей стороне.

Чек-лист

Для начала торговли, как уже было сказано выше, нужно знать хотя бы азы, определенные базовые знания. И даже на освоение только этих знаний потребуется время. Причем овладевать ими желательно в определенной последовательности, для лучшего усвоения и понимания и как итог получения более высоких результатов в плане будущей торговли.

Перед вами пошаговый план, того что нужно сделать, чтобы успешно торговать на фондовом рынке.

1. Для начала вам необходимо четко составить свой финансовый план, а именно, что вы хотите получить от торговли на фондовом рынке. «Конечно прибыль, что же еще!» — ответит большинство. Но прибыль можно получать по разному. Это может быть полностью пассивный доход, в виде купонов по облигациям или получаемым дивидендам, либо прибыль, формируемая от роста курсовой стоимости активов (купил дешево — продал дорого), за счет покупки-продажи активов. Дополнительно заранее определите свои сроки, это называется горизонт инвестирования.
2. Получить базовые знания об устройстве фондового рынка и правилах работы с ним.
3. Определить для себе какими финансовыми инструментами вы будете заниматься: акции, облигации, ETF, фьючерсы или опционы, может быть валюта. Каждый из них имеет свои плюсы и минусы, такие как простота, доходность, волатильность, уровень риска и многое другое. Если сразу несколькими, то в какой пропорции они будут находится в вашем портфеле.
4. Выбрать свой стиль торговли — понять что вам ближе: активная торговля или пассивное инвестирование. Здесь все будет зависеть от ваших поставленных целей (см. п. 1 — финансовый план), свободного времени, умения проводить качественный анализ и психологии.
5. В зависимости от стиля торговли выбрать подходящую для вас торговую или инвестиционную стратегию.
6. Обязательно изучить систему управления капиталом. Именно она является одной из самых главных в торговле на фондовом рынке (наряду с выбранной стратегией и психологией трейдинга). Это позволит вам уберечь капитал от значительных убытков (вплоть до полного слива), повысить эффективность торговли и доходности и защитить ваши активы от других негативных влияний, которых на фондовом рынке не один десяток.
7. Ознакомиться с азами технического анализа. Вы должны твердо знать такие понятия как: тренд, зоны поддержки и сопротивления, горизонтальные уровни, самые важные фигуры разворота, продолжений тенденции.
8. Фундаментальный анализ. В первую очередь используется при долгосрочном инвестировании, на более малых сроках его влияние на результаты торговли значительно снижается.
9. Определиться для себя, на каком фондовом рынке будете торговать: российский, американский, европейский. Рекомендую сделать выбор в пользу России — Московская биржа. Получая дополнительную доходность от использования ИИС вы можете гарантированно зарабатывать 20-25% прибыли в год, без какого либо риска.
10. Правильно выбрать брокера, через которого будете торговать.
11. Заключить с ним договор на брокерское обслуживание, подобрать исходя из ваших потребностей оптимальный тариф, внести деньги на счет.
12. Установить и настроить программу для торговли (обычно это Quik или Transaq).
13. В зависимости от ваших целей и выбранной стратегии провести анализ (технический или фундаментальный) и выбрать для покупки перспективные активы.
14. Используя систему мани-менеджмента или управления капиталом определяем размер каждой сделки.
15. Совершить первые покупки.
16. Придерживаться ранее выбранной стратегии при торговле. У вас должен быть четкий план действий — когда именно нужно покупать и продавать, несмотря не на что.
17. Заносить совершенные сделки в торговый журнал. Это позволит вам в дальнейшем анализировать эффективность своей торговли, выявляя ошибки, доходность и получать много другой статистики (соотношение прибыльных и убыточных сделок, средняя прибыль на сделку, максимальная и минимальная доходность с одной сделки, на каких бумагах вы зарабатываете больше всего, а на каких торговать не стоит, в виду постоянных убытков).
18. Держать руку на пульсе событий. Здесь вам в помощь финансовые мировые новости (телевидение и сайты). Конечно постоянно за ними следить не надо, но общее представление о том, что творится в мире в данный момент, нужно иметь.
19. Периодически проводить анализ своих финансовых результатов (см. п. 17), на основании которого можно (и даже нужно) вносить коррективы в свою стратегию торговли или даже полностью менять ее при неутешительных показателях.

Занимаясь активным трейдингом и совершая сделки несколько раз в неделю, постоянно контролируя ситуацию на рынке, трейдер в течении года заработал 25% прибыли. Вроде бы неплохо. Но если сравнить с рынком, который за год вырос также на 25% получается неутешительный результат. Вместо того, чтобы просто один раз купить активы и держать их, трейдер в течении года тратил свое время, нервы, постоянно рисковал в надежде заработать. А результат одинаков.

Поэтому, для оценки эффективности своей торговли в первую очередь сравнивайте полученные результаты с общим ростом рынка, на котором торгуете (для России — это индекс ММВБ).

Теперь вы знаете, с чего начать торговлю на бирже. Рынок акций является одним из самых перспективных, прибыльных способов инвестирования капитала. Именно на фондовом рынке делаются миллионные состояния, впрочем и получают значительные убытки. Поэтому на бирже нужно играть по заранее определенным вами правилам.

За обновлениями в этой и других статьях теперь можно следить на Telegram-канале: @vsedengy.

Биржевая торговля фондами

Самоучитель биржевой торговли Сипягин Евгений

Если мы самостоятельно покупаем акции или облигации – это инвестирование индивидуальное.

Если мы «складываемся» с кем-либо и отдаем эту «складчину» профессиональному управляющему, который должен для нас приумножить наши инвестиции, – это коллективное инвестирование.

ПИФы и ОФБУ – это коллективное инвестирование.

Интернет-трейдинг сейчас позволяет совместить возможности индивидуального и коллективного инвестирования, так как паи ПИФов в настоящее время можно покупать/продавать через биржу посредством программы для торговли точно так же, как и акции.

Информацию о биржевой торговле паями можно посмотреть здесь:

Поторговать, например, можно паями ПИФов под управлением следующих компаний: «Тройка-Диалог», «Арсагера», «Максвелл» и др.

Для того чтобы окончательно увериться в том, что паями торговать так же просто, как и акциями, посмотрим на график (рис. 51).

Рис. 49. Депозитарные расписки на рынках США