Опционные контракты для Форекс

Рейтинг лучших брокеров для торговли акциями за 2020 год:
  • FinMax (Форекс)
    FinMax (Форекс)

    Лучший брокер Форекса! Удобная платформа и высокая прибыль до 40% в месяц!

  • BINARIUM
    ☆☆☆☆☆
    ★★★★★
    BINARIUM

    Лучший брокер по бинарным опционам. Огромный раздел по обучению.

В этой статье раскрыты следующие темы:

Индикатор опционных уровней для mt4

Самыми популярными методиками торговли на всех финансовых рынках, включая Форекс, является отскок и пробой уровня. Всем известно, что крупные игроки не затевают свою игру просто по прихоти на какой-то ценовой отметке, а всегда выбирают для этого сильные зоны сопротивления и поддержки. Для того чтобы определить эти области трейдеры в основном используют графический подход, опираясь на историю движения цен. Это малоэффективный способ определения уровней, особенно для работы внутри дня, но есть более полезный подход – опционные уровни. Причем сейчас, чтобы использовать реальную биржевую информацию в своем трейдинге, не нужно вручную считать полученные с CME данные, а достаточно использовать индикатор опционных уровней для mt4 под названием eVOLution-options.

Ниже мы рассмотрим суть опционного анализа, дадим ссылку на скачивание индикатора, посмотрим, как его установить и использовать в своей повседневной деятельности для получения прибыли от колебаний валютных инструментов.

Что такое биржевой опцион

Суть биржевого опциона состоит в том, что он дает своему владельцу приобрести или реализовать определенный объем некоего базового актива по определенной цене страйк. Чтобы получить опцион, который представляет собой производную финансового инструмента, нужно понести издержки в виде премии.

Опционы широко используются крупными игроками для достижения своих целей, а наибольший их объем торгуется на товарной бирже, расположенной в Чикаго. Здесь доступны опционы практически на любой товар, но трейдеров, которые в основном имеют дело с валютой на Форекс, в первую очередь интересуют опционы на фьючерсные контракты популярных валют.

Чем полезны опционные уровни

Опционные уровни с большим скоплением объема или открытого интереса позволяют точно сказать, где цена уткнется в серьезную преграду, от которой с очень большой долей вероятности состоится разворот. До недавнего времени, чтобы высчитать такие уровни, требовалось вручную закачивать с официального сайта CME отчеты в pdf формате, а потом высчитывать значение котировок фьючерсного контракта путем умножения и отнимания или добавления премии к полученным значениям.

Все это было несложно, но довольно хлопотно, поэтому был разработан алгоритм под МТ4, позволяющий делать автоматический расчет опционных уровней, что существенно снижает временные растраты на получение актуальных зон сопротивления или поддержки.

Для того чтобы понимать, что делает индикатор, нужно рассмотреть структуру отчета, который выступает основой для проводимых расчетов.

Прежде всего, следует иметь в виду, что опционы бывают двух разновидностей. Одни из них дают право на покупку определенного финансового инструмента, а другие на продажу. Сделаем их краткой обзор.

Call – этот тип биржевых опционов предоставляет своему владельцу право купить определенный торговый инструмент (актив) по предварительно установленной цене (страйк). Покупая опцион Call, участник рынка зарабатывает при условии, что актив вырастет в цене. В таком случае потенциальный доход не ограничен, а размер убытков не превышает уплаченной премии.

Лучшие брокеры без обмана
  • FinMax (Форекс)
    FinMax (Форекс)

    Огромный выбор торговых инструментов! Заработает каждый!

  • BINARIUM
    ☆☆☆☆☆
    ★★★★★
    BINARIUM

    Лучший брокер по бинарным опционам. Огромный раздел по обучению.

Когда происходит продажа коллов, то доход ограничивается размером премии, выплачиваемой владельцу опциона покупателем, а вот размер убытков здесь может быть неограниченно большим.

Put – обратная опциону Call разновидность биржевого контракта, при котором его владельцу гарантируют право продажи какого-то торгового инструмента. Доход по этому опциону увеличивается с падением актива.

В соответствии с этим владельцы опционов Call и Put преследуют разные цели, порождая извечное противостояние сторон на рынке.

  1. Те, кто покупал опцион, уплачивая премию, ждут роста цен, что позволит опционам исполниться по предварительно установленной цене страйк и даст прибыль. Соответственно, те, кто продавал и получил премию, рассчитывают, что цена не достигнет целевой зоны.
  2. И те, кто покупал опцион Put, и те, кто покупал опцион Call, осуществляют противостояние друг другу, так как цели их на рынке совершенно противоположны.

Учитывая, что опционы в основном скупают и продают крупные игроки, преследующие свои цели, то цена обычно при подходе к опционным уровням или плитам с большим объемом или открытым интересом встречает сильное сопротивление. Зачастую разворот происходит еще до того, как цена приблизится к значимому уровню, так как противоборствующая сторона старается не допустить исполнения.

Понимая важность той информации, которую несут опционные уровни, индикатор применим и выделим сильные зоны поддержки/сопротивления прямо на графике валютных пар.

Какую информацию дает трейдеру eVOLution options

Наиболее популярным и совершенно бесплатным индикатором, который позволяет отмечать актуальные опционные уровни прямо на графиках валютных пар в MetaTrader4, выступает eVOLution-options. После своей установки и добавления к ценовому графику, он преобразует его в такой вот вид.

Чтобы скачать индикатор опционных уровней для mt4 переходим СЮДА, где совершенно бесплатно лежит самая новая на данный момент версия 1.7.

Далее выполняем следующие действия.

  1. Открываем терминал MT4, жмем вверху слева «Файл» и выбираем «Открыть каталог данных».
  2. Появляется новое окно, в котором жмут на MQL4 и находят внутри папку «Indicators».
  3. Далее распаковываем скачанный архив и помещаем в папку Indicators файл с названием eVOLution-options.1.7 и расширением «.ex4».
  4. Следующим шагом станет создание папки с названием «evolution-options» в каталоге Files, также находящимся внутри директории MQL4.

Последний шаг нетипичен для установки индикаторов. Связано это с тем, что для разметки опционных уровней evolution-options необходимы отчеты, которые каждый день Чикагская биржа выкладывает на своем официальном сайте.

Автор индикатора для удобства все эти данные хранит в Сети вот здесь: http://trading-evolution.com/evolution-options-history. Именно отсюда их необходимо самостоятельно закачивать и помещать в указанную папку evolution-options. Кстати, чтобы индикатор и файлы читались после установки, терминал MT4 обязательно следует перегрузить.

Вся отчетность удобным образом сортируется по активам и датам, поэтому сложностей при выборе нужной информации не будет.

Кстати, многие интересуются, где смотреть опционные уровни по нефти, и индикатор для mt4 evolution-options решает эту проблему, отображая значимые области поддержки и сопротивления не только для популярных валют, но также и для сырьевых товаров.

Трейдер сам волен решать качать отчетность по всем инструментам или выборочно, так что каждый может использовать этот уникальный по возможностям инструмент в соответствии со своими личными предпочтениями.

Настройки индикатора опционных уровней

Как только установка будет закончена и соответствующие отчеты закачаны, можно открывать нужный график и перетаскивать на него найденный индикатор в окне «Навигатор» терминала MT4. В результате откроется окно настроек, где можно менять следующие опции.

Тут следует обратить внимание на возможность изменения следующих настроек:

  • Number Of Days задает число в днях, которые будут использованы для отображения опционных уровней;
  • Hide For Long Timeframe указывает индикатору, нужно ли выводить на график уровни с меньших таймфреймов. В частности, по умолчанию стоит true, поэтому на Н4 и D1 станут отображаться уровни для работы внутри дня, если изменить значение на false, то они исчезнут с этих временных промежутков;
  • Show Key Zone отвечает за то, показывать ключевые зоны или нет.
  • Show Major Levels включает и отключает дополнительные уровни, позволяя оставить только сильные зоны, от которых можно торговать более уверенно и агрессивно;
  • Show Major CALL Levels отвечает за отображение уровней, где собраны Call-опционы (сопротивление);
  • Show Major PUT Levels отвечает за отображение уровней, где собраны Put-опционы (поддержка).

Другие настройки необходимы для того, чтобы изменить оттенки для графических объектов. Если вы используете для отображения графика светлую тему, то рекомендуем цвет для Key Zone Arrow Color поменять с White на Black, чтобы стрелки стали видны на белом фоне.

Вот так выглядит окно с индикатором и сложностей с тем, чтобы понять, как трейдеру действовать, тут не возникнуть не должно.

Наиболее очевидный вариант торговли – использовать развороты цены от сильных уровней, работая на отскок. Если же уровень был пробит, то можно входить в пробой после отката на ретесте зеркального уровня.

Кроме того, индикатор опционных уровней еще и сам дает сигналы стрелочками. Их появление обычно происходит около желтой негативной и синей позитивной зоны. Стрелка вниз показывает, что стоит продавать ниже желтой зоны, а стрелка вверх говорит о возможности покупать, когда цена поднимется, соответственно, выше синей зоны.

Опционные уровни – денежный магнит

В прошлой статье мы с вами познакомились с понятием опционов и опционного анализа, а сегодня подробно разберем, как рассчитывать и строить опционные уровни CME на графике. Для тех, кто не читал статью «Опционный анализ Форекс – основные понятия», рекомендуем начать свое знакомство с анализом опционных уровней с прочтения этой статьи, так как понимание теоретических основ поможет разобраться с тем, что движет цену в ту или иную сторону. Ну а для тех, кто уже знаком с теорией, приступим непосредственно к практике.

Смотрите также рейтинг Форекс брокеров, в котором собраны только самые надежные компании.

Где брать информацию для построения опционных уровней?

Вся информация для проведения опционного анализа находится в свободном доступе на сайте ftp://ftp.cmegroup.com/bulletin . Она представлена в виде бюллетеней CME, которые публикуются каждый день кроме выходных. В отчетах CME находится вся информация о заключенных сделках за предыдущую торговую сессию на Чикагской бирже. Бюллетени CME разбиты на несколько секций. Нас будут интересовать, прежде всего, следующие секции:

27 (опционы CALL на британский фунт);

28 (опционы PUT на британский фунт);

29 (опционы CALL на канадский доллар);

30 (опционы PUT на канадский доллар);

33 (опционы CALL на японскую иену);

34 (опционы PUT на японскую иену);

35 (опционы CALL на швейцарский франк);

36 (опционы PUT на швейцарский франк);

38 (опционы CALL и PUT на австралийский и новозеландский доллар);

39 (опционы CALL и PUT на евро).

Чтобы было максимально понятно, как осуществляются расчеты опционных уровней, проведем анализ на примере. На момент написания статьи было 12.07.2020 года, значит необходимо скачать бюллетень CME от 11.07.2020 г., поскольку опционные уровни строятся каждое утро по данным за предыдущую торговую сессию. Для примера возьмем самую распространенную валютную пару EURUSD, которая соответствует опциону на евро.

Вот так выглядит стандартный отчет CME, откуда мы будем брать необходимую информацию для построения опционных уровней. Он может быть как финальным (Final), так и предварительным (Preliminary), особой разницы между ними нет, данные отчетов практически не отличаются.

Нас интересуют следующие столбцы: Strike (цена исполнения опциона), Sett. Price (премия за риск), Volume Trades Cleared (объем) – общее число открытых и закрытых контрактов, Open Interest (открытый интерес) – количество открытых контрактов по заданному уровню, а также следующий за ним столбец, показывающий изменения открытого интереса (+/–) на текущую дату по данному уровню (UNCH – изменений не было). В самом первом столбце наименования JUL16, AUG16, SEP16 и т. д. обозначают дату экспирации (окончания) опциона.

Смотрите также, какие брокеры для скальпинга предоставляют самые выгодные условия.

Расчеты опционных уровней

Теперь нужно пролистать отчет ниже и найти запись «EURO FX CALL». Сортировку можно проводить как по объемам, так и по открытому интересу, но самым оптимальным методом расчета опционных уровней является сортировка по открытому интересу. Нужно выбрать самый большой открытый интерес. В нашем случае OI = 2910.

Формула расчета опционных уровней для опциона CALL по валютной паре EURUSD выглядит следующим образом:

Уровень CALL = Страйк × 0.001 + Премия × 0.001 = 1140 × 0.001 + 1.60 × 0.001 = 1.140 + 0.0016 = 1.1416.

Знак «минус» в столбце Sett. Price не учитываем, так как он относится к размеру изменения премии. Как вы уже заметили, для EURUSD мы умножаем премию на коэффициент 0.001, но это правило применяется не для всех валютных пар. Так, для GBPUSD, USDCAD, AUDUSD и USDCHF используется коэффициент 0.01, а для валютной пары USDJPY применяется коэффициент 0.0001, а страйк нужно умножить на 0.00001.

Кроме того, для обратных валютных пар, к которым относятся USDCAD, USDCHF и USDJPY применяется следующая формула расчета опционных уровней:

Уровень = 1 / (Страйк × 0.001 ± Премия × 0.01), при этом знак «минус» используется при расчете уровней PUT.

Для валютной пары USDJPY применяется следующая формула:

Уровень = 1 / (Страйк × 0.00001 ± Премия × 0.0001).

Теперь рассчитаем уровень PUT для валютной пары EURUSD.

Также выбираем самый большой интерес, но уже в «EURO FX PUT». В нашем примере самый большой OI = 6937. Основное отличие от расчета опционных уровней CALL состоит в том, что для уровней PUT премия вычитается из страйка:

Уровень PUT = Страйк × 0.001 – Премия × 0.001 = 1090 × 0.001 – 4.00 × 0.001 = 1.09 – 0.004 = 1.0860.

Полученные уровни CALL и PUT отмечаем на графике и получаем следующую картину:

Посмотрите, как четко расположились наши опционные уровни. Как вы уже догадались, они могут использоваться в качестве уровней поддержки / сопротивления, но в отличие от простых горизонтальных уровней, проводимых на глаз, опционные уровни имеют под собой реальные объемы крупных игроков. Полученные нами уровни называются опционными уровнями первого порядка или «границы рынка», то есть крупным игрокам крайне невыгодно, если цена окажется за пределами этих уровней. Но это вовсе не означает, что цена всегда отскакивает от них, иногда бывает, что цена успешно их преодолевает, но это случается очень редко, в основном в 95% случаев происходит отскок от уровней.

Как торговать при помощи опционного анализа?

Как вы видите на графике, опционный анализ – это, как правило, среднесрочная стратегия с торговлей на дневном таймфрейме. Соответственно сигналов будет не более 1-2 в месяц, но и держать позицию мы будем не менее двух недель, а с учетом торговли на шести валютных парах получается вполне неплохая прибыль. Но если вам кажется этого мало, то вы можете нанести на график дополнительные опционные уровни и торговать на младших таймфреймах, например, на H1. Также нужно обращать внимание на изменение открытого интереса и объема, при этом смотреть необходимо только на крупные значения. Если перед изменением объема стоит знак «минуса», то данные уровни утрачивают свою значимость, а знак «плюса» говорит о силе уровня. Однако не стоит нагромождать график опционными уровнями, график должен оставаться читабельным, выбирайте только самые значимые уровни с открытым интересом более 2000. К тому же корректировать уровни нужно каждый день, поэтому не следует допускать, чтобы на опционный анализ уходило более получаса в день, иначе он будет отнимать много времени и сил.

Если говорить об уровнях первого порядка, то торговля заключается следующим образом. Устанавливаем лимитные отложенные ордера на уровни CALL и PUT, но не забываем их каждый день передвигать в соответствии с корректировкой уровней, пока не сработает отложенный ордер. Стоп-лосс устанавливаем на расстоянии 300 «старых» пунктов. Да, стоп-лосс очень большой, но мы не можем точно определить, в каком месте маркет-мейкеры развернут цену. Иногда отскок от уровня происходит пункт в пункт, но бывает, что цена уходит за пределы уровня, но затем все равно идет в нужную сторону, так как для маркет-мейкеров зона за пределами уровня – это риск потери своих денег. Заметим, что срабатывание стоп-лосов происходит крайне редко, не чаще 1-2 раз в год. Тейк-профит обычно равен стоп-лоссу, так как защитный ордер очень большой, то ставить завышенный тейк-профит нецелесообразно. Также вы можете использовать опционный анализ в сочетании с другими стратегиями, например, Price Action. Тогда можно добиться снижения размера стоп-лосса.

Что такое форвард-пойнт?

Желающие усовершенствовать опционный анализ могут использовать поправку «форвард-пойнт». Те данные, которые представлены в отчетах CME, предназначены для фьючерсов на опционы, а они на несколько пунктов отличаются от рынка Форекс. Чтобы скорректировать эти данные, применяются форвардные пункты, которые можно посмотреть на сайте биржи CME ftp://ftp.cmegroup.com/forwardpoints . Переходим по ссылке, выбираем соответствующую дату, и видим примерно следующее:

Как рассчитывать опционные уровни с учетом форвард-пойнт? Нужно от полученного значения вычесть (с учетом знака), как для коллов, так и для путов, среднеарифметическую величину форвард-пойнт. Например, на сайте CME указаны два значения форвард-пойнт для евро: 27.80 и 28.30, получаем среднеарифметическое значение 28.05, умножаем его на коэффициент 0.0001, округляем до четвертого знака после запятой (0.0028), отнимаем его от уровня CALL 1.1416 и в результате получаем скорректированное значение уровня 1.1388. Для уровня PUT все аналогично: 1.0860 – 0.0028 = 1.0832. Для японской иены коэффициент форвард-пойнт равен 0.01.

Для отрицательных значений форвард-пойнта нужно следовать математическому правилу, то есть минус на минус дает плюс, соответственно отрицательные значения форвард-пойнта необходимо не отнимать, а прибавлять. Например, для австралийского доллара указаны отрицательные значения: -18.60 и -18.10, значит мы должны к уровню CALL или PUT прибавить значение форвард-пойнта, равное 0.0018.

Смотрите также, какие бывают брокеры с торговлей CFD.

Индикатор опционных уровней

Расчеты опционных уровней первое время могут показаться сложным и кропотливым занятием, тем более что его нужно проделывать каждый день. Облегчить работу поможет индикатор опционных уровней, который распространяется абсолютно бесплатно, и скачать его вы сможете в конце статьи. Он представляет собой программу Optl, которую не нужно устанавливать на компьютер, ее необходимо только разархивировать и запустить на вашем ПК. Она автоматически анализирует отчеты CME и строит опционные уровни, которые можно потом сохранить в шаблон, а затем открыть его в MT4. Выглядит она следующим образом:

Обязательно должна стоять галочка «Для спот» для торговли на Форекс. Если вы планируете смотреть уровни на графике фьючерса, то галочку следует убрать. Затем необходимо нажать на кнопку «Добавить», выбрать валюты и нажать Enter.

В открывшемся окне необходимо выбрать архив, скаченный с сайта CME (архив распаковывать не нужно). После того, как данные загрузятся и обработаются, вы увидите следующую картину:

Чтобы не загружать постоянно одни и те же бюллетени при новом запуске программы, можете отметить галочкой «Запоминать автоматически». В столбце Forward Points можно вручную указать значение форвард-пойнта без умножения на коэффициент (напр. 28.05). Далее следует отметить галочкой «Классические опционные уровни», а в открывшемся списке выбрать интересующую валюту. Затем можно нажать «Создать шаблон» и открыть его в MT4, но при этом будут построены все опционные уровни, и график станет нечитабельным. Можно, конечно, поиграться с настройками и в разделе «Настройки валюты» указать минимальный для построения опционных уровней открытый интерес. Но можно сделать проще, вручную выбрать уровни CALL и PUT с максимальным открытым интересом и нанести их на график.

Как видите, опционные уровни, рассчитанные при помощи программы Optl, полностью совпадают с уровнями, рассчитанными вручную.

Важно! По каким-то причинам опционные уровни для обратных валют CAD, CHF и JPY рассчитаны не до конца. Необходимо разделить единицу на значение указанное в программе и только затем отмечать уровни на графике.

Обратите внимание на другие генераторы уровней, в особенности на «Индикатор опционных зон». Его можно сохранять в шаблоны и использовать для внутридневной торговли.

Также в архиве вы найдете инструкцию по применению программы для продвинутых пользователей и программу CMEDB для извлечения бюллетеня из PDF файла и ручного анализа в Excel.

Таким образом, опционный анализ может показаться достаточно сложным способом прогнозирования цены. Но разобравшись в нем, вы поймете, что это самый действенный и точный метод анализа, его с успехом применяют профессиональные трейдеры и рассказывают о нем на различных платных курсах. Мы же предоставили всю информацию абсолютно бесплатно. Вместе с опционным анализом можно использовать уникальный способ разгона депозита. Удачной вам торговли!

Скачать бесплатно программу для расчета опционных уровней Optl

Forex Sniper

Опционный контракт

Опционный контракт – это такой финансовый контракт, который, в обмен на определённую премию, предоставляет покупателю право ( без обязательства ) на покупку и продажу финансового актива по установленной рыночной цене на определенную дату ( дата истечения контракта ) либо раньше.

Главное отличие опционного контракта от фьючерсного контракта : фьючерс – это обязательство, а опцион – это право.

Опцион – это право либо купить, либо продать определённый финансовый актив ( в нашем случае – фьючерс ) по фиксированной рыночной цене в любой момент времени в течении определенного срока.

Опционный контракт, который даёт право купить финансовый актив – фьючерс, называется CALL. В случае исполнения опциона CALL покупатель опциона становится покупателем фьючерса, а продавец опциона становится продавцом фьючерса.

Опционный контракт, который даёт право продать финансовый актив – фьючерс, называется PUT. В случае исполнения опциона PUT покупатель опциона становится продавцом фьючерса, а продавец опциона становится покупателем фьючерса.

Как было написано выше, в любой момент времени покупатель ( держатель ) опциона может его исполнить. В данном случае фиксируется торговая сделка купли-продажи одного фьючерса по рыночной цене равной рыночной цене исполнения опциона, тоесть это значит, что опционный контракт обменивается на фьючерсный контракт.

Кроме возможности покупателя исполнить опционный контракт в любой момент времени, существует ещё и возможность, как для покупателя, так и продавца опциона закрыть свою торговую позицию путём обратной торговой сделки ( как и с фьючерсными контрактами ).

Для опциона следует различать рыночную цену исполнения ( цена страйк ) и рыночную цену самого опционного контракта ( премия ). При заключении контракта рыночную цену опциона ( премию ) всегда уплачивает покупатель опциона его продавцу в качестве вознаграждения за право в дальнейшем исполнить этот опционный контракт. Рыночная цена опциона складывается в результате биржевой торговли.

Рыночная цена исполнения ( страйк ) – это рыночная цена, по которой опцион даёт право держателю опциона купить либо продать фьючерсный контракт, лежащий в основе опциона: рыночные цены исполнения стандартны и устанавливаются биржей для каждого вида опционного контракта.

Таким образом, сама конструкция опционного контракта предполагает выбор не одной, а сразу двух рыночных цен. Участник торгов сначала определяет опцион с подходящей ему рыночной ценой исполнения, а далее в процессе самих торгов определяется рыночная цена самого опциона ( премия ).

Торговые стратегии по опционным контрактам могут использоваться при любых ситуациях на рынке и для любых прогнозов, которые делают участники рынка. Существует множество торговых тактик применения опционов – как для хеджирования, так и спекуляций.

Ниже рассмотрим практические аспекты торговли по опционам:

1. Торговые сессии.

Биржевая торговля фьючерсными контрактами чрезвычайно разнообразна, и различные финансовые инструменты имеют совершенно разные торговые сессии. Так, например валюты, некоторые фьючерсы на фондовые индексы и облигации торгуются практически круглые сутки, с небольшим перерывом. Другие финансовые инструменты, например сахар, овёс, и многие другие торгуются только несколько часов в день.

В настоящее время большая часть торговых сделок с опционными контрактами происходит в биржевых залах, и в виду того, что биржевые ямы работают только ограниченное время, складывается ситуация, при которой на финансовые инструменты торгуемые практически круглосуточно, опционы торгуются лишь несколько часов в день.

Последствия вполне понятны. Несколько часов в день Вы обречены на то, что бессильно смотрите на движение валютных фьючерсов, но не можете в нужный момент сделать торговую сделку с опционом. Каким образом можно обойти данную особенность торговли по опционам? Самый простой способ – это ориентироваться на финансовые инструменты, основная часть торговли по которым происходит так же в в биржевых залах. Например, фьючерсы на пшеницу, сою, кукурузу, торгуемые на бирже CBOT в Чикаго. Основная торговля проходит в биржевом зале с 9-15 до 13-15, в это же время торгуются и опционные контракты. Для этих финансовых инструментов существует и электронная торговая система, но как правило торговля там носит очень вялый характер, и никаких существенных движений, способных повлиять на ваши опционные позиции там не происходит.

2. Ликвидность.

Обратите внимание, сколько фьючерсов ( речь идёт о времени поставки ) на один товар торгуются одновременно. Чаще всего это 2-5 фьючерсных контрактов. Например, на пшеницу их торгуется не более 4-х одновременно. Теперь взглянем на таблицу опционов по той же пшенице. Окажется, что торгуемых опционных контрактов на пшеницу около 500. Это говорит о том, что распределение денежных средств, которые обращаются на рынке фьючерсов будет отличаться от распределения денежных средств на опционном рынке. На рынке фьючерсов все денежные средства будут распределены между 4-я контрактами, на рынке опционов денежные средства будут распылены между 500-и опционными контрактами. В результате на каждый опцион будет приходится значительно меньше денежных средств чем на фьючерс, другими словами, ликвидность опционной торговли значительно ниже чем при торговле фьючерсными контрактами. Следствия этого обстоятельства вполне понятны. Наличие спрэдов, да-да, на бирже существует Bid и Ask по опционам, на некоторых эта информация может быть доступна в информационных системах. Естественно, что необходимо учитывать фактор низкой ликвидности ( как и при торговле на любых рынках с недостаточной ликвидностью ) – не использовать маркет-ордеров, быть готовым к тому, что торговля внутри дня скорее всего будет обречена на неудачу ).

3. Как определить цену на опцион?

Тут есть несколько методик, которые позволяют провести расчёт стоимости опционного контракта. Однако в практической торговли воспользоваться ими весьма и весьма сложно, так-как все они не учитывают массу факторов, которые влияют на реальную стоимость самого опциона. Поэтому наиболее надёжным способом определения стоимости опционного контракта является информация с биржи, где возможно увидеть, сколько стоит тот или иной опцион на текущий момент времени. И чем более ликвидный финансовый инструмент Вы будете рассматривать, тем проще будет определить стоимость опциона ( чем чаще происходят по опциону торговые сделки, тем больше цена последней торговой сделки будет отвечать текущему состоянию рынка ).

Опционные контракты для Форекс

Компания World Forex рада представить вам новый тип бинарных опционов «Форекс опцион 0-100». Основные преимущества и особенности «Форекс опцион 0-100»:

  • FOREX и Опционы — совместная торговля на одном счете
  • Прибыль и убыток всегда — 100%
  • Для торговли нет необходимости использовать дополнительные приложения. Используется только терминал MetaTrader 4
  • Исполнение в режиме Instant Execution
  • Котирование 4/2 знака после запятой
  • 15 активов, включая металлы и нефть.
  • Учитывается спред

Данный тип опционов доступен только на счетах W-PROFI совместно с базовым набором активов группы FOREX.

Более подробно о новом продукте «Форекс опцион 0-100» вы сможете ознакомиться в специальном разделе «Форекс опцион 0-100»

В связи с появлением нового продукта, в договор публичной оферты вносятся некоторые изменения. Договор оферты в новой редакции доступен к ознакомлению по ссылке http://wforex.ru/agreement

С уважением,
команда World Forex

Торговые счета для реальной торговли со стандартным размером лота и минимальным шагом контракта.

Если Вы считаете, что все еще не готовы к работе на реальных торговых счетах, или еще остались непроверенные торговые стратегии – рекомендуем перейти к открытию учебного счета.

Новости компании

Уважаемые клиенты компании!

Вынуждены сообщить, что время, запланированное на техническое обслуживание.

Технические работы на торговом сервере МТ4.

World Forex Corp. Company number 142020, R.G. Hodge Plaza 3rd. Floor, Road Town, Tortola, British Virgin Islands (software license)

Existrade LTD Company number 24441 IBC 2020, Suite 305, Griffith Corporate Centre P.O. BOX 1510, Beachmont Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines

Existrade Limited Company number 300236, PO BOX 1276, Port Vila, Vanuatu, Republic of Vanuatu Regulated VFSC

Предупреждение о рисках: Клиент понимает, что торговля на финансовых рынках связана с высокими рисками, и осознает вероятность весьма значительных убытков от торговых операций. Прежде чем приступить к торговой деятельности, рекомендуется провести тщательный анализ своего финансового положения. Клиент осознает, что существует риск потери депозита в полном объеме в процессе проведения торговых операций на рынке.

Клиент согласен с тем, что Компания не несет ответственности за убытки Клиента, вызванные непосредственно или косвенно ограничениями со стороны правительства, рыночными правилами, приостановкой торгов, военными действиями или другими «форс-мажорными» обстоятельствами, которые неподвластны контролю со стороны Компании. полный текст >

Клиент владеет информацией о возможных дополнительных рисках, связанных с работой электронных торговых систем, а также проблемами связи сети Интернет.

Клиент несет всю ответственность за риски, связанные с хранением данных доступа к торговому счету и обязан предотвратить возможность доступа третьих лиц к торговым устройствам. Потери и риски Клиента, связанные с восстановлением доступа к торговому счету, не налагают обязательств на Компанию, кроме предоставления новых данных доступа Клиенту при условии достаточной и однозначной идентификации Клиента как владельца данного счета.

© 2007-2020 World Forex Not For US residents

Экспирация опционов и фьючерсов. Что нужно знать трейдеру

Читайте в статье:

«Время важнее цены, приходит время, цена разворачивается»

Уильям Ганн

Какая самая крупная фондовая площадка мира? Где именно «хозяева» рынков проявляют наибольшую активность?

Эти вопросы рано или поздно задает себе любой трейдер, который желает анализировать действия самых крупных игроков по выбранным торговым активам.

На текущий момент так называемая Группа Чикагской товарной биржи — наиболее капитализированная биржа в мире.

На данной бирже производится торговля фьючерсами даже на первую криптовалюту в мире — Bitcoin, не говоря уже о других классических группах деривативов на энергоносители, мировые фондовые индексы, валюты, металлы и даже погоду.

Под деривативами, которые торгуются на бирже CME Group, мы подразумеваем фьючерсные и опционные контракты.

Понятия опционов и фьючерсов

Фьючерс или фьючерсный контракт — это финансовый инструмент, торгуемый относительно определенного, лежащего в основе актива.

Он имеет установленные биржевые стандарты (количество товара, его качественные показатели, четко определенная дата его поставки и другое) и является двусторонним договором.

При этом стороны договора купли-продажи выбранного товара оговаривают только стоимость товара на момент поставки, а также саму дату поставки товара.

Дополнительные необходимые параметры объекта купли-продажи (количество единиц товара, способ расчета) уже внесены в неизменяемые (шаблонные) условия спецификации.

Узнать о них может любой желающий, так как документ в свободном доступе на официальном сайте биржи.

При этом стороны, принявшие на себя обязательства по данному договору, обязаны исполнять их вплоть до прекращения срока действия контракта, что по-другому называется экспирацией контракта.

Если подойти к понятию «опционный контракт», то здесь для простоты понимания сразу нужно отметить, что опцион, по сути, является пари на изменение цены фьючерса в будущем.

Поневоле в голову закрадывается мысль о том, что совершение сделок на рынке опционов напоминает игру в казино или на тотализаторе.

Однако сразу стоить отметить — это заблуждение, потому что данный финансовый инструмент является полноправным легальным объектом ведения биржевых инвестиций и спекуляций на финансовых рынках и прошедшего XX, и уже наступившего XXI века.

При этом, в соответствии с договором купли-продажи опциона, продавец опциона обязан в случае достижения определенного договором условия, а именно при закрытии опционных контрактов «в деньгах», выплатить держателю опциона любую прибыль в расчете: стоимость пункта × количество пунктов прибыли × количество опционных контрактов. Стоит отметить, что расположение цены фьючерса на момент экспирации опциона в зоне прибыли держателя опциона может быть в двух вариантах: выше цены исполнения (страйка) опциона типа call и ниже страйка — put-опциона.

Покупатель опциона при этом имеет уже не обязанность, а право получить эту прибыль, если наступает предусмотренное договором условие закрытия опциона «в деньгах» на момент экспирации.

Поэтому держатель опциона в данном случае получает привилегированное положение относительно другой стороны договора — продавца опциона.

За это держатель опциона платит покупателю опциона комиссию за покупку опционного контракта, которая всегда списывается с его торгового счета непосредственно в момент покупки опциона в пользу продавца (маркетмейкера) опционов.

Подытоживая вышесказанное, стоит отметить, что продавец опционов всегда зарабатывает в момент продажи опционов, а покупатель опциона всегда платит комиссию за опцион сразу после его покупки.

Возможность заработка покупателя опционов и, соответственно, убытка продавца — не более чем вероятность. Она может реализоваться только после определения итоговой цены фьючерса на момент истечения срока действия (экспирации) опциона, относительно которой и будут произведены все соответствующие взаиморасчеты по выплате прибыли держателям опционов «в деньгах».

Экспирация фьючерсного контракта

Если рассматривать понятие «экспирация фьючерса», то можно смело заявить, что это момент окончания срока действия самого договора, который заранее прописан и является известной датой для сторон договора купли-продажи фьючерса, заключенного через биржу CME Group.

При этом после окончания срока действия фьючерсного контракта происходит исполнение сторонами договора ранее взятых на себя обязательств.

По форме исполнения обязательств фьючерсные контракты разделяются на два типа:

  • расчетный (проводятся взаимные расчеты между участниками договора);
  • поставочный (осуществляется физическая поставка товара, лежащая в основе договора).

Если буквально рассматривать непосредственную поставку товара, то стоит отметить, что сторона договора, которая именует себя «продавцом фьючерса», имеет обязательство осуществить непосредственную поставку товара, а «покупатель фьючерса» — передать другой стороне ранее оговоренную в момент заключения сделки цену за товар.

Стоит еще раз отметить, что на крупнейшей бирже в мире, которая с развитием электронных технологий XXI века имеет уже свою электронную площадку CME GLOBEX, происходят сделки по купле-продаже фьючерсов с непосредственной поставкой товара после его экспирации на разные классы товаров: металл, валюта или энергоноситель.

В случае же покупки фьючерсного контракта на фондовые индексы (например, S&P 500), при экспирации фьючерсного контракта S&P 500 Futures осуществляются взаиморасчеты между покупателем и продавцом фьючерса относительно разницы цен фондового индекса на момент заключения контракта и его экспирации.

Взаиморасчет при экспирации происходит из-за того, что фондовый индекс, по сути, является средневзвешенной стоимостью акций компаний, входящих в индекс.

Ввиду этого, целесообразно при проведении расчетов после экспирации контракта осуществлять не физическую поставку средневзвешенной стоимости акций списка компаний, а проводить именно финансовые расчеты между покупателем и продавцом фьючерсного контракта.

Финансовый взаиморасчет по своей сути является закрытием сделки по инструменту по цене актива на момент экспирации. Ценой открытия сделки при этом есть цена фьючерса на момент заключения фьючерсного контракта.

Для ведения торговли на финансовых рынках не стоит уделять столь глубокое внимание механизмам проведения взаиморасчетов при проведении экспирации фьючерсов.

Для инвесторских и спекулятивных целей достаточно знать:

  • В день проведения экспирации фьючерсных контрактов проводятся взаиморасчеты между покупателями и продавцами контрактов.

Ввиду большой капитализации рынков фьючерсов, экспирация контрактов является важным финансовым временным периодом, взаиморасчеты в день которого могут существенно изменить направление среднесрочного движения цены базового актива на дневном, недельном и даже месячном временном интервале.

  • Перераспределение капитала среди крупных участников рынка в форме физической передачи товара (при поставочном типе фьючерса) или при передаче денег (при расчетом типе фьючерса) является циклическим, наперед определенным по времени процессом.

Ввиду этого, при наличии необходимых знаний в определении экспирации контрактов можно составить так называемый календарь финансовых действительных временных периодов, наступление которых скорее всего будет определять откат, коррекцию или изменение тенденции графика базового актива на долгосрочных временных интервалах (день, неделя, месяц).

Так, для того чтобы найти календарь экспираций фьючерсных контрактов на евробирже CME Group, достаточно перейти во вкладку Calendar спецификации контракта:

Для более искусных трейдеров, которые желают знать не только день, но и точное время проведения экспирации, необходимо перейти во вкладку Contract Spec спецификации фьючерсного контракта.

В строке Termination Of Trading (прекращение торговли) будет указано точное время (момент экспирации) прекращения торговли фьючерсным контрактом.

К примеру, экспирация фьючерсного контракта на валюту евро происходит в 09:16 до полудня по часовому поясу Central Time (время по GMT-6 часов) на второй рабочий день биржи CME Group, непосредственно предшествующий третьей среде месяца контракта (обычно в понедельник).

При этом беспокоиться о самостоятельном расчете дня экспираций не стоит. Проще будет перейти в ранее упомянутую вкладку Calendar спецификации контракта на сайте биржи, в которой уже указаны даты экспирации действительных на текущий момент фьючерсных контрактов.

Для того чтобы определить точное время экспирации фьючерсного контракта для отображения на графике актива в торговой платформе MetaTrader 4 брокерской компании Gerchik & Co, достаточно к указанному на сайте биржи времени (09:16 до полудня) добавить 8 часов (17:16).

Вы получите точное время экспирации фьючерсного контракта, которое можете отобразить вертикальной линией на графике актива в MT4.

При этом добавлять необходимо именно 8 часов ко времени, указанному на сайте биржи, потому что торговые серверы брокерской компании Gerchik & Co работают по восточноевропейскому часовому поясу (GMT+2).

Таким образом, разница часового пояса Central Time (GMT-6) и Eastern European Time (GMT+2) составляет именно 8 часов.

Также стоит акцентировать внимание читателей на том, что на Чикагской товарной бирже продают месячные, а также квартальные фьючерсные контракты.

Разница между данными типами фьючерсов заключается в том, что каждый мартовский, июльский, сентябрьский, декабрьский месячный фьючерсный контракт является квартальным.

Остальные же 8 месячных контрактов — JAN, FEB, APR, MAY, JUL, AUG, OCT, NOV являются просто месячными контрактами.

Яркое отличие простых месячных и квартальных фьючерсов — период возможности совершать сделки по контрактам.

Так, по фьючерсам CME Group на основные валюты возможность совершать сделки по простым месячным фьючерсам предоставляется за 4-5 месяцев до даты экспирации, а по квартальным — за 5 лет (60 месяцев) до даты экспирации фьючерса на валюту.

Таким образом, самые крупные участники рынка покупают именно квартальные фьючерсы, срок поставки которых может наступить через несколько лет.

Соответственно, объемы торгов и открытого интереса по квартальным фьючерсным контрактам на порядок выше простых месячных фьючерсов, ввиду покупки их институциональными инвесторами.

Из этого всего следует, что перераспределение средств между крупными игроками при экспирации именно квартальных фьючерсов имеет большее влияние на изменение долгосрочной динамики цены актива по сравнению с экспирацией простого месячного фьючерса.

Экспирация опционов

Сам опцион, по сути, является финансовой страховкой на непредвиденное изменение цены фьючерса выше средней его волатильности за определенный период.

Так, участник биржи CME Group, который желает сейчас или в будущем совершить сделку на рынке фьючерсов, при этом в итоге набрать суммарную позицию в несколько сотен или тысяч фьючерсных контрактов, должен до окончательного закрытия позиции каким-то образом страховать риск по открытым позициям.

Это он может делать двумя путями: либо использовать свой огромный депозит для «пересиживания» открытых убыточных позиций, либо открыть сделку на рынке опционов в противоположную сторону от сделки, первоначально открытой на рынке фьючерсов.

Таким образом, бумажный убыток по фьючерсной позиции будет возмещаться прибылью от опционной «хеджирующей» позиции. В случае же движения цены в сторону прибыли по фьючерсу, «платой за страховку» будет служить первоначально уплаченная комиссия за покупку опционной страховки.

Как и фьючерсов, опционов есть два типа:

  • поставочный опцион;
  • расчетный опцион.

Например, в момент проведения экспирации опционных контрактов фиксируется окончательная цена по ближайшему к экспирации фьючерсному контракту, относительно которой и производятся взаиморасчеты между покупателями и продавцом опционов.

В случае закрытия поставочных опционов In the Money (в деньгах), покупателю опционов передается право распоряжения позицией по фьючерсу с ценой открытия — страйком опциона (call options — позиция на покупку фьючерса, put options — позиция на продажу фьючерса), и соответственной бумажной прибылью от цены открытия сделки до последней актуальной цены фьючерса.

Таким образом, в момент проведения экспирации опционов происходит процесс передачи права распоряжения фьючерсными контрактами от маркетмейкера опционов к покупателям опционов (хеджеров).

Хеджер, получив после экспирации опциона право владения прибыльной фьючерсной позицией, имеет возможность закрыть ее.

Закрывая позицию по фьючерсу, он при этом совершает сделку, противоположную ранее открытой (покупка фьючерса закрывается продажей фьючерса, и наоборот).

Таким образом, он влияет на саму цену фьючерса, становясь причиной отката, коррекции или изменения тенденции на дневном, а также недельном таймфреймах графика актива.

Стоить отметить, что существуют два типа опционов — недельные и месячные.

Месячные опционы по аналогии с фьючерсами также делятся на простые месячные (JAN, FEB, APR, MAY, JUL, AUG, OCT, NOV) и квартальные опционы (MAR, JUL, SEP, DEC).

Каждый из трех опционов (Week, Month, Quarter) имеет разный период торговли.

Так, сделки по опционам CME Group на фьючерсы основных валют можно осуществлять:

  • недельные опционы — за 30-40 календарных дней до даты экспирации;
  • месячные опционы — за 180 календарных дней до даты экспирации;
  • квартальные опционы — за 365 календарных дней до даты экспирации.

Таким образом, самые крупные институциональные инвесторы, желающие «захеджировать» риски открытых позиций по фьючерсам на валюту, покупают квартальные опционы, которые дают возможность страховать риск на протяжении до 1 года.

Более мелкие инвесторы, которые удерживают открытые позиции по фьючерсам на валюты не более полугода, — покупают месячные опционы.

Ну и самые «краткосрочные» инвесторы, которые удерживают открытые позиции по фьючерсам на валюту до 30-40 дней, — покупают недельные опционы.

Исходя из этой логики, в день экспирации каждого из фактически трех существующих типов опционов держатели опционов «в деньгах» становятся владельцами прибыльных открытых позиций по фьючерсу из расчета «1 опцион = 1 фьючерс».

Закрывая непосредственно после экспирации опционов прибыльные позиции по фьючерсу, покупатели опционов, или как мы их именуем хеджеры, фактически являются причиной отката, коррекции или разворота цены, которые частенько случаются после дат экспирации опционных контрактов.

Ознакомиться с датой экспирации опционных контрактов на фьючерс евро, к примеру (по аналогии с фьючерсами на евро), вы можете перейдя во вкладку Calendar спецификации контракта на сайте биржи CME Group.

Из выпадающего списка Type (тип опционного контракта) вы можете выбрать интересующий вас тип контракта (месячные, недельные, недельные с экспирацией по средам и другие).

Чтобы узнать точнее время экспирации опционных контрактов в соответствии с часовым поясом торговых серверов брокерской компании Gerchik & Co, перейдите во вкладку Contract Spec.

Далее в строке Termination of Trading (прекращение торгов) найдите время экспирации опциона по часовому поясу Central Time (GMT-6).

Например, экспирация месячного опционного контракта на фьючерс евро происходит в 04:00 по полудню (16:00 в 24-часовом формате времени) по часовому поясу Central Time (время по GMT-6 часов) в первую пятницу месяца после первой рабочей среды на бирже.

Если первая среда календарного месяца является выходным днем на бирже CME Group, тогда экспирация месячных опционов на фьючерсы основных валют происходит во вторую пятницу месяца.

Для того чтобы определить точное время экспирации опционного контракта для отображения на графике актива в торговой платформе MetaTrader 4 брокерской компании Gerchik & Co, достаточно к указанному на сайте биржи времени (16:00) добавить 8 часов (24:00).

Вы получите точное время экспирации опционного контракта, которое можете отобразить вертикальной линией на графике актива в MT4.

При этом добавлять необходимо именно 8 часов ко времени, указанному на сайте биржи, потому что торговые серверы брокерской компании Gerchik & Co работают по восточноевропейскому часовому поясу (GMT+2).

Таким образом, разница часового пояса Central Time (GMT-6) и Eastern European Time (GMT+2) составляет именно 8 часов.

Использование действительных финансовых периодов экспирации фьючерсных и опционных контрактов, даст вам возможность четко по времени определять вероятные моменты среднесрочного отката, коррекции или изменения тенденции на дневном, недельном и даже месячном графиках цены актива.

Это, в свою очередь, позволит вам выбирать выгодные моменты для совершения спекулятивных, а также инвестиционных решений.

Что такое опционный договор?

Опционами люди пользовались с давних времен. Еще древние финикийцы и римляне заключали особые контракты при перевозке морских грузов. Известен знаменитый голландский рынок тюльпанов XVII века, где торговлю, путем заключения срочных контрактов, осуществляли люди, не имеющие средств даже на покупку одной луковицы.

Развитие современных опционов связано с созданием в 1973 году биржи в Чикаго. Появление Чикагского юридического лица позволило стандартизировать срочные сделки и создать модель ценообразования. До этого времени торговля опционами велась небольшими объемами, поскольку необходимая информация для торгов была труднодоступна или отсутствовала вообще.

Что такое опцион?

Слово «опцион» в дословном переводе с латыни означает «выбор» или «возможность». Это понятие довольно часто можно увидеть в биржевых сводках или экономических новостях.

Опцион являет собой контракт, дающий возможность одной стороне предоставить, а другой – приобрести определенный актив по предварительно оговоренной цене в оговоренный срок. Таким сроком может быть отрезок времени или конкретно указанное время. Важное обстоятельство – срочная сделка предполагает право, но ни в коем случае не обязанность покупки (Call) / продажи (Put) базового актива.

Предварительно оговоренная цена срочной сделки называется страйком. Дату окончания действия контракта принято называть экспирацией.

  • Колл (call) – предоставляющий право покупки актива по фиксированной цене в течение определенного периода времени;
  • Пут (put) – предоставляющий право продажи актива по фиксированной цене в течение определенного периода времени.

Говоря о таких контрактах, большинство имеет в виду фондовый рынок. Этими уникальными деривативами можно торговать и на Форекс. Трейдеры получают неплохую возможность ограничить риски и увеличить доходность.

Поскольку основой для заключения срочных сделок является изменение валютного курса базисного актива, инвесторы Форекс различным образом подходят к оценке направления и скорости изменения тренда по каждому контракту. Эти различия и дают возможность осуществлять торговлю опционами.

В качестве базисных активов могут выступать разнообразные инструменты:

  • Курсы валют;
  • Процентные ставки;
  • Различные товары, индексы;
  • Ценные бумаги;
  • Показатели, характеризующие погодные условия.

Опционная премия

Денежная сумма, уплачиваемая покупателем опциона его продавцу, называется опционной премией. По сути, это цена срочного контракта. Премия уплачивается в момент его заключения. Размер опционной премии определяется соотношением спроса и предложения.

Сторона, продающая опцион, обязана выполнить свои обязательства по контракту в том случае, когда другая сторона (покупатель) решает его исполнить. Поскольку премия относится на затраты покупателя, она не возвращается. Если опцион не исполнен, премия остается у продавца (надписателя опциона). Это материальная компенсация за риск. Такое возможно, когда покупателю (держателю) сделка не выгодна, и он вправе отказаться от нее. Также держатель до истечения срока опциона имеет право продать его другому лицу.

Дело в том, что в момент исполнения контракта цена базисного актива может измениться, как в благоприятную для держателя сторону, так и в нежелательную, поэтому у него (в отличие от надписателя) есть альтернатива выбора. Это принципиальное отличие опциона от форварда или фьючерса, где сделки являются обязательными для исполнения обеими сторонами.

Базисная стоимость опциона

Это именно та цена опциона, за которую покупатель приобретает его, если контракт будет реализован. Базисная стоимость фиксируется в момент заключения контракта и уже не меняется до конца времени экспирации.

Стоит отметить, что все рынки опционов имеют стандартизацию контрактов и ежедневную систему расчетов. Долги не переносятся на следующий день. Подобные срочные сделки заключаются не на суммы денежных средств, а на контракты. Именно их совокупность должна соответствовать необходимому объему продажи/покупки.

Факторы, влияющие на цену опциона

Поскольку опционы являются деривативами (derivative), что в дословном переводе означает «производные», то их цены зависят от изменения цен базового актива. Различают несколько наиболее значимых факторов, влияющих на цену:

  • Уровень текущих котировок по отношению к цене базового актива;
  • Волатильность базового инструмента;
  • Направление рынка (тренд), который ожидают инвесторы;
  • Период времени до истечения контракта;
  • Краткосрочные процентные ставки.

Каждый из факторов оказывает влияние на цену по-своему. К примеру, чем больше период времени до истечения контракта, тем дороже опцион. И наоборот, короткий временной промежуток делает его намного дешевле.

Высокие процентные ставки дают возможность арбитражерам платить более значимую сумму за колл-опционы, поскольку они получают большую прибыль по своим кредитовым балансам. Однако, за «путы» платить они будут меньше.

Что включает цена опциона?

Цена опциона является его рыночной стоимостью. Она складывается из двух составляющих:

  • Внутренней стоимости, представляющей реальную цену опциона;
  • Временной стоимости – возможности, предоставляемой опционом за определенный период времени. По мере его сокращения цена уменьшается.

Первая составляющая – это именно та величина, которую получает держатель, исполнив опцион. Для call она будет разницей между ценой базового актива и ценой исполнения. Для put – разница между ценой исполнения и ценой базового актива.

Существует определенная закономерность – уменьшение временной стоимости происходит не только по мере приближения даты экспирации, но и с ростом внутренней стоимости.

Временная стоимость считается наиболее важной. Рассматривая вторую составляющую, следует отметить – чем больше времени до окончания экспирации, тем дороже опцион (даже при отсутствии внутренней стоимости). Например, при одинаковых ценах страйк, июньский опцион будет дешевле августовского. Поэтому и шанс закрыть последний с большей прибылью намного выше.

Любой опцион теряет свою временную стоимость. В качестве примера можно привести график опциона с отсутствующей внутренней стоимостью.

Сверху виден график колл-опциона на фьючерс акций Сбербанка. Цена исполнения – 10 000. Внизу расположен график фьючерса на акции этого банка. На нем прямая красного цвета отображает цену исполнения опциона. Значения цены под этой линией говорят об отсутствии внутренней цены. Боковой тренд отобразил потерю стоимости опциона.

Опционы на валюту и на валютные фьючерсы

Валютный опцион – это соглашение между двумя сторонами, согласно которому покупатель опциона, уплатив его продавцу премию, получает право, но не принимает обязательства купить или продать определённое количество оговоренных единиц базового инструмента в установленную дату (дату истечения срока или срок погашения) или до её наступления по согласованной цене (цене исполнения – «страйк»).

Опцион, дающий право купить, называют опционом «колл».

Опцион, дающий право продать, называют опционом «пут».

Использование права купить или продать базовый финансовый инструмент называется исполнением опциона.

Американский опцион может быть исполнен в день истечения срока или до его наступления. Европейский — только в день истечения срока.

Валютная сделка «спот» является базовым инструментом валютного опциона.

Соотношение прав и обязательств, связанных с опционами различных типов, представлено в виде схемы.

Рис. 1. Схема соотношения прав и обязательств по опционам.

Торговля валютными опционами

Валютные опционы – это деривативы ( производные финансовые инструменты ), которые используют для хеджирования валютного риска. Они особенно полезны для организаций, осуществляющих международные экспортно-импортные операции.

Опционами на наличную валюту и валютные фьючерсы торгуют на внебиржевом и организованном рынках, то есть на биржах. На приведённом ниже рисунке показано, где торгуются валютные опционы.

Рис. 2. Схема соотношения прав и обязательств по опционам.

Впервые валютные опционы появились на биржах в 80-е годы XX века. В настоящее время торги по валютным опционам проводятся на многих биржах, из которых ведущими по обороту являются:

  • • Фондовая биржа Филадельфии (PHLX), на которой торгуют опционами на наличную валюту
  • • отделение IOМ (Index and Option Market) Чикагской товарной биржи, на которой торгуют опционами на валютные фьючерсные контракты IMM

Дневной оборот внебиржевого рынка по валютным опционам составляет 90% рынка. Биржевой оборот – 10% рынка.

Внебиржевая торговля валютными опционами

Контракты на внебиржевые валютные опционы предлагают многие маркет-мейкеры, которые специализируются на операциях в этом секторе. Характеристики таких опционов, включая суммы, валютные пары, цены исполнения и сроки, могут меняться в зависимости от потребностей клиента.

Характеристика внебиржевых валютных опционов.

  • возможность совершения сделки напрямую или через опционного брокера
  • предельная гибкость: сроки погашения могут быть любыми (для большинства внебиржевых опционов они не превышают шести месяцев); Несмотря на определенную стандартизацию контрактов на популярных рынках, контрагенты могут изменять их детальные характеристики
  • отсутствуют требования по внесению гарантийного обеспечения
  • наличие котировок на контракты с крупными суммами
  • европейская процедурой исполнения (могут быть исполнены только в день истечения срока – в день экспирации)

Биржевая торговля валютными опционами

Базовым инструментом биржевых валютных опционов выступает фиксированная сумма реальной валюты или эквивалентный валютный фьючерсный контракт. Биржевые опционы стандартизированы по следующим позициям:

  • базовому инструменту и сумме
  • ценам исполнения – биржи стремятся иметь цены в диапазоне: «с деньгами» (in-the-money) – покупателю более выгодна цена исполнения; «при деньгах» или «при своих» (at-the-money) – цена исполнения близка к цене базового инструмента; «без денег» (out-of-the-money) – цена исполнения ниже («пут») или выше («колл») рыночной цены базового инструмента
  • датам истечения срока действия
  • процедуре исполнения – большинство опционов являются американскими
  • котировке премии – большинство валютных опционов котируются по американскому варианту или как обратные в противоположность котировкам валютного рынка «спот»
  • гарантийным платежам клиринговой палате

Что реально поставляется в случае исполнения валютного опциона? В приведённых ниже таблицах перечислены возможные ситуации для опционов обоих типов, то есть опционов на наличную валюту и опционов на валютные фьючерсы.

Хотя валютные опционы этих типов имеют существенные различия, на практике они тесно взаимосвязаны друг с другом. Опционы на фьючерсные контракты являются американскими и привязываются к месяцу, в котором истекает срок базового фьючерсного контракта, а не к месяцу истечения срока самого опциона. Расчёт опциона на фьючерсный контракт при наступлении даты его истечения аналогичен расчёту по опциону на наличную валюту, поскольку при истечении срока курс фьючерсного контракта равен спот-курсу.

Таблица 1. Пример опциона для иностранной валюты против американского доллара.

Опцион на наличную валюту Покупатель (держатель) имеет право Продавец обязан Опцион на фьючерсный контракт Покупатель (держатель) имеет право Продавец обязан
Колл Купить иностранную валюту, продать американские доллары Продать иностранную валюту, купить американские доллары Колл Купить фьючерсный контракт, открыть «длинную» позицию Продать фьючерсный контракт, открыть «короткую» позицию
Пут Продать иностранную валюту, купить американские доллары Купить иностранную валюту, продать американские доллары Пут Продать фьючерсный контракт, открыть «короткую» позицию Купить фьючерсный контракт, открыть «длинную» позицию

Сравнение внебиржевых и биржевых операций

Операции на внебиржевом рынке привлекательней, поскольку удовлетворяют конкретные потребности клиентов. Однако здесь есть кредитный риск, который определяется кредитным статусом участников.

Система гарантийных депозитов (гарантийного обеспечения), применяемая на биржах, полностью устраняет такой риск.

Таблица 2. Сравнение внебиржевой и биржевой торговли.

Биржевая торговля Внебиржевая торговля
  • Цены доступны
  • Общедоступная торговля добросовестно конкурирующих трейдеров через систему электронных торгов
  • Контракты стандартизированы и опубликованы
  • Позиции быстро отрываются и закрываются
  • Мало срочных контрактов существует до физической поставки или до истечения срока
  • Клиринговая палата гарантирует исполнение всех контрактов
  • Участники рынка сохраняют анонимность
  • Торговля ведётся в определённые часы по установленным правилам
  • Цены слабо доступны
  • Условия контрактов устанавливаются в ходе переговоров
  • Позиции трудно отрываются и закрываются
  • Большинство контрактов завершается поставкой или существует до истечения срока
  • Существует риск, связанный с контрагентом
  • Контрагенты знают друг друга
  • Рынок работает круглосуточно и слабо регулируется

Биржевые контракты

Опционы на наличную валюту торгуются на Фондовой бирже Филадельфии (PHLX). Большинство опционов это сделки с валютой против американского доллара, но встречаются и опционы на сделки по кросс-курсам. Торговлю опционами на валютные фьючерсные контракты IMM в основном ведёт IOM – отделение Чикагской товарной биржи (СМЕ). В таблице 3 перечислены валютные опционы, торгуемые на Фондовой бирже Филадельфии и на Чикагской товарной бирже.

Таблица 3. Валютные опционы, торгуемые на Фондовой бирже Филадельфии и на Чикагской товарной бирже.

Фондовая биржа Филадельфии Чикагская товарная биржа – IOM
Опционы на сделки с наличной валютой против американского доллара Единица торговли Опционы на валютные фьючерсные контракты IMM Единица торговли
Фунт стерлингов GBP 31 250 Фунт стерлингов GBP 62 500
Японская иена JPY 6 250 000 Японская иена JPY 12 500 000
Швейцарский франк CHF 62 500 Швейцарский франк CHF 125 000
Австралийский доллар AUD 50 000 Австралийский доллар AUD 100 000
Канадский доллар CAD 50 000

Типовая спецификация контракта

Характеристики опционных контрактов меняются в зависимости от его типа и биржи. Представление о типовой спецификации опциона дают приведённые ниже контракты IMM и PHLX.

Форекс опционы от Instaforex

Обращаем ваше внимание, что с 27 ноября 2020 года услуга торговли бинарными опционами недоступна для жителей РФ, в связи с соответствующими изменениями в законодательстве этой страны.

Крупнейший международный брокер Instaforex предлагает своим клиентам возможность использовать передовые технологии трейдинга на рынке форекс, одной из которых является услуга торговли бинарными внутридневными опционами.

В разделе Форекс Опционы, личного клиентского кабинета компании, есть возможность торговли опционами на понижение и повышение по 11 финансовым инструментам. Минимальная сумма покупки опциона составляет 1 USD, максимальная – 1000 USD. При этом в окне, где торгуют бинарные опционы форекс, размещён график форекс с котировками и возможностью выбора необходимого таймфрейма. В процессе работы вы можете пользоваться информацией на основе архивных котировок, которые располагаются в личном кабинете и на сайте компании. Также в определённых разделах личного кабинета представлена статистика торговли трейдером архивных и текущих опционов.

Торговля опционами на форекс предполагает оперирование контрактами, которые потенциально приносят стабильную прибыль. Прибыль рассчитывается способом умножения коэффициента прибыльности (равен 1.8 пункта) на базовую цену. Во время этого риски ограничены ценой самого опционного контракта, т.к. после покупки опциона снимается некоторая сумма со счёта клиента, которая равна его стоимости. Если сделка прибыльная, то на счёт клиента вместе с прибылью возвращается полная стоимость контракта. Если сделка проигрышная, то не возвращается только стоимость опциона. Даже минимальное отклонение курсовой цены может принести прибыль.

Заполнив форму в личном кабинете и нажав кнопку «Рассчитать прибыль», можно узнать прогнозируемую сумму прибыли.

Не существует никаких ограничений на количество проторгованных опционов в сутки. При этом прибыльная сделка будет, в случае если состоится запланированное событие, и цена на начало действия опционного контракта будет ниже или выше цены, на которой он закончит своё действие.

Поговорим подробнее, что из себя представляет современный рынок опционов. Пожалуй это самый запутанный элемент фондового рынка. Сами опционы forex – это деривативы, то есть производные финансовые инструменты. Это значит, что в основе стоимости опциона лежит другой финансовый инструмент, и он является производной от неё. Это может быть валюта, акции, фьючерсные контракты, биржевые индексы или облигации.

На Чикагской бирже в 1973 году началась торговля опционами на акции. Это означает то, что начали заключаться сделки между покупателем (holder, buyer) и продавцом (writer, seller). Такие сделки или контракты дают возможность их обладателям продать или купить определённый финансовый инструмент по фиксированной цене и в установленный срок.

Опционы характеризуют пять основных показателей:

  • Цена исполнения;
  • Активы, находящиеся в основе опциона;
  • Вид опциона (“put” или “call”);
  • Премия по опциону;
  • Дата окончания срока опциона.

На рынке опционов не покупаются и не продаются какие-либо финансовые инструменты. Покупается или продаётся лишь возможность продать или купить их по какой-то цене, которая в свою очередь и представляет цену исполнения опциона. Стоит отметить, что не все акции, например, являются опционными.

Цена исполнения опциона (exercise price, striking price) – это фиксированная цена по которой можно продать или купить финансовый инструмент, лежащий в основе опциона. Продажа – это опцион пут, покупка – это опцион колл. В случае если опционы доступны сразу по нескольким ценам исполнения, то дельта между ними будет 2,5 пункта для акций стоимостью 25$ или ниже и 5 пунктов для акций по цене более 25$.

На рынке практикуется два типа исполнения опционов – американский (American option) и европейский (European option). Европейский может быть исполнен в период после наступления даты исполнения, американский же только в период между датой покупки и датой исполнения.

Последний день, в который опцион может быть исполнен, называется датой истечения срока опциона. В ином случае опцион теряет свою ценность и как следствие его хозяин теряет свою прибыль. Из вышеизложенного следует, что риски покупателя опциона ограничены размером премии, за исключением случаев, когда исполняет опцион и продаёт или покупает бумаги, которые лежат в его основе.

Что такое опционная премия? Это определённая сумма, которую получают при продаже опциона или которую вносят при покупке. Величина опционной премии зависит от цены финансового инструмента и времени, которое осталось до истечения срока действия опциона.

Попробуйте опционную торговлю вместе с компанией Instaforex!

Откройте для себя торговлю опционами с ИнстаФорекс в любое время и в любом месте. Сделайте опционы частью своей торговой стратегии прямо сейчас!

Опцион

Опцио́н (лат. optio — выбор, желание, усмотрение ) — договор, по которому покупатель опциона (потенциальный покупатель или потенциальный продавец базового актива — товара, ценной бумаги) получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу данного актива по заранее оговорённой цене в определённый договором момент в будущем или на протяжении определённого отрезка времени. При этом продавец опциона несёт обязательство соответственно продать актив или купить его у покупателя опциона в соответствии с его условиями.

Опцион — это один из производных финансовых инструментов. Различают опционы на продажу (put option), на покупку (call option) и двусторонние (double option) [1] [2] . Опционы и фьючерсы во многом сходные финансовые инструменты, но имеют некоторые принципиальные отличия. При сделке с фьючерсом покупатель обязан приобрести (или продать) актив по истечении договора, тогда как при опционе он может от этого отказаться.

Содержание

Опционы на товары и акции используются уже несколько столетий. В 1630-х годах во время тюльпаномании использовались фьючерсы и товарные опционы (покупатель получал право на покупку или продажу луковиц в будущем по заранее определённой цене). Опционы дали возможность выйти на рынок тюльпанов тем, у кого не хватало денег на покупку даже одной луковицы [3] . В 1820-е годы на Лондонской фондовой бирже появились опционы на акции [ источник не указан 2475 дней ] . В 1960-х годах в США уже существовал внебиржевой рынок опционов на товары и акции. Биржевая торговля опционами на американские акции началась в 1973 году, когда была основана Чикагская опционная биржа (CBOE).
К началу 1990-х годов на внебиржевых рынках производных инструментов формировался широкий спектр опционов, способный удовлетворить разнообразные финансовые потребности [4] .

Ведущей площадкой по торговле опционами в России является Срочный рынок Московской Биржи [5] .

Биржевые опционы являются стандартными биржевыми контрактами, и их обращение аналогично фьючерсам (фьючерсным контрактам). Для таких опционов биржей устанавливается спецификация контракта. При заключении сделок участниками торгов оговаривается только величина премии по опциону, все остальные параметры и стандарты установлены биржей. Публикуемой биржей котировкой по опциону является средняя величина премии по данному опциону за день.

С точки зрения биржевой торговли опционы с разными ценами или датами исполнения считаются разными контрактами. По биржевым опционам клиринговой палатой ведётся учёт позиций участников по каждому опционному контракту. То есть участник торгов может купить один контракт, и если он продаёт аналогичный контракт, то его позиция закрывается. Расчётная палата биржи является противоположной стороной сделки для каждой стороны опционного контракта. По биржевым опционам существует также механизм взимания маржевых сборов (обычно уплачивается только продавцом опциона).

Внебиржевые опционы не стандартизированные — в отличие от биржевых, они заключаются на произвольных условиях, которые оговаривают участники при заключении сделки. Технология заключения аналогична форвардным контрактам. Сейчас основными покупателями внебиржевого рынка являются крупные финансовые институты, которым необходимо хеджировать свои портфели и открытые позиции. Им могут быть нужны даты истечения, отличные от стандартных. Основными продавцами внебиржевых опционов являются в основном крупные инвестиционные компании.

Биржи предпринимают попытки сместить внебиржевую торговлю на биржевое рыночное пространство. Появились FLEX-опционы, условия по которым позволяют варьировать даты истечения и страйк-цены.

Одной из разновидностей опционов являются FX-опционы (опционы на рынке форекс), где покупатель опциона имеет право на определённую дату обменять одну валюту на другую по заранее оговоренному обменному курсу. FX-опционы в основном используют импортёры/экспортёры для хеджирования рисков изменения курса между валютой внешнеэкономического контракта и валютой реализации/закупки товара на внутреннем рынке. По сути, опционы позволяют компаниям снижать уровень валютного риска до суммы премии за опцион.

Опцион может быть на покупку или продажу базового актива.

Опцион колл — опцион на покупку. Предоставляет покупателю опциона право купить базовый актив по фиксированной цене.

Опцион пут — опцион на продажу. Предоставляет покупателю опциона право продать базовый актив по фиксированной цене.

Соответственно возможны четыре вида сделок с опционами:

  • купить Опцион колл
  • выписать (продать) Опцион колл
  • купить Опцион пут
  • выписать (продать) Опцион пут

Правовой аспект Править

Английское право полностью признаёт опционы «пут» и «колл». Их часто используют при создании совместных предприятий, в сделках слияний и поглощений, для обеспечения стратегии выхода из проекта, для защиты прав при нарушении условий акционерных соглашений.

С 1 июня 2015 года в Гражданском кодексе РФ появились два новых вида договоров: опцион на заключение договора и опционный договор. Предметом первого договора является право одной стороны на заключение определённого в опционе договора соглашения. Опцион на заключение договора предоставляется за плату или другое встречное предоставление, если иное не предусмотрено соглашением.

Опционный договор предусматривает закрепление за стороной по сделке права требования в установленный договором срок от другой стороны совершения предусмотренных опционным договором действий (в том числе уплатить денежные средства, передать или принять имущество), и при этом, если управомоченная сторона не заявит требование в указанный срок, право требования (опционный договор) прекращает своё действие.

До 1 июня 2015 года опционы закреплялись в российском праве на уровне судебной практики [6] .

Наиболее распространены опционы двух видов: американский и европейский.

Американский опцион может быть погашен в любой день до истечения срока опциона. То есть для такого опциона задаётся период, в течение которого покупатель может исполнить данный опцион.

Европейский опцион может быть погашен только в указанную дату (дата истечения срока, дата исполнения, дата погашения).

Премия опциона — это сумма денег, уплачиваемая покупателем опциона продавцу при заключении опционного контракта. По экономической сути премия является платой за право заключить сделку в будущем.

Часто, говоря «цена опциона», подразумевают премию по опциону. Премия биржевого опциона является котировкой по нему. Величина премии, обычно, устанавливается в результате выравнивания спроса и предложения на рынке между покупателями и продавцами опционов. Кроме этого, существуют математические модели, позволяющие вычислить премию на основе текущей стоимости базового актива и его стохастических свойств (волатильности, доходности, и т. д.). Вычисляемая таким образом премия называется теоретической ценой опциона. Как правило, она вычисляется организатором торгов или брокером и доступна вместе с котировочной информацией во время торгов.

В основе всех математических моделей по расчёту цены опциона, лежит идея эффективного рынка. Предполагается, что «справедливая» премия опциона соответствует его стоимости, при которой ни покупатель опциона, ни его продавец, в среднем не получают прибыли.

Для вычисления премии, постулируются свойства стохастического процесса, моделирующего поведение цены базового актива, лежащего в основе опционного контракта. Параметры такой модели оцениваются на основании исторических данных. Одним из важнейших статистических параметров, влияющих на величину премии является волатильность цены базового актива. Чем она больше, тем выше неопределённость в предсказании будущей цены, и, следовательно, больше премия (за риск), которую должен получить продавец опциона (однако, например, для барьерных опционов выключения зависимость обратная, так как чем больше волатильность, тем больше вероятность достижения барьера). Второй важный параметр, также непосредственно связанный с неопределённостью, — это время до истечения опциона. Чем дальше до этой даты, тем выше премия (при одной и той же цене поставки базового актива, оговоренной в опционном контракте). Так же на цену опциона влияет процентная ставка и дивиденды с базового актива.

В случае европейских опционов часто удается найти формулу для расчёта цены опциона, в случае американских опционов, как правило, используются численные методы.

История Править

  • 1900 год — Луи Башелье первым предпринял попытку найти математический подход к оценке опционов;
  • 1970 год — Майрон Шоулз и Фишер Блэк разработали метод, позволяющий рассчитать «справедливую» премию за европейский опцион кол на акции;
  • 1976, 1979 годы — Кокс, Росс и Рубинштейн опубликовали свою модель ценообразования опционов. Эту модель можно было применять для американских опционов, предусматривающих возможность досрочного исполнения;
  • 1982 год — Гарман и Колхаген дополнили модель Блэка — Шоулза. Новая модель учитывала факт, что на цену влияют не одна, а две процентные ставки, и могла быть использована для валютных опционов;
  • 1994 год — Дерман и Кани разработали модель на основе биномиального дерева [7] .

Наиболее популярные опционные модели Править

  • Модель Блэка — Шоулза (Black-Scholes)
  • Биномиальная модель
  • Модель Хестона
  • Метод Монте-Карло
  • Модель Бьерксунда-Стенслэнда (Bjerksund-Stensland)
  • Модель Кокса-Рубинштейна (Cox-Rubinstein model)
  • Модель Ятса (Yates model)

Опционный контракт, при заключении которого оговаривается вид базисного актива, объём контракта, цена покупки или продажи, тип и стиль, называется стандартным (standard) или «ванильным» опционом (plain vanilla option). С развитием рынка в условия опционных контрактов стали включать дополнительные переменные в ответ на запросы покупателей, вызванные особенностями риска, который они хотели бы хеджировать опционами. Так как внебиржевой рынок опционов отличается гибкостью, то дополнительные оговорки просто отражались на величине премии, уменьшая или увеличивая её.

Особо удачные изобретения стали предлагаться на рынке в массовом порядке. Так возникли нестандартные (non-standard) или экзотические опционы (exotic options или просто exotics). Временем появления рынка экзотических опционов считается конец 80-х годов.

К экзотическим относят

В большинстве стран законодательство в биржевой торговле не регламентирует процедуру исполнения опционов, поэтому на некоторых биржах было введено автоматическое исполнение опционов в форме денежных расчётов. Такой порядок устраняет риски, связанные с несвоевременной подачей заявления на исполнение опционов. К примеру, на «Московской бирже» автоматическое исполнение опционов появилось в 2015 году [8] .

Опционные и фьючерсные контракты, как перспективы срочного рынка

Здравствуйте, дорогие друзья! Сегодня у нас на поверку дня тема для тех людей, кто в серьез задумывают о торговле на фондовом рынке. Сегодня мы с вами поговорим про опционные и фьючерсные контракты, попробуем провести параллель между ними!

Вы должны четко понимать, что любые кризисные события в рамках страны заставляют многих инвесторов пересматривать свои взгляды на инвестирование. Собственно, нынешние реалии как раз обуславливают пересмотр этих взглядов. В текущий условиях, количество участников на срочных рынках значительно возрастает. Многие инвесторы и трейдеры потеряли значительные средства, потому, им необходимо другая площадка, где можно получать большие прибыли, но уже имея при этом не такие значительные средства как раньше.

Собственно, такой площадкой для многих становится срочный рынок ФОРТС, который дает огромные возможности. Но не нужно радоваться и готовиться к приливу капусты, необходимо в первую очередь разобраться с этой торговой площадкой, потому как здесь все далеко не так просто, как кажется.

3,0,1,0,0

Каков срочный рынок в кризис

Срочный рынок ФОРТС является выбором для реально смелых трейдеров, но с потенциальными возможностями, которые он преподносит, должен быть знаком каждый. Рынок ФОРТС является основной срочной площадкой на фондовом рынке России, конечно, есть срочное подразделение и в рамках ММВБ, но обороты там крайне скромные. На срочном рынке основными инструментами являются деривативы, по сути, дела, это производные инструменты на разные базовые активы, например, акции, валюты и сырьевые товары.

На срочном рынке торгует два вида деривативов – это опционные и фьючерсные контракты. Давайте, пожалуй, начнем с фьючерсов. По сути, это стандартные контракты, в рамках которых обе стороны обязуются купить или продать тот или иной товар по текущей цене, но не в данный промежуток времени, а через некоторое время. Вы должны понять, что в рамках срочного рынка, собственно, как и любого другого, есть две стороны – это покупатель и продавец.

Есть еще и некий гарант, который гарантирует выполнение обязательств обеих сторон. Например, в случае с акциями, вы можете купить желаемое количество акций, хранить их сколько вам угодно, а также продать их в любое время, то с фьючерсами дела обстоят несколько сложнее.

7,1,0,0,0

Фьючерсы

Чтобы открыть позицию на фьючерсах у вас есть два потенциальных способа: купить фьючерс на эмитент, если ожидаете роста стоимости, или продать его, если ждете падения цены. В целом, торговля на срочном рынке похожа с трейдингом на фондовом рынке. Стоимость фьючерса, так или иначе, зависит от стоимости базового актива. В сравнении с фондовым рынком, фьючерсный рынок дает много перспектив. Например, на фьючерсном рынке вы можете оперировать значительными активами, задействовав при этом небольшую часть его стоимости. Такой эффект, во многом, достигается за счет наличия кредитного плеча, когда сам трейдер или инвестор берет у своего брокера кредит.

При этом, за актив он будет платить не 100% от его стоимости, а определенную часть. Например, при взносе 50% от стоимости актива, плечо составит 1к2. В случае с фьючерсными контрактами, будет блокироваться только определенная сумма, в качестве обеспечения так называемого гарантийного обязательства, а само по себе ГО в среднем составляет от 2 до 30%. Например, вы покупаете фьючерс на 100 акций компаний, с номинальной стоимостью 10000 рублей, при это гарантийной обязательство составляет 10%. Таким образом, биржа будет блокировать на счету клиента только 1000 рублей.

Чтобы вы лучше поняли, давайте рассмотрим пример. Например, вы видите фьючерс на 100 отечественных компаний, который торгуется по цене 20000 рублей. И ждете, что когда его стоимость достигнет 21000 рублей, то вы совершите сделку на покупку. ГО по данному активу составит 15%, то есть, биржа заблокирует на счету 3000 рублей. Допустим, на следующий день стоимость фьючерса падает до 19000 рублей, что принесет убыток вам.

Смотреть видео обзор статьи

11,0,0,1,0

В данном случае, биржа спишет с вашего счета 1000 рублей и зачислит их в пользу продавца. В результате падения стоимости актива, снизится и гарантийное обеспечение до 2850 рублей. Еще через день стоимость актива возрастает уже до 21000 рублей. В данном случае, со счета продавца спишется 2000 рублей и перейдет в вашу пользу. Допустим, вы посчитали, что вам хватит, и закрываете позицию. В результате закрытия позиции разблокируется ГО. Итого, по сделке будет заработано 1000 рублей.

Опционы

Очень многие крупные компания посредством опционов диверсифицирует свои риски в результате непредвиденного роста или падения стоимости актива. Например, продавец берет на себя обязательство, что через три месяца продаст 100 акций по цене 200 рублей. И тут все двойственно, с одной точки зрения, стоимость акций может сильно вырасти, что вызовет убыток, с другой стороны, нет возможности купить акции сейчас, да и реально стоимость акций может упасть.

В данном случае стоит приобрести колл опцион за 2000 рублей на фьючерс на 100 акций компаний с ценой его исполнения по 20000 рублей. Если через время стоимость акций падает, например, до 19000 рублей, то опцион будет неисполненным. Если же цена повысится, скажем до 25000 рублей, это может стать неплохим источником дохода.

Выводы

Эксперты отмечают, что популярность срочного рынка растет, особенно, в кризисные реалии. Это обусловлено тем, что инвесторы хотят получать большие прибыли, но вот капитал уже ограничен. Что я хочу сказать, в глобальном контексте рынки не отличаются друг от друга. Везде есть покупатели и продавец. Но у каждого рынка есть своя особая специфика, с которой нужно ознакомиться в обязательном порядке.

(3 оценок, среднее: 5,00 из 5)

Опционные контракты для Форекс

Сегодня как никогда опционная торговля набирает огромную популярность. Многие продолжают торговать на Форекс или присматриваются к фондовой бирже, но всё чаще поглядывают в сторону опционов.

Термин “опцион” с английского переводится как выбор, что подчёркивает главное качество опционных контрактов: трейдер, торгующий опционами, имеет самые широкие возможности для определения конкретных условий торговой сделки. Можно выбрать различные типы условий: цена будет находиться выше или ниже, в канале или вне его, коснется котировка обозначенного уровня или нет и т.д. Таким образом, опционная торговля – это новые возможности и стратегии.

Рекомендуемый надёжный брокер для торговли опционами — OlympTrade.

Преимущества опционной торговли

Благодаря опционам, трейдер получает фиксированную прибыль с каждой сделки (контракта). При этом риски определяются самим трейдером и являются строго ограниченными. В этом и состоит отличие торговли опционными контрактами и спот-торговли на Форекс. В первом случае нам важно, чтобы цена двигалась – например, для контракта выше/ниже, во втором – каждый пункт движения меняет размер нашей прибыли или убытка.

Главное преимущество работы с опционами – трейдер будет получать прибыль при любом изменении валютного курса. Даже если котировка на момент экспирации, т.е. окончания срока действия контракта, прошла 0,0001, т.е. 1 пункт в нужную сторону, трейдер все равно может заработать! Это показывает огромный потенциал опционов и возможность создания десятков, возможно, сотен, различных стратегий именно под опционы.

На Форекс же нам нужно не только “побороть” спрэд, но и получить более-менее приличное количество пунктов, чтобы увидеть хорошую прибыль. Для рынка опционов ситуация иная – даже при движении в 1 пункт в нужную нам сторону мы получим от 60 до 85% от размера ставки. Для ставки, к примеру, в 100$ это составит соответственно 60-85$. Согласитесь, разница между рынками очевидна.

Бинарные опционы

Суть бинарных (двоичных) опционов проста – либо всё, либо ничего. Т.е. трейдер либо получает возврат ставки и прибыль, либо теряет всю ставку. Первый вариант еще называют “в деньгах”.

Именно бинарные опционы сегодня находятся на пике популярности. Наиболее известны и актуальны т.н. краткосрочные или турбо опционы, у которых экспирация составляет 60-120 секунд, т.е. 1-2 минуты. Вдумайтесь и осознайте данный факт: через 1 минуту Вы можете получить прибыль до 60-85%. На Форекс для этого нужно ждать от нескольких часов до нескольких дней. Иногда цена может пройти большое количество пунктов, например, при выходе важной новости, но так бывает достаточно редко.

Насчёт сложности прогнозирования котировок – все как обычно, аналогично составлению прогнозов для рынка Форекс. И хотя брокеры опционов предоставляют свои котировки, но многим трейдерам удобнее по старинке оценивать рынок используя торговый терминал MetaTrader4. А открывать сделки (покупать опционы) можно уже непосредственно на сайте брокера. МТ4 удобен также тем, что позволяет использовать готовые шаблоны и индикаторы.

Большое количество стратегий для бинарных опционов Вы можете найти в разделе сайта Стратегии для бинарных опционов и на нашем канале YouTube.

Некоторые трейдеры остерегаются торговать бинарными опционами, услышав о неудачных трейдерах, проигравших свои депозиты. Но вспомните – такая же ситуация была 10 лет назад на рынке Форекс. Многие проигрывали свои депозиты и зарекались торговать снова. Что произошло дальше? Небольшой процент трейдеров смог зарабатывать на Форекс на постоянной основе, доказав, что стабильная торговля в плюс возможна. Большинство же продолжает терять свои деньги, поддавшись алчности, лени, не пройдя необходимого обучения и торгуя на реальных деньгах без достаточной практики на виртуальных.

С опционной торговлей то же самое – это инструмент и новые возможности. Пожадничав, можно получить убытки. Но получив нужную теоретическую базу и попрактиковавшись на демо, можно переходить на небольшие ставки на реально счету. А со временем – на более крупные ставки.

Торгуйте опционами и получайте прибыль, и помните, что прибыльность торговли очень сильно зависит от выбранного вами брокера!

Опционные контракты для Форекс

Успех в торговле напрямую зависит от четкого понимания причин, двигающих рыночную цену. Индикаторы опционных уровней позволяют учитывать влияние одного из важнейших инструментов рынка – валютных опционов и построить эффективную торговую стратегию, ориентируясь на открытый интерес крупных игроков.

Нужно понимать, что информация об опционах считается справочной (чаще всего – инсайдерской) и в обычный торговый терминал не поступает. Данные об открытых позициях на глобальных биржах, таких как СМЕ,ICE,NYSE,NYMEX, публикуются в специальных бюллетенях по закрытию торгового дня и принимаются в работу как ключевые уровни на следующий рыночный день.

Доступ к информации обычно платный, но некоторые брокеры, работающие напрямую на биржевых площадках, предоставляют такие данные в своем обычном пакете услуг. В бесплатном доступе можно найти либо урезанные данные по наиболее популярным активам, либо полные данные с опозданием на 3-5 дней, что значительно снижает точность анализа.

В сущности индикаторы опционных уровней представляют собой нестандартные аналитические программные комплексы для анализа влияния рынка опционов на рынок спот. Они существующие во множестве вариантов, в том числе и адаптированные под различные торговые терминалы или конкретные рыночные инструменты.

До того, как вывести на ваш ценовой график рассчитанные уровни самых крупных опционов, информация о них должна быть считана индикатором из внешних данных, полученных с биржи.

Базовые понятия опционов

Валютный опцион (или опцион на валютные фьючерсы) – это вид торгового контракта на право выполнить сделку по финактиву по указанной цене и в указанное время (или раньше). Если вы открыли сделку по фьючерсу, то вы обязаны ее закрыть (или ее закроет брокер по сроку экспирации), независимо от того, насколько это вам выгодно. Держатель опциона может как реализовать (если выгодно), так и не реализовать свое право, потеряв только специальную комиссию – опционную премию. Опцион типа Call дает покупателю право купить, опцион типа Put — право продать базовый актив.

Открытый интерес (или сумма открытых позиций) – это технический рыночный показатель количества действующих (незакрытых) срочных контрактов (таких как опционы и фьючерсы), по которым еще не произведены расчеты между продавцом и покупателем. Значение ОИ – показатель текущей ликвидности рыночного актива и его сочетание с другими техническими индикатора позволяет оценить поток капитала.

Цена и дата страйка (или исполнения) опциона – цена, по которой покупатель может купить (опцион колл) или продать (опцион пут), а продавец опциона обязан продать (или купить) актив на определенную дату (страйка).

Общий вид рабочего индикатора в терминале MetaTrader:

Данные для анализа опционных уровней

Информация об открытом интересе и уровне крупных опционов встречается в сети примерно в таком виде:

Можно проанализировать и нанести вручную ключевые уровни на ценовой график, но работать с такой информацией неудобно и она обычно очень запаздывает,

Поэтому чаще всего данные для индикаторов опционных уровней берутся с ресурса www.cmegroup.com (CME Group Inc. Группа Чикагской товарной биржи (Чикаго+Нью-Йорк) — крупнейший рынок деривативов). Данные обновляются ежедневно, отдельно по каждому инструменту и приходят в виде бюллетеня примерно такого вида:

Информация кажется сложной только на первый взгляд и можно научиться выделять из нее минимально необходимые данные:

Индикаторы опционных уровней как раз и предназначены для автоматизации этого процесса, они анализируют не просто общее соотношение колл/пут, а выполняют анализ финансового результата с учетом всех страйков и всех вновь открытых опционов прошедшего дня.

Важно: предлагаемый ниже индикатор можно рассматривать только как общий пример механизма анализа опционных уровней. На практике варианты индикаторов могут иметь разные параметры и условия настройки.

Общие принципы стратегии работы по опционам

Если результат проведенного анализа показывает, что курс евро вырастет, то вы открываете по фьючерсу на евро сделку BUY, а риск захеджируете покупкой валютного опциона Put. То есть — если вы ошиблись и евро вместо роста начинает падать, то можно использовать свое право продажи еврофьючерса по цене страйка и снизить свои убытки.

Если же вы оказались правы — цена евро выросла, то отказываемся от права продажи фьючерса и теряем только опционную премию, уплаченную при его покупке.

При расчете на падение – открываем сделку по фьючерсу в Sell и аналогичную комбинацию проводим с опционом Call.

Подразумевается, что рынок Форекс движется по ценовым уровням от опционов Call до опицонов Put и цена зависает (задерживается) или отскакивает (пробивает) самые сильные уровни, то есть уровни с наибольшим объемов опционных контрактов. Цена уходит в область опционов Call, вызывая их закрытие («забирает» открытый интерес) и возвращается в зону опционов Put. То есть цена отталкивается от ключевой зоны и движется до целевых уровней.

Применение индикаторов опционных уровней в торговой практике

Рассмотрим механизм работы с использованием самого распространенного индикатора из этого семейства — eVOLution-options. Это комплект из трех индикаторов, отдельно анализирующий различные характеристики опционного рынка, который устанавливается в терминал стандартным методом и работает с внешними данными CME, полученными в файлах формата *.csv, которые нужно скачивать и помещать в каталог терминала \MQL4\Files\evolution-options (папку нужно создать вручную!):

Предварительно в параметрах индикаторов прописываются названия инструментов, по которым вы собираетесь работать и будете скачивать данные, так как рабочие названия у конкретного брокера могут не совпадать с прописанными в данном индикаторе и во внешних файлах.

Индикаторы опционных уровней анализируют торги по валютным опционам за прошедшую сессию на CME и строят уровни поддержки/сопротивления для текущего рыночного дня.

Построенные наиболее значимые опционные уровни представляют собой выбранные из множества опционных уровней из пакета дневных данных СМЕ: 5 (или больше) уровней для PUT и 5(и более) – для зоны CALL, исходя из пределов расчетного дневного диапазона ценового хода инструмента.

Важно: точность построения индикаторов опционных уровней зависит от точности информации об объемах торгов на СМЕ. Рекомендуется получать дополнительные пакеты данных, например, для европейской сессии – с Лондонской биржи.

Главный объект на графике — Ключевая Зона (А).Это цена равновесия между крупными игроками рынка — зона главного боя быки/медведи. Считается, что эту цену очень сложно пробить. Статистика показывает, что пробитие ключевой зоны в 80% случаев правильно определит закрытие текущего дня.

Если новый рыночный день открывается выше зоны А – то день считается благоприятным для покупки, то есть предполагаем, что цена отобьются от ключевой зоны вверх.

Если день открылся ниже зоны А – ожидаем откат от ключевой зоны вниз, то есть – продаем.

Наиболее близкие к ключевой — зоны D (major levels) дают приблизительные уровни для установки стопа/тейка или используются в агрессивной торговле. То есть, если цена пробивает зону А, то уровень D используется для открытия позиции на возврат в ключевую зону. Зоны C (Call) и B (Put) — примерные цели фиксации продаж/покупок.

И в качестве заключения …

Чаще всего влияние опционных уровней на цену спот вызывает два типа эффектов:

  • в момент страйка крупных опционов их закрытие вызывает кратковременные спекулятивные броски цены в направлении, обратном направлению опционов.
  • если при приближении к дате страйка держатель крупных опционов видит, что реальная рыночная цена «не выгодно ушла» от цены его опциона, он может предпринимать торговые усилия по возврату цены к нужному уровню с целью минимизации убытков при закрытии.

В любом случае информация о крупном открытом интересе на конкретном ценовом уровне очень полезна.

Вряд ли можно использовать индикаторы опционных уровней как базовые для построения торговой системы, все-таки динамика опционного рынка подчиняется несколько иным законам. Но в комбинации с обычными трендовыми индикаторами анализ интереса опционных игроков можно успешно использовать для расчета уровней входа, стопов и целей. Источник: Dewinforex

Споты, опционы и фьючерсы: используй возможности рынка Форекс на 100%

Как правильно использовать опционы и фьючерсы на валютном рынке Форекс. Решение проблем на спотовом рынке и снижение торговых рисков.

В 1972 году, впервые в истории, в США трейдеры получили возможность заработать на курсовой разнице разных валют. Валютная торговля имела форму фьючерсных контрактов. Чикагская фондовая биржа в то время позволяла торговать аграрными товарами, но оценив перспективы валютного рынка, было решено предоставить ему шанс на существование.

В 2008 году объем торгов на валютном рынке Форекс достиг 3 трлн. долларов. Тем не менее, большинство валютных трейдеров используют только часть доступных возможностей, ведь валютный рынок предоставляет для торговли споты, фьючерсы и опционы.

На валютном рынке Форекс существуют четкие трендовые конфигурации, сложность интерпретации которых усложняется пропорционально сокращению торгового временного интервала. Это проблема актуальна для многих форекс трейдеров, однако она вполне эффективно решается использованием комбинаций сделок со спотами, фьючерсами и опционами.

Проблемы, возникающие при торговле спотами

После того, как в 2000 году был принят «Закон о модернизации товарного фьючерса», торговля на валютном рынке приобрела особенную популярность. Трейдер мог открыть сделку, имея на счету всего 300 долларов, при кредитном плече 500:1. Естественно, даже небольшие скачки котировок, в таких условиях, могли дать ощутимую прибыль или крупный убыток за короткий промежуток времени.

Еще одним недостатком сделок с валютными спотами являются расходы, если продолжительность сделки выходит за 24-часовой временной интервал.

Многие считают, что торговля на спот-рынке – занятие довольно тяжелое, однако есть намного более комфортный способ заключения сделок.

Сделки по фьючерсным контрактам были разрешены на валютном рынке с целью защиты банков и корпораций от рисков, которые неизбежно связаны при покупке валюты по плавающему курсу. Это позволило игнорировать откаты в рамках долгосрочного тренда на краткосрочных временных интервалах. По прошествии 40 лет ситуация осталась практически без изменений.

На спот-рынке продолжают применять для защиты сделки с фьючерсами, а опционы, в свою очередь, дают возможность обезопасить сделки как с фьючерсами, так и со спотами. Большинство трейдеров акцентируют свое внимание на быстром получении прибыли и в качестве защиты используют только стоп-лосс, тем самым используя возможности валютного рынка всего на треть.

С помощью грамотного комбинирования возможностей спот-рынка, опционов и фьючерсов, трейдер получает возможность не пропускать краткосрочные колебания котировок, оставаясь долгосрочном тренде, что невозможно при использовании одних спотов.

Угроза потерь в операциях на спот-рынке

На рисунке 1 видно, что курс евро увеличился с отметки 1,44 до 1,66 долларов за евро. Соответственно, разница в 16 центов при торговле стандартным лотом на спот-рынке означает потенциальное получение прибыли в размере 16 тыс. долларов.

В период с февраля по апрель 2008 года пара евро/доллар продемонстрировала несколько откатов. К примеру, 17 марта 2008 года курс снизился с 1,56 до 1,53 долларов за евро, то есть, потери достигали 3 тыс. долларов. В итоге, пара отскок все-таки завершила, но заранее трейдер об этом знать не мог.

Тем не менее, потеря 3 тыс. долларов является довольно ощутимой, если не критичной, для большинства розничных трейдеров. Трейдер мог правильно идентифицировать тренд, однако ошибиться с временем входа в рынок.

Рис. 1. Валютная пара евро/доллар.

Опираясь на правила управления капиталом, грамотный трейдер вряд ли стал бы удерживать убыточную позицию до упора. Но это не отменяет необходимость правильной идентификации минимумов и максимумов для эффективной торговли. Существует способ защитить свои деньги в подобных случаях.

На рисунке 1 четко виден восходящий тренд. Естественно, для получения прибыли нужно открывать лонги по евро (рисунок 2). А для того, чтобы защитить себя на случай кратковременных откатов, нужно либо покупать опционы «Put» по евро, либо продавать евро на фьючерсном рынке.

Рис. 2. Открытие длинных позиций в паре евро/доллар.

Использование фьючерсных контрактов и опционов в целях снижения рисков

Во время использования фьючерсных контрактов по евро стоит обратить внимание на два фактора: маржа за использование контракта и вероятность того, что рынок развернется в сторону, обратную спот-операции.

Размер маржи на рынке фьючерсов зависит от размера контракта – минимального или стандартного. Лучше всего для защиты от убытка подходит фьючерсный контракт стандартного размера. С другой стороны, если цена будет двигаться против открытой позиции, то каждый цент обернется потерей 250 долларов. При использовании минимального контракта возникает противоположная проблема – стоимость одного цента будет 625 долларов, но колебание котировок в один цент обойдется в 1 тыс. долларов. Соответственно, без страховки остаются 375 долларов, что делает бессмысленным открытие позиции на фьючерсном рынке.

Еще одним способом страховки может быть использование опционов «Put» по евро. Стоимость опциона будет колебаться в соответствии с волатильностью, которая зависит от актива и времени, остающегося до истечения опциона. К примеру, одновременно с открытием лонгов по евро на рынке спот, можно по той же цене купить опцион «Put». В таком случае стоимость опциона будет приблизительно равна цене его исполнения.

Как правило, стоимость опциона составляет 10-20% маржи на рынке фьючерсов. Диапазон составляет от 300 до 600 долларов. С учетом того, что это даст возможность защититься от убытка размером 3 тыс. долларов, такие затраты себя оправдывают.

Стоит также принять во внимание, что убытки по опциону ограничиваются объемами вложений, а это значит, что риски никогда не превзойдут уровень премии. Соответственно, трейдер может не беспокоиться о потере 250 долларов на изменении котировок в один цент.

Рис. 3. Возврат пары евро/доллар в положительную зону.

На рисунке 3 продемонстрировано, как пара евро/доллар отскочила от минимума и вышла в положительную зону относительно точки входа. Если бы страховка в виде опционов отсутствовала, убыток достиг бы размера 3 тыс. долларов. Единственной страховкой большинства трейдеров стал бы стоп-лосс да еще надежда на ценовой разворот.

Фьючерсы, споты и опционы должны работать вместе, защищая друг друга. Трейдеры, которые ограничивают себя только спот-рынком, лишают себя использования эффективных инструментов контроля за рисками. Однако, стоит отметить, что комбинации спот-фьючерс и спот-опцион не являются идеальными. Первая комбинация может оказаться слишком затратной и нести дополнительные риски. Вторая комбинация дает обратный эффект. Ни один из вариантов не даст 100% страховки от потерь.

Торговля на спот-рынке с одновременным использованием фьючерсов и опционов дает возможность трейдеру рассчитывать на более долгосрочную перспективу. Кроме того, что трейдер может не опасаться откатов и удержания убыточных позиций, такие операции позволяют применять хеджирование, которое раньше считалось прерогативой банков и крупных фондов.

Как торговать опционами на ФОРТС

Данная статья будет рассказывать о том как торговать опционами не используя какие-либо особо сложные термины, чтобы в первую очередь добиться понимания у тех людей, которые впервые сталкиваются с подобными инструментами.

  • Особое внимание будет уделено тому, как ведет себя тот или иной опцион в разных фазах рынка.

В целом, опционная торговля будет интересна тем трейдерам, которые имеют опыт торговли фьючерсами и которых не устраивает работа со стопами. Причин может быть много, начиная от гэпов, которые позволяют цене пролетать ваши стопы и заканчивая психологическим дискомфортом.

Не секрет, что человеческая психология это крайне сложная материя и людям очень трудно мириться с ошибками в собственных действиях. Это объясняет то, что более 70% частных инвесторов не использует стопы вовсе, из чего следует другая не очень приятная статистическая величина. Более 80% практики самостоятельной торговли опционами на Московской бирже является убыточной, в том числе из-за непринятия стратегий ограничения убытков.

Торговля опционами дает возможность гибко изменять свою позицию и заранее закладывать ваш риск в тот или иной инструмент. С психологической точки зрения это более приятная альтернатива, которая отчасти поясняет, почему так популярны «бинарные опционы» у форекс-брокеров.

Как торговать опционами на бирже

Краеугольным камнем в торговле опционами является цена страйка. Эта та цена, по которой будет происходить поставка базового актива (если опцион на акции Сбербанка, то поставятся именно они). Цена может быть центральной (рыночной) и дальней.

  • Например, у нас сегодня Сбербанк стоит 100 рублей, а цена страйка тоже 100 рублей. Эта цена центральная. Цена 120 рублей при рыночной цене в 100 рублей это уже дальняя цена.

Важная истина для любого опционщика это то, что вы, по сути, торгуете волатильностью (движение) рынка. Приведем яркий пример. Акции Сбербанка начинают падать по 3-4% в день. На этом можно легко заработать, купив опцион «пут» со страйком -40% от текущей цены (акции стоят 100 рублей, а наш страйк 60 рублей). В ситуации, когда те же акции начнут точно такой же взрывной рост по 3-4% в день мы покупаем опцион «кол» со страйком +40% от текущей цены (акции стоят 100 рублей, а наш страйк 140 рублей) и зарабатываем на росте.

В любом случае, если акции Сбербанка будут двигаться, мы заработаем.

Ничего не мешает нам купить и опцион «пут» и опцион «кол» с одной величиной страйка (эта стратегия называется «стрэдл»), в зависимости от развившегося движения. Мы выиграем, если будет движение, неважно куда, важно, что оно будет. А вот если Сбербанк начнет долгую и упорную консолидацию, неделя за неделей оставаясь на одном месте, мы получим убыток. Наши купленные опционы станут дешеветь тем больше, чем быстрее приближается дата их поставки.

Логика очень простая есть движение – есть прибыль от покупки опционов, нет движения – имеем убыток.

Таким образом, при покупке опционов мы имеем, так называемую, «купленную волатильность» в своем портфеле.

Пытливый читатель задастся вопросом «если по обычным инструментам есть два варианта позы – лонг и шорт, то и по опционам должна быть обратная позиция от покупки?»

и будет прав. Обратная позиция это продажа опционов. В такой ситуации мы заработаем, только если Сбербанк останется в своем коридоре, и не будет активно расти или падать. Сложится ситуация «проданной волатильности». Мы получим вознаграждение за продажу опциона и теоретически неограниченный убыток, если цена разовьет движение, поэтому продажа таких опционов, как правило, прерогатива маркет-мейкеров.

Видео о том как торговать опционами на бирже

Как правильно рассчитать объем покупки опциона, чтобы вас не закрыл брокер по маржинколу

У опциона, как и у фьючерса, есть собственное ГО (гарантийное обеспечение). Обычно, если вы пользуетесь ответственным брокером, то можете свободно открывать позицию в ГО, равную вашему портфелю. Вы не сможете потерять больше, чем стоит сам опцион.

В опционе есть внутренняя и временная стоимость.

Вторая зависит от удалении цены от страйка. Например, если у нас куплен опцион «кол» на индекс RTS со страйком 80 000, а цена базового актива составляет 85 000, соответственно внутренняя стоимость будет равна 5000 пунктов. И как бы не падала волатильность, цена ниже этих 5 тысяч пунктов не упадет никак. А временная стоимость может варьироваться, в зависимости от той самой волатильности. В моменте, при росте волатильности, возрастает временная стоимость.

При покупке и продаже опционов используются только лимитные ордера.

Использование рыночной заявки может привести к убытку, поскольку волатильность внутри стакана может сильно варьироваться. Биржа транслирует, так называемую, «теоретическую цену», по которой и стоит ориентироваться. Чтобы купить опцион достаточно выставить +-0.01% от текущей цены.

Уже упомянутым аспектом, который нужно учитывать при торговле опционами, является анализ волатильности опциона. Как уже говорилось выше, большая волатильность увеличивает цену опциона в моменте, и далеко не всегда она является адекватной. На каких-то новостях или информационных вбросах волатильность может подскакивать, что увеличит цену опциона. Необходимо анализировать ее график, чтобы понимать, какая волатильность для этого инструмента нормальная, а какая слишком занижена или завышена.

  • Сделать это можно простейшим сопоставлением.

Если волатильность опциона за 2 недели состояла 80-100, а перед выступлением ФРС взлетела до 200, стоит подождать, пока волнения успокоятся и объемы вернуться в свой нормальный коридор.

Еще раз повторюсь, чем выше волатильность, тем дороже опцион.

Другой проблемой может стать то, что некоторые брокеры не хранят историю волатильности, экономя на обслуживании клиентов. Эта информация транслируется только на сегодняшний день и возможности анализировать ее, за больший период через свой терминал, инвестор не имеет. Этот момент необходимо уточнить заранее, перед тем как открывать торговый счет. Анализировать ее можно используя обычный свечной график на 5-ти или 15-ти минутном интервале.

Не стоит начинать свой путь с продажи опционов.

Это несет дополнительные риски и может вызвать серьезный психологический дискомфорт у трейдера, учитывая, что комфортная торговля для начинающего игрока это очень важный показатель.

Торговля опционами на примере

В этой части мы научимся самостоятельно торговать опционами на бирже, настраивать опционный деск и определять оптимальное время для открытия позиции.

В первую очередь мы построим опционный деск, чтобы ориентироваться в интересующих нас инструментах. Пример будет приведен на обновленной программе QUIK версии 7 и старше.

  • Загрузив настройки по умолчанию, нам необходимо нажать на кнопку «Создать окно», далее «Настроить меню». Откроется большая таблица из двух частей. Слева будут отражены доступные опции, а справа – уже выбранные.
  • В левой части окна находим заголовок «Фьючерсы и опционы», после чего под ним выбираем «Доска опционов». Принимаем изменения и теперь при нажатии на кнопку «Создать окно» у нас появится строка «Доска опционов». Выбрав этот пункт, у нас откроется окно настройки нашего будущего деска.

Каждый деск строится для каждого опциона отдельно. Этот мы построим на основе опциона на индекс RTS. Учитывая огромное количество обращаемых контрактов, нам нужно выбрать ближайший к нам опцион, который эксперируется через месяц (месячный). Если рассматривать опционы на RTS, можно подметить, что наиболее хорошая ликвидность у первого опциона и последнего. Приведем пример:

На бирже обращается фьючерс на индекс RTS 6.16. Наибольшая ликвидность будет у опционов с экспирацией 4.16 и 6.16. Когда 4.16 прекратит свое существование 5.16 также станет наиболее ликвидным.

На текущий момент ближайший опцион – апрельский (4.16) и именно его мы выберем. Он будет иметь код RI95000BD6, а называться RTS-6.16M210416CA 95000.

Если вглядеться в эти цифры, можно легко обнаружить собственно всю информацию: RI – RTS, 95000 – страйк, BD6 месяц и год (как и маркировка кодов у фьючерсов). Буквы СА в конце наименования означают, что это опцион «кол», опцион «пут» оканчивается на PA или PU.

Вернемся к открывшейся таблице. Там мы добавляем интересующие нас диапазоны опционов на RTS. Ничего не мешает нам добавить все их многообразие.

Далее выбираем параметры: теоретическая цена, страйк, цена базового актива, дата экспирации по опционам «кол» и опционам «пут».

Появится следующее окошко. По желанию трейдера можно добавить еще один столбик: волатильность, чтобы на нее тоже обращать внимание. Этот показатель одинаков, как для опционов «пут», так и для опционов «кол».

Теперь более подробно рассмотрим такой показатель, как теоретическая цена. Его транслирует биржа и на фактическую стоимость опциона он влияет косвенно. Создан он для информации, чтобы трейдер всегда мог примерно сравнить эту цену с текущим рынком. Как правило, эта цена отличается от реального спроса и предложения.

Что же такое реальная цена опциона? Фактически, это та сумма, которую предлагают покупатели и продавцы за контракт. Рассматривая наш опцион на RTS, мы видим, что при теоретической цене 660, цена в моменте находится ниже, между 620 и 630. Такой спрэд еще относительно невысокий. На неликвидных опционах он может быть гораздо больше. Этот момент сразу же бросится вам в глаза, если ранее вы торговали фьючерсами или акциями.

Ниже вы можете сравнить график опциона «кол» со страйком 95 000 и его базового актива, фьючерса на индекс RTS. В отличие от фьючерса и базового актива (например, акции Сбербанка и фьючерс на акции Сбербанка), опцион совсем не обязан повторять колебания своего родителя. Взрывной рост опциона со страйком 95 000 был связан с тем, что RTS очень уверенно стал повышаться последние дни, двигаясь к этой черте.

А теперь более подробно поговорим о цене опциона. Она представляет собой ту сумму, которую трейдер платит за получение опциона и ее необходимо закладывать в точку безубыточности. Например:

Наш опцион «кол» на RTS со страйком 95 000 и ценой опциона 620 будет иметь точку безубыточности 95 620. При этом нам не важно, каким образом цена будет двигаться к своему страйку. Все, что будет выше 95 620 – наша прибыль. Зеркальная ситуация с опционом «пут». Теперь нам нужно будет вычесть цену опциона из страйка – при цене ниже 94 380 мы будем зарабатывать. Если у нас в портфеле будет два типа опционов, то мы начнем зарабатывать, либо когда цена упадет ниже 94 380, либо когда она вырастет выше 95 620.

Два типа использования опционов в торговле

Классический способ применения опционов – это страховка (хэджировние).

Как это работает? Вернемся к индексу RTS. На текущий момент фьючерс стоит 95 000 и мы считаем, что он стоит уже слишком дорого и скоро начнет падать. Открываем шорт, например на 1 контракт. И в этот же момент покупаем опцион «кол» на один контракт RTS со страйком 95 000. Мы платим наши 620 рублей и получаем страховку фактическую страховку. Если наш расчет оказался верным и RTS откатился, скажем, к 75 000, заработаем 20 000 пунктов, за вычетом 620 рублей, которые потратились на наш опцион, который не был реализован. А если мы не угадали, и наш индекс вырос, скажем, к 115 000, то по фьючерсу получается убыток, который свободно фиксируем, после чего реализуем наш опцион. К этому времени он успел подорожать на эти самые 20 000 и мы останемся при своих, за вычетом стоимости опциона в 620 рублей. Это идеальная торговая стратегия для людей, которые не хотят использовать торговые стопы в своей работе.

Теперь рассмотрим торговлю с «чистыми» опционами.

Если мы просто купим опцион «пут» или «кол», то зарабатывать мы начнем, когда цена базового актива (индекса RTS) перевалит за 95 000 (либо упадет ниже 95 000 при покупке «пута»). В такой ситуации наш опцион станет прибавлять «внутреннюю стоимость» и будет расти на столько, насколько растет базовый актив (+/- временной распад и ряд других факторов). Грубо говоря, пока RTS стоит 94 000 пунктов, опцион «кол» со страйком 95 000 будет стоить только «временную стоимость», которая и равна

620 рублям. Но как только RTS подрастет до 96 000, то эта тысяча пунктов прибавится к стоимости нашего опциона и будет расти вместе с RTS, пока не закончится срок жизни опциона, либо пока мы не закроем позицию.

Отсюда формируются слэнговые понятия.

  • Опционом «в деньгах» называют контракт, который добрался до своего страйка и превысил его (например, для «кол» 96 000 при страйке в 95 000 и для «пут» 94 000, при страйке в 95 000).
  • Опционом «на деньгах» называют контракт, который находится четко по цене страйка, и еще не переместился в какую либо сторону.
  • Опционом «вне денег» называют контракт, который не достиг цены страйка.

Что касается гарантийного обеспечения по опционам, то обычно, оно примерно равняется величине ГО базового инструмента. Следуя правилам, опционную торговлю стоит начинать с покупки опционов «кол» или «пут», а не их продажи, так как короткие позиции по опционам чреваты для неподкованного трейдера колоссальными убытками.

Лучшие брокеры для торговли и инвестиций

  • TOP
  • Инвестиции
  • Трейдинг
Брокер Тип Мин. депозит Регуляторы Ещё
Опционы (от 70% прибыли) $250 ЦРОФР Далее…
Акции, Форекс, Инвестиции, криптовалюты $500 ASIC, FCA, CySEC Далее…
Форекс, CFD на Акции, индексы, товары, криптовалюты $250 VFSC, ЦРОФР Далее…
Форекс, CFD на Акции, индексы, ETF, товары, криптовалюты $200 CySec, MiFID Далее…
Форекс, Инвестиции $100 IFSA, FSA Далее…
Брокер Тип Мин. депозит Регуляторы Просмотр
Фонды, акции, ETF $500 ASIC, FCA, CySEC Далее…
ПАММ счета $100 IFSA, FSA Далее…
Акции $200 CySec Далее…
Брокер Тип Мин. депозит Регуляторы Просмотр
Форекс, CFD на Акции, индексы, товары, криптовалюты $250 VFSC, ЦРОФР Далее…
Акции, Форекс, Инвестиции, криптовалюты $500 ASIC, FCA, CySEC Далее…
Опционы (от 70% прибыли) $250 ЦРОФР Далее…
Форекс, CFD на Акции, индексы, ETF, товары, криптовалюты $200 ASIC, FCA, CySEC Далее…
Форекс, Инвестиции $100 IFSA, FSA Далее…

Графики как торговать опционами на ММВБ или других биржах

Чтобы расставить все точки над «i», воспользуемся графиками, которые отразят доходность при нахождении в тех или иных позициях.

Вот так выглядит график стоимости обычного фьючерса на нефть, который мог бы находиться в нашем портфеле. Наглядно видно, что при росте цены на нефть наша прибыль растет.

А вот так будет выглядеть график доходности опциона «кол» на нефть со страйком 50$ и исполнением 4 мая. Красной линией изображено преломление цены с временной стоимостью, которая в свою очередь зависит от волатильности. Грубо говоря, так выглядит наш портфель, если мы сделали ставку на рост нефти.

А теперь сравните этот график со следующим, где был куплен уже опцион «пут», с таким же страйком и датой экспирации. На отрезке доходности четко виден период экспирации, когда мы прекращаем терпеть убытки.

И четвертый график иллюстрирует одновременное приобретение 2-х видов опционов и «пут» и «кол». Точка преломления представляет собой закрытие убыточного опциона.

В фактической стоимости опционов используется гораздо больше параметров для расчета. Кроме временной и внутренней стоимости также используется коэффициенты гамма, вега, тетта и дельта. Фактически, дельта как раз и представляет собой голубую линию на наших графиках (то есть, доходность). Остальные параметры стоит изучать после усвоения базовых навыков торговли опционами, так как их анализ требует определенного уровня подкованности в математике.

Вместо вывода

Материал этой статьи поможет начинающему трейдеру правильно открывать позиции из опционов в своем портфеле, его также можно использовать как памятку, чтобы не теряться в понятиях и понимать направление работы того или иного инструмента. Мы сознательно не коснулись математических формул и не разобрали понятия «греков»: дельта, гамма, тета, вега и ро, чтобы не перегрузить читателя. Влияние этих показателей на опционы можно будет разобрать позже, после усвоения данного материала.

Детально разобравшись, можно понять, что опционы хоть и отличаются от обычных торговых инструментов, но от этого не менее интересны и доходны. Чтобы работать с опционами, следует иметь богатый опыт в торговле базовыми активами и фьючерсами. Линейные торговые стратегии весьма тяжело переносить психологически, раз за разом фиксируя убытки. Опционы позволяют заранее определить убыток и не превышать его в ходе торговли. Однако при их использовании важно помнить, что цена изменяется крайне быстро и на это влияет гораздо больше факторов, чем на обычные инструменты.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Как прибыльно торговать опционами

Многие дейтрейдеры, которые торгуют фьючерсами, торгуют также и опционами — на тех же рынках или на других. Опционы подобны фьючерсам в том, что они часто основываются на тех же базовых инструментах и имеют сходные спецификации контрактов. Но торгуются опционы совершенно иначе. Доступны опционы на фьючерсы, на индексы акций и на отдельные акции. Их можно торговать отдельно, используя различные стратегии, или совместно с фьючерсными контрактами или акциями, используя их в качестве своеобразной страховки в торговле.

Опционные контракты

На рынке опционов торговля производится опционными контрактами. Минимальной единицей торговли является один контракт. В опционных контрактах оговариваются такие параметры, как тип опциона, дата истечения или исполнения, размер тика и стоимость тика. Например, спецификация опционного контракта для ZG (золото, 100 тройских унций) выглядит следующим образом:

— Символ (IB / графики Sierra): ZG (OZG / OZP)

— Мультипликатор/Стоимость контракта: 100$

— Размер тика/Минимальное изменение цены: 0.1

— Стоимость тика/Минимальное значение цены: 10$

— Ценовые интервалы страйка или исполнения: 5$, 10$ и 25$

— Стиль исполнения: Американский

Обратите внимание, что опционные контракты имеют на три входных параметра больше, чем фьючерсные: дополнительно присутствуют цена страйка, стиль исполнения и метод поставки.

Спецификация контракта составляется для одного контракта, поэтому приведенная выше стоимость тика — это стоимость на один контракт.

Если сделка выполняется по более чем одному контракту, то стоимость тика соответственно увеличивается. Например, сделка, совершаемая с тремя опционными контрактами ZG, будет иметь эквивалентную стоимость тика в размере 3х10$ = 30$. Это значит, что при каждом изменении цены на 0.1 прибыль или убыток в сделке будут меняться на 30$.

Опционы Call и Put

Доступны опционы двух видов — Call и Put, в зависимости от того, дают ли они право на покупку или на продажу. Опционы Call дают их держателям право купить базовый актив, а опционы Put дают право продать базовый актив. Право на покупку или продажу возникает только когда опцион исполняется, что может произойти в дату истечения (европейские опционы) или в любое время до даты истечения (американские опционы).

Подобно фьючерсам, опционы можно торговать в обоих направлениях (вверх и вниз). Если трейдер полагает, что цена пойдет вверх, он покупает опцион Call, а если считает, что цена будет снижаться — покупает опцион Put. Существуют также стратегии торговли опционами, предполагающие покупку опционов Call и Put одновременно. В этом случае трейдеру безразлично, в каком направлении пойдет цена.

Лонг и шорт

На рынке опционов, как и на рынке фьючерсов, термины лонг и шорт означают покупку и продажу одного или нескольких контрактов. Но в отличие от фьючерсов, они не означают направление торговли. Например, если мы открываем сделку по фьючерсам путем покупки контракта, такая сделка считается входом в лонг, и трейдер заинтересован в росте цены. В случае опционов, покупка контракта Put также будет считаться открытием позиции в лонг, хотя трейдер будет заинтересован в снижении цены. Поясним это следующим образом:

— Тип входа: Покупка

— Тип сделки: Лонг

— Тип входа: Продажа

— Тип сделки: Шорт

— Тип сделки: Лонг

— Тип сделки: Лонг

Важным моментом является то, что сделка на рынке опционов, открытая путем покупки Call или Put, является лонговой, независимо от того, в каком направлении трейдер ожидает движение цены (вверх для Call и вниз для Put).

Риск ограниченный или неограниченный

Сделки по опционам могут открываться в лонг или в шорт и иметь два вида соотношения риска к прибыли. Соотношение риска к прибыли в лонговых и шортовых сделках с опционами выглядит так:

— Тип входа: Покупка Call или Put

— Потенциал прибыли: Не ограничен

— Потенциал риска: Ограничен опционной премией

— Тип входа: Продажа Call или Put

— Потенциал прибыли: Ограничен опционной премией

— Потенциал риска: Не ограничен

Как видим, опционная сделка в лонг имеет неограниченный потенциал прибыли и ограниченный риск, а опционная сделка в шорт — ограниченный потенциал прибыли и неограниченный риск. Однако этот анализ рисков не является полным. В реальности, опционные сделки в шорт имеют риск не больше, чем сделки по отдельным акциям (на самом деле, этот риск меньше, чем при покупке и удержании акций).

Опционная премия

Когда трейдер покупает опционный контракт (Call или Put), он получает права, предоставляемые ему этим контрактом. За эти права он платит разовую комиссию тому, кто продает данный опционный контракт. Эта комиссия называется опционной премией. Ее размер зависит от конкретного инструмента, а в пределах одного инструмента — от того, когда рассчитывается премия. Опционная премия вычисляется на основании трех основных критериев:

— Наличие прибыли. Если в опционе уже есть прибыль, его премия увеличивается, поскольку эта прибыль будет сразу же доступна покупателю опциона. Если опцион безубыточный или убыточный, дополнительной стоимости в премии не возникает. Поэтому безубыточные или убыточные опционы всегда имеют премию меньшего размера, чем опционы, которые уже находятся в прибыли.

— Временная ценность. Все опционные контракты имеют дату истечения, после которой они утрачивают стоимость. Чем больше времени осталось до даты истечения, тем больше у данного опциона есть времени, чтобы войти в прибыльную зону, поэтому его премия будет иметь дополнительную временную ценность. Чем меньше времени осталось до даты истечения, тем меньше у данного опциона есть времени, чтобы войти в прибыльную зону, поэтому его премия будет либо иметь меньшую дополнительную временную ценность, либо не иметь ее вовсе.

— Волатильность. Если опцион очень волатилен (т.е. при большом дневном диапазоне цены), премия будет выше, потому что такой опцион может принести его покупателю больше прибыли. И наоборот, если опцион не волатилен (т.е. дневной диапазон цены маленький), то премия будет меньше. Волатильность опциона вычисляется на основании долгосрочного диапазона цены, недавнего диапазона цены и ожидаемого диапазона цены до даты истечения, с использованием различных моделей волатильности цены.

Стоимость опционов на фьючерсы вычисляется в соответствии с их мультипликатором (или стоимостью контракта), а опционов на акции — группами по 100 акций. Например, опцион ZI (Серебро, 5000 тройских унций) имеет мультипликатор 5000, поэтому его премию нужно умножить на 5000, чтобы получить его реальную наличную стоимость. А опцион по акции CSCO рассчитывается за 100 акций, поэтому его премию нужно умножить на 100, чтобы получить реальную наличную стоимость.

Вход и выход из сделки

В опционную сделку в лонг можно войти, купив опционный контракт и уплатив продавцу опциона сумму премии. Если после этого рынок пойдет в желаемом направлении, опционный контракт станет прибыльным. Реализовать прибыль такого контракта можно двумя способами. Первый — продать контракт (как и в случае фьючерсного контракта) и получить прибыль в виде разницы между ценами покупки и продажи. Продажа опционного контракта является безопасным способом выхода из сделки в лонг, потому что продается контракт, который реально есть на руках у его держателя. Второй способ выхода из сделки — исполнить опцион и получить поставку базового фьючерсного контракта, который затем можно продать, реализовав прибыль. Предпочтительным вариантом выхода является продажа контракта, поскольку это проще, чем исполнение, и, теоретически, более прибыльно, потому что в опционе может еще оставаться какая-то временная прибыль.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders — подписывайтесь на наш телеграм-канал

Анализ опционных уровней для трейдинга

Многие новички задают вопрос — почему ценовые уровни пользуются такой популярностью на рынках? Дело в том, что поведение цены определяется соотношением реального спроса и предложения, поэтому, исследуя объём, можно с высокой степенью достоверности определить силу уровня. Но знать точку входа это конечно хорошо, а как быть с целями? И здесь могут помочь уже опционные уровни.

Прежде всего, хотелось бы разобраться, что же такое опционы, где они обращаются и какое отношение имеют к Форексу. В общем случае под классическим опционом понимается право (но не обязательство) купить или продать базовый актив в будущем по заранее оговоренной цене, при этом держатель опциона может его перепродать другому покупателю до истечения срока экспирации.

Что такое фьючерс и какова его роль в опционной торговле?

Фьючерсный контракт не всегда подразумевает физическую поставку базового актива, существуют также и расчётные фьючерсы, когда реальной поставки не происходит. Стороны лишь производят взаиморасчёты на сумму разницы между ценой контракта и физической стоимостью товара.

Но это для нас не принципиально, главное другое — рынок валютных фьючерсов в отличие от внебиржевого рынка Форекс является организованным. Торги контрактами сосредоточены на биржевых площадках, где все участники рынка видят одинаковые цены, объёмы и открытый интерес, что позволяет проводить точный анализ и буквально «читать» рынок.

Соответственно, торги валютными опционами также являются регламентированными, и поэтому опционные уровни с высокой степенью достоверности отражают настроения всего рынка в отношении будущей стоимости той или иной валюты.

Еще рекомендую вот этот обзор:

Роль Чикагской Товарной Биржи при анализе опционных уровней

В настоящее время существует множество бирж, на которых ежедневно совершаются операции с различными фьючерсами и опционами, но самые большие объёмы торгов по данным инструментам характерны для Чикагской Товарной Биржи (CME Group).

На момент написания статьи наиболее ликвидными фьючерсами данной площадки являлись контракты на:

  • 6E – евро;
  • 6J – японскую йену;
  • 6A – австралийский доллар;
  • 6B – британский фунт;
  • 6C – канадский доллар;
  • 6S – швейцарский франк;
  • 6N – новозеландский доллар;

К основному названию контракта всегда добавляется ещё два символа, сразу за основным кодом (например, 6E) следует обозначение месяца поставки/расчёта и обозначение года. Например, 6EH5 – это фьючерс на евро, который истекает в марте 2015 года.

Может возникнуть вопрос – а что первичное, спот-рынок Форекс или срочный рынок, т.е. где цена быстрее реагирует на важные события? На самом деле, это не важно, так как корреляция между котировками основных валютных пар на межбанке и ценой фьючерса стремится к 1. Единственное, что здесь следует учитывать, что на CME все валютные фьючерсы номинированы в долларах США, поэтому на некоторых парах график будет «перевёрнут», например:

Основные понятия, которые нудны при анализе опционных уровней

Выше уже был упомянут «страйк» — это ничто иное, как цена исполнения опционного контракта, которой отведена ключевая роль при анализе уровней. С ней же неразрывно связано понятие опционной премии, т.е. суммы, уплаченной покупателем опциона продавцу при заключении сделки.

Именно профиль открытого интереса по страйкам является основой торговой стратегии на базе опционных уровней. Подробнее о методике их расчёта и построении можно прочитать в следующей публикации.

И последнее, на что следует обратить внимание в рамках сегодняшней темы, так это на типы опционов – Call и Put.

  • Call – это опцион на покупку, приобретая который покупатель делает ставку на рост стоимости базового актива;
  • Put – опцион на продажу, который принесёт доход покупателю в том случае, если базовый актив подешевеет.

В принципе, теперь можно перейти к практической части стратегии на базе опционных уровней.

Веер Фибоначчи — как им пользоваться в торговле на Форекс?

Применение инструмента Дуги Фибоначчи на валютном рынке Форекс.

Применение последовательности Фибоначчи в торговле на Форекс.

© 2013-2020 RATINGS Forex, Все права защищены

Как прибыльно торговать опционами

Многие дейтрейдеры, которые торгуют фьючерсами, торгуют также и опционами — на тех же рынках или на других. Опционы подобны фьючерсам в том, что они часто основываются на тех же базовых инструментах и имеют сходные спецификации контрактов. Но торгуются опционы совершенно иначе. Доступны опционы на фьючерсы, на индексы акций и на отдельные акции. Их можно торговать отдельно, используя различные стратегии, или совместно с фьючерсными контрактами или акциями, используя их в качестве своеобразной страховки в торговле.

Опционные контракты

На рынке опционов торговля производится опционными контрактами. Минимальной единицей торговли является один контракт. В опционных контрактах оговариваются такие параметры, как тип опциона, дата истечения или исполнения, размер тика и стоимость тика. Например, спецификация опционного контракта для ZG (золото, 100 тройских унций) выглядит следующим образом:

— Символ (IB / графики Sierra): ZG (OZG / OZP)

— Мультипликатор/Стоимость контракта: 100$

— Размер тика/Минимальное изменение цены: 0.1

— Стоимость тика/Минимальное значение цены: 10$

— Ценовые интервалы страйка или исполнения: 5$, 10$ и 25$

— Стиль исполнения: Американский

Обратите внимание, что опционные контракты имеют на три входных параметра больше, чем фьючерсные: дополнительно присутствуют цена страйка, стиль исполнения и метод поставки.

Спецификация контракта составляется для одного контракта, поэтому приведенная выше стоимость тика — это стоимость на один контракт.

Если сделка выполняется по более чем одному контракту, то стоимость тика соответственно увеличивается. Например, сделка, совершаемая с тремя опционными контрактами ZG, будет иметь эквивалентную стоимость тика в размере 3х10$ = 30$. Это значит, что при каждом изменении цены на 0.1 прибыль или убыток в сделке будут меняться на 30$.

Опционы Call и Put

Доступны опционы двух видов — Call и Put, в зависимости от того, дают ли они право на покупку или на продажу. Опционы Call дают их держателям право купить базовый актив, а опционы Put дают право продать базовый актив. Право на покупку или продажу возникает только когда опцион исполняется, что может произойти в дату истечения (европейские опционы) или в любое время до даты истечения (американские опционы).

Подобно фьючерсам, опционы можно торговать в обоих направлениях (вверх и вниз). Если трейдер полагает, что цена пойдет вверх, он покупает опцион Call, а если считает, что цена будет снижаться — покупает опцион Put. Существуют также стратегии торговли опционами, предполагающие покупку опционов Call и Put одновременно. В этом случае трейдеру безразлично, в каком направлении пойдет цена.

Лонг и шорт

На рынке опционов, как и на рынке фьючерсов, термины лонг и шорт означают покупку и продажу одного или нескольких контрактов. Но в отличие от фьючерсов, они не означают направление торговли. Например, если мы открываем сделку по фьючерсам путем покупки контракта, такая сделка считается входом в лонг, и трейдер заинтересован в росте цены. В случае опционов, покупка контракта Put также будет считаться открытием позиции в лонг, хотя трейдер будет заинтересован в снижении цены. Поясним это следующим образом:

— Тип входа: Покупка

— Тип сделки: Лонг

— Тип входа: Продажа

— Тип сделки: Шорт

— Тип сделки: Лонг

— Тип сделки: Лонг

Важным моментом является то, что сделка на рынке опционов, открытая путем покупки Call или Put, является лонговой, независимо от того, в каком направлении трейдер ожидает движение цены (вверх для Call и вниз для Put).

Риск ограниченный или неограниченный

Сделки по опционам могут открываться в лонг или в шорт и иметь два вида соотношения риска к прибыли. Соотношение риска к прибыли в лонговых и шортовых сделках с опционами выглядит так:

— Тип входа: Покупка Call или Put

— Потенциал прибыли: Не ограничен

— Потенциал риска: Ограничен опционной премией

— Тип входа: Продажа Call или Put

— Потенциал прибыли: Ограничен опционной премией

— Потенциал риска: Не ограничен

Как видим, опционная сделка в лонг имеет неограниченный потенциал прибыли и ограниченный риск, а опционная сделка в шорт — ограниченный потенциал прибыли и неограниченный риск. Однако этот анализ рисков не является полным. В реальности, опционные сделки в шорт имеют риск не больше, чем сделки по отдельным акциям (на самом деле, этот риск меньше, чем при покупке и удержании акций).

Опционная премия

Когда трейдер покупает опционный контракт (Call или Put), он получает права, предоставляемые ему этим контрактом. За эти права он платит разовую комиссию тому, кто продает данный опционный контракт. Эта комиссия называется опционной премией. Ее размер зависит от конкретного инструмента, а в пределах одного инструмента — от того, когда рассчитывается премия. Опционная премия вычисляется на основании трех основных критериев:

— Наличие прибыли. Если в опционе уже есть прибыль, его премия увеличивается, поскольку эта прибыль будет сразу же доступна покупателю опциона. Если опцион безубыточный или убыточный, дополнительной стоимости в премии не возникает. Поэтому безубыточные или убыточные опционы всегда имеют премию меньшего размера, чем опционы, которые уже находятся в прибыли.

— Временная ценность. Все опционные контракты имеют дату истечения, после которой они утрачивают стоимость. Чем больше времени осталось до даты истечения, тем больше у данного опциона есть времени, чтобы войти в прибыльную зону, поэтому его премия будет иметь дополнительную временную ценность. Чем меньше времени осталось до даты истечения, тем меньше у данного опциона есть времени, чтобы войти в прибыльную зону, поэтому его премия будет либо иметь меньшую дополнительную временную ценность, либо не иметь ее вовсе.

— Волатильность. Если опцион очень волатилен (т.е. при большом дневном диапазоне цены), премия будет выше, потому что такой опцион может принести его покупателю больше прибыли. И наоборот, если опцион не волатилен (т.е. дневной диапазон цены маленький), то премия будет меньше. Волатильность опциона вычисляется на основании долгосрочного диапазона цены, недавнего диапазона цены и ожидаемого диапазона цены до даты истечения, с использованием различных моделей волатильности цены.

Стоимость опционов на фьючерсы вычисляется в соответствии с их мультипликатором (или стоимостью контракта), а опционов на акции — группами по 100 акций. Например, опцион ZI (Серебро, 5000 тройских унций) имеет мультипликатор 5000, поэтому его премию нужно умножить на 5000, чтобы получить его реальную наличную стоимость. А опцион по акции CSCO рассчитывается за 100 акций, поэтому его премию нужно умножить на 100, чтобы получить реальную наличную стоимость.

Вход и выход из сделки

В опционную сделку в лонг можно войти, купив опционный контракт и уплатив продавцу опциона сумму премии. Если после этого рынок пойдет в желаемом направлении, опционный контракт станет прибыльным. Реализовать прибыль такого контракта можно двумя способами. Первый — продать контракт (как и в случае фьючерсного контракта) и получить прибыль в виде разницы между ценами покупки и продажи. Продажа опционного контракта является безопасным способом выхода из сделки в лонг, потому что продается контракт, который реально есть на руках у его держателя. Второй способ выхода из сделки — исполнить опцион и получить поставку базового фьючерсного контракта, который затем можно продать, реализовав прибыль. Предпочтительным вариантом выхода является продажа контракта, поскольку это проще, чем исполнение, и, теоретически, более прибыльно, потому что в опционе может еще оставаться какая-то временная прибыль.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders — подписывайтесь на наш телеграм-канал

Форекс опционы от Instaforex

Обращаем ваше внимание, что с 27 ноября 2020 года услуга торговли бинарными опционами недоступна для жителей РФ, в связи с соответствующими изменениями в законодательстве этой страны.

Крупнейший международный брокер Instaforex предлагает своим клиентам возможность использовать передовые технологии трейдинга на рынке форекс, одной из которых является услуга торговли бинарными внутридневными опционами.

В разделе Форекс Опционы, личного клиентского кабинета компании, есть возможность торговли опционами на понижение и повышение по 11 финансовым инструментам. Минимальная сумма покупки опциона составляет 1 USD, максимальная – 1000 USD. При этом в окне, где торгуют бинарные опционы форекс, размещён график форекс с котировками и возможностью выбора необходимого таймфрейма. В процессе работы вы можете пользоваться информацией на основе архивных котировок, которые располагаются в личном кабинете и на сайте компании. Также в определённых разделах личного кабинета представлена статистика торговли трейдером архивных и текущих опционов.

Торговля опционами на форекс предполагает оперирование контрактами, которые потенциально приносят стабильную прибыль. Прибыль рассчитывается способом умножения коэффициента прибыльности (равен 1.8 пункта) на базовую цену. Во время этого риски ограничены ценой самого опционного контракта, т.к. после покупки опциона снимается некоторая сумма со счёта клиента, которая равна его стоимости. Если сделка прибыльная, то на счёт клиента вместе с прибылью возвращается полная стоимость контракта. Если сделка проигрышная, то не возвращается только стоимость опциона. Даже минимальное отклонение курсовой цены может принести прибыль.

Заполнив форму в личном кабинете и нажав кнопку «Рассчитать прибыль», можно узнать прогнозируемую сумму прибыли.

Не существует никаких ограничений на количество проторгованных опционов в сутки. При этом прибыльная сделка будет, в случае если состоится запланированное событие, и цена на начало действия опционного контракта будет ниже или выше цены, на которой он закончит своё действие.

Поговорим подробнее, что из себя представляет современный рынок опционов. Пожалуй это самый запутанный элемент фондового рынка. Сами опционы forex – это деривативы, то есть производные финансовые инструменты. Это значит, что в основе стоимости опциона лежит другой финансовый инструмент, и он является производной от неё. Это может быть валюта, акции, фьючерсные контракты, биржевые индексы или облигации.

На Чикагской бирже в 1973 году началась торговля опционами на акции. Это означает то, что начали заключаться сделки между покупателем (holder, buyer) и продавцом (writer, seller). Такие сделки или контракты дают возможность их обладателям продать или купить определённый финансовый инструмент по фиксированной цене и в установленный срок.

Опционы характеризуют пять основных показателей:

  • Цена исполнения;
  • Активы, находящиеся в основе опциона;
  • Вид опциона (“put” или “call”);
  • Премия по опциону;
  • Дата окончания срока опциона.

На рынке опционов не покупаются и не продаются какие-либо финансовые инструменты. Покупается или продаётся лишь возможность продать или купить их по какой-то цене, которая в свою очередь и представляет цену исполнения опциона. Стоит отметить, что не все акции, например, являются опционными.

Цена исполнения опциона (exercise price, striking price) – это фиксированная цена по которой можно продать или купить финансовый инструмент, лежащий в основе опциона. Продажа – это опцион пут, покупка – это опцион колл. В случае если опционы доступны сразу по нескольким ценам исполнения, то дельта между ними будет 2,5 пункта для акций стоимостью 25$ или ниже и 5 пунктов для акций по цене более 25$.

На рынке практикуется два типа исполнения опционов – американский (American option) и европейский (European option). Европейский может быть исполнен в период после наступления даты исполнения, американский же только в период между датой покупки и датой исполнения.

Последний день, в который опцион может быть исполнен, называется датой истечения срока опциона. В ином случае опцион теряет свою ценность и как следствие его хозяин теряет свою прибыль. Из вышеизложенного следует, что риски покупателя опциона ограничены размером премии, за исключением случаев, когда исполняет опцион и продаёт или покупает бумаги, которые лежат в его основе.

Что такое опционная премия? Это определённая сумма, которую получают при продаже опциона или которую вносят при покупке. Величина опционной премии зависит от цены финансового инструмента и времени, которое осталось до истечения срока действия опциона.

Попробуйте опционную торговлю вместе с компанией Instaforex!

Откройте для себя торговлю опционами с ИнстаФорекс в любое время и в любом месте. Сделайте опционы частью своей торговой стратегии прямо сейчас!

Опционные контракты для Форекс

Успех в торговле напрямую зависит от четкого понимания причин, двигающих рыночную цену. Индикаторы опционных уровней позволяют учитывать влияние одного из важнейших инструментов рынка – валютных опционов и построить эффективную торговую стратегию, ориентируясь на открытый интерес крупных игроков.

Нужно понимать, что информация об опционах считается справочной (чаще всего – инсайдерской) и в обычный торговый терминал не поступает. Данные об открытых позициях на глобальных биржах, таких как СМЕ,ICE,NYSE,NYMEX, публикуются в специальных бюллетенях по закрытию торгового дня и принимаются в работу как ключевые уровни на следующий рыночный день.

Доступ к информации обычно платный, но некоторые брокеры, работающие напрямую на биржевых площадках, предоставляют такие данные в своем обычном пакете услуг. В бесплатном доступе можно найти либо урезанные данные по наиболее популярным активам, либо полные данные с опозданием на 3-5 дней, что значительно снижает точность анализа.

В сущности индикаторы опционных уровней представляют собой нестандартные аналитические программные комплексы для анализа влияния рынка опционов на рынок спот. Они существующие во множестве вариантов, в том числе и адаптированные под различные торговые терминалы или конкретные рыночные инструменты.

До того, как вывести на ваш ценовой график рассчитанные уровни самых крупных опционов, информация о них должна быть считана индикатором из внешних данных, полученных с биржи.

Базовые понятия опционов

Валютный опцион (или опцион на валютные фьючерсы) – это вид торгового контракта на право выполнить сделку по финактиву по указанной цене и в указанное время (или раньше). Если вы открыли сделку по фьючерсу, то вы обязаны ее закрыть (или ее закроет брокер по сроку экспирации), независимо от того, насколько это вам выгодно. Держатель опциона может как реализовать (если выгодно), так и не реализовать свое право, потеряв только специальную комиссию – опционную премию. Опцион типа Call дает покупателю право купить, опцион типа Put — право продать базовый актив.

Открытый интерес (или сумма открытых позиций) – это технический рыночный показатель количества действующих (незакрытых) срочных контрактов (таких как опционы и фьючерсы), по которым еще не произведены расчеты между продавцом и покупателем. Значение ОИ – показатель текущей ликвидности рыночного актива и его сочетание с другими техническими индикатора позволяет оценить поток капитала.

Цена и дата страйка (или исполнения) опциона – цена, по которой покупатель может купить (опцион колл) или продать (опцион пут), а продавец опциона обязан продать (или купить) актив на определенную дату (страйка).

Общий вид рабочего индикатора в терминале MetaTrader:

Данные для анализа опционных уровней

Информация об открытом интересе и уровне крупных опционов встречается в сети примерно в таком виде:

Можно проанализировать и нанести вручную ключевые уровни на ценовой график, но работать с такой информацией неудобно и она обычно очень запаздывает,

Поэтому чаще всего данные для индикаторов опционных уровней берутся с ресурса www.cmegroup.com (CME Group Inc. Группа Чикагской товарной биржи (Чикаго+Нью-Йорк) — крупнейший рынок деривативов). Данные обновляются ежедневно, отдельно по каждому инструменту и приходят в виде бюллетеня примерно такого вида:

Информация кажется сложной только на первый взгляд и можно научиться выделять из нее минимально необходимые данные:

Индикаторы опционных уровней как раз и предназначены для автоматизации этого процесса, они анализируют не просто общее соотношение колл/пут, а выполняют анализ финансового результата с учетом всех страйков и всех вновь открытых опционов прошедшего дня.

Важно: предлагаемый ниже индикатор можно рассматривать только как общий пример механизма анализа опционных уровней. На практике варианты индикаторов могут иметь разные параметры и условия настройки.

Общие принципы стратегии работы по опционам

Если результат проведенного анализа показывает, что курс евро вырастет, то вы открываете по фьючерсу на евро сделку BUY, а риск захеджируете покупкой валютного опциона Put. То есть — если вы ошиблись и евро вместо роста начинает падать, то можно использовать свое право продажи еврофьючерса по цене страйка и снизить свои убытки.

Если же вы оказались правы — цена евро выросла, то отказываемся от права продажи фьючерса и теряем только опционную премию, уплаченную при его покупке.

При расчете на падение – открываем сделку по фьючерсу в Sell и аналогичную комбинацию проводим с опционом Call.

Подразумевается, что рынок Форекс движется по ценовым уровням от опционов Call до опицонов Put и цена зависает (задерживается) или отскакивает (пробивает) самые сильные уровни, то есть уровни с наибольшим объемов опционных контрактов. Цена уходит в область опционов Call, вызывая их закрытие («забирает» открытый интерес) и возвращается в зону опционов Put. То есть цена отталкивается от ключевой зоны и движется до целевых уровней.

Применение индикаторов опционных уровней в торговой практике

Рассмотрим механизм работы с использованием самого распространенного индикатора из этого семейства — eVOLution-options. Это комплект из трех индикаторов, отдельно анализирующий различные характеристики опционного рынка, который устанавливается в терминал стандартным методом и работает с внешними данными CME, полученными в файлах формата *.csv, которые нужно скачивать и помещать в каталог терминала \MQL4\Files\evolution-options (папку нужно создать вручную!):

Предварительно в параметрах индикаторов прописываются названия инструментов, по которым вы собираетесь работать и будете скачивать данные, так как рабочие названия у конкретного брокера могут не совпадать с прописанными в данном индикаторе и во внешних файлах.

Индикаторы опционных уровней анализируют торги по валютным опционам за прошедшую сессию на CME и строят уровни поддержки/сопротивления для текущего рыночного дня.

Построенные наиболее значимые опционные уровни представляют собой выбранные из множества опционных уровней из пакета дневных данных СМЕ: 5 (или больше) уровней для PUT и 5(и более) – для зоны CALL, исходя из пределов расчетного дневного диапазона ценового хода инструмента.

Важно: точность построения индикаторов опционных уровней зависит от точности информации об объемах торгов на СМЕ. Рекомендуется получать дополнительные пакеты данных, например, для европейской сессии – с Лондонской биржи.

Главный объект на графике — Ключевая Зона (А).Это цена равновесия между крупными игроками рынка — зона главного боя быки/медведи. Считается, что эту цену очень сложно пробить. Статистика показывает, что пробитие ключевой зоны в 80% случаев правильно определит закрытие текущего дня.

Если новый рыночный день открывается выше зоны А – то день считается благоприятным для покупки, то есть предполагаем, что цена отобьются от ключевой зоны вверх.

Если день открылся ниже зоны А – ожидаем откат от ключевой зоны вниз, то есть – продаем.

Наиболее близкие к ключевой — зоны D (major levels) дают приблизительные уровни для установки стопа/тейка или используются в агрессивной торговле. То есть, если цена пробивает зону А, то уровень D используется для открытия позиции на возврат в ключевую зону. Зоны C (Call) и B (Put) — примерные цели фиксации продаж/покупок.

И в качестве заключения …

Чаще всего влияние опционных уровней на цену спот вызывает два типа эффектов:

  • в момент страйка крупных опционов их закрытие вызывает кратковременные спекулятивные броски цены в направлении, обратном направлению опционов.
  • если при приближении к дате страйка держатель крупных опционов видит, что реальная рыночная цена «не выгодно ушла» от цены его опциона, он может предпринимать торговые усилия по возврату цены к нужному уровню с целью минимизации убытков при закрытии.

В любом случае информация о крупном открытом интересе на конкретном ценовом уровне очень полезна.

Вряд ли можно использовать индикаторы опционных уровней как базовые для построения торговой системы, все-таки динамика опционного рынка подчиняется несколько иным законам. Но в комбинации с обычными трендовыми индикаторами анализ интереса опционных игроков можно успешно использовать для расчета уровней входа, стопов и целей. Источник: Dewinforex

Как торговать опционами на ФОРТС

Данная статья будет рассказывать о том как торговать опционами не используя какие-либо особо сложные термины, чтобы в первую очередь добиться понимания у тех людей, которые впервые сталкиваются с подобными инструментами.

  • Особое внимание будет уделено тому, как ведет себя тот или иной опцион в разных фазах рынка.

В целом, опционная торговля будет интересна тем трейдерам, которые имеют опыт торговли фьючерсами и которых не устраивает работа со стопами. Причин может быть много, начиная от гэпов, которые позволяют цене пролетать ваши стопы и заканчивая психологическим дискомфортом.

Не секрет, что человеческая психология это крайне сложная материя и людям очень трудно мириться с ошибками в собственных действиях. Это объясняет то, что более 70% частных инвесторов не использует стопы вовсе, из чего следует другая не очень приятная статистическая величина. Более 80% практики самостоятельной торговли опционами на Московской бирже является убыточной, в том числе из-за непринятия стратегий ограничения убытков.

Торговля опционами дает возможность гибко изменять свою позицию и заранее закладывать ваш риск в тот или иной инструмент. С психологической точки зрения это более приятная альтернатива, которая отчасти поясняет, почему так популярны «бинарные опционы» у форекс-брокеров.

Как торговать опционами на бирже

Краеугольным камнем в торговле опционами является цена страйка. Эта та цена, по которой будет происходить поставка базового актива (если опцион на акции Сбербанка, то поставятся именно они). Цена может быть центральной (рыночной) и дальней.

  • Например, у нас сегодня Сбербанк стоит 100 рублей, а цена страйка тоже 100 рублей. Эта цена центральная. Цена 120 рублей при рыночной цене в 100 рублей это уже дальняя цена.

Важная истина для любого опционщика это то, что вы, по сути, торгуете волатильностью (движение) рынка. Приведем яркий пример. Акции Сбербанка начинают падать по 3-4% в день. На этом можно легко заработать, купив опцион «пут» со страйком -40% от текущей цены (акции стоят 100 рублей, а наш страйк 60 рублей). В ситуации, когда те же акции начнут точно такой же взрывной рост по 3-4% в день мы покупаем опцион «кол» со страйком +40% от текущей цены (акции стоят 100 рублей, а наш страйк 140 рублей) и зарабатываем на росте.

В любом случае, если акции Сбербанка будут двигаться, мы заработаем.

Ничего не мешает нам купить и опцион «пут» и опцион «кол» с одной величиной страйка (эта стратегия называется «стрэдл»), в зависимости от развившегося движения. Мы выиграем, если будет движение, неважно куда, важно, что оно будет. А вот если Сбербанк начнет долгую и упорную консолидацию, неделя за неделей оставаясь на одном месте, мы получим убыток. Наши купленные опционы станут дешеветь тем больше, чем быстрее приближается дата их поставки.

Логика очень простая есть движение – есть прибыль от покупки опционов, нет движения – имеем убыток.

Таким образом, при покупке опционов мы имеем, так называемую, «купленную волатильность» в своем портфеле.

Пытливый читатель задастся вопросом «если по обычным инструментам есть два варианта позы – лонг и шорт, то и по опционам должна быть обратная позиция от покупки?»

и будет прав. Обратная позиция это продажа опционов. В такой ситуации мы заработаем, только если Сбербанк останется в своем коридоре, и не будет активно расти или падать. Сложится ситуация «проданной волатильности». Мы получим вознаграждение за продажу опциона и теоретически неограниченный убыток, если цена разовьет движение, поэтому продажа таких опционов, как правило, прерогатива маркет-мейкеров.

Видео о том как торговать опционами на бирже

Как правильно рассчитать объем покупки опциона, чтобы вас не закрыл брокер по маржинколу

У опциона, как и у фьючерса, есть собственное ГО (гарантийное обеспечение). Обычно, если вы пользуетесь ответственным брокером, то можете свободно открывать позицию в ГО, равную вашему портфелю. Вы не сможете потерять больше, чем стоит сам опцион.

В опционе есть внутренняя и временная стоимость.

Вторая зависит от удалении цены от страйка. Например, если у нас куплен опцион «кол» на индекс RTS со страйком 80 000, а цена базового актива составляет 85 000, соответственно внутренняя стоимость будет равна 5000 пунктов. И как бы не падала волатильность, цена ниже этих 5 тысяч пунктов не упадет никак. А временная стоимость может варьироваться, в зависимости от той самой волатильности. В моменте, при росте волатильности, возрастает временная стоимость.

При покупке и продаже опционов используются только лимитные ордера.

Использование рыночной заявки может привести к убытку, поскольку волатильность внутри стакана может сильно варьироваться. Биржа транслирует, так называемую, «теоретическую цену», по которой и стоит ориентироваться. Чтобы купить опцион достаточно выставить +-0.01% от текущей цены.

Уже упомянутым аспектом, который нужно учитывать при торговле опционами, является анализ волатильности опциона. Как уже говорилось выше, большая волатильность увеличивает цену опциона в моменте, и далеко не всегда она является адекватной. На каких-то новостях или информационных вбросах волатильность может подскакивать, что увеличит цену опциона. Необходимо анализировать ее график, чтобы понимать, какая волатильность для этого инструмента нормальная, а какая слишком занижена или завышена.

  • Сделать это можно простейшим сопоставлением.

Если волатильность опциона за 2 недели состояла 80-100, а перед выступлением ФРС взлетела до 200, стоит подождать, пока волнения успокоятся и объемы вернуться в свой нормальный коридор.

Еще раз повторюсь, чем выше волатильность, тем дороже опцион.

Другой проблемой может стать то, что некоторые брокеры не хранят историю волатильности, экономя на обслуживании клиентов. Эта информация транслируется только на сегодняшний день и возможности анализировать ее, за больший период через свой терминал, инвестор не имеет. Этот момент необходимо уточнить заранее, перед тем как открывать торговый счет. Анализировать ее можно используя обычный свечной график на 5-ти или 15-ти минутном интервале.

Не стоит начинать свой путь с продажи опционов.

Это несет дополнительные риски и может вызвать серьезный психологический дискомфорт у трейдера, учитывая, что комфортная торговля для начинающего игрока это очень важный показатель.

Торговля опционами на примере

В этой части мы научимся самостоятельно торговать опционами на бирже, настраивать опционный деск и определять оптимальное время для открытия позиции.

В первую очередь мы построим опционный деск, чтобы ориентироваться в интересующих нас инструментах. Пример будет приведен на обновленной программе QUIK версии 7 и старше.

  • Загрузив настройки по умолчанию, нам необходимо нажать на кнопку «Создать окно», далее «Настроить меню». Откроется большая таблица из двух частей. Слева будут отражены доступные опции, а справа – уже выбранные.
  • В левой части окна находим заголовок «Фьючерсы и опционы», после чего под ним выбираем «Доска опционов». Принимаем изменения и теперь при нажатии на кнопку «Создать окно» у нас появится строка «Доска опционов». Выбрав этот пункт, у нас откроется окно настройки нашего будущего деска.

Каждый деск строится для каждого опциона отдельно. Этот мы построим на основе опциона на индекс RTS. Учитывая огромное количество обращаемых контрактов, нам нужно выбрать ближайший к нам опцион, который эксперируется через месяц (месячный). Если рассматривать опционы на RTS, можно подметить, что наиболее хорошая ликвидность у первого опциона и последнего. Приведем пример:

На бирже обращается фьючерс на индекс RTS 6.16. Наибольшая ликвидность будет у опционов с экспирацией 4.16 и 6.16. Когда 4.16 прекратит свое существование 5.16 также станет наиболее ликвидным.

На текущий момент ближайший опцион – апрельский (4.16) и именно его мы выберем. Он будет иметь код RI95000BD6, а называться RTS-6.16M210416CA 95000.

Если вглядеться в эти цифры, можно легко обнаружить собственно всю информацию: RI – RTS, 95000 – страйк, BD6 месяц и год (как и маркировка кодов у фьючерсов). Буквы СА в конце наименования означают, что это опцион «кол», опцион «пут» оканчивается на PA или PU.

Вернемся к открывшейся таблице. Там мы добавляем интересующие нас диапазоны опционов на RTS. Ничего не мешает нам добавить все их многообразие.

Далее выбираем параметры: теоретическая цена, страйк, цена базового актива, дата экспирации по опционам «кол» и опционам «пут».

Появится следующее окошко. По желанию трейдера можно добавить еще один столбик: волатильность, чтобы на нее тоже обращать внимание. Этот показатель одинаков, как для опционов «пут», так и для опционов «кол».

Теперь более подробно рассмотрим такой показатель, как теоретическая цена. Его транслирует биржа и на фактическую стоимость опциона он влияет косвенно. Создан он для информации, чтобы трейдер всегда мог примерно сравнить эту цену с текущим рынком. Как правило, эта цена отличается от реального спроса и предложения.

Что же такое реальная цена опциона? Фактически, это та сумма, которую предлагают покупатели и продавцы за контракт. Рассматривая наш опцион на RTS, мы видим, что при теоретической цене 660, цена в моменте находится ниже, между 620 и 630. Такой спрэд еще относительно невысокий. На неликвидных опционах он может быть гораздо больше. Этот момент сразу же бросится вам в глаза, если ранее вы торговали фьючерсами или акциями.

Ниже вы можете сравнить график опциона «кол» со страйком 95 000 и его базового актива, фьючерса на индекс RTS. В отличие от фьючерса и базового актива (например, акции Сбербанка и фьючерс на акции Сбербанка), опцион совсем не обязан повторять колебания своего родителя. Взрывной рост опциона со страйком 95 000 был связан с тем, что RTS очень уверенно стал повышаться последние дни, двигаясь к этой черте.

А теперь более подробно поговорим о цене опциона. Она представляет собой ту сумму, которую трейдер платит за получение опциона и ее необходимо закладывать в точку безубыточности. Например:

Наш опцион «кол» на RTS со страйком 95 000 и ценой опциона 620 будет иметь точку безубыточности 95 620. При этом нам не важно, каким образом цена будет двигаться к своему страйку. Все, что будет выше 95 620 – наша прибыль. Зеркальная ситуация с опционом «пут». Теперь нам нужно будет вычесть цену опциона из страйка – при цене ниже 94 380 мы будем зарабатывать. Если у нас в портфеле будет два типа опционов, то мы начнем зарабатывать, либо когда цена упадет ниже 94 380, либо когда она вырастет выше 95 620.

Два типа использования опционов в торговле

Классический способ применения опционов – это страховка (хэджировние).

Как это работает? Вернемся к индексу RTS. На текущий момент фьючерс стоит 95 000 и мы считаем, что он стоит уже слишком дорого и скоро начнет падать. Открываем шорт, например на 1 контракт. И в этот же момент покупаем опцион «кол» на один контракт RTS со страйком 95 000. Мы платим наши 620 рублей и получаем страховку фактическую страховку. Если наш расчет оказался верным и RTS откатился, скажем, к 75 000, заработаем 20 000 пунктов, за вычетом 620 рублей, которые потратились на наш опцион, который не был реализован. А если мы не угадали, и наш индекс вырос, скажем, к 115 000, то по фьючерсу получается убыток, который свободно фиксируем, после чего реализуем наш опцион. К этому времени он успел подорожать на эти самые 20 000 и мы останемся при своих, за вычетом стоимости опциона в 620 рублей. Это идеальная торговая стратегия для людей, которые не хотят использовать торговые стопы в своей работе.

Теперь рассмотрим торговлю с «чистыми» опционами.

Если мы просто купим опцион «пут» или «кол», то зарабатывать мы начнем, когда цена базового актива (индекса RTS) перевалит за 95 000 (либо упадет ниже 95 000 при покупке «пута»). В такой ситуации наш опцион станет прибавлять «внутреннюю стоимость» и будет расти на столько, насколько растет базовый актив (+/- временной распад и ряд других факторов). Грубо говоря, пока RTS стоит 94 000 пунктов, опцион «кол» со страйком 95 000 будет стоить только «временную стоимость», которая и равна

620 рублям. Но как только RTS подрастет до 96 000, то эта тысяча пунктов прибавится к стоимости нашего опциона и будет расти вместе с RTS, пока не закончится срок жизни опциона, либо пока мы не закроем позицию.

Отсюда формируются слэнговые понятия.

  • Опционом «в деньгах» называют контракт, который добрался до своего страйка и превысил его (например, для «кол» 96 000 при страйке в 95 000 и для «пут» 94 000, при страйке в 95 000).
  • Опционом «на деньгах» называют контракт, который находится четко по цене страйка, и еще не переместился в какую либо сторону.
  • Опционом «вне денег» называют контракт, который не достиг цены страйка.

Что касается гарантийного обеспечения по опционам, то обычно, оно примерно равняется величине ГО базового инструмента. Следуя правилам, опционную торговлю стоит начинать с покупки опционов «кол» или «пут», а не их продажи, так как короткие позиции по опционам чреваты для неподкованного трейдера колоссальными убытками.

Лучшие брокеры для торговли и инвестиций

  • TOP
  • Инвестиции
  • Трейдинг
Брокер Тип Мин. депозит Регуляторы Ещё
Опционы (от 70% прибыли) $250 ЦРОФР Далее…
Акции, Форекс, Инвестиции, криптовалюты $500 ASIC, FCA, CySEC Далее…
Форекс, CFD на Акции, индексы, товары, криптовалюты $250 VFSC, ЦРОФР Далее…
Форекс, CFD на Акции, индексы, ETF, товары, криптовалюты $200 CySec, MiFID Далее…
Форекс, Инвестиции $100 IFSA, FSA Далее…
Брокер Тип Мин. депозит Регуляторы Просмотр
Фонды, акции, ETF $500 ASIC, FCA, CySEC Далее…
ПАММ счета $100 IFSA, FSA Далее…
Акции $200 CySec Далее…
Брокер Тип Мин. депозит Регуляторы Просмотр
Форекс, CFD на Акции, индексы, товары, криптовалюты $250 VFSC, ЦРОФР Далее…
Акции, Форекс, Инвестиции, криптовалюты $500 ASIC, FCA, CySEC Далее…
Опционы (от 70% прибыли) $250 ЦРОФР Далее…
Форекс, CFD на Акции, индексы, ETF, товары, криптовалюты $200 ASIC, FCA, CySEC Далее…
Форекс, Инвестиции $100 IFSA, FSA Далее…

Графики как торговать опционами на ММВБ или других биржах

Чтобы расставить все точки над «i», воспользуемся графиками, которые отразят доходность при нахождении в тех или иных позициях.

Вот так выглядит график стоимости обычного фьючерса на нефть, который мог бы находиться в нашем портфеле. Наглядно видно, что при росте цены на нефть наша прибыль растет.

А вот так будет выглядеть график доходности опциона «кол» на нефть со страйком 50$ и исполнением 4 мая. Красной линией изображено преломление цены с временной стоимостью, которая в свою очередь зависит от волатильности. Грубо говоря, так выглядит наш портфель, если мы сделали ставку на рост нефти.

А теперь сравните этот график со следующим, где был куплен уже опцион «пут», с таким же страйком и датой экспирации. На отрезке доходности четко виден период экспирации, когда мы прекращаем терпеть убытки.

И четвертый график иллюстрирует одновременное приобретение 2-х видов опционов и «пут» и «кол». Точка преломления представляет собой закрытие убыточного опциона.

В фактической стоимости опционов используется гораздо больше параметров для расчета. Кроме временной и внутренней стоимости также используется коэффициенты гамма, вега, тетта и дельта. Фактически, дельта как раз и представляет собой голубую линию на наших графиках (то есть, доходность). Остальные параметры стоит изучать после усвоения базовых навыков торговли опционами, так как их анализ требует определенного уровня подкованности в математике.

Вместо вывода

Материал этой статьи поможет начинающему трейдеру правильно открывать позиции из опционов в своем портфеле, его также можно использовать как памятку, чтобы не теряться в понятиях и понимать направление работы того или иного инструмента. Мы сознательно не коснулись математических формул и не разобрали понятия «греков»: дельта, гамма, тета, вега и ро, чтобы не перегрузить читателя. Влияние этих показателей на опционы можно будет разобрать позже, после усвоения данного материала.

Детально разобравшись, можно понять, что опционы хоть и отличаются от обычных торговых инструментов, но от этого не менее интересны и доходны. Чтобы работать с опционами, следует иметь богатый опыт в торговле базовыми активами и фьючерсами. Линейные торговые стратегии весьма тяжело переносить психологически, раз за разом фиксируя убытки. Опционы позволяют заранее определить убыток и не превышать его в ходе торговли. Однако при их использовании важно помнить, что цена изменяется крайне быстро и на это влияет гораздо больше факторов, чем на обычные инструменты.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Лучшие брокеры с бонусами:
  • FinMax (Форекс)
    FinMax (Форекс)

    Инвестируй в акции торговых компаний и получай до 40% в месяц!

  • BINARIUM
    ☆☆☆☆☆
    ★★★★★
    BINARIUM

    Лучший брокер по бинарным опционам. Огромный раздел по обучению.

Добавить комментарий