Перспективы развития для Форекс

Рейтинг лучших брокеров для торговли акциями за 2020 год:
  • FinMax (Форекс)
    FinMax (Форекс)

    Лучший брокер Форекса! Удобная платформа и высокая прибыль до 40% в месяц!

  • BINARIUM
    ☆☆☆☆☆
    ★★★★★
    BINARIUM

    Лучший брокер по бинарным опционам. Огромный раздел по обучению.

В этой статье раскрыты следующие темы:

Перспективы развития рынка Форекс в РФ

О внезапной новости про аннулирование лицензий со стороны ЦБ РФ не слышал только самый ленивый. Напомним, что несколько недель назад в преддверии Нового Года неожиданно для пятерых брокеров из России ведущий государственный регулятор решил отозвать лицензии. Произошло это без предварительных договоренностей и предупреждений, что привело к мысли, будто Центробанк пытается таким образом избавиться от форекс-индустрии на территории РФ. И действительно, если обратить внимание на комментарии трейдеров, инвесторов, брокеров и партнеров, связанных с финансовыми рынками, то превалирующее большинство – негативные. Разумеется, ведь такое решение со стороны ЦБ РФ должно было сопровождаться хотя бы предварительными штрафами или попытками урегулировать ситуацию, на то он и регулятор.

К слову, отзыв лицензий у пяти форекс-дилеров РФ обзавелся новыми подробностями. Помимо информации о том, что до 27 января все вышеуказанные компании должны в обязательном порядке возместить все средства клиентам и уйти с рынка форекс, появилась новость о том, что ЦБ РФ утвердил стандарт защиты прав трейдеров, инвесторов, партнеров и всех тех, кто связан с рынком форекс. Иными словами – права защиты клиентов брокеров. Этот стандарт был создан и разработан Ассоциацией форекс-дилеров, в число которых, кстати, входили и те, у которых на данный момент нет лицензий на ведение деятельности.

Согласно стандарту, с 1 апреля 2020 года абсолютно все брокеры, предоставляющие свои услуги на территории РФ, обязаны извещать клиентов о возможных рисках потери инвестиций. Более того, это предупреждение должно излагаться на максимально доступном языке, чтобы обычный начинающий трейдер не воспринимал это предупреждение как очередной многостраничный договор, который можно пролистать и забыть, а серьезно отнесся к возможным финансовым потерям. К слову, если у клиента возникнет вопрос, то брокер обязан в течение двух недель предоставить максимально исчерпывающую информацию.

Как утверждают представители ЦБ РФ, такое решение позволит уберечь внушительное количество клиентов от необдуманных инвестиций. Но сразу же хочется задать вопрос, а в чем заинтересованность государственного регулятора в этом? Во-первых, без регулирования финансы на рынке форекс не облагаются налогами, а во-вторых, да, клиенты действительно могут потерять инвестиции, и без должного опыта и подготовки это может произойти крайне быстро.

Война против форекс продолжается?

Своё мнение касательно всей сложившейся ситуации в России высказали и представители международной организации AMarkets, которые не имеют никакого отношения к ЦБ РФ. По их словам, идея и перспективы принятия соглашения о защите прав клиентов брокеров может очень благоприятно сказаться на развитии индустрии в дальнейшем, так как на данный момент риски, финансовая неграмотность и прочие негативные факторы особенно сильно влияют на человеческую психологию, в связи с чем большинство приравнивают форекс к казино. Многие верят в убеждение, что спекулянты на форекс постоянно торгуют в минус и продают автомобили, жилье и влезают в кредиты. Разумеется, в реальности уйти в глубокий минус невозможно благодаря Stop Out, Margin Call и т.д.

И да, позиционировать такое внезапное решение со стороны регулятора как попытку исключить форекс с РФ и выйти на условную тропу войны против брокеров нельзя, ведь до сих пор несколько компаний с лицензиями Центрального Банка ведут свою деятельность на территории страны. Возможно действительно гос. регуляторы всерьез взялись за финансовую грамотность жителей.

Как быть брокерам, у которых отозвал лицензии ЦБ РФ?

Несмотря на жесткие рамки, брокеры вероятнее всего будут продолжать вести свою деятельность дистанционно из другой страны, где требования к рыночным условиям в разы лояльнее. Но вопрос о поиске нового регулятора остается открытым, так как клиентам необходима уверенность в том, что брокер выплатит их деньги и при необходимости сможет даже в конфликтных ситуациях принять сторону трейдера, партнера или инвестора.

Проблема в том, что государственные регулирующие органы очень сильно ограничивают торговые условия, что негативно сказывается на лояльности клиентов. В итоге таким брокерам постоянно приходится балансировать между грамотной подачей торговых условий, чтобы не потерять клиентов, и постоянными адаптациями для того, чтобы сохранить лицензию. Сложно, неудобно, непрактично. И поиск альтернативы в виде независимой организации, которая сможет взять на себя роль «судьи» в конфликтных моментах между брокером и трейдером – это отличное решение.

Международная организация AMarkets решила пойти по такому же сценарию, и выбрала для себя The Financial Commission, которая сможет выступать “третьей стороной” и независимо принять решение при возникновении каких-либо конфликтов и, более того, возместить убытки потерпевшей стороне на сумму до 20000 евро из компенсационного фонда. Очень удобное решение, так как брокеру не приходится постоянно ограничивать торговые условия с целью сохранения лицензии.

Лучшие брокеры без обмана
  • FinMax (Форекс)
    FinMax (Форекс)

    Огромный выбор торговых инструментов! Заработает каждый!

  • BINARIUM
    ☆☆☆☆☆
    ★★★★★
    BINARIUM

    Лучший брокер по бинарным опционам. Огромный раздел по обучению.

Заключение

Членство в The Financial Commission позволило AMarkets не только предоставить максимально выгодные условия для клиентов, но и адаптировать ECN счета для тех, кто хочет получить доступ к межбанковской ликвидности. Никаких комиссий, минимальный депозит всего $200, кредитное плечо увеличено до 1:200. Это лишь пример того, что в мире нет безвыходных ситуаций. Брокеры смогут найти альтернативы для развития и сохранения своего бренда, вопрос лишь в приоритетах. Что касается ЦБ РФ, то такое решение вполне благосклонно скажется на возможных перспективах в будущем, правда доверие к регулятору со стороны дилерских центров с каждым годом уменьшается.

Перспективы и развитие рынка Форекс

Финансовая неграмотность, наивность клиентов, недовольства от потери депозита и отказ от ответственности – к сожалению, это всё присуще рынку форекс на данный момент. Да, есть в стране образованные трейдеры и даже начинающие спекулянты рынка форекс, которые ознакомлены с рисками и готовы развиваться в этой сфере. Но превалирующее большинство ожидает, что их первые инвестиции полностью оправдают себя, и при этом никакого желания развиваться или изучать рынок такие клиенты не проявляют. Что в итоге? Потерянный депозит, негодование на форумах, общее недоверие к рынку форекс и частое его сравнение с казино.

Ситуация усугубляется еще и тем, что в преддверии Нового Года ЦБ РФ отозвал лицензии у пяти ведущих форекс брокеров. Ситуация, казалось бы, вышла из-под контроля, и Центробанк таким образом пытается полностью ликвидировать форекс. Такое мнение было у многих, так как незадолго до аннулирования лицензий представители брокеров вместе с ЦБ РФ за одним круглым столом обсуждали возможные перспективы развития рынка форекс.

Вместе с тем государственный регулятор утвердил стандарт защиты прав клиентов, разработанный Ассоциацией форекс-дилеров. Данный регламент вступает в силу с 1 апреля. В нём указано, что все форекс-дилеры, предоставляющие свои услуги в стране, должны проинформировать клиентов о возможных рисках потери депозита. Более того, изложение должно быть на доступном языке без сложной терминологии и, в случае необходимости, по запросу клиента брокер обязан отправить исчерпывающую информацию по части рисков или возможных финансовых потерь в течение двух недель.

Если посмотреть на эту ситуацию со стороны, то можно понять, что Центробанк ориентируется на развитие рынка форекс в перспективе. Чем больше клиентов проинформировано о возможных рисках, тем более осознанными будут инвестиции, тем больше будет желание развиваться и тем больше будет довольных клиентов и трейдеров, желающих зарабатывать на рынке форекс.

Взгляд со стороны

Похоже, что состояние форекс индустрии в РФ нестабильное. Ежедневно множество недовольных трейдеров жалуются на качество обслуживания и потери депозита. Ежедневно уровень доверия к форекс-индустрии со стороны пользователей, не имеющих отношение к форекс, падает. Возможно, действительно необходимы столь радикальные меры, и принятие соглашения о защите прав – первый шаг на пути к стабильному развитию индустрии.

Что касается тех брокеров, у которых ЦБ РФ отозвал лицензии, им необходимо найти альтернативные организации, которые смогут взять на себя регулирующую ответственность. Так же поступил и Международный форекс-брокер AMarkets , который на данный момент является членом категории «А» в независимой финансовой организации The Financial Commission, которая не только регулирует конфликты между брокерами и их клиентами, но и возмещает до 20000 евро из компенсационного фонда на каждую торговую претензию. Регулятор полностью независим, в связи с чем принятие решений в пользу клиента или брокера будет максимально объективным и справедливым.

К слову, совсем необязательно искать государственное регулирование. Как вариант, можно рассмотреть форекс компании с международным званием и многолетним опытом , которому смогут доверять клиенты. Гос. регуляторы нередко ограничивают торговые условия брокеров, в связи с чем те вынуждены балансировать между качеством предлагаемых услуг, сохранением клиентской лояльности и сохранением лицензий.

При выборе независимой организации, как, например, The Financial Commission, ограничивать условия с целью сохранения лицензий не придётся. Более того, AMarkets смог еще больше адаптировать их для клиентов. Не так давно комиссии на ввод и вывод средств для ECN счетов были полностью отменены, а минимальный депозит снизился с $500 до $200. Отличный подарок в новом году всем, кто хотел проверить свои силы на реальном финансовом рынке.

Закон и Форекс, или Перспективы Форекс-брокеров

2020 год ознаменовался для брокеров полноценным началом действия закона о регулировании Форекс-компаний на территории РФ. Несмотря на то, что официально закон, регулирующий и ограничивающий деятельность Форекс-брокеров, вступил в силу 1 января 2020 года, только в конце весны 2020 шесть компаний, получивших к тому моменту лицензию ЦБ, смогли начать оказывать услуги официально.

Связано это было с тем, что среди требований ЦБ к претендентам на получение лицензии фигурировал пункт об обязательном вступлении в СРО, которое также лицензировалось Центробанком. Такая СРО была организована еще осенью 2020 года, однако, по словам представителей ЦБ, документы были поданы на рассмотрение регулятору лишь в апреле 2020. В мае СРО АФД начала официально работать, а вместе с ней право на оказание брокерских услуг получило несколько компаний, имеющих лицензию ЦБ.

На конец 2020 года лицензию Центробанка имеют 8 Форекс-брокеров, еще несколько компаний получили отказ от регулятора и, возможно, повторят попытку в 2020 году.

Почти все компании из этого списка занимают верхние строчки в независимом рейтинге Brokers.ru, где представлены брокеры Форекс России по надежности.

Однако эта группа составляет примерно 10% от общего числа Форекс-брокеров и дилинговых центров, предлагающих услуги клиентам из России. Почему большинство компаний не стремятся получить сертификат ЦБ, и какова позиция регулятора по этому вопросу?

Перспективы иностранных Форекс-компаний в России в 2020 году

Иностранные Форекс-брокеры в большинстве своем не гонятся за лицензией Центробанка по ряду причин:

  1. ЦБ предъявляет определенные требования к собственному капиталу брокера (100 млн рублей), а также требует внесения 2 млн рублей в страховой фонд для компенсаций возможных убытков клиентам. Не каждая компания соответствует таким требованиям, и не каждая готова выплатить указанную сумму.
  2. Регулятор ограничивает размер кредитного плеча до 1:50, также уменьшается выбор торговых активов. Предлагать торговлю CFD российские брокеры не имеют права.
  3. Обязательным требованием является участие в СРО, которая выставляет свои условия вступления.
  4. Многим компаниям просто не нужно представительство в России, РФ и СНГ могут даже не быть их целевым рынком.

Учитывая эти факторы, многие компании предлагают российским гражданам простую регистрацию через интернет, дистанционное пополнение счета и торговлю с КП хоть 1:100, хоть 1:1000. К тоже же многие небольшие брокеры заманивают клиентов бездепозитными бонусами.

Такое положение вещей устраивает мелких трейдеров, особенно бонус-хантеров, но не устраивает ЦБ. В связи с этим регулятор еще в середине 2020 года рассмотрел вероятность принятия мер, часть из которых, возможно, будут приняты в 2020 году.

Блокировка сайтов иностранных компаний

Одна их основных мер, к которым может прибегнуть российский регулятор – блокировка сайтов иностранных компаний, явно предлагающих российским пользователям торговлю на Форекс. По словам представителей ЦБ, такой ход поможет защитить российских трейдеров от неоправданных рисков, намеренного сокрытия информации и прямого мошенничества.

Президент финансового холдинга Финам Вячеслав Кочетков предложил пойти еще дальше, и заблокировать рекламу таких брокеров, распространяемую через Гугл и Яндекс. По словам Кочеткова, большая часть клиентов (около 90%) попадает в оффшорные компании через интернет-рекламу. Перекрыв этот источник-трафика, можно лишить брокеров притока клиентов и либо заставить уйти с российского рынка, либо получить необходимые разрешения.

Однако многим экспертам такая мера кажется чересчур жесткой. Компании вроде Финам, уже получившие лицензию ЦБ, заинтересованы в давлении на конкурентов, и мнение их сотрудников и руководства может быть несколько предвзятым.

Кроме того, если сравнить ситуацию с аналогичной в банковском секторе, то по отношению к Форекс также заметная определенная несправедливость. Гражданин России может легко открыть счет через интернет в любой американском или швейцарском банке и перевести туда деньги – доступ к сайту финансовой организации никто не блокирует, несмотря на то, что Bank of America или Credit Suisse не имеют официальных представительств в РФ.

Деятельность Форекс-брокеров с лицензией ЦБ и ее ограничение в 2020 году

Большая часть брокеров из числа тех 8 компаний, что на 2020 год уже имеют лицензию ЦБ, являются представительствами иностранных брокеров. Это значит, что «родительский» брокер также имеет сайт, на котором предлагает услуги Форекс-трейдинга и инвестирования, причем и на русском языке.

Вырисовывается следующая картина: крупные Форекс-компании открывают официальные представительства в России, получают лицензию ЦБ, а вместе с ней и право официально оказывать услуги, и используют свое российское представительство для привлечения клиентов на основной сайт. В итоге такая компания получает право легально рекламировать своего родительского брокера, у которого клиенты получат и плечо побольше, и ассортимент активов для торговли пошире.

В случае, если ЦБ реализует свои намерения насчет блокировки сайтов иностранных компаний, то официальные странички таких брокеров как Альпари и Телетрейд также попадут под запрет.

Конечно, блокировка сайтов не станет проблемой для тех, кто всерьез захочет воспользоваться услугами иностранных брокеров – существует множество программ для смены IP-адресов и т. д. Однако репутация компании будет подпорчена, и новичок рынка может поостеречься инвестировать свои деньги в компанию, сайт которой заблокирован решением российского законодательства. И тогда на передний план выходят лицензированные брокеры с 100+ млн. активов и плечом 1:50.

Имеют ли меры смысл?

В 2020 году вступит в силу объединения экономического законодательства стран в рамках Таможенного союза. Это значит, что брокер, получивший лицензию любой страны ЕАЭС, имеет право на оказания услуг на территории всех остальных стран-участниц. По мнению некоторых экспертов, самые благоприятные условия для получения Форекс-лицензии на данный момент предлагает Нацбанк Республики Беларусь. Лицензию белорусского регулятора уже сейчас имеет ряд компаний, не зарегистрированных в России.

Таким образом, даже если сайты этих брокеров будут заблокированы в России, такое положение вещей просуществует максимум два года, после чего эти брокеры триумфально вернутся на российский рынок, причем имея ряд новых возможностей.

Похожая система сейчас действует на территории Европы, где брокеру достаточно зарегистрироваться в любой стране ЕС и получить лицензию местного регулятора (многие вполне очевидно выбирают Кипр), после чего можно официально оказывать услуги и в других странах региона.

Перспективы иностранных Форекс-брокеров и регулирование в Европе и Америке

Если исходить из того, что российский трейдер может обратиться за услугами не только к лицензированным ЦБ компаниям, но и к иностранным брокерам (пусть даже с использованием прокси), перспективы развития Форекс на Западе также имеют значение.

Ограничения по кредитному плечу и бонусам

Не только ЦБ РФ устанавливает лимит на использование кредитного плеча – подобные ограничения с 2020 года планирует ввести ряд европейских регуляторов, начиная с британской FCA. Кроме того, под запрет, полностью или частично, попадут приветственные и бездепозитные бонусы от брокеров.

В этом случае многим европейским компаниям, ранее ориентированным на новичков, бонус-хантеров и трейдеров с малым депозитом теперь придется переориентироваться на торговцев и инвесторов со средним и крупным капиталом (от $5000-$10000).

Перераспределение капитала и выход на азиатские рынки

В последние 10 лет основными рынками для Форекс-брокеров были Великобритания и США (даже несмотря на то, что в Штатах Форекс приравнивается чуть ли не к азартной игре, и государство всячески предостерегает своих граждан от торговли на этом рынке). Однако на 2020 год фокус сместился в Азию.

Сейчас наиболее крупными рынками для Форекс-брокеров стали Китай и Индия, даже несмотря на официальный запрет Forex в этих странах. Трейдеры из двух самых населенных государств открывают счета у иностранных брокеров и беспрепятственно торгуют через интернет, а азиатские регуляторы не спешат блокировать сайты компаний.

Есть ли перспективы развития Форекса в России?

Пока на российском рынке продолжаются дискуссии вокруг принятого закона о Форексе и перспектив его реализации, компании работают в зарубежных юрисдикциях и присматриваются к тому, как развивается ситуация. Чем полезен закон, какие в нём обнаружились слабые места, как реагирует на нововведения рынок, есть ли в принципе перспективы развития Форекса в России? На эти вопросы отвечает президент компании MaxiMarkets Яков Ливщиц.

— Яков, как у иностранного бизнесмена, активно работающего в том числе и в России, у вас есть возможность сравнения ситуации у нас и на зарубежных рынках. С этой точки зрения как вы оцениваете ближайшее будущее российского Форекса?

— Мне кажется, для иностранных компаний на российском рынке сегодня самое главное — понять видение регулятора и то, какие цели он преследует, конструируя систему регулирования в соответствии с принятым законом. Если цель — сделать нормальную индустрию, то понятно, как её достичь, поскольку подобные законы приняты во многих странах, известны все их плюсы и минусы, есть многолетняя практика применения. Известно, как развивалась индустрия в рамках этого правового поля. Учитывая этот опыт, можно понять, куда двигать рынок. Ведь можно индустрию фактически убить — если следовать, например, американской модели, где, помимо отсекающего уровня требований к капиталу, введены и другие крайне жёсткие правила. Не берусь утверждать, будто в данном случае регулятор попросту решил отдать рынок нескольким крупным компаниям, но по логике такой вывод напрашивается. А в результате рынок оказался неинтересным не только для иностранных компаний ( которые попросту вытеснены), но и для местных инвесторов, предпочитающих работать в других юрисдикциях. При современных средствах связи последнее — не проблема… А европейское регулирование — гораздо менее жёсткое и более комфортное для работы.

— Как я понимаю, главные болевые точки — это входной капитал и размер плеча?

— Есть и другие, но эти две принципиальные. Например, в США, «входной билет» на рынок Форекс — 20 миллионов долларов, что становится непреодолимым барьером для меньших по размеру компаний. С плечом — другая история. Оно невелико и в США — 50, но в той же Японии его урезали до 25, что тут же обернулось огромным оттоком клиентов. Низкие плечо отпугивает сначала не дилеров, а клиентов. А уж за клиентами уходят и дилеры.

— Но по этим параметрам российская модель, заложенная законом, ближе как раз к американской, а не к европейской: солидный входной капитал ( для России 100 миллионов рублей не так уж мало) и 50-кратное плечо… Выходит, нам тоже надо ждать кратного сжатия рынка?

— Вот поэтому я и говорю, что иностранные компании сейчас внимательно следят, куда будет дальше разворачиваться российский регулятор: в сторону сворачивания отрасли — или к конструктивным вариантам. Здесь ведь надо понять, что Форекс как таковой всё равно останется — только налоги ( как компаний, так и инвесторов) будут, как прежде, оседать в казне других государств, но не в российской. Не думаю, что это правильный подход.

И именно сейчас, когда « легализация» рынка Форекс в России пока ещё делает первые шаги, есть смысл присмотреться к европейскому опыту и взять что-то оттуда. Тем более что весь этот опыт — на виду. Да, там тоже есть ограничения, пороги, но они разумны, они адекватно оценивают возможности игроков и те риски, которые присущи отрасли.

Сейчас ещё рано предметно говорить о том, как работает закон в России — пока выдана лишь одна лицензия, остальные, в том числе весьма крупные игроки, всё ещё в ожидании. Видимо, сказывается эффект долгих каникул?

Несколько настораживает риторика вокруг рынка и закона ( хотя он только-только начал работать). Если судить по некоторым высказываниям, уже есть охотники сделать его более жёстким, во всяком случае — в части предельно допустимого кредитного плеча.

— И это притом, что все участники рынка, отвечавшие на вопросы нашей анкеты, сетуют как раз на то, что плечо маловато, и они предпочли бы 100-кратное…

— Вообще говоря, 100 — оптимальное плечо, хотя при желании можно воспользоваться и вдвое, впятеро большим — но уже не у российского дилера. Я уже говорил о том, к чему привело ограничение плеча в Японии, да и на американском рынке оно сослужило плохую службу.

Есть вопросы и к открытию счетов — во всём мире это делается через Интернет, в России пока такой практики нет, что сразу же объективно сужает рынок: ну, не поедет же человек, скажем из Уфы в столицу, чтобы открыть счёт в московской компании. Ему легче открыть его в Лондоне.

Подобных вопросов, на которые пока нет внятного ответа, накопилось немало. Да, нужно время, чтобы внести в них ясность, но не хотелось бы, чтобы они превратились в хронические.

— Скажите, Яков, а вам было бы интересно стать лицензированным в России игроком, учитывая, что вы и в нынешнем статусе активно работаете с россиянами?

— Конечно, интересно, и сейчас мы как раз готовим необходимые документы. Но не слишком торопимся по причинам, о которых я уже сказал. Тут ведь ещё надо понять, что сама отрасль пока не готова работать в новых условиях. К примеру, не решён вопрос с номинальными счетами в российских банках, пока нет и нужного программного обеспечения, которое могло бы синхронизировать действия трейдера и балансы счетов. Это задача, которую нужно решать в самое ближайшее время.

— Ну, в общем, типичные издержки переходного периода, но рано или поздно он завершится. И какие, по-вашему, перспективы у российского Форекса? Вы верите в его светлое будущее?

— Я думаю, в России перспективен любой бизнес. Огромная страна, где клиенты найдутся на всех рынках, во всех сегментах. Понятно, что пока ещё оставляет желать лучшего уровень финансовой грамотности — но ведь она сама собой не приходит. Несмотря на все драматические события начала этого года, российский финансовый рынок остаётся потенциально интересным для многих компаний, в том числе и иностранных. Определённые опасения вызывают, конечно, не всегда чётко прописанные « правила игры», не всегда понятные действия регуляторов — о чём я уже говорил в начале нашей беседы. Если эта ясность появится, если регулирование пойдёт по конструктивному, а не запретительному пути, думаю, у Форекса — хорошие перспективы. За те восемь лет, что наша компания работает с российскими клиентами, их число множится с каждым годом. И они растут, меняются. Есть много людей, которые хотели бы поработать на форекс-рынке, но пока не решаются, потому что толком не понимают его суть. Здесь очень помогли бы обучающие центры, которые можно было бы открыть хотя бы в городах-миллионниках — это, кстати, о повышении финансовой грамотности, о «выращивании» частных инвесторов, так необходимых стране.

Что касается иностранных компаний, им, конечно, комфортнее работать на регулируемом рынке, поскольку это повышает их капитализацию, делает бизнес более прозрачным, публичным, измеримым. С этой точки зрения принятие закона о регулировании рына Форекс в России обнадёживает. Но пока многие выжидают, что можно понять…

— А чем сотрудничество с форекс-индустрией может быть интересно банкам?

— Прежде всего — это дополнительная возможность для банков получать комиссионные доходы. Сам банк брокерской деятельностью заниматься не может по закону, так же как, например, и страховой деятельностью. Но банк может предложить клиенту услуги партнёрской компании, имеющей в нём счёт, и тогда, во-первых, деньги не будут уходить из банка, а во-вторых, как я уже сказал — банк будет иметь комиссионные доходы. Причём банку не нужно инвестировать в какую-то инфраструктуру, достаточно заключить договор с надёжной компанией или даже создать свою, «дочернюю». Учитывая падение маржи, такая дополнительная возможность заработка должна заинтересовать многих.

— Как вы думаете, этот год может стать началом принципиально нового этапа в развитии российского форекс-рынка?

— Поскольку я — оптимист, то очень на это надеюсь. И, собственно, для этого есть все основания. Если только, повторю ещё раз, регулятор не пойдёт по непродуктивному пути запретов и ужесточений.

— Яков, и напоследок совершенно неделовой вопрос: почему вам интересно работать на Форексе? А что интересно — видно невооружённым глазом…

— Да, очень интересно. В течение многих лет приходится работать 24 часа в сутки и решать множество разноплановых задач. И как раз поэтому мне интересно. За 8 лет работы мы создали успешную брокерскую компанию, собственные трейдинговые и маркетинговые платформы, первый в России телеканал прямого эфира, посвященного рынку Форекс, выпуск книг, посвященных форекс-трейдингу, и многое другое. Это очень сложный бизнес, в котором много составляющих: от маркетинга до программного обеспечения, от обучения до PR. Плюс к тому MaхiMarkets является членом обеих банковских ассоциаций — Ассоциации региональных банков России ( АРБР) и Ассоциации российских банков ( АРБ) кстати, единственная из всех форекс-компаний. Вопреки всем разговорам о «падающем рынке», мы — растём.

Быть может, самое точное определение нашей работы — творчество. Поэтому как может быть не интересно?

Невероятные графики

Пару общих слов о торговле на Форекс

Давно хотел написать статью о том, какие возможности и перспективы можно ожидать от торговли на валютном рынке. Каждый день появляются новые тейдеры, новые искатели острых ощущений и высоких гонораров в мире форекс трейдинга.

Я сам был одним из таких. Сегодня на дворе июль 2014 года, а начинал свой путь в мир биржевой торговли еще в далеком 2008. Получается 6 лет. Думаю, мне есть о чем рассказать тем, кто еще совершает только первые шаги в валютном трейдинге. В этой статье я расскажу на что следует обратить внимание, каких ошибок не допускать, опишу некоторые психологические моменты.

Когда я обучался сам, рядом не было опытного трейдера, который мог бы подсказать что делать, или наоборот — чего не делать. Все приходилось узнавать самому, и платить за ошибки своими кровными. Если у вас есть знакомый, который хорошо разбирается в торговле на валютном рынке, обязательно свяжитесь с ним. Практикующий трейдер способен в самые кратчайшие сроки поделиться практической информацией, которую так просто в учебниках не найти.

Биржевой трейдинг — это спекуляция на разнице цен. Спикулировать можна чем угодно, хоть воздухом, если только будут не него установлены цены. Стоимость чего-либо всегда колеблется, каждую секунду, каждый день. Она то подымается, и мы говорим что товар подорожал, то опускается, значит — подешевел. Задача трейдера, условно говоря, купить чего-либо сегодня по 3 рубля и продать завтра по 4 рубля. А значит, не просто купить продать, а еще и с прибылью. Если вы приобрели товар по 3 рубля, а продали его по 2 рубля — вы банкрот.

Казалось бы, вот и все. Однако, биржа всегда притягивала только думающих людей. Спекуляция самая древняя профессия. Люди спекулировали на рисе, пшенице, даже тюльпанных лепестках. Сегодня существуют технологии, которые позволяют спекулировать на валюте различных стран, невыходя из дома. Вы приобретаете компьютер, открываете счет у компетентного брокера, кладете на этот счет любую сумму, не ниже минимально установленной, а у некоторых брокеров это 1 доллар, (смешно, но это так), устанавливаете торговую платформу и начинаете совершать сделки. Торговая платформа — это программа, которая позволяет получать цены на товары ежесекундно, а также покупать и продавать эти товары с одной целью — получения финансовой прибыли. На бирже вы не сможете просто купить 1 тонну пшеницы или 1000 долларов. Если вы совершили сделку по покупке товара, вам обязательно этот товар нужно продать.

Два пути Форекс трейдера

На мой взгляд существует два пути для тех, кто хочет начать торговать на рынке Форекс.

1) вы ничего не изучаете, отдаете свои средства в управление другим людям и просто получаете % от прибыли. Нет надобности что-либо изучать, проверять графики,высчитывать проценты. Все будет сделано за вас. Однако, чтобы другой человек не проиграл ваши деньги, вам нужно будет потратить силы, чтобы найти компетентного трейдера. И даже если вы проверите всю его торговую историю, следует помнить, что никакой материальной ответственности доверенный вами трейдер по закону не несет.

2) Вы начинаете работать сами. Биржевое мастерство — это наука. И чтобы в ней начать разбираться, нужно потратить время. Нужно выделить 2 часа каждый день в течении 1-2 месяцев на теоретическую часть. Затем, следует начинать торговать на тренировочном счете. Если вам кто-то предложит сразу открыть реальный брокерский счет, помните, что без базовых знаний, это крайне опасно.

В обучении можно выбрать одно из двух направлений: ручная торговля или советники. Когда вы торгуете сами, достаточно простого программного обеспечения с котировками, индикаторами и графиками цен. Практически все брокеры предоставляют такой арсенал бесплатно. Самостоятельная торговля подходит для людей, у которых есть возможность выхода в интернет хотя бы один или два раза в день по пол часа. К этой категории относятся пенсионеры, студенты, офисные работники, предприниматели и все остальные, не загруженные ежедневным графиком работы. Таксист, который целый день за рулем, врядли сможет выделить достаточно времени для работы на бирже. Поэтому, логично задать себе вопрос: а есть ли время для торговли на валютном рынке?

Далее, как только вы создадите свою первую стратегию, или возьмете у кого-то другого, перед применением ее следует протестировать. Тестирование также прийдется делать вручную. Для этого отматывается график на несколько месяцев назад и по сигналам стратегии отмечаются точки входа и выхода с одновременным подсчетом прибыли и убытков. Недостаток ручного тестирования заключается в эмоциональной привязанности трейдера, который всегда больше настроен выиграть, чем проиграть. Поэтому результаты тестирования всегда получаются завышенными. Это следует помнить и лучше всего тестировать в реальной торговле. Месяц проторговки на демо-счете уже может показать жизнеспособна стратегия или нет.

Конечная цель профессионального трейдера

В конечном итоге, целью профессионального трейдера должно стать создание механической системы, по которой достаточно затрачивать на выставление сделок 5-10 минут каждое утро, с последующим закрытием в тот же день или на следующий. Тоесть, в течении дня не нужно подходить к экрану монитора, чтобы анализировать текущую ситуацию на рынке.Такая стратегия должна приносить 7-10% каждый месяц.

Что такое 7% прибыли от вашего капитала, скажем 5000 $, каждый месяц в течении 3-х лет?
Подсчитать можна по формуле:

М= Р(1+i)^n , где
М — конечный баланс
Р -начальный баланс
i -процент роста, выраженный десятичными
n -количество периодов (в нашем случае 36 месяцев)

М=5000*(1+0.07)^36=5000*11.4239=57119.5$
За 3 года капитал 5000$ выростает до 57119.5$
Время, затрачиваемое на такой результат — 5 минут каждое утро. Такова цель опытного трейдера. Если вы сидите перед экраном монитора ежедневно по 4-5 часов, значит вы еще не поняли что такое трейдинг и как с ним обрашаться.

Далее, важным этапом в трейдинге является умение придерживаться выбранной стратегии. Страх перед проигрышем и жадность выиграть еще больше часто одолевают участников рынка. Когда эмоции побеждают, аналитический подход внезапно превращается в казино забаву. Умение следовать выработанным правилам — главное мастерство трейдера!

Чтобы научиться выигрывать — научитесь сначала проигрывать. Проиграйте 10, 20 сделок подряд. Почувствуйте это! Запомните свои ощущения, но при этом, не изменяйте своей стратегии.

Если вы решили пользоваться советниками ( программы, которые совершают сделки без участия трейдера), то в таком случае изучать подробно биржевую науку совсем не обязательно. Преимущество использования роботов заключается в том, что человеку совсем нет надобности учавствовать в анализе рынка и совершении сделок. Программа все делает самостоятельно. Но, нужно уметь настраивать советники, тестировать их и выбирать, что называется, лучшее из всего что есть. Существует множество торговых роботов, которые можно скачать абсолютно бесплатно и начинать пользоваться ими. Сложность заключается в том, что если не понимать как робот работает, и какие настройки следует корректировать, банкротство в результате использования таковых неизбежно.

Вторая сложность это неспособность программы постоянно торговать с прибылью. Рынок всегда меняется и параметры робота также должны изменяться. Корректировка параметров должна выполняться время от времени самим человеком. Тоесть, абсолютно самостоятельного робота не существует.

Хороший брокер-хорошее начало в Форекс трейдинге

Выбор хорошего брокера — еще один важный в построении прибыльного бизнеса на рынке Форекс. Не все компании предлагают выгодные условия. Желательно выбирать известного брокера, прочитав отзывы на форумах. ECN-брокера самые востребованные и компетентные. Эти компании выводят зделки клиента на межбанк и зарабатывают исклчительно на комиссиях. Чтобы узнать, относится лт брокер к ли котегории ECN, достаточно зайти на сайт и в online-поддержке спросить оператора.

Один из самых известных и компетентных брокеров, которым я пользуюсь сам это INSTA-FOREX. Этому брокеру можна доверять, к тому же, эта компания предлагает различные услуги, которые облегчают работу трейдера! Например услуга VPS-сервер. На сайте компании INSTA-FOREX можна подробно узнать и о других услугах. Никогда не выбирайте брокера, о котором мало кто слышал.

Комиссия, изымаемая брокером, может выступать в виде спреда или фиксированного процента от сделки. Если вы выбираете спредовую комиссию, то узнайте фиксированный ли он или динамический. Динамический спред может расширяться в период выхода новостей, а это увеличивает вероятность закрытия сделок по стоп лоссу, что совсем не выгодно для трейдера.
Выбирать фиксированный процент от сделки на рынке Форекс не выгодно, так как % исчисляется не от залога, а от размера всей позиции.

Ложные ожидания от торговли на форекс

Многие начинающие отказываются понимать, что биржевой бизнес — это не схема быстрого обогащения. Не мечтайте о прибыли в 30-50 % каждый месяц. Такие результаты крайне сложно получить, а для некоторых нереально. Профессиональные учреждения довольствуются 10-15% годовых.

7% прибыли ежемесячно для частного трейдера- это отличный результат, к которому нужно стремиться. Зачастую, стремление к высоким процентам не позволяет трейдеру сконцентрироваться на реальных целях. Выставление заоблачных целей в биржевом бизнесе крайне вредно.

Зарождение рынка Форекс в России

История появления рынка Форекс в России. Возникновение отечественных брокеров и дилинговых центров. Что будет с рынком Форекс в России.

Зарождение и развитие рынка Forex в России произошло в середине 90-х годов, одновременно с появлением свободных рыночных отношений. Довольно быстро он получил популярность вследствие распространения отделов банков, занимающихся спекулятивными операциями. Конечно, развитие этого рынка в России запаздывало по сравнению с развитыми странами, в первую очередь из-за «лихорадочной» экономики и плохо развитой информатизации.

Но постепенно, с появлением в России крупных брокерских компаний, а также с быстрым ростом интернет-провайдеров, началось заполнение этого «непаханого поля». Forex привлекал россиян высокой ликвидностью, оперативностью, отсутствием налоговых платежей и кредитными плечами, позволяющими торговать на рынке, имея небольшой депозит. К настоящему времени рынок является одним из крупнейших, по сути это уже даже больше, чем просто внебиржевая торговая площадка.

Тысячи частных инвесторов торгуют у десятков брокерских компаний, заставляя крутиться огромное количество финансовых средств. Forex в России – это целая субкультура, со своими принципами и мифами. Этот огромный рынок является очень привлекательным для многих неопытных частников, что особенно ярко проявляется в нашей стране. Поэтому часто можно увидеть, как деньги клиентов исчезают в компаниях-однодневках, предлагающих завлекающие условия трейдинга, ловя в свои сети новичков-трейдеров. Часто эти фирмы регистрируются в так называемых оффшорных зонах, чтобы, получив нужную прибыль, исчезнуть «с концами».

К 2010 году в России сформировались несколько крупных дилинговых центров, контролирующих большую часть валютного рынка страны. Рынок, в отличие от стран запада, является нерегулируемым, поэтому возникает немало проблем как для дилинговых центров, так и для их клиентов. Для трейдеров это риск неполучения прибыли, для брокеров – риск потери клиентов и банкротства. Главная проблема российского рынка — это огромное количество трейдеров, торгующих небольшими депозитами. Статистика за несколько последних лет показывает, что из 10 трейдеров только один имеет прибыль за год, а 70% новичков уходят с рынка, слив все денежные средства и разочаровавшись в нем.

Однако, не смотря на множественные «но», перспективы развития Forex в России довольно радужные: уровень брокерских компаний растет, идет постоянный приток частных инвестиций, развитие инфраструктуры приводит к появлению рекламы в прессе, на телевидении и интернет-ресурсах.

Все больше коммерческих банков становятся участниками торгов, а компаний-однодневок наоборот — становится все меньше. Двигатель всего этого – конкуренция. Именно она заставляет развиваться рынок, еще не полностью насыщенный, но уже довольно плотный и объемный. Россия входит в число развивающихся стран – поэтому и рынок Forex будет развиваться параллельно с общим развитием финансовой системы в стране, что положительно скажется как на притоке капитала, так и на экспорте.

Перспективы развития рынка инвестиционных продуктов форекс

Довольно интересно порассуждать вслух о перспективах развития инвестиционных продуктов рынка форекс. Причем не абстрактно, а ссылаясь на определенные цифры и проводя не сложные но логически объяснимые расчёты.

Почему это интересно? Для нас — для действующих инвесторов — эта тема прежде всего интересна тем, что в перспективах развития рынка заложен интерес брокеров к развитию, а развитие форекс-брокеров в этом направлении обязательно будет сопровождаться расширением линейки инвестиционных продуктов и увеличению межброкерской конкуренции за инвесторов, что в любом случае положительно должно отразиться на инвесторах.

Причем я конкретно говорю о рынке инвестиционных продуктов на рынке форекс, а не о базовых услугах форекс-брокеров трейдерам. Это всё же разные вещи, хотя безусловно — они пересекаются.

Итак, что я вообще подразумеваю под «перспективами развития» — прежде всего я имею ввиду суммарный объем средств который могут привлечь форекс-брокеры от потенциальных инвесторов.

Почему именно этот показатель? Прежде всего именно этот показатель характеризует масштабность любой финансовой сферы — чем больше средств клиентов привлечено, тем потенциально большие торговые обороты получат брокеры и как следствия больше заработают. Как ни крути, для брокеров всё завязано на объемах и перспективы привязываются именно к этому показателю.

И для форекс брокеров в этом плане должно быть интересно именно привлечении инвесторов в инвестиционные продукты, по той простой причине, что кол-во трейдеров, которых можно привлечь — очень незначительно. Рынок классических форекс-услуг очень сильно ограничен тем, что нормальный среднестатистический человек не может себе позволить «торговать» на рынке форекс, по той простой причине — что у него нет на это ни времени, ни желания.

И это правильно — у каждого из нас есть основная работа, семья, хобби — и в этот обычный жизненный распорядок «втиснуть» вторую работу, которая не просто отнимает время и нервы, а потенциально еще может и отнимать деньги (и чаще всего она их отнимает) — зачастую, просто не возможно.

Трейдинг это удел ничтожно малого кол-ва людей у которых есть одновременно и время и желания и деньги для того чтобы осваивать то, что большинство не сможет освоить даже если захочет. Поэтому трейдинг не может по своему определению претендовать на массовость.

Но инвестиции… это другой разговор. У каждого из нас есть счёт в банке и каждый клал деньги в банковский вклад под проценты — отнимало ли это у нас много времени или сил? Нет не отнимало — мы можем совмещать наличие вклада в банке с нашей повседневной жизнью, никого не удивишь тем что имеешь банковский вклад, работу, хобби и семью — иметь всё это разом — в порядке вещей.

То же касается и инвестирования в готовые инвестиционные продукты, в том числе и на рынке форекс. Прежде всего я имею ввиду доверительное управление, а если точнее то его наиболее популярную разновидность — инвестирование в ПАММ-счета. Передача средств в доверительное управление профессиональным трейдерам на базе надежных форекс-брокеров может полностью заменить для некоторой части населения банковские вклады.

Если инвестиционные продукты рынка форекс по своей сути могут стать «альтернативной» банковских вкладов — пусть и ничтожной альтернативой по масштабу — то для оценки перспективы этого рынка мы можем использовать информацию об объемах средств, которое население держит в банковских вкладах.

А вот эта информация общедоступна и именно с нее мы начнём свой небольшой «анализ».

Информация для построения приведенной выше диаграммы бралась с сайта Центрального Банка РФ (cbr.ru) — причин ей не доверять нет.

В диаграмме приведены два основных показателя, это средства находящиеся в банковских срочных вкладах и средства «до востребования» — грубо говоря средства на наших банковских картах — в динамике с начала 2011 года и до 1 марта 2014.

Посмотрим на цифры. Всего население РФ держит в банках РФ средств около 16.5 триллионов рублей из них 13.5 триллионов в банковских вкладах.

Сама по себе эта цифра нам ничего не говорит — она настолько большая что обычный человек не может себе даже представить ее себе приблизительно.

Но ради «поржать» давайте под напряжём свою фантазию и представим. Если выложить 16,5 триллионов рублей пятитысячными купюрами в одну стопку, то эта стопка будет выходить в космос на 16 000 000 000 000 / 5000 / 100 / 100 / 1000 = 330 километров. О как!

Но чтобы проверить эту цифру на адекватность приведенное мной сравнение не самое лучше. Лучше всего «прикинуть» сколько денег лежащих в банке приходится на одного жителя России — ведь именно жители России их туда положили, с их количеством значит этот объем сопоставлять уместно.

Если верить википедии, то население РФ в 2014 году составляет около 143,5 млн человек. Итого на каждого жителя РФ (включая грудных младенцев, инвалидов, стариков и всех всех всех) приходится по 16 500 / 143,5 =

115 тысячи рублей.

Ради интереса можете «прикинуть» ваша семья находится выше этой «планки» или нет — для этого посчитайте объем ваших средств лежащих в банке и поделите на кол-во всех членов семьи — если ваша сумма выше, то можете себя точно относить к 50% самых богатых семей в РФ, хотя это довольно сомнительное достижение.

Вообще найденная величина в размере 115 тысячи рублей является именно средней величиной, но средняя величина для этого примера плохой показатель — если посчитать сколько в РФ средств в расчёте на одного члена семьи среди 50% беднейших семей лежит в банке, то я думаю что эта величина окажется не более 20-30 тысяч рублей, а разница между этими 20-30 тысячами медианной величины и 115 средней заложена в том, что в РФ очень велико неравенство между богатыми и бедными — вот вам и «коммунистическое» воспитание… будь оно не ладно. У богатых жителей нашей великой родины объем средств на банковских счетах исчисляется сотнями миллионов и миллиардами рублей (и кстати сказать почти все эти деньги лежат в ВТБ 24).

Но это я отвлёкся. Вернемся к инвестициям в инвестиционные продукты рынока форекс.

Из всех средств которые жители РФ держат в банке, с большой вероятностью можно говорить, что только размещенные в срочные вклады могут быть переведены в инвестиции на рынке форекс, поэтому для «чистоты» дальнейших оценок отбросим средства до востребования и будем оперировать только суммой в 13.5 триллионов рублей лежащих в виде срочных вкладов.

Итак, теперь нужно сделать предположение. Какой объем средств из этой величины мог бы быть направлен в альтернативные вложения? Лично мне кажется, что величина в размере 0.3% это самое большое на что можно рассчитывать. Почему? Ну потому, что это можно со стопроцентной уверенностью заявить, что сверх массовой популярности инвестиционные инструменты рынка форекс никогда однозначно не получат — такова их природа, да и «освоить» большой объем притока инвестиционных средств этот рынок так же не сможет, поэтому 3 десятых долей процента (это ведь однозначно синоним слова «мало») есть ни что иное как тот минимальный объем который рынок должен достичь: 13 500 * 0,3% = 40 миллиардов рублей или чуть больше 1 миллиарда долларов США (грубое округление конечно, но цифра круглая и красивая).

Много ли это? В банковском понятии — нет это не много. Всего один средний розничный банк обычно имеет сопоставимый объем средств физических лиц на своих счетах, а мы ведь сейчас говорим о целом «рынке» отдельных финансовых услуг.

Но много это или мало в сравнении с уже привлеченным объемом средств инвесторов на рынок форекс?

Это можно проверить. Я провел небольшую «собирательную» работу и вытащил актуальные данные по суммарному объему управляемых средств на основных ПАММ-площадках с которыми работаю.

11 940 949

3 000 000

площадка объем публичных инвестиций, $ США
alpari
fxclub 5 828 882
fxopen
fx-trend 152 135 582
panteon 23 930 905
Итого 196 836 318

Итого суммарный объем публичных инвестиций в ПАММ-счета на основных площадках ориентированных на русскоязычное население составляет на конец марта 2014 года около $200 млн. Но так как я охватил не все площадки и очевидно, что имеется определенный не «публичный» рынок услуг доверительного управления на рынке форекс, предположим, что это всего лишь 70% всего объема средств инвесторов. Итого получается что суммарный инвестированный объем в рынок форекс в русскоязычном секторе не превышает $300 млн.

Из них значительная часть средств инвестирована в ПАММ-счета Форекс Тренд, без которой суммарный объем инвестированных средств составляет всего около $150 млн.

Итого при всех моих «предположениях» существующий рынок может без каких либо проблем увеличиться как минимум в 3 раза (с $300 млн до $1 млрд). Кто-то скажет что это не очень то и большая перспектива развития, но лично мне кажется, что перспективы бескрайние — было бы куда инвестировать.

Но с последним фактором дела с каждым годом обстоят всё лучше и лучше — количество профессиональных трейдеров растет, растет их опыт управления большим объемом средств — а это в свою очередь привлекает новых инвесторов, маховик рынка раскручивается и с каждым годом начинает крутиться всё быстрее и масштабнее.

Осваивать только указанные «горизонты» рынок будет от 1 до 3х лет, и это только за счёт «экстенсивного» развития после завершения которого рынок продолжит улучшаться качественно — но так далеко заглядывать на перед сложно, а вот ближайшие финансовые перспективы развития, в целом — безоблачны. Но это только мое мнение…

Дипломная работа: Рынок Forex, особенности его функционирования, проблемы и перспективы развития

ГЛАВА 1. ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК И МЕТОДЫ ПРИНЯТИЯ РЕШЕНИЙ ПРИ ОСУЩЕСТВЛЕНИИ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ

1.1. Современное состояние валютного рынка

1.2. Использование фундаментального и технического анализа для принятия решений на валютном рынке

ГЛАВА 2. РЫНОК FOREX КАК ЧАСТЬ ВАЛЮТНОГО РЫНКА

2.1 Характеристика рынка Forex, его особенности

2.2. Анализ валютного рынка по паре евро/доллар

ГЛАВА 3.ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ РЫНКА FOREXВ РОССИИ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Рынок Forex- это крупнейший межбанковский рынок, по обмену денежных сумм одной страны на валюты других стран по рыночному курсу. Объем сделок на рынке Forexв настоящее время равен 3-4 трлн. долларов в день. Самые важные операции по наличной торговле происходят между долларом и четырьмя другими валютами (евро, фунт, франк, йена). Главными участниками рынка являются: Центробанки, коммерческие банки, другие финансовые учреждения, корпоративные клиенты, брокеры и частные трейдеры, которые занимаются этим бизнесом дома. Forex– это не «рынок» в обычном понимании этого слова. Здесь нет центрального местоположения, как, например, на рынке фьючерсов. Торговля происходит по телефону или через компьютерные терминалы в тысячах учреждений, а так же через установленные на домашних компьютерах терминалы по всему миру. Рынок Forex имеет ряд особенностей, которые его выгодно отличают от других рынков (товарного, фондового), к ним следует отнести: высокую ликвидность, оперативность, отсутствие комиссионных расходов и налоговых платежей, однозначность котировок, большие размеры кредитного плеча.

В последнее время в России идет активное развитие рынка Forex, этому развитию не мешает, ни мировой финансовый кризис, ни отсутствие регулирования со стороны государства. Рекламными усилиями многочисленных брокеров рынок Forexподается как оптимальный вариант небольших, высокодоходных, но рискованных инвестиций во время кризиса. В результате количество трейдеров значительно увеличилось, вместе с ними выросло и число дилинговых центров, не все из которых впоследствии смогут выплатить клиентам деньги. Поэтому необходимо быть максимально аккуратными в выборе форекс-брокера. Но брокер является лишь посредником между валютным рынком и трейдером, от умений которого использовать данные фундаментального и технического анализа зависит прибыльность проводимых операций.

Целью дипломной работы является исследование рынка Forex, его особенностей функционирования, изучения проблем и перспектив развития.

В соответствии с поставленной целью необходимо решить следующие задачи:

— Определить современное состояние валютного рынка

— Охарактеризовать рынок Forexи определить его особенности

— Рассмотреть методы фундаментального и технического анализа рынка

Для достижения выше поставленной цели использовались такие источники информации как: Найман, Э.Л., Таран, В.А., журнал эксперт и др.

ГЛАВА 1. ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК И МЕТОДЫ ПРИНЯТИЯ РЕШЕНИЙ ПРИ ОСУЩЕСТВЛЕНИИ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ

1.1 Современное состояние валютного рынка

Валютный рынок — сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операции по купле-продаже иностранной валютой и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. [5]. На валютном рынке сталкиваются спрос в лице покупателя и предложение в лице продавца. На рынке любой экономический субъект (государство, хозяйствующий субъект, гражданин) всегда выступает только в качестве продавца или покупателя.

Каждый из них имеет свои финансовые интересы, которые могут совпадать или не совпадать. При совпадении интересов происходит акт купли-продажи валютных ценностей. Поэтому валютный рынок есть своеобразный инструмент согласования интересов продавца и покупателя валютных ценностей.

Валютный рынок представляет собой официальный финансовый центр, где сосредоточена купля-продажа валют и ценных бумаг в валюте на основе спроса и предложения на них. С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают своевременное осуществление международных расчетов, страхование от валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, валютную интервенцию, получение прибыли их участниками в виде разных курсов валют.

С институциональной точки зрения валютные рынки представляют собой совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, бирж, брокерских контор, иностранных банков, осуществляющих валютные операции. Операции на валютном рынке проводятся между банками (межбанковские валютные расчеты) и банками со своими клиентами.

С организационно-технической точки зрения валютный рынок представляет собой совокупность телеграфных, телефонных, телексных, электронных и прочих коммуникационных систем, связывающих между собой банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции. Эффективность операции на валютном рынке во многом определяется его видом.

Подавляющая часть валютных операций проводится в безналичной форме, т.е. по текущим и срочным банковским счетам, и только незначительная часть рынка приходится на торговлю и обмен наличных денег. Предусмотрены следующие валютные операции.

1. Ведение валютных счетов клиентуры.

2. Неторговые операции (не связанные с экспортом и импортом товаров).

3. Установление корреспондентских отношений с иностранными банками (необходимое условие при проведении международных расчетов).

4. Операции по международным расчетам, связанные с экспортом и импортом товаров и услуг.

5. Операции по продаже и покупке иностранной валюты на внутреннем рынке.

6. Кредитные операции по привлечению и размещению кредитных средств внутри страны.

7. Кредитные операции на международных денежных рынках (разрешаются только генеральной лицензией).

8. Валютные (депозитные и конверсионные) операции на международных денежных рынках. [1].

На сегодняшний день валютные рынки обеспечивают своевременное осуществление международных расчетов, а также страхование валютных и кредитных рисков. Исторически в начале XX в. курсы валют были фиксированными и жестко привязывались к золоту. После второй мировой войны на золото обменивались только американские доллары. Курсы остальных валют опять-таки фиксировались по отношению к доллару. Фиксированные курсы со временем становились невыгодными, а девальвация отдельных валют сильно отражалась на всех странах. Финальным аккордом фиксированного курса стал распад золотого пула в 1968 году и последовавший за этим сильный рост цен на золото. В результате, в 1971 году конвертация доллара в золото была приостановлена. После этого некоторые страны в течение двух лет перешли на плавающий валютный курс. Официально плавающие валютные курсы были узаконены на Ямайской валютной конференции 1976 года, после чего курсы основных мировых валют стали складываться под влиянием исключительно спроса и предложения. Последняя трансформация валютного рынка произошла в 1985 году, когда ведущие страны перешли от свободно плавающих валютных курсов к регулируемо плавающим.[7].

Современные валютные рынки характеризуются следующими основными особенностями.

Операции совершаются непрерывно в течение суток попеременно во всех частях света. Техника валютных операций унифицирована, расчеты осуществляются по корреспондентским счетам банков. Широкое развитие валютных операций с целью страхования валютных и кредитных рисков. При этом ранее практиковавшиеся валютные операции, отражавшиеся в банковских балансах, заменяются срочными и другими валютными сделками, которые учитываются на внебалансовых статьях. Нестабильность курсов валют, курс которых, как любой биржевой товар имеет зачастую свои тенденции, не зависящие от фундаментальных экономических факторов.

В результате конкуренции и эволюции валютного рынка в мире сложились основные финансовые центры. Эти центры представляют собой сосредоточения крупных банков и прочих финансово-кредитных институтов, которые и осуществляют основной объем валютных операций. Традиционными финансовыми центрами считаются Лондон, Франкфурт-на-Майне, Цюрих, Париж — в Европе, Нью-Йорк, Чикаго и Сан-Франциско — в Америке, Токио и Сингапур — в Азии. В последнее время в некоторых странах сложилось довольно либеральное законодательство, что повлекло за собой высокую концентрацию банков и финансовых институтах в этих регионах. К их числу относятся Бахрейн, Гонконг, Багамские и Каймановы острова, Новая Зеландия, Панама и пр. Крупнейшим рынком мира является Лондонский рынок, на его долю приходится более половины всех сделок. Объемы конверсионных операций в Нью-Йорке и Токио — в 2 раза меньше. Остальные рынки (Сингапур, Франкфурт-на-Майне) гораздо меньше. Время, когда одновременно производятся торги в Лондоне, Франкфурте-на-Майне и Нью-Йорке (с 14-00 по 18-00 по GMT) является наилучшим для проведения крупных операций, поскольку это самые ликвидные рынки. Азиатские рынки и рынок Сан-Франциско по своей емкости намного меньше европейских валютных рынков, поэтому отдельные крупные сделки, совершаемые здесь, способны оказать значительное воздействие на валютный курс [11].

Различным территориальным рынкам можно дать следующие характеристики средней типичной активности в течение суток.

На дальнем востоке наиболее активны сделки на рынке конверсионных операций доллара к японской йене, доллара к евро, евро к йене и доллара к австралийскому доллару. До полудня в Москве можно работать с Токио и с Сингапуром.

В западной Европе в 10.00 по московскому времени открывается рынок в европейских финансовых центрах Цюрихе, Франкфурте-на-Майне, Париже, Люксембурге. Однако по — настоящему сильное движение валютного курса доллара к основным валютам начинается после 11.00 по московскому времени, когда открывается лондонский рынок.

В северной Америке ситуация оживляется с открытием рынка в Нью-Йорке в 16.00 по московскому времени, когда начинают утреннюю работу дилеры американских банков. Силы европейских и американских банков примерно равны, поэтому колебания курса в среднем не выходят за пределы обычных европейских колебаний.

После закрытия европейского рынка (около 19.20 часов по московскому времени), американские банки, оставшись в одиночестве на рынке, способны привести к резкому изменению валютного курса доллара к другим валютам.

Таким образом, в настоящее время можно говорить о том, что участники национального валютного рынка тесно связаны между собой и являются составной частью глобального мирового валютного рынка.

К основным участникам валютного рынка относят коммерческие банки, которые не только диверсифицируют свои портфели за счет иностранных активов, но и осуществляют валютные сделки от лица фирм, выходящих на внешние рынки в качестве экспортеров и импортеров. Валютные сделки по экспорту и импорту товаров и услуг каждой страны составляют основу определения стоимости национальной валюты. [11].

Крупнейшие международные банки (DeutscheBank, BarclaysBank, UnionBankofSwitzerland, Citibank, ChaseManhattanBank, StandardCharteredBank и другие), которые занимаются операциями с иностранной валютой, работают в торговых секциях ведущих финансовых центров (Лондон, Нью-Йорк, Токио, Франкфурт, Сингапур, Гонконг). Их ежедневный объем операций достигает миллиардов долларов, что приводит к значительным изменением в котировке или в цене валюты.

По некоторым оценкам, на мировом валютном рынке активно оперируют примерно 1600 банков [19]. Но они являются не единственными участниками, поскольку, наряду с самостоятельной работой, оказывают еще и посреднические услуги по купле-продаже валюты для своих клиентов.

В первую очередь этими клиентами являются экспортеры и импортеры. Именно они покупают и продают валюту не тогда когда им это выгодно, а когда им это необходимо для бизнеса.

Наряду с экспортерами и импортерами товаров и услуг немаловажную роль играют и инвесторы, которые вкладывают деньги в иностранные ценные бумаги, недвижимость, налаживание производства за рубежом и т.д. Все они тоже нуждаются в соответствующей валюте и не особенно обращают внимание на текущий курс.

Центральные банки суверенных государств заинтересованы в том, чтобы колебания котировок не выходили за рамки установленного ими коридора. Как только это происходит, банк обязан вмешаться, для поддержки своей денежной единицы: он вынужден ее покупать при ослаблении, и продавать при укреплении. Такие спецакции называются интервенциями. Если несколько упростить их политико-экономический смысл, то он состоит в том, чтобы соблюсти баланс интересов экспортеров и импортеров.

Наибольшим влиянием на мировые валютные рынки обладают: центральный банк США — Федеральная Резервная Система (US Federal Reserve или кратко FED), Европейский центральный банк (ECB) и центральный банк Великобритании — Банк Англии (Bank of England).

Еще одна категория участников, которые не смотрят на цену и прибыль, которую они могли бы получить от операций на валютном рынке, — это хеджеры. Они озабочены риском изменения валютного курса в неблагоприятную для них сторону и страхуются от этой возможной неприятности. По существу, если брать экономику в целом, хеджеры, в число которых входят производители и потребители различных товарно-сырьевых групп, занимаются, прежде всего, вопросами их приобретения или продажи. В качестве товара могут выступать финансовые ресурсы, финансовые инструменты и продукты. В этом случае продавцы и покупатели тоже страхуются (хеджируются) от различных финансовых рисков, в том числе связанных с неблагоприятными изменениями валютных курсов на момент поставки.

Еще одна важная категория участников рынка — «маркет-мейкеры». Благодаря им на рынке круглосуточно котируются валюты при отсутствии реальных покупателей. К «делателям» рынка относят крупные банки во всех финансовых центрах мира. Они взаимодействуют с другими банками или финансовыми институтами, с тем, чтобы не прекращался процесс покупки-продажи валют по складывающимся ценам. Тем самым валютный рынок постоянно поддерживается в действующем состоянии даже тогда, когда наблюдается пониженная активность других участников. Банки, “делающие” рынок, получают некоторую прибыль не за счет движения цен, а по спрэду (то есть на разнице между ценой покупки и продажи).

Спекулянты пытающиеся заработать на разнице курсов, в целом, очень полезные для рынка участники. Они дополнительно активизируют работу рыночного механизма, уравнивают спрос и предложение, делают ход торгов менее рваным.

Разумеется, деление всех упомянутых участников валютного рынка является условным в том смысле, что конкретное физическое или юридическое лицо может одновременно выступать в нескольких ролях: и как инвестор, и как хеджер, и как спекулянт.

Биржевой валютный рынок функционирует по установленным правилам. Валютные биржи выполняют посреднические функции в качестве торговых площадок. Однако биржа не может сама выступать в качестве партнера по совершаемым сделкам.

На межбанковском валютном рынке валютные операции уполномоченных коммерческих банков во вне биржевом обороте, осуществляются без посредников между банками, на основе договорных валютных курсов. Поведение участников этого сектора валютного рынка определяется их взаимной договоренностью, а условия сделок являются коммерческой тайной.

Торговля на рынке наличной валюты (Spot Market) является наиболее популярным во всем мире инструментом валютных операций, составляя 37% общего торгового объема. [25].

Рынку наличной валюты (РНВ) присущи высокая волатильность и быстрая прибыльность (равно как и убыточность). Сделка на нем состоит в подписании двухстороннего контракта, по которому одна из сторон передает определенное количество данной валюты в обмен на получение от другой стороны оговоренного количества другой валюты, вычисленного исходя из согласованного обменного курса. Существует несколько причин популярности рынка наличных валют. Прибыль (или убыток) на этом рынке быстро реализуются, благодаря его волатильности. Оборот на РНВ стремительно возрастает благодаря сочетанию свойственной ему прибыльности и пониженного кредитного риска. Рынок наличной валюты характеризуется высокой ликвидностью и высокой волатильностью. Волатильностью — это мера склонности валюты к достижению определенной частоты колебаний цены в единицу времени. Плавающие валюты, такие как евро или японская йена, имеют тенденцию к волатильности по отношению к доллару США. В течение дня курс евро/доллар может измениться несколько тысяч раз. Курс может вырасти или уменьшится на 200 пунктов за несколько секунд, если рынок оказался под воздействием сенсационной новости. Вместе с тем, курс может оставаться практически неизменным в течение длительного времени, даже в течение часа, если торговля на одном рынке почти закончилась и ожидается ее начало на другом.

На срочном рынке валютных форвардов используются два инструмента: необратимые форвардные сделки и меновые сделки, или свопы. Меновая сделка является нетипичным инструментом валютной торговли, поскольку она состоит из двух сделок, или стадий. Все остальные сделки на валютном рынке происходят в одну стадию. В своем подлинном виде своп является комбинацией сделки на рынке наличной валюты и форвардной необратимой сделки (ФНС). Как правило, на рынке выполняются только сделки за наличные. Поэтому, хотя фьючерсные валютные контракты и представляют собой особый вид ФНС, они рассматриваются отдельно. В соответствии с данными, опубликованными Банком для международных соглашений, сектор форвардных сделок занимал в 2008 г 57% валютного рынка, [22]. На рынке форвардов не существует нормы по срокам выполнения соглашения, которые составляют от 3 дней до 3 лет. Объем сделок по свопам, заключенным на срок более одного года, обычно невелик, хотя, с технической точки зрения, препятствий для таких сделок не имеется. Любая сделка со сроком, превышающим срок сделки на РНВ, может являться форвардным соглашением при условии, что для обеих валют указанный в соглашении срок является торговым днем. Рынок форвардов является децентрализованным, а его участники по всему миру, независимо от вида сделок, могут работать либо напрямую друг с другом, либо через брокера. В отличие от этого рынка, рынок валютных фьючерсов, например, является централизованным и все сделки выполняются на нем по торговым уровням, определяемым характеристикой сделки. На рынке форвардов возможна торговля любой валютой в любых объемах, в то время как на рынке фьючерсов лишь немногие валюты могут торговаться в увеличенных или стандартных объемах.

Рынок валютных фьючерсов является особым видом необратимых форвардных сделок, сектор которых занимает небольшую часть Форекса. В основу фьючерсов положены обменные сделки и в силу этого фьючерсный контракт является производным инструментом. Его особенностями являются фиксированные сроки выполнения и объем сделки. Если, как правило, необратимая форвардная сделка – т.е. сделка со сроком выполнения большим, чем срок на РНВ, – выполняется в любой день, торговый в обеих странах, стандартный объем валютных фьючерсов может быть реализован только в третью среду марта, июня, сентября и декабря. Существует ряд достоинств валютных фьючерсов, делающих их привлекательными. Они доступны для всех участников рынка, включая физических лиц. В этом их отличие от РНВ, который фактически закрыт для отдельных лиц – кроме наиболее состоятельных из них – из-за торгуемых объемов. Рынок фьючерсов – централизованный, он столь же эффективный, как и РНВ, причем, если РНВ является полностью децентрализованным рынком, фьючерсная торговля происходит под одной крышей. Она исключает наличие кредитного риска, поскольку Чикагская расчетная палата исполняет роль покупателя по отношению к любому продавцу и наоборот. В свою очередь, палата минимизирует собственный риск, требуя от трейдеров с убыточными позициями, восполнять сумму, равную их убыткам. Помимо этого, валютные фьючерсы создают некоторые льготы для трейдеров в связи с тем, что, поскольку фьючерсы являются особым видом необратимых форвардных сделок, корпорации могут использовать их для страхования риска.

Валютный опцион – это контракт между покупателем и продавцом, дающий покупателю право, но не налагающий обязательство, приобрести определенный объем валюты по заранее оговоренной цене и в течение заранее установленного срока, независимо от рыночной цены валюты, и налагает на продавца обязательство передать покупателю валюту в течение установленного срока, если и когда покупатель пожелает осуществить опционную сделку. Валютный опцион – это уникальный торговый инструмент, в равной мере пригодный и для торговли, и для страхования риска. Опционы позволяют приспособить к условиям рынка индивидуальную стратегию каждого участника, что является жизненно необходимым для серьезного инвестора. На цены опционов, по сравнению с ценами других инструментов валютной торговли, влияет большее число факторов. В отличие от спотов или форвардов как высокая, так и низкая волатильность может создавать прибыльность на опционном рынке. Для одних опционы представляют собой более дешевый инструмент валютной торговли. Для других опционы означают большую безопасность и точное выполнение заявок на закрытие убыточной позиции. Валютные опционы занимают растущий сектор валютного рынка. Самым крупным центром опционной торговли являются США, за которыми следуют Великобритания и Япония. Опционные цены основаны и являются производными от цен РНВ. Поэтому опцион – это производный инструмент. Опционы обычно упоминаются в связи со стратегиями страхования риска. Для трейдеров, тем не менее, часто характерно заблуждение относительно как сложности, так и простоты использования опционов. Существует также непонимание возможностей опционов. На валютном рынке опционы возможны за наличные или в виде фьючерсов. Из этого следует, что торговля ими осуществляется или «через прилавок» (OTC), или на централизованном фьючерсном рынке. Большая часть валютных опционов, примерно 81%, торгуется OTC. [22]. Этот рынок аналогичен спот и своп рынкам. Срок действия может устанавливаться любой – от нескольких часов до нескольких лет, хотя в основном сроки устанавливают, ориентируясь на целые числа — одну неделю, один месяц, два месяца и т.д. РНВ работает непрерывно, поэтому опционами можно торговать буквально круглые сутки. Торговля опционами на валютные фьючерсы наделяет покупателя правом, но не налагает обязательство владеть физически валютным фьючерсом. В отличие от фьючерсных валютных контрактов, для приобретения валютных опционов не требуется иметь начального денежного запаса. Стоимость опциона, или цена, о которой покупатель расплачивается с продавцом, отражает общий риск покупателя.

1.2 Использование фундаментального и технического анализа для принятия решений на валютном рынке

Для правильной, а значит, прибыльной работы на любом финансовом рынке необходимо уметь прогнозировать движение цен. При прогнозировании любого финансового рынка используются фундаментальный и технический анализ

Существует также влияние теорий и методов исследования на рынок. Как только большинство участников какого-либо рынка становятся приверженцами одной и той же теории, рынок начинает вести себя в соответствии с ней. В самом деле, ожидания участников решения основываются на одной и той же концепции и, тем самым воздействуют на рынок в одном направлении.

На рынке Forexзначима системность. Для максимальной прибыльности и стабильности работы на Forexнеобходимо осваивать все виды анализа. Но, во-первых, это весьма трудно, так как необходимо обработать очень большое количество разнородной информации; и, во-вторых, еще более сложно скомбинировать все виды анализа вместе для того, чтобы получить прогноз, так как возникает очень много аргументов за и против. Оценить силу, значимость и точность каждого аргумента еще сложнее.

Аргументом за такой постепенный и последовательный подход является следующее: постепенность обусловлена сложностью предмета исследования, а необходимость использовать различные виды анализа продиктована тем, что рынок изменчив.

Стратегические инвесторы, осуществляющие долгосрочное инвестирование основное внимание в своей работе уделяют именно фундаментальному анализу, хотя при этом они пропускают краткосрочные технические колебания цен.

Чтобы упорядочить фундаментальные факторы, влияющие на валютный курс, можно их разделить на три основные группы.

1. Политические события, кризисные и природные явления.

2. Финансовая политика.

3. Экономические события.

Виды фундаментальных новостей. Фундаментальный анализ фактически сводится к изучению макроэкономических новостей и индикаторов. Принято выделять два основных вида новостей.

· Новости случайные и неожиданные — обычно новости политического и природного происхождения, реже экономического. Например, террористический акт 11 сентября 2002 г. В США привел к обвальному падению американской валюты относительно других основных мировых валют.

· Новости, планируемые и ожидаемые – новости экономического, реже политического характера. Например, дата и время выхода макроэкономических индикаторов известны заранее.

Рынок реагирует на неожиданные новости более ярко (сильное и быстро изменение курса), точно так же, как и человек воспринимает неожиданное известия более эмоционально, независимо от того негативное оно или позитивное. Однако строить свою работу, ожидая войн и революций, по меньшей мере, неразумно.

С точки зрения длительности влияния фундаментальных факторов на валютный курс можно выделить два цикла жизни новостей.

Длинный цикл – от нескольких недель до нескольких лет. Такой цикл обусловлен факторами, связанными с общим состоянием национальной и мировой экономики (динамика инфляции, безработица, процентные ставки). Такое прогнозирование используется для открытия стратегических позиций. Например, многолетний дефицит торгового баланса Японии и США служит причиной постоянного снижения курса доллара к японской йене. Для долгосрочного прогнозирования обычно используется экономические индикаторы за период свыше месяца – квартал, год.

Короткий цикл – не более суток, а иногда несколько часов или даже минут. Например, публикация очень хороших данных по рынку труда в США может привести к росту курса доллара в течение нескольких часов и даже минут.

Значения фундаментальных показателей. Если глобальная тенденция изменения курса валюты все-таки определяется состоянием экономики страны, в первую очередь, привлекательностью перевода капитала в валюту этой страны (спрос), то кратковременная реакция рынка на те или иные показатели практически несвязанна с экономикой и обуславливается только уровнем ожидаемости того или иного показателя.

Необходимо учитывать, что, ожидая то или иное сообщение, участники рынка уже подготавливают свои позиции в соответствии со своими ожиданиями. Если ожидаются плохие экономические показатели, то понижение цены происходит еще до выхода таких показателей.

Макроэкономические показатели обычно имеют три значения: ожидаемое значение, реальное или актуальное, и ревизия или исправленное значение.

На поведение рынка существенное воздействие оказывают политические события и кризисные явления, т.е. события, которые нельзя спрогнозировать заранее — отставка первых лиц государства, военные конфликты, политические кризисы, похищения, неожиданности предвыборных кампаний, стихийные бедствия и т. п.

Для прогнозирования курсов валют необходимо знать также основные специфические события в той или иной стране.

Окончание финансового года, когда предприятия должны сдавать отчеты о своей финансовой деятельности. Так, например, в Японии существует два срока для такой отчетности — конец марта и сентября. Перед этими отчетами большинство корпораций вынуждено перевести свои капиталы в иену, что увеличивает спрос на нее.

Предвыборные кампании в развитых странах с устойчивой политической системой — явление, прогнозируемое по времени, в отличие от частых смен правительств, например в Италии. Что касается выборов, то существует цикличность в развитии экономики США, связанная с выборами, особенно, когда нынешний президент имеет возможность выдвигать свою кандидатуру на второй срок. Действительно, ему необходимо показать процветание экономики, чтобы победить на выборах. Также активная предвыборная борьба кандидатов с разными взглядами на дальнейшее развитие экономики вносит неопределенность в результаты выборов и может существенно повлиять на рынок.

Общенациональные праздники — Рождество, Новый Год, Пасха и др. Во время таких праздников финансовые рынки тех или иных регионов закрыты и на рынке обычно не происходит больших изменений.

Периоды наибольшей деловой активности и спадов тоже влияют на активность финансовых рынков.

Встречи стран большой восьмерки или большой двадцатки. На этих встречах могут быть приняты достаточно важные решения, которые могут оказать воздействие на Forex.

Стоит отметить и возможное влияние на рынок теоретических и сезонных циклов экономики.

Рынок реагирует и на периодически появляющиеся слухи. Определить их значимость еще сложнее, чем проанализировать тот или иной макроэкономический индикатор. Слухи появляются неожиданно и возникают по любому поводу. При этом необходимо оценить не только содержание слухов, но и дать оценку личностям, которые их распространяют.

Существует правило реакции рынка на слухи, “при слухах покупать, при фактах продавать”. Имеется в виду покупка американского доллара. Так как доллар — основная мировая резервная валюта, то в случае неблагоприятных слухов большинство участников рынка покупают доллары, продавая другие валюты.

Финансовую политику государств проводят Центральный банк и Министерство финансов, используя следующие инструменты:

· Официальная учетная ставка – относительно редко изменяемая ставка Центрального банка, по которой он готов учитывать векселя или предоставлять кредиты другим банкам.

· Обязательные резервы – часть ресурсов банков, отвлеченных от оборота по требованию Центрального банка для обеспечения ликвидности банков.

· Операции на открытом рынке – интервенции Центрального банка и операции по купле-продаже коммерческих и казначейских векселей, государственных облигаций и прочих ценных бумаг, а также краткосрочные операции с ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки.

Изменение основной ставки страны влечет за собой соответствующие изменения и других ставок. При повышении ставки увеличивается привлекательность национальной валюты как средства инвестирования. Причина в том, что увеличение основной процентной ставки ведет к росту процентных ставок по банковским депозитам в коммерческих банках. Во-первых, заинтересованной стороной являются иностранные инвесторы. Их деньги играют существенную роль в формировании курса национальной валюты, поскольку объем сделок с ними может быть очень существенными. Фактически, рост курса национальной валюты подогревается именно тем, что она становится популярной среди иностранных инвесторов, готовых покупать валюту за все более высокую цену в расчете на высокий доход по депозитам. Привлечение средств инвесторов сопровождается оживлением национальной экономики. Во-вторых, интерес к хранению средств в национальной валюте проявляют внутренние деловые круги и частные лица. Рост их интереса непосредственно связан с возможностью «изъятия» из активного обращения денежных средств. Соответственно, связывание денег должно сопровождаться снижением внутренней деловой активности при одновременном снижении инфляционных процессов. То есть фактически увеличивается спрос на данную валюту.

С помощью повышения основной ставки Центральный банк осуществляет регулирование инфляционных процессов в стране. Повышение ставки приводит к укреплению валюты в том случае, если речь идет о стране, где уровень инфляции соответствует нормальной экономике. Также использование основной ставки как средства регулирования курса валюты не должно быть чрезмерно активным. Если ставка будет меняться часто, инвесторы задумаются о том, что происходит с экономикой странны, в которую они инвестируют.

Курс валюты реагирует не просто на изменения учетной ставки как таковой, а изменения разницы учетных ставок, процентный дифференциал. Если все страны «Большой пятерки» (США, Великобритания, Швейцария, Япония и Евросоюз) решат одновременно понизить свои учетные ставки на 0,5%, валютный рынок будет безразличен к этому, поскольку процентный дифференциал останется неизменным. На практике в большинстве случаев ставки меняются в одностороннем порядке, что приводит к изменениям, как процентного дифференциала, так и обменного курса. [24].

Важнейшим инструментом валютной политики государств являются валютные интервенции – купля-продажа национальной валюты Центральным банком против ведущих иностранных валют для воздействия на курс денежной единицы.

Цель валютных интервенций — изменение уровня соответствующего валютного курса, баланса активов и пассивов по разным валютам или ожиданий участников валютного рынка. Действие механизма валютных интервенций аналогично проведению товарных интервенций. Для того чтобы повысить курс национальной валюты, Центральный банк должен продавать иностранные валюты, скупая национальную. Тем самым уменьшается спрос на иностранную валюту, а, следовательно, увеличивается курс национальной валюты. Для того чтобы понизить курс национальной валюты, Центральный банк продает национальную валюту, скупая иностранную. Это приводит к повышению курса иностранной валюты и снижению курса национальной валюты.

Для интервенций, как правило, используются официальные валютные резервы, и изменение их уровня может служить показателем масштабов государственного вмешательства в процесс формирования валютных курсов.

Для того чтобы валютные интервенции привели к желаемым результатам по изменению национального валютного курса в долгосрочной перспективе, необходимо:

· наличие достаточного количества резервов в Центральном банке
для проведения валютных интервенций;

· доверие участников рынка к долгосрочной политике Центрального рынка;

· изменение фундаментальных экономических показателей, таких как темп экономического роста, темп инфляции, темп изменения увеличения денежной массы и др.

Существует несколько видов валютной интервенции.

Слух о возможном проведении интервенции, который не оканчивается реальным выходом Центрального банка на рынок, называется вербальной
интервенцией. Вербальная интервенция также оказывает воздействие на рынок, но если слух не подтверждается, то рынок возвращается на прежний уровень. Часто вербальная интервенция предшествует реальной.

При проведении Центральным банком реальной интервенции обычно публикуется информации о том, сколько средств было потрачено на ее проведение. Например: «Банк Японии потратил $5 млрд. на проведение интервенции». Эта информация не о потерях банка, а сумме задействованных денежных ресурсов.

Реальная интервенция, в свою очередь, может быть прямой или косвенной.

При прямой интервенции Центральный банк проводит операцию открыто, от своего имени. В том случае, если для двух стран снижение или повышение обменного курса представляет обоюдный
интерес, то интервенция может проводиться совместно, при
участии двух ЦБ.

При косвенной (или скрытой) интервенции Центральный банк проводит операцию через коммерческие банки — агенты ЦБ, которые выходят на рынок от своего имени, но по поручению ЦБ. Скрытая интервенция — более распространенный вид интервенции. Она оказывает больший эффект из-за неожиданности проведения и временного непонимания трейдерами того, что происходит на рынке.

Влияние экономических событий на валютный курс является наиболее значимым, данные по макроэкономическим индикаторам выходят на рынок регулярно, в строго определенное время и гораздо чаще, чем происходят изменения учетных ставок, смена правительств, природные катастрофы и т.п.

Большинство показателей публикуется ежемесячно. Например, в декабре экономические показатели публикуются за ноябрь (ноябрь при этом — отчетный период). Кроме самих показателей в отчет включают значение того же индикатора за октябрь. Это делается по той причине, что учреждение, ответственное за сбор экономической статистики, получает к моменту опубликования индикатора за ноябрь более полную информацию за октябрь. Эта информация важна для трейдеров. Если значение экономического индикатора за последний месяц на 0.4% лучше ожидавшегося, но показатель за предыдущий месяц скорректирован меньше чем на 0.4%, трейдер может не обращать внимания на все остальные данные.

Экономические индикаторы выходят в свет в разное время. В США они публикуются обычно в 8:30 и 10:30 утра по Восточному времени. Важно помнить, что большинство сведений об иностранной валюте выпускается в 8:30 утра. Чтобы иметь время для последних приготовлений, валютный рынок США открывается в 8:20 утра. [24].

Информация об экономических индикаторах публикуется во всех ведущих газетах, таких как Wall Street Journal, Financial Times, и New York Times и журналах для делового мира, таких как Business Week. В настоящее время наиболее оперативным источником информации по экономическим индикаторам являются крупнейшие информационные агентства, которые поставляют данные с помощью Интернета — Bridge Information Systems, Reuters, Bloomberg. [44].

Обычно на мировых валютных рынках, наибольшее влияние имеют данные по экономике США, что приводит повышению или снижению курса доллара по отношению к другим валютам.

Валовой внутренний продукт (ВВП), Gross domestic product (GDP)

Валовой внутренний продукт — показатель общего экономического состояния страны. Он дает представление об общем материальном благосостоянии нации, так как чем выше уровень производства, тем выше благосостояние страны. Представляет собой исчисленную в рыночных ценах стоимость товаров и услуг, произведенных внутри страны, как резидентами, так и нерезидентами.

Показатель ВВП очень важен для экономики в целом. Он используется для характеристики результатов производства, уровня экономического развития, темпов экономического роста, анализа производительности труда в экономике и т. д. Очень часто этот показатель используется в сочетании с другими показателями, например, если анализируется отношение дефицита государственного бюджета к ВВП.

Помимо ВВП в статистике ряда стран используется и более ранний макроэкономический показатель — валовой национальный продукт (ВНП) — Gross national product (GNP).

ВВП выражается в виде индекса по отношению к предыдущему периоду рассмотрения, а также в виде абсолютного значения суммы цен на произведенные товары и услуги. ВВП является обобщающим индикатором силы экономики (или наоборот, ее слабости в периоды спадов). Его связь с валютным курсом всегда очевидна и достаточно непосредственна — чем сильнее растет ВВП, тем крепче национальная валюта. Реакция на публикацию не только показателей роста основных экономик, но и их исправленных (уточненных) значений бывает весьма значительной. ВВП считается как в номинальном виде (в текущих ценах), так и в ценах фиксированного периода (реальный ВВП, Real GDP).

Инфляционные показатели. Инфляция — это повышение общего уровня цен на товары и факторы производства. Однако это не означает, что повышаются обязательно все цены. Даже в периоды довольно быстрого роста инфляции некоторые цены могут оставаться относительно стабильными, а другие падать. Одно из главных больных мест инфляции — это то, что цены имеют тенденцию подниматься очень неравномерно.

Основными показателями, используемыми для оценки и измерения инфляции, являются:

· индекс потребительских цен — Consumer Price Index (CPI)

· индекс производственных цен — Producer Price Index (PPI)

Индекс потребительских цен — CPI. Индекс потребительских цен — основной показатель инфляции, он измеряет изменение цен товаров и услуг, входящих в фиксированную потребительскую корзину, охватывающую товары и услуги постоянного спроса (продукты питания, одежда, топливо, транспорт, медицинское обслуживание и т. д.). Включает в себя импортные товары, услуги и налоги.

Считается, что недостатком данного индекса является то, что он несколько завышает показатель инфляции из-за того, что не учитывает условий поставки; используется фиксированная корзина, не включающая изменения цены новых товаров и услуг. Тем не менее, большинство экономистов использует CPI в качестве показателя инфляции и для прогнозирования движения цен.

Этот индекс анализируется вместе с индексом производственных цен — PPI. Если экономика развивается в нормальных условиях, то рост показателей CPI и PPI может привести к повышению основных процентных ставок в стране. Это, в свою очередь, способствует росту курса валюты, так как увеличивается привлекательность вложения средств в валюту с большей процентной ставкой. Однако высокие темпы роста инфляционных показателей, скорее всего, вызовут обратную реакцию рынка.

Как правило, отклонения на 0,2 от ожидавшегося значения бывает достаточно, чтобы вызвать заметную реакцию валютного рынка.

В Великобритании аналогичный показатель носит название индекс розничных цен — Retail Price Index (RPI), колеблется от -0,5 до +0,5%.

Индекс производственных цен – PPI. Индекс цен производителей — оценивает среднее изменение цен, определяемых производителями на всех этапах изготовления. Главное отличие этого индекса от индекса потребительских цен (CPI) в том, что он охватывает только товары (без услуг) и на оптовом уровне их реализации. Часто этот индекс называют индексом оптовых цен. В Англии и Японии он публикуется как Wholesales Price Index (WPI).

Рост PPI приводит к инфляции издержек, которая, по мнению аналитиков, является худшим видом инфляции, так как оказывает более глубокое влияние на экономику по сравнению с инфляцией спроса. Обычно является опережающим CPI.

Дефлятор ВВП — GDP Deflator. Для расчета дефлятора ВВП внутренний валовой продукт (прошлые отчеты) выражают «в постоянных ценах», т. е. пересчитывают данные с учетом инфляции таким образом, чтобы прошлый ВВП выражался в денежных единицах с такой покупательской способностью, какую они имеют сейчас. Высчитанный ВВП принимается за номинал. Это необходимо для корректности расчета дефлятора. Отношение номинального ВВП к реальному есть дефлятор ВВП (Implicit Price Deflator), он также публикуется в качестве одного из показателей инфляции.

Показатель является альтернативным показателем индексу потребительских цен (CPI) для выявления инфляционного давления в экономике. В отличие от CPI, данный показатель рассчитывается не на основе фиксированной корзины товаров и услуг, что позволяет контролировать любые изменения, происходящие за счет изменения предпочтения потребителей, а также в результате появления новых товаров и услуг.

Состояние рынка труда является ключевым фактором развития экономики страны, а показатели занятости — это важнейшие макроэкономические индикаторы, на которые рынки смотрят всегда очень внимательно. Анализ занятости в экономически развитых странах является актуальной задачей социально-экономической статистики; в США она, как нигде, имеет детально проработанную структуру показателей, и государство расходует немалые средства на ее сбор и анализ.

Уровень безработицы — Unemployment Rate (UR) показывает процентное отношение числа безработных к общей численности трудоспособного населения. Является одним из ключевых макроэкономических показателей, используется в качестве индикатора возможного инфляционного давления посредством увеличения заработной платы. Высокий уровень безработицы сигнализирует о неблагоприятных тенденциях в экономике, способствует социальной напряженности и снижению чистой массы реальных доходов населения, что ведет к снижению курса.

Показатель уровня безработицы является одним самых важнейших индикаторов экономики Японии. При повышении данного показателя до 9% в стране наблюдается политический кризис.

Численность работников, определяемая по платежным ведомостям (за исключением сельскохозяйственных рабочих) — Nonfarm Payrolls (NFPR)

Очень сильный индикатор, показывающий изменение уровня занятости в стране. Рост этого показателя свидетельствует об увеличении занятости и приво дит к росту курса доллара. Его называют «индикатором, который двигает рынки».

Индикатор промышленного производства – Industrial Production (IP) показывает общий выпуск продукции национальных заводов, рудников, общий объем коммунальных услуг. Имеет прямое влияние на все показатели роста экономики, а, следовательно, тесно связан с финансовой политикой. Рост IP означает укрепление экономики в целом, в том числе усиление позиций страны в мировой экономике, что должно повлечь за собой усиление конкурентоспособности товаров этой страны на мировых рынках, а значит, рост ее торгового баланса и курса национальной валюты.

Загруженность производственных мощностей — Capacity Utilization (CAPU) представляет собой отношение общего промышленного выпуска к величине суммарной производительности (потенциального объема выпуска) отраслей. Большое значение этот индикатор имеет вследствие его тесной связи с динамикой делового цикла, благодаря которой он в сложные моменты ожидания изменений в политике центральных банков становится для рынков дополнительным ориентиром, подсказывающим возможные будущие решения ЦБ.

Для данного показателя существует оптимальное значение — 81,5%. Если значение показателя CAPU более 85 %, то это свидетельствует скорее о «перегретом» состоянии экономики, чем о ее благополучии. Однако даже чрезмерное значение этого показателя может привести к усилению валюты, так как «перегретое» состояние экономики приводит к инфляции и говорит о возможности повышения учетных ставок Центральным банком. Если значение этого параметра существенно ниже оптимального, то это указывает на слабость экономики и может привести к ослаблению валюты.

Платежный баланс — Current Account (Balance of Payments) показывает итог внешнеэкономических операций по торговому балансу, по балансу экспорта-импорта услуг, балансу трансфертных платежей и чистым факторным доходам. Представляет собой соотношение между суммой платежей, поступающих из-за границы, и суммой платежей, идущих за границу.

В том случае, если поступающие в страну платежи превышают выплаты другим странам и международным организациям, платежный баланс является активным (положительное сальдо), если же наоборот — то пассивным (отрицательное сальдо). Положительное сальдо (или уменьшение величины отрицательного сальдо) является благоприятным фактором для роста курса национальной валюты.

Международные сделки, учитываемые в платежном балансе, подразделяются на две группы.

· Баланс текущих операций. Включает торговый баланс (сделки по экспорту и импорту товаров) и баланс услуг и переводов (сделки, связанные с движением разнообразных услуг и переводов)

· Баланс по счету капитала. В нем отражается соотношение экспорта и импорта государственного и частного капитала, международных кредитов, официальных резервов ЦБ.

Наибольший интерес для проведения анализа валютного рынка представляет торговый баланс.

Торговый баланс — Trade Balance (Balance Of Trade) это учет торговых сделок резидентов с нерезидентами, т. е. товарного экспорта и импорта за определенный период (часть платежного баланса). Если экспорт превышает импорт, то речь идет о профиците торгового баланса (положительное сальдо). Если импорт превышает экспорт, то принято говорить о дефиците торгового баланса (отрицательное сальдо). Торговый баланс отражает, прежде всего, конкурентоспособность товаров данной страны за рубежом. Он тесно связан с уровнем курса национальной валюты, поскольку большая положительная величина торгового баланса, его положительное сальдо, означает приток в страну иностранной валюты, что повышает курс национальной валюты.

Отрицательная величина торгового баланса означает низкую конкурентоспособность товаров данной страны на внешних рынках; это ведет к росту внешней задолженности и падению курса национальной валюты.

С другой стороны, сами по себе изменения курса национальной валюты влияют на результаты международной торговли, а, следовательно, и на торговый баланс. При низком курсе национальной валюты товары этой страны получают дополнительное преимущество перед конкурентами на внешних рынках, что ведет к росту экспорта. Наоборот, из-за роста курса национальной валюты цены национальных товаров на внешних рынках вырастут, что приведет к их вытеснению более дешевыми товарами других стран. Действия центральных банков по снижению курсов национальных валют (многократные интервенции Банка Японии) вызваны, в первую очередь, стремлением обеспечить конкурентные преимущества национальным экспортерам.

Объемы экспорта и импорта в отношении их экономического значения не рассматриваются как равноправные. Экспорт имеет более непосредственное влияние на экономический рост страны, поэтому финансовые рынки придают данным по экспорту большее значение. С другой стороны, рост импорта может отражать сильный потребительский спрос внутри страны, а может иметь смысл, например, увеличения объема запасов сырья, и в этих случаях экономические последствия будут разными.

Отрицательный торговый баланс или дефицит торгового баланса, когда импорт преобладает над экспортом, не всегда является свидетельством слабой экономики. Например, существующий продолжительное время дефицит торгового баланса США и Великобритании не мешает валютам этих стран усиливаться.

Необходимо анализировать не только общий показатель торгового баланса страны, но и торговый баланс между отдельными странами.

В последние годы в экономической статистике чрезвычайно популярны индексы делового оптимизма. Подобного рода индексы отражают взгляд деловых кругов на настоящее и их ожидания по поводу ближайшего будущего. По своей природе эти индикаторы фактически являются показателями делового оптимизма участников бизнеса, поэтому и привлекают пристальное внимание. Данные индикаторы регулярно публикуются в США, Англии и Германии, где они создаются соответствующими ассоциациями бизнесменов. Применяются они как для оценивания направленности общественного мнения, так и для измерения динамики объективных показателей. В Японии, например, аналогичный индексу PMI по США индекс Tankan взят на вооружение самим Центральным банком как инструмент анализа динамики экономических процессов для принятия решений в области денежной политики.

С точки зрения оценки ситуации, индексы делового оптимизма применяются так: как правило, увеличение индекса делового оптимизма повышает доверие к национальной экономике и способствует росту курса валюты данной страны.

Используя данные индексы можно уверенней заглянуть на месяц, два или квартал вперед.

Индексделовогооптимизма (США) — Institute for Supply Management ISM (NAPM)

Рост ISM способствует повышению курса валюты. Его можно считать индексом деловой активности США.

Индекс ISM — один из первых исчерпывающих экономических характеристик месяца. Движение курса доллара повторяет движение индикатора.

Индекс оптимизма менеджеров по закупкам — Purchasing Managers Index (PMI)

Индекс отражает уровень деловой активности промышленного сектора Германии, Италии, Великобритании и др., т. е. фактически — изменение темпов промышленного производства. Значение индикатора выше 50% соответствует росту, а ниже 50% — замедлению темпов промышленного производства.

Индекс делового оптимизма — IFO (Германия) института экономических исследований. Обзор оценивает уровень деловой активности в стране. Значение индикатора может изменяться в пределах от 80 до 120, за 100 принят уровень деловой активности в 1991 г. Оказывает значительное влияние на рынок.

Ежеквартальный экономический обзор — Tankan report (Япония) публикуемый департаментом исследований и статистики Банка Японии. Обзор составляется на основе оценок более 8000 компаний. Tankan является самым важным японским индикатором и официально объявленным ориентиром в принятии решений, касающихся денежной политики. Поэтому публикация японского индекса Tankan всегда является событием на валютных рынках.

Изменение курсов валют сильно связано еще и с ценами на важнейшие товары и финансовые инструменты.

Цены на нефть. 85-90% международных расчетов за нефть осуществляются в американских долларах, поэтому кратковременная реакция курса доллара следует за ценой на нефть. Действительно, если эта цена повышается, то покупателям нефти требуется больше долларов, что увеличивает спрос на доллары и его курс. Снижение цен на нефть приводит к уменьшению спроса на доллары и его курса, а также уменьшает инфляцию, так как от этого основного энергоносителя зависят многие производства. А уменьшение инфляции, в свою очередь, ведет к снижению курса валюты.

Цены на драгоценные металлы. Данные цены являются хорошим индикатором инфляции. При их падении опасность се уменьшается, что ведет к ослаблению валюты.

Индекс Доу-Джонса. Этот индекс отражает состояние экономики США и связан с изменением курса доллара. При понижении данного индекса курс доллара тоже понижается. Для остальных стран также существует связь курса валюты с основным для этих стран фондовым индексом. Например, в Японии индекс NIKKEI сильно связан с курсом иены.

Фундаментальный анализ позволяет изучить движение цен на макроэкономическом уровне. Он может способствовать определению главного рыночного тренда, однако для определения конкретного момента совершения сделки фундаментального анализа зачастую бывает недостаточно. В этой области применяется технический анализ.

Технический анализ — это исследование динамики рынка, посредством графических объектов и технических индексов, с целью прогнозирования будущего направления движения цен. К общим принципам технического анализа относится:

1.Курс учитывает все. Суть этого утверждения заключается в том, что любой фактор, влияющий на цену — экономический, политический или психологический — уже учтен рынком и включен в цену. Поэтому изучение графика цены — это все, что требуется для прогнозирования.

Несмотря на некоторое упрощение реальной ситуации, так как не учитывается сдвиг во времени с момента получения информации до ее влияния на цену, на промежутках времени от нескольких часов и более это положение трудно оспорить.

2. Цена движется в одном направлении. Это предположение является основой для трендового анализа и служит стержнем всего технического анализа. Выделяются три типа трендов:

· «бычий» тренд — цены движутся вверх. Определение «бычий» возникло по аналогии с быком, поднимающим вверх на своих рогах цену;

· «медвежий» тренд — цены движутся вниз. В данном случае медведь как бы подминает под себя цену, наваливаясь на нее сверху вниз всем своим телом;

· боковой — определенного направления движения цены ни вверх, ни вниз нет. Обычно такое движение называют «флэт» (flat).

Как правило, цены не движутся линейно вверх или вниз. Однако на бычьем тренде цены растут больше и быстрее, чем падают. На медвежьем тренде происходит все наоборот.

Таким образом, если тренды существуют (а практика это показывает на более чем столетнем периоде), то к ним можно применить основные законы движения, как то: «действующий тренд с большей вероятностью продлится, чем изменит направление», или «тренд будет двигаться в одном и том же направлении, пока не ослабнет».

3. История повторяется. Суть этого утверждения заключается в неизменности действия законов физики, экономики, психологии в различные периоды истории.

Следовательно, те правила, что действовали в прошлом — действуют и сейчас, а также будут действовать и в будущем. Именно это утверждение и дает нам основание проводить технический анализ действительности и, с какой-то, более или менее точной оценкой прогнозировать будущее. [24].

Графический анализ позволяет определить поведение рыночной толпы за определенный промежуток времени. В каждый момент быки покупают, медведи продают, а выжидающие трейдеры стоят в стороне. Присутствие последней группы трейдеров, самых многочисленных по составу, оказывает давление и на быков и на медведей. Таким образом, каждая цена является результатом взаимодействия этих трех групп трейдеров. Графический анализ строится из выявления трендов. Тренд — определенное движение цены в том или ином направлении. В реальной жизни ни один рынок не движется в каком-либо направлении строго по прямой. Динамика рынка представляет собой серию подъемов и падений. Именно направление динамики этих подъемов и падений образует тренд рынка.

Линии сопротивления (resistance) и поддержки (support) являются фундаментом классического трендового анализа. Все трендовые линии, модели и фигуры — это лишь комбинации линий сопротивления и поддержки.

Линии сопротивления (Resistance) соединяют важные максимумы (вершины) рынка. Возникают, когда покупатели больше либо не могут, либо не хотят покупать данный товар по более высоким ценам. Давление продавцов превосходит давление со стороны покупателей, в результате рост останавливается и сменяется падением.

рис 1.1 линия сопротивления.

Линии поддержки (Support): соединяют важные минимумы (низы) рынка. Возникают, когда продавцы больше либо не могут, либо не хотят продавать данный товар по более низким ценам. При данном уровне цены стремление купить достаточно сильно и может противостоять давлению со стороны продавцов. Падение приостанавливается, и цены вновь начинают идти вверх.

рис 1.2 линия поддержки.

При пробитии вниз линии поддержки она превращается в сопротивление. При пробитии вверх линии сопротивления она превращается в поддержку.

Необходимо знать, что проводить линии сопротивления и поддержки лучше через зоны скопления цен, а не через их максимальные выбросы на вершинах и низах. Массовое скопление цен показывает, что здесь поведение определяющего количества трейдеров меняло свое направление, а максимальные выбросы цен в таких местах свидетельствуют о паническом поведении самых слабых участников рынка, спешно закрывающих свои убыточные позиции.

В случае если цены колеблются между двумя параллельными прямыми линиями (линиями канала) можно говорить о наличии повышательного (понижательного или горизонтального) канала.

· «Бычий» тренд строится по минимальным ценам,

· «Медвежий» тренд строится по максимальным ценам.

Классические фигуры технического анализа:

а) подтверждающие разворот тренда:

2. тройная и двойная вершина-дно

б) подтверждающие продолжение тренда

в) подтверждающие возможность, как разворота, так и продолжения тренда:

Все тренды имеют различный срок жизни, который также еще различается и по периоду времени, за который производится анализ. Выделяют:

· краткосрочный тренд (от 1 дня до 3 месяцев);

· среднесрочный тренд (3-6 месяцев);

· долгосрочный тренд (2-2,5 года).

Ускорение тренда выражается в увеличении угла наклона динамики цены на бычьем тренде или уменьшении угла наклона на медвежьем тренде. Ускорение является характеристикой сильного тренда, при появлении которого следует ожидать его продолжения. Замедление тренда выражается в уменьшении угла наклона динамики цены на бычьем тренде или увеличении угла наклона на медвежьем тренде. Замедление означает возможность входа тренда во флэт или даже его разворот

Рассмотрев трендовые линии, фигуры и модели, можно сделать вывод о кажущейся простоте данного метода анализа, но за этой простотой скрывается очень много информации.

Недостаточное внимание при проведении трендового анализа способно привести к весьма плачевным последствиям. Если не заметить прорыва цены через ключевой уровень, то последующий анализ будет строиться на ложных впечатлениях о рынке, что может привести к значительным потерям. Эти моменты характерны при разворотах тренда и его ускорениях.

Технический анализ с помощью трендовых линий и моделей страдает присущим ему субъективизмом, анализ на основе технических индикаторов является более точным и объективным.

Простые средние в этом смысле гораздо удобнее и надежнее в использовании. Основная сложность — проблема выбора порядка для построения средней. Неправильный выбор порядка средней может не дать нужный сигнал.

При построении средней необходимо помнить несколько правил:

· чем длиннее период времени, на котором строится средняя, тем меньший порядок самой средней необходимо выбирать. Короткие средние можно применять без ограничений;

· чем длиннее средняя, тем меньше будет ее чувствительность на изменения цен;

· средняя очень маленького порядка будет давать много ложных сигналов;

· средняя очень большого порядка будет постоянно опаздывать;

· при боковом тренде необходимо применять средние с большим, чем обычно, порядком.

Среди простых средних выделяют три основных типа:

простые скользящие средние — Moving Average (MA.). Она дает самые приближенные сигналы, как правило, незначительно запаздывающие.

Взвешенные скользящие средние — Weighted Moving Average (WMA). Каждой из цен анализируемого промежутка времени придается «вес», увеличивающийся в направлении к текущей цене, это дает лучшую информативность.

Экспоненциальные скользящие средние — Exponentially Moving Average (ЕМА). Каждой из цен производится присвоение весов, наибольший вес присваивается последним значениям цены. Ее отличительной особенностью от взвешенной средней является то, что она включает в себя все цены предыдущего периода, а не только отрезок, заданный при установке периода

Основной для применения рекомендуется экспоненциальная скользящая средняя, так как она дает больше возможностей для открытия позиции без опоздания.

Основным правилом торговли с помощью скользящих средних является правило покупать, когда цена выше средней (на «бычьем» тренде) и продавать когда ниже (на «медвежьем» тренде).

Каналы изменения цен основываются на принципе изменчивости цены.

Важным элементом изучения поведения цен является анализ отклонений цены от ее скользящей средней, т.е. исследование случайной компоненты изменения курса (волатильности). Цены, испытывая колебания вокруг своего закономерного движения, образуют так называемый канал изменения цен.

Основным индикатором изменчивости является Полоса Боллинджера (Bollinger Band — ВВ). Этот индикатор характеризует ненормально резкое отклонение цены от действующего тренда. Под трендом имеется ввиду скользящая средняя. Линии ВВ строятся как полоса вокруг средней. Графически Полоса Боллинджера представляет собой две линии, ограничивающие динамику цены сверху и снизу соответственно. Это своеобразные линии поддержки и сопротивления, которые большую часть времени находятся на удаленных от цены уровнях. Основным правилом при построении линий Bollinger является следующее утверждение — около 5% цен должно находиться за пределами этих линий, а 95% внутри. Решение на основе анализа Bollinger принимается, когда цена либо поднимается выше верхней линии сопротивления, либо опускается ниже нижней линии поддержки. Если же график цены колеблется между этими двумя линиями, то надежных сигналов о покупке и продаже на основе анализа Bollinger не подается. При этом надо иметь ввиду, что решение об открытии позиции принимается только тогда, когда график цены пересекает линию Bollinger для возврата в нормальное состояние.

Индикатор «направленного изменения» (Directional Movement — +/- DM) и индикатор вероятной направленности (ADX), был разработан Дж.Уилдером в развитие индикатора РТР и выполняет две роли — идентифицирует долговременную тенденцию рынка и показывает, в какой степени направленности находится конкретный рынок.

Индикатор — строится в виде двух взаимопротивоположных линий. Первая линия идет в направлении динамики цены, вторая — в противоположном направлении. Тесное переплетение этих двух линий говорит о незначительных колебаниях курса. Чем больше отклонение линий друг от друга, тем сильнее был действовавший в тот момент тренд.

Индикатор вероятной направленности ADX рассчитывается как абсолютная по модулю разница между линиями +/-DM. Таким образом, чем значительней расхождение линий +/-DM, тем больше будет значение ADX, независимо от направления движения цены.

Данный индикатор способствует выяснению характера вероятного пути продолжения тенденции. Когда ADX поднимается, это показывает, что рыночная тенденция становится сильнее. В такое время желательно заключать сделки только в направлении тенденции. Когда ADX падает, это означает, что тенденция под вопросом. Рекомендуется одновременное использование индикаторов +/- DM и ADX. Их взаимодействие выражается в следующих правилах:

покупать, когда +DM находится выше -DM и продавать, когда — DM находится выше +DM;

малый ADX означает, что тренд слаб и не стоит за ним следовать;

когда ADX снижается — тенденция ослабевает. Рынок находится в стадии коррекции, разворота или перехода в спокойную фазу после завершения тенденции. При снижении ADX ложные сигналы — обычное явление. Делать сделки в направлении тенденции не следует;

когда ADX поднимается — тенденция усиливается, предлагается совершать сделки в направлении тенденции. Если +/-DM находится в зоне максимальных (минимальных) значений, то рекомендуется совершать краткосрочные сделки;

если ADX развернулся снизу вверх, то это говорит об оживлении рынка и рождении нового тренда. Можно совершать операции согласно сигналам, полученных от +/- DM;

когда ADX вышел в зону максимальных значений, то стоит внимательно следить за возможной сменой направленности тренда. Если вы в это время открыты, то стоит взять прибыль хотя бы с части своих позиций;

когда ADX разворачивается сверху вниз, это говорит о том, что рынок перегрет и желает «спустить пар».

Осцилляторы предназначены для получения сигналов о возникновении на рынке ситуаций перекупленности (overbought) и перепроданности (oversold).

Наиболее популярными индикаторами является индикатор RSI, Stochastic, MACD

Индекс относительной силы — RSI. Основным принципом для расчета RSI является теория вероятности. На основании применения этой теории можно сказать, что цена не может подниматься бесконечно долго, как и опускаться.

Еще одной основой для применения RSI является знание психологии поведения человека, ведь принимают решение о покупке или продаже именно люди. А людям присуще возбужденное состояние в период значительных изменений цен. Это выражается в проявлениях перекупленности или перепроданности товара с неизбежным последующим откатом цен к более низкому (высокому соответственно) уровню.

Стохастические линии – Stochastic. Стохастик был разработан Ч. Лайном много лет назад, но получил широкое распространение только с появлением компьютерной техники.

Целью стохастика является идентификация ценовых тенденций и поворотов путем слежения за размещением цен закрытия внутри последней серии пиков и низов. Этот метод основан на наблюдении следующего факта. Когда цены растут — дневные их уровни закрытия имеют тенденцию быть поближе к значению максимума, заканчивающего их последнюю серию. Если цены продолжают изменяться полого, или растут, а цены закрытия ежедневных торгов начинают падать в пределах диапазона последней серии, это сигнализирует о внутренней слабости рынка и готовности его тенденции к повороту.

Обратная картина возникает на стадии падения рынка: снижающиеся тенденции подтверждаются, когда цены закрытия находятся близко к низу последней серии минимумов. Когда они поднимаются выше в пределах диапазонов серии, они показывают внутреннюю силу рынка.

Метод конвергенции-дивергенции — схождения-расхождения – MACD.

MACD относится к классу осцилляторов, но строится этот показатель на основе средних. По своей сути — это улучшенное зрительное восприятие анализа двух средних, что позволило ему завоевать большую популярность у современных аналитиков. Наилучшие результаты MACD показывает при анализе на отрезках времени от суток и более. Большую осторожность необходимо проявлять при анализе MACD на периодах менее суток. Периоды менее часа, могут давать много ложных сигналов.

К общим правилам анализа осцилляторов можно отнести следующие:

1. нахождение точки пересечения осцилляторов с серединой (для RSI — 50, Stochastic – 50);

2. нахождение точки пересечения осциллятора с заданной границей значений (для RSI верхняя граница находится в интервале 80, 20; для Stochastic — верхняя около 90, нижняя — около 10). Необходимо заметить, что на флэтовом рынке границы RSI — 30 и 70, на бычьем рынке — 40 и 80, на медвежьем — 20 и 60. Это же правило будет действовать и для других осцилляторов;

3. нахождение точки, следующие за максимумом или минимумом значений осциллятора.

Хорошие результаты анализа осцилляторов будут проявляться при спокойном рынке (тренд либо вялый, либо отсутствует).

На сильном действующем тренде отрицательный результат анализа осциллятора является также хорошей информацией, подтверждающей действие тренда. Если тренд повышательный, то осцилляторы будут большую часть времени находится в зоне перекупленности. Если же тренд понижательный, то осцилляторы будут находиться скорее в нижней половине графика. При смене тренда осциллятор может, как обмануть, так предупредить.

Основное правило торговли — как только осциллятор пройдет точку пересечения с заданной границей значений и покажет точку, следующую за максимумом или минимумом значений осциллятора, можно открывать позицию в направлении движения осциллятора.

Показатели объема имеют большое значение не только при принятии решения о моменте открытия позиции, но и при анализе общего настроения рынка — рынок «бычий» или «медвежий».

К основным правилам, которые можно применять при рассматривании показателей объема, можно отнести следующие:

1. График объема на валютном рынке спот-контрактов выглядит прямо противоположно букве V с вершиной от 11 до 14 часов по среднеевропейскому времени.

2. Понижение объема показывает уменьшение интереса к данной динамике курса. Это может привести к изменению тренда, либо к временной стабилизации цен.

3. Повышение объема показывает увеличение заинтересованности участников рынка в данной динамике цены. Появляются предпосылки для усиления существующей динамики на рынке, либо к появлению нового направления изменения цены.

4. Иногда постепенное снижение объемов сопровождается резким изменением динамики цены. Это возможно при прекращении борьбы одной из сторон.

5. Необходимо внимательно следить за изменением объемов в обеденное (в крупных биржевых центрах, особенно Западной Европы) и в ночное время, когда не работает основная масса операторов рынка (в основном Западной Европы — Лондон, Франкфурт, Париж). В это время даже самые небольшие суммы могут приводить к значительным колебаниям курса, рынок становится малопредсказуемым. Снижение объема в это время — не обязательно снижение интереса к сделкам при данной динамике курса.

6. Для рынка существенно окончание финансового года и календарного года. Объемы совершаемых операций в это время падают, а открытый интерес падает до минимальных значений.

Правильное истолкование результатов фундаментального и технического анализа, позволяет трейдеру зарабатывать на рынке Forex, а не разорятся, как это происходит по статистике с 90% игроков. [38].

ГЛАВА 2. РЫНОК FOREX КАК ЧАСТЬ ВАЛЮТНОГО РЫНКА

2.1 Характеристика рынка Forex , его особенности

Международный валютный рынок Forex(Foreign Exchange Market) — это совокупность сделок участников валютного рынка по обмену оговоренных сумм денежной единицы одной страны на валюту другой стороны по рыночному курсу. Forexне является «рынком» в традиционном смысле этого слова. Он не имеет конкретного места торговли, как, например, фондовая биржа. Торговля происходит по телефону и через компьютерные терминалы одновременно в сотнях банков во всем мире, 24 часа в сутки. [50].
Возможность получения дохода на валютном рынке основывается на том простом факте, что каждая национальная валюта является таким же товаром, как пшеница или сахар, таким же средством обмена, как золото и серебро. Поскольку мир все быстрее и быстрее изменяется с каждым годом, то экономические условия каждой отдельной страны (производительность труда, инфляция, безработица и др.) все больше зависят от уровня развития других стран, а это, в свою очередь, влияет на стоимость ее валюты относительно валют других стран и является основной причиной изменения валютных курсов.

Ежедневный оборот рынка Forexоценивается в 3-4 трлн. долларов.

Среди главных причин популярности этого рынка среди инвесторов и финансовых спекулянтов всего мира можно выделить следующие:

· Ликвидность. Рынок, на котором в качестве активов обращаются именно деньги, а деньги имеет наивысшую ликвидность. Высокая ликвидность является мощной притягательной силой для любого инвестора, так как она обеспечивает ему свободу открывать и закрывать позицию любого объема. Ежедневный объем торговли на рынке Forexпревышает торговлю на рынке ценных бумаг в 6-8 раз.

· Оперативность. В силу 24-часового режима работы участникам рынка Forexне нужно ждать, чтобы прореагировать на то или иное событие, как это случается на других рынках

· Стоимость. Рынок Forexтрадиционно не имеет никаких комиссионных расходов, кроме естественной рыночной разницы (спрэда) между ценами спроса (бид) и предложения (аск).

· Однозначность котировок. Из-за высокой ликвидности рынка продажа практически неограниченного лота может быть выполнена по единой рыночной цене. Это позволяет избежать проблемы неустойчивости, существующих во фьючерсах и других фондовых инвестициях, где в одно время и по определенной цене могут быть проданы только ограниченное количество контрактов.

· Размер маржи. Размер кредитного плеча (маржи) на рынке Forexопределяется лишь соглашением между клиентом и тем банком или брокерской фирмой, которая обеспечивает ему выход на рынок, и обычно составляет 1:100. то есть, внеся залог в 1000 долларов, клиент может совершать сделки на сумму, эквивалентную 100 тысяч долларов. Использование таких больших кредитных «плеч», вкупе с сильной изменчивостью котировок валют, и делает этот рынок высокодоходным, но и высокорискованным.

Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны, при сделках купли-продажи. Такая цена может устанавливаться исходя из соотношения спроса и предложения на определенную валюту в условиях свободного рынка, либо быть строго регламентированной решением правительства или его главным финансовым органом, обычно центральным банком.

Существует несколько видов котировок. Прямая котировка — котировка, которая показывает, какое количество национальной валюты, содержится в единице иностранной. В России один доллар США (USD) будет приравнен к определенному количеству Рублей (RUB), что будет выглядеть как — USD/RUB.

Обратная котировка – котировка, которая показывает, какое количество иностранной валюты, содержится в единице национальной, и отображается так — RUB/USD

Кросс-курсы это соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к курсу третьей валюты. При операциях на мировом рынке часто используются кросс-курсы с долларом США, так как доллар США является не только основной резервной валютой, но и валютой сделки в большинстве валютных операций.

Все расчеты по кросс-курсам, связанные по доллару, определяются делением:

EUR/CHF = USD/CHF: USD/EUR

Все расчеты по кросс — курсам, связанные с фунт стерлингом, определяются умножением:

GBP/EUR = GBP/USD ´ USD/EUR

Спот-курс — цена валюты одной страны, выраженная в валюте другой страны, установленная на момент заключения сделки, при условии обмена валютами банками-контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки. Спот-курс отражает, насколько высоко оценивается национальная валюта на момент проведения операции за пределами данной страны.

Форвард-курсы (курсы валют по срочным сделкам) служат реальным показателем того, какую стоимость будет иметь валюта через определенный период времени. Период имеет стандартную протяженность: 1, 3, 6 и 12 месяцев. Форвардные операции делятся на два вида: сделки аутрайт (outright) — единичная конверсионная операция с датой валютирования, отличной от даты спот; сделки своп (swap)-комбинация двух противоположных конверсионных операций с разными датами валютирования.

Что касается самих валют, то 90% оборота рынка приходится на пять основных: американский доллар, евро, японскую йену, британский фунт и швейцарский франк. Безоговорочным лидером на валютном рынке является доллар США, торговля по которому занимает примерно 80% рыночного оборота. [44].По валютным парам, объем операций по евро/доллар составляет 28 % рынка, доллар/иена 17% и фунт/доллар 14%. [41].

Перечисленными валютами торгуют практически во всех финансовых центрах. Это обусловлено следующими причинами:

Американский доллар является основной мировой резервной валютой и выступает главной расчетной единицей. Все остальные валюты обычно оцениваются с помощью доллара. Поскольку США на протяжении всего 20 века являлась и является ведущей в мире державой, политические и экономические процессы внутри США имеют большое влияние на валютный рынок

Евро был задуман как ведущая валюта для образования обменных курсов по типу американского доллара. Подобно доллару США, евро обладает сильной международной поддержкой, обеспечиваемой странами-членами Европейского валютного союза. Эта валюта подвержена, однако отрицательному влиянию неравномерного развития этих стран, высоких уровней безработицы в отдельных из них и нежелания некоторых правительств осуществлять структурные реформы.

Японская йена стоит на третьем месте среди наиболее распространенных на мировом рынке валют, хотя по объему присутствия на рынке она существенно уступает доллару США и евро. Йену отличает высокая, практически круглосуточная ликвидность во всем мире. Наибольший спрос на йену для валютных сделок имеет, естественно, место среди японских «кейрецу» – экономических и финансовых объединений. Йена весьма чувствительна к колебаниям индекса NIKKEI, японской фондовой биржи и рынка недвижимости.

Британский фунт до 1977 года официально считался резервной валютой. Эта валюта торгуется в больших объемах за доллары и йену, однако ее торги за другие валюты сильно разнятся между собой.

Швейцарский франк представляет собой валюту единственной из ведущих европейских государств, которое не входит ни в Европейский валютный союз, ни в число стран «Большой семерки». Хотя объем швейцарской экономики относительно невелик, франк относится к числу основных валют, адекватно отражая силу и качество экономики и финансовой системы Швейцарии. Швейцария состоит в тесных экономических связях с Германией, а, следовательно, с еврозоной. Поэтому, в условиях политической нестабильности на Востоке, швейцарский франк обычно предпочитают евро. Принято считать, что швейцарский франк – стабильная валюта. В действительности, с точки зрения валютной торговли, франк в точности повторяет движение евро, но ему не достает ликвидности последнего. При превышении спроса на него над предложением швейцарский франк может быть более волатильным, нежели евро.

Остальные валюты также котируются на валютном рынке, однако их торговля более локализирована и осуществляется в конкретном регионе.

Торговля на Forexпроисходит следующим образом. Открывается счет клиента в компании, предоставляющей такие услуги, это может быть банк или дилинговый центр. У дилинговых компаний порог вхождения достаточно демократичен — в среднем 100 долларов, минимальный — 10 долларов. Банки используют более высокий порог вхождения в среднем — 2000 долларов, а некоторые доводят минимальный депозит и до 10 000 долларов. Таким образом, банкиры отсекают мелкого клиента, с которым им не выгодно работать из-за дополнительных операционных расходов. В настоящий момент в связи с экономической ситуацией банки подняли порог до 5-10 тысяч долларов. Компания, предоставляющая услуги имеет доступ к счету клиента и может контролировать его состояние: учитывать страховые депозиты, рассчитывать ситуацию margin call, снимать комиссионные и потери, добавлять прибыль. Подавляющее большинство таких компаний за границей зарегистрированы в оффшорных зонах, чтобы обеспечить легкость и конфиденциальность перемещения капиталов.

Компания предоставляет возможность пользоваться информационной системой. С ее помощью можно наблюдать за изменением цен на рынке в режиме реального времени. Кроме того, эта система содержит службу новостей, с помощью которой можно узнавать о политических и экономических событиях в мире. Благодаря этим же системам можно осуществлять и технический анализ ценовых графиков.

После проведения фундаментального и технического анализа рынка, составляется прогноз и принимается решение:

· покупать, продавать или ждать

· какой объем лота покупать/продавать

· при какой цене открывать позицию

· при какой цене закрывать позицию

· на каком уровне устанавливать ордера Стоп Лосс и Тейк Профит

Открытие позиции или вход в рынок — это первичная покупка (buy) или продажа (sell) определенного объема торгуемого финансового инструмента. При проведении сделки одна валюта покупается против другой, то есть, купив одну валюту, другая продается. Открытие позиции происходит как при исполнении рыночного ордера, так и при автоматическом исполнении отложенного ордера.

Рыночный ордер — это распоряжение брокерской компании купить или продать финансовый инструмент по текущей цене. Исполнение данного ордера приводит к открытию торговой позиции. Покупка происходит по цене Ask (цена спроса), а продажа — по Bid (цена предложения).

Отложенный ордер — это распоряжение брокерской компании купить или продать финансовый инструмент в будущем по заданной цене. Данный ордер используется для открытия торговой позиции при условии равенства будущих котировок установленному уровню. Существует четыре типа отложенных ордеров:

· Buy Limit — купить при равенстве будущей цены «Ask» установленному значению. При этом текущий уровень цен больше значения установленного ордера. Обычно ордера этого типа выставляются в расчете на то, что цена инструмента, опустившись до определенного уровня, начнет расти;

· Buy Stop — купить при равенстве будущей цены «Ask» установленному значению. При этом текущий уровень цен меньше значения установленного ордера. Обычно ордера этого типа выставляются в расчете на то, что цена инструмента преодолеет некий уровень и продолжит свой рост;

· Sell Limit — продать при равенстве будущей цены «Bid» установленному значению. При этом текущий уровень цен меньше значения установленного ордера. Обычно ордера этого типа выставляются в расчете на то, что цена инструмента, поднявшись до определенного уровня, начнет снижаться;

· Sell Stop — продать при равенстве будущей цены «Bid» установленному значению. При этом текущий уровень цен больше значения установленного ордера. Обычно ордера этого типа выставляются в расчете на то, что цена инструмента достигнет определенного уровня и продолжит снижаться.

К рыночному и отложенному ордеру можно прикрепить ордера Стоп Лосс (stoploss) и Тейк Профит (takeprofit).

Стоп Лосс — Это ордер, предназначенный для минимизации потерь в том случае, если цена финансового инструмента начала двигаться в убыточном направлении. Когда цена инструмента достигает этого уровня, позиция закрывается автоматически.

Тейк Профит — это ордер, предназначенный для получения прибыли при достижении ценой финансового инструмента прогнозируемого уровня. Исполнение данного ордера приводит к закрытию позиции.

При проверке условий ордеров Стоп Лосс и Тейк Профит для длинных позиций используется Bid — цена, коротких позиций — Ask — цена.

Разница между ценой Ask и Bid — называется спрэд. Чем он меньше, тем лучше, так как, купив одну валюту, и тут же ее, продав, получается убыток на величину спрэда. В последние годы в большинстве дилинговых центров (банках) для пары EUR/USD спрэд составляет 2 пункта, для других пар 3 и более пунктов.

Пункт — это минимальное изменение цены, на которую может измениться курс одной валюты по отношению к другой. Таким образом, для евро и доллара один пункт составляет 0,0001 цены, для иены 0,01.

Стоимость одного пункта = (Лот * пункт)/Курс валюты котировки к USD

Лот – сумма, с которой производится сделка. Один лот составляет 100.000 единиц валюты, но лот может быть и меньше единицы. Например, 0,05 лота = 5000 единиц валюты. Для евро и фунта стерлингов при лоте в 100.000 один пункт всегда будет равняться 10 долларам.

Торговля на Forexпроходит с использованием маржинального кредитования или кредитного плеча. Маржинальное кредитование – это предоставление дилером клиенту заемных средств, для открытия позиции. Самый распространенный размер плеча на Forexдля инвесторов, оперирующих суммами от 300 до 10-15 тысяч долларов — 1:100, означает что, имея одну собственную единицу валюты, можно приобрести в сто раз больше. Например, имея в собственном распоряжении 1000 долларов можно купить 100000 долларов. Часто используются другие кредитные плечи в соотношении 1:30, 1:50, 1:200, чем больше плечо – тем больше риск, но тем и больше потенциальная прибыль. Именно кредитное плечо позволяет устанавливать минимальные депозиты для торговли и дает возможность торговать средним и малым инвесторам.

Маржинальный колл (margin call) – маржинальный уровень, при котором дилер закрывает позицию, для того, чтобы не получить собственные убытки. При кредитном плече 1:100 изменение курса валюты чуть менее 1 процента в противоположную сторону, может привести к принудительному закрытию позиции.

Чтобы получить прибыль или зафиксировать убыток за счет разницы курсов, необходимо закрыть позицию. При закрытии торговой позиции совершается обратная по отношению к первой торговая операция

Если открытая позиция не закрывается ночью, и переносится на следующий день, то брокер может, как начислять, так и списывать за это плату. Это зависит от того, по какой паре валют открыта позиция. Размер комиссии за перенос позиции (своп-пункт) рассчитывается на основе разницы учетных ставок стран, в валюте которых проводится сделка. Например, по паре евро/доллар начисляют бонус, если сделка открыта вниз, то есть при продаже евро, и наоборот: при покупке евро будет удерживаться комиссия.

За перенос позиции в ночь со среды на четверг своп-пункт устанавливается в тройном размере. В этом случае дата валютирования из-за выходных субботы и воскресенья должна увеличиться не на один, а на тpи дня. Размер платежей фиксированный, но у каждого брокера своп-пункты различаются, так как в них закладывают еще оплату своих операционных расходов. Сейчас по базовым валютным парам при позиции в 10000 долларов «ночная» комиссия не выходит за пределы 1,6 доллара.

2.2 Анализ валютного рынка по паре евро/доллар

В рейтинге популярности у трейдеров безоговорочно лидирует пара евро/доллар. Европейско-американский дуэт ведет себя, как правило, вполне предсказуемо, но при этом котировки меняются достаточно динамично, что и обусловливает интерес к этой паре. Кроме того, по евро/доллару идет основной поток фундаментальной информации, что упрощает анализ и прогнозирование.

В связи с усиливающимся экономическим кризисом ставка процента ФРС в США была уменьшена с 1,0%, до 0,25 %. В Евросоюзе ставка процента была пересмотрена в начале мая 2009 года, она уменьшилась с 1,25 до 1,0%. Уменьшение ставки, несколько ослабит позиции Евро на рынке.

И в США и в Евросоюзе наблюдается спад в экономике, за первый квартал 2009 года ВВП (GDP) США снизился на 5,7%, Евросоюза на 4,8%. Экономика Соединенных Штатов испытывает больший экономический спад, что приводит к ослаблению доллара по отношению к Евро.

Промышленное производство (Industrial production) в мае 2009 года продолжило резкое снижение, опустившись до минимальных уровней 2002 года. Ситуация в промышленном секторе продолжает оставаться крайне сложной. Замедление экономики, снижение потребления, вероятно, приведут к дальнейшему падению производства в среднесрочной перспективе.

Индекс промышленного производства в США снизился на 1,1%, в Евросоюзе — на 1,9%. Это должно означать рост доллара по отношению к Евро, но, поскольку этот показатель легче других поддается прогнозу и изменения в нем отражаются в цене заранее, сильного влияния на рынок эта информация не окажет.

Индексы потребительских (CPI) и производственных (PPI) цен находятся в отрицательных значениях, что говорит о дефляции. В США индексы составляют –1,3% и –5,0% соответственно, в Евросоюзе 0,0% и –4,6% соответственно. Несмотря на то, что показателей близки, доллар может несколько укрепить свои позиции.

Сальдо торгового баланса (Trade balance) в США по прежнему отрицательное и составляет –$29,2 млрд. долларов. Этот дефицит существует продолжительное время, и практически не оказывает влияния на курс доллара. В Евросоюзе сальдо торгового баланса стало положительным — 2,7 млрд. евро, что приведет к усилению евро.

Дефицит платежного баланса (Current account) в США значительно уменьшился со 174 млрд. долларов в 4 квартале 2008 года, до 101,5 млрд. долларов в 1 квартале 2009 года. Это могло бы привести к росту курса доллара, но в Евросоюзе дефицит платежного баланса также уменьшился, с 8,1 млрд. евро, до 6,5 млрд. евро, в результате эти данные не могут оказать сильного влияния на рынок.

Уровень безработицы (Unemployment rate) в США и Евросоюзе находится на одинаковом, крайне высоком уровне (9,4%), что негативным образом отражается на экономике этих стран. По сравнению с предыдущим месяцем она возросла на 0,9%. На ход торгов эти данные влияния оказать не смогут.

Показатель изменения объёма продаж в сфере розничной торговли (Retail sales), сменился с отрицательных значений на положительные и в Соединенных Штатах и в Евросоюзе, достигнув 0,5% и 0,2% соответственно. США показала больший рост, из чего следует ожидать рост курса доллара.

Несмотря на рост индекса деловой активности в производственном секторе (PMI) в мае 2009 года, показатели находятся на довольно низком уровне (42,8 в США и 40,7 в Евросоюзе), т.к. только значение индекса, превышающее 50, рассматривается как показатель роста производственной активности. Тем не менее, показатель в США несколько больше, и это может привести к укреплению американской валюты.

Из проведенного мною фундаментального анализа можно сделать вывод, что в июне 2009 года курс доллара по отношению к евро будет усиливаться.

Графический анализ подтверждает результаты фундаментального анализа, показав уменьшение курса евро в июне 2009 года, с четко прослеживающейся линией сопротивления находящейся (по состоянию на 22 июня) на отметке 1.3920 пунктов.

Рис.2.1 Графический анализ валютной пары евро/доллар

Как видно на графике, рост курса евро в мае 2009 года относительно курса доллара, сменился на снижение, о чем известила классическая фигура, подтверждающая разворот тренда – «голова-плечи», после чего курс движется внутри понижающегося канала.

Технический анализ с использованием экспоненциальных средних, индикатора ADX и +/- DM, осциллятора RSI, MACD, позволяет предположить, что тенденция ослабления евро и роста курса доллара США продолжится как минимум до конца июня.

Рис.2.2 Анализ с использование простых средних, ADX и +/-DX

На графике «медленная» простая средняя с периодом 75 показывает направление тренда, а более «быстрая» экспоненциальная средняя с периодом 5 показывает моменты сделки операций. Как видно в июне 2009 года экспоненциальная средняя большую часть времени находилась под простой средней, что говорит о том, что необходимо продавать евро.

Индикатор вероятной направленности ADX показывает довольно слабый тренд на рынке, а в индикаторе направленного изменения +/- DMкривая -DM находится выше, чем +DM, из чего следует, что необходимо совершать сделки по продаже евро.

Рис.2.3 Анализ с применением осцилятора RSI

Осцилятор RSI стремится к зоне перекупленности, что может привести к незначительному росту курса евро, однако действующий «медвежий» тренд осцилятор подтверждает.

Рис.2.4 Анализ с применением осциллятора MACD

Индикатор MACD показывает ослабление понижательного тренда, о чем свидетельствует уменьшение амплитуды колебаний его значений. Это приведет либо к смене тренда на «бычий», либо к переходу во флэт.

Делать более долгосрочные прогнозы, затруднено, ввиду нестабильности мировой экономики. По мнению ряда аналитиков, в ближайшем будущем мировая финансовая система может столкнуться с новым витком кризиса, который может усугубить и без того сложное положение. Многие страны начинают всерьез задумываться об уходе от доллара в качестве мировой резервной валюты. Так, к примеру, на встрече стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай) было высказано мнение о необ ходимости диверсификации финансовой системы, поскольку ее нынешнее состояние уже не в состоянии справляться с серьезными проблемами общемирового масштаба.

ГЛАВА 3. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ РЫНКА FOREX В РОССИИ

В России рынок Forexпоявился в 90-х годах ХХ века с началом развития свободных рыночных отношений. Наиболее передовые банки быстро сориентировались и поняли, что на этом рынке можно получать значительную прибыль. Были открыты отделы, занимающиеся спекулятивными операциями на валютном рынке.

Сейчас в России идет активное развитие рынка Forex. Число частных инвесторов неуклонно растет. Точной статистики нет, но, по экспертным оценкам, в стране насчитывается около 100 тысяч человек, которые торговали на валютном рынке. Увеличивается количество компаний, предоставляющие возможность работы на рынке Forex, число таковых приближается к двум сотням. Но фактически рынок контролируется квартетом столичных компаний. К ним относятся:

Этот огромный рынок является нерегулируемым, что порождает немало проблем как для дилинговых центров, так и для их клиентов. Рынок наводнило немалое количество компаний-однодневок, которые обещают минимальный спрэд, набирают клиентов, работают какое-то время, а потом исчезают вместе с деньгами клиентов. В Москве подобное мошенничество себя изжило, в регионах такие случаи еще периодически встречаются. Чем меньше дилинговый центр, тем опасней становиться его клиентом. Мелким компаниям невыгодно иметь зарабатывающих трейдеров, и они стараются сделать торговлю убыточной. Такие дилинговые центры могут вовсе не выводить клиента на рынок, они создают видимость реальной торговли, если клиент разоряется, то он не узнает об обмане. Проблемой является получить заработанные деньги. Для мелких компаний успех трейдера — это убыток, поэтому заработать у такого брокера крайне непросто.

Самый простой, и эффективный способ снижения прибыли игрока — манипулирование котировками. Брокер устанавливает выгодные для себя и невыгодные для трейдеров курсы валют, которые могут заметно отличаться от реальных рыночных. Поскольку трейдер заключает договор и получает цены от своего брокера, он не может апеллировать к ценам, полученным им из других информационных источников. Таким образом, спор между брокером и клиентом о цене, послужившей основанием невыгодной для клиента сделки, всегда решается в пользу брокера. Другой способ снижения прибыли происходит с реальными котировками. Когда трейдер дает приказ закрыть сделку по выгодной цене, брокер тянет время, и когда приказ выполняется, то прибыль получается меньше, чем могла бы быть. Аналогичным образом брокер может действовать, когда курс идет против трейдера, он оттягивает закрытие сделки, тем самым, увеличивая убытки трейдера.

Сейчас набирает популярность новая схема получения клиентских средств. Многие компании занимаются обучением трейдеров, после чего выдают им дипломы и предлагают заняться поиском «инвестора», человека, который передаст свои средства в доверительное управление. Между трейдером и инвестором заключается нотариально заверенный договор, в котором четко прописываются условия работы трейдера. Как правило, устанавливается лимит возможного убытка, который может понести трейдер. Если лимит превышен, то трейдер компенсирует инвестору потери. Юридически дилинговый центр в отношениях трейдера и инвестора никак не фигурирует, но балансовый счет обычно открывается именно в той компании, выпускником которой и является трейдер. Как правило, такой трейдер теряет все деньги из-за недостатка опыта. При такой схеме дилинговый центр в любом случае получает прибыль. Поэтому дилинговые компании и подталкивают неопытных трейдеров к поиску инвесторов.

Не так давно стали появляться и дилинговые компании, которые сами берут деньги в управление. Клиентов убеждают в гарантированности получения прибыли. Но зачастую компании, предлагающие такие условия, представляет собой финансовые пирамиды, выплачивающие проценты за счет взносов новых клиентов. Поэтому вскоре клиенты компании остаются без денег.

Ничто не мешает заниматься котировочными махинациями не только мелким компаниям, но и вполне уважаемым банкам и дилинговым центрам. Законодательно эти моменты, так же как и весь рынок Forex, в России никак не регулируются. Большим дилинговым центрам заниматься серыми схемами не имеет смысла, так как у них имеется достаточное количество клиентов, чтобы спрэд от их сделок перекрывал нечестные заработки. Вне зависимости от результата сделки клиента брокер получает два-три пункта прибыли. Большим центрам выгодно честно торговать, чтобы клиенты их не покидали.

Достаточно велики риски и у дилинговых компаний или банка. Они заключаются в нарушении правил финансового менеджмента. Компании следят за соблюдением определенной пропорции баланса открытых позиций своих клиентов, и своих собственных позиций на рынке. Если прибыль клиентов больше, чем прибыль самой компании то рискуют и клиенты и компания. Банкротство грозит и тем брокерам, которые не обеспечивают необходимого объема комиссионных и много расходуют на рекламу. Подобному риску подвержены малоизвестные компании с короткой историей, небольшой клиентской базой и агрессивной маркетинговой политикой.

Пока отечественные законодатели не разработают условия игры на Forex, брокеры будут пытаться бороться с недобросовестными коллегами собственными силами. В 2004 году была создана Комиссия по регулированию отношений участников финансовых рынков (КРОУФР), призванная защищать интересы инвесторов. Ее участниками стали шесть дилинговых центров. На форуме комиссии активно обсуждаются претензии клиентов к брокерам, разрешаются споры. Однако указания комиссии по устранению конфликтных ситуаций брокерам не являющихся членами КРОУФР, носят лишь рекомендательный характер.

Недавно появился совместный проект брокеров и биржи «Санкт-Петербург» FX+, где биржа станет третьей стороной, которая регистрирует сделку между клиентом и дилинговым центром. Но она не имеет функций регулятора рынка, поэтому не может гарантировать, того, что брокер не исчезнет с деньгами клиентов. Также биржа не в состоянии контролировать платежеспособность компании. В перспективе необходимо создать регулятор в России и разработать стандарт отрасли, как это уже существует во всем мире, по которому и работают компании. Федеральная служба по финансовым рынкам заинтересована в том, чтобы на рынке не было мошенничества и ситуация находилась под контролем.

Современный валютный рынок характеризуется тем, что он либерализирован и более 90% всех сделок заключается на неорганизованном, внебиржевом или межбанковском валютном рынке. Подавляющая часть валютных операций проводится в безналичной форме, т.е. по текущим и срочным банковским счетам, и только незначительная часть рынка приходится на торговлю и обмен наличных денег. На сегодняшний день валютные рынки обеспечивают своевременное осуществление международных расчетов. В результате конкуренции и эволюции валютного рынка, в мире сложились основные финансовые центры. Эти центры представляют собой сосредоточения крупных банков и прочих финансово-кредитных институтов, которые и осуществляют основной объем валютных операций. Крупнейшими центрами считаются Лондон, Нью-Йорк, Токио. Международные коммерческие банки, которые занимаются операциями с иностранной валютой, работают в торговых секциях этих финансовых центров. Коммерческие банки являются основным участникам валютного рынка, так же к крупным игрокам следует отнести Центральные банки. Влияние экспортеров и импортеров, хеджеров, спекулянтов на валютный рынок значительно меньше, тем не менее, они дополнительно активизируют работу рыночного механизма, уравнивают спрос и предложение, делают ход торгов менее рваным. Основной объем торгов ведется на рынке наличной валюты, которому присуща высокая волатильность и быстрая прибыльность (равно как и убыточность). На срочном рынке используются производные инструменты: форварды, фьючерсы и опционы, они могут использоваться как для страхования валютных рисков, так и для спекуляций.

К главным особенностям валютного рынка Форекс следует отнести: высокую ликвидность, так как в качестве актива выступают деньги; оперативность — в силу 24-часового режима работы участников рынка; отсутствие комиссионных расходов; налоговых платежей; однозначность котировок, позволяющая продать практически неограниченный лот по единой рыночной цене; размер кредитного плеча, определяемый соглашением между клиентом и банком или брокерской фирмой, обеспечивающей выход на рынок; объем операций.

Благодаря огромному объему операций, рынок Форекс наилучшим образом подходит для технического и фундаментального анализа, необходимого для прогнозирования движение цен. Фундаментальный анализ сводится к изучению макроэкономических новостей и индикаторов, которые выходят на рынок регулярно, в строго определенное время, большинство из которых публикуются ежемесячно. К основным макроэкономическим показателям относят: ВВП, ставку процента центрального банка, индекс промышленного производства, индекс потребительских и производственных цен, сальдо торгового и платежного баланса, уровень безработицы, индекс деловой активности в производственном секторе, и др. Фундаментальный анализ может способствовать определению главного рыночного тренда, однако для определения конкретного момента совершения сделки этого зачастую бывает недостаточно, для этой цели применяется технический анализ, т.е. исследование динамики рынка, посредством графических объектов и технических индексов. Графический анализ позволяет определить поведение рыночной толпы за определенный промежуток времени, его недостаток в том, что он страдает субъективизмом, анализ на основе технических индикаторов является более точным и объективным. Чаще всего используются следующие технические индикаторы: простые средние; полосы Боллинджера; индикатор вероятной направленности ADX; осцилляторы RSI, MACD, Stochastic. Для максимальной прибыльности и стабильности работы на Форекс необходимо осваивать все виды анализа. Но, во-первых, это весьма трудно, так как необходимо обработать очень большое количество разнородной информации; и, во-вторых, еще более сложно скомбинировать все виды анализа вместе для того, чтобы получить прогноз, так как возникает очень много аргументов за и против.

Проведенный фундаментальный и технический анализ с использованием всех вышеперечисленных макроэкономических и технических индикаторов, позволил предположить, что в июне 2009 года курс доллара по отношению к евро будет усиливаться. Делать более долгосрочные прогнозы значительно труднее, ввиду нестабильности мировой экономики. По мнению ряда аналитиков, в ближайшем будущем мировая финансовая система может столкнуться с новым витком кризиса, который может усугубить и без того сложное положение. Пока не ясно как мировой экономический кризис способен повлиять на рынок Форекс. В Америке, например, ужесточили условия для работы брокеров. К лету 2009 года минимальный размер их капитала должен составлять 20 млн. долларов против 2 млн. долларов в 2008 году. Ужесточения связаны с тем, что в США произошло несколько случаев мошенничества и финансовые власти решили отсеять большинство мелких компаний. В Японии и Китае трейдеры в качестве альтернативы фондовым биржам видят рынок Форекс, что положительно сказывается на нем.

В России идет активное развитие рынка Форекс. Число частных инвесторов неуклонно растет. По экспертным оценкам, в стране насчитывается около 100 тысяч человек, которые торговали на валютном рынке. Увеличивается количество компаний, предоставляющие возможность работы на рынке Форекс, число таковых приближается к двум сотням. В России в отличие от стран запада рынок является нерегулируемым, что порождает немало проблем как для дилинговых центров, так и для их клиентов. Для трейдеров это риск не получения прибыли, для брокеров – риск потери клиентов и банкротства. Для борьбы с недобросовестными брокерами в 2004 году была создана Комиссия по регулированию отношений участников финансовых рынков (КРОУФР), призванная защищать интересы инвесторов. В перспективе необходимо создать в России регулятор валютного рынка и разработать стандарт отрасли, как это уже существует во всем мире, по которому и работают компании. Федеральная служба по финансовым рынкам заинтересована в том, чтобы на рынке не было мошенничества и ситуация находилась под контролем.

1. Баринов, Э. А. Рынки: валютные и ценных бумаг / Э.А. Баринов — М.: Экзамен, 2002. — 608 с.

2. Бондаренко, А. Какие современные мировые валюты можно считать мировыми? / А. Бондаренко — Мировая экономика и международные отношения, 2003, №9, 48 с.

3. Бэстенс, Д. Нейронные сети и финансовые рынки: принятие решений в торговых операциях / Д. Бэстенс, В.М. Ван-Ден Берг, Д. Вуд – М.: ТВП, 2007. – 366 с.

4. Валютные игры. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.expert.ru/printissues/d/2006/05/forex/

5. Валютный рынок и валютное регулирование: Учебное пособие / [под ред. И.Н.Платоновой]. – Издательство «БЕК», 2006. – 190 с.

6. Валютные рынки США и России: становление и регулирование / Галкин И.В. [и др.]. — М.: Экономика,1998 – 105 с.

7. Валютный рынок Форекс. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.rus-plus.info/23.php

8. Вечный Форекс. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.expert.ru/printissues/d/2008/08/andrey_dashin/

9. Демарк, Т. Технический анализ, новая наука / Т. Демарк — Москва, «Диаграмма», 1997. 52 с.

10. Доронин И.Г. Новые технологии на валютном рынке / И.Г. Доронин -Деньги и кредит, 2000, №11, 63 с.

11. Жваколюк, Ю. Внутридневная торговля на рынке ФОРЕКС / Ю. Жваколюк — «Питер», С-Петербург, 2000 г. 34 с.

12. Кияница, А.С. Фундаментальный анализ финансовых рынков / А.С. Кияница, Москва — 2005г.

13. Колби, Р.В. Энциклопедия технических индикаторов рынка / Р.В. Колби, Т.А.Мейерс — Издательский дом «Альпина», 2000. 145 с.

14. Колмыкова, Л.И. Фундаментальный анализ финансовых рынков / Л.И. Колмыкова — Питер, 2004г. 176 с.

15. Круглов, В.В. Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений: учебник / В.В. Круглов — М., 1998 93 с.

16. Лебо, Ч. Компьютерный анализ фьючерсных рынков / Ч. Лебо, Д.В. Лукас — Издательский дом «Альпина», 1998. 56 с.

17. Лиховидов, В.Н. Фундаментальный анализ мировых валютных рынков: методы прогнозирования и принятия решений / В.Н. Лиховидов — М.: Рипол-Классик, 2004. 206 с.

18. Локальный Forex. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.expert.ru/printissues/d/2006/09/lokalniy_forex/

19. Магия Forex. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.expert.ru/printissues/d/2009/08/qa_forex

20. Макроэкономика: учебник / Гальперин, В.М. [и др.]. – СПб: Изд-во СПбГУЭФ, 2007. – 402 с.

21. Макроэкономическая статистика. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.alpari.org/ru/macrostats/

22. Мерфи, Д. Технический анализ рынков фьючерсов / Д. Мерфи – 2008. – 166 с.

23. Михайлов Д.М. Мировой финансовый рынок: тенденции и инструменты / Д.М. Михайлов — М., 2000. 62 с.

24. Найман, Э.Л. Малая энциклопедия трейдера / Э.Л. Найман – 2007. – 204 с.

25. Николаев, В.И. Словарь-справочник брокера / В.И. Николаев // OXIR Financial Services Ltd., 1997. 24 с.

26. Нисон, С. Японские свечи: графический анализ финансовых рынков / С. Нисон — Москва, «Диаграмма», 1998. 141 с.

27. Опыт регулирования FOREX в США. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.expert.ru/printissues/d/2006/10/forex_in_usa/

28. Особенности национального Форекс. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.expert.ru/printissues/d/2009/08/interview_dashin/

29. Пискулов Д.Ю. Теория и практика валютного дилинга / Д.Ю. Пискулов – Фирма «Финансист», 2006. – 432 с.

30. Пламер, Т. Прогнозирование финансовых рынков / Т. Пламер – 2006. – 118 с.

31. Сакс, Дж. Макроэкономика: Глобальный подход / Дж. Сакс, Ф.Б. Ларрен – М.: Дело, 2006. – 390 с.

32. Сафонов, В.С. Валютный дилинг: Как можно зарабатывать деньги честно и самостоятельно / В.С. Сафонов — М.: Издательство АО «Консалтбанкир», 2003г., 333с.

33. Селивановский А.С. Виды валютных операций и их осуществление / А.С. Селивановский — М.: Диаграмма, 2003. 184 с.

34. Стивен, Б. Технический анализ от А до Я / Б. Стивен — «Диаграмма», Москва, 2000 169 с.

35. Суворов, С.Г. Азбука валютного дилинга / С.Г. Суворов — издательство Санкт-Петербургского университета, 1998 г. 76 с.

36. Таран, В.А. Играть на бирже просто / В.А. Таран – М.: Форекс Клуб, 2003. – 240 с.

37. Форекс в России. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.expert.ru/printissues/d/2006/10/forex_in_russia/

38. Форекс клуб раскрыл печальную статистику торговли на FOREX. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.expert.ru/printissues/d/2007/09/news_torgovlya_na_forex/

39. Федоров, А.В Анализ финансовых рынков и торговля финансовыми активами / А.В. Федоров — 2004г. Москва. 232 с.

40. Фишер, С. Деньги и еще раз деньги / С. Фишер — Ростов-на-Дону «Фолиант», 2005. 312 с.

41. Фридфертинг, Э. Электронные торги / Э. Фридфертинг, Р. Вест – М, 2007. – 455 с.

42. Хилл, Д. Думать как магнат / Д. Хилл – Спб, 2006. – 20 с.

43. Хэррис, Дж. Международные финансы / Дж. Хэррис – М.: Филинъ, 2006. – 205 с.

44. Что нужно знать о Форексе. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.rus-plus.info/118.php

45. Шабакер, Р. Технический анализ и прибыль фондового рынка / Р. Шабакер – М, 2005. – 118 с.

46. Швагер, Д. Технический анализ : полный курс / Д. Швагер — С.Петербург 2003г. 86 с.

47. Швегер, Д. Технический анализ фьючерсов / Д. Швегер – СПБ, 2006. – 118 с.

48. Элдер, А. Основы биржевой игры / А. Элдер – М.: Светочъ, 2006. – 217 с.

49. Эрлих, А. Технический анализ товарных и финансовых рынков / А. Эрлих – Издат-во «Инфра — М» 1996. 127 с.

50. Якимкин, Я. Рынок Форекс — Ваш путь к успеху / Я. Якимкин — Москва, «Светоч Л» 2005. 68 с.

Перспективы развития рынка Форекс в России

Внебиржевой глобальный валютный рынок Форекс с начала 2011 года значительно нарастил основные показатели. Его розничный оборот по сравнению с прошлым годом вырос на 5,1% и составляет около 220 миллиардов долларов в сутки. По убеждению экспертов, объём Форекса в первом квартале следующего года превысит 5 триллионов долларов. Что касается России, то на конференции «Российский валютный рынок 2011: современные возможности» со ссылкой на данные, собранные агентством Forex Magnates, было озвучены, что число валютных трейдеров в нашей стране на сегодняшний день превысило 440 тысяч человек, а совокупный объём депозитов достиг 570 миллионов долларов.

В свою очередь, результаты исследования, проведённого одной ведущей исследовательской фирмой показали, что в этом году количество отечественных участников внебиржевого валютного рынка выросло по сравнению с 2010 годом на 15%, а объём депозитов увеличился на 17%. Столь стремительный рост позволяет экспертам прогнозировать дальнейшее позитивное движение в этой сфере частных инвестиций с пропорциональным ростом объёмов торгов в ближайшей перспективе. При этом директор фирмы по маркетингу господин Кит Голдсон заявляет, что темпы роста значительно ускоряться, если будет качественно проработано действующее законодательство.

Затрагивая вопроса законодательного оформления финансовой деятельности участников валютного внебиржевого валютного рынка, Кит Голдсон особо подчеркивает, что в России необходимо обязательное введение регулирования со стороны профильных государственных органов. В этой связи следует сказать, что многие руководители легально работающих брокерских компаний, а также дилинговых центров поддерживают намерение Федеральной службы по финансовым рынкам активно заняться в 2012 году правовым обеспечением данного рыночного сегмента. Кстати говоря, созданная летом этого дела саморегулирующаяся организация ЦРФИН уже приступила к созданию соответствующих стандартов и концепции развития рынка форекс валюты в России на основе лучшего мирового опыта.

В качестве заключения следует сказать, что с активным развитием в России форекс-ритейла растёт и число недобросовестных брокерских организаций. Именно поэтому законодательное регулирование данного вида деятельности, необходимо и действительно давным-давно назрело. В то же время честно работающие организации, специализирующиеся на обеспечении выхода на международный валютный рынок, должны уделять больше внимания качеству рекламы собственных форекс-услуг. Дело в том, что не совсем корректная и совсем некорректная реклама способна ввести в заблуждение трейдеров-новичков, в результате чего у них складывается ложное мнение, что торговля на валютном рынке – это такой же легкий и стопроцентно надёжный заработок, как если бы они открыли pamm-счет. Такой подход приводит к повальным разорениям и, как следствие, массовому отказу от валютного трейдинга.

Объемы валютного рынка форекс и его перспективы

Стабильное состояние валютного рынка подверглось влиянию минувшего мирового финансового кризиса. Сейчас же статистика говорит об увеличении его объема. К примеру, на 2011 год оборот рынка Forex за день в среднем был равен 5-ти трлн долларов, что в разы меньше, ожидаемого на 2020 год оборота в 10-ть трлн американских долларов.

Перевод средств инвесторов в более надежные инструменты финансового рынка повлек за собой кризис активов высокого риска, что не лучшим образом отразилось на стабильности ситуации. Из этого последовало: увеличение цен на натуральные товары, а также на сырье для их производства. По этой же причине происходит тенденциозное падение индексов, снижаются в стоимости некоторые акции.

Порядок дел, который установился на рынке валют, спровоцировал беспрецедентное повышение стоимости золота. Тот факт, что золото является особенно ценным драгоценным металлом, спрос на который способен лишь увеличиваться, конечно, неоспорим. Но крупнейший поток инвестиций в него перенасытил спрос, став причиной значительных скачков цен.

Проблемы доллара США

Многому происходящему на валютном рынке присущ отрицательный оттенок, невзирая на возрастающую статистику. Ведь кризис высокорискованных активов, вместе с преобладанием инвестирования в более консервативные инструменты, усиливается, хотя волатильность, а также объемы рынка возрастают. Все это дестабилизирует положение, исключая возможность точного прогнозирования дальнейших перспектив развития Форекс.

Усугубляется ситуация в стенах валютного рынка еще и потому, что на данный момент не существует валюты, способной послужить альтернативой доллару США, доля которого составляет более 50 % во всех денежных операциях мира. Ко всему прочему, стоимость американского доллара уже давно имеет мало общего с реальностью. Его реальная ценность ничем не объясняется, тем более вероятным отсутствием роста экономики США. Многие аналитики склонны к утверждению, что новый виток финансовых трудностей валютного рынка будет обусловлен тем, что ФРС продолжит поддерживать фиктивную стоимость доллара.

Валютный рынок Форекс в России

Зарождение и развитие рынка Forex в России произошло в середине 90-х годов, одновременно с появлением свободных рыночных отношений. Довольно быстро он получил популярность вследствие распространения отделов банков, занимающихся спекулятивными операциями. Конечно, развитие этого рынка в России запаздывало по сравнению с развитыми странами, в первую очередь из-за «лихорадочной» экономики и плохо развитой информатизации.

Это полезно знать (финансовый ликбез)

Российские Форекс брокеры

Но постепенно, с появлением в России крупных брокерских компаний, а также с быстрым ростом интернет-провайдеров, началось заполнение этого «не паханого поля». Forex привлекал россиян высокой ликвидностью, оперативностью, отсутствием налоговых платежей и кредитными плечами, позволяющими торговать на рынке, имея небольшой депозит. К настоящему времени рынок является одним из крупнейших, по сути это уже даже больше, чем просто внебиржевая торговая площадка.

Тысячи частных инвесторов торгуют у десятков брокерских компаний, заставляя крутиться огромное количество финансовых средств. Forex в России – это целая субкультура, со своими принципами и мифами. Этот огромный рынок является очень привлекательным для многих неопытных частников, что особенно ярко проявляется в нашей стране. Поэтому часто можно увидеть, как деньги клиентов исчезают в компаниях-однодневках, предлагающих завлекающие условия трейдинга, ловя в свои сети новичков-трейдеров. Часто эти фирмы регистрируются в так называемых оффшорных зонах, чтобы, получив нужную прибыль, исчезнуть «с концами».

К 2010 году в России сформировались несколько крупных дилинговых центров, таких как Forex Club и Alpari, контролирующих большую часть валютного рынка страны. Рынок, в отличие от стран запада, является нерегулируемым, поэтому возникает немало проблем как для дилинговых центров, так и для их клиентов. Для трейдеров это риск неполучения прибыли, для брокеров – риск потери клиентов и банкротства. Главная проблема российского рынка — это огромное количество трейдеров, торгующих небольшими депозитами. Статистика за несколько последних лет показывает, что из 10 трейдеров только один имеет прибыль за год, а 70% новичков уходят с рынка, слив все денежные средства и разочаровавшись в нем.

Перспективы развития Форекс в России

Однако, не смотря на множественные «но», перспективы развития Forex в России довольно радужные: уровень брокерских компаний растет, идет постоянный приток частных инвестиций, развитие инфраструктуры приводит к появлению рекламы в прессе, на телевидении и интернет-ресурсах.

Все больше коммерческих банков становятся участниками торгов, а компаний-однодневок наоборот — становится все меньше. Двигатель всего этого – конкуренция. Именно она заставляет развиваться рынок, еще не полностью насыщенный, но уже довольно плотный и объемный. Россия входит в число развивающихся стран – поэтому и рынок Forex будет развиваться параллельно с общим развитием финансовой системы в стране, что положительно скажется как на притоке капитала, так и на экспорте.

Перспективы развития валютного. рынка Форекс на современном этапе

Тенденции развития валютного рынка Форекс в России

В настоящее время на валютно-денежный рынок государства достаточно стабилен, однако ряд изменений позволяет по-новому оценить уже известные тенденции.

Денежный рынок. Проблема избыточной рублевой ликвидности. Объем свободной рублевой ликвидности, доступной сейчас банковской системе, является «избыточным». Во-первых, средние остатки на корреспондентских счетах кредитных организаций в 2012 г. изредка опускались ниже 800 млрд руб. по РФ и 600 млрд по Московскому региону[43]. Во-вторых, рост рублевой денежной массы составил 52 % в 2012 г. по сравнению с 2010 г. при росте с 2010 по 2012 гг. номинального эффективного курса рубля на 3,5 % и инфляции 8,8 %. Кредитная система не смогла обеспечить финансирование прибыльных инвестиционных проектов в реальном секторе экономики. В этой связи большая часть средств аккумулировалась на текущих клиентских счетах и корреспондентских счетах банков в ЦБ РФ. Вследствие этого, значительный запас несвязанной денежной ликвидности направился на другие секторы финансового рынка и привел к падению прибыльности на рынке государственных облигаций.

Низкий кредитный потенциал отечественной банковской системы вынуждает кредитные организации ориентироваться на вложение средств на денежном рынке в большей степени, чем в развитых западных странах. В свою очередь полная управляемость валютного рынка со стороны ЦБ РФ приводит к тому, что в краткосрочной перспективе изменение курса доллара в значительной степени определяется ЦБ РФ, а не потребностями валютного рынка. Как известно, что ЦБ РФ выбирает дискретные изменения курса вместо проведения плавной политики постепенной девальвации национальной валюты (например, в рамках системы crawlingpeg с узким коридором ежедневных колебаний). Одним из факторов данной политики — противоречия, которые проявляются между валютным рынком и рынком межбанковского кредитования (например, даже в случае дефицита рублевых денежных средств кредитные организации могут стараться сохранить открытые ранее долларовые позиции, если текущая ситуация на валютном рынке характеризуется такими котировками, что их ликвидация приведет к возникновению убытков). Основная причина столь серьезного дефицита рублей стал указанный конфликт интересов: кредитные организации не торопились закрывать долларовые позиции, сформированные по более благоприятному курсу, и даже в условиях высоких ставок выбирали заимствовать рублевые денежные средства, а не продавать валютные.

Расширение спектра финансовых инструментов. Расширение спектра финансовых инструментов на денежном рынке может начаться с валютных свопов. Валютные свопы являются наиболее простыми инструментами из всех двусторонних сделок, представляют собой две одновременно заключаемые сделки на покупку/продажу одной и той же суммы валюты. Валютные свопы подразумевают закрытие сделки в течение очень короткого периода, и поэтому они аналогичны межбанковским кредитам и применяются кредитными организациями для управления ликвидностью, позволяя не прибегать к открытию валютных позиций и принятия курсовых рисков по небазисной валюте. Сделки валютного свопа могут применятся кредитными организациями для переноса валютных позиций на более поздние сроки расчетов. Развитию этого сектора рынка должна способствовать благоприятная комиссионная политика Межбанковской московской валютной биржи — прибыль биржи взимается только с одной сделки, входящей в состав валютного свопа, что позволяет субъектам торгов в два раза уменьшить комиссию по сравнению с двумя разрозненными сделками.

«Прозрачности» финансовых институтов. Другим важным фактором развития валютного рынка является низкий уровень «прозрачности» финансовых институтов и взаимного доверия между ними. Взаимное недоверие между субъектами рынка остается препятствием для более полного и оперативного раскрытия финансовой информации.

На наш взгляд наиболее приемлемый путь решения данной проблемы могло бы стать получение всеми субъектами рынка рейтингов независимого агентства и определение спрэдов над prime rate .

Влияние позиции Центрального Банка. Позиция ЦБ РФ при изменении структуры процентных ставок на денежном рынке государства не всегда во время учитывает потребности экономики в целом. Это относится как к долгосрочным ставкам по кредитам реального сектора экономики, так и к краткосрочным ставкам денежного рынка. К примеру, уменьшение ставки рефинансирования (за 10 лет в 4 раза) отражало ситуацию, которая складывалась по факту, а не носило превентивный характер. Все большее воздействие на инфляционные процессы проявляют решения Правительства. Можно выделить три фактора:

— экономическая ситуация не заставляла ЦБ РФ предпринимать усилий по развитию механизмов рефинансирования, ломбардного кредитования, переучета коммерческих векселей, операций РЕПО и т. д. Неравзитость. А также ограниченность используемого инструментария не всегда позволяла ЦБ РФ активнее вмешиваться в изменения ставок;

— ЦБ РФ считает мягкую денежную политику достаточной для того, чтобы реальные процентные ставки начали снижаться без структурных изменений механизма монетарной политики;

— бюджетная политика Правительства, в частности специфика исполнения бюджета и обслуживания государственного долга, оказала сильное влияние на уровень инфляции и конъюнктуру денежного рынка. Это, в свою очередь, привело к некоторому снижению значения монетарных факторов, влияющих на уровень ставок привлечения и размещения денежных средств.

ЦБ РФ должен более активно влиять на конъюнктуру денежного рынка. Тем не менее, это не всегда осуществляется в полной мере. Например, ставки, объявляемые ЦБ по своим кредитным и депозитным операциям, часто никак не связаны с текущим объемом рублевой ликвидности, доступной банкам, и составляют 1 % по депозитам overnight и 18 — по однодневным кредитам [43].

Прогноз рынка Межбанковский кредитный рынок. На наш взгляд, позиция ЦБ РФ будет оставаться пассивной, на рынке МБК будут по-прежнему наблюдаться не только резкие всплески ставок, но и этапы нестабильности, во многом обусловленные бездействием ЦБ РФ в условиях ограниченного набора доступных инструментов краткосрочных вложений. В целом объем рынка МБК, по всей видимости, будет постепенно расти в связи с увеличением финансовой активности экономических субъектов на рынке кредитования, достигая в объеме 11—13 млн долл. ежемесячно.

Внебиржевой глобальный валютный рынок Форекс с начала 2013 года значительно нарастил основные показатели. Его розничный оборот по сравнению с прошлым годом вырос на 6,3% и составляет около 260 миллиардов долларов в сутки (рис.6). Объём Форекса в 2013 следующего года превысит 6 триллионов долларов. На Forex число валютных трейдеров в нашей стране на сегодняшний день превысило 460 тысяч человек, а совокупный объём депозитов достиг 680 миллионов долларов.

В свою очередь, результаты исследования, проведённого одной ведущей исследовательской фирмой показали, что в этом году количество отечественных участников внебиржевого валютного рынка выросло по сравнению с 2012 годом на 12 %, а объём депозитов увеличился на 13%. Столь стремительный рост позволяет нам прогнозировать дальнейшее позитивное движение в этой сфере частных инвестиций с пропорциональным ростом объёмов торгов в ближайшей перспективе.

Примечательной тенденцией развития мировой финансовой инфраструктуры в последние годы стало увеличение популярности так называемых «exchange-style systems».

Рисунок 6 — Розничный оборот рынка Форекс в сутки (составлено автором по материалам [52])

По экспертным оценкам, доля «организованных» площадок на Forex колеблется от 15 до 25%. Например, в США через различные электронные торговые системы в 2012 г. проходило 27 % валютных операций, в октябре — 31 % [52].

В условиях сжатия межбанковского рынка существенный объем конверсионных операций переместился на биржевые рынки доллар/рубль и евро/рубль, где наблюдались высокие темпы роста и рекордные обороты. Среднедневной объем торгов на валютном рынке ММВБ достиг в 2012 г. 28 млрд дол., увеличившись по сравнению с 2010г. в 2 раза (рис.7). Дневной оборот валютного рынка ММВБ 2012 г. поставил абсолютный рекорд, превысив 30 млрд долларов в январе.

Сегодня ММВБ является центром ликвидности и ценообразования по операциям с рублем. В период кризиса усиление позиций биржевого рынка наблюдалось в обоих основных сегментах, однако по операциям с евро этот процесс был более интенсивным. Если по сделкам доллар рубль доля ММВБ увеличилась в 2012г. до 36% (по сравнению с 20-21% в 2011г.), то по операциям евро/рубль она превысила 80% (по сравнению с 30% в 2011г. и 49-55% в 2012г.).

Рисунок 7 — Среднедневной объем торгов на валютном рынке ММВБ (млрд долл.) (составлено автором по материалам [52])

В 2012 г. выросла волатильность курсов валют и, как следствие, привлекательность спекулятивных валютных операций (табл. 7). В этих условиях становятся более востребованной возможность оперативного изменения своих валютных позиций, гарантии и надежность расчетов, кроме того необходимо совершенствование систем управления рисками.

Как и во всем мире, в России все более актуальным становится развитие так называемых «пост-трейдинговых» технологий. Группа ММВБ активно работает над их совершенствованием. Развитие валютного рынка предполагает реализацию ряда крупных проектов в рамках Группы ММВБ по совершенствованию системы управления рисками на базе АКБ «Национальный Клиринговый Центр» (НКЦ) [53].

Реализация перспективных проектов ММВБ-НКЦ по установлению единого торгового лимита позволит проводить операции со всеми инструментами биржевого валютного рынка на основании предварительного депонирования любой из трех валют: рублей, долларов и евро. В дальнейшем планируется реализовать схему приема ценных бумаг в качестве обеспечения операций на рынке.

Таблица 7 — Волатильность валютных пар в 2012г., % (составлено автором по материалам [43])

Перспективы EURO

Отечественных инвесторов прежде всего интересуют перспективы euro относительно российского рубля. Ситуация на валютном рынке может меняться достаточно стремительно, что и показали события на Украине. Геополитика всегда оказывала серьезное влияние на расстановку сил на форекс. Как известно, «деньги любят тишину», и это выражение очень точно подходит к текущей ситуации. Сегодня, когда существует возможность проведения военной интервенции заинтересованной стороной, рубль ослабляется по отношению к ключевым валютным парам. События способствуют постепенной потере интереса к отечественному рынку и ценным бумагам со стороны инвесторов.

Прогноз на 2020-2020 год:

Название: Рынок Forex, особенности его функционирования, проблемы и перспективы развития
Раздел: Рефераты по банковскому делу
Тип: дипломная работа Добавлен 09:19:49 26 сентября 2009 Похожие работы
Просмотров: 4425 Комментариев: 13 Оценило: 2 человек Средний балл: 5 Оценка: неизвестно Скачать
Месяц Откр. Мин-Макс Закр. Мес,% Всего,%
2020
Янв 75.16 72.88-75.16 73.99 -1.60% 0.80%
Фев 73.99 73.52-75.76 74.64 0.90% 1.70%
Мар 74.64 73.11-75.33 74.22 -0.60% 1.10%
Апр 74.22 74.22-77.18 76.04 2.50% 3.60%
Май 76.04 74.88-77.16 76.02 0.00% 3.60%
Июн 76.02 73.61-76.02 74.73 -1.70% 1.80%
Июл 74.73 71.84-74.73 72.93 -2.40% -0.60%
Авг 72.93 72.93-76.25 75.12 3.00% 2.30%
Сен 75.12 75.12-78.53 77.37 3.00% 5.40%
Окт 77.37 77.37-80.43 79.24 2.40% 8.00%
Ноя 79.24 79.24-82.84 81.62 3.00% 11.20%
Дек 81.62 78.19-81.62 79.38 -2.70% 8.10%
2020
Янв 79.38 75.85-79.38 77 -3.00% 4.90%
Фев 77 76.40-78.72 77.56 0.70% 5.70%
Мар 77.56 74.10-77.56 75.23 -3.00% 2.50%
Апр 75.23 72.30-75.23 73.4 -2.40% 0.00%
Май 73.4 71.14-73.40 72.22 -1.60% -1.60%
Июн 72.22 69.00-72.22 70.05 -3.00% -4.60%
Июл 70.05 68.26-70.34 69.3 -1.10% -5.6
Авг 69.3 69.30-72.45 71.38 3.00% -2.80%
Сен 71.38 68.20-71.38 69.24 -3.00% -5.70%
Окт 69.24 68.38-70.46 69.42 0.30% -5.40%
Ноя 69.42 66.50-69.42 67.51 -2.80% -8.00%
Дек 67.51 64.50-67.51 65.48 -3.00% -10.80%

При курсе eur/usd=1,1 евро будет стоить примерно 65 рублей. Более низкий курс евро к доллару не рассматривается, потому что наверняка такое развитие событий будет предотвращено со стороны ЕЦБ. Рубль скорее всего будет ослабляться в текущем году, потому что к этому предрасполагают и сегодняшние тенденции, и вероятное ослабление мировых цен на нефть.

Курс евро к рублю может меняться достаточно непредсказуемо, во многом на нем будет отражаться не только ситуация в еврозоне, но и в России. Что касается позиции евро на международной арене, то здесь картина следующая: многие инвесторы предпочитают евро и покупают валюту как минимум для диверсификации. Особенно подобное превратилось в четкую тенденцию после улучшения ситуации во многих странах еврозоны.

Общая картина – практически замкнутый круг, который можно представить в виде подобного рисунка. В еврозоне по-прежнему достаточно высокая безработица, на низких уровнях остается рынок кредитования, что в общем обещает весьма серьезные изменения курса евро по отношению к другим мировым валютам в будущем.

Прогноз на год

Некоторые специалисты утверждают, что в текущем году перспективы euro оптимистичные, но только при условии, что показатели в еврозоне будут улучшаться. Интересна динамика наиболее популярной пары во всем мире – eur/usd. Здесь вероятнее всего будет происходить небольшое усиление единой европейской валюты или же стабилизация курса, если экономика Штатов также будет показывать серьезный рост, а Федрезерв продолжит постепенно сворачивать QE. Аналитики, опрошенные Bloomberg, придерживаются другого мнения и отмечают, что в долгосрочной перспективе более вероятно снижение евро. Из 50 аналитиков большинство высказалось за снижение европейской валюты как в краткосрочной, так и долгосрочной перспективе. По мнению специалистов, к концу года мы вполне можем увидеть eur/usd на 1,32 или даже 1,28.

Евро/доллар: прогноз на ближайшее время

В апреле на рынке наблюдалась нисходящая коррекция. За последние две недели валюта евро немного усилилась, в результате был практически достигнут уровень 1,39. При создании краткосрочных прогнозов лучше всего пользоваться техническим анализом. Сейчас дневные и недельные индикаторы направлены вверх, что свидетельствует о высокой вероятности дальнейшего укрепления евро.

Перспективы евро/рубль в ближайшие несколько месяцев

Во многом отток средств из российского рубля вызван геополитическими событиями. Как полагают аналитики, в ближайшее время усиление евро по отношению к российскому рублю продолжится, но рост единой европейской валюты будет гораздо более сдержанным, нежели в феврале-марте текущего года. К осени международные разногласия наверняка уйдут на второй план или даже разрешатся, следовательно, можно ожидать отката по евро к значениям начала года, хотя снижение евро не будет резким.

Перспективы развития FOREX в России

В Россию FOREX пришел в 1993 году. В 1995 году стали появляться первые ДЦ и первые банки, занимавшиеся FOREX. Где-то с 1996 года в нашей стране пошел устойчивый рост рынка, количество клиентов стало расти. На начальном этапе возникало очень много ДЦ. Масса центров создавались непрофессионалами, которые сами не знали, как работать на FOREX, были среди них и жулики, которые исчезали с деньгами трейдеров. Это была беда российского FOREX, которая до сих пор аукается на рынке. Период 1996?98 гг. можно назвать периодом дикого FOREX в России, когда и трейдеры были еще слабо подготовлены, и ДЦ еще только проходили этап становления.

С 1998 года стали появляться ДЦ, которые дожили и до сегодняшних дней. ДЦ предназначены не для управления деньгами клиентов, а для предоставления клиентам услуги доступа к торговле на рынке. Одна из функций центров — предоставление информации о ценах на валюту. Тут у нас еще остались определенные проблемы, такие же, как во всем мире, надо сказать. Центры с этим сами борются, улучшают свои системы, а претензии клиентов стараются оперативно рассматривать. Важно, что уже есть механизмы разрешения этих вопросов, и все сильные центры эти вопросы контролируют. Кроме того, сегодня у всех центров есть договора с ведущими мировыми информационными агентствами — любая новость, которая может оказать влияние на цены, моментально доводится до трейдера через новостную ленту. И если еще пять лет назад ленты шли исключительно на английском языке, то сейчас повсеместно идут на русском.

Российский сегмент FOREX еще не скоро лишится своей репутации наиболее рискованного способа спекулировать на курсах валют. Государство на этот рынок внимания не обращает, а крупнейшие его участники пока лишь пытаются понять, а нужна ли вообще рынку прозрачность и подконтрольность[32].

Если попытаться понять структуру этого рынка, механизм гарантий от мошенничества, систему его регулирования, то FOREX, по крайней мере, в России похож на казино. Рынок FOREX является международным, и законодательство, какой бы то ни было страны, не может его регулировать. Есть и валютное законодательство в каждой стране. Единственное, что нужно этому рынку — может быть, более цивилизованное обслуживание клиентов. Должен улучшаться сервис, повышаться гарантии надежности компании.

Для компаний, предоставляющих услуги FOREX, на данный момент законодательного поля достаточно. Но надо понимать, что раз Россия рано или поздно вступит в ВТО, то российский рынок услуг доступа к FOREX должен регулироваться по принципам западного рынка. Но если сейчас законодатели ринуться делать какие-то законы, то просто наломают дров. Вопрос с регулированием крайне непростой, хотя основные позиции вполне понятны. Надо, чтобы и у большей части ДЦ было понимание, что такое регулирование необходимо. Разработка таких бизнес-процессов в компаниях, которые сделают этот бизнес прозрачными, потребует кропотливой и планомерной работы. Участники рынка должны договориться об общих правилах игры, постепенно должна запуститься сертификация компаний, которая собственно и подразумевает описание всех необходимых бизнес-процессов. А это сумасшедшая работа! КРОУФР на сегодня уже исчерпала тот уровень развития, который ставился как цель, когда создавалась организация.

Сейчас требуется привлечение более мощных интеллектуальных и материальных ресурсов для того, чтобы двигаться дальше в плане регулирования рынка.

В то же время нужен интерес власти к этой проблеме, воля государства. Регулирование рынка позволило бы защитить российский FOREX от мошенников. Но это очень сложный процесс,

Рынок переходит в цивилизованную стадию, поэтому вопросы регулирования становятся актуальными. Сейчас есть понимание, какие задачи ставить перед государством, но проблема в формулировке этих задач. Именно поэтому КРОУФР должна расширяться, чем больше будет его участников, тем точнее будут сформулированы законодательные задачи.

За последние несколько лет российский рынок услуг на FOREX сделал серьезные шаги к повышению прозрачности и регулирования, причем сделал самостоятельно. В отсутствие государственного надзора основные участники рынка пришли к необходимости организации общего органа для решения инфраструктурных проблем. Это говорит о том, что рынок «взрослеет», что никто не заинтересован в появлении «однодневок», что ДЦ готовятся к возможным инициативам «сверху».

На FOREX государственный интерес может быть только у национального банка, который заинтересован в том, чтобы была стабильная валюта, чтобы регулировалась инфляция. Но как только рубль станет окончательно конвертируемым, государство придет на FOREX со всей своей мощью. Все крупные игроки, которые будут играть на рубль/доллар, встанут в строй и без лицензии к рублю близко не подойдут. Государство будет заинтересованно в отсутствии на рынке злонамеренных и недобросовестных манипуляций, так как от этого будет зависеть курс национальной валюты.

Что же касается взаимоотношений между участниками рынка, то государственное регулирование здесь возможно в двух случаях. Первое — это если на рынке существует монополия, второй случай — жизненная необходимость. Во всех остальных случаях, когда государство вторгается в регулирование рынка, всем становится только хуже. Причем как участникам рынка, которые оказывают услуги, так и тем участникам рынка, которые ими пользуются. Регулирование стоит денег. Получение любой лицензии — вещь затратная. ДЦ эти затраты будут компенсировать увеличением своего спрэда по валютным парам. При государственном регулировании пострадают и компании, им вместо того, чтобы делом заниматься, надо будет бегать по различным комиссиям. Лучший регулятор — конкуренция на рынке. В Англии рынок Forex по определению законодательно не регулируется, в законе прямо говорится, что компания, занимающаяся только рынком FOREX, не подлежит регулированию. Что касается США, там к ДЦ предъявляется множество требований. Главное — обеспечение компанией собственных позиций. Это и является для клиента гарантией того, что даже если компания разорится, он получит свои деньги. Российские клиенты постоянно задают вопросы о гарантиях, о том, где будут их деньги и т.п. В Америке таких вопросов не задают, клиент просто приходит и спрашивает какой в компании спрэд на валютные пары. В США, если компания работает на FOREX , то по определению ей можно доверять, т.к. ее очень хорошо проверили. Поэтому в Америке клиенты не бояться открывать счета у брокера. Когда нет никакой воли государства по снижению возможностей мошенничества это плохо.

Когда создавалась КРОУФР, участниками рынка это расценивалось как PR-акция учреждавших ее компаний, но сейчас очевидно, что это не так. Эти компании оказались, видимо, более дальновидными: они уже тогда понимали, что надо как-то повышать имидж всего рынка. И сейчас понятно, что КРОУФР может помочь в решении этой задачи. Единственная опасность в том, что государство решит все сделать по-своему, и все инициативы, которые исходят от участников рынка пойдут прахом.

С точки зрения удобства работы клиента ничего делать не надо, все сделает конкуренция. Например, четыре года назад спрэд по евро в 5 пунктов считался неплохим, а сейчас тех, у кого он больше 2 пунктов, уже спрашивают: «что это они так отстали?». Спрэды снижаются, качество обслуживания становится лучше, скорости интернет каналов растут, клиенты могут выбирать разные компании. Сейчас регулирование на рынке FOREX не нужно: зачем связывать себе руки? Вот если мошенничество на рынке приобретет массовый характер, тогда надо будет задуматься о внешнем контролере.

Регулировать нужно и взаимоотношения между ДЦ, и отношения между клиентами и ДЦ. Что волнует клиента? Гарантии того, что компания не сбежит, что возникающие проблемы будут решаться, ДЦ — это не жулики и котировками не манипулирует. И здесь КРОУФР может выступать в роли арбитра. В рамках КРОУФР рекомендуется создать еще и комиссию, в которую будут входить представители компаний, даже не состоящих в КРОУФР. Также в эту комиссию будут входить представители трейдерской общественности. Эта комиссия будет разбирать претензии трейдеров, и решения комиссии будут являться обязательными.

В перспективе КРОУФР может также создать страховой фонд, из которого в случае, например, неплатежеспособности какого-либо ДЦ, клиентам будут выплачиваться средства в размере стартового депозита или его части. Правда международного опыта создания таких фондов еще нет.

Следующая задача — это законотворчество в области регулирования рынка услуг по доступу к FOREX. Рано или поздно это будет, и к этому моменту участники рынка должны подойти подготовленными. Надо понять, и выработать согласованную позицию по актуальным вопросам, создать четкие стандарты работы ДЦ. На данный момент КРОУФОРом вырабатываются общие стандарты, которые тестируются, проводится их государственная регистрация, и далее они начинают сертифицировать ДЦ. Когда появится собственная стандартизация и сертификация, это будет уже походить на некое внутреннее саморегулирование. Впоследствии внутренние стандарты КРОУФОР могут послужить рекомендациями для государства при разработки законодательства.

Необходимо и регулирование отношений между ДЦ. Раньше между компаниями на рынке были войны с применением «черного PR». КРОУФР удалось с этим справиться, откровенных проявлений сейчас нет. Но надо разработать стандарты этических взаимоотношений между участниками рынка.

ДЦ лучше самим начать регулировать рынок, чем ждать пока этим займется государство. В этом плане показателен пример США, где существует NFA (национальная фьючерсная ассоциация)[33], которая является общественной организацией, и которая наделена от государства соответствующими полномочиями. Американский опыт здесь можно было бы перенять.

Таким образом, о том, что в России FOREX есть, знают многие. Что именно он собой представляет, знает гораздо меньшее количество людей. С тем, на каких условиях и ценой каких рисков к Forex можно присоединиться, будучи россиянином, не знает почти никто. Даже среди чиновников и депутатов обладают этим сокровенным знанием немногие. Тем не менее, рынок этот в нашей стране растет, и количество его участников — людей, на нем играющих, — хоть еще не превышает тех, что предпочли фондовый рынок, но вполне сопоставимо в своем порядке.

Валютный рынок Forex в России законодательно никак не регулируется, что дает полную свободу недобросовестным брокерам. Но в тоже время на рынке существуют фирмы, которые работают не один год и дорожат своей репутацией, поэтому стараются работать с клиентом на обоюдовыгодных условиях.

Перспективы развития рынка «Форекс» на российском финансовом рынке

Общее понятие финансового рынка, его роль и место в экономике. Сущность, структура и участники валютного рынка. Влияние мирового финансового кризиса на рынок Форекс. Эффективные механизмы интеграции российского валютного рынка в условиях глобализации.

Рубрика Банковское, биржевое дело и страхование
Вид дипломная работа
Язык русский
Дата добавления 18.10.2013
Размер файла 349,7 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

С 11 сентября 1995 г. на франкфуртский фиксинг были переведены торги по всем валютам, котируемым на ММВБ, кроме доллара США, а с 19 августа 1996 г. на франкфуртский фиксинг переведены торги и по доллару США. Согласно правилам торгов, в режиме франкфуртского фиксинга дилеры представляют курсовому маклеру предварительные заявки на покупку или продажу валюты с указанием курса, по которому они готовы продать либо купить валюту.

Установление курса по системе франкфуртского фиксинга происходит в пределах определенных максимальным курсом продажи и минимальным курсом покупки в начале торгов на основании проданных дилерами предварительных заявок. Расчеты между покупателями и продавцами осуществляются по единому курсу для данной сессии. Такая система придает торгам более динамичный и гибкий характер, устраняет возможность подачи необоснованных крупных заявок в целях искусственного завышения валютного курса с последующим снятием заявки. После объявления правительством дефолта и приостановки 27 августа 1998 г. торгов на валютных биржах режим франкфуртского фиксинга не возобновлялся.

В условиях кризиса на валютном рынке единственной формой организованной торговли валютой стала система электронных лотовых торгов (СЭЛТ), первые торги по которой ММВБ провела в июне 1997 г. СЭЛТ — это по сути электронная брокерская система. Основная цель этих торгов тогда состояла в приближении процедуры биржевых торгов в СЭЛТ к условиям межбанковского рынка. Потребность в ее создании была обусловлена стремлением биржи конкурировать с межбанковским валютным рынком.

Торги в СЭЛТ до 1998 г. проводились параллельно с фиксинговыми торгами, и, хотя в то время мало кто мог себе представить, что со временем они станут единственной формой биржевой торговли валютой, уже тогда система электронных торгов была по достоинству оценена участниками биржевого рынка.

Кредитные организации проводят большую часть объема валютных операций. В коммерческих банках держат счета различные субъекты рынка и проводят с ними необходимые конверсионные и депозитно-кредитные операции. Коммерческий банк аккумулирует (через операции с клиентами) совокупные потребности рынка в валютных операциях, а также в привлечении и размещении средств. Помимо удовлетворения заявок клиентов коммерческие банки могут проводить операции и за счет собственных средств.

Таким образом, валютный рынок представляет собой рынок межбанковских сделок, и, говоря о движении курсов валют и процентных ставках, можно иметь в виду межбанковский валютный рынок. На рис. 5 представлена структура среднего дневного оборота межбанковского кассового валютного рынка за 2010-2012 гг.

Рисунок 5 — Структура среднего дневного оборота межбанковского кассового валютного рынка (%)(составлено автором по материалам [43])

Активность участников межбанковского внутреннего валютного рынка в 2012 г. по сравнению с 2011 г. несколько возросла при увеличении доли

биржевых операций. Общий средний дневной оборот межбанковских биржевых и внебиржевых кассовых конверсионных операций по всем валютным парам в пересчете на доллары США в 2012 г. по сравнению с 2011 г. увеличился в основном за счет объемов операций с валютной парой рубль

/ доллар США при значительном сокращении объемов сделок с парой доллар США / евро (табл. 1)

В структуре оборота межбанковского кассового валютного рынка в 2012 г. резких изменений по сравнению с предшествующим годом не произошло (рис. 5). Преобладание операций рубль / доллар США по-прежнему было подавляющим (более 70%). Увеличение доли 3 операций рубль / доллар США произошло в основном за счет сокращения доли сделок с парой доллар США

Таблица 1- Средние дневные показатели оборота российского валютного рынка (млрд.долл. США) (составлено автором по материалам [43])

Рубль/долл.США, в том числе:

— сделки с расчетами «сегодня» и «завтра»

Рубль/евро, в том числе:

— сделки с расчетами «сегодня» и «завтра»

Межбанковский кассовый рынок

Валютные пары, в том числе:

Межбанковский срочный рынок

Валютные пары, в том числе:

/ евро (с 23,7% в 2011 г. до 18,1% в 2012 г.). Несмотря на дальнейшее увеличение оборотов по операциям рубль / евро, доля этих операций оставалась незначительной, но уверенно сохраняла третью позицию в структуре оборота российского валютного рынка. Доли прочих валютных пар были малозначимы.

Таблица 2 — Ввоз и вывоз наличной иностранной валюты уполномоченными банками в 2008-2012 гг. (млн. долл. США; конец периода) (составлено автором по материалам [43])

Согласно данным таблицы 2, максимальный объем ввоза наличной иностранной валюты приходилось на 2009г. 9663,95 млн.долл.США. Резкое сокращение наблюдается в 2010г., показатель 2011,73 млн.долл.США. Это связано с мировым экономическим кризисом, когда произошел обвал на валютном рынке, в связи с этим возникший ажиотажный спрос на безналичную валюту со стороны кредитных организаций, а также на наличную валюту со стороны физических лиц. Следует отметить и спекулятивный фактор, который присущ нашему рынку, когда отечественные и иностранные кредитные организации вкладывают на валютный рынок Форекс для увеличения прибыли. К 2011 году валютный рынок восстановился и не показывал резких колебаний которые происходили в 2008-2009гг.

В России на валютном рынке действует большая часть коммерческих банков, которые, как правило, выполняют функции финансовых посредников предприятий и организаций и осуществляют куплю/продажу иностранной валюты. Среди наиболее сильных и успешных участников можно выделить следующих (см. таблицу3): АБ ЗАО «Газпромбанк», ОАО «ВТБ», Внешэкономбанк, ОАО «Альфа-банк», Сбербанк России, ОАО «МДМ-банк». Кроме российских банков на рынке в России представлены и иностранные, такие как ЗАО КБ «Ситибанк», ЗАО «Райффайзенбанк Австрия», которые также осуществляют успешную деятельность.

Таблица 3 — Крупнейшие российские банки на валютном рынке по состоянию на 1 января 2013г. (составлено автором по материалам [43])

Доход от операций в иностранной валюте, тыс.руб.

Расход от операций в иностранной валюте . тыс.руб.

АБ ЗАО «Газпромбанк»

ОАО «Банк Москвы»

В 2013 г. ситуация на внутреннем валютном рынке будет определяться теми же основными факторами — мировыми ценами на сырьевые товары, составляющими основу российского экспорта, трансграничными потоками капитала и курсовой политикой Банка России. Согласно прогнозу социально-экономического развития Российской Федерации, положенному в основу разработки параметров федерального бюджета на 2013-2015 гг., среднегодовая цена российской нефти сорта «Юралс» на мировом рынке в 2013 г. будет несколько ниже (примерно на 10%), чем в 2012 г., что приведет к сокращению положительного сальдо счета текущих операций. В то же время в 2013 г. вероятно сохранение чистого оттока частного капитала из России. Банк России продолжит осуществлять курсовую политику, не препятствуя формированию тенденций в динамике курса рубля, обусловленных действием фундаментальных макроэкономических факторов, и не устанавливая каких-либо фиксированных ограничений на уровень курса национальной валюты. При этом Банк России продолжит постепенно повышать гибкость курсообразования, сокращая объемы своих интервенций на внутреннем валютном рынке, но сохраняя возможность воздействия на курсовую динамику для смягчения резких колебаний курса национальной валюты. В результате влияние курсовой политики Банка России на формирование конъюнктуры внутреннего валютного рынка будет ослабевать, а значимость рыночных факторов — усиливаться. С учетом сохранения неопределенности перспектив развития мировой экономики в 2013 г. возможно, некоторое увеличение волатильности курса рубля при незначительном снижении среднегодовых показателей номинального курса рубля к основным иностранным валютам под воздействием инфляционных процессов.

Доминирующая роль биржевого сегмента на отечественном валютном рынке, весьма не характерная для стран с развитой экономикой, является результатом неразвитости банковской системы, а также следствием экономических, политических и социальных условий развития в России валютного рынка. Также, следует выделить тесную взаимосвязь биржевого и внебиржевого валютного рынка. Совершенствование биржами технологической базы и видов предоставляемых услуг является основой развития внебиржевого и биржевого валютного рынка. Например, имея доступ к информационно-торговой системе ММВБ через сеть Интернет, субъекты валютного рынка могут в режиме он-лайн следить за ситуацией на валютном рынке и соответственно влиять на конъюнктуру рынка.

2.3 Влияние мирового финансового кризиса на рынок Форекс

До экономического кризиса мировой валютный рынок рос высокими темпами, его среднедневной оборот вырос за три года более чем на 70% с 4,88 трлн дол. в 2008 г. до 6,2 трлн дол. в 2012 г. [18]. Российский валютный рынок перед кризисом показывал еще более высокие темпы — за три предкризисных года среднедневной объем операций межбанковского рынка увеличился более чем в 3 раза. Увеличению объема операций способствовали рост мировой экономики, интерес инвесторов к иностранной валюте (как альтернативе вложениям на фондовом рынке) и возрастающая роль управляющих компаний и хедж-фондов. Свою положительную роль сыграло развитие электронной торговли, вышедшей на новые уровни автоматизации и эффективности. Кроме того, расширению рынка способствовали опережающий рост сделок с валютами развивающихся стран и игры на разнице процентных ставок (операции carry trade).

Однако в 2008 г. ситуация принципиально изменилась. Замедление оборотов наблюдалось и на мировом, и на российском рынке. Первым отреагировал на ухудшение положения американский рынок, среднедневные обороты которого в 700 млрд дол. замедлили рост уже в I квартале 2008 г. Среднедневной оборот валютного рынка Великобритании снизился на 8% с 1696 млрд дол. в апреле до 1554 млрд дол. в октябре 2008 г. . В России обороты межбанковского рынка достигли пика в июле, превысив 119 млрд дол., в декабре 2008 г. они сократились по сравнению с этим -максимумом на 47% до 63 млрд дол. в день [32].

Валютные рынки всегда были основаны на ликвидности, стандартизации инструментов и прозрачности ценообразования. Кризис подверг испытанию инфраструктуру рынка и господствующие на нем тенденции. Шел процесс «заражения кризисом» с других рынков, где «здоровое» функционирование прекратилось. На мировом рынке валюта в целом реже торгуется как класс активов сам по себе. Валютные операции в большей степени являются следствием сделок с другими активами, в том числе фондовыми или процентными, а также служат для хеджирования денежных потоков.

В течение 2008 г. бизнес на валютных рынках мог служить интересным примером адаптации банков и клиентов к условиям кризиса. В предыдущие годы объем торгов увеличивался и в сегменте спот, и по валютным деривативам, причем последние длительное время росли опережающими темпами. В разгар кризиса повышение расчетного риска и риска контрагента привели к большой неопределенности в отношении ценообразования на валютном рынке. Рынок сделок спот быстро адаптировался, когда банк CLS (Continuous Linked Settlement) обеспечил надежность расчетов, даже в условиях дефолта Lehman Brothers [33]. Валюты, использующие систему CLS. уверенно продолжали торговаться при наличии кредитных лимитов. Однако общее снижение экономической и финансовой активности определило более низкие объемы конверсионных операций по сравнению с докризисным уровнем. Так, среднедневной оборот крупнейшей брокерской системы EBS.TCAP в конце 2008-гс — начале 2009 г. сократился до 130-150 млрд дол., что на 20-30% ниже уровня годичной давности.

Для форвардного рынка присутствие CLS также обеспечивало определенную уверенность в торговле с точки зрения проведения расчетов, но с точки зрения ценообразования рынок стал отсегментированным и неустойчивым. Разразившийся кредитный кризис привел к быстрому сокращению ликвидности операций на форвардном рынке. Согласно оценкам компании ClientKnowtedee. в период кризиса их среднедневной объем на валютном рынке Великобритании сократился примерно не четверть. В ноябре среднедневной объем фьючерсов и опционов на Чикагской валютной биржи (СМЕ) составил 471 тыс. контрактов, что на 26% ниже аналогичного показателя предыдущего года. На российском межбанковском рынке обороты срочных валютных сделок снизились еще более существенно — например, в ноябре (пик кризиса доверия) они упали на 60 » — с 3.6 до 1,4 млрд дол в день. Негативные тенденции наблюдались и на биржевом рынке [34].

С осени 2008 г. в условиях «кризиса доверия» и закрытия лимитов на российские банки со стороны иностранных контрагентов на российском межбанковском рынке наблюдалось резкое сокращение операций евро/доллар. При общем снижении оборотов межбанковского валютного рынка на 37% в 4 квартале (по сравнению с 3 кварталом) объем операций евро/доллар упал на 56% (с 32,3 до 14,4 млрд дол. в день). Соответственно, доля операций евро/доллар (характерных для трансграничных операций с нерезидентами) в разгар кризиса снижалась на межбанковском валютном рынке до 20%, а удельный вес сделок с прочими валютами (не входящими в бивалютную корзину) — до 4 — 5%.

На мировом валютном рынке операции со свободно конвертируемыми валютами носят трансграничный характер. В 2007 г. на Forex только 38% общего объема торгов приходилось на сделки между операторами внутреннего рынка, а 62 % составляли операции с зарубежными партнерами-нерезидентами [43]. Пять лет назад структура российского рынка была противоположной: 67% операций российские участники проводили между собой и только 33% — с нерезидентами. Процессы либерализации и снятие ограничений на движение капитала привели соотношение между внутренними и трансграничными операциями к 50:50. Представляется важным, чтобы свои валютные операции нерезиденты проводили с помощью российской, а не зарубежной финансовой инфраструктуры[43].

Рублевые сегменты и сектор евро/доллар принципиально различаются по роли, которую играют на них сделки с нерезидентами. Большая часть операций доллар/рубль и евро/рубль проводится между операторами внутреннего рынка. В секторе евро/доллар в 80% сделок стороной выступает участник-нерезидент (табл. 4).

Таблица 4 — Доля операций с резидентами и нерезидентами на различных сегментах российского валютного рынка в декабре 2012г., % (составлено автором по материалам [43])

Перспективы рынка Форекс в Украине

Рынок Форекс в Украине остается вне регулируемого поля. На сегодня в стране нет закона, который бы определял понятие форекса, предусматривал правила и стандарты данного рынка, гарантировал защиту прав клиентов, пользующихся услугами форекс-дилеров. Такой неконтролируемой ситуацией продолжают пользоваться недобросовестные форекс-дилеры, в том числе работающие по схеме финансовой пирамиды.

В настоящее время деятельность по покупке одной иностранной валюты за другую иностранную валюту с целью получения прибыли от изменения валютного курса на международном валютном рынке, т.е. деятельность, которую фактически ведут форекс-дилеры, разрешено вести только банковским учреждениям. Национальный Банк Украины в своем Положении о порядке и условиях торговли иностранной валютой № 281 с изменениями от 03.08.2012 года запретил юридическим лицам (кроме уполномоченных банков), а также субъектам предпринимательской деятельности осуществлять арбитражные операции на условиях маржинальной торговли. Однако данный запрет не распространяется на компании, зарегистрированные в оффшорных зонах. Такие нерезидентные форекс-дилеры, часто работающие без соответствующих лицензий, привлекают клиентов из Украины. Последние нередко становятся жертвами мошенников и теряют свои инвестиции безвозвратно.

На устранение этого пробела в законодательстве Украины нацелен проект Закона Украины «О деятельности форекс-дилеров в Украине» №3672-1, зарегистрованный в Верховной Раде в декабре 2015 года. В случае принятия данного законопроекта, в Украине будут действовать такие основные правила в сфере форекс.

1. Обязательное получение лицензии.

Для ведения форекс-деятельности в Украине дилерам необходимо будет получать лицензию Национального Банка Украины, в противном случае им будет грозить штраф от 20 000 до 40 000 необлагаемых минимумов доходов граждан. Форекс-дилерами могут быть только юридические лица или банки. Что касается нерезидентов, то таким юридическим лицам на территориии Украины будет запрещено предоставлять физическим лицам доступ к программному обеспечению, с помощью которого проводяться операции форекс. В состав участников/акционеров не смогут входить нерезидентные компании из оффшорных зон, утвержденных Кабинетом Министров Украины.

2. Национальный Банк Украины будет регулировать рынок форекс.

Проект закона предполагает, что форекс-дилеры будут контролироваться не Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку, а Национальным Банком, который и будет выдавать лицензии.

3. Единый реестр форекс-дилеров.

Предусмотрено создание единого реестра форекс-дилеров, который будет вести НБУ.

4. Будут созданы саморегулируемые организации форекс-дилеров (СРО).

Статус СРО будет присваиваться Национальным Банком Украины. Для того, чтобы стать СРО, необходимо объединять больше 30 % форекс-дилеров, внесенных в единый реестр. Количество СРО не ограничивается, однако форекс-дилер может быть членом только одной СРО. Членство в СРО будет добровольным.

На территории Украины уже действует юридическое лицо, которое хоть и без статуса СРО, но частично выполняет его функции. Это Ассоциация «Украинский центр развития внебиржевых финансовых инструментов и технологий», созданная в 2013 году. На данный момент Ассоциация объединяет только четыре форекс-дилера, которые предоставляют свои услуги на территории Украины: ООО «Телетрейд Консалтинг», ООО «Робо Консалтинг», ООО «Международная Академия Биржевой Торговли», ООО «АйронЭфЭкс Глобал (Украина)». Все участники Ассоциации платят ежемесячные взносы. Для гарантирования выполнения обязательств перед своими клиентами в Ассоциации создан компенсационный фонд.

5. Минимальный размер уставного капитала должен составлять не меньше 200 000 євро.

Минимальный размер уставного капитала устанавливается в размере не меньше 200 000 євро в гривневом эквиваленте на дату аудита.

6. Налоги за клиентов будут платить форекс-дилеры.

Форекс-дилер будет платить налоги за своих клиентов в бюджет по месту своей регистрации в качестве налогового агента. Внедрение данного положения позволит увеличить доходы в бюджет Украины.

7. Форекс-дилер будет обязан зарегистрировать в Украине свой товарний знак.

При этом название домена верхнего уровня “UA” официального веб-сайта форекс-дилера должно совпадать с зарегистрированным товарным знаком, под которым он ведет свою деятельность.

8. Требования к договору форекс-дилера с клиентами.

Текст договора и любые изменения к нему должны быть согласованы с НБУ и размещены на официальном сайте форекс-дилера.

Принимая во внимание, что Соглашение об Ассоциации с Евросоюзом уже ратифицировано и подписано всеми 28-ю странами ЕС, возрастает необходимость сближения законодательства Украины и законодательства Европейского Союза, в том числе в сфере финансовых услуг. В ЕС основополагающим правовым актом в этой сфере является Директива о рынках финансовых инструментов (Markets in Finanacial Instruments Directive). Согласно данной директиве, форекс-дилеры причисляются к инвестиционным компаниям. Такие компании должны выполнять ряд обязательных требований, таких как получение обязательного разрешения на ведение деятельности от регулирующего органа, требование к минимальному капиталу, принятие мер по гарантированию возврата средств клиентов в случае неплатежеспособности фирмы, ведение учета всех проведенных транзакций и прочие. Таким образом, принятие упомянутого выше законопроекта Украины будет существенным плюсом по внедрению европейских стандартов.

В отличие от Украины, Россия уже очертила легитимное поле для деятельности брокеров и находится на этапе внедрения рычагов государственного влияния, закрепленных Законом о рынке форекс. Что касается Украины, то вопрос о том, будет ли деятельность форекс-брокеров приносить доход государству в виде налогов, и когда будут защищены права и интересы граждан Украины, которые пользуются услугами форекс-дилеров, остается открытым.

Форекс

Индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности США от Института управления поставками в сентябре упал до отметки 47,8 (как известно, уровень 50 отделяет экономическую экспансию от.

После разгромного снижения биткоина и большинства альткоинов на прошлой неделе, наблюдатели крипторынка возлагали надежды на способность BTC пойти выше $8000. Кажется, это удалось, и к утру вторника.

Неожиданная отставка члена исполнительного совета ЕЦБ, состоящего из шести членов, Сабин Лаутеншлегер (чьи полномочия истекают только через два года) на прошлой неделе продемонстрировала острый.

События, на которые следует обратить внимание сегодня: 17.30 мск. США: Данные по запасам сырой нефти от министерства энергетики за сентябрь. EUR/USD: Разочаровывающие данные по индексу деловой.

Доллар продолжает ползти вверх как к большинству основных валют, так и против рубля. Надо сказать, что такие валюты, как российский рубль, южноафриканский рэнд, турецкая лира и украинская гривна.

В среду, 2 октября, единая европейская валюта по отношению к доллару на утренних торгах консолидируется у отметки 1,0932 после динамичного укрепления днем ранее. Вчера, во вторник, валютная пара.

На минувшей неделе российский рубль снизился по отношению к китайской валюте, закрывшись на отметке 9,07 за 1 юань, что в основном было связано с падением цен на «черное золото».

Во вторник во второй половине дня доллар резко ушел вниз после выхода разочаровывающих данных по производственной активности. Накануне мы отмечали, что американская валюта и фондовый.

Во вторник, 1 октября, торги по евро завершились ростом. Большую часть времени пара торговалась в боковом тренде. Днем её подняли до 1,0908 растущие кроссы на фоне повышения доходности немецких.

Ситуация с атакой беспилотников полностью отработана рынком. Политически ситуация с конфликтом не урегулирована. Обвинения в сторону Ирана весьма сдержанные, саудитам масштабный военный конфликт не.

Смотрите подробный и понятный видеообзор по волновому анализу на сегодня. В обзоре рассмотрены: EURUSD, GBPUSD, USDJPY, XAUUSD, USDCAD, нефть марки Brent, S&P500, EURNZD и российский Рубль. Эти.

В среду, 2 октября, курс рубля незначительно снижается к доллару и почти не меняется к евро в начале торговой сессии среды. Курс доллара расчетами «завтра» растет на 9 коп. до 65,35.

USDX Неожиданно очень сильное снижение производственного индекса ISM до 47.8 пункта, минимального значения с июня 2009 года, оказало давление на USDX. После релиза индекс доллара США.

«Быки» по EUR/USD сумели защитить поддержку на 1,0875-1,0885 После выхода в свет статистики по деловой активности в производственном секторе США у Дональда Трампа появился новый повод для.

В первый день октября рубль потерпел наиболее крупное поражение за последние несколько дней, и особенно «обидным» стало поражение от ослабевающего по отношению к мировым валютам.

Перспективы рынка форекс

В настоящий момент популярность рынка форекс с каждым днем усиливается и такой вид деятельности наиболее предпочтителен, и приемлем для подавляющего большинства пользователей интернета. Форекс является наиболее массовым финансовым инструментом, позволяющим инвестировать и зарабатывать огромные капиталы. Но как в во всех видах деятельности без глубоких познания в данном сегменте и опыта не обойтись. Всем участникам системы известно, что именно практика способствует прогнозируемым результатам и стабильным доходам.

Несмотря на то, что в настоящий момент существует возможность использовать для оборота денежных средств различные финансовые или фондовые институты, рынок форекс вне конкуренции за счет своей доступности смог завоевать и покорить своими универсальными возможностями большинство людей, которые обладают желанием именно зарабатывать и увеличивать свой капитал. Согласно статистике форекс обладает ежедневными оборотами денежных средств, данные показатели значительно выделяют данный способ заработка среди остальных существующих предложений. Безусловно, огромные показатели оборотных средств лишний раз только утверждают и доказывают, что рынку форекс можно доверять, так как такая ликвидность свидетельствует о повышенных гарантиях упомянутой финансовой системы.

Естественно перспективы огромны, но каждый трейдер, который решил опробовать свои силы в таком масштабном проекте, как форекс должен обладать высоким профессионализмом, уметь оперировать сделками в свою пользу и многое другое. Хотя многие утверждают, что основных и четко разработанных единых правил не существует, отчасти это только наполовину соответствует истине. Каждый участник прежде должен научиться управлять своим рабочим временем ведь практика доказывает, что успешность трейдера достигается не за один месяц. Порой уходят годы, для того чтобы овладеть наукой в совершенстве, изучить все тонкости, стратегии и в результате достичь определенных показателей это многогранный процесс и тяжкий труд.

Для каждого желающего начинать зарабатывать, биржа форекс разработала множество подспудных финансовых инструментов, защитных элементов, сервисов помогающих грамотно проводить аналитические работы. Каждому начинающему участнику рынка на предварительной стадии необходимо всю эту информацию изучить и научиться, всем этим управлять, иначе невозможно надеяться на успех в этот сложном и нелёгком процессе, как торговля на рынке форекс отзывы. Дополнительно предоставляется возможность использовать Памм сервисы, как идеальный источник для заработка при этом опытом и знаниями не обязательно обладать, а достаточно для этих целей выбрать грамотного управляющего, которых на рынке предостаточное множество. Единственное, что следует, как правильно подойти к данному процессу и грамотно отрегулировать весь процесс и можно смело надеяться, что инвестор будет обладать стабильными показателями доходности. форекс отзывы

Рынок форекс обладает продолжительной перспективой и будет функционировать, и развиваться пока существует мировая денежная система.

Объемы валютного рынка форекс и его перспективы

Стабильное состояние валютного рынка подверглось влиянию минувшего мирового финансового кризиса. Сейчас же статистика говорит об увеличении его объема. К примеру, на 2011 год оборот рынка Forex за день в среднем был равен 5-ти трлн долларов, что в разы меньше, ожидаемого на 2020 год оборота в 10-ть трлн американских долларов.

Перевод средств инвесторов в более надежные инструменты финансового рынка повлек за собой кризис активов высокого риска, что не лучшим образом отразилось на стабильности ситуации. Из этого последовало: увеличение цен на натуральные товары, а также на сырье для их производства. По этой же причине происходит тенденциозное падение индексов, снижаются в стоимости некоторые акции.

Порядок дел, который установился на рынке валют, спровоцировал беспрецедентное повышение стоимости золота. Тот факт, что золото является особенно ценным драгоценным металлом, спрос на который способен лишь увеличиваться, конечно, неоспорим. Но крупнейший поток инвестиций в него перенасытил спрос, став причиной значительных скачков цен.

Проблемы доллара США

Многому происходящему на валютном рынке присущ отрицательный оттенок, невзирая на возрастающую статистику. Ведь кризис высокорискованных активов, вместе с преобладанием инвестирования в более консервативные инструменты, усиливается, хотя волатильность, а также объемы рынка возрастают. Все это дестабилизирует положение, исключая возможность точного прогнозирования дальнейших перспектив развития Форекс.

Усугубляется ситуация в стенах валютного рынка еще и потому, что на данный момент не существует валюты, способной послужить альтернативой доллару США, доля которого составляет более 50 % во всех денежных операциях мира. Ко всему прочему, стоимость американского доллара уже давно имеет мало общего с реальностью. Его реальная ценность ничем не объясняется, тем более вероятным отсутствием роста экономики США. Многие аналитики склонны к утверждению, что новый виток финансовых трудностей валютного рынка будет обусловлен тем, что ФРС продолжит поддерживать фиктивную стоимость доллара.

Практические советы по торговле на FOREX.

В данном разделе приведены некоторые практические советы и неписаные правила, сложившиеся в среде игроков рынка Forex.

Не играй против рынка

Trend is your friend

Рынок всегда имеет определенное направление движения. Важно понимать «настроение» рынка и большинство позиций открывать в сторону превалирующего тренда. Других друзей, кроме тренда, на рынке больше нет.

Buy dips — sell the rallies

Не лови пики — лови стратегии

Первое утверждение носит скорее характер шутливой аксиомы. Основной смысл рынка как раз и состоит в том, чтобы покупать внизу, а продавать наверху . Важно правильно определить момент входа в рынок — где низ, а где верх. Для начинающего трейдера необходимо стараться определить скорее не верх или низ текущей тенденции, а правильно понять доминирующее настроение рынка и строить свою игру, исходя из этого. В этом смысле последнее утверждение перекликается с предыдущими. Для успешной игры на этом рынке необходимо скорее правильно спрогнозировать ожидания его участников в конкретный момент времени, нежели выстроить «правильный» с академической и технической точек зрения прогноз движения рынка.

Не торгуй по расписанию — решение должно созреть

Заранее определяй сценарий действий

Очень важным моментом в торговле является определение момента входа в рынок, а также ,естественно, и выхода из торговли. Не входите в рынок при неясной ситуации или, если происходящие колебания не вписываются ни в один из ожидаемых сценариев, а также старайтесь по возможности фиксировать ранее открытые позиции, поскольку именно в периоды хаотичного движения наиболее велик риск получения убытков. Плохой привычкой является , когда начинающий трейдер, сев за компьютер, начинает судорожно искать инструмент и направление, в котором можно открыться. Началом работы является в этом случае поверхностный анализ и желание начать «работать». Серьёзный анализ — это тоже работа, причем важнейший её этап. Перед открытием позиции нужно заранее определить для себя уровень, предпочтительный для начала торговли, следить за развитием тренда и входить в рынок в случае совпадения трендов с вашими ожиданиями. Иногда это дело даже не одного дня. И еще одно : определив для себя план действий, установив ордера, важно придерживаться этих решений до закрытия позиции. Ранний или запоздалый вход в рынок, изменение ордеров без веских причин часто приводит к неоправданным убыткам.

Ride on profits long. Cut off losses short

Как минимум — уравнивай лоссы и профиты

Эти два утверждения относятся к крайне важному вопросу — регулированию рисков при работе на рынке Forex. Начинающий трейдер, увидев небольшую прибыль по позиции, часто сразу же забирает её и в то же время подолгу не решается закрыть убыточную позицию в надежде на благоприятное изменение курса. Именно это является одной из основных причин убытков на начальном этапе. Важно соизмерять и приближать по объему закрываемые прибыли и убытки , и то же самое касается размещения стоп-заказов. Иначе, в случае постоянного превышения убытков над прибылями долгосрочная перспектива приведет к нежелательному результату. Старайтесь «тяжело» расставаться с прибыльными позициями и с легкостью закрывать позиции с разумным убытком при малейшем несовпадении движения курса с предполагаемым сценарием.

Ограничивай количество информации

Не читай многое, читай полезное

Не смешивай торговлю с академическими взглядами

Одним из важнейших моментов является определение источников информации, которыми будет пользоваться трейдер при совершении операций. Информации на рынке много, необходимо определить те источники, которые могут иметь прикладное значение при совершении сделок. Важно определить, чем пользоваться и что читать для понимания рынка, и не метаться в поисках любой информации. Не все оценки, информационные источники и отдельно взятые инструменты заслуживают доверия. Необходимо создать для себя эффективную торговую систему и следовать её сигналам. И еще одно: реальная покупка или продажа не одно и тоже, что суждение о рынке, пусть даже и правильное с академической точки зрения. Одни люди торгуют, другие рассуждают, и обычно это разные люди.

Оставайся хладнокровным и спокойным

Не спеши торговать — рынок никогда не кончится

И последнее. Необходимо всегда держать себя в руках. Огромное количество убытков происходит по причине потери самоконтроля. Причем излишняя эйфория при прибыльной позиции или суммарной прибыли по счету не менее опасна, чем нервы и опустившиеся руки при потерях. Сегодня ты проиграл, но у тебя всегда есть возможность выиграть. Зафиксировав убыток или хорошую прибыль, не старайтесь тут же войти в рынок снова, чтобы «заработать еще» или «отыграться». Постарайтесь остыть и осмыслить результаты, и лишь после этого с «холодной» головой снова вступайте в рынок.

Таблица праздников 2010 года, которые являются выходными на FOREX для каждой конкретной страны

Лучшие брокеры с бонусами:
  • FinMax (Форекс)
    FinMax (Форекс)

    Инвестируй в акции торговых компаний и получай до 40% в месяц!

  • BINARIUM
    ☆☆☆☆☆
    ★★★★★
    BINARIUM

    Лучший брокер по бинарным опционам. Огромный раздел по обучению.

Добавить комментарий