Теория Доу для трейдеров

Рейтинг лучших брокеров для торговли акциями за 2020 год:
  • FinMax (Форекс)
    FinMax (Форекс)

    Лучший брокер Форекса! Удобная платформа и высокая прибыль до 40% в месяц!

  • BINARIUM
    ☆☆☆☆☆
    ★★★★★
    BINARIUM

    Лучший брокер по бинарным опционам. Огромный раздел по обучению.

В этой статье раскрыты следующие темы:

Технический анализ и теория Доу

Теория Доу – одна из не самых простых теорий, используемых в торговле на финансовом рынке Форекс. Первое упоминание о ней было еще в девятнадцатом веке, когда ее создатель, господин Доу, даже не мог подумать о том, что пройдет столько времени и его работы активно будут использоваться в трейдинге.

Теория Доу Джонса – это, так называемая, серия публикаций Ч. Доу, первого редактора популярнейшего журнала «Уолл Стрит Джорнал». Изначально, как и практически все тогда, данная работа была посвящена именно фондовому рынку. Но, спустя несколько столетий, можно смело заявить, что Теория Доу отлично подходит к абсолютно каждому активу.

Сам Чарльз Доу в своих работах говорит о том, что цена – это отображение всевозможной информации о событиях, которые присущи на данный момент валютному рынку. Соответственно, цена дает нам возможность понять все о текущем спросе и предложении.

Собственно говоря, все это можно назвать буквально двумя словами, которые наиболее правильно охарактеризуют данные слова – рынок учитывает все.

Метод торговли по теории Доу предоставляет трейдеру возможность понять, как все работает – что такое тренд, какие существуют его фазы и модели, а, соответственно, если теория Доу используется действительно грамотно, профессионально, то Вы с легкостью будете находить тенденцию еще в моменты ее зарождения, что позволит Вам постоянно забивать максимальную прибыль с рынка.

Перед тем, как приступить, необходимо отметить Уильяма Гамильтона – неправильно будет сказать, что именно Чарльз Доу довел свою теорию до ума. Именно Гамильтон смог ввести одни из самых важных постулатов, именно Гамильтон многие моменты исправил и доработал. К сожалению, многие об этом не знают, почему и теория Доу Джонса для них и остается полностью авторской работой Чарльза Доу.

Опять же, напомним, что данная теория изначально ориентировалась для биржевой торговли, поэтому, соответственно, большего всего она подойдет именно трейдерам, торгующим на бирже. Но нас интересует теория Доу для торговли на Форекс, где она, будьте уверены, ни капельку не уступает по важности и прибыльности в сравнении с биржей.

Как возникла теория Доу?

Как Вы помните, данная теория берет свое начало в далеком 19-ом веке, а ее основателем является Чарльз Доу. Так вот, помимо журналисткой деятельности, Чарльз является также и исследователем, а параллельно был одним из соучредителей «Dow Jones And Co» – одной из известнейших компаний на тот момент.

Наибольшую популярность Чарльз получил именно за счет того, что создал индекс Доу Джонса – данный показатель на сегодняшний день является одним из самых известных и важных инструментов в экономике, который используют буквально все.

Однако, как бы на тот момент не был он популярен, метод торговли по теории Доу стал широко известен именно после того, как Чарльз умер, а теорию доработал Гамильтон, о котором мы упомянули выше. Тем не менее, не только он заслужил упоминание – теория Доу Джонса стала действительно популярна после работы еще нескольких человек, а именно: С. Нельсон, Дж. Шефер, Р. Ри. Да, несомненно, именно Гамильтон стал главным в этой доработке, внес множество своих правок, но без остальных участников, возможно, данный метод торговли не стал бы настолько эффективен.

Сама теория основывается на анализе фондового рынка Соединенных Штатов Америки, изучению которого Чарльз Доу отдал большую часть своей жизни. Теория Доу Джонса включает в себя различные математические закономерности, отмечающиеся в динамике котировок акций.

Основа теории Доу

Посмотрев непосредственно на саму теорию Доу, мы увидим лишь огромное количество всевозможных утверждений, предположений, описывающих (либо объясняющих) различные закономерности динамики всевозможных активов, а именно активов, цена на которые установлена непосредственно рынком. Как правило, сюда включаются и ценные бумаги, и различные металлы, мировая валюта, а также всевозможные товары, пользующиеся мировым спросом.

Если все это свести к одному, общему понятию, то можно сказать, что теория Доу объясняет именно изучение одного понятия – цены. Каждая гипотеза, каждый постулат строится лишь на формировании цены активов на бирже.

Все это, естественно, относится к техническому анализу, но сама теория Доу построена не исключительно на нем – Вы можете с легкостью разглядеть и фундаментальный анализ. Но и это не все. Сюда же включен важнейший аспект торговли на рынке – психология.

И это нам дает понять, что теория Доу Джонса – это комплекс различных подходов и решений к исследованию цены.

Метод торговли по теории Доу

Соответственно, мы так много уже сказали про правила теории, ее постулаты, но конкретно на них остановиться не успели – к этому сейчас мы и перейдем.

Всего таких положений 6 – именно на них и строится вся работа теории Доу Джонса.

Первое правило: на рынке бывает только три тенденции. Теория Доу Джонса сразу же «вводит» понятие «тренда на рынке». В авторском значении он определяется следующим образом: в качестве линии тренда выступает движение цены, в котором последующий ее пик находится только выше (если это восходящая тенденция) или ниже (если нисходящая) предшествующего.

Теория Доу выделяет следующие виды трендов:

  1. Первичный характеризуется как долгосрочный. Соответственно, данная тенденция была сформирована на протяжении многих лет.
  2. Вторичный характеризуется как среднесрочный. На его формирование, как правило, уходит несколько месяцев.
  3. Малый характеризуется как краткосрочный. На формирование данного тренда уходит меньше всего времени – это может быть или несколько недель, или несколько дней, либо вообще часов.

Второе правило: каждая долгосрочная тенденция разделяется на три фазы развития. Рассмотрим фазы, о которых говорит теория Доу Джонса:

  • Фаза 1: накопление. Данный период, как правило, служит началом зарождения тенденции. Как правило, о том, что появляется тренд, известно только небольшому количеству спекулянтов. Именно они и начинают открывать свои позиции, но объемы остаются очень небольшими, за счет чего они не могут стать тем самым «ценовым драйверов». Как правило, в данную фазу цена изменяется довольно несущественно.
  • Фаза 2: участие. Здесь, соответственно, наблюдается именно формирование тенденции. Как правило, сделки начинают открываться уже намного большим количеством трейдеров, потому что они все начинают понимать, что произошло формирование тенденции. Соответственно, на данном этапе происходит значительное ускорение изменение цены.
  • Фаза 3: реализация. Это есть последняя фаза тенденции, где цена достигнет либо своего максимума, либо своего минимума. Как правило, все это сопровождается огромным ажиотажем на валютном рынке – все буквально расходится и распродается в считанные минуты. Как уже становится понятным, именно в эти моменты и происходят огромные «рывки» котировок различных валют. Соответственно, все крупные игроки тут же начинают выходить из своих сделок, потому что начинают образовываться зоны перекупленности и перепроданности. Здесь же, после всех манипуляций, происходит резкий уход цены в обратном направлении.

Третье правило: рынок помнит и учитывает абсолютно все, включая различные мелочи. Теория Доу для торговли на Форекс поведала всем об этом правиле, но и по сей день оно является одним из главных при формировании цены на валютном рынке. Соответственно, если говорить простым языком, на цену влияет абсолютно все: и любая незначительная новость, и разного рода технические/фундаментальные события.

Четвертое правило: абсолютно все биржевые индексы обязаны быть согласованными между собой. Практически каждый трейдер использует в своей торговле всевозможные сигналы, которые ему предлагают те или иные фондовые индексы и прочее. Теория Доу гласит, что Вы должны постоянно сопоставлять все индексы между собой, чтобы увидеть, что их показания идентичны – в противном случае нельзя входить в сделку.

Пятое правило: вы всегда должны видеть, «подкреплен» ли тренд объемом. Любой, кто изучает метод торговли по теории Доу, знаком с данным правилом. Ведь оно влияет на правильность входа в рынок. Вы же не хотите уходить в минус с каждой сделкой, правильно? Вы должны быть на сто процентов уверены в том, что именно сейчас происходит формирование тенденции. А сделать это можно только сопоставив амплитуду цены и объемов на валютном рынке. Соответственно, если на рынке сейчас присутствует тенденция, то мы увидим, что каждый из этих показателей начинает изменяться исключительно в одном направлении. Но если происходит изменение в разных направлениях – перед Вами обычная краткосрочная смена тренда. Да, на ней тоже можно заработать, но не так много, как хотелось бы.

Шестое правило: тенденция будет идти в одном направлении до того момента, пока не «объявится» сигнал о том, что сейчас произойдет разворот. Если Вы будете проводить анализ рынка, основываясь на теории Доу, то Вам не придется угадывать моменты, когда будет остановка и разворот тренда. Грубо говоря, в любом случае, даже без использования данной теории, такой стиль торговли будет изначально сулить одни лишь убытки. Только после того, как Вы проведете четкий анализ, Вы сами увидите, что рынок самостоятельно покажет Вам на этот самый разворот. Главное увидеть это.

Далее предлагаем изучить историю японско йены.

Настало твое время! Начни торговать на Форекс без вложений

Получи свои первые 100$ на счет

Дополнительно ты получишь доступ к уникальным материалам нашей команды:

+ Реально работающие стратегии с примерами использования

+ Бесплатные советники, проверенные временем

+ Бесплатные вебинары от ведущих трейдеров

Теория доу для торговли на форекс

Прежде чем приступить к обучению технического анализа, необходимо проштудировать историю и постулаты, на основе которого он строится.

Ведь если начинать изучение такого широкого направления возникает уйму вопросов, которые связаны как раз таки с основами и фундаментом, на котором он возведен.

Впервые о теории Доу мир узнал благодаря всемирно известной публикации книги «Азбука спекуляций в сфере фондового рынка», которая была написана С.Нельсоном.

Именно в ней впервые вы можете встретить упоминание такого термина как «теория Доу». Автор книги за основу взял статьи, которые были написаны Чарльзом Доу в журнале «Wall-Street-Journal» где автор делился своим теоретическим виденьем фондового рынка.

Статьи были опубликованы в конце 90 годов, однако спустя пару лет Чарльз умер, а мир так и не увидел его практических исследований. Однако это не помешало Нельсону систематизировать полученные знания и сформулировать их как теорию Доу, которая стала фундаментом для развития технического анализа.

Как и любая теория в любой научной области она строится на незыблемых постулатах. Ознакомившись с ними вы сразу поймете почему теория Доу актуальна по сей день и может применяется для торговли как на фондовой бирже так и на рынке форекс. А теперь давайте к постулатам:

1) Цена учитывает все.

Чарльз Доу утверждал, что цена учитывает все факторы, которые могут повлиять на рынок поэтому, видя ту или иную цену на акцию, индекс, валюту вы должны понимать, что все экономические показатели, заявления политиков и различные стихийные бедствия, катастрофы, теракты и бедствия ею учтены.

Вы спросите почему? Дело в том, что все мы покупаем или продаем на основе каких либо фактов, одни обращая внимание только на заявления политиков, другие смотрят на экономические отчеты, а третьи опираются на ключевые психологические уровни, но так или иначе в совокупности все факторы влияют на цену поскольку мы как участники рынка двигаем цену своими покупками и продажами опираясь именно на них.

2) Движение цены всегда подчинено тенденциям.

Довольно долгое время считалось, что цена двигается хаотично и непредсказуемо. Однако Чарльз выделил три типа тренда, а именно восходящий, нисходящий и боковой. Их определение крайне простое, если каждый новый пик выше предыдущего то перед вами восходящий тренд. При нисходящем тренде каждый новый пик ниже предыдущего, а при боковом движении новые пики находятся приблизительно в одном диапазоне. Для лучшего понимания смотрим картинку ниже:

Автор теории так же разделял типы трендов в зависимости от торговых диапазонов. Так согласно теории выделяют три типа трендов: первичный, вторичный, малый. Первичный тренд считается долгосрочным, вторичный промежуточным, а малый краткосрочный. Для простого понимания откройте график любой валютной пары и первое что вы можете увидеть это большой основной тренд.

Он и является по определению Доу первичным, однако мы так же видим большие откаты, которые автор называет вторичным трендом, но не стоит забывать, что как первичный, так и вторичный не такой прямолинейный и состоит из мелких движений, которые Чарльз назвал малым трендом. Для того что бы понять о чем идет речь предлагаю посмотреть на картинку ниже:

3) Первичный тренд состоит из трех фаз

Чарльз Доу выделял три фазы первичного тренда, а именно: накопление, участие и реализация. Фаза накопления является началом или, проще говоря, переломом основного тренда и появлением нового. Первая фаза интересна тем, что она появляется благодаря самым дальнозорким трейдерам, которые начинают скупать или продавать валюту, когда основные участники этого не видят и надеются на продолжение тренда.

Как правило, это движение очень малое, а многие воспринимают его как откат. Фаза участия наступает благодаря трейдерам которые используют технический анализ и видя новую волну начинают активно в нее включатся. Во время второй фазы цена проходит большое расстояние, что приводит к формированию очевидного тренда.

Фаза реализация интересна тем, что в нее включаются тогда, когда тренд уже очевиден, однако именно во время этой фазы происходит перелом, поскольку первые две группы которые участвовали в первых фазах, начинают закрывать свои позиции и становится против тренда.

Третью фазу можно назвать еще фазой ажиотажа, поскольку именно во время ее формирования о текущей ситуации на рынке трубят все телеканалы и информационные ресурсы. Для понимания трех фаз смотрим на картинке ниже:

4) Индексы должны быть согласованы

В первую очередь это правило относится к фондовой бирже и двум индексам Доу-Джонса, а их правило гласит, что если появился сигнал на одном индексе, то и через какой-то период времени должен появится сигнал на втором индексе.

На рынке форекс это правило так же применимо, поскольку если вы видите разворот на одной марке нефти типа Brent, то и на WTI будет разворот. С валютными парами ситуация схожа, если на EUR/USD видите рост из-за плохой новости по доллару, то и на других валютных парах с долларом в качестве подтверждения следует ожидать такой же реакции.

5) Объем торгов должен подтверждать тренд

К сожалению, это правило применимо только на фондовой бирже, поскольку тиковый объем, который мы видим на форекс не отражает реальную картину вливания средств в покупки или продажи. Однако согласно теории, каждый тренд должен подкрепляться денежным объемом, который отображает реальную заинтересованность участников рынка.

6) Тенденция длится до тех пор, пока не появятся новые сигналы к ее смене

В первую очередь это правило говорит нам о том, что любой тренд не ограничен во времени и будет длиться до тех пор, пока не появятся новые факторы, которые его не перевернут. Среди многих ходят заблуждения что тренд, каким-то образом привязан ко времени, и если график идет вверх на протяжении года, то он скоро должен развернутся.

Такое заблуждение разбивается, если вы посмотрите на график золота и посчитаете на протяжении скольких лет оно росло.

Напоминаю, что теория Доу лежит у истоков технического анализа, поэтому на рынке форекс она остается актуальна по сей день.

Основные принципы теории Доу в техническом анализе

Многие методы технического анализа, которые используется современными трейдерами возникли в начале прошлого века и огромный вклад в теорию технического анализа был введён известным фондовым трейдером по имени Чарльз Х. Доу.

Возможно, вы уже знаете о Доу как трейдере, который дал свое имя индексу промышленного индекса Dow Jones или индексу акций DJIA, которые по-прежнему часто используется как барометр фондового рынка современной эпохи.

Известная как Теория Чарльза Доу, или, проще говоря, Теория Доу, это рыночные концепции и методы анализа, исторически приписываемые Доу, которые были заменены при использованием в более поздних разработках. Одной из наиболее популярных среди них является +++теория волн Эллиотта+++, которая была разработана Р.Н. Эллиоттом, чтобы развить и расширить некоторые основные концепции анализа тенденций в Теории Доу в общей теории рыночной психологии и как она влияет на динамику цен.

В следующих разделах я объясню теорию Доу, и обсудим ее основные положения, предположения и приложения, и опишу то, как трейдеры Форекс трейдеры могут использовать Теорию Доу для анализа валютного рынка и принятия более взвешенных торговых решений.

Какова Теория Доу, и Как она Появлялась?

Теория Доу изначально развивалась из серии редакционных статей, которые писал биржевой трейдер Чарльз Доу и публиковал их в Wall Street Journal в период с 1900 года, пока не умер в 1902 году. Эти статьи охватывали темы, связанные со взглядами Доу на то, как ведут себя цены на фондовом рынке и как это влияет на деловую среду и её общее состояние.

Хотя Доу и не успел закончить полную публикацию своей теории движения рынка, некоторые из его последователей и сторонников продолжали расширять и развивать то, что он начал. Некоторые наиболее известные литературные авторы развивавшие Теорию Доу подразумевают Роберта Рея, который издал «Теорию Доу» в 1932 году, и Ричарда Рассела, который написал «Теория Доу сегодня», вышедшую в 1961 году.

Доу также первоначально сформулировал промышленный индекс Доу-Джонса (Dow Jones Industrial Average) или DJIA, а также индекс Железной Дороги Доу Джонса (Dow Jones Rail Index), который с тех пор стал известный как Транспортный индекс Доу-Джонса, потому что он хотел использовать их в качестве индикатора текущих условий ведения бизнеса в этих секторах экономики как часть его анализа.

Хотя более современные теории движения рыночных цен в значительной степени и взяли свою нишу, но теория Доу была революционной в тот момент и она актуальна и по сей день для участников финансового рынка. Многие из сегодняшних преобладающих рыночных теорий были первоначально основаны на теории Доу и используют похожие предположения для вывода аналогичных заключений. В следующем разделе этой статьи вы узнаете, какие именно основные предположения лежат в основе Теории Доу.

Три основных предположения Теории Доу

Чарльз Доу предложил три базовых основных предположения или принципов, на которых основана его теория анализа рыночных цен.

Обратите внимание, что сам характер предположения означает, что такое предполагаемое поведение на рынке не обязательно выполнится при всех рыночных условиях.

Такие предположения не являются фактами, а скорее упрощают фактическую рыночную реальность, с которой сталкиваются трейдеры, которые имеют тенденцию оставаться верны ей, и могут быть использованы для создания теоретических выводов, которые, в свою очередь, могут быть использованы для принятия торговых решений.

В идеале, эти принципы должны рассматриваться как общие и упрощающие принципы, которые, могут применяться во многих случаях при рассмотрении рыночного поведения, в котором психология человека играет существенную роль в определении цены. С учетом этого ключевого момента обсуждение этих трех основных предположений Теории Доу может продолжаться, и таким образом включает в себя следующее:

Рыночные цены одновременно развиваются в трех формах (Market prices evolve in three forms simultaneously). — Первое среди этих фундаментальных принципов в Теории Доу — то, что движения, наблюдаемые в рыночной цене, имеют тенденцию развиваться в трех формах, которые происходят одновременно, хотя и не в случайном порядке. Эти формы называются первичными, вторичными и незначительными ценовыми движениями. Осознание существования этих форм означает, что они могут быть использованы трейдером, чтобы сначала определить, что представляет собой эта форма, а затем торговать в соответствии с тенденцией рынка, пока она развивается.

Цена учитывает всё (Price discounts all). — Второй ключевой компонент принципа Теории Доу обычно выражается простой фразой: «Цена учитывает всё». Это означает, что рыночная цена, при которой баланс продавцов и покупателей существует в равновесии был определен теорией чистого и полного эффекта всей имеющейся в настоящее время информации участниками рынка, которая относится к этой цене. Такая информация может включать в себя фундаментальные экономические данные, новости, геополитические события и любую другую информацию, которая может рассматриваться рынком по текущей цене финансовго инструмента, включая эмоциональное состояние трейдеров и риск появления маловероятных событий, таких как стихийные бедствия.

Это важное предположение очень часто имеет тенденцию к быстрому краху, так как новая информация сразу ассимилируется рынком, например, сразу после выпуска крупного экономического значения, которое существенно отличается от ожидаемого аналитиками рынка. После того, как новая информация была отражена в рыночной цене или «обесценена», это предположение вновь имеет тенденцию отражать текущее состояние знаний и настроений среди участников рынка.

История повторяется (History repeats itself). — Третий и заключительный главный принцип Теории Доу может быть кратко выражен как: «История повторяется». Следствием этого предположения является то, что трейдеры могут использовать методы для прогнозирования рынка, которые хорошо работали в прошлом, для оценки уровня рыночных цен в будущем. Рыночные ценовые движения были тщательно изучены на событиях прошлого столетия (или около того), и эта информация легко доступна трейдерам, и на неё они могут опираться при рассмотрении вероятного влияния будущих событий.

Этот принцип может нарушиться, когда произойдет событие, которое не имеет недавнего исторического прецедента и для которого предыдущее воздействие на рынок неизвестно, следовательно, недоступно для изучения и применения к данному событию в целях прогнозирования.

Понимание Теории Доу и анализ тенденций

Одна из самых важных частей Теории Доу включает в себя оценку и прогнозирование направления тенденции, которая развивается в первичных, вторичных и второстепенных тенденциях. Тенденции в теории Доу относятся к постоянным направленным изменениям рыночных цен.

Для того, чтобы определить направление тренда, трейдеру в первую очередь необходимо знать, что определяет тенденцию, которая может идти как медвежья тенденция или бычья.

То, что определяет восходящую тенденцию, является серией более высоких рыночных максимумов или пиков, наблюдаемых вместе с рядом более высоких рыночных минимумов или днищ. И наоборот, нисходящий тренд имеет серию более низких минимумов и более низких максимумов. Каждое движение от днища до пика называется ралли, в то время как каждое движение от пика до днища называется распродажей (sell-off).

Схематические диаграммы, показанные на рисунке ниже, иллюстрируют общее направленное поведение тенденций вверх и вниз, которые сами состоят из последовательных ралли и распродаж, или наоборот.

Рисунок 1: Схематическая диаграмма идеализирует трехфазные тенденции вверх и вниз.

Конкретная форма анализа тенденции Доу, как правило, требует, чтобы технический аналитик сначала определил направление первичного рыночного тренда. Это долгосрочное направленное движение имеет тенденцию длиться от одного до трех лет, хотя может может немного и меняться.

Следующая форма анализа тенденций требует от аналитика определения вторичного или промежуточного тренда, который обычно движется в противоположном направлении первичного тренда и иногда упоминается как коррекция рынка. Таким образом, если основной тренд для конкретного рынка идет вверх, направление вторичного тренда будет вниз. И наоборот, рынки с направленным вниз основным трендом будут показывать вторичные тенденции вверх.

Вторичная тенденция короче, чем первичный тренд, и имеет тенденцию длиться от трех недель до трех месяцев. Кроме того, коррекции, наблюдаемые в этом промежуточном трендовом типе, имеют тенденцию колебаться в пределах от одной трети до двух третей предшествующего движения первичного тренда.

Последний этап, рассмотренный в Теории Доу, известен как незначительный тренд. Продолжительность незначительных тенденций является самой короткой и имеет тенденцию простираться до нескольких недель. Такие незначительные тенденции формируют небольшие коррекции, наблюдаемые в рамках вторичного тренда, и поэтому они обычно идут в противоположном направлении к нему.

Хотя незначительная тенденция не вызывает особого беспокойства у большинства трейдеров, которые используют концепции Теории Доу, но они часто содержат значительное количество довольно отвлекающего шума, и поэтому ее следует все же наблюдать, но при этом твердо помнить о основной картине, которая включает тенденции вторичного и первичного рынка.

Три фазы Теории Доу

Другой важный фундаментальный аспект Теории Доу включает в себя три фазы, в которые рынок входит в каждой основной тенденции.

В рамках восходящей тенденции это фаза накопления, фаза участия общественности и фаза избыточности. В нисходящем тренде они называются фазой распределения, фазой общественного участия и избыточной фазой.

Восходящий тренд или бычий рынок обычно начинается с фазы накопления, которая характеризуется выходом на рынок хорошо информированных инвесторов, также иногда называемых «умными деньгами», которые ощущают ценность в основании или нижней точке поворотного момента рынка, начинающей накапливать дешевые проданные активы. Эта фаза наступает сразу после конца движения вниз и имеет тенденцию начинаться с ценовым периодом консолидации, поскольку наплыв предложений на продажу исчезает, сопровождаясь повышением цен.

Фаза участия общественности будет дальше, если общественное мнение о рынке улучшается наряду с выпуском благоприятной фундаментальной информации. Эта фаза обычно происходит после того, как рынок не может сделать более низкий минимум и более низкий максимум, и таким обазом похоже, что рынок разворачивается. Все больше и больше розничных трейдеров, технических аналитиков и инвесторов начинают выходить на рынок, часто подталкивая цены резко вверх в направлении тренда. Эта фаза, как правило, длится дольше всех и поднимается выше всех трех.

Затем избыточная фаза завершает тенденцию к повышению, поскольку интерес к покупке начинает уменьшаться, а хорошие новости начинают стареть, хотя все инвесторы обычно хотят покупать на этом рынке в начале этого этапа. К концу этого, умные деньги начинают сокращать свои позиции, часто продавая их восторженным и даже иррациональным розничным покупателям, которые уже поздно входят в рынок. Убывающий рыночный импульс обычно характеризует вершину рынка, когда заканчивается эта заключительная фаза вверх и начинается начало первичного нисходящего тренда.

Последующая нисходящая тенденция или медвежий рынок начинается с фазы распределения, когда хорошо осведомленные трейдеры начинают продавать свои позиции когда они видят перекупленность рынка, который также может показывать признаки ценовой консолидации или резкого пика, сопровождаемого падением. Новая нисходящая тенденция может быть подтверждена, как только предыдущий тренд вверх не сделает более высокий максимум, что укажет на то, что произошел разворот рынка.

Это имеет тенденцию привести к следующей фазе общественного участия, которая затем выводит рынок к значительному снижению, поскольку широкая общественность становится осведомленной об изменении направления рынка, а условия в бизнесе выглядят менее благоприятными. Розничные продавцы становятся более многочисленными, чем покупатели, поэтому рыночная цена падает. В этот момент технические трейдеры часто меняют свои позиции и начинают продавать.

Затем нисходящий тренд заканчивается в фазе избыточности, когда может произойти резкая распродажа или крах рынка. Конец этой фазы, как правило, характеризуется очень неблагоприятными настроениями на рынке, отрицательной фундаментальной информацией, и существенным преобладанием спекулятивных коротких позиций. В этот момент весь цикл начинается заново, поскольку умные деньги снова ощущают ценность.

Использование объема в Теории Доу

Теория Доу также включает в себя использование нескольких ключевых индикаторов. Первым является использование индексов. Например, такой индекс как Промышленный Индекс Доу-Джонса (Dow Jones Industrial Average), может использоваться как индикатор общего направления рынка при торговле на фондовом рынке.

Другим ключевым индикатором, используемым Доу, был объем, торгуемый на анализируемом рынке. Объем торгов может использоваться для подтверждения действительного движения цены, а также для игнорирования ложных ценовых движений, которые могли иметь место на рынках с очень низкой ликвидностью, например, в главные государственные праздники.

По сути, если объем торгов растет по мере продолжения тренда, то это, как правило, подтверждает дополнительное продолжение тренда. И наоборот, когда объем торговли падает по мере продолжения тренда, то это не подтверждает тренд и может сигнализировать о том, что произойдет изменение тренда. Это связано с тем, что торговая активность, как показывает объем торговли, больше не активно поддерживается этой тенденцией.

Просто помните, что необходимо помнить о том, что основная часть торгуемых денег должна двигаться вместе с тенденцией рыночной цены, чтобы всё продолжалось.

Использование принципов Теории Доу в торговле на Форекс

Применение основных идей, содержащихся в Теории Доу на форекс-трейдинге, может уже быть знакомо многим техническим валютным трейдерам, поскольку они лежат в основе многих существующих хорошо известных торговых методов.

Если вы новичок в торговле, ознакомьтесь с понятием теории Доу, так как это действительно может помочь вам избежать некоторых из наиболее распространенных ошибок, в которые часто попадают начинающие трейдеры, например, покупка на вершинах и продажа на дне. В этих случаях умные-деньги уже торгуются в обратном направлении к угасающему тренду.

Одна из хороших идей может состоять в том, чтобы выполнить анализ рынка с помощью Теории Доу непосредственно в своём торговом плане. Это может помочь вам избежать участия в особо опасной избыточности или фазе избыточности, которые рынки имеют тенденцию проходить непосредственно перед главным разворотом тренда.

Хотя краткосрочные трейдеры, такие как спекулянты и дневные трейдеры, могут не счесть Теорию Доу особенно применимой к их потребностям, долгосрочные валютные трейдеры могут действительно выиграть от проведения тщательного анализа рынка торгуя с помощью Теории Доу, прежде чем нажать на курок при входе или выходе из позиции.

Что касается современной актуальности Теории Доу в инвестиционных ситуациях, то одна из главных проблем большинства розничных инвесторов это становится слишком воодушевленными на вершине рынка и слишком пессимистичными на дне рынка. Множество раз это происходит из-за того, что средства массовой информации часто взвинчивают инвесторов до безумия. Понимание ключевых понятий теории Доу может действительно помочь этим инвесторам научиться торговать с умными деньгами, вместо того, чтобы следовать за толпой во время убывающего движения рынка.

Аксиомы технического анализа: теория Доу и ключевые постулаты рынка.

С чего начинается технический анализ? Кто такой Чарльз Доу? На чем основана его теория Доу? Зачем нужно делать прогноз рынка? Какие главные законы действуют на бирже? Эти важные вопросы задают себе многие трейдеры, особенно начинающие. Разобраться в этой теме поможет данная статья.

Закон Доу — элемент основы технического анализа

Используя данный принцип можно сделать описание ценового движения, а также устанавливать правила ценового поведения в любых ситуациях на рынке. Метод применяют для описания рыночной психологии и детального описания фазы трендов. Поэтому знать её и уметь использовать обязан каждый трейдер.

Она начала своё развитие в конце девятнадцатого века. Сам создатель не мог и предполагать, что его теория будет активно использоваться в трейдинге и иметь большую популярность всего через пару веков.

Принцип представляет собой несколько публикаций первого редактора Wall Street Journal – Чарльза Доу. Он приводил описание своего метода в расчёте на использование на фондовом рынке. Но как мы видим, применять его можно к абсолютно любому активу. Чарльз повествовал нам о сущности цены как формы представления информации о событиях. Здесь имелись в виду все события, которые происходят на рынке в данный момент и действуют на предложение и спрос. Иначе говоря, рынок учитывает всё. Метод помогает понять тренд, его модели и фазы. Если уметь использовать его, то можно обнаружить тренд в фазе зарождения, что даёт возможность получить максимум прибыли.

Интересный факт: несмотря на то, что основателем теории является Чарльз Доу, большая часть постулатов была адаптирована и сформирована человеком по имени Уильям Гамильтон. Его работы считаются самыми значимыми, поэтому мы с ними сейчас о них и поговорим.

Данный элемент технического анализа больше всего подойдёт для тех, кто избрал для себя путь торговли на биржах и внебиржевых ранках. Несмотря на это теория будет полезна и для других игроков на рынке.

С чего все началось

Сам принцип появился в девятнадцатом веке. Как вы уже могли видеть ранее, основателем теории является Чарльз Доу — журналист и исследователь из Америки, а по совместительству ещё и соучредитель компании под названием «Dow Jones and Co». Больше всего его знают как основателя популярного индекса Доу Джонса. Даже сегодня этот индекс является одним из самых важных инструментов, с которым имеет дело вся мировая экономика.

Удивительно то, что его принцип для торговли на Форексе стал применяться уже после его смерти, а также после некоторых адаптаций. Метод дорабатывали такие люди, как Гамильтон, Нельсон, Шефер и другие. Уже после этого метод стали называть теорией Доу, а при жизни создателя такого названия не было.

Значительную часть своего времени он тратил на анализ фондового рынка Америки. Используя как базу полученные при анализе данные, он разрабатывал основу для создания своей методики. Целью Чарльза было нахождение некоторых математических закономерностей в изменение котировок акций. Для этого он очень долго рассматривал и анализировал графики, отражающие котировки движения. Все его анализы и наблюдения отражены в современной Теории Доу.

Последователям Чарльза удалось вытащить из контекста и сформировать шесть постулатов, согласно которым функционирует его подход. Поговорим о каждом утверждении отдельно.

Рынок учитывает всё.

Это первый и ключевой постулат. Данное утверждение и по сей день является одним из самых главных правил формирования цен на рынке. Оно означает, что на цену влияет всё: от технических причин до психологии игроков. Рыночная среда учитывая все многочисленные факторы и трейдеры всегда должны помнить об этом.

3 тенденции и 3 фазы тренда

Второй и третий постулат теории Доу связан с рыночными тенденциями.

Рынок включает в себя три вида тренда. В методе существует понятие рыночного. Авторы объясняют понятие так: линией тренда является ценовое движение, в котором каждый новый максимум расположен выше предыдущего или новый минимум будет иметь расположение ниже, чем предыдущий минимум.

Таким образом, существует всего три типа тренда:

  • Первичный (долгосрочный) тренд — это такой тренд, который формируется в течение длительного времени (несколько лет).
  • Вторичный (среднесрочный) тренд — это такой тренд, который формируется на протяжении нескольких месяцев.
  • Малый (краткосрочный) тренд — это такой тренд, который формируется за короткое время: несколько недель, дней или часов.

Каждый долгосрочный тренд можно разделить на некие фазы, которые имеют свои стадии развития. Как и любя цикличная система, тренд имеет некую начальную точку, кульминационную и заключительную.

  • Первая фаза – накопление. В этом временном промежутке о новом тренде осведомлено очень мало игроков. В этот момент они создают сделки, объём которых незначителен по сравнению с объёмом рынка. В данный период цена почти не меняется, игроки не могут выступать как существенный ценовой драйвер.
  • Вторая фаза – участия. В период этой фазы тренд начинает своё формирование. В этот момент сделки открываются в большом количестве. Это делаю рыночные игроки, как только понимают, что тренд сформировался. Открытие большого количества сделок приводит к увеличению динамики тендециии, что в свою очередь влияет на цену, которая начинает быстро менять значение.
  • Третья фаза – реализации. Это заключительная часть тренда, которая подразумевает достижение максимального или минимального значения цены. В этот период продаётся большое количество активов и регистрируются большие скачки котировок. Инвесторы, которые имеют большой опыт, в этот период закрывают свои позиции, которые были открыты на предыдущих фазах. Они поступают так, потому что имеют понимание о зонах перепроданности и перекупленности на рынке. Обычно, после этого наблюдается откат в противоположную сторону.

Индексы обязаны согласовываться.

Четвертый постулат теории гласит, что все биржевые сигналы, индексы должны подтверждаться. В момент принятия любого решения, трейдеры Форекс берут во внимание некоторые сигналы. Сигналы дают разные показатели или показывают динамику отдельного сегмента рынка. Эти сигналы также упоминаются в теории Чарльза. Там говорится о необходимости сравнения этих сигналов между собой, а также о том, что их использование возможно только тогда, когда изменения показателей не являются противоположными.

Торговый объем подкрепляет тренд

По пятому постулату мистера Чарльза, любая тенденция должен подкрепляться торговым объёмом. Чтобы быть уверенным в формировании того или иного тренда, необходимо сравнивать динамику объёмов сделок на Форекс и динамику ценовую. Изменение динамик в одну и ту же сторону будет говорить трейдеру о том, что перед ним настоящий тренд. При изменении цены и не изменении торгового объёма можно сделать вывод о том, что мы наблюдаем обычную тенденцию, причины которой неизвестны. И это не будет предвещать изменений глобального тренда.

Сигнал о развороте тренда

Шестой постулат Доу говорит о том, что ни любая тенденция не является законченной до того момента, пока об этом не поступит разворотный сигнал. Этот постулат считается самым точным из всех утверждений, описанных в подходе сеньора Чарльза. Однако, мало кто умеет им правильно пользоваться. При техническом анализе по данному методу вам не стоит делать сделки против текущего тренда и пытаться предугадать момент его разворота. Такие сделки не сулят ничего хорошего. Рынок сам просигнализирует вам о развороте, нужно лишь внимательно за ним следить. Намного лучше потерять лишь часть прибыли в начале торговли, чем постоянно нести убытки из-за незнания и необоснованных сделок. Придерживайтесь метода Доу и открывайте сделки по текущему тренду, а не против него. Так следует делать всегда, даже если вы увидели изменение цены в другом направлении. Такие моменты нужно воспринимать в качестве корректировки, а не трендового изменения.

Суть принципа

Если внимательно разобраться в подходе, который доработали и адаптировали последователи Чарльза, то можно увидеть следующее: большое количество постулатов и предположений, которые служат как описание закономерностей ценовых изменений на активы. Правда, в первую очередь, это касается активов, цена которых устанавливается непосредственно самим рынком. К таким активам относятся металлы, валюта, ценные бумаги и товары, имеющие мировой спрос.

Обобщённо, метод можно назвать теорией, изучающей понятие цены во всех её аспектах и проявлениях. Все предположения и утверждения, входящие в технический анализ, строятся вокруг формирование цены на биржевые активы.

Стоит заметить, что принцип основан не на одном техническом анализе. В методе имеет место фундаментальный анализ рынка и рассмотрение психологии участников торгов на бирже. Все эти факты в купе свидетельствуют о комплексном и ответственном подходе к исследованию, который представлен в принципе Доу.

Вот вы и узнали о главных постулатах, которые лежат в основе метода технического анализа Доу Джонса. Теория организации и работы всех постулатов уже давно отработаны на практике. Сама суть анализа заключается в выборе наиболее оптимальных и безопасных моментов для открытия сделки. Правильно выставленные уровни поддержки и сопротивления, вовремя замеченные сигналы, точное предугадывание тенденций – это поможет вам получать доход от спекулятивных сделок на бирже.

Новички трейдинга – обязательно подробно изучите все инструменты технического анализа. Вы должны четко уметь “читать” любые торговые сигналы. И только после изучения, можно переходить к освоению стратегий торговли. Читайте наш сайт и Вы узнаете много полезной практической информации.

Теория Доу — основа технического анализа

Сегодня мы будем говорить о теории Доу — основе технического анализа. Дочитайте эту статью до конца, так как информация в ней крайне важна для понимания, изучения и дальнейшего успешного применения в трейдинге технического анализа. Многие начинающие трейдеры не уделяют этим постулатам должного внимания и уважения, в результате чего, приходя на рынок, очень быстро сливают свои депозиты.

Как я уже писал ранее, технический анализ — это анализ графиков при помощи различных инструментов для прогнозирования движения цены. Проще говоря, это дает нам понимание того, в какой момент времени выгоднее покупать, а в какой продавать.

Весь технический анализ базируется на теории Чарльза Генри Доу. Я не буду рассказывать про этого всемирно-известного человека, если вам интересно, то можете почитать про него более подробно, например, здесь.

Давайте вернемся к теории Доу . Многие вещи, о которых пойдет речь, вам не будут понятны, в этом нет ничего страшного, просто запомните их, а в других статьях я подробно буду о них говорить. Итак, данная теория основывается на следующих постулатах:

• цена учитывает все;

• рынок измеряется трендами;

• индексы должны подтверждать друг друга;

• объемы торговли должны подтверждать тренд;

• тенденция считается действующей до тех пор, пока не появится сигнал о ее изменении.

Рассмотрим каждый пункт более подробно.

Цена учитывает все

Это значит, что на формирование цены влияют абсолютно все факторы, как прогнозируемые, так и не прогнозируемые, например: случилось землетрясение, произошел финансовый кризис, какой-нибудь политик ушел в отставку, прошли выборы в стране и так далее, все, что может повлиять на цену, обязательно на нее повлияет.

История повторяется

Еще в школе на уроках истории нам всегда рассказывали, что история так или иначе, но повторяется. Также ведут себя и рынки: перед крупными изменениями график начинает рисовать определенные похожие фигуры, тем самым привлекая наше внимание.

Рынок измеряется трендами

Иными словами, на рынке есть определенные тенденции, указывающие нам, в какую сторону движется рынок, либо растет, либо падает. Никогда не торгуйте против тренда. Это то же самое, что плыть против течения. Есть одна замечательная поговорка: «Trend — your friend» (тренд — твой друг), никогда не забывайте об этом.

Индексы должны подтверждать друг друга

В жизни, когда мы принимаем решения, то всегда «собираем» различные факторы: личный опыт, мнения других людей, интуиция и др., взвешиваем все «за» и «против», и принимаем окончательное решение. Также и на рынке есть различные индексы (такие как скользящие, средние, осцилляторы др.).

Объемы торговли должны подтверждать тренд

Объем — эта общая активность торговли ценными бумагами за определенный период времени. Доу считал объем очень важным фактором для подтверждения сигналов рынка. Объем должен повышаться в направлении тренда.

Тенденция считается действующей до тех пор, пока не появится сигнал о ее изменении

тренд, который начал свое движение, будет стремиться продолжить это движение. Это значит, что цена будет расти до тех пор, пока не пойдет вниз и наоборот соответственно.

Все просто и замечательно, скажите Вы, но что же это за такие «тренды», «индикаторы», «объемы» и прочее, и как ими пользоваться на практике? Технический анализ это искусство/наука и рассказать обо всем в рамках одной статьи не получиться, поэтому просто запомните эти аспекты.

Теперь вы точно знаете, что фондовый и валютный рынок, это не «очередной лохотрон» или «игра», у него есть свои законы, которым он подчиняется, и которые каждый трейдер и инвестор обязан знать и понимать.

Теория Доу

Тео́рия До́у (англ. Dow Theory ) — теория, описывающая поведение цен акций во времени. В основе теории лежит серия публикаций Чарльза Доу (Charles H. Dow, 1851—1902), американского журналиста, первого редактора газеты «Wall Street Journal» и одного из основателей компании «Dow Jones and Co». Уже после смерти Доу теория была разработана Уильямом Гамильтоном (William P. Hamilton), Робертом Ри (Robert Rhea) и Джорджем Шефером (George Schaefer) и названа как «теория Доу». Сам Доу этим термином не пользовался.

Теория Доу лежит в основе технического анализа.

Содержание

Шесть постулатов теории [ править | править код ]

Существует три типа трендов [ править | править код ]

Определение тренда, данное Доу, выглядит следующим образом: при восходящем (нисходящем) тренде, каждый последующий пик и каждый спад должен быть выше (ниже) предыдущего.

Согласно теории Доу, существуют три типа трендов: первичный (или долгосрочный), вторичный (или промежуточный) и малый (или краткосрочный).

Каждый первичный тренд имеет три фазы [ править | править код ]

Теория Доу утверждает, что каждый первичный тренд состоит из трех фаз: фазы накопления, фазы участия и фазы реализации. Во время первой фазы наиболее проницательные инвесторы начинают скупать (распродавать) активы вопреки общему мнению рынка. Эта фаза не сопровождается сильными изменениями цены, поскольку количество таких инвесторов достаточно мало. В какой-то момент часть рынка улавливает новый тренд и за проницательными инвесторами начинают следовать активные трейдеры, использующие технический анализ. Эта фаза сопровождается сильным изменением цены. Во время третьей фазы новый тренд распознает весь рынок и начинается ажиотаж. В этот момент проницательные инвесторы начинают реализовывать прибыль и закрывать позиции.

Фондовый рынок учитывает все новости [ править | править код ]

Цены акций быстро реагируют на любую новую информацию. Это относится не только к финансовым и экономическим показателям, но и к любой новости вообще. Данное утверждение теории Доу хорошо согласуется с гипотезой эффективности рынка.

Биржевые индексы должны быть согласованы [ править | править код ]

Данное утверждение относится к промышленному индексу Доу-Джонса и транспортному индексу Доу-Джонса. Согласно теории Доу, текущий тренд и сигналы к смене тренда должны подтверждаться обоими индексами. При этом допускается некоторое расхождение во времени сигналов, то есть один из индексов может подать сигнал о смене тренда раньше другого.

Тренды подтверждаются объёмами торгов [ править | править код ]

Доу считал, что для распознавания тренда необходимо учитывать объёмы торгов. Изменение цен акций при малом объёме торгов может быть объяснено множеством различных причин и не характеризует текущий тренд. Если же изменение цены произошло на фоне больших объёмов торгов, то это отражает «реальное мнение» рынка и характеризует развитие текущего тренда или формирование нового.

Тренды действуют до тех пор, пока не появится однозначный сигнал о прекращении [ править | править код ]

Это утверждение следует понимать следующим образом: рынок имеет тенденцию к продолжению изменения цен, не соответствующего тренду, которое, в случае неуверенности, следует интерпретировать как временную корректировку, а не как смену тренда.

Критика теории [ править | править код ]

Теорию Доу упрекают в том, что её сигналы приходят слишком поздно: сигнал к покупке возникает во второй фазе восходящей тенденции при прорыве уровня предыдущего промежуточного пика, при этом в среднем 20-25 % тенденции уже позади. В защиту теории Доу можно отметить, что она рассчитана на то, чтобы захватывать значительную среднюю часть самых важных движений рынка [1] .

Теория Доу. Сколько в ней истины?

Приветствую вас, читатели блога о трейдинге. Теория Доу была разработана еще в начале ХХ века, но ее постулаты и идеи остаются до сих пор основой наших знаний о техническом анализе фондового рынка. Например, некоторые ее аспекты отобразились в волновой теории Эллиота, а «рынок учитывает все» является основной фразой каждого активного трейдера. Но с течением времени она слабнет, поскольку экономика расширяется, появляются новые методы и инструменты анализа. На этой странице основное внимание мы уделим не принципам, на которых базируется теория Доу, а проблемам, что возникают при ее использовании.

История развития теории Доу

Нужно заглянуть в историю, чтобы понять настоящее. Теория Доу была сформулирована в 1900 году из серии статей в Wall Street Journal, опубликованных Чарльзом Доу (умер в 1902). Здесь он отображал свое видение динамики фондового рынка, а также сформировал некоторые принципы для измерения его состояния.

Доу верил, что фондовый рынок является надежным показателем работы экономики страны, и что его анализ может дать человеку четкое представление об основных тенденциях как в пределах какой-то отрасли, так и в отдельно взятых компаниях.

На основании этого, Доу впервые создал промышленный индекс Доу Джонса и железнодорожный индекс (сейчас транспортный), которые изначально были выложены в Wall Street Journal. Он верил, что эти индексы будут адекватно отображать экономическое состояние бизнес среды, поскольку они покрывали две наибольшие отрасли того времени: промышленную и железнодорожную. И хотя за последние 100 лет ситуация кардинально изменилась, теория Доу все еще привязаны к этим биржевым индексам.

Теория Доу: принципы

Что ж, давайте теперь рассмотрим основные положения теории Доу. Я не буду останавливаться в деталях на каждом из них по двум причинам. Во-первых, вы, наверное, и сами их хорошо знаете. Даже если это не так, то в интернете данной информации много. Во-вторых, на блоге о трейдинге публиковалось уже достаточно много статей, которые касаются этой темы. Так что, где это нужно, я буду давать ссылку.

  1. Рынок учитывает все. Самый основной принцип, на мой взгляд. Разбирая тему анализа фондового рынка, мы обращались и к фундаментальным показателям, и к биржевым новостям, и к финансовой аналитике и … Но, как подметил Доу, вся эта информация уже давно поглощена рынком и отобразилась в его цене. Таким образом, все, что вам нужно – это график акций, который учитывает все события, влияющие на экономику и бизнес.
  2. Существует три типа трендов. Читайте « Что такое тренд? Почему торговля по тренду наиболее предпочтительна? »
  3. Тренд имеет три фазы. Читайте « 4 фазы рынка, которые должен знать каждый трейдер ». У вас сразу же возникнет вопрос: «Теория Доу говорит 3 фазы, а ты рассказываешь о четырех». Дело в том, что первая и третья фазы идентичны. Вы легко разберетесь по ходу чтения.
  4. Тренд продолжается, пока не появится очевидный сигнал его разворота. Читайте « Трёхшаговый метод, который в 80% определяет разворот тренда ».
  5. Биржевые индексы должны подкреплять друг друга. Здесь Доу имеет ввиду именно те два индекса, что разработал он. Но сегодня их больше и главенство между ними изменилось. Читайте « Что такое биржевые индексы на множестве примеров » и « Популярные биржевые индексы американского рынка ».
  6. Тренд подтверждается объемами торгов. Читайте « Индикатор объемов и объемы торгов » и « Еще один способ определения силы тренда ».

Проблемы с теорией Доу

1. Как определять разворот тренда? Доу верил, что тренд продолжается пока появляются новые максимумы или минимумы. Смотрите на это схематически:

Пока трейдер по такой схеме дождется сигнала разворота тенденции, то большая часть пути еже будет пройдена ценой. А ведь «большие деньги» входят на рынок именно в самом начале. Какие выходы? Первый, торговать средне- или долгосрочные тренды, когда есть уверенность в их длительном продолжении. Второй, торговать на откате цены и входить в основании разворота, как это описано в стратегии свинг трейдинга на этом сайте.

2. Изменение биржевых индексов. Со времен формирования теории Доу, произошли изменения в экономике. Связь, которая существовала между промышленным и транспортным индексами Доу Джонса, ослабла. Сегодня рынок следует за новыми технологиями в сфере науки, техники и медицины. Это привело к появлению всевозможных биржевых индексов, которые не всегда четко коррелируют между собой. Теперь представьте, что вам нужно следить, например, за шестью индексами, и дожидаться их подтверждения друг друга.

3. Технический анализ существовал и до теории Доу. Свечной анализ появился намного раньше своего западного аналога. Восточные трейдеры успешно активно торговали на биржах, применяя свечные модели и японские свечи. Но, несмотря на это, я бы не воспринимал эти два вида технического анализа, как конкурентов. Наоборот, они эффективно дополняют друг друга, что я активно стараюсь показать и доказать на своем сайте.

Заключение

Теория Доу, несмотря ни на что, по сей день является основой для технического анализа. Какие бы проблемы не возникали при ее использовании, и как бы ее ценность не приуменьшали фундаменталисты, она всегда будет полагаться на объективные факты: цену и объемы торгов. Важнее этого для активного трейдера на рынке нет. И основываясь именно с этой позиции (о важности и объективности цены), я утверждаю, что теория Доу в связке со свечным анализом является священным Граалем для трейдера. Блог о трейдинге благодарит за внимание. Будьте успешными!

Теория Доу

Charles H. Dow

Любопытный факт: до того как Charles H. Dow (Чарльз Генри Доу) не начал рассчитывать Dow Jones Industrial Average (Промышленный Индекс) и Dow Jones Rail Index (Железнодорожный, а сейчас Транспортный Индекс) не стал публиковать заметки про фондовый рынок на рубеже 19-20 столетий, спекуляции на рынках акций рассматривались исключительно как занятие только для тогдашних американских «олигархов», ну или просто как способ «сыграть» на деньги для всех остальных. И несмотря на то, что технически возможности позволяли работать на фондовом рынке всем, все же для широкой публики Уолл Стрит (Wall Street – улица в Нью-Йорке где расположены здание биржи и офисы крупнейших финансовых корпорация и банков) оставалась источником раздражения. Wall Street рассматривалась в то время как некий закрытый клуб для изьранных, таких как Корнелиус Вандербилт (Cornelius Vanderbilt), Джей Гоулд (Jay Gould) и печально известный Дэниел Дрю (Daniel Drew).

В серии статей, опубликованных на рубеже 19 и 20 веков в Wall Street Journal, Доу основные принципы своей теории:

  • На рынок одновременно влияют сразу три основных фактора. Во-первых: стоимость акций, которую принимают во внимание спекулянты. Во-вторых, это направление движения рынка. И в третьих, направление вторичной тенденции (например, цены могут блуждать, но при этом влияние и стоимости и направления основного тренда сохраняется).
  • Существуют три фазы на бычьем и на медвежьем рынках (не путать с тремя факторами, влияющими на рынок названными в предыдущем пункте).
  • Графики индексов отражают фазы «накопления» и «распределения» на рынках.
  • Рынок отражает действия дальновидных и хорошо информированных инвесторов, которые не согласны с соотношением текущих цен и стоимостей, либо знаю то, чего не знает большинство.

Способ для успешного инвестирования по Доу заключается в изучении текущей ситуации и способности удерживать позиции в течении всего главного движения рынка. Одним из немногочисленных спекулянтов, кто придерживался этого подхода в то время был Джесси Ливермор (Jesse Livermore). Однако, Ливермор пришел к аналогичным с Доу выводам на собственном опыте, методом проб и ошибок, несколько раз то теряя, то зарабатывая состояния на рынке.


William P. Hamilton

Уиллиам П. Гамильтон (William P. Hamilton) — последователь Доу и четвертый редактор Wall Street Journal — продолжил дело основателя теории после его смерти в 1903 году. Свыше 20 лет Гамильтон писал в Wall Street Journal о Теории Доу. Теория Доу в интерпретации Гамильтона представляет собой основные принципы современного Технического Анализа. В частности, Гамильтон дополнил оригинал следующим:

  • Индексы учитываю все.
  • Нельзя манипулировать направлением основного тренда.
  • Индексы подтверждают друг друга.
  • Теория небезупречна (Теория это не Грааль). Если бы кто-то нашел таковой, то он владел бы миром, а этого пока что не произошло.
  • Определения бычьего (значения индексов выше предыдущих максимумов) и медвежьего рынка (значения индексов ниже предыдущих минимумов).

Прогнозы Гамильтона были необычайно точны. Высокое качество прогнозов объясняется тем, что у него не было четкого графика публикаций, и писал он только тогда, когда ему было что сказать про рынок, и даже были периоды длительностью в несколько недель, когда не было написано ни единого слова.

Заметным «промахом» Гамильтона можно считать его комментарии в конце 25 года и начале 26, когда он классифицировал значительную коррекцию на бычьем рынке как основной медвежий тренд. Последователи Гамильтона, точнее, подписчики на его рекомендации в этот период понесли существенные потери, а рынок достиг своего дна в марте 26, затем возобновив свой рост, который окончился в печально известном 1929 году.

Несмотря на этот «прокол», Гамильтона всегда будут помнить публикацию 25 октября 1929, за несколько дней до краха биржи 29 года. Его слова оказались пророческими — он обозначил начало основной медвежьей тенденции на рынке акций. Вот цитата из его публикации:

Отлив начинается — 25 Октября 1929.

Согласно Теории анализа рынков Доу, основанной на анализе динамики индексов, мы наблюдаем начало основной медвежьей тенденции: 23 Октября Dow Jones Rail Index подтвердил медвежий сигнал по Dow Jones Industrial Average, полученному двумя днями раннее. Оба индекса сигнализируют о начале понижательного тренда после беспрецедентного долгосрочного роста, наблюдавшегося почти шесть лет. Важно отметить, что такие информационные агентства как Barron’s и Dow-Jones NEWS 21 Октября озвучили проявление медвежьих формаций по обоим индексам.

Спустя шесть недель Гамильтон скончался. Печально, но вероятно сегодня очень немногие в Wall Street Journal и Barron’s слышали о Теории Доу, а тем более обладают серьезным и глубоким пониманием принципов, на которых она основана.

Robert Rhea

Следующим выдающимся последователем Доу стал Роберт Рей, который пришел к идеям, изложенным в теории Доу, пытаясь найти собственный «Грааль» для зарабатывания денег на рынке. Предприняв некоторые попытки преобразовать основные принципы, он внес в теорию несколько дополнений и корректив. Рей был достаточно неплохим «учеником» и несколько «подогнал» основные идеи под свое виденье. С 1921 года он был по бычьи настроен и занимал длинные позиции вплоть до 28 года. Хотя в начале 26 года были попытки поработать от «шорта», которые закончились после того, как ему стало очевидно, что Гамильтон несколько ошибся в своих прогнозах) и был вне рынка во время последней фазы бычьего тренда в 29 году.

Затем Рей успешно работал на понижении во время дефляции, последовавшей после краха 29 Ноября 1929 года. С 1932 года он стал публиковать свои рекомендации основанные на Теории Доу, озаглавив их «Dow Theory Comment».

Рей точно указал на дно рынка в июле 32 года и его максимумы в 1937. В Июле 1932, когда Dow Jones Industrial Average находился на отметке 46.50, а Dow Jones Rail Index 16.76, Рей дал указания своему брокеру информировать своих друзей, что по теории Доу был очень сильный сигнал на покупку, первый раз за три года. Более того, 25 июля он разослал пятидесяти корреспондентам «мемо», часть которого приведена ниже:

За период с Марта по середину лета снижение индексов Доу-Джонса было беспрецедентным. За тридцать пять лет глубина коррекций, как правило, составляла около 50% от предыдущего роста/снижения, в среднем. Интервал диапазонов коррекций составлял от 1/3 до 2/3. По времени коррекции длились в среднем, около сорока дней. Минимальная длительность вторичных трендов составляла три недели, максимальная — три месяца.

Временной фактор свидетельствует в пользу того что сейчас наблюдается основное движение а не коррекция, потому что раннее все движения вниз в рамках понижательной тенденции длились около ста дней. Кроме того, рынок нарисовал консолидацию вблизи минимальных значений, которая длилась более семи недель, и после этого пошел наверх.

Два этих фактора, а так же динамика объемов, которые возрастают при движении рынка в направлении основного тренда, а объемы выросли за 10 дней, предшествующих 21 июля, дают основания покупать акции.

Подписчики Рея, купившие акции а в тот момент и продержавшие их до 1937 года, довольно неплохо на этом заработали.

E. George Schaefer

В Июле 1949, когда страна еще находилась в рецессии и Индекс Доу-Джонса «рисовал» минимум в 161.60 пунктов, рождался новый основной повышательный тренд. Джордж Шефер (E.George Schaefer) — следующий последователь Доу, начавший свою карьеру, примерно, в этот период — призывал своих подписчиков через публикации «загружаться» обыкновенными акциям еще в Июне.

Шефер полагал, что Гамильтон несколько отошел от одной из основных идей Доу, которая заключается в работе в направлении «стоимости» компаний и что Рей провел почти всю свою жизнь, пытаясь «подогнать» подход Гамильтона под то, что 95% частных инвесторов не могут сделать по причине слабого контроля собственных эмоций, в то время как институционалам это удается. Также Шефер отметил в своих трудах, что некоторые принципы Гамильтона и Рея не работают в условиях более современного и более эмоционального рынка (например, коррекция может составлять не 50% от предыдущего основного движения, а от одной трети до двух третей). Наиболее разумный способ инвестирования заключается в покупке бумаг и удержании позиции в течение всего основного тренда.

В своей книге («How I Helped More than 10,000 Investors to Profit in Stocks») Шефер отметил: «Начало бычьего долгосрочного тренда было отмечено всего лишь после нескольких недель, после того, как Dow Jones Industrial Average «нарисовал» минимум в 160.60 13 июня 1949 года. После этого все мои комментарии относительно рынка оставались бычьими в течение следующих одиннадцати лет. И рынок подтверждал мои прогнозы и ожидания, а большинство подписчиков, следовавших рекомендациям, смогли на этом неплохо заработать».

Шефер дополнил Теорию Доу новыми инструментам и провел дополнительные исследования. Его вклад в Теорию включает:

  • Концепцию 50% откатов (коррекций).
  • Цикличность доходности.
  • Соотношение Шорт-интерест к дневному обороту.
  • Исследования торговли дробными лотами.
  • 200-дневная инвестиционная линия (200-дневная скользящая средняя).

Шефер очень удачно стал медведем в 1966 году, а спустя некоторое время переключился на лонг в акциях золотодобывающих компаний. Однако, в 1974 году он несколько преждевременно дал рекомендации по покупкам таковых своим подписчикам. На золоте в этот момент началась внушительная краткосрочная коррекция. Это было тяжелым ударом для Шефера и он покончил с собой вскоре после этого. Далее, «факел» Теории Доу перехватил Ричард Рассел.

Richard Russell

Ричард Рассел был еще одним последователем Доу, который пришел к его Теории в результате поиска стоящей литературы по анализу рынка. Рассел приобщился к последователям Доу после прочтения публикаций Шефера и Рея. Он решил пойти по их стопам и в 1958 начал свою рассылку, а отчасти, будучи под впечатлением от крайне медвежьего настроения общественности в 1957, в то время как он оставался быком.

Рассел дал точные рекомендации своим подписчикам «продавать» в Феврале 1966 и вставать в «лонг» в Декабре 1974. Ниже приведены несколько цитат из его рассылок.

10 Февраля 1966 (два дня после очередного максимума) — Технические индикаторы становились «слабее», но явно не сигнализировали об окончании понижательной тенденции. Тем не менее, относительно одновременного понижения индекса облигаций и Dow Jones Utility Average (индекс компаний, оказывающих услуги) Рассел отметил: «Сейчас наблюдается разворот вниз по облигациям. Dow Jones Utility Average начал свое снижение еще раньше — в Апреле 1965. Таким образом, понижательная динамика началась в прошлом году, можно сказать, девять месяцев назад. Основываясь на опыте прошлого, падение этих индикаторов должно рассматриваться как знак ухудшения монетарных условий и как предвестник понижательного тренда на рынке акций в целом. Следует выходить либо в деньги, либо в инструменты денежного рынка».

22 Февраля 1966 Рассел начал: мне не нравится шоу, происходящее на рынках, тем не менее, 1966 год может стать очень удачным годом для изучения рынка.

Раннее, с 1907 года, экономика из стадии бума неоднократно «плюхалась» в рецессию со всего разгона, и я полагаю, что в 1966 году ситуация повторится. Кроме того, в отличие от 1907 года, ни бизнес, ни экономисты, ни правительство понятия не имеют о том, что происходит и что с этим делать, либо если и представляют себе это, то очень смутно. У нас наблюдается огромнейший спрос на деньги со стороны всех секторов нашей экономики, работающей на «дожигателях», в то время как правительство ежемесячно тратит миллиард долларов на войну во Вьетнаме, и это все на фоне «задыхающегося» мирового денежного рынка.

Следует отметить, что на то момент данный комментарий был очень резким, так как в основном публика смотрела на рынок с большим оптимизмом. Действительно, в том же комментарии Рассела упоминается факт рекордного объема акций, купленных взаимными фондами (mutual fund) в Декабре 1965 года. Так, на первичном размещении паев фонда Manhattan Fund (возглавляемого Gerald Tsai) спрос превысил предложение в пять раз. Действительно, 66 год был крайне спекулятивным временем.

В 1974 году было тоже что и в 1966 — это был период полный контрастов. Преобладал пессимизм. Dow Jones Industrial Average торговался на уровне шести годовых прибылей и ниже «книжной стоимости». Многие подписчики отказались от сервиса Рассела после его публикации 20 Декабря 1974 года, решив, что он потерял рассудок. Цитата из его письма:

Вот что я думаю: в Декабре и Доу-Джонс и многие акции нарисовали дно, и вероятность того что рынок теперь пойдет вверх выше 50%. Это один из факторов, которые я рассмотрел и проанализировал. Среднее по NYSE ниже на 77% от своего максимума. В 29-32 этот показатель был ниже и составлял 89 процентов. Я чувствую, что весь ожидаемый негатив уже дисконтирован в ценах акций, включая негатив рецессии, ожидаемой в следующем году. Мы уже прошли третью фазу основной медвежьей тенденции. Наконец, с позиций фундаментальных оценок, бумаги выглядят очень привлекательно. Многие бумаги очень дешевы сейчас. Вот пара интересных цифр: мультипликатор цена-прибыль по индексу 30-Dow Industrials равна 6, а ставка процента 6.36%. Это значит, что P/E Доу значительно ниже того значения, которое должно быть, учитывая доходность. Такое наблюдается первый раз за 40 лет.

Второй момент: Доу торгуется ниже «книжной стоимости». Этого не было с 1942 года. Свидетельствуют ли приведенные две метрики, что рынки вблизи своего дна?

Нет никаких сомнений, что это было одним из величайших предсказаний разворота рынка наряду с прогнозами Гамильтона в 1929, Рея в 1932, и Шефера 1949.

Рассел также дал рекомендацию продавать в 1987, основываясь на Теории Доу и своих наблюдениях, хотя по самой Теории «технических» сигналов не было (Рей и Гамильтон всегда обращали внимание на то, что нет необходимости ожидать чисто технических сигналов, для того, чтобы купить или продать, или выдать какую либо рекомендацию).

Рекомендация была дана 15 Октября 1987, за несколько дней до «черного понедельника».

Рассел оставался быком в конце 90-х. В Сентябре 1999, по Теории Доу был получен сигнал о начале основной медвежьей тенденции. Пока по его мнению P/E не свалится ниже 10, а дивидендная доходность не подскочит выше 5% — бычьего тренда на рынках не будет.

Теория Доу сегодня.

Теория Доу выдержала испытание временем — пример тому относительно недавние события: когда по Теории Доу была определена основная медвежья тенденция, начавшаяся в 1999 году. Однако, как это было и в 1974 году, большинство рыночных аналитиков и комментаторов проигнорировали этот очевидный факт. Торговые системы не работаю вечно, в то время как теория Доу оставалась надежным инструментом трейдеров и инвесторов в течении многих десятилетия, потому что это не «торговая система», это всего лишь теория, основанная на принципах, разработанных Чарльзом Генри Доу, и это теория не является закрытой и доступна для интерпретации.

После того, как теория Доу довольно точно определила начало медвежьего рынка в 1999 году, интерес к ней вновь стал расти. Не проходит и дня, чтобы не было заявлений от очередного «аналитика» про его глубочайшие знания принципов Доу, но на деле не имеющего никакого понятия об них. В последнее время предпринимается довольно много попыток формализовать принципы Доу, сведя ее к банальной МТС — брать сигналы по индексам Dow Jones Industrials и Dow Jones Transports, и выдавать конечные рекомендации о покупке или продаже тех или иных бумаг. При этом другие ключевые факторы, как фундаментальные оценки, экономические условия и настроения инвесторов игнорируются.

Важно отметить, что ни один из упомянутых последователей Доу не использовал сигналы, основанный на его принципах задним числом. Никто не ждал, в частности, подтверждения одного индекса, другим, чтобы открыть или закрыть позиции, а делали это заранее. В данном случае, как они утверждали, ожидание четких сигналов может стоить очень дорого, так как часть движения будет упущена.

Основная цель индикаторов — подтверждение существующей тенденции, и если один индекс не получил подтверждение другого индекса относительно преобладающей тенденции, то это будет лишь сигналом, что тенденция скорее всего исчерпала себя, и вероятно, текущие позиции лучше будет прикрыть. Опять же, именно ВЕРОЯТНО, и не следует воспринимать данный сигнал как однозначную рекомендацию на покупку и продажу.

Другой интересный эпизод произошел в 2002 году — в Июле и Октябре были обозначены минимумы на индексах, и пока минимумы не были «перебиты» Dow Jones Industrials и Dow Jones Transports, по теории Доу были основания полагать, что тренд повышательный. Следует помнить, что в Теории Доу также немало внимания уделяется внимание и стоимостной оценке. И по основным мультипликаторам (P/E, P/D) индексы были все еще «перегреты». Кроме того, динамику индексов относительно новых максимумов можно воспринимать всерьез только в третьей фазе медвежьего рынка, когда пессимизм чрезмерен и когда бумаги продают по ценам, ушедшим от их фундаментальной стоимости. А на рынках в тот момент времени ничего подобного не наблюдалось.

Любому трейдеру или инвестору следует уделить время для того чтобы попытаться глубже понять принципы, на которых основана теория Доу. Теория Доу сегодня ценна как никогда прежде, в мире многочисленных хеджевых фондов, готовых вставать против основного тренда, основывая свои стратегии на дисбалансах цены, объемов и на скачках волатильности. Сегодня рынки более эмоциональны, и только глубокое понимание теории Доу позволит сохранить почву под ногами. Не воспринимайте всерьез мнения журналистов, комментаторов и прочих экспертов, кто не потрудился как следует изучить теорию Доу. Изучение публикаций последователей Доу принесет гораздо больше пользы, чем второе образование в самой престижной бизнес школе или практика в топовом инвестиционном банке.

Теория Доу простым языком

Сегодня технический анализ представляет собой сложнейшую науку, которая содержит в себе множество ответвлений, а самое главное, тысячи всевозможных инструментов.

Начиная от индикаторов и заканчивая различными программными продуктами, которые позволяют измерять и находить определённые характеристики рынка, выстраивать прогнозы.

Однако столь огромный прогресс не смог бы случиться без первого шага в этом направлении знаменитого Чарльза Генри Доу, который выдвинул теорию и заложил саму основу технического анализа.

Теория Доу

Знакомство с Чарльзом Доу

Чарльз Генри Доу (Charles H. Dow, 1851—1902), был журналистом, а поскольку он вел колонку посвященную бирже, а также занимался выпуском информационных биржевых бюллетеней, ему приходилось работать с множеством исследований, проводить эксперименты.

И знаете, какой прорыв в техническом анализе он сделал? Он нашел возможность доказать всему миру важность самой цены, в то время как большинство ведущих, на тот момент, трейдеров, считало, что цена формируется хаотично и случайным образом (максимум под воздействием экономических факторов).

И хотя сейчас теория Доу — фундамент технического анализа, которую в обязательном порядке изучают все профессиональные трейдеры, в конце 19-го века её восприняли всерьёз только единицы.

И уже только после смерти Чарльза Доу теория была подробно расписана и опубликована официально.

Да, практикующие трейдеры практически ежедневно слышат или читают фамилию Доу, в большинстве случаев даже не задумываясь и не понимая, что это фамилия -)

А ведь именно этот человек вместе со свои партнером Джонсом создал знаменитый индекс Доу Джонс (Dow Jones), который качественно характеризует экономику США.

И, хотя в создании индекса не было ничего гениального или сложного, ведь они просто взяли акции крупнейших компаний и на их ценовой стоимости создали график индекса, это был своего рода прорыв того времени.

Таким образом, ключевые промышленные предприятия становились тем самым индикатором, который характеризовал промышленность США, экономику, а саму динамику развития страны можно было бы отслеживать по ценовому изменению индекса.

Помимо основания компании «Dow Jones and Co» и создания индекса, Чарльз Генри Доу вошел в историю ещё и как основатель одной из самой уважаемой газеты в мире — «The Wall Street Journal».

Ключевые постулаты теории Доу

Основой исследований графиков различных акций компаний, а также ряда других ценных бумаг, Доу вывел ряд постулатов, которые на сегодняшний день являются очевидными, а в то время были прорывом, который целиком изменил мировоззрение трейдеров.

И что позволило сформировать технический анализ таковым, какой он есть сейчас.

На любом рынке присутствует три типа трендов

Доу различал долгосрочный, среднесрочный и краткосрочный тренд. Ключевым он считал долгосрочный, так как торговать только нужно в сторону глобального движения цены.

И да, он является первым трейдером, который дал чёткое обозначение тренда на рынке. Он обосновал, что рынок имеет некую волновую структуру, а каждая из волн создает пики и впадины:

  1. Если каждый пик и впадина выше предыдущих – тренд бычий;
  2. Если же каждая впадина и пик ниже предыдущих – тренд медвежий.

Мы сейчас называем это такими банальными уже терминами, как — усиление и ослабление тренда, давление и откаты, тренд и коррекция.

Каждый долгосрочный тренд состоит из трех фаз

Ещё одно новшество, которое внес Доу, состоит в том, что он разделил ценовое движение на фазы, таким образом, отличая ключевых игроков от серой массы и толпы.

  1. Первая фаза под названием «Накопление» характеризуется закупкой или массовой продажей актива, вопреки мнению толпы, когда, несмотря на все доводы, крупные игроки начинают производить операции вопреки мнению толпы.
  2. Вторая фаза, фаза «Участия» является одной из самых активных, поскольку приводит к максимальному изменению цены, всплеску волатильности.
    Эта фаза формирования тренда интересна практически каждому трейдеру, поскольку именно в период развития этой фазы, планы крупных игроков становятся более очевидными и к ним подключаются более умные трейдеры и инвесторы.
  3. Третья фаза под названием «Реализация» является самой, что ни есть очевидной, поскольку рост или падение актива становится настолько очевидным, что его невозможно просто не заметить.

Самое интересное, что в подобный момент рынок начинает двигаться по инерции, поскольку глупцы желающие прыгнуть в последний вагон, постепенно подогревают его, в то время как крупные игроки избавляются от своих активов, что, конечно же, в дальнейшем приводит к сильному развороту.

Свидетельством этому являются резкие скачки цены и непредсказуемость рынка, хаос одним словом -)

Подобная ситуация наблюдалась по биткоину, когда цена поднялась до 20 тысяч долларов, а всё новые и новые рекорды предсказывались во всех медиа, произошло сильнейшее падение.

Цена учитывает все факторы

Наверняка вы слышали о вечном споре фундаменталистов и технарей? Одни говорят, что все технические индикаторы — это ерунда, другие — RSI нам всё расскажет -) Причём первые обычно фанатеют много больше, нежели вторые, не понимая простых истин.

Ещё в одну тысячу восемьсот восемьдесят каком-то году, Доу выдвинул просто феноменальный тезис – цена учитывает абсолютно все факторы влияния .

Да, дело в том, что рынок — это не только новости, рынок — это все мы, ведь именно люди используя различные подходы анализа, совершая те или иные сделки, двигают цену в определенных направлениях.

Естественно, сколько людей – столько и взглядов на цену, на её движение и всё это, так или иначе, отражается на графике цены. Даже определённые риски банков, так или иначе уже там заложены.

И если на краткосрочных трендах мы можем видеть минутное влияние новостей, то на глобальную тенденцию практически никакого заметного влияния новостей нет.

Тренды должны подтверждается объемом

Данный столп теории Доу основывается на том факте, что деньги должны делать деньги, если рынок движется вверх и есть объем – тренд реален и за ним стоит капитал.

Если же движение рынка происходит без объема – мы имеем дело с обманкой, либо краткосрочным движением в момент отсутствия ключевых игроков.

Хотя это больше относится в фондовому рынку, так как в торговле валютными парами вычислить объёмы практически нереально.

Да, с течением времени подобные постулаты Доу уже не кажутся каким-то прорывом, более того, сегодня эти факты просто очевидны -)

Тем не менее, если бы не этот свежий взгляд на рынок, мы бы сегодня не рассматривали разнообразные индикаторы и стратегии, ведь именно классика стала огромным толчком для развития индивидуальности и опорной точкой сегодняшнего прогресса.

Ну, а в дальнейшем ещё будем говорить о том, как применить теорию Доу на практике.

Понравилась статья? Расскажи друзьям!

Теория Доу — основы основ технического анализа

Теория Доу описывает трендовые движения цен, создает основные правила поведения цен в разных ситуациях. Ее основатель, Чарльз Доу, журналист, редактор и основатель компании «Dow Jones and Co», тогда и не думал, что его труд будет носить такое название. Но актуальность теории Доу сохраняется для мировых рынков на протяжении многих сотен лет.

В теории Доу соединены технический анализ и психология рынка. Многие правила давно стали аксиомами рынка для трейдеров. И даже те трейдеры, которые говорят о неактуальности теории Доу, продолжают использовать ее постулаты в ежедневной работе. Лучше всего правила теории применимы к индексам, акциям и усредняющим инструментам.

Теория Доу, которую мы знаем сегодня, это работа многих ученых. Ее дополняли и расширяли такие ученые, какА. Нельсон и У. Гамильтон. Именно с их помощью учение стало таким популярным. Но основой для учения стали публикации Чарльза Доу (Charles H. Dow, 1851-1902).

Теория Доу: описание

Существует шесть основных аксиом теории Доу:

  • Тренд может быть трех видов
    Для того, чтобы определить тренд, нужно обращать внимание на движение. Помимо того, что тренд бывает восходящим и нисходящим. По теории принято разделять: первичный (или долгосрочный), вторичный (или промежуточный) и малый (или краткосрочный) тренд.
  • Первичные тренды состоят из трех фаз
    Согласно теории Доу, первичный тренд может состоять из трех этапов: накопление, участие и реализация. Первая фаза – момент, когда проницательные трейдеры проводят покупки против мнения рынка. В это время на площадках происходят сильные изменения цен. После этого другие инвесторы понимают, что формируется тренд и следуют за этими единицами. После этого на рынке цены сильно меняются. Когда наступает третья фаза, на рынке начинается ажиотаж. В это время самые опытные закрывают позиции.
  • На рынок влияют все новости
    Цены очень зависят от новостей. Они активно реагируют на любую информацию.
  • Согласованность индексов (в отношении индексов Доу-Джонса)
    Согласно этому утверждению, актуальное трендовое движение и сигналы разворота должны быть подтверждены двумя индексами Доу-Джонса.
  • Тренд должен подтверждаться объемом
    По мнению Доу, при анализе и прогнозировании трендового движения, необходимо учитывать объем торгов. Если цены меняются при малом объеме, то это можно объяснить разными факторами. Но если цены меняются при росте объема, это говорит о «реальном» изменении рынка и формировании трендового движения.
  • Тренд актуален, пока не появляется сигнал перелома
    Цены могут меняться даже не соответствуя трендовому движению в рамках тренда. Если Вы неуверенны, то нужно рассматривать такую ситуацию как коррекцию, а не окончание тренда.

Форекс статьи » Форекс советы

Приминение теории Чарльза Доу на рынке форекс

Теория Доу (Dow theory) представляет собой теорию, которая является фундаментальной основой технического анализа областей финансового рынка. Основная идея теории Доу заключается в описании поведения курсов акций в различных временных периодах. Изначально принципы теории Доу разрабатывались для оценки моделей фондового рынка. При этом постулаты, которые лежат в основе теории, с определенной долей уверенности можно адаптировать и к другим финансовым рынкам, в том числе и к валютному рынку Форекс.

История теории начинается с ряда публикаций, автором которых являлся Чарльз Доу – американский журналист и основатель всемирно известной компании «Dow Jones Company». После смерти Чарльза Доу его работы тщательно изучались и обобщались. В итоге, в свет вышла теория с названием « теория Доу ». Сам Чарльз Доу при жизни подобную формулировку не использовал.

Чарльз Генри Доу (Charles Henry Dow)

В основе теории Доу лежат шесть принципов. Каждый из принципов относится к рынку акций, однако в той или иной степени может характеризовать валютный рынок Форекс. Рассмотрим каждый из принципов теории.

Принцип 1 . На рынке выделяют три модели трендов:

1) Модель первичного (долгосрочного) тренда.

2) Модель вторичного (промежуточного) тренда.

3) Модель малого (краткосрочного) тренда.

Каждую модель тренда, в свою очередь, можно разделить на восходящую и нисходящую. Исходя из теории Доу, определение тренда зависит от поведения пиков и спадов, представленных на графических интерпретациях. В случае восходящего тренда положение каждого последующего пика и спада должно быть выше предыдущего. В случае нисходящего тренда положение каждого последующего пика и спада должно быть ниже предыдущего.

Принцип 2 . Каждой модели первичного тренда характерны три фазы. Рассмотрим каждую фазу в отдельности.

1) Фаза накопления. Данная фаза выделяется тем, что во время её действия, вопреки общему поведению рынку, опытными инвесторами начинается покупка (продажа) акций с использованием крупных капиталов. Как правило, данная фаза длится короткий период времени, характеризуется некоторыми фундаментальными событиями и не является индикатором значительного колебания цены.

2) Фаза участия. Фазу накопления сменяет фаза участия, во время действия которой активные трейдеры улавливают модель образующегося тренда и «входят» в неё. Данный факт представляет собой рычаг ценовых изменений и усиливает сформировавшуюся модель тренда.

3) Фаза реализации. Конечной фазой первичного тренда является фаза реализации, во время активности которой практически все участники рынка понимают силу модели сложившегося тренда. Следовательно, начинается открытие позиций в выгодном для участников направлении. Данный факт является рычагом ощутимых ценовых изменений. Фаза реализации представляет собой окончательную фазу, и опытные инвесторы, прогнозируя приближающийся разворот тренда, запускают процесс обратного движения и фиксируют закрытие открытых в фазе накопления позиций. В итоге, мы получаем существенное уменьшение силы тренда.

Принцип 3 . Модели фондовых индексов должны подтверждаться друг другом. В данном случае мы имеем в виду модель промышленного индекса Доу Джонса (Dow Jones Industrial Average, DJIA) и модель транспортного индекса Доу Джонса (Dow Jones Transportation Average, DJTA). Исходя из теории Доу, поведение текущего тренда и сигналов о развороте тренда должно подтверждаться обоими фондовыми индексами. При этом допускается некоторая дисперсия сигналов во времени, то есть когда один из индексов дает сигнал о развороте тренда несколько опережая другой индекс.

Принцип 4 . Поведение тренда должно подтверждаться объемами торгов. Исходя из теории Доу, возрастание объема торгов является индикатором развития текущего тренда либо образования нового тренда. Если цена на акции изменяется при малом объеме торгов, то это может говорить о том, что тренд не имеет точного (стабильного) прогноза, так как не отражает мнение большинства.

Принцип 5 . При формировании поведения фондового рынка учитываются все новости, то есть фондовый рынок может быть «шокирован» любой новостью. Чарльз Доу подчеркивал, что ценовые характеристики акции подвержены изменению при поступлении любой новой информации. Данное утверждение применимо не только к финансовым показателям и новостям экономики, но и к другим событиям, в том числе слухам.

Принцип 6 . Поведение тренда будет неизменно до тех пор, пока не будут зафиксированы очевидные сигналы, свидетельствующие о его развороте. Исходя из данного принципа, рано или поздно всё равно произойдет разворот тренда. В случае неуверенного изменения цены, можно зафиксировать лишь временную корректировку, но никак не разворот тренда. Для того чтобы точно определить момент разворота тренда необходимо обладать глубокими практическими и теоретическими знаниями в области технического анализа. Важно подчеркнуть, что определение разворота тренда представляет собой приоритетную задачу любого трейдера.

Несмотря на то, что принципы Доу являются основой технического анализа, все же они носят в большей степени философский характер. Далее мы рассмотрим направления практического развития теории Доу. Как было отмечено выше, Чарльз Доу анализировал и оценивал модели поведения курсов акций, а не курсов валют. При этом принципы теории Доу можно в некоторой степени адаптировать и к валютному рынку Форекс, так как все финансовые рынки представляют собой единую, взаимосвязанную систему и где-то пересекаются друг с другом. Кроме этого, данная взаимосвязь обусловлена человеческой психологией – ведь ценовые критерии на финансовых рынках корректируют сами трейдеры в зависимости от поведения «быков» и «медведей», а психология трейдеров одинакова на различных финансовых рынках.

Выше мы подчеркнули, что цена представляет собой единственный фактор, который необходимо учитывать при анализе валютного рынка Форекс. Кроме цены валюты важным показателем для оценки поведения рынка является также и объем торгов валюты (trading volume). Ведь один из принципов теории Доу говорит о том, что модель тренда должна подтверждаться объемом торгов. К сожалению, на площадке валютного рынка Форекс практически невозможно определить показатель денежного объема торгов за определенное время торговли. Это объясняется тем, что валютный рынок не обладает фиксированным местом проведения торгов, а обменные валютные операции осуществляются благодаря наличию мировой банковской сети. Следовательно, определить величину общего объема проданной либо купленной валюты невозможно. Приблизительный расчет помогут получить фьючерсные биржи, основное направление деятельность которых – купля/продажа фьючерсных валютных контрактов. Рынок фьючерсов в области таких контрактов сильно коррелирует с валютным рынком. При этом, для того чтобы получить хотя бы приближенную величину денежного объема торгов на Форекс, необходимо проанализировать и оценить большое количество фьючерсных бирж мира, что весьма проблематично. По этой причине для определения объема торгов на Форекс используется другая методика, алгоритм работы которой мы рассмотрим ниже.

На самом деле, принимать решения об открытии (закрытии) позиций на основе денежного объема торгов не совсем корректно. В данной ситуации крупные фонды, которые обладают миллиардными капиталами, путем спекулятивных операций могут создать фальшивую картину заинтересованности участников рынка в той или иной валюте. В связи с этим, правильнее будет проводить оценку не денежных объемов торгов, а количества зарегистрированных сделок с валютой за анализируемый торговый промежуток. Приближенную оценку такого показателя на рынке Форекс получают путем определения количества котировок маркетмейкера. Как правило, в рассмотрение принимаются только изменяющиеся котировки. Таким образом, происходит «очищение» общего объема выданных котировок. На валютном рынке существует следующий постулат: чем чаще происходит изменение котировок, тем сильнее модель заинтересованности рынка в поддержании текущего тренда.

Итак, объем торгов на валютном рынке Форекс интерпретируется скоростью изменения котировок маркетмейкером за анализируемый торговый промежуток. Показатель объема торгов представляет собой вторую по важности величину (после цены), которая анализируется трейдерами. Для того чтобы провести эффективный анализ объема торгов, необходимо построить графическую модель в форме гистограммы объема торгов (trading volume histogram). Структура гистограммы включает в себя столбики различной высоты. Каждому столбику соответствует свой торговый период, который зависит от выбранного масштаба (1 минута, 5 минут, 15 минут и т.д.). Величина объема торгов определяется высотой столбика – чем выше столбик, тем выше та скорость, с которой маркетмейкер обновляет котировки. Гистограммы, как правило, располагаются под графиком цены. Каждому столбику гистограммы соответствует одна фигура графика (бар или свеча), которая определяет величину объема торгов за торговое время (торговый интервал). На рисунке представлена графическая модель японских свечей, а также нанесена гистограмма объема торгов на примере валютной пары USD/JPY.

На гистограммах объема не представлена картина активности «медведей» и «быков». Таким образом, по данным гистограммам нельзя определить какие операции за торговый интервал преобладали – операции покупки или операции продажи. Однако подобная информация является избыточной, ведь приоритеты участников рынка можно выявить с помощью ценового графика. Важно подчеркнуть, что показатель объема торгов, как правило, опережает ценовое движение, так как цены обладают большей инерцией, нежели объемы. В случае если рост цены наблюдается в момент увеличения объемов, а после этого объемы падают, то цена обычно еще некоторый временной промежуток продолжает свой рост по инерции, и только после этого фиксируется понижательная ценовая динамика. Таким образом, изменение модели поведения объемов представляет собой хороший сигнал ослабления либо разворота тренда. Данный факт обязательно необходимо учитывать при проведении анализа валютного рынка. Для корректной оценки важно строить гистограммы объема торгов под графиком цены. Кроме этого, важно помнить, что наиболее значимыми являются объемы, представленные на дневных и недельных графиках.

Третий по значимости показатель (после цены и объема торгов) представляет собой показатель открытого интереса (open interest) – количество неликвидированных (незакрытых) контрактов, зафиксированное за торговый период. При анализе приоритет отдается не абсолютному значению этого показателя, а лишь его колебаниям – в сторону увеличения или уменьшения. Повышательная динамика открытого интереса может говорить о долгосрочных предпочтениях трейдеров. Это логично, так как если не происходит закрытия позиции, то трейдеры поддерживают сформировавшийся тренд в долгосрочном периоде. При этом слишком большой и резкий рост показателя открытого интереса может служить индикатором разворота тренда, так как трейдеры уже в краткосрочном периоде могут начать процедуру закрытия позиций с целью фиксации прибыльной маржи.

Как правило, графическая модель открытого интереса строится между гистограммой объема торгов и графиком ценового поведения. Однако для анализа поведения валютного рынка подобные модели не используются, так как фиксированное место проведения торгов на Форекс отсутствует. Следовательно, нет возможности зафиксировать значение открытого интереса.

Еще раз подчеркнем, что при проведении анализа валютного рынка важно учитывать фундаментальный принцип теории Доу: объемы должны подтверждаться трендом. Если фиксируется возрастающий или убывающий тренд, то ценовое движение в направлении основного тренда характеризуется увеличивающимися объемами, а динамика против тренда – уменьшающимися объемами. Для качественной оценки рынка всегда необходимо строить совместную графическую модель – гистограмма объемов на ценовом графике.

Теория Доу для трейдеров

Теория Доу была предложена Чарльзом Доу в конце XIX века, который был первым редактором газеты “The Wall Street Journal” и одним из основателей компании “Dow Jones and Co”. Публикации Ч.Доу после его смерти были дополнены У.Гамильтоном, Р.Ри и Дж.Шефером, что помогло четкому определению основных принципов теории Доу. Сам Доу не использовал это термин. Аксиомы теории Доу используются в современном техническом анализе финансовых рынков и универсальны для любого инструмента.

Основные тезисы теории Доу:
1. Цена представляет собой результирующее отражение всей информации о событиях, которые происходят в мире на текущий момент и изменяют соотношение спрос-предложение. (“Рынок учитывает все”).

2. Цена совершает направленные движения, которые называют трендом. (Trend is your friend – “Тренд – Ваш друг”). Выделяют восходящий (растущий или бычий), нисходящий (падающий или медвежий) и нейтральный (боковой или флэт) тренды.
На скриншотах вы можете видеть примеры всех видов тренда (график EURUSD, H1).

Флэт (боковой тренд)

3. Движения цен повторяются с определенной периодичностью (“История повторяется”), поэтому сторонники технического анализа ищут на текущих графиках графические модели, которые были в прошлом.

4. Бычий и медвежий тренды формируются 3-мя элементами (тенденциями): основным или первичным (около 1 года), промежуточным или вторичным (от 1 месяца) и малым или второстепенным (от нескольких дней до недель). Основной тренд состоит из 3-х фаз (стадий) – зарождение, продолжение и разворот. К примеру, на рынке быков фаза зарождения аналогична фазе аккумуляции, когда новые позиции на покупку открываются наиболее дальновидными трейдерами. Фаза продолжения (подъем рынка) характеризуется тем, что значительное количество игроков “видит” данное движение и принимает решение открыть аналогичные позиции на покупку. И последняя фаза, разворот, харатеризуется постепенным распределением накопленных средств – значительная часть трейдеров фиксирует прибыль и закрывает свои сделки, что приводит к уменьшению торговой активности и падению цены. Вторичный тренд – это коррекция относительно первичного, которая может изменение (рост) цены, которое произошло во время первичного движения, на 1/3, 1/2 или 2/3.

На скриншоте вы видите медвежий (нисходящий) тренд с тремя откатами вверх (отрезки A-B, C-D и E-F), последний из которых наиболее сильный.

Основной тренд может состоять из любого количества как вторичных, так и малых трендов. Другими словами, тренд является фракталом – структурой, меньшие элементы которой имеют такие же особенности, как и большие. С точки зрения физики и математики это говорит о естественности тренда как элемента технического анализа, а значит, возможности прогнозирования направления движения, скажем, по уровням Фибоначчи.

5. Тренд продолжает свое существование до момента подтверждения прорыва.

6. Торговые объемы должны подтверждать любой тренд. Что такое объем? Это общее количество определенной валюты, которое было продано или куплено за единицу времени, как правило, это торговые сутки. Увеличение торговых объемов говорит об интересе к данному инструменту (валюте) и его ликвидности, уменьшение объемов, напротив, дает трейдерам сигнал о том, что целесообразно закрывать сделки. Открытым интересом называют общий объем предложений или конкретной валюты, которая находится в обороте торгов. Данные по объему и открытому интересу можно взять как из электронных источников (агентства Bloomberg, Reuters и другие), так и из газет (The Wall Street Journal). Терминал MetaTrader 4 также имеет индикатор объемов (см. рис. ниже). Помните, что Volumes не показывает, сколько именно валюты было куплено или продано, индикатор отображает именно общий объем.

Процентные критерии разворота цены
Цена валюты даже в случае самого сильного тренда никогда не будет двигаться только вверх или вниз постоянно. Трейдерам удобно отслеживать развороты (т.е. изменения направлений движения) цены в конкретных точках на графике. Эти точки еще называют точками разворота или пивот поинтс (pivot points). С помощью процентного соотношения (percentage retracements), измеряемого от предыдущего движения, можно выделить 3 типа таких точек по возможному развороту:

1. согласно теории Доу: разворот цены происходит после прохождения вниз на 1/3 (33%), 1/2 (50%) либо 2/3 (66%) от последнего движения вверх. Когда цена разворачивается после 66% — считается, что началась корректировка тренда.

2. следуя теории чисел Фибоначчи, цена будет разворачиваться на уровнях 38% (0,382), 50% (0,5), а также 62% (0,618) от предыдущего движения.

3. И, наконец, согласно теории Ганна разворотное движение вверх можно ожидать после каждую 1/8 предыдущего снижения.

Несмотря на то, что теории Доу более 100 лет назад, ее тезисы остаются актуальными и сегодня. На базовых принципах учения Доу можно создавать новые правила, находя другие закономерности в техническом анализе рынка. Также стоит учитывать факт осведомления другими трейдерами аксиом теории Доу, что предполагает определенную прогнозируемость реакции рынка на формирование той или иной графической фигуры, а значит, дает трейдеру возможность получить прибыль.

Помним, что прибыльность торговли очень сильно зависит от выбранного вами брокера!

Теория Доу

Теория Доу насчитывает более 100 лет, но ее актуальность для фондового рынка остается неизменной. Своим названием она обязана Чарльзу Доу.

Чарльз Генри Доу — легендарная личность для всех, кто интересуется миром финансов и биржевыми операциями. Основатель журнала «The Wall Street Journal» начал свою трудовую деятельность в 18 лет в местной газете. Юноша продолжил карьеру журналиста в издании «Providence sta», где вел экономическую колонку. Тогда он понял ценность экономической информации и вместе со своим другом Чарльзом Бергстрессером организовал службу доставки новостей в компании Уолл-Стрита.

Доу стал первым, кто обнародовал информацию о котировках акций за прошедший день, начав издавать бюллетень «Вечернее письмо клиенту». Это стало сенсацией, так как был открыт доступ к данным о движении рынка. Через пять лет бюллетень превратился в газету, которая сегодня является самым авторитетным экономическим изданием «The Wall Street Journal».

Постоянное наблюдение за акциями привело Чарльза Доу к мысли, что описать состояние рынка можно с помощью индекса. Так появился вначале транспортный индекс, а затем единый промышленный индекс Доу-Джонса.

Теория Доу (правила Доу)

Теория Доу стала базой современного технического анализа. Самим автором она никогда не была оформлена и представлена, как целостная концепция. Друзья и последователи собрали и структурировали опубликованные статьи Чарльза Доу. У. Гамильтон и С.А. Нельсон издали их отдельным сборником. В 1932 году Роберт Ри и Д. Шефер дополнили его своими исследованиями и выпустили книгу «Теория Доу».

Технический анализ развивался в последующие годы. Профессионалы и гуру рынка дополняли и совершенствовали его инструменты и приемы. Современные аналитики широко используют технический анализ для изучения рынков. Практикующие трейдеры применяют его для создания торговых стратегий.

Принципы теории Доу

В своей теории Чарльз Доу сформулировал некоторые основополагающие базовые принципы.

Модели трендов

Доу разделял тренды по направлению и по продолжительности.

По направлению тренды бывают:

— восходящими;

— нисходящими;

— боковыми (флэт).

Доу определял восходящий тренд, как направленное ценовое движение, при котором последующие пики и впадины выше предыдущих.

Нисходящий тренд характеризуется снижающимися пиками и впадинами.

В техническом анализе для графической идентификации трендов используют трендовые линии. При восходящем тренде линия проводится по впадинам и является линией поддержки, которая не дает цене опуститься ниже определенного ценового уровня.

При восходящем тренде линия проводится по снижающимся максимумам и служит линией сопротивления.

Колебание цены в горизонтальном диапазоне — это флэт.

По продолжительности тренды бывают:

Фазы трендового движения

Понимая психологию рынка, Доу выделил три фазы развития трендового движения — фазу накопления, фазу участия и фазу реализации (или распределения).

Для бычьего тренда стадия накопления возникает после окончания медвежьего тренда. «Осведомленные» инвесторы начинают покупку актива, но основная масса участников рынка, пока не верит, что снижение закончилось, считая, что рынок имеет «временную передышку». Постепенно число покупателей увеличивается. Те участники рынка, которые сумели распознать зарождение новой тенденции, присоединяются к покупкам, движение становится более очевидным. Когда в рынок входит основная масса трейдеров начинается настоящий ажиотаж — это фаза публичного участия. В это время, когда цены взлетели до максимальных значений, те игроки, которые входили в самом начале движения, начинают закрывать свои позиции, забирая прибыль с рынка — это фаза распределения. Для медвежьего тренда фаза накопления начнется после окончания бычьего тренда и ситуация будет развиваться зеркально.

Принцип «Рынок учитывает все новости»

Все события, которые происходят в экономике, политике и других сферах жизни отражаются в цене. Войны, выборы, землетрясения могут ввергнуть рынки в панические распродажи. Новые открытия, выход нового продукта или корпоративные новости одной компании, наоборот, могут стать причиной настоящей эйфории и «погнать» вверх цены целой отрасли. Но, с другой стороны, ежедневно выходят публикации в сфере экономики и финансов, и цены довольно «спокойно» реагируют на них. Это связано с тем, что ожидания и прогнозы уже заложены в ценах.

Принцип согласованности индексов

Доу определил закономерность — о смене тренда сигнализируют оба индекса — и транспортный, и промышленный, так как существует их взаимосвязь. Сегодня можно наблюдать, как этот принцип продолжает действовать. Современные аналитики пользуются биржевыми и отраслевыми индексами, которые отражают состояние рынков. Индексы Dow, S&P500, Nasdaq имеют разный «дневной ход», но действуют коллективно. Часто движение одного из них вызывает ответную реакцию других. Но только, когда все три индекса демонстрируют отчетливый разворот, можно ожидать смену предыдущей тенденции.

Этот принцип работает и на валютном рынке, отражаясь в корреляции валютных пар.

Принцип зависимости тренда от объемов

Реальное трендовое движение подтверждается увеличенными объемами. Цены растут или падают при повышенном интересе участников рынка к покупкам или продажам актива. При снижении интереса, объемы уменьшаются, тренд замедляет свое движение.

Принцип продолжения тренда

По теории Доу тренд будет скорее продолжаться, чем сменит свое направление. Разворот и изменение тенденции произойдут при однозначных сигналах о завершении предыдущего движения. Одним из таких сигналов является прорыв трендовой линии и закрепление цены за ней.

Принципы, сформулированные Чарльзом Доу универсальны. Они применяются современными трейдерами, которые используют технический анализ в своей торговле. В технических постулатах заложено глубокое понимание психологии рынка, поэтому теория Доу является такой актуальной и сегодня.

Теория Доу как основа технического анализа

Теория Доу является самым распространенным методом определения трендов на рынках. Именно Теория Доу считается основой классического технического анализа движения цен на финансовые инструменты. Теория Доу актуальна и сегодня: многие трейдеры ею пользуются.

Поэтому, предлагаем вам более детально ознакомиться с ее основными положениями в этой статье.

Основной целью теории Доу является поиск изменений в колебаниях рыночной цены. Доу полагал, что направленное движение рыночной цены существует до тех пор, пока не произойдет разворот.

Нужно отметить, что ценность теории Доу для трейдинга современности состоит в методе поиска направления движения валютного курса, без прогнозирования целей и длительности.

Предположим, что вы инвестор, который в 1897 г. купил акции компаний входящие в индекс Доу-Джонса. Так вот, если бы вы следовали теории Доу, его сигналам на вход в рынок, то с 44 дол. США в кармане в 1897 г., вы бы к началу 1990 г. получили 51268 дол. США. Что примечательно, если бы вы свои 44 дол. США просто вложили, и ничего не делали, то получили бы только 2500 дол. США.

Из этого примера четко видно, что рынки не сильно поддаются стратегии «купил и спрятал под матрас». Как не крути, если хочешь заработать деньги на спекуляциях, нужно изучать направление движения цены и помнить о теории Доу.

Теорию Доу придумал журналист Чарльз Генри Доу и публиковал ее принципы в своем издании WallStreetJournal в течение 1900 – 1902 гг. Предпринимательское чутье Доу позволяло ему смотреть на фондовый рынок, как на механизм бизнеса.

Позже, последователь Чарльза Доу – Вильям Питер Гамильтон усовершенствовал принципы работы учителя, и построил систему, которую мы видим сегодня в современном техническом анализе. Гамильтон все свои соображения по теории Доу изложил в собственной книге «Барометр фондового рынка», которая вышла в 1922 г.

Еще позже, в 1932 г. Роберт Риа доработал теорию Доу и изложил уже свои наблюдения в книге «Теория Доу», в которой и заложил все известные сегодня постулаты технического анализа.

Основополагающим тезисом теории Доу было высказывание о том, что рынок акций движется в определенном тренде. Заслугой Доу было создание двух индексов: Индустриальный индекс Доу-Джонса (DJIA) и Индекс железных дорог Доу-Джонса. Первоначально в Индустриальный индекс Доу-Джонса входили лишь 12 самых крупных компаний, так называемые «голубые фишки». Однако, со временем, пришлось американский индекс расширить и другими отраслями. Поэтому, сейчас индекс Доу-Джонса включает в себя уже 30 «голубых фишек».

Индекс железных дорог Доу-Джонса в те времена был вызовом эпохи, поскольку железная дорога была самым прибыльным объектом инвестиций. Однако, сейчас Индекс железных дорог Доу-Джонса сократили до Транспортного индекса.

Давайте рассмотрим основные постулаты теории Доу, чтобы понимать величие мысли автора.

Постулат 1: Любые изменения видно в индексах.

Напомним, что индекс является совокупным показателем стоимости корзины акций, которые входят в этот индекс. Попасть в индекс не так просто, претендентам предъявляется требования по объему капитализации компании, минимальной рыночной стоимости акций. Как правило, попасть в индекс могут только очень крупные компании страны. Логично заключить, что индекс показывает среднюю погоду в доме. Глядя на индекс, любой инвестор понимает, что сейчас творится в среднем со стоимостью акций самых крупных компаний его страны.

Поэтому, постулат Доу гласит: индекс отображает обобщенную оценку и намерения всех участников рынка. Таким образом, анализируя индекс, инвестор будет понимать изменения спроса и предложения на рынке акций.

Постулат 2. На рынке происходят первичные, вторичные и малые колебания.

Первичным колебанием Доу называет основной тренд, который может быть бычьим (вверх) или медвежьим (вниз). Правда, такие первичные колебания Доу рассматривал в долгосрочной перспективе, которые длятся несколько лет.

Первичный медвежий рынок предполагал тренд вниз, с небольшими откатами к уровням поддержки. Доу полагал, что при падении акций, у людей теряется надежда продать свои акции по купленной ими цене. Во второй фазе первичного медвежьего рынка падение акций сопровождалось уменьшением доходов населения и понижением деловой активности. Третья фаза медвежьего рынка наступала тогда, когда люди уже полностью отчаивались и продавали свои акции ниже номинала.

Первичный бычий рынок предполагал тренд вверх и продолжался не менее восемнадцати месяцев. Начало бычьего рынка по Доу знаменовалось уверенностью людей в завтрашнем дне, положительному настрою и вере в рост экономики страны. Вторая фаза бычьего рынка наступает тогда, когда бизнес начинает вкладывать свои свободные средства в фондовый рынок. И третья фаза бычьего рынка возникает на фоне спекуляций акциями, переоценке их, залогах и участии в рисковых операциях, которые могут иметь негативные последствия.

Вторичные колебания или реакции, Доу определял, как коррекцию рыночных цен к основному движению. Доу считал, что коррекция может длиться на протяжении трех недель или нескольких месяцев, при которой, цена может откатиться на 33% — 66%. Не исключены и варианты, когда вторичная реакция может практически полностью поглотить предыдущий тренд. Однако Доу полагал, что коррекция составляет от одной до 2/3 тренда, чаще – 50% основного движения.

Как вы уже знаете из своего опыта торговли на рынках, иногда очень тяжело в долгосрочной перспективе определить, где первичное колебание рынка, а где вторичная реакция.

Малыми колебаниями Доу называл незначительные движение рыночной цены, которые могут быть от нескольких часов до трех недель. Доу был убежден, что краткосрочные, малые колебания являются частицами первичного и вторичного колебаний. Поэтому, значимость малых колебаний в теории Доу была малой в проведении технического анализа рынка.

Постулат 3. Средний уровень цен определяет динамику рынка.

Заслугой последователя Доу – Риа была разработка среднего уровня цен, которые рассчитывались за две-три недели торгов.

Средний уровень цен определялся как 5% отклонение от двух основных индексов по сравнению с их средними значениями за этот период.

Таким образом, Риа полагал, что с помощью показателя среднего уровня цен можно обнаружить аккумуляцию, когда крупные игроки скупают акции, или распыление, когда крупные инвесторы распродают свои активы мелким игрокам.

Аккумуляция возникала, когда средний уровень цен повышался, и, наоборот, распыление, когда средний уровень цен понижался. Существует и равновесие, когда средний уровень цен находится на своих средних значениях за период.

Постулат 4. Базис торговли определяется за счет цены и объема сделок.

Доу утверждал, что объем сделок увеличивается при усилении тренда, и падает, когда тренд ослабевает. Когда при росте тренда объем сделок уменьшается, то жди беды, может произойти разворот в противоположную сторону. Однако, основным сигналом для разворота тренда, Доу считал изменения показаний индексов.

Постулат 5. Поведение цены определяет тренд.

В этом постулате Доу дал основное определение тренда.

Когда каждый последующий максимум цены превышает предыдущий, а минимумы цены, которые следуют после откатов, все время повышаются, то это бычий тренд. Аналогичная ситуация и с медвежьим рынком, только в этой ситуации каждый последующий максимум и минимум находится ниже предыдущего.

Постулат 6. Индексы должны быть согласованы.

Доу считал, что нужно анализировать совместно показатели Индустриального и Транспортного индексов. То есть, если индекс Доу-Джонса меняется, то и Транспортный индекс тоже должен изменяться, и наоборот.

Логика Доу была подкреплена наблюдением, что в случае роста цен на акции производителей товара, должны расти и акции компаний, которые эти товары транспортируют, и наоборот. Железным аргументом Доу был довод, что в нормальной экономике товары производятся и должны обязательно продаваться.

Постулат 7. История повторяется.

Наверняка вы уже слышали о том, что цена имеет свою память и все движения, которые были в прошлом, могут повториться в будущем. Благодаря этой мысли Доу и существует возможность технического анализа, поиска повторяющихся закономерностей движения цены, которые смогут дать ключ к прогнозированию будущих движений.

Таким образом, мы кратко рассмотрели теорию Доу и его основные постулаты, которые и сегодня актуальны и применяются в практике торговли валютой.

Теория Доу Джонса

На чем основан современный рынок? Как понять, когда стоит на него заходить и когда пора покидать? На что опираться при построении собственной торговой стратегии? Теория Доу Джонса и его взгляды являются основополагающими для рынка, поэтому в этой статье мы рассмотрим самые важные принципы, которые обязан знать любой трейдер: как новичок, так и профессионал.

Личность Доу Джонса

Основой современного технического анализа является теория Доу Джонса. Этот человек в свое время смог объяснить логику и характер рынка, а также сумел найти способ прогнозирования движения цен на основе уже имеющихся результатов предыдущей торговли.

Чарльз Доу родился в обычной фермерской семье и не и имел специального образования. Он работал репортером и редактором в обычных газетах, изучая при этом различные экономические явления для написания новых статей. Его исследования стали настоящим прорывом для мирового рынка. Позже он становится учредителем предприятия Dow Jones & Company.

После основания газеты “The Wall Street Journal” Доу начинает более углубленно изучать экономику и развитие рынка. В своей газете он впервые публикует серию статей с собственными наблюдениями о фондовом рынке. Но в завершенный вид теория была приведена последователями Доу после его смерти.

В наше время взгляды этого известного американского журналиста являются основой рыночной структуры. Понимая теорию Доу Джонса, трейдер сможет рассмотреть скрытые тенденции, которые наблюдают опытные инвесторы. Это позволит принимать более обоснованные решения на рынке.

Основные постулаты теории Доу Джонса

1 Рынок и цены все учли.

Какие-либо события, риски, информация – все это заложено в ценах. Рынок очень быстро реагирует на новую информацию и меняется, подстраиваясь под новые данные. Благодаря этому нам не нужно делать детальный анализ происходящих событий – все уже сделано за нас.

2 Теория Доу Джонса предусматривает следующие типы трендов:

  • основной (продолжается примерно год);
  • второстепенный тянется от 3 недель до 3 месяцев (его характеризует то, что он имеет возможность идти против общего тренда);
  • незначительный (продолжается до 3 недель и обычно совпадает с основным).

Основной тренд является наиболее значимым для рынка; от него зависят остальные тренды и движение на биржах.

3 Каждый основной тренд развивается в определенном порядке. И состоит он из таких фаз:

  • фаза накопления – берет начало по завершению предыдущего тренда. Здесь дальновидные и продвинутые трейдеры начинают вкладывать деньги, так как все приятные и неприятные экономические моменты рынок уже учел.
  • фаза участия является наиболее длительной и активной. На данном этапе экономические данные становятся более оптимистичными, что привлекает новых инвесторов. Однако вступать на рынок на этой фазе – не самая лучшая идея, поскольку вели́к риск того, что вскоре тренд пойдет на спад.
  • фаза реализации – рост рынка завершается, тренд падает. На третьем этапе на рынок вступает много трейдеров, из-за чего происходит настоящий “бум”, подогретый участниками рынка. Экономические прогнозы очень оптимистичны, но из-за этого растет количество спекуляций. Тренд при этом идет на спад.

4 Биржевые индексы должны быть согласованы между собой.

Чарльз Доу и Эдвард Джонс разработали 2 индекса: промышленный, который охватывает данные 30 крупнейших компаний США, и транспортный – индекс фондового рынка США по 20 транспортным компаниям. Оба индекса должны не расходиться, а подтверждать друг друга, что и будет означать наличие тренда.

5 Объемы подтверждают тренд.

Это логично: сигналом к развитию и продолжению тренда Доу считал большу́ю активность участников и соответствующее движение цен. При этом уменьшение объема становится признаком падения тренда.

6 Тренд действителен, пока нет определенных сигналов для его завершения.

Важная деталь, которая отмечена в теории Доу Джонса: тренд существует, несмотря на “рыночный шум”. Рынки могут временно идти против тренда, но позже они возобновляют изначальное направление.

Достаточно сложно определить, когда тренд изживает себя, но теория Доу Джонса облегчает эту задачу. Важно учитывать объемы, наблюдать за индексами, правильно определять и отслеживать типы трендов.

Идея технического анализа состоит в изучении предыдущих цен (как правило, в графическом виде). Именно поэтому людей, опирающихся на технический анализ, часто называют “чартистами” (англ. chart – график). Они разбирают графики для предвидения будущего движения рынка и цен.

Важно знать следующее о техническом анализе:

  • основывается на закономерном изменении цен в прошлом при аналогичных внешних и внутренних факторах;
  • помогает достаточно легко и быстро спрогнозировать движение цен;
  • его индикаторы отражают ценовые колебания, в которых уже есть вся нужная информация.

Базовыми данными для технического анализа являются такие показатели торгов:

  1. стоимость совершенной сделки;
  2. объемы торгов;
  3. показатели предложения и спроса.

Раньше технический анализ был доступен только специалистам в этой области, но с появлением онлайн-трейдинга он открыт для всех желающих. Благодаря этому многие начали интересоваться и, что самое главное, следовать ценовым графикам. Тем самым трейдеры формируют дополнительный спрос, соответствующий техническому анализу. Иными словами, система теханализа на рынке запущена самими трейдерами, а потому работает на 100%.

Существует 3 способа анализа графиков:

  • Субъективный подход, который основан на интуиции.
  • Второй способ базируется на создании рыночных показателей, демонстрирующих данные о перепроданности и перекупленности данного актива.
  • Третий подход – это создание торговых стратегий (систем). Считается эффективным способом получения показателей сигналов покупки и продажи.

Теперь разберемся в том, что представляет собой торговая система. Говоря простым языком, это – система определенных условий, которая регламентирует действия на рынке, например: когда выгодно открывать позицию и при каких условиях, сколько времени держать и в какой момент закрывать, когда не заходить на рынок, как использовать ту или иную информацию и т.д.

Разработка торговой системы является как наиболее эффективным, так и наиболее сложным, трудозатратным способом. При этом важно учитывать множество нюансов, которые как раз раскрывает теория Доу Джонса:

  1. Рынок всегда в движении, цены и тренды меняются.
  2. Цены уже предусмотрели все возможные внешние изменения.
  3. Тренды подтверждаются объемами.
  4. Важны только цены закрытия.

Также необходимо подстраивать данную теорию с ее постулатами под реалии нашего времени: информационные технологии, современные тренды и ситуации на рынках.

Итог таков: не изобретайте велосипед, тем самым усложняя себе жизнь. Для успешного трейдинга достаточно лишь уметь комбинировать простые, давно устоявшиеся истины. Теория Доу Джонса как раз поможет вам грамотно и логично выстраивать цепочку правильных действий.

Пассивный доход с инвестиций в облигации

Облигации — самый быстрый и безопасный путь к доходным инвестициям!

Теория Доу

Даже если бы Чарльз Доу больше ничего не создал, финансовый мир должен быть благодарен этому предприимчивому американцу за то, что он открыл доступ к биржевым данным и профессиональной аналитике каждому желающему.

Гений человека, не закончившего даже среднюю школу, проявился в разных областях: как журналист Доу выпустил в 1883 году первый биржевой бюллетень «Вечернее письмо клиенту»; как предприниматель − создал знаменитый «The Wall Street Journal»; как аналитик – разработал индексы Доу Джонса, которыми Америка до сих пор измеряет динамику своего фондового рынка.

Теория Чарльза Доу − основа технического анализа как системы для прогноза поведения рыночной цены. И хотя современный рынок стал более зависим от фундаментальных факторов, понимание основных постулатов теории Доу – обязательно для каждого трейдера.

Цена учитывает все

Текущая цена – итог всех факторов, действующих на рынок: финансовых, экономических, политических. Она отражает рыночное «мнение» по торговому активу и учитывает влияние различных событий и новостей, комментариев, прогнозов и даже некоторую вероятность форс-мажора. Такое утверждение теории Доу вполне согласуется с гипотезой эффективности рынка.

В каждый момент времени рынок дает трейдеру фактические данные о цене (Open, Close, High, Low), объеме (Volume и Open Interest), статистику, показатели спроса/предложения. Именно эту информацию используют индикаторы, чтобы оценить вероятность дальнейшего движения. В результате технический анализ Доу всегда отстает от реального рынка, так как изучает только «прошлые» данные (ценовую историю). Чтобы получить возможные варианты для дальнейших действий, а если повезет – оказаться на шаг впереди, нужен уже фундаментальный анализ. Пока же – идем дальше.

Цена движется направленно

Теория Доу впервые сформулировала понятие направления рынка как результат анализа цены:

  • серия последовательно растущих максимумов – восходящий или бычий тренд;
  • последовательность понижающихся минимумов – нисходящий или медвежий тренд.

Понятие флэта как переменная последовательность max-min появилось значительно позже, Доу такой рынок не анализировал и рекомендовал торговать исключительно на стабильном тренде. Согласно теории Доу существует три типа трендов, но периоды их формирования для разных рынков существенно различаются:

  • первичный (долгосрочный) – на фондовом рынке формируется несколько лет, Форекс показывает такую структуру от D1;
  • вторичный (промежуточный) – для фондовых активов нужно несколько месяцев, на Форекс H1-H4;
  • малый (краткосрочный) – на фондовой бирже формируется на W1-H1, на Форекс от М30-М15.

Три периода тренда по теории Доу.

На практике это означает: нужно контролировать все виды тренда, чтобы вовремя принять решение, если цена приближается к границе тренда старшего периода. Это особенно важно для краткосрочных сделок.

Ценовая история повторяется

Чарльз Доу считал этот постулат своей теории главным, потому что он базируется не только на макроэкономической теории циклов, но и на человеческом факторе.

Специалисты считают, что психология отдельной личности и психология толпы слабо меняются со временем. Для теории Доу это означает, что если в прошлом при некоторых условиях «рыночная толпа» принимала определенное торговое решение, то с высокой долей вероятности цена и будущем будет двигаться по такому же сценарию. Именно этот принцип реализован в графическом анализе: мы предполагаем, что, например, разворот по паттерну «Голова-Плечи» произойдет по сценарию, который уже много раз повторялся, и даже можем определить примерные цели.

Исторические уровни цены британского фунта.

Проблема в том, что «одинаковых» рыночных состояний не существует: всегда есть информация, событие или иной фактор, который в прошлом не учитывался или вообще не присутствовал. Любое нестандартное событие, особенно на рынке Форекс, приводит к тому, что классические ситуации вызывают абсолютно разную реакцию рынка.

На практике это означает, что любые графические паттерны Price Action нужно подтверждать дополнительными сигналами и проверять на соответствие остальным принципам теории Доу.

Основные фазы рынка

По теории Доу, структура, показанная на схеме ниже, имеет под собой не только статистическую, но и фундаментальную базу. Она отражает баланс спроса/предложения, но именно теория Доу описывает ее наиболее доступно.

«Накопление» и «Распределение»

Чарльз Доу считал, что в привычных для всех терминах это обычные периоды флета. Время, когда наиболее «хитрые» и осведомленные участники рынка начинают покупать (фаза 1) или продавать (фаза 3) торговый актив, хотя внешне это выглядит как игра против тренда. Цена реагирует слабо, так как объем таких позиций пока небольшой. На практике это означает, что можно торговать вход на отбой от границ диапазона до появления четкого сигнала пробоя.

Рыночное движение по теории Доу.

Восходящий и нисходящий тренд

По мнению Доу, за счет того, что основная масса игроков анализирует рынок практически одними и теми же техническими методами, в определенный момент «толпа замечает» новый тренд и начинает активно открывать позиции. На торговом ажиотаже цена резко растет (или падает), но по мере приближения к сильным ключевым уровням постепенно замедляется. Около таких зон Доу нужно проявлять к открытым сделкам особое внимание. На практике это означает, что:

  • возле сопротивления – не покупаем (или закрываем покупки), ищем вход на продажу;
  • на уровнях поддержки − не продаем (закрываем продажи), ищем точку для открытия покупок.

Тренд продолжается до четкого сигнала разворота

Согласно Доу, на практике это означает, что любая тенденция скорее продолжится, чем развернется. Именно отсюда появился всем знакомый принцип «Тренд ваш друг» и рекомендации не торговать против сильного тренда. Из 10 ситуаций движения против тенденции только 1 оказывается настоящим разворотом (согласно Доу), остальные – техническая коррекция, после которой цена возвращается в тренд.

Это самый точный и полезный для трейдера постулат теории Доу. Чтобы тренд сменил направление, рынку нужны серьезные причины: фундаментальные, технические или форс-мажор. Эти факторы постепенно накапливаются, игроки закрывают позиции по тренду и начинают формировать позиции в обратном направлении. Чарльз Доу предполагал, что технические индикаторы должны предупредить вас о том, что движение цены замедляется и в какой-то момент показать четкий сигнал разворота, но к этому времени вы уже должны закрыть позиции и принимать новое решение. Пока нет сигнала – тренд продолжается.

Разворот по классической теории Доу.

Эту идею Чарльза Доу постоянно упрекают в запаздывании: пока дождемся точки разворота, то можем потерять от 15 до 40% тренда. Но эта теория разрабатывалась для рынка акций начала 20-го века, чтобы правильно отработать 50-60% именно длительной тенденции (от 6 месяцев). Поэтому наиболее надежные рекомендации технанализ Форекс по теории Доу дает для среднесрочных и долгосрочных сделок.

Тренд подтверждается торговым объемом

Напоминаем, что согласно первому правилу теории Доу, цена – конечный результат конкуренции между продавцами и покупателями. Каждый участник «выбирает» определенное направление рынка и пытается объемом своих сделок сместить цену на новые, более выгодные для него уровни. Чарльз Доу считал, что чей объем больше, туда и пойдет рынок. Если у большинства участников нет единого мнения, объемы на покупку и на продажу примерно равны, то цена будет «болтаться» во флэте до того момента, пока в потоке заявок не появится крупный объем и не придаст цене ускорение.

Горизонтальные и вертикальные объемы.

Если цена меняется при малом объеме торгов, то теория Доу считает это состояние тренда «некорректным» и принимать торговое решение в таких ситуациях нельзя.

Согласно теории Доу, только движение цены на больших объемах правильно отражает мнение рынка и означает продолжение текущего тренда или формирование нового. Пробой или откат от сильного уровня тоже должен сопровождаться ростом или падением торгового интереса. Теория Доу оценивает торговые объемы в двух направлениях:

  • горизонтальный объем показывает интерес игроков на конкретном ценовом уровне, таким образом можно увидеть сильные зоны поддержки/сопротивления;
  • вертикальный объем показывает общую динамику за период.

В стандартном терминале Форекс реальных объемов нет, только тиковые (количество сделок в единицу времени), их динамика оценивается аналогично: если на рынке наблюдается тренд, который сопровождается ростом тиковых объемов, то этому направлению можно доверять.

Сегодня продвинутые трейдеры, как в свое время Чарльз Доу, могут подключиться к потоку биржевых данных и, при особом уровне доступа, видеть отложенные и даже «скрытые» торговые объемы. Проблема в том, что объемы сделок и количество сделок на Форекс в сотни раз больше, чем на реальной бирже, поэтому рыночные профили, например, валютной пары EUR/USD и валютного фьючерса на евро могут существенно отличаться. Главное, чтобы анализ объемов по Доу показывает, кто и как контролирует рынок в текущий момент, где находится «зона справедливой цены» и куда активные торговые объемы могут толкнуть цену.

Биржевые индексы должны быть согласованы

Этот принцип Чарльза Доу отражает универсальный взгляд на внутренние взаимосвязи между различными сферами экономики. По теории Доу, динамика основных американских фондовых индексов Dow Jones Industrials Average и Dow Transportation должна быть согласована: тренд и сигналы разворота должны подтверждаться обоими индексами, хотя расхождение по времени допускается.

Пример взаимной корреляции.

На рынке Форекс этот принцип Доу реализуется в форме взаимной корреляции между торговыми активами, что помогает прогнозировать движение одного актива по опережающей динамике другого. Кроме того, движение большинства валют напрямую зависит от фондовых индексов своих стран.

Выводы

Основная идея теории Доу: вы не можете повлиять на рынок, но вы можете зарабатывать вместе с ним. Трейдер должен научиться понимать процесс торгов, чтобы поймать наиболее безопасные и выгодные моменты для своей сделки. Технический анализ Чарльза Доу не зависит от типа рынка и одинаково эффективен в любых условиях, и те, кто потратит время на изучение его основ, значительно увеличивают шансы на успех.

Теория Доу

При всем своем многообразии весь технический анализ основан на трех простых постулатах, которые были сформулированы Чарльзом Доу, в честь которого сейчас называется индекс Доу-Джонса, в промежуток с 1894 по 1902 год. И за это время не один постулат не был опровергнут и не один новый постулат не был придуман.

Набор этих постулатов традиционно называется теорией Доу. Рассмотрим, в чем заключаются эти постулаты, и почему эти постулаты являются истинными. Первый постулат гласит – цена включает все. Второй постулат гласит, что цены следуют тенденциям. Третий постулат говорит нам, что рынок имеет память, или история повторяется.

Последовательно возьмем эти постулаты и постараемся разобраться, почему происходит так как утверждает теория, потому, что в любой отрасли знаний самой важное и интересное – это ответ на вопрос ПОЧЕМУ.

Лучшие брокеры без обмана
  • FinMax (Форекс)
    FinMax (Форекс)

    Огромный выбор торговых инструментов! Заработает каждый!

  • BINARIUM
    ☆☆☆☆☆
    ★★★★★
    BINARIUM

    Лучший брокер по бинарным опционам. Огромный раздел по обучению.

Цена включает все. Чтобы лучше понять, почему цена включает в себя все, известные участникам рынка факторы, давайте вспомним основы биржевой торговли. Основной принцип торговли в том, что и покупатели, и продавцы посылают на биржу свои заявки. И как только встречаются две противоположные (на покупку и на продажу) заявки по одинаковой цене и объему, то происходит сделка. При этом цель покупателя всегда – купить как можно дешевле, а цель продавца – продать как можно дороже. Но каждый из них (и покупатель, и продавец) может сколько угодно преследовать свою цель, но пока они не сойдутся на одной и той же цене – сделки не будет. С учетом того, что у покупателей и продавцов на рынке абсолютно разные цели, но для совершения сделки необходимо чтобы цена устроила и покупателей и продавцов. Именно через данный механизм в цену и включается вся доступная участникам рынка информация. Причем информация как фундаментального, так и технического характера.

Иногда включаются даже слухи. Причем существует немало примеров, когда слух приводил к сильным ценовым движениям. В этом и заключается суть первого постулата теории Доу – цена включает все.

Второй постулат теории Доу, а именно, постулат, который гласит, что цены следуют тенденциям, работает следующим образом: люди, совершая те, или иные действия, в том числе покупки и продажи на рынке всегда вольно, или не вольно, оглядываются на действия других людей. Как говорил великий академик Павлов, что человек является животным общественным. Т.е. принимая решения человек смотрит на то, что делают другие люди. В результате, если люди видят плавный, постепенный, устойчивый рост, то, чаще всего, подавляющее большинство участников рынка начинает испытывать желание совершить покупку. Они преследуют мысль о том, что купить сейчас то, что вырастает в цене, с целью продать позже уже дороже.

Рис.1 – Пример восходящей тенденции.

Как только эта идея посещает достаточно большое количество участников рынка, то на рынке становится больше покупателей, чем продавцов, что смещает равновесие в сторону роста цены. И до тех пор, пока число желающих купить будет превышать оппонентов, цена и будет расти.

Точно так же, когда цена падает, большинство видит это падение и испытывает желание продать, и своими продажами толкают цену все больше и больше вниз. Именно данное свойство, что человек оглядывается на действия других, приводит к тому, что если на рынке формируется какая-то восходящая тенденция, то люди, своими покупками, толкают цену в сторону тенденции. И наоборот, когда на рынке происходит обвал, то люди пугаются. Многие «от греха подальше» предпочитают продать свои акции и своими продажами еще сильнее толкают цены вниз. Поэтому главное, что формирует на рынке тенденции – это общественный характер человека, т.е. свойство принимать те, или иные решения, оглядываясь на действия других людей.

Рис.2 – Пример нисходящей тенденции.

Интересно заметить, что данное свойство проявляется не только на фондовом рынке, но и в остальной человеческой жизни. На этом основаны обычаи, традиции и даже мода.

Третий постулат теории Доу гласит, что рынок имеет память. Однако, это следует понимать не как рынок – некое сверх существо, обладающее человеческими чертами, а как свойство людей оглядываться на некоторые события в прошлом.

Рассмотрим пример. Допустим какая-то бумага росла и сильно падала в прошлом, а в настоящем происходит похожее по форме падение, то как только цена достигает уровня предыдущего сильного падения, то многие люди начинают рассуждать примерно следующим образом. Если раньше, после похожего по амплитуде падения, цена начала расти, то и сейчас, когда цена дошла до тех же уровней, куда она падала в прошлом, довольно высока вероятность того, что история повторяется. Многие в этой ситуации начинают осторожно покупать и толкать своими покупками цену вверх. Поэтому память рынка — это вовсе не память какого-то сверх существа, а скорее свойство отдельных участников рынка запоминать важные ситуации в прошлом. И когда в настоящем цена ведет себя похожим образом, то большинство людей, осознанным, или не осознанным способом начинают совершать действия такого характера, которым можно было заработать в прошлом. Если в прошлом можно было заработать купив – то и в настоящем многие начинают покупать. Именно через этот механизм и реализуется третий постулат теории Доу – рынок имеет память. Именно этот механизм и заставляет большинство фигур технического анализа вновь и вновь повторяться. И не смотря на то, что проходят столетия, меняются участники рынка и меняются предметы торгов, но данные психологические факторы, формирующие элементы технического анализа – остаются постоянными.

Рис.3 – Пример повторяющейся на рынке ситуации.

Говоря о теории Доу невозможно обойти молчанием тот факт, что по сути технический анализ является графической прикладной психологией. Но психологией не одного человека, а психологией целых групп людей. Причем особенностью этих групп является то, что люди видят одни и те же цены, в одно и то же время. Большая часть применяемых методов анализа достаточно похожа и известна более ста лет. Это приводит к тому, что когда возникают некоторые характерные ситуации на рынке, то большая часть его участников начинает действовать достаточно стандартным образом. И технический анализ сводится к тому, чтобы распознать эти ситуации и использовать их применительно к собственной выгоде.

Не откладывайте свой шанс заработать на бирже уже сегодня!

Теория Доу

Теория Доу — это концепция, разработанная американским журналистом Чарльзом Доу, которая позволяет распознавать тренды на рынке. Именно она послужила фундаментом для современного технического анализа. Суть теории заключается в том, что на графиках активов присутствует вся необходимая информация. Доу утверждал, что только лишь путем анализа графиков можно узнать о событиях прошлого, а также разрабатывать достаточно точные прогнозы на будущее.

Краткий исторический экскурс

Чарльз Доу — американец, живший в 1851–1902 годах. Начинал свою карьеру он обычным журналистом, который освещал экономические события в стране. Несмотря на то, что Доу не имел никакого специального образования и даже не окончил среднюю школу, в своей работе он значительно углублялся в тему, проводя профессиональный анализ. Поэтому весьма скоро журналист был замечен представителями тогдашней «финансовой верхушки» Америки (банкиры, крупные биржевые игроки, промышленники). Попав в эту среду, Чарльз Доу быстро вошел в курс «закулисья» финансового рынка. Не без помощи своего нового окружения он в 1874 году основал газету «The Wall Street Journal», которая и по сей день остается одним из самых влиятельных изданий в деловой сфере.

Термин «теория Доу» появился уже после смерти ее создателя. Ее принципы были заключены в редакторской колонке журнала «Wall Street», где журналист рассматривал структуру финансового рынка, анализировал происходящее и строил прогнозы на будущее. После смерти Чарльза Доу его последователи (Роберт Риа, Джордж Шефер, Вильям Гамильтон и другие) провели тщательный анализ всех выпусков основанной им газеты. На основании компиляции разрозненной информации была разработана единая теория анализа финансовых рынков, которая была названа в честь ее фактического создателя.

Обзор теории Доу

Во времена Чарльза Доу идея о том, что для прогнозирования цен акций в будущем достаточно анализа графиков, была по-настоящему революционной. До этого биржевые игроки считали, что для успешной торговли трейдер обязательно должен был следить за экономическими новостями. Однако американский журналист наглядно показал и доказал, что имеющихся на графике данных вполне достаточно для осуществления высокоточного прогнозирования.

Теория Доу опирается на 6 аксиом, которые звучат следующим образом:

  1. Существуют три типа трендов — долгосрочный, среднесрочный и краткосрочный.
  2. Каждый тренд состоит из трех фаз — накопление, участие и реализация.
  3. На рыночную ситуацию оказывают влияние любые новости, даже те, которые не имеют никакого отношения к тематике финансов.
  4. Сигналы, подаваемые биржевыми индексами, должны быть согласованными. В первую очередь речь идет о промышленном и транспортном индексе Доу-Джонса.
  5. Истинность трендов подтверждается объемами проводимых торгов. Чарльз предполагал, что истинный тренд всегда сопровождается значительными объемами торгов. Если же этот показатель незначительный, то речь идет о краткосрочной коррекции.
  6. Тренды действуют до тех пор, пока не появится явный сигнал о прекращении движения. Цены с большей долей вероятности продолжат движение в устоявшемся направлении, нежели развернутся. В случае отклонение котировок, но отсутствия четкого сигнала о развороте цен, этот факт стоит интерпретировать как временную корректировку, нежели прекращение тренда.

Некоторые из приведенных постулатов требуют отдельного уточнения. Итак, было классифицировано три типа трендов, они различаются по своей продолжительности. Первичный (долгосрочный) — это тенденция движения цены, формирующаяся на протяжении многих лет. Вторичный (среднесрочный) тренд формируется на протяжении периода от нескольких месяцев до года. Малый тренд — краткосрочное движение цены на протяжении нескольких часов, дней или недель.

Три фазы тренда

Этот вопрос требует более детального рассмотрения. Чарльз Доу классифицировал три стадии развития тренда. Первым является этап накопления. Внешне на графике он проявляется в виде некоторой стабилизации курса с небольшой амплитудой колебаний — боковое движение цены. Как правило, эта фаза наблюдается после окончания предыдущего тренда. На рынке в это время складывается приблизительно следующая ситуация: значительная часть участников рынка уже провела анализ последних новостей, и готовится к предстоящей восходящей или нисходящей тенденции.
На этой стадии распознать тренд весьма проблематично, т.к. его надо дифференцировать от периода коррекции, временного отката и кратковременного второстепенного тренда, который быстро прекратится. Если цена не побила предыдущие значения максимума или минимума (в зависимости от направления тенденции), то это является сигналом к тому, что в настоящее время зарождается новый тренд.

Стадия участия — непосредственно сам тренд. В этот период происходят наиболее выраженные движения стоимости актива. В это время тренд начинает определяться всеми средствами технического анализа, поэтому на рынок входит большое количество инвесторов. Восходящие тенденции, как правило, сопровождаются позитивными новостями; нисходящие тренды обычно происходят на фоне негативного информационного фона. Например, новости о повышении процента прибыли в минувшем квартале и о наращивании объемов продаж приведут к росту цен акций компании.

Фаза реализация — время, когда рынок находится в перегруженном состоянии. В этот период количество участников и объемы торгов начинают приближаться к критической отметке, которая послужит точкой остановки тенденции, стабилизации курса или даже разворота тренда. На графике эта стадия отображается как прекращение движения. Зачастую фазе реализации предшествуют резкие скачки стоимости актива. Если цена не смогла побить предыдущий максимум (или разница существенно меньше предыдущих значений), то это является характерным сигналом к развороту тренда.

Резюме

Теория Доу позволяет с достаточно высокой точностью распознавать начало и конец тренда. Однако вопросу о длительности и интенсивности предстоящего движения цены не уделяется должное внимание. Чарльзу Доу, безусловно, необходимо отдать должное. Потому как именно он фактически является отцом-основателем современных стратегий технического анализа, которые применяются миллионами трейдеров по всему миру.

Теория Доу, как основа технического анализа

Технический анализ применяется на различных рынка уже достаточно давно. Впервые подробно этот инструмент анализа рынка был описан еще в 19 веке, и одним из родоначальников новой науки стал Чарльз Доу. Теория Доу (не путайте с теорией Доу Джонса) создавалась исключительно для работы с индексами, ведь ее автор известен тем, что впервые создал и описал промышленный и железнодорожный индексы, как важнейшие составляющие при анализе экономики страны. Однако принципы, которые применяются в Теории оказались очень разумными и весомыми. В результате сегодня теория Доу лежит в основе всей науки технического анализа и применяется для всех типов рынков, в том числе и для валютных.

Теория Чарльза Доу — основные идеи

Доу изложил свою концепцию в 1890-х годах. В своих научных публикациях автор всегда говорил о том, что рынок сам по себе не такой уж и сложный. Необходимо только уделить должное внимание его составным частям, чтобы понять общую тенденцию. Эта же тенденция позволит достоверно составить прогноз о текущем положении дел в стране (отрасли, предприятии), что, в свою очередь, позволит спрогнозировать будущую динамику изменения котировок. Это легло в основу теории Доу, которая базируется на пяти принципах, которые изложены ниже:

  1. Индексы учитывают всё (цена учитывает всё).
  2. Любой рынок состоит из тенденций, которых может быть 3.
  3. Каждая тенденция не является однородной и состоит из фаз.
  4. Индексы всегда подтверждают друг друга, в противном случае на рынке противоречие.
  5. Любое движение должно сопровождаться соответствующими объемами.

Так выглядит теория Доу.

Цена учитывает все

Если мы будем рассматривать современный технический анализ, то он полностью базируется на идеи теории Доу, что цена учитывает все. Это говорит о том, что все процессы глобального мира (экономические, финансовые, политически, социальные и прочие) обязательной найдут свое отражение на ценовом графике. Все эти события в достаточной степени хаотичны и тяжелы для предсказания, но рынок однозначно учитывает их. Поэтому для успешной торговли необходимо принимать, что цена учитывает все события и на основе этого строить свое понимание рынка. Для наглядности приведем следующий пример.

В классической экономической теории и в фундаментальном анализе прослеживается четкая причинно-следственная связь между событиями. Например, ВВП США растет – поэтому растет и цена доллара. Технический анализ теории Доу говорит об обратном и меняет местами причину и следствие. В результате это сводится к идее, что «цена доллара растет – значит что-то случилось в мире положительное для США». Вывод: в техническом анализе неважна причина изменения цены, важен сам факт ее изменения.

Три типа тенденции по теории Доу

Любое изменение цены базового актива происходит не хаотично, а с определенной закономерностью. Эту закономерность принято называть тенденцией или трендом. Теория Доу говорит, что на любом рынке существует три типа тенденции:

  • Повышательная. Характеризуется общим ростом стоимости актива. На идеальном рынке это выражается тем, что каждый новый пику цены будет выше, чем предыдущий и каждая новая впадина будет также выше предыдущей. Так формируется восходящий тренд.
  • Понижательная. Характеризуется общим интересом трейдеров на продажу базового актива. Определение нисходящего тренда заключается в том, что каждый экстремум цены, который образуется на рынке, должен быть выраженным и быть более глубоким, в сравнении с предыдущим значением.
  • Горизонтальная. Характеризуется отсутствием на рынке четкого направления движения. Такая стадия часто называется трейдерами флетом, или периодом неопределенности. Этот тип тенденции указывает трейдеру, что соотношение продавцов и покупателей конкретного актива находится в балансе.

Вместе с тем, что рынок предлагает нам три типа тренда, следует понимать, что тренды не однозначны и могут значительно отличаться друг от друга по продолжительности и выраженности. В частности можно встретить микро тренды, когда цена формирует направление в одну из сторон в течение нескольких часов. Но есть на рынке и глобальные тренды, которые могут длиться годами.

Все тенденции состоят из фаз

Любой тренд по теории Доу (если не рассматривать совсем краткосрочные тенденции на уровне шума рынка) состоит из трех ключевых стадий:

  1. Фаза накопления. Как следует из названия, данная фаза характеризует участок рынка, на котором происходит зарождение тренда. Это происходит под давление крупных биржевых игроков. Фактически мы можем говорить о том, что крупные инвесторы, обладая определенной информацией, начинают покупать базовый актив. Если эта покупка становится массовой, и денег инвестировано много, то накопление приводит к началу тренда.
  2. Фаза основного движения. Данная стадия тренда характеризуется тем, что в работу включается основная масса трейдеров. На этой стадии начинают работать методы технического анализа, которые указывают трейдеру, что произошло формирование тренда и следует покупать в его направлении. В результате информация, которая окружает такой актив становится все более оптимистичной и огромное количество трейдеров инвестируют в покупку.
  3. Фаза завершения. На рынке нет ничего бесконечного, поэтому любой тренд имеет, как начало, так и конец, это фундамент, на котором стоит теория Доу. Этот конец тренда и выражен в завершающей стадии. Однако, перед окончательным завершением происходит очередной ажиотаж. Долгое время цена росла и начинающие (средние) трейдеры думают, что так будет всегда. В результате именно на этой стадии в рынок входят мелкие инвесторы и выходят крупные, которые видят первые симптомы слабости рынка и спешат закрывать позиции. В результате происходит либо коррекция, либо формирование нового тренда.

Инструменты должны подтверждать друг друга

Нельзя формировать свои сделки из расчета на одном факторе или на одном типе анализа. Чарльз Доу говорил о том, что в идеале трейдер должен использовать несколько инструментов и применять их в качестве подтверждающих факторов. Например, если один из инструментов указывает на возможность покупки базового актива, то этот сигнал должен подтверждаться или, как минимум, не опровергаться другими инструментами.

Особую важность в вопросе подтверждения Доу уделял объемам. Он полагал, что при открытии позиции необходимо в обязательном порядке учитывать объемы сделок и убедить, что они не противоречат логике рынка. Это основа теории Доу.

Слабость завершает тренд

Вопрос о том до какой поры считать тренд актуальным и по сей день является загадкой для многих трейдеров. В теории Доу есть однозначный ответ на этот вопрос – любой тренд считается действующим и актуальным до тех пор, пока он не подаст явный сигнал о своей слабости. Это может быть выражено, например, в дивергенции. В моменты слабости крупные биржевые игроки закрывают свои позиции. Кроме того, появление слабости дает следующие важные условия для трейдеров бинарных опционов:

  • тренд утратил свою силу, а значит, торговать по тренду нельзя. Нельзя открывать новые позиции.
  • рынку нужна коррекция, а значит, следует искать возможности открытия позиций против действующего тренда.

И помните, что теория Чарльза Доу и теория Доу Джонса это 2 разных подхода, хотя между ними и есть и общие темы, но это уже совсем другая история.

Теория Доу

Задумывались ли вы, что скрывает за собой теоретическая часть технического анализа, на котором основана работа всех биржевых инструментов и кто первым ввел это понятие. Разговор пойдет о теории Доу. Она – и есть технический анализ, тот который используется сегодня всеми трейдерами мира. Чарльз Доу является человеком, сформировавшим эту теорию и опубликовавшим ее в своем журнале Wall Street Journal между 1900 и 1902 годом. Его записи включали в себя все необходимые данные для качественного анализа состояния рынка.

По причине кончины Чарльза в 1902 году, его теория не была опубликована, как готовая работа. Однако благодаря его последователям, теория была полностью описана позже. Сам Доу – чрезвычайно интересный человек с непростой судьбой. Он родился в фермерской семье, не получал хорошего образования и долго работал редактором, а также фотографом нескольких местных газет.

Время шло и Чарльзу предоставили возможность писать в газетах статьи об исторических событиях, после чего он стал изучать экономические закономерности, которые определяли развитие финансовой сферы. Вся работа с такими явлениями отличалась высокой детализацией. Впоследствии эти труды были замечены начальством и ему позволили развиваться в этом направлении.

В итоге такая работа свела его с трейдерами и банкирами, общение с которыми было обязательным условием написания журналистских расследований. Таким образом Доу получил ценные знания о финансовом мире.

После переезда в Нью-Йорк он встретил еще одного журналиста – Эдварда Джонсона. Благодаря совместной работе появилась компания «Доу Джонс», а также индекс с одноименным названием. В 1889 году публикуется первое издание газеты Wall Street Journal. Будучи никем, без должного образования, описывая дурацкие истории, Чарльз превратился в человека, создавшего самого себя и целое направление в экономической теории.

Если верить суждениям Доу, то вся информация о прошлом, будущем и текущем, уже включена в формирование цены. Прошедшие и будущие инфляции, кризисы и эмоции также включены в котировки. Любые события, которые могли повлиять на рынок, независимо от их даты, уже закладывались в тренды. Не нужно думать, что благодаря этому все трейдеры могут успешно прогнозировать движение цен, эти моменты заложены для будущего изменения рынка. Ведь ситуации меняются, а вместе с ними рынок.

В то время теория Доу произвела настоящий прорыв, революцию, определившую анализ рынка при помощи одного лишь графика. Вся теория основана на ценовом движении, но, покопавшись глубже, Чарльз описывал весь рынок, а не отдельные активы. Адаптация под акции, валюты и индексы проводилась последователями Доу.

Зная достаточно информации о цене можно сделать весь необходимый анализ для прогнозирования рыночных движений.

Направленные движения цены являлись одним из этапов теории. Движение рынка не может осуществляться прямой линией, он движется по следующей схеме:

  1. максимальная цена;
  2. откат;
  3. новая максимальная цена.

После каждого отката ожидается следующее максимальное значение цены, пока действует текущее движение. Каждый тренд разделяется на несколько этапов со своими минимумами и максимумами. При восходящем тренде каждое последующее значение будет выше предыдущего максимума. Такая же ситуация применяется для нисходящего.
Виды трендов, согласно теории Доу:

Период продолжительности основного тренда может достигать одного года, второстепенного – несколько месяцев, а незначительного – несколько недель. Все его подвиды идут в рамках одного основного тренда.

Основной

Данные показатели определяют основное движение рынка. Чтобы определить его, необходимо отрыть месячный график. Он напрямую влияет на другие два вида трендов, составляя для них основу. На примере видно, как на месячном графике проходит основной тренд. Он будет продолжаться до тех пор, пока не будет никаких проявлений его окончания – изменятся максимумы или минимумы.

Лучшие брокеры с бонусами:
  • FinMax (Форекс)
    FinMax (Форекс)

    Инвестируй в акции торговых компаний и получай до 40% в месяц!

  • BINARIUM
    ☆☆☆☆☆
    ★★★★★
    BINARIUM

    Лучший брокер по бинарным опционам. Огромный раздел по обучению.

Добавить комментарий