Коэффициент кальмара для Форекс

Calmar ratio

Calmar ratio (or Drawdown ratio) is a performance measurement used to evaluate Commodity Trading Advisors and hedge funds. It was created by Terry W. Young and first published in 1991 in the trade journal Futures. [1]

Young owned California Managed Accounts, a firm in Santa Ynez, California, which managed client funds and published the newsletter CMA Reports. The name of his ratio «Calmar» is an acronym of his company’s name and its newsletter: CALifornia Managed Accounts Reports. Young defined it thus:

Young believed the Calmar ratio was superior because

It should be mentioned that a competitor newsletter, Managed Account Reports (founded in 1979 by publisher Leon Rose), had previously defined and popularized another performance measurement, the MAR Ratio, equal to the compound annual return from inception, divided by the maximum drawdown from inception.

Although the Calmar ratio and MAR ratio are sometimes assumed to be >[2]

Что означают коэффициенты в рейтинге памм счетов

Edelveys

Почётный пользователь

Коэффициенты Шарпа, Сортино, Калмара, всегда играют важную роль при выборе счета для инвестирования. Показатели дают понять насколько стабильна торговля у управляющего памм счетом.
Коэффициент Шарпа это доходность счета с поправкой на риски. Этот показатель позволяет определить насколько счет устойчив к рискам. Инвестирование в счет с более высоким показателем коэффициента Шарпа будет выгоднее по большей стойкости счета к рискам, чем у аналогичного счета с более низким показателем.
Коэффициент Сортино используют для определения, насколько сильно стратегия управляющего подвержена риску. Корректно использовать этот коэффициент желательно на отрезках времени, составляющих не менее трех лет. Это позволяет оценить соотношение доходность и риск его стратегии.
Коэффициент Калмара это фактор восстановления, то есть отношение текущей прибыли к максимальной и относительной просадке за время существования памм счета за последний год. Чем выше показатель, тем лучше стратегия управляющего.

Безусловно все эти показатели нужно брать во внимание при выборе памм счета для инвестирования, но так же не стоит забывать что успешность в прошлом не дает гарантии на успешность в будущем.
Давайте в теме обсудим какие коэффициенты вы считаете приемлемые для того чтобы обратить внимание на торговлю управляющего?

Коэффициент Кальмара

Статистический показатель, который даёт возможность измерить соотношение потенциальной возможности получения прибыли с потенциальной вероятностью убытков. Вычисляется делением среднегодового дохода на максимальную просадку. Вычисления желательно выполнять по данным за последние, как минимум, 3 года.

Другие термины, которые могут быть вам интересны:

Если вы не нашли определений интересующих вас терминов, мы готовы ответить на ваши вопросы в режиме реального времени в Online-чате.

Deposit funds using any of the available payment methods

© 2007—2020 AMarkets Ltd., Suite 305, Griffith Corporate Centre, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines, All rights reserved.

Registered by the Financial Services Authority (FSA) of Saint Vincent, registration No. 22567 IBC 2015. AMarkets is a member of The Financial Commission, an independent external dispute resolution (EDR) organization. Besides dispute resolution services, the Financial Commission protects traders’ interests, providing an insurance for up to €20,000 per case.

Risk Warning: trading in financial instruments is a risky activity and can bring not only profits but also losses. The amount of possible losses is limited by the amount of the Deposit. The client must decide for himself whether this type of activity is suitable for him, taking into account his financial capabilities. Please note that AMarkets does not provide services to citizens and residents in the countries.

Как рассчитывается Коэффициент Шарпа

Существуют разнообразные способы оценки торговых стратегий на финансовых рынках. Множество инвесторов анализируют эффективность трейдинга по эквити (величине свободных средств на депозите). В случае плавного роста кривой, являющейся результатом бэк-теста и отсутствия резких просадок, торговля считается успешной. Помимо данного способа, применяют такие параметры, как процент прибыльных сделок, максимальную просадку и другие. Однако для более полного анализа требуется учет торговых рисков. Оценить соотношение доходности и риска помогает коэффициент Шарпа (Sharp Ratio).

Единицы расчета коэффициента Шарпа

Большинство инвесторов «попадает на удочку» красивых цифр роста средств на депозите, не учитывая степень риска. Такой инструмент, как коэффициент Шарпа, позволяет определить эффективность инвестиционного портфеля, рассчитываемую отношением среднего дохода от трейдинга к уровню риска. Чем выше коэффициент, тем эффективнее способ торговли.С его помощью можно увидеть, как ранее прибыльность соотносилась с риском, а также спрогнозировать стабильность доходности в будущем.

Стандартная формула для расчета данного показателя выглядит следующим образом:

Sharp Ratio = (Rp ? Rf) / ?p,
где Rp — ожидаемая прибыль за определенный период времени, Rf — безрисковый доход, ?p — риск инвестиционного портфеля. Риск выражается в стандартном отклонении от ожидаемой средней доходности.

Отрицательные значения коэффициента Шарпа отражают слишком высокие риски в торговле. Данную стратегию использовать не рекомендуется. «Хороший показатель» Шарпа должен быть от единицы и выше. Только тогда выбранный способ трейдинга будет признан эффективным. Значение Sharp Ratio, превышающее цифру 3, предполагает, что величина вероятности получения убытка в каждой сделке не превышает 1%. Дальнейший рост коэффициента Шарпа подтверждает возрастающую эффективность торговой стратегии, но слишком завышенные значения сигнализируют о возможной ошибке в расчетах.

В качестве примера можно сравнить эффективность двух способов торговли по прибыльности и стандартному отклонению. Первый способ приносит 6% прибыли на одну торговую операцию при риске инвестиционного портфеля в 5%. Второй дает 3% доходности при отклонении в 2%.
Коэффициент Шарпа в первой стратегии будет равен 1.2, во второй — 1.5. Это свидетельствует о том, что даже доходность вдвое меньших размеров дает лучшее соотношение прибыльности к риску.

Коэффициент Шарпа на рынке Forex

Коэффициент Шарпа очень важен для анализа форекс-счетов. Он с успехом применяется для их мониторинга многими западными инвесторами. Применив данный коэффициент, можно сразу же определить, торгует ли трейдер с фиксацией убытков или нет. Довольно часто встречаются управляющие с увеличивающимся размером средств на счете, но с низким показателем коэффициента Шарпа (в диапазоне 0–0.5). Зачастую такой результат показывает одинаковую вероятность заработка и убытка.

В MetaTrader 4 данный параметр можно увидеть в разделе «Сигналы». Его величина поможет оценить эффективность торговой стратегии выбранного трейдера. В данном разделе представлен ее подробный анализ. На рынке Forex данный показатель отображает избыточную доходность, которую можно получить с удержанием более рискового актива. Естественно, что повышенный риск должен быть компенсирован более значимой прибылью.

В формуле Sharp Ratio = (Rp ? Rf) / ?p параметр Rf = 0, так как на рынке Forex не бывает безрискового дохода. Rf актуален на фондовом или долговом рынках. Там его можно наблюдать в виде дивидентной доходности или начислений по облигациям.

Существует несколько особенностей коэффициента Шарпа:

• Показатель оценивает волатильность доходности, причем стоимость торговых инструментов не влияет на расчеты.
• Для исследуемого периода времени расчет не зависит от особенности чередования прибыльных сделок с убыточными.

Доходность актива

Она измеряется с любой периодичностью. В качестве единицы измерения выбирают дни, недели, месяцы или годы. Помимо этого доходностью актива может быть средний прирост на сделку.

Весьма важно нормальное симметричное распределение исходных данных. При наличии на графике анализа актива нескольких резких нестандартных отклонений (значительные пики, впадины) возрастает вероятность ложной оценки.
Когда инвестор тестирует множество различных стратегий, будет весьма полезным сделать таблицу в Excel, разработать формулу расчета и вносить в нее новые данные.

Стандартное отклонение

Расчет стандартного отклонения в торговом терминале производится автоматически. Данный показатель дает возможность определить, каким именно образом изменится (уменьшится или увеличится) доходность выбранного актива в сравнении со средней доходностью за выбранный временной промежуток.

Для наглядности можно оценить риск стратегий, сравнивая две различные выборки данных.

В первом случае прибыльность торговых сделок составила: 3%, 2%, 5%, 0%, 4%. Среднее значение будет равно 2.8%. Результат его вычитания из каждого показателя доходности равен: 0.2%, ?0.8%, 2.2%, ?2.8%, 1.2%. При возведении каждого значения в квадрат нужно вычислить их сумму, затем найти среднее арифметическое и из полученного значения вычислить квадратный корень:

Sqrt((0.4% + 0.64% + 4.84% + 7.84% + 1.44%) / 5) = 3.03%

Во втором случае прибыльность торговых сделок составила: 2%, 1%, 0%, 4%, 6%. Их среднее арифметическое равно 2.6%. Результаты аналогичной предыдущему способу операции: ?0.6%, ?1.6%, ?2.6%, 1.4%, 3.4%. Затем, как и в предыдущем случае:

Sqrt((0.36% + 2.56% + 6.76% + 1.96% + 11.56%) / 5) = 4.64%

Результат сравнения — первая стратегия менее рискованна, чем вторая, поскольку волатильность доходности у нее меньше. Хотя коэффициент Шарпа представляет собой один из важных эталонов доходности с учетом риска, его следует использовать вместе с аналитической информацией.

Что означает у трейдеров понятие Средний Калмар?

Погуглил. Нашел про коэффициент оценки риск-доходности

Коэффициент Калмара (Calmar Ratio)
Коэффициент Калмара довольно неплохой коэффициента риска/доходности, которые в своем расчете использует максимальную просадку счета (maximum drawdown — Max DD). В числителе стоит CAGR за последние 3 года торговли, а знаменатель состоит из максимальной просадки в % за этот трехлетний период. Если трехлетней истории торгов нет, то используется допустная информация о результатах торговли.

Советник Кальмар – эффективная торговля на сильных трендах

Сегодня в рубрике «Советники Форекс» мы рассмотрим советник Кальмар. Он является достаточно стабильным, устойчивым торговым веб-роботом. Использование данного приложения на длительном интервале и подходящих валютных парах оправдано, безопасно. Будьте готовы, что уровень доходности в краткосрочной перспективе способен долго лежать вблизи нейтральной зоны, особенно на начальных стадиях интернет-трейдинга. Советник подходит для трейдеров, основной целью которых является вхождение в достаточно крупные движения тренда с расчетом на долговременную работу.

Основные параметры советника:

• время торговли – круглосуточно;
• тип советника – открытый, веб-платформа Metatrader 4;
• валютные пары – GBP/USD, EUR/USD, USD/CHF, NZD/USD;
• минимальный депозит – 1$ (центовый счет), 100$ (классический);
• общий таймфрейм – M15 (для евродоллара), M5 – для прочих валютных пар;
• аттестованные сетевые брокеры – RoboForex, «Альпапри».

Общее описание советника Форекс

Кальмар – это проверенный трендовый советник для малых депозитов. Ключевая стратегия трендового робота – торговля при стабильно повышенных показателях волатильности. Кальмар входит в тренды при больших движениях. Покупка производится при повышении максимального ценового значения на определенную величину за конкретный период. Общее время рассчитывается по специальной (встроенной) формуле эксперта. На понижение Форекс-советник работает по аналогичному принципу. Продажа осуществляется тогда, когда цена опускается ниже планки локального минимума. При незначительных колебаниях цены Кальмар способен производить множество безуспешных сделок. Однако при сильных направленных торговых трендах – фиксирует хорошую прибыль.

KELTNER PRO не применяет алгоритмы усреднения (Мартингейл, антимартингейл) относительно убытков, не локализует позиции. Основная часть прибыли зарабатывается на крупных сделках. Эффективно отследить тенденцию движения рынка поможет использование дополнительного индикатора направления тренда.

Основные настройки советника KELTNER PRO (Кальмар)

Данный эксперт имеет две методики рискового управления. Оптимальный риск сделки составляет 2%. Если необходимо, чтобы KELTNER PRO самостоятельно определял оптимальный размер лота в зависимости от уровня риска, то внутри раздела «Increasing Lot» выставляется «true». Также лот может быть фиксированным. Для активации данной функции параметр установленного показателя указывается согласно настроечному модулю «StartingLot», а в раздел Magic Number заносится число. За счет этого веб-советник не перепутает свой ордер с другими.

Процесс установки советника не отличается от других программ, производится стандартным способом. Сначала зайдите в каталог торгового терминала МТ4. Загруженный файл поместите внутрь папки «Expert», библиотечные файлы – в «Libraries», а затем перезапустите приложение. Далее в строке появится советник «Кальмар». Перетащите его к окну программы, затем наложите на валютный график.

Настроечные параметры сервиса:

• Starting Lot – это лот (фиксированный показатель);
• Risk – показатель риска в относительно баланса;
• BREAKEVEN – активация безубыточного режима;
• Increasing Lot – прямое включение авторежима лота в сравнении с общим счетом по определенному % риска;
• Max Open Orders– максимально возможное число ордеров открытого типа (конкретная пара валют);
• Comment –актуальный комментарий к торговым ордерам текущего советника;
• Slip– предельный показатель проскальзывания котировок, при котором программа может входить в позицию и выставляются ордера;
• Magic Number– мэджик-номер ордеров конкретной пары.

Важно учитывать: торговые Форекс-роботы открывают и закрывают сделки лишь при включенном терминале. Также стоит придерживаться настроек по умолчанию, использовать рекомендованные значения.

Поскольку платформа МТ4 не предусматривает возможность мультивалютного тестирования бэктест KELTNER PRO проводился отдельно для каждой пары валют.

Стратегия и обобщенные результаты бэктеста советника за 2012-15 гг. Общие итоги за рассматриваемый период по валютным парам евродоллар.

Графическое изображение результатов теста при мониторинге реального счета с использованием аналогичных валютных пар.

Выводы

При тестировании Кальмара в валютных парах GBP/USD, EUR/USD получены удовлетворительные результаты. Тест с использованием демо-счета при минимальных просадках продемонстрировал неплохой рост прибыли – около 20% в год. Данный робот работает по внутридневной торговой системе. Перед началом использования комплекта советника нужно понимать, что доходность в первые несколько месяцев может быть довольно низкой. На некоторых парах наблюдаются продолжительные просадки (до 8-ми месяцев). С целью диверсификации желательно торговать сразу несколькими парами. Предварительно стоит погонять советника на центовых счетах.

Отношение калмар

Каково соотношение «Кальмар»

Коэффициент Кальмар — это сравнение среднегодовой смешанной нормы прибыли и максимального риска снижения спроса советников по торговле сырьевыми товарами и хедж-фондов. Чем ниже коэффициент Calmar, тем хуже инвестиции, выполненные на основе скорректированной с учетом риска в течение определенного периода времени; чем выше коэффициент кальмара, тем лучше он выполняется. Вообще говоря, используемый период времени составляет три года, но это может быть выше или ниже на основе соответствующих инвестиций.

РАЗВЛЕЧЕНИЕ «Соотношение кальмар»

Разработанный Терри У. Янг в 1991 году, коэффициент Calmar не соответствует Калифорнийским отчетам об управляемых счетах. Отношение очень похоже на отношение MAR, которое было сформулировано намного раньше. Единственное различие заключается в том, что отношение MAR составлено на основе данных, полученных от начала инвестиций, тогда как отношение Calmar обычно основано на более поздних и краткосрочных данных. Независимо от того, какое отношение используется, инвесторы получают более полное представление о риске различных инвестиций.

Расчет коэффициентов эффективности управления инвестиционным портфелем или торговой стратегией в Excel

Один из важнейших этапов управления инвестиционным портфелем — это оценка его эффективности.

Оценка является последним этапом, когда за отчетный период подводятся итоги, так же она необходима для возможной реструктуризации портфеля, то есть изменения долей акций в нем либо включение новых активов. Оценка позволяет определить, насколько было эффективно активное управление по сравнению с пассивным управлением, когда доли акций, входящих в портфель не изменялись. Так же можно сравнить не только эффект полученный от активного управления портфелем, но и сравнить результативность различных активных стратегий (вместо стратегий может быть результаты деятельности фондов) управления между собой. Оценка эффективности управления портфелем происходит за счет анализа различных показателей, которые, как правило, используют в своем расчете доходность.

Доходность является одним из важнейших показателей эффективности управления портфелем, свидетельствующим об эффективности управления. Но нельзя, используя только доходность, судить о качестве управленческой стратегии. Помимо доходности есть обратная сторона – риск, не учет его в оценке эффективности может исказить реальное положение вещей. Слишком позитивная доходность могла быть получена портфельным управляющим, за счет нескольких сверх рискованных сделок или вследствие того, что весь фондовый рынок находился в растущем тренде. Примером этого может послужить российский фондовый рынок, где до кризиса 2008 года почти все ПИФ (паевые инвестиционные фонды) показывали сверхдоходность в 100-200% годовых, это объяснялось тем, что рынок находился в повышательном тренде последние несколько лет, но когда рынок рухнул, за ним, и обесценились многие паевые фонды. Это свидетельствует о низком качестве управления и недооценке редких, но возможных событий, таки как кризисы.

Российский фондовый рынок характеризуется высокой степенью спекулятивных операций, информационной непрозрачностью, высокой волатильностью, низкой ликвидностью отдельных отраслей, сильное влияния макроэкономических факторов и зависимость от сырьевых регионов. Все это создает дополнительную нестабильность и неопределенность в принятии управленческих решений портфельным менеджером, поэтому оценка ккачества управления является жизненно важным на российском фондовом рынке. В итоге, з адачей портфельного менеджера становиться с одной стороны максимизация доходности портфеля, а с другой стороны минимизация риска.

Для того что бы определить эффективность управления и сделать соответствующие решения рассчитаем различные показатели эффективности управления в офисной программе Excel.

Расчет коэффициента Шарпа в Excel
Коэффициент Шарпа (Sharpe ratio) является одним из самых распространенных коэффициентов оценки эффективности управления инвестиционными портфелем, другими словами оценивает качество стратегии за отчетный период. Другое название этого показателя – «доходность — разброс» (reward to variability ratio) и представляет собой отношение превышения доходности инвестиционного портфеля (или доходности фонда) надо доходностью безрискового актива к риску этого портфеля, выраженным в виде стандартного отклонения. Формула расчета этого показателя следующая:

Где: ar_p – средняя доходность инвестиционного портфеля за выбранный временной интервал;
аr_f – средняя доходность безрискового актива;
σ_p – риск инвестиционного портфеля, выраженный как стандартное отклонение доходностей портфеля.

Рассчитаем этот показатель, за последний год, начиная с 7 ноября 2009 года и до 7 ноября 2010. Для начала с сайта finam.ru экспортируем данные о динамике всего российского фондового рынка, которая отражена динамикой индекса RTSI. Дневная доходность есть ничто иное как, процентный прирост стоимости индекса. Так же отобразим все данные по дневным доходностям от управления инвестиционным портфелем. Формула расчета доходности следующая:
=(B3-B2)/B2

Далее рассчитаем значения среднедневной доходности по безрисковому активу. За такой актив, как правило, берут государственные ценные бумаги или банковские депозиты. Годовой процент по ним составляет 7%, тогда как дневная доходность такого актива будет равна 0,02%.

В Excel формулы расчета среднедневной доходности рынка безрискового актива, инвестиционного портфеля и изменчивости доходности инвестиционного портфеля (σр) следующие:
=СРЗНАЧ(C:C)
=0.07/360
=СРЗНАЧ(D:D)
=СТАНДОТКЛОН(D:D)
Формула коэффициента Шарпа выглядит так:
=(F3-F2)/F4

Чем выше значения коэффициента Шарпа тем более успешно управление, тем более эффективная стратегия управления. В обратном случае управление неэффективно. Отрицательный коэффициент говорит о том, что выгоднее вложится в безрисковый актив, чем использовать данную стратегию управления.

Расчет коэффициента Трейнора в Excel
Коэффициент Трейнора (Treynor 1965) еще называют коэффициентом «доходности — изменчивости» (reward to volatility ratio) и представляет собой отношение избыточной доходности к рыночному риску. Этот коэффициент строится на основе модели CAPM.

Где: ar_p – среднедневная доходность инвестиционного портфеля;
аr_f – среднедневная доходность безрискового актива;
β_р – коэффициент бета инвестиционного портфеля (систематический риск портфеля).
Для более подробного изучения расчета риска рекомендую к прочтению:
Построение модели CAPM для российского фондового рынка

Показатели доходностей мы рассчитывали ранее, сейчас рассчитаем рыночный риск представленный коэффициентом бета (β). Формула расчета бета следующая:

Где: σp_m – ковариация между доходностью инвестиционного портфеля и доходностью рынка;
σ_m – дисперсия доходности рынка.

Коэффициент бета показывает, как изменяется доходность инвестиционного портфеля от изменения доходности рынка в целом. Показатель бета меньше 1 свидетельствует о том, что инвестиционный портфель с такой стратегией имеет больше риска, нежели сам рынок. Это легко проверить, если рассчитать стандартные отклонения доходностей индекса РТС и доходностей инвестиционного портфеля для рынка (RTSI) стандартное отклонение составляет 1,78% , а для портфеля 2,20%, что выше, а значит и более рискованно.

И так мы разобрали все основные параметры для расчета коэффициента Трейнора.
Коэффициент бета =КОВАР(C:C;D:D)/ДИСП(C:C)
Коэффициент Трейнора =(F3-F2)/F6

Чем выше значения показателя Трейнора, тем более эффективно идет управление инвестиционным портфелем, поэтому выбираем стратегии, имеющие наибольшее значения показателя Трейнора. Как правило, этот показатель используется для построения рейтингов портфелей.

Расчет альфы Дженсена в Excel
Коэффициент альфа Дженсена был предложен Jensen в 1968 году. Это абсолютный показатель, который показывает, насколько более эффективно активное управление инвестиционным портфелем, нежели пассивное. Формула расчета следующая:

Где: α_p – средняя доходность инвестиционного портфеля;
αr_f – средняя доходность безрискового актива;
αr_m – средняя доходность рыночного индекса (рынка);
β_p –коэффициент бета (систематический риск портфеля).

Мы имеем все параметры для расчета этого коэффициента.
Альфа Дженсена =F3-(F2+(F1-F2)*F6)

Чем выше значения этого коэффициента, тем более эффективно управление инвестиционным портфелем. Отрицательное значение говорит о том, что следование за рынком (использование пассивной стратегии) более эффективно, нежели использование активной стратегии управления портфелем. Мы получили значение альфы 0,21%, то есть на 0,21% среднедневная доходность портфеля выше среднерыночной. Часто встречается критика данного показателя из-за того что его расчет строится на основе коэффициента «бета», который не стационарен и меняется со временем, поэтому эффективное управление в прошлом может не повторится.

Расчет коэффициента Джека Швагера
Этот показатель был предложен Джеком Швагером и представляет собой отношение прибыли к убытку, рассчитывается по следующей формуле:

Где: AAR – среднеарифметическое месячных прибылей;
AAMR — среднее значение максимальных просадок капитала за месяц (стоимости активов).

Этот показатель берется, как правило, для годовых данных, но мы будем использовать его для месячной доходности и просадки. Сначала рассчитаем месячные доходности портфеля, потом максимальные месячные просадки (убытки) с помощью функции МИН(). Далее рассчитывается среднемесячная прибыль (функция CРЗАНЧ()), среднемесячные убытки и непосредственно сам показатель Швагера. У нас получилось -0.379, что означает, что среднемесячные прибыли портфеля были меньше, чем его просадки.

Расчет коэффициента Сортино в Excel
Для оценки эффективности управления инвестиционным портфелем часто используют коэффициент Сортино. Этот коэффициент очень схож с коэффициентом Шарпа за исключением того, что при оценке риска берется только те наблюдения, где значения доходности ниже определенного уровня, который обычно берется за значения доходности безрискового актива или относительно точки безубыточности. Другими словами, данный коэффициент учитывает только волатильность в периоды спада (нисходящий риск). Формула расчета показателя Сортино следующая:

Где: ar_p – среднедневная доходность инвестиционного портфеля;
ar_mar – среднедневная минимально допустимая доходность инвестиционного портфеля (minimum acceptable rturn);
n_mar — количество наблюдений, в которых доходность была ниже допустимой доходности armar.

Для расчета данного коэффициента необходимо определить уровень допустимой доходности (MAR), возьмем его равным дневной доходности безрискового актива (0,02%). Так же выделим доходности, которые были получены при нисходящей волатильности. В колонке ari по формуле отделим только отрицательные доходности:
=ЕСЛИ(A3 B2;A2;0)
(ari- arm)^2=(C2-B2)^2
Информационное отношение =(H1-H2)/G3

Коэффициент информационного отношения (IR) не так популярен в российской практике оценки эффективности управления инвестиционным портфелем, зато он очень распространен в США. Он позволяет определить эффективность по отношению к рынку.

Расчет калмар коэффициента в Excel
Калмар коэффициент (Calmar ratio) представляет собой коэффициент доходность-риск, где доходность берется как среднегеометрическая доходность, а риск рассчитывается как максимальная просадка за все время управления. Можно заметить, что калмар — это не фамилия ученого разработавшего его, а аббревиатура бюллетени, которую выпускала компания Terry Young -«California Managed Account Reports». Формула расчета коэффициента следующая:

Где: CAGR (Compound Annual Return) – среднегеометрический месячный темп прироста доходности;
MaxDradawn- максимальная просадка все время управления портфелем.

Для расчета среднегеометрического темпа необходимо исключить убыточные месяцы торговли (колонка В).
Среднегеометрическая доходность ИП =СРГЕОМ(B:B)
Максимальная просадка (MaxDradawn) =МИН(A:A)
Коэффициент Калмара =C1/C2

Расчет коэффициента M2 в Excel
Коэффициент М2 (Индекс Модильяни), разработанный Модильяни в 1997 году, рассчитывается как умножение коэффициента Шарпа на стандартное отклонение рыночной доходности и прибавление безрисковой ставки доходности. Формула расчет коэффициента приведена ниже:

Где: ar_p – средняя доходность инвестиционного портфеля за выбранный временной интервал;
аr_f – средняя доходность безрискового актива;
σ_p – риск инвестиционного портфеля, выраженный как стандартное отклонение доходностей портфеля;
σ_m – стандартное отклонение рыночной доходности.
Отношение стандартных отклонений называют фактором рычага.

Чем выше значения коэффициента М-квадрат, тем более большую доходность получает инвестор по сравнению с бенчмарком (безрисковый актив), при определенном уровне риска, который определен рычагом. Сравнивая полученное вознаграждение при одинаковом рычаге, позволяет выбирать наилучшие инвестиционные вложения.

TOP 5 TIMA счетов года на 15.01.2020

За последние 365 дней доходность TIMA счета составила +27,80%. Максимальная просадка по счету за всё время составляет 40,82%. Общая доходность по счёту за всё время составляет 126,98%. Коэффициент Кальмара составляет 3,11. Коэффициент Сортино составляет 0,14. На момент проведения анализа на балансе TIMA счета 2 324,96 $.

За последние 365 дней доходность TIMA счета составила +17,95%. Максимальная просадка по счету за всё время составляет 11,40%. Общая доходность по счёту за всё время составляет 46,30%. Коэффициент Кальмара составляет 4,06. Коэффициент Сортино составляет 0,29. На момент проведения анализа на балансе TIMA счета 8 168,90 $.

За последние 365 дней доходность TIMA счета составила +15,23%. Максимальная просадка по счету за всё время составляет 49,58%. Общая доходность по счёту за всё время составляет 86,48%. Коэффициент Кальмара составляет 1,74. Коэффициент Сортино составляет 0,09. На момент проведения анализа на балансе TIMA счета 343 249,29 $.

За последние 365 дней доходность TIMA счета составила +13,61%. Максимальная просадка по счету за всё время составляет 15,40%. Общая доходность по счёту за всё время составляет 26,81%. Коэффициент Кальмара составляет 1,74. Коэффициент Сортино составляет 0,17. На момент проведения анализа на балансе TIMA счета 15 552,19 $.

За последние 365 дней доходность TIMA счета составила +3,37%. Максимальная просадка по счету за всё время составляет 34,84%. Общая доходность по счёту за всё время составляет 20,11%. Коэффициент Кальмара составляет 0,58. Коэффициент Сортино составляет 0,14. На момент проведения анализа на балансе TIMA счета 17 988,31 $.

Оценка торговой стратегии с помощью коэффициента Шарпа

Большинство инвесторов оценивают эффективность торговых стратегий на финансовых рынка по эквити. Если по результатам бэктеста кривая плавно растущая, без резких просадок — торговая стратегия эффективная. Есть и другие вспомогательные параметры: процент прибыльных сделок, максимальная просадка, и т.д. Но есть в такой оценке один изъян — она не достаточно учитывает торговые риски. Другими словами, иной раз стратегия с меньшей доходностью является более привлекательной за счет уменьшенного риска. Вот именно для оценки соотношения прибыльности и риска применяется коэффициент Шарпа, в этой статье поговорим о том, что это такое и как его использовать.

1. Что такое коэффициент Шарпа
2. Практический пример расчета эффективности стратегии
3. Усовершенствованный коэффициент Шарпа

Что такое коэффициент Шарпа

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Чем выше прибыль при использовании торговой стратегии, тем выше риск. И в какой-то момент риск получить убыток перевешивает вероятность получения прибыли. Коэффициент Шарпа — это параметр, который показывает насколько доход от стратегии соотносится к потенциальному риску.

Расчет данного коэффициента может одинаково применяться как для оценки стратегии на форекс (ниже приведу пример), так и для оценки отдельно взятого инвестиционного портфеля (полезный коэффициент для тех, кто собирается стать инвестором ПИФов).

Формула расчета коэффициента Шарпа:

r_p — доход за фиксированный период (эти данные можно найти в статистике, например, торговой платформы Метатрейдера 4), r_f — безрисковый доход, σ_p — стандартное отклонение. На форексе стандартное отклонение определяется средней волатильностью валютной пары.

Параметр r_f Коэффициента Шарпа на форексе отсутствует (принимается за 0), на фондовом рынке в качестве значения принимается доходность, например, казначейских краткосрочных векселей. Кстати, я немного не согласен с тем, что для Форекса этот параметр отсутствует. Безрисковый доход — это минимальный доход, который инвестор мог бы получить от инвестиции с практически нулевым риском, и исключение этого параметра искусственно завышает значение коэффициента Шарпа. Я бы советовал в качестве безрискового дохода брать, например, доходность по депозитам.

Какой должен быть коэффициент Шарпа:

• «1 и выше» — оптимальное значение коэффициента, обозначающее хорошую стратегию или высокую результативность управления портфелем ценных бумаг;
• «0-1» — нельзя сказать, что стратегия очень хорошая, поскольку завышены риски, но её применение возможно;
• «0 и ниже» — на форексе стратегию лучше не использовать, при фондовом инвестировании целесообразнее выбрать другой портфель.

Практический пример расчета эффективности стратегии

Пример сравнения двух стратегий при торговле у брокера Амаркетс :

• начальный депозит — 100 дол. США;
• период торговли — 1 год;
• доходность за год — 250% (250 дол. США);
• волатильность валютной пары за год (разница между начальным и конечным значением котировок) — 125 пунктов.

Коэффициент Шарпа = 250/125 = 2,0.

• начальный депозит — 500 дол. США;
• период торговли — 1 год;
• доходность — 60% (300 дол. США);
• волатильность — 1345 пунктов.

Коэффициент Шарпа = 300/1345 = 0,22.

В первом случае при такой волатильности трейдер получил слишком большой доход. Следовательно, или нужно искать подвох, или трейдеру очень повезло. Во втором случае трейдер слишком рискует. Снова акцентирую внимание на том, что оптимальным считается значение «1» с минимальными от него отклонениями.

Если с валютным рынком все относительно просто, то с фондовым — сложнее из-за большого количества ценных бумаг и инвестиционных портфелей. У трейдера есть два варианта:

• рассчитать коэффициент Шарпа в Exel. Для этого берем котировки нужных ценных бумаг, оцениваем вес их доли в портфеле ценных бумаг, рассчитываем доходность по каждой ценной бумаге (формула, например, для «Газпрома» из примера ниже — =LN (B7/B6). Следующий шаг — расчет доходности портфеля и его риска.

Как видно по результатам, коэффициент Шарпа отрицательный, значит портфель нерезультативен и доходность по безрисковому активу (в данном примере депозиты со ставкой 12%) оказалась выше.

• посмотреть коэффициент Шарпа онлайн, например, на сайте Национальной Лиги Управляющих (nlu.ru).

Усовершенствованный коэффициент Шарпа

Выше речь шла о простом коэффициенте Шарпа, а любая упрощенная формула несовершенна. Потому существующая формула была усложнена с целью сделать расчет рисков еще более точным. Сразу предупрежу: её понимание требует знаний математической статистики и рекомендуется только в случае необходимости принятия стратегически важных решений в отношении оценки портфеля ценных бумаг (к форексу данная формула не применяется). Расчет риска в формуле основывается не только на стандартном отклонении, но и на видоизмененной мере риска, позволяющей сделать оценку будущих потерь с большей реалистичностью благодаря анализу характера распределения исторической прибыльности.

Формула усовершенствованного коэффициента Шарпа:

r_p — усредненная прибыльность портфеля ценных бумаг, r_f — усредненная прибыльность безрискового актива, σ_p — стандартное математическое отклонение прибыльности портфеля ценных бумаг, S — эксцесс распределения доходности, z_c — куртозис распределения прибыльностей портфеля, К — квантиль распределения прибыли.

Всем, кому слова «куртозис» и «квантиль» ни о чем не говорят, «Добро пожаловать» в эконометрику и математическую статистику. Глубоко копать в рамках этой статьи не вижу смысла, т.к. большинству будет достаточно общей информации.

Заключение

Надеюсь, у меня получилось объяснить простым языком что это такое коэффициент Шарпа. В идеале рекомендую создать в Экселе собственную модель, построенную на основе коэффициента с учетом вашего личного риск-менеджмента. Если остались вопросы, пишите в комментариях.

Коэффициент Кальмара Особенности Применения И Расчета

Автор: Торговля на Форекс

Длительность: 9 мин и 10 сек

Битрейт: 192 Kbps

Похожие песни

Армянка Спела На Казахском

حل مشكلة عدم تعرف الكمبيوتر على جهاز الاندرويد 2020

Бауыржан Ретбаев Ақ Сұңқар Халық Әні

Угәй Угәй Әніміз

Symphony No 1 In C Minor Wab 101 1877 Linz Version Ed R Haas Iii Scherzo Schnell

Бул Омурго Бир Келген Мен Учун Барын Берген

Tal Para Qual Szene Nach Francisco Goya Für Stimme Und Gitarre In Einer Person

Oydana Koyda Barnaya Stoyka

Басқа Тойды Тойламасан Тойлама Караоке

Зың Зың Күлпәш Енді Жетіншіде Дүйсенбі Мен Бейсенбі 21 10 Арнамыздан Көріңіздер

Пародія На Пісню Охрана Атмена

Tarkan Coca Cola

Joon Cartier Dae Dae Brown Bag Full Of Guap

Light It Up Feat Jo Mersa Marley Morgan Heritage Strictly Roots Album

Baneando A Jugadores En Jailbreak Si Te Veo Te Baneo Roblox

Sarut Femeie Mana Ta Mp3

Sura Iskəndərli Seni Severdim Audio

Журогумдо Аш Аш

Note To Self Skit

Келін Мен Ене Айтысы

Как Вычислить Убийцу Из Толпы Простых Ребят

Undertale Anomaly Комикс Аск По Франсу Андертейл 2

Коэффициент Шарпа на форекс. Как оценить результаты трейдинга

Годовая доходность – это показатель, который всегда норовит быть первым в оценке эффективности трейдинга. Однако, может появиться множество проблем, если рассмотреть только этот параметр.

К тому же не все стратегии позволяют получить цифры доходности. Чаще всего это случается с направленными стратегиями, которые используют плечо.

Эти факторы усложняют сравнение стратегий, если выполнять его только по доходности. Кроме того возникает задача, если у нас есть две стратегии, и у них одинаковая доходность, то как отличить более рискованную?

Эти проблемы сравнения стратегий и оценки риска призывают использовать коэффициент Шарпа.

Коэффициент Шарпа. Как оценить результаты трейдинга

Для этого был создан коэффициент Шарпа. К примеру, в торговых форекс сигналах для терминала МетатТрейдер 4 и 5, помимо различных данных говорящих об успешности или наоборот убыточности сигнала используется коэффициент Шарпа:

Коэффициент Шарпа

Определение коэффициента Шарпа.

Смотреть

Вот смотрите это видео, которое все вам объяснит:

10,0,1,0,0

Вильям Форсайт Шарп, изобрел модель ценообразования активов САРМ и создал коэффициент названный его именем в 1966 году. В 1994 году коэффициент был обновлен.

Коэффициент берет в расчет доходность, которую получает инвестор, и вероятность того, что будет наблюдаться существенная разница между полученной форекс прибылью и ожидаемой.

В расчет берется даже полная потеря капитала. То есть риск. Если первая составляющая предельно ясна, то вторая немного более сложное понятие. Для того, чтобы её измерить, например, когда речь идет о ПИФах, берут реальную доходность за период времени.

Чаще всего это 36 месяцев, и вычисляют, на сколько, она отличается от среднего значения. Чем больше амплитуда, тем более рискованый фонд.

Однако как сравнить фонд с различными активами, стратегиями и доходностями?

У Вильяма Шарпа родилась идея ввести понятие «Премия за риск». Её приравнивают к разнице между портфельной доходностью или доходностью фонда за период и доходностью безрисковых инвестиций. В этой части имеется ввиду депозит в банке или эффективная доходность от погашения государственных облигаций.

Формула, по которой рассчитывается коэффициент Шарпа:

• R – доходность
• RF – безрисковая процентная инвестиция
• si – стандартное отклонение доходности.

Высокий коэффициент Шарпа влияет на результаты портфеля. Также его можно сравнить с фондом по сравнению с безрисковой ставкой. Поэтому им можно эффективно управлять. Высокая доходность, а риск ниже.

Отрицательный коэффициент Шарпа при расчете для фонда или портфеля сигнализирует о том, что доходность инвестиционного портфеля меньше величины безрисковой ставки с учетом риска. А это говорит о том, что вы неудачно вложили свой капитал.

20,1,0,0,0

Управляющие компании публикуют такие коэффициенты на сайтах, которые создаются для фондов компаний. Управляющие активами тоже часто выкладывают этот показатель на сайтах для контроля эффективности работы.

Однако у коэффициента Шарпа есть свои недостатки. Он не может отличить направление колебания стоимости актива – вверх или вниз.

Поэтому коэффициент Шарпа не может выгодно подчеркнуть управляющего, у которого наблюдались бы резкие увеличения активов. Даже стоимости этих активов малы.

Простое объяснение коэффициента Шарпа

Не нужна паниковать! Это только на первый взгляд концепция кажется замысловатой, хотя на самом деле она очень проста.

С точки зрения практики коэффициент Шарпа определяет: насколько доходен ваш портфель. Подсчитать его можно с помощью формулы:

Это измеряет, обычно ежегодную доходность портфеля и процентную ставку, которую вы можете получить, для этого нужно просто купить ценные бумаги казначейства США на три месяца.

Коэффициент Шарпа показывает всего две вещи. Приносит ли ваш портфель инвестиций больше денег, чем известная безрисковая процентная ставка. И вторая – он демонстрирует соотношение доходности к рискам. Или, проще говоря, торгуете ли вы на форекс разумно или постоянно рискуете.

Итак, с помощью такой формулы определяют может ли ваша торговая система принести прибыль или вам легче забыть про неё и купить векселя национального казначейства.

Для того, чтобы ответить на этот вопрос первую часть формулы (Rp-Rf) делят на стандартное отклонение σp.

Ещё один показатель, который позволяет оценить риски – это коэффициент нестабильности акции или Бета. Он содержит информацию о том, какой уровень неустойчивости содержит конкретная акция.

30,0,0,1,0

Он указывает разницу между доходностью портфеля или ПИФа и движением эталона, или набора ценных бумаг, необходимой стратегии инвестирования, например в индекс РТС.

Чтобы выбрать эталон существует другое правило коэффициент корреляции. Чем он ниже, тем менее точно Бета демонстрирует эффективность фонда. Чем коэффициент корреляции ниже и ближе к единице, тем бета правдивей.

На Бета, обычно, не обращают внимание, если коэффициент корреляции меньше 0,75. Чем сильнее доходность ПИФа колеблется от доходности эталона, чем более высокие риски по акциям, тем выше значение коэффициента Бета.

Когда Бета больше единицы – это сигнал, что можно заработать денег больше эталона при росте последнего. С другой стороны такое значение бета означает, что при падении рынка и убыток будет значительно большое.

Недостаток данного коэффициента в том, что он связан с историческими данными. Прошлая волатильность и бета рассчитанная нужным способом могут оказаться импотентными на предсказаниях будущей волатильности и беты.

Коэффициент Шарпа относителен. Он учитывает как доходность, так и риск портфеля. В числителе находится превышение доходности портфеля над ставкой без риска. Это связано с тем, что именно эта величина должна выступать в качестве премии за портфельный риск. В знаменателе расположен показатель риска. Этот показатель и называют коэффициентом Шарпа.

Например, пусть управляющие инвестициями, А и Б, за последние три года получили по 20%, но у А Шарп равен 1,07, а у Б – 0,79 тогда для одинаковой прибыли А рисковал значительно меньше чем Б. Коэффициент Шарпа демонстрирует, были ли доходы получены с помощью продуманных решений или с помощью риска.

Наш фондовый финансовый рынок долгое время рос, поэтому может сложиться мнение, что нужно подбирать портфель с высоким коэффициентом корреляции (Бета)?

Коэффициент находится в зависимости от динамики отдельной акции и рынка в целом. Если динамика акции отстает от динамики рынка, Коэффициент Бета уменьшается. Покупая акции в высоким коэффициентом Бета вы делаете ставку на историю движения цены акции, что совершенно не гарантирует успех.

40,0,0,0,1

Использование коэффициента Шарпа и Бета коэффициента нужны для правильной организации долгосрочных инвестиций. Это связано с тем, что эти показатели позволяют рассчитать риск и доходность в составленном портфеле. А без этого о стабильном доходном инвестировании говорить не возможно. Работа на финансовом рынке – это продуманная стратегия и немного удача.

(1 оценок, среднее: 5,00 из 5)

Коэффициент кальмара для Форекс

Коэффициент Шарпа – отличный инструмент, позволяющий сравнить торговые стратегии по эффективности. Большинство трейдеров попадается на красивые цифры в пунктах или процентах роста депозита, совершенно упуская из виду такой показатель как риск.

Уильяма Шарпа можно назвать экономистом от бога, сотрудничая с Гарри Марковицем, он выдвинул немало инновационных для своего времени идей. Чего стоит хотя бы его модель ценообразования активов, она была настолько необычной для его времени, что ее даже не хотели публиковать серьезные издания. Целых 2 года понадобилось уже знаменитому на тот момент экономисту, чтобы доказать состоятельность своей идеи.

Ну а пиком карьеры Шарпа стал 1990 года, когда совместно со своим коллегой Марковицем он был удостоен Нобелевской премии. Его теория ценообразования финансовых активов также известна как ценовая модель акционерного капитала.

Что касается коэффициента Шарпа, то эта несложная формула оказалась настолько эффективной в оценке капитальных активов, что используется и по сей день, а коэффициенту было присвоено имя ученого. Если коротко описать историю возникновения этого коэффициента, то можно сказать, что Шарп в отличие от Марковица больше внимания старался уделить не только получаемой инвестором прибыли, но и рискам.

До него такой подход к оценке качества капитальных активов не предлагал никто, вернее не предлагалось универсальной формулы, которую можно было бы использовать при оценке любого актива.

Смысл коэффициента Шарпа

При изучении этого коэффициента мы будем оперировать такими терминами как стандартное отклонение, среднеарифметическая доходность сделки, безрисковый актив. Что же касается смысла коэффициента, то для начала разберемся как формируется прибыль инвестора в общем случае.

Шарп исходил из того, что инвестор может обладать возможностью получать безрисковый доход. Под этим термином понимается такой тип дохода, при котором некая сумма гарантированно будет зачисляться на счет инвестора регулярно и независимо от внешних факторов, т.е. риск равен нулю.

В реальной жизни такое представить сложно, а тем более при спекуляции валютами на форекс. Среди трейдеров такой термин как безрисковый доход звучит просто странно, у любой стратегии есть как прибыльные, так и убыточные сделки, т.е. риск получения убытка не нулевой. Именно поэтому в формуле безрисковый доход мы будем принимать равным 0.

Важно! Значение безрискового дохода равное 0 мы будем использовать только в том случае, если выполняется оценка эффективности ТС. Если же ваши деньги лежат, например, в банке, то безрисковый доход равен процентной ставке этого банка.

В реальности, когда человек инвестирует определенную сумму (не важно куда именно, это может быть торговля на форекс или инвестиции в ценные бумаги какой-нибудь компании), то он может получить некий минимальный гарантированный доход. Его можно считать тем самым доходом с нулевым риском.

Но в реальности доход, который получает инвестор, отличается от минимального гарантированного. То есть риск был выше нуля, но в итоге это окупилось за счет большего дохода. Коэффициент Шарпа как раз и позволяет оценить соотношение риска и дополнительной полученной за его счет прибыли. То есть выполняется оценка того, стоила ли игра свеч, простая оценка по заработанным пунктам или процентам роста депозита такой анализ выполнить не может.

Есть у коэффициента Шарпа и пара особенностей:

• он не измеряет риск как это может показаться на первый взгляд. Можно сказать, что он оценивает волатильность доходности. А вот то как именно изменяется стоимость активов не играет никакой роли в расчетах;
• ситуации, когда убытки следуют один за другим и когда убытки чередуются прибыльными сделками никак не отличаются при расчете к-та Шарпа за этот промежуток времени.

Зависимость, по которой можно самостоятельно рассчитать к-т Шарпа для любой форекс стратегии имеет вид:

SR = (AHRP – (1+RFR))/SD,

в формуле приняты такие обозначения:

• AHRP – средняя прибыль за время жизни сделки (т.е. пока не сработал SL, TP или она не была закрыта вручную);
• RFR –тот самый безрисковый доход, принимаем его равным нулю;
• SD – стандартное отклонение.

Что такое стандартное отклонение и как его можно использовать

С этим термином стоит разобраться подробнее. Представьте себе, что есть стратегия, у которой в среднем по одной сделке получается около 2% прибыли. Теперь за любой временной промежуток возьмем определенное число сделок с их реальными процентами профита, пусть они будут равными 1%, 3%, 6%, 8%, 12%, 4%.

Расчеты ведутся в таком порядке:

• сперва вычитаем из каждого значения среднее, получаем ряд -1%, 1%, 4%, 6%, 10%, 2%;
• теперь нужно каждое из полученных значений возвести в квадрат и вычислить их среднее арифметическое, получаем (1 + 1 + 16 + 36 + 100 + 4)/6 = 26,33%;
• теперь извлекаем корень изполученного числа, стандартное отклонение для этого примера составило бы 5,13%.

Важно! Само по себе это число абсолютно бесполезно, мы просто вычислили стандартное отклонение на определенном участке рынка для данной стратегии.

А теперь представим, что есть и другая стратегия с показателями за тот же промежуток времени 2%, 3%, 5%, 4%, 5%, 3%, а в среднем прибыль по сделке составляет те же 2%. Выполним те же расчеты, что и раньше, стандартное отклонение в это случае составляет

SD = v((0 + 1 + 9 + 4 + 9 + 1)/6) = 2.

А теперь сравним результаты расчетов. Если судить по стандартному отклонению, то более выгодной является вторая стратегия, ведь у нее риск меньше. Но если посмотреть на результаты торговли, то более привлекательной может показаться первая стратегия, процент выигрыша по каждой сделке действительно выше.

Вся суть такого анализа в том, что мы оцениваем величину риска стратегии на определенном временном интервале, при этом во время расчетов знак не учитывается. То есть результат по сделке может отличаться от среднего не только в большую (прибыльную), но и в убыточную сторону. В нашем примере вполне могло сложиться так, что для первой стратегии просто сложились удачные обстоятельства на рынке, вот она и демонстрирует прибыльность выше средней.

Но я в такой ситуации выбрал бы 2-ю ТС. На форекс важна в первую очередь стабильность.

Ручной расчет коэффициента Шарпа

Делать это удобно в табличнойформе, подойдет тот же Excel, в качестве исходных данных используются:

• среднее значение прибыльности по одной сделке;
• статистика результативности ТС заопределенных промежуток времени, тоже в процентах.

По результатам расчетов оказалось, что неплохая на первый взгляд ТС (если судить только по результативности торговли) на самом деле обладает не самым лучшим соотношением риска и вознаграждения за него. Это может быть трудно понять если вы первый раз столкнулись с коэффициентом Шарпа, но высокоприбыльные стратегии могут иметь низкий коэффициент.

Предположим, что у одной ТС в среднем по сделке прибыль составляет 6%, а стандартное отклонение равно 4, у другой ТС при средней прибыли по сделке 8% отклонение равно 7. В таком случае для первой ТС SR будет равен 6/4 = 1,5, а для второй SR = 8/7 = 1,14. С точки зрения риска, который берет на себя трейдер и вознаграждения, которое он получает, более эффективной является первая ТС.

Принято считать, что стратегия способна стабильно приносить прибыль в том случае если для нее коэффициент Шарпа составляет больше 1,0. Если же каким-то чудом он оказался равен или больше 3, то вас можно поздравить – вероятность неудачи в каждой сделке не превышает 1-2%. Но в реальности с такими числами, особенно на форекс столкнуться просто невозможно.

Изредка можно столкнуться с ситуацией, когда у хорошей стратегии коэффициент Шарпа очень низок. Объясняется это как раз тем, что при его подсчете направление движения цены не учитывается.

Представьте себе стратегию, в которой иногда случаются всплески активной торговли и профит по сделкам намного превышает среднее значение прибыли по сделке. Если бы мы просто использовали приведенные выше зависимости, то получили бы большое стандартное отклонение и низкий SR. Но для того, чтобы такая ситуация сложилась нужно, чтобы отклонение от среднего профита было только в прибыльную сторону, а в реальной жизни это встречается редко.

Такая ситуация – скорее исключение из правила, в общем случае SR довольно точно показывает эффективность ТС и оправданность риска. Также с его помощью удобно сравнивать разные ТС.

Где узнать коэффициент Шарпа?

В показанных примерах все расчеты выполнялись вручную, это удобно и быстро можно сделать с помощью Excel, но если нужно работать с большим массивом данных, то даже простойсбор исходных данных – довольно трудоемкая задача. Нужно за выбранный период времени вычислить в процентах (или в пунктах) среднюю прибыль и затем выбрать те же данные по каждой сделке за этот промежуток времени.

Вручную считать коэффициент Шарпа для интересующей вас стратегии нет нужды. Для многих из них такие расчеты уже выполнены и постоянно обновляются. Узнать его величину можно несколькими путями:

• в самом МТ4. Во вкладке сигналы помимо самих сигналов на вход в рынок есть еще и подробный анализ ТС, по которой они были получены. В числе прочего есть и рассчитанный коэффициент Шарпа;

• на myfxbook есть точно та же информация, просто набор ТС побольше. Ну а недостатком такого метода оценки эффективности ТС можно считать то, что вы не сможете посмотреть, как изменялся коэффициент в разные периоды времени. Его расчет приведен для всего времени мониторинга советника.

Важно! В МТ5 коэффициенту Шарпа уделено большее внимание. Есть даже возможность оптимизации советника по этому параметру.

Ближайшие родственники коэффициента Шарпа

Вместе с ним для анализа инвестиционного портфеля могут применяться:

• коэффициент Сортино;
• коэффициент Трейнора;
• коэффициент Бета.

Коэффициенты Сортино и Шарпа похожи друг на друга как близнецы братья, но есть и одно важное отличие – Шарпа в своей методике оценки активов использовал волатильность доходности в целом, а вот в методике Сортино предлагается использовать волатильности вниз.

Вспомните, когда ранее мы рассчитывали SR, то в знаменателе в формуле у нас находилось стандартное отклонение. При его расчете мы учитывали отклонениеприбыль по сделке от среднего значения как в большую, так и в меньшую сторону, то есть использовалась волатильность доходности. Недостаток такого подхода мы тоже определили.

При расчете коэффициента Сортино формула будет точно такой же, но в знаменателе нужно будет учитывать только волатильность вниз. То есть при расчете стандартного отклонения будут использоваться только отклонения профита по сделкам, которые отличаются от средней в меньшую сторону.

Попробуем вычислить к-т Сортино для уже рассмотренного ранее примера (когда в Excel считали SR). Исходные данные те же.

Из 19 введенных значений нас будет интересовать только 2 – те, в который разница профита по сделке и среднего профита меньше 0. В результате расчетов получаем коэффициент Сортино, равный 2, тогда как SR в том же примере был равен примерно 0,58.

Как и в случае с методикой Шарпа, коэффициент Сортино имеет смысл только когда выполняется сравнительный анализ 2 и более торговых систем либо результатов работы инвестфондов. И самое главное, что он позволяет сделать – выяснить, за счет чего удалось получить прибыль: то ли благодаря продуманным решениям, то ли благодаря удаче и повышенному риску.

Если будут сравниваться 2 стратегии, в одной из которых к-т Сортино равен, например, 1,5, а в другой – 0,95, то более привлекательной для инвестора будет та,в которой он больше. Больший коэффициент говорит о том, что на протяжении исследуемого периода профит по каждой сделке был скорее больше, чем меньше средней прибыли.

Если выборка достаточно крупная, то подобный результат говорит о продуманной стратегии, т.е. результат достигнут не случайно.

Коэффициент Бета. С SR общего имеет мало, используется для оценки активов, уровня риска и стратегии, которой придерживается инвестор. Коротко его смысл можно описать так — BR показывает изменение доходности инвестпортфеля в зависимости от того, как растет/падает доходность рынка. ВExcel рассчитать коэффициент Бета можно как отношение ковариации массивов (доходность по инвестпортфелю; доходность рынка) к дисперсии доходности рынка.

В нашем примере BR оказался равным 0,58, что говорит о том, что управляющий придерживается консервативной стратегии и риск находится на приемлемом уровне. Приоценке торговых стратегий BR практически не применяется.

Коэффициент Трейнора . Используется как индикатор того, насколько доходность портфеля/стратегии превышает рыночный риск. В роли рыночного риска выступает коэффициент Бета, а расчетная зависимость имеет вид

В числителе – разница между средней доходностью инвестпортфеля и безрисковым доходом (его мы ранее договорились принимать равным нулю). В знаменателе – риск, т.е. коэффициент Бета. В примере расчета коэффициент Трейнора для наших исходных данных равен 0,06, что говорит о том, что управление инвестициями ведется эффективно.

Интерпретация коэффициентов

Если сравниваются2 и более стратегии/инвестпортфеля, то можно обойтись и простым сравнением чисел. Но общую оценку эффективности управления финансами можно получить и на основании численного значения коэффициента.

Для коэффициента Шарпа из логики расчетов понятно, что если он получился меньше 0, то нужно срочно пересмотреть правила ТС, ожидаемая доходность по ней не отвечает существующему риску. Если у вас вдруг получился SR менее 0, то срочно ставьте свой советник/ТС на паузу, рассчитывать на нормальный результат будет сложно.

SR в диапазоне 0-1 говорит о том, что риск немного выше, чем ожидаемая доходность. А значения более 1,0 свидетельствуют о высокой эффективности ТС, кривая роста депозита может и не будет похожа на прямую линию, но будет демонстрировать стабильный рост депозита без серьезных просадок.

Для коэффициента Сортиноправила те же, чем он выше, тем лучше.

Коэффициент Бета . Если BR превышает 1 либо меньше -1, это говорит о крайне рискованной стратегии управляющего. Значительно реже бывают ситуации, когда BR = ±1,0, это характерно для пассивного стиля поведения. Чаще всего коэффициент находится в диапазоне от -1 до 1, что говорит о сдержанномстиле управления инвестициями.

Коэффициент Трейнора . Если TR оказался ниже 0, это говорит о том, что используемая стратегия/инвестпортфель демонстрирует настолько низкую доходность, что даже безрисковый доход оказывается больше. То есть теряется основной смысл инвестиций средств – риск мы имеем, но он не окупается большей прибылью.

При TR > 0 можно говорить о том, что риск, который несет инвестор, окупается, т.е. доход больше чем безрисковый.

Заключение

Это только на первый взгляд кажется, что об эффективности торговой стратегии можно судить только лишь взглянув на форму кривой роста депозита и прибыль. По этим показателямможно лишь примерно сделать вывод о том, как она ведет себя в реальной торговле.

Для более детального анализа стратегий пригодится набор коэффициентов, которые позволяют выяснить, а стоит ли вообще игра свеч, то есть окупается ли риск, который несет трейдер, используя тот или иной советник/ручную ТС. В конечном итоге это позволит выбрать максимально стабильный вариант, возможно, он будет немного уступать по прибыльности более рискованным стратегиям, но в долгосрочной перспективе это окупится.

При этом нужно понимать, что есть у перечисленных коэффициентов и слабые места. Тот же Sharpe Ratio в редких случаях оказывается довольно низким для хороших стратегий. Но случается это редко, так что ничто не мешает использовать его для анализа. Нужно только понимать алгоритм его расчета и проблем с чтением результатов не будет. Источник: Dewinforex