Биржа lme

Торговля на электронной площадке LMEselect возможна с 1:00 (4:00) до 19:00 (22:00), а торговля на внутриофисном телефонном рынке (Inter-office Trading) осуществляется 24 часа в сутки.

График торгов на London Metal Exchange

Торговый день биржа металлов LME делит на 2 части: первую и вторую сессии, каждая из которых включает по 2 ринга и внебиржевые сделки. Окончания ринга знаменует гонг.

• 11:45 (GMT+0) — начало первого кольца первой сессии. Продолжается до 11:50.
• 12:35—12:40 — второе кольцо, в рамках которого фиксируют стоимость металла для 1-й сессии.
• 13:25—14:45 — внебиржевые торги.
• 14:55—15:00 — первый ринг второй сессии.
• 16:10—16:15 — второй ринг.
• 16:15—17:00 — внебиржевая торговля в рамках второй сессии торгового дня.

История становления биржи LME

В 2020 году Лондонская биржа металлов LME отметила 140-летний юбилей, но ее истоки лежат еще в XVI веке, когда в 1571 году, при королеве Елизавете I, была открыта биржа для торговли различными товарами. Металлы на Лондонской Королевской бирже были в особом почете. Торговля велась исключительно в рамках внутреннего британского рынка, но вскоре распространилась на всю Европу.

1877 год, 1 января — официальная дата начала работы ЛБМ (основана в 1876) под названием Metals and Mining Company. Биржа работала над магазином, торгующим шляпами в Lombard Court.

Поначалу торговля велась исключительно медью, позднее были добавлены цинк и свинец, но официальный статус эти металлы на бирже приобрели только в 1920 году.

1882 — в связи с увеличением числа участников (их стало более 300 человек), LME Лондонская биржа металлов переехала в специально построенное отдельное здание по Whittington Avenue. Это место станет территорией проведения торгов на следующие 98 лет.

1897 — к торговле оловом и медью прибавилось серебро.

1914 — закрытие торговли серебром.

1920 — начало официальных торгов свинцом и цинком.

1935—1939 годы — кратковременное возобновление торговли серебром.

Период Второй мировой войны—1954 год — все торги были закрыты.

1968—1989 — очередной период, когда Лондонская биржа цветных металлов осуществляла торговлю серебром.

1978 год — появление контрактов на алюминий.

1978 — биржа начала торговлю никелем.

1980 — переезд в здание Plantation House.

1989 — на LME открыли торговлю контрактами на олово.

1992 — запуск торгов алюминиевым сплавом.

1994 год — переезд на нынешний адрес.

2005 — введение контрактов на пластик.

2010 — появление мелких контрактов на молибден и кобальт.

2011 — закрытие торгов пластиком.

2012 год, декабрь — LME Лондонская биржа металлов куплена финансовым холдингом HKEX (Hong Kong Exchanges and Clearing). Сумма сделки составила 1,4 млрд фунтов стерлингов. Покупка биржи не сказалась на ее деятельности.

Функции Лондонской биржи цветных металлов

Биржа LME формирует стоимость металлов и изделий из них по всем миру. Стоимость устанавливается согласно колебаниям спроса и предложения. В этом процессе участвует каждый трейдер на бирже.

В рамках Лондонской биржи цветных металлов торгуют главные представители этого рынка, поэтому сальдо спроса и предложения на биржевые активы демонстрирует текущее состояние рынка металлов.

Хеджирование

Страхование рисков изменения цен в будущем — еще одна базовая функция London Metal Exchange. Операции хеджирования проводятся на бирже с момента ее официального основания и являются одной из причин создания биржи. Хеджирование позволяет минимизировать будущие риски и крайне актуально для трейдеров, работающих с финансовыми деривативами.

Гарантия поставки металлов

Лондонская биржа LME выступает гарантом исполнения сделок по биржевым контрактам. Отгрузка реального товара гарантируется благодаря наличию десятков складов с продукцией, расположенных в разных частях мира.

• Алюминий: ежедневная торговля на общую сумму более 12 млрд долларов США.
• Медь: второй по популярности металл на бирже LME — ежедневные объемы торговли примерно на 3 млрд долларов.
• Цинк: сумма одного дня торгов может доходить до 4 млрд USD (2 тонны).
• Никель: продается на сумму до 1 млрд в течение одного торгового дня (до 40 тонн).
• Олово и свинец торгуются в ощутимо меньших объемах.
• Кроме того продаются железо, сталь, чугун, титан, кобальт, молибден.

Дополнительные возможности

Помимо перечисленного биржа цветных металлов выполняет и сугубо рыночные функции, а именно:

• работает в качестве спекулятивной площадки;
• предоставляет возможности для арбитражной торговли;
• располагает надежными инвестиционными активами;
• позволяет временно передавать права на товар от одних участников рынка к другим с последующим возвратом.

Виды и особенности торгов на бирже LME

Имея в виду торговлю под наименованием «кольцо» или «ринг», LME Лондонская биржа подразумевает 5-минутную операцию, доступную исключительно «кольцевым участникам» (их всего 9). Название не случайно: кресла трейдеров развернуты друг к другу таким образом, что образуют круг.

В распоряжении участников торгов только 5 минут. Сидя в оранжевых креслах по кругу, трейдеры видят глаза друг друга. Сделки производятся путем, ставших традиционными, выкриков (open outcry), причем, довольно эмоциональных и с бурной жестикуляцией и периодическими вскакиваниями с места: времени слишком мало, чтобы расслабляться.

В настоящий момент биржа LME позволяет вести кольцевую торговлю девяти участникам. Это представители компаний:

• британской GF Financial Markets;
• Marex Financial Ltd;
• Amalgamated Metal Trading Ltd;
• E D & F Man Capital Markets Limited;
• Metdist Trading Ltd;
• INTL FCStone Europe Ltd;
• Societe Generale International;
• Sucden Financial Ltd;
• Triland Metals Ltd.

Все перечисленные фирмы — крупнейшие игроки на рынке цветных металлов. Участники кольцевой торговли обладают максимумом прав при совершении сделок в ринге.

Между подразделениями

Это торги облигациями или с иностранной валютой, осуществляемые между подразделениями биржи. Чтобы увидеть приблизительную стоимость валют, участники торгов связываются с брокером.

Торговля онлайн

Лондонская биржа цветных металлов позволяет вести торги на собственной электронной площадке LME Select Screen Trading System — она помогает трейдерам на ходу анализировать текущее состояние рынка, чтобы заключать максимально выигрышные сделки. Этот вид торговли доступен трейдерам по всему миру. Ключевая особенность работы через онлайн-систему — наличие преференций (льготных преимуществ) и гибких индивидуальных настроек.

Участники торговли на бирже металлов LME

Всего выделяют 6 категорий трейдеров, участвующих в торгах на Лондонской бирже металлов:

1. Трейдеры с максимумом прав, участвующие в ринге (Ring Dealing Members)
2. Трейдеры, у которых нет доступа к рингу (Associate Broker Clearing Members)
3. Участники без права торговли на ринге, работающие через клиринговую палату по своим сделкам (Associate Trade Clearing Members)
4. Брокерские фирмы, которые не ведут торговлю, но дают доступ к ней своим клиентам (Associate Broker Members)
5. Рядовые трейдеры (Associate Trade Members)
6. Почетные участники без права на ведение торговли (Individual and Honorary Members)

London Metal Exchange является важнейшей биржей металлов во всем мире, она обеспечивает ценообразование на один из самых главных материалов в мире. Биржа проводит более 200 млн лотов за год, через нее проходят физические поставки по фьючерсам на более чем 4 млрд тонн. Биржа LME занимает три четверти мирового рынка фьючерсов по металлам.

Лучшие брокеры для торговли и инвестиций

• TOP
• Инвестиции
• Трейдинг

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Лондонская биржа металлов, LME – «Властелин Кольца»

Одно Кольцо, чтобы управлять ими всеми, Одно Кольцо, чтобы найти их, Одно Кольцо, чтобы собрать их всех.

Дж.Р.Р. Толкин «Властелин Колец», The Lord of the Rings

Вступление. Британские металлы и Римский император Клавдий

Под ударами ножа Калигула упал на колени, произнеся: «Я еще жив». Но шансов у скандально знаменитого римского правителя не было. Под крики: «Бей еще!», заговорщики наносят ему тридцать ударов кинжалами.

«Король умер, да здравствует Король!», — фраза, произнесенная впервые во Франции в 1422 году, была вполне актуальна и в Древнем Риме 41 года нашей эры. С заменой слова «Король» на слово «Император».

На римский трон всходит дядя Калигулы – Клавдий. Назначение было неожиданным для всех, включая и нового Императора. Особым уважением ни в императорском доме, ни у простых римлян он не пользовался, и надо было предпринять нечто для укрепления авторитета.

Что может быть лучше «Маленькой победоносной войны»? Опять же, это понятие было формализовано много-много позже, в 1904 году, российским министром внутренних дел В.К. Плеве, выразившемся так о русско-японской войне. – «противник выбирается такой, чтобы гарантированно не надорваться». Правда, для царской России выбор оказался более, чем не удачным…

Клавдий останавливается на далеких северных британских островах, населенных кельтскими племенами. Покорение Британии давало новому римскому правителю два неоспоримых преимущества.

Первое – престиж. Если Клавдий сможет закрепиться на островах, то он «даст фору» даже своему легендарному предшественнику Юлию Цезарю, у которого в военной компании с бриттами, как-то не сложилось.

Второе – экономическая сторона. Точнее говоря – добыча. Британия славилась четырьмя позициями, весьма привлекательными для римлян. Она была источником охотничьих собак (почему-то это было очень важно), зерна и прочего продовольствия, рабов и металлов. Древнеримская экономика остро нуждалась в бронзе, первом, освоенном человеком универсальном металлическом сплаве. А на Британских островах были обнаружены крупнейшие в античные времена месторождения олова и меди – главных компонентов древней бронзы

И в 43 году н.э. четыре римских легиона вторгаются в Британию с юго-востока через Кент. Завоевание началось. Сопротивление кельтов жестоко подавлялось. Вскоре, оловянная и медная руда из Уэльса и Корнуолла широкой рекой потекла на Апеннинский полуостров.

Лондон, торговля металлами 1571-1876

«Металлический» тренд, заданный древними римлянами, англичане, потомки кельтов, пронесли через века.

Королевская биржа и Jerusalem Coffee House

В 1571 году Королева Елизавета I официально открывает Лондонскую биржу. Надо отметить, что торговля на Королевской бирже началась именно по товарным группам, металлы – в числе ведущих. Трейдеры, получив торговую площадку, начинают собираться на постоянной основе. Вначале дело ограничивалось сугубо внутренним рынком, но т.к. Великобритания была ведущим экспортером металлов в Европе, вскоре к английским участникам присоединяются и торговцы из континентальной Европы.

На старте промышленной революции, в начале XIX века, число «металлотрейдеров» стало настолько большим, что Королевская биржа уже не могла обеспечить проведение нормальных сессий по операциям с металлами. Продавцы и покупатели руды, концентрата и конечных металлоизделий «вышли на улицу».

Куда пойти брокеру конца XVII – начала XIX веков? Правильно, направление одно – кофейня. Так поступали члены Лондонской Королевской биржи – торговцы ценными бумагами, выбрав в 1698 году кофейню «У Джонатана». Их американские коллеги в Нью-Йорке обосновались в кофейне «Тонтин» и прямо на Уолл-стрит под платаном напротив.

Лондонским «металлистам» 1800-х полюбился Jerusalem Coffee House на Корнхилл-стрит в Сити, неподалеку от Королевской биржи.

В Jerusalem Coffee House родилась «Традиция Кольца». Торговец металлом чертил окружность на полу, усыпанном опилками, и кричал: «Change!» Потенциальные контрагенты становились внутри круга и выставляли заявки на покупку и продажу, торгуя с голоса. Кольцо станет неотъемлемым символом лондонских трейдеров и будущей специализированной биржи.

Телеграф, пароход и срочные контракты

В начале XIX века главными товарными позициями по металлам оставались медь и олово. Но мировая торговля таки изменилась со времен славного императора Клавдия и оперировать складскими остатками, расположенными в Англии и у ее ближайших соседей на континенте становилось все сложнее. Мореплавание того времени было делом непростым, и, как минимум, плохо прогнозируемым. Парусники с рудой приходили в порты, не вписываясь ни в какие расписания. Связь никуда не годилась, по сути ее просто не было. Разве, что почтовые голуби. Угадать цену на дату прибытия груза из заокеанских портов было невозможно.

В 1840 г. Сэмюэл Морзе патентует в США электромагнитный телеграф и производит переворот в системе сверхбыстрой передачи информации. Кабель через Атлантический океан был проложен в 1858 году. Роберт Фултон в 1807-ом построил колесный пароход «Клермонт», который двигался по реке Гудзон (США) с неслыханной для того времени скоростью в 5 узлов (9 км/ч). В 1838 г. английское судно «Сириус» впервые пересекает Атлантику только с помощью пара, без использования парусов. В том же году и тоже англичанами спускается на воду винтовой пароход «Архимед».

Технические прорывы первой половины XIX века и использование срочных финансовых инструментов вдохнули новую жизнь в мировую торговлю металлами. Срочные контракты были известны довольно давно. Фьючерсами и опционами на луковицы редких сортов тюльпанов лихо торговали веселые голландцы еще в 1630-ые годы.

Паровой двигатель и телеграф упорядочили сделки и сделали возможным расчеты и/или поставки на определенную дату в будущем. Торговля металлом стала, во многом, торговлей производными ценными бумагами на соответствующий актив.

17 ноября 1869 года открывается Суэцкий канал, резко сокративший морской путь из Европы в Азию и Океанию. Время доставки олова с Малайского архипелага сократилось до 3 месяцев и приблизилось к периоду движения кораблей с медью из Чили. Трехмесячный срок становится стандартным на торгах металлами в Лондонском Сити.

Трейдерам металлом становится тесно в уютных стенах Jerusalem Coffee House и они переезжают в здание Ломбардной биржи, но там их вскоре потеснили другие торговцы. Так дальше продолжаться не могло. Назрела насущная потребность в создании полноценной биржи металлов.

Рождение London Metal Exchange

Биржа была основана 1876 году, как Лондонская Metals and Mining Company. Работать начали скромно – над шляпным магазином в Lombard Court 1 января 1877 г. К офису подвели телеграфную линию, и секретарь компании приступил к регистрации сделок.

Количество участников росло, как снежный ком, и когда их число перевалило за 300, было принято решение построить для биржи отдельное здание на Whittington Avenue. В 1882 году биржевики в переехали в него и трудились там целых 98 лет. С 1980 по 1994 год офис LME располагался в Plantation House на Fenchurch Street. И с 1994 года биржа находится по современному адресу Leadenhall Street, 56 в Сити.

Металлы и инструменты

До 1897 года на LME торговали преимущественно только традиционными медью и оловом.

В 1897-ом была сделана попытка ввести в биржевой оборот серебро, сыгравшее печальную роль в американском биржевом крахе 1893 г. и последовавшей за ним депрессии. С серебром работали до 1914 года. Операции были возобновлены еще дважды – в 1935-39 и 1968-89 гг.

Контракты на еще четыре важнейших цветных металла вошли листинг LME в такой последовательности: цинк и свинец – 1920, алюминий – 1978 и никель – 1979 год.

С начала Второй мировой и до 1949 года биржа была закрыта.

К 2000 г. London Metal Exchange безоговорочно стала главной мировой площадкой по торговле основными шестью цветными металлами. В этому году вводится индексный контракт LMEX, отображающий сводную динамику цен на медь, олово, свинец, цинк, никель и алюминий. Владельцы контракта на LMEX имеют возможность зарабатывать на динамике цен цветных металлов, не обременяя себя операционными издержками по физической поставке товара и его хранению.

В XXI веке список металлов, выступающих в качестве базового актива срочных инструментов LME, существенно расширился. Теперь инвесторам и покупателям доступны сталь, кобальт, молибден, платина и палладий.

Для сокращения операционных издержек в 2006 году введены мини-контракты – LMEmini на медь, алюминий и цинк. Масса металла в каждом контракте – 5 тонн.

Ключевые параметры любого контракта биржи металлов – масса товара, условия поставки, срок экспирации (исполнения) соглашения и требования по чистоте металла.

Сделки с золотом на LME не прижились и им там не торгуют. С 1919 года для этого существует Лондонский золотой фиксинг. Мировые цены на желтый металл устанавливаются компанией London Gold Market Fixing Limited.

Организация и участники торгов. Ринг

Биржевые операции организованы на LME весьма своеобразно.

Торговый день делится на две сессии – первую и вторую. В свою очередь, обе сессии состоят из двух рингов и внебиржевых сделок.

В 11.45 по Гринвичу начинается первый ринг первой сессии. Длится он ровно 5 минут, не больше и не меньше, до 11.50. Второй ринг первой сессии, такой же пятиминутный, с 12.35 до 12.40, и на нем фиксируется цена металла для первой сессии. Он носит название официального. С 13.25 до 14.45 проводится внебиржевая торговля первой сессии.

Вторая сессия стартует первым рингом в 14.55. Гонг в 15.00. Начало второго, официального ринга в 16.10, окончание в 16.15. «Внебиржа» — 16.15-17.00.

По скорострельности ринги на LME вполне сопоставимы с боксерскими и термин «ринг» более, чем уместен.

Очень колоритным выглядит и сам ринг (кольцо) в котором происходит главное действие на London Metal Exchange.

Участники торгов размещаются в оранжевых креслах, составленных в секции по кругу. Образуется кольцо с разрывами для входа/выхода. Трейдеры смотрят в лицо друг другу. Глаза в глаза. Сделки заключаются путем выкрика с голоса (open outcry). Кричат и артикулируют достаточно живо – ведь в распоряжении торговцев всего-то пять минут.

Сидят в креслах (и вскакивают с них) самые уважаемые члены биржи Первой категории — Ring Dealing Members – «боксеры-тяжеловесы», представляющие крупнейших мировых операторов металлорынка. Они обладают максимальными правами на совершении сделок в ринге.

На май 2020 года их всего 9:

1. Amalgamated Metal Trading Limited.

2. CCBI Metdist Global Commodities (UK) Limited.

3. E D & F Man Capital Markets Limited.

4. GF Financial Markets (UK) Limited.

5. INTL FCStone Ltd.

6. MAREX Financial Limited.

7. Societe Generale Newedge UK Limited.

8. Sucden Financial Limited.

9. Triland Metals Limited.

Помимо ринговой площадки, торги на LME проходят через электронную торговую систему LMEselect (01.00-19.00 по Гринвичу) и круглосуточно на внутриофисном (inter-office) телефонном рынке.

Вместо заключения

По итогам 2015 года LME это – ¾ мирового рынка фьючерсов и опционов на цветные металлы с капитализацией $12 трлн и 170 млн торговых лотов на 4 млрд тонн физического металла.

В декабре 2012 года London Metal Exchange приобретена Hong Kong Exchanges & Clearing Limited, компанией владеющей Гонконгской фондовой биржей.

Бег времени неумолим…

Китайский капитал сменяет британский, вместо круга на полу, устланном опилками – овал из дорогих кожаных кресел, современные телекоммуникационные системы связи заменили секретаря с телеграфом над шляпной лавкой…

Но осталось Кольцо и зависающий над ним крик: «Change!» Каждый рабочий день в 11.45 по Гринвичу, в доме по адресу Лондон, Leadenhall Street, 56.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders — подписывайтесь на наш телеграм-канал

Фьючерсные цены на металлы

Котировки фьючерсов (CFD) в режиме реального времени

Позиция успешно добавлена:

• Чтобы воспользоваться этой функцией, войдите в свою учетную запись.
• Убедитесь, что вы используете ту же учетную запись, что и на сайте.

Все последующие выпуски Только предстоящий выпуск Получить напоминание за 1 торговый день

Котировки фьючерсов США

Котировки фьючерсов на EUREX

Котировки фьючерсов на MCX

Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.

Биржа lme

В Лондоне, по адресу 10 Finsbury Square, с начала 2020 года расположен офис главной мировой биржи по операциям с цветными металлами – LME, TheLondonMetalExchange, Лондонской биржи металлов.

ПЕРИОД ДО 1877

Лондонская локация биржи не случайна. Английская столица – признанный центр металлотрейдинга уже много веков. Еще в первом столетии нашей эры Британские острова становятся источником олова и меди для изготовления древнеримского холодного оружия. Вторжение римлян состоялось в 43 г. н. э и руды Корнуолла и Уэльса широкой рекой устремились в мастерские Империи.

Специалисты придерживаются того мнения, что история торговли металлами в Лондоне должна отсчитываться с 1571 г. В том году королева Елизавета I открывает Королевскую биржу. Уважаемое учреждение послужило предтечей организованной торговли не только акциями и облигациями, но и металлами, и связанными с ними финансовыми инструментами (фьючерсами и опционами).

Поначалу, торговые операции ограничивались только физической поставкой объектов купли/продажи на внутреннем рынке и биржевого зала было достаточно. Но с приходом XIX века в Великобритании началась промышленная революция, размах операций и количество трейдеров резко возросло. Торговля вышла на международный уровень и стены старой доброй Королевской биржи стали тесными. Участники рынка металлов «вышли» на улицу.

Торговцы, члены одной «гильдии», придерживаются примерно одинаковой линии поведения. Лондонские коллеги «металлистов» — фондовые брокеры обосновались в 1698 г. в кофейне «У Джонатана». Членам будущей Нью-Йоркской биржи полюбилась кофейня «Тонтин» возле развесистого платана на Уолл-стрит. Что же касается металлотрейдеров, то они в начале 1800-х «двинули» в Jerusalem Coffee House на Cornhill в Сити.

Лондонцы позапрошлого века, проходя под окнами кофейного дома, могли стать невольными свидетелями интересного действа. Начиналось оно резким вскриком: «Change!».

Самые любопытные и смелые, заглянув в помещение, видели следующую картину: пол, усыпанный опилками, и группа возбужденных мужчин, стоящих вдоль прочерченного на нем круга. Они жестикулируют, толкаются и выкрикивают: «Продаю, покупаю!».

И именно круг (The Ring) на 200 лет станет сквозным символом торговли металлом в Лондоне. Символом будущей Лондонской биржи металлов, дошедшим до наших дней.

1877 ГОД И ПОСЛЕ. ОСНОВАНИЕ LME.

Для упорядочения операций по торговле металлами в 1876 году профильные трейдеры учреждают London Metals and Mining Company (Лондонскую горно-металлургическую компанию).

В 1877 г. она начинает свою деятельность в доме на Lombard Court над шляпным магазином. Этот год считается годом учреждения LME.

К конторе подвели телеграфную линию и работа закипела. Со временем, число участников торгов перевалило за 300, и верхний этаж над лавкой головных уборов уже никак не справлялся. Трейдеры переехали на Whittington Avenue, где биржа торговала долгих 98 лет. Потом были офисы в Plantation House на Fenchurch Street и в здании на Leadenhall Street.

В декабре 2012 г. Лондонскую биржу металлов приобретает Hon Kong Exchange & Clearing Limited (HKEX) – финансовый холдинг из Гонконга, управляющий гонконгской фондовой и фьючерсной биржами.

27 января 2020 года на Leadenhall Street прошла последняя сессия LME. Следующая открылась уже по адресу 10 Finsbury Square.

Кроме лондонского офиса биржа металлов имеет представительство в Сингапуре по адресу: 30 Raffles Place.

ЧЕМ ТОРГУЮТ НА LME

Современная торговля на бирже металлов – это оборот ценных бумаг (прежде всего, фьючерсов и опционов) с базовым «металлическим» активом.

Линейка металлов LME пополнялась постепенно.

Оловом и медью оперировали с момента основания биржи. Сейчас в контрактах по этим и иным позициям фигурируют металлы high grade (высокого качества/класса).

Официальный ввод цинка и олова в листинг датируется 1920 годом.

Первичный алюминий торгуется с 1978 г., никель «зашел» год спустя.

В 2008 г. на LME стали работать с черными металлами, а с февраля 2010 запустили фьючерсы на кобальт и молибден.

Наконец, летом текущего, 2020 года, ввели контракты на золото и серебро. Лондонская биржа металлов вторгается на территорию золотого фиксинга от LBMA Gold Price биржи ICE.

Фьючерсы биржи имеют, прежде всего, поставочный характер. То есть, по времени их исполнения (экспирации) владелец срочной бумаги имеет право получить реальный актив.

Базовый срок контракта для Лондонской биржи – три месяца. Трехмесячный период – «священный» и стандартный для LME. Примерно столько в XIX веке шли суда, груженные медью, из Чили в британские порты.

LME располагает обширной сетью складов с металлами по всему миру: семь в Великобритании, десять на европейском континенте (Гамбург, Антверпен, Роттердам и пр.), семь на Дальнем Востоке (Япония, Сингапур) и одна площадка в Северной Америке.

В 2000 году вводится удобный для биржевых игроков финансовый инструмент, не предусматривающий физическую поставку металлов, индекс LMEX. Показатель, взвешенный по ценам шести металлов – алюминия, меди, свинца, никеля, олова и цинка.

КТО ТОРГУЕТ НА LME

Члены Лондонской биржи металлов делятся на семь категорий плюс LMEprecious. Наивысшая категория – первая (Category 1). LMEprecious оперируют контрактами на драгметаллы. Желающие выйти на LME должны стать клиентами ее членов.

Торговцы из Категории 1 имеют наивысшие права и могут торговать от своего имени и от имени (или по поручению) клиентов на всех площадках биржи (см. ниже). На август 2020 года в список Category 1 входят — Amalgamated Metal Trading, CCBI Metdist Global Commodities и еще 7 компаний. Всего девять.

КАК ТОРГУЮТ НА LME

На бирже действуют три торговые платформы, на которых ее члены и их клиенты заключают сделки.

1. Традиционный, овеянный легендами The Ring – круг, кольцо.

Окружность на полу Jerusalem Coffee House, усыпанном опилками, сменилась овалом из красных кожаных кресел. Но накал биржевых страстей остался прежним.

Классические торги с голоса – outcry.

Сессия «в ринге» проходит с 11.40 до 17.00 (здесь и далее, время по Гринвичу). Каждому металлу/позиции отводится своя отдельная пятиминутка. The Ring – главная площадка ценообразования на LME.

2. Электронные торги в LMEselect.

Интернет-площадка LME для членов и клиентов Лондонской биржи. Время торгов 01.00-19.00.

3. Телефонный рынок на LME.

PS

Сила традиций

Что приходит в голову, когда речь заходит об Объединенном Королевстве?

Красные телефонные будки.

Красные лондонские двухэтажные автобусы – даблдекеры.

А брокер или трейдер добавит – круг из красных кожаных кресел и крик «Change!» на Лондонской бирже металлов.

Лондонская биржа металлов (LME): функции, структура, торги

Биржа металлов — это прибыльное, хоть и достаточно рискованное направление. Сразу же вспоминается Лондонская биржа металлов. Она расположена в самом центре Лондона и функционирует уже около полутора сотен лет. Здесь заключаются крупнейшие фьючерсные и опционные сделки. Основными активами, естественно, являются металлы. На бирже возможно заключение удаленных контрактов сроком до десяти лет, а также трехмесячных контрактов. Участники биржи имеют возможность пользоваться опционами или хеджированием реальных поставок.

История биржи в Лондоне

В середине девятнадцатого века Англия была самым крупным производителем таких металлов, как медь и олово. Сырье для этой промышленности поставлялось из разных континентов. Транспортировать его было очень рискованным мероприятием, влияющим на ценообразование самым существенным образом. После того как появились такие средства связи, как телеграф и телефон, производители и торговцы заранее стали оповещаться о более точном времени поставок. Это дало возможность им заключать договоры на будущее. Объемы торгов стали расти, торговцы встречались уже регулярно для заключения между собой сделок.

Сначала местом их встреч была кофейня, где путем голосового аукциона совершались сделки, а позже они получили другое здание в Lombard Court, где и основались.
Таким образом, ЛМЕ — Лондонская биржа металлов — была открыта в Lombard Court в 1877 году. А на практике она существовала гораздо раньше. Металлами, которыми здесь торговали, были цинк, медь и свинец.

Свой официальный статус биржа получила в 1920 году и до начала Второй мировой войны разрасталась довольно быстро. В военные годы она закрылась и снова возобновила свою деятельность лишь в 1952 году. Со временем к уже названным металлам стали добавляться новые — алюминий, никель, олово, сплавы из алюминия, сталь и молибден с кобальтом. Так постепенно ассортимент биржи стал достаточно внушительным, стоимость составляет на сегодня около двенадцати триллионов долларов.

Время торгов на бирже

Лондонская биржа металлов на все вышеуказанные металлы может оформлять фьючерсные или опционные контракты. Чтобы получить возможность торговли на бирже, необходимо работать на одного из участников биржи. В отчетах LME при желании можно ознакомиться с информацией об объемах металла, имеющихся на складах в тот или иной момент времени. Это очень удобный механизм для производителей и потребителей, так как благодаря ему намного легче принимать правильные решения. Торги длятся по шесть часов в день с одиннадцати сорока до семнадцати часов по местному времени.

Сессионное время

Основными сессиями сегодня являются утренняя и дневная. За период одной сессии можно торговать металлами, общее количество которых не превышает девяти наименований. Примерно пять минут дается на контракт и десять минут — на время отдыха. Всего торги имеют по четырнадцать пятиминутных кругов в утреннее и дневное время. После утренней сессии публикуются цены биржи, которые будут считаться действующими во время дневной сессии. По окончании обеих сессий начинаются внебиржевые торги, длительностью в полтора часа и сорок пять минут. Это наиболее активный период торговли фьючерсами и опционами.

Голосовой аукцион

Этот способ на бирже является одним из популярнейших и старейших и служит одним из главных факторов ценообразования. Стоимость металла на Лондонской бирже формируется в какой-то определенный период посредством проведения открытого голосового аукциона. Его участники — это крупнейшие представители как со стороны производителей, так и со стороны потребителей. После сигнала, означающего окончание времени торгов, фиксируется цена на контракты, которая была ровно на тот момент времени.

Ring Dealing Members — кто это?

Ими являются такие участники рынка, которые имеют наибольшие права и входят в Лондонскую клиринговую палату. Перечень этих участников большой и включает порядка ста компаний.

Лондонская биржа драгоценных металлов. Котировки

Иногда думают, что здесь активно торгуют драгоценными металлами. Но это не совсем так. Торги ведутся на внебиржевом рынке, называющемся Лондонским рынком слитков, где продают золото и серебро. А на Лондонской платиновой и палладиевой бирже торгуют платиной и палладием. Поэтому Лондонская биржа драгоценных металлов функционирует на внебиржевых площадках.

Особенности биржи

Биржа металлов в Лондоне имеет свои особенности. Так, всем участникам рынка драгоценных металлов предоставляются торговые и клиринговые услуги от лондонской ассоциации, распространяющей форварды из золота и серебра. С начала этого века появилась новая платформа, которая носит название LME Select.
Склады и хранилища биржи расширяются каждый год, благодаря чему торги стабилизируются и становятся более удобными. Чтобы получить статус складской компании, необходимо приобрести лицензию и соответствовать критериям биржи.
Торговля на бирже является совершенно прозрачной, что способствует построению прогнозов на месяцы и годы вперед. Это очень важно для всех связанных с металлом промышленных предприятий.

Участники биржи открывают свободный доступ для всех промышленников. Совершать сделки можно на нескольких платформах. Это:

• электронная торговля;
• голосовой аукцион;
• торговля по телефону.

Металлы для торгов на бирже

Лондонская биржа цветных металлов включает в себя следующие их виды:

1) Алюминий продается ежедневно общей стоимостью более двенадцати миллиардов долларов. Поскольку у металла очень высокая ликвидность, он так популярен на рынке.
2) Медь является второй по популярности, следует за алюминием. В день продажи меди составляют приблизительно 3 миллиарда долларов.
3) Цинк — также относится к основным металлам на торгах. Сумма ежедневных торгов цинком составляет около 4 миллиардов долларов.
4) Никель продается в относительно небольшом количестве, сумма которого составляет около миллиарда долларов.

Помимо этих четырех металлов, торгуют оловом и свинцом, но в значительно меньших объемах по сравнению с перечисленными выше металлами.

Виды торгов

На сегодняшний день выделяются три вида торгов, являющихся основными. Это:
1) Кольцевая торговля, где целый день с каждого контракта биржи совершаются сделки. Торговля, называющаяся «кольцо», длится здесь пять минут. Для идентификации торговых фирм существует очень удобная система неподвижных точек. Правом участвовать в торгах обладают только участники, имеющие статус «кольцевых дилеров», число которых составляет всего одиннадцать.
2) Между подразделениями торговля ведется облигациями или иностранной валютой. Связываясь с брокером, участники видят ее стоимость.
3) LME Select Screen Trading System – это торговая площадка в электронном формате. Практически она дополняет две предыдущие площадки. Ее достоинствами являются гибкость, возможность настраивать ее по-своему и множество преференций. С ее помощью можно анализировать рынок и совершать успешные сделки.

Лондонская биржа металлов считается мировым лидером в области цветных металлов. В ней искусно сочетается классическая надежность и современные новшества, которые открывают для участников рынка новые возможности.

Биржа lme

Прогнозирование цен на цветные металлы даже на несколько дней вперед всегда было неблагодарным занятием, но при определенном понимании ситуации на рынке построить более или менее разумную стратегию было возможно. Однако в последние годы (и особенно – с началом финансового кризиса) это занятие из «околонаучной» сферы стало перебираться куда-то ближе к алхимии.

Исчезает реакция на реальные события, утратилась связь базовых факторов – спроса и предложения – с формирующимися ценами. Стоимость металлов на Лондонской бирже металлов (LME) с большей вероятностью стало возможно предсказать по прогнозу погоды, чем по производственным результатам.

Трейдеры и аналитики неоднократно в этом году высказывали опасения относительно достаточности уровня наблюдаемого спроса для поддержания сложившихся на бирже цен. Об этом говорили специалисты Goldman Sachs, FuturePath Trading и многие другие. Даже трейдер «ринга» LME, человек, который непосредственно заключает сделки, отмечал: «Биржевые металлы, золото и другие товары подорожали, но нигде не было реального всплеска потребления. Кажется невероятным, но мы видим, как медь может подорожать вдвое при ужасающем состоянии спроса».

Яснее других выразился Джон Гросс, издатель The Copper Journal: «Поток денег со стороны спекулянтов сделал невозможным прогнозирование цен ни путем фундаментального, ни путем технического анализа».

Что же происходит с ценами на самом деле? И почему биржа, служившая ориентиром для мирового рынка более века, теперь практически дезинформирует его?

Чтобы определить реальную стоимость металла, как и любого другого товара, перво-наперво необходимо исключить из рассмотрения инфляционные факторы. То есть перейти от опосредованного выражения ценности товаров (в авторитетных деньгах) к прямому сравнению.

Однако необходимо выбрать товар, который можно использовать в качестве единицы такого измерения. К нему предъявляются довольно жесткие требования: он должен пользоваться спросом в любой точке земного шара, долго храниться, технология его получения не должна меняться довольно продолжительное время и значительное наращивание его производства должно быть достаточно сложным.

Первое, что приходит на ум, – золото, игравшее роль денег на протяжении значительной части истории человечества. Вторым кандидатом на эту роль нам видится нефть – краеугольный камень современной экономики.

Итак, сопоставим цены на наиболее распространенные цветные металлы, выраженные в долларах, золоте и нефти (рис. 1–3).

Первое, что бросается в глаза, – заметная «зеркальность» золотого и нефтяного графиков по отношению к долларовому. Исчезла тенденция к постоянному росту, скорее, появились длительные периоды стабильности.

Избавившись от влияния на цены печатного станка ФРС США, можно говорить о том, что за последние 30 лет структура производства, потребления и накопления существенно не изменилась. То есть соотношение потребляемых для выпуска продукции энергоносителей, металлов и финансовых ресурсов было сравнительно стабильным. Однако обращают на себя внимание резкое изменение ценности металлов в начале 1970-х гг. и их высокая стоимость относительно нефти в 1990-х.

Первое объясняется либерализацией рынков золота и энергоносителей в 1970-х гг., сопровождавшейся быстрым ростом стоимости обоих продуктов. Второе же – низкой ценой нефти в период, когда Советский Союз уже распался, а Китай еще не стал «мастерской мира».

Сравнительная оценка динамики цен металлов в различных единицах измерения (рис. 4) только подчеркивает синхронность изменений – единственное расхождение приходится как раз на 1990-е гг., когда в мире происходило перераспределение производственных мощностей и объемов потребления. Как только Китай занял новое место на мировой арене, соотношение металлов и нефти вернулось на исходные позиции.

Однако за периодом стабилизации (и геополитической в том числе) начала 2000-х гг. следует отчетливый ценовой всплеск 2005–2008 гг. Это как раз время «нефтяного изобилия» в России и невиданного роста потребления во всем мире. Однако что стало причиной роста, а затем – и спада цен на металлы?

Валютные факторы из нашего анализа уже исключены, промышленных революций в тот период также не наблюдалось. Значит, причины аномалии надо искать в финансовой сфере и принципах ценообразования. Конкретнее – в ценообразовании на ведущей бирже – LME – и на других биржах мира.

Почему все еще LME?

Многие десятилетия Лондонская биржа была главной точкой торговли цветными металлами в мире. Она располагала наибольшими складскими запасами, наиболее развитой системой торговли и могла похвастаться наибольшими объемами торгов. Многие другие биржи могли (и могут) только мечтать о таком обороте. Если ориентироваться на наиболее популярный у трейдеров в последнее время металл – медь, то вырисовывается следующая картина.

Традиционным конкурентом LME была Нью-Йоркская товарная биржа (NYMEX/COMEX). Однако объем сделок с медью на ней уступал лондонскому в 20–25 раз. Но традиции для того и существуют, чтобы их нарушали.

Не торопясь, не будоража общественность обещаниями «догнать и перегнать», Китай в лице Шанхайской фьючерсной биржи (ShFE) весьма настойчиво смещает LME с места лидера по обороту металлов (рис. 5, 6). Наиболее показательна в этом случае опять же медь: в Шанхае за январь–август текущего года продали более 640 млн т меди, тогда как на LME – только 422 млн т (рис. 7, 8).

Кроме того, все специалисты отмечают большее присутствие на Шанхайской бирже реальных потребителей меди. Китай потребляет сейчас 40% меди в мире, обходя по спросу британскую и американскую индустрию в разы.

С одной стороны, такой исход (в Шанхай) вполне закономерен – общий рост значимости Китая в мире, постоянное увеличение производства, доходов и потребления неизбежно должны были активизировать любую торговлю, в том числе и биржевую.

С другой стороны, это не объясняет, почему на китайском рынке стоимость цветных металлов незначительно отличается как от цен, так и от тенденций в Лондоне. Ведь для торговли стальными фьючерсами ситуация заметно иная.

И почему китайские торговцы, повторяя слова своих западных коллег, также говорят об оторванности биржевых цен на цветные металлы от реальности?

Металлы и финансы – кто кого?

Одна из причин этого единообразия – в интернациональности всемогущих финансовых корпораций и плавном освоении ими финансового рынка Китая. Одна из характерных черт биржевой аналитики последнего года – постоянное апеллирование к арбитражным закупкам инвесторов, перебрасывающих деньги с ShFE на LME и обратно в зависимости от динамики цен. Ничего страшного в этом бы не было (в конце концов, одновременная торговля на нескольких фондовых биржах давно не вызывает ни у кого опасений), если бы такая деятельность не была связана с реальным товаром.

К примеру, весной этого года подорожавшая в Шанхае медь вызвала поток закупок этого металла в Лондоне. Более того – часть контрактов даже дошла до небывалой фазы поставки, и летом медь действительно отправилась в Китай.

Но к этому времени китайские цены уже упали, а импортеры отказались от намерения реальных поставок металла на внутренний рынок КНР. Медь вновь осела на складах LME в Южной Корее. Причем, по оценкам трейдеров, речь идет о невостребованных 25–60 тыс. т.

Получается, что «солдаты не успевают за стремительностью решений полководцев…».

Отметим также, что в последние годы объем сделок и обороты бирж металлов росли опережающими темпами по отношению к промышленности. Даже в проблемном 2009 г. LME за январь–август увеличила эти показатели по сравнению с прошлым годом на 6%, а число сделок с медью выросло на 4%. В Шанхае за этот же период оборот металлических контрактов утроился, а объем медных контрактов вырос в 6 раз!

Куда тут реальному потреблению и производству…

В то же время количество меди, поставленной реальным потребителям с ShFE, выросло за год только на 7%. Сейчас из всей массы фьючерсных контрактов до фактической поставки доходит ужасающе малое количество – 0,01% для меди и 0,15% для алюминия. Спекулянты освоили биржи Китая просто стремительными темпами.

LME «благоразумно» не публикует объем осуществленных поставок, но за фразой десятилетней давности «не более 1%», скорее всего, скрываются очень похожие на Шанхай результаты.

Таким образом, рост оборотов на биржах в разы за последние несколько лет нисколько не увеличил их (бирж) значимость для физического рынка – все реальные поставки упали ниже 1% от мировых объемов потребления. В итоге роль производителей и потребителей в формировании цен продолжает неуклонно снижаться.

Проблемы, не имеющие непосредственного отношения к рынку металлов, но сильно беспокоящие фондовиков, – экономические отчеты ЕС и США, мнение Уоррена Баффета и тому подобное – являются определяющими для направления движения инвестиций, а следовательно, начинают определять и динамику цен на металл. По той же причине новости о забастовках на крупнейших шахтах, авариях, запусках и остановках производства не производят никакого впечатления на рынок.

Оценки и прогнозы поведения рынка западных «специалистов», например из рейтинговых агентств или из финансовых корпораций, похоже, призваны создавать лишь иллюзию, что связь цен с потреблением, производством и значимыми событиями все же есть. «Пересмотр» своих же высказываний синхронно с колебаниями цен и «незаметно подкравшийся» кризис серьезно подорвали доверие к ним.

Здесь стоит остановиться и задуматься: а что же за цены мы сейчас имеем?

Что они отражают, кроме проблем у инвесторов и фондовиков, а также неизбежного ослабления доллара?

И как строить на этих сводках стратегии развития производства?

Если нет понимания того, сколько долларов-евро-фунтов фактически стоит товар, люди начинают искать другие единицы измерения. Впрочем, пока, за тысячелетия существования, человечество ничего лучше, чем «меняю трех енотов на одну лисицу», не придумало. А уж как это называется – бартер, взаимозачеты, товарообмен или как-то еще – не так уж и важно. Важнее знать, сколько именно енотов стоит одна лиса.

Или можно надеяться, что политики из ведущих стран все же придумают что-то лучше натурального хозяйства и бартера. Хотя до сих пор переговоры сводились к формуле «давайте не будем ничего трогать». В американском Питтсбурге 24 сентября состоялся уже третий саммит лидеров «большой двадцатки» с начала глобального финансового кризиса…

Биржа цветных металлов

Биржа цветных металлов – это специализированная торговая площадка на которой можно купить или продать цветные и черные металлы. Стоимость товара определяется биржевыми котировками. Биржа цветных металлов создана как часть мирового рынка и используется для совершения сделок, а также упорядочения рыночных отношений в отрасли цветной металлургии, создает стандарты рынка и развивает его.

История биржи цветных металлов LME

Одной из крупнейших бирж цветных металлов в мировом масштабе является Лондонская биржа (LME). Она организована в 1887 году и включает в себя не только непосредственно торги на металлы, но и формирует их итоговую стоимость. Участниками биржи являются юридические и физические лица, а также посредники. Но иностранные граждане не могут получить полный доступ к функционалу биржи. Изначально Лондонская биржа цветных металлов торговала и устанавливала цены на ограниченное количество цветмета (алюминий, медь, свинец и другие редкие металлы. Но в 2008 году ассортимент пополнился еще и сталью, что стало важным шагом для производителей стали.

Как работает Лондонская биржа цветных металлов?

Этап 1. Утренняя сессия начинается в 11.40 и заканчивается в 14.45. На ней устанавливаются официальные цены на металлы Этап 2. Каждый вид металла обсуждается и подлежит торговле не более 5 минут после которых звучит звонок и последняя цена фиксируется. Этап 3. Вторая дневная сессия длится с 14.55 до 17 часов. Этап 4. Торги на дневной сессии проходят также, но по ценам утренней сессии. Сделки по купле/продажи металла могут осуществляться в любое время суток, даже когда биржа закрыта, благодаря представительствам в других странах и часовых поясах.

Отличия биржи цветных металлов LME

Основное отличие биржи LME в том, что все контракты подкреплены реальным товаром т.е. при заключении сделки гарантируются реальные поставки металла. На бирже организованы свои склады разного вида металла в виде слитков. Для полной гарантии честности сделок, весь товар проходит проверку и на биржу допускаются только те продавцы, которые подтвердили марки и качество своих товаров документально. Биржа позволяет проводить сделки с помощью фьючерсов и опционов на металлы и сплавы алюминия, стали, цинка, свинца, молибдена, олова, меди. В отчетах биржи указывается количество металла на складах, что помогает ориентироваться в объемах купли/продажи. В каждом заключенном на бирже контракте указываются: объем проданного или купленного товара, условия и сроки поставки, качество товара.

Что такое открытый голосовой аукцион?

Голосовой аукцион является старейшим способом торговли на товарной бирже. С него и началась история торгов. Клиенты, желающие купить металл, и продавцы, желающие продать, собираются вместе и проводят голосование для оопределения стоимости. В конце аукциона цена фиксируется и голосование переходит к следующему виду товара. Лондонская торговая биржа (LME) предоставляет возможность купить не только цветные металлы, но и драгоценные. Для этого выделены отдельные биржи в рамках LME. Например, купить золото можно на рынке слитков. Соответственно и другие драгоценные металлы можно купить на специализированных внебиржевых площадках. Так существует платиновая и палладиевая биржи. Кроме того, биржа может предоставлять услуги клиринга на рынке драгоценных металлов через ассоциации Лондона в задачи которых входит распространение серебряных форвардов и золотых IRS. На бирже, для удобства, открыты не только голосовой аукцион, но и торговля по телефону и электронная площадка. В 2000 году биржа вошла в холдинг LME Holdings Limited с прежними участниками торгов.

АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» © 1995 — 2020

Магазин акций принимает к оплате

Скачайте мобильное приложение

Политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»

Настоящая политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее — Политика) разработана в соответствии с Федеральным законом от 27.07.2006 N 152-ФЗ «О персональных данных» и устанавливает правила использования АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее – Компания) персональной информации, получаемой от пользователей сайта www.zerich.com (далее — сайт), интернет-сервисов и мобильных приложений Компании.

Получение доступа к использованию сайта, интернет-сервисов и мобильных приложений Компании означает безоговорочное согласие Пользователя с положениями настоящей Политики и указанными в ней условиями обработки Компанией персональной информации пользователя.

Под интернет – сервисами и мобильными приложениями для целей применения настоящей политики подразумеваются любое программное обеспечение, позволяющее осуществлять электронное взаимодействие между пользователем и Компанией в процессе заключения/исполнения/расторжения соглашений на финансовом рынке, а также предоставления Компанией информации о своих услугах.

Компания собирает, обрабатывает и использует в определенных настоящей Политикой целях:

— персональную информацию пользователя, которую пользователь самостоятельно предоставляет Компании при переходе на сайт, создании учетной записи/регистрации/авторизации на сайте, в мобильном приложении Компании, в интернет — сервисах Компании, в том числе: фамилия, имя, отчество, пол, возраст, дата рождения, место рождения, адрес электронной почты, номер мобильного телефона, ссылки на профили в социальных сетях, реквизиты банковской карты;

— а также иные пользовательские данные, автоматически передаваемые Компании в процессе использования сайта, мобильного приложения, интернет-сервисов Компании: IP-адрес; версия ОС; версия веб-браузера; сведения об устройстве (тип, производитель, модель); разрешение экрана и количество цветов экрана; версия Flash; версия Silverlight; наличие программного обеспечения для блокирования рекламы, наличие Cookies, наличие JavaScript; язык ОС и Браузера; время, проведенное на сайте; действия пользователя на сайте), версия операционной системы мобильного устройства, с которого осуществляется доступ к мобильным приложениям Компании, данные об активности пользователя в сети Интернет, о посещенных пользователем страницах, дате и времени URL-переходов, файлы cookies.

Персональная информация пользователя обрабатывается Компанией в целях:

— установления и поддержания связи и документооборота с пользователем,

— регистрации пользователя на сайте Компании, управление учетной записью пользователя,

— предоставления пользователю доступа к мобильному приложению и иным сервисам Компании,

— принятия Компанией решения о приеме пользователя на обслуживании е в Компанию,

— исполнения Компанией обязательств перед пользователем по соглашениям между пользователем и Компанией,

— улучшения качества обслуживания пользователя,

— исполнение требований законодательства Российской Федерации,

— исполнения обязательств Компании перед контрагентами и государственными органами,

— технического управления мобильным приложением и интернет-сервисами Компании, улучшения их работы,

— выявления, пресечения недобросовестных действий третьих лиц, а также устранения технических сбоев или проблем безопасности;

— защиты прав Компании, клиентов Компании способами, соответствующими законодательству Российской Федерации,

— предоставление пользователю информации об услугах и продуктах Компании и ее партнеров,

— проведения маркетинговых мероприятий,

— статистических и иных исследований,

— в иных целях, предусмотренных заключенными между Компанией и пользователем соглашениями.

Компания вправе предоставлять информацию пользователей аффилированным лицам Компании и контрагентам Компании в вышеуказанных целях. При этом аффилированные лица Компании, а также контрагенты Компании должны соблюдать требования сохранения конфиденциальности обрабатываемой информации пользователей.

В целях исполнения требований законодательства Российской Федерации Компания вправе предоставлять информацию пользователей уполномоченным государственным органам на основании соответствующих письменных запросов.

Компания гарантирует, что персональная информация пользователей не разглашается, а также не предоставляется Компанией иным лицам, за исключением случаев, прямо предусмотренных в настоящей Политике.

Предоставление персональной информации пользователей третьим лицам, по основаниям, не указанным в настоящей Политике, допускается только при наличии дополнительного согласия пользователя, которое может отозвано пользователем в любое время.

Сайт, мобильное приложение, интернет-сервисы Компании не являются общедоступными источниками персональных данных.

Компания принимает все необходимые и достаточные правовые, организационные и технические меры для защиты информации, предоставляемой пользователями от неправомерного или случайного доступа, уничтожения, изменения, блокирования, копирования, распространения, а также от иных видов неправомерного использования и неправомерных действий третьих лиц.

Компания ограничивает доступ сотрудников Компании, ее аффилированных лиц, а также контрагентов к персональной информации пользователей, которая не является необходимой для исполнения требований законодательства Российской Федерации либо выполнения существующих обязательств перед пользователями либо достижения иных целей, указанных в настоящей Политике.

Трудовые договоры с сотрудниками Компании, а также с контрагентами Компании предусматривают меры ответственности и штрафные санкции за нарушение конфиденциальности персональной информации пользователей.

Компания рекомендует пользователям соблюдать конфиденциальность данных учетных записей, логинов, паролей для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании. Пользователь обязуется незамедлительно сообщать Компании о любом случае компрометации паролей, логинов для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании, используемых ключей электронной подписи, а также выявленного пользователем несанкционированного использования его учетной записи. Соблюдение пользователем настоящей рекомендации позволит обеспечить максимальную сохранность предоставленной Компании информации.

Компания оставляет за собой право в любое время вносить изменения в настоящую Политику.

Новая редакция Политики вступает в силу с момента ее размещения на сайте. Продолжение пользования сайтом, мобильным приложением, интернет-сервисами Компании после публикации новой редакции Политики на сайте Компании означает безусловное согласие пользователя с новой редакцией Политики.

На пользователе лежит обязанность знакомиться с текстом Политики при каждом посещении сайта, мобильного приложения или интернет-сервисов Компании.

ЛОНДОНСКАЯ БИРЖА МЕТАЛЛОВ (LME)

студент, факультета ИРТ, УГАТУ,

канд. экон. наук, УГАТУ,

В международном масштабе Лондонская биржа металлов является одним из самых влиятельных институтов города Лондона. Он широко не известен широкой общественности, но он ценится и уважается мировыми горнодобывающими, металлургическими и финансовыми сообществами, поскольку он предоставляет основные услуги, которые играют определенную роль в поддержании стабильности цен на сырьевые товары во всем мире.

LME является одним из ведущих международных бирж товаров, фьючерсов и опционов. Он специализируется на производстве цветных металлов: медь, первичный алюминий, свинец, цинк, никель, олово, алюминиевый сплав, серебро и индексный контракт — LMEX, который отслеживает шесть основных металлов, торгуемых.

Можно сказать, что международная торговля металлами началась в Британии, когда римляне вторглись в AD43 и извлекли крупные месторождения меди и оловянной руды в Корнуолле и Уэльсе, чтобы удовлетворить растущую потребность в них для производства бронзы и сплавов. Однако истоки Лондонской биржи металлов можно проследить только до открытия Королевской биржи в Лондоне в 1571 году во время правления королевы Елизаветы I. Именно там стали появляться торговцы металлами и рядом других товаров встречаться на регулярной основе. Сначала трейдеры просто занимались физическим металлом для внутреннего рынка, но поскольку Великобритания вскоре стала крупным экспортером металлов, европейские торговцы прибыли, чтобы присоединиться к этой деятельности.

В начале 19 века было так много торговцев товарами, фрахтователей судов и финансистов, использующих Королевскую биржу, что стало невозможно заниматься бизнесом, а отдельные группы трейдеров создали магазин в соседних городских кофейнях. Иерусалимский кофейный дом у Корнхилла стал фаворитом сообщества металлистов. Там родилась традиция Кольца. Торговец с металлом, чтобы продать, нарисовал бы круг в опилках на полу и выкрикнул «Изменить», и в этот момент все те, кто хочет торговать, собирались по кругу и делали свои ставки.

В начале XIX века U.K. был самодостаточным в меди и оловах, а цены на котировки оставались фиксированными на длительные периоды. Все изменилось с появлением промышленной революции, когда, почти за одну ночь, U.K стал самой технологически развитой страной в мире, импортируя большой тоннаж из-за рубежа.

Теперь у металлических торговцев возникла настоящая проблема, потому что, купив руды и концентраты из-за пределов Чили и Малайи, они не могли узнать, какая цена будет в момент прибытия кораблей через несколько месяцев. Импорт крупных тоннажей из-за рубежа с нерегулярными интервалами ставит торговцев и потребителей серьезно под угрозу. Технология пришла им на помощь с изобретением телеграфа.

Между странами мира были установлены межконтинентальные линии связи, а переход от парусных судов к паровым кораблям стал более предсказуемым. Теперь торговцы смогли предвидеть время прибытия груза металла и смогли продать его вперед для доставки в фиксированную дату, тем самым защищая себя от падения цены во время рейса.

В 1869 году открытие Суэцкого канала сократило время доставки олова из Малайи в соответствии с трехмесячным сроком доставки меди из Чили, и это привело к уникальной системе ежедневных торговых дат LME на срок до трех месяцев, которая все еще существует для этого день. Поскольку тонны доставки росли в соответствии с растущими потребностями британской промышленности, все больше торговцев привлекались к торговле, и стало необходимо найти помещения, где они могли бы созвать каждый день. Сначала они переехали в Ломбардскую биржу и в новостной зал, но в очередной раз вторжение других трейдеров побудило их найти новые помещения.

В 1877 году они сформировали Лондонскую компанию биржевых металлов и переехали в свои первые помещения в магазине шляп в Ломбард-Корте. Были установлены телеграфные связи, и для управления администрацией был назначен секретарь компании. Членство быстро увеличилось, и после превышения трехсот марок было принято решение переехать в специально созданную биржу на проспекте Уиттингтон, где она оставалась на 98 лет. Затем, спустя 14 лет в Доме плантации на улице Фенчерч, биржа переехала в 1994 году в свой нынешний престижный дом на Лиденхолл-стрит.

На протяжении всей своей истории LME процветал, хотя и не более, чем сегодня в плане объема торгов. Мир металлов и торговля базами металлов резко изменились за последнее столетие LME постоянно адаптируется к этим изменениям. Новые металлы были введены с учетом требований спроса. Медь и олово торговали на LME с самого начала. В ноябре 1981 года контракт на медь был повышен до меди высокого качества и снова к сегодняшнему контракту класса A, который начал торговаться в июне 1986 года. Настоящий контракт (99,85%) Тин начался в июне 1989 года после краткого прекращения из-за краха Международного Совет олова. Свинец и цинк были официально введены в 1920 году, но торгуются неофициально до этого. Заключительный контракт практически не изменился, разумеется, после его реинтродукции в октябре 1952 года после закрытия биржи, вызванной второй мировой войной. Цинк, с другой стороны, претерпел ряд изменений, совсем недавно, с введением специального контракта на высокий уровень 99,995% в июне 1986 года. Первичный алюминий был введен в качестве контракта 99,50% в декабре 1978 года и сегодняшнего 99,7% контракта высокого класса начал торговаться в августе 1987 года. Никель начал торговать на бирже через год после первичного алюминия, в апреле 1979 года алюминиевый сплав в октябре 1992 года и в мае 1999 года был заключен серебряный контракт.

Индексный контракт -LMEX-, основанный на шести первичных металлах, торгуемых на бирже, был введен 10 апреля 2000 года. Этот индекс основных металлов специально предназначен для обеспечения инвесторам доступа к контрактам на фьючерсы и торгуемые опционы на основе неферических металлов без физического затраты на доставку, хранение и транзакции, связанные с базовыми товарными контрактами.

Торговля на LME

В настоящее время существует три способа торговли на LME.

Торговля на Кольце. Кольцо торговля так называется, потому что LME использует «кольцо» с трейдерами, сидящими в фиксированных точках вокруг круга. Торговля происходит в течение дня с каждым контрактом LME, который торгуется в течение определенных пятиминутных периодов, называемых «кольцами».

Система фиксированных точек LME четко помогает в идентификации торговых компаний, но это возможно только потому, что у Exchange есть небольшое количество членов, которым разрешено участвовать в кольцевой торговле. В настоящее время существует 11 «дилеров колец», и весь бизнес, который требуется обрабатывать «через пол», должен быть передан через члена, связанного с кольцом.

Значительная часть всех контрактов LME торгуется на ринговых сессиях, включая ограничение или в результате этой торговли. Баланс проходит через межфондовый телефонный рынок и LME Select.

Кольцевые сессии, и особенно второе утреннее кольцо, из которого появляются официальные цены, концентрируют ликвидность, потому что физическая торговля требует как можно более близких к ежедневным и ежемесячным расчетным ценам ценам. Такая концентрация ликвидности обеспечивает как прозрачность ценообразования, так и более репрезентативные цены, чем может быть достигнута посредством межбанковской торговли.

Само кольцо составляет около 6 м в диаметре, а две большие доски над ним показывают официальные цены. Существует специальный стенд, в котором сотрудники Биржи отслеживают цены и вводные предложения, предложения, спрэды и сделки, сделанные в компьютерной системе. Это мгновенно отправляется различным службам новостей, которые показывают цены LME. За кольцом для каждой фирмы есть место для помощников, чтобы стоять, чтобы принимать заказы на ринг и давать комментарии клиентам о текущих рыночных условиях.

Торговля на рынке офисных телефонов. Кольцо предлагает традиционные преимущества прозрачности, приложенные к физическому рынку открытого протеста, но он доступен только в течение 24-часового рабочего дня. Современный финансовый рынок должен иметь возможность обслуживать потребности своих клиентов на весь рабочий день, если не дольше, и поэтому LME учитывает это путем межконфессиональной торговли.

Это система, которая имеет дело с иностранной валютой, облигациями или фондовыми рынками, но затем очищается как контракт на бирже. Другими словами, люди могут видеть ориентировочную цену на экране при контакте с брокером, а затем заключать сделку туда и обратно.

Брокеры продолжают предоставлять ориентировочные цены, которые доступны через экраны поставщиков. Фактические цены, котируемые потенциальному клиенту брокером, не обязательно будут идентичны ориентировочным ценам, но будут зависеть от размера сделки, состояния рынка и от кредитного рейтинга клиента и отношений с брокером.

Если котировки брокера заметно не соответствуют показательным ценам на экране, он, скорее всего, потеряет бизнес. В интересах фирмы убедиться, что цены на экране постоянно обновляются, особенно на быстрорастущих рынках.

Сделки, совершаемые через систему межбанковских торговых операций, являются «реальными» контрактами LME и проходят через процедуры согласования, клиринга и расчетов.

LME Select Screen Trading System. LME Select является официальной биржевой электронной торговой платформой, доступной в дополнение к открытой биржевой торговле и телефонному рынку.

Фирмы-участники подключены к системе, что позволяет аккредитованным трейдерам осуществлять торговлю в электронном виде.

Гибкость и функциональность — это ключевые слова, связанные с этой системой. Гибкость в том, что система позволяет трейдерам широкий спектр предпочтений для настройки экранов, выполненных с учетом их индивидуальных потребностей. Функциональность в том, что основные экраны, необходимые для торговли, поддерживаются рядом экранов, дающих углубленный анализ рынка и выполненных сделок.

Лондонская биржа металлов (London Metal Exchange, LME)

Лондонская биржа цветных металлов (London Metal Exchange, LME): металлы на LME, как работает Лондонская биржа, особенности London Metal Exchange. Сайт биржи ЛМЕ.

Что такое Лондонская биржа металлов?

Лондонская биржа металлов (LME, London Metal Exchange) — одна из самых влиятельных международных бирж товаров, фьючерсных и опционных сделок. Специализация биржи — цветные металлы: медь, первичный алюминий, свинец, цинк, никель, олово, алюминиевый сплав. Кроме того, на бирже торгуется индексный контракт LMEX, в состав которого входят некоторые из перечисленных металлов. Все сделки гарантируются Лондонской клиринговой палатой (London Clearing House). Годовой оборот средств на LME достигает 4500 млрд. долларов.

Лондонская биржа металлов была основана в 1877 году с целью обеспечить рынок значительными поставками металлов из-за рубежа. На сегодняшний день официальные цены LME используются при заключении долгосрочных контрактов мировыми производителями и потребителями.

Сайт Лондонской биржи металлов: www.lme.com

Какие металлы торгуются на LME?

Лондонская биржа металлов включает в себя следующие их виды:

• Алюминий — продается ежедневно общей стоимостью более двенадцати миллиардов долларов. Поскольку у металла очень высокая ликвидность, он так популярен на рынке.
• Медь — является второй по популярности, следует за алюминием. В день продажи меди составляют приблизительно 3 миллиарда долларов.
• Цинк — также относится к основным металлам на торгах. Сумма ежедневных торгов цинком составляет около 4 миллиардов долларов.
• Никель — продается в относительно небольшом количестве, сумма которого составляет около миллиарда долларов.

Помимо этих четырех металлов, торгуют оловом и свинцом, но в значительно меньших объемах по сравнению с перечисленными выше металлами. В 2005 году на Лондонской бирже металлов началась торговля пластиками.

Объем торгов на ЛБМ составляет около 10% от производимых в мире цветных металлов.

Как работает Лондонская биржа?

На бирже нет непрерывного ценообразования. Торги ведутся два раза в день во время специальных торговых сессий (кроме суббот, воскресений и праздничных дней). Сессии происходят в большом зале, в центре которого располагаются 4 изогнутые по кольцу скамьи (каждая на 10 мест), предназначенные для членов биржи или для уполномоченных ими лиц. Это и есть ринг и биржевое кольцо, где происходит заключение сделок. Сделки в одном биржевом кольце совершаются поочередно по нескольким металлам.

Торговля ведется по каждому металлу в течение 5 мин. По итогам утренней сессии определяются цены на металлы, которые считаются официальными ценами ЛБМ. Дневная сессия аналогична утренней, но официальные цены после нее не объявляются.

Наибольшее количество сделок совершается вне биржи: круглосуточно сотня брокеров может продавать и покупать биржевые контракты под свою ответственность. Те члены биржи, которые имеют представительства в других часовых поясах, отвечают за торговлю металлами, когда сама Лондонская биржа закрыта.

Сделки по этим металлам заключаются в лотах; причем минимальный размер лотов всех металлов — 25 т (кроме никеля, лот которого составляет 6 т, и олова — 5 т).

В чем особенность Лондонской биржи металлов?

Особенность Лондонской биржи металлов состоит в том, что это, прежде всего, рынок физический, где поставка реального товара гарантирована, все контракты подразумевают под собой реальные сделки, несмотря на то, что носят название фьючерсных. Чтобы обеспечить реальную поставку торгуемых товаров, ЛБМ хранит большие запасы металла на складах по всему миру.

Биржа разработала уникальную систему лицензирования этих складов, проверок их состояния, состояния хранящейся на них продукции и ее соответствия техническим стандартам биржи. Система складов позволяет экономить на транспортных расходах и максимально упростить доступ физического металла на мировой рынок. Производитель металла просто доставляет свой товар на близлежащий склад, получает складскую расписку (варрант), которую у него может выкупить любой крупный брокер ЛБМ по текущей цене.

ЛБМ и Лондонская расчетная палата создали электронную систему SWORD. Складские компании по-прежнему выпускают варранты, но теперь в стандартном электронном формате, после чего они вносятся в базу данных SWORD. Все выпущенные варианты находятся в депозитарии Первого Национального банка Чикаго, между участниками торгов обращаются лишь их электронные версии.

Только два процента всех заключаемых контрактов завершаются реальной поставкой металла. Поставки точно отражают спрос и предложение реального рынка. Поэтому данные об изменении запасов металла на складах ЛБМ имеют большое значение при формировании биржевых котировок.

Полезные ссылки по теме

Эксперты журнала FORTRADER

Журнал FORTRADER — это большая команда специалистов в торговле на финансовых рынках. Трейдеры, управляющие, инвесторы, программисты, тестировщики, технические администраторы — мы все работаем для Вас каждый день уже много лет. Иногда мы пишем статьи сообща, тогда автором становится целый журнал.

Биржа цветных металлов

К биржам, где торгуются цветные металлы, относятся основные мировые товарные биржи. Это рынки так называемой «чистой конкуренции», где продаются и покупаются по определенным правилам качественно однородные товары (например, медь, алюминий, никель, свинец, цинк, олово). Также на товарных биржах торгуют и драгоценными металлами – золотом, платиной и серебром. Самые крупные такие биржи – универсальные, однако есть и специализированные (например, Лондонская биржа металлов – LME, или London Metal Exchange).

Интересный момент: несмотря на то, что изначально такие биржи создавались для покупок, продажи и реальных поставок цветмета, сегодня в США доля таких сделок (оканчивающихся поставками) обычно не превышает 1,5%. Однако свою функцию биржи цветных металлов выполняют: они используются для заключения фьючерсных контрактов (на будущие периоды).

Биржа цветных металлов в России

Единой крупной торговой площадки, собственной биржи цветных металлов, в России до сих пор нет. Функционируют лишь отдельные площадки – например, Ассоциация «Московская биржа цветных металлов» (МБЦМ), начавшая функционировать в 1991 г., Гильдия брокеров МБЦМ (с 1996 г.), есть соответствующие площадки для купли-продажи металлов в Санкт-Петербурге. Просуществовала Московская биржа цветных металлов – товарная биржа в Москве – с 1995 по 2009 г. После 2009 г. объёмы по многим товарным позициям значительно снизились.

В феврале 2015 г. Минэкономразвития предложило создать такую биржу, однако в Минпромторге уточняют, что до 80% цветных металлов в России идёт на экспорт, поэтому создавать площадку для торговли под внутренние потребности страны нецелесообразно, а цены всё равно будут формироваться за рубежом.

Лондонская биржа цветных металлов

Лондонскаябиржа цветных металлов – одна из старейших, и начала свою историю практически с маленькой кофейни рядом с Королевской биржей, где торговцы совершали сделки «с голоса», обсуждая в кругу возможности поставок. Важной вехой стало и то, что начали заключаться сделки на будущие периоды. Также повлияло то, что с половины 19-го в. именно Великобритания была главным производителем олова и меди.

В 2008-м году Лондонскаябиржа цветных металлов закрыла 113 млн контрактов, а объём торгов составил 10,24 трлн долларов.

Как правило, именно здесь устанавливается мировая стоимость цветных металлов.

Интересные факты: в 1877 г. биржа начала официальную работу, в 1978 начала торговать алюминием, а в следующий год – никелем, и в итоге стала мировым центром по торговле 6 основными цветными металлами. С 2002 г. введены контракты на торговлю алюмосплавами, с 2005 – пластиком. А к началу 2013-го г. биржу приобрел оператор Гонконгской фондовой биржи.

Мировая биржа цветных металлов

среди универсальных товарных бирж одна из самых крупных по объёму сделок (в которые входят и драгоценные металлы) – Чикагская торговая палата. Признанным центром специализированной торговли цветметом является Лондонская биржа металлов (London Metal Exchange, официальный сайт – lme.com). Приобретена и управляется Hong Kong Exchanges and Clearing с декабря 2012 года. Выполняет задачи формирования актуальной цены на 6 основных цветных металлов и другие материалы (например, пластмассы), а также хеджирования (защиты от изменения стоимости), гарантий выполнения обязательств (поставок реального металла со складов биржи). Также позволяет участникам инвестировать средства в партии товара, выполняет арбитражные операции, финансирование (с поставкой товара в будущем, но продажей его сейчас), а также спекулятивной деятельности – игре на разнице цен.

Интересный факт: товарные биржи появились гораздо раньше фондовых – одна из первых заработала биржа в Брюгге в 1409 г.

Цены цветного металла на бирже

Цены цветного металла на мировой бирже нестабильны и изменяются ежедневно. Значительную долю изменений вносит спекулятивная деятельность, игра на стоимости металла. При этом многие сервисы в Интернете публикуют графики и стоимость металлов, ежедневные котировки курса их продажи. Также важной информацией для покупателей и продавцов, инвесторов и спекулянтов становится объём запасов цветных металлов, доступный для продажи.

В течение последних трёх лет цены на 6 ключевых металлов (алюминий. медь, свинец, олово, цинк и никель) в основном падают. Небольшие всплески по стоимости металлов периодически случаются, однако общий тренд на падение цен переломить пока не удаётся.

Также на биржах торгуются кобальт, молибден и алюминиевые сплавы.

Шанхайская биржа цветных металлов

Территориально относящаяся к КНР, Шанхайская фьючерсная биржа (осуществляющая торговлю цветными металлами) управляется некоммерческой организацией – государственной Комиссией по ценным бумагам. Официальный сайт крупнейшей торговой площадки страны и одна из бирж-лидеров Азии и Океании. Сделки купли-продажи оформляются в электронном режиме. Работает биржа с 9.00 до 11.30, а затем – с 13.30 до 15.00 (время местное). Членами Шанхайской фьючерсной биржи, торгующей цветными металлами, являются более 200 компаний. Членство предусмотрено в двух форматах: в качестве брокера либо в качестве проприетарного члена (торговля допускается только на своём счёте).

Также в качестве товарной работает Шанхайская биржа золота, крупнейшая в Китае по торговле драгметаллами (открыта в конце 2002 г.).

Котировки цветных металлов

При изучении ситуации мировом рынке цветных металлов опираются на изменения стоимости металла – котировки. Цены формируются на начало и конец биржевой сессии, а затем по итогам объявляются (публикуются) минимальные и максимальные значения цен. Это и есть котировки цветных металлов. Важно: на каждой бирже такие цены на цветмет (основные 6 на Лондонской бирже – алюминий, медь, свинец, олово, цинк, никель) определяет котировочная комиссия.

Интересный факт: слово «котировки» родом из французского языка (coter – «отмечать, нумеровать»).

Сегодня определяются ежедневные котировки металлов не только для базовых 6 «продуктов» LME, но и для драгоценных – золота, серебра, платины, палладия. Это происходит на биржах Лондона, Шанхая, Нью-Йорка.

• прямая котировка (сколько стоит единица товара);
• и обратная (сколько можно купить товара за 1 денежную единицу).

Нью-Йоркская торговая биржа

Разобраться, что понимать под сочетанием типа Нью-Йоркская торговая биржа, непросто. Учитывают определенный вид биржи, на каждом из которых ведется торговля определенным биржевым товаром. В Нью-Йорке работают Фондовая биржа и Товарная биржа.

NYMEX, или Нью-Йоркская товарная биржа (New York Mercantile Exchange), была создана еще в 1882-м, а сегодня – №1 мире по торговле нефтяными фьючерсами. В её состав в 1994 г. вошла COMEX (биржа Commodity Exchange), работавшая с цветметом с 1933-го. После этого в 2008 г. NYMEX вошла в состав группы Чикагской товарной биржи – единого рынка CME group. Направления торговли:

• для NYMEX: драгметаллы, нефтегазовые продукты, электричество, этанол;
• для COMEX: золото, серебро, алюминий, медь.

Факт: В 1872-м г. «родоначальница» Нью-Йоркской товарной биржи торговала сыром, яйцами и маслом, и называлась Butter, Cheese and Egg Exchange.

Функции биржи металлов

Создавались эти учреждения с целью нормализации мировой торговли металлами. Функции биржи металлов как торговой площадки – это:

• Ежедневное установление стоимости металлов. На торгах крупнейшие производители, потребители и посредники выявляют конъюнктуру мировых цен на металл.
• Гарантии поставок. Реально существующи товар (physical metall) группируется на складах биржи. Отслеживаются обязательства по контрактам (опционам, фьючерсам).
• Хеджирование. Функция, «работающая» уже 130 лет. На LME (Лондонской бирже) защита от риска изменения цены ведется с 1877 г.
• Обеспечение инвестирования в товар свободного капитала.
• Арбитраж в случае разброса цен на рынках нескольких стран.
• Финансирование (операции лендинга – продажи варранта с последующей покупкой товара под поставку в будущем). Варрант – складское свидетельство о праве распоряжаться товаром.

Возникновение первой биржи металлов

Необходимость продавать или закупать металлы обусловила возникновение первой биржи металлов. Первой считается биржа в Брюгге (1409 г.), считают, что в городе употреблялись слова borsa, boursa, beurs, boerse – названия дома Ван дер Бурсе, купца. Первые регулярные сделки купцов на встречах относят к 1409 г. А первую полноценную товарную биржу – к 1460-м гг. (Антверпен). В России первая такая начала функционировать лишь в 1703 г. по указу Петра I. Затем появились учреждения в Кременчуге и в Москве (после 1830-х гг.).

Интересный факт: на данный момент на товарных биржах США реальные сделки с металлом (как физическим объектом, а не обязательствами) составляют чуть менее 1.5% от всех видов сделок.

Виды торгов на Лондонской бирже металлов

Видов сделок всего два – на реальный товар/фьючерсные (срочные). Первые завершаются сдачей и получением (приемкой) товара – так называемого realmetal. Время одной торговой сессии – чуть менее 6 часов. Существует на LME3 вида торгов:

• свободный биржевой (тот самый с «системой выкриков» на «ринге», когда группа людей сидит друг напротив друга);
• межофисный телефонный рынок;
• компьютерная система под названием LMEselect.

Виды торгов на Лондонской бирже металлов подобраны под конкретные нужды участников. Условия заключения фьючерсных контрактов – на срок до 3 мес., долгосрочных – до 123 мес. Расчеты после торгов ведутся даже наличными. Каждый заключенный контракт легко оформить на бумаге.

Интересный факт. Биржа отвечает за брендинг – всего 650 брендов из 60 стран одобрены LME знаком «хорошая поставка». Металл на складах LME обязан иметь такой бренд либо производитель проходит апробацию.

Барометр мировых цен

Данные котировок по валютам, металлам и ценным бумагам от фондовых и товарных бирж – основной барометр мировых цен:

• площадки свободного формирования спроса и предложения реагируют на состояние рынков и запросы покупателей;
• а от изменения стоимости товаров, акций, ценных бумаг и валют зависит реакция мирового рынка и изменение их стоимости.

Также показательными становятся основные торговые сессии. На примере LME это выглядит так: на каждой торгуют не более 9 металлов, каждый контракт формируется за 5 мин. в среднем. Особенно влияющим на мировые цены становится второй блок торгов. Только после них начинаются внебиржевые торги длительность 1 ч 25 мин. и 45 мин. для фьючерсов и опционов. По стоимости покупатели и продавцы ориентируются на основную сессию.

Какие возможности открывает биржа?

Любая биржа по своему функционалу – основная часть рыночной экономики. Она предоставляет площадку для совершения сделок (покупки-продажи имущества), однако этим её функции не ограничиваются. Какие возможности открывает биржа? Это:

• Спекуляции (игра за счет разницы цен). Спекулятивными называют операции, в которых не подразумевается получение либо предоставление реального товара.
• Инвестиции. Можно разместить свободный капитал компаниям, тем самым спасти финансы от обесценивания.
• Доходы. Зачастую доход от вложений в товар, акции, другие инструменты превышает получаемый на традиционном рынке капиталов.

Арбитражные операции. Можно приобрести и одновременно продать товар на нескольких биржах, получив прибыль.

Лондонская биржа металлов, LME – «Властелин Кольца»

Одно Кольцо, чтобы управлять ими всеми, Одно Кольцо, чтобы найти их, Одно Кольцо, чтобы собрать их всех.

Дж.Р.Р. Толкин «Властелин Колец», The Lord of the Rings

Вступление. Британские металлы и Римский император Клавдий

Под ударами ножа Калигула упал на колени, произнеся: «Я еще жив». Но шансов у скандально знаменитого римского правителя не было. Под крики: «Бей еще!», заговорщики наносят ему тридцать ударов кинжалами.

«Король умер, да здравствует Король!», — фраза, произнесенная впервые во Франции в 1422 году, была вполне актуальна и в Древнем Риме 41 года нашей эры. С заменой слова «Король» на слово «Император».

На римский трон всходит дядя Калигулы – Клавдий. Назначение было неожиданным для всех, включая и нового Императора. Особым уважением ни в императорском доме, ни у простых римлян он не пользовался, и надо было предпринять нечто для укрепления авторитета.

Что может быть лучше «Маленькой победоносной войны»? Опять же, это понятие было формализовано много-много позже, в 1904 году, российским министром внутренних дел В.К. Плеве, выразившемся так о русско-японской войне. – «противник выбирается такой, чтобы гарантированно не надорваться». Правда, для царской России выбор оказался более, чем не удачным…

Клавдий останавливается на далеких северных британских островах, населенных кельтскими племенами. Покорение Британии давало новому римскому правителю два неоспоримых преимущества.

Первое – престиж. Если Клавдий сможет закрепиться на островах, то он «даст фору» даже своему легендарному предшественнику Юлию Цезарю, у которого в военной компании с бриттами, как-то не сложилось.

Второе – экономическая сторона. Точнее говоря – добыча. Британия славилась четырьмя позициями, весьма привлекательными для римлян. Она была источником охотничьих собак (почему-то это было очень важно), зерна и прочего продовольствия, рабов и металлов. Древнеримская экономика остро нуждалась в бронзе, первом, освоенном человеком универсальном металлическом сплаве. А на Британских островах были обнаружены крупнейшие в античные времена месторождения олова и меди – главных компонентов древней бронзы

И в 43 году н.э. четыре римских легиона вторгаются в Британию с юго-востока через Кент. Завоевание началось. Сопротивление кельтов жестоко подавлялось. Вскоре, оловянная и медная руда из Уэльса и Корнуолла широкой рекой потекла на Апеннинский полуостров.

Лондон, торговля металлами 1571-1876

«Металлический» тренд, заданный древними римлянами, англичане, потомки кельтов, пронесли через века.

Королевская биржа и Jerusalem Coffee House

В 1571 году Королева Елизавета I официально открывает Лондонскую биржу. Надо отметить, что торговля на Королевской бирже началась именно по товарным группам, металлы – в числе ведущих. Трейдеры, получив торговую площадку, начинают собираться на постоянной основе. Вначале дело ограничивалось сугубо внутренним рынком, но т.к. Великобритания была ведущим экспортером металлов в Европе, вскоре к английским участникам присоединяются и торговцы из континентальной Европы.

На старте промышленной революции, в начале XIX века, число «металлотрейдеров» стало настолько большим, что Королевская биржа уже не могла обеспечить проведение нормальных сессий по операциям с металлами. Продавцы и покупатели руды, концентрата и конечных металлоизделий «вышли на улицу».

Куда пойти брокеру конца XVII – начала XIX веков? Правильно, направление одно – кофейня. Так поступали члены Лондонской Королевской биржи – торговцы ценными бумагами, выбрав в 1698 году кофейню «У Джонатана». Их американские коллеги в Нью-Йорке обосновались в кофейне «Тонтин» и прямо на Уолл-стрит под платаном напротив.

Лондонским «металлистам» 1800-х полюбился Jerusalem Coffee House на Корнхилл-стрит в Сити, неподалеку от Королевской биржи.

В Jerusalem Coffee House родилась «Традиция Кольца». Торговец металлом чертил окружность на полу, усыпанном опилками, и кричал: «Change!» Потенциальные контрагенты становились внутри круга и выставляли заявки на покупку и продажу, торгуя с голоса. Кольцо станет неотъемлемым символом лондонских трейдеров и будущей специализированной биржи.

Телеграф, пароход и срочные контракты

В начале XIX века главными товарными позициями по металлам оставались медь и олово. Но мировая торговля таки изменилась со времен славного императора Клавдия и оперировать складскими остатками, расположенными в Англии и у ее ближайших соседей на континенте становилось все сложнее. Мореплавание того времени было делом непростым, и, как минимум, плохо прогнозируемым. Парусники с рудой приходили в порты, не вписываясь ни в какие расписания. Связь никуда не годилась, по сути ее просто не было. Разве, что почтовые голуби. Угадать цену на дату прибытия груза из заокеанских портов было невозможно.

В 1840 г. Сэмюэл Морзе патентует в США электромагнитный телеграф и производит переворот в системе сверхбыстрой передачи информации. Кабель через Атлантический океан был проложен в 1858 году. Роберт Фултон в 1807-ом построил колесный пароход «Клермонт», который двигался по реке Гудзон (США) с неслыханной для того времени скоростью в 5 узлов (9 км/ч). В 1838 г. английское судно «Сириус» впервые пересекает Атлантику только с помощью пара, без использования парусов. В том же году и тоже англичанами спускается на воду винтовой пароход «Архимед».

Технические прорывы первой половины XIX века и использование срочных финансовых инструментов вдохнули новую жизнь в мировую торговлю металлами. Срочные контракты были известны довольно давно. Фьючерсами и опционами на луковицы редких сортов тюльпанов лихо торговали веселые голландцы еще в 1630-ые годы.

Паровой двигатель и телеграф упорядочили сделки и сделали возможным расчеты и/или поставки на определенную дату в будущем. Торговля металлом стала, во многом, торговлей производными ценными бумагами на соответствующий актив.

17 ноября 1869 года открывается Суэцкий канал, резко сокративший морской путь из Европы в Азию и Океанию. Время доставки олова с Малайского архипелага сократилось до 3 месяцев и приблизилось к периоду движения кораблей с медью из Чили. Трехмесячный срок становится стандартным на торгах металлами в Лондонском Сити.

Трейдерам металлом становится тесно в уютных стенах Jerusalem Coffee House и они переезжают в здание Ломбардной биржи, но там их вскоре потеснили другие торговцы. Так дальше продолжаться не могло. Назрела насущная потребность в создании полноценной биржи металлов.

Рождение London Metal Exchange

Биржа была основана 1876 году, как Лондонская Metals and Mining Company. Работать начали скромно – над шляпным магазином в Lombard Court 1 января 1877 г. К офису подвели телеграфную линию, и секретарь компании приступил к регистрации сделок.

Количество участников росло, как снежный ком, и когда их число перевалило за 300, было принято решение построить для биржи отдельное здание на Whittington Avenue. В 1882 году биржевики в переехали в него и трудились там целых 98 лет. С 1980 по 1994 год офис LME располагался в Plantation House на Fenchurch Street. И с 1994 года биржа находится по современному адресу Leadenhall Street, 56 в Сити.

Металлы и инструменты

До 1897 года на LME торговали преимущественно только традиционными медью и оловом.

В 1897-ом была сделана попытка ввести в биржевой оборот серебро, сыгравшее печальную роль в американском биржевом крахе 1893 г. и последовавшей за ним депрессии. С серебром работали до 1914 года. Операции были возобновлены еще дважды – в 1935-39 и 1968-89 гг.

Контракты на еще четыре важнейших цветных металла вошли листинг LME в такой последовательности: цинк и свинец – 1920, алюминий – 1978 и никель – 1979 год.

С начала Второй мировой и до 1949 года биржа была закрыта.

К 2000 г. London Metal Exchange безоговорочно стала главной мировой площадкой по торговле основными шестью цветными металлами. В этому году вводится индексный контракт LMEX, отображающий сводную динамику цен на медь, олово, свинец, цинк, никель и алюминий. Владельцы контракта на LMEX имеют возможность зарабатывать на динамике цен цветных металлов, не обременяя себя операционными издержками по физической поставке товара и его хранению.

В XXI веке список металлов, выступающих в качестве базового актива срочных инструментов LME, существенно расширился. Теперь инвесторам и покупателям доступны сталь, кобальт, молибден, платина и палладий.

Для сокращения операционных издержек в 2006 году введены мини-контракты – LMEmini на медь, алюминий и цинк. Масса металла в каждом контракте – 5 тонн.

Ключевые параметры любого контракта биржи металлов – масса товара, условия поставки, срок экспирации (исполнения) соглашения и требования по чистоте металла.

Сделки с золотом на LME не прижились и им там не торгуют. С 1919 года для этого существует Лондонский золотой фиксинг. Мировые цены на желтый металл устанавливаются компанией London Gold Market Fixing Limited.

Организация и участники торгов. Ринг

Биржевые операции организованы на LME весьма своеобразно.

Торговый день делится на две сессии – первую и вторую. В свою очередь, обе сессии состоят из двух рингов и внебиржевых сделок.

В 11.45 по Гринвичу начинается первый ринг первой сессии. Длится он ровно 5 минут, не больше и не меньше, до 11.50. Второй ринг первой сессии, такой же пятиминутный, с 12.35 до 12.40, и на нем фиксируется цена металла для первой сессии. Он носит название официального. С 13.25 до 14.45 проводится внебиржевая торговля первой сессии.

Вторая сессия стартует первым рингом в 14.55. Гонг в 15.00. Начало второго, официального ринга в 16.10, окончание в 16.15. «Внебиржа» — 16.15-17.00.

По скорострельности ринги на LME вполне сопоставимы с боксерскими и термин «ринг» более, чем уместен.

Очень колоритным выглядит и сам ринг (кольцо) в котором происходит главное действие на London Metal Exchange.

Участники торгов размещаются в оранжевых креслах, составленных в секции по кругу. Образуется кольцо с разрывами для входа/выхода. Трейдеры смотрят в лицо друг другу. Глаза в глаза. Сделки заключаются путем выкрика с голоса (open outcry). Кричат и артикулируют достаточно живо – ведь в распоряжении торговцев всего-то пять минут.

Сидят в креслах (и вскакивают с них) самые уважаемые члены биржи Первой категории — Ring Dealing Members – «боксеры-тяжеловесы», представляющие крупнейших мировых операторов металлорынка. Они обладают максимальными правами на совершении сделок в ринге.

На май 2020 года их всего 9:

1. Amalgamated Metal Trading Limited.

2. CCBI Metdist Global Commodities (UK) Limited.

3. E D & F Man Capital Markets Limited.

4. GF Financial Markets (UK) Limited.

5. INTL FCStone Ltd.

6. MAREX Financial Limited.

7. Societe Generale Newedge UK Limited.

8. Sucden Financial Limited.

9. Triland Metals Limited.

Помимо ринговой площадки, торги на LME проходят через электронную торговую систему LMEselect (01.00-19.00 по Гринвичу) и круглосуточно на внутриофисном (inter-office) телефонном рынке.

Вместо заключения

По итогам 2015 года LME это – ¾ мирового рынка фьючерсов и опционов на цветные металлы с капитализацией $12 трлн и 170 млн торговых лотов на 4 млрд тонн физического металла.

В декабре 2012 года London Metal Exchange приобретена Hong Kong Exchanges & Clearing Limited, компанией владеющей Гонконгской фондовой биржей.

Бег времени неумолим…

Китайский капитал сменяет британский, вместо круга на полу, устланном опилками – овал из дорогих кожаных кресел, современные телекоммуникационные системы связи заменили секретаря с телеграфом над шляпной лавкой…

Но осталось Кольцо и зависающий над ним крик: «Change!» Каждый рабочий день в 11.45 по Гринвичу, в доме по адресу Лондон, Leadenhall Street, 56.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders — подписывайтесь на наш телеграм-канал