Уровень инфляции для Форекс

Рейтинг лучших брокеров для торговли акциями за 2023 год:

☆☆☆☆☆
★★★★★

Evotrade

Бонусы для новых трейдеров до 5000$!

Регистрация
☆☆☆☆☆
★★★★★

BINARIUM

Лучший брокер по бинарным опционам. Огромный раздел по обучению.

Регистрация

В этой статье раскрыты следующие темы:

Уровень инфляции для Форекс

10 Индикаторы инфляции

Немногие экономические индикаторы могут по степени своей значимости для валютных рынков сравниться с показателями инфляции. Трейдеры пристально следят за поведением цен, так как средством борьбы с инфляцией, к которому прибегают центральные банки, является повышение процентных ставок, а оно действует как укрепляющий фактор на валютный курс. Кроме того, уровень инфляции изменяет реальные значения процентных ставок. Рынки государственных облигаций по этой причине очень чувствительны к данным по инфляции, а при их весьма значительном объеме, перераспределение денежных потоков, вызванное движениями этих рынков, непременно сказывается на валютных курсах.

Как и в случае других индикаторов, реакция валютных рынков на данные по инфляции зависит от стадии бизнес-цикла, на которой находится данная экономика. Если на стадии роста появляются признаки инфляции, центральный банк может принять упреждающие меры, несколько повысив официальную процентную ставку. В этом случае главным фактором с точки зрения валютного рынка будет увеличившийся в пользу данной валюты процентный дифференциал и курс валюты поднимется. Совсем иная реакция будет когда инфляция начинает ускоряться на самой верхней стадии делового цикла, когда реальным является перегрев экономики, грозящий тяжелым спадом. В этом случае в ответ на рост инфляции центральный банк также поднимет ставки с целью охлаждения активности, но реакция рынка будет прямо противоположной. Понимая, что впереди спад в данной экономике, связанный с неизбежным падением курсов акций, объемом инвестиций, проблемами с внешней торговле, трейдеры начнут продавать эту валюту, а также и прочие связанные с ней активы, так что следствием станет падение ее курса. Некоторые примеры реакции валютного рынка на данные по инфляции представлены в книге.

Основными показателями инфляции во всех странах являются индекс потребительских цен и индекс цен производителей.

Индекс потребительских цен

Индекс потребительских цен (Consumer Price Index, CPI) — основной показатель инфляции, он измеряет изменение цен товаров и услуг, входящих в фиксированную потребительскую корзину, охватывающую товары и услуги постоянного спроса (продукты питания, одежда, топливо, транспорт, медицинское обслуживание и т.д.).

Индекс потребительских цен строится обычно на основе выбранной корзины товаров и услуг. Если Pi (0) — цена i-го товара (услуги) из потребительской корзины в фиксированный момент времени (базовый период), a Pi (t) — его цена в момент времени t («сейчас»), и wi — вес, присвоенный данному товару в потребительской корзине (сумма всех весов равна 1), то индекс может иметь вид

I = ∑ wi Pi (t) / Pi (0)

Выбор состава потребительской корзины является непростой задачей, и основывается на специальных статистических исследованиях, поскольку он должен отражать типичный для данной страны состав потребляемых благ, изменение цен на которые действительно объективно показывало бы направление происходящих экономических процессов.

Лучшие брокеры без обмана

☆☆☆☆☆
★★★★★

Evotrade

Бонусы для новых трейдеров до 5000$!

Регистрация
☆☆☆☆☆
★★★★★

BINARIUM

Лучший брокер по бинарным опционам. Огромный раздел по обучению.

Регистрация

В США, например, статистика охватывает 19000 розничных торговых фирм и 57000 домашних хозяйств в качестве представительной выборки из примерно 80% населения страны. В составе потребительской корзины 44,1% представляют товары, а 55,9% — услуги. Ввиду того что цены на продукты питания и энергоносители подвержены наибольшим изменениям (как циклическим, так и по причине различных экономических шоков), отдельно также поставляется индикатор CoreCPI, в котором из состава корзины исключены продукты питания и источники энергии (CPI EX FOOD&ENERGY).

CPI публикуется ежемесячно, обычно в десятый рабочий день месяца. Основная форма выпуска — величина изменений по отношению к предыдущему месяцу, как для CPI, так и для CoreCPI. Как правило, отклонения на 0,2 от ожидавшегося значения бывает достаточно, чтобы вызвать заметную реакцию валютного рынка.

Основные особенности поведения CPI в бизнес-цикле:

• наибольшая волатильность (изменчивость) имеет место для цен на продукты питания и источники энергии, волатильность цен больше для товаров (где вклад foods&energy составляет до 50%), чем для услуг (где вклад foods&energy не превосходит 6%);

• инфляция в сфере услуг запаздывает от инфляции на товарном рынке примерно на 6 — 9 месяцев;

• инфляция имеет свой собственный цикл, запаздывающий по отношению к общему циклу роста экономики.

Рис. 10.1 Индекс потребительских цен, США

Индекс цен производителей

Индекс цен производителей (Producer Price Index, PPI) — индекс с фиксированным набором весов, отслеживающий изменения в ценах, по которым продают свои товары национальные производители на оптовом уровне реализации. PPI охватывает все стадии производства: сырье, промежуточные стадии, готовую продукцию, а также все сектора: промышленность, добычу, сельское хозяйство. Цены импортных товаров в него не входят, но оказывают влияние на него через цены импортируемых сырья и комплектующих. Таким образом, главное отличие его от индекса потребительских цен в том, что он охватывает только товары, но не услуги, и на оптовом уровне их реализации.

Индекс цен производителей в США основан на выборке из 3400 товаров по 40000 участников; веса основной группы товаров в составе индекса: 24% продукты питания. Т/о топливо, 7% автомобили, 6% одежда. Как и ранее: CorePPI = (PPI EX FOOD&ENERGY). Если потребительские цены имеют свойство всегда расти, то цены производителей могут иметь и периоды вполне заметного падения.

Показатель PPI публикуется ежемесячно в десятый рабочий день месяца. Типичные свойства PPI в экономическом цикле:

• имеет собственный цикл, запаздывающий относительно общего экономического цикла, аналогичный циклу CPI;

• пиковые значения PPI (выраженного в процентах годовых) обычно запаздывают на 3 — 6 месяцев от общих пиков экономической активности, а минимумы его запаздывают от минимумов экономической активности на 9 месяцев;

• чаще всего, экстремумы PPI и CPI достигаются в одном квартале и почти всегда удалены не далее, чем на квартал.

Рис. 10.2 Индекс цен производителей, США

Еще одним показателем инфляции является уже рассматривавшийся ранее дефлятор ВВП. Поскольку он публикуется на ежеквартальной основе, CPI и PPI дают более ранние оценки изменения цен.

В качестве примера влияния данных по инфляции на валютные курсы, рассмотрим график долларового курса британского фунта в период с 9 по 17 сентября 1999 года (Рис. 10.3), где проявились противоречивые на первый взгляд реакции валютного рынка на данные по росту цен. В течение этой недели были опубликованы данные по американским ценам производителей и потребительским ценам, а также непосредственно имеющие отношения к ценам британские данные по рынку труда.

Для полноты психологической картины происходившего полезно посмотреть еще раз на рисунок 6.2, где показана реакция на неожиданное повышение ставок Банком Англии 8 сентября. Моральный ущерб, нанесенный эти решением комментаторам и аналитикам (никто из них не предсказывал повышения ставок, все уверенно прогнозировали их неизменность на этом заседании) еще не был забыт. В течение нескольких дней продолжались упреки в адрес Банка, который провозглашает принцип открытости своей финансовой политики и утверждает, что его решения основаны на экономических индикаторах; но индикаторы, по общему мнению, накануне заседания Банка не показывали опасности инфляции. Обида была тем более велика, что именно Банк Англии комментаторы ставили в пример Европейскому Центральному Банку, степень открытости в политике которого не устраивает обозревателей (ЕЦБ например, не публикует протоколов своих заседаний и не считает обязательным проводить пресс-конференции для журналистов после заседаний).

В основе отношения валютного рынка к американской инфляции лежала упоминавшаяся ранее неустойчивость положения доллара и американского финансового рынка в целом в 1999 году. Два повышения ставок FED, осуществленных летом, сделали очень актуальным вопрос о вероятности следующего повышения (заседание FED ожидалось 5 октября). При этом новое повышение расценивалось бы рынком как признание центральным банком перегретости экономики и переоцененности американских акций, а следовательно — слабости доллара. Данные по американской инфляции в сентябре были последними, публикуемыми перед заседанием 5 октября, поэтому внимание к ним было особенно пристальным, что подтверждалось массой прогнозов и комментариев.

Рис. 10.3 Курс фунт/доллар, сентябрь 1999 года; реакция на данные по инфляции

Опубликованные в пятницу 10 сентября данные по ценам производителей показали их рост в августе на 0,5% по сравнению с июлем, что было выше прогнозировавшихся 0,3%; но при этом Core PPI, в который не входят продукты питания и источники энергии, снизился на 0,1%. Данные были расценены как отсутствие инфляционного давления в экономике США (рост цен на нефть являлся внешним фактором), а потому повышали вроятность того что FED воздержится от повышения ставок 5 октября, что было в пользу доллара, исходя из тогдашних настроений. Поэтому доллар отреагировал резким повышением курса против фунта, евро и франка; государственные облигации поднялись в цене. Правда, потом появились комментарии, что оптимизм по поводу американской экономики преувеличен (как и пессимизм в отношении евро-пейской), а реакция на низкий Core PPI рассматривалась как чрезмерная; по словам одного трейдера, рост цен на нефть это тоже инфляция, без нефти все равно не обойтись.

В среду 15 сентября вышли данные по потребительским ценам: рост CPI в августе на 0,3% (как и в июле), а Core CPI на 0,1% (ниже июльских 0,2); цифры вполне соответствовали прогнозам. Мнение рынка склонилось к тому, что FED ставки не изменит. Доллар показал умеренное укрепление по отношению к европейским валютам. Но на следующий день вышли данные по рынку труда Великобритании, показавшие рост средней оплаты труда и снижение безработицы. Поскольку жесткий рынок труда имеет прямым последствием рост цен, рынок решил, что вполне вероятным является в близком будущем новое повышение ставок Банка Англии и курс фунта немедленно поднялся.

(Материалы приведены на основании: Лиховидов В.Н. Фундаментальный анализ мировых валютных рынков: методы прогнозирования и принятия решений. — г. Владивосток — 1999 г.)

Инфляция и курс валют.

Инфляция является одним из основополагающих факторов изменения курса национальной денежной единицы, поэтому при торговле на форекс обязательно следует отслеживать новости по индексам этого показателя.

Влияние инфляции обратно пропорционально курсу валюты, при повышении уровня инфляции происходит обесценивание национальной валюты, а значит снижение ее курса. Причин такого явления множество, о них и некоторых других важных моментах для торговли на forex мы и поговорим в данной статье.

Торгуй по крупному только с ведущим брокером

Основными причинами возникновения инфляции являются – увеличение денежной массы, сокращение обеспечения валюты товарами и другими материальными ценностями.

Для того, что бы спрогнозировать уровень инфляции достаточно отследить такие факторы как, снижение золотовалютных резервов, резкое повышение социальных выплат и сокращение производства.

Обычно именно эти факторы вызывают увеличение индексов характеризующих инфляцию и как следствие обесценивание национальной единицы.

Если говорить о долларе США то основными показателями снижения его покупательной способности служат такие индексы как индекс промышленных и розничных цен, индекс потребительских цен. Как раз повышение этих индексов и говорит о негативной тенденции. Которая, приводит к падению американского доллара.
Отследить данное явление можно с помощью финансового календаря, в нем указывается не только время опубликования, но прогнозированное отклонение от предыдущего значения.

Вторым не менее важным показателем является объем золотовалютных резервов, его увеличение или сокращение однозначно отражается на курсах национальных валют, поэтому довольно важно контролировать все сообщения руководства центральных банков.

При долгосрочных прогнозах с учетом влияния инфляции на валютный курс следует так же учитывать и положительное влияние снижение курса национальной валюты для экспортеров.

Если производство страны ориентировано на экспорт, то при снижение курса национальной единицы происходит повышение конкурентно способности данных товаров на международных рынках, что ведет к подъему экономики и как следствии укреплению курса национальной валюты. Примером может служить экономика Японии, которая полностью ориентирована на экспорт.

Использование инфляции в торговле на форекс.

Данный показатель учитывается при торговле на новостях, обычно сообщения о повышении уровня инфляции вызывают резкое падение курса, если же говорится о падение цен на основные товарные группы, на рынке образуется восходящий тренд.

Для торговли следует использовать только те валюты, по которым происходит постоянное опубликование данных об уровне инфляции – британский фунт, евро, йена, американский доллар.

Предупреждение о рисках.

Начиная торговлю CFD на любом из финансовых рынков вы должны четко понимать, что такой вид деятельности может привести не только к прибыли, но и к убыткам.

Консультации по торговле на форекс и других биржевых площадках России

Инфляция и курс валют

Уровень инфляции является одним из главных показателей состояния экономики государства. Естественно, показатели инфляции влияют на курс национальной валюты, поэтому их нужно обязательно учитывать при торговле на рынке форекс.

Если говорить о непосредственном влиянии инфляции на курс валюты, то здесь наблюдается обратно пропорциональная зависимость – при росте инфляции курс валюты снижается, при снижении темпов инфляции – растёт.

Природа инфляции

Инфляция возникает под воздействием следующих причин – рост денежной массы, снижение золотовалютных резервов, сокращение уровня производства и др.

Необходимо отметить тот момент, что сильная национальная валюта не всегда выгодна государству. Эту зависимость легко проследить, говоря об экспортёрах национальных товаров. Например, российские производители выпускают определённую группу товаров и продают её за рубеж. Им выгодно, чтобы курс рубля относительно евро и доллара США, за которые они свои товары и продают, был низким, т.к. в пересчёте на рубли экспортёры получат больше прибыли, недели при сильной национальной валюте. Таким образом, государство с целью поддержания своих производителей зачастую осознанно снижает курс национальной валюты, при этом это негативно сказывается на уровне инфляции, т.к. неминуемо повышаются цены на импортируемые товары.

Зачастую правительства, чтобы показать народу (и своим избирателям) эффективность своей работы намеренно занижают публикуемые данные об уровне инфляции. Поэтому нужно отличать отчётные данные от реального уровня, который каждый гражданин может вычислить самостоятельно, ориентируясь на рост цен на потребляемые им товары и услуги.

Трейдеры валютного рынка могут на практике использовать публикацию показателей уровня инфляции.

Учитывать публикацию показателей инфляции нужно только по валютам, по которым регулярно публикуются показатели инфляции. В противном случае невозможно точно отследить, какое влияние данные показатели оказывают на валютные курсы.

Торговую тактику можно построить следующим образом. Во-первых, нужно в экономическом календаре посмотреть ожидания аналитиков – если ожидается рост уровня инфляции, то за несколько часов до публикации можно открывать сделки на снижение курса валюты (при ожидании снижения уровня инфляции – наоборот). Во-вторых, после публикации нужно сравнить действительные значения с ожиданиями – если они оказались выше, то курс валюты будет падать, если ниже, то расти. Кроме того, не нужно забывать о том, что зачастую помимо показателей инфляции публикуются другие экономические данные, следовательно, не всегда возможно оценить влияние инфляции на котировки валютных пар в чистом виде.

Общие выводы

Рост уровня инфляции в отдельно взятом государстве негативно сказывается на уровне жизни граждан. Тем не менее, правительства государств, ориентированных на экспорт товаров, иногда намеренно снижают курс национальной валюты с целью поддержания своих производителей (что приводит к росту инфляционного уровня).

Индикаторы инфляции. Влияние инфляции на курс валют.

Уважаемые коллеги по трейдингу! На уроках, посвященных основам фундаментального анализа рынка FOREX («Основы фундаментального анализа: центральные банки и процентные ставки» и «Основы фундаментального анализа: макроэкономические отчеты и экономический календарь»), мы уже говорили о том, как важны для валютного рынка инфляционные показатели. Тогда же мы подчеркнули, что трейдер, практикующий торговлю на основе фундаментального анализа, должен обязательно следить за динамикой (то есть изменением) инфляции в тех странах и регионах, сделки с валютами которых он совершает.

Инфляция и курс валют

Сегодня мы продолжим тему инфляции и рассмотрим ее в более практической плоскости. На сегодняшнем уроке мы ответим на такие вопросы:

Какие индикаторы инфляции существуют?
Каким образом их можно отслеживать?
Какие индикаторы инфляции наиболее важны для рынка FOREX?

Какие индикаторы инфляции существуют?

Основными индикаторами инфляции являются индекс цен производителей и индекс потребительских цен.

Рядовые граждане замечают инфляцию по повышению цен в магазинах. Однако такая инфляция (ее называют инфляцией потребительских цен) – это лишь следствие инфляции цен производителей. В самом деле, причиной роста цен на потребительские товары, стоящие на полках магазинов, обычно является повышение цен производителями этих товаров. Владельцы магазинов, как правило, повышают розничные цены не из желания увеличить свою прибыль, а в ответ на повышение оптовых цен, по которым они сами закупают товары для последующей их реализации конечным потребителям – нам с вами.

Таким образом, инфляция сначала проявляется на уровне цен производителей – иными словами, в первую очередь повышаются оптовые цены. Розничные, или потребительские, цены какое-то время остаются без изменения – магазины распродают запас товаров, купленных по старой цене. Наконец, повышаются цены и в рознице. Это означает, что, заметив ускорение производственной инфляции, трейдер может прогнозировать, что спустя какое-то время ускорится и потребительская инфляция.

Инфляция на производственном уровне измеряется с помощью индекса цен производителей –PPI (Producer Price Index).
Инфляция на потребительском уровне измеряется с помощью индекса потребительских цен –CPI (Consumer Price Index).

В большинстве стран PPI и CPI публикуются раз в месяц. Однако для трейдеров рынка Форекс важны не сами эти индексы, а темпы их роста. Например, если индекс CPI в какой-либо стране вырос за год на 3%, это означает, что потребительская инфляция в этой стране составляет 3%.

Также вашего внимания заслуживают индексы Core PPI и Core CPI — так называемые индексы базовой инфляции. Это особые версии PPI и CPI, рассчитываемые без учета цен на продукты питания и энергоносители. Дело в том, что цены на продукты питания и энергоносители (например, бензин) очень изменчивы, и их учет при расчете индекса порой мешает понять реальную инфляционную ситуацию в экономике. Сравнение основной и базовой версий инфляционных индексов позволяет составить более объективную картину.

Впрочем, PPI и CPI – далеко не единственные инфляционные индикаторы. Например, такой показатель инфляции, как дефлятор ВВП, отражает рост цен на товары и услуги для их конечных потребителей. Он публикуется ежеквартально и с большой задержкой, а потому не пользуется большой популярностью у трейдеров: на FOREX оперативность получения информации очень важна.

Кроме этого, существует множество индикаторов, отражающих изменения цен в отдельных отраслях экономики или для отдельных групп товаров. С помощью этих индикаторов можно следить, как меняются цены на импортные и экспортные товары, недвижимость, автомобили, продукты питания, энергоносители, а также уровень оплаты труда (ведь рабочая сила – это тоже своего рода товар) и т. д.

Каким образом можно следить за индикаторами инфляции?

Отслеживать изменения индексов потребительской и производственной инфляции и других инфляционных индикаторов трейдер может способами, о котором мы рассказывали в уроке «Основы фундаментального анализа: макроэкономические отчеты и экономический календарь», то есть с помощью экономического календаря и специализированных ресурсов макроэкономической информации.

Какие индикаторы инфляции наиболее важны для «Forex трейдера»?

Самыми важными показателями инфляции для валютного рынка и его трейдеров являются индикаторы, на которые ориентируются центробанки при определении своей денежно-кредитной политики. Поясним, о чем идет речь.

Допустим, некий центральный банк установил целевой уровень инфляции в стране на отметке 2%. Если инфляция будет ниже – он будет ее разгонять, если выше – будет ее тормозить. При этом индекс CPI в стране находится на уровне 2.5%, индекс Core CPI – на уровне 2%, а индекс PPI – на уровне 1.5%. Получается, судя по CPI, ЦБ следует тормозить инфляцию, судя по PPI – наоборот, разгонять ее, если же ориентироваться по Core CPI, то можно вообще ничего не делать, поскольку инфляция соответствует целевому уровню. Как поступит центробанк в этой ситуации?

Все очень просто: у каждого центробанка есть основной индикатор инфляции, с помощью которого он определяет, соответствует ли инфляция в стране официальному целевому уровню. Ориентируясь на данный индикатор, ЦБ повышает или понижает процентные ставки, что оказывает влияние на курс национальной валюты. Соответственно, именно этот индикатор и будет наиболее важным для рынка FOREX.

Если вы принимаете решения о сделках с валютой той или иной страны, основываясь на фундаментальном анализе, вы должны четко знать, на какой индикатор инфляции ориентируется центробанк этой страны. Во многих странах таким индикатором служит Core CPI. В некоторых странах (например, в Японии), центробанк рассчитывает для этих целей свой собственный ценовой индекс. Что касается США, то американский центробанк, Федеральная резервная система, считает ключевым показателем инфляции такой специфический индикатор, как индекс цен расходов на личное потребление — PCE (Personal Consumption Expenditure), публикуемый правительственным Бюро экономического анализа. Именно этот чисто американский индекс (его используют только в США), а точнее, его базовый вариант (Core PCE), и служит для ФРС индикатором роста цен в стране.

Резюме

Вот, пожалуй, и все, что мы хотели рассказать вам об индикаторах инфляции. В заключение подчеркнем: анализируя инфляционные показатели какой-либо страны, ориентируйтесь не на то, как трактуете эти показатели лично вы, а на то, как их трактуют в центробанке этого государства. Увидев, что инфляция превысила целевой уровень, не спешите говорить: «О, высокая инфляция! Сейчас центральный банк повысит ставки, валюта вырастет, надо срочно ее покупать!». Узнайте, как воспринимает эту «высокую» инфляцию сам центробанк. Вполне возможно, что что никаких причин срочно покупать валюту в расчете на повышение ставки нет, потом что официальные представители ЦБ уже заявили, что считают всплеск инфляции кратковременным и не считают нужным гасить его с помощью мер денежно-кредитной политики. Будьте внимательны!

Ну, а в следующий раз мы поговорим о таком макроэкономическом показателе, как валовой внутренний продукт (ВВП) и обсудим влияние квартальных отчетов по ВВП на динамику валютных курсов.

Откройте счет и попробуйте
себя в действии

Инфляция и дефляция

В этой статье мы поговорим с вами о том, что представляют собой такие важные экономические понятия, как инфляция и дефляция. Мы рассмотрим основные причины возникновения этих процессов, способы их измерения, а также то влияние, которое они оказывают на экономику страны. Поговорим также и о способах минимизации негативного их воздействия.

Что такое инфляция

Инфляция это такой процесс в экономике страны, при котором, грубо говоря, с каждым днем за единицу национальной валюты можно купить все меньшее и меньшее количество товаров. Другими словами инфляция – снижение покупательной способности денег на внутреннем рынке страны.

Термин инфляция происходит от латинского слова inflatio, в переводе означающего «вздутие».

Виды инфляции

Инфляция в размере нескольких процентов в год (около 2%) считается вполне нормальной и даже «полезной» для “экономического здоровья” страны. Таким уровнем инфляции могут похвастаться экономически развитые страны.

Вообще, по своим темпам инфляция может быть трёх основных типов:

Умеренная (её ещё иногда называют ползучей) инфляция. Предполагает рост цен не более чем на 10% в год. По мнению большинства экономистов, данный тип инфляции очень полезен для экономики страны в целом, т.к. повышает спрос и стимулирует производство;
Галопирующая инфляция. Характерна для большинства развивающихся стран и составляет 10-50% в год. Этот тип уже представляет опасность для экономики страны, а потому требует решительных антиинфляционных мер для своего устранения;
Гиперинфляция. Такой тип инфляции представляет собой уже практически неподконтрольный процесс. Гиперинфляция является следствием таких катаклизмов как войны и разного рода глобальные кризисы приводящие к “включению” печатного денежного станка. Обычно к этому типу относят инфляцию превышающую 50% в год. Для того чтобы понять, что такое гиперинфляция, взгляните, например на эти купюры:

Кроме этого различают ещё и такие виды инфляции как:

Стагфляция – инфляция сопровождаемая стагнацией (застоем или падением темпов производства);
Агфляция – инфляция связанная с ростом цен на аграрную продукцию. Данный термин был введён специалистами банка “Goldman Sachs”.

Иногда можно услышать и такие термины как:

Хроническая инфляция – сильно затянувшийся во времени процесс инфляции;
Шринкфляция – ситуация, когда при сохранении той же цены, производитель уменьшает количество товара в упаковке (создавая у покупателя иллюзию отсутствия повышения цен).

Основные причины инфляции

Среди основных причин инфляции можно выделить следующие:

Когда государственные расходы растут, нередко осуществляется дополнительная эмиссия денег. А это, естественно, приводит к снижению спроса на деньги, то есть – к инфляции;
Увеличение размеров кредитования, также ведущее к избытку денежной массы находящейся в руках у населения и, как следствие, к обесцениванию денег. Особенно это выражено, когда средства для кредитования берутся посредством эмиссии ничем необеспеченной валюты;
Уменьшение объёмов производства, ведущее к тому, что при неизменном количестве денежной массы, возрастает спрос, а за ним и цена на производимую продукцию;
Введение новых или (и) увеличение существующих налогов при неизменном количестве денежной массы также является одной из причин инфляции;
Невозможность регулирования реального уровня заработной платы посредством рыночного механизма из-за монополии профсоюзов;
Монополия корпораций и крупных фирм на установление собственной цены производимой продукции (опять же минуя естественный рыночный механизм).

Последствия инфляции

Мы с вами уже знаем, что инфляция — это процесс скорее позитивный нежели негативный. И в определённых, строго дозированных масштабах (2-5% в год), она оказывает самое положительное влияние на экономику страны. А рост экономики неизбежно ведёт к росту общего благосостояния населения.

Но есть у неё и ряд весьма негативных последствий, правда проявляются они только в тех случаях, когда темпы инфляции выходят из под контроля (при галопирующей и гиперинфляции). Давайте их перечислим:

Снижение уровня и качества жизни населения страны, связанное с уменьшением покупательной способности национальной валюты и тем, что уровень заработных плат никто не спешит поднимать в соответствии с темпами обесценивания денег;
Обесценивание банковских вкладов и сбережений. Проценты по вкладам если и возрастают, то при этом сильно отстают от темпов роста инфляции;
Народ в массовом порядке начинает изымать деньги с банковских депозитов и обменивать их на стабильные иностранные валюты. Такая ситуация может привести к банковской панике и, как следствие, к серии банкротств коммерческих банков страны;
Начинаются проблемы с кредитованием. Кредитно-финансовые организации ослабленные массовым оттоком средств, изымаемых населением, не в состоянии обеспечить приемлемые условия кредитования. Проценты по кредитам растут, условия их выдачи ужесточаются;
Предприятия страны не в состоянии получить кредитование на приемлемых для них условиях, начинают испытывать дефицит средств и вынуждены адекватно на это реагировать. Они снижают уровень производства и сокращают численность своих сотрудников;
Народ оставшийся без работы не в состоянии поддерживать прежний уровень жизни и вынужден значительно урезать свои расходы, что ведёт к сокращению потребления, уменьшению спроса и кризису перепроизводства;
Спекуляции на финансовых рынках страны начинают преобладать над инвестициями. Никто не хочет вкладываться с перспективой получить хорошую прибыль в будущем, справедливо опасаясь того, что текущий рост цен может попросту съесть большую часть этой прибыли (а то и часть инвестированного капитала). Люди предпочитают получить небольшую прибыль, но прямо здесь и сейчас;

А теперь вернёмся к положительным последствиям инфляции, которые свойственны контролируемому её процессу (ползучая инфляция):

Стимулируется экономическая и деловая активность в стране. За счёт номинального увеличения цен, а также благодаря тому, что потребители стремятся приобрести товар сегодня (дабы не переплачивать за него завтра), растёт товарооборот. Как следствие этого, растут и темпы производства;
Уменьшается дефицит бюджета страны. В России бюджет построен таким образом, что львиная доля всех поступлений в него осуществляется в твёрдой иностранной валюте, а вот расходы, по большей части, идут в рублях. Поэтому обесценивание рубля приводит к тому, что приход средств в бюджет начинает превалировать над их расходом из него;
Растёт конкурентоспособность отечественных товаров;
Население страны предпочитает не хранить свои сбережения в кубышке, а защитить их от инфляции посредством вложения их в банковские депозиты, инвестиционные фонды, инструменты фондового рынка. Это, в свою очередь, приводит к увеличению капитальных вложений в производство;
Небольшая, ползучая инфляция стимулирует народ больше работать и больше зарабатывать, дабы сохранить свой реальный уровень дохода.

Каким образом измеряют инфляцию

О том, что такое инфляция и какое влияние она оказывает на экономику страны и уровень жизни простых людей, мы с вами поговорили. А вот откуда берутся все эти цифры, каким образом определяют, что инфляция за определённый период времени, составила, например, 5,25% или 4,21%?

Существует несколько методов для определения текущего уровня инфляции, вот они:

Индекс потребительских цен;
Индекс цен производителей;
Дефлятор ВВП;
Паритет покупательной способности;
Индекс Пааше.

Наиболее популярным из всех этих методов является расчёт уровня инфляции с помощью индекса потребительских цен (ИПЦ). Расчёт производится на основе изменения цены определённой группы товаров (потребительской корзины) за заданный промежуток времени. В состав потребительской корзины включён тот набор товаров, которые потребляет среднестатистический житель страны. Количество потребляемого товара также берётся среднее по стране.

Значения индекса напрямую зависят от состава потребительской корзины. Этот состав определяет объективность всех суждений основанных на его анализе, в том числе и показателей уровня инфляции рассчитанных на его основе. Состав потребительской корзины должен регулярно пересматриваться, дабы отражать действительно насущные расходы населения страны. В ином случае, полученные результаты могут быть сильно искажены.

Например, расходы на сотовую связь и интернет, для большей части населения нашей страны, стали актуальны лишь начиная с нулевых годов текущего века. Поэтому расчёт ИПЦ по потребительской корзине не включающей эти расходы (как это было, например, в 90-е годы прошлого столетия) в настоящее время будет, мягко говоря, не совсем объективным.

Формула для расчёта ИПЦ выглядит следующим образом:

Меры по снижению темпов инфляции

Для того, чтобы не допустить выхода темпов инфляции из установленного диапазона, а также в том случае, когда инфляция уже вышла из под контроля, необходимо проводить соответствующую денежно-кредитную политику по её регулированию.

Для снижения инфляции государство, обычно в лице Центробанка, принимает следующие меры:

Повышается ключевая ставка. Это приводит к увеличению ставок кредитования в стране и, тем самым, ограничивает приток денег в виде выданных кредитов. Вместе с этим растут и ставки по депозитам, стимулируя население вкладывать деньги в банки;
Проводятся валютные интервенции с целью поддержания курса национальной валюты;
Берётся под контроль банковская система страны. Налаживаются оптимальные финансовые потоки. Вводятся определённые ограничения по условиям и направлениям кредитования, вместе с тем стимулируется кредитование стратегически важных отраслей экономики страны;
Берутся под контроль цены на товары первой необходимости. Государство стремится максимально удерживать их на прежнем уровне, не допуская дальнейшего снижения вслед за возросшими темпами инфляции. Для этого, в частности, создаются максимально благоприятные условия для сельскохозяйственной отрасли страны (основного поставщика продуктов питания). Для стратегически важных производителей снижают налоги, предоставляют льготные кредиты и субсидии и .т.п.
На контроль ставятся также и все поставки осуществляемые за пределы страны (экспорт). Особенно, когда речь идёт о поставках тех же самых товаров первой необходимости. В этот момент активизируются спекулянты-экспортёры, которым выгодно поставлять товар за рубеж, приобретая его за дешевеющую национальную валюту.

Кроме этого, необходимо понимать, что для успешной борьбы с инфляцией, государство должно соответствующим образом корректировать стратегию развития экономики в таких её аспектах, как:

Бюджетная политика. Необходим пересмотр и критическое осмысление всех статей расходов из бюджета страны. В случае необходимости отдельные статьи расходов урезаются в пользу финансирования стратегически необходимых проектов. Анализируются статьи дохода в бюджет, принимаются меры по их увеличению (модернизируется налоговая политика, проводится структурная перестройка производств и т. п.);
Импортозамещение. Чем больше продукции производится в стране и чем выше её качество, тем меньше становится зависимость от импорта. А это, в свою очередь, делает экономику более устойчивой к разного рода международным санкциям и экономическим потрясениям. Для этого необходимо создать максимально комфортные условия для отечественных производителей, в том числе и для предприятий малого и среднего бизнеса.

А теперь о том, что такое дефляция

Дефляция – процесс противоположный инфляции и проявляется он соответственно, напротив, в росте покупательной способности национальной валюты. Для рядовых граждан страны, получающих стабильную заработную плату это, отчасти, выгодный процесс, по крайней мере так кажется на первый взгляд.

А вот для экономики страны в целом, дефляция может означать замедление экономического роста и даже возможность возникновения экономического кризиса (что непременно скажется и на рядовых гражданах). Поэтому с точки зрения экономики умеренная инфляция куда более полезна для страны, чем дефляция. По данным за 2010 год дефляция наблюдалась, например в Японии.

Термин дефляция берёт своё происхождение от латинского слова deflatio, в переводе означающего «сдувание».

Причины дефляции

Уменьшение количества денег в обращении. Такое происходит в том случае, когда люди сокращают свои расходы и наращивают сбережения. Кроме этого такая ситуация может быть связана с тем, что сокращается количество выдаваемых банками кредитов. В этих случаях денег в обращении становится меньше, что увеличивает спрос на них и, соответственно, их ценность;
Увеличение объёмов производства. Модернизация и внедрение новых технологий приводят к тому, что возрастают объёмы выпускаемой продукции. Что, при сохранении неизменного спроса, чревато тем, что цены на эту продукцию будут снижаться;
Снижение потребительского спроса, характеризуемое тем, что население, ожидая дальнейшего снижения цен, склонно откладывать покупки на будущее. Возникает ситуация называемая в экономике «ловушкой ликвидности»;
Жесткая экономическая политика государства направленная на борьбу с инфляцией также может привести в итоге к дефляции. Обычно в рамках этой политики принимаются следующие меры:
- Повышается учётная ставка;
- Ограничивается выдача кредитов;
- Увеличивается продажа государственных ценных бумаг;
- Увеличиваются налоги на фоне снижения государственных расходов и т.д.

Следствия дефляции, или какое влияние она оказывает на экономику

Снижение спроса на товары и услуги происходящее вследствие того, что население ожидает ещё большего снижения цен;
Падение уровня производства, объясняемое тем, что спрос на продукцию существенно снизился, а потому возник дефицит средств на покрытие производственных расходов;
Рост безработицы, как следствие падения уровня производства;
Снижение заработных плат вследствие того, что компании стремятся всеми способами компенсировать недостаток средств, возникший по причине падения спроса на их продукцию;
Волна банкротств предприятий практически во всех сферах деятельности связанная, опять же, с резким снижением спроса на их продукцию;
Обесценивание многих видов активов и отток инвестиций, ещё более усугубляющий вышеперечисленные последствия дефляции.

Минимизация негативных последствий дефляции

Когда покупательная способность населения страны растёт за счёт роста темпов производства и общего улучшения благосостояния, это безусловно положительный процесс. Это хорошо и для населения, и для экономики страны в целом. А вот дефляция вкупе со всеми описанными выше последствиями, хотя вроде бы и увеличивает покупательную способность граждан, но ни к какому улучшению благосостояния в итоге не ведёт. Напротив, её последствиями является общий спад производства и кризис в экономике страны.

Для того чтобы по возможности минимизировать те негативные последствия, которые дефляция оказывает на экономику, обычно принимаются следующие меры:

Стимулируется сфера кредитования, а именно: упрощаются условия по выдаче кредитов и снижаются проценты по ним. Государство запускает дополнительные программы кредитования в тесном сотрудничестве с ведущими кредитно-финансовыми организациями страны;
Смягчение налоговой политики, позволяет снизить нагрузку на предприятия страны для того, чтобы помочь им преодолеть кризис перепроизводства. Введение налоговых льгот для компаний инвестирующих средства в развитие инфраструктуры и другие государственные программы, позволяет ещё больше усилить меры принимаемые по преодолению последствий дефляции;
Запускаются крупномасштабные строительные проекты дающие населению рабочие места, а предприятиям страны — заказы. Это может быть строительство дорог, газопроводов и других объектов инфраструктуры. Таким образом стимулируется производство, растут заработные платы работников, увеличивается спрос на внутреннем рынке страны.

Примеры дефляции в истории

«Великая депрессия» именно так назвали экономический кризис 1929-1939 годов, начавшийся в Соединённых штатах и мимоходом зацепивший ещё половину цивилизованного мира. В тот период, экономика США не только остановилась в своём развитии, но и начала откатываться назад. Предприятия страны останавливались, банки закрывались, фондовый рынок обрушился. Народ массово терял работу оставаясь без источников дохода.

И именно в это время, в США наблюдался процесс дефляции. Но, естественно, ни о каком росте благосостояния населения не могло быть и речи, поскольку причиной массового снижения цен, стало критическое падение спроса вызванное тем, что народу попросту нечего было тратить. Людям просто негде было зарабатывать деньги, производство стояло.

Говоря о примерах дефляции, нельзя не вспомнить Японию. Вторая половина двадцатого века стала «золотой» для промышленного сектора, да и для всей экономики этой страны. В то время у всех на слуху было такое понятие как японское «экономическое чудо». Промышленность страны поднималась неимоверными темпами после разгрома во Второй мировой войне, уровень доходов населения также стремительно повышался.

Центробанк страны принял ряд мер для того, чтобы направить накопления населения, что называется, в «нужное русло». Были снижены ставки по кредитам на строительство и приобретение недвижимости. Спрос на недвижимость начал резко расти, а вместе с ним стали подниматься и цены на неё. Возник своего рода экономический пузырь, который достигнул своего пика в 1989 году и лопнул. Лопнул он так, что к 1993 году цены на рынках строительства и недвижимости упали втрое.

Это падение, естественно, не прошло без последствий для других секторов рынка, и цены в стране начали падать, начался процесс дефляции. Японии, такое положение вещей крайне не выгодно, так как происходящее на данном фоне укрепление йены самым, что ни на есть негативным образом сказывается на экспортоориентированной экономике страны. Повышение курса японской валюты снижает спрос на производимые в стране товары, которые до этого массово и охотно потреблялись рынками других стран (США, стран членов Евросоюза, Великобритании и т.п.).

P.S.: Уровни инфляции и дефляции играют важную роль для трейдера торгующего на валютном рынке FOREX. Ведь изменение покупательной способности одной из валют находящихся в валютной паре оказывает непосредственное влияние на курс данной валютной пары. Поэтому трейдер торгующий валютой должен, по крайней мере, иметь представление об этих уровнях.

Понравилась статья? Сохраните ссылку на неё у себя в соцсетях:

Как нас касается инфляция

И какие инструменты защиты от инфляции есть на Московской бирже

На бытовом уровне мы понимаем, что «инфляция» — это когда всё дорожает.

Сегодня я расскажу, что конкретно скрывается за этим термином, как инфляция влияет на сохранность сбережений, что такое реальная доходность. Еще расскажу про государственные облигации с защитой от инфляции.

Что за инфляция

Инфляция бывает монетарная и ценовая. Монетарная — это когда в экономике становится больше денег. Это забота Центрального банка, нас она не касается. Нас интересует только ценовая инфляция.

Ценовая инфляция проявляется в том, что на сто рублей сегодня можно купить больше товаров и услуг, чем на те же сто рублей через год.

Допустим, на дворе 2014 год. Я захожу в магазин, чтобы купить мою любимую замороженную пиццу «Ристоранте». Она стоит 112 рублей. Вдруг меня пронзает мысль: «Надо позаботиться о будущем! Пусть мне будет что есть через три года!» И вместо пиццы я откладываю 112 рублей во вклад на три года. Я уверен, что через три года я сниму эти деньги, пойду в магазин и куплю эту пиццу и еще баночку газировки.

Проходит три года. Проценты капают. Я снимаю со счета 145 рублей, иду в магазин, а пицца стоит уже 264 рубля. Я уже не могу ее купить на свои сбережения. Ценовая инфляция сожрала мою пиццу и выпила баночку газировки.

Как водится, представители компании «Доктор Эткер» не видели этот текст перед публикацией и не платили за него. И даже не проставились замороженной пиццей после его публикации

Пицца — это пример того, как из-за ценовой инфляции можно со временем потерять возможность купить тот же товар, который вы могли купить раньше.

Индекс потребительских цен

Судить об инфляции по одному продукту неправильно, поэтому официальная инфляция рассчитывается по большому набору товаров и услуг. Этот набор и методика расчетов называются индексом потребительских цен — CPI.

Индекс потребительских цен выражается в процентах и показывает изменение за некоторый период цены потребительской корзины — набора товаров и услуг, потребляемого средним домохозяйством. Рассчитывается Росстатом.

Грубо говоря, Росстат идет на рынок и покупает полную корзину определенных товаров. Эта корзина стоит 100 условных рублей. Ровно через год Росстат снова идет на тот же рынок и покупает ту же корзину товаров. Но теперь она стоит не 100, а 110 условных рублей. Это значит, что цена на корзину товаров выросла на 10%. Ценовая инфляция за год — 10%.

Конечно, корзина стоит не 100 рублей, а гораздо больше, но абсолютная стоимость не важна. Важно, как стоимость изменилась в процентах за какой-то период: месяц, год.

Например, значение индекса за 2020 год составило 105,39. Это значит, что инфляция за год составила 5,39%. То есть цена набора определенных товаров и услуг за год выросла на 5,39%.

Для расчета индекса потребительских цен Росстат отслеживает цены по огромному количеству товаров и услуг, включая красную икру, набор фломастеров, рубероид и рытье могилы ручным способом на родственном месте захоронения.

Категории с наибольшим весом в корзине Росстата

Мясопродукты	9,56%
Жилищно-коммунальные услуги	8,62%
Легковые автомобили	6,77%
Одежда и белье	4,99%
Алкогольные напитки	4,73%

Набор товаров и услуг, по которому рассчитывается индекс, называется «потребительской корзиной» и описан в структуре потребительских расходов домохозяйств на сайте Росстата.

Структура потребительских расходов населения, РосстатXLS, 0,29 МБ

У каждого — своя инфляция

По оценкам Росстата, среднегодовой темп роста потребительских цен с 2014 по 2020 год составил 9,83%. Но у моей пиццы этот показатель составил 33%. Цифры явно не совпадают.

Дело в том, что инфляция неоднородна. Например, за 2014—2015 годы рыба, орехи и цитрусовые подорожали почти в два раза, среднегодовые темпы роста цен составляли 30—40%. А вот у овсяных хлопьев геркулес рост был на уровне 6% в год. Поэтому если мы чаще готовим дома геркулес, то не заметим большого повышения цен. А если чаще заказываем в кафе сибас с овощами и песто из прованских трав, то для нас цены могут вырасти сильнее.

Можно сказать, что инфляция индивидуальна и зависит от того, какие продукты и услуги мы покупаем. Официальный уровень инфляции — это средняя температура по больнице, включая морг. Она отражает вашу личную ситуацию настолько, насколько вы близки к среднему россиянину.

Реальная доходность

Понятно, что никто не хочет отдавать свои сбережения инфляции. Сбережения надо защищать.

Самый простой способ защитить сбережения от инфляции — банковские вклады. Мы даем банку деньги на определенный срок, а банк возвращает их с процентами. Но если сумма на счете увеличилась, это еще не значит, что мы заработали.

Если инфляция оказывается выше процентной ставки по вкладу, то даже при увеличении суммы на счете мы теряем деньги, потому что их покупательная способность снижается еще сильнее. Если инфляция ниже ставки по вкладу, то мы зарабатываем. Доходность с поправкой на инфляцию называется реальной доходностью.

Банковский вклад — самый простой способ защитить деньги от инфляции

Например, мы открыли банковский вклад с эффективной ставкой 10%. Инфляция за год составила 5,39%. Реальная доходность нашего вклада составила 4,61%.

Если реальная доходность отрицательная, мы теряем деньги. Если положительная — зарабатываем. Если инфляция индивидуальна, то чем больше наше отклонение от среднего россиянина, тем труднее нам понять, какова реальная доходность наших сбережений и инвестиций.

Облигации Минфина с защитой от инфляции

Один из экзотических инструментов для защиты сбережений от инфляции — это облигации Минфина с индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН).

Когда я в прошлый раз рассказывал про государственные облигации (ОФЗ), то речь шла про облигации с фиксированными номиналом и купоном. Номинал одной облигации был 1000 рублей — именно эту сумму Минфин возвращал нам в срок погашения. И всё время от покупки до погашения мы получали купонные платежи в виде фиксированного процента от тела долга, то есть от 1000 рублей. При фиксированном купоне и номинале облигация похожа на обычный банковский вклад.

Главная особенность ОФЗ-ИН заключается в индексации номинала облигации на индекс потребительских цен Росстата (CPI), то есть на инфляцию. Это как с индексацией зарплат бюджетников: инфляция за год составила 5,39%, значит, проиндексированная 1000 рублей номинала ОФЗ-ИН превращается в 1053,9 рубля.

В срок погашения ОФЗ-ИН Минфин вернет уже не 1000 рублей, а всю проиндексированную на инфляцию сумму (но не менее 1000, даже если инфляция будет отрицательной). То есть всё время до погашения наш заем Минфину будет сохранять свою покупательную способность, потому что будет увеличиваться на уровень потребительской инфляции.

Насколько мне известно, сейчас в обращении есть один выпуск с индексируемым номиналом — это ОФЗ 52001 (RU000A0JVMH1). Индексация номинала по этому выпуску проводится ежедневно, но с трехмесячной задержкой — это значит, что сейчас, в марте, идет индексация за декабрь. Ставка купона по этому выпуску установлена на уровне 2,5%.

Ставка в 2,5% — это почти в 3—4 раза ниже, чем у обычных, неиндексируемых выпусков. Но дело в том, что индексация номинала уже сохраняет покупательную способность тела долга и ее не требуется сохранять за счет получения процентов. А купон платится как процент с проиндексированного номинала. Поэтому всё, что мы получим в виде купона в 2,5%, — это реальная доходность выше инфляции.

Вот как сам Минфин оценивает доходность ОФЗ-ИН в сравнении с обычными ОФЗ (заметьте, что в сравнении для ОФЗ-ИН используется доходность 2,0%, в то время как у выпуска ОФЗ 52001 она еще выше — 2,5%):

Нет повода для печали

Может показаться, что всё тлен: инфляция сжирает деньги, ОФЗ дают мизерную доходность, хочется лечь ровно в банковскую ячейку и заснуть летаргическим сном.

Но если разобраться, всё не так плохо.

Инфляция — это нормально. Она была и будет всегда, как смена времен года, энтропия, старение, смерть и София Ротару. В тех странах, где инфляция становится отрицательной, власти начинают по ней скучать и предпринимают титанические усилия для ее возврата на уровень 2,5%.

Человек с годами тоже не стоит на месте: мы развиваемся, набираемся опыта, создаем новые технологии, удешевляем производство. Сейчас мы за те же деньги можем купить больше гигабайт, гигагерц и килокалорий, чем 20 лет назад.

Мы живем дольше, наши дома теплее, а пенициллин нажористее, чем сто лет назад. Тойота запустила серийное производство машин на водороде. В целом жить стало лучше. Инфляция — не самое страшное, что происходит в мире.

Инфляция — не самое страшное, что происходит в мире

Всё, что мы можем сделать, — это диверсифицировать инвестиционные риски, создавать добавочную ценность и способствовать прогрессу. Так мы обгоним инфляцию, еще и на пиццу хватит.

Цены на энергоносители, инфляция и Форекс

→ Мало �� » Статьи о форекс » Цены на энергоносители, инфляция и Форекс

Когда начинаешь анализировать факторы, влияющие на рынок валютных обменных операций, поневоле вспоминаешь слова известной песни: «Скованные одной цепью, связанные одной целью». Приходит понимание, что земной шар не такой уж большой, чтобы события в далекой Сирии, например, не отозвались на котировках валют на Нью-Йоркской бирже. Стоимость энергоносителей, инфляция с ее показателями – это составляющие фундаментального анализа, который многие начинающие трейдеры явно недооценивают. Обращая пристальное внимание на технические вопросы, оставляют за бортом глобальные принципы, непосредственно влияющие на поведение валютных пар.
Попытаемся в статье восполнить этот пробел.

Инфляция и Черное золото

Черное золото и его влияние на форекс-торговлю

Энергоносители – это группа энергоемких материалов, способных выполнять определенную работу – двигать турбины, заводить моторы, качать насосы и так далее. Группа включает в себя такие природные материалы, как нефть, газ, уголь, торф, дрова, ядерное топливо. Однако доминирующее место в настоящее время в ней занимает нефть. Ей и уделим пристальное внимание.
Начиная с 2014 года, стоимость одного барреля сырой нефти снизилась более чем в 3 раза. Причин для этого предостаточно:

страны-экспортеры (ОПЕК) отказались от практики ограничения объемов добычи, и все переговоры на эту тему традиционно заканчиваются неудачей;
сняты санкции с Ирана, изголодавшийся поставщик стремится наверстать упущенные время и возможности, оттеснив других с рынка;
открыто новое месторождение в США и есть шанс, что в ближайшее время оно будет активно разрабатываться;
падает спрос развивающихся экономик Китая, Индии и стран третьего мира на нефть и продукты ее переработки ввиду замедления темпов экономического развития;
мир постепенно переходит на более экологичные виды энергии; даже Соединенным Штатам пришлось открыть свои стратегические запасы нефти для свободной продажи, учитывая, что в перспективе она может уже и не понадобиться (один Илон Маск сколько инноваций успешно внедрил).

Итак, стоимость нефти упала. Это не может не повлиять на мировую экономику в лице развитых стран (США, страны ЕС, Япония), которая сильно завязана на потребление энергоносителей. Дешевеют товары, растет потребительский спрос, увеличивается спрос на доллар.

В 2020 году цена черного золота, оставаясь относительно низкой, испытывает волатильность в пределах 10-15% в зависимости от микро и макроэкономических показателей, а также политических решений. Этот фактор можно успешно использовать в торговле на форекс. Если баррель нефти дешевеет – продаем доллар, если дорожает – покупаем.

Технический анализ подтвердит такую зависимость и даст четкие указания, когда следует входить в сделку.

Инфляция и форекс-торговля

Если стоимость энергоносителей влияет на валютную биржу опосредованно, через экономические рычаги, то инфляция способна напрямую воздействовать на результативность торгов. Не зря пятничная торговля, когда выходят основные экономические новости, столь непредсказуемая.
Как же влияет столь важный показатель экономического развития, как уровень инфляции? Напомним, что инфляцией называют общее повышение потребительских цен на товары и услуги. Цена на нефть и инфляция также взаимосвязаны – низкий ценовой уровень, укрепляя доллар, одновременно обваливает курс других валют. Конечно, не все так прямолинейно, ведь любая экономика испытывает многофакторное воздействие, зачастую взаимно-противоположное.

Удержание индекса потребительских цен на столь низком уровне способствует еще большему укреплению доллара США. Однако не все здесь столь однозначно. Для компаний-экспортеров высокий курс национальной валюты попросту не выгоден.

Поэтому в 2020 году ожидается небольшое повышение инфляции, то есть в игру включиться Резервный Фонд, чтобы отрегулировать экономические показатели (скорее всего, повысит процентную ставку).

Что трейдеру необходимо знать об инфляции?

Во-вторых, торговать теми валютами (парами валют), страны-производители которых публикуют данные об инфляции, не утаивая реальный ее размер. Это Соединенные Штаты, Великобритания, страны ЕС, Канада, Япония, Австралия. Следует воздержаться от торговли валютой стран с высоким показателем инфляции.
Зависимость национальной валюты от инфляции предельно проста: галопирующий ее рост снижает стоимость денежной единицы, а низкий уровень способствует укреплению. Прогноз месячного или годового значения способен вывести валютный рынок из равновесия, что может способствовать прибыли в краткосрочной торговле, а может и уничтожить депозит трейдера. Важно на такие моменты обращать самое пристальное внимание и принимать меры безопасности.

Рейтинг брокеров форекс на Forex-Reyting.ru

Только самые честные форекс брокеры

Left S >

Обсуждение

Олег к записи Брокер FxPro отзывы
zavyaloavchev85 к записи Брокер FreshForex отзывы
Elena к записи Брокер IFC Markets отзывы
Tuborg к записи Дилеры на форекс и их разновидности
Олег к записи Брокер IFC Markets отзывы
Marat к записи Брокер Instaforex отзывы
Марина Пашнева к записи Отзывы о терминале iTrader 8
Женя к записи Отзывы о терминале iTrader 8
Станислав к записи Брокер IFC Markets отзывы
Семенов к записи Обзор брокера Инстафорекс

Главная
Начинающим
Причины роста инфляции для трейдеров на Форекс

Причины роста инфляции для трейдеров на Форекс

admin1 09.07.2020, 16:27
Комментариев нет 584

Рынок Форекс — один из наиболее непресказуемых рынков. Сегодня имеет просто огромную перспективу своего развития. С каждым годом в мире становится все больше и больше трейдеров, которые желают не просто работать, а зарабатывать стабильные и высокие гонорары. Стремление абсолютно нормальное, так как многие желают стать финансово независимыми.

Форекс — это место, где для работы жизненно необходим опыт и навыки. А ведь многочисленные новички, которые только посетили рынок, даже не знакомы с понятием «инфляция».

Почему необходимо понимать этот термин?

Инфляция — это один из показателей, который важен для создания фундаментального анализа. Если трейдер прогнозирует рынок именно таким способом, значит обязан не просто знать, но и понимать вышеуказанный термин.

Инфляция — стремительный рост цены на товары и услуги от общепринятого уровня цен (термин простыми словами).

Сегодня в экономике существуют различные способы измерения инфляции. Таковыми, например, могут стать следующие:

• индекс потребительских цен;
• дефлятор валового национального продукта;
• индекс цен производителей.

Каждый трейдер в первую очередь должен понять, что инфляция — это средство обращения денег.

Ценовой уровень с точки зрения экономической рассматривают по-разному. С одной стороны, цены начинают расти. Это говорит о том, что населению приходится тратить на товары и услуги большее количество денег. С другой стороны, с повышением ценовой планки стоимость денежных единиц уменьшается. То есть, за одно и тоже количество денег покупатель может приобрести меньшее количество товаров (происходит обесценивание средств).

Однако говорить о том, что такое инфляция, можно очень долго, а вот почему она вообще проявляется себя и растет — это вопрос более актуальный…

На сегодняшний день можно рассмотреть следующие причины инфляции:

• Государственные расходы растут. Для того, чтобы обеспечить финансирование дефицита, необходимо осуществлять денежную эмиссию. Увеличивается масса денег в кругах людей, а товарное обращение между этими людьми сохраняется в тех же объемах;

• Монополия фирм/компаний на какие-либо цены в сырьевой отрасли;

• Нарушение рыночного механизма при определении уровня заработной платы для населения;

• Сокращение производственных мощностей (объем производимого товара остается на уровне либо падает, а количество денежных единиц за него растет).

Действительно, все вышеуказанное очень сложно понять и разобраться. Теперь поговорим об инфляции простыми словами…

В моменты экономического кризиса, когда в стране происходят экономические развороты в обратную сторону, ведущие экономисты начинают обращать внимание на следующие показатели:

• ВВП;
• уровень экспорта/импорта;
• уровень инфляции;
• процентная ставка.

Каждый показатель из вышеуказанных связан между собой. То есть, это цепочка определенных экономических факторов, которая работает по определенным законам рынка.

Например: если растет процентная ставка, которую принимает Центральный банк государства, растет уровень инфляции. Почему? Деньги начинают обесцениваться. Если растет процентная ставка, значит государство хочет получить больше денег от потребителей кредитов.

По сути дела инфляция — это фактор, которого очень сильно боятся люди, находящиеся во главе любого государства.

Каждый трейдер, который пытается заработать на валютном рынке Форекс, должен обязательно обратить внимание на понятие «инфляция«. Если на нее внимание не обращать, можно потерять большие деньги, ведь это один из наиболее важных факторов развития экономики любой страны.

Объяснение инфляции для трейдеров. Как инфляция влияет на финансовый и фондовый рынки?

Инфляция — это повышение общего уровня цен. Это не означает, что все цены растут. Даже в периоды быстрого роста инфляции некоторый цены могут оставаться относительно стабильными, а другие даже снижаться.

Инфляция измеряется с помощью индекса цен, который определяет общий уровень цен по отношению к базовому периоду. Например в индексе цен на потребительские товары в качестве базового периода взят 1982-1984гг, уровень цен, существовавший в этот период принимается за 100. Текущее значение индекса равно 243, это говорит нам о том, что за последние 35 лет цены на потребительские товары в США выросли на 143%.

Причины инфляции

Экономисты различают два типа инфляции: инфляция спроса и инфляция предложения.

1. Инфляция спроса

Если совокупный спрос на товары превышает количество товаров, которое экономика способна производить, это приводит к росту цен на эти товары. То есть когда предпринимательский сектор не в состоянии ответить на этот избыточный спрос увеличением реального объема производства, поскольку все имеющиеся ресурсы уже использованы, этот избыточный спрос приводит к росту цен на постоянный реальный объем продукции.

Но взаимосвязь между совокупным спросом, с одной стороны, и объемом производства, занятостью и уровнем цен — с другой, не так проста. Рисунок ниже помогает объяснить эти сложности.

Отрезок 1

На этом отрезке совокупные расходы (сумма потребительских расходов, инвестиций, государственных расходов и чистого экспорта) до такой степени малы, что объем внутреннего продукта сильно отстает от своего максимального уровня, достигаемого при полной занятости ресурсов. Это отражает существенный разрыв в ВВП. Уровень безработицы высок, а большая часть производственных мощностей предпринимательского сектора бездействует. Другими словами, спрос на товары значительно ниже потенциального предложения. Когда спрос начинает повышаться, тогда повышается и объем производства (что вызывает падение безработицы). Из-за наличия огромного количества бездействующих трудовых и материальных ресурсов, которые можно ввести вновь по существующим ценам, уровень цен на товары либо остается неизменным, либо повышается очень незначительно.

Отрезок 2

По мере дальнейшего увеличения спроса экономика перемещается на отрезок 2, приближаясь к уровню полной занятости, а затем и преодолевая его. При этом уровень цен может начать расти еще до того, как будет достигнута полная занятость. Это происходит потому, что по мере расширения производства запасы бездействующих ресурсов не исчерпываются во всех отраслях одновременно. Поэтому цены на некоторые товары могут начать расти быстрее других. Кроме этого, по мере роста производства с дальнейшим увеличением числа работников появляется перегруженность рабочих мест, и вклад каждого дополнительного работника в общий объем производства сокращается. По мере приближения к полной занятости фирмам приходится нанимать менее квалифицированных работников, что также способствует росту издержек и цен. Инфляцию, возникающую на этом этапе отрезка 2, еще называют преждевременной инфляцией, потому что она начинается до установления в экономике полной занятости.

Когда экономика достигает полной занятости ресурсов, дополнительные расходы и рост цен на отрезке 2 может привести к привлечению дополнительных смен рабочих и организации сверхурочных работ. В этот период могут начать работать даже та группа людей, которая при нормальных обстоятельствах работать не стала бы (например, молодежь и женщины). На этом этапе отрезка 2 уровень безработицы падает ниже естественного уровня, а фактический ВВП превышает потенциальный ВВП. В такой ситуации темпы инфляции обычно ускоряются.

Отрезок 3

По мере увеличения совокупных расходов наступает такой момент, при котором экономика уже просто не в состоянии обеспечить дополнительные ресурсы. Фирмы не в силах ответить на увеличение спроса увеличением объема производства. Реальный объем внутреннего продукта достигает своего максимума, так что дальнейшее увеличение спроса приводит только к росту цен. Инфляция может начать расти высокими и даже ускоренными темпами.

Можно подвести следующий итог:

При постоянном уровне цен (отрезок 1) реальный и номинальный ВВП увеличиваются одинаковыми темпами.

При преждевременной инфляции (отрезок 2) номинальный ВВП растет быстрее реального.

На отрезке 3 номинальный ВВП возрастет — причем под воздействием высокой инфляции он может расти весьма быстрыми темпами, — в то время как реальный ВВП останется неизменным.

Короче говоря, инфляция спроса, возникающая на отрезках 2 и 3 нарушает связь между номинальным и реальным ВВП.

2. Инфляция издержек, или инфляция предложения

Второй причиной роста цен может быть падение общего предложения товаров и услуг в масштабе всей экономики. Рост издержек на производство продукции может вызвать снижение прибыли компании, что, в свою очередь, может побудить их сократить объем производства. Это уменьшение предложения и приводит к росту цен. По этой схеме издержки подталкивают цены вверх, а не спрос тянет их за собой, как это происходит при инфляции спроса. В такие периоды может наблюдаться картина, при которой объем производства и занятость сокращаются (свидетельство недостаточно совокупного спроса), а уровень цен все равно возрастает.

Два основных источника инфляции издержек — это увеличение номинальной зарплаты и рост цен а нетрудовые ресурсы, такие как сырье и энергия. Хорошим примером служит стремительный рост цен на импортируемую нефть в 1973-1974 гг. и в 1979-1980 гг. Поскольку в эти периоды цены на энергию росли, увеличились также издержки производства и транспортные расходы. Это привело к быстрому росту инфляции издержек.

Сложности в реальном мире

Реальный мир гораздо сложнее, и на практике трудно различить эти два типа инфляции. Например, предположим, что резко возросли расходы на здравоохранение и, следовательно, увеличились совокупные расходы, вызвав инфляцию спроса. Когда на рынках товаров и ресурсов действую стимулы, вызванные повышением спроса, некоторые фирмы обнаруживают, что расходы на зарплату, материальные ресурсы и топливо растут. Поскольку увеличились издержки производства, они вынуждены поднять цены на свою продукцию. Хотя в данном случае явно наблюдается инфляция спроса, для многих фирм она выглядит как инфляция издержек. Не так-то легко определить, к какому из двух типов относятся первопричины роста цен и зарплаты.

Различие между инфляцией издержек и инфляцией спроса кроется в другом.

Инфляция спроса продолжается до тех пор, пока существует избыток совокупных расходов.

Инфляция издержек автоматически себя ограничивает: она постепенно исчезает. Из-за уменьшения предложения реальный объем внутреннего продукта и занятость сокращаются, порождая спад, а спад в свою очередь сдерживает дополнительное увеличение издержек.

Перераспределительное воздействие инфляции. Ситуация неизменного объема производства

Между уровнем цен и объемом внутреннего продукта существует весьма неопределенная взаимосвязь. Обычно они растут или сокращаются одновременно, но это бывает не всегда. Иногда реальный объем производства может начать сокращаться, а цены — продолжать расти.

Рассмотрим ситуацию, при которой реальный объем производства остается неизменным на уровне, который соответствует полной занятости. То есть объем производства и доходы не меняются, а инфляция меняется. Как тогда изменение инфляции влияет на перераспределение этих доходов? Чтобы ответить на этот вопрос необходимо понять разницу между реальным и номинальным доходом.

Номинальный (денежный доход) — количество денег, полученное в виде заработной платы, ренты, процентов и прибыли.

Реальный доход определяется количеством товаров и услуг, которые можно купить за номинальный доход.

Если номинальный доход растет быстрее роста цен, то реальный доход повышается, и наоборот. Например, при росте заработной платы на +10% и росте цен на +3%, реальный доход повышается на +7%.

Следует понимать, что, хотя инфляция и понижает покупательскую способность денег, она не обязательно приводит к снижению личного реального дохода или уровню жизни. При росте инфляции покупательская способность падает всегда, но если номинальный доход растет быстрее, то и реальный доход тоже будет расти.

Поэтому инфляция — это сущее наказание для тех, кто получает фиксированный номинальный доход, а те кто получает нефиксированные доходы могут даже выиграть от инфляции. Например, если цена на готовую продукцию растет быстрее, чем цены на ресурсы, то доход фирмы будет повышаться быстрее расхода, в итоге некоторые доходы в виде прибыли будут обгонять растущую волну инфляции.

Дебиторы и кредиторы

Инфляция распределяет доход между дебиторами и кредиторами. Непредвиденная инфляция приносит выгоду дебиторам (заемщикам) за счет кредиторов (ссудодателям). С ростом инфляции покупательская способность денег падает, их стоимость падает, таким образом, из-за инфляции заемщику дают «дорогие деньги», а возвращает он более «дешевые».

Так например правительства могут получать выгоду от инфляции. Предположим, что правительство накопило некую сумму долга. По мере роста инфляции номинальный доход (например налоговые сборы) увеличиваются, а размер долга остается неизменным. Таким образом, сумму выплачивать придется ту же что и брали, но вернуть долг за счет инфляции становится проще.

Ожидаемая инфляция

Последствия инфляции в сфере распределения можно было бы смягчить, если инфляцию можно было предвидеть. Предположим, что будущий уровень инфляции полностью не определен, и кредитор дает взаймы 100$ под 5% годовых. Но если вдруг инфляция окажется на уровне 6%, то дебитор хоть и отдаст 105$, покупательская способность этой суммы опустится примерно до 99$, то есть ссудодатель окажется даже в убытке. Что бы избежать подобной ситуации кредитор мог бы включить ожидаемый уровень инфляции в расчет процентной ставки для своих кредитов, то есть ввести так называемую «инфляционную премию». Таким образом, назначив ставку в 11%, кредитор по итогу года получит 111$, и даже с учетом 6%-ой инфляции покупательская способность этих денег все равно окажется примерно равной 105$. Этот пример показывает, что высокие процентные ставки являются скорее следствием инфляции, а не ее причиной.

Дефляция

Последствия непредвиденной дефляции (снижения уровня цен) прямо противоположны последствиям инфляции:

При постоянном общем объеме производства (это важно) реальный доход растет у тех, кто имеет фиксированные денежные доходы.

Кредиторы выигрывают за счет дебиторов.

Покупательская способность сбережений в результате падения цен возрастает.

На первый взгляд может показаться, что дефляция — это хорошо, ведь цены на товары падают. Но на самом деле дефляция может быть такой же пагубной для экономики как и инфляция. Падающие цены могут снизить корпоративные доходы, что в свою очередь может привести к массовым увольнениям и росту безработицы. Рост безработицы приводит к снижению общих доходов домохозяйств, что влечет за собой сокращение потребительских расходов. А чем меньше потребители тратят и покупают товары, тем ниже доходы корпораций, что вызывает еще большее сокращение персонала и рост безработицы. Этот цикл повторяется и приводит к экономическому коллапсу, как это было в 1929-1933 гг. во времена Великой депрессии. Тогда индекс CPI упал на 24%. В 2001-2002 гг. Япония тоже застряла в дефляционной спирали, из которой она не могла выбраться даже после того, как процентные ставки упали практически до нуля. Экономика Японии не могла расти, и уровень безработицы вырос до исторических максимумов.

Поэтому целью правительства является избежание как чрезмерной инфляции, так и чрезмерной дефляции. В идеале необходимо удерживать умеренный рост инфляции, при котором цены росли бы на 1-2% в год.

Воздействие инфляции на производство. Ситуация изменяющегося объема производства

До этого момента было показано влияние инфляции и дефляции на перераспределение прибыли при условии, что объем производства (объем пирога) — постоянная величина. В этом случае некоторые группы получают больше прибыли за счет других групп (если кто-то получает более крупные куски пирога, значит кто-то обязательно получает меньшие куски). Но в действительности объем внутреннего продукта (размер пирога) может изменяться параллельно с изменением уровня цен (инфляцией).

Существует много разногласий и неясностей по поводу того, сопровождается ли инфляция увеличением или уменьшением реального объема производства. Поэтому рассмотрим три концепции относительно этого.

Стимулы инфляции спроса

Некоторые экономисты считают, что полная занятость достижима лишь при некотором умеренном уровне инфляции. Их аргументы основаны на данных, которые представлены на первом рисунке данной статьи. Мы знаем, что уровни реального производства и занятости зависят от совокупных расходов.

При низких расходах экономика функционирует на отрезке 1. Здесь цены устойчивы, но реальный объем производства гораздо ниже потенциального, а уровень безработицы высок.

Если совокупные расходы возрастут настолько, что экономика переместится на отрезок 2, то ради соответствующего увеличения объема производства и одновременного снижения уровня безработицы обществу придется смириться с некоторым повышением уровня цен, то есть определенной инфляцией.

Если же дальнейшее увеличение совокупных расходов продвинет экономику на отрезок 3, то эти расходы приобретут чисто инфляционный характер, поскольку здесь уже достигнут предельный при существующих возможностях уровень реального производства. И дальнейший рост спроса будет просто приводить к росту цен.

Очень важно заметить, что на отрезке 2 установилось равновесие между производством (и занятостью) с одной стороны, и инфляцией — с другой. Следует примириться с некоторой умеренной инфляцией, если мы хотим добиться высокого уровня производства и занятости. Значительные расходы, которые позволяют достичь более высокого уровня производства и снизить уровень безработицы, также вызывают инфляцию. Другими словами, существует обратная связь между инфляцией и безработицей.

Многие экономисты считают, что любое равновесие между инфляцией и безработицей является переходящим и кратковременным и не может держаться долго.

Инфляция издержек и безработица

С такой же вероятностью инфляция может привести не к росту занятости и производства, а к их сокращению. Предположим, что уровень совокупных расходов сейчас таков, что в экономике установилась полная занятость и стабильный уровень цен. Если начинается инфляция издержек, то при существующем уровне совокупного сроса будет куплено меньше реальных товаров (из-за того что производитель повысит цены для конечного потребителя, спрос на товары упадет). В результате падения спроса производителю придется сократить объем производства, что приведет к росту безработицы.

Такое случилось в экономике США в 1970х. В 1973 цена на нефть выросла в 4 раза. Под влиянием инфляции издержек общий уровень цен в 1973-1975 гг. стремительно возрос. В то же время повысился уровень безработицы. Подобная же ситуация сложилась в 1979-1980 гг., когда ОПЕК вторично повысила цены на нефть.

Гиперинфляция и крах

Некоторые экономисты считают, что ползучая инфляция, которая сначала может сопутствовать оживлению экономики, потом, нарастая как снежный ком, превратится в жесткую гиперинфляцию. Гиперинфляция — это инфляция, растущая чрезвычайно быстрыми темпами , которая оказывает разрушительное воздействие на реальное производство и занятость.

Когда цены медленно, но постоянно растут, домохозяйства и фирмы ожидают их дальнейшего повышения. Поэтому, дабы избежать обесценивая своих сбережений и текущих доходов они предпочитают «тратить деньги немедленно», чтобы опередить предполагаемое повышение цен. Такого рода покупки (диктуемые «инфляционным психозом») еще больше усиливают инфляцию.

Инфляционная спираль «зарплата — цены»

По мере роста инфляции стоимость жизни растет, поэтому рабочие требуют и получают более высокую номинальную заработную плату. При этом профсоюзы стараются выбить еще большее повышение зарплаты, которое смогло бы покрыть не только текущее повышение цен, но и будущую инфляцию. А так как в период экономического подъема фирмам выгоднее удовлетворить требование рабочих в повышении зарплаты, то они компенсируют эти дополнительные затраты ростом цен на свою продукцию. При этом фирмы также для большей надежности (аналогично профсоюзам) поднимают цены на продукцию «с запасом», чтобы их прибыль росла соответственно инфляции или даже быстрее. Таким образом повышение цен на товары и услуги провоцируют рабочих снова требовать повышение зарплат, но это лишь приводит к новому витку повышения цен. В конечном итоге образуется кумулятивная инфляционная спираль зарплат и цен. Рост номинальной зарплаты и повышение цен «подкармливают» друг друга, и это приводит к тому, что инфляция наращивается как снежный ком.

Потенциальный крах экономики

Гиперинфляция может даже привести к экономическому краху. Жесткая инфляция подстегивает спекулятивную деятельность. Фирмам становится все более и более выгодно накапливать сырье и готовую продукцию в ожидании дальнейшего повышения цен. Но несоответствие спроса и предложения на сырье и готовую продукцию только усиливает рост цен. Помимо этого, вместо того чтобы инвестировать свои сбережения, люди и фирмы начинают скупать непроизводственные материальные ценности — ювелирные изделия, золото, недвижимость и т.д.

В чрезвычайной ситуации, когда цены подскакивают резко и неравномерно, нормальные экономические связи разрушаются. Владельцы фирм не знают, какую цену назначать на свои товары. А потребители не знаю, какую цену платить. Поставщики сырья требуют оплату не быстро обесценивающимися деньгами, а реальными товарами. Кредиторы перестают давать кому-либо в долг, чтобы избежать возвращение таких долгов «дешевыми» деньгами. Деньги фактически теряют ценность. Производство и обмен останавливаются, и в конечном итоге наступает экономический, социальный и, очень возможно, политический хаос. Гиперинфляция порождает финансовый крах, депрессию и общественные беспорядки.

Индикаторы инфляции

Consumer Price Index (CPI)

Как уже было сказано, уровень цен выражается в виде индекса. Индекс цен служит показателем соотношения совокупности цен определенной «рыночной корзины» товаров и услуг в данный момент времени по сравнению с ценами в эталонный период. В США рассчитывается большое количество индексов цен для разных наборов товаров, наиболее известным является индекс потребительских цен (Consumer Price Index (CPI)). Но он не идеален, так как товары, входящие в состав его корзины, меняются редко и не учитывают изменчивый спрос потребителей на разные товары одного класса (например, если цена на говядину вырастает, а на птицу падает, то потребители будут меньше покупать говядину и перейдут на птицу, а CPI этого не учитывает).

Индикатор CPI является отстающим индикатором и плохо справляется с предсказании разворотных точек в экономике. Снижение темпа роста инфляции происходит значительно позже начала рецессии. А рост инфляции может начаться через год или даже позже после начала роста экономики. Так что для предвкушения повышения уровня цен и издержек производства этот индикатор хорош, он также полезен при индексации цен и определения, на сколько следует повысить зарплату своим сотрудникам. Но для предсказания смены фазы экономического цикла индекс потребительских цен — не самый идеальный вариант.

GDP Price Deflator

Другой индекс цен — дефлятор ВВП — лучше приспособлен для изменения уровня цен всех товаров, входящих в состав ВВП. Он включает в себя не только цены потребительских товаров и услуг, но также цены инвестиционных товаров, товаров и услуг, закупаемых правительством, а так же товаров и услуг, обращающихся на мировом рынке. Поэтому дефлятор ВВП используется для оценки темпов инфляции (или дефляции) при сравнении уровней ВВП разных лет.

Зная уровень инфляции, можно из номинального ВВП рассчитать реальный ВВП по следующей формуле:

Реальный ВВП = Номинальный ВВП / Дефлятор ВВП * 100

Этот индекс более приспособлен к изменяющимся реалиям, но также не идеален. Он не дает полное представление об инфляционном давлении на потребителей и бизнес США, потому что учитывает цены на товары экспорта, а товары импорта — нет.

Deflator for Gross Domestic Purhcases

Данный индекс учитывает изменение цен как товаров экспорта, так и товаров импорта. Например, если цена на нефть внезапно вырастет, это будет отображено в данном индексе, но в индексе GDP Deflator отображено не будет. Чаще всего оба этих индекса «ходят» одинаково, за исключением периода сильного изменения цен на товары импорта. Так что когда цена на нефть сильно растет или доллар США резко падает в цене, это делает импорт гораздо более дорогим, в этом случае Deflator for Gross Domestic Purhcases более точно отражает уровень инфляции в стране.

PCE Price Index — Deflator for Personal Consumption Expenditures

Дефлятор расходов на личное потребление является главным индикатором инфляции, на который надо опираться при прогнозировании будущей монетарной политики США или потребительских расходов.

Исторически сложилось так, что основным индексом для анализа инфляции традиционно считается индекс потребительских цен (CPI), но в последнее время все больше научных работ приходит к выводу, что индекс цен PCE с этой задачей справляется лучше. В то время как CPI использует одну и ту же корзину товаров, PCE более чувствителен к изменяющимся предпочтениям и поведению потребителей. Даже ФРС США заявляет, что они будут больше полагаться на PCE и меньше на CPI при установлении своей политики в отношении процентных ставок. А правительство использует индекс цен PCE для конвертации номинального ВВП в реальный ВВП.

Судя по истории, каждый год индекс PCE всреднем на -0.5% ниже индекса CPI, из чего следует вывод, что покупательская способность американцев на самом деле выше, чем ее отображает индекс потребительских цен.

Core PCE Price Index

Инфляция в потребительском секторе очень пристально отслеживается ФРС и сильно влияет на их решение относительно того, что делать с процентными ставками: повышать, понижать или оставлять на прежнем уровне. Но на самом деле они еще более пристально отслеживают процентное изменение базового ценового индекса расходов на личное потребление (Core PCE Price Index), которое исключает из расчета цены на еду и энергоносители. Несмотря на то, что еда и энергоносители являются очень важной статьей расходов домашних хозяйств, изменение цены на эти товары игнорируется по причине их высокой волатильности. Цены на энергию и еду могут быстро и сильно измениться по причинам, никак не связанным с экономикой. Например, из-за ураганов, внезапных заморозков или засухи может в моменте вырасти цена на еду, а ураган или саботаж может привести к краткосрочному росту цены на нефть и ее продуктов переработки. Так что правительство не учитывает эти краткосрочные изменения цен и больше сосредотачивается на экономическом состоянии страны.

Producer Price Index (PPI)

Индекс цен производителей (PPI) измеряет изменение цен на товары, которые покупают производители и оптовые торговцы на разных стадиях своего производства. Хотя взаимосвязь между инфляцией цен производителей и инфляцией цен потребителей не такая простая, в конце концов производитель всегда может перенести повышение своих издержек на конечного потребителя. Например, в 1970х и 1980х сильный рост цен на сырье привел не только к росту PPI, но и к росту CPI. Но с 1990х годов эта взаимосвязь не такая прямая. Конечно эти индексы могут иногда сильно расходиться, но в долгосрочной (обычно на промежутке 6-9 месяцев) перспективе они движутся в тандеме. Такая сложная взаимосвязь обусловлена тем, что в этих индексах учитываются разные группы товаров и услуг. Например, индекс CPI более чем на половину состоит из жилищных услуг и услуг медицинской помощи, а в индексе PPI большая часть услуг вовсе не учитывается. Наибольшее сходство этих двух индексов в потребительских товарах. Около 75% индекса PPI for finished goods составляет именно этот сектор, так что когда цены на эти товары растут, вероятность одновременного роста PPI и CPI возрастает.

Таким образом рост индекса PPI также как и рост индекса CPI, может спровоцировать рост процентных ставок, снижение стоимости акций на фондовом рынке и рынка облигаций.

Существует несколько индексов цен производителей, относящихся к разным стадиям производства, но наиболее популярен индекс цен на конечные продукты (PPI for finished goods). Он отражает финальную стадию производства, непосредственно перед тем, как товары потребления попадают оптовикам и розничным торговцам. Цены на последней стадии часто обусловлены ценами на сырье и издержками на промежуточных стадиях, поэтому важно отслеживать PPI и этих стадий тоже.

В дополнение ко всему следует отметить, что помимо индекса PPI на конечные товары необходимо также отслеживать и Core PPI индекс, в котором не учитываются цены на энергию и еду, которые могут быт очень нестабильными. Эти две группы товаров составляют около 40% индексной корзины PPI for finished goods, поэтому аномальные погодные или политические явления, которые могут привести к кратковременному резкому изменению цен на еду и энергию, могут ввести в заблуждение аналитиков и исказить информацию относительно реальной инфляции.

Целевой уровень инфляции и метод его контроля

Если экономика растет в таком темпе, при котором спрос на товары и услуги растет быстрее, чем способность нации обеспечивать такими товарами и услугами, это давление (спрос превышает предложение) вызывает рост цен. Если оставить эту ситуацию без внимания, то это может привести к росту инфляции, очень пагубной для экономики. Для предотвращения развития такой ситуации, ФРС заранее начинает повышать процентные ставки дабы слегка остудить экономическую активность. Это очень непростая задача, центральным банкам необходимо предвидеть эту ситуацию заранее и начать реагировать заблаговременно, гораздо раньше того момента, когда инфляция усугубится. Делается это заранее по той причине, что необходимо от 9 до 18 месяцев прежде чем прост процентных ставок повлияет на экономику. Так что вместо того, чтобы реагировать на быстро изменяющиеся цены на еду и энергию, ФРС ориентируется на истинный уровень инфляции и полагается на Core PCE индекс. В общем можно сказать, что ФРС предпочитает видеть значение Core PCE в диапазоне от +1% до +2%. Если инфляция растет выше этого уровня, ФРС может принять решение о поднятии Fed Funds Rate (краткосрочной процентной ставки), до тех пор пока инфляция снова не войдет в целевую зону. Если инфляция опускается ниже +1%, это может свидетельствовать об ослаблении экономики, в этом случае ФРС может принять решение о понижении процентной ставки с целью стимуляции экономики.

Реакция рынков на индикаторы CPI и PPI

Реакция рынка облигаций на индексы CPI и PPI

Неожиданный рост CPI может привести к падению цен на облигации и росту доходностей по ним. Падение облигаций может быть еще сильнее, если при этом Core CPI также неожиданно растет, потому что это отражает ухудшение в основном уровне инфляции. И наоборот, низкий уровень инфляции или ее отсутствие — бычий фактор для ценных бумаг с фиксированным доходом, цены на облигации могут расти, а доходности — падать.

Инвесторы интуитивно верят, что резкий рост индекса PPI может в будущем привести к росту индекса CPI и процентных ставок, поэтому PPI можно анализировать также, как и CPI.

Для Т рейдеров

Брокеры форекс
Рейтинг форекс брокеров

Инфляция

Уровень инфляции, или обесценения национальной денежной единицы, измеряется в темпах роста цен. Различают два показателя изменения уровня цен:

PPI (Producer Price Index) — индекс изменения производственных цен (на оптовые партии промышленных товаров). Данный показатель, исчисляемый в процентах к предыдущему периоду, является первичным признаком инфляции, так как производственные цены включаются в потребительские цены;

CPI (Consumer Price Index) — индекс потребительских цен — непосредственный показатель уровня инфляции.

Уровень инфляции и изменение валютного курса находятся в обратной зависимости.

Одним из индикаторов, влияющих на состояние инфляции, является объем денежной массы в обращении (money supply), состоящих из нескольких денежных агрегатов, различающихся по степени ликвидности — от М1 (в Великобритании M0) до М4. Наибольшим инфляционным воздействием обладает рост агрегата М1 — наличные деньги и остатки на текущих счетах до востребования.

Инфляция оказывает сильное воздействие на занятость. В 1958 году английский экономист А. Филлипс предложил графическую модель инфляции спроса, выражающую такое воздействие. Используя в своей работе данные английской статистики за 1861-гг. он построил кривую, наглядно показывающую обратную зависимость между изменением ставок заработной платы и уровнем безработицы. По кривой А. Филлипс установил, что увеличение безработицы в Англии сверх 2.5-3% приводило к резкому замедлению роста цен и заработной платы. Филлипс сделал вывод, что правительство может использовать увеличение инфляции для борьбы с безработицей. Позднее этот вывод теоретически аргументировал экономист Р. Липси.

Кривая Филлипса показывает обратную взаимосвязь между темпами инфляции и нормой безработицы. Чем выше темп инфляции, тем ниже уровень безработицы.

Также была создана модификация кривой Филлипса для разработок экономической политики. Эту работу проделали американские экономисты Р. Солоу и П. Самуэльсон. Они заменили в этой кривой ставки заработной платы на темп роста товарных цен, или инфляцию. При помощи этой кривой стало возможным рассчитывать равновесие между достаточно высокими уровнями занятости и производства и определенной стабильностью цен.

Если правительство рассматривает уровень безработицы в стране как чрезвычайно высокий, то для его понижения проводятся бюджетные и денежно-кредитные мероприятия стимулирующие спрос. Это приводит к расширению производства и созданию новых рабочих мест. Норма безработицы снижается, но одновременно темпы инфляции возрастают. Такие манипуляции могут вызвать «перегрев» экономики и как следствие кризисные явления. Такая ситуация вынуждает правительство ввести кредитные ограничения, сократить расходы из государственного бюджета и т.д. В результате этих возвратных действий правительства уровень цен снизится, а безработица возрастет.

Неоднократная практика экономического регулирования показала, что этот метод может быть применен только на короткие периоды, поскольку в долгосрочном плане (5-лет) несмотря на высокий уровень безработицы инфляция продолжает нарастать, что объясняется целым рядом обстоятельств.

Фундаментальный анализ

Фундаментальный анализ в применении к валютному рынку изучает международные экономические, финансовые и политические факторы, их взаимосвязь и влияние на поведение валютных курсов. Таким образом, он видит то, чего нет на графиках сегодня, но завтра уже появится и станет предметом технического анализа. Любое движение цены получит тогда свое графическое истолкование, которое можно будет использовать в прогнозах и для открытия позиций. А если правильно и вовремя истолковать события, происходящие «за графиком» сегодня, то уже завтра можно получить прибыль.

Одним из самых сильных факторов, влияющих на рынок, являются новости.

Принято выделять два вида новостей и событий:

Новости случайные и неожиданные.

К неожиданным и случайным новостям обычно относят новости политического и природного происхождения (реже экономического). Например, новость о политической нестабильности в России способна привести к падению евро, так как экономики разных стран взаимозависимы. Особенно сильное воздействие на финансовые рынки оказывают войны. Землетрясения, ураганы или другие стихийные бедствия в какой-либо стране способны ослабить национальную валюту этой страны (так как на восстановление потребуются средства), что способно привести к усилению инфляции;

Новости планируемые и ожидаемые.

К ожидаемым и планируемым новостям обычно относят новости экономического, реже политического характера. К экономическим новостям относятся публикации прогнозов и фактических значений ключевых макроэкономических показателей состояния национальной экономики, оказывающих воздействие на участников валютного рынка и уровень валютного курса.

Крупнейшие информационные (новостные) агентства, такие как Reuters (Рейтерс), Dow Jones Newswires (Доу Джонс Ньюсвайрс), DJ Forex (Ди-джей Форекс), Bloomberg (Блумберг), Tenfore (Тенфор), Bridge (Бридж), и Прайм-ТАСС, публикуют специальную страницу прогноза основных экономических индикаторов развитых стран. Обычно это данные макроэкономической статистики, публикуемые национальными статистическими органами (в США — статистические бюро при министерствах, в России — Госкомстат РФ). Информационные агентства доставляют пользователям свежие статистические данные в момент их публикации. По дням недели публикуются средневзвешенные прогнозы экономистов и исследовательских центров об ожидаемых показателях национальной статистики, указывается время их публикации, а также предыдущие значения показателей. Эти данные тщательно анализируются всеми заинтересованными участниками рынка. На их основе прогнозируется сценарий поведения валютного курса и тактика проведения операций.

Обычно на мировых валютных рынках, где 90% операций проводятся с американским долларом, наибольшее влияние имеют данные по экономике США, которые приводят к повышению или снижению курса доллара по отношению к остальным валютам.

Принято выделять два временных аспекта влияния фундаментальных факторов на валютный курс:

долгосрочное влияние, т.е. изменение тренда валютного курса на протяжении от нескольких недель до нескольких лет. Такое влияние могут оказывать фундаментальные факторы, определяющие состояние национальной экономики (динамика инфляции, безработицы и процентных ставок, другие подобные факторы). Такое среднесрочное прогнозирование курса используется для открытия стратегических позиций. Для средне- и долгосрочного влияния учитываются статистические индикаторы за период больше месяца (квартал, год);

краткосрочное влияние, т.е. воздействие опубликованного статистического индикатора или неожиданной новости на курс валюты, действующее в течение нескольких минут или часов. Краткосрочное влияние на курс оказывают индикаторы за короткие периоды (неделя или месяц).

Также выделяется три варианта влияния произошедшего фундаментального события на рынок:

ожидания рынка оправдываются. Тогда динамика цены не будет претерпевать сильных изменений;

ожидания рынка не оправдываются только в силу происходящего события, т.е. рынок недооценил данный фактор. В данном случае цена продолжит действующую динамику с ускорением в момент появления сообщения;

ожидания рынка не только не оправдываются, но оказываются полностью ошибочными. Тогда можно ожидать сильное изменение курса в противоположном предыдущему направлении. Перед изменением направления динамики можно ожидать период осмысления рынком происходящего.

Если фундаментальная новость противоречит действующему тренду, то время ее влияния на динамику рынка может ограничиться часом, или несколькими часами. Если же наоборот (фундаментальный фактор подтверждает тренд), то происходит его некоторое ускорение с последующим возможным откатом.

Поскольку, обычно, известен предварительный прогноз экономического показателя, в первую секунду после его публикации трейдеру необходимо сравнить прогноз и реальное значение. В случае, когда совпадает спрогнозированное и реальное значение показателя, сильного движения валютного курса, как правило, не происходит. При этом говорят, что «рынок уже заранее дисконтировался» или «заложился» на данное значение показателя, и движение курса произошло ранее. Характер реакции валютного курса на опубликованный показатель или ожидаемое сообщение определяется той долей рынка, которая уже дисконтировалась на значение данного показателя.

В целом, все фундаментальные факторы оцениваются с двух точек зрения:

как эта новость повлияет на официальную учетную ставку;

в каком состоянии находится национальная экономика страны.

Рассмотрим основные фундаментальные факторы, которые следует принимать во внимание при работе на рынке.

Валовой внутренний продукт — ВВП.

Валовой внутренний продукт (Gross domestic product — GDP) является ключевым показателем состояния национальной экономики и включает в себя в качестве составляющих менее крупные экономические индикаторы.

Существует прямая зависимость между изменением показателя ВВП и валютного курса: растет ВВП — растет валютный курс. Если ВВП растет, это говорит о том, что общее состояние экономики хорошее, также наблюдается увеличение промышленного производства, приток зарубежных инвестиций в экономику, рост экспорта. Увеличение зарубежных инвестиций и экспорта приводит к увеличению спроса на национальную валюту со стороны иностранцев, что выражается в росте курса. Продолжающийся в течение нескольких лет рост ВВП приводит к «перегреву» экономики, росту инфляционных тенденций и, следовательно, к ожиданию повышения процентных ставок (как основной антиинфляционной меры), что также увеличивает спрос на валюту. ВВП выражается в виде индекса по отношению к предыдущему периоду рассмотрения и в виде абсолютного значения суммы цен на произведенные товары и услуги.

Например, стал известен прогноз по резкому снижению показателя прироста валового внутреннего продукта (ВВП) США с 1,2 до 0,4% в квартал. Несмотря на то, что это пока лишь прогноз, многие инвесторы начинают заблаговременно продавать доллары, что приводит к понижению курса. Если их доля в общем объеме рынка достаточно велика, то на момент публикации данных, реакция рынка будет зависеть от конкретной цифры показателя:

если реальный прирост ВВП составит всего 0,1%, т.е. ниже ожидаемого, очевидно дальнейшее падение курса доллара;

если значение прироста ВВП составит спрогнозированное значение 0,4%, показатель курса практически не изменится;

если реальное значение прироста ВВП превысит ожидаемое, например, 0.9%, курс доллара, возможно, повысится, но не сильно;

если же прирост ВВП окажется необычайно высоким и абсолютно не ожидаемым рынком, то это сменит оценку текущей экономической ситуации и валютный курс сильно вырастет.

Уровень учетных процентных ставок.

Уровень учетных процентных ставок (Real Interest Rates) чрезвычайно важен как фундаментальный фактор. Именно он определяет общую доходность вложений в экономику страны (процент по банковским депозитам, доходность по вложениям в облигации, уровень средней нормы прибыли и т.д.).

Изменение процентных ставок и курса валюты находится в прямой зависимости: растут процентные ставки — растет валютный курс. Говоря о ставках, следует иметь в виду реальные процентные ставки, т.е. номинальный процент за вычетом процента инфляции.

Проводя более глубокий анализ, необходимо отметить, что в формировании обменного курса двух валют главную роль играет разница процентных ставок между двумя странами (процентный дифференциал). Если в двух странах, примерно, одинаковый уровень реальных процентных ставок, характеризующий их одинаковую доходность вложений в экономику, то повышение центральным банком одной из стран уровня учетной ставки вызывает смещение доходности в пользу вложений в валюте данной страны, что приводит к увеличению спроса на валюту и росту ее курса.

Уровень безработицы.

Фактор занятости может рассматриваться в виде двух величин: либо уровня безработицы (т. е. процентное отношение числа безработных к общей численности трудоспособного населения), либо, наоборот, показателя численности работающих. Показатель безработицы (Unemployment Rate) публикуется обычно в процентах.

Существует обратная зависимость изменения уровня безработицы и валютного курса: растет безработица — падает валютный курс. В соответствии с современной экономической теорией, не может быть достигнут нулевой уровень безработицы (всегда существует сезонная, структурная и фрикционная безработица). Поэтому для каждой из стран на сегодня существуют официально оптимальные данные по эффективной безработице, т.е. по допустимым и даже желательным для процветания экономики размерам безработицы. На сегодня эти размеры колеблются от 3 до 7 процентов от всего работоспособного населения, в зависимости от страны.

Уровень инфляции.

Уровень инфляции (Inflation), или обесценивание национальной денежной единицы измеряется в темпах роста цен. Различают два показателя изменения уровня цен:

CPI (Consumer Price Index) — индекс потребительских цен. Он определяет изменение уровня розничных цен на «корзину» товаров и услуг. Индекс потребительских цен считается более достоверным, если в нем не учитываются пищевая и энергетическая отрасли промышленности. При расчете индекса учитываются цены на импортные товары и услуги. Индекс потребительских цен является главным индикатором уровня инфляции в стране. Этот индекс анализируют вместе с показателем PPI.

PPI (Producer Price Index) — индекс изменения производственных цен (на оптовые партии промышленных товаров). Он определяет изменение уровня цен на «корзину» товаров, произведенных в промышленности. Этот индекс состоит из двух частей: цены на входе (полуфабрикаты, комплектующие и т.д.) и цены на выходе производства (готовая продукция). Цена на выходе включает в себя стоимость рабочей силы и дает представление об инфляции, связанной с изменением стоимости рабочей силы. Индекс промышленных цен считается более достоверным, если в нем не учитываются пищевая и энергетическая отрасли промышленности. При расчете индекса не учитываются цены на импортные товары и услуги. Индекс PPI оказывает значительное влияние на рынок.

Таким образом, уровень инфляции и изменение валютного курса находятся в обратной зависимости: растет инфляция — падает валютный курс.

Платежный и торговый баланс.

Баланс зарубежных платежей и поступлений страны включает:

платежный баланс (payments balance или payment deficit);

торговый баланс (trade balance или trade deficit).

Платежный баланс представляет собой соотношение между суммой платежей, поступающих из-за границы, и суммой платежей, идущих за границу. Если поступающие в страну платежи превышают выплаты другим странам и международным организациям, платежный баланс является активным (положительное сальдо), если же наоборот, — то пассивным (отрицательное сальдо, дефицит). Платежный баланс и изменение валютного курса находятся в прямой зависимости: если платежный баланс снижается (отрицательное сальдо, дефицит) — валютный курс падает. И наоборот — платежный баланс растет (положительное сальдо) — растет валютный курс.

Торговый баланс представляет собой соотношение между суммой цен товаров, вывезенных за пределы государства, и суммой цен товаров, ввезенных на территорию государства, т.е. это разница между экспортом и импортом. Если экспорт превышает импорт — это положительное сальдо торгового баланса. Экспортеры, получая экспортную выручку в иностранной валюте, продают ее в обмен на национальную валюту, тем самым способствуют росту курса последней. Отсюда зависимость: растет торговый баланс — растет валютный курс.

Если импорт превышает экспорт — это дефицит торгового баланса (отрицательное сальдо). В данной ситуации импортеры вынуждены продавать национальную валюту в обмен на иностранную для закупок зарубежных товаров, что ведет к снижению валютного курса. Отсюда зависимость: снижается торговый баланс — падает валютный курс.

Индекс промышленного производства.

Индекс промышленного производства (Industrial production) является одним из главных индикаторов, отражающих состояние национальной экономики. Индекс показывает уровень изменения объема выпуска промышленного производства и коммунальных услуг в стране. Его изменение оказывает значительное влияние на рынок. Рост этого показателя приводит к росту курса национальной валюты.

Индекс ведущих индикаторов.

Индекс ведущих индикаторов (Leading indicators index) является средневзвешенным индексом таких показателей, как «производственные заказы», «количество заявок на получение пособий по безработице», «показатели денежной массы», «размер средней рабочей недели», «разрешения на строительство недвижимости», «цены на основные акции», «заказы на товары длительного пользования», «индекс доверия потребителей». Считается, что он характеризует развитие экономики в течение последующих 6-ти месяцев. Существует также эмпирическое правило, что выход значения индикатора в отрицательном значении в течение трех месяцев подряд является признаком замедления развития экономики страны. Увеличение индекса свидетельствует об улучшении состояния экономики и ведет к росту курса национальной валюты. Но он оказывает ограниченное влияние на курс. Это объясняется тем, что значение индекса выходит через месяц после отчетного периода, когда практически все основные показатели уже опубликованы.

Индекс делового оптимизма.

В развитых странах широко распространены регулярно публикуемые индексы делового оптимизма, рассчитываемые на основе субъективного опроса ведущих бизнесменов и руководителей крупных корпораций о состоянии экономики.

В США — это NAPM index — National Association of Purchasing Managers index (индекс деловой активности Национальной Ассоциации Менеджеров). Он представляет собой результаты опроса менеджеров по закупкам. Этот индекс используется для оценки изменений в области новых производственных заказов, объема промышленного производства, занятости, а также товарных запасов и скорости работы поставщиков. Цифры ниже 45-50 являются признаком замедления темпов развития экономики. Часто на величину этого индекса оказывают влияние психологические факторы, нежели фактическое состояние дел. Поскольку объем промышленного производства не является автоматически источником потребительского спроса, то к этому индикатору относятся с осторожностью. Рост значения индекса приводит к росту курса доллара. Индекс делового оптимизма оказывает ограниченное влияние на рынок.

Фундаментальные факторы, как правило, оказывают ожидаемое влияние, однако, применяться они должны с осторожностью. Не рекомендуется принимать какой-либо из этих факторов как стопроцентную гарантию нужного изменения валютного курса. На самом деле, в каждом случае на рынке присутствуют различные оценки одного и того же события или показателя — оптимистические (приводящие к росту курса валюты) и пессимистические (приводящие к его падению). Перед принятием решения об открытии позиции стоит внимательно изучить настроение рынка и его возможную оценку того или иного фактора, после чего принимать решение в соответствии с преобладающей точкой зрения.

Иллюстрацией двух возможных подходов к оценке статистического индикатора могут служить примеры следующих рассуждений:

рост цен (увеличение CPI, PPI) — трейдеры отметят, что вскоре возможно ужесточение денежной политики, повышение процентных ставок, поэтому курс должен расти, пессимисты возразят, что это инфляция, ведущая к падению экспорта, ухудшению экономики и падению обменного курса;

рост ВВП — трейдеры скажут, что экономика развивается хорошо, курс будет расти, пессимисты укажут, что возможен «перегрев» экономики, рост инфляции и импорта, а, следовательно, падение курса валюты.

Таким образом, для трейдера универсальным правилом открытия позиции должно являться ориентировка на ожидания и настроения большего числа участников рынка. Это достигается путем анализа ситуации по публикациям, при изучении обзоров состояния рынка в информационных системах, обмена мнениями с другими трейдерами. Полученная информация постепенно складывается в модель различных вариантов поведения курса после публикации экономических индикаторов. В итоге, задача трейдера будет состоять в том, чтобы присоединиться к движению курса, продиктованному большинством участников рынка.

Данные по инфляции давят на евро

В понедельник, 30 сентября, торги по паре евро/доллар завершились снижением. Курс евро просел после выхода инфляционных данных в Германии, а также заявлений главы ЕЦБ Марио Драги, который заметил, что спекулянты стали реагировать на выступления Драги на других мероприятиях, а не только на пресс-конференции после заседания ЕЦБ.

Индекс потребительских цен вышел в сентябре ниже прогнозируемого и предыдущего значений. Снижение уровня инфляции характерно для экономики, которая замедляет свой рост. Марио Драги заявил, что у ЕЦБ еще есть арсенал, который регулятор может использовать для ослабления денежно-кредитной политики.

Дополнительное давление на основные валюты исходило от ослабления сырьевых валют на фоне падения цен на нефть на 4%.

Запланированная статистика (GMT+3):

C 10:30 до 12:30 выйдут индекс деловой активности в производственном секторе за сентябрь в Швейцарии, Франции, Германии, еврозоне, Великобритании.

В 12:00 еврозона выпустит индекс потребительских цен за сентябрь.

В 15:30 Канада заявит об изменении объема ВВП за июль.

В 16:45 США опубликуют индекс PMI для производственной сферы за сентябрь, в 17:00 — производственный индекс ISM за сентябрь, объем расходов в строительном секторе за август.

В понедельник с ростом оказались неправы. Возвращение цены к трендовой линии отменило сценарий на повышение. Пробой 1,0920 поставил крест на цели 1,0983. В течение двух часов пара скатилась до уровня 1,0885.

На торгах в Азии евро стоит 1,0882. Продавцы пробивают нисходящий канал. Так как на часовом периоде тренд «медвежий», то падение может ускориться. Сейчас в кроссах с евро единая валюта пользуется спросом. Они сдержат валюту от падения на время, но техническая картина выглядит мрачно для роста. Нужны драйверы для укрепления. Чтобы увеличить количество покупателей. Или должны появиться крупные игроки, защищающие зону около 1,0880 (67 гр.), чтобы своим денежным пулом перебить продажи евро.

По прогнозу мы рассматриваем снижение до 90 градуса, 1,0854. Чуть выше проходит линия, которая является проекцией минимумов: 1,0966 (23.09) и 1,0905 (27.09).

Цена снижалась до 67 гр. Он является уровнем, от которого часто развивается коррекция. Вчера продавцы активировались на инфляционных данных в германии. В 12:00 (мск) выйдут данные по инфляции в еврозоне. Волатильность стоит ожидать именно в это время, потом в 17:00 (мск).

Похожие материалы

Во вторник, 1 октября, торги по евро завершились ростом. Большую часть времени пара торговалась в боковом тренде.

По прогнозу сегодня рассматриваем продолжение роста пары до зоны 1,0975 верхняя линия канала.

Обвал рынка связывают с полным разочарованием объемов торгов на торговой платформе Bakkt. Не знаем, кто ожидал.

Во вторник, 24 сентября, торги по евро завершились ростом. В топе был британский фунт, который укрепился после того, как.

В пятницу, 20 сентября, торги по евро завершились снижением. Евро подешевел на общем укреплении доллара США. Доллар.

На Bitmex пара XBTUSD пятый день подряд закрывается снижением. Общие потери биткоина к доллару США составили 2,5%.

В четверг, 12 сентября, торги по евро завершились ростом. Высокая волатильность на рынке наблюдалась после оглашения.

Старина Дональд начал новую атаку на Федрезерв в преддверии заседания регулятора на следующей неделе. «ФРС должен снизить.

Доллар США укрепился по отношению к евро и незначительно подешевел против фунта. Пара фунт/доллар совершала резкие.

Важность индекса потребительских цен CPI для тебя

Один из самых важных индикаторов фундаментального анализа данных рынка Форекс – это индекс потребительских цен CPI (Consumer Price Index). Он относится к ключевым инфляционным индексам и, как правило, публикуется Бюро по проблемам занятости и статистики.

Данный индекс измеряет изменения в цене потребительской корзины товаров, поэтому считается основным показателем инфляции для многих аналитиков и трейдеров международной валютной биржи Форекс.

Инфляция в экономике влияет на каждого члена общества, так как поднятие цен влияет на всех потребителей. Более того, центральные банки полагаются на данные фундаментального CPI-индекса при разработке монетарной политики или корректировке уровня базовых процентных ставок.

Помимо фундаментального анализа следует использовать и технический анализ. Например, повысить уровень дохода от трейдинга можно, используя торговые сигналы Форекс в своей торговой стратегии.

Давайте продолжим разговор об индексе потребительских цен CPI, потому что это тоже очень важная информация, особенно для среднесрочных трейдеров.

Объяснение фундаментального ценового индекса CPI

Общая или потребительская инфляция или, другими словами, индекс потребительских цен CPI, – это средневзвешенное изменение цены товаров и услуг, исключая цены на электроэнергию. Эти цены исключаются по причине своей сезонной зависимости от размера потребления и цен.

Товары, стоимость которых учитывается при расчете CPI, взвешиваются в соответствии с их экономической значимостью. В общей сложности в этот перечень включено более двухсот категорий услуг и товаров. Все категории данных продуктов разделены на 8 основных групп:

Влияние индекса CPI на Форекс торговлю

Изменения в ценах потребительских товаров – это, наверное, самая точная мера инфляционных тенденций в экономике. Более того, возрастающий тренд в CPI говорит о том, что экономика страны переживает инфляцию или снижение покупной способности валюты.

Так как функцией государственного резерва является удержание инфляции в рамках, центральный банк может принять решение о поднятии процентных ставок, чтобы контролировать валюту. И, как результат, стоимость национальной валюты растет при умеренном росте фундаментального индекса CPI. Так же валюта может ослабеть в гиперинфляционной среде, в которой инфляция стремительно растет и выходит из-под контроля.

Снижение процентных ставок в дефляционной экономической среде подтверждается снижающимся показателем CPI. Следовательно, падающий показатель индекса цен CPI в общем причинит вред обменной ставке валюты.

Слабые и сильные стороны индекса потребительских цен

Как и у всех индексов и индикаторов, которые используются при анализе данных рынка Форекс, у фундаментального индекса потребительских цен CPI есть свои слабые и сильные стороны.

К сильным сторонам этого индекса можно отнести:

возможность предвидеть будущие колебания валютных ставок;

CPI подлежит серьёзному наблюдению и анализу в медиа-источниках;

служит надежной базой для анализа региональных данных, а так же данных отраслей.

Слабые стороны индекса CPI включают:

этот индекс волатильный от месяца к месяцу;

у фиксированного CPI есть определенные ограничения, которые могут исказить результаты;

исключение данных касательно цен на электроэнергию хорошо только в долгосрочном периоде, но всё же их необходимо учитывать при расчете инфляции.

Заключение об индекесе потребительских цен

Индекс потребительских цен CPI – это один из самых важных индикаторов в условиях волатильного рынка Форекс и становлении монетарной политики страны. Поэтому он будет необходим тем трейдерам, которые в своей торговле используют фундаментальный анализ.

Отслеживание показателей инфляции и дефляции с помощью «Системы четырех звезд»

Рассмотрим четыре показателя, отражающих уровень инфляции-дефляции:

• цены на сырьевые товары (сельскохозяйственное и индустриальное сырье, которое имеет тенденцию повышаться в цене во время инфляционных периодов);
• цены на потребительские товары;
• цены на золото;
• процентные ставки.

Цены на сырьевые товары

Повышение цен на сырьевые товары может служить превосходным опережающим индикатором, предупреждающим, что инфляция уже подстерегает нас за ближайшим углом В течение инфляционных 1970-х многие трейдеры сделали себе состояние на том, что большинство сырьевых товаров постоянно росло в цене. Прямым следствием повышения цен на сырье является рост инфляции. Когда цены на сырьевые товары падают, инфляция имеет тенденцию снижать свой уровень (скажем, с 5 до 3%).
По нашей оценке, на 30.09.2020 г. лучшими брокерами являются:

• для торговли валютами – NPBFX;

• для торговли бинарными опционами – Intrade.bar;

• для инвестирования в ПАММы и др. инструменты – Альпари;

Наш первый индикатор просто следит за тем, повышаются или падают цены на сырье в течение какого-то определенного времени. С этой целью мы рассматриваем значение девятимесячной скользящей средней цены на сырьевые товары (можно использовать также и 200-дневное скользящее среднее значение или 40-недельное скользящее среднее значение — в зависимости от того, какие данные вам более доступны). Если девятимесячное скользящее среднее значение повышается (то есть линия имеет положительный наклон), то с высокой степенью вероятности можно говорить о предстоящем росте инфляции. Степень изменения скользящей средней тоже несет в себе полезную информацию: более крутой подъем линии означает большую вероятность усиления инфляции. На рисунке 9.1 представлено изменение наиболее показательного индекса цен на сырьевые товары — индекса CRB (Commodity Research Bureau) за последние 30 лет. Смотрите, что происходит сейчас. Индекс начинает «взмывать к небу». Таким образом, наш первый сигнал свидетельствует, что следует ожидать усиления инфляции.

Цены на потребительские товары

Правительство учитывает индекс инфляции, называемый индексом потребительских цен (CPI). Он повышается большую часть времени, потому что при использовании бумажного денежного стандарта постоянное существование небольшой инфляции неизбежно. Этот индекс не очень надежен в качестве индикатора именно потому, что он управляется американским правительством. Методики его расчета менялись уже много раз, и некоторые считают, что это делается для того, чтобы скрыть реальную оценку инфляционного давления. Однако можно принять на вооружение тот факт, что во время сильных инфляционных периодов значение индекса потребительских цен также будет находиться выше своего девятимесячного скользящего среднего значения.

И, как и в случае с индексом CRB, более крутой наклон линии, обозначающей девятимесячное скользящее среднее значение CPI, свидетельствует о большей вероятности усиления существующей тенденции развития инфляции.

График на рисунке 9.2 показывает текущий индекс потребительских цен. Заметьте, что линия CPI направлена вниз. Если бы индекс потребительских цен опустился ниже нуля, можно было бы говорить о предстоящем наступлении дефляционного периода, и такое предупреждение было бы для нас не менее ценно. Обратите внимание, что такой сигнал отсутствует в точках нашего графика, охватывающего период с 1987 года.

В периоды, когда опасения повышения инфляции усиливаются, золото становится для инвесторов весьма привлекательной формой реальных денег. График на рисунке 9.3 свидетельствует о том, что цена на золото является превосходным опережающим индикатором будущей инфляции. При его анализе мы предлагаем использовать те же правила, что и в случае с индексами CRB и CPI: когда девятимесячное скользящее среднее значение повышается быстро, ожидайте ускорения инфляции, и наоборот.

Сейчас, когда мы пишем эти строки, золото продается в пределах $420 за унцию. Это соответствует 160-долларовому повышению после падения цены до отметки около $260 в начале 2001 года. Судя по этим данным, инфляция настанет очень скоро.

Как и в случае с индексом CRB, если цена на золото падает, рост инфляции, скорее всего, замедлится (например, уровень инфляции снизится с 5 до 3%). Инфляция все еще будет иметь место, но уже в меньшей степени. Обратите внимание на представленный на рисунке 9.3 период с 1979 по 2000 год. Цена золота резко упала, хотя в течение этого периода наблюдалось некоторое инфляционное давление. Когда цена золота поднимается выше своего девятимесячного (или 200-дневного, или 40-недельного) среднего значения, ожидайте, что инфляция сделает то же самое.

Вообще, когда уровень инфляции высок, долгосрочные процентные ставки также находятся на высоком уровне. Давайте поразмыслим об этом. Вы бы предоставили кому-то кредит в $100 000 под 5% годовых, если бы знали, что к концу года (после того как вы получите $5000 в виде процентных выплат по кредиту) ваши первоначальные $100 000 будут стоить уже около $90 000? Конечно, вы не стали бы этого делать, потому что в противном случае $5000 стоимости ваших активов ежегодно будут потеряны. Именно поэтому процентные ставки повышаются вслед за инфляцией.

Однако из этого правила есть одно исключение. Правительство дало бы вам взаймы под низкую процентную ставку, зная о высокой инфляции, так как именно правительство печатает деньги. Если инфляция уничтожит часть стоимости денег, правительство просто напечатает их больше. Тем не менее в инфляционном климате ссуды становятся гораздо более дорогими. На пике инфляции 1980-х процентные ставки измерялись двузначными числами.

Когда мы пишем эту книгу, долгосрочные процентные ставки быстро повышаются в ожидании приближающегося роста уровня инфляции. Однако в целях стимулирования экономики правительство предусмотрительно управляет краткосрочными процентными ставками.

На самом деле практика искусственного снижения процентных ставок таит в себе много опасностей для экономики. Как правило, когда реальные краткосрочные процентные ставки опускаются ниже нуля и остаются на этом уровне, инфляция вскоре должна последовать за ними, как это происходило в конце 1970-х (см. рисунок 9.4).

Термин «реальные» по отношению к процентным ставкам означает, что их величина указана с учетом инфляции. Так, если краткосрочная процентная ставка равна 1%, а инфляция составляет 3%, то реальная доходность ваших денег будет равна -2%. Таким образом правительство подталкивает нас к активным тратам денег, что способствовало бы восстановлению экономики.

Когда все бросаются покупать, имея денежные излишки, направляемые на покупку ограниченного количества товаров, цены начинают повышаться, и это — не что иное, как инфляция.

Инфляция в еврозоне все дальше от целевого уровня

Инфляция в еврозоне все дальше от целевого уровня

Согласно предварительным данным Статистического управления Евросоюза (Eurostat), инфляция в еврозоне в прошлом месяце снизилась, что стало неожиданностью. При этом еще сильнее отдалившись от целевого показателя инфляции ЕЦБ, что может означать необходимость введения новых мер для поддержания экономики.

Так, потребительские цены в еврозоне в сентябре увеличились на 0.9% в годовом исчислении, тогда как месяцем ранее показатель находился на уровне 1%. Эксперты ожидали, что показатель инфляции останется неизменным в сентябре.

При этом базовая инфляция, которая не включает в себя такие волатильные показатели как стоимость энергии, продуктов питания и алкогольных напитков, в прошлом месяце выросла с 0.9% до 1%, превысив совокупную инфляцию первый раз почти за три года.

Цены на энергоносители снизились в годовом исчислении на 1.8%, тогда как в августе находились на уровне 0.6%. В свою очередь, продукты, алкогольные напитки, сигареты за отчетный период показали рост на 1.6%, тогда как в августе достигли уровня 2.1%.

Также был отмечен рост стоимостей услуг до отметки 1.5% в сентябре, тогда как в августе показатель находился на уровне 1.3%.

Напомним, что на заседании в сентябре Европейский центробанк сообщил о том, что снизил процентную ставку по депозитам, а также о начале новой программы стимулирования.

Практикуйте свои навыки торговли, не рискуя при этом своими средствами. Открывайте бесплатный демо-счет на Форекс и тестируйте свою торговую стратегию.

Источник
Подписывайтесь на новости и их анализ в нашем Telegram канале и ВКонтакте!

Инфляция и курсы валют. Как периоды инфляции влияют на курсовые колебания

Инфляция, происходящая от латинского «Inflatio», означающего «вздутие». Само понятие инфляция означает повышение уровня стоимости услуг и товаров.

По прошествии определенного временного промежутка во время инфляции за одно и то же количество денежных средств Вы можете приобрести товаров или получить услуг меньше, чем до ее возникновения. Возникновение таких обстоятельств означает, что покупательная способность за прошедшее время снизилась, а денежная масса обесценилась, т.е. утратила некоторую часть своей первоначальной стоимости.

Инфляция. Общие понятия и причины возникновения

Итак, инфляция, это устойчивый и длительный процесс, поэтому ее следует отличать от ценовых скачков. Также данный процесс не может означать возрастание всех цен, т.к. на отдельные услуги и товары цены могут, как повышаться, так и понижаться, либо вовсе не изменяться. При этом важно, чтобы происходило изменение общего ценового уровня, т.е. дефляция ВВП.

РЕКОМЕНДУЕМ: ТОП 2 ЛУЧШИХ БРОКЕРА НА 2020 ГОД

Не требуется верификация! Фиксированные выплаты! обзор/отзывы | НАЧАТЬ С 10$ 2014 год. Дарит безрисковую сделку. обзор/отзывы | ИНВЕСТИРОВАТЬ С 5$

Противоположным инфляции процессом является дефляция, т.е. отрицательный рост или снижение общего ценового уровня. В наше время дефляционные процессы встречаются крайне редко и, как правило, носят исключительно сезонный характер.

К примеру, цена зерна обычно снижается сразу после сбора урожаев . Длительная дефляция может быть характерной только для ограниченного количества развитых стран мира. Примером такой страны сегодня может быть японская экономика, где дефляция варьируется в пределах 1%.

Каковы же причины возникновения инфляции и как она влияет на курсы валют?

Основной причиной проявления инфляции является постоянное увеличение в государстве денежной массы, значительное сокращение обеспечения валютной единицы товарами, а также иными материальными ценностями. Существуют и другие причины, по которым проявляется рост инфляции, к примеру, резкий скачок спроса на определенную группу товаров либо услуг, в то время как предложение на них остается неизменным.

Для прогнозирования уровня инфляции достаточно будет отслеживать такие факторы – резкое повышение выплат социального направления и сокращение производства, а также значительное снижение золотовалютных резервов. Как правило, именно данные факторы являются причиной увеличения индексов, которые характеризуют инфляцию, а также влияющие на обесценивание национальной валютной единицы.

Изменение объема золотовалютного резерва однозначно влияют на курсы валют, и вызывает курсовые колебания, по этой причине очень важно осуществлять контроль над всеми сообщениями, исходящими от руководства Центробанков.

Если Вы делаете долгосрочные прогнозы с учетом того как будет влиять на курсы валют инфляция, то следует помнить, что для экспортеров понижение курсов их денежной единицы будет оказывать положительное влияние. При ориентации производства страны на экспорт и снижении курса ее валюты наблюдается повышение конкурентно способности экспортируемых товаров на международном рынке, а это, как Вы понимаете, приводит к экономическому подъему государства и укреплению курсов его денежной единицы.

Примером таких государств может служить опять же Япония, производство которой в своем большинстве ориентировано именно на экспорт.

ЛУЧШИЕ ФОРЕКС БРОКЕРЫ, ПО ДАННЫМ РОССИЙСКОГО РЕЙТИНГА НА 2020 ГОД:

ТОП 2 ЛУЧШИХ БРОКЕРА БИНАРНЫХ ОПЦИОНОВ 2020 года:

Если говорить об американском долларе, то основными показателями, приводящими к его снижению покупательной способности, сичтаются индексы потребительских цен, розничных цен и промышленных цен. Если данные индексы будут повышаться, то это указывает на негативную тенденцию, которая и приведет к снижению курса доллара США.

Отследить такие процессы как периоды инфляции, изменение различных индексов и т.п. можно при помощи финансового календаря, где указывают не только время публикаций, но также и прогнозируют отклонения от предыдущих значений.

Виды инфляции и ее мера влияния на ценовые (валютные) колебания

Сегодня выделяют такие виды инфляции:

умеренная (ползучая),

галопирующая

и последняя — гиперинфляция.

Первый вид имеет место, когда ценовой рост в год не превышает 10%. Такая инфляция наблюдается как правило в развитых мировых странах. Умеренную инфляцию считают довольно нормальным явлением и даже отчасти полезным для экономического состояния стран, т.к. в этот период возрастает цена не только на товары, но увеличивается и зарплата населения, и цена активов, т.е. акций и недвижимости.

Для галопирующей инфляции обычно характерен ценовой рост от 20% и даже выше, иногда 100% или 200% в год. Этот вид инфляции говорит о явной нездоровой экономике в государстве. Если сдерживающие меры не предпринимаются, то галопирующая инфляция может превратиться в гиперинфляцию.

При гиперинфляции наблюдается рост цен, измеряемый в сотнях и тысячах процентов. Как правило, происходит такое явления в периоды социальных и политических коллапсов. Люди в это время понимают, что национальная валюта страны представляет собой просто бумагу и начинают скупать драгоценности. Зачастую гиперинфляция может привести к смене денег и политической элиты.

Если говорить о типах инфляции, то их существует два – инфляция издержек и параллельную инфляцию спроса.

1. Инфляцию издержек напрямую связывают с удорожанием непосредственно производства продукции . Ни для кого сегодня не является секретом, что ресурсов для производства продукции не станет больше, а напротив, все меньше, добыча их по этой причине становится все дороже и дороже. Как следствие цены на ресурсы возрастают, что и приводит к удорожанию конечных товаров.

2. Инфляция спроса наблюдается, когда спрос на продукцию начинает расти . Такая ситуация неизбежно проявится тогда, когда резко сокращается предложение товаров, к примеру, по причине неурожая либо запрета на ввоз товаров и т.п. Также данный тип инфляции наблюдается, когда в экономике начинает расти количество денежной массы, т.е. денег у населения становится больше, а количество товаров не увеличивается. В такой ситуации продавцы и поставщики вынуждены поднимать на товары цены.

Инфляция, ее основные показатели и методы измерения

Основной показатель инфляции сегодня, это ИПЦ (в расшифровке: индекс потребительских цен). Данный индекс отражает изменение, происходящее в потребительской корзине, где находится определенный набор товаров. В английском языке этот индекс называется CPI. Данные индекса CPI публикуют 13 числа каждого месяца.

Кроме CPI существуют и иные методы, позволяющие измерять показатели инфляции. К основным из них относятся:

— PPI иначе как – индекс цен производителей, отражающий себестоимость производимой ими продукции не беря в учет налогов с продажи и добавочной цены дистрибуции. Значение данного индекса по времени опережает данные CPI;

— COLI или – индекс расходов на проживание. Этот индекс отражает баланс роста расходов и увеличения доходов;

— GDP Deflator – дефлятор ВВП. Данный индекс рассчитывают в виде изменений цены на подгруппы одинаковой продукции;

— индекс цены активов, т.е. недвижимости, акций, заемного капитала и т.п. Как правило, цена активов возрастает быстрее, чем стоимость денег и CPI, поэтому владельцам активов инфляция выгодна, т.к. их капиталы только увеличиваются;

— индекс Пааше. Данный индекс отражает отношение расходов потребителей к расходам на покупку таких же наборов по ценам базисного периода.

Как периоды инфляции влияют на курсы валют?

Инфляция, это пожалуй один из основных факторов, оказывающих влияние на курсовые колебания валют, поэтому, если Вы торгуете на Форекс, обязательно следите за новостями в онлайне и индексами данного показателя.

Влияние инфляции является обратно пропорциональным валютным курсам, т.е. когда происходит рост инфляции, национальная валюта обесценивается, а значит, ее курс будет снижаться. О причинах такого проявления мы говорили выше.
Показатели инфляции, берут в учет, когда занимаются торговлей на новостях. Как правило, сообщение о том, что повысился уровень инфляции, приводит к резкому падению курса. Когда сообщается о снижении цены на основные группы продукции, то на рынке будет наблюдаться восходящий тренд.

РЕКОМЕНДУЕМ ПРОВЕРЕННЫХ ФОРЕКС БРОКЕРОВ, РАБОТАЮЩИХ ПОРЯДКА 20 ЛЕТ!

Опытные трейдеры рекомендуют торговать только теми валютами, по которым регулярно публикуются данные об уровне инфляции, к примеру, Евро, американский доллар, британский фунт, японская иена и т.п.

На курсовые колебания оказывает немалое влияние темпы инфляции. Когда в стране, общий темп инфляции выше, то курс ее денежной национальной единицы – ниже, если иные факторы этому не противодействуют. Обесценивание денежной массы, вызванное инфляцией, снижает покупательную способность и образует тенденцию к спаду валютного курса именно по отношению к валютам тех государств, где наблюдается незначительный темп инфляции.

Такая тенденция, как правило, прослеживается в долгосрочном и среднесрочном плане. Приведение валютного курса в соответствие паритетной покупательной способности и его выравнивание происходит обычно на протяжении не менее 2-х лет. Объясняют это тем, что ежедневные котировки валютных курсов по их покупательной способности не корректируются, а также оказывают влияние и другие факторы курсообразования.

Особенно велика зависимость курса валюты от темпа инфляции в тех странах, где большой объем международного обмена капиталами, услугами и товарами. Объяснение этому: — более тесные связи между темпами инфляции и динамикой курса валюты проявляется во время расчета данного курса базирующегося на экспортных ценах.

Как видите, курсы валют отличаются многофакторностью, т.е. их формирование связано со многими категориями экономики – платежный баланс, инфляция, стоимость, цена, национальная и мировая политическая и экономическая ситуация и т.п. При этом наблюдается их сложное переплетение и в разные периоды выдвижение в роли решающих либо одних, либо других.

ОБЯЗАТЕЛЬНО ПОСМОТРИТЕ:
Валютный курс и влияние на него инфляции

Валютный рынок Форекс: памятка трейдера

Показатели инфляции

Индекс потребительских цен (Consumer Price Index – CPI) — это индекс розничных цен.

Индекс цен производителя (Producer Price Index – PPI) – это индекс оптовых цен.

Чем выше эти индексы, тем дороже национальная валюта. Считается допустимым рост этих индексов до 3% в год.

М1, М2, М3 , М4 – MONEY SUPPLY – денежная поддержка.

М1 — наличные деньги в обращении, банкноты и монеты;

М2 =М1 + средства на расчетных и текущих счетах в банках, дорожные чеки;

М3 =М2 + срочные вклады в банках;

М4 =М3 + ценные государственные бумаги.

Ускоренный рост денежной массы, как в наличной, так и в безналичной форме, оказывает понижающее воздействие на курс национальной валюты.

Валовый продукт (Gross Domestic Product – GDP)

Чем выше GDP, тем лучше состояние экономики. Оптимальное изменение – до 3% в год; если выше – обратная реакция. Придется вводить повышенные ставки, что будет вызывать удорожание национальной валюты.

CPI и PPI считаются раз в месяц M/M.

GDP – поквартально Q/Q и пересчитывается на год Y/Y.

Отчет об исполнении бюджета (Treasure Statement)

1. Доходы и расходы граждан

Личный доход (Personal Income)

Ощущение потребителя готовность человека тратить деньги (Consumer Sentiment)

2. Расходы на строительство (Construction Spending)

Инфляция в США

Инфляция- это постоянный и рост уровня цен. Конечно, рост цен на один вид товара или сырья может привести к инфляции. Например, быстрый рост цен на нефть в 1970-х годах привел к росту общего уровня цен, поскольку нефть играет ключевую роль во всей экономике. Некоторые экономисты используют термин «сost-push inflation» (инфляция, появляющаяся из-за роста издержек производства). Напротив, инфляция «demand-pull» возникает, когда возможности людей тратить деньги растут быстрее, чем способность экономики производить товары и услуги.

При росте цен, люди, чьи доходы растут медленнее (или вообще не растут), чем цены, оказываются в невыгодной ситуации. Они не могут купить товары, которые покупали до роста цен. Среди тех, кто оказался в невыгодной ситуации — кредиторы, которые взимают процентную ставку ниже, чем уровень инфляции. Например, если вы дали кому-то кредит под 5 %, а цены выросли на 10 %, то вы не только ничего не получили, но вы и потеряли 5 %. Многие пенсионеры оказываются в худшей ситуации при росте цен, так как их пенсия не растет такими темпами. Инфляция также сокращает уровень сбережений населения, когда цены растут быстрее, чем процентная ставка по сберегательным счетам. Людям выгоднее тратить деньги, чем сберегать при росте цен. Инфляция вредит экономике, так как у людей нет стимулов сберегать. Экономика нуждается в деньгах, чтобы кредитовать инвестиционные проекты. Федеральное правительство начало выпускать индексированные на инфляцию облигации, то есть облигации, по которым процентная ставка растет с ростом инфляции. Инфляция затрудняет планирование бизнеса. Инфляция питает сама себя. Когда цены на зерно растут, мука также растет в цене, хлеб дорожает. . Процесс может стать порочным кругом, так как если рабочие видят, что цены растут, они просят большую заработную плату, а это в свою очередь отражается на росте себестоимости товара и его цены. Это явление называется «спираль зарплата цены «. При росте цен люди стараются приобрести как можно больше товаров, чем они нуждаются. Когда они начинают понимать, что купили слишком много товаров, они сокращают свое потребление, и это может привести к рецессии, снижению деловой активности и производства, а также росту безработицы.

«Core inflation» относится к росту цен без учета цен на продукты и нефть. Эти компоненты исключаются, так как они зависят от временных и сезонных факторов, таких как погода или решения об объемах добычи нефти странами экспортерами OPEC. Поэтому они могут дать неверную картину.

Что является причиной инфляции? Инфляция возникает, когда слишком много денег (то есть денег в обращении и депозитов в банках) по сравнению с объемом произведенных товаров. Работа центрального банка состоит в том, чтобы деньги и кредит росли не слишком быстрыми темпами, что может привести к инфляции. Задачей монетарной политики является создание баланса, так как если денег и кредита в экономике мало, то это может привести к рецессии.

Фискальная политика,заключающаяся в государственных доходах и расходах, является другим антиинфляционным инструментом. Если инфляция растет, государство может сократить расходы, и таким образом сократить объем денег в экономике. Чтобы бороться с инфляцией, государство может также поднять налоги, сокращая доход людей и спрос на товары и услуги. Сокращение расходов и рост налогов являются не популярными мерами, и члены Конгресса пользуются ими неохотно. Поэтому, монетарная политика является основным оружием в борьбе с инфляцией.

Валютный курс и инфляция

Инфляция является важнейшим показателем развития экономических процессов, а для валютных рынков — одним из наиболее существенных ориентиров. За данными по инфляции валютные дилеры следят самым внимательным образом.

С точки зрения валютного рынка, влияние инфляции естественным образом воспринимается через ее связь с процентными ставками. Поскольку инфляция изменяет соотношение цен, то она изменяет и действительно получаемые выгоды от доходов, приносимых финансовыми активами. Это влияние принято измерять с помощью реальных процентных ставок (Real Interest Rates), которые в отличие от обычных (номинальных, Nominal Interest Rates) процентных ставок учитывают обесценивание денег, происходящее из-за общего роста цен.

Рост инфляции уменьшает реальную процентную ставку, поскольку из полученного дохода надо вычесть некоторую часть, которая просто пойдет на покрытие роста цен и не дает никакого реального увеличения получаемых благ (товаров или услуг). Простейший способ формального учета инфляции и состоит в том, что в качестве реальной процентной ставки рассматривают номинальную ставку i за вычетом коэффициента инфляции р (также заданного в процентах).

Более точную связь процентных ставок и инфляции дает формула Фишера.

По вполне понятным причинам рынки государственных ценных бумаг (процентные ставки по таким бумагам фиксируются на момент их выпуска в обращение) являются очень чувствительными к инфляции, которая может просто уничтожить выгоду от вложений в подобные инструменты. Влияние же инфляции на рынки государственных ценных бумаг легко передается тесно связанным с ними валютным рынкам: сброс облигаций, номинированных в некоторой валюте crs, произошедший по причине роста инфляции, приведет к избытку на рын¬ке наличных средств в этой валюте crs, а следовательно, к падению ее обменного курса.

Кроме того, уровень инфляции есть важнейший показатель «здоровья» экономики, а потому он тщательно отслеживается центральными банками. Средством борьбы с инфляцией является повышение процентных ставок. Рост ставок отвлекает часть наличных средств из делового оборота, так как финансовые активы становятся более привлекательными (их доходность растет вместе с процентными ставками), более дорогими становятся кредиты; в итоге количество денег, которые могут быть уплачены за выпускаемые товары и услуги, падает, а следовательно снижаются и темпы роста цен. Из-за наличия этой тесной связи с решениями центральных банков по ставкам валютные рынки пристально следят за индикаторами инфляции.

Конечно, отдельные отклонения в уровнях инфляции (за месяц, квартал) не вызывают реакции центральных банков в виде изменений ставок; центральные банки следят за тенденциями, а не отдельными значениями. Так, низкая инфляция в начале 1990-х годов позволяла FED держать дисконтную ставку на уровне 3%, что было полезно для восстановления экономики. Но в итоге индикаторы инфляции перестали быть для валютных рынков существенными ориентирами. Поскольку номинальная дисконтная ставка была малой, а ее реальный вариант вообще достиг 0,6%, то для рынков это означало, что имеет смысл только движение индексов инфляции вверх. Нисходящий тренд по дисконтной ставке США был на-рушен только в мае 1994, когда FED поднял ее вместе со ставкой по федеральным фондам в порядке упреждающих мер борьбы с инфляцией. Правда, подъем ставок тогда не смог поддержать курс доллара.

Основными публикуемыми показателями инфляции являются индекс потребительских цен (consumer price index), индекс цен производителей (producer price index), и дефлятор ВВП (GDP implicit deflator). Каждый из них выявляет свою часть общей картины роста цен в экономике, На рисунке 6.1. приведен для иллюстрации график роста потребительских цен в Великобритании за последние 12 лет.

На этом рисунке представлена непосредственно стоимость некоторой потребительской корзины; темп рост этой стоимости корзины и есть обычно публикуемый индекс потребительских цен. На графике темп роста изображается наклоном линии тренда, вдоль которой идет основная тенденция роста цен. Хорошо видно, что после преодоления проблем 1992 года, которые привели к выходу Англии из европейского денежного союза, осуществленные преобразования вывели экономику на иную линию роста, по которой рост цен (наклон правой линии тренда) намного меньше, чем был к конце предыдущего десятилетия и в особенности — в 91-92 годах.

Рис. 6.1. Потребительские цены в Великобритании

Рис. 6.2. График британского фунта; повышение ставок Банка Англии 8 сентября 1999 и реакция на слухи о новом повышении.

Пример действий центрального банка, основанных на его позиции в отношении инфляционных процессов, и вызванной ими реакции валютного рынка приведен на рисунке 6.2., где представлен график курса британского фунта по отношению к доллару. Восьмого сентября 1999 г. состоялось заседание Комитета по денежной политике Банка Англии (Bank of England Monetary Policy Committee). Никто из экспертов не предсказывал тогда повышения процентных ставок, поскольку явных признаков инфляции экономические индикаторы не показывали, а курс фунта и так оценивался излишне высоким. Правда, накануне заседания было много комментариев о том, что повышение ставок Банка Англии в 1999 году или в начале 2000 неизбежно. Но на данное заседание никто его не прогнозировал. Поэтому решение Банка поднять основную свою процентную ставку на четверть процента явилось для всех неожиданностью, что и показывает первый резкий взлет курса фунта. Свое решение Банк объяснял стремлением предупредить дальнейший рост цен, признаки которого усматривал в перегретом рынке жилья, силь¬ном потребительском спросе и возможности инфляционного давления со стороны оплаты труда, так как безработица в Англии находилась на довольно низком уровне. Хотя не исключено, что на решение Банка повлияло незадолго перед этим осуществленное повышение ставок FED.

Второй подъем графика на следующий день вызван активным обсуждением на рынке темы о неизбежности вскоре нового повышения ставок (rate hike — на рыночном сленге обычное обозначение для повышения ставок центральных банков); нашлось, как видно, много жела¬ющих не опоздать купить фунт, пока он не подорожал еще больше. Падение курса фунта в конце недели обусловлено реакцией на данные по американской инфляции, о чем речь будет впереди.

Индикаторы инфляции

Немногие экономические индикаторы могут по степени своей значимости для валютных рынков сравниться с показателями инфляции. Трейдеры пристально следят за поведением цен, так как средством борьбы с инфляцией, к которому прибегают центральные банки, является повышение процентных ставок, а оно действует как укрепляющий фактор на валютный курс. Кроме того, уровень инфляции изменяет реальные значения процентных ставок. Как и в случае с другими индикаторами, реакция валютных рынков на данные по инфляции зависит от стадии бизнес-цикла, на которой находится данная экономика. Если на стадии роста появляются признаки инфляции, центральный банк может принять упреждающие меры, несколько повысив официальную процентную станку. В этом случае главным фактором, с точки зрения валютного рынка, будет увеличившийся в пользу данной валюты процентный дифференциал, и курс валюты поднимется. Совсем иная реакция будет, когда инфляция начинает ускоряться на самой верхней стадии делового цикла, когда реальным является перегрев экономики, грозящий тяжелым спадом. В этом случае в ответ на рост инфляции центральный банк также поднимет ставки с целью охлаждения активности, но реакция рынка будет прямо противоположной. Понимая, что впереди спад в данной экономике, связанный с неизбежным падением курсов акций, объёмом инвестиций, проблемами во внешней торговле, трейдеры качнут продавать эту валюту, а также и прочие связанные с ней активы, так что следствием станет падение её курса. Основными показателями инфляции во всех странах являются индекс потребительских цен и индекс цен производителей.

Индекс потребительских цен

Индекс потребительских цен (Consumer Price Index, CPI) – основной показатель инфляции, он измеряет изменение цен товаров и услуг, входящих в фиксированную потребительскую корзину, охватывающую товары и услуги постоянного спроса (продукты питания, одежда, топливо, транспорт, медицинское обслуживание и т.д.).

По нашей оценке, на 30.09.2020 г. лучшими брокерами являются:

• для торговли валютами – NPBFX;

• для торговли бинарными опционами – Intrade.bar;

• для инвестирования в ПАММы и др. инструменты – Альпари;

Индекс потребительских цен строится обычно на основе выбранной корзины товаров и услуг. Если Pi (0) – цена i-го товара (услуги) из потребительской корзины в фиксированный момент времени (базовый период), a Pi (t) – его цена в момент времени t («сейчас») и wi – вес, присвоенный данному товару в потребительской корзине (сумма всех весов равна 1), то индекс может иметь вид:

Выбор состава потребительской корзины является непростой задачей и основывается на специальных статистических исследованиях, поскольку он должен отражать типичный для данной страны состав потребляемых благ, изменение цен на которые действительно объективно показывало бы направление происходящих экономических процессов.

В США, например, статистика охватывает 19.000 розничных торговых фирм и 57.000 домашних хозяйств в качестве представительной выборки из примерно 80% населения страны. В составе потребительской корзины 44,1% представляют товары, а 5.5,9% – услуги. Ввиду того, что цены на продукты питания и энергоносители подвержены наибольшим изменениям (как циклическим, так и по причине различных экономических шоков), отдельно также поставляется индикатор CoreCPI (ядро), в котором из состава корзины исключены продукты питания и источники энергии (CPI EX FOOD&ENERGY).

CPI публикуется ежемесячно, обычно в десятый рабочий день месяца. Основная форма выпуска – величина изменений по отношению к предыдущему месяцу как для CPI, так и для CoreCPI. Как правило, отклонения на 0,2 от ожидавшегося значения бывает достаточно, чтобы вызвать заметную реакцию валютного рынка.

Основные особенности поведения CPI в бизнес-цикле:

— наибольшая волатильность (изменчивость) имеет место для цен на продукты питания и источники энергии, волатильность цен больше для товаров (где вклад foods&energy составляет до 50%), чем для услуг (где вклад foods&energy не превосходит 6%);
— инфляция в сфере услуг запаздывает от инфляции на товарном рынке примерно на 6 – 9 месяцев;
— инфляция имеет свой собственный цикл, запаздывающий по отношению к общему циклу роста экономики.

Индекс цен производителей

Индекс цен производителей (Producer Price Index, PPI) – индекс с фиксированным набором весов, отслеживающий изменения в ценах, по которым продают свои товары национальные производители на оптовом уровне реализации. PPI охватывает все стадии производства: сырье, промежуточные стадии, готовую продукцию, а также все сектора: промышленность, добычу, сельское хозяйство. Цены импортных товаров в него не входят, но оказывают влияние на него через цены импортируемых сырья и комплектующих. Таким образом, главное отличие его от индекса потребительских цен в том, что он охватывает только товары, но не услуги, и на оптовом уровне их реализации.

Индекс цен производителей в США основан на выборке из 3.400 товаров по 40.000 участников. Веса основной группы товаров в составе индекса: 24% продукты питания, 14% топливо, 7% автомобили, 6% одежда. Как и с индексом потребительских цен, рассчитывается ядро PPI: CorePPI = PPI EX FOOD&ENERGY. Если потребительские цены имеют свойство всегда расти, то цены производителей могут иметь и периоды вполне заметного падения.

Показатель PPI публикуется ежемесячно в десятый рабочий день месяца. Типичные свойства PPI в экономическом цикле:

Лучшие брокеры с бонусами:

☆☆☆☆☆
★★★★★

Evotrade

Бонусы для новых трейдеров до 5000$!

Регистрация

☆☆☆☆☆
★★★★★

BINARIUM

Лучший брокер по бинарным опционам. Огромный раздел по обучению.

Регистрация